泡泡玛特充电线能给15充电吗
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11:15查看AI文稿AI文稿段永平公开看好的泡泡玛特，你怎么看？全年营收三百七十一亿，增长百分之一百八十四，利润一百三十亿，增长接近百分之三百，海外的营收占比接近一半，这可是个好公司。那我问你，一台冰箱卖五千九百九十九，你第一反应是什么？抢不到？ 四月三十号京东首发一百二十一升的小冰箱一分钟秒抢光。海尔同容量卖八九百，泡泡玛特贴个拉布布翻了六倍，官方自己都承认基本不对业绩有贡献。 限量一千九百九十八台，对三百多亿营收几乎没影响。这不是商业模式，这是饥饿营销 试水而已。后续还有咖啡机、水壶、电动牙刷这种代工轻资产模式，是试错成本极低的。新增长曲线。券商预估全年小家电收入不到五个亿，占三百七十一亿，总营收百分之一出头。 你跟我说这是新增长曲线，但你忽略了一个信号，消费者愿意为一台一百二十一升的冰箱付六倍溢价，说明 ip 的 情绪价值已经从收藏玩具延伸到了生活消费品。 这才是市场兴奋的原因。兴奋过头了，去年八月股价冲到三百多，估值八十倍以上，现在呢？不到十五倍，利润翻了三倍，市值却蒸发了上千亿，主要是出在管理层的指引上。 王宁说，二零二六年努力做到不低于百分之二十的增长，市场给高估值是因为习惯了三位数增长，一听百分之二十就吓跑了。 不是吓跑，是估值体系切换，从三位数增长切到两位数，就是从超级成长公司蜕变成优质成长公司，但不到十五倍的市盈率配百分之二十的增速贵吗？ 李宁、安踏都是十五倍左右，泡泡玛特跟他们差不多便宜，凭什么不能在这个位置多看一眼？先不急回答你，我问一个更根本的问题，泡泡玛特到底是一家什么公司？ ip 运营平台签约，艺术家孵化， ip 全球渠道发售？ 泡泡玛特不是卖玩具的公司，是用数据驱动 ip 孵化的系统，那系统的产出效率如何？二零二五年有十七个 ip 营收超过一亿拉布布，一个家族多少超过一百亿？十七个 ip 加起来可能还不如一个拉布布。 这不叫矩阵，就是千。超级多的设计师去设计 ip， 哪款爆了推哪款。这不是制造爆款，是极致的筛选模式。好莱坞也是筛选模式，迪士尼当年也是从一堆动画短片里筛出了米老鼠。 泡泡玛特的筛选机制比迪士尼更强，小批量测试，渠道，数据回收，艺术家迭代设计，这不是抽奖机，是爆款流水线。好莱坞的问题是什么？ 去年爆一部，今年不一定，漫威都翻车了。当核心收入依赖少数爆款的时候，它就不是能持续造 ip 的 平台，更像赌单个爆款的公司。但泡泡玛特正在证明它不是赌爆款。 拉布布的占比已经从最高点持续下降。 scorpanda、 hirano、 crybaby 在 不同市场轮动崛起，不是某一个 ip 永远火，而是每年都有新东西跑出来，每年都有这个每年能持续几年网上搜泡泡玛特热度的人，高峰期比现在多了好几倍， 二手转卖价格也从高点明显回落，部分款式已经不太有人接盘了。热度退潮的速度比你想象的快。搜索热度掉的是围观的人，不是买单的人，真正花钱的那批消费者不会因为热搜没了就不买了。 但从市场来看，泡泡玛特的估值是按热度定价的，热度变低了，估值就崩了。所以你说的估值先崩，恰恰证明了市场在过度交易。情绪跌的不是基本面，是热度。 一百三十亿的利润是真金白银，一百六十二亿的海外营收不是社交媒体转发量。再说一个被反复提及的词，情绪价值。消费者买的不是塑料玩具，是情感连接。那我问你，泡泡玛特的 ip 有 故事吗？ 什么意思啊？小马？保利火影奥特曼卡片，为什么两代人还在抽卡？因为每个角色背后有剧情，有羁绊，有成长。 泡泡玛特的 ip 有 什么？一个形象，一个表情，没有故事，没有情感锚点。今天喜欢拉布布的丑萌，明天可能就喜欢另一个品牌的可爱 hello kitty 也没有故事，你说啥？ hello kitty 用了五十年建立认知，泡泡玛特才六年，而且最开始拉布布一娃难求，越贵越难抢，稀缺性本身在推高热度， 现在呢？随便买？随便买是因为破产了，冲着赚差价的人走掉之后，留下的才是真用户，基本盘反而更干净了。但你想一件事， 之前驱动估值冲上八十倍的，恰恰是那部分赚差价的热度，这部分人走了八十倍的逻辑就不在了，不在了，但现在的市盈率只有不到十五倍。挤掉的是泡沫，留下的是真实消费。一杯星巴克成本几块钱？卖你三十多，你买的不是咖啡豆，是体验和品牌。 星巴克的认知是几十年沉淀出来的。泡泡玛特的热度周期有多长？一年？两年？三利翁靠持续的情绪供给能力活了五十年，泡泡玛特在做同样的事，只是节奏更快。三利翁用了几十年才走到那一步，泡泡玛特现在才六年， 他能不能走到跟他现在值多少钱完全是两回事。那你有没有思考过，出海就是最大的变量？ 每周营收增长百分之七百四十八，欧洲及其他地区增长百分之五百零六二零二六年计划新增两百一十家海外店，整体突破四百家。 这可不是运气，五百多倍的增速，基数是多少？几乎是从零开始的。开几家旗舰店，排几天队？社交媒体一传播，数据当然好看。排队是真实的，美国门店开业的时候，队伍排到街角外面。排队不代表忠诚。 lisa 晒拉布布，社交媒体疯狂传播， 这些是社交事件驱动，不是品牌长期运营的自然结果。在中国用了近十年，建立认知，在海外只用了一年，来的快的东西走的也快。社交传播是触发点，但不是全部。 如果纯靠运气，为什么是泡泡玛特出海，而不是其他中国潮玩品牌？他把一套在中国验证过的完整运营体系复制出去，选址逻辑、店型设计、 ip 组合策略、本地化合作。运营体系确实是强项，我承认。 但海外消费者是因为火了所以买，还是因为喜欢你所以买？前者是冲动，后者才是品牌。一开始是因为火，留下来是因为产品好，拉布普在东南亚火了两年多还在扩，这不够证明产品力吗？ 会员复购率常年超过百分之五十，这是实打实的消费数据。百分之五十复购是对热度的复购，不是对某个 ip 的 复购。 一个会员可以今天买拉布布，明天买 hello kitty， 后天买哆啦 a 梦。他忠诚的是泡泡玛特这个品牌，还是这个周期的热度， 一旦热度没了，这些所谓的忠诚也会消失。所以你要的是热度忠诚，我要的是品牌忠诚。迪士尼粉丝也不是每个 ip 都追，但迪士尼这个牌子他们认。泡泡马特在走的路是一样的，迪士尼用了一百年才走到那一步，泡泡马特六年路还长，你不要提前开香槟好吗？ 你一直想把它定义成零售公司，但它不是，它将来还会做电影，泡泡玛特乐园，那是将来，它现在收入主要还是靠卖产品。迪士尼也不是一开始就有电影和乐园的，它从一九二三年的动画工作室起步，用了几十年才建立起生态 ip。 公司的建设是一个过程，但市场可不跟你谈恋爱。爆火期按 ip 公司给估值，退潮期按零售公司给估值，从八十倍到十五倍， 也能证明这个热度周期降下去了。热度降了，但公司没变，还是那个三百七十一亿营收，一百三十亿利润的公司，还是那个有十七个破亿 ip 的 公司。公司没变，但增长方向变了，从百分之一百八十四到百分之二十， 不到十五倍市盈率对应百分之二十的增速，在消费品里算是超级强的。但问题在于，热度降了，营收增速不但很难保住，还有可能倒退，这一点你想过吗？其实它更像是周期消费品公司。但如果百分之二十增长是底线呢？ 王宁原话是努力做到不低于百分之二十，而且历年实际表现都高于指引。但问题在于，这是个还未被证实的市场，有可能这是个存量市场，大家都有拉布布了，就不会再买他的产品。这也是有可能的。 当增速从三位数切换到两位数的时候，投资者要的就不是梦想，而是确定性。那你怎么看段永平？ 他从看不懂变成十分看好，说很久没有这种兴奋感了。他考察海外门店后，认可的是情绪价值，加上 ip 工业化 不是等设计师灵感爆发，而是用渠道数据、用户反馈、产品迭代、持续孵化 ip 的 模式。段永平是大师，判断值得尊重，但你想清楚，他看的永远是长期，他等得起，也有足够多的钱。 不能因为一个你十分尊敬的人说了看好，就忽略你自己的风险信号。关键不是他说好，而是他为什么从看不懂变成很兴奋。他看到的不是卖玩具的店，而是可能看到了一个潮玩新茅台。你说的对， 但大师也有可能会犯错，这一点我会保持理性判断能力。泡泡玛特正在布局动漫电影和小家电，说明他不满足于只做玩具零售商方向对，但风险你看到没有，电影不是潮玩， 如果拉布布大电影拍砸了，不仅赚不到钱，还会伤害 ip 本身。潮玩不好卖，大不了不进货，但电影口碑是公开的，不可密的，跟索尼影业合作，制作团队是专业的，专业不代表成功。 而且为什么做电影？因为单靠卖玩具的增长，天花板到了，必须找新的变现方式，这本身就说明玩具这条线增速在放缓，但哪怕放缓，它也在主动拓展边界。用 ip 串联消费场景。这个方向没有错，但底层逻辑是快消品。 快消品的特征是必须持续上新，持续刺激，一旦上新慢了，新品不爆，销量就掉。能停下来吃老本的叫可口可乐，停不下来的叫 zara。 泡泡玛特更像谁？像 zara 怎么了？ zara 的 市值也不小。 zara 的 护城河是供应链效率两周，从设计到上架，别人学不了。泡泡玛特的护城河是什么？是每年都能出爆款， 但爆款能不能持续出，谁也不敢保证。所以关键问题是，你相信泡泡玛特是一个系统，还是一系列运气？如果它是系统，热度下行只是周期波动，系统本身还在持续产出 ip 开拓市场，如果它是运气，那拉布布的退潮就是信号。 接下来的问题是，下一个爆款在哪里？这两个版本的故事都是真的，取决于你站在什么时间点，用什么样的尺度去看这家公司。你觉得呢？ 泡泡玛特是正在从爆款走向平台的 ip 公司，还是热度退潮后会露出原形的消费品牌？以上仅为商业逻辑拆解，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。
1761土豆看财报
04:35查看AI文稿AI文稿盲盒开箱视频来喽。今天去泡泡玛特就是想逛一逛，没打算买的，但是你们看我买的啥吧。嗯，都是挺实用的，真的相信我。首先呢我买这个呢，就是 我不敢许愿赌一把我就觉得我抽到这个这个还有这四个一二三四都可以，就是不要这两个，特别是不要这个，拜托拜托跟我一起许愿封面款。封面款我看看，直接直接直接开，我有摇过的， 只要不是狗都可以噔噔哦这个可以。哈哈可以可以可以的，这个我觉得我可以用，然后王先生也可以用，对吧，而且我喜欢它这个有个爱心，而且它是 z 嘛，刚好跟我的名字有呼应，我当时看到我就我就是这样想的，我觉得这个粉色也可以，当然最好是这个封面款了，然后就觉得，哎那这个也可以啊这个也 还不错这四个 yes 许愿成功没？没有抽到这只狗这只这只狗我真的喜欢不起来。好，下一个下一个呢我就是看到了这个也是莫里的新款，它是一个钱包一样的钱包夹，然后我看的实物挺美的，做工也不错， 我觉得每一个颜色都好看，来吧，开拆就喜欢这种拆到哪一个都可以的就很开心有没有哎哇很春天的颜色封面款呢你们一抽就封面款吗？你们就说这个不美吗？ 我跟你说这泡泡玛特呢，他虽然讲钱，但是他该说不说，这个质量还是做的很好的，现在东西都很贵哎，其实你可以把它当钱包用的看到吗？这里可以，还可以放硬币啊这些我觉得这个是很实用的。哎呦，有点难拉。好看好看喜欢喜欢。封面款不错不错， 下一个呢。我就想拆，我先拆这个吧。这个是嗯，茉莉的香薰蜡烛，他给我展示的那款。那什么颜色忘记了，我觉得好香啊，我闻了一下我就然后我就买了 我觉得这个香香薰蜡烛我是这样想的，首先呢就是那有时候我们去旅行回来这个家就觉得很嫩，所以我们就点一下香薰蜡烛，或者有时候我们吃火锅啊那个味道有那个味道我们就会点一下蜡烛熏一下。那这个可以用，用完了呢这个这个这个瓶子又可以留着很好看也可以装东西对不对？它一共有这四款， 他这个叫沿途的风景，他他展示的只是这个。我觉得你这个也好看，你看这四个多好看吧对吧，而且是渐变色的哦好，直接开拆。嗯，可以许愿吗？你们喜欢哪一款我就不许愿了。我觉得都可以 直接拆一下。是什么？来喽来喽。哎哎 哎呀笑死，我以为是我以为是隐藏哎他有隐藏。哦哦，这个不错，好看的吧皇冠呢？其实我就是不太喜欢这个优点是闭着眼睛的好看呢。好，我全部拿出来给你们看。 哎呀，目前为止抽到了三个都喜欢。哎呀妈呀有点重。就是这样子的食物你们该说不说这个图片的食物还是差不多一比一还原的吧。这是太妃香草闻一下。 嗯，好好闻哦，它是淡淡的不会很浓。我跟你说我之前买那个的那个香薰蜡烛他那个唯一不好就是我点了他，我点了半个小时都没闻到什么味道希望这个魔力不要让我失望。好， 赶紧下一个，这个放一边。当当当，你们知道这个是什么吗？这个它它它是什么？嗯，感应小夜灯，这个小夜灯 你就说实不实用，非常的实用，因为我自己就会点夜灯，而且它是感应的，那你不就可以把它放在走廊啊，床边啊，而且你看这里每一个都很好看，可是它其实实物，实物比图片怎么说？图片比实物好看， 这里是哪一款都可以，你看每一个的我都好可爱吧，哪一款都可以，不用许愿。哎哎哎，没撕到我就直接撕了，因为到时候这个盒子是不要的了，暴力开箱啊，我看到了，哎呦我的天呐，今天今天咋回事？就是许愿封面款就可以了呗，有点卡住了。 要这样子，要先把这个这个纸给抽出来，他才能拿的出来。当当当，又是封面款，我看是咋用的这个感应。哦，你看这有开关耶。哦， 其实呢，我是很想要这个紫色的，哈哈哈，但是这个封面款也不错，对吧？它它这个是吸在这里的，它是这边是磁吸的，看到吗？然后有胶的，这面就可以把它粘在任何一个你想要把它 嗯，放的粘住的地方，然后就可以直接使用了哦，妈耶，这个设计师真的给你加鸡腿加工资，这个就非常实用。嗯，好了，今天就分享到这里喽，今天我是幸运色。是黄色吗？你看这个是黄色，这个是黄色。开心。
00:21查看AI文稿AI文稿泡泡玛特的这个哈利波特数据线你们都买过吧？我不知道你们买没买过，但我一定买过。在我不知道买了第几根之后，终于我们先拆哪个。这两个是台面上最重的， 三二一手感就是最明显的，最满最重，不要犹豫，小伙伴冲啊！
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60kiko
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