招商银行是私企还是国企或是央企
如果从未来几年的资产质量的趋势来看，一方面随着经济复苏，招行的对公业务的不良率应该还是能保持平稳，那这里面房地产行业的不良率水平，我觉得应该也过了分值， 而且目前占比并不大。那零售业务呢，应该是招行未来两年要重点观测的，因为消费在经济下行的过程中，这种后周期压力会特别大，同时呢，消费的复苏会比经济复苏更高后， 所以要观测招商银行未来的资产质量或者说不良率水平。我觉得未来几年呢，零售业务应该比对公业务呢，表现可能更关键。招行目前也是呢，所有股份行里面不被覆盖率最高的银行， 截止二五年三季度的货币覆盖率呢，是百分之四百零六，应该是居股份行的第一，也超过基本上所有的四大行。那招商银行贷款紧致准备呢，有两千七百三十七亿，那对应的不良呢是六百七十四。此外，招行还有三百五十亿的飞镖紧致准备。 飞镖紧致准备应该是从二零零开始啊，逐步提升的。那实际上招行的飞镖业务应该来讲，不良压力是没有这么大，而且呢，飞镖的波带比高达三十九啊，接近百分之四十的水平。 所以在飞镖的紧致准备这个模块，应该是招行过去几年为了隐藏利润啊，构建的一个蓄水池。所以相比于其他的股份行的情况，招行的资产质量方面应该是远远的优越其他股份行。
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03:00查看AI文稿AI文稿那如果从招行的估值看，招行的目前的市净率水平应该也是属于历史低位，那招行市净率低点最低的是二四年达到零点七六，那么一四一五年那波达到零点八七，那过去二十年招商银行的市净率水平低于一倍，这种概率是不高的。 所以当前招行的零点九五倍的这个市净率水平应该还是处于历史估值的绝对低位，但同比其他股份，目前市净率水平大概在 零点五到零点六倍 pp 区间。所以我想很多投资者认为说招行贵，应该是跟其他银行同比出来的这种相对估值。但是从招行自身的估值来看，当然也对应着招商银行的自身的经营优势，目前零点九五倍的市净率估值应该还是处于绝对的 底部估值的水平，那对于招行的未来的市净率目标，如果说其他的银行的市净率目标是一倍，也就我们所说的， 如果危机过后，大部分的银行的市盈率会重估到一倍的水平，那么对于招商银行，我觉得可以看到一点五到两倍，至少我觉得一点五倍作为招商银行的市盈率估值目标应该还是相对理性的，那这中间的估值溢价 应该得以包含在经营上这种的零售业务的明显优势。从市盈率的角度，招行目前的市盈率水平大概在七倍左右，那么 造行的历史上的适应率最低的是一四一五年那波低点，适应率水平达到四点五九倍。那二零二三跟二零二四年那波低点呢？ 招商银行的适应率水平达到了四点九二倍，我们可以看到大部分的时间招行的适应率水平应该都会在五倍以上，那么当前七倍的适应率水平在招行的固执历史上应该也是属于了绝对的底部固执状态。我们可以看到二零二一年招行历史高点的适应率固执水平是十四点三倍，就接近十五倍的这种 估值。所以如果要给招商银行未来的市盈率估值的目标，我觉得重回十到十五倍应该难度是不大。而且我们刚才讲的，如果说随着经济的复苏，招行的营收跟利润会重新恢复到百分之十以上的这种增长，那招行市盈率水平回到十倍以上，这种确定性就更强， 因为市盈率的估值更多的是应对着增长给的。还有一个我们从招商银行的历史分红的情况，应该招行是所有股份行里面的应该分红的稳定性跟分红的比例最高的银行。这里面我们可以从招行的 过去十几年的股息支付率去看。从股息支付率方面，招行从二零一二年以后，我们看到招行的股息支付率基本上都在百分之三十以上， 那么二零二四年招行的股息支付率接近百分之三十四，也是过去十几年最高的水平。那从股息率来看， 按招行目前的这个估值水平，招行的股息率在百分之五到百分之六的水平，那股息率最高的是二零二三年的股息率超过百分之七，招行目前在股份行里面的股息率水平应该也是排名列的。
367儒子牛1981
01:07查看AI文稿AI文稿那昨天啊，咱们的学生呢，收到了一份很满意的 offer， 招商局，那招商局啊，它是一家什么样的央企呢？招商局，它是一家历史悠久百年央企啊，创立于一八七二年洋务运动时期，招商局是一家业务多元的综合央企。 二零二四年，招商局集团呢，实现营业收入九千一百五十八亿元，利润总额呢，两千两百七十二亿元，净利润达到了一千八百七十四亿元，年末总资产啊达到十四点六万亿元。 海外业务呢，也是覆盖全球六十二个国家和地区，成为了国际化水平较高的央企之一。他下属公司呢，有招商银行、招商证券、中国外运、招商金头、招商蛇口、招商港口、招商轮船、招商传播等等， 涉及港口航运、物流传播、修造公路、银行、证券、保险、基金、房地产、物业管理、生物制造、生物医药等二十多个行业。
6国企老于
01:20查看AI文稿AI文稿一分钟了解一家公司，今天我们来看招商银行，在看招商银行之前呢，我们来先了解一下银行股到底怎么看啊？银行股可不是一般的企业单位，你看他盈利啊，看他成长性就行了啊，这不光看这个， 重要的是看他控制风险的能力啊。银行呢，你要想赚钱特简单，因为他大多数钱是储户的，你只要加杠杆，他利润就往上走，所以银行主要是看他控制风险能力， 那么比如说他的这个坏账情况，不良贷款的这个包括这个资本充足力。那么我们来举一简单的例子，就以招行为例啊，资本充足力的计算方法有两种，一种是叫权重法，一种叫高级法。用高级法都有谁呢？ 工农中、建交这五家啊，他们都比较特别，其实还有一家就是招商银行。 那么再说另外一个指标，我们都知道银行大多数的收入来源都是这个利息收入，在所有 a 股上市银行中，招商银行依靠这个利息收入所占的比例是最低的。 那么在现在息差缩小的情况下，你想想你是不是觉得招商银行是特殊的一个，咱们评论区聊一聊。
17价值巴芒
02:08查看AI文稿AI文稿从总量增长的角度，我觉得只要中国经济有增长压力，或者说没有走出这波经济周期低谷，中国在宏观的政策方向上，我觉得应该是不会变的，也就是积极的财政政策跟相对宽松的货币政策，我觉得还是 在经济复苏没有看到迹象之前，应该还是我们政策的主基调。所以从货币政策角度来看，无论是色龙也好，那么色龙和 m 二的这个增速，我觉得底线应该守在 百分之八到百分之十这个区间，应该问题不大。而且随着经济复苏，那色龙和 m 二的增速还会逐步抬升，那也就从整个银行业未来业绩预期来看， 从规模增长上，我觉得应该是有改善空间的。从近期差或从利率环境来讲，我觉得最大的压力这个时间段未来应该也是有改善空间的。那资产质量如果能保持相对稳定，那么银行未来营收跟利润的增速，我觉得回到跟 资产规模的增速匹配，我觉得应该这种概率是非常大。也就是说未来我们应该会在经济复苏的过程中，看到银行的营收跟利润增长会重新回到百分之九到百分之十的 基础水平。当然如果经济强复苏，那银行在营收跟利润上的增长大概率会超过你规模上的增速， 也就是银行重新回到百分之十以上的这种营收跟利润增长，我们在下一波经济复苏的过程中应该是能看得见。所以从经济周期的角度，对于银行业也好，当然也包括对于招商银行也好，未来的这种营收跟利润的增长，我觉得应该还是要有信心的。那如果说从银行的净值涨收益来看，那么 大部分的银行应该净资产收益水平保持在百分之九到百分之十，这个取金也是大概率。那么中国经济未来五年的这个增长保持在百分之四点五到百分之五的这种 gdp 增速的水平，应该也是政府工作的主要目标。所以 从行业来看，我觉得银行业应该逐步走出这波下行周期，随着经济复苏恢复增长，我觉得这个是确定性的。
47儒子牛1981
00:39查看AI文稿AI文稿想要进入工商银行，不仅限于当会员拉存款，工商银行呢，每一年招聘的这个岗位主要有六大类， 从管理到技术，从运营服务都有。工商银行呢，有十四家直属的机构，国内呢，有三十九家一级的分行，六家综合化的公司，还包括工行的总行。 那招的专业人才呢，也非常的多，从计算机数据科学到电子信息数学，再到广告设计、新媒体等等。想进工行，不是只有柜员、客服这类的岗位，看你的专业。
26王老师聊求职
00:41查看AI文稿AI文稿二七届的同学是不是还在自我安慰？找工作还找呢，不急啊，文老师告诉你一个现实，招商银行二七届提前批已经正式启动了，这不是简单的招聘信息啊，而是在提醒你，效招从来不是大事才开始的事情， 真正的竞争啊，从现在已经打响了，别人已经开始准备简历，练笔试刷面试了，你还在原地观望，等秋招扎堆挤破头的时候，你就会明白什么叫慢人一步，步步慢。 那么想进银行，想进优质央国企，越早规划，越早上岸，不知道怎么准备的，从哪里下手的，可以直接私信我老师，我帮你理清方向。
01:36查看AI文稿AI文稿一提到编制呢，大家的第一反应就是铁饭碗，但是很多同学呢，也因此陷入一个误区，就是以为现在的银行央国企都没有编制了，是合同工，所以说不稳定。甚至有人说像烟草、国家电网那么好的单位，现在呢，也没有编制了。今天呢，我就把这个编制的真相呢给大家掰扯清楚。 首先呢，大家要明白一个概念，现在的国企央企确实没有过去那种行政意义上的公务员编制或者是事业单位编制，但是呢，他们有一种东西叫做国企编制或者是央企编制。编制的体现形式是什么呢？就是直签合同，只要是你通过校园招聘或者是正规的社会招聘， 直接和这家银行的总行、省分行或者和烟草公司、国家电网签劳动合同。恭喜你，你就是有编制的正式工。那这种国企编央企编到底稳不稳定呢？老师给你画个时间轴，一份合同通常是三年， 这叫做试用考察期，也就是你扎根的时候，第一份合同到期后会续签，一般呢会再签五年，等你在这个单位干满了八年以后，按照劳动合同法和企业的用工传统， 再续签的时候，续签的就是无固定期限劳动合同，也就是大家常说的终身合同。你说你看，虽然开头是三年五年的合同，但是只要你不犯重大的原则性错误，比如说违法乱纪，严重违反规章制度等，单位呢，几乎不会不续签的。 这也就意味着，一旦你踏入了这个门，只要你踏踏实实的干，好好的干这份工作呢，就是稳稳当当的。和你理解的铁饭碗其实是一样的。
249中仕就业规划王老师
00:17查看AI文稿AI文稿分行可投，专业限制宽松，二本友好，二七届实习可投。三十一号截止，春招顺延，多岗扩招，竞争小，岗位多，双飞友好门槛低，多地有岗免笔试，面试流程快。十五号截止，多岗扩招免笔试。
128预到央国企就业指导
01:32查看AI文稿AI文稿中国隐形，四大财团，实力碾压互联网巨头，涨知识商业思维中国财团文案，你以为掌控中国经济的是阿里、腾讯？错，真正的隐形大佬是这四家万亿级央企财团，实力直接碾压互联网巨头。 一、招商局集团，一八七二年仰雾运动诞生，百年央企老大桌，全球六十六个港口，世界最大港口运营商招商银行、招商证券是他的，还有高速地产园区， 从晚清到现在，稳坐国家经济命脉 c 位。二、中信集团一九七九年融一人创立改革开放标杆金融，中信证券、中信银行实业鸟巢、中国尊军工重工、海外基建，全能型国家经济操盘手。三、 华润集团，一九三八年香港成立民生帝国，雪花啤酒、怡宝水。九九九，感冒灵东阿阿胶、万象城、华润万家，你的日常全被他承包，妥妥的生活幕后大网。四、保利集团，一九八四年成立军工加地产双巨头， 军贸保利地产曾拍下圆明园兽首，为国护保，低调的国家安全守护者。 这四大财团，不上市，不张扬，却掌控着国家金融、能源、基建、军工、民生等核心领域，阿里、腾讯在他们面前只能算小弟，这才是中国经济真正的压舱石。
09:34查看AI文稿AI文稿招商银行财报看了吗？二零二六年一季度财报一出，又被推上风口浪尖。有人说它不行了，利润增速只有百分之一点五二，比国有大行还慢。有人说它藏得太深，表面平平无奇，实则暗藏玄机。 今天咱们就扒开财报的外衣，看看这家零售之王到底是普通银行，还是披着银行外衣的财富管理巨头？它的利润又藏在了哪里？ 没错，普通人看银行就一个印象，拉存款、放贷款、赚利息差，没什么新鲜的。招行在我眼里跟工行、建行没区别，都是靠吸差吃饭的。普通银行能有什么特殊模式？利润不行就是不行，还能藏起来？ 你看到的是表面，我看到的是底层。招行从不是普通银行，他的收入模式在全中国银行业里独一份，他的利润也从来不是账面数字那么简单。拨背这个隐藏利润池，藏着你想不到的底气。 行，我洗耳恭听。先说好，我不懂那些复杂术语，你得讲的通俗点，数据要准，别整虚的。放心，所有数据全部来自二零二六年一季度财报，绝对干货，不掺水分。 今天就两件事，第一，拆解招行独特的收入模式，打破靠西叉赚钱的刻板印象。第二，深挖剥背这个隐藏利润点，看清他利润不行背后的真相。问题咱们一步步来，先聊。第一个，招行到底是不是普通银行？先问你个问题，银行的收入怎么来？ 低息存钱，高息放贷，赚个利差呗。咱普通人心目中的银行就是个二道贩子。没错，传统银行确实是这么干的，利息收入能占到八成以上，利率一降，利润就缩水。但招行早就不一样了，二零二六年一季度，招行总营收八百六十九点四亿元，同比增长百分之三点八一、 规模净利润三百七十八点五二亿元，同比增长百分之一点五二、看增速这么低还说不是普通银行，不还是靠利息赚钱吗？ 别急，看结构，净利息收入五百五十六点四二亿元，占比百分之六十四，确实是基本盘，但这不是他的核心竞争力。真正的亮点是非利息收入，尤其是财富管理业务，一季度财富管理手续费及佣金收入八十五点零七亿元，同比暴涨百分之二十五点四二， 百分之二十五点四二、这么猛，这是什么收入？通俗说就是不靠放贷，不靠赚利息，靠帮客户管钱，卖基金、卖保险、代销信托赚钱，这叫轻资本业务，不占用资金，没坏账风险，利率极高。 拆解来看，代理基金收入二十点三二亿元，同比增长百分之五十五点一。一、代理信托十一亿元，同比增长百分之四十二点六七、代理保险二十一点三一亿元，同比增长百分之十六点七。原来如此，那这块收入跟普通银行比，优势有多大？ 举个对比，国有大行财富管理收入占比普遍不到百分之十五，普通股份行百分之二十左右，而招行财富管理相关收入占非利息收入的比重超过百分之四十，总营收占比接近百分之十。 更关键的是，它的零售 a u m 高达十七点八六万亿元，同比增长百分之十四点七。金葵花及以上高净值客户六百二十一点六万户，同比增长百分之十三点五 a u m。 十七点八六万亿是什么概念？ 简单说就是有十七点八六万亿的钱放在招行这里，让招行帮忙打理这些钱，招行不用付利息，还能靠管理代销赚钱，这就是零售之王的护城河。别人靠放贷赚钱，招行靠管钱赚钱，收入模式完全不一样， 过去是，现在是，未来大概率也是。明白了，收入模式确实特殊，靠财富管理这条第二条腿走路。那第二个问题，利润增速只有百分之一点五二，确实不行啊，怎么说藏了利润？ 这就是最关键的一点。普通人只看账面利润，专业的看拨背覆盖。先科普一个术语，拨背覆盖率，简单说就是银行预留的坏账准备金 比例越高，说明留的钱越多，藏的利润越多。听懂了，就是银行赚了钱不全部算成利润，先留一部分防坏账，留的多了，当期利润就少了，相当于把利润藏起来了。 完全正确。二零二六年一季度，招行拨备覆盖率百分之三百八十七点七六，虽然较二零二五年末下降四点零三个百分点，但依然是全行业最高水平之一。 什么概念？监管要求最低百分之一百二十到百分之一百五十，招行是监管要求的二点五倍以上，预留的坏账准备金远超实际需要。那这跟隐藏利润有什么关系？ 直接算，二零二五年，招行拨备覆盖率从百分之四百一十一点九八降至百分之三百九十一点七九， 下降二十个百分点，直接释放了约六十四亿元的隐藏利润，支撑了当年百分之一点二的净利润增长，二零二六年一季度信用减值损失也就是拨背季提同比增长百分之十五以上，多提了二十多亿拨背，直接拖累了利润增速，如果少提一点，利润增速早就超过百分之五了。 我的天，也就是说，不是赚的少，是故意多留准备金，把利润藏起来了？错！再看资产质量佐证这一点，一季度招行不良贷款率百分之零点九四和二零二五年末持平，全行业最低新生成不良一百八十九亿，触制一百七十一亿，竞争仅十八亿， 相对于七点四六万亿的贷款总额，几乎可以忽略不计。资产质量这么好，根本不需要这么高的拨背覆盖率。多出来的全是隐藏利润。那招行为什么要藏利润？ 聪明的银行都会风年藏粮，栽年放粮。现在行业处于低息差周期，经济弱复苏，招行故意多提拨背，把利润藏起来，一来平滑利润，避免大起大落， 二来积累安全垫，应对未来可能的风险，三来也是最重要的调节利润节奏，想释放的时候随时可以释放。太会玩了，那除了剥背，还有没有其他隐藏利润的地方？ 还有一个细节，零售存款。一季度招行零售存款四点五九万亿元，同比增长百分之二点零九，活期占比极高，负债成本率仅百分之一点零七，同比下降三十二个百分点。低成本的存款本身就是隐形利润， 别人存款成本高，放贷赚的少，招行存款成本低，同样的贷款利率赚的更多，这部分隐形利润不会体现在账面，但实实在在增厚了收益。 听你这么说确实有道理，但空口无凭。有没有案例能证明招行这个模式和隐藏利润的能力是真的有效？必须有两个案例，一个横向对比，一个纵向历史验证。 案例一是，二零二六年一季度，银行业净息差普遍成压，行业平均在百分之一点七左右，招行百分之一点八三，虽然同比下降八基点，但依然高于行业平均。 国有大行靠规模和低成本存款稳住利润，普通股份行利润增速普遍为负或不到百分之一，而招行营收增速百分之三点八一，利润增速百分之一点五二。更关键的是，财富管理收入的增长，拨倍充足，韧性极强。 也就是说，别人在萎缩，招行在增长，还藏了利润不错。比如有的股份行一季度净利润同比下降百分之二，不良率百分之一点三，拨备覆盖率百分之两百二十，既没有财富管理高增长，也没有充足拨备，和招行完全不是一个层级。 案例二是对比招行零售之王的过去，二零一五到二零二五年，经历了利率下行、疫情冲击、地产低迷、银行业几轮周期， 很多银行利润大起大落，甚至爆雷。但招行每年净利润正增长从未间断，核心原因就是两点，一是财富管理模式不受利率周期影响逆势增长。二是拨背蓄水池，周期下行时释放利润平滑波动。 这么看，这个模式确实厉害，而且别人学不会，很难复制。财富管理需要海量高净值客户、强大的代销渠道，长期的口碑积累，招行用了十几年才做到十七点八六万亿 a u m。 别人想追，难如登天， 剥背更是如此，没有极致的资产质量，不敢留这么高的剥背，强行学，只会被坏账拖垮。听完彻底明白了。总结一下，招行像是传统银行加财富管理巨头的结合体，靠独特的收入模式穿越周期，利润也不是不行，是藏在了剥背里，留足了安全垫。 总结的很到位，最后送大家一句金句，普通银行赚的是放贷款的辛苦钱，招行赚的是管钱的省心钱和藏利润的底气钱。太精辟了，那对我们普通人来说，看懂招行有什么启示？ 三点启示简单落地，一是看银行，别只看习差，真正的好银行一定有第二增长曲线，比如财富管理，中间业务不靠天吃饭。二是看利润，别只看账面多倍覆盖率，资产质量比当期利润增速更重要，藏得住利润的银行才是真稳健。 三是零售之王的护城河从未消失，过去是现在是未来，还是独特的收入模式，充足的隐藏利润，极致的资产质量，就是招行穿越一切周期的底气。 今天彻底打破了我对银行业的刻板印象，原来财报背后藏着这么多门道。不错，投资和认知一样，永远不要只看表面。真正的强者从不是锋芒毕露，而是厚积薄发，藏得住实力，扛得住周期。
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00:37查看AI文稿AI文稿辽宁的家长们一定要注意啊，有一家不限专业的央国企开始在辽宁地区招聘了，这就是招商银行，那作为我国资产规模最大的股份 制银行，实际控制人呢，是国务院的国资委，所以说呢，整体的稳定性特别高，并且呢，他福利待遇要比一些国有银行还要高一大截，入职呢就是全额的六千二。 目前呢，招商银行正在沈阳、丹东、抚顺、鞍山、盘锦等多个地区开始招招，而且呢，是不限专业的，但一定是要本科以上的学历。那想要孩子报名上岸的家长可以评论区给老师留言，老师把相关资料分享给大家。
01:26查看AI文稿AI文稿四大国外银行和招商银行春招应该如何选择？首先咱们拿公卡来举例，工商银行呢，属于是四大国外银行，如果没有背景的话，晋升空间是相当困难的，除非你是九八五本硕，并且业绩非常厉害。工商银行的优势是什么呢？他的业绩压力不是很大， 第一点是上面传下的压力没有那么大，第二点是国外本身平台够好，所以主动来办业务的人也不少。 如果你资金需求不大，没有房贷、车贷，赚多少花多少，追求是安逸稳定，那么国有行一定是你一个不错的选择。像招商银行我个人建议的话，刚毕业的大学生是可以去拼一拼的， 因为在招行，如果你的简历通过后，即便你没有背景，没有特别突出的学历，只要有能力，年薪百万的人也是不少的，这种情况在国有银行比较稀少。 如果职业追求是赚钱，改善生活，希望有不错的晋升空间，那么招行一定是你不错的选择。招商银行在行内算是国有气氛不重的银行，有明确的晋升通道， 你的业绩、领导评分、同事互评、工作表现等都在晋升的考核条件里，只要你足够优秀，晋升是没有太大问题的。招行二六届春招中，想要进入银行的同学可以关注马老师。
