大陆怎么买港股牛熊证 2024

港股衍生品之牛熊正接着上期视频我们来讲牛熊正。牛熊正是追踪相关资产表现的杠杆化衍生品类，属于结构性产品，能追踪相关资产表现而无需支付购入实际资金的全数金额。 牛熊正有牛重和熊正之分，设有固定的到今日看多选牛正，看空选熊正相当于做多正骨或者做空正骨。 牛熊正投资者无需补仓，损失上限为买证成本。与涡轮相比，牛熊正的杠杆更高，波动更大， 收益更大，风险也相应的更大，最大的风险是会被强制回收。牛熊正可以在观察期，包括开市前时段、持续交易时段收视静下交易时段被回收。即使牛熊正在下午四点的时候 停止买卖，但是如果标记股票在收市竞价交易时段出发收回价，该牛熊正认可被回收。到期之后，牛熊正也会被收回并结算。 具有内在价值的流行证将获得现金价值。流行证的最后交易日等于流行证的到期日减去一个交易日。距离到期日越远的流行证财务费用越大，距离到期日期越近的流行证财务费用越小。当到期或被收回时，财务费用会归零。 财务费用占牛熊证价值的比例较少，就算较长期的产品，普遍也在几个百分点之内。而牛熊证上市的年期最早为三个月，因此每日的财务费用扣减实际上是相当轻微的。 好了，本期视频的内容就到这里了，希望大家多多点赞评论，与我互动，我们下期视频再见！

我们日内交易员的眼里啊，我们讲 word， 其实它是包含了牛熊证的，你想做多的话就买牛证，想做空的话就买熊证。涡轮和牛熊证他们的差别就是牛熊证呢，是有一个收回价的， 当股票一旦触及这个收回价了之后呢，牛熊镇就会被收回，并且会停止交易，可能会剩下一点点， 可以忽略不计，剩余价值。一般的话我们都是直接说他归零了，也就是废纸一张了。我们以一个牛证为例吧， 比如说这个牛正，他的收回价是两百五十块，一旦这个股票跌到两百五十块了之后呢，你这个牛正就被回收了，哪怕他今天又涨到三百块，但是还是会被回收了，他不管你后边的涨跌了。

流行证啊，是有有效期的，流行证的有效期是三个月到五年不等，而且啊，只会以现金结算。 不过牛熊镇有一个特点，就是啊，在牛熊镇有效期内，如果挂钩资产的价格触及上市文件内指定的水平，我们一般叫收回价， 发行商呢，就会及时收回有关牛熊券，而当一只牛熊券被收回呢，也就意味着他提前到期了，投资者呢，也就不能再进行买卖了，原定的到期日也就失效了。 还有啊，就是牛熊镇有恩类和阿类的区别，恩类牛熊镇呢，是指收回价等同行驶价的牛熊镇，如果恩类被强制收回，是没有价值的，也就是被收回了一分钱都没有了。而二类牛熊镇呢，是指收回价有别于行驶价的 牛熊镇，如果阿瑞被强制收回，哎，是有机会说到剩余价值的，但是啊，别靠近的太早，因为他的剩余价值啊，也有可能还是零。 所以啊，大家投资牛行政的时候，真的要散资再做决定哦，给我们雷龙发新要发工资呢，拜拜。

我们今天想要聊的呢是普通人如何通过一些 etf 的 配置啊，在经济周期的不同阶段来进行一些动态的调整，这样的话呢，可以更好地保护自己的资产，然后获得一些长期的收益。没错没错，这个话题对于很多想要合理安排自己投资的朋友来说 都非常的实用，那我们就开始吧。我们先来讲讲这个衰退期啊，就是大家经常听到的现金为王，证券打底。那在经济下行的时候，为什么大家会觉得证券和高股息的资产是一个比较好的选择啊？因为在衰退的时候，首先就是经济是往下走的，企业的盈利也是往下走的， 但是这个时候呢，通胀的压力也会慢慢的缓解，然后央行就会开始通过降息啊来释放流动性。对，所以大家这个时候就会去追逐一些确定性高的资产， 那这个时候呢，证券和高股息的资产就会成为大家的首选，因为他们相对而言会更安全一些。如果说我们现在就是处于一个衰退期，那我们具体要怎么去配置我们的资产， 有哪些比较好的 etf 的 选择？或者说我们要去看哪些关键的指标来操作。比如说我们现在整个的投资是百分之百，那我们可以考虑百分之六十左右的仓位去配置证券的 etf 啊，比如说像这个长期国债的 etf 代码是五一一一一零，你看二零年疫情的时候， 呃，国家 etf 在 半年的时间里面涨了百分之八，哎，那这个收益在当时来说还是非常可观的。然后剩下的部分呢，我们可以考虑百分之三十左右去配置高股息的 etf， 比如说这个中正红利 etf 代码是五一零八八零， 或者是说港股的红利低波 etf 代码是五二零五五零，它们的股息率大概是在百分之四到百分之六之间 啊，相当于你在股市里面存了一个定期存款。嗯，那最后我们还可以拿百分之十左右去配置黄金 etf， 比如说五一八八八零作为一个避险的工具。 你看二零二二年大家都很担心经济衰退的时候，其实黄金 etf 全年涨了百分之十二。哇，看来这些配置确实能起到很好的避险作用。那有哪些关键的指标可以帮助我们判断是否进入衰退期呢？嗯，最常用的就是十年期的国债利率， 如果这个收益有效跌破了百分之二点五，然后同时呢 pmi， 也就是采购经理指数连续一段时间都低于五十，那这个时候就说明经济可能正在进入一个衰退的阶段，那我们就可以考虑开始执行这样的一个配置。了解了， 那我们接下来看一下这个复苏期啊。这个时候为什么大家会说股票是领跑的，然后配置的时候要偏向周期和成长呢？因为在复苏阶段，经济已经触底反弹了，然后政策的宽松也开始产生效果了，企业的盈利也开始大幅的改善，但是这个时候通胀还没有起来， 所以这个时候资金就会大量的从证券市场流向更有想象空间的成长型的资产，那这个时候股票肯定是最受益的。那如果我们要在复苏期去做这个 etf 的 配置，有哪些具体的板块，或者说具体的种类是我们可以重点去考虑的。 然后我们怎么去判断这个经济是不是真的进入复苏了？具体的配置建议是这样的，我们可以用百分之四十的资金去配宽基的 e t f， 比如说像沪深三百 e t f 代码是五一零三零零，然后再加上中证五百 e t f 代码是五一零五零零， 这样的话你就可以兼顾到大盘蓝筹和中小盘的一个弹性。哎，这样的话确实可以把不同风格的机会都抓住。对，然后另外呢，我们可以再拿出百分之三十的资金去配置一些周期性的行业 etf， 比如说金融 etf 代码是五一零二三零，还有可选消费 etf 代码是一五九九三六。 那二零二三年经济复苏的时候，其实可选消费 etf 全年是涨了百分之二十五的。嗯，然后科技成长方向我们也可以配百分之二十，比如说科创五十 etf 代码是五八八零零零，或者是说半导体 etf 代码是五一二四八零，抓住这种国产替代的一个机会。 最后呢，我们可以留百分之十给证券 etf， 比如说五一一一零， 这样可以尽量地去规避利率上行的风险。那有哪些关键的经济指标可以帮助我们判断经济是否进入复苏期呢？我们可以重点关注采购经理指数 p m i， 当它回升到五十以上， 并且涉融的数据开始好转，那基本就可以确认经济进入复苏阶段，这个时候我们就可以开始布局了。明白了，那在经济过热期，商品类的 e t f 为什么会成为一个主角，而其他的资产反而要开始减仓了呢？因为在这个阶段经济是高速增长的，通胀的压力也非常的大， 然后央行会开始加息来给经济降温，对，这个时候股票的估值会受到压制，所以表现就会比较一般。 那这个时候商品因为供需关系紧张，反而会持续地走高，所以这个时候商品类的 e t f 就 会成为主角，而其他的资产我们就要开始逐步的减仓。如果我们在过热期，具体应该怎么去调整我们的 e t f 的 配置呢？这个阶段我们可以把百分之四十的资金配置到商品类的 e t f 上面。 那具体的比如能源， e t f， 代码是一五九九三零，它主要投资的是原油、煤炭等，还有有色金属， e t f。 代码是五一二四零零，它主要投资的是铜铝等。 那你看二零二二年俄乌冲突的时候，能源 etf 在 半年的时间里面就涨了百分之四十，哇，这个涨幅真的很惊人。对，然后另外呢，我们还可以再配置百分之三十的抗通胀的股票 etf， 比如说食品饮料 etf， 代码是五一五一七零，还有农业 etf， 代码是一五九八二五， 这些都是属于刚需的，所以它可以比较好的对冲物价的上涨。嗯，最后呢，我们要留百分之三十的现金类的资产，比如说货币基金， e t f， 代码是五一一一九九零，或者是说短期的国债 e t f， 这样的话，我们可以随时等待下一个周期的机会。 那我们怎么知道经济是不是进入了过热期呢？最关键的指标就是 cpi， 如果它突破了百分之三，并且央行已经开始加息了，那这个时候我们就要果断的减少股票的配置，然后增加商品类的配置。好的，我们接下来进入智障期的资产配置 啊，这个阶段的经济特征是什么？为什么大家会说现金和商品是比较重要的？智障的阶段其实是最难受的，因为这个时候经济是停滞甚至是下滑的，但是通胀依然居高不下，所以这个时候企业的盈利是非常差的， 那这个时候股票和证券市场都会受到比较大的压力。对，所以这个时候现金就成为了一个比较好的避险的选择。 那另外呢，就是商品里面的原油和黄金会有比较好的表现，但是商品整体也会出现分化。如果我们在智障期，具体应该怎么去调整我们的 etf 的 配置呢？我们可以把百分之五十的资金配置到现金或者是现金等价物上面，比如说货币 etf， 代码是五一幺八八零， 或者是说一些短期的理财产品。嗯，这样的话，我们可以先把本金保护好，然后等衰退期来了之后，我们再去寻找更好的布局机会，确实保住本金在这个阶段是最重要的。对，然后剩下的钱呢，我们可以考虑百分之三十左右去配置原油 etf， 比如说代码是一六二四一一， 因为能源短缺，往往会推高原油的价格。然后另外呢，我们可以再配置一些黄金 etf， 比如说代码是五一八八八零， 它可以用来对冲货币贬值的风险。你看二零二二年智障的时候，黄金 etf 全年是涨了百分之八的， 嗯，最后呢我们还可以再拿百分之二十左右去配置一些防御性的股票 etf， 比如说公用事业 etf 代码是一五九九三零， 还有医药 etf 代码是五一二零一零。因为这些行业的需求是比较稳定的，所以它可以在这个经济下行的时候帮我们扛住一些波动。那我们怎么知道经济是不是进入了智障期呢？如果我们看到 gdp 的 增速跌破了百分之五，但是 cpi 依然还在百分之三以上， 那这个时候我们就要进入这个防御的状态了。明白，下面咱们来谈谈实战工具了，就是这个动态在平衡和一些操作的技巧。嗯，就说咱们普通投资者怎么能够用一些比较简单的工具或者说指标 来帮助我们判断这个经济周期，然后来调整我们的这个股债的配置呢？其实我们不需要去很精确的预测经济周期，我们只要用股债收益差这个指标就可以了啊，就是用十年期国债的收益减去沪深三百的股息率。 对，如果这个数值大于百分之二的时候，那就是证券比较有优势，我们就可以多配证券。那如果说这个数值小于负百分之二的时候，就是股票的机会比较大，那我们就可以偏向于股票，这样一听感觉好像普通人也可以很容易上手。然后另外呢就是我们每年还要定期的去做一个债平衡， 就是当某一类资产偏离了我们最初设定的比例，达到了正负百分之十的时候，我们就要强制的进行一个调仓，嗯，比如说我们的股票涨的太多了，超过了百分之五十，那我们就要卖出一部分股票，然后买入证券，让我们的资产比例回到我们最初设定的那个水平。 那这个再平衡的操作其实是可以帮我们提高收益的。你看二零二四年的数据就显示，再平衡可以让我们的组合年化收益提高百分之三到百分之五。明白了， 那我们在实际操作 etf 的 时候，有哪些常见的误区是我们一定要避开的呢？首先第一点就是我们尽量不要去碰那些日均成交额小于五千万的 etf， 因为流动性太差了，很容易让我们陷入流动性陷阱。 对，然后第二点就是我们投资单一行业的 etf 的 时候，最好不要超过百分之二十的仓位，这样可以防止一些黑天鹅事件对我们整个组合造成太大的影响。 最后第三点就是在智障的时候，千万不要着急去抄底股票，你看二零一一年的时候，很多抄底的人最后都被套了两年。好的，那 我们再来看看就是不同风险偏好的一些定制化的方案，就是大家怎么能够根据自己的风险承受能力，然后结合这个经济周期来构建一个属于自己的 etf 的 投资组合呢？其实核心还是要根据经济周期的变化来调整我们的这个大类资产的方向。嗯，比如说在衰退的时候我们就侧重证券， 复苏的时候我们就测中股票，过热的时候我们就换成商品，然后智障的时候我们就拿现金，那通过这样的一个方式呢，我们就不需要去猜测市场的短期波动， 确实这种方法简单又有逻辑。那我们具体要怎么操作呢？我们可以通过 etf 来进行一个分散的配置，然后每年再根据市场的变化来进行一个动态的平衡，那这样的话我们就可以比较安心的去应对这个市场的牛熊转换。对，然后也可以让我们的资产慢慢的滚起来。 好的，那今天我们其实就是帮大家梳理了一下，在经济周期的不同阶段，我们怎么去通过 e、 t、 f 来进行一个比较科学的资产配置，让我们的投资可以更有章法，然后也可以更好地去应对这个市场的变化。行，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。