比亚迪投资价值评估方法EVA
实战派谈逻辑，一分钟了解公司估值！接受粉丝提问的第三十一天，有粉丝留言想看比亚迪，今天咱们就来讲一下这家公司，你想看什么？可以在评论区给我留言点赞最多的下期安排。比亚迪成立于一九九五年二月，公司是国内新能源车的龙头， 公司的业务覆盖了汽车手机部件及组装、二次充电、电池等。从业务结构来看，公司汽车手机部件及组装占比分别为百分之七十三、百分之二十七。公司旗下子公司业务横跨电池、照明和信号系统、汽车电子和底盘技术、动力总成及组件、 模具研发制造等方向，产品覆盖电池、电机、电控、车身、底盘、传动等中游制造关键零部件，形成产业链完备的新能源汽车龙头。从古 值角度，新能源车龙头去年利润是一百六十六亿，去年高点的市值在一万亿，今年调整了，目前是七千多亿市值。这家公司从现在的利润和营收情况是看不懂相关估值的， 这类机构关注度高的优质公司，他的估值实际是包含未来的预期，他的估值是机构对整个新能源行业未来几年最终格局的预期性定价。一万亿市值是怎么出来的呢？假设他未来最终利润达到一千亿，那么就没有新的增长预期了， 那时候会给予十倍 pe 估值，类似于现在的格力电器。那么他要怎么实现一千亿利润呢？他的毛利率是百分之十六左右，这里面还包括新能源车的补贴，未来新能源车渗透率再度提高，新能源车行业补贴可能就会消失， 那么一千亿利润意味着他的营收要大于六千二百五十以上才能够实现，估计需要万亿以上的营收。大家看上方的图机构对他二零二五年的业绩预测也能看出来，预期二零二五年九千亿营收， 预期二零二五年利润五百四十亿，那么就意味着一千亿的利润需要万亿的营收才能够实现。目前成联社权威的预测，今年卖八百五十万辆新能源车行业的渗透率是百分之三十六， 在这个基础上，咱们假设未来新能源车渗透率达到百分之五十，汽车行业的增长是很缓慢的，基本每年卖出的车总量变化不大，每年卖出去两千四百万辆左右，百分之五十的渗透率也就是卖一千两百万辆新能源车。去年新能源 车整体市场成交价在十六万元左右，假设乐观的预期，未来二十万元每辆，意味着整个新能源车行业每年卖二点四万亿。 要实现万亿营收，意味着每卖出两三辆新能源车，有一辆就得是比亚迪的车。所以从估值角度，无论是万亿还是现在的七千亿市值，其实都不是现在的估值，都是未来对新能源车行业格局的定价估值 万亿市值是过于乐观的，七千亿市值目前也无法评论。从公司维度看，这是一家非常优秀的公司， 从估值维度，这家公司暂时无法画出估值的下线，但可以看到现在的市值实际已经包含了未来的预期，至少从估值维度，未来很难有明显的空间预期。另外，从机构行为角度，机构对一些技 技术落地行业配置仓位的多少青睐程度，参考的重点是行业渗透率。行业渗透率不同的阶段，机构偏好度是不同的，当行业渗透率大于百分之十小于百分之三十的时候，是成长期最高的时候， 也是金融学上说的渗透率微笑曲线。这时候机构青睐度非常高，几乎就是疯狂的抱团，机构对个股估值容忍度也非常高， 当渗透率跨过百分之三十，行业景气度就开始打折扣了，行业开始内卷，价格战开始， 机构估值容忍度是逐渐降低的，这也是二零二二年后比亚迪走势相对平稳的原因。目前新能源车行业的渗透率已经超过了百分之三十，机构目前对行业的青睐度已经大不如以前了。还想听哪家公司在评论区告诉我，咱们下期见。
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17:37查看AI文稿AI文稿大家好，我是无名，欢迎来到无名财经频道，今天和大家聊一聊以下三个问题。第一，二零二二年比亚迪财务分析。第二，二零二三年比亚迪投资分析。第三，比亚迪与特斯拉竞争分析。我们先来看第一个问题， 以下是比亚迪二零二二年资产负债表。流动资产两千四百零八亿，其中货币资金五百一十四亿。交易性金融资产两百零六亿， 其中绝大部分为大额存单。应收账款三百八十八亿，其他应收款十九亿。应收款项融资一百二十八亿，其中七十七亿。银行承兑汇票五十一亿。应收款项预付款项 八十二亿。存货七百九十一亿，其中原材料一百七十二亿二百六十八亿。在产品三百一十七亿，库存商品三十二亿。周转材料 合同资产一百三十五亿，合同资产也就是无法进入预付款项的预付货款。其他流动资产一百三十一亿，其中一百一十二亿代抵扣增值税十四亿代出售房产成本。 流动资产特殊项目十亿。在他的流动资产当中需要一个注意的点是，他的应收款项共记题坏账准备四十八点六六亿，占应收款项的百分之二点八八，这个比例是偏高的，尤其是对于比亚迪这样 一个龙头企业来说。接下来我们来看他的非流动资产共计两千五百三十亿，其中固定资产一千三百一十八亿， 三点六九亿的土地，三百六十八亿的房屋，八百二十九亿的机器设备，十六亿的运输工具，还有一百亿的其他设备。在建工程三百七十二亿，他的在建工程呢，有七个工业园区，在建六个的净度在百分之五十以上。 工程物资七十三亿，投资性房地产零点八五亿，其他权益性投资四十四亿，其他非流动金融资产二十一亿，长期股权投资一百五十四亿。具体的公司我已经替大家总结出来了，需 要的可以截屏自取。长期因收款十一亿，无形资产二百三十二亿，其中一百七十九亿，土地使用权四十五亿，专利技术六点五七亿，非专利技术 从无形当从无形资产当中我们可以看出，虽然比亚迪有那么多的黑科技，但是他真正的专利技术部分 所占无形资产的比例还是偏低的，大部分都是土地使用权，这也可以看出他的资产负债表做的是比较保守的，具有可靠性。开发支出十六亿，全部为汽车研发支出，使用权资产三十 十一亿，商裕零点六五亿。商裕也可以从侧面印证出他的这个报表做的确实十分良心，因为我们看平常有很多垃圾企业的商裕都给你估值十十几亿甚至二十多亿，但是呢，像比亚迪这样一个 可以说是无人不知无人不晓的企业，商业的估值仅为零点六五亿。长期代贪费用四亿，计研所得税资产三十六亿，其他非流动资产二百一十亿，其中预付工程设备一百八十四亿，预付无形资产十八亿。 他这个其他非流动资产其实主要还是在建工程这一块，资产总计呢，四千九百三十八亿负债，合计呢是三千 七百二十四亿负债端我们就不进行一一介绍了，因为没有哪一个企业愿意高估自己的负债。比亚迪的负债端呢，也没有什么值得特别注意的地方，他的股东权益呢，是一千二百一十三亿， 他的资产负债表整体没有什么不符合常识的地方。唯一值得关注的点是他的流动资产与流动负债错配的问题，也就是现金流的问题。 虽然他的资产负债表显示股东权益净值为一千两百多亿，但今年的到期负债比到期资产多出了九百多亿，主要原因是他扩张性的投资， 目前在建七个工业园区，今年还都处于建设期，也就是说错配这个问题短期内涵无 法解决。不过像比亚迪这种现在红的发紫的公司应该不是什么大问题。当然有一个前提是他必须继续保持高增长，如果停下来甚至是负增长，这就会成为他严重的累赘，甚至引发危机。 我们再来看一看他近五年的主要财务数据比较，其中所有的指标都优于过去四年除了流动比率这一指标，这也从侧面印证了他流动性的问题。 接下来我们来看第二个问题，比亚迪二零二三年投资分析。首先我们预测一下比亚迪二零二三年的净利润，去年比亚迪净利率为百分之三点九，销量为一百八十六万辆，净利润为一百六十 六亿，假设今年净利率为百分之二十四，假设今年销量为二百八十万，假设今年平均售价不低于去年，我们便可以大致得出今年比亚迪的净利润为一千五百亿左右，请大家记住这三个假设，接下来我们一一进行分析。 首先我们来看净利率，也就是成本端。提到新能源的成本，原材料电池级碳酸里是一个绕不开的话题。我们先来看几组碳酸里的价格数据。 去年全年，新能源汽车市场火热，带动着碳酸里价格持续攀升，最高涨至六十点九万元每吨，十二月三十一日以五十二点二五万元的价格收尾，全年暴涨百分之八十六点一七。其实，碳酸里的暴涨 早从两年前就已经开始，接下以下是近三年碳酸里的平均价格，中国二零二零年碳酸里均价为三点九万元，二零二二年碳酸里均价为四十七点七九万元， 短短两年时间上涨了十三倍之多。这主要是因为国内市场碳酸铝的需求大，但产量少，导致供需失衡，引起碳酸铝市场价格暴涨。去年末，我就对身边很多想投资碳酸铝企业的朋友说， 由供虚失衡所导致的价格暴涨，最终将以达到供需平衡而暴跌。果不其然，今年开年以来，碳酸里价格急转向下，四月十二日，电池及碳酸里现货均价跌破二十万元大关。截止到四月 二十一日收稿，碳酸铝价格已跌至十七点五万元每吨，全年累计下跌百分之六十六。此时距离宁德时代所提出的二十万铝矿返利计划不足两个月。 据传言，在碳酸里产销量最大的江西宜春，电池级碳酸里的成交价格早就在二十万元以下，一些贸易商开出的价格甚至低于十六万，至此碳酸里的价格已经雪崩。 其实碳酸里价格的病暴跌并不应该感到意外，早在去年六月，高盛就曾预言 二零二三年碳酸铝价格将跌至十万元以下，且持续过剩。我要提醒大家不要怀疑高盛的报告，根据我所掌握的全球铝矿和盐湖碳酸铝项目建设进 和投产时间，二零二三年全球碳酸铝过剩已成定局，无名预测今年碳酸铝价格将跌至五万元以下。然而即便如此，碳酸铝企业仍然能够获得不错的利润， 因为碳酸铝的生产成本在三万元左右。回到正题，二零二三年初碳酸铝价格五十万元每吨左右的时候，比亚迪表示，目前碳酸铝价格占导电池成本一万以上， 而新能源汽车的电池成本约占整车成本的百分之四十到百分之六十，我们就按平均百分之五十来算。由此我们可以得出，碳酸铝占整车成本的百分之二十五左右，去年全年碳酸铝平均价格也差不多在五十万左右，这种情况下，比亚迪的 净利率为百分之三点九。目前来看，今年碳酸里价格下跌至十万元以下已经是板上钉钉的事情，也就是说，今年碳酸里只占整车成本的百分之五，相当于整车成本直接节约百分之二十。 这百分之二十对于车企省出来的可全是净利润。如果我们假设比亚迪今年平均成交价不低于去年，那么我们就可以得出他今年的利润率应该在百分之二十四左右。 接下来我们来看销量，先来看几组数据，根据陈年会公布的数据，去年全年比亚迪汽车销量占新能源汽车零售销量的百分之三十一点七，而到了今年一月，比亚迪所占份额已提升至百分之四十，其他 厂商无疑超过百分之十，特斯拉已占比百分之九点三的份额尾随其后。另外一月还有一个特别值得关注的数据， 比亚迪戴姆勒，也就是腾世，以腾世第九一款 mpv 车型，五千四百五十九的销量挤进了新能源销量榜前十。还有一个更恐怖的数据是同比增长百分之一千两百五十四，这是平均售价四十万以上的车。 我们再看今年一至三月新能源汽车销量数据，比亚迪一五十点八七万的销量位居第一，占新能源市场百分之三十八点七的市场份额，不仅仅是销量值的绝对领先，而且在去年已经是销量第一的基础上，同比增长 百分之八十。如果这些数据还不够明显的话，我们再来看一组全类型汽车销量榜，比亚迪仍然位居榜首，且是唯一一个占比超过百分之十的厂商，同比增长百分之七十七，是榜单中唯二正增长的车企。 另一个是特斯拉，同比增长百分之二十六点九。大家也要注意比亚迪在海外的销量，截止到今年三月，比亚迪已经连续三个月斩获泰国纯电汽车销冠。 四月六日，比亚迪汽车官方发布消息称，原 plus 已经连续五个月在以色列市场独占鳌头，蝉联全车系单车型销量冠军。其实关于今年销量的预测，王传福自己在三月二十九日的投资者会议 上已经说了，今年三百万起，争取做到两倍三百六十万，但我觉得王总对于销量的预测过于乐观。根据比亚迪官网每月发布的产销快报，比亚迪二零二三年第一季度每月的产销量均不及去年四季度最低水平。 今年一至三月，它的产能相较于去年出现了明显下滑，它的产量是可以更高的，但是它没有 说明了不管什么原因，销量还是遇到了瓶颈。要知道去年四季度可是在全国疫情大蔓延的背景下。 当然有一点是毋庸置疑的，新能源汽车的渗透率今年仍然在逐步提高，比亚迪的市场占有率也在提高，所以我预测比亚迪今年的销量比去年同比增长百分之五十，也就是今年全年比亚 销量为二百八十万辆。最后，我们来看关于平均售价的问题，这一点不仅有腾市的打样，四月十八日，比亚迪高端品牌仰望优八开启预售，定价一百零九万，开启预售的第一天销量便破万。 因此我们有充分的理由说比亚迪高端品牌随着比亚迪高端品牌的推出，全年平均售价一定高于去年。正是基于以上三个假设，我才敢预测今年比亚迪的净利润为一千五百亿左右。 目前中正汽车指数制造业平均适应率为二十四，巴菲特的老师本杰明格雷恶姆对投资普通股票的建议适应率为二十倍以内。我们大致可以估算出，明年比亚迪的市值应该达到三万亿人民 币以上，超过茅台，成为 a 股市值最高的公司。截止到本周五收盘，比亚迪的市值为七千亿左右。如果你认同我上述的三个假设，现在的比亚迪仍然具有潜在的四倍以上获利空间，是很值得投资的对象。 最后我们来看一看比亚迪与特斯拉竞争分析。看了之前的销量图，我们可以发现，现在唯一能和比亚迪竞争的只有特斯拉。特斯拉目前市值为四万亿人民币，去年销量为一百三十一万辆， 净利润为八百六十五亿人民币。当然，这是建立在净利率百分之十五点四五的基础上。我相信今年随着特斯拉售价的不断下调，二零二三年特斯拉净利润将大幅下滑， 因为当售价上架百分之十的时候，他的净利率就会下跌百至百分之五。前几天特斯拉公布的财报也印证了这一点，第一季度净利率为百分之十一点四，同比下降百分之二十四，且马斯克明确表态将继续降价以刺激销量。 所以我预测今年比亚迪的净利润将超过特斯拉。那个时候我们就可以说，从实力的角度出发，比亚迪是比特斯拉更好的新能源车企， 市值也理应超过特斯拉。而且还有一点无名。必须要说的是，以现在的实际情况，比亚迪在成本端是比特斯拉更具有优势的， 因为除比亚迪以外的所有新能源车企，包括特斯拉，他们的动力电池都是外包给宁德时代、松下、 lg 等电 企业生产，这些电池企业的毛利率都在百分之二十以上。换句话说，当比亚迪电池成本占整车成本的百分之三十时，其他新能源车企的电池成本则占整车成本的百分之三十六。 大家不要小看这百分之六的成本差距，对于制造业，这是一个很大的差距。 去年燃油车无可争议的老大丰田净利率才百分之七点六五，就这一个差距，只要比亚迪他想，足够干死包括特斯拉在内的所有新能源车企。 我想也正因为如此，王传夫前段时间才敢说十万到二十万的产品价格。比亚迪有定价权，但公司也希望平稳一点，不要搞得大家都很难受，别人都没活路。为什么要 说十万到二十万这个区间呢？因为在这个区间的消费者是会进行性价比的比较，只要进行性价比的比较，他就一定会得出一个结论，应该买比亚迪的车。 去年下半年，特斯拉开启大降降模式，主动发起价格战。我就和身边的朋友说，这是一个很蠢的决定。马斯克犯了一个致命的错误， 叫他们赶紧清仓特斯拉的股票，因为当他讲品牌价、品牌故事、卖高价的时候，他具有奢侈品属性，人们愿意付出溢价。可当他和比亚迪卖一样的价格时，人们很难找到他高人一等的地方。 像特斯拉这样的车企，当他开始打价格战的时候，就注定了是要失败的。理由很简单，价格战没人能打过特比亚迪。 比亚迪学习了丰田的垂直整合模式，即拥有制造电动汽车所有零部件的能力，且掌握了所有核心技术。除了成本端以外，比亚迪今年还推出了自己的高端品牌仰望 仰望。优吧，以一百零九万元的售价开启预售，开启预售的第一天销量便破万，比亚迪的高端路线显而易见。至此，无论成本端、销售端还是高端路线都竞争不过比亚迪，特斯拉该何去何从呢？ 我预测三年内造车新势力就会成为历史，当然也包括特斯拉。以上就是无名关于比亚迪财务级投资的一些思考，有什么不当之处，欢迎大家留言批评指正。如果你看到了这里，请点赞投币支持一下吧！你的支持对我特别重要，再见！
19吴铭财经
02:43查看AI文稿AI文稿比亚迪的估值高不高？怎样才能有效的判断企业估值的合理性呢？我们开始第三节的内容。 先从业绩预估开始。二零二二年比亚迪销量为一百八十六万台，二零二三年公司定的目标销量为三百五至四百万台新能源汽车。 那么以比亚迪为例，我的分析如下啊。首先，供给方面，比亚迪二零二三年的产能会突破四百万台。 其次，需求方面，一、公司未交付的订单超过七十万台。二二零二三年公司仍处于强势的车型周期，多款新机新技术车型即将上市。三、 公司中高档品牌腾世、高档品牌仰望以及目前待发布的个性化品牌都将于二零二三年陆续交付和推出。这一系列的举措又将进一步的提升比亚迪新能源汽车市场 的认可度，推动销量提升。同时，比亚迪是具有较有完整的产业链布局的，抗风险能力在业内是很强的。所以，综上所述，我的预判是比亚迪二零二三年度销量目标大概率可以实现。 为了谨慎起见，我们选取较低值三百五十万台作为基数。另外，比亚迪二零二二年平均单车盈利约零点九万元左右。二零二三年的单车盈利会有多少呢？我们都知道啊，二零二三年新能源车的补贴是会退出的。 补贴的退出是一个不利的因素，这是一个不利的因素。不过另外几项因素又会增加单车盈利，如车辆涨价因素、规模提升成本下降因素、高价值车厢占比提升因素、海外销售价格高且海外 销量大幅提升的因素。综合这些因素，我的预判是比亚迪二零二三年单车盈利应该可以维持在零点九至一点一万元范围。我们取较低的零点九万元单车盈利数据做参考， 据此可以预估出二零二三年比亚迪的净利润约为三百一十五亿，对应二月一日收盘八千八百五十九亿的总市值，预估适应率约为八二十八点一二倍。依据此数据，在结合新能源车行业情况以及公司的行业地位，你就可以对比亚迪的估值做出自己的判断了， 就不用只去看那个字后的软件上的 pe 数据了。怎么样，这个从企业管理的角度给企业进行预估值的技能你学会了没有？你认为比亚迪的估值高还是不高呢？希望上述的讲点能够对你有所帮助。特别声明上述 关于比亚迪的分析仅作为从企业管理角度进行企业预估值的案例展示，不是投资依据，更不能聚此入室，否则的话，只能风险自担，后果自负。谢谢大家！
12李施宏看价值
10:33
02:36查看AI文稿AI文稿今天来聊聊被巴菲特抛弃的比亚迪还可不可以长期投资。先说结论，不能。新阶段所有的整车只适合看长做短。 原因有二，一是因为根据特斯拉如今的规模增长和毛利率空间，可以判断其降价还未结束。最后的暴击应该是在中美订单恢复之后，然后低价车型空间将被发布的 q 车型接力继续挤压，价格 就是十五万到二十万区间。这也是为什么国内新势力都在走高端路线了，也是很无奈的一件事情。第二个原因是政治因素，同时也是巴菲特清仓比亚迪的主因。美国人制裁我国新能源是早晚的事情，这也是新能源整体的一颗定时炸弹。不过爆了也就见大敌了。 最快的预期差不多就这些了。现在来说说其中的预期差吧。首先你要明白， gdp 贡献中，消费端 吃吃喝喝，并不能提供什么增量。那淄博的故事你看热闹就行了。核心驱动还是要靠汽车和地产。显然现在政策上更支持汽车，而且我国如今的汽车工业非常领先，是可以吃到海外市场的。 只不过特斯拉的连续价格战使投资者们普遍悲观。国内车企啊，想要扛过这波冲击，就必须要用规模效应来降低成本。不能量产的车型都会在今年年底被彻底清洗掉，除清完成之后还活着的都会是赢家。 然后我们会看到国产汽车的星辰大海，出海抢占全球市场。我个人倾向这轮出行会在 q 三 q 四结束，但是交易性机会，尤其是跟对人拿到单的零部件，厂商会反馈的非常早，因为整车竞争 基础就是扩展和降本增效，汽配中的预期差就是这么来的。最后聊一嘴半导体。美国人制裁汽车芯片的节点应该会选在自动驾驶 l 四，因为这个阶段特斯拉基本会丧失绝对领先优势。 其实无论是科研还是资本市场，我国的芯片半导体都太难了，但更难的是改变很多人的想法，他们以为只要跪下来了，就不会有禁令了，实在是太天真了。如今我们半导体的困局其实早在光武时代就上演过。 二零一零年，被誉为全球最著名的五十位思想家之一的瓦斯特斯米尔在书中表示， 太阳能发电是一个狂热者吹嘘出来的神话故事，终点只有上帝能抵达，但现在我们到终点看过了，这里没有上帝。
170吴正义
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04:13查看AI文稿AI文稿怎么给一家公司做估值呢？很多人并不了解。所以啊，今天咱们就以比亚迪为例，给大家讲讲如何去给一家公司做估值。很多人啊，光看新闻说，就觉得比亚迪被高估了。因为呢， 十年赚了三十倍的巴菲特把比亚迪给卖了，而且全球最大的资产管理公司贝莱德也给他卖了。另外呢，从高点跌到现在，跌了百分之二十多，居然还有一百多倍的 pe， 这个合理吗？ 其实啊，看估值，我们第一步就是要对比亚迪未来的利润和增速做一个预估。比亚迪啊，其实是有两块业务的，一块是大家熟悉的电动车和电池，另外一块呢，是在香港分拆上市的。比亚迪电子， 专门是搞手机啊，电脑啊这种电子产品的代工的。但是啊，这种代工业务的毛利率只有百分之六左右，也就够给员工发 加个工资啥的，赚不了几个钱。所以啊，比亚迪真正有利润的业务，还是得看电动车和电池这块。今年三季度啊，比亚迪整个的利润大概是五十九个亿。咱们假设啊，他的代工的利润和二季度几乎是一样，大概我们估个四点五个亿。也就是主要的电动车和电池业务， 它的利润就是五十九减四点五个亿。然后呢，我们根据公开数据去查，我们又能查到另一个数据，也就是第三季度，比亚迪卖电车一共卖了五十三万辆。由此啊，我们就能得出一个很关键的数据，就是每卖一辆车，比亚迪的单车利润 超过了九千五百元。那第一点啊，我们就要看看这么高的一个单车利润有没有可持续性。首先呢，我们可以看到比亚迪的单车的售价呀，已经在涨了，均价从以前的十万，现在涨到十到二十万之间了。所以大 带来了单车利润，从二季度的两千四百元，上升到了三季度的九千五百元左右。那随着比亚迪现在不断在开发海外的市场，那这种单车的平均售价可能还会继续上升。比如说比亚迪的汉和唐系列车，在欧洲市场啊， 它的售价是七点二万欧元，大概换算成人民币呢，五十二万人民币，这可是国内售价的两倍啊，比奥迪 q 七的欧洲起售价都要高几乎呢，和宝马的叉五的价格已经打成平手了。所以啊，这是售价方面。 而在成本方面呢，其实造车主要要看均摊，比亚迪的车卖的越多啊，这种单车成本可能就会越低。因为呢，他分摊到每辆新卖出去，车上的研发、销售，这些成本就会越少。所以啊，我们如果从售价和成本这两个角度来看，比亚迪单车 利润大概在九千五百元。这个呀，是有希望保持这一水平的。那接下来要得出总利润，我们就差一个数值了，也就是比亚迪未来的年销量。根据市场预计啊，到二零二五年，中国的新能源车年销量将达到一千万辆。那比亚迪的市战率在多少呢？ 一到九月份，比亚迪在新能源车里的试战率百分之二十五点八，其中九月份啊，更是高达百分之二十八点四。所以呢，比亚迪的试战率是逐渐上升的。 那我们就可以合理的假设到二零二五年，比亚迪的试单率大概能上升到百分之三十左右，那百分之三十乘以一千万辆，我们就可以算出比亚迪在二零二五年可能会销售到三百万辆。 那好了，我们就用单车利润大概九千五百元，乘以这个三百万辆车，可以近似得出二零二五年的利润可能在三百个亿左右。那这时候 如果我们乘以一个三十倍 pe 的估值，那么这时候我们用二零二五年的预计利润三百个亿，乘以一个三十倍的 pe， 就可以估计出比亚迪的市值是在一万亿左右。那这样一来呢，我们就完成了对比亚迪的一个 估值的过程。而且呢，这里面我们其实并没有完全的考虑比亚迪如果真的发力和打开海外市场， 他的车更多的出口到日本，欧洲、美国这些地域的话，那可能带来的利润有可能会更高一些。 当然了，所有的我们这一套估值最后的结果呢，是依据于现在的公开市场数据，以及呢比亚迪能够继续保持行业的竞争地位这两个前提假设来做的。但是最终呢，还得看公司和行业的整个发展。 可是今天我们讲的这个估值整体的逻辑以及方法，大家是完全可以借鉴的。最后，二零二机场每天更新指数估值表，做定投的朋友可以收藏。
338阿牛赛道课
03:42查看AI文稿AI文稿实事求是说估值，这一期我们来聊聊比亚迪，大家想听哪家公司，可以在评论区给我们留言，或者在支持星球搜索哈利兄弟。价值投资，里面有超过五千份个股及行业的深度定价报告。 比亚迪呢，作为我们全村人的希望，国产电动车之光，现在已经承载了非常多的使命和任务。 根据公司二零二二年披露的业绩预告，过去的一年呢，一共兑现了净利润人民币一百六十亿到一百七十亿，同比上年增长了百分之四百二十五到百分之四百五十八，增长率非常非常的高。 看一下比亚迪往年的营收表现啊，二零一六一七年的时候还在一千亿，到了二零二一年增长到了两千亿，到了去年变成了四千亿，真的是大象在跳舞。那么 净利润的话，由于造车行业的特殊性，他是属于重资产的行业，所以说营收虽然稳健，但是利润并没有那么的稳健。那去年的话呢，利润出现了一个集中性的放量。一百六十亿这么多。 那么关键问题来了，一百六十亿的净利润估值到底怎么给呢？其实逻辑还是那个逻辑，如果未来再无成长，那就是一个十倍估值，对应的一千六百亿。 如果未来还能够继续增长，那二十倍也是非常合理的。三千两百亿。如果未来还能维持一个高速增长，那可以给予一个三十倍的估值，就是四千八百亿。 如果未来还能够有高成长，并且现在已经是一个无以伦比的品牌，那可以再议价十倍，那就 就是六千四百亿的市值。对此您怎么看呢？您觉得比亚迪应该能给多少倍的估值呢？来开始近五年比亚迪的市值一览。 二零一九年的时候就一千六百亿了，二零二零年的时候底部是四千八百亿，那么六千四百亿在这里，现在它的市值是在七千亿 左右。这家这家公司在这个成长阶段一直是市值跑在前面，利润跟在后面，这样子来演绎他的一个价值规律。 这里我们再进一步探讨一下。近期股神巴菲特开始检持比亚迪了，那到底是什么原因呢？难道股神不再看好比亚迪了吗？通过这张图我们可以看到，比亚迪前事实上现在已经是全球市值排名第 第三的汽车品牌了，排在他前面的只有特斯拉和丰田，排在他后面的是大众、奔驰和宝马。那么全球前五这些牌子里面到底每年赚了多少钱呢？那我们可以看到，特斯拉去年赚了一百二十五亿美元， 丰田赚了二百五十三亿美元，比亚迪只赚了二十三亿美元，德国大众赚了二百二十五亿欧元，德国奔驰赚了一百四十八亿欧元。这里我们可以看到，除了特斯拉之外，其实比亚迪的估值是最高的，他的泡沫是最大的。 所以一切的秘密无非就是两个字常识。巴菲特当年在二零零八年九月进场比亚迪的时候，市值只有两百， 持有了十四年的时间，现在的浮动收益已经在二十八到三十五倍了。巴菲特真的做到了，当他是一个小破厂的时候，中仓买进，当他是一个大泡沫的时候， 开始分批卖出，这又有什么问题呢？又有什么悬念呢？这一期我们就聊到这里，我们下期见。
486哈利兄弟的私人笔记
02:14查看AI文稿AI文稿朋友要买比亚迪，问我怎么样，我说我给不了建议，因为我们的投资策略不一样，赚钱的目标肯定也不一样，所以选股标准就更不一样了。朋友说比亚迪的车卖的非常好，新能源也是大热，现在跌了这么多，应该到底了。 我说比亚迪一直在我的自选股内，按我的标准，我肯定买不了比亚迪，也赚不了比亚迪的钱。 比亚迪有一些指标不符合我的选股标准，其中最重要的是企业利润确实太少了，与市值严重不匹配，通俗点讲就是适应率太高，太贵了。 说到这，立马会有人说我不懂。亚马逊、京东开始好多年都是亏损的，后来都长成了参天大树。我只能说，互联网和制造业是有本质差别的，行业不一样， 自然就没有可比性。我跟朋友说，我买股票，首先不看他能够涨多少，而是要看他最多能够跌多少，先把风险给锁死了，然后再去把握以后的上涨机会。我的吃仓里也有汽车股， 他是中国最大的汽车集团，不管从销量还是销售额都是当仁不让的。 number one 年利润至少要相当于十个比亚迪，市值却是比亚迪的三分之一还不到，财务指标也相当的稳健。 我承认比亚迪是一间非常优秀的企业，甚至在以后较长时间内还会保持很强的竞争力，企业的利润也很有可能在以后得到很好的释放。不过我依然强调，建立自己的投资体系非常重要，赚自己能力圈内的钱，想好了再去做。 我持有的这家车企的股票让我很安心，下跌的空间已经不大了，上涨的空间也让我很满意。中短期内他不涨也没关系，分红也让我得到了很好的现金流。只要心中不焦虑，该读书去读书，该喝茶去喝茶，总有丰收的那一天。 当然，你可千万不要跟着我抄作业，盲人摸象会亏的很惨，因为我可绝不仅仅就这一只股票，那可是一个投资组合。投资没风险，没文化才有风险，关注我，投资不迷路！
1057老贾（投资）
01:03查看AI文稿AI文稿比亚迪成立于一九九五年，经过二十多年的高速发展，已在全球设立三十多个工业园，实现全球六大周的战略布局。公司业务以新能源汽车为主的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务， 并积极拓展城市轨道交通业务领域。二零二三年前三季度，公司实现营业总收入四千两百二十二点七亿元，同比增长百分之五十七点七规模净利润两百一十三点七亿元，同比增长百分之一百二十九点五。 公司依托 dmi e 三点零两大先进技术平台，技术升级驱动产品量价提升，高端化路径清晰，新能源汽车销量稳居行业第一，高端车型出口业务销售表现亮眼。 预估二零二三年至二零二五年规模净利润三百三十亿四百四十亿五百四十亿，给予一年内合理买入价两百一十四元，一年内卖出价三百八十元。
8八零作手
03:40查看AI文稿AI文稿比亚迪的市值已经快接近九千亿了，在九千亿市值之下的基本面数据是这样的全年大概会有两千亿的主营收入，形成三十多亿的净利润，相应的适应率二百六十倍。 比亚迪的净利润中有十五亿是政府补贴，如果扣掉此十五亿，前三季度他所形成的净利润只有不到十个亿。我提比亚迪想说明什么呢？ 想告诉大家一个巴菲特的选股原则。巴菲特在选股的时候遵从这样一 一个先决条件毛利率要大于百分之四十， ro 一，也就是净资产收益率要大于百分之二十，并且净利润要大于五，同时要求没有有些负债。 曾如大家所知，比亚迪是博克希尔的一个耻骨。那么我们用巴菲特的选股原则看一看比亚迪。比亚迪的毛利率是多少呢？不到百分之二十， 远远达不到巴菲特所说的毛利率必须大于百分之四十。比亚迪的净资产收益率是多少呢？常年不到百分之十，一般来说只有百分之五 到百分之七。比亚迪的净利润是多少呢？大体上在百分之一二的左右。 所以你看，比亚迪并不符合巴菲特的选股原则。为什么巴菲特要求毛利率大于四十，净利率大于五， roe 大于百分之二十呢？ 因为股东都是靠剩余价值获利的，如果这个企业的毛利率过低，他就剩不下多少剩余价值，从而就没有多少归属于股 东的净利润。接着我们还要看巴菲特选股的一个更重要的隐性指标，巴菲特不允许这家公司有过高的有息负债。我们看一下比亚迪的有息负债。比亚 敌综合各种债务合计的有些负债是多少呢？你放开了猜， 你也可能猜不到。两千六百多亿。一年，比亚迪将要支付的利息高 高达十五亿。也就是说，比亚迪支付的利息几乎占到了他的净利润的一多半。只要利率 有变化，那么比亚迪的净利润就会受到强烈的影响。目前大家也就知道了，全球出现了通胀，在通胀背景下，利率会规律性的上升。 这样一来，具有大规模有限负债的公司，他的利息成本就上升了。恰恰比亚迪就是这样一个公司。所以我们看，比亚迪固然是巴菲特 投资标的，但是按照巴菲特几十年来总结出的选股经验，比亚迪恰恰不符合。这就是我想借比亚迪跟大家分享的选股的一些基本原则。
1541董宝珍讲价投
12:20查看AI文稿AI文稿大家好，欢迎收看投资心理，我是老贾，今天我们来讲一讲比亚迪。比亚迪这家企业我们都已经很熟悉了，但是我们还是要按部就班的从他的主营业务讲起， 因为你只有知道了一家公司的主营业务，你才知道他是做什么的，那么你才对他有一个直观的认识。我们就查了一下比亚迪的利润构成，那么其中百分之六十九点五的利润是由汽车及汽车相关产品来构成的， 但是我们在看他收入构成，也就是说营收的时候呢，发现百分之五十二是汽车，百分之四十是手机不见，但是利润呢？主要百分之六十九是汽车，可见呢啊，这个研究比亚迪我们主要研究 他的汽车相关的业务就可以了，这是他的主营。那么接下来我们就要看一家公司的基本面指标， 一家公司的基本面指标就像一个人去医院做了一次体检，那么你通过验血啊，通过照各种篇， 那么拿到医生面前，医生就会给你各项指标做一个评判啊，这个血糖高了，低了啊，血压高了低了等等的。那么对于一家公司来讲呢，基本面指标是快速了解一家公司的 非常好的手段，对吧？那么一家公司好坏不能仅凭他的印象，那么在印象当中比亚迪这两年风光无限，对吧？那么股价又涨，然后呢？满大街跑的都是比亚迪的绿牌车，所以说大家走 总会认为比亚迪非常好，但是这家公司对于投资来讲到底好不好，我们要看他的指标了，那么指标呢？今天讲的比较全，我希望大家认真听完 啊，那么今天讲的这么一个模板，也大体可以衡量所有的公司啊，大家看我的思路，第一看他的营收啊，营收， 大家看这个红色的柱子，那么红色的柱子逐年在提高，这反映了比亚迪规模在 提高啊，规模在增大，另外呢就是，呃，说明证明每年卖出去的车越来越多，对吧？那么这是营收，那么看到这个营收呢，就会认为这是一家非常好的公司啊，你看他那个啊，二零二一年，他的营收达到了两千一百 多亿，对吧？那么这个营收呢，放在很多上市公司当中都是非常高的营收，那么预计呢，二零二二年的营收将会达到三千五百个亿左右，那么他第一季度的营收已经出来了啊，这个是六百六十八亿 啊，这个是非常好的成绩。但是接下来另外一个指标，我们看他的净利润，那么净利润才是赚到的钱，对吧？你光营收呢？那你要除掉成本，所以我们再看他的净利润的时候，大家看我鼠标所在的这个图，这个红色的柱子， 你就会发现比亚迪的利润呈现大幅的波动，比如二零一二年，一三年，一四年，这三年几乎不挣钱，对吧？那么到了一五年突然开始挣钱，一六年大幅挣钱，但是到了一七一八、一九，又逐年的在降低， 那么到了二零年啊，有一个啊，这个这个上涨，那么二一年呢，又在降低，所以说这个呢，就是 有波动啊，这个利润，那么推算二零二二年的利润啊，这个净利润将达到一百亿以上啊，那么今年就是二一年的利润呢，只有三十亿，那么这样算下来呢，二二年是他业绩大爆发的一年， 那么结合上最近的一些消息，我们都知道比亚迪已经停止生产燃油车，那么他燃油车的业绩只占他总业绩的百分之三， 那么他现在光新能源的这种单他都做不过来，所以说就停掉了自己燃油车的啊这个业务啊，这是讲到了他的营收和净利润，那么下面我们再看核心的一个指标，就是净资 产收益率。净资产收益率呢，是综合衡量一家公司呃运行效率，赚钱能力的这么一个指标，那么比亚迪的 r o 一平均下来只有百分之七点五， 百分之七点五的净资产收益率，放在大多数公司当中都是很平均，很平常，很一般的，呃净资产收益率，所以从这个指标看， 比亚迪并不是一家很优秀的企业，对吧？那么另外呢，我们推算这个二二年全年的 roe 他能达到百分之十以上 啊，那么这个是二二年他业绩因为会爆发啊，那么这是净资产收益率。那么看完这三个指标，其实我们对一家公司已经有了一个 基本的概念，就是卖出去的东西啊，逐年增加，但是利润呢，呈现波动，另外呢赚钱能力是一般的，对吧？那么好在呢， 他这个营收逐年在提高，所以说呢，给他的利润呢，也在提高。还有一个指标就是毛利率和净利率，刚才我们知道了 r o e 净次产收益率，它是不高的，那么为什么不高呢？我们就看 比亚迪的毛利率，那么红色的柱子就是比亚迪的毛利率，那么二一年毛利率达到百分之十三点零二，大家认为这个毛利率是高还是低啊？那么在我看来，这个是比较低的一个毛利率， 大家知道茅台的毛利率是多少吗？茅台的毛利率是百分之九十二左右啊，那么比亚迪的毛利率只有百分之十三，可见 虽然卖出去很多车，但是并不是太赚钱啊。那么我们再看它的净利率，净利率就更低了，二一年的净利率只有百分之一点八四，这说明什么？一个问题，这说明 汽车行业内卷的厉害。为什么这么说呢？首先我们看他这个柱子的这个形状啊，他是基本上呈现一个降低的趋势，说利率在降低，说明这个行业在内卷，对吧？嗯，内卷的把利润都卷没了啊，就是这么一个概念。 那么还有一个概念，这个概念呢，是我在讲海康微视的时候，有一个粉丝提出来，他说你都没有讲那个应收账款，海康微视的应收账款呢，是非常多的，说白了就是他的利润很好，但是呢并没有收到钱。那后来我想了一下，这个 话是非常有道理的，所以说呢，以后我们加上这个指标，就是经营现金流比上净利润，那么这个指标反映了什么啊？比如这个指标假如等于一的话， 那证明你每挣来一块钱就是净利润一块钱，那么你收到的也是一块钱，就是经营现金流，这样呢就是一比一等于一。那么如果这个指标小于一， 那说明什么呀？说明你挣了一块钱，但是你没有收到一块钱啊，这个指标就会小一。我们再看比亚迪的这个指标啊，比亚迪的这个指标高达百，呃，不，高达二十一点五，不是百分之二十一点五啊，是二十一点五， 这说明什么呀？这说明比亚迪每挣一块钱，他能收到二十一点五元，那这是为什么呢？其实啊，这个如果 大家去细究的话，你就会发现比亚迪的模式是先收到钱我再给你造车，对吧？那么现在我们去定一台比亚迪的车呢，要等好几个月才能拿到，那可见呢，就是有很多预收的这个钱在自己公司，这样呢，就说明他在 行业的产业链上，对下游他是有话语权的。另外一个这么高的这个 值啊，就是经营现金流比净利润这么高，也说明他对上有是有一定的话语权的，所以说对于现金流来讲，这家企业是非常优秀的，你不用担心他现金流短缺，他是先收到钱再给你造车的，对吧？所以从这个指标上呢，也 可以大体判断一家公司赚钱了之后，到底有没有收到真金白银啊。那么这是 是关于这个指标，这个指标呢是衡量这个赚钱有没有收到的这么一个重要指标啊，足以引起大家的注意来啊。最后呢，我们看一下估值， 那估值呢？这个不不同的股性给不同的估值方法，那么我们给比亚迪还是按照传统的 p e 来估值，目前我们去查他的 p e， 现在他的滚动适应率是一百八十七倍， 一百八十七倍的滚动适应率，这个是相当高，对吧？呃，老家有一个观点，就是不管 多么优秀的公司，如果适应率高于一百，我就认为是不值得投资的。那有人说了，说如果说行业增速特别快呢，那行业增速特别快，也很难 给到一百位以上的估值，所以在我看来，所有一百位以上估值的股票，我都不会去碰啊，你行业再好不行，也不可能长久维持那么高的增速，所以说高估值永远都是一个陷阱。 比亚迪给到了一百八十七，那么我们再看他动态 p 一。什么是动态 p 一？动态 p 一呢？其实就是预测摄影率，预测摄影率高达两百一十倍，大家知道两百一十倍代表什么？代表你的投资需要两百一十年才能收回本钱来，对吧？ 那这样显然是偏高了，所以这和我们传统意义上的对比亚迪的印象，他是不一样的，大家都认为比亚迪是非常好的公司，那么无可厚非，他造了很多优秀的车啊，为国争光等等的。但是 从投资价值来讲，估值还是偏高，虽然他从高位已经回调了一部分了啊，但是呢，估值还是很高。那么有些机构啊，也对比亚迪做了一个预测， 这个预测的东西啊，当然也不使空穴来风，但是大家也不能全信啊，我们拿出来供大家做一个参考。他预测啊，二二年比亚迪的净利润是六十四亿，这样算下来呢，批一是到了一百一十一倍的，批一 二三年就是明年他的利润能达到一百二十三亿，这样呢，按照目前的股价来算，他的 p 一会降到五十七倍，到二四年呢，他能赚到两百二十一亿的净利润，这样呢， p 一就会降到三十二倍，呃，我们用隔离鄂 字母对成长股的固执的公式，就是八点五加两倍的增速，两倍的增速，我查了一下，目前机构预测比亚迪未来三年的， 呃复合增长率呢，高达百分之三十，高达百分之三十呢。我们用格雷欧姆的估值方法就是八点五加二乘以三十二乘以三十等于六十，加上八点五就是六十八点五，所以用格雷欧姆的估值方法， 比亚迪是六十八倍的皮衣是合理的。那现在呢，是一百八十七倍啊，可见这个远远高估，对吧？那么这是从估值的角度上 对比亚迪，我们做了一个简单的分析。那么这本期视频呢，就是这么多啊，我希望通过这一期视频啊，大家学会给一家公司做一个体检啊， 这个之基本面的指标，就像给一家公司做体检一样，就是他哪项指标啊是好的，哪项指标是不好的，等等的，你看完了这个之后，你才知道从投资的角度如何去评判一家公司。那么 本期分享就这么多视频。最后呢，我提醒大家，最近发现有小号主动联系大家啊，这个所有主动联系大家的号都不是我本人， 我没有时间主动联系大家，除非你主动给我留言，我才会回复一下，否则的话我不会去主动的加你，那么大家谨防上当受骗就行了啊。本期视频分享结束，再见！
869投资老贾
01:53查看AI文稿AI文稿今天分享电池价值评估干货内容哦，这是二零一九年六月的比亚迪源新能源车的报废价格高低看电池，我们来看一下这台车的汽车名牌， 可见电池电压为三百九十四点二伏，电池容量为一三五安，把铭牌上的标称电压乘以电池容量除以一千， 得出是五十三点二二千瓦时，就是我们通常说的五十三点二二度电。轿车百公里耗电大约十三度，我们用五十三点二二除以十三，就可以得出这台车的续航里程大约为四百一十公里。根据行驶里程 我们就能知道电池的循环次数，这台车行驶了十二万公里，我们十二万除以四百一十公里就知道了。电池使用循环次数大约为两百九十三次。循环次数是用 来判断电池剩余价值的重要依据，现在已经知道循环次数，但不知道电芯是三元里还是磷酸铁里，我们还要查出是三元里还是磷酸铁里，因为它俩的市场价格差别很大。我们运用行业查询软件，打开小程序， 输入整车型号，可置电池为比亚迪的方形三元锂电池品牌没得说。三元锂电池价格较高，根据市场行情给到每度电两百七十元，这个电池包总有五十三点二二度，电池包的价格就是两百七十元，乘以电池包度数五十三点二二度 估价约为一万四千三百七十元。对电信市场行情不了解的，可付费使用这个软件的估价功能，他的估价功能非常精准，除了电池包，车客估价三千元， 所以这辆车我们回收价一万七千三百七十元，有货联系我们，量大量小都收。了解视频中查询估价软件，请一步逐一刊字顶视频，想学习入行的请连我们。
96新能源车回收报废
01:33查看AI文稿AI文稿今天分享一下报废价值评估干货内容哦，这是一台事故车要报废的比亚迪一二二零二零款高续航版，这也是比亚迪品牌当中最没有存在感的一台车。 我们先来看一下这台车的电池包，电池包上都有一个名牌，用的是比亚迪自家的三元里的电池，把名牌上的标称电压乘以电池容量除以一千， 得出是四十七点三千瓦时，就是我们通常说的四十七点三度电。轿车百公里耗电大约十二度， 我们用四十七点三除以十二就可以得出这台车的续航里程大约为四百公里，根据行驶里程我们就能知道电池的循环次数，这台车行驶了十万公里，我们十万除以四百公里就知道了。电池时 容循环次数大约为两百五十次，三元锂电池的循环次数在一千两百次，所以电池剩余循环次数约为九百五十次。比亚迪电池是一线品牌，加上生产年限近，我们结合 t 四电池行情综合评估，给这个电池包四百二十元每度， 四十七点三度乘以四百一十元每度，共计一万九千八百六十六元，另加车价价值两千五百元，所以这台车我们回收价两万两千三百六十六元，相互出证，看懂了吗？ 传统燃油车报废和新能源车的报废车价都是两千元每吨左右，新能源多了一个电池包，价值也是最值钱的。
2.0万添悦回收