中国印钞300万亿人民币是真的吗

到目前的货币增速，今年年底我们的 mr 将正好突破三百万亿元。一些财经人士认为，人民币会持续升值，通货可控。真的是无法理解他们的逻辑了。去年十一月份， mr 的余额是两百六十七万亿，同比增长百分之十二点四。 保持这个速度，正好我们年底可以见证奇迹。 mr 将超过三百万亿。二零一三年的三月份， mr 突破一百万亿。二零二零年一月份， mr 超过两百万亿。二三年的十二月份，预计将达到三百万亿。 中国的挨骂将超过美国加日本之和，也将超过美国加欧洲之和。

为什么今天在广义货币 m 二总额突破三百万亿大关的时候，大家依然没有感觉到通货膨胀的来临呢？大家知道我们今天我们中国的货币总量是日本和美国的总和 啊，我们的货币总量要远远超过这些国家。那么为什么到今天大家依然没有明显的感觉到通货膨胀呢？那么其中的一个很重要的原因就是我们国家对于名称板块的这些成本是严控的， 比如说我们国家一直强调要把饭碗牢牢的端在自己的手上，所以我们在粮食板块，在农作物板块，我们一直是严控价格的。那么同时呢，关于民生的水电气这些板块呢，我们的价格也是严控的，所以大家感觉不到 涨价的压力。但是呢，发现了这么多货币，他到底流向哪里去了呢？那么主要流到我们国家的高科技研发行业，流到我们的新基建， 流到我们的新能源这些板块里面去了。那么大家知道我们国家一直在建最强悍的硬件测试和软件测试，所以呢，今天大家感受不到货币总量来袭，感受不到波涛汹涌的通透膨胀的原因是资金投向这些行业，它需要一个扭转时间，比如说修一条高速公路，修一条高铁， 从逆向招标到资金投放，他是需要时间和周期的。并且呢，我们这些钱释放到工程项目上面，是要通过很多供应商逐级转化到我们的老百姓手上来的。 所以今天大家感觉不到通货膨胀的压力。但事实上呢，今天的通货膨胀的潜在压力是已经到了非常大的，因为我们国家的货币超发体量三百万亿人民币的规模，是非常大的体量啊。大家可以查网一下过去的历史数据，那我们几乎我们国家在货币总量的持有这块是最， 我们经济的发展是几何倍增模式。所以在未来的五年、十年，大家就会感觉到今天我们发行货币会有一个比较大的通货膨胀的这样一个过程。好，所以目前我们面临的情况是通货膨胀的初始期，通货顶缩的正在进行时， 所以当下对于我们每一个国人来讲，配置房地产是尤为重要的实现。

刚刚过去的二零二二年，中国的央行共超发了二十八万亿的货币。官方数据显示，二零二二年央行在全国的货币发行总量是二百六十六点四三万亿，而二零二一年货币发行总量为二百三十八点二九万亿。二零二二年，央行超发了二十八点一四万亿的货币。 只看数字可能没有什么感觉，从经济逻辑和货币原理出发，给大家解释一下。二零二二年，央行新印刷了二十八万亿人民币，这平均到十四亿国人头上，咱们每个人能分得到两万块，但这对于普通群体来讲，只能通过贡献劳动力才能获得属于自己的份额。 而如果没有涨工资，普通人基本只能眼看着手里的那点积蓄被贬值或者拥有优质固定资产，其升值部分可抵消掉被贬值的总资产。严格来讲，央行超发的二十八万亿，等于 货币总量已经贬值百分之十还要多。而二零二二年中国的 gdp 增量是多少？只有百分之三、 百分之十对比百分之三，哪怕是没有任何经济学基础的普通人都应该明白，这是货币政策边际效应衰减的现实体现。超发了百分之十的货币，才换来百分之三的经济增量，投入产出比已经非常差了。 而这样的情况进入二零二三年还在延续。二零二三年首月，央行公布的金融非常炸裂，一月份人民币贷款增加了四点九万亿，比之前绝大多数机构预测的四点三到四点五万亿还要多了百分之十，创下了单月历史记录。 值得关注的是，以下这两组数据，一边是企业部门发力贷款四万六千八百亿创历史新高，一边是居民部门加油存款增加了六点二万亿，同样创历史新 高，这是非常重要的一个经济现象。事实上，复盘中国的经济历史，从建国以来如此剧烈的居民部门贷款和企业部门贷款的分叉现象是第一次出现， 关键是货币超发的大环境以及持续增加的货币量。结合中国对经济和货币管理的规则环境，预判二零二三年中国的经济环境会产生哪些可能的化学反应。 本期视频将基于货币流向的相关经济学，结合中国当下经济环境中的现实表现和实际情况，对二零二三年中国经济领域货币走向进行专题深入的研判分析。 一、货币是如何进入市场，影响到每一个普通个体的信用货币时代可以简单理解为，商业银行是货币流入市场的中介，央行就是商业银行的银行。而流向了市场的钱并不只 只用于给普通群体发工资。现代各国的法定货币是通过债务创造的，也就是说贷款贷出来的，所以法币也叫债务货币或信用货币。 简单来说，可以理解成政府发行国债，央行买下国债，把与国债对应的货币给政府，政府再把货币用出去，货币就这样发行了出来。对于政府，货币是资产，国债是负债。但对于央行，国债才是资产，货币则是负债。资产负债要平衡。 央行的资产负债表扩大，就意味着投放更多货币，称为扩表。央行的资产负债表缩小，就意味着回收货币，称为缩表。 货币发行的另一种方式则是银行的贷款。银行将存款保留一部分，称为准备金，已被储户提款，其余的钱则贷出去赚取存贷利差。贷出去的钱流通后又被存入银行， 留下部分准备金后继续贷出去，循环往复多次。这样银行可以通过少量起始存款制造出多倍于起始存款的贷款，称为货币承受效应。贷款其实就是向社会投放货币的方式。 如果银行降低存款贷款利息，人们就会倾向于少存钱、多贷款，这就相当于向社会投放货币。如果银行提高存款贷款利息，人们就会倾向于多存钱、少贷款，这就相当于从社会回收货币。如果银行降低准备金率，就可以向社会贷出更多钱，称为降准。 如果银行提高准备金率，就可以减少向社会带出的钱，称为加准。社会上流通的货币多了，商品服务纷纷涨价，就是通货膨胀，反之则为通货紧缩。在通货膨胀的过程中，富人持有的地产、房子、矿山、工厂、 股份、艺术品等资产是不断升值的，而且富人往往还会贷款负债经营，富人也有更多资源、更多机会，更容易利用法律和政策谋利。穷人持有的少量存款和富人的负债不断贬值，加大了贫富差距。 在银行放贷的过程中，必然是政府、国企，富人容易拿到贷款，因为他们有资产抵押。富人拿着贷出的钱，趁着货币还没贬值买资产，等到货币充分流通到社会中，物价普涨的时候，再卖掉少部分资产，即可轻松还债。 全世界都一样，每次金融危机，央行印钞大放水，旧时候贫富差距都会扩大一轮。所以，用所有人都能明白的语言来解释货币流向其实并不复杂，那就是国家允许什么行业、什么企业、什么人负债，这个放债的过程就是货币被创造出来的。过 超发货币并不可怕，实际上也没有多少值得关注的意义，关键要看对应的银行资产表上是哪些行业、公司，还有个人的负债与值对应，这才是货币流动的方向。 从这个原理出发，实际上对于资本主义国家来说，贫富差距、社会财富分化的问题是无解的必然。 但是在中国不一样，中国不仅有信用货币扩张体系，还有大政府、大市场的宏观货币流向管理手段。从某种程度上来说，中国对于货币流向管理的有形执手力量，是碾压信用扩张体系的。 比如国家主导基建投资、村村通工程、将铁路铺设全国等等，这都是资本主义国家信用货币体系无法实现或者没人愿意做的事情。看懂这个关键至关重要。中国的货币政策是寄予集中力量办大事的原则主线，而 而资本主义国家是资本撬动货币增量的主线。二、钱去哪里了？二零二三年中国央行持续印抄下的几个经济现实分析。 毫无疑问，中国的货币环境其实从二零二二年开始就已经进入了超量发行，并且在信用扩张体系里面明显出现了对经济带动边际效益衰减的特殊阶段。 之所以说特殊，是货币超发的事实之下，中国的经济环境中并没有在某个领域出现明显的货币现象。央行的硬超级轰鸣声持续了这么久，延续进入了二零二三年，股市没涨，楼市也没涨，物价也平稳，居民收入也没有全面暴涨， 那么超花出来的钱都去哪里了？国家统计局时日发布数据，二零二三年一月份，全国居民消费价格指数 cpi 通比上涨百分之二点一，全国工业生 产者出厂价格指数 ppi 同比下降百分之零点八，国内物价保持平稳运行。钱去哪里了？这个问题至关重要，有几点分析。 首先，货币流动必然伴随货币现象，中国经济环境里面没有出现明显的通胀通俗表现，只能说明超量发行的货币还停留在国家的金融系统里面，要么就是在央行，要么就是在商业银行，以负债的形式存在，并没有多少真正进入到市场形成资产。 有个专业名词就是形容这种情况，那就是金融空转。经济环境中没有个体企业、行业以自身信用和业务来撬动贷款，钱出不去。 其次，二零二三年企业部门贷款暴涨，但是并没有明显的扩张经营、扩大投资、创造就业，市场繁荣的明显表现受到底，银行为了完成贷款 指标，找不缺钱国企来贷款，国企转身就存入了银行。最后，货币在金融系统空转。其实逻辑和上面一样，无非就是利率的游戏，并没有真正意义上让钱进入经济环境。 钱会流向不缺钱的人，爱会流向不缺爱的人，真正有资金需求的中小微企业以及个人创业群体，在没有资产和信用背景的情况下，是拿不到银行正规低息的贷款的。 国企以及有资产和信用背景的企业和个人，实际上在收入上是有托底的。面对做大做强的需求和生存挤压的考验，其实和真正需要银行贷款的群体是完全不一样的。 然而国家投资和地方债务用钱，这样的钱进入市场的效率很慢。国家投资什么五 g 人工智能、数据中心等大型新基建，还有修路、修桥、水 库等等。地方债务对应地方政府信用，什么转移支付工资保障，管理成本逐年增加。 其实美国也有这样的情况，比如美国政府支援外部战争，实际上美元从政府到军火商集团，美元并没有离开美国本土就被创造出来了。但是这样的钱要受进入经济环境产生影响，必然需要一定的过程和时间。 最后就是经济结构中，居民部门主动修复负债表，积极降杠杆，导致了金融部门的资产表受到冲击。 这个很好理解，比如房贷，实际上房子是银行的资产，房贷是居民的负债，居民负债对应的利息就是银行的利润。二零二二年延续至二零二三年的提前还贷潮，对应的就是居民消灭和清理负债，将资产从银行拿到自己的手上，这就导致了银行的利润受到 挤压，资产表受到冲击。二零二三年开年，各地房贷利率一降，结果全乱套。中国人向来不换寡而换不均，不换贫而换不安，又进一步刺激民众大规模提前还贷。 所以，综合以上分析，那些大肆宣称高 m 二、货币海量超发，中国房价要涨，物价要飙升，股市要大牛的论调是不是布公子破了？ 现实情况就是，央行超发的货币绝大多数都在金融系统里面，空转一直都出不来。三、趋势研判，二零二三年中国超发的货币后续将如何发挥作用？ 金融空转计包括资金在银行业金融机构内部流转，也包括资金流向实体经济前被拉长融资链条来套例的行为。从实际情况来看，资金停留在金融体系内的情形包括金融市场、投机等业务 拉长。融资链条则包括同业业务向以收益为目的的投资行为转变，借助理财、信托拓展通道等的加杠杆业务等。本质而言，金融空转式流动性从金融市场向实体部门传递的过程中发生的不合理配置。 当然，金融空转最值得关注的一个特点就是金融空转是经济危机和金融风暴这样的风险产生的一个重要原因。 金融空转带来的问题会很多，具体包括，一、实体经济投资额度越来越少，因为实体经济没有利润，或者说利润比较低，远远不及虚拟经济的利润，从而带来就业机会的大幅减少。二、经济会越来越空心化，金融领域会越来越强，这对中国不是什么好事情。 三、金融杠杆会越来越高，因为资本是趋利的。四、越来越多的搞不清楚的金融创新，无 美国金融体系。那样我们将会看到，一方面实体经济在不断衰退，而另一方面金融体系会越来越发展，实际上就是中国实体经济空心化。历史上我们已经看到过美国、英国是这样了， 所以二零二三年，中国经济想要实现真正全面的复苏，并且在未来保持持续的发展和真实增长。那么对于中国来说，如何解决金融空转的当下现实情况，让货币顺利进入到经济环境和市场中的各行各业将成为必然的政策课题。 金融空转如果引导不好或者管理不到位，一旦猛虎开闸，对于经济环境就是洪水猛兽一般的冲击。这个在中国已经有过两次教训，一次是二零零八年的四万亿，另一次就是二零一六年的货币化棚改，每一次都让中国的房价产生了飙升， 让价格泡沫在楼市中不断产生和积压。在实际操作中，只有市场借出来的钱才真的是钱，大家都不去借，就没有钱流出来。 这就是中国房地产为什么被称为货币信用关键渠道的原因所在。二零二三年，中国过去几十年最重要的货币中介资产，也就是房地产是解决金融空转的关键所在。所以一轮全面的刺激是必然的。 但是和过去两次不一样的是，这一轮的刺激注定是最后一次，国家也必然会极度警惕和克制。中国未来十年是低利息时代的趋势，货币不断放水，即使经济不涨，资产也会涨。有人会提出疑问，那为什么不会是股市涨？ 不会是实体经济环境通胀非要盯着房地产？很简单，中国的股市从建立之初定位就是为实体经济和产业进行 直接融资的工具，而不是负责分配财富、分享红利的市场。有多少企业和公司明明业绩不错，股价总是会表现一塌糊涂的。不是说中国股市没有机会，只不过要走向成熟还需要过程，还需要时间，还需要国家管理，对于人性和资本收割的管理更加成熟。 中国能够在二零二零年全球疫情爆发以后，在全球超发货币的大背景下，将通账控制得最好，实际上最大的功劳就是金融空转以及房地产这个压仓石。 所以接下来中国的货币发行量面对经济复苏的需求和现实情况只会越来越多，而金融空转也必然不会长期保持，毕竟赌不如输的道理大家都懂。不管这个闸是以什么样的形式打开，何时打开，中国经济二零二三年的复苏都必然会迎来开闸的那一天。