债券yy评级是什么意思
哈喽，大家好，今天我们来聊的话题是怎么样根据评级来买入或者是交易债券。在交易债券过程当中，评级报告是我们必备的一个工具 啊。债券的评级分为两个方面，一个方面是债券主体的评级，另外一个方面是债券本身的一个评级。债券主体评级指的是债券发行人本身自己的一个资资信用的风险而进行的一个评级。那么债券评级是针对于某一支具体债券而进行风险的一个评级。 在我们国家，目前两个评级都不需要的只有国债这一个品种，因为国债会被默认为无风险的债券。就是这个评级报告呢，只是针对于有企业信用风险这种 情况下才具有参考价值。很多的投资人在交易债券过程当中，我不可能具体的了解到某一只某一个企业他的很详细的一些情况，所以我必须借助一些外部的独立的客观的评 机构给我们出具的一个评级报告。呃，不同的评级机构呢？对于主体或者是在项的评级呢？呃，基本上划分的等级都差不多，都是三等九级，通过加减号来进行一些微调等级。 就是有了主体评级之后呢？为什么？呃，还需要一些在项评级？因为在项评级对于债券的融资的力度和融资的成本呢，影响非常大， 所以很多的机构为了降低我的融资成本，为了增加我的融资速度，我会请一些评级本身比自己高的企业对我这个债券最进行一些担保， 或者是增加一些抵押物这样一些征信措施来降低我的融资成本，就一般情况下我们会默认为，嗯，评级越高风险越低，呃， 当这种情况也有例外，为什么这么说呢？就是要从我们，呃现在目前实施的这种平级的那个付费模式来说起， 咱们现在除了中在知性这家机构之外，其他的评级机构呢，都是发行人付费的模式，这种模式呢会导致一些评级机构为了抢夺评级市场呢，我会出具一些比实际风险要偏高一点的评级报告。 这就导致了像二零二零年很多的债券市场出现三 a 级的债券，违约率呢，要远远高于双 a 的一些违约率。 所以像专业的一些金融机构，银行公务基金、私募基金、保险或者是其他专业交易啊，债券的机构呢，他们，不，我不会完全依赖于这些独立的评级机构进行的评级，他们 自己本身呢，有一套关于债权评级的一一套独立体系来去根据自己的一些判断呢，去做一些交易。 所以还是上一期我们聊到的话题，这就是散户跟专业机构的一些区别，那么我们散户去获得这种信息的来源非常单一，但是作为专业的机构之外，我除了看评级报告之外，我还有其他的一些指标来去做进行一些判断。这个债券交易的一些真实情况怎么样？ 好了哦，我们今天的分享就到这里。
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02:54查看AI文稿AI文稿哎，大家好，我是北京市银科广州律师事务所的吴律师。本律师呢，是专业做公司股权的法律服务，也就设计的公法法律服务。呃，那么我现在继续谈呐。公司企业债券在发行过程中的一个担保制度。 对于大多数债券的种类来说，那么我国现行的法律呢，并没有强行规定对这个债券的发行呢，进行一个担保制度。但是呢，在这个债券发行市场上呢，其实是大多数的债券呢，他都是提供了相应的担保。 看发行人呢，一般来说是自行决定。他根据自己发行的债券，为了提高发行债权的信用，为了取得资本市场上呢大多数投资者的这个信任。所以说呢，他就决定呢来实行担保。那一般来来来说呢，他是寻找这个商业银行作为担保 人。说呢，寻找担保物。担保物呢，就是包括股票啊，或者说是固定资产的这个投资收益权等等。如果说发行的是可转换公司债券，那么就说他是应该提供担保的。 如果说是该公司最近一起未经审计的，他的净资产不低于十五亿人民币的，那么就可以除外。发行科转债的担保人，证券公司和上市公司是不允许的。 四、如果说是商业商业银行，上市的商业银行是可以出外的，他是可以作为科科发行的，就是发行的科转债的担保人。一个分离交易的科转债，他是不需要担保的。如果说分离交易的科转债提供担保的话， 那么就不能是证券公司，也不能是上市公司。但是呢，上市的商业银行可以提供担保与发行的可交换的公司债券，那么用于交换的这一些公司的股票呢？它可以作为设定的担保物。 那么除了用于交换的这些股票，可以设定为可发行的公司债的可转债的担保物之外，那么还有哪一些可以作为担保物呢？ 我说另行提供啊。担保误的，那么应该是符合以下条件。第一条担保误的范围。担保的范围应该包括是债券本身这个本金和利息、违约金、损害赔偿金以及施行债权的 相关的一些费用，或说是以保证的方式来提供担保的。那么就说这个保证人呢，他是连带责任保证人 并担保的。担保 word 担保物的权属应该是非常清晰。这个担保物呢，应该是此前呢，是没有被设定担保，或者说没有被保全， 且这个担保物的价值呢，应该是不低于担保金的。进行设定的担保物，他还要符合物权法和担保法以及相关的一些法规的一些规定。
03:00查看AI文稿AI文稿大家好，我是北京市银科广州律师事务所专业从事公司法法律服务的律师吴律师。我现在继续讲涉及到呃，公司债券发行过程中啊一些法律方面的问题。呃，现在呢？现在讲的呢？债券发行制度。 那么在公司债券发行的过程中呢？有一个公司债券的信用评级的问题，它是公司债券发行过程中 跟其他的这个有价政券发行之间呢一种显著的一个区别。也就是说公司债券发行的时候，那么是根据相关的规定要进行一个债券的一个呃发行过程中的一个信用评级的问题。 那我国的证券法呢？并没有名为的规定公司债券发行过程中啊，要履行相应的信用评级的问题。那么 是哪一种相应的一些规章制度来进行啊？公司债券发行过程中要履行公司债券信用评级呢？九九三年所颁布的企业债券管理条例， 二零零七年中国证监会所颁布的公司债券发行四点半说第十条的规定，公司债券的信用评级工作，应该有中国证监会所认定的 有从事证券服务资格的信评估机构进行信用评级。并且呢，发行债券的公司呢，应该与信用评级机构进行约定， 在信用债券发行的有效的存续期间，私信评估机构 至少是在一年之内要公布一次跟踪评级结果。公司债券发行过程中的信用评级的内容是什么呢？信用评级的内容对于发行公司债券的发行，发行人 的还本付息的能力，可靠性，可信度的一个综合的一个评价。切呢，给出相应的一个信用等级。然后呢，用简单的一个符号予以标志。四、该发行的债券的信用风险和可靠度为 市场上的参与者，也就是那些投资者提供一种非常简便的便利的该公司发行债券的一些信用风险方面的一些重要的信息。他起到的目的呢，是降低了呃所 所有的投资人对该对投资该债券的信息获得的成本。债券的信用评级呢，并不是针对着债券发行人的一种实力进行评估。 高级别信用债券，他的发行人的实力未必然就强。低信用级别的公司发行的债券，其发行人实力未必然就低。
00:58查看AI文稿AI文稿我们经常会看到新闻上有什么什么机构，下调了什么什么评级，所以这个机构很重要吗？下调了评级会有什么样的影响呢？简单来说呢，这个评级机构啊，从一个违约风险的角度去评判的，大多数呢是对债券进行评级，一个成熟的进入市场上，评级机构就显得尤为的重要。 比如我们来举个例子，欧炸危机的时候，一个评级机构下调了某个国家的主权信用的评级，他会产生什么样的影响呢？如果下调了评级，这个政府发行的债券就会大量的被抛售，这样他的融资成本就会增加，会逼近破产，要提供紧急的资金。 于是这个评批机构啊，就给了三个币，这三个币的下调不要紧，各个投资者呢，就以低价来抛售了他们的债券， 所以这个评级机构呢，也成为当时投资者的重视之地。然后我们再说回来，这个机构呢，长期给美国债券评级的是三个 a 的评级，于是有一天呢，他给了美债下条评级，你说这个时候有人是不是着急了？
1030海通期货
06:38查看AI文稿AI文稿瓜天底下大家好，三月二十八日一条比较重要的财经新闻内容呢，大家可以参考看一下，主要是如何制定统一的债券评级标准。早盘过后呢，很多朋友都在咨询和热议这个事， 虽然属于小圈子的东西，但有助于大家树立完整的投资体系，所以好好讲讲国际知名三大评级机构。大家都知道会誉标普目的， 哪怕对有些事情，尤其是我国的很多评级业务出现了明显的偏差或失误，但是自一九七五年拿到米国 s 一 c 背书过后， 毫无疑问，他们基本上垄断了全球的评级业务。我们自己当然也有自己的评级机构，但是结果呢， 变成了讨好某些利益集团和收割需求者的套路工具，缺乏真实的评级信用。 作为未来资本市场重要规则的延伸，尤其是在当下看似扑朔迷离的局面之下，更应该了解其前世今生。先来说说第一个问题， 我们的金融市场虽然起步晚，但是发展呢，并不慢，为何债券评级业务发展如此之后呢？过去三十年，我们经济主要是以规模为主， 而且国企央企可谓是主力军。从融资方式上来看，基本上又是以间接融资为主，最常见的间接融资当然就是银行贷款，哪怕是直接融资，也几乎是以债务为主，而且其结构占比当中甚至 高达百分之七十，百分之八十都是债务。这种整体结构性的不合理，就会造成一定的结构性风险，所以大家经常会把地产和银行系统绑在一起。 而在间接融资这个结构里，因为基本都是国企、央企甚至地方来进行背书，所以几乎可以说是整个国家信用体系来进行兜底。 这种情况之下，你觉得还需要债务评级这个东西吗？那为什么会造就这样的局面呢？很简单，人口城市化和工业化进程的初期，大伙都没钱啊，老百姓没钱，其实企业手里边也没钱， 一边呢，是飞速发展的经济机会和需求，一边呢，两手空空，那就只有加杠杆去借钱， 借来一个亿，在飞速发展的经济带动之下，每年的利润还有百分之几十，那点利息成本还有人来兜底，换的是你 搞不搞？我们曾经高速发展的基础，其实就是以小去博大，利用杠杆的收益和成本差，既赚了改革开放需求爆发的红利，又赚了人口城市化劳动力成本的红利， 最后呢，还赚了货币超发高杠杆支撑的红利。代维斯双击算什么？我们这可是吹波 q， 你看在那种特殊的岁月里，在教科书上学到的东西可能就不适用了吧。有国家信用背书的债务，基本上就是流通性很好，安全性很高，收益性呢，还 还很不错。风险取决于你是否做了符合趋势的事情。所以大家看，中国在那样的大环境之下，迎来了高速发展的几十年。但是零八年次代危机以后，经济换挡， gdp 增速突然回落到了百分之六左右的水平， 啥游戏他都得有个头啊。当这个杠杆开始蔓延到民间甚至疯狂的时候，那你就要提高警惕注意了。大家回想一下，二零一零年到二零一五年的时候，民间融资疯狂到什么样的程度？ 百分之几十的利率都出现过，最后呢，才不得已规定基准利率四倍以上的部分不受法律保护了。好像还是不行，毕竟这个游戏搞了几十年，大伙呢，都上瘾了。不是地方债务、影子银行等事情相聚 浮出水面，所以二零一八年出台了只管新规打破，钢队允许国企、央企、保险、银行等等曾经兜底的东西，现在可能都会破产。然后大力发展股权融资这个直接融资的渠道，改善整个融资的 结构，包括我们解读过的银行掐紧房地产贷款，收紧个人贷款占比等等，是不是本质都是将金融系统和高杠杆领域 隔离开来？同时呢，推行全面注册制，让大家有机会进入到这个直接融资的资本市场上来，又一边解决了融资难和融资贵的问题，加强退市制度，把对企业的判断交给市场来完成，又进一步减少了国家信用体系不应 刚承受的风险。好了，说完了整个脉路，最后来说说未来，是不是有小伙伴会说，有了这个信用评级以后，我们就有参考的指标了，更容易进行市场的判断了。我要说不是吧，那肯定打的不是我的脸， 咱们好歹得讲立场正确，但是真正判断一个企业未来好坏的，显然不是看常在能力，而是看未来可持续的盈利能力，对不对？ 这才是核心中的核心啊。如果从先后顺序来看，一定是盈利能力越强的公司才是最重要的投资方向呀。那说白了，肯 肯定是股市的优先级高于在此，真正优秀的公司都是大资本亲爱和主动借债的对象，如果大家有兴趣，可以去了解 解一下，像万科这样的企业，真正的大资本愿意给出的利息到底低到什么样程度，比银行借款还低的多。本质上呢，就是如果你连一家企业的盈利能力都判断不了，那更无法准确的判断其债务对付了你。 最后再说句扎心的大实话，真的倾国倾城的绝代芳华，还需要去参加选美吗？所以评级呢，也是同样的道理，有需求才会去进行评级，需求的本身是啥呢？说明你缺啊。正是因为自己做的不好， 希望有人来进行背书吗？有些事呢，说透了其实挺没劲的，但我还是依旧会坚持打开天窗说亮话，拜拜。
01:17查看AI文稿AI文稿大家好，我是立德基金郭德涵。我们将分两期给大家简单介绍一下债券投资靠不靠谱。债券投资的收益和风险，它主要取决于债券的信用评级和市场利率的变动两个方面。那今天啊，先讲债券的信用评级。 债券的信用评级啊，指的是对债券按期还本付息的可靠程度进行一个评估。信用级别越高啊，他越安全，但是他的收益也是越低的。 如果你买的是财政部发行的国债，地方政府发行的地方政府专项债，或者是国有银行，比如说工行，或者是国家开发银行发行的金融债券， 那这些债券啊，由于有政府的保证，是靠谱的。但如果你买的是企业发行的债券，有可能到期啊，无法偿还本期，从而 遭受损失，这种风险啊，就叫做信用风险。当然，绝大部分企业债是安全的，但是如何识别信用风险是一件非常专业的事情。 通常啊，是由专业的评级公司来对债券进行评级，这个评级体系啊，是非常复杂的，大家如果有兴趣的话，可以深入去了解一下。这里呢，就不过多叙述了，请关注立德基金，下期我们给大家介绍债券的利率变动风险。
02:46查看AI文稿AI文稿强烈建议投资者不要去购买债券。首先债券本质上是一张可以进行交易的借条，这张借条是否可靠，要通过债券评级机构进行判断。 企业发行债券的时候，会有评级机构进行评级，产品中都有明确的标注。三、 a 级是安全性最高级的产品， c 级为安全性最低级的产品。 当国家或企业需要钱的时候，就会向老百姓借钱，国家发行的就是国债，企业发行的就是企业债，国债根本不需要信用评级，他比任何一个评级机构都可行，是没有违约风险的。 在债券里面属于安全级别最高的债券，这样的话肯定是有很多人去抢着购买的，所以收益率不会太高。企业发行的债券一般都在百分之三到百分之五以上，信用等级越低 的债券，违约风险也就越大，但是为了借到资金，他们给的利率就越高。巴菲特就特别喜欢买信用等级低的垃圾债，但是我们怎么能和股神相比呢？人家能从垃圾里面挑到宝贝，能了解到借款者背后的实力，咱们普通人还是远离垃圾债比较好。 收益很重要，但是愿意购买债券的人，都是对本金的安全有较高要求的。债券的价格是会变动的，有可能向不利的方向变动，也有可能向有利的方向变动， 这就有人会在债券市场里面低买高买进行套利。不过你持有到期的话，债券的收益就是固定的利息，有的人他就是不满足这个固定利息，所以转去套利，转去投机。债券最大的风险就是违约，对于我们普通投资者来说，最好还是不要直接购买债券，还有 以下几个原因，一是在我国的债券投资者中，机构占比要超过百分之九十九，而个人还不到百分之一。 在市场的买卖中，你的对手全部都是专业机构，你可能连什么是酒旗，什么是贴切都不知道，站在他们的面前，你的胜算能有多高？第二个原因是百分之九十的债券只对机构投资者开放，所以你不仅是胜算低，而且选择还少，参与债券投机简直是羊入虎口。 还有就是债券的流动性也不足，你急用钱想卖的时候，未必有人会买，因为持有债券的机构投资者大多是要拿很长时间的， 所以你要着急出售，大概率是要亏本才能成交的。综上所述，我们不要直接去购买债券，那么想参与怎么办呢？不能直接购买债券，我们可以买 债券基金呀，既然对手太强大，打不过就加入呗。不仅介意低风险等级的投资者购买债机，资金充裕的股票投资者更应当适当的配置债券，原因我们下期再讲。
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02:07查看AI文稿AI文稿伴随中国债券市场快速发展，中正恒源立足深圳，先后成立北京、 上海、湖南、江苏、四川、山东、吉林、陕西分公司， 服务网络不断完善，业务范围覆盖全国。二零一一年，中正恒源布局国际市场， 在香港设立全资子公司恒源资讯评估香港有限公司，并获得第十类受归管活动提供现代评级服务的牌照，是最早开展国际评级业务的国内评级机构之一。 凭借国际化的评级经验与事业，以及对中国企业信用状况精准独到的解读， 蓬元国际向国际资本市场发出了来自中国的声音，发布的评级结果获得了国内外投资者的高度认可。 中正蓬元的业务涵盖境内外主体及债券评级结构融资主全集地方政府评级、非标产品评级等资本市场业务， 以及绿色债券评级等创新业务，客户遍及全国各地与国民经济各行业。以位于四千家企业提供的资本市场评级服务，累计完成于四万 次评级。经中正恒源评级的债券和结构化产品规模已突破一点五万亿元。中正恒源视评级质量为生命线，具备专业的经验、丰富的评级团队、 科学完善的评级技术体系、全面高效的数据库与系统、严格健全的合规管理制度。
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04:02查看AI文稿AI文稿未来标品信托呢，也一定会越来越多啊，甚至成为主流。纯债信托呢，又可能成为标品信托中的主流。那存债信托是不是就一定更安全呢？存债信托到底要怎么选呢？啊？重点来了。 首先啊，咱们要把纯债类的信托分割类还是分成两类。一类呢，叫单债类信托，另外一类呢，叫组合债类信托。我们在市场上看到的就基本都是这两种。我们先说单债啊。单债。单债， 顾名思义呢，就是信托投资的是一支债券，就是这个信托项目的资金的百分之百或者百分之八九十都投入到一支债券当中。那为什么有的是百分之百投入，有的是百分之八九十呢？这是因为啊，不同的区域，监管的口径 不同啊。有的区域呢，监管认为啊，如果你把百分之百的资金都投入到一个债券当中，那你这就不是标品信头，而是非标。所以啊，百分之八十到九十的资金呢，投入到一个债券里面，剩下的百分之十呢，再分散配置一些其他的债券，也是为了迎合监管的要求。 所以啊，我们把这两类统称为单债类信托，或者叫类单债类信托。其实呢，是一个意思。一般呢，我们看到单债类的信托项目，底层债券的发行方一般都是承投平台。 如果他是一般的企业债券啊，我建议您啊，就别往下看了。比如啊，一些地产债券啊，你一定要非常谨慎。底层债券呢，又分为很多种，比如短容啊、超短容、中票、 ppn、 小公墓、私募等等。那不同种类的 债券有区别吗？啊有区别，但我觉得啊，区别并不是特别大。至少我觉得这个区别呢，不足以来决定这个项目是好还是坏。 还有一点啊，我发现市场上呢，有一类项目大肆的鼓吹我这个底层标定呢，是公务宅。客户一听，哦哦，是公务宅，那肯定安全啊。您别急啊，我保证您理解的公务宅和他说的公务宅不是一回事儿。 公墓之爱呢，也分为大公墓和小公墓。您理解的是大公墓。发行大公墓的要求是非常高的哈。这件评级呢，要三 a 企业的规模啊，盈利水平啊等等，要求非常多，并且要求都非常高。 当然，他发出来的债券的利率也是非常低的，不需要合格投资人啊，谁都可以买。而信托里面说 多的公债啊，是小公墓，绝对不是大公墓。这个小公墓呢，主要指的是中票。中票呢，是在银行监视上发行的债务融资工具。您把它理解成债啊，也没有问题。但中票的发行绝对没有您理解的大公墓要求那么严格。 中票所谓的公墓，是指在银行间市场公开募集，不是个人客户可以参与的，只针对机构客户开放。 那小公墓或者说中票和私募债比起来，发行的要求有区别吗？啊，有区别。但是啊， 中票啊，确实比森寨要求高那么一点，但是真没宣传的那么些话，感觉呢，贴上了公仔几个字就成精了啊。真没有。小公墓呢，和森寨呢，差不了多少。至少呢，我觉得这不是决定这款项目 安全与否的核心要素。那什么是核心要素呢？所在区域和交易主体永远是核心要素。之前我也讲过，单债类的蒸汽信托，您就把它当成飞镖看。套个债券呢，就是套个马甲， 不同的。再卷呢，就是套个不同颜色的马甲。马甲呢，没多大关系。我们选择这类项目，还是要看区域经济怎么样，融资方、担保方的实力怎么样， 这个才是根本，这才是是否要选择这款项目最核心的要素。但是啊，也有例外哈，就是永续债信托啊，永续债信托永远不要碰这个内容呢，我们在前面的视频讲过了啊，在这呢，咱们就不多说。
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01:36查看AI文稿AI文稿大家好，欢迎来到路可六十秒小课堂，今天我们来聊聊信用评级。信用评级反映的是一个主体或者一个债券的违约可能性，信用评级越高，违约的可能性就越小。国际上通行的信用评级通常由标普会议、目的三家机构给出， 三家的评级标准有所不同，但彼此间有一个对应关系，比如标谱和会遇的三个 b 级就和目的的 bag 对应。 信用评级可以分为主权评级、公司评级和债券评级。其中债券评级不能高于公司评级，公司评级不能高于主权评级。 比如中国的评级是 a， 所以所有国内公司在国际上的评级都不会高于 a。 债券也会根据信用评级分类，其中三个 b 级以上就叫做投资级债券，这类债券基本不太可能违约。三个 b 级以下的叫做高收益债券，又称为垃圾债。高收益债券和投资级债券之间的收益率差就叫做信用力差。 那么这个投资基债却是什么概念呢？我们举一些例子给大家感受一下。我们的招商银行在国际上的信用评级是三个 b 级， 腾讯和工商银行则是 a 级，苹果是两个 a 级，而只要低于三个 b 平级的就是高收益债券了， 这就是信用评级。如果您对更多债券相关知识感兴趣，欢迎关注我们。如果您觉得本期视频对您有帮助，也请您帮我们点赞分享，感谢您的支持，我们下期再见！
