中国上市保荐代表有多少

今天给大家讲一下什么是保健代表人，那么保健代表人呢？简称保带，是企业 ipo 上市过程中担任推荐企业上市的人员，一般一家企业需要两名保带签字并发表保健人意见。 在企业上市的过程中呢，保健代表人是非常重要的，企业有什么问题，第一责任人就是保健人，所以保健人在企业上市前期要做全面的禁止调查，并且在递交招股熟以后呢，要回复证件，会得各种问询。 那么每个保健人呢，不能同时保健两个项目，一般的企业上市周期呢，两到三年，足以评估一个投行的实力，关键之一就 就是要看保健人的数量。保健人平均一年的收入呢，大致在两百万到三百万之间，但是想要成为保健人，需要丰富的知识结构、实战经验以及严格的认知要求， 并且通过保健代表人资格考试。国内目前的保健人数量大约为七千人左右，都是精英中的精英。 好，关注我，带你了解资本市场。

今天下小雨啊，昨天跟大家分享了我们二零二一年一至五月份合计的上市量是一百九十六家，其中户型主板是六十三家，客栈板是六十七家，创业板是六十六家。 上市公司啊，是需要服务机构来参与的，上市服务机构主要包括保健券商、会计事务所和立志事务所。那都有哪些上市服务机构参与了我们这一百九十六家的公司上市呢？给大家做了个统计，二零二一年一至五月份，共有四十五家保健券商、四十六家入职事务所和二十三家会计事务所承担了这一百九十六家的新上市公司的。 其中券商的前三名分别是海龙证券、中信证券和华泰联合证券，海龙证券参与的是二十家，中信证券参与的也是二十家。华泰联合证券呢，参与的是十四家。对于支付所，前三名分别是中人、精度和景天城，中人参与的是十七家，精度和景天城分别参与的都是十五家 跨境事务所。前三名第一名是地姓，第二名是天界，第三名是龙城。第一名的地姓呢，参与了三十六家，天界是参与了十三十一家，龙城是参与了二十二家。 从中可以看出啊，上手的服务机构呈现头部化的趋势，好的结果业务会更好，我们的会计会所相对头部化更明显，前三基本包了近一半的业务量啊，保健串商、律师会所竞争就比较更激烈一些了。

根据今天的新闻消息啊，今年四季度预计 ipo 融资市场整体将保持低速，节奏 是低速啊，没有像大家想的一样暂停。那十月八日呢？这个泰媒体说，在沪深交易所经历七到八月零售里之后，九月新增胜率二十七家，北交所十六家，占比进六成。 我们可以回顾一下今年的 ipo 是一个什么情况？那前九个月一共新增受理是三百六十家，比去年同期的六百二十八家已经下滑了百分之四十二点七了。 那值得一提的是什么呢？就是自从七月份以来，我们的医疗反腐一直进行的如火如荼，从七月一直到九月底，短短两个月就已经有七家医药企业的 ipo 客单了，停止上市了，中止比较有名的汉王药业、齐徽医药、荣升生物等等有二十七家，里面有一家是天星医药，所以他的受理呢，无疑是给这个低沉阴霾的医疗板块带来了一线转机吧。 那除了这些医疗板块的终止以外，前三个季度一共有二百零七家终止审核了，去年同期呢，是二百五十二家， 其中我们就单单九月份啊， ipo 阶段性收紧之后就停止了三十家， 尤其是被视为红灯行业的衣食住企业扎堆撤单，那九月终止的企业中，涉及衣食住的一共有八家，那中信证券这边撤单了十九家，一定要记住哦，榜首是中信， 接下来咱们看看啊，企业上市要花多少钱？那根据二零二三年一到九月新增首发上市企业一共是二百六十四家，其中主板四十四家，科创板六十二家，创业板九十八家北交所，六十家 ipo， 募资总额在三千二百多个亿，首发的上市费用合计是二百四十七点四亿，平均是九千三百七十二点四万元，也就是上一个市差不多要花一个亿，一个亿不到吧。 那成销保健费用一百九十点三亿，平均是七千二百零八点七万元，占比百分之七十六点九，也就是说其实在上市的这些费用中，成销保健费是占比最多的。那我们看看个股的龙虎榜啊， 谁花钱最多上市的呢？花钱最多的是陕西能源，花了三点七个亿，也不知道他的钱是怎么花的，别人花他的一个零头就能办的事，他足足多花了三个亿 那。嗯，花钱最少的呢是华阳股份，只花了八百五十万，所以怪不得呀，财务造假要给弄上市，二次诈骗也要给他弄上市保健一个项目可以赚这么多钱，那确实是削尖了脑袋要想办法。 那我们看一下啊，平均客单价在七千二百多万的保健业务，那谁干的最多？ 一到九月新增的二百六十四家里边啊，中信证券还是干的最多的，那 中信证券他保健费总额高达二十六点一亿，位居榜首，那第二的是海通，第三的是中信箭头，他们收的保健费都在二十个亿以上。 那中信证券呢？你们看他平均客单价，他也比较高，他平均的保健费都在一个亿以上。 所以你说这个中信他是不是黑良心？他前三个季度他上的是最多的，撤单最多的也是他， 所以前段时间约谈他不是没有道理的啊，他赚钱最多，但是他肯定违规也是最多的，如果我是监管层，我真的就把中信的这个业务叫停了，我就别让他做了，让那些真正肯为股民负责任的保健机构去做，那比如像这段时间很火的国险 和华耀光电，这无疑就是诈骗来的，真的不是说让他暂停一下就算了的。所以啊，强烈建议取消他们的保健资格。第一就是像这种违规的保健机构，这个机构在两年里不要再接保健业务了。第二就是这个保健人 他在这个保健承诺书上签字的这个就让他入刑，到里面接受再教育，从新做人就拉倒了，让他别干了这个饭碗。你们觉得我说的有道理吗？

你会轻易的放弃一个企业吗？你可以把轻易去掉，成功的概率有多少？目前还没有被否掉的项目基本上是百分之百。不是天天出入五星级酒店吗？当然不是五星级酒店了，格力豪泰是我这个梦开始的地方，你一定是会投入感情的， 会给你内心带来很大的冲击。是因为你是女性保带吗？任何的事情都不是理所应当的， 其实投行这两个词在普罗大众眼里其实是很神秘的。投行到底是干嘛的？其实对很多人来说，投行可能会想到比较高大上的，比如说像华尔街，国内的投行更多的指的还是说 a 股 i p o， 包括 上市公司的加融资，这些都统称为投行业务。那你当时为什么会选择投行？是因为在国外的这个从业经历让你觉得这个事情比较高大上，这个是一方面吧，哈哈哈。然后另外一方面也是觉得相比较而言的话，投行对我来说未知的东西更多一点， 想来试一试，所以就到了这里，然后就一直到了现在。同行的工资高吗？其实不高，同行工作没有像网上说的那么高大上，完全没有百分之九十以上的企业主，他们还是比较成本控制的。 其实我们在项目上住的大多数是连锁酒店。不是天天出入五星级酒店吗？当然不是五星级酒店了，天天出入格力豪泰，哈哈哈，一百二十块钱一晚上。格力豪泰是我这个梦开始的地方，哈哈哈。保代全称是什么？保健代表人。嗯？那它的作用是什么？在一个企业的上市过程当中， 在企业上任过程当中，券商起到一个班长的作用。我们一般也会有一个项目组保健代表人呢，他就相当于这个项目组里的组长， 所以他是这个项目的最重要的引领方向的一个人。然后他也是要在项目上签字的人。用我们现在这个监管比较流行的一句话就是签自己担责，你签了这个字，你就要为这个项目的所有问题你都要承担责任。像律所和快所， 他们的收费好像还是比较明确的。然后但是像证券公司，他们跟企业之间这个收费是怎么样收费的？其实这个行业的收费是非常透明的。嗯啊，我们的收费标准是以 成功上市的公司在材料里都会披露在发行费用内衣栏里的。那么收费这块的话呢？基本上大家都是按照募集资金总额的一定比例来收。你在 在从业之后，嗯，签的第一个字的项目是什么？红塔证券这个项目其实还蛮曲折的，从进场到最终在上交所上市敲钟其实是花了将近四年的时间。 这么久，对，那这四年的你们的收费是什么样的？中间其实没有收费啊，那如果说这一个项目到最后如果不能上市，其实你们这四年的人力成本都是等于。 对啊，传统行业往往现在是最难的。对，但是传统行业又很不受资本市场的待见。对，是的，其实把传统行业做好也很难，越是看上去简单的东西越难做。对， 我们苏州有很优秀的纺织行业，像他们的话想要去走资本市场的路就很难。我们前面有一个特别成功的一个案例，就是你说的纺织行业的客户，嗯啊，当时我 我们也是通过好几步的这个资本上的运作，嗯，把它现在做成了苏州市值数一数二的一家上市公司。 正红是你们做的？对，他原来不是纺织行业吗？然后通过借壳上市，当时借壳上市的案例也不多，嗯，所以他是作为一个国企控改的一个典型，当时市场上的反响也比较高，上市了以后因为又要转型做炼化， 投了一个有七百个亿的项目，那当时这个七百个亿的资金缺口，一方面就是通过在融资，嗯，然后一些银行贷款，嗯，然后另外呢我们还出资做了两个并购的基金，就是用基金再来投这个项目， 然后所以当时就相当于是做了一些组合权，所以他现在也是从传统一个行业，现在也成功的转型升级了吧。我觉得这个案例当时做的还是蛮漂亮。 其实我估计啊会遇到很多企业，他可能在过程当中可能会一直是希望有一个快速的结果，或者有个阶段性的结果的。但是这个阶段性的结果并不是说我 一个券商，我驻场以后立马就会呈现出来。对，所以这个过程当中其实沟通很重要。嗯，那这个可能更多的是项目负责人，或者是像我这样团队长这样的一个层面去跟老板要去定期的沟通。可能你能看到的成果就是最后 上市的那敲钟。那对于你们来讲，如果你们觉得他前期可能上市的概率很低，嗯，那你们可能就不会进场了。其实在早期的时候是看不出来的，对我们来说倒不会在特别早就给一个企业下定论。 那么怎么样提高这件事情的成功率，一方面肯定主要还是要靠我们企业自身的经营发展，但是另外一方面，我觉得我们 做的一个很重要的事情，就是给他找到一个合适的机会，找到一个匹配的一个窗口，你在什么时间点去走哪个板块，这个是我们可以能够帮企业去引导的，也是能够通过正确的去规划这件事情，能够提高上市的概率。 从数据上来讲，注册制之后和当年审核制的通过率谁更高呢？其实审核制啊， 那为什么普罗大众会认为注册制之后上市的可能性更高呢？注册制是一九年开始试点的，二零年到二二年每年大概都有四百到五百家的企业上市，一七一八年上市数量每年不超过两百。 从数据上来看，你觉得上市的企业更多了，好像上市变得更简单了。对，但是通过率我们也测算过啊，其实现在一家企业报进去倒出来的成功概率只有 百分之五十左右。所以说当年审核制的时候是因为基数低，注册制之后他的基数变大了，其实他通过率其实是更低了。没错没错，你的理解完全正确，其实现在去尝试上市的人比以前多很多， 但是真正能够走到那一步的其实并没有那么多。你会轻易的放弃一个企业吗？你可以把轻易去掉，你是完全不会去放弃一个企业，我不会，我不会放弃，其实我觉得从我们来讲的话，所有的客户都是客户，只是说不是每个客户都会适应同样的一条路， 那我们要做的事情就是给每个人找到最适合自己的那条路就行了。你们这个行业男生多还是女生多？男生占绝大多数，为什么女生从业者那么少？其实这是一个很辛苦的工作，其实他不是看上去那么光鲜的，但实际上这个工作本身是非常辛苦的。那么这就涉及到第二个问题， 其实对于女性来说，他到了一定的年龄，他必须要考虑到工作和家庭的平衡。嗯，所以我们有很多女性的同行吧，到了一定的年龄他就会转型，他可能就会考虑转中后台。像你们一周的工作时间有多少？像我个人的话，基本上 七乘以二十四吧，就只要是醒着的时候，其实都在处理工作，只是说形式不一样而已。在你从业中期的时候，同时手上最多的时候有多少个项目？二三十个肯定是有的。 在这个过程中感觉你们其实是付出了很多的，我会不会快申报的那时间，然后企业把你们换掉？嗯，也很多啊，会真的会经历这种， 会经历这种。那你有没有印象比较深刻的？就是刚才你说到这个过程当中付出很多，这个我是同意的，但是我觉得我也收获了很多。这个时候其实对于你们的心态上的变化其实是很大的。对，就是 第一次，第二次碰到这样的事情的时候，其实是很难受的。你在和你的客户合作的过程当中，你一定是会投入感情的。嗯，他不是一个纯业务的事情，你和这个人，你和这个团队一直是在互动的，而且你可能会对他寄予很大的期望，希望对，嗯， 这些东西被替换掉的时候，这个会给你内心带来很大的冲击。明白，那早些年的时候被换掉会有原因是因为你是女性保带吗？他们会不会觉得女性保带不专业啊什么的？ 他们不会说，但是我是能感觉到的，我觉得这个可能是我们女性在职场当中很难去回避的一个问题，这是现实，你必须要承认。个人认为，哦，就是女生在职场中其实想要打破别人对她的成见，最好的一个方式一定是证明自己的专业。 对，就是你拿出你的成绩来，那这个时候就没有人再去质疑你了。没错，你接手过的项目从接手一直到他上市，成功的概率有多少？目前还没有被否掉的项目。哦，基本上是百分之百对。 对你们这种专业的从业人士来讲，你们觉得中国的 a 股他的抗风险能力强吗？一个市场建设的初期一定有很多不完善的地方， 但是我还是比较乐观，我觉得未来的制度建设一定会越来越符合我们中国的整个资本市场的一个环境，然后他也会越来越健全。我还是比较乐观的。 我们也要承认他现在确实存在很多问题，就是注册制和审核制对于你们从业者来讲有很大的区别吗？注册制的核心理念是开门搞审核啊。这个从监管的角度，从证监会和交易所的角度来说的话， 其实他是希望通过信息披露能够达到一个价值判断价值发现的一个过程，就等于监管把压力给到你们了。对，所以说你们对于一个企业的上市，到最后其实你们承担了一个最终的责任人。 没错，保贷在十年前是一个经理，就是当时签字是一种特权啊。孙少，周多那个时候的保贷去到企业面前，他是有一点居高临下的，这个保贷新规放开以后，现在全市场有八千个保贷，你知道吗？哦，这么多， 全市场的上市公司也就五千家，你想八千个保贷，每年假设上四百家上市公司，每个上市公司有两个人签字，那每年最多只有百分之十的人有签字机会，有大概百分之九十的保贷是一个项目都没有签过的。我一直会跟 团队说，你千万要对身边的这些企业家，包括我们的投资机构一定要有一颗敬畏之心，因为这些真的是金字塔间的一群人。嗯，我们之所以能够每天跟他们，感觉大家还能够啊，面对面在一起 聊天，好像也没有什么高低贵贱之分，本质上是我们的职业所决定的。并不是说你的能力就已经足够到可以跟这样优秀的人去对话，那是因为你有了这样一份工作，任何的事情都不是理所应当的。嗯，我觉得这个很重要。

说点别的，刚刚得知中信证券的平均年薪仅八十三万元，这也太低了。二零二三年，中信保健了三十家公司，上市，破发的二十二家，破发率高达百分之七十三。 能把这些烂公司弄上市，足以说明能力很强，水平很高，所以他们的薪资完全配不上他们的能力。 如果对比另外某金公司年度经济预测，十个问题，错十个得了零分，平均年薪还一百万，如此一笔，中信证券凭什么只拿八十三万？要我说，平均年薪不得低于两百万？

北交所成立至今还有还不到两年的时间，一年半多一点，现在是上市公司整好两百家，呃，总市值呢？两千六百亿啊。确实，这个规模确实不大， 这个这个估值呢，其实相对不高啊，现在平均市盈率才十八倍啊，就被叫做市盈率十八倍，比起其他的板块来比的话，那当然比起科状板跟创业板来说差不多就是 一半左右的水平啊，现在可创版是四十一倍，创业版三十七倍。呃，主板来讲，上交所，深交所有所差别，上交所低一点，因为他有很多大盘 银行啊，这些估值适应率都很低啊。那平均市场的适应率是十一倍啊，多一点。呃，深交所的主板略高一点，大概是二十倍， 比较速的十八倍。比起科创板创业板来说啊，那确实是低不少，差不多就是别人一半左右水平，那比起主板来讲也是差不多，但是比上交所的主板度数还要高一点，其实也大概的反映了这个一个这个市场的情况啊，与 从这个用估值来讲啊，其实我觉得是特别适应率。这个比较来源于两个因素，一个是企业本身的成长性是吧？因为你这个对于因为对于北郊所的企业上市公司来讲，他成长性肯定要比主板的要更好一点嘛，毕竟是在成长期的中小企业啊， 这个估值要要应该是比主板要高一些，但是你对这个你的你的规模来讲，你的科创属性啊，这种啊，你可能比起科创板啊，创业板要差 差一点，所以，呃，这一方面来说，那肯定使用率啊，略略低一点啊，当然这还另外一个就是从市场的流动性来讲啊，毕竟这个北交所跟科创板都有一定门槛的。 呃，所以，呃，从你看换手率来上来讲确实是创业。呃，就创业版是最高的啊，换手率，我看了一下昨天的数据，创业版是百分之二点五的换手率啊，这个 科创版只有是百分之一点四啊，当然那个北交所更低一点啊，是百分之零点七。当然百分之零点七呢，其实跟主板商交所主板的这个换主力也差不多是百分之零点八，但是这比起预期来讲就是因为小盘古啊，毕竟这个一般来说这时候可能更活跃，但是毕竟就是说 这比起预期来讲可能是没有达到市场这个预期水平，这跟我我理解跟这个整个北郊所的这个现在的规模还是有关的，毕竟池子非常小吧。啊，那个进来的这种你大的基金也很难进来，你发个基金这个是吧？你如果发个几个亿几十亿的基金， 你市场的市值一共才两千六百亿，那可能你不抵主板或者可装满一家大家伙的这个一家的市值，因为这个这毕竟是在一个发展中的市场刚刚起步的啊，咱这刚刚是两百家的一个 一个交易所刚刚起步，也实际上他也反映了这个北郊所在我们国家这个多层次资本市场的一个定位，因为他他是一个特殊的存在，他是连接场内市场跟场外市场就有一个这么个纽带 作用的一个一个交易所。为什么这么说呢？因为他与沪深交易所相比，他们是是可以互联互通的，互联互通就是说北郊所企业可以转版到这个科创板。创业板 去年已经已经有三家企业转版了，一家转版到这个科创板上市啊，有两家转版到创业版去上市。 另外一方面呢，他也是连接了场外市场，就是新三板。新三板的企业是吧？是层层递进啊。首先你是北郊所的上市，你必须得新三板挂牌满一年啊，是吧？你必须得创新增的企业才能够到北郊所来上市。 他是连接了场内跟场外的这样一个市场，本身就是这个定位决定了他应该 估值要比他流动性，是吧？估值肯定要比新三板要好，因为并内有个场外市场。看新三板，这个我也看了一下昨天的数据，北交所昨天的总的交易量是十八亿啊。 呃，新三板六千多家公司啊，这个交易量只有二点四亿啊。那你大量的企业都是没有交易，特别像基础层，大量的都是都没有交易。哎，这是反映了这个流动性的问题。当然科创板，这个创业板，这个， 这个交易量还肯定是比较大很多了，你总市值就不在一个量级上。现在北郊所有这个两千六百亿的市值，那比起科状板是七万亿的市值，接近七万亿的市值， 创业版十二万亿的市值，你不及别人一个领土。在发展的过程中，现状其实相对合理，当然没达预期啊，未来还是有大有发展的空间的。