杭州伯特利教会是什么组织
门先生，伯特利亚布拉罕被血肉之门覆盖住后，耳旁回荡起了一道熟悉的声音。你想将灾难带回现实？伯特利亚布拉罕的动作顿时出现了一定的迟缓。放弃吧，我有办法处理， 我会让你安眠的，让你获得想要的瓶颈。那熟悉的声音又一次响起，门先生由光球瘫缩成的人影停滞在了那里，似乎陷入了激烈的内心搏斗。 他体内层层叠叠的门，只差那么一点就能完全重合。刹那之间，这片森林上空出现了一轮炽烈耀眼的太阳。 白昼取代了黑夜，让所有的阴影都急速退散。这逼得那血色的长袍又一次扬起，洒出更多的绯红月光，让接连而来的 众多干扰回归了母亲的怀抱。抓住这个机会，门先生那道光影闭上了略显虚幻的眼睛，低下了脑袋。 他艰难而痛苦的发出了返回现实后的第一道声音。他的身影彻底凝固，接着举起右手，凑至脸庞。下一秒，门先生的脑袋抬了起来，右眼戴上了一片水晶磨成的单片眼镜。
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22:29查看AI文稿AI文稿今天的话就由我来给大家分享一下，就是关于伯特利的一个研究观点 啊，首先的话，我们是非常看好这个线控底盘这个大赛道的啊，那一方面的话啊，在就是高阶智能驾驶加集成化倒车的一个驱动下的话，那线控底盘的渗透率啊，有望加速提升啊。那 线控底盘的话，主要包含四大系统，那像制动、转向悬架啊，到后面的像驱动啊，整个合计的单车配套价值啊，就是长期看是可以过万的，那这个赛道是足够大的啊。然后另外一方面的话 啊，在高技术壁垒叠加高安全等级的两大特性下，那整个竞争格局的话，我们判断未来也还是会呈现一个寡徒垄断的竞争 格局啊，所以竞争格局层面上也是相对比较好的。那在大三位到加好格局的驱动下的话啊，我们认为就是目前这个赛道也正在啊，借着这个变革机遇在加速一个啊，国产替代的突破啊，那也是有希望英语 出来大公司的，那目前来看的话，伯特利就是国内啊，在线控底盘布局就是最为领先的一个自主供应商，那也是啊，最有希望在这一波线控底盘大的产业趋势里面啊，跑出来的一家公司。 那具体来看的话啊，首先的话就是啊，这是伯特利的一个业务的情况的一个大致梳理啊，那公司的话，其实最早是做那个盘式重器啊，就是轮端的执行器起家的，后面随着行业进行电子化 升级，那逐步的也像就是电控类的产品去延伸啊，那从制动的啊，功能分类上去看的话，主要包括行车制动和驻车制动啊，那公司在这两大类就是制动领域里面也有相关的一些，就是都都有相关的一些布置 啊，那包括像啊，驻车制动里啊，对应的就叫 e p b， 那 e p b 的话，单车大概是一千块钱，那目前在这块的话，公司的试验率 国内占率大概是百分之十，那后续的话，也有望随着就是啊下游整车格局的变化，再叠加就是公司本身啊，性价比优势的不断凸显，那是 国内的市场份额有望加速提升，那同时的话，从去年开始也在同步加速出海的进程啊，所以 e p p 这块后续的话，就是一个啊， 是战力加速提升的一个主要逻辑。那行车制动上面的话，那公司目前的核心看点就是在限控制动啊，那限控制动的话啊，借着缺锌，包括啊就是整个电动智能变革的这个大契机， 先空制动啊，已经啊正在逐步的完成零到一的阶段，也步入了从一到 n 的一个啊加速的一个阶段，那这个是整个公司在 就是制动领域的一个布局，那从去年开始的话，其实公司也通过收购啊去完成这个转向的布局， 那目前来看的话，就是，呃，转向也在逐步整合，同时也在研发一些啊，包括 d p r 以及线控转向的一些啊，产品的一些方向，那后续的话，中长期的规划来看的话，公司是想成为线控底盘的一个供应商啊，然后下面 这条线的话，而是公司基于就是电动化的一个带来的轻量化加速的一个产业趋势下，那也逐步的从铸铁转注率，那轻量化这块的布局，那目前的话主要的产品是转向局，那 未来的一个发展两条核心逻辑，那一条的话就是啊，通过就基于差压铸造的工艺去横向脱品类啊，那包括像控制臂、副车架还有卡钳，那最终的话，从提供助力转向碟到整个轻量化底盘系统，那这样也会带来就是 asp 的一个提升。那另外的话，就是从市场方面的话，那目前啊，公司也是从去年开始啊，就是加速获得海外的啊大的定点。那这一块，这个背后也体现了，就是啊，海外的压猪产能这两年实际是 在加速出京的，那同时在那个电动化加速情况下带来的需求激增，所以海外的话其实供机相对不匹配一些。那目前公司的啊，因为在二零年就开始出去电厂，在墨西哥电厂了啊，所以基于啊现有厂房的优势，那也会加速在海外市场轻量化业务的一个开拓。 呃，那具体来看的话，首先就是第一部分是公司基本情况的一个介绍啊，那这个的话是公司的，呃，就是成长的历程，那他是成立零四年，在啊，单独成立公司之前是奇瑞的一个，就是制动器的一个部门。 那整个就是啊，发展至今的一个就是经历来看的话，公司一直是坚持自主研发，那也是历经了从机械变到 汽车电子的一个转型，那这个是公司的一个股权结构啊，那时空人士袁永斌，袁啊博士，那公司整体的话就是啊，是基于三大块业务去做一些子公司的布局 啊，那包括啊，就是像电控的话，主要是放在普特利电子控制，然后万啊转向产品放在万达，然后机械制动的话，主要是就是产能布局的一些啊，就是包括在威海啊，包括在那个就是浙江的湖州的长兴工程，还有成都。 然后这个是呃公司的一个高管情况啊，那领头人袁总的话，他啊是行业资深专家出身。然后这个的话是呃 公司的一个产品结构的情况啊，那目前就这几年来看的话，可以看到的是啊，就是公司产品结构也在转型升级，那啊相对比较高附加值的，像智能电控的占比也是在啊，显著的一个提升。 那从各项业务的情况来看的话啊，像那个就是目前机械制动业务里面啊，它主要包括了像轻量化和盘式重器，那轻量化的话，因为整体毛利率会比较高一些。 然后智能电控的话，现在啊 epp 的毛利率其实一直可能在百分之三十五到二十六啊，然后啊，但是像转向啊，包括像线控制动啊，目前毛利率还处于一个爬坡的状态啊，所以整体在表观的智能电控毛利率大概百分之二十出头啊，那我们是觉得未来随着啊就是 线控转向的业务爬坡啊，包括转向也在逐步完成电控部分的自研之后，那这个智能电控的毛利率未来看趋势大概是向上的。 然后这个是公司的一个呃产品的布局情况啊，那这里的话啊，除了就是围绕制动系统之外的一个布局，包括像 aws 啊，包括像电动尾门，那其实这一定程度上也验证了公司具备比较强的一个拓 作品类的能力啊，因为可能线控制动本身他也是传统领部领部件里面的技术制高点啊，所以就是你具备开发线控制动的 能力之后，可以降为拓展其他很多基建一体化的产品。然后这个是公司的一个客户结构啊，在并表办 之后啊，那整个客户结构二年来看的话啊，像奇瑞的话，是一代第一大客户，大概占比百分之三十四啊，然后像通用的话啊，就是大概啊，就是占比在百分之十四，然后吉利百分之十三，然后接下来就是长安和广汽， 然后在电啊，就是尤其在电控类的产品的话，也逐步的进入一些，就是新势力的一些玩家啊，就包括像啊，先空之洞这边也也达到像冥想啊这些的定点。 然后这段话的话就是更多的就是，嗯，全球就是海外车企的一个一个拓展， 然后这个是公司的那个啊，财务情况啊，整整体的话啊，营收端啊，就是就这两年也有个明显的提 素啊，然后从呃盈利能力来看的话，呃公司整体就是就是 r o e 啊，包括竞技水平其实都处于行业啊相对比较领先的一个位置。那这两年的话啊，由于可能在加大，包括像呃 a 大小，包括转向啊，包括线路制动啊这块的一个 啊，研发的投入啊，所以研发费用的话，这两年就是提升比较明显。 然后这个是公司的一个产能布局的情况，就这两年来看的话，就是整体在啊，智能电控的产品的产能扩张速度是明显提升的。那同步的话，其实在 啊，就是海外工厂的扩扩建的话啊，也从去年开始加速。那二零年出去那个规划去墨西哥电厂，那大概就是二一年左右开始啊， 就是建设啊，到到过去可能疫情也拖累了一些进度，那今年的话，可能一期工厂也打产了，大概是四百万件的一个啊，轻量化的产品，那结合目前就是承接的包括北美还有欧洲的一些客户订单情况，那也在加大实施墨西哥二期产能的扩建， 那同时的话也还会考虑啊，在海外的其他地方进行布局，那全球化整个进度啊，也是在全面铺开的一个状态。 那第二部分的话，就是讲公司电控类产品的主要成长逻辑啊，那首先的话就是 e p b， 那 e p b 最开始也提到了就是一个 啊，往后看的话，可能就是一个全球试战率提升加速提升的一个趋势啊。那公司的 e p b 的话啊，从方案的角度主要是卡浅式 e p b 啊，那就是 啊，有两个电机胸具组成一体化方式就是安装在卡卡卡内啊，那公司也是一直坚持自主研发，然后不断的去创新，也是独家推出了双控 epb 啊，可以与液压自动共用自动卡浅，那这样的话集成度会更高一些，然后技术难度也会更大一些。 就整体来说，公司从产品力的角度啊， e p b 就是有自己就是独特 no 号的理解啊，并且也能够就是啊，推出领先行业的一个水平。就整体产品力跟外资的像大陆财富这种啊，就基本上差不多，甚至某些领域可能还啊就是领先于他们啊，就 然后这个的话是国内的 etb 渗透率的情况，那就整体来看的话，其实啊就是 etb 还是相对比较成熟的一个产品，那可能偏一些低端的，是出 行的话，考虑到那个就是成本的原因啊，所以就是渗透率会相对比较低一些啊，然后十万元以上的车型基本上渗透率啊都已经很高了。那往后看的话，其实在整个啊，电子电子架构集中化大升级的趋势下的话，那 e p p 的产品也会是接近百分之一百的一个渗透率， 那如果按照这个就二五年大概百分之八十的一个渗透力去测算的话，国内上空间大概就是啊一百八十亿元。 然后这个是 e p b 的一个竞争格局的情况啊，那整体来看的话，就是呃公司的话，就就呃 e p b 的在二年的一个试战率的话，大概是百分之九 九左右，就就加一些。然后前面的话啊，主要就是像呃一些外资吧，财富大陆，还有就是日系的一些 车型，然后这个的话是 e p b 的一个呃，就是销量和营收的一个呃变化，趋势啊，就从定点的一个变化来看的话，其实从一九二零年开始就是顺运下游，就是整车 是平台化的一个定点啊，趋势下的话，公司也逐步拿到更多的一些平台型项目，那这些平台型项目的话，其实就整体的话啊，就是订单量级会有比较大的一个提升啊，所以也会助力后续啊，就在 app 整块就是营收端增速的一些啊，加快增长， 那我们预计的话，这个是就是国内可能在二五年如果达到百分之二十五的一个试战率的话，对应的营收可以突破四十亿元 啊。然后第二部分的话就是线控制动啊，那线控制动的话，那已经完成了从零到一的阶段，那也即将步入从一到 n 的一个啊，就是抢份额的一个阶段， 那线控制动的话，就是也是未来的一个啊，就在整个智能电动啊趋势下就是渗透率会加速提升啊，那从 反正这两年的话，其实现货制动的渗透率会跟着电动车的那个渗透率加速提升而提升啊，原因就是 电动车的话其实具备一定的刚性需求。去装这个线控制动，那主要是两大，两大驱动力，一方面就是真空助力，另外一方面就是能量回收。那看远期的话就是啊，在就是智能化的一个长期趋势的带动下的话啊，线控制动是有希望成为标配类的产品啊。 那从分类的角度去看的话，首先从大类的角度啊，就是分为像 e m b 和 e h b， 那 e h b 的话就是电子液压制动系统，也就是机电液一体化的一个产品， 那这个的话其实是现有技术啊，条件下的主要方案，那也是啊，没有，对，就是现有的一个液压制动的那个基础做大的改造 啊，那未来来看的话，还有往 e m b 去升级的趋势，那 e m b 的话就是电子机械制动系统，就是机电一体化的产品，就把传统的液压系统给 去掉了啊，那这个的话其实是可能更完美的一个方案，但目前来看的话，可能受限于啊技术的成熟度啊，还有一个成本的一个相对比较高的一个水平。然后啊，所以判断的话，可能未来啊，比如说三到 五年之内，如果人以 ehb 为主的话，那 ehb 进一步去细分这个路向路线的话，那主要分为 two box 和 one box， 那是 two box 先行，然后 one box 的话就是后面啊，就是集成度更高的一个产品 啊，那 two box 的话，其实就是等于啊，比如说像 x 加 e s p， 那 one box 的话，其实就是把这两个模块就集成到一个模块了啊，所以从这样的一个变化来看的话，其实 one box 也具备比较，就是一定的性价比优势，那这两年的话，其实 也逐步的凭借着这个性价比优势啊，还有千万化等等优势吧，啊，就逐步的取代 two box 成为为啊行业的一个主流的方案。那目前来看的话啊，从量产的角度的话啊，就是伯特利 算是国内首家研发出 one box 产品的公司，那也是在二一年开始量产，那同时的话，其实现在从出货量包括车型定点的速度来看的话，也是处于自主比较啊，就是可能是自主第一的一个位置， 那这个的话，就是呃各个主要线控制动产品的一个对比啊，就是是， 呃，为什么说在线控制动领域能实现零到一，而在呃相对比较成熟的 esp 领域的话，就是过去讲国产替代基本上就没有突破成功呢，很重要的一点就是在于就是量产时间的差距 啊，因为在 e f p 的阶段的话，可能中国的企业和像博士这些外资巨头可能会差个二三十年的时间，那这二三 三十年时间啊，一方面会带来就是产品力的一个差距，那另外一方面的话，更重要的是就是从价格的角度，其实也是比拼不过就是博士这些啊，外资巨头就是 q one 的一个啊，就是价格的， 嗯，就是水平啊，那现在从线控这种角度呢，其实啊，因为大家都集中在这啊，两三三四年左右的时间啊，量产，其实量产时间差距不大的情况下的话 啊，那我们不敢说产品力方面啊，会达到啊，就是博士甚至赶超博士的水平啊，但是至少从价格的角度的话， 就是还是啊有趣啊，就是相对啊，能给一个就是比较有优势的一个价格去去抢一些份额。然后公司的话，就是啊，监控制动 也是具备自己啊，一定的就是呃独特的一些竞争力，那同时也在开发这个 w c b s 二点零，这个二点零的话 就是适合更高级别的动驾驶的功能。那这个二点零的方案的话啊，公司也是除了就是行业主流的像加 rpu 的方案之外啊，他也也结合他 epb 的一些产品优势，然后去独家开发一个就是 就是另外一套的啊，更具性价比的一个容易备份方案。那我们判断的话就是三到二五年的话，如果公司啊就是销量也有希望突破啊，项目中销量突破三百万套的话，那对应的市场率大概百分之二十， 那对应的收入大概是三十六亿元。然后第三部分的话是轻量化，那轻量化整体的话就是 是一方面全球化加速，另外一方面就是脱贫未来实现驾升啊。然后轻量化的话就是这两年其实随着电动车的加速发展明显提速，那单车用流量也是在加速提升 啊。然后这个是啊轻量化的应用领域，那应用领域来看的话，主要包括像啊三面系统的轻量化啊，底盘轻量化，车身轻量化，还有内饰轻量化，那其中的话可能底盘轻量化啊，由于就是 啊皇下减重的性价比是高于皇上的啊，所以就底盘清的话，这两年是呈现一个就是加速 啊，明显提速的一个趋势，因为呃底盘的一些结构件又兼具一定的安全和强度的一些要求啊，所以整体的话就是啊从竞争格局的角度来说的话，可能底盘轻量化布局 玩家会相对比较少一些，那过去两年的话，其实整个也是呈现一个产能偏紧的一个状态。 对，然后公司目前在铝合金的成型工艺里面啊，主要采用的还是那个插压铸造，那就是也是属于国内啊相对比较领先的一个呃水平。 然后这个的话是那个公司的那个呃就是轻量化业务的一个，然后后面的话也逐步的从啊，同时 然后那个就是呃公，从这里面的话，其实美国通用的原本的 q one 就是那个呃，就是美国萨克迪呢，萨克迪的话，其实啊他的也在二一年左右就破产了，所以其实这一定程度上也说明了，就 海外啊压住产能的话，这两年在就是全球平台的一些比较稳定的增长啊，那同时的话毛利率层面上也也也有就是百分之三十以上吧，就整体也是高于竞争对手的，那这块的话，也是主要受益于像一些客户啊管管控能力， 基本上去看的话，我们都是二十五亿元的。转向方面的话啊，公司是去年的话，可能联合啊奇瑞科技去收收购这个浙江万达啊，虽然说持股比例只有百分之四十五，但因为那个董事会的那个名额超过一半，所以实际上也是并表的。 呃，目前的话产能也是比较呃，就是就收购的时候就是水平，就盈利能力也是相对比较低的一个状态，尤其是 像利润率方面啊，会比毛利率比较比较低，原因是在于就是可能在啊电控方面的话，主要是采购的就外采的形式没有完成字眼，那公司整体还是偏一个硬硬件制造的一个供应商，那像不退生活之后呢，第一步就是啊去整合提升万达的一个利润率水平。 万达的利用率水平的话，就是尤其像毛利率方面的话啊，如果逐步完成电控类产品的啊，就是控制部分的字眼之后，那么利率也是有望啊，就是笔尖像伯特利现有的就是电控类产品的毛利率水平至少也在百分之二十以上， 那会带来万达盈利能力的一个提升。那后面的话啊，也是为了就是整个线控底盘那个布局，所以也会逐步的去开发上啊 dpr， 然后再开发这个线控转向。 那整个的话，我们觉得在监控底盘的啊，就是大趋势下的话啊，可能同时布局，像监控制动啊，转向啊，还有底盘用控制器 系的企业的话，那有希望为客户去提供这个一体化线控底盘的解决方案，那在线控底盘商业化落地中能够抢得就是先机。 那最后的话就是，呃，我们对于就 botany 的一个盈利预测的，呃情况就是 像今年的话，可能我们预计啊大概在十个亿左右啊，然后明年大概十四个亿，那对应的现在的估值的话，可能今年三十三倍啊，明年二十三倍，那我们一直认为就是在智能化标记的选择上的话啊，就是从格局的角度来说的话，执行层 的逻辑其实是优于像其他细分的一些逻辑，那源于就是本身他啊就是技术避免相对比较高，加加那个安全等级的两大特性啊，那在整个电动智能变革下的话，其实线控制动啊作为卡脖子技术也在加速迎来国产替代突破。那博特力的话，其实 啊他也是一直坚持这种啊，从机械件向汽车电子供应商去转型升级，那也是国内少有的可能具备比较强的一定的技术能力啊，去实现这个国产替代突破的优质企业啊，所以这个位置的话，其实估值也啊相对比较 啊，消费比较低的一个状态下的话，还是建议可以重点关注啊。那以上的话就是关于啊伯特利的一个观点的简单汇报，那感谢各位投资者的参与。
02:04查看AI文稿AI文稿伯特利今日下跌百分之六，猜测可能跟同域汽车获得超五亿元碧轮融资有关，市场担心会影响公司后续产品出货。有券商认为，第一，行业层面，线控制动行业高速发展，国产企业迎来发展机会。 国内新能源车快速发展，目前新能源渗透率保持百分之四十左右，对线控制动需求旺盛。 二零二一年猫库缺锌后，国产替代逻辑清晰，国产供应商获得较大成长机会。博特力、拿森电子、同域汽车等优质零部件公司表现突出。近期同域汽车获得超五亿元的逼轮融资， 国产替代逻辑清晰，国内供应商获得更多市场认可，同时造成市场对伯特利未来出货量的担心。 第二，公司层面，博特力仍保持产品力、产能的领先。产能来看，博士国内具备三百六十万套年产能，释放产能逐步增加。同域汽车完成逼轮融资，国内年产能一百五十万套市场，公司具备年化两百四十万套产能， 具备仅次于博士的第二大生产能力。产品力来看，成本下探和技术迭代提升公司产品竞争力。 公司已经完成产品设计方案的优化，单个成本大幅下降，单车预计价格有望从一千六百家下探至一千三百家。哇！二点零上市在即， 具备面向 l 四级别安全荣誉的线控制动有望接力。券商预计公司二零二三年线控制动出货量保持在七十五万套。二零二 四年受益于新项目量产、下游客户销量增长和海外市场的开拓，有望实现销量的快速提升，预计二零二三到二零二五年规模净利润分别为九点二 十二点七十八点二亿元，对应 t e 三十四点九 x 二十五点三 x 十七点六 x。 伯特利最近高点下跌百分之二十七。
