etn和ftn面板区别

大家好，欢迎来到回信牛材质，我是犀牛君。那今天跟大家分享一个跟前两天讲的 etf 非常像的一种金融工具，叫做 etn。 那我把这两种产品结合起来，跟大家来做一个比较，就能看出两者的区别。他们在本质上是不同的，形式上可能很像，但代表背后代表的风险也是不一样的。 先说一下 etf， 他这个本名实际上就是交易所交易基金，他的本质是我们把钱交给一个基金管理人，由他来去做，在大类上去做一些资产投资， 是我们相信它的管理能力，或者说相信资产类型的这个涨跌。第二种呢？ e t n， 它的 n 代表的是 note， 叫做交易所交易票据，实际上它的本质是我们把钱借给某个机构，那在某未来的某个时间，这个机构答应还给我们这些钱，那还的时候呢？不是按照约定的利息来还本付息， 而是按照挂钩的某个资产或者某一类资产在还款时候的价格来偿还的。 那所以说实际上这两者的本质，一个是我们的委托代理关系，一个是债权债务关系，是很不一样的。 那似乎这样比较下来，停下来，可能 etf 似乎更加的简单一点，因为它的主要风险来自于基金管理人的管理能力和大量资产的涨跌啊。尤其很多 etf 是做指数化投资的，那这个时候基金管理人实际上它的能力就不太重要，嗯，所以它的风险相对来说比较小。但 et 听上来说，不仅要担忧那些少数资产之间他的价格波动，还可能需要担忧这个借款人到时候有没有能力还款付息？那那在这种情况下为什么还会去发行这个 etn？ 或者他的价值到底在哪里呢？ 因为我们看在市场上有很多的这种一天也在不断的发行，他这里面主要的区别是在于说 etf 可能更多的是以指数化的方式投资在大类资产上， 他呃能够涉及的面虽然很广，但是要在每个面里面去挑选，去主动筛选的能力或者受到限制是比较大的。但是 etn 呢？他有可能挂数挂钩的少数几个，比如前两天我们讲的方 plus 指数里面就有多个 etn 挂钩，在这十个 股票里面，他只关注这十个股票在未来的涨跌，那这个时候，嗯，他有可能他的操作和他的选择的标的就会比较灵活。还有第二点呢，就是 etf， 他如果投股票他有分红，如果投债券他有利息，那这个时候只要拿到钱，他就有税收要缴纳 那一天，因为他是一种债权债务关系，这个时候他虽然挂钩了股票和债券或者别的东西，但在这个过程中没有现金流，没有现金流转，所以他也不存在税收的问题，所以他的税上会更加灵活一些。 那结合这一点，所以有的场景里面更多的话可能适合于，比如说 e t f， 有的场景里面可能会适合 e t n。 那比较重要的就是看管理人也好，看投资人也好，你选择去承担哪类的风险，选择 要去获得哪一类的回报，那你才能够去挑合适的工具，这是比较重要的。那最后总结一下，我想说 etf 实际上它更多的是采用指数化大类型的资产去做投资，它是一种叫做交易所交易基金的方式， 它的本质是一种委托代理关系。而 atn 更多的是债权债务关系，它叫做交易所交易票据，它需要去更加灵活，包括在税收上有一些优势，所以这这两者这两个工具还是有比较大的区别的。