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摩根士丹利:2025年Q3特斯拉业绩解读
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特斯拉q3财报什么时候公布
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发布时间:2025-10-25 09:26
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特斯拉小米目标价 特斯拉最新财报核心数据(2025 Q3)
特斯拉在最新季度公布的财报中,整体营收依然维持增长态势,但利润率与净利润出现明显下滑。具体如下:
1.营收规模
特斯拉第三季度总营收约 281 亿美元,同比上升约 12%。其中汽车业务仍是主要来源,占比超过 80%。
2.净利润与盈利能力
调整后净利润约 18 亿美元,同比下滑约 29%。虽然营收创新高,但由于成本上升、促销力度加大、税收激励减少等因素,利润率被严重压缩。
3.毛利率变化
整体毛利率下降至 18%,较去年同期的 22% 有明显回落。其中汽车业务(不含监管信用收入)的毛利率仅 15.4%,反映出价格竞争与制造成本上涨的双重压力。
4.汽车交付量
本季度交付量约 49.7 万辆,创下公司历史新高。这得益于中国与欧洲市场的稳定增长,以及美国税收补贴政策的延续。
5.成本与支出结构
特斯拉在人工智能训练中心、Dojo 超级计算机、Optimus 人形机器人等前沿项目上加大投入,导致研发支出上升约 40%。同时,美国本土关税与电池原材料价格上行,也进一步侵蚀利润。
6.现金流与资产状况
经营性现金流约 38 亿美元,环比略有改善;自由现金流 16 亿美元。整体负债率保持稳定,但资本开支仍维持高位。
这份财报展现出一个典型的“高增长、低利润”阶段。特斯拉在销量与规模上保持领先,但利润端遭遇明显挤压,市场更关注其能否通过自动驾驶、能源储存、机器人等新业务打开下一个增长曲线。
二、各大投行与机构观点汇总
1. 高盛(Goldman Sachs)
高盛在财报发布后维持“中性”评级,指出特斯拉的增长故事依然存在,但短期盈利压力明显。他们强调,毛利率持续下滑令人担忧,尤其在美国电动车市场竞争愈发激烈的背景下。高盛认为,特斯拉若要重新获得估值溢价,必须证明其自动驾驶(FSD)与AI 训练平台的商业化能力。目标价维持在 270 美元附近。
2. 摩根士丹利(Morgan Stanley)
摩根士丹利对特斯拉仍保持“增持”评级,但报告语气更加谨慎。分析师 Adam Jonas 指出,特斯拉的真正价值已从“汽车制造商”转向“
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美股懂哥(加入主页粉丝群)
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瑞银深度拆解特斯拉Q3财报:AI故事的127倍PE 这份瑞银(UBS)于2025年10月23日发布的分析报告对特斯拉(TSLA)进行了“卖出”评级,并提供了247美元的目标价,其核心观点是该公司目前估值过高,尤其是市场已经为它的AI业务赋予了约9000亿美元的价值。报告指出,尽管特斯拉2025年第三季度的每股收益(EPS)不及预期,但其自由现金流(FCF)表现强劲,这得益于存货销售;管理层则在努力引导市场关注其从电动汽车制造商向人工智能公司的转型叙事。此外,报告还详细讨论了关于未来业务的关键更新,包括生产扩张计划(Cybercab和Semi的生产目标)、Optimus机器人进展缓慢的确认,以及自动驾驶(FSD)的全球普及率等,同时强调了关税和AI投资对运营成本的负面影响。
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特斯拉第三季度营收281亿美元创新高 Optimus量产在即,FSD与Robotaxi全面提速
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马斯克押注2026!特斯拉Robotaxi要闯6道生死关 今天我们一起来深入分析特斯拉2025年Q3财报会上马斯克透露的一个重要信号:奥斯汀的Robotaxi,年底前将完全撤掉安全驾驶员。这个看似简单的声明背后,实际上是一个极其复杂的系统工程。如果你对科技创新或者商业战略感兴趣,马斯克的这个布局一定会给你很大的启发。
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