粉丝1213获赞6.0万

巨亏五十二亿,却拿下了三百亿估值,一张亏钱的显卡,如何撑起一个中国英伟达?最近成立仅四年的摩尔县城,以 a 股史上最快 ipo 冲进了资本市场,从申报到过会只用了八十八天, 没有盈利,没有正向现金流消费及显卡,卖一张亏一张,为什么摩尔县城却依然被市场给予厚望呢?这一切的支点,来自于藏在背后的 ai 野心。 过去三年半,摩尔县城累计亏损超过了五十二亿元,光投入研发就花了三十八点一亿元,而对标英伟达的产品消费及显卡的毛利率竟然是负的,未来预期也直接标了个零。翻译过来就是,这东西现在不赚钱,以后也不指望他赚钱。 但是二零二五年上半年,公司却营收了七点零二亿,超过了前三年的营收总和,毛利率更是从负百分之七十提升到了正百分之七十。从二零二四年开始,摩尔县城的收入主要就靠 ai 产品。 在消费级显卡市场,那是英伟达和 amd 神仙打架的地方,摩尔县城这种小身板进去肯定是被揍的鼻青脸肿。但是在 ai 领域,尤其是在国产替代的大背景之下,国内大模型遍地开花, 大家都要算力,因为打的卡又贵又难买,这不就是把市场需求给喂到嘴里了吗?根据行业预测,到二零二九年,中国 ai 计算加速芯片市场规模将达到一点三四万亿元, gpu 仍将是 主流架构,这个也为摩尔县城提供了更广阔的舞台。所以摩尔县城的上市的目标,从来都不是再造一张游戏显卡,而是锻造属于中国 ai 时代的算力基石。


