段永平跑赢标普500了吗
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18:29查看AI文稿AI文稿今天我们来深度的了解一个被世界上很多人认为是全球最好的投资标的标普五百，他到底是什么？以及我们非常熟悉的价值投资者巴菲特、段永平为什么会如此的推崇他， 然后我会进一步探讨，标普五百也代表了一种投资哲学，那么这种哲学对我们广大的普通中国人来说有什么借鉴意义？我们先来看一下巴菲特是怎么说的啊。 i think it's the same thing that makes most sense practically all of the time and that is to consistently buy an s amp。 p 500 low cost index fund keep buying it through thick and thin and especially through thin when you see bad headlines and newspapers maybe to say well maybe i should skip a year or something just keep buying american business is going to do fine over time the trick is not to pick the right company it's to be because most people aren't equipped to do that and plenty of times i make mistakes on that the trick is to essentially buy all the big companies for the s amp。 p 500 and to do it consistently and to do it in a very very low cost way because costs really matter in investments。 巴菲特谈的很具体啊，他的每一句话都有很深的含义，这些我们稍后会做详细分析。 那今天第一个主题，我们先来了解一下标普五百。美国的两大交易所，纽交所和纳斯达克加起来有将近六千家上市公司，那标普五百就是从中选出五百家最具代表性的美国大公司。 众所周知，商业的世界有很强的马太效应啊，这五百家公司的总市值加起来超过了美国上市公司总市值的百分之八十，所以标普五百就比较接近于美股本身， 但他同时又是一个精选版本。这五百家公司的行业分布很广啊，覆盖了十一个大行业。所以他和一些科技指数、医药指数、消费指数不太一样啊，并没有聚焦在某一个细分领域， 而是用一个很宽的面，覆盖美国经济的各个方面，所以日内管标普五百就叫宽基指数。 上面这张图是标普五百成分股的可视化。当你购买了追踪标普五百指数的基金，并不是五百家公司各买了一股，而是按照各个公司流通市值的加权区分的。比如说，你在二零二六年一月中旬 花一百美元买入标普五百，那么这一百元就分成了五百份。其中七点二八买入英伟达，五点五二买入沃尔玛， 零点九二买入可口可乐等等等等。这五百家公司的实时市值是在动态变化的， 这意味着你每次买到的公司比例都不一样啊，他们的名单本身也是动态的，因为企业的经营会有变化，可能会面对衰退，或者盈利不达标，被收购退市等等。 那么这家维护标普五百指数的公司啊，会每季度定期外加不定期的替换边缘企业的名单。比如说二三年十月 动式暴雪被微软收购之后，就不再是上市公司了，他们在标普五百的位置就被 lulam 替换掉。以二零二五年为例，因为各种原因，被标普五百替换掉的公司有十六家。 也就是说啊，标普五百本身具有新陈代谢的特性啊，是一个活的东西，这些行业会起起伏伏，公司会来来去去啊。但是这个指数某种意义上具有永生的性质，那么我们还是来看一下标普五百的实际市场表现。 从一九五七到二零二六年初，长达六十九年的周期里，他的年化收益大约在百分之十点六一， 这是一个超长时间的持续复利增长。如果我们看二零一五年之后，最近的十年，他的年化收益达到了百分之十四点八二 啊，又达到了一个阶段性的小高潮。标普五百长期的强劲表现，在美国金融界造成一个现象，就是绝大多数主动管理型的基金经理发现自己并不能战胜他 啊。即便这些华尔街的精英都是名校毕业啊，研究资源也很顶级，也非常努力，但是一通操作下来，给他们客户带来的收益 往往不如标普五百。有统计数据显示啊，在十年的周期里，美国百分之八十六的大盘股基金表现低于标普五百，所以广大的美国投资者 在上个世纪末就慢慢发现了这个现象啊。那我与其花这么多的钱请华尔街的投资经理帮我管钱，不如以很低的成本持有一些追踪标普五百的指数基金，因为这种指数是被动的， 本质上他没有管理人，所以像先锋领航这样的公司，能够以极其低廉的费率啊，具体来说就是百分之零点零三去追踪标普五百指数。 我曾经做过一条讲先锋领航的视频啊，你可以在我的主页搜一下，这家公司就是通过以被动为主投资宽基指数的策略，管理了超过十万亿美元的资金，其中追踪标普五百的资金就超过了一点五万亿。 根据 monster 的 统计，在过去的三十年里，整个美国的资管市场，被动投资越来越成为主流，在二零二三年，通过被动管理的资金总量就已经超过了主动管理的资金量，而且这个势头还在延续。 以上就是标普五百和他所代表的被动投资在美股市场呈现出来的整体样貌。那说到这里，我们是不是就能得到结论啊，买入标普五百是不是就等于躺赢呢？ 大体来看似乎是的，但是如果你看细节的话，会发现事情并没有那么简单 真实，市场的波动是非常曲折的，我们看标普五百的全收益指数啊。如果我非常的不巧，在两千年的三月互联网泡沫破裂前夕，大局买入标普五百，那么我需要经历一个非常难熬的回调过程， 直到六年之后才能够回到当初买入的点位。好不容易熬完这六年，过了一年好日子啊，结果金融危机又来了， 我又要再等四年才能回到零七年的位置。类似的震荡在后面依然在重复啊，二零二二年一月的高点，也是过了将近两年，在二三年底才收复的。 也就是说，在实际的投资场景中，你一不小心踩到了高位，对不起，等待你的依然是非常漫长的回本周期。那么对于普通投资者来说，有什么办法可以避免这种择时错误的风险呢？ 这里我们再回想一下巴菲特刚才说的话啊，其实他不止说了要买标普五百，而且强调的是 consistent， 持续的买。一般来说啊，是以月为单位，在很多年的时间里一笔一笔一笔的投入，就像他说的，在市场好的时候买啊，在市场不好的时候更要买，就像往存钱罐里存钱一样啊，这个行为叫定投。 注意啊，这个看起来很简单的动作，实际上有非常强大的能量，我们仔细的回味一下啊，宽基指数的本质就是在资产这个维度上，通过多行业多公司高度分散就是不选股。 而定投就是在时间这个维度上，高度分散就是不择时，这两个分散啊，就像两副药一样啊，你得一起吃， 才能发挥出它最好的作用。如果我们回想一下统计学的基本原理，或者就从直觉大致感受一下，在漫长的时间里，定投宽基指数 有点像是一个统计学游戏，从超长期来看，你在用一种无形的方式无限的逼进市场。通过这样做，其实就规避了我们前面提到的择时困境，你不用担心自己是不是一次性买在了高点，随着时间的推移，初持点位的决定性 会逐渐的减弱。我们可以把定投标普五百理解成一种中庸之道，首先他保证了你不会集中投资在某个糟糕的公司上，然后他也保证了你不会集中买在一个糟糕的时间点， 所以从机制上他避开了最不幸运的处境。当然，硬币的另一面就是这个机制本身也会拽着你不能战胜市场， 你既不能重仓某一家急速上升的明星公司，也无法重仓买在市场的低位，所以你也不会处于最优的位置啊，他就是帮你避开了所有的极端。 从这个意义上来说，标普五百也有一些平均主义的气质，他就是让一大群持有人谁也别赢过谁，都以最低的管理费，最低的税费、最少的时间和精力，回归投资的本质，让每一个人平等的得到这个市场自身的价值增长。 当然，在任何的短期里啊，这群持有标普五百的人，业绩都不是最突出的，总会有别人抓住一些短期的爆发力，哎。但是很奇怪，从长期来看，那些短期跑到前面的人，绝大多数慢慢的又掉到后面去了，因为这些主动的策略 往往都是短期高效而长期失效，且执行成本更高。所以巴菲特有一句特别经典的评价啊，说低成本的宽基指数，可以让一个什么都不懂的投资者跑赢大多数专业的投资者。但是要真的成为这个普通投资者， 也没那么容易，因为你得真的懂统计学，真的遵守投资纪律。巴菲特所建议的定投标普五百的优势，其实并不只是在收益上， 还有一点非常重要的优势，就是在持有体验上。投资体验是一个特别容易被忽略的要素，但某种意义上，它对我们生活幸福感的影响比绝对收益还要大。 一个非常现实的现象就是，对于绝大多数普通人来说，投资个股的长期体验不会太好，因为你永远在面对选择 你的眼前是无休止的压力和诱惑啊。一开始这个游戏还挺好玩的，好像生活多了一种调剂啊，但是随着时间推移，这个游戏往往会让人越陷越深。 那么想要提升幸福感，其实就是要走反方向，不要让自己处于一个总是面对选择的状态中。那么如果我们相信经济增长，并接受了这种中庸的哲学，愿意得到市场本身并遵守投资纪律， 那么这条路上就没有什么可纠结的。这是一条相对来说让生活和投资和谐相处的道路。 哪怕退一万步来说啊，最后我们的收益没有那么理想，但是起码你在这个过程中并没有投入太多的时间和精力去选股和择市。所以这也是巴菲特反反复复推荐大家这么去做的更深层的道理。 那么说了这么半天啊，好像我们一直在讲的是大洋彼岸的事情，标普百和广大的中国投资者有什么关系呢？ 从当下的情况来看啊，中国大陆的投资者买标普五百所要承受的合规渠道和汇率成本综合超过了每年百分之一，这个和美国投资者百分之零点零三的成本差了至少三十多倍。 而巴菲特说了，在投资中成本很重要，那这个标的是否还适合我们？那这个问题也可以留给各位自行判断。 对我们来说，似乎一个更有实际意义的投资标的是中国的 a 股，但是 a 股和美股不是一回事啊，这是一个无法回避的事实。 不是有一个笑话吗？说你有一百个亲朋好友在投资 a 股，请问有什么办法可以让你的收益跑赢其中百分之八十的人？这个答案特别简单啊，就是回家睡觉，你只要守住自己的收益率是零，那么其中八十个人自然就会跑到你后边去。 a 股的历史反复证明啊，非专业投资者长期战胜市场的概率是很低很低的。那么对于大多数的普通中国人来说，不参与 a 股这场游戏是摆在每一个人面前的，还不错的选择， 这是我们接下来要说的所有内容最大的前提。但是呢，如果，呃，你对于银行存款或者国债的收益不太满意，黄金、房子可能也看不太明白，你愿意承受一定的波动，去追求一个相对高的收益率， 那么对于绝大多数的普通人来说，在 a 股定投宽基指数是一条可行的道路，这个逻辑依然是有效的。 我们先来看数据啊，根据中国大类资产投资年报二零零四年起持续二十年的数据统计啊，中国 a 股整体的长期回报 显著的高于长期国债、短期国债和通货膨胀。其中 a 股整体年化回报率是百分之九点六三，而代表大盘股的沪深三百年化回报率是在百分之九点一八。这个数据虽然低于标普五百的中期收益啊，但长期的复利回报还是非常惊人的。 那么这种回报在未来是否可持续呢？我们平心而论啊，历史数据不代表未来收益，但是我们能暂时借鉴一下全球的时政经验是，美国在长达一百年的统计周期中，股市的长期回报 也依然高于长期国债、短期国债和通货膨胀。当然，这也很符合金融市场的基本规律啊，就是没有人能长期的占到所有好处， 你占了风险低，波动小的好处，那你就占不到收益高的好处。而一般来说，承担了风险和波动，长期会得到风险溢价。当然了，我们必须得承认，中国的资本市场存续的时间很短，波动很大。 所以我们暂时只能从以上的逻辑和国际经验上啊得到一个保守的结论，长期来看，中国股市的总体收益大概率 会高于国战，并且在长期复利的作用下，他高出的部分会非常可观。所以，定投宽机指数啊，是一个概率和复利的游戏，他需要玩家有非常强的理性和耐心。 说句实话，我们讨论的这个游戏非常的反人性，因为他并不符合大多数人进入股市的初衷。我们可以回想一下自己身边的大多数人为什么会参与股市， 也许他想翻身，想要在亲朋好友之间长脸，哎，你过去看不上，我看现在哥们行了， 也许他想要探索一条第二曲线，逃离原来的工作轨道，等我赚到钱，就再也不用看我老板那张脸了。也许他是看到隔壁老王炒股挣钱啊，自己心态绷不住了，难道我还不如他吗？ 但是我们今天讨论的被动为主定投宽基指数的理念啊，至少在短期啊，无法帮助你实现以上任何目标。 以上我们所说的这条道路，从根本的出发点上，和人的这些追求就是完全相反的，他并不是让你逃离自己的生活和工作，而是让你做好现有的工作，先保证一个稳定的现金流，在此前提之下， 适度降低消费，然后对未来进行投资，且这条路的精神内核就是不跟别人比， 因为我们最终能得到的就是市场本身，所以也不要去羡慕谁。同时这条路让我们不投入太多的时间和精力，用一种很平常的心态，基于复利的原理，从概率上为家庭十年、二十年、三十年之后的资产 增加厚度。在美国，我们已经看到了这种显著的趋势啊，大多数的普通人已经认可了这种被动为主的投资理念， 像先锋领航这样的低成本指数基金已经成为了很多人生活的一部分。但是在中国，整个金融行业的生态还是非常像上世纪七八十年代的美国，散户的持股比例很高，多数人还是在炒消息，追涨杀跌。但是我相信啊， 随着时间的推移，这个行业还是会慢慢的改变，会有越来越多的人从玩博弈的游戏慢慢转变为玩概率和复利的游戏。 如果你有更多的兴趣想要了解被动投资宽基指数这样的理念，可以搜索一条视频，是有志有行出品的投资是怎样赚钱的，还有两档播客，无人知晓和知行小酒馆，有兴趣可以听一下。 呃，我和他们之间没有任何的商业合作啊，只是我比较认可这样一套尊重常识，相信概率的理念。 如果我们普通人能够减少一些杂念妄念，多一些正知正念，其实每一个人都可以少犯很多错， 多提升一些自己和家庭的福祉。希望今天的内容对你有帮助，我们下次再见。
2.3万波咕思考笔记
01:07查看AI文稿AI文稿我可以教大家一个赚钱的办法，你就买 smp， 你 最后总是赚钱的。老八，我也专门跟他聊过这个事，我说你觉得你未来还可以 bit smp 吗？他说非常难，但是他觉得呢，可能可以 bit 一 点点，他就是喜欢做这件事，不然他就买 smp， 他 就彻底不管了，就完了。 所以他们的机会成本就是 smp， 他 们只有在他们觉得可以 bit smp 的 时候，他们才会出手，不然他就买 smp 就 好了。就可简单的一件事嘛， 我都是这样想的，你要哪天我真的决定，我我也不打算做投资了，或者说我传给小孩的时候，发现我对我某个孩子是不懂投资的，你也没办法搞懂不懂的人，你有时候你是没办法的， 你就给他买 s n p 就 好了，或者是买 berkshire harveyard。 结果我有个朋友过世了，他的孩子就跟我讲，他就是买了一半的 s n p， 买了一半的 berkshire harveyard。 我 说这就对了，然后他们就不操心了，他们就过自己的小日子就好了呗， 因为 s m p 有 分红啊，那一半的股票的分红，那足够足够足够，他们那 birthright health 就 拿着呗，这样它会省好多心。你如果不懂投资，那就应该买像 birthright health 或者像 s m p 这样的投资。
3.0万投资名人堂
02:37查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，今天段永平又在网上晒单了，那这一次呢，比较不一样，不像之前都是晒期权的操作，这一次他直接是晒了自己购入苹果正股的操作。那我们也来看一下。那首先呢，他这一次所展示的账户是在二零一一年的十一月份，第一次买入了苹 果，那当时的买入价折合到现在其实只有十三块七毛五，相较于苹果当前二百七十块的股价，那可以说在段永平买了之后，在过去的十四年以来，苹果上涨了接近二十倍， 所以呢，我们把这个收益年化一下，其实就相当于每年百分之二十四的年化收益。段永平从二零一一年建仓苹果以来，这个交易在十四年里面 给他带来了年化百分之二十四的收益。那除了在二零一一年开始买入呢，段总还在二零一二年继续加仓。那这边我们要提一下的是，其实苹果在二零一二年的九月份开始过一次 幅度接近百分之五十的回测，股价从九月份最高的二十一块，在半年以内最低跌到了十一美元。而这些市场的波动都没有影响段总的操作， 没有因为短期的大幅下跌，段总就卖出苹果的股票，所以呢，最终还是收获了接近二十倍的收益。那能够在下跌中拿住，这跟自己的投资思路有很大的关系，如果你只是做短期的交易，很有可能在连续的下跌里面，你就把它卖出止损了。但是呢，如果你是长期看好这家公司，你就更有动力 在下一的时候拿住这个标的。那像段总最近也在采访里分享了，他当时选择苹果是因为苹果在硬件上有自己的实力，并且在软件服务上也可以创造巨大的收入。那我们现在来看，其实苹果软件服务收入所创造的利润 已经开始和硬件相当了，那往后苹果软件相关的收入很有可能会超过自己卖硬件的部分。那从段总在二零一一年投资苹果这个操作来看呢，其实我们也可以学到很多东西，比方说就是在投资的时候，不要总想着标的 一定要跌到一个你满意的位置再进行投资。比方说当时二零一一年底的时候，苹果的股价已经从两年多前的低点上涨了接近五倍，在短期快速上涨的背景下呢，其实很多人都会有一个想法，就是 等市场来一波震荡，等这个标的跌一点我们再进入。那如果真的能够等到当然是一个好事情，但是呢，市场是无法预期的，谁也不能够预测市场短期的波动，你在等待的时候，你就必须要承受一个可能性，就是这个标的 从此以后一路上涨，你再也没有能够在这个价格买入它。所以呢，如果你对一家公司长期看好，觉得它现在的价格还是相对比较合理的， 那么开始建仓就是一个相对比较理性的选择。那如果非要等市场回调再入手的话，能够等到当然是一个好事情，但是呢，很有可能你面对的是再也等不到的风险，被迫用更高的价格去入手。
4647呱呱蛙Investing
04:30查看AI文稿AI文稿小博啊，最近茅台啊股价一直在跌，所有人都很悲观，不看好白酒，但是呢，有一个大佬啊，一直是逆势加仓，你知道那个人是谁吗？ 段永平，他又不害怕呢，因为他价值投资，他价值投资是吧？那别的人都是说价值投资，为什么只有段永平他能坚持价值投资，别人坚持不了呢？因为他坚持了很多年， 他坚持了很多年。你说的太对了，实际上有两个原因。第一个原因呢，就是段永平在二零一三一四年买入茅台的时候，成本的话只有一百五到两百， 而且当时呢，他买的价格很便宜，一直到现在，加上分红呢，他成本可能早就比两百还要便宜了。如果按照茅台每一股份红五十的话，他的光股息率啊，就达到百分之二十五了， 股息率百分之二十五的回报率是不是比一般人的炒股的收益还要高？那第二个呢？段永平呢？他有现金流，我看到他前两天晒了一个私盘啊，他买了两万股啊，然后呢， 他账还怕了十几亿美金的现金，他是不是有无限的子弹加仓？对，你说，普通人能学段永平吗？不能，普通人能学，但是有个前提是什么？就是你必须有稳定的现金流入，比如说今天茅台跌到了一千三百五了，对吧？你比如说你就十三万五，你买了一手之后，你没钱了， 如果再跌到一千三，那你没法拉低成本了，对不对？嗯，实际上老段呢，能学不好学，因为老段他是个企业家，他是用企业的思维看来投资，但是普通人为什么很难做到呢？ 因为普通人没有企业，没有做企业的经验，所以你知道为什么 a 股呢？都喜欢炒股，你知道炒股最后能赚到大钱吗？不能。对，炒股是赚不了大钱的。那炒股赚不了大钱，为什么大家还是想炒呢？ 他们赚大钱怕跌吧，嘿嘿，实际上他们就是指东倒西。你看 a 股这些人呢？他特点是什么？哈？就他老总想抓机会， 他总想抓住这一波，他看不上这个，比如说啊，比如说这个五年啊，然后十年涨一到两倍，他想的一年啊，翻两倍，但你觉得一年翻两倍这个事能持续吗？不能。对的，因为他买了这家公司，第一他不知道公司做什么行业的。第二个呢， 他不知道这家公司带来什么现金流，第三个他不知道这公司能持续多久。第四个呢，他也不了解这家公司商业模式，他只是跟风买入了，好像今天涨了个涨停，后天弄了个跌停，大后天又涨停，大后天又跌停，比如说你有一百万， 今天涨了百分之十是多少？是不是十万呀？对，然后变成一百一十万了，如果后天跌停呢？变多少钱了？是不是变成九十九万了呀？实际上这种涨停跌停的方式，你最后算下来之后呢？你并没有赚到什么钱，但为什么这两年 a 股 这种投机的赚到钱了，然后投资的好像没赚到钱？你知道什么原因吗？不知道，他实际上呢， a 股目前的这些公司的走势， 他和美股是息息相关的，他是有规律的。比如说你看去年大家炒的什么？炒的是英伟达，对吧？你看英伟达店都火了一冬天，鸿盛科技带火了。那今年大家炒的是什么？ 炒的航空航天，航空航天炒的是马斯克的 fsd， 下游产业链炒的是史蒂克斯的。同类的公司炒的是什么？炒的是 ai 应用， 炒的是这个，是吧？什么低空飞行，你觉得这些领域包括机器人，你说这领域它有概念吗？有概念对吧？嗯。但是它有利润吗？没有。 对，他有概念，没利润。就现在这些火的公司，他可能明年就现金流不好，可能就资金链断裂了。那为什么大家明明知道这个没有现金流啊，看不到未来，为什么大家还这么热衷于炒作呢？为什么？是不是因为赚钱的机会太少了？对，所以实际上我觉得投资这个事呢，他也不能说有对错啊。如果说你这个方式 能够一直赚钱，那这个事也是对的，但如果说你赚不到钱呢？是不是就是错的呀？对。所以其实呢，老段能做家投资的原因是因为他的资金量很大，他看不到这些炒作啊，投机啊，是来讲这些，对吧？就是这这种所谓的老虎仓啊，包括这些概念股，对不对？但是呢，实际上普通散户呢， 你即使拿个小本钱来，你就买了个涨停，也赚不了多少钱，对不对？但是呢，我觉得投资最终呢，还是要走家家投资这条路，而且这个家家投资呢，也是 长期投资的唯一的路，你觉得对不对？对，所以我觉得更多人还是要学习学习段有平，虽然短期看起来赚不到钱，但你拉长时间呢？你觉得怎么样？是不是还是非常赚钱的？对，是的。
6410全哥价值投资
03:50查看AI文稿AI文稿哈喽，姐妹们，你们有没有看段永平最新的访谈，我觉得在他的分享里啊，其实最容易被普通人 get 到，而且容易执行的就是，如果你不知道投资什么，那就买 snp， 标普五百， 长期持有，最后你总是会赚钱的。但是啊，很多人听完这句话以后呢，还是不敢下手，为什么呢？因为你打开行情 app 啊，一看，标普五百居然现在已经六千多点了，那万一我刚买进去就开始大跌了怎么办呢？这好像是一个散户定律，找来找去最靠谱的好像是， 哦，原来是我买了，那这个时候啊，你可能会想，有没有一种办法是，既能买到标普五百，享受全球经济增长的红利，但是呢，又不用担心短期的暴跌和亏损呢？哎，还真有。所以今天呢，我就带你来揭秘一下，香港今年非常流行的一种玩法，叫 i u l 万能指数寿险。 i u l 呢，行业内的人会称为 index universal life， 翻译过来呢，就是指数挂钩万能寿险。听着有点复杂，但没关系，我往下讲几个例子，你 一听就懂了。 iul 本质上呢，是一个披着寿险外壳的投资利器，你想啊，一般来说呢，我们买寿险是为了什么？就是图个保障，万一发生了什么事情，那家里人能有一笔钱，对不对？但是啊，专业圈里面玩 iul 的 人想的完全就不是这个了，他们最看重啊，是 iul 这个保险外壳下藏着的投资 账户。那比如说啊，你在香港买一份 i o l 呢，三十五岁交五十万美金的保费，那连续交五年保额可能是两百六十五万美金，但是姐妹这个两百六十五万的保额啊，只是一个门面，那真正重点是你五十万保费交进去呢，不进入一个跟标普五百挂钩的投资账户里面 滚钱，那跟自己去买指数又有什么区别呢？ iul 呢，主要就是有一个百分之零的保底机制，就是说标普五百就算暴跌了百分之五十，那你的账户当年的收益啊，最多也就是百分之零，不会出现负收益，这也是为什么说他可以做到稳赚不赔的核心。你想想啊，买什么基金，基金经理都不可能给你兜底本金，但是 他可以，但是既然做到了保底，那肯定也会有他的代价。那 iul 呢，主要是有一个收益上限封底的设计，那一般是在百分之十左右，比如说标普五百今年涨了百分之二十，但你的 iul 账户呢，可能只 会给你百分之十的收益。而且啊，这里还有个重点，那 i u l 跟风的是标普五百的价格指数，其中是不包括分红的，那历史上看呢，标普五百总回报里大概有百分之二三是来自于分红，所以 i u l 虽然能做到保底，但是也放弃了这部分的分红收益。那个时候你可能会问，那雪莉，我不就亏了？哎， 这一点其实 i o l 其实也是有想到了，所以他可能会提供超过百分之一百的参与率，比如说提供百分之一百二或者百分之一百五的参与率。那什么意思呢？我举个例子你就明白了，那比如说啊，标普五百今年的涨幅是百分之六，如果你的参与率是百分之一百五，那你的账户呢，就能获得百分之六乘以百分之一百五等于百分之九 收益，那这样做也相当于弥补了在没有分红的小缺点，也能让你在行情一般的年份赚到相对可观的收益。当然啊，这种高参与率的产品啊，通常会有一个相对比较低的封顶，比如说封顶可能是百分之八或者百分之十，而不是百分之十二。不过 i u l 这个产品呢，目前有一个更大的缺点，就是它的门 槛太高了。那在香港啊，保险公司是把它定义为专业投资者产品，也就是说你至少要有八百万港币的流动性资产才会有资格 购买，那这个门槛就相当于把大部分人挡在了门外，而且它的费用结构是比较复杂的。那前面几年呢，你家的保费里面会有一部分被支付各种的保险成本、管理费等等，所以如果你前面想退保，那肯定是血亏的，至少是要持有十五到二十年才能充分享受到指数级福利的威力。所以，如果你的资金 要求很高，或者短期内你是需要用这笔钱的，那 i u l 可能就不太适合你了。不过如果你是在海外有一定的资产配置需求，那同时呢，也是对标普五百乘乘指数或者黄金长期看好，但是又不想承担风险的话，那 i u l 这种保底加 封顶再加杠杆的参与结构就非常适合你了。最近啊，我很多客户了解完 i u l 呢，都觉得挺不错的，所以如果你也想了解 如何利用这些专业的金融工具为你的资产做更聪明的规划，可以随时来找我聊一聊。我是雪里一个在深圳长大，现在专注于服务有全球资产配置需求家庭的相关高材。那么关注我一个帮你打开全球视野的搞钱闺蜜，我们下期再见。拜拜。
195Shelly聊海外
00:51查看AI文稿AI文稿今天来聊一聊什么人适合买标普五百。先看一段话，段平说要长期战胜标普非常难，当你不知道自己该干什么的时候，就去买标普五百。刚刚的内容是出自这本书里面的， 书里面说百分之八十五到九十的人在股市上是亏钱的，另外有百分之五的人可以打平。但是为什么刚刚那些亏的人，他们不买标普五百呢？因为他至少来说接近百分之十的复合年回报，因为那些人都觉得自己能打败标普五百。 其实他们可能既不了解标普五百，也不了解他们自己。这其实是一个很有意思的问题，不过不是关于投资的。 对于在股市上老是亏钱的人们来说，买进标普五百可能是个好的办法，就当存银行了，利息还高。这本书里面满满的知识点，我接下来就只能看一段总结一点了，因为知识点太密集了。
86周先生读书实践
03:25查看AI文稿AI文稿段永平最近又赚了点小钱啊，有一笔投资三个月赚了一点八个亿人民币啊，对美股比较懂的啊，都知道有一个十三 f 资产，美国那边要求的就是你必须要公布，所以说段永平 管的基金也要公布。那在二零二五年第三季度的那个报告里面，我就发现段永平他买了一个那个阿斯麦啊，买的不多啊，这个应该是占他仓位的不到百分之一，但是就这一笔投资，到现在他已经小赚一点八个亿人民币了， 大概百分之二十多的涨幅，他买的时候股价应该是九百多，那现在就是快一千三了。那这个阿斯麦是什么公司呢？有很多人知道英伟达， 有部分人知道台积电，有很少人知道阿斯麦啊，但是就是阿斯麦这家公司，他确实这些公司里头护城河最高的。什么叫护城河呢？几乎没有可替代，或者说的绝对一点根本就替代不了，任何人都替代不了的一家公司，就相当于没有竞争对手， 利润不就很高吗？你说卖多少钱就卖多少钱，那阿斯麦是做什么的呢？他是做这个 光刻机的，而且他这个是 euv 的 光刻机。这个是干什么的呢？所有最先进的芯片，包括这个英伟达的 ai 芯片，包括 台机电的，什么三纳米、五纳米的，都绕不开卖这个设备，而且全球只有阿斯麦能做。而且呢，这个里面不是说阿斯麦做的最好，而不是说什么龙头就只有他能做，唯一别人根本做不出来。你像制造的这个领域， 台积电呢？三星啊，但是他们都是阿斯麦的客户，叫阿斯麦把那个光刻机卖给这些台积电这些厂商，所以说从单从不可替代的这个角度来看，阿斯麦在芯片行业 那就是天花板的存在。当然段永平他也不是买的特别多，但是他买的实际价位还是挺准的，他买完之后刚好就涨了快百分之三十了。 当然这种产业他还是有一些风险的。第一呢，是个强周期的行业，你的这个设备出来了你也能卖掉啊，得有人要， 那当然就是现在这个 ai 这些大家都需要投入，所以说他这玩意能卖的出去。第二呢，他这个估值啊，当然段永平买的时候还算便宜啊，现在涨起来了，也算是涨在这个处在历史的比较偏高的区间了，算便宜。 第三呢，就是这个，呃，好公司不等于好价格啊，这两件事一定要分开来看。当然呢，我们看段永平买的阿斯麦其实也可以学到一些东西。首先你抄作业是吧？那个十三 f 食堂批录以后 也给你时间抄作业了，你当时如果是抄了的话，也能赚个百分之二十多呀。第二呢，什么样的公司才值得放到你的这个投资组合里啊？都得是这样的公司，你想一想， 那你再看看你那些公司啊，有没有这种过程和这么高的完全没有竞争对手的，那你就知道你的这个水平跟段小平差在哪里了。 这个就是你要反思的啊，如果对投资感兴趣的，觉得我讲投资讲的还不错的，可以给我点赞啊，这以后我也可以多讲一讲，包括投资和营销可以结合到一起去讲。
34方脸 品牌营销
02:38查看AI文稿AI文稿家人们，段永平又偷偷的抄底茅台了，两千七百万挂单了，两块股啊，一分钟山铁跑路，这波操作绝对不是冲动啊，是假头的。对，咱们中国巴菲特买茅台也不是一时的事啊，咱们咱们可以看看其中的这个玄机。 首先呢，肯定是捡便宜抄底了对不对？现在茅台十八点七九倍的 pe， 属于近十年的这个估值底部，比他去年一千四百块钱加仓的时候还要便宜。 第二呢，肯定是压住这个改革红利了，茅台呢，也刚刚去做了这个市场化的改革，下调了多款产品啊，优化了这个渠道啊，降到了一点五个月的这个安全边际， 顺驾逻辑更加清晰了。第三呢，肯定是拥抱现金奶牛了，人均百分之四的补息，百分之七十五的分红利，有一千五百亿的现金储备啊，嗯，有息负债，就算市场震荡，哎，也能躺赚分红，是不是比咱们存银行还要香啊？ 那么咱们散户兄弟到底能不能直接抄作业，我觉得还是因人而异吧，这个毕竟资金的性质不一样，老段人家用闲闲头啊，咱能扛住波动啊，咱们拿生活费去干这个事，一个阵仗就被割掉了。 所以呢，另外呢，咱们也很容易去出现这个所谓的期限错配的这个问题，大老人家看十年的呀，那散户最好咱们十天就翻倍，对吧？段永平说，如果你扛不住这个国家的百分之五十的跌幅啊，咱们就不买了， 因为呢，真正要去学的不是说去学了这个 gp 代码啊，这个是咱们这种思维啊，在优质资产错杀的时候就敢于逆势布局， 那么除了咱们茅台以外，未来一年还有两条主线可以去盯一盯。第一呢，是高股息的，这种防御性的啊，现金流稳定啊，分红率很高啊，啊，这个乳制品啊，必选的就叫消费品， 这个可以贯穿咱们整个的投资周期啊。第二呢，一些消费的增量型的东西啊，比如说这个宠物经济啊，潮玩啊，这个智能家具啊， 这些 z 世代的赛道里面，呃，政府的政策，有的时候他这个补贴下来，能不会让他的增幅超过百分之二十， 咱们切记一定要去避开那些没有业绩的纯概念的炒作啊，消费投资了，这个主要是要去，咱们要去盯这个自由现金流，然后也要去看他们产品本身的这个复购率。所以呢，你认为咱们消费股什么时候能够逆 势反转啊？咱们可以评论区投票， a 呢是春节，春节后啊，二是下半年啊， c 是 长期布局，关注周 sir， 一 起来寻找低估值的隐形冠军。
776财经周Sir
01:14查看AI文稿AI文稿我可以教大家一个赚钱的办法，你就买 smp， 你 最后总是赚钱。老爸，我也专门跟他，我说聊过这个事，我说你觉得你未来还可以 beat smp 吗？他说非常难，但是他觉得呢，可能可以 beat 一 点点。嗯，他就是喜欢做这件事 啊，不然他就买 smp， 他 就彻底不管了，就完了。所以他们的机会成本就是 smp。 所以 他们只有在他们觉得可以逼 smp 的 时候，他们才会出手，不然的话他就不看了，不然他就买 smp 就 好了。嗯，对吧，就可简单的一件事嘛。嗯， 我都是这样想的，你要哪天我真的决定，我我也不打算做投资了，或者说我传给小孩的时候，我发现我的我某个孩子是不懂投资的，你就给他买 smp 就 好， 或者是买 perkshaas， 结果我有个朋友过世了，他的孩子就跟我讲，他就是买了一半的 s m p， 买了一半的 perkshaas， 我 说这就对了，这安排挺好的。对，然后因为他们，然后他们就不操心了。嗯，他们也不管你市场啊，怎么怎么样。 那反正他们就过自己的小日子就好了呗。因为 perkshaas 有 分红啊，那，那，那一半的股票的分红，那 perkshaas 就 拿着呗，这样他会省好多心。
1478读书生慧
04:51查看AI文稿AI文稿今天这个段永平，从当初名不见经传的阿段，现在成了轰动中国的顶级人物，也就是被称为中国的巴菲克，过得非常潇洒，偶尔亮个相，都成了媒体敬重的对象，是那个精英之神啊。但是你们别看到贼吃肉，还有贼挨打的时候， 就每一个人能够成长起来都经过苦难的，没有一帆风顺的人。阿段这个人就很厉害，他知道做什么事情一定要敢于吃第一口螃蟹。一九九四年他跑到广东以后，因为人还不 错吗，到了中山的一个当地的一个企业，承包了一个工厂去当厂长，当时实行这个 dvd 嘛，就是看碟的片子，然后呢，他通过这个碟呢，稍微改造一下，把它变成一种学习机，其实很简单，没有什么技术，一包装以后就开始销售，那个时候的整个中国，大家记住叫做短缺经济时代，跟今天最大的不同， 今天是严重过剩，这两个时代对于营销的方式完全不一样的。短缺就涉及一个问题了，你这个东西怎么包装？包装以后怎么让人家认知到这个东西，了解他？然后第三个问题就是渠道了， 如果不能让人眼前一亮，你不可能就说是引起人们注意的，他就居然敢赔一百万港币，请了成龙来做广告，一炮打响，就叫小霸王学习机。 后来小霸王学习机出来以后，一下赚了很多钱，这个时候呢，就出现了一个矛盾了哈，他出于工心，他就跟老板聊了，他说是你看，为了做到长治久安，长期主义，如果你是老板，我们只是打工的，这是走不远的， 能不能给点股份给我们，我们才能够实现长期主义，我这帮兄弟们才跟我一块捏起来干。但是当时的广东人一个观点，认为北方来的都是捞仔，所以那个老板他就不可能，他都已经给你很高的工资了，分红分到一百万，你还想当股东？最后谈不妥分手了。分手的时候对方提出两个要求，第一个你走，我可以给你一大笔钱， 但是呢，两条三年之内你不能在这个地方，你不能从事这个行业，竞争性行业。第二个，你不能在中山这边发展，最后他就出来了。那么转眼又到了一九九七年，当时呢，整个中国，尤其是个短缺经济，做营销就有一个捷径，就抢占中央电视台的标王，谁能够成为标王，谁就可以一夜成名， 谁就可以产品不愁销售。这个时候中山的老大不是段永平，谁都不知道段永平是谁，中山的老大是何博权，那年何博权就请我作为他的总顾问到北京去，他也想抢占标王这个位置。那天我正好在跟这个何博权在房间里面开会，突然有人敲门， 门一打开，一个蓬头垢面，几天几夜没睡觉的这么一个落魄的文人进来了。我说这谁啊？后来和我就说，哦，阿段，我说阿段是谁啊？后来他就跑来跟我握手，他说他叫段永平。 我说你不是在做那个什么小霸王吗？他说现在在中山创业，在打造一个步步高学习机。我就说你今天来干什么呢？他说我也想来争这个标王，就是这个电子产品的一个标段。在那天啊，他说我也想来争这个标王，我说为啥钱不够， 他基本上把自己的全部身家和朋友的钱全借来了，就孤注一掷，他也想抢占这个标段，他说如果我把这个广告打出去，假如市场不接这个茬，那我就是没有完事了。就这样的那天，他是处于一种惶恐的那种地步， 那就是我对阿段的第一次认识，所以每一个人都不是神仙，就说你只看到这吃肉，你没看到这挨打。后来的结果就跟当时的规律是一样的，伴随中央电视台这些标段上来以后，阿段等他一个月，基本上都市场没有反响，他完了，他说一个月的钱还不起， 准备跳楼了，就没有办法，但是很多事情你都想象不到。李嘉诚有句话，这个生意啊，叫小富由情，大富由天啊。所以从某种意义上说，他带有一种好像冒险的性质，但是他这个冒险成功了又后来一个月以后，他扛不住的时候，最后突然一下子 行情转了，订单来了，一来马上就一发不可收，短短两三年，这个步步高就开始名扬天下，这下又创造了一个新的江湖，这就是阿段的故事。 人们总是会把这种东西归结于风水，其实风水存不存在，运道存不存在，他有的时候顺风顺水，他是有道理，如果你把你的整个命都寄托于他的话，那就完蛋了，像你开船一样，如果不会开船，再顺风也没用，但是你会开船，逆风和顺风只是助力的问题， 而不是根本性改变你的问题。后来我就关注这个段永平，这个人有一个最大的优点，他说话很简洁，但有一句话很精彩，就做对的事。这句话说起来很简单，但是我们人活到世上，包括你们做企业的，什么叫对的事，由于认知不一样，对对的理解就完全天壤之别。 正确的做事是战略，你怎么选方向？你怎么找到自己的核心竞争力，你怎么看待这个时代，然后这个时代你把握住他以后因时因地、因人制宜，在这个过程当中设计自己的长期化短安排的打法，然后把自己的长板呈现出来。 最后呢，在这个红海里面争取抢到蓝海里面去，最后长期主义集小胜为大胜，最后他就会走到成功的坎坷。
1071智纲赋能-王志纲
