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和大家简单聊一下上海机场,不瞒大家说,疫情刚刚爆发的时候呢,我对上海机场的担忧并不是说他能不能存活的问题,而是担心他扛不过疫情就会被迫退市。 但是后来呢,上交所的退市规则改了,之前呢,是这家公司只要连续亏损,就将会面临退市的风险,那么现在就变成了一个他的净利润维护,并且同时还需要营业收入低于一个亿的时候,这时候这家公司才有可能被退市。 上街的总公司呢,利润可能会亏钱,但营收几乎不可能低于一个亿。所以说,如果以最新的退市规则来看,我们完全可以打消其退市的顾虑。而对于上海机场来说呢,我认 认为他最大的核心竞争力就是稀缺高静值流量的变现,只不过这种变现方式是通过机场内的免税店方式来变现的。之所以他具备稀缺高静值的流量,是因为 长江三角洲以及长江地区依然是我国经济最发达的地区,而且他在我国的地位依然很难撼动,经济越发达的地方就会有源源不断的高粘性的禁止流量。而另一方面呢,上机现有的资产几乎不会有损耗, 如果他是制造业呢,可能会担心库存设备的问题,如果他是电子行业,我们很可能担心他生产出来的货物会面临一个贬值的问题。而上级他主要的生意模式,他就是包租婆的模式,他自己并不产生任何东西,谈 不上重获,也没有后顾之忧。一天来了,大家只不过是出行少了,顶多对于上街来说,他就是不赚钱,但绝对不会说他自有资产的一个贬值,而且他的这些经营资产,他的附加就是相对比较高的。 这时候我们连起来看,一方面上级的资产不会因为疫情的到来而出现大面积的贬值,同时呢,最新的退市政策也避免了上级的退市风险。 另一方面,更重要的是,上机他独特的地理资源,使得他高净值流量的优势长期很难被撼动。 所以说,对于我个人的观点来看呢,我认为上机在疫情结束后,他赚钱的确定性几乎在百分之百。正因为如此,我们投资上机的主要矛盾点而不在于公司本身,主要 在于你认为疫情什么时候会结束,尤其是国际的客流,国际的交流什么时候会恢复。 如果你认为疫情永远不会结束,或者说疫情还会再拖好几年,那么上机这类疫情受灾股就不值得投资。相反,如果你对疫情结束比较乐观,那么我认为在疫情结束之前,上机都是一个值得考虑配置的标的。
