大博是哪只股票
本视频请代表个人观点，不构成投资建议。大伯医疗是一家很有意思的公司，上市以来有一波轰轰烈烈的大涨，股价层最高到达了接近一百二十块钱，大概是指是接近五百亿了， p 一高达一百倍以上，批币接近二十，可想而知当时这个市场是多么看好和追捧这家公司，结果现在股价基本又跌回原位了，从幺幺八块跌到了三十块。嗯，差不多就是起涨之前那个平台，其主要原因还是业绩的增速和市场对他的预期。这家公司业绩一直以来比较稳健， 零售是从一七年的六亿左右增长到二零二零年的二十亿左右，净利润是从三亿左右增长到六个亿，然后增速就下来了，从百分之二三十跌到了百分之十多，甚至在今年一季度出现了业绩的负增长，所以以前是很好看的。呃，现在不怎么看好，因此国家就颠覆非常大。但这家公司其实说是简单，也简单说 复杂与复杂，关键在于跟踪的力度如何，以及性不性的问题。大伯医疗主要是做高附加值的耗材，主要就是骨科里面的很多产品属于骨科医疗器械范畴，主要分为骨科创伤类、脊柱类、关节类、运动医学以及神经外科类植入耗材等等。从去年开始也在做口腔种植牙之类的耗材。这些产品给我们的印象就是贵， 看公司的毛利率和净利率，其实我们就能看出来，确实是贵，而且很赚钱。以二零一九年为例，我们看到公司的净利率水平基本上都是在四十到五十，毛利率是高达百分之八十多，所以这完全是一个现金奶油。从行业地位来看， 大国医疗应该也是国内的第一梯队，主要竞争对手就是国外的，在行业的前十五名，能够挤进去的就三家中国企业，大国是其中一家，所以这家公司在骨科的赛道里面有自己的护城河。来看公司的财务报表，这是一个看起来还不错的财报，累活鼻子仅有十一亿多，很有钱。应收账款四亿多， 因为公司的下游主要是医院，所以必然会存在应收账款。总共有六亿多，流动资产总共接近二十四亿，货币资金占一半，应收账款和存货占一半。正常 工厂固定资产是六亿多，在建工厂是五千多万，但是固定资产二零二一年比二零二零年要多很多，说明在去年有在建项目。嗯，转固。呃，公司是去年上了口腔这一块的现象，最近定增目击资金接近五个亿，其中有两亿多投入到了口腔种植牙这个领域。 负债端短期借款也没有，应付接近三个亿，长期借款也没有，只有那么一点点的租赁负债，所以基本上可以说是没有什么游戏负债。因此这个财报是不错的，财务的结构也是不错的， 毛利率的话也维持的可以。然后这么高的毛利率，实际上整个销售费用率是不高的。我们看到去年二十个亿的营收，毛利率是百分之八十多，算销售费用的话是六点五个亿，不及整个销售收入的三分之一，远低于要 有这么高毛利率，只有百分之三十多的销售费用率，百分之八十多的毛利率，因此大量的空间就是净利润了。嗯，财务费用是负的，研发费用不到百分之十一点六亿，绝对金额还可以，所以这家公司就是一个高净利率的企业。 为什么国家接这么惨，说白了就是行业太暴利了，所以国家纳入基层之后，他的高毛利率就往下走，然后到底走到多少呢？这家公司在基层当中是否能扩大自己的市场份额，还是减少市场份额呢？这些都是位置的，并且按照我了解的情况，大伯的渠道 算是比较高的，然后主要搞创伤这一块为主，这一块纳入体彩之后，毛利率和增速应该会有一定程度的下降，那么市场在对于这一块确定性有疑问的情况下，就不敢给估值。最后来看估值，现在一百几十亿的市值对应如果六个亿的净利润的话，从静态来看对应该属于不贵不便宜，五亿的建资产大概有六倍， 这个公职应该是处于不高不低的位置，不好判断，因此这家公司总体来看就是信不信。公司质量还可以，但是不确定性就是他积彩对他的影响，后续的影响到底有多大？这个可能需要强者视角，位置不在那种极度安全的编辑，所以用弱者来看，这家公司是不太好判断的，需要一点强者视角。
