摩尔线程对大A影响

今天十二月六号周末，北京天气非常好，很舒适，适合大家讨论一些理性的问题。我们说说昨天引起市场震动的现象级的公司。摩尔县城的 a 股上市， 昨天呢，叫做国产 gpu 第一股摩尔县城在科创板挂牌当天最高涨幅超过五倍，最高的市值呢，超过三千亿人民币，当最终收盘也涨了百分之四百二十五。 为什么摩尔县城能涨这么多？背后是否有风险？怎么看待国产芯片公司的这种科技产业领域在资本市场的表现？我们今天讲三点。 首先呢，摩尔县城的上市是现象级的，他是今年 a 股最大的 ipo， 同时也是 a 股定价最贵的，这个股票定价发行的时候是百呃一百一十四块钱， 但上市当天最高涨到六百块钱，六百六百块钱多数是在五百九到五百八左右，所以呢，涨幅确实非常惊人，中千的人，如果有你中了一千，那么最高昨天的盈利可以达到二十八点七万，相当于我的老家威远县的差不多一套房子， 所以这个财富效应真的是太惊人了，最高市值呢，达到了三千亿。其实摩尔先生本身的收入很小，利润呢还是亏损的， 他跟这个含雾剂不能比，含雾剂也就是最高的时候六千亿，摩尔县城上市当天市值竟然两千七到三千亿，真的是 有点疯了。所以呢，我看到了很多人赚了钱，同时呢，注意，昨天摩尔县城上市首日的换手率达到了超过百分之八十五，说明呢，很多人马上兑现了这个收益， 太客观了。但同时我也很好奇，谁在买，谁在六百块钱买了摩尔县城，那么他们不担心顾家的下跌吗？所以第二点我们讨论说，今年以来，我们的电子行业，尤其是半导体芯片产业，在 a 股市场形成了一种集体的这种投资上涨的效应。 从他们的 etf 行业指数来看，上涨非常多。比如说去年，今年都是现象级的公司，含五 g 在两年的时间股价涨了好几倍，今年涨幅最高的时候达到了他的股价将近一千六百块钱，最近在一千三百块钱左右震荡，他的总市是五千七百亿左右， 这是一个现象级的，但是他的收入利润增长的很可观，比如收入增长二十三倍，利润增长呢三倍，但是呢，新上市的像摩尔县城，实际上他现在还亏损状态，他的收入规模也不大，因此呢， 他更多是上市的首日。当然他有一个很好的概念，他就所谓的平替版的英伟达，做的是 gpu， 跟英伟达一样的这种计算加速图形处理的芯片，是中国的芯片行业里边一个罕见的公司，他的高管们也有很多就来自于英伟达，有比较专业的这个行业背景。 但是即使如此，他也并不构成他的股价如此快速的上涨。马上周五还发现了另外一家公司，就是上海的木西股份，这也是一个做这个芯片行业的一家重要的创新公司。 那么他的认购和接下来的法上市呢，恐怕也是一个现象级的，一个令人注意的投资上的现象。那么第三点我们必须要提到，如果简单的对比，比如说摩尔县城昨天上市之后，如此高的股价，他的试销率， 因为他亏损，所以没有试镜率，试销率将近三百倍，而这个韩五级的试销率是九十多倍，将近一百倍。那么像美国的，像因为，因为，因为达，他的试销率 就是他的股价，他的市值和销售额，这样的这种对比，差不多是二十多倍，也就是说呢，他的总市值差不多是他的年度销售额的二十几倍。 中国呢，现在我们说的是两家含雾剂一百倍，然后摩尔县城的三百倍，这个呢，显然估值太高了。那么如果你看英特尔这些传统芯片公司，他的试销率一般就是几倍， 也是适应率几十倍。但是无论哪个指标来看，中国目前的半导体芯片公司，他跟国际同行对比，他们的估值是偏高的。所以这里边，一方面我们要为国产替代的中国公司科技创新 大声的叫好，坚定的支持，同时呢，也有适当的投资。但是呢，对于这些投资估值明显偏高的中国科技公司，从投资风险的角度，个人投资者还是应该保持一个 警惕和力气。当然了，从长期来看，中国半导体行业、电子行业、芯片行业的持续发展应该是没有悬念的。 但是在这过程当中，理性的价值投资仍然是个人投资者长期应该坚持的一些原则和方向。因为只有那些呢，真正具有收入、利润、高速成长型的公司，才具有长期的投资价值。 从这个投资的一些规则来看，有一个简单的思路，他的收入，尤其是利润的增长速度，是不是比，是不是比股价的涨幅还要快？如果是这样的公司，可能具有更长的投资价值，在在这个英维达的 成长过程当中，他就体现了这样的风格。但是随着 ai 泡沫的争议逐渐兴起，在美国市场呢，英伟达的股价也在震荡， 中国市场很多科技公司的估值比他们还要贵，而且很多公司还处于亏损状态，处于研发高投入状态，这也是过高的估值，对于投资人来讲，可能真的是叫做高处不胜寒。 所以周末了冷静一下，仔细复盘今年以来的投资，特别是科技行业的成长，他们的进步，以及他们投资的中间引航的狂热， 祝大家好运。下周看看木西股份金融的表现，以及沃尔县城的进一步的表现。