美国这轮启动qe了吗

美股、黄金、比特币全线飙升，那个熟悉的大放水剧本，正以惊人的速度回归。风暴的中心，是美联储刚刚投下的一枚重磅炸弹。未来三十天启动四百亿美元购债， 这会是新一轮印钞狂欢的开场哨吗？华尔街现在激动坏了，高喊着要重温二零一九年的甜蜜回忆。上周咱们华尔街见闻的文章就预测过，一个叫做 r m p 的 词会刷屏全市场。果不其然，美联储终于扣动了扳机。 就在隔夜，美联储正式宣布启动储备管理购买计划，也就是 rmp。 简单说，就是从十二月十二号开始，每个月都要掏出几百亿美元去买短期的美国国债，首期会买四百亿。 很多人可能听蒙了，这个 rmp 是 个啥？它是变相的 q e， 量化宽松吗？从美联储官方的角度，他们拼命解释说，不是，绝对不是，第一买的东西不一样，这叫九期风险。 搞 q e 的 时候，美联储会去买那些长期的国债，甚至房贷抵押证券。这就像是把市场上那些难以消化的硬骨头买走，让大家去投风险更高的资产。 而 r m p 呢？它只买短债，也就是短期国债。美联储买它不是为了拿走风险，纯粹是为了往市场里塞现金。第二，目的不一样，一个是踩油门，一个是修管道。 q e 是 美联储看经济不行了，为了刺激大家借钱消费，他通过买长债把长期利率打下来，让钱变便宜，这叫踩油门。 而 r m p。 美联储压根不关心经济是不是太冷，他担心的是银行系统内部的转账、借钱，这些管道会不会堵住他买短债是为了防止金融系统的管道因为缺钱而堵塞。第三，也是最关键的信号不同。 如果是 q e， 大家心照不宣，美联储都 q e 了，肯定不会加息，政策是宽松的，但 r n p 不 一样，这纯粹是个技术活，美联储甚至可以一边加息一边缩表，同时还做 r n p。 但是 划重点来了，资本市场根本不在乎你叫它什么名字，在华尔街眼里，这就是你可以接着奏乐接着舞的信号。 消息一出，不管是买美债的、炒美股的，囤黄金原油的，还是玩比特币的，大家手里资产都在涨，美元硬升下跌，这完全就是典型的量化宽松交易模式。 为什么大家这么兴奋？因为这让市场想起了二零一九年的甜蜜时光。二零一九年秋天，也是因为市场缺钱，回购利率飙升，美联储被迫进场买债救火。结果呢？ 真金白银一进场，市场立马从恐慌变成了狂欢。美银的策略师就说了，虽然二零二五年不是二零一九年的简单复刻，力度可能也没当年那么猛，但逻辑是一样的，只要美联储往池子里注水，短期借钱的成本也就是 s o， 发利率就会迅速降下来， 而美联储的官方利率反应又比较慢，这中间对于专业投资者来说，就是实打实的套利空间，也就是所谓的捡钱机会。 所以，无论鲍威尔主席怎么解释，这是技术操作，市场已经用钱包投了票，备好碗筷，准备迎接这场流动性盛宴了。对于这波美联储的变相发红包，你怎么看？

兄弟们，我是真服了，凌晨美联主安剧本降息二十五 bp， 还顺带要买四百亿美元的短期国债，结果国内一堆 kol 立刻集体高潮，中广后量化宽松来了，我看的都无语了。结束 qt 不 代表 q 一 开始啊， 美联储完全可以停在中性位置不动。 q 一 是啥？是要狂买长期资产的？还是那种万亿级别的量去压低长期利率的？现在利率这么高，美股还在天天创新高，你让他怎么 q 一？ 他 q 一个鬼哦，过去几轮 q 一 启动时利率都趴在零附近，市场烂得不行才是真需要救命的时候。现在这行情热得冒烟，你跟我说 q 一 我真是服了。

美联储一边宣布降息，一边偷偷拧开了印钞的水龙头。就在昨天，他们刚停下为期三年的缩表，转头就宣布将启动每月数百亿美元的购债计划。 这不是普通操作，而是一场不敢承认的隐形量化宽松，它将直接关系到我们每一个人的财富安全。各位朋友，美联储最近的这波操作堪称教科书级别的术语魔术。 他们声称从十二月十二日开始购买短期国债只是一项纯粹的技术性操作，目的是为了维持货币市场的平稳运行，与刺激经济的货币政策无关。 他们反复强调，这绝不是二零零八年金融危机后那种大规模的量化宽松。但是，如果我们穿透这些精心设计的专业术语，看看最朴素的事实，就会发现本质。美联储即将通过购买国债向金融体系注入新创造出来的基础货币， 导致其资产负债表重新扩张。无论他们给这个行为贴上什么标签，其印钞的物理实质不会改变。这就像一个人坚称自己只是在补充身体水分， 但事实上，他已经在好饮，并且水杯正与一个不断出水的水龙头相连。这个判断并非空穴来风，有三个无法辩驳的铁证，第一行动是被危机逼出来的，而非主动规划。美联储此次转向极其仓促。就在今年十月，美国货币市场已经亮起红， 关键的回购利率异常飙升，部分大型金融机构开始频繁动用美联储的常设回购便利 s r f 工具进行紧急借款。这明确发出信号，银行体系的准备金可能不足， 金融体系的润滑剂正在变得干涸。因此，美联储此次购债首要目的是扑灭潜在的流动性危机之火，防止利率失控。这完全是一场由市场压力倒逼的救火行动。 第二，财政与货币的共舞已触及敏感地带。理解这一操作，绝不能忽略美国庞大的财政背景。当前，美国政府面临巨额赤字，正在海量发行国债，尤其是短期国库券。此时美联储站出来宣布成为这些国债的重要买家，客观上形成了一个财政部发债、美联储印钞购买的循环。 尽管双方都强调独立性，但这在实质上已非常接近经济学中敏感的债务货币化边缘。这意味着国家债务的货币化处理可能已经悄然启动，其长期后果值得所有人高度警惕。第三，流动性的传播机制不以人的意志为转移。美联储指望资金乖乖停留在短期国债市场，不产生刺激效应。但资本是主力的， 流动性如同水流，一定会寻找出路。当美联储作为巨量买家入场，会直接压低短期国债的收益。那些原本投资于此的货币市场基金和机构为了追求回报，必然会将部分资金挤出，转向公司债等风险稍高的资产。同时，这一操作也释放了一级交易商的资产负债表能力， 使他们能更多的参与股票融资等市场活动。这些隐秘的导路径最终都可能助长风险资产的价格，其效果与公开的 q 一 异曲同工。综上所述，我们正在见证一个关键转折。美联储的行动表明其政策重心正在发生微妙而危险的偏移， 从一门心思对抗通胀转变为在抑制通胀、支持经济增长和维护金融稳定这三个极其艰难的目标之间走钢丝。当防止市场崩溃成为更优先的选项时，控制通胀承诺的可信度就会被打上问号。这预示着我们未来可能将面对一个通胀更具粘性、市场波动成为常态、现金价值持续面临考验的复杂金融环境。 如果今天的内容帮你揭开了技术性操作背后的深层逻辑，请务必点赞收藏，把这个分享给你身边关心经济的朋友，一起看懂趋势，关注我，后续我会带来更多穿透信息迷雾的财经洞察。

美联储最新的购债计划等于重新开启了 q 一 政策，也就是量化宽松，那么这一次量化宽松的目的是什么？是保护美国银行业的这个流动的脆弱性。可以说十二万亿美元的回购市场，他出现了令人不安的利率异常波动， 而在这样的情况下，美联储三十天之内四百亿美元的这个短期国债购买，其实对于整个的市场来说是打了一剂强心针。但是我们看到整体的美股 随着美联储宣布降息二十五个基点，然后其他的一些资产，你像黄金，白银，铜都出现了不同程度的上涨，因为大家认为美元降息以后，整个全球其他的资产会出现一定程度的这种货币放水效应。 所以以前呢，跟大家聊过，穷金富银买点铜，那么大家我们也看到了，这一个多月的时间，铜的涨幅是最让人羡慕的， 而在这样的情况下，铜的期货价格，然后加上白银的期货价格，白银现在的话已经快走到六十五附近了， 说可以说啊，当情绪走到一定高点的时候的风险就开始急剧的积压。而美国整体的失业申请的这种重基金人数也在持续的增加，在最近的这一次呢，可以说是创造了二零二零年三月份以来的一个最高峰值。 当然这主要呢是几大洲的一个贡献，比如说加利福尼亚啊，德州啊，或者伊利诺伊和纽约州这四个州最主要的人口申请的救济金。 可是对于整个的经济来说，美国的就业市场现在呢，一直都是处在一个非常严峻的状态，这也就是美联储为什么在今年连续降息三次，最主要就是保就业，保就业的话，你即使通胀温和的上涨，可以把这个通胀的锅甩给关税，但是如果说 你这个事情失业的人太多了，那么整个的经济就可能从质涨直接转变为衰退。而我们也看到美股今天是特别非常的有意思，就是 这种稻穷思指数创造了历史新高，而中期的你标普或者是纳指，基本上的话表现不是特别好。你像一般的话，大家去聊美股，很多人都是只关注纳指，因为纳指呢是因为 整个的 ai 科技推动这个指数从几千点一直走到两万多点。但是我们看到现在市场上已经不再去买账这种 ai 科技公司去鼓吹的泡沫，以前的时候我爱你的时候，你就是说给我能娶到天上的月亮，我都信你， 但是当我不爱你的时候，你即使带我登录到月球，我都认为这是科幻电影。所以在这样的情况下，今天整个的甲骨文开盘的时候就接福达到了百分之十四，然后带动的英伟达，然后所有的这些美股的七姐妹却几乎全部都是绿色。 而到了马上的这种凌晨四点，又要有一些科技公司的这种最新激爆，可以说这样的情况下， 美国的这些 ai 科技公司，它曾经宣传的多么多么的好，但是马上到交付考试答卷的时候，你就会发现，除了这几家卖面粉的面粉厂，比如说英伟达呀，或者是提供一些其他奇迹呢， 他们可能是非常的强劲增长，但是其他跟它相关的都开始出现了逐渐的一个减弱弱势的态态吧，这最主要的问题 就是因为整体他们的营收和他们宣传的是完全极度不符的，也就是说买家秀和卖家秀是不对等的。 然后再有呢就是美国整体的这种金融的流动性现在呢比较脆弱，但是我们看到国内国内最新的一个 cpi 数据，大家可以看一下图标，然后呢就是 ppi 其实整体的波动呢是没有多少的，最主要我们把重心也放在了二六年， 而这个月月末的二十号左右，其实我们的 lpr 利率可能也会进行一定调整，再加上呢对于明年的可能会召开的金融会议，你比如说如何去刺激这种以旧换新或者是如何的这种电动汽车的这种到底是购置税减半或者其他的扶持政策，最主要的就是让把我们这种市场， 你无论是旅游市场，无论是消费市场，或者是我们的创业就业市场，让他持续的去火热，才能带动我们市场的一个热情。今天呢我们就闲聊到这里。

今天的小北哥继续看黄金北上。昨天，国际金价迎来了一波强劲爆发，现货黄金价格单日大涨超过五十美元，首盘日稳稳站在了四千二百八十美元，这也是金价连续第三天上涨，创下了一个多月以来的最高价。 第三条数据显示，金价金的关键柱值位在四千二百四十五美元附近，如果下行，下方的关键支撑会在四千二百三至四千二百零四美元区域上房，重点看四千三百一和四千三百三十美元的破情况。那么，今天的小美哥继续看黄金北上。 那究竟是什么力量在降息权益公布后，为金价注入了新的动能呢？市场普遍认为，美联储权益被解读为英派不及预期，我们这是一个关键的转折点。具体来看，有两个细节值得关注。 第一，市场对鲍威尔讲话的直观感受是不够英派。尽管美联储内部对未来路径存在分歧，但主席鲍威尔在发布会上强调了对劳动力市场风险的关注， 让不少投资者松了一口气。第二是美联储宣布了一项迷你量化操作，将从今天也就是十二月十二日起启动购买短期国债。这一举动虽然美联储强调只是管理市场流动性， 但直接向金融体系注入新的流动性的行为被市场视为一个较为有力的宽松信号。在以上两个信号的共同作用下，美元指数成压走弱，跌至八周以来的地点。那么美元走弱自然让以美元计价的黄金吸引力大增。此外， 昨天公布的一项就业数据也起到了助推器的作用，美国上周出勤失业金人数意外大增，创下了四年半以来的最大单周增幅。那么这个数据进步强化了市场对美国劳动力市场可能正在降温的判断， 加大了投资者对黄金的避险需求。除了黄金本身，整个贵金属家族也在狂欢，其中白银的表现尤为亮丽，价格在昨天甚至刷新了历史新高。白银的强劲涨势反过来也带动了整个贵金属板块的市场情绪，提振了黄金的人气。总而言之， 市场资金在利弊决裂后尘埃落定，给出了一个非常积极的选择。那么短期来看，金价有望在降息和流动性宽松的预期下维持偏强格局。而长期来看，全球央行持续购金、地源、政治风险等支撑黄金牛市的核心逻辑依然稳固。

这次每年主的降息啊，超预期的割派了一些，之前市场普遍预期的可能会是一个硬派的降息啊，但是从这个老报的讲话来讲，整体还是偏割派的，主要偏割派的有两个点，首先第一个点就是每年主会开始这个小幅度的扩表啊，扩表是扩表，但是也跟这个之前的 q e 完全不一样。这次呢，主要是会开始买这个短期的美国国债啊，从十二号开始的三十天内购买四百亿的这个短期美国国债，首先这个操作他就不 完全算是一个 q e 啊，它与传统的 q e 有 几个重大的区别。首先第一个就是这个标地上啊，那么传统的 q e 呢，通常买的是长期性的过站，以及这个 mbs， mbs 也是长期性的在圈嘛，对吧？但是这次买的呢，是短期性的过站。 然后第二个呢，就是时间范围不一样，通常传统上的 q e 相对进行的期限是比较长，通常是半年、一年、两年这样啊，但是这次呢，就是先从三十天开始啊，之后几个月那个试情况再说啊。然后第三个区别就是规模上了， 那么通常传统的 q e 可能一上来就是大几千亿这么一个规模，那么这次只有四百亿之外，所以体验出这两个操作其实它的根本目的是不同的。那么传统的 q e 呢？大家都知道，通常是啊 刺激经济，对吧？它低这个长期的利率水平，以降低这个企业的融资成本，对吧？从而去达到一个刺激经济的一个目的。那么这次呢，主要受影响的更多是短端的利率啊，因为你买的是短期现货嘛，对吧？而且你现在的规模比较小，所以它的主要目的呢，主要是为了应对和调整这个流动性的问题啊。 然后另外一个戈派的点呢，就在于老报的这个讲话当中啊，主要更强调的还是这个就业的风险多于对通胀的担忧啊，所以他认为这个主要的风险点目前可 能更是偏在这个就业的方向。然后从简单图上看，明年的这个降息的中位数大概还是这个二十五个基点，但是同时呢，这个内部的分歧啊，还是很大，但是这点相比于戈派的这个偏戈派的发言来讲，就不是那么重要了，因为这个简单图它本身也是随时会变的，对吧？比如说新的这个每年数，他班的上任之后啊，可能会带来一些新的变化， 所以每年处这次一个相对来说偏鸽派的一个啊，态度啊，以及对流动性问题的关注啊。然后再加上财政部的这个 dj account 呢，就是从美国政府公布开门之后啊， dj 账户也基本上呈现一个缓慢下降的一个趋势，所以这个流动性问题会有一定的改善。赣中协嘛？