摩尔线程翻了几倍

摩尔县城用闲置资金去理财，有没有问题啊？其实啊，这个事情本身并不违规，但是为什么会引起这么大的争议啊，关键在于预期， 摩尔县城也是第一时间出来回应呢。公司给出的说法是，闲置募集资金做现金管理，不会影响既定的投资项目，主要就是放在银行存款或者买一些低风险的理财，而且这个金额啊，不会超过七十五亿元的上限， 说白了，这钱不是乱花，也不是不干正事，只是暂时提高资金的使用效率。那问题来了，为什么市场反应这么大啊？原因很简单啊， 摩尔县城是一家科技术型极强的公司，大家之所以愿意给他这么高的估值，本质上是希望看到他能够持续砸钱搞研发，冲技术。 所以啊，当股民看到你账上有钱，却先去做理财了，那情绪自然就上来了。再叠加一个现实的背景啊，摩尔县城这一路走的确实太快了，从最早市场预期两三百亿的估值，到上市之后啊，最高一度接近四千五百亿，估值直接翻了二十倍，股价涨幅也超过了七倍， 那这个速度已经明显快过很多老牌的 ai 芯片公司。你看韩王从上市的时候，一千多亿的市值涨到六七千亿左右，用了差不多五年的时间，市值提升也就是六倍左右。 而摩尔县城一年不到走完别人好几年的路，客观的说啊，他确实踩中了 ai 的 大风口啊，这是事实。但问题在于，情绪炒作之后啊，终究要回归理性的估值涨得越快，那对基本面对现的要求就越高，一旦市场开始冷静，那股价的波动会明显的放大。 所以这件事情啊，给普通投资提个醒，看好赛道没有问题，看好公司也没有问题。但现在高估值阶段，一定要对波动风险有心理准备，风口会有，但股价最终还是要回到真实的价值，这一点啊，才是这次争议背后真正值得大家思考的地方。

摩尔县城突发公告啊，我前脚不是刚说四千四百亿市值的炒作太离谱，转头呢，他就发布风险提示，称短期股价涨幅过快，可能出现下跌风险，五天的时间发行价翻了七倍，九百四十一的股价，就连摩尔自己都感觉市场不理性了。这还没完， 摩尔又澄清了一些消息，新产品和新架构都处于研发阶段，距离量产和产生收入还需要很多时间，也就是说市场爆炒的点被摩尔自己浇了一盆冷水，他这个新产品呢，还在研发，距离产品认证、客户导入、量产供货还很远， 这个中间存在大量的不确定性，就算成品出来了，能不能在市场中取得优势，或者遭遇技术迭代，客户流失，这些都可能对公司整体的业绩产生不利影响。但是 更麻烦的还是被市场寄予厚望的 m u s a 架构。这个我之前就说过，现在全球显卡基本上都被 c u d a 垄断， m u s a 架构的出现或许能把垄断的口子 撕开，但是现在摩尔自己承认 m u s a 架构还在研发，相比国际巨头，摩尔无论是研发实力还是核心技术积累，都存在非常大的差距。除此之外呢，摩尔还提示了业绩亏损风险， 前九个月的净利润是亏损七点二四亿，整年下来差不多亏损十一点六八亿到七点三亿，也就是说今年摩尔的业绩增长是不要想了，不多亏钱就算可以了。这个公告呢，算是双重暴击， 新产品都在研发，距离量产和被市场认证还有很远的路要走，业绩呢更是持续亏损，没有什么反转的可能性。能看出来，这摩尔也被市场吓了一跳，短短五个交易日被市场炒成这样，吓得公司不得不发公告提示风险。所以说大家真的不是这么玩了，投资还是需要理性啊。

股价九百四十一元，市值四千四百二十三亿，但二零二四年全年营收仅四点三八亿，亏损十六点一八亿。这家国产 gpu 明星摩尔县城，正在 a 股上演一场信仰与现实的极限拉扯。十二月六日上市以来，摩尔县城五天暴涨百分之七百二十三， 成为 a 股第三高价股，今日总市值冲上四千四百二十三亿元，逼近海光信息韩五 g 市场。用真金白银投票，中国必须有自己的 gpu， 它的底气 来自自研的 mua 统一计算架构，兼容 directx vulcan op line， 让国产显卡首次能直接运行 windows 主流应用。更关键的是， 它同时支持图形渲染加 ai 训练加科学计算，这是打破英伟达、库达垄断的唯一路径。但四千四百二十三亿市值，对应的是什么？基本面？二零二四年全年营收仅四点三八亿不到，英伟达一天的收入，净亏损十六点一八亿， 研发支出甚至超过营收。二零二五年虽营收翻倍，但仍深陷亏损泥潭，投资者买的不是利润，而是未来十年的国家替代。想象他的生死线在正企市场放量速度。目前 m u s a 已进入信创采购目录， 但若二零二六年前无法实现千卡级 ai 级群稳定运行，主流国产工业软件全面适配，那么今天的九百四十一元，就只是情绪泡沫。我们当然希望摩尔现成成功，但支持国产不等于无市估值。 骨架可以一天翻倍，技术却要十年沉淀。我是财经万事通，记录中国心的真实突围。

这个大 a 啊，是真的魔幻创造神话， 那这个摩尔在上市初期市值只有五百三十多亿，那么今天盘中最高呢，也突破了四千亿啊，到了四千一百三十亿， 翻了七倍多啊，接近八倍。我的天呐，这是直接要顶到三千页上去啊，后面一点空间都不留了吗？ 那后面过几天啊，还有一个木兮是不是也要这么搞？ oh my god。 哇哦。

这个大 a 是 真创造奇迹啊，一个年营收几个亿啊，甚至还亏损十几个亿的。摩尔短短五天时间内 股价干到了 a 股第三，那市值呢？也突破了四千三百亿，五天时间内呀，翻了八倍。 那韩五 g 上市五年左右才突破一千，涨到一千五百多，最高超过了茅台。 那摩尔会不会打破纪录啊，以最快的速度超过茅台呢？ 那现在排名第一就是毛王啊，第二是韩王，那第三呢？摩尔就是大魔王。那过几天这个木兮也要上市，会不会也这么忙？牛逼牛逼。

刚上市就暴涨四倍，市值冲到三千七百亿的摩尔县城，深夜突然发公告降温了，直接明说二零二五年还要亏七点三到十一点六八亿，新产品现还没产生收入。这波操作直接给市场泼了盆冷水。背后的逻辑咱得好好捋明白。先说说这公司有多火。 作为国产全功能 gpu 第一股，上市才几天，股价就从一百一十四块飙到九百四十块中一千最多能赚四十一万。 机构和融资客疯抢，九十四家公募机构扎堆齿仓，融资余额三天就涨了二十多亿。大家为啥这么疯狂？因为它是国内少有的能造全功能 gpu 的 公司，自研的 m u s i 架构能兼容英伟达生态， 还率先支持 ai 计算，急需的 f p 八精度能支撑万卡级群，搞大模型训练，刚好踩中了国产算力替代的风口。但公告一出来，狂欢背后的冰冷现实就漏出来了。首先是业绩实打实的亏，二零二四年就亏了十六亿，二零二五年还得接着亏七到十一亿。 而且新产品现在连收入都没有，要经过认证导入量产，好多环节，能不能成还不好说。 其次是差距，客宽存在，公司自己都承认，和国际巨头比研发实力、技术积累、客户生态还有不小距离。更关键的是，马上要开的开发者大会，短期内也带不来啥实际业绩，顶多是个技术展示。 其实这事也不意外，摩尔县城走的是高投入换技术的路子，成立五年就砸了三十八亿研发费，迭代了四代 gpu 架构，能做到现在的技术水平已经很不容易了， 他的客户也挺硬核，绑定了政务云、央企和头部互联网公司，二零二五年三季度营收都七点八亿了，商业化其实在稳步推进， 但问题在于，现在的股价已经把未来好几年的预期都炒满了，按当前市值算，市销量高达三百多倍，比同赛道的韩五 g 甚至国际巨头英伟达都高太多，相当于提前把二零二七年以后的乐观情况都算进去了。 往深了说，这本质是 a 股硬科技估值和基本面的碰撞。现在国家支持新质生产力，对含科量高的企业包容度越来越高，不再只看短期盈利。摩尔县城这种能打破海外垄断的公司，自然承载了大家对国产 gpu 的 期待，但再高的期待，也得靠业绩落地支撑。 gpu 行业本来就研发周期长，生态还得好几年的沉淀，不可能一蹴而就。 对咱普通人来说，这可是个重要提醒，炒硬科技不能只看稀缺性和故事，得清醒认识到风险。 摩尔县城的技术突破值得肯定，国产替代的赛道也确实有前景，但短期估值太高，业绩还在亏损，商业化还有不确定性，这些都是实打实的风险。现在股价是机构抱团推起来的，流通筹码少，涨得快，跌起来可能也不含糊， 所以别被短期暴涨冲昏头，要理性看待，它的长期价值在于技术能不能持续突破，订单能不能落地，生态能不能做起来。如果真看好国产 gpu 赛道，也得等估值回归理性，或者看到实实在在的业绩增长信号再动手，别盲目追高当接盘侠。

摩尔县城发布公告说自己的新产品和新架构均处于研发阶段，并未产生收入。结果股价今天硬生生下跌，收盘时跌了十三个点呢，盘中是指倒跌十五个点。 正如我昨天所说，这又是一次老剧本的重演，主力抱团拉抬股价，然后把散户挂在了山顶上。如果你一定要买，就先问问自己，你到底是相信 gpu 这个东西会成为未来国家十年的国之重器？还是说，你只是想赌明天的一个涨停板？

老师，摩尔县城再度大涨，会是下一个寒五季吗？从现在股价的走势来说，我觉得他肯定是下一个寒五季，因为寒五季他最主要的一波飙升呢，是在今年七月份开始的，从五百涨到了一千五，涨三倍，关键的三倍，在我们这个市场当中啊，不是， 呃，这个很夸张的一件事情啊，也是经常发生的，他关键呢是从五百这个价位开始，能够涨到一千五， 能够超过茅台的股价啊，成为第一高价股，那么这个呢，是非常惊人。然后呢，摩尔县城呢？作为一个新性上市的，对标英伟达的这么一个 gpu 股啊，对标英伟达，因为当然英伟达现在是全球第一 市值的股票，它最高市值到了五万亿美元，英伟达的这样的一个量力的股价和它一个市值的扩张，给我们市场当中对标的股票，摩尔县城展示了极大的想象空间，所以市场炒就是炒这个东西，他俩谁强谁弱呢？ 差不多啊，我认为是一种旗鼓相当的一种地位啊，在这种情况下面呢，那么我们如果说美国，你看我们经常看到新闻就是英伟达，美国政府就英伟达这个芯片的出口对我们进行一种限制 啊，围堵，就最近不是有新闻吗？它的 h h 二零零的芯片，对，放开对我们的这个出口了，那么我们也不是很热情 啊，为什么呢？因为我们一定要把自己的算力的啊，这部分芯片就是 gpu， 这部分芯片我们要自己发展起来，所以呢，在这里面呢， 摩尔县城呢，他就是一个非常领军的一个啊，比较有代表性的这么的一个公司，所以他背后所承担的一个，呃，怎么说？产业的一个责任是非常大的 啊？就是当然他不是唯一的啊，还有几家公司，可能就是在中国不可能只有一家公司，就是很多公司，这些公司他们都在这个算力的这个领域啊，将要崛起，然后呢承担 中国的，全中国的一个就是人工智能的算力的这么的一个支撑，所以我们可以想象的市场空间是非常大的，所以尽管他现在是亏损啊，尽管是亏损，摩尔县城他现在的财务报表，上市财务报表他是亏损的哦。啊，他还是亏损的，但是市场呢？愿意给他 现在的这个股价，为什么？是基于对他未来的这个行业的巨大的想象空间啊？巨大的这个想象空间，所以给他现在这个股价，也就是说他的价格到一千五，我觉得一点都不让人吃惊，甚至于超过了一千也不会让人吃惊。