中国卫星和通宇通讯是一种概念吗

最近商业航天这话题是不是热的发烫？马斯克那边也传出 spacex 可能要以一点五万亿美元估值上市的风声，咱们市场上但凡能和太空卫星沾点边的公司，都跟着被打量了一遍。 今天咱们要聊的通与通讯，就是这里面被关注度特别高的一家，你要是只看市场讨论，会觉得它身上标签多得晃眼。 spacex 合作方与蓝箭航天器又入股低轨卫星公司， 好像整个商业航天的蓝图他都插上了一脚。这种热闹背后，他的主业到底成色如何？咱们今天就来仔细盘盘。风雨通讯的老本行其实是做移动通信基站天线的， 说通俗点就是给四 g、 五 g 基站造耳朵和嘴巴的厂商，这块传统业务是他的基本盘，但增长空间比较平稳，公司真正的故事和市场的期待几乎全部压住在了另一个方向。卫星通信和空天产业。 他在这条新赛道上的布局确实像撒网一样，面扑的很开。梳理一下公司的公开动作，主要有这么几个关键方向， 比如他的产品能直连 spacex 的 星链卫星。他和造火箭的蓝箭航天同为蓝箭红旗的股东，他还通过产业基金投资了做高超音速技术的凌空天行，最近更是大手笔投资了低轨卫星公司上海原信卫星，并且已经拿到了天线零部件订单。 这一连串的动作看下来，通与通讯的意图非常明确，他不想只做一个零件商，而是希望通过投资加业务合作的方式，深度捆绑进中国商业航天最核心的圈子里，抢占未来卫星互联网从地面终端到运营服务的生态位。聊到这里，听起来一切都很美好，前景无限， 但是咱们必须得把目光从这些激动人心的未来故事上收回来，仔细看看公司当下的现实账本。这可能是很多狂热情绪下被忽略的关键一面。财务数据给出了一个需要冷静看待的现实。 根据公司最新的财报，营收利润数据近期走弱，它的净利润也走低，盈利能力近期比较薄弱。这反映出一个核心问题，公司传统的天线业务竞争激烈，利润空间有限。 而新的卫星业务虽然想象空间大，但目前规模还很小，对于一家上市公司整体业绩的拉动还只是杯水车薪。同时，大规模对外投资需要持续的资金投入，这也会对公司的现金流和短期财务表现造成压力。所以，咱们来总结一下 通与通讯的故事，本质上是一个传统通信设备商寻求转型的剧本，它的优点在于战略眼光前瞻、行动果断，确实恰味了一些优质的产业资源，赶上了商业航天的风口。 这些布局如果未来能顺利开花结果，价值不容小觑。但硬币的另一面是转型需要巨大的成本和时间。 公司目前面临着新业务尚未形成规模利润，传统业务增收难增利，整体财务表现成压的现状，市场的情绪已经把未来好几年的美好预期提前折现到了股价里， 这种预期与现实之间的落差就是最大的不确定性。因此，对于咱们来说，看待通与通讯或许需要多一份冷静和耐心，他的未来不取决于拥有了多少张门票， 而取决于能否把这些门票最终转化为实实在在的能贡献利润的订单和业务。在星辰大海的梦想和每一季的财务报告之间，还有很长的路要走，这需要公司管理层卓越的整合与执行能力，也同样需要时间来验证。

家人们，今天市场最火的一只股票非通与通讯莫属了。就在今天，这家公司又强势封上涨停，成交额高达三十一点八七亿元。而推动涨停的核心力量正是咱们熟悉的油资大佬陈小群，他的席位今天净买入了二点二七亿元，另一边顶级油资深南东路则巨量卖出四点二一亿元， 这种级别的多空对决，让他的换手率冲到了百分之三十点三六，堪称今天的情绪风暴典。那么问题来了，一家主营激战天线的公司，今年前三季度净利润还同比下滑超过百分之五十，凭什么能引来陈小群这样的顶级 游资豪掷上亿？又凭什么在十二月走出八天五版的疯狂行情呢？答案就藏在他最近给自己打造的商业航天兼兵这个新人设。 咱们来看看他讲了一个多么性感的故事。第一，他说自己是中国版 spacex 的 合作伙伴，产品通过了 spacex 接口实现卫星直连。第二，他是商业火箭公司拦舰航天的股东，双方一起搞低轨宽带卫星。第三，他更是个硬核科技部首，刚刚通过基金出资一亿元投资了一家研发高超音速导弹的民营公司凌空天行， 公司的产品据说能自动实现目标，躲避威胁。第四，他还在布局卫星互联网全产业链覆盖新地端。去年卫星通信收入已经有四千多万，甚至还入股了上海原信卫星。从卫星到火箭，从导弹到星链通讯，几乎把商业航天和尖端房屋里最唬人的概念全都装进了自己的故事。这也就难怪市场资金会如此狂 热，但是所有的狂欢背后都藏着阴影。首先，公司暴涨的股价和他下滑的业绩形成了刺眼的对比。其次， 就在今年七月底，公司实控人曾抛出过减持计划，虽然近期未透露新动作，但这类历史信息会始终像一把玄剑。第三，今天龙虎榜上另一路顶级油资巨量卖出，也说明了在如此高位，市场分歧已经大到惊人。 所以通与通讯的剧本是一场极致的梦想与现实的博弈。陈小群买入的是商业航天这个宏大未来的无限可能性， 而卖出者担心的是故事太过超前以及概念炒作后可能的一地鸡毛。那么最后，灵魂疑问来了，当一家公司用一系列激动人心的投资，把自己从传统通讯设备商包装成商业航天和尖端科技的弄潮儿时，你是选择相信这个关乎未来的新故事，还是更看重他当下有些法律的财务报表呢？欢迎在评论区聊聊你的看法。

通与通讯在通信行业新旧动能切换的关键节点，通与通讯的股价异动绝非偶然， 而是五 g 进阶、卫星通信爆发与资金布局共振的产物。这场炒作热潮的背后，既藏着硬科技企业从技术突破到商业变现的成长密码，也折涉出 a 股市场题材政策突破到商业变现的成长密码，也折涉出 a 股市场题材 e 股拐点与资金共识， 三者缺一不可。作为国内基站天线领域的头部企业，通与通讯的技术底蕴是其被资金盯上的核心底气。早在三 g 时代，公司便打破海外巨头垄断，凭借自主研发的基站天线技术跻身全球供应链。五 g 商用浪潮来袭时， 其大规模天线阵列、毫米波天线等核心产品成为国内三大运营商集采的常客，牢牢占据市场份额前列。更关键的是，工资并未止步于传统通信赛道，而是提前卡位卫星通信这一黄金赛道，其心在天线相控阵，天线产品 已成功应用于低轨卫星星座建设，成为商业航天产业链中不可或缺的一环。这种五 g 基站加卫星通信的双轮驱动格局，让公司摆脱了传统通信企业的周期制谷，打开了全新的成长空间。政策红利的密集释放， 是点燃这场炒作行情的直接导火索。近年来，东数西算工程加速推进，算力网络建设拉动基站天线需求持续攀升，而国家层面接连出台的商业航天扶持政策，更是为卫星通信赛道添上了一把火。 从低轨卫星星座规划落地，到卫星互联网被纳入新基建范畴，政策东风下，相关产业链企业迎来价值重估窗口。恰逢此时，通与通讯透露的财报释放出积极信号， 前三季度营收同比增长超百分之二十，净利润扭亏为盈。主营业务的复苏与新兴业务的放量形成合力，让市场看到了业绩拐点的曙光。基本面的改善 为题材炒作提供了坚实的支撑，也让资金敢于大胆入场。资金博弈的大戏在通与通讯的股价波动中展现的淋漓尽致。从盘口数据来看， 这场炒作并非单一主力主导，而是油资散户与部分机构资金共同参与的结果。炒作初期，嗅觉敏感的油资率先发难，通过快速拉升股价吸引市场注意力。随着股价涨停， 散户资金蜂拥而入，股罢论坛等平台的讨论热度飙升，情绪溢价不断推高股价。值得注意的是，部分机构资金并未急于离场，反而在回调阶段悄然加仓， 其看中的是公司在卫星通信领域的长期布局。这种油资点火、散户跟风机构所藏的资金结构，让股价走势呈现出快涨慢掉的特征，也延长了炒作周期。与此同时，通信板块的联动效应进一步放大了行情， 卫星通信、五 g 概念等相关标地集体走强，形成板块共振，为通与通讯的炒作提供了良好的市场氛围。然而，喧嚣之下， 也需警惕题材炒作的潜在风险，短期股价的快速上涨已经部分透支了未来的业绩预期，一旦卫星通信业务的推进速度不及预期，或是激战激彩、规模收缩， 股价便可能面临回调压力。此外，通信行业技术迭代速度快，若公司未能跟上六 g 研发的节奏，其技术领先优势也可能被竞争对手超越。对于普通投资者而言， 盲目追高不可取，更需要穿透炒作的迷雾，关注公司核心业务的真实进展、星载天线的订单落地情况、五 g 产品的毛利率变化、研发投入的转化效率，这些才是决定公司长期价值的关键。通与通讯的炒作浪潮 是 a 股市场的一个缩影，在硬科技成为投资主线的当下，那些兼具技术壁垒与预计拐点的企业总能吸引资金的目光。但炒作终究是短期行为， 只有真正实现技术商业化落地，构建起可持续的盈利模式，企业才能在资本市场站稳脚跟。这场行情的落幕或许会带来股价的波动，但对于通与通讯而言，如何将技术优势转化为实实在在的业绩，才是穿越周期的根本。

今天我们要聊的公司呢？可能大家都没有怎么听过，但是呢，你每天用的四 g、 五 g 信号，甚至未来的卫星上网都离不开他，他就是通语通讯一家低调的幕后大佬。 那么我们今天就来好好的聊一聊，这公司到底是做什么的，他有哪些硬实力，他的赚钱能力到底怎么样？最后我们再来聊一聊他到底值不值得投资者去关注。没错没错， 那我们就开始今天的话题吧。我们先来聊第一个部分，就是这个公司到底是做什么的？他到底在通信领域制造了哪些核心的产品？对，那我们就先来问一下这个通与通讯他的这个激战天线到底有哪些独特的地方，以及他在市场上的表现怎么样？ 说到这个通宇的这个激战天线啊，他最大的亮点就是他的这个集成度非常的高，就是他是把这个有缘绿波单元和这个天线阵列坐在了一起。对，然后他的这个整个的体积就缩小了很多，差损也很低，他的这个覆盖范围比传统的要远了四分之一， 同时它还可以支持从这个 two g 到 five g plus 的 所有的频段。对，就是真正的做到了一个多网融合。哦，这技术听着就很炸，那是不是意味着运营商可以用更少的基站就可以覆盖更大的范围？完全没错，而且它因为用了这个新型的这个功率器件， 所以它的这个能耗也降低了三成，然后同时它的这个对信号的这个带外抑制也非常的强，就是它的这个干扰也少了。 对，所以现在国内的三大运营商以及全球的四大设备商都是他的客户，他的这个市场份额也一直都是在这个头部，甚至他还拿下了这个高铁专项的这个订单， 所以他在这个无论是民用还是这种特殊场景的这个通信里面都是一个非常核心的一个玩家。哦，那这个通宇的这个微波天线呢？有什么过人之处吗？啊？他的这个微波天线呢，就是覆盖的这个频率特别宽，从五 g 赫兹到八十赫兹都可以， 然后他的这个信号的增益也很高，他的这个传输距离可以拉到五十公里，而且他还可以就是在那种电磁环境特别复杂的地方，也可以保证这个信号的质量， 听起来很适合那种条件很苛刻的这种远距离的通信。对，没错没错，然后他的这个还可以自适应的去调整这个集画，所以他的这个同频干扰也可以压下去很多，就是他的这个信噪比比一般的要高十五个 db， 所以 他就是被大量的用在这种呃，国内的这种数字微博的骨干网上面，而且他的这个收入在二零二五年的这种数字微博的骨干网上面，而且他的这个收入在二零二五年的这种数字微博的前列。 对，而且主要就是靠海外的这个需求在拉动。那这个通宇通讯在这个卫星通信和这个 micro wifi 这两块呢？有什么核心的产品，或者说有什么市场地位吗？呃，卫星通信这块呢？他们就是形成了一个从这个卫星的载荷到这个地面站到终端的一个全套的解决方案。 哦，然后那个星载的这个相控阵天线呢，他们是可以做到这个单元的密度很高，拨速转向特别快， 它的这个数据的传输呢，可以达到每秒两个 g， 重量呢又比传统的要轻百分之四十。这个地面站的设备呢，已经可以小批量的交付了， 也已经进入了这个国际的这个供应链哦，这些指标真的很厉害。然后这个 micro wifi 呢，就更有意思了，它是一个融合了这个卫星和这个 wifi 六的一个技术，它可以做到两公里的覆盖，两百个用户同时接入， 他的这个部署呢也非常的快，成本呢只有传统的基站的四成啊，这个已经在东南亚和澳大利亚已经开始大规模的使用了，所以他们就是在这两个领域呢，都成为了这个行业的领跑者。然后我们再来说说这个公司的技术实力啊，这个公司到底凭什么 被这么多大佬所认可？就是这个通宇通讯在技术研发和创新上面到底有什么过人之处啊？通宇呢，他是掌握了这个基站天线和这个射频滤波器的一个集成的设计， 就是它是业内少有的可以做到这一点的。然后它的这个 a f u 有 源绿波单元，这个是它全球率先实现了一个大规模的商用， 它的这个单机占的这个能效提升了百分之四十，成本下降了百分之三十，它光这个就拿下了华为中兴的十二万面的订单，这个成绩确实非常的亮眼啊。然后呢，除了这个，他们的这个微博天线是可以做到五 g 赫兹到八十 g 赫兹的一个全覆盖啊，这个也是 在全球都是属于第一梯队的水平，他们的这个毫米波的这个波数的精度啊，已经做到了零点一度，这是一个什么概念呢？就是这个也是国内唯一的一个可以 同时给三大低轨星座供货的一个厂商。他们的这个新载的这个相控阵天线呢，也是填补了国内的一个空白，而且他们已经实现了小批量的应用，地面站的设备呢，也已经进入了国际的供应链。而且他们的这个光膜快挂产品呢，更是 拿下了这个 spacex 的 这个认证，而且在全球的这个同类的市场里面占到了百分之六十以上的份额。他们的这个光模块呢也是呃通过了这个 intel 的 认证啊，正在大规模的推向海外的市场，他们的这个研发投入呢，也是持续的加满啊，他们的这个专利的积累呢，也已经超过了一千项， 在这个六 g 相关的技术上面，他们也已经提前进行了布局。那这个通与通讯呢，在客户资源和市场拓展方面又有哪些亮眼的成绩呢？ 啊？他是国内唯一的一个同时通过了五大国际设备商认证的企业，啊哈，然后也是华为和中兴的 a 级供应厂，他的这个基站天线呢，已经有超过七百万面在全球七十多个国家的运营商的网络里面运行啊哈，他的这个在国内的这个市场份额呢，也是稳定在前三， 他的这个海外的收入呢，更是在二零二五年的上半年同比增长了百分之四十七。他的这个微博天线的业务呢，也是 冲到了这个行业的第一梯队，他的这个毛利率呢，也高达百分之三十二点八，看来他的这个全球布局确实做的非常的扎实，没错没错，然后他们在东南亚啊，中东啊，非洲啊等等这些新兴市场呢，也建立了非常完善的销售网络。他们的这个 micro wifi 产品呢，已经在十八个国家完成了认证啊，也获得了 多个千万级的订单。他们的这个卫星通信的终端呢，也已经打入了这个国家级的重点项目，同时呢他们也在和顶级的商业航天公司进行深度的合作，所以他们的这个 客户的结构啊和市场的空间呢，都在不断的优化和扩大哦，那这个同宇通讯呢，在产业布局和公司荣誉方面又有哪些亮点呢？呃，首先呢，就是它其实是国内唯一的一个能够提供 卫星通信的全产业链的产品的这样的一个企业啊。哈，然后他通过一些投资啊，合作啊等等的方式呢，把这个产业链的上下游都打通了。 他的这个总部呢是在广东啊，他也在武汉啊，还有成都啊等地建立了新的基地啊，也在全球设立了很多的分支机构，所以他的这个无论是研发还是生产还是服务啊，都能够 非常快速的响应客户的需求啊，这这布局确实很广啊。对，然后他的这个公司呢，也获得了很多的荣誉啊，比如说他是国家企业技术中心啊，他也承担过国家的重大的产业化项目啊等等的。他的这个管理体系呢，也通过了很多国际的认证， 他的这个无论是技术的水平啊，还是产品的质量啊，都是得到了行业和社会的高度认可的。然后我们接下来要聊的就是这个投资吸引力了，对吧？就是说这个通宇通讯他的这个赚钱的潜力到底怎么样啊？那我们就先来看一看 他最近的这个业绩表现到底怎么样，有哪些地方是值得我们关注的？呃，通宇通讯呢，他在二零二五年的前三季度啊，是实现了营收八点一五亿元， 然后呢净利润是两千五百二十七万元，这个其实跟去年相比的话是有所下滑的啊，主要就是因为国内的这个基站建设的节奏变慢了啊，以及他在这个新业务上面的投入比较大。哦， 原来是受到行业周期和转型投入的双重影响，没错没错，但是呢，他的这个经营现金流是大幅的提升啊，提升了两倍多，然后呢合同负债也是有四成以上的增长啊，这都说明了他的这个订单是比较充足的， 他的这个海外的收入已经占到了半壁江山，他的这个毛利率也是高于国内的。同时呢，他在这个微博天线和卫星通信这两个领域的收入是猛增啊，尤其是微博天线是同比增长的百分之八十多。 他的这个卫星通信呢，是在呃，二零二四年到二零二五年这两年是接连中标重大项目，所以他的这个 未来的这个业绩的弹性还是非常值得期待的哦，那就是说通宇通讯最近有什么业务上的突破，让大家觉得特别有想象力的？呃，他们其实就是围绕着这个卫星互联网做了一个全链条的布局啊，就是从这个 卫星的载荷到这个地面站的终端，到这个各种场景的应用啊，都有非常成熟的产品。然后呢，这个星载的相控阵天线已经是实现了这个低轨卫星的小批量的应用啊，地面站也已经打入了国际的供应链哦， 这进展真挺快的。然后呢，不光是这个，他们还通过这个产业基金啊，去投资了这个商业航天的一些龙头啊，就是把这个上中下游全部都串联起来了，哈哈，包括他们的这个 micro wifi 啊，这个产品已经是拿下了这个海外的千万级的订单 啊，就是已经开始在全球进行这个规模的商用了啊，再加上这个政策的加持啊，就是这个行业的爆发的窗口已经打开了，所以他们的这个未来的成长性是非常被看好的。就是说为什么大家现在突然间开始关注通宇通讯了， 就是现在这个公司其实正处在一个新老业务的交替的关键时期啊，就是他的这个传统的这个基站的业务啊，是在为他提供一个稳定的现金流， 然后他的这个卫星互联网啊和这个微博天线啊，这些新的业务是在不断的加速发力啊，就是他的这个成长曲线是非常明显的，所以说他的这个后劲是很足的。没错没错没错，就是说他的这个研发投入是一直都很高啊，然后他的这个专利的积累也很扎实啊， 他的这个海外的市场和这个新兴业务的占比也在不断的提升啊，机构们都预测说他的这个利润啊，会在二零二六年有一个三倍的增长， 哈哈，再加上这个政策的和这个行业的风口，所以说他是非常非常值得关注的一个通信设备行业的一个潜力股。聊到这可以看出来啊通与腾讯确实是在通信设备这个领域是有一些别人难以企及的一些技术实力和市场地位的。 然后呢，新业务也在不断的突破啊，这个传统的业务也很稳，确实是一个非常值得大家放进自选股里面去持续关注的一个公司。对，今天的分享就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期节目再见。拜拜。

通与通讯业务发展最新解读一、核心结论通与通讯作为传统通信设备龙头，正通过卫星通信加五 g、 六 g 双轮驱动，加速向空天地一体化解决方案服务商转型。 二零二五年以来，公司核心业务进展集中在卫星通信全链条布局、传统业务稳定支撑及海外市场突破三大方向。尽管短期业绩受传统业务结构调整影响略有下滑， 向卫星通信高增长、海外市场占比提升及技术壁垒强化，均显示公司长期发展动力充足，有望成为卫星互联网赛道的隐形冠军。二、业务发展最新进展一、卫星通信 轻地端全链条布局成为增长核心引擎通与通讯二零二五年以来的核心战略，是强化卫星通信领域的全链条能力，通过资本加技术加订单三位一体布局，切入卫星制造、地面终端及应用场景，抢占卫星互联网外溢及市场。 星端卫星制造与载客工艺，即通过参股红旗科技、蓝箭航天旗下卫星制造企业，持股三千万元设立湖北中宏通宇空间技术，深度参与卫星制造环节， 目前已实现星载相控阵天线在低轨卫星的小批量应用，为 gw 星座、千帆星座、洪湖星座三大商用卫星项目提供馈电载客天线，担星价值量超一百七十万元，成为卫星制造环节的核心供应商之一。 地端地面站与终端设备地面站终端保持稳定交付，为三大星座提供关键地面支持。同时，公司研发推出 micro wifi 产品， 通过 spacex 星链接口认证，可实现一五到两公里网络覆盖，两百家用户同时接入，已在澳大利亚、东南亚、中东、非洲等市场获得规模化订单，二零二五年相关收入预计达三亿元，占总额收入约百分之十五。 该产品成本仅为 spacex 官方星链终端的四分之一，性价比显著，成为星链生态系统的核心。地面终端设备 端端应用场景拓展公司将卫星通信与低空经济、应急通信等场景结合，推出空地一体化天线，支持无人机、物流、边防监控等场景的卫星直连，以获一行智能等客户订单。 此外，公司通过空天产业基金五千万元、首期两千万元投向上海经济通信。嗯，布局卫星通信核心零部件，强化端端技术能力。二、传统业务激战天线与微波天线稳定支撑海外市场占比提升 尽管卫星通信成为增长核心，但通与通讯的传统业务仍是营收的重要支撑，且通过海外市场拓展实现稳定增长。基站天线公司作为国内基站天线龙头等产品，覆盖四 g、 五 g 基站，客户包括中国移动、中国联通、 中国电信及华为、中兴等设备商。二零二五年以来，基站天线业务保持稳定，主要得益于一带一路沿线国家的四 g 组织网络升级需求。微波天线微波天线业务覆盖五千兆赫兹到八十千兆赫兹频段，用于数字微波中继通信，客户包括国内主流通信运营商、设备商。 二零二五年上半年，微博天线业务收入同比增长八十四、百分之三十六，毛利率达百分之三十三，成为传统业务中的毛利担当。跨市场公司海外市场恢复泰式良好，二零二五年上半年海外收入首次超过国内， 其中一带一路沿线国家及发达国家的业务拓展成果显著， micro wifi 产品已在十家国家完成认证测试，并实现小批量订单。三、技术与资本研发投入强化壁垒资本运作加速布局 通与通讯二零二五年以来的技术与资本动作，进一步强化了其在卫星通信与传统业务的技术壁垒化投入。 公司二零二四年研发投入九千六百零三万元，占收入八百分之四。二零二五年继续保持高投入，重点研发卫星通信、载客微波天线及麦谷 wifi 产品。 截至二零二五年六月，公司已拥有七百六十六项授权专利，含盖基站、天线、射频器械、卫星通信等领域，技术储备稳居行业前三甲。三、未来展望同与通讯二零二五年以来的业务发展，短期看传统业务稳定，中期看卫星通信放量， 长期看空天地一体化生态。随着卫星互联网组网进程加速，海外市场拓展及技术壁垒强化，公司有望实现长期可持续的发展。 机构对公司未来发展持乐观态度。中国银河证券预测，二零二五到二零二七年，公司规模、净利润将分别达到零三十四亿元、一十二亿元、二十六亿元， 对应 pe 分 别为两百八十一点一三倍、八十五十倍、四十二点一六倍。四、总结同与同学二零二五年以来的业务发展， 核心逻辑是传统业务及新兴业务破局，通过卫星通信全链条布局原料切入万亿级卫星互联网市场，通过传统业务的海外拓展持营收稳定， 通过技术与资本运作化壁垒生态布局。尽管短期业绩受传统业务影响略有下滑，但卫星通信高增长、海外市场占比提升及长期生态布局均显示公司具备长期投资价值，有望成为卫星互联网赛道的隐形冠军。