谷歌什么时间出四季报

十二月十八号中午好，来看今日消息！一、谷歌加 mate 正在人工智能芯片领域联手挑战英伟达。解读一下，谷歌最近动作频频，风头正进， google 好 梗啊！ 二、黑龙江省委领导会见语数科技王星星。三、当地时间周三，亚马逊宣布重组其人工智能相关项目团队。解读一下，亚马逊打算大干一场了。 四、纽约州政府宣布通过周预算投入数千万美元用于推动核能领域的人才培养和职业发展计划。 五、英国原子能管理局发布二四二五年年度报告，批漏其正经历从科学研究向工业化交付的重大战略转型，显示英国正全力构建巨变商业生态。 五、苏黎世联邦理工学院团队开发出一种深度融合学习和强化学习的 ai 控制系统，使机器人、机械手能够具备人类手部的灵巧操作能力。 七、马斯克在 xai 全体员工大会上表示，只要公司能顺利度过，未来两到三年， xai 就 能挑战竞争对手。他强调，算力和数据容量的快速扩展是制胜关键。 解读一下，人工智能的大舞台上怎么能少了老马呢？八、套现四千四百万美元，英伟达董事兼持，此前他已经持股三十年之久。解读一下， ai 泡沫可能会借此生世。好了，今天的消息就这么多，我们回头见。

家人们，半导体圈啊，最近杀出一批黑马，塞维电子前三季度的净利润直接飙到了十五点七六亿，同比暴涨了百分之一千四百三十八。 这数据乍一看妥妥的是行业利息翻本，但你要扒开财报细看，就会发现，这背后啊藏着不少门道。今天咱们就把这家 mms 芯片代工龙头底裤扒个清楚， 先给新粉呢科普一下，三维电子是国内少有的纯 mem 芯片代工厂，总业务分为三块，百分之六十是精研制造， 百分之三十是公益开发服务，剩下的百分之十是半导体设备。所谓 mem 芯片，就是咱们常说的微机电系统，小到手机传感器，大到激光雷达、数据中心，光机电都离不开它。这赛道本身是绝对的黄金赛道。先别急着夸，咱们先看一组反差极大的数据， 前三季度公司营收只有六点八二亿，同比呢，还下滑了百分之十七点三七，沪非净利润更是亏了两点五四亿，同比暴跌了百分之九十九点九。一边是净利润百亿级别的涨面狂欢，一边是主营业务持续的亏损，这矛盾咋解释？ 答案就在今年七月的一笔大额交易里，三维电子把全资子公司瑞典 clex 的 控股全卖了， 支付比例降到了百分之四十五点二四。就这一笔操作，直接给公司带来了二十一点七五亿的非流动资产的收益，这才把公司的净利润数字抬上了天。说白了，这部业绩暴增是卖家抵换来的，并不是主营业务挣来的，典型的经常脱销式的财绩。 不过话说回来，这笔交易也不全是为了粉饰财报，其报表是公司战略的大转向，把重心啊，彻底拉回国内，加速本土化。而瑞典的 clex 已经在筹备 ipo 了，要是能成功，塞维电子作为仓库股东还能再赚一笔投资收益，这部棋也算是留了后手。 当然，三维电子能被市场盯上，光靠才艺可不够，真正硬的底牌是它的技术突破。今年八月，公司控股子公司萨莱克斯北京传来了大消息，某款麦克斯通过客户验证，开始小批量试生产八英寸的金元了。 这麦克斯到底是啥宝贝啊？简单说是光电路交换器，是 ai 超算数据中心网络的核心零部件。 现在全球 ai 算力需求大爆发，到二零二九年，全球 o c s 市场规模超十六亿美元，这产品直接填补了国内空白，相当于抢到了 ai 算力基础设施的入场券。 咱们投资看的是长远，塞维店资的引优也是摆上了台面。首先，主营业务的盈利能力问题，公司扣费净利润已经连续多年为负，说明核心业务还没有摸到赚钱的门道。 其次是北京产下的产能利率只有百分之五十八，规模效益没起来，成本就降不下去。最后，半导体行业技术迭贷款公司研发费用占比常年超过百分之二十二，四年上半年更是高达了百分之三十二点九一，一旦研发跟不上，很容易被竞争对手甩开。 公司前十大股东里，国家大基金持股百分之六点九三，还有外资增持，说明机构对他的国产替代逻辑还是认可的。那说到底，赛维电子正处在战略转型的关键期，短期靠自然重整 改善了战民业绩，中长期则要看 names ocs 的 量产进度以及国产替代的政策红利能不能接得住。它不是单纯的腰鼓，但也没有真正的到业绩反转的阶段，是机会还是陷阱，就得看最后业务的一个实际落地情况了。 好了，今天的拆解就讲到这了，你觉得赛维电子这波是真逆袭还是短炒作？他的 memos ocs 能撑起未来的业绩吗？咱们评论区来聊一聊，别忘了点赞关注，下期再给大家发更多的半导体龙头的真相。

十二月十九日全球经济热点快报一、特朗普即将宣布新任美联储主席。当地时间周三晚上九时，特朗普发表讲话表示，政府已经非常迅速的降低了高物价，并声称工资的上涨速度远远快于通货膨胀，还称新的美联储主席将很快被认命， 他是一个认同低利率的人选。二、财政部，一到十一月，全国一般公共预算收入二十万零五百一十六亿元， 同比增百分之零点八。税收收入十六万四千八百一十四亿元，增百分之一点八。非税收入三万五千七百零二亿元，降百分之三点七、证券交易印花税一千八百五十五亿元，大增百分之七十点七。三、海南自由贸易港正式启动全岛风光运作 自二零二五年十二月十八日起，海南自由贸易港正式启动全岛风光运作。央行表示，推进 ai 加行动，发展智能网联新能源汽车。 重庆市印发行动方案，提出发展 ai 加智能网联新能源汽车，加强智能驾驶、智能座舱、车规级芯片等研发制造。五、谷歌与米达合作强化 tpu 已挑战英伟达 据知，谷歌与米达展开合作，指在强化其 tpu 对 帕特框架的支持，已在 ai 芯片领域挑战英伟达的市场地位。六、豆包大模型的日均调用量已超过五十万亿 截至今年十二月，豆包大模型的日均调用量已超过五十万亿，从发布至今已经实现超过四百一十七倍的增长。 七、中间公司吸收合并东兴证券、信达证券三大券商今日复牌，中间以换股方式吸收合并两家券商合并后总资产将达约一万亿元，跻身行业万亿俱乐部。八、 mini max 智普 ai 通过港交所领训 ai 大 模型独角兽 mini max 智普 ai 通过港交所领训你二零二六年上市，成为内地企业副港上市报备至新政以来最快案例。九、中国新能源汽车出口创历史新高， 十一月出口三十万量，环比增百分之十七点三，同比增二点六倍，创单月新高。一到十一月累计出口两百一十五万量，同比增百分之八十二点六、中国品牌加速全球布局，点赞加关注，全球商机不用烦！

好的，今天咱们来聊一个堪称柯基界大片的故事，主角呢，就是大家都很熟悉的谷歌，看看他是怎么把自己从一场几乎是灭顶之灾的 ai 危机里捞出来，还打了个漂亮的翻身仗，赢回了一场历史性的胜利。 这个问题啊，真的是这几年科技圈里最大的一个谜题了，谷歌这个 ai 领域的巨头，怎么就先输掉了比赛，然后嗯，又奇迹般的赢了回来？ 要搞明白这个，咱们就得把时间倒回去，从头开始，看看这场大戏到底是怎么上演的。 好，第一章，咱们故事的主角就要登场了，可以说没有他，谷歌这次的反击根本无从谈起，这个人就是德米斯哈萨比斯，一个力挽狂澜的天才。 哎呀，你光看这份履历，就觉得这个人简直就是开挂了，你想想，十三岁就成了国际象棋大师，世界第二， 后来呢，人家又跑去拿了个神经科学的博士学位，然后创立了 deep mind， 搞出了那个打败李氏师，震惊全世界的阿尔法 go。 哦，对了，后来还因为阿尔法 fold 拿了个诺贝尔化学奖，所以你看，用 ceo 这个词来形容他，真的太小看他了，这绝对是个不折不扣的天才。 不过呢，天才也有天才的烦恼，问题就出在这儿，哈萨比斯这个人，他骨子里更像个科学家，所以很长一段时间里，他都把 deepmind 当成一个顶级的学术实验室来运营，而不是一个想着怎么赚钱的商业公司。 结果就是他们搞出了很多非常厉害的产品，这就为后来的危机悄悄埋下了一颗雷。 好了，第二章我们来看看这颗雷是怎么引爆的。故事的转折点来了一个让谷歌这个巨人啊都差点摔个大跟头的时刻， 就是这一天。二零二二年十一月三十号， openai 把 chat gpt 扔了出来，整个世界可以说是一夜之间就变天了。这一下直接把 google 给打蒙了， 最咬梦的是什么呢？其实 google 内部早就有一个差不多的东西叫 sparrow， 但问题就在于，哈萨比斯那种科学家的完美主义总觉得还不够好，就一直压着没发，结果呢， openai 可没等他直接抓住了这个空窗期，一举定义了整个市场， 那谷歌肯定不能坐以待毙啊，于是他们就急急忙忙地推出了自己的产品叫 bird， 结果呢，简直是一场公关灾难。在自己的官方宣传视频里， bar 的 就给出了一个事实性错误。这一下外界的看法就全变了，都觉得谷歌这个科技巨头怎么看起来这么慌张，这么没准备啊？跌下神坛这个说法就是那时候出来的。 如果说外界的嘲笑只是伤了面子，那接下来的这个数字可是实实在在的伤筋动骨了。就因为 bar 的 这次失误， 谷歌的母公司 alphabet 市值在一天之内，注意是一天之内就蒸发掉了整整一千亿元。这个数字足以让任何人都瞬间清醒。 也正是这个巨大的损失，才让谷歌最高层终于意识到，这已经不是面子问题了，这是一场公呼公司生死的危机。 好了，第三章真正的转折点来了，围棋已经到了眼前，谷歌的高层终于坐不住了，必须得出手解决内部的这种混乱， 那混乱到底是从哪来的呢？根子就在这。当时的谷歌 ai 部门啊，根本就不像一个团队，更像是两个互相竞争的独立王国。 一边是科技大神杰夫迪恩在硅谷领导的谷歌大脑，另一边呢，就是咱们的主角哈萨比斯在伦敦领导的 devmind。 你 想想，一个在美国，一个在英国，连用的寄宿框架都不一样，互相看不上，这种内耗啊，简直就是在白白浪费谷歌最宝贵的资源和时间。 在这种生死存亡的关头， ceo 皮查伊做了一个关键决定，他把哈萨贝斯找来，进行了一次秘密会谈，给他开出了一个条件，只要你能带队打败 open ai， 我 就给你全部的控制权和知识。 当然，交换条件就是哈萨贝斯必须把他的团队从纯研究拉回到公司的商业目标上来。 这笔交易就这么达成了，皮查伊立刻下令，把谷歌大脑和 deepmind 这两个斗了多年的部门合并成一个新团队的名字起的也很有意思，叫 jammin， 也就是双子座。 这个名字的寓意很明显，就是希望这两个曾经的对手能像双子星一样合二为一，并肩作战。而哈萨比斯也正式成为了谷歌 ai 帝国的新掌门人。 好了，第四张，现在哈萨比斯手握大权了，他会怎么做呢？他制定了一个非常聪明甚至有点反直觉的策略，来对付那个看起来已经遥遥领先了对手。 他高明在哪呢？就是他没有去跟 openai 硬碰硬，他非常敏感地找到了当时 gpt 四最大的一个弱点，俗话说就是阿克柳斯之种，那就是他的记忆力太差了，这个技术上叫上下文窗口，说白了就是他一次能记住的东西太少。 所以哈萨比斯就做了个大胆的决定，咱们不干别的了，把公司所有的算力资源全部压上去，就攻克超长上下文这一个点，专门打你的弱点。 但这个计划执行起来，那是非常痛苦的，这就像是一场刮骨疗毒。第一步，统一技术标准。 这就意味着很多人得把自己研究了大半辈子的东西给扔掉。第二步，把所有计算资源都抽掉过来，只干这一件事。这就导致在整个二零二三年，外界看来，谷歌就好像销声匿迹了一样，一直被 open ai 压着打，看起来特别弱。 但其实呢，他们是在内部进行一场彻底的伤筋动骨的大手术。好！第五章，这场大手术能成功，光有决心和策略还不够。 google 其实还藏着一个秘密武器，一个埋藏了整整十年的硬件优势。 所以你可能会问，就算他们统一了思想，这 ai 谋情也不可能凭空变出来啊，怎么进步的这么快？嗯，这个问题的答案就藏在谷歌自己的机房里，在他们的硬件上， 答案就是这个 tpu。 这是一个长达十年的赌注，早在二零一三年，当时还是对手的杰夫蒂恩就非常有缘见，他觉得未来 ai 发展下去，全靠英伟达的 gpu 肯定不行，太贵了。 于是他就秘密地在谷歌内部启动了一个自研芯片项目，也就是 tpu。 你 想想，这个决定在当时可能没多少人注意，但十年之后，当欧本 ai 还在全世界排着长队花大价钱抢购英伟达 gpu 的 时候， 谷歌自己的数据中心里早就已经跑着几十万颗自己生产的强大的 tpu 了。那自己有芯片到底意味着什么呢？ 这么说吧，这是一个降维打击的优势，你看，当你的竞争对手们还要排大队等很长时间才能拿到昂贵的 gpu 的 时候， 谷歌这边呢？芯片无限供应，想用多少有多少，这直接导致他们的 i i 模型运行成本，也就是推理成本，是整个行业里最低的， 就就等于给自己挖了一条又深又宽的护城河，一条别人根本看不见也跨不过来的护城河。 好了，第六章战略团队硬件一切都准备就绪，现在就到了谷歌上演史诗级大反击的时刻了，我们来看看这场豪赌最后的结果到底有多惊人， 结果怎么样？就是这个数字，三点八万美元。在杰莫尼模型发布实现绝地反击之后，谷歌母公司 iphone， 它的市值在二零二五年底直接飙到了这个创纪录的数字， 从蒸发一千亿到市值新高，这绝对是科技史上最伟大的一次王者归来。 那么，从谷歌这个反败为胜的故事里，我们能学到点什么呢？最重要的一点就是，今天的 ai 战争已经不是光看谁家模型更聪明那么简单了，它是一场全方位的生态系统对决，比的是你的人才，你的战略，你的数据，而最最核心的是你有没有自己的定制硬件， 这才是真正的硬实力。当然了，谷歌虽然赢了这场关键的战役，但整个 ai 战争还远远没有结束， 现在呢，轮到 open ai 被逼到墙角了，他们会拿出什么样的反击策略呢？这可能就是接下来整个科技界最精彩、最值得我们关注的大戏了。

二零二六啊，阿里巴巴的第二季度财报已经出来了，首先给大家汇报一下，为什么是二零二六第二季度财报，现在二零二六年都没到呢？这个跟美国的他的上市公司的选择时间有关系啊，他是二零二六财报是从二零二五年四月一号开始到二零 二六年的三月三十一号，所以整个的这财报时间，当我们可以看到这个数据呢，应该说还是非常亮眼。这个阿里巴巴在坚决执行了两个阿里巴巴的重要的这个引擎，第一个引擎是 ar 加云， 他承诺啊在未来三年的是整个投入三千八百亿，那在这次他就交出了一份非常好的答卷。另外一个方面他就抓住了大消费的这个引擎， 也就说阿里巴巴未来就是两大战略，把所有的其他的所有的这个业务板块就聚焦在这两个方面。首先我们可以看到阿里 ai 加云这个投入呢，它是非常大，那今年呢，已经投入一千两百亿了，所以对它的整个的现金的消耗是比较大的，因为我们可以看到 它的这个整个的现金流是变成负的了，上一个季度它的现金流是正的，这个为什么会负呢？因为它在不断地对这两个战略的进行大的这个投入。那我为什么说在 ar 云方面它的非常亮眼呢？我们看到它的整个的 ar 云的 收入呢，高达三百九十八亿，其中 ar 的 收入呢，已经连续九个季度变成三位数的增长，每个季度是百分之百的复合的增长，非常厉害。而且呢它这个方面的这个护城河呢，国内已经没有办法有人能追的上了，因为 通一千万，它是开源的模型，它目前变成全世界最受欢迎的开源的模型啊，它甚至超过谷歌基于这个上面的生态开发的小的模型有高达十八万个，所以 实际上等同于什么呢？这些人在不断的在补充阿里的 ar 的 这个生态，还在不断的持续的投入， 但是应该说有非常好的这个收获。另外一个方面呢，在大消费方面，他在补贴跟美团进步的进行，推出淘宝闪购的大战，以往的这种情况下，他饿了吗，他是对标美团，但是被美团呢按在地上是摩擦的，但是呢现在情况呢，发生了一个比较大的变化，阿里的即使消费的 这个营收啊，出现了一个非常大的这个增长，整个的 app 日活的人数已经翻了三到四倍，他原来只有三千万不到，甚至只有八九百万啊，那现在已经达到最高日活能到一万以上。 那另外一个亮眼的一个地方呢，就是阿里巴巴，现在他的国际业务啊，也出现了一个盈利的情况。上一个季度的时候呢，我们看到阿里巴巴呢是整个的国际板块亏大约是在二十九亿以上，然而这个季度 已经实现了盈利啊，盈利一点六亿。那综合来看，阿里巴巴它的上个季度是正的一百三十七亿， 但是这个季度它的整个的现金流是负的两百十八亿啊，也就说阿里出现了整体的营收在增长，但是呢它的利润在下滑， 他的现金流在下滑，这些钱的减少是战略性的投资的话，那他我们就认为阿里未来是看好他的啊，如果说他是乱花掉的或者盲目目的的投资，那肯定是有问题。那我们可以说从他的报表上来看， 他就聚焦在他的两个重点的方向，叫 ar、 云再加上大小费。而且呢我们看到阿里现在的账上的现金或者现金等价五有五千七百亿， 如果按照这样的话，一个季度他的现金流负一百亿的话，他就持续烧五年十年都没问题。所以这样的话我们就可以看到说阿里巴巴由原来的一个线上的淘宝开始起家， 实际上他现在试图转型成为一个全世界首屈一指的 ar 的 这样的一家公司。从以云为例吧，阿里云现在占了整个的市场份额 高达百分之三十五点八左右，也就是说从第二名到后面的第四名乃至第七名加起来， 所有的这些云加起来的份额还没有他一家大。外加啊，我们刚刚看到基于通一千万的开放的模型在上面，生态圈在不断的形成新的护城河，就类似我们像苹果生态上面有很多的软件供应商，我们的钉钉啊，或者说安卓系统上面有更大的这样的一个护城河， 所以就导致他的整个的生态就越来越强大。所以阿里现在如果进化成为就类似于美国的谷歌这样的公司，如果阿里坚决实施他现在这种战略的一个方面是 ar 这大的战略，一个是消费的战略， 消费可以带来大的现金流的滚动， ar 呢，可以持续的在这上面让他变成个更聪明的一家公司。我们现在看到 阿里啊两个新的 app， 一个是 toc 的 叫千万 app， 已经创造了整个人类目前下载的历史，一周时间它的下载量已经突破一千万人。还有一个是蚂蚁集团，也是阿里旗下的蚂蚁集团做的一个多模态的 app， 叫灵光，现在也创了非常好的这个下载记录，一周时间有两百万的下载量。所以我相信啊，这个千万和灵光的这个 app 未来在三季度有可能会出现新的对阿里的正向反馈作用。我觉得这个阿里可能在三季度啊可能会有更好的一个表现，如果他未来变成一家类似谷歌这家亚马逊这样的一家公司出现的话，那么整个的估值可能就会发生比较大的变化， 因为如果是一个高科技的 ai 的 公司，他的估值不会按照我们现在的普通的电商的估值来估值来，也许可能要到给他有个三十倍的估值， 那么现在他的整个的这个公司的市值可能还会有个比较大的增长。你看好阿里巴巴的未来嘛？欢迎大家来一起讨论嘛，关注老严带你看财经世界，谢谢大家。

大家好，欢迎大家收看本期的索文斯，大家可以看到整个市场呢，今天是出现了非常明显的调整，调整的幅度达到了二十多个点，但市场当中呢有三个方向今天是可圈可点，那么这三个方向也是老鼠在前面的视频不断的给各位分享的，有可能会超越当下这个经济周期的三个方向。 那么其中的第一个方向，大家可以看到今天在下午的时候，突然石英布还有碳氢树脂，也就是整个 m 九材料的方向出现了非常明显的上涨，特别是东财科技，大家可以看到它是作为全球碳氢树脂的龙头性的公司，今天出现了展厅， 那么还有下午的时候，像菲力华就是我们全球最大的石英布的生产商，在盘中一度出现了超过百分之十的现象， 那么在当前行情这样走势非常弱的情况下，那么这样的一种材料竟然出现了这么大规模的反弹，那么这背后逻辑是什么？ 其实这个逻辑是非常硬的，朋友们， m 九的材料是整个全球当前增长速度最快的方向之一，三年的复合增长，目前为止主流的数据是百分之百，除去像英伟达，谷歌的 tpu v 六芯片配套，而 还有像英特尔，目前为止它也需要用 m 九作为核心方案，还有像特斯拉，还有我们的华为相关产品当中，目前为止我们看到的资料和消息都是要采用 m 九的方案，那么 m 九方案当中最重点，最重点的核心是什么东西？核心就是减重， 不仅减重而且要散热快，那么 q 部就作为 m 九材料的最重要的配套，那么 q 部是什么东西？就是石英部，全球目前为止能够做这种材料的只有四家公司， 那日本有两家，一个叫日东方，还有一个呢叫日本稀源化学。那么在中国有两家公司，一个呢就是菲利华，另外一个就是中材科技， 就这四家公司可以做，当前的产量目前为止才十几万米一个月啊，那么整个二零二五年破产的情况下，现在是大概一百万米这个一个月，目前为止依然是供不应求，主要目前为止国内的这个产能最主要的是由中财还有菲利华他们两家来承担， 那么目前为止我们看这个需求未来有可能会达到年需求量超过两千万米这样的一个状态， 那么这个缺口目前为止是非常非常巨大的啊。那么不仅是我们的石英布有缺口，而且铜箔大家知道铜今年创造历史新高，铜的价格在不不断往上走，那么对于 m 九材料当中的这个特种的铜箔，这个铜箔目前为止需求量也是非常非常旺盛的。 那么 ruby 的 这个材料就是英伟达，这个 ruby 材料据说月需求量就要达到四百到一千三百吨啊。那么叠加其它的产能产商的需求，比如说像谷歌、华为、特斯拉、英伟达等等，包括我们中国商业航天卫星都有可能会用到这个东西，那么目前为止的这个需求有可能明年会达到一千九百到三千吨， 那么现在的这个缺口也是非常非常的大的。然后日本的企业在四季度目前为止对这种铜钎就 m 九这个铜钎已经开始提价，然后台湾各个地方也可能会提价，我们国内也有可能会提价，包括我们钻针，对吧？我们叫乌钻钎，目前为止中国的乌钻 全球第一名，对吧？不仅是我们的碳氢树脂哎，东财科技是第一名，菲力华的这个石英布是第一名，中材的石英布也还不错，对吧？那么我们的钻针像中屋底下的金州钻针，顶太高的钻针，目前为止都是 m 九必须要的材料， 那目前为止这些公司订单走的都是非常非常不错的。那么第二个整个市场当中，今天最大的亮点就是商业航天，那么商业航天如果各位看老锁前面的视频，我应该讲的非常多，目前为止整个需求段非常旺盛，你像千帆星座，国网星座，还有洪湖星座，目前为止都在加速做旺， 带动整个商业卫星不仅在发射这一段爆发，需求在爆发，而且接下来，呃，手机直连卫星呐，卫星种田呐，气象监测各方面场景，你不是把卫星打到天上去就可以了，各方面场景都会不断的落地，不断的扩张。 那么整个商业航天这个方向，现在有预测称，到二零三零年左右，可能这个市场的规模能达到七到十万亿这样的一个规模，所以商业航天目前为止远远催化还没有结束。 那么这里面重点的一些方向，那么晚上如果大家有时间的话，我们可以直播，见面的时候再跟大家聊一聊这个事。商业航天短时间之内不可能结束，我就跟大家讲一点，美国现在在天上的卫星已经超过了这个一万克，而我们国内目前为止 啊，到现在为止一千两百克而已，美国还在继续往上发，他有可能会达到两万克和三万克，那我们国内只有一千两百克的卫星，这个卫星的数量整体来讲还是非常少的， 所以在这一块来讲，中国会加速追赶整个的材料段，无论是这个火箭的发射，还是火箭的发射和回收，再加上我们的卫星整体制造，目前为止都处于高速发展的这样的一个一个状态。那么第三个我要跟各位讲的是我们国内目前为止 污的价格一天一个价，今天污的价格直接涨了一万块钱一吨，那么按照现在的这个价格，目前为止的情况，我们所了解的情况就是有货的矿的矿商，他们不愿意出货，为什么？怕卖便宜了， 对吧？那么对底下这公司，底下的公司他们因为你上面的价格不断在涨，我如果是使用污作为材料的话，那你涨一点，那对我来说我就压力很大，我亏损了，那么他们呢就加速的需要囤货，上面不发货，底下大量囤货，那么污的价格就不断的在往上攀升。 那么我在跟各位第一次介绍污的时候，那么污的价格还是三十三万左右一吨，现在已经是三十八点三万一吨直接涨了。那么当前污涨价的核心的逻辑老所认为，其实最重要的还是中美博弈的这一段， 大家可以看到美国那边把铜价现在炒到天上去，他大量在囤铜，那对中国来讲，那我们的屋不可能非常便宜的价格卖给你，那屋比铜还要稀缺，还要作为战略性的这个资源，对不对？那你你，你把那个东西价格搞上去了，那我们不可能说这个地方非常便宜卖给你。所以我认为短时间之内屋的这个缺口打开来， 这个概率是不大的，就是供应端这个地方不，不太可能打开，如果屋的供应端不打开，那么底下需求量又又在加大的话，那你想想看屋的价格会往哪里走？所以物价为什么这段时间屋走的非常好？背景和逻辑就是这样的情况。 那么现在呢？我再跟各位介绍一下，今天行情呢？为什么会出现调整？那么很多人讲这个行情调整是什么原因？其中呢？最重要的一个原因大家可以看到啊， 第一个原因就今天我们的数据出来了，我们整个数据，比如说社会商品的零售总额，什么固定资产的投资啊，什么服务生产指数，就各个指数都出来了。那我把这张这四张图放在一张图里面，大家可以看到整个这个图形都是在往下走的，就目前为止，无论是投资还是消费端，目前为止都不是很强， 所以这个数据传导到整个市场当中，大家情绪也是比较低落的，所以行情就出现了这样的一个调整。但是这个市场的调整有可能不是这个中长期，中长期我认为市场依然会有很高的，这个就是未来依然会有非常不错的前景 啊。那么为什么会有非常不错的前景？因为我认为本轮行情的历史任务还没有完成，特别是科技股上市，促进全民的这个消费啊，包括改变大家的预期，对吧？这个东西都还没有完成，那么第二个原因呢？就今天调整的第二个原因呢，是日本的加息的这样的一个事情， 很多人呢认为日本加息对全球呢是一个利空，特别是我们网上有一个非常著名的教授啊，就不断在夸大这个事，这个日本的加息会引发全球的金融性崩溃，为什么？因为当年日本的这个利息很便宜的时候，很多资资本呢，就借了日本的这个钱， 然后呢投资了比特币，投资了美国的股市，对吧？然后呢现在你看他的加息了，对吧？加息了之后呢，那么这个钱就会回流到日本，因为他们有杠杆，怕崩盘。那么这个呃，日本来，那么这个情况我们从观察的角度来讲，应该都是有出现的，比如说因为他这段时间也是有调整的，包括加密货币也是有调整的，那 是不是因为日本的这件事情，那这个事情大家就不得而知啊？不得而知，因为我们现在知道日本就算加息也就零点七五而已，对吧？而美国十年期的国债现在是四点一八，远远超过你日本加息的这个利率， 是不是？那不可能说你这个零点七五，我这四点一八，我大量的把这个四点一八的抛售去做这个，呃，弄这个零点一五的这个事，而且还还有很多人说这个日本人会不会大幅度的这个升值什么的等等，这些东西我觉得大家都是不可测，都都是处于一个想象和猜测的状态， 我整体上来讲，我认为日本的假期不太可能会导致全球出现了非常大规模的金融性的灾难，这个可能性并不是很大啊， 那么美国假期都没有引发这种灾难，何况日本，这个我是不太相信的啊。那么第三个呢？就是这个我认为是整个市场，当前市场为什么持续走入，最重要的一条原因就是我们的量化有可能未来被限制。那为什么是这样讲呢？大家可以看到整个目前为止我们最大的一条消息就是我们量化的一些， 呃，基金，他们的交易所的一些设备已经被移除了啊，已经被移除，然后还有很多大的媒体报道在这个周末说今年几个白一级的量化私募今年的收益呢？都有百分之六十，这意思呢？已经非常清楚了啊，你，你这个前面把它设备移除，然后你的收入收益又这么高，很显然，如果量化基金再这么玩下去，那散户全部被各的 只剩骨头架子了，对不对？而且整个市场要往上拉，你一拉它就跑，你一拉它就跑，那这样对整个市场来讲也是非常不利的。所以在这种情况下，我认为整个量化有可能会被限制。那么量化被限制会跟股市当前有什么关系？短期之内对市场来讲肯定不是特别好的事情。为什么？因为量化承担了整个市场百分之三十多的 成交量，如果你说量化被限制，那么整个市场的这个成交量可能会大幅度的受到萎缩，那么目前为止，从现在这个情况看，这个成交量确实是在萎缩，那么他会陷到什么程度啊？我就跟大家讲一个，美国目前为止的量化情况是一秒钟交易十五次，而我们现在量化情况是一秒钟交易二百九十九次， 所以在这种情况下，我们被限制的可能性很大。那么对市场成交量有可能大家二点五万亿、三万亿的成交量，因为他们这这一般这个资金有可能会被遏制住。 但是中长期来看，我认为对整个市场量化被控制一下，对整个市场来讲，恢复这个整个市场信心，这个修养身心是一个非常重要的事情，必须要这么做， 对吧？好，那整体上来讲，目前 a 股啊，从现在开始到年底目前为止我没有看到大涨的逻辑所在。那么对整个市场超越行情的到包括二零二六年，那么哪些方向可以超越行情？那老所刚刚讲的三个方向，各位可以当做一个重点的参考和观察对象，一个是 m 九材料商业行业，再加上物的涨价。 好，今天重点我们就讲到这里，大家觉得老所讲的还算实在的话，底下有小红心，大家点个小红心收藏一下。关注所问是一段时间，你会发现我们所研究的东西，应该来讲在市场当中是属于非常非常具有前瞻性和预期差的。好，今天就讲到这里，拜拜。