商业航天谁是卖铲子的

大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天咱们要聊的呢是一个非常有意思的话题啊，就是为什么西部材料会被称为航天材料的卖产人啊，其实呢这个西部材料呢，他是一个高端稀有金属的一个供应商，他其实不光服务于航天，他还服务于很多其他的领域， 但是呢他最近呢是非常的被看好啊，觉得他能够借这个航天发展的这个东风啊，来实现一个业绩上的飞跃，对，这个确实很有意思，那我们就直接开始今天的内容吧，咱们第一个要聊的呢是西部材料他的这个业务的构成啊，以及他在商业航天领域的地位。 首先第一个我们先来看一下啊，西部材料它到底是做什么的啊？它的主要的收入是靠什么来构成的？西部材料呢，它其实就是一个专门搞稀有金属材料深加工的一个公司啊，那它其中呢最主要的就是钛及钛合金 这个业务呢，就占了他去年将近百分之七十的收入，而且他的这个钛合金呢，他是可以做的又大又厚，就是他的这个无论是国内还是国外都是非常有竞争力的啊，那那除了这个钛合金之外，他还有什么其他比较有特色的业务吗？ 有啊，他还有就是层状金属复合材料啊，这个也是他的一个非常厉害的，这个细分市场里面他是做到了全国第一，全球第三的啊，这个产能， 而且他是在这个核电领域是百分之百的试战率哦，还有就是他的这个核电用的这个银合金控制棒啊，是他的一个独门生意， 其他的那些难熔金属啊什么的，就基本上都是啊，给航天啊，给这个清洁能源这些高端的领域去供货。就说，呃，西部材料他在这些他所深耕的这些行业里面到底是一个什么样的位置？他其实就是在很多细分市场里面是一个领跑者。嗯，比如说他是国内唯一的 核电用的这个银合金控制棒的供应商。哦，然后他的这个钛合金的这个壳体在军工里面的试战率是超过百分之六十的， 就他的这个客户一旦用了他的这个产品之后就很难再换，听起来技术门槛真的很高。对，而且他还主导制定了很多国家和行业的标准，然后他也有很多的专利，他的这个生产设备也是非常厉害的，是达到了国际先进水平， 所以他就是在高端的这些材料领域，他就是筑起了一个非常坚固的洪城河。那西部材料在商业航天这个领域到底扮演一个什么样的角色？他其实就是火箭发动机的这个耐高温的部件以及卫星的结构件的一个关键的材料的供应商。然后他的这个泥合金啊，是已经打入了 spacex 的 这个供应链，嗯，而且是这个中国大陆唯一的一家可以供应这个泥合金的企业。哦，对，它在全球的这个实战率是超过百分之七十的。哦，这么高的实战率，那它的技术优势是不是特别明显？ 对啊，他的这个自主研发的这个纳米净化的技术啊，让这个泥合金可以在两千两百摄氏度的高温下还能够非常稳定的工作，然后他的这个密度又很低，所以他可以让火箭的重量减轻很多，就单次发射可以节省超过一千万的成本 啊。同时他也在为国内的这些主要的航天的项目在供货，所以他就是打破了这种国外的垄断嘛，成为了一个全球的这个商业航天的一个关键的材料的提供者。 然后咱们再讲下一个主题啊，就是单次航天发射的利润剖析。对，这个我想特别想知道，就是说这个西部材料，它到底在每一枚火箭发射当中，它的这个材料的价值量和它的利润到底是多少？ 呃，每一枚这个中型的运载火箭，它大概需要用到五百到一千万的这个南锣金属，那这个南锣金属呢？基本上都是由西部材料来提供的， 那他的这个实战率是超过百分之七十的哦，那另外呢，就是说他的这个子公司做的这个钛合金的这个精密铸件，嗯，他也可以做到每一枚火箭 贡献两百万到三百万的这样的一个价值量哦，那所以整体算下来的话，他单件的这个材料的价值量是可以冲到两千万的， 那这是非常非常高的一个水平了。在业内啊，那这么高的价值量的话，那他的利润率是不是也很有看头？完全没错，而且他的这个毛利率是超过百分之三十五的，那这个在整个材料行业里面都是属于非常非常高的，那如果是一些特殊的合金的话，他的毛利甚至可以摸到百分之四十， 那就是说他这个，呃，每次只要有一个火箭发射，他的这个净利润就可以轻轻松松的过百万。那而且他的这个业务也不不仅仅局限在国内，他也有国外的业务啊。就是这个 spacex 他的这个泥合金也是全部都是从西部材料采购的，那这一块的话，他的这个 单枚火箭的价值量，虽然说因为这个可重复使用火箭的这个原因他会有所下降，但是因为他的发射次数暴涨， 所以整体的这个市场空间其实是被彻底的打开了。你觉得这个西部材料他这个规模效应会体现在哪些方面呢？就是现在他已经牢牢的占据了这个高端材料的这个领先的位置啊，那他的这个客户基本上都是这种头部的 航天企业，对他的订单量也非常的大，然后他的这个试战率又超过百分之七十，就已经形成了这种强者恒强的这种局面，所以他对这个业务的稳定性也很强。对，没错没错，而且他就是说这个特种材料他就是要研发投入非常大，然后认证周期非常长，所以一旦他进入了这个供应链之后， 他就很难被替换掉。嗯，对，那再加上他这个产能扩张也是非常的有序啊。他的这个规模上来之后，他的这个单位成本也会下来，他的这个溢价能力也会上去，所以他的这个利润就会越来越高。你觉得未来这个西部材料他在这个商业航天领域的发展空间会有多大？ 呃，我觉得如果就是说未来几年这个国内的这个商业航天的发射次数 能够到三百次左右。哦，那他单单这一块的收入就可以做到三十到四十个亿哦，那这个是他现在的三倍啊， 然后到二零二六年的话，有可能他的这个营收会超过五十个亿哦，那他的这个利润的弹性也会非常的大。这么高的增速啊，那主要的增长点会来自于哪里呢？一方面就是说他的这个传统的这个 火箭的这个材料，他是可以继续去吃这个红利的啊。然后另外一个就是说他的这个可重复使用火箭啊，包括他的这个卫星这方面的需求也是猛涨啊。还有就是说他的这个子公司也在这个高端的这个铸件啊，和这个卫星的这个热管理系统这一块不断的有新的突破， 再加上就是说他这个国家的这个航天的重点工程啊，还有就是说这个国际上的一些大订单， 都让他的这个业绩的能见度非常的高啊，再加上他这个技术的门槛和他的这个客户的粘性，让他的这个护城河也非常的稳固。 然后咱们来进入第三个部分啊，就是关于西部材料的这个客户群体，以及他未来的一些展望啊。好，那第一个问题啊，就是说西部材料他的这个主要的客户都有谁？他这种客户结构有什么独特之处啊？他的客户就是几乎覆盖了 国内所有的航天的重点企业啊，哈，就包括航天医院啊，航天六院啊这种大的集团，然后以及啊这个中航工业啊，中国传播啊这种 巨头，他也都是常年的合作关系，包括一些核电的啊，装备的这种大的龙头，他也都是深度绑定的，这些都是超级大的这种企业啊，那他在这个民营企业和国际市场上面有什么突破吗？当然啊，就是说他也为 国内的很多这种新兴的航天企业啊，比如说什么星河动力啊，然后蓝箭航天啊，这种提供关键的材料，嗯哼，包括它的这个泥合金产品， 还成为了这个 spacex 在 中国大陆的独家供应商。 ok， 就 它这种布局就可以让它 既可以吃到这个国家的这种重点工程的红利，嗯，也可以在这个民企的市场和全球的市场上面去进行扩张，嗯，对他的这个业绩的稳定性就非常的强。那你觉得西部材料在未来几年会有一个什么样的发展趋势？就是他现在已经牢牢的占据了这个火箭发动机用的这个高温合金 超过百分之七十的市场份额。 ok， 然后呢，他的这个子公司也在往这个发动机的精密铸件啊和这个卫星的热管理系统这两个高毛利的方向去拓展， 所以他的这个产业链就越来越完善，所以说业务布局上越来越强了。没错没错，而且就是说这个全球的这个商业航天啊，包括这个钛合金的市场都是在快速的增长，然后中国的这个市场份额 到二零三零年有望占到百分之三十左右。嗯，西部材料他又有这个产能的扩张啊，他的这个自动化的升级啊，包括他的这个 国家的这个战略的支持，以及他的这个技术的优势啊，所以他就可以充分的去享受这个行业的红利。嗯，他的这个业绩不光是高成长，而且他的这个 抗风险能力也很强。你觉得西部材料他的这个核心的竞争力到底体现在什么地方？然后他未来的发展空间会有多大？就是他是属于那种掌握了别人没有的这种关键的技术啊，然后他的这个试战率又很高，他的客户又都是非常非常优质的客户。嗯，他的这个 整个的从研发到生产的体系也非常的完善，再加上他的这个全产业链的这种优势，以及他不断的往高毛利的这种 新的业务上去拓展。嗯，所以他就具备了这种别人很难去撼动的这种护城河，所以他就可以在这个航天材料这个领域 持续的去享受这种行业的高景气以及国家政策的这种红利。嗯，所以他未来的业绩的成长性和他的这个行业地位都是非常非常有保障的。 对，今天咱们聊聊这个西部材料啊，他的这个在航天领域的这个核心的地位，然后也聊了他的这个技术的优势，市场的前景，包括他的这个客户的结构。 可以说啊，这个公司确实具备了借这个航天的东风啊，实现一个加速发展的这样的一个潜力。嗯，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

朋友们，在商业航天领域，程昌科技和真雷科技常常被大家拿来比较，但很多人可能并不清楚他们之间的差异，今天咱们就来分析一下这两家航天领域的卖铲子公司，为大家的投资决策提供参考。 这两家公司均为商业航天上游核心元气件供应商，他们是互补关系，并非同质化竞争。 长昌科技是星载 t 二芯片绝对龙头，国产试战率超百分之七十，星网超百分之八十。而真雷科技是高速 a d c d a c。 以电源管理芯片隐形冠军，是国内唯一十四倍的三 g s p s。 规格供应商。先看差异， 在核心产品方面，程昌科技主要是心在相控阵 t r n。 芯片，也就是发射接收芯片，这类科技则是高速高精度 a d c d i c。 电源管理芯片、射频收发芯片。从技术定位来讲，程昌科技的产品是卫星通信、天线心脏决定信号收发能力。 真雷科技的产品是卫星神经与翻译官，负责信号转换与供电管理。技术壁垒上，长昌科技有宇航级抗浮照、高功率多频段设计， 真雷科技的十四比特三 g s p s。 高速 a d c d a c。 打破了 adi 垄断担心。价值量上，长昌科技约一千五百万元，占整新成本百分之二十五到百分之四十。 真雷科技模拟相控阵约一千一百三十一万元，数字相控阵超一千七百五十万元。市场份额上，程昌科技在新载 tr 芯片国产试战率超百分之七十，星网超百分之八十。 真雷科技的 a d c d a c。 宇航市场试战率超百分之六十。 tr 芯片非核心客户结构上，两家客户集中度都较高， 程昌科技主要客户是航天科技，航天科工、中国兴网等，前五大客户占比超百分之九十。真雷科技的客户有航天科技、中国电科、中国兴网等。军工资质方面，程昌科技有完整军工资质， 而真雷科技需与科研院所联合承接项目，独立资质较弱。业务模式上，程昌科技专注 tr 芯片，不做系统集成。 真雷科技是芯片加微系统级模组，产业链延伸更广。再看看关键技术与市场差异， 在产品定位上，程昌科技主攻信号心脏， p、 r 芯片是相控阵天线核心，每颗低轨卫星需数百至上千个， 像星链约一千两百个，单星成本可达一千两百万元，还支持一点二 g、 b、 p、 s 高速传输，延迟低至二十毫秒，适配低轨卫星通信需求。真雷科技专注信号转换 a、 d、 c、 d、 a、 c 是 数字相控阵关键，负责射频信号与数字信号转换电源管理芯片，保障卫星各单元稳定运行。 在数字相控阵趋势下，其产品价值量占比提升。技术路线上，程昌科技专注模拟相控阵 tr 芯片在 k、 a、 q、 v 等高频段优势明显，适配低轨卫星大容量通信需求。 真雷科技以数字相控阵所需的高速 a、 d、 c、 d、 a、 c 为核心，兼顾射频与电源管理，产品更全面。市场地位上，程昌科技是低轨卫星， tr 芯片使用量明显多于真雷，是星网星座核心供应商。真雷科技在数字相控阵趋势下， adcdc 需求增长更快， 成昌形成互补。最新的业绩与估值对比也很关键。总市值方面，成昌科技约一百一十五亿元，真雷科技约两百二十六亿元，真雷规模约为成昌的两倍。 市盈率上，成昌科技约一百二十五倍，真雷科技约两百一十七倍，真雷估值更高，反映市场对其成长性预期。 二零二五年三季报显示，成昌科技营收约两亿元，同比增长约百分之四十。净利润约零点八亿元，同比增长约百分之二十五。真雷科技营收三点零二亿元，同比增长百分之六十五点七六。 后飞净利润七千九百点二五万元，同比增长百分之十八点五，可见真雷营收增速更快，成昌净利润增速更稳。毛利率上，两者均维持高毛利水平，成昌科技约百分之七十五至百分之八十，真雷科技约百分之七十到百分之七十五。 研发投入占营收比，成昌科技约百分之二十，真雷科技约百分之二十五，真雷研发投入力度更大。 不过两家也各有风险，长昌科技有 st 状态，存在摘帽预期，且客户集中度高，真雷科技估值较高。总的来说，程昌科技与真雷科技是商业航天上游芯片领域的双雄，分别在 t 二芯片和 adctac 芯片建立了深厚壁垒，互补而非竞争。 朋友们可以根据自身风险偏好与投资周期选择适合的标的，布局商业航天卖铲子赛道。大家在投资时更倾向于哪一家公司呢？欢迎在评论区交流。

百分之九十的人不知道，商业航天的卖产人也是分等级的，木产产只会越用越费，金产产才能越用越值钱。先回答一个问题，假如长征十二号甲本周发射之后，那可回收成功了，接下来会是需要更多的火箭呢？还是需要更多的卫星呢？答案当然是 卫星啊，因为近地轨道最多能发射十万颗，我们和星链呢，各申请了五点一三万颗和四点二万颗，那国际电信联盟就搞了一个先占先用的原则。所以你光申请还不行，你还必须满足他们到申请的第几年发射百分之多少的卫星的要求，要是达不到，就把你的申请量给打 骨折。今年呢，我们发射了一百一十七颗，星链呢，发射了两千多颗，零头我们都没有达到。所以真正拥有金铲子的其实是造卫星的，因为明年的卫星发射数量至少得翻个十倍。那你说出个十倍股不是轻而易举的事吗？那猜一猜，接下来这个十倍股到底会出在哪里？ 造卫星里面最挣钱的那挂，那肯定是最费钱的，一颗卫星百分之五十到百分之七十的钱都花在了有效载荷系统上。而在通信卫星的载荷系统中呢，天线系统的成本占比超过了百分之五十。 天线里面最重要的就是相控阵的 t r 组建占比又超过了一半。话重点啊，国内现在只有三家量产相控阵 t r 组建企业的技术壁垒非常非常的高，你再去深挖一下他们背靠的是谁就能知道了。 其次呢，是星间激光通信终端，占比呢，是在百分之十五到百分之三十，核心的组建需求是芯片和星间激光通信模块，怎么挑？当然是看垄断地位和订单预期啊。

商业航天呢，又支棱起来了，但是很多兄弟啊，会觉得商业航天已经跑了快一个多月了，引用很多朋友的话呢，第一阶段讲故事，好像已经跑的七七八八了， 那会不会像人工智能那样子啊，往上游去传导，或者说商业航天里面有没有一些确定性非常强，是做产值或者卖产值的一些企业呢？我觉得这个思路逻辑是很好的。今天呢，我们来给大家讲一讲啊，在商业航天里面专业领域比较有实力的一家公司。这里呢我们要给大家提醒一下，我们不做任何推荐，我们只是客观的给大家介绍 相应的企业，他所处的位置，他的技术优势，以及他现在的一个市场地位，他供货的一些企业都有哪些，让大家对这个行业产业有更好的一个了解。那说到商业航天的这个产子呢，目前来讲啊，就市场认知度最高的就两个方向，一个呢是健体发动机这款啊，这个材料， 那么这种呢，属于高科技材料，新材料啊，普通材料还不太好使，它既要满足轻量化，又要满足高强度，那传统的一些材料呢，要么就很贵，要么就是附庸心比较弱啊，除了材料之外就是燃料啊，这个属于耗材，你也可以把它理解为爱车要加的油，充的电，属于耗材。 那么目前呢，就比较主流的是这个液体燃料，那么国内的主流还是采用的液氧甲氨和 spacex 的 这个猎鹰九号采用的这个燃料系统呢，还不太一样。就说液氧甲氨呢，它属于一个相对来说更加清洁的一个 能源，用在商业航天里面呢，更加的合适，对于呢我们就不去拓展开讲，大家就记住这两点啊，一个是健体发动机的材料，另外一个就是 发动机用的这个燃料，那么目前啊市场共识度比较高的就是这两个，那伯利特呢，它属于在商业航天领域啊，新材料这块比较知名的一个公司，那么它的材料包括它的一些产品呢？ 呃，能够覆盖火箭卫星航天器啊全产业链，它的产品呢？呃，也就刚才我们讲的三个特点，一个轻量化，一个可能性，而且呢就是制造的成本呢，相对来说也还好。产品呢主要分这么三类。第一个呢是火箭的一个核心部件 啊，主要是液体火箭发动机的一个部件，核心零部件，比如说劣质高温合金，钛合金材质的这个喷注式燃烧式涡轮的这个叶片叶轮， 这些产品呢应该说都比较成熟，国内知名一点的头部的一些商业航天的一些企业用的都是他们的一个产品，比如说拦截航天的天鹊星际荣耀的焦点。那么健体这款呢，他的这个大尺寸钛合金健体框架连接支架市场的认知度也是很高的，就采用的企业也比较多。 那么也就除了这些核心零部件呢，他还有一个就是定制化的一个解决方案，就说每家公司的一个技术路线或者设计方案是有一些区别的。 那么对材料这块，或者说对一些核心零部件的这个结构这款呢还是有一些差异化的需求，那他呢可以提供这个定制化的解决方案，目前呢跟他有合作的，或者说已经采用他方案的也比较多，除了前面讲到 南建星际，还有这个星河动力，我们在公开资料上查的到的啊，还有没有一些其他的企业呢？我觉得以他的知名度来讲哈，或多或少很多企业都会去参考一下。最后呢就是这个卫星航天器部件，这款啊，对材料要求比较高的一些 部件，那么他其实也能做。那通过前面的一个主营业务，主营产品的一个介绍呢，大家会发现在航空航天啊这个领域，他其实是一个比较有实力，比较有技术的一个企业。 那我们这里再来看一下它的一个产品结构和它的一个市场分布，以及它的一个毛利润情况。那我们从这个图上可以看到，按产品结构分，大家可以看到三 d 打印， 基本上是它的一个主流技术路线。另外一个呢就是行业这块，大家可以看到工业航空航天呢，基本上占据了它绝大的一个热务比例，其中航空航天呢也接近快一半的一个水平，而且它还有不少的一个产品呢，有出口， 也就说这家企业是名副其实的高科技型企业，不只是有两把刷子，而且确实有干货。那同样我们也要看到啊，做一个高科技型的企业，那有一个典型的特征就是什么呢？产品毛利润比较高，那么事实上也确实如此，大家可以看到航空航天，那么这类的一个产品呢，它的毛利润是百分之四十七， 而在其他方向呢，整体水平啊也接近百分之四十的一个水平，也就说这一类的企业呢，就什么技术有专利有产能呢，可能还在路上，或者说在爬坡那个阶段。那这里我们来看一下他的一个市场地位，或者说他的一个订单情况。 那事实上呢，在二零二三年航空航天板块，他这个营收规模其实并不大啊，只有五点一亿，占总营收的一个比例其实已经比较高了，百分之三十五，也就三分之一，还多一点的这个业务都来自于航空航天，那所以说这些公司才真真正正的是商业航天里面啊，呃， 卡位比较精准的一些企业。但是呢，就说整体订单的一个规模还不是那么的大，因为在今年之前，商业航天上对他的一个认知度还不够高。 那么在二零二四年的上半年呢，商业航天相关的一个订单啊，同比增长了百分之五十的一个水平啊，主要来自于可回收火箭和液体发动机部件，他的一个需求在开始明显的放量。 那么事实上大家就关注了南舰航天的这个朱雀山，但在这之前啊，还有很多公司都有发射，只不过呢，运载的一个能力，包括技术上可能会不如朱雀山这种里程碑的事件来影响来那么大。 那其实从这个他这个订单规模和他这个核心客户去看啊，基本上含盖了啊，就是头部的一些商业航天的一些民营企业，同时呢他其实也给啊国风效供应和配货， 比如说科工集团、科技集团。那么我们刚才说到那个问题啊，如果说公司有产品，有技术，有业绩，那么这个时候市场的需求是不是确定的？那我们看到二零二四年呢， 增量还是非常大，到了二零二五年呢，商业航天市的一个建立，大家已经明确的认知到，商业航天我们处在一个追赶的过程中，那明年呢，可能有大量的一个火箭会入轨，为什么呢？就说明用的商业航天，那么目前零到一的问题已经解决，就是 南京航天的朱雀山啊，已经实现了大运力的这个火箭的成功入轨。那这个时候就要看，哎，在后续的一个放量的过程中啊，他这个市场渗透率能不能够继续的提高。那我们看到的历史是什么呢？在二零二一年的时候， 他的市场渗透率或者说市场占比啊，只有百分之十到百分之十五，但是到了二零二三年的时候呢，呃，这个规模基本上接近翻倍的一个状态。那么在能源方面呢，我们也可以看到，就说在西安总部宝鸡基地呢，他已经开始这个扩展，支撑后续的一个订单交付，这一点呢，我们从他的这个财务报表上也可以简单的看到这一点。 那我们看一下二零二五年这个中报的时候，他的一个存货那么增长了百分之四十六啊，给出的解释呢是生产备货导致原材料产品的一个增长比较大，另外一个他这个应收账款这款 也有明显的增长。除此之外呢，大家可以看到他的长期借款这款啊也是一个比较大的一个增量，为什么呢？就是公司的主营业务 确实在迅猛的增长，他需要资金去支持他，而且营收呢也是同比例的一个增长，到了三季报的时候，大家可以明显的看到他的这个营收的一个增长情况，包括利润的一个情况都有一些变化。那这里我们再来看一下他的一个按年度季的一个财务报表。那我们这里主要看两个数据啊，一个是营收规模， 那我们可以看到从二零一九年他的总营收规模三亿多，到目前为止呢已经接近四倍的一个水平，公司的一个成长情况是非常好的， 那这个时候我们还看就增量有了，那么利润有没有同步跟得起来呢？我们会看到他的利润呢波动起伏会比较大，但是我们看总量还是有一个明显的改善的，从二零一九年的七千多，那么到二零二四年呢，已经超过了一个亿。你就说这些公司正处在一个 长个子、长身体的一个阶段，而且现在呢只来到了风口上。那我们简单的总结一下，就是像这类企业，那 他的一个卡位是比较精准的，而且呢需求也是比较确定的。那这个时候看的就是一个增量，这个增量指的是什么样的一个增量呢？第一个是他自己本身产品的一个增量，第二个是他的产品市场认知度的一个增量，也就是说 后继的一些企业对他的一个需求有多大。如果说整体市场是一个做加法的一个过程，那么这类企业如果说他是头部企业，或者是说他的专利技术，他的产品在市场上是有比较好的 地位的，或者说稀缺性，那这个时候呢看的就是它产能爬坡的一个情况，但是我们要强调一点啊，好的企业通常都不便宜，从股价估值的水平来看，这些公司估值都已经给到了一个比较高的水平， 那他的成长是不是能够匹配上这个估值呢？是需要大家去持续的追踪和研究的一些方向。但是我们可以确定的一点是什么呢？商业航天真的已经占到了风口上，或者说成为短周期乃至中期跨年的一个主线，这一点基本上是没有问题的了 啊。如果说大家喜欢我们的内容呢，不要忘了点赞和关注，如果大家有兴趣的可以在评论区留言，我们在后期呢，会给大家讲讲燃料这块啊，比如说固体燃料，包括液体的液氧、甲氨这块，哪些公司在这块卡位又更加的精准？

别瞎充，商业航天附近百分之九十的人现在可能都踩错主线了。今天三十秒给你讲透隐藏逻辑，星网千帆玩命组网， 但火箭可回收还没成熟前，真正的硬通货是卫星核心组建。老规矩，先点赞再观看。首先看三大核心逻辑，一，需求硬到没朋友， iq 先到先得，卡着屏轨 星网都一周三射了，二零三零年发射量要从每年一百七十一颗飙到数千颗。二，模式变天了，卫星从定制改量产能做高壁垒，核心件的才是卖产人。业绩兑现最快 三双 buff 加持，政策兜底，价格回收，火箭快突破，现在就是需求爆，供给美满的黄金创。 其次，紧盯两类隐形冠军，背心大脑通信、载客芯片、博博电子、真雷科技、上海汉讯、 st 程昌、 复旦微电、家园科技、地面中疏终端核心网、华丽创通、海格通信。这有科技昆恒甚为创源新科。想蹲具体企业拆解的评论区扣干货。关注我，风口不踩坑！

商业航天其实是美国打出了一张顶级王牌，是我们中国不得不跟、不得不入局的一个洋魔。为什么这么说啊？因为这是一场抢地盘、争夺话语权的太空竞赛。如果在这场竞赛中我们中国落了下风，我们在军事、通讯、国家安全方方面面 将陷入极其被动的局面，连我的手机、电脑，甚至我们的人身安全都可能受到威胁。大家还记得吧，今年以色列靠入侵手机通讯系统，把伊朗高管医过端了。当时我还在想，如果伊朗他用我们华为的五 g 网络和终端，以色列就根本入侵不了。但现在不行了， 现在马斯克全球的心念已经实现了手机和卫星的直连，压根就不依赖地边基站，一旦心念全面覆盖， 那以后我们华为无论是搞六 g、 七 g 还是八 g， 都可能没有用武之地。这就是典型的颠覆式的创新，就像当年的汽车对马车的降轨打击一样，那低轨卫星群很有可能会颠覆传统的基站的生存空间。 我们中国过去啊，光五 g 基站都获了七八千亿，然而现在搞一套完整的新链也只要三千亿，这个会彻底的改变全球的通信格局，也会重塑军事战略的走向。那底层逻辑其实也不复杂。我跟大家拆开来说，太空部署卫星 分高轨和低轨两种，那高轨卫星就比如我们的北斗卫星，主要是用于国际远距离的通讯，距离地面三万多公里，理论上三颗卫星就能够覆盖全球，但短板很明显，就是距离太远，信号延时太高。那低轨卫星呢，一般会在地面四百到两千公里的这个轨道上面， 距离近，传输快，信号的损耗小，特别适合手机电视信号传输以及军事行动的。那俄乌冲突就是一个很好的例子，俄罗斯把乌克兰的地面基站都炸光了，可乌克兰军队 还能够通过无人机让核军损失惨重，其实靠的就是马斯克的心念，这意味着心念他不仅能够清晰的拍摄地面的所有目标，就算你的地面通讯站， 发电站全部毁掉，它依然能够保持稳定的网络通讯。说白了就是有了低轨卫星，不管你是在沙漠海洋的中央，还是在万米高空，都能够高速的连接这个世界，这就是它的战略威慑力。但是呢，低轨卫星它有个致命的弱点， 就是一颗卫星它只能覆盖一个城市大小，而且覆盖的时间也只有几个小时，如果你想覆盖全球，就必须要发射上万颗卫星才行。更关键的是，太空的轨道资源是极其有限的，能够安全运行的卫星总数 也就十万颗，光美国一个星链就占了四点二颗，那咱们各个星座加起来的也申请到了四点七万颗，全球申请总数已经早就超过十万颗了， 已经彻底的饱和了。国际电信联盟有个规定，就是轨道资源你申请以后，十四年内，你必须百分之百的完成部署，如果没有达标，直接给你收回去。要知道啊，这可是不可再生的稀缺战略资源，一旦失去了，就再也拿不回来了。 我们来看看现在我们跟美国的差距啊。马斯克的新店现在已经发射了上万颗卫星了，而咱们中国才发射两百多颗，距离四点七万颗的目标还差得非常远。如果我们这个时候再不加速行动，我们之前申请的四点七万颗的这些低轨资源 就会永久被收回去。到时候美国推动全球通信体系改革，全世界都用星链通讯，再把我们踢出去，咱们就会彻底沦为世界信息的孤岛，那这就是美国的阳谋。所以现在咱们压根就没有选择，就算是现在跟美国差距巨大，发射成本比美国高很多， 咱们必须得跟上。一旦美国把低轨的资源占满了之后，到那个时候咱们要再追赶就难如登天了，等于又被别人严重的卡一次脖子。这就是为什么十五五规划里面，商业行情被提到前所未有的高度，和机器人合聚变、人工智能这些产业处于同一级别，咱们现在宁愿亏钱， 也要把低轨轨道这个坑位给占住，这个不是生意啊，而是太空战略地盘的争夺，是关乎国家安全的关键战役。目前咱们已经布下了三个星座计划，千帆星座规划了一点五万颗，中国的星网工程呢规划了一点三万颗，红星星座呢规划了一万颗，三大计划合计三点八万颗， 目标就是要抢占低轨资源，打造属于我们自己的卫星互联网。而且大家有没发现啊，今年年底咱们的商业行情已经彻底爆发了，发射频率越来越高，今年预计总产值啊可以超过二点七万亿，到二零零三零年它的市场规模可以超过八万亿， 大家可以想想，现在全市场有几个板块能够超过八万亿，那这就是商业航天的巨大潜力。所以最近商业航天板块持续大涨，它并不是炒的概念，而是极其宏大的产业蓄势和巨大的空间来做支撑的，它不仅关乎国家安全啊， 更是关乎未来经济的格局，而且时间紧，任务重，这就意味着它不仅市场空间巨大，而且极具爆发力，更重要的是现在还处于非常早期的发展阶段。那说了这么多，大家最关心的肯定是投资机会在那里。 其实核心就三个方向，首先是上游的卫星制造，不管你是通信卫星、导航卫星还是遥感卫星，每年几千个的发射需求都会让这个领域迎来爆发。然后就是中游的卫星发射服务，地面的设备装置，运载火箭、测控设备，这些核心环节需求只会越来越大。 最后就是下有卫星的通讯应用，导航、遥感，各行各业都能用上，市场空间也是特别巨大的。具体来说啊，首先就是有牌照有规模优势的运营商，手里有获取经营权， 还能通过先发优势形成垄断，躺着也能赚钱。第二就是造整新的公司，未来几千克的发射需求爆发力极强。第三是控震天线、新监、机关互联这些高价值的核心部件，技术门槛高， 价值大，在产业链中的地位极其关键。所以现在大家彻底明白了吧，商业航天早就不仅限于实验室了，而是关乎国运的一个战略赛道，它更是能够落地变现，重塑产业格局的一个黄金风口。这波商业航天的行情啊， 从来不是投机炒作，而是国家安全战略做背书，有技术突破护航，有万亿市场脱节的一个确定性的大机会。商业航天的爆发，它只是中国太空站的一个序章，随着三大星座的加速落地，产业链上下游全面开花，季亚赛的必将爆发， 并孕育出一批世界级的龙头企业。而对于我们每个能够把握趋势的人说，这既是分享时代红利的机遇，也是见证我们中国航天崛起的荣光。相信用不了多久，我们中国航天一定能够追上美国，在太空这片新蓝海中占据我们的一席之地。

紧急提醒所有果园徐导刚刚复盘发现呀，商业寒天还有一个细粉赛道没有被主力发现。要知道呀，他可是火箭发射、卫星制造在轨道运行方向的必备的核心材料，贯穿商业寒天的整个产业链。他到底是谁呢？来徐导直播间，徐导带你深挖这个卖惨人的赛道！

铁子们，商业航天现在火的能烫着手，但咱得泼盆冷静水，估计百分之九十的人都在家中。今天咱不绕弯，六十秒给你扒一扒这行的隐藏逻辑，保准你看完不踩坑。星网千帆都在玩命组网，太空基建的号角都吹炸了， 但咱得拎清可回收火箭还没修炼到完全体之前，这赛道的硬通货根本不是火箭，而是卫星里的核心组建，这才是藏在背后的隐形冠军。第一点，需求硬道能砸墙，想慢都慢不了。 国际上有个霸王规则， iq 的， 先到先得。贫鬼这东西跟地皮一样，站晚了就没了， 星网都被逼的一周三摄，就是怕手里的战略资源过期作废，数据直接量肌肉。现在每年才发一百七十一颗卫星， 到二零三零年直接飙到数千颗，这增长不是爬坡，是坐火箭，需求摆设谁都挡不住。第二点，玩法彻底变天，卖铲人才是真大佬。以前造卫星跟定做高级西装似的，一颗一个样，又贵又慢。 现在不一样，要批量走往就得流水线生产，量产化是唯一出路，这时候谁能做高壁垒的核心组建，谁就是当年淘金热里的卖产人。淘金的可能亏，但卖产的稳赚， 这类企业的业绩绝对是最先兑现的，没牌。第三点，双重加持，技术突破加政策护航。一边是技术端可回收火箭虽然没完全成，但突破的消息一个接一个，预期直接拉满。 另一边是政策端，从中央到地方，商业航天都是重点培养对象，政策红包不断，需求已经爆了，供给还没跟上，这种黄金窗口期错过真得拍大腿。废话不多说，直接上干货！ 这两类隐形冠军盯紧了！第一类卫星，超级大脑、通信载荷和芯片，这是卫星的神经中书，缺一不可。标的包括国博电子、真雷科技、上海汉讯、 st 程昌、富氮微电、家园科技。 第二类，地面信号中书终端和核心网卫星上天后全靠它接。信号标的包括 华丽畅通、海格通信、朕有科技、昆恒顺为、创远新科。想尊某家企业的深度拆解评论区直接出干货！关注我，下次咱接着八，商业航天的隐藏机会，绝不带你走弯路！