蓝色光标和甲骨文有关系吗

ai 云服务巨头甲骨文公司的股价在最近一周内暴跌百分之十七，从高位下跌接近百分之五十，以一己之力带崩了纳指和整个 ai 板块。甲骨文究竟发生了什么？是技术性回调还是基本面崩盘？它又褶射出当前市场对 ai 主线的哪些担忧？ 大家好，这里是今夜砍柴经，今天这期视频，我们就来详细拆解，究竟是什么原因，让甲骨文在短短的几个月内就从 ai 产业的 c 位香饽饽变成了被市场唾弃。顾家邀展的，以及他对 ai 投资有哪些启示？三连支持，哎，您得着！ 从表面来看，甲骨文股价暴跌的直接导货索就是最新财报的发布，营收端不及市场预期。作为 ai 转型的核心引擎，云业务虽然同比增长百分之三十四，但增速和投资者对其绑定 openai 后的预期仍然有不小的差距。 更关键的是，数据中心的 ai 业务毛利率仅有百分之十四，远低于此前管理层承诺的百分之三十至四十的毛利区间。这种只赚吆喝不赚钱的现状正大幅消耗着投资者的信心和耐心。 更糟糕的是，公司的自由现金流也跌至历史最差水平，达到了负一百亿美元，比市场此前预期的负五十二亿足足高了一倍，短期造血能力遭遇极大挑战 造成这种原因的根源，还是甲骨文在 ai 基建上的激进投入，为了承接更多的算力订单，疯狂砸钱建设数据中心及全年资本开支指引从三百五十亿上调至五百亿美元，公司的债务水平已经升至一千亿美元级别， 投资者担心巨大的债务压力是否会拖垮公司经营，巨额的投入什么时候才能真正的转化为盈利负向？现金流加巨额资本支出，都让甲骨文在证券市场的风险指标急剧攀升，评级机构也将其置于垃圾级别边缘。 除此之外，甲骨文与 open ai 的 巨额算力合约也存在履约风险，一旦 open ai 无力支付甲骨文的基建投入，将面临巨额减值风险。在这场 ai 连环套中，英伟达靠卖芯片已经锁定了收益， open ai 也以长期合同换来了算力，只有甲骨文暴露在风险之中， 因此不仅股价成压，整个资本结构风险也在被重新定价，引发恐慌性抛盘也就不足为奇了。 整体来看，甲骨文的暴跌对美股整个 ai 投资都具有警示意义。长期以来， ai 的 投资逻辑都是建立在高增长加高毛利的基础上的，但是甲骨文以及随后发布的博通财报都在一定程度上浇灭了人们对高毛利的幻想。 烧钱太快，而现金回收太慢，早期的市场热情已经消耗殆尽，未来的真金白银还没有看到，因此市场就开始离轮成长性与现金流平衡的重新审视，这就是为什么 ai 板块在最近萎靡不振的核心原因。 当然也并不需要过度悲观，当前甲骨文正处在早期投入阶段，凹印 ai 布局终究并非盲目烧钱，其核心竞争力和未来增长点依然清晰可见。一旦突破了盈利的临界点，这种重资产投入将形成竞争壁垒，债务压力也将随着业绩提升而逐步缓解。 甲骨文当前手握海量订单，说明需求仍然旺盛，客户结构的优化也让他摆脱了对单一大客户的依赖，有利于分散风险。 除了 openai、 麦塔、英伟达等七百多家客户，也是甲骨文的底气所在。甲骨文目前运营着一百四十七个数据中心，还有六十四个在规划当中，数量远超行业竞争对手。 再回看股价，当前甲骨文已经从高位接近腰斩，很多糟糕的消息已经被市场消化释放，根据钟摆理论，风险反而减小。如果 ai 趋势并未改变，甲骨文的巨额投入在不久的将来终将看到可观的回报。 比如根据美银的报告，甲骨文当前只是投资周期的错配，而并非基本面的恶化，不知道你怎么看？好了，今天我们就聊到这，关注金爷不见了您内。

哈喽，大家好，今天我们来聊一下甲骨文的财报。最新一季财报之后，甲骨文带领了整个 ai 板块持续大跌。从财报数据来看，总营收增长有百分之十四，但不及市场预期。同时，甲骨文因建设 ai 数据中心等资本支出激增，导致它现金流出现大幅复止， 所以市场严肃看待的不是增长本身，而是增长的质量和资本的节奏。这次财报进一步推动了三个问题的暴露。首先，过去 ai 投资逻辑相对来说比较简单，先进芯片、基础设施、大规模 ai 训练，再到应用变现， 英伟达、 amd 作为最上游，而甲骨文几乎可以看做英伟达的白手套，他承担了算力，变成可用基础设施的角色。 但是现在市场开始怀疑，如果甲骨文这样的 ai 基础建设公司出现了增长节奏的问题，那英伟达这些卖铲子的前瞻预期是不是已经被定价到了极限？最新数据显示，甲骨文的剩余履约义务 暴增至五千二百三十亿美金，大概积增百分之四百以上。订单非常多，但这只是合同承诺，并不等于会转换成实际的现金流，这意味着有很多订单正在排队等着 over 来去兑现，但他需要继续投钱到更多的数据中心以及其他的 ai 基础设施上， 如果交付节奏跟不上，就会带来进一步的订单积压与现金消耗家具的矛盾。自由现金流大幅转负就是这种矛盾的直接体现，这意味着公司可能需要进一步的融资和加杠杆来去支撑建设的步伐，风控的压力也随之上升。 换句话说，上游是芯片，比如 nvidia、 amd、 博通等等，中游是基础设施，甲骨文、 covid 和 nebulus 这样的算力平台和数据中心，下游则是像 open ai、 aerodynamic 这样的 ai 训练模型和软件的提供商。 如果上游的基础设施节点出了问题，比如像甲骨文面对的现金流紧张，建设交付困难，那这个问题也体现在了 covid 的 财报里面， 那么整个链条就会出现资金不够继续扩张，账面的订单兑现不及时，下游训练和硬硬的无法进行，这也体现在了 open ai 迟迟无法推出五点二、五点三甚至六点零这样的新的模型和架构里面来。 这个链条风险会反映到整个板块的估值上，导致 ai 整体恐慌情绪加聚。这种现象已经在财报发布的几日市场中得以呈现， 所以市场真正担心的是 ai 基础设施的盈利是否能真的跟得上预期，大量订单背后是谁在承担资金和交付的风险，而企业现金流和资本支出之间存在失衡，是否有资金链断裂的风险？ 那这也不只是 oracle 一个人的问题，它也反映了 covid、 二 r e n 和 nebulus 身上。那对 ai 市场如何发展，我们就要拭目以待了。

当所有科技巨头都在烧钱自研芯片，生怕掉队的时候，有个老兵却突然卖掉了自己芯片公司股份，套现二十七亿美元。宣布不完了，是跟不上节奏，还是发现了另一条捷径？今天我们来聊聊甲骨文这部逆流棋背后的野心。 最近，云计算的巨头甲骨文做了一件让业界惊讶的事，他卖掉了持有芯片设计公司的全部股份，税前赚了差不多一百九十亿人民币， 这标志着他正式退出了通用服务器芯片的自研赛道。要知道，他的对手们正在做完全相反的事， 微软、亚马逊、 a w s、 谷歌都在投入重金组建团队，开发自己的定制化处理器。为了在 ai 时代降低成本，掌握主动权， 一进一出，反差巨大。甲骨文董事长拉里艾里森的解释是，智能芯片对于他们的云数据中心来说， 不再具有战略重要性。真的是战略不同那么简单吗？往深处看，这或许是一场被巨额资本支出逼出来的转型。甲骨文手握超过五千二百亿美元的 ai 云订单， 但接单接到手软的同时，烦恼也来了。要满足这些订单，他们未来需要额外投入一百五十亿美元的资本开支来扩建数据中心。 这比天亮之初，当时吓坏了华尔街，导致其股价盘后暴跌。单纯靠借钱买昂贵的英伟达 gpu 再出租，利润薄，债务压力还巨大。怎么办？甲骨文必须找到新活法，于是，一套前所未有的新模式被抛了出来。 客户自带芯片简单说，甲骨文不再大包大揽，像 open ai maker 这样的大客户可以自己购买或租赁芯片， 然后放在甲骨文的数据中心里运行。甲骨文则提供场地运维和全球网络。这就像从军火商加军营一起转型成了专业中立的超级精英。 这就是艾里森强调的芯片中立。我不被任何单一架构绑地，无论客户用的是英伟达、 amd， 还是未来的其他芯片，我的云平台都能支持。为此，他们已宣布明年将部署五万片 amd 的 最新 mi 四五零芯片来丰富选择。 所以，甲骨文的退出不是放弃战场，而是换了一种打法。在 ai 技术剧烈迭代的今天，他选择了敏捷而非闭环， 选择了集成而非滞延。这是一场关于原服务未来形态的豪赌。是全面掌控硬件更重要，还是打造一个开放灵活、能快速响应任何技术变化的软件和硬维生态更重要？ 甲骨文压住了后者。你认为在 ai 的 军备竞赛中，这种军中联防模式能成功吗？点赞关注评论区聊聊！

坦克来公司，今天我们来聊 ai 营销龙头蓝色光标。先看股价走势，自今年十月底以来，蓝色光标股价从六块多一路上涨至十一月底最高的十一点四五元，几乎翻倍，如今股价调整到八块多，参考坦克 app 算法整股可见， 蓝色光标当前股价是被低估的，当前处于中数位置。那么蓝色光标是否具有投资价值呢？我们先来看蓝色光标主营业务。作为国内营收规模最大的营销龙头公司，已从传统公关代理转型为技术驱动的国际化营销科技集团， 核心业务形成了一主两辅格局，以出海广告投放为核心的国际化营销业务，覆盖品牌策划的全案推广服务以及 ai 加 x r 原宇宙创新业务。 公司服务超三千多个品牌客户，包含一百多家世界五百强企业，出海品牌客户占比超百分之七十。在明确了主营业务布局后，我们再来看蓝色光标在行业中的竞争优势，他的竞争对手主要是神广集团、华阳联众等营销企业， 以及小兵公司等新兴的 ai 营销玩家。蓝色光标的优势在于以下几个方面，一是 ai 先发优势，率先推行了 oem ai 战略、自研不露 ai 平台及一百三十六个场景化的 ai agent ai 技术覆盖百分之九十五以上的作业场景，部分场景效率提升十倍，蓝标 ai 工厂已服务超八百家客户。二是客户与渠道壁垒 深度绑定了 meta、 google、 tiktok 等全球头部媒体，同时新增 malocle 等新兴渠道合作收入实现愈百倍的增长。三是国际化能力，在三十个国家设立了分支机构，二零二五年新增了五个新兴市场，本地化团队， 海外员工占比达到百分之四十。公司的竞争优势能够持续发挥，离不开所处行业的广阔前景。数字营销行业正迎来 ai 重构与出海需求爆发的双重红利。 据行业趋势，二零二五年全球数字广告市场规模超万亿美元，中国跨境电商交易规模预计突破二十万亿元， 游戏、消费电子等行业出海加速，带动相关广告预算同比增长百分之三十五以上。 ai 技术正推动行业从人力密集向技术密集转型， ai g c 实现广告内容规模化生产，以智能投放算法提升转化效率。其中，东南亚、拉美等新兴市场数字广告增速超百分之二十，增量空间显著。行业的红利与公司的布局最终体现在财务数据上。 蓝色光标的最新财报呈现了增收体脂特征。二零二五年前三季度，公司营业总额一十点九八亿元，同比增长百分之十二点四九。规模净利润一点九六亿元， 同比增幅达百分之五十八点九，利润增速远超营收核心得益于 ai 业务高毛利及客户结构优化。从坦克 app 财务评分可见，蓝色光标最新评分为五十五分， 规模体量表现良好。从堂课 app 爆雷风险中我们能看到，蓝色光标当前处于预警区，如果你还不知道怎么选股，可以看看我主页置顶的前三条视频。 ai 转型的积极进展也吸引了主力机构的持续关注， 通过堂课 app 的 主力持仓数据，我们能清晰看到蓝色光标的持仓变化情况。截止二零二五年中报，共二百四十六家机构持有，同比增长一倍， 持仓以指数基金和行业主题基金为主，稳定性较强。公司管理层聚焦 ai 转型，推行 no ai、 no bonus、 no promotion 考核文化，组建五百余人的 ai 人才团队，技术壁垒持续加固。 截止到今年三季度末，公司股东人数为二十点五七万户。综合以上各方面分析，蓝色光标作为 ai 营销与出海营销领域的龙头企业，其转型成长的确定性较强。当然，我们仍需理性看待潜在的风险。 一是蓝色光标传统营销代理业务毛利率偏低，若下游品牌客户因消费疲软缩减广告预算，该板块营收与利润或进一步的下滑。 二是尽管公司率先布局了 ai 营销，但行业技术更新快，若 ai 平台功能之后与小兵等竞品可能丧失宪法优势。 三是 ai 营销依赖用户数据，国内数据安全法规趋严，若合规管理不当，可能面临罚款或业务暂停。蓝色光标的分析就到这里，仅供参考，欢迎大家在评论区讨论，关注我，每期解读一家公司。

挑战，用三句话解锁一家上市公司，这次给您带来蓝色光标，这家公司未来发展潜力如何呢？ 一、蓝色光标全称北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司，股票代码三零零零五八摒，属于广告营销板块。 二、是中国领先的整合营销传播公司，核心业务包含公共关系、数字营销、广告策划和社交媒体运营。 三、公司在全球市场拥有广泛影响力，服务对象包括腾讯、华为、宝马等众多知名品牌， 致力于提供创新营销解决方案，是中国营销传播行业的标杆企业。