铂金定价权在谁手里

中国作为全球最大的黄金消费国和进口国，是不是已经掌握了黄金定价权？答案是，还没完全掌控。但这场与欧美的百年定价权博弈中，中国已经从被动跟从的旁观者，变成了主动破局的挑战者，甚至在多个战场实现了反超。 黄金定价权从来不是简单的谁说了算，而是一场金融体系、实物储备和国际规则的全面对抗。 要懂这场对抗，先得明白欧美把持的定价权有多霸道。从一九一九年开始，伦敦金定价就成了欧美银行的密室游戏，五大经商在房间里靠电话协商就能定下全球黄金价格。这种垄断持续了近百年，直到二零一五年才改成电子拍卖， 但核心话语权还是握在汇丰、摩根大通等欧美同行手里。更狠的是纽约黄金期货市场，华尔街大鳄靠杠杆交易就能随意操控金价。二零一三年，高盛和美林联手抛售四百吨黄金期货，单日就让金价暴跌百分之九，可谓是翻手为云。长期以来， 中国虽然买走了全球近三成的黄金，却只能被迫接受欧美定的价格，相当于来中国。虽然买走了全球近三成的黄金，却只能被迫接受欧美定的价格，相当于来中国。虽然中国虽然买走了全球近三成的黄金，却只能被迫接受欧美定的价格，相当于来中国。虽然中国虽然买走了全球近三成的黄金。 最经典的就是二零一三年中国大妈大战，华尔街大妈们带着现金冲进金店，短短几天扫货数百吨，把珠三角金店的收银系统都买瘫痪了，直接逼得高盛提前终止做空计划，账面亏损超千亿美元。 这一战让欧美意识到，我们民间的购金力量，已经能撼动他们的定价阴谋。到二零二五年，中国民间黄金储备达到一点二三万吨，相当于四点四个国际货币基金组织的黄金储备，成了对抗欧美指黄金操控的民间央行 真正的战略突破。在金融体系层面，二零一六年，我们推出上海金基准价，用人民币计价交易结算，直接打破了美元对黄金定价的垄断。 一开始欧美嗤之以鼻，但到二零二五年，已有八十九家国际机构倒戈加入上海金定价，连扎达、澳新这些伦敦金银市场协会的元老都来了。 更致命的是，俄罗斯宣布能源贸易用上海金结算，沙特也跟着在上海黄金交易所设立交割库，形成了石油、人民币、黄金的闭环，直接绕开了美元结算体系。这意味着，欧美靠美元绑定黄金的霸权根基正在被慢慢抽空。现在战场局势已经明显逆转， 二零二四年三月，上海黄金夜盘交易量首次超过纽约。中东土豪们发现，北京时间的交易时段，上海市场的资金深度是伦敦的四倍。库存千玺更能说明问题，伦敦金银市场协会的金库库存低到三千二百吨，而上海自贸区的黄金库存突破八千吨。 全球黄金正在加速向东流动，就连智商索都不得不低头，在二零二五年下架了伦敦金合约，转而推出上海金加美元的对冲产品，相当于变相承认了上海金的定价地位。 当然，我们还没完全掌握定价权。欧美在衍生品市场仍有优势，但这场对抗的趋势已经不可逆转。中国正在用实物加金融加技术的组合权改写全球黄金定价规则。

那么在黄金大涨的背后，大家都会细想是谁最受益，另外整个我们全球这个国际黄金的定价权到底在谁的手里？徐老师给大家解读一下 好，呃，从这个账面上啊，纸面上，账面来看，理论上来说，金价上涨最受益的才应该是美国 啊，因为美国现在呢，是持有全世界最多的这个黄金储备。假如我们换另外一个维度来思考的话，哎，我们会得出一个非常有趣的， 甚至是这个截然相反的一个结论啊。我觉得啊，从这个维度来看，黄金金价的上涨和暴涨最大的受害者也是美国，如果金价的价格涨得越高，涨得越猛，实质 上对于这套体系的伤害呢，就越大啊。因为我们可以毫不夸张的说，金价的这种上涨，其实就是基于对于这一套美元为主的法币体系的一个 啊，不信任。第二个问题就是说，呃，黄金的这个定价权啊，你如果有很多人在讲实物，像，呃，像我们中国，还有包括印度啊，大家都比较了解，就是说中国和印度对于实物黄金的一个需求量，每一年其实都非常的大， 但是呢，实物黄金对于黄金价格的影响呢啊，往往仅仅只是其中的一个部分。 比起实物的话，其实黄金还拥有非常庞大的这个电子盘交易，那么这个电子盘交易里面呢，是包括，呃，黄金的期货啊，黄金的现货啊，黄金的期权啊 等这些衍生品。那么恰恰这一些规模非常庞大的这个衍生品的一个市场呢，对黄金其实是拥有比较绝对的一个定价权。 因此呢，如果我们从这个角度来说的话，黄金啊现阶段的这个整个定价权呢？依然还是掌握在这个西方的这个手里。

二零二四年五月十四日，纽约商品交易所的同期货市场出现了惊心动魄的一幕，在短短一百一十二分钟内，铜价从四点七八美元一磅垂直拉升百分之五点五，冲上五点零二六美元的高点。而每一次价格跳动，都意味着数亿美元财富的重新分配， 这场风暴的种子早在一年前就已埋下。二零二三年四月十三日，美国突然宣布禁止俄罗斯金属进入其交割体系，这道禁令直接切断了全球铜市的核心供应。当时伦敦金属交易所百分之五十二的铜库存来自俄罗斯，仅路特单港就堆放着六点三万吨俄罗斯铜。 禁令出台第三天，纽约铜与伦敦铜的价差就从正常的一百五十美元一吨八达到一千二百美元一吨。这个巨大的套利空间看似诱人，在伦敦以八千九百美元买入，运到纽约后以一万零一百美元卖出，扣除费用后每吨赚五百美元。 然而，这实际上是个精心布置的陷阱。在制裁令出台前两周，高盛的商品研究团队已经发布报告，明确指出禁令将扩大纽约商品交易所的库存缺口。 高盛联合摩根大通、巴克莱等机构，暗中囤积了大量纽商所的同库存。据后来美国商品期货交易委员会的数据显示，四月初，这三家机构通过冠联公司吸纳了纽商所近百分之三十的可交割库存， 但纽约商品交易所对外宣称库存充足，声称价差扩大只是市场正常波动。正是交易所这种配合华尔街放出麋鹊蛋的做法，让全球金属贸易巨头们纷纷落入圈套。 全球金属贸易商的老大托克、瑞士的加能可以及中国洛阳牧业旗下的艾克森都开始布局套利交易。艾克森并非完全为了投机，更多是为了对冲公司在全球同贸易业务中的价格下跌风险，整个做工规模都在正常套期保价范围内。 到五月份，纽约铜与伦敦铜的价差越拉越大，从历史均值的二百美元一吨飙升至八百至一千一百美元一吨。在纽约商品交易所释放的误导信息下，三大贸易商都认为这是百年难遇的套利机会。 在短短十五天内，空投阵营开始疯狂做空纽约铜两千四百零七合约，埃克森加了八千手，托克加了六千手，总空单量飙升至十四点二万手，相当于一百六十一万吨铜。 贸易商们沉浸在包赚不赔的美梦中，却没有注意到多头正在暗中收紧绞索。以高盛为首的华尔街多头同步加仓九点八万手，持仓量达到十五点七万手。 华尔街就这样左手控制现货，右手掌握期货，逐步形成了完整的低仓格局。五月初，纽约铜两千四百零七合约价格从一万零五百美元一吨开始狂飙，到五月十七日冲上一万一千三百美元的历史新高。 五月二十日，华尔街多头再次发动猛攻，盘中一度触及一万一千四百六十美元。这一价格意味着空投每手合约亏损已达一点五万美元。艾 克森的两万手空单账面不亏，瞬间飙升至三亿美元，托克的一点五万手空单也不亏二点二五亿美元。与此同时，有约同两千四百零七合约比两千四百零九合约的升水幅度创出新高，接近六百六十美元一吨。这种异常波动明显，有资金在集中逼仓进其交割的七月合约。 直到此时，纽约商品交易所才公布了真实的库存数据，同库存只有两万吨左右，一个月内暴跌百分之六十八。 而纽约同两千四百零七合约的持仓量已飙涨至十六点零八万手，七月交割量高达一百八十三点五万吨，同持仓量与库存量的虚实比达到罕见的九十一倍，而市场正常虚实比在十至二十倍之间。 这种高需时比意味着空投难以通过食物交割平舱，是多头发动低舱的好时机。三大贸易商这才意识到自己已掉入陷阱， 空投阵营迅速展开反击，主要办法就是寻求食物同完成交割。他们紧急转向伦敦金属交易所仓库救援， 但轮金锁总库存看似有十点二万吨，仔细拆解后才发现，五点一万吨是被制裁的鹅铜，一点七万吨是中国铜。剩下的三点四万吨中二点一万吨已被华尔街提前锁定仓单，真正能被空投调用的现货不足两万吨。 随着纽约铜价持续飙升，关于埃克森可能遭遇逼空的传闻迅速流传。从四月二十二日至五月十七日， a 股十八家铜概念股因铜价大涨而跟涨，唯独洛阳木业连续下跌，短短六个交易日下跌百分之十三点二，市值蒸发近二百七十亿元。 五月十七日深夜，贵阳木业发布澄清公告，艾克森持有的空单均为现货对冲，公司拥有充足的现货储备，风险百分之一百可控。作为全球第三大金属贸易商，艾克森确实在新加坡仓库存放着一点二万吨符合标准的纽约铜。澳大利亚港口有八千吨铜准备装船， 但问题在于之间新加坡的铜运到纽约需要二十五天，澳大利亚的铜需要三十二天。如果空投无法按时交割，只能选择高价平仓。 此时，中国力量开始展现，上海期货交易所的户同交易额已达十九点四万亿人民币，同比增长百分之四十七点四二。上海国际能源交易中心的国际同期货交易三百二十三万手，金额一点零九万亿元。 户同交易占全球总交易量的百分之四十至百分之五十，而纽约同的交易占比已萎缩至百分之十至百分之二十。同时，中国作为全球领头的同消费国，占全球总需求百分之五十以上。 中国联合另外两大贸易巨头一起向纽商所施压，纽商所终于意识到问题的严重性，开始出面干预，通过提高保证金和监控市场交易来稳定局势。随着监管介入，华尔街多头停止了 b 仓行动，三大贸易商也选择承担一部分损失，多控双方默契的平仓离场。 随后市场一路退潮，纽约铜期货持仓量从高峰时的十八点九万手降至九万多手，铜价在短短两个月内狂跌百分之二十三。这场逼仓大战终以多空休战收场，但留下的余波深渊，全球实体企业开始重新审视美国市场的可信度。 纽约铜价的异常上涨虽然引发了伦敦铜和沪铜市场的连锁反应，但伦金锁和上期锁的库存都相对充足，没有出现类似的恶意逼仓情况。 为什么只有纽尚所出现这种情况？因为美国华尔街背后利益链太过复杂。高盛、摩根大通等投行不仅是市场参与者，还是美国财政部的重要顾问，很多高管在政府担任要职，早就失去了监管的独立性。美国交易所已不再是公平博弈的市场，而成了被精心策划的狩猎场。 这次事件再次证明，当监管与资本狼狈为奸，当政治武器被用于金融战争，市场的基本信誉将荡然无存。而中国通过这次事件展现的金融实力和市场影响力，正在改变全球大宗商品的定价格局。

贵金属的又一匹黑马，铂金啊，再次起飞，今年年初的时候才两百多，现在已经到了四百多啊，上个月咱们国内上市之后呀，我发视频给大家说可以关注一下这个铂金和钛金，那时候呢在三百五十斤。 恭喜啊，在这个价位段上车的朋友，你们一刻已经赚了五十块钱啊， 物以稀为贵啊，大家可以了解一下这个铂金，铂金的产量是非常低的，但是呢啊，咱们国内一直没有对这个啊，铂金和铂金有啊，这个定价权， 他还是以美元计价，但是咱们国内上市以后啊，慢慢的咱们国内的这个定价会起到越来越重的一个作用啊，关注铂金啊，想上车的关注一下咱们啊，目前还有很多现货，给大家一个非常好的温度。

最近铂金价格涨疯了，直接飙涨百分之二十，今年涨幅更是超过百分之一百一十，这到底是怎么回事？南非那边电力短缺，矿山还老化，全球百分之七十的铂金供应都悬了，到二零二五年缺口可能达到二十六点四吨，连续三年供不应求。 氢能产业火起来了，铂金可是燃料电池催化剂的核心材料，十五五规划里也少不了它。汽车催化剂的需求依然坚挺，美联储降息还让资金疯狂涌入这个估值洼地。中国这边投资需求猛增百分之四十七成了全球最大市场。 广州期货交易所还推出了博法期货，想提升定价话语权。但问题是，咱们对进口依赖超过百分之八十五，下游制造业压力山大， 价格波动太剧烈，得盯紧南非供应恢复和美联储政策变化。供需缺口加上轻能革命，铂金强势行情可能会继续。不过投资还是要冷静，多看看基本面。

好，今天我们来聊一个相当震撼的话题，想象一下一场金融风暴正在酝酿，它的中心不是股市，也不是债市，而是古老而神秘的贵金属市场。 咱们要解析的这本材料描述了一幅惊人的画面，东方力量正在悄然集结，目标直指伦敦，这个三百年来全球贵金属的定价中心。故事的场景设定在不远的未来，二零二五年的冬天，地点就是伦敦， 就在那里，全球贵金属交易的心脏地带，伦敦金银市场协会电话被打爆了，整个市场乱成一过皱，大家都在问一个问题，到底发生了什么？ 答案简单的令人难以置信，他们交不出货了。是的，伦敦的银行金库里没有足够的实物白银来应付交割请求。 你没看错屏幕上这个数字，一百趴！这不是什么打印错误，这是原材料里提到的在二零二五年十月，白银的年化租赁利率，要知道平时这个利率也就百分之一到三。 标到一百趴是什么概念？这简直就是市场在尖叫，他在说，我愿意付出任何代价，只要能拿到现货白银。 这种极端境况，在金融上有一个专门的术语，叫做现货溢价。简单说就是我现在就要的价格远远高于未来某个时候给我的价格， 当时白银的溢价据说高达二十倍三的。说白了，这就是金融版的银行挤兑。大家都不再相信未来的承诺了，只想把实实在在的银子拿到手里。那么，伦敦的库存到底怎么样了呢？你看这张图，情况一目了然， 短短几年内，库存直接腰斩，剩下的那点儿只够全球用六个星期，可以说，一场完美的风暴已经万事俱备了。 那么问题来了，是谁把伦敦的银库给掏空了呢？根据我们分析的材料，这可不是什么市场意外，它的背后是两股来自东方的巨大力量在同时发功。首先是中国， 它就像一台巨大的工业吸尘器，你想想，它要能把电动汽车、五 g 基站这些高科技产业全都是嗷嗷待哺的吃银大户消耗的食物白银数量是前所未有的。 另一股力量来自俄罗斯，自从二零二二年被西方市场制裁后，俄罗斯手里的黄金白银卖给谁去？很简单，它们掉头向东，直接跟中国对接。 这么一来，一条全新的完全绕过伦敦的贵金属走廊就形成了。所以你看，一边是巨大的工业需求在疯狂吸货，另一边是主要的生产国绕开传统市场直接供应。 这两股力量一结合，就形成了原材料里所说的对西方贵金属市场的致命一击。 讲到这里，如果你觉得我们的解析有意思，那就请别忘了点赞、转发和订阅，这样后面的精彩内容你就不会错过了。但是，这还不仅仅是简单的你买我卖。 根据这份分析，这背后是一个更大的计划，创建一个全新的体系，用实物金属作为武器，来直接挑战西方的金融霸权。 这个新体系的核心就是这个你意中的莫斯科世界标准，简称 mws， 它的目标非常明确，就是要砸掉伦敦和纽约手里几百年来的贵金属定价权。这里的区别是什么呢？简直是两个世界， 一边是伦敦和纽约的玩法，主要靠纸面合约，高杠杆儿，仓库里可能只有一昂斯银子，但敢卖出一百昂斯的合约。 而另一边，莫斯科说，我们不玩虚的，我们只认一样东西，百分之百有实物金条知识的交易。那这个新标准到底有没有实力叫板呢？你看这个数字，六十二把 支持他的金砖国家联盟据报道控制着全球超过六成的贵金属产量，这就是他们敢这么玩的底气。 所以原材料里有这么一句话，我觉得总觉得特别到位。纸面游戏结束了，实物接管已经开始。 聊到这，你可能觉得这就是黄金白银圈子里的事，但实际上这盘棋要大得多。根据分析，这场金属市场的战争只是一个更大趋势的冰山一角，这个趋势就是去美元化。 这张图就很能说明问题了，你看，美元在全球央行储备里的份额正在一路下滑，大家都在悄悄地令询新欢，不想把所有鸡蛋都放在美元这一个篮子里了。 而且金砖国家可不止说说而已啊，他们在动争嗝呢，用自己的货币做生意，疯狂的买黄金，甚至还在搞自己的一套支付系统，这完全就是在搭建一个平行的金融世界啊。 八亿昂司，这是一个什么概念？这是从二零二一年到二零二五年，全球白银累计的供应缺口， 你想啊，需求一直比供应多这么多，这就像干柴堆，就差一颗火星了。更有意思的是，原材料甚至大胆的给出了一个想起的时间表，一步一步预测了这场风暴在二点二六年会如何上演？ 从危机加深到新标准启动，再到银行违约，最后形成两个价格体系， 那最后的结局是什么呢？根据这一份分析，就是贵金属价格的大规模重估价格，不再有纸面合约说了算，而是有实实在在的供需来决定，白银的价格可能会达到一个我们现在无法想象的高度。 这样一来啊，伦敦那边就非常被动了，可以说是被僵死，他们面前只有三个选择，而且你看看，每一个都是灾难性的， 要么直接违约，信誉扫地，要么用现金赔钱，等于承认自己的价格是假的，要么放任价格飞涨，那整个工业体系可能都要瘫痪。 所以最后留给我们的问题就是，我们正在分析的这一切，究竟只是一种听上去很刺激的边缘理论，还是说我们真的站在了一个长达三百年的金融时代的终点，即将亲眼见证一个由实物支撑的新秩序的黎明？ 这事啊，试得我们每个人深思。