小米股票怎么休市

小米股票因为香港股市圣诞休市，给了两天喘息的时机，周一开盘继续下探破三十九，回购拉升乏力。 本次小米股市动荡后，扩张战略会收缩，股票回归三十到三十五本价，如果迷企碰到高人指点，股票回归六十只需半年，销量回升只需三个月，记得股票三十到三十五的时候满仓。

小米集团的这个最新的公告就是关于他们的联合创始人林斌计划在接下来的一段时间里面减持不超过二十亿美元的股票。 那么我们会从这个减持计划的细节开始说起来，看看这个事情到底是不是一个透明的操作，以及他背后所反映出来的对于公司长期的信心。 我们再来聊一聊市场上对于这件事情的不同的看法，以及大家的情绪上的反应。最后我们再来分析一下小米的业务前景到底怎么样，以及说这次减持对于大家的投资决策有什么样的启示。好的，那我们就开始今天的讨论。 咱们先来聊第一部分就是这个减持计划的核心的剖析啊。那这个最关键的问题就是林斌的这个减持计划到底有哪些 独特的安排？其实这次的减持计划呢，他是自二零二六年的十二月开始，分四年，每年最多减持五亿美元，那总共是不超过二十亿美元。 他减持是 b 类普通股，那这个其实占公司的总股本的比例是不到百分之二，那他本人在减持之后，依然还是会保持比较大的持股比例，等于说这个节奏是被严格的控制住了，对，没错，而且他持有一个上限金额，对，而不是一个固定的股数， 所以就说如果股价越高，他其实需要卖的股数反而越少。他提前一年公布这个计划，包括他特意选在这个周末休市的时候公布这个计划，其实都是为了 让这个市场有一个充分的消化的时间，对，最大程度的减少对股价的冲击。其实这一系列的安排都体现了公司对于信息透露的透明度的重视，以及对这个市场稳定的一个重视。那林斌这次他减持的钱会用在什么地方？ 他这个钱他自己说的是主要是用来成立一个投资基金，这个基金会投在什么硬科技啊，智能硬件以及小米的生态链相关的一些领域。其实这种做法就跟很多科技巨头的创始人是一样的，他们会通过这种基金的形式来继续支持这个产业链的创新， 听起来就不像是单纯的套现，没错，对，他其实更像是一种资本和产业的资源的重新整合，他还是希望通过这种基金的形式来继续参与到科技创新和产业升级当中。那也有可能这个基金未来会给小米的生态链带来更多的协同的机会和发展的机会。 你觉得林斌的这个减持计划会让小米的股价产生剧烈波动吗？其实他因为是分四年，每年均匀的去减持，每年五亿美元，其实对于这个市场的流通盘的冲击是非常小的，再加上他提前一年公布， 大家有一个充分的时间去消化这个消息，所以就很难说会出现那种恐慌性的抛盘。原来如此，这个短期的冲击其实有限。对，没错，而且是这种有上限的，这种金额的减持反而说明他对这个股价是有信心的，他这个公司的回购和他的这个高管的增持形成了一个对冲。 所以大家其实大部分的机构都把它解读成一个正常的股东的资产配置，就不会影响到这个公司的基本面和长期的投资价值。我们来进入到第二个部分，就是要聊一聊市场上的分歧了， ok？ 为什么会有这么多人 在看到了林斌的这个减持计划之后会选择去支持，或者说为什么大家会觉得这是一个理性的资产配置的行为？其实很多的声音都是觉得他这个减持的节奏是非常的平稳的，也提前一年把这个计划 全盘托出，大家觉得他就是一个正常的个人资产的管理，他并不是说非常着急的要退出，而且他自己也说了， 他依然会在公司担任重要的职务，也依然会长期的参与，就说换句话说，大家就是把它当成了一个常规的操作，没错，而且他这个资金主要是去设立一个专注于硬科技和小米生态链的基金，那其实这种产业的布局和这种创新的投资，其实是跟 小米的发展方向是高度协调的，再加上他这个时间点的选择是在公司的业务转型的关键期，反而让大家觉得他是有信心的表现，也被认为是对中小投资者负责的透明做法。那也有不少人对林斌的这个减持计划还是挺担心的，你觉得他们主要是在怕什么？ 其实他们就是看到雷军在不断的增持，然后林斌却在这个时候公布他要大额的减持，他们觉得这好像 内部的人对公司的看法出现了分歧，这个是让他们觉得不安的，原来是对管理层的信心产生了动摇，没错，而且正好碰上这个公司的股价比较低迷，又碰上这个行业的竞争家具，所以他们觉得这个减持公告出来之后，可能会让投资者更加的谨慎，甚至会出现一些抛售， 那同时也有人担心他的这个重心可能会发生转移。你觉得围绕着林斌的这个减持计划，资本市场上最核心的分歧点到底在哪里？其实大家的争议并不在于这一笔减持本身，更多的是大家对于小米未来的 增长的潜力和他的业务的稳定性的看法是不一样的，所以大家就会多空，双方会在这里僵持不下，其实还是对公司前景的判断产生了愤气。没错，就是机构们都是很看重这个公司的基本面的，所以他们可能会利用这个股价的一些短期的波动去 低位布局，但是很多小的投资者，他可能就很容易在这种波动当中去选择跟风操作，那这个时候就会出现这种 理性和情绪的这种碰撞就会特别明显。我们来进入到我们的第三部分，我们来聊一聊关于这个减持背后的一些价值的判断。 ok， 那 我们想请你聊一聊，你认为小米在二零二六年它的这个业务到底有哪些亮点？ 或者说它的业务增长的动力到底在哪里？我觉得小米其实在二零二六年它是一个多条业务线并进的这样的一个情况，首先它的高端机型的占比也已经超过了百分之三十， 它的自研的三纳米芯片也已经发布了，所以它的单机的利润和它的技术的实力都有明显的提升，同时它在欧洲，在拉美这些海外市场的份额也在不断的上升，听起来手机业务还是很稳的，那其他板块有没有什么惊喜？当然有，就是小米汽车。小米汽车 二零二五年的第三季度已经实现了百分之十八，它的首款车型 su 七已经交付了超过十二万辆， 第二款车型 yu 七也已经在二零二五年的五月份亮相了，它的这个工厂的产能也在不断地提升，所以它的盈利的规模也在不断地扩大。 另外它的这个 iot 平台连接的设备已经突破了十亿台，月活用户也已经超过了一亿三千万，它的互联网服务的 arpu 值也在不断地提升， 所以它的高毛利的业务的占比也在不断的提升。同时它的账面的净现金有五百二十个亿，所以它也有非常充足的研发的投入，为未来的持续的增长。 你觉得林斌他用减持的资金去设立投资基金，会给小米的主业带来哪些具体的协调效应？他其实这个模式就是一个减持投资，在反哺主业。他其实之前投的那些，比如他之前投的这个基金，投了小米汽车的 s u 七快速的量产， 他也投了一些智能家居的一些项目，帮他们做一些品类的扩张。那其实他这次这个新的基金，他也会重点投在新能源电池、自动驾驶芯片和 ai 的 算力这几个领域， 就都是一些能够帮小米补短板的一些关键的领域。等于说这个基金其实在帮小米强练补。练。错没错，而且他这个基金的运作其实很像当年那个顺为资本对小米生态的那个打法，他会很灵活的去帮你布局一些新的技术，新的赛道， 同时他也会帮你去用资本的力量推动你从一个硬件公司往科技创新去转型，也会帮你去 拓展一些新的业务的场景，让你整个生态的竞争力不断的提升。面对林斌这个减持的消息，投资者到底该怎么操作才算是明智的？我觉得首先这个减持的计划其实已经提前一年公布了，而且他的节奏是非常平稳的， 所以它真正的影响其实要比市场想象的要小。对，因为它真正开始减持是二零二六年的年底，所以其实现在大家主要就是一个情绪上的波动，那这个波动我觉得肯定是会有的，难免会有一些短线的波动，但是 不会改变这个公司的长期的价值，说重点还是要看公司本身的质地。对，没错，对，小米其实现在的这个估值十二倍的市盈率，其实要比 苹果和比亚迪都要低很多，那如果说它的手机高端化能够持续的推进，汽车的销量能够持续的提升，它的 l o t 生态能够不断的扩大，它的净利润能够保持 百分之二十五以上的复合增长，那其实这种公司你在面对它这种阶段性的波动的时候，你最应该做的就是关注它的基本面，关注它的关键的指标，你去用一个中长期的视角去看待它的投资价值，而不要去被这种短线的情绪带着走。

小米临摹二十亿美元减持，到底是力空跑路，还是小米生态的惊天布局？今天这条视频，我把所有真相、硬核数据，小米最核心的巨深智能生态底牌，一次性给你讲透。所有人都看错了，这次减持，他根本不是套现离场，而是小米下一盘万亿生态大棋的关键一步。 先给大家看最核心的减持真相，所有数据全部来自小米港交所官方公告，真实可靠，没有半点水分。小米联合创始人、副董事长林斌这次公布的二十亿美元减持计划，是他二零二零年许下的五年不减持承诺到期后的合规操作。而且这份减持不是突击减持， 是从二零二六年十二月才正式启动，分整整四年匀速减持，每年最多减持五亿美元，节奏温和到极致。更关键的是，林斌目前持有小米百分之八点三一的股份，这次减持的规模只占他个人持股的百分之十五到百分之二十， 占小米总股本不足百分之二。减持后，他依旧是小米核心股东，而且会继续担任副董事长，长期任职， 这绝对不是看空小米的信号。还有大家最关心的资金去向，这笔二十亿美元，一分钱不会用于个人消费，全部专款专用，用来成立专项投资基金，聚焦硬科技、新兴科技和体育赛道。而这个基金的核心使命只有一个，深度绑定小米的生态链，反哺小米的核心技术布局。 这也是今天我要重点讲的小米最核心的护城河，巨深智能生态链，这也是林斌这次减持的核心底层逻辑。为什么说巨深智能是小米当下最核心的王牌，也是这次减持布局的核心？答案是，小米的巨深智能不是单一的机器人技术， 而是能打通自动驾驶与聚深智能的完整生态体系，是小米人车加全生态的核心技术底座。小米在二零二五年十一月正式开源发布的 mimo in body 的 模型，是全球首个打通自动驾驶与聚深智能的统一基座模型。 这份技术突破有多牛？他用同一套技术架构，同时支撑机器人的空间理解、任务规划和汽车的环境感知、驾驶决策在全球二十九项权威技术精准测试里，全部拿下第一，其中十七项巨深智能任务、十二项自动驾驶任务，全都是行业顶尖水平。 更关键的是，这套技术实现了双向赋能，机器人的智能逻辑，能让小米汽车的自动驾驶决策准确率提升百分之十九，而汽车的驾驶算法，能让小米机器人的任务规划效率提升百分之二十三。这 种跨领域的技术协同，是苹果、特斯拉都还没完成的突破，也是小米巨深智能的核心壁垒。小米的巨深智能不是孤军奋战，而是背靠小米万亿级的生态链底盘 数据说话截至二零二五年底，小米全球智能硬件连接设备超十八亿台，其中 a i o t 设备突破十亿台， m i u i 全球月活用户七点四亿，小米汽车累计交付量突破五十万台， 二零二五全年交付超三十五万台。小米首款 suv yu 七更是单月卖出三万三千七百二十九台，登顶中大型 suv 销量榜首，这些数据意味着什么？ 小米的巨深智能有全球最大的消费级硬件场景做落地，有手机、汽车、智能家居、机器人四大终端做主体。 从家庭的服务机器人，到路上的智能汽车，再到全屋的智能家电，小米的巨深智能技术能无缝渗透到所有场景，形成技术研发、场景落地、数据反补、技术迭代的完美闭环， 这是其他任何科技公司都无法复刻的生态优势。小米把这套顶尖的聚深智能技术全面开源，开放了全部的模型、权重、训练代码和工具链，让全球的开发者、中小企业都能低成本接入。 这不是做慈善，而是在构建小米的技术生态护城河。越来越多的企业用小米的技术做研发，就会产生越来越多的场景数据，这些数据又会反补小米的技术升级，最终形成小米主导的聚深智能行业标准， 这也是小米从硬件公司向生态科技巨头转型的核心一步。讲到这里，相信大家都懂了，林斌这次二十亿美元的减持，终极目的从来都不是套现，而是为小米的巨深智能生态，为小米的硬科技布局疏血。 这笔钱成立的投资基金会，精准投向小米巨深智能的上下游赛道，比如机器人核心零部件、车规级芯片、 ai 算法研发，还有和小米生态链深度绑定的硬科技企业。这和雷军的顺为资本逻辑完全一致，都是用资本的力量，把小米的核心技术、核心生态做深、做广、做透 临边。减持的是股票的未来，减持的是短期的股权占比，但是筑牢的是小米长期的生态壁垒，而且市场早就用脚投票给出了答案。 减持公告发布后，小米股价仅低开百分之三就快速回暖，没有出现任何恐慌性抛盘。原因很简单，小米二零二五年已经回购超一百亿港元， 雷军也个人增持一亿港元，资金面完全对冲减持影响。更重要的是，小米的基本面正处在历史最好阶段。二零二五上半年营收两千两百七十二点四九亿，同比增长百分之三十八点二， 经营利润两百六十五点六二亿，同比暴涨百分之一百七十七点五，汽车业务毛利率达百分之二十六点四，逼近特斯拉水平， 这样的基本面根本不是一次合规减持能撼动的。最后总结一句话，小米林斌的二十亿美元减持，从来都不是立空，而是小米核心股东在履行完承诺后，为小米的长期战略做的一次精准布局。 小米的未来从来都不靠单一的手机业务，也不靠单一的汽车业务，而是靠手机加汽车、加 a i o t， 加聚深智能的完整生态，靠硬科技的持续投入。看懂了小米的聚深智能生态，看懂了这次减持的终极目的，你就看懂了小米真正的长期价值。 虽然最近有关于雷布斯的雷士营销有很多不利解读，但是小米的产品也确实受到市场的青睐，最终对于市场需要一颗敬畏的心，对于消费者应该要有一颗初心。

从今天中午开始港股休市了啊，这个就上午来来回回走了一波，最终是米子，最终是四十九点二二，没，今天算没跌，但是吧，这个这个行情还真看不懂， 因为他破四十了，这这几天他破四十也没有回到四十去，然后每天也都在回购，然后这个其他的也都在涨，但盘外面都在涨，就他在跌，就是休个每天，后天都休息，然后再下周一开盘， 就看下周一开盘会怎么样。但是呢，我觉得是起码不管是下周，下周是涨跌啊，他是一月份开始，他 肯定会回来，肯定会慢慢的往上走，这是一定的，因为米子，他的那个，他的那个产品，产品力啊啥的，还有他目前那个 所有的东西其实是挺多的，而且后面的好消息应该还会更多。

小米集团利润暴增百分之一百四，但股价三个月跌去百分之三十五。三十九的小米，很多人想抄底，但我要说财报有猫腻，不是黄金坑，我用两种方法算透估值，新手看完也能一清二楚。 第一个是盈利法，简单可靠。第三季度小米净利润一百二十二亿，增长百分之一百二十九，不看很满意。再看财报，藏着烟雾弹。 首先，营收增速只有百分之二十二，手机下滑了百分之三，家电增速也只有百分之五，家电上半年增速可是百分之五十，下半年几乎瞬间刹停，增量全靠汽车业务， 营收增长二百亿，一百九十亿来自汽车。问题是汽车去年基数小，增速才快，明年增速必然回落，那明年的新增量又在哪？暂时看不到。 再看利润，投资收益比去年多六十二亿，政府补贴多十四亿，这都和主业经营无关，扣掉之后利润只剩六十多亿，所以真实利润没那么亮眼。想抄底钱，先算一下估值。假设小米今年营收四千八百亿，净利润四百三十 亿，对应当下九千二百亿市值，市盈率二十一点四倍，低估了吗？ 小米上市以来的市盈率中位数二十八倍，当下看似低估百分之二十四，但市盈率估值的缺点是只看当下，没考虑未来。小米现在高速增长期告一段落，估值模式自然要从成长股转向价值股， 市盈率中疏，要下调，表面的低估其实是失真的。所以我们再用第二种方法，巴菲特最认可的自由现金流折现法，计算小米未来价值，估值更科学。 听起来复杂，其实原理就一句话，小米未来能赚的所有钱，折算到今天值多少钱？我把它简化成三个关键参数， 第一个，未来五年净利润增速百分之十五。小米现在手机和家电业务双双失速，汽车业务明年也要减速。 卢伟兵在电话会上也说了，二零二六年电车购置税补贴减半，行业竞争激烈，小米挑战很大，所以增速从上次估值的百分之二十下调为百分之十五，稳健一点。 现在知道为什么小米上半年营收增速百分之三十八，而我只设定百分之二十的增速了吧？因为成长的故事不可能一直讲下去。 三季报果然验证了理性，投资者要先知先觉，而不是事后诸葛亮。第二个参数涌去，增长率就是五年后小米进入低速增长期，每年能稳定增长多少，给百分之五，和 gdp 差不多。 第三个参数，折现率，就是投资小米期望的每年收益率，取百分之十三， 高风险，高收益。小米属于在消费电子行业一线玩命的企业，各个业务对手强大，竞争激烈， 但也具备业务国际化的韧性，所以风险比腾讯、茅台高，比宁德时代略低。给个百分之十三的中间数，把参数套进。公式一算，小米内在价值八千四百三十亿，对应股价三十五点九港币，目前三十九点二，高估百分之九。 强调一下，折现法的优点是随时调整参数，评估股价是否合理，轻松避坑。比如今年股价高点六十一，折现法一算，要未来五年增速达到百分之二十九， 设定一家竞争激烈的企业，未来五年每年增速都接近百分之三十，明显乐观了。但如果你只看当时的市盈率，可能还觉得低估了呢。 所以折现法的精髓就在这，当你想要抄底的时候，都可以计算一下，问自己，这个增速公司能做到吗？ 理性估值，避免踩坑。好，总结一下，小米略微高估百分之九，进入二零二六年，如果小米达到百分之十五的增速，折现法计算内在价值四十一。之前讲过，小米有两个缺点，一是 手机、家电、汽车领域都不是行业老大，可能陷入被动价格战，影响利润，商业模式比较弱。二是小米融资频繁，上市以来股权融资超千亿。七是股东权益却零分红，对小股东不太友好。 所以散户要给小米打个八折，三十三港币可能更有安全边际，只是方法演示，不是投资建议 好。大家觉得小米增速能达到百分之十五吗？值多少钱呢？评论区见。关注我每次财报，计算核心公司估值，不追热点，让时间验证价值！

今天我们再来聊一下小米啊，昨天出了一个大部分人认为都应该是立空的消息，就是联合创始人从明年十二月开始，每年减持五亿美金，反正用作他用。 那么是不是一个天塌了的消息呢？大部分人认为是的，甚至有人认为今天不知道要跌成什么样子，但事实上今天最后的结果呢？其实还好，甚至盘中一度有拉高。 那我想说的是什么呢？原先我看过一本书叫跟着达尔文学投资知识，它里面就一直强调一个点， 买，买股票的本质是买那个公司，我们要更多的去看一些中级音，而不是静音。什么是静音？就是，哎， 加息了，解析了啊，财政政策改变了，包括一些突发的黑天鹅的新闻啊之类的，他的认为都是静音。那么我们来看小米， 他到底公司有没有问题？从我的角度理解，本质上公司是没有问题的。那最近的余情啊，包括创始人的，呃，减持啊，可能算是立空，但都只是静音，这都是就是前往目的地的一些曲折的道路， 我觉得本质上来说没有什么太多的改变。另外一方面是什么呢？任何的事情啊，他在最艰难的时候才是筛选真正的臃肿的一些方式方法。 打个比方说，其实前段时间的小米的买了股票的人基本上都是赚钱的，那么现在一部分人可能落袋为安卖掉了，那有不有一种可能， 他需要新的赚钱的人，但这个新的赚钱的人什么时候能够赚？不好说。就是像 toc 的 公司和 tob 的 公司最大的区别是什么？ tob 的 公司，其实，呃， 大部分人是不能参与的，就他上市唯一的目标就是融资，但 toc 的 公司除了融资以外，还有一个很重要的点就是呃打广告， 那么当散户足够多的时候，这意味着这些人可能是未来潜在的买他产品的人，只要这群足够多的人最后赚钱了，对他的公司的业绩未来是有增加的一个预期的。其实最好的状态是什么？买他的股票， 让你赚钱，然后你赚了钱去买他的产品，进一步让业绩提升，让他的股价再上升，然后更多的人赚钱再去买他的产品，这就是所谓的良性循环。所以很多时候啊，事物啊，都要变正的去看， 当你看到所有都是好消息的时候，他可能要变坏了，当你看到很多的不好的消息时候，他可能要变好了。所以大家觉得这个离婚可怕吗？

好了，我们今天来深挖一下你给的这份材料，关于小米联合创始人林斌的那个减持计划。一般来说，你要是听到一个公司的元老要抛售差不多两十亿美元的股票，那第一反应肯定是坏了， 他是不是不看好公司了，市场估计就炸了。嗯，但这次我看材料里的细节，好像在讲一个，呃，完全不同的故事。没错，你这个问题问到点子上啊。这次深挖的核心就是要搞清楚这到底是什么性质， 它不是一个简单的是或者否的问题，而是一个怎么做的问题。这些材料皆是了，其实是一套嗯，精心设计、高度透明的策略。在走钢丝。对，试图在个人财富需求和公司稳定之间走钢丝。说到走钢丝，我看到计划里第一个让我觉得有点奇怪的点就是时间。 它是二零二五年十二月宣布的，但实际开卖呢，要等到整整一年后。二零二六年十二月， 这个就，嗯，太反常了，为什么要提前一年广而告知？这不是给了所有人一年的时间来恐慌吗？这恰恰是整个计划最巧妙的地方。 你想，如果突然宣布巨额抛售，那股价肯定会闪崩。对，但这个长达一年的缓冲期，它本质上不是在管理股票。那是在管理什么？是在管理市场的情绪。情绪。对，你可以把它看作是给所有紧张的投资者开了一场未期一年的心理疏导会， 就是告诉大家别慌，一切都在计划里，我们有足够的时间来消化这个消息。哦，我明白了，所以重点不是财务透露，而是市场恐慌。管利用一年的时间，把一个可能引发恐慌的炸弹变成了一个呃，市场可以预见的 非常的日历事件。完全正确，而且你看这个时间点，也刚好接上了他之前那个五年不减持的承诺。是的，这就表明一切都是按规矩办事，又增加了一层市场的信任感。好，那时间的问题解决了，我们再看他卖的方式。这个也很有意思， 他不是说要卖多少股，嗯，而是说每年不超过五亿美元，分四年卖完。这有什么玄机吗？玄机很大，首先把总额拆开慢慢卖，这个叫小火慢炖，就是为了减少冲击成本，就是怕砸盘，说白了就是怕你一次卖的太多，自己把股价砸下去，结果卖不出好价钱。 嗯哼，但更有趣的是，他保定的是美元，他需要卖的股票数量反而会变少。 等等，你的意思是说，这个计划的设计反而是给了他一希望股价上涨的理由？你扎到关键了，如果他真的看空公司，他应该会选择锁定一个巨大的股票数量来抛售才对。没错，我脑子一下转过来了，这听起来更像是一个信号，表明他主要是为了个人财务规划。 材料里也提到了他计划成立一个投资基金，这其实反映了很多成功的科技公司创世团队的一种自然演变。什么样的演变，就是从冲在一线打造产品的经理人，慢慢转变为在幕后管理资本的投资人。明白了，不过就算计划的再完美，市场真的会这么理性吗？ 毕竟这是二十亿美元的震天半印要离场。嗯，这确实是市场担忧的地方，而且就像你说的，雷军在二零二五年十一月才刚刚增值了股票，展示了和公司深度绑定的姿态。 现在林斌要减持，投资者会不会觉得这是个矛盾的信号？是的，雷军的增持是在说，我相信未来。而林斌的减持，即使规划的再好，也难免被解读为个人财富的多样化。 所以，所以一便，这是一个周全的计划，在未来好几年里，他仍然像一把剑，悬在小米股价的上方，一把达姆克里斯之剑，对，就是这个词。你的意思是， 这种心理上的压力会一直存在？会的，它会给小米的短期估值修复带来一些心理上的压制。你想，未来四年，每当小米股价有点风吹草动，市场上肯定会有人猜测是不是林斌又在卖了。 嗯，有道理。更重要的是，市场会担心这会不会引起其他早期投资人或者高管的跟风。所以总结下来，这不仅仅是一次简单的套现。如果你只看标题，可能会觉得是个坏消息， 但深挖细节后会发现，这更像是一次教科书级别的操作，既满足了个人需求，又最大限度的稳中了市场情绪。没错，所以对你来说，真正的关注点或许应该从减持这件事本身转移到小米的基本面上。比如他的汽车业务。 对，特别是汽车业务，未来到底能不能撑起更高的估值来对冲掉这种持续的抛售压力？最后留给你一个问题思考一下好，当一家公司的创始人老们 集体从产品打造者转变为资本管理者的时候，这家公司的创新精神和冒险文化是会因此得到巩固呢，还是会开始被稀释？

ok， 今天来讲一下小米这个企业，当然在讲小米之前呢，大家一定要清楚， 买股票就是买公司，买股票就是买公司，如果你连这一点都不清楚的话，那么大概率你在市场上的行为就是什么，看图、看线、看消息、听政策，然后朝什么概念，朝什么热点，那 这样的行为长期来看的话，其实你去等于你去澳门差不多，当然我也喜欢去澳门，那如果你是抱着去澳门赌两把的心态去这么炒的话，其实 那也行，其实我觉得，但如果说你真的希望是把你的身家，把你的仓位真的是压下去的话，那么你一定要知道买股票就是买公司。可是呢？呃，像李璐讲的，价值投资者 在市场上的占比可能连百分之五都不到。呃，可能像呃那个老段讲的，他可能说，呃， 这个能理解，买股票就是买公司的，可能在市场上连百分之一都不到。好，那我先讲一下什么叫买股票就是买公司，也就说您买我们先，我们先不要讲股票，我们把股票这个词换成另外一个说法，我们叫做股权。那么就好理解一点了， 你买入这个企业的股权，就相当于占有了这企业的一部分，这应该很好理解吧，对不对？那所有的股权加在一起就整，等于这个企业的市值， 也就是说你用了股权买入了这个企业的一部分，就等于用了市值买下来整一家公司。好，那我们先看一下现在的小米假设哈。哎，我都没看，没看这个小米现在市值多少，但是 应该之前是一点多万亿的，炒到最高的时候，那么中间可能回归到一万亿左右。我忘了，反正就随便吧。那如果说现在的市值一万亿的那个小米呢？ 也就说你买入他的股票就相当于你要你用了一万亿去买入小米这个公司，是不是很，是不是现在这么理解会稍微清楚一点？ 好，如果你能想象到以下这个画面的话，那么就会更清楚。比如说现在你真的有一万亿在手，拿着好多个你拿着好多个钱，装着钱的箱，一万亿在手，那现在你去小北京小米的总部去找雷军， 哎，去跟雷军说，现在我有一万亿，我想买下你这个公司，请问雷军先生你同意吗？哎，如果雷军先生说，哎，我同意。好，那你现在你把一万块给到雷军，哎，非常开心的我买下你这个小米的公司了， 你想象一下的话，你想象一下这个画面，如果你能想象出这个画面，并认同这个画面，你愿意拿一万亿去跟雷军买下这个企业的话，那么现在你就值得去买下小米这个股份，能理解吗？ 好，如果你能理解这样的话，好，那么想我都没去看呢。如果你真的要想买小米这个企业的话，你想一下哈， 小米这个企业的商业模式，企业文化跟价格怎么样？也就说小米这个生意怎么样？第一个小米这个商业模式，对吧？生意怎么样？就说这个生意，我今天能挣那么多钱，我明年还行不行？ 后年还行不行？长期来看就是一个是不是一个很舒服？是不是一个一本万利，是不是一个很舒服的生意，而不是一个苦哈哈的生意，能理解什么叫苦哈哈的生意吗？我举个例子啊，比如说你现在你楼下开了个早餐店，是不是，对吧？ 而第一天可能很多人来买，因为你打折吗？对不对？第二天也可能很多人来买，可是第三第四天的时候，你旁边又开了一家早餐店，那就完了，你们两个就要进，就就就要进行价格的竞争，那么长期来看，你就很难挣到钱， 或者说你就要提高你的效率，你可能要别人六点起的，你可能就五点起了，这种苦哈哈的生意呢，我们是不投的，对不对？哎，生意模式的重要性，这就是第二个企业文化，企业文化指的就是 这个企业的管理层啊，是不是做的都是价值客户导向的一些事情，而不是说只是为了挣短期的钱， 对吧？哎，这叫企业文化。第三呢，我们在谈价格，也就是说就如果说这个企业商业模式很好，是很优秀的生意，是一个很舒服，还能挣大钱，还不会被竞争的一个生意，那么就是好生意。第二，如果是一个好的管理层， 好的企业文化，就可以让这个生意模式的寿命会长很多。第三个我们再看，如果说现在小米的市值一万亿，那我就看一万亿这个市值到底值不值买下这个企业，能能理解吧？ 哎，如果大家能理解的话，我们就一步一步分析好。首先小米的生意模式，那我们就看它卖什么呗，其实就是卖手机， 主要就手机，家电，还有什么汽车吗？对不对？我们一个个看，你认真去看的话， 这里面就没有一个是好的生意模式的，比如说手机是一个充分竞争的生意，而且他现在的成长性也不是很足啊，对不对？充分竞争啊，对吧？你旁边有 oppo、 vivo 是 吧？他还有他的子品牌呢，对不对？来对标你的红米是不是？而且上面还有一个三星，老三星跟苹果是不是啊？ 对不对？这是一个竞争非常大，而且毛利率非常低的一个生意对吧？对于小米来说，毛利率超低，做的都是苦哈哈的生意来的是不是家电是吗？家电更是了，你能叫出的大牌的家电品牌多的是，还有汽车是吗？ 汽车更是是一个毛利超低的一个企业，当然，呃，新能源汽车里面这个小米的毛利也算是稍微高一点点的，但是总的来说，总的来说 这个整个汽车行业就没有好一点的生意的，就全都是全都是竞争非常大而且差异性不足的一些起来的。好的生意的特点就是有很明显的差异性，然后就是说我的东西只有我能做，你做不了 有超高的护城河，要么是品牌，要么是特许经营权，要么是什么？呃，要么是这个网络效应达到了规模化， 要么是这个，要么是这个难以转换的，就就是那个转换成本很高的。有这样的一个护城河的企业，才能铸造起一个企业的差异化，才能铸造起一个企业的毛利率，不然的话，你全都是充分竞争，不断竞争，长期来看，你不知道哪一天你在，你会死在竞争上面，能理解吧？ ok， 所以 说小米的生意模式不好，哎，可以说非常的不好。第二个企业文化，我认为小米的企业文化还不错，还不错，但是 我感觉还缺点，比起苹果的话还缺点。呃，比如说如果有有认真看雷军的采访，或者有看认真看雷军的书，你知道了，他们最重要的一条就是互联网思维叫做专注极致口碑化， 对吧？专注极致口碑化对不对？哎？为以客户导向做感动人心的产品，这个都应该都听过吧？是不是？是吧？但是你认真去，如果你有认真的去看小米的手机，或者去认真的看过呃，小米手机的测评的话， 我会总是觉得小米的价值导向这一点做的一般般，做的一般般。比如说， 呃，你大家不知道有没有感觉小米的手机经常是为了，是 经常是为了某一个噱头去花好多的功夫去下那个噱头的功夫。我举个例子啊，就是比如说之前如果小米还有 miss 的， 有 miss 的 系列的时候啊，对不对？大家大家知道吗？会为了这个 miss 的 系列，比如说做那个什么屏下摄像头，是吗？其实我感觉像这些手机什么屏下摄像头啊，这些 给客户带来的价值他不是很多，对不对？甚至说中途他你看他抄袭苹果的部分也非常多， 是吧？可是他往往忽略了什么呢？他往往忽略了这个系统的流畅性，对不对？是吧？他他老是系统，老是忽略这个系统这个最根本的用户的需求， 所以我觉得虽然说他在呃这个文化上面叫做专注极致口碑话，我觉得没什么问题，可是真的，呃，讲到这个以客户为导向的这些，呃手机产品的这些， 嗯，这些这些价值的时候我觉得不如苹果，至少因为如果是一个认真 真的思考过以客户为导向的一个手机产品的话，他大概率会像苹果一样不断的优化系统，或者是系统用的非常好才对的，对吧？而不是说这是我有什么很呃，这个带有噱头一样一半的功能，不是说带着徕卡， 不是说什么屏下摄像头，更不是说什么其他的对不对，不是说什么颜色之类的，甚至说能理解吗？而价格一万亿市值的 小米的话，好，我没记错的话，它的什么？它的这个适应率，三十倍适应率吧，对不对？三十倍适应率吧，你这个怎么算都不算便宜吗？是不是？所以综合看起来呢？我自己是没有买小米的，当然小米可能有点争议的是它的 品牌，就是它可能有一点点品牌的这个护城河，就是 就大家就说不管不管出什么新的车，只要是小米的车，我就只认你小米的，我就 我就立刻下单。他好像通过 yu 七的时候，他似乎我能 get 到小米似乎有一点点品牌这样的护城河，但总的来说，因为他的生意模式我觉得不是不是很好，是非常的不好，然后企业文化我是持怀疑的态度，所以我就并没有买。

一百四十个亿，小米的二号人物刚刚公布要减持，有的人说小米的天要塌了。但如果你理智的看一下这件事，可能没什么。 小米的联合创始人林斌计划在未来几年减持不超过二十亿美元，按常理，这是顶级的利空，但反常的是，小米刚刚交出了史上最好的三季报，净利润一百一十三亿，暴涨百分之八十点九，汽车业务二百八十三亿，盈利了。大家都知道怎么回事就不说了，一边公司赚疯了，一边是大股东要减持，这矛盾不矛盾？ 所以这里最关键的不是卖不卖，而是为什么卖和怎么卖。这份公告里，很多人没注意到这几个关键的细节。第一，林斌的减持计划超级强，从二零二六年的十二月才开始，每年减持不超过五亿美元，是一年以后才减持， 这是恐慌性抛售吗？谁能预测到未来四到五年的股价？而且公告明确说了，钱主要用于成立投资基金，公司主要是给母校中山大学捐了一个亿。所以这次的逻辑很可能类似， 不是为了落袋而安，而是从持有股权转向对他看好的产业进行投资。但这又引出最后一个最核心的问题，对公司意味着什么？公告里，林斌也强调了，对公司业务前景充满信心，并将长期服务。所以你不能把这事理解成合伙人在否定公司的未来吧。

港股下午休市复盘，小米今日表现，股价微涨百分之零点零五，公司却悄悄回购三百八十万股，市资近一点五亿港币，这是信息信号吗？ 我的持仓今日虽有小幅波动，但长期依然看好小米的科技加汽车双线铺铺上今日实盘收益动态走，你看好小米明年吗？小米股票港股复盘。

今天看到小米有一个新闻，说他的这个二股东减持了，打算减持二十亿美元，合港币一百五十六亿。 我记得上个月还是前两个星期来着，雷老板刚增持了一亿港币，这怎么老大和老二意见相左呀，而且这个金额差距过大， 今年前半年小米刚从市场上融资了四百亿港元，你看看，很多米粉都说小米好，不让人说不好， 你说他要是好，那为什么分红一点也没有呢？古稀历这么多年了，竟，竟然是零， 对吧？那增持一点，但是他减持要减持一百多点，那你说好不好呢？见仁见智吧， 有朋友说小米不分红的原因啊，是人家是科技企业，人家要研发对吧？要研发什么 ai 啦，什么人工智能啦，都是烧钱的生意，特别是汽车 啊，这，这点听起来好像也很有道理，但是仔细想想，那小米科技都研发多少年了， 都都十几二十年了，还在烧钱，你又不是初创企业是吧？你比如现在的一些 新上市的，什么慕希啊，摩尔啊，还有那个叫什么商汤啊，商汤年头也有五六年了，那人家都是刚成立的对吧？你都这么多年了，还不分红，还是铁公鸡？ 咱也不知道人家这个大老板都是怎么想的，还愣去炒作这种股票。 哎呀，怎么说呢，像这种不分红的股票，大家还是小心点吧。我个人建议啊，仅供参考。

关于联合创始人林斌减持这件事，我还是要说一下的，他这个减持是一年后，对现在影响不大，你们不用担心的。 前段时间老黄还天天减持打字的票呢。减持又不一定是必须下跌的，而且一般都是高位减持， 一年内股价肯定会涨上去，让大家先解套的。而且他是分四年按金额来减持，股价越高， 减持的股数越少，那么影响就越小，你们要是不放心，完全可以，等这一波拉升上去，你们就可以解套了，你们再走也。

作为小米股票股东，面对今日小米股价技术面分析关键阻力位天花板 四十点零零到四十点五零港元，目前股价受到多条均线如二十日、五十日均线的压制， 如果近期能站稳四十港元，有望向六十港元的目标迈进，关键之称为地板三十八点五零、三十九零零港元，三十八点五零港元是一个重要的心理和技术关口， 只要不跌破这个位置，大的下跌趋势就不会形成，坚定持有，坚持到最后的胜利。

涨股的调整或许接近尾声，各位静待花开。好，那我们再继续看回我们几个关注的核心标的一个呢？先小米开始，小米，小米目前来说，虽然周五是弱了一点啊，量也不够，而且也没有上为这个绿色梯子啊，这个绿色梯子， 但是我们周二的时候跟大家说了，就四十块，如果你周五收不回四十块，我开口就走，后面你涨起来了也不关我事，无所谓。好吧，我就做，我们是零四十块三毛八斤的，那目前是四十块五毛四，所以还是有一点点盈利啊。 但按着微微乎其微看，就是下周能不能继续摸回这个绿色体脂，后面如果来一波上涨行情，是看能不能摸一下这个现在是蓝色体脂这个下沿， 那这样的话我们收益就是比较可观的。那我们去看一下均线指标呢，那目前来看，今天周五啊，这波反弹是给到了一个啊，一个相对于 近期短期的一个底部的一个信号，那这也给我拿住，小米到下周，甚至后面整个整个到元旦期间，给了我很大的一个信心。据很多人说，小米你说这里有个缺口，这个缺口补不补呢？很难说，我因为港股不是和 a 股不一样，他他这种缺口，你比如如果你要补缺口， 那之前起涨这一步缺口你怎么补，对吧？这里这一波一直都有作为一个打缺口，但摸到这就没有，就没下过了。我们再看一下整个 d c 的 指标呢，目前来说也还在一个底部区间，这个绿色的范围之内，就是个超卖区间，还是在这个区间，所以个人觉得也不是太大问题啊，看周线级别， 周线级别这里进行一大堆的筹码风的交换，我们可以看到在筹码方面也是小米的筹码这高位一路下来放着量，放着量下来的， 一路下来下来下来看看老一这边，这边筹码从上面慢慢的换换换换换到了下面已经是换到了下面，那下面承接了这部资金换换到新的筹码的这部资金他该怎么运作就拭目以待。