24号白银收盘金价多少

金价疯涨不算，银价更是涨得让人看不懂，为什么最近金融市场都在疯抢金银资产。十二月二十二日当天，国际金价直接冲破九百九十七元每克，一天内最大涨幅达到百分之一点一四，直接创下历史新高。到了二十九号， 金价稳稳站在一千元每克左右，珠宝店的零售价格就更夸张了，都快摸到一千四百元每克。如果说黄金是稳不拉升，那白银就是直接起飞。 从十一月二十一日开始，银价明显加速，到十二月二十三日，这二十三个交易日里， c o m e x 白银的涨幅高达百分之三十六点五九，十二月二十二日当天 最高冲到十五点六元每克，单日上涨百分之三点零二二十九日，再看现货白银，已经来到十七点一元每克，把时间拉长到一年，这个涨幅直接吊打股市。今年以来， 国际金价累计涨幅约百分之七十，而白银直接超过百分之一百七十，大幅跑赢黄金，你以为这就结束了？更夸张的还在基金市场跟踪白银的国投瑞银白银期货基金连续拉出三个涨停板，仅仅十二月涨幅就达到百分之八十三点五一、 十二月二十四日收盘时，溢价率一度冲到百分之六十八点一九，已经明显脱离正常区间。要知道，金银一直被视为典型的避险资产，平时价格波动并不剧烈， 这种节奏的上涨本身就不太正常。那问题来了，金银集体狂飙背后的逻辑到底是什么？搞清楚这一点，才不会被行情吓住，也不会脑子一热跟风买。先说金银都适用的几个共同因素， 第一个核心原因是美元信用走弱，加上降息预期持续升温，全球货币环境整体偏宽松，一般情况下，黄金和白银的价格与美元和长期利率呈明显反向关系， 美元强，金银就容易弱，美元弱，金银就容易走强。今年十二月十号，美联储已经暗预期降了息，市场普遍觉得二零二六年还会接着降， 这就意味着美元和美债利率大概率会继续走弱。美元一弱，只有现金的安全感自然下降，资金就会去寻找更稳定的价值，谋金银这种硬通货，自然会被优先选择。同时，降息还降低了只有金银的机会成本，以前把钱存银行还能拿不少利息，现在利息降下来了， 相比之下，只有金银的性价比就高多了。更重要的是，全球多家央行持续增持黄金，这不仅拖住了金价，本身也是美元信用边际恶化的一个直观信号。第二个共同原因是国内资金的集中涌入， 又给金银价格加了一把火。那为什么国内资金会扎堆进金银市场？一方面是 a 股近期一直在窄幅区间横盘震荡，资金没地方去寻找确定性收益，就只能用脚投票转向金银这种避险资产。另一方面是情绪溢价在起作用，看到金银价格一个劲的涨，很多投资者怕错过行情 就跟风入场，形成了越涨越买，越买越涨的循环。尤其是白银相关的基金，因为门槛低，弹性大，成了很多散户的首选，这也是国投瑞银白银期货基金能连拉涨停，一焦虑飙升的关键原因之一。 除此之外，地区局势风险的集中释放，也把全球避险情绪推到了高位。现在的国际局势不太稳定，中美博弈在持续，八亿局势在躁动，博无冲突更是悬而未决。这些地区局势风险已爆发， 市场就会陷入恐慌，资金为了避险就会疯狂涌入金银市场。毕竟不管外部环境怎么变化，金银这种实物资产本身的价值不会凭空消失到这里。金银一起上涨的逻辑其实已经说清楚了，但接下来这个问题 才是大家真正关心的。为什么白银涨得比黄金还猛，基金甚至能出现连续涨停？核心的原因是白银的工业需求正在爆发，而供应端却跟不上，形成了更明显的结构性短缺。二零二五年，全球矿产白银产量降到了约二点五五万吨， 比二零二零年的峰值下降了百分之十二。像墨西哥的白银产量在下降，秘鲁还有不少银矿停了产。而回收白银这边增幅也特别微弱，只有百分之一点二。也就是说，二零二五年全年只回收了六千一百二十七吨。供应吨不给力， 需求端却在猛增。尤其是白银在光伏、新能源汽车、 ai 算力服务器这些新兴领域的工业需求增长的特别快。根据世界白银协会的数据，二零二五年全球光伏业的用盈量可能达到七千五百六十吨，占全球白银总需求的比重超过百分之二十五。 同时，新能源汽车行业的白银消耗量达到两千五百六十六吨，年增速超过百分之十二。 ai 算力服务器和数据中心的用银量也比传统设备多了百分之三十。需求在暴涨，供应却在收缩，这就导致白银已经连续第五年出现供应缺口。 二零二五年的缺口大概有三千六百吨，还是最近几年缺口最大的一年。以上这些因素足以解释为什么这一轮白银涨幅明显超过黄金，但还不够，他们仍然解释不了为什么最近白银期货会出现近乎失速的上涨。那么原因究竟在哪？ 不知道大家最近有没有关注印度的相关政策。印度今年出台了一条新规定，从二零二六年四月一日起，允许民众根据统一的贷款框架， 通过银行、非银行金融公司和住房金融公司质押白银资产获取信贷。虽然这条规定是十一月才正式宣布，但早在十月份，印度央行就已经把这个框架分享给主要贷款机构收集反馈了。 资本提前嗅到风声，就开始疯狂买白银。根据官方贸易数据，二零二五年十月，印度白银进口额达到二十七点二亿美元， 而二零二四年同期只有四点三亿美元，增幅极其夸张。另一件事情是，伦敦现货白银阶段性紧张，白银价格居高不下，导致空投交割压力急剧上升。而价格跌不下来，空单要么被迫平仓止损， 要么只能高价借银交割。但不管选哪种，最终都会导致一个结果，白银价格继续上涨。这也解释了为什么这一轮白银行情不只是跟着黄金走，而是逐渐走出了独立行情。所以，这轮金银暴涨并不是简单的看好经济复苏，更像是市场在为一个不太让人安心的未来 提前付出成本。至于这轮上涨还能走多远，说实话，短期的涨跌没人能精准预判，但有一点是肯定的， 当避险资产长得像风险资产一样疯狂时，我们真正需要警惕的往往不是金银本身，而是我们所处的这个充满不确定性的环境。行情总会有冷却的一天，但这种不安的市场底色，短时间内恐怕很难消散。

就是在十二月二十四号的时候，它的溢价率一度冲到了百分之六十八点一九，哇，然后紧接着就是两天跌停，它的溢价率就迅速的压缩下来。那其实这个也给追高的投资者敲响了一个警钟，那现在这个市场环境下还适合去追这个基金吗？嗯，其实现在不太适合，因为首先它的这个溢价率还是很高， 然后它的 a 类份额一天只能买一百块钱， c 类份额干脆就暂停申购了。对，所以你想要去大规模的套利基本是不可能的，再加上白银的价格今年已经涨了将近百分之一百五了，它已经在历史的高位了，所以它其实是下行的空间要比上行的空间大很多。对，所以对于普通的投资者来说，最稳妥的做法还是等它的溢价率回落到百分之五以内，再去考虑配置 好的，那接下来我们要讨论的就是国投白银 lolf 这个产品，它本身到底是一个什么样的东西？它的投资策略是什么？然后它在市场里面到底处于一个什么样的位置？这个基金它全称为国投瑞银白银期货证券投资基金 lolf。 然后它是成立于二零一五年的八月，也是国内唯一一支主要投资于白银期货的公募基金， 所以他在市场上的定位还是非常独特的。哦，原来他是国内独一份专门做白银期货的公募基金，那他的投资方式是不是跟别的基金也不太一样？没错没错，他主要就是去投资上海期货交易所的白银期货主力合约。然后他的业绩比较精准，也是完全跟着这个白银期货主力合约的收益来的。 嗯，另外他还会利用这个期货的展期策略，就是当这个远期合约贴水的时候，还可以去赚取一些额外的收益， 这对于普通的投资者来讲是很难去自己操作的。明白了，那最近这个基金的规模和净值波动是不是也很大？对啊，就是到二零二五年十二月二十六号，他的最新净值是二点零四八三元，然后他的日涨跌幅是挣的百分之五点二一，嗯，近一个月的波动是百分之四十八，近十二个月的波动是百分之一百二十九点八一， 然后它的规模从二零二四年年底的二十一点七八亿涨到了二零二五年三季度末的六十六点四亿，这涨幅是超过百分之二百的，所以它的这个波动和资金流入都是非常明显的。确实是这样，那我们再来说说国投白银 i o f， 它的稀缺性， 以及它在这个市场里到底有什么独特的优势，为什么会成为大家投资白银的一个热门的选择。它最大的亮点其实就是它的稀缺性，因为它是国内唯一一支主要投资于白银期货的公募 l o f， 所以 它是没有直接的竞争对手的。 对，那这就意味着当大家想要去配置白银，但是又没有办法，或者说不想去参与期货市场的时候，就只能通过这个基金来做。尤其是二零二五年白银价格暴涨，伦敦银都冲到了七十二点七美元每盎司，年内涨幅将近百分之一百五，那这个时候国投白银 l f 就 成了很多投资者的首选。 那既然这个产品这么火，为什么基金公司还要对它进行限购？这对市场又有什么影响？因为它是市场上唯一的一个可以让大家方便的去投资白银期货的一个公募的通道，所以当大家都在抢购的时候，就会出现这种供需的矛盾，那基金公司为了去控制风险，就只能对它进行限购。嗯，就比如说 a 类份额，他一天最多只能买一百块钱， 然后 c 类份额干脆就暂停申购了，那这个时候就会导致有很多资金没有办法在场外进行申购，就只能去场内高价买入， 所以这就进一步地推高了它的溢价。六。那我想问一下，就是这个基金在二零二五年十二月到底经历了哪些极端的行情？然后它的价格和溢价率具体都发生了哪些变化？好的，好的就是在二零二五年十二月，国投白银 l o f 经历了它历史上最疯狂的一波行情，就是从十二月二十二号到二十四号这三天， 他是连续涨停。嗯，他的场内价格从十二月初的一块七左右，一路冲到了十二月二十四号的三点一一六元，短短的半个月时间，涨幅接近百分之八十三。哇，这也太夸张了，那这个溢价率是不是也跟着一起疯涨？是啊，这个溢价率就更夸张了，就他从十二月初还在正常水平， 然后到十二月十八号就冲到了百分之三十二点三九，十二月二十二号就已经到了百分之四十七点六，三，十二月二十四号更是直接刷新历史记录，冲到了百分之六十八点一九，嗯，然后十二月二十五号开始连续两天跌停，到十二月二十六号的时候，他的溢价率就回落到了百分之二十九点六四， 那同时呢，他的这个成交额在十二月十八号那天更是放出了十七点一亿的天亮，十二月二十六号虽然跌停了，但是他的成交额也还有将近六个亿， 所以市场的分歧也是非常大的。确实是这样，那紧接着我们要讲的就是高溢价现象背后的成因了，嗯，就是二零二五年这个白银价格 为什么能够出现这么大的涨幅？这个二零二五年的白银价格真的是涨疯了。就是国际现货白银年初的时候还在二十九到三十美元每盎司，然后到十二月二十六号就已经冲到了七十四美元每盎司，嗯，就是他的年内涨幅是接近百分之一百五的，直接刷新了一九八零年以来的历史新高， 这个涨幅真的是让人酣目结舌啊。那国内的这个白银期货是不是也跟着一起狂飙？没错没错，国内的这个上海期货交易所的白银主力合约，在十二月初的时候还是一万三千二百八十二元每千克，然后到十二月二十六号就涨到了一万八千六百五十八元每千克，嗯，就是它的涨幅是百分之四十点五。 那这个背后其实主要的原因就是全球的白银市场出现了严重的供不应求，那为什么会出现这种供不应求的局面呢？是因为二零二五年全球白银的供应缺口预计会达到九千五百万昂四，然后全球矿产白银的产量跌到了八点二亿昂四，就是比二零二零年的高峰已经下降了百分之十二。嗯， 这个主要的原因就是墨西哥的产量锐减，然后秘鲁有一些矿山停产，再加上中国对于一些小矿山的开采的限制，就是五大主产国都在减产，但是需求这边却在激增。需求激增又是哪些行业在推动呢？就是光伏产业，二零二五年全球光服用银量达到了七千五百六十吨，是二零二二年的两倍。 嗯，然后他占全球白银总需求的比重从百分之二十提升到了百分之五十五，就每新增一几瓦的光伏装机，就需要消耗掉八到十吨的白银， 然后二零二五年全球新增的光伏装机超过了六百五十五瓦，就是光这一个行业就消耗掉了五千二百多吨的白银。再加上新能源汽车、 ai 算力服务器这些新兴的产业也在不断的去吃进白银， 所以白银的需求就出现了这种爆炸式的增长。哦，那除了这个供需关系之外，还有什么其他的因素在影响白银的价格吗？有啊，就是金融属性方面的影响也是非常大的。就二零二五年，其实美联储降息的预期不断的在升温，那白银作为一个无息资产， 它和利率是成反比的，就是当利率下降的时候，白银的吸引力就会增加。那同时呢，全球范围内的去美元化，也让很多国家和机构把白银作为一个储备和避险的工具， 所以这也进一步的推高了白银的价格。明白了，那我们下面就来说说这个国头白银 l o f 它的供需失衡和这个限购的政策到底是怎么影响它的溢价的？嗯，你先给我们讲讲它的这个供给端到底有什么特殊性。其实它的特殊性就在于它是国内唯一的一个可以让大家通过公募基金的形式 来投资白银期货的一个产品，嗯，所以它没有替代品。那当大家想要去大规模的配置白银的时候，这个基金就会成为唯一的一个通道，那它的需求就会暴增。那它的规模在二零二五年有什么样的变化呢？就是它的规模虽然从二零二四年年底的二十一点七八亿 涨到了二零二五年三季度末的六十六点四亿，嗯，但是其实这个量相对于市场上庞大的投资需求来讲， 还是远远不够的，所以这就导致了它的溢价率会很容易被推高。原来是这样啊，那基金公司在这段时间里面都采取了哪些具体的限购措施呢？他们就是为了防止规模增长太快嘛，所以他们从十月二十号开始就对 a 类份额和 c 类份额都设了一个很低的申购上限。嗯，然后 a 类份额是一天最多只能买一百块钱， c 类份额是一天最多只能买一千块钱，然后到十二月二十二号的时候，又把 a 类份额调回到了一百， 并且同时把 c 类份额暂停了申购。就每一次这样的一个限购的调整，都会引发市场非常剧烈的波动。那你说这个限购政策对这个二级市场的溢价影响有多大呢？因为这个限购之后， 基本上就切断了场外的资金正常进来的一个通道。嗯，所以导致很多投资者他们只能在二级市场去买入，那这个时候就会把场内的价格越推越高，溢价率也就自然越来越高。了解了， 那这个 lolf 基金它本身不是存在透利机制吗？为什么没有办法把这个高溢价平溢掉呢？这个其实理论上是可以的，就是当这个基金出现高溢价的时候，投资者可以通过在场外申购，然后转托管道场内卖出来赚取这个差价。嗯，但是这个过程当中有一个 t 加二的实质， 就是你今天申购要等到两个交易日后才可以卖出，那这中间如果市场发生了大幅的波动，就很有可能你还没有来得及卖出，这个溢价就已经消失了，甚至出现亏损。那除了这个时间差之外，还有什么其他的难点吗？还有就是费用， 就是你申购的时候是要交申购费的，然后你卖出的时候是要交佣金的，这些成本加起来其实也不少，那如果你的溢价率不是非常高的话，你套利的收益可能还不够覆盖这些费用。嗯，然后更关键的是，现在 a 类份额一天最多只能买一百块钱，那你就算成功了，你也赚不了多少钱， 所以就没有办法吸引到大量的套利资金进来，把这个溢价压下去。对，我比较好奇的是，投资者的行为和市场的情绪到底是怎么样把这个国投白银 i o f 的 溢价率推到这么高的？在白银价格不断创新高的这个过程当中，其实市场的情绪是越来越狂热的，那最明显的就是出现了这种羊群效应， 就社交平台上面到处都是这种所谓的套利教程，然后还有各种暴富的故事，嗯，比如说有人在十二月二十四号的时候，用五百块钱去申购，然后还有各种暴富的故事，嗯，比如说有人在十二月二十四号的时候卖出净赚了将近三百五十元，收益超过百分之七十， 那这种东西其实是非常容易吸引大量的散户跟风进产的，然后就会把这个价格和溢价率一起推高。哎，那你说这种投机的氛围在交易数据上面有没有什么体现？有啊，就是十二月二十四号那天，这个基金的换手率高达百分之二十九， 然后很多人他们已经完全不关心这个基金到底值多少钱了，他们就是在博傻，就是觉得自己可以在更高的位置卖给下一个人。 嗯，再加上 f o m 情绪，就是那种怕错过的情绪不断的在蔓延，所以就会有越来越多的人即使看到了高溢价，他们也要冲进去买，就怕自己错过了这波赚钱的机会。所以说就是这种情绪一旦逆转的话，是不是就会出现踩踏的风险？没错没错，就十二月二十五号那天，其实就是第一批的套利资金砸盘了，然后市场一下子就从贪婪变成了恐慌， 那这个时候就出现了这种连续跌停的情况，那正如南开大学的田丽辉教授说的，这种深构溢价、套利供给增加、溢价收窄的连锁反应，正是市场情绪从狂热转向恐慌的典型表现。 确实是这样啊，那我们下面就来说说这个国投白银 l o f 它的这个历史溢价率到底是怎么变动的？然后有没有什么规律？我们通过对这个基金自二零一五年上市以来的数据进行分析，发现它的溢价率大部分时间都是在负百分之五到正百分之五之间波动， 这个也是符合一般的 lof 基金的这个表现的，就是它的套利机制会让它的场内价格和净值不会偏离太远。那你说这个高溢价，比如说超过百分之十的这种情况，历史上出现的多吗？不多不多，就是十年里面一共只出现过十五次，然后有十三次是集中在二零二五年十二月，还有两次是在二零二零年三月。 就这种极端的高溢价其实是非常少见的，所以二零二五年十二月的这个情况是非常特殊的。那白银价格的大幅波动跟这个溢价率有没有直接的关系呢？呃，他们两个之间的关系是比较复杂的，就不是说简单的同涨同跌， 就是一般在白银价格比较平稳或者是小幅上涨的时候，这个溢价率都是很正常的。嗯，只有在白银价格暴涨，同时这个产品又很稀缺，然后又有很严格的申购限制的情况下， 才会出现这种极端的高溢价。那你说如果这个溢价率已经很高了，他一般会以什么样的方式回归呢？据历史经验来看的话，就是当溢价率超过百分之四十的时候， 他的回落的风险就非常大了。嗯，就像二零二五年十二月这次从百分之六十八点一九回落到百分之二十三左右，只用了两个交易日， 对，它的回归速度是非常快的。那也有专业人士分析，就是说后面可能会回落到百分之十到百分之二十这样的一个区间，就它不会长期的维持在一个高位。没错没错，那我们接下来要聊的就是高溢价下面的投资机会评估。嗯，然后重点聊一聊在这种高溢价的情况下，国投白银 l o f 的 套利到底是怎么操作的？ 然后理论上的收益和实际操作当中会遇到的难题都有哪些？那现在这个溢价率百分之二十三点二二的情况下，理论上大家是可以通过在场外申购这个基金，然后再到场内去卖出来套利的。对， 比如说我们以这个二零二五年十二月的数据来看，就它的场内价格是二点五二四元，然后它的净值是二点零四八三元， 那你每一份的差价就是将近五毛钱，那你的收益就是百分之二十以上。听起来好像很简单啊，那这个套利的流程具体操作起来都有哪些步骤呢？这个操作其实也不复杂，就是你在交易时间内，通过你的证券 app 找到场内基金，然后选择 l o f 申购， 输入这个基金的代码，嗯，然后你就可以申购了。但是要注意啊，这个 a 类份额它是有一百块钱的限购的，所以你顶格买也就只能买一百块钱。那这个申购之后什么时候可以卖呢？你 t 日申购了之后， t 加一日，基金公司会给你确认份额，然后 t 加二日就可以在你的账户里面看到，并且可以卖出了。嗯，那这个时候你就要盯紧这个溢价率， 如果溢价率还维持在一个比较高的水平，你就赶紧卖掉，不然的话，等它溢价率回落了，你的收益也会跟着缩水。如果我现在就拿一百块钱去套利，我到底能赚多少钱呢？以这个二零二五年十二月的数据来算的话，就是你一百块钱可以申购到约四十八点八份， 然后你在溢价率百分之二十的时候卖出，那你的卖出价格就是约二点四五六元，然后你的申购费是一块钱，卖出的佣金是约零点七四元，那你最后实际到手的收益就是约十八点二，嗯，那你的收益率就是百分之十八点二。这个收益听起来还不错啊，那在实际操作这个套利的时候会遇到哪些风险呢？最大的一个风险就是时间风险， 就是你这个 t 加二的流程，嗯，就你这两天之内白银价格如果大跌，或者说这个溢价率大幅的缩水，你很有可能就是不但没赚到钱，反而还会亏。那流动性风险和这个交易成本会不会也影响这个套利的效果？当然会，就如果说突然之间有大量的人要套利， 大家都在卖，那很有可能就会跌停，然后你根本就卖不出去。你看十二月二十六号那天，他的跌停板上分单是超过十亿的，嗯，就是很多人就是卖不出去，只能干瞪眼。然后再加上你这个申购费，加上你的佣金其实也不低，那如果你的溢价不高的话， 你的手续费就吃掉你大部分的利润了。所以说这个限购其实对套利的收益影响也很大的。对啊，因为现在 a 类份额他一天只能买一百块钱，你就算按照百分之十八的收益来算的话，你一天也就赚十八块钱。嗯，你一年下来绝对收益也很有限，就很难覆盖你的时间和精力成本。 确实是这样啊，那我们下面要讨论的就是抛开这个高溢价不谈，白银这个东西本身的基本面到底有没有什么长期投资的价值。 白银其实现在的供需格局是非常紧张的，就是全球已经连续五年供不应求了，然后二零二五年这个缺口更是扩大到了九千五百万，昂瑟，伦敦的库存也降到了十年的新低。 嗯，那这个其实主要的原因就是白银它大部分都是铅锌、铜这些金属的一个副产品，所以它的产量是很难去单独提升的。 那需求端这边呢？光伏产业的爆发让白银的需求是持续的处于一个高位，那机构普遍预计就是二零二六年这个势头还会继续。那这么说的话，白银它已经不再是黄金的影子了，对吧？是的是的，就白银的这个工业属性，这五年发生了一个质变，就它的工业用量占比已经从百分之四十提升到了百分之六十五， 然后再加上这个新能源汽车，它的用银量是传统汽车的两到三倍，然后 ai 服务器，还有这个五 g 基站这些新兴的产业也在大量的消耗白银，所以这是一个非常大的结构上的变化，它为白银的价格提供了一个长期的支撑。明白了，那你说这个金融属性，还有这个现在的估值水平会对白银的价格带来什么样的影响呢？就是全球的不确定性 和这个地缘政治的风险，让白银的避险需求还是比较坚挺的。然后再加上美联储进入了降息周期，那其实持有白银的机会成本是下降的。嗯，所以这都是有利于银价的。那现在就是有一些机构甚至已经看到了二零二六年白银价格会到七十五到八十美元每盎司， 然后也有一些机构是看到了一百美元每盎司这样的一个长期的目标。那现在这个价格是不是已经在历史的高位了？对，伦敦银它已经突破了七十四美元每盎司，就已经创了一九八零年以来的新高， 所以它确实是处于一个历史高位。嗯，然后技术面上面它也已经偏离了这个五十日均线很多，所以短期来看的话，它是有回调的压力的。那如果从中长期来看的话，就是如果这个能源转型真的是不断的在推进的话， 白银的需求中疏是有可能继续上移的。嗯，那现在的这个价格可能只是一个新的价格中疏的开始。确实是这样啊，那我们下面就要讲一讲投资国投白银 l o f 可能会遇到的各种风险。那首先第一个我们要讲的就是这个溢价收敛的风险， 那现在这个溢价率的水平到底隐藏着多大的下跌隐患？现在这个溢价率百分之二十三点二二，虽然已经比那个历史最高点百分之六十八点一九已经回落很多了，但是他依然还是远高于这个正常的区间。 嗯，那历史上所有的这种极端的溢价最后都是会回归的，所以这是一个铁律，就是他早晚是要回归的。那如果说这个溢价率真的从百分之二十三点二回到百分之五的话，那这个场内的价格会受到多大的冲击？就单是溢价率回归这一项，就会导致场内价格下跌大概百分之十五点五， 然后再加上现在还有很多套利盘还在等着出货，嗯，所以就这个溢价率，他很有可能会加速的压缩，所以这是现在这个基金最大的一个风险。 哎，那白银价格的大幅波动会给这个投资国投白银 l o f 带来哪些具体的风险呢？白银他的波动性是非常大的，他的波动率一般是黄金的两到三倍， 然后他在牛市的时候可能会涨个百分之三百，百分之五百，但是他在雄市的时候也经常会跌百分之五十，甚至百分之九十。嗯，就是你比如说像一九八零年的白银，价格直接跌掉超过百分之七十八， 然后二零一一年的那一次量化宽松结束之后，他也是在数周之内跌了将近百分之三十。所以就是你如果投资白银的话，你遇到单日百分之八、百分之十的波动，或者说你遇到那种百分之二十、百分之三十的这种单边的回调， 都是很常见的事情，听起来风险真的不小啊。那这个基金在流动性上面会有什么潜在的问题吗？这个基金它的流动性是很奇怪的，就是它在上涨的时候，它的流动性是很充沛的，你看它二零二五年十二月十八号那一天的成交额是超过十七个亿的，但是一旦它下跌，特别是跌停的时候，它的流动性会突然之间枯竭。 嗯，然后你就会看到像十二月二十六号那一天，它的风单是高达四百八十六万手，然后很多投资者就是想卖也卖不出去，就直接被闷杀在里面。 原来是这样啊，那这个政策层面或者说这个监管层面会有哪些风险呢？这个其实影响也很大的，就是比如说深交所对他进行重点监控，然后基金公司在二零二五年十二月一共发布了十六次风险提示公告，那未来的话他还有可能会出台比如说更严格的限购， 嗯，或者是说他会延长这个停牌的时间，甚至他会提高你的交易保证金，那这些都会对这个市场造成比较大的风险呢？比如说你要在交易时间内去申购， 然后你还要记住 t 加二才能卖。还有就是不同的券商，它的这个操作流程可能还不一样，嗯，你稍微一疏忽，可能就会操作失误。然后 再加上有的时候你遇到比如说网络赌单了，或者说券商系统正好在维护，那你这个交易就有可能会失败。所以就是这些都要提前去搞清楚。那如果说这个溢价率突然之间大幅的回落，同时白银价格又大跌，这两个事情如果叠加在一起会发生什么？最危险的就是这个溢价率和这个白银价格的双重杀跌， 就基金公司他做的压力测试就是这种情况，如果出现的话，单周你的浮亏是可能超过百分之二十六的。嗯，就比如说你在二点八三元买的，然后这个净值从一点八元跌到一点六元， 同时这个溢价率从百分之五十七压缩到百分之三十，那你的场内价格就直接会跌到二点零八元，那你这一下就亏掉百分之二十六以上。明白了，那针对不同类型的投资者，到底应该采取什么样的投资策略才是最适合的呢？如果是普通的投资者，然后你又不太能承受这种大的波动的话，那我建议你最好就是不要碰， 因为现在这个百分之二十三的溢价率还是太高了，它的风险是远大于机会的。那如果说我还是看好白银的长期走势的话，我要怎么参与比较合适呢？你可以等这个溢价率回落到百分之五以内再去考虑，或者说你可以去选一些像银行的纸白银， 或者是说一些白银的 e、 t f， 然后用定投的方式分批地进去，嗯，然后你每一笔的投入最好不要超过你可投资资金的百分之五， 这样的话你可以有效的去控制你的风险。那如果是那种专业的经常做 l o f 套利的投资者呢？他们在操作这个的时候有什么要特别注意的吗？他们其实也只能是用很小的资金去参与，就是你一天就申购一百块钱， 然后你设一个非常严格的止损线，就如果你的溢价率 t 加二日低于百分之十了，你就不要卖了，或者说你就减仓。嗯，然后你要时刻盯着这个溢价率的变化， 并且你要去选那种佣金比较低的券商，去最大化你的收益。然后你最好就是把你的申购时间分散开，就不要在某一天集中的去申购，这样的话可以分散你的这个风险。那如果是那种特别看好白银，想要去做这种中长期配置的趋势投资者呢？趋势投资者的话就是 现在这个银价还是太高了，就是你最好是等他回落到六十五美元每昂司以下，你再去分批的布局。嗯，然后你最好还是选白银 etf， 就是 流动性好，然后成本又低，或者说你如果风险承受能力比较强的话， 你可以去买一些看跌期权来做一个保护，但是你的总仓位最好不要超过你总资产的百分之十。那机构投资者在面对这样一个高溢价的市场的时候，应该怎么去参与白银的投资呢？机构的话就是场内的这个高溢价的基金就不要去碰了，可以等这个基金公司放宽这个场外的大额申购，或者说你可以直接去做这个期货， 这样的话就可以避开这个溢价的风险。嗯，然后也可以用一些期货期权去做一些对冲的策略，这样的话可以在控制风险的前提下去捕捉一些收益。 确实是这样啊，那我们下面要讲的就是这个同类的投资工具的对比分析，就是这个白银的 e t f 和这个国投白银 l o f 相比到底 有哪些明显的区别？其实国内的这个白银的 e t f 有 好几个，你像这个工银瑞信白银期货 e t f， 然后国泰白银 e t f， 还有国投瑞银白银 e t f， 嗯，这些都是比较主流的，那他们都是追踪这个国内的白银期货的价格， 然后都是可以像股票一样在二级市场上面买卖的，并且它们都是 t 加一交割。那这些 e t f 跟国头白银 l o f 相比，在费用流动性还有这个溢价率上面有什么优势吗？首先就是白银 e t f 的 这个管理费一般都是在百分之零点五左右，然后它的这个买卖的佣金也是和股票一样的，并且它的这个流动性就是每天的成交额都是在一元以上的。嗯， 然后它的这个折溢价率一般都是控制在百分之一以内，那相比之下，国投白银 l o f 的 这个交易成本更高，然后流动性更差，并且它的这个溢价率一度高达百分之二十三。所以就是对于大部分的投资者来讲，白银 etf 其实是一个更好的选择。 确实是这样啊，那如果说有人想直接去参与白银的投资，除了这些基金之外，还有哪些方式可以选呢？还有两种比较常见的方式就是白银期货和这个实物白银。 那白银期货的话，就是它是一个杠杆交易，你只需要交百分之十六到百分之十七的保证金，就可以做六到七倍的杠杆。嗯，然后它的波动是非常大的，所以它适合那种经验非常丰富的投资者。然后它的这个交易的手续费是很低的，没有点差。 那实物白银呢？是不是大家经常会去银行买的那个银条？是的，实物白银就是银条银币嘛。然后你可以在银行买，或者说你可以在一些金店或者说一些专业的贵金属公司去买， 但是它的这个买入价一般都会比这个国际银价高百分之十，百分之二十，然后你卖出去的时候，它的回收价又会比这个国际银价低百分之十五以上。嗯，然后你还要考虑这个保管的费用，所以它的成本是很高的，并且它的流动性是很差的，所以它比较适合那种想要长期去保值，然后对资金流动性要求不高的人。 我记得还有一种纸白银，这个东西和其他的比起来又有什么优缺点呢？纸白银的话，它是一个银行的记账式白银，就是你不用去交割实物，然后它的门槛非常的低，你可能几克就可以买，然后它的交易时间也很长， 有的银行是可以二十四小时交易的，嗯，然后它是可以做多做空的，就是你涨跌都有机会赚钱。但是它的点差是比较高的，就是它每克可能会收你零点零四元到零点一元， 并且它是没有利息的，然后它的价格是完全跟着这个国际银价走的，所以你还要考虑汇率的波动，所以它比较适合那种想要去做短线，然后是小额交易的，并且是比较稳健的投资者。那如果我们从这个投资门槛、交易成本、流动性还有风险这几个角度去看的话， 这几种白银的投资方式都有什么特点呢？这个国投白银 l o f 的 话，它是有这个限购的，然后它的门槛是极高了，然后它的风险是极高的，所以它只适合那种专业的套利者。嗯， 然后白银 etf 的 话，它是门槛也很低，然后流动性很好，然后费用也很低，所以它是适合大部分的普通投资者长期去配置的。那白银期货和这个实物白银呢？它们有适合哪一类的投资者呢？白银期货的话，它是 一手的，门槛就很高，要三万多，然后它是有杠杆的，所以它的风险是极高的，所以它只适合那种非常专业的，并且资金量比较大的投资者去做这个短线的博弈。嗯， 然后实物白银的话，它是投资门槛也很高，然后它的交易成本也很高，并且它的流动性很差，所以它只适合那种想要去长期保值，并且是大额配置的人。明白了，那纸白银是不是就适合那种更保守的投资者？对，纸白银它的门槛极低，然后它的操作也很简单，然后它是没有杠杆的，所以它的风险是适中的。嗯， 所以它比较适合那种风险偏好比较低，然后喜欢去小额分批操作的稳健型的投资者。那我们接下来要聊的就是投资渠道的选择建议了，就是说不同类型的投资者到底应该优先考虑哪些白银的投资方式？其实对于大多数人来讲的话， 最推荐的还是这个白银 e t f， 就 像国泰白银 e t f， 还有这个工银瑞信白银期货 e t f， 嗯，就是它的流动性很好，然后它的费用很低， 并且它的操作也很简单，所以它是非常适合无论是新手还是有经验的投资者去参与的，如果说我就是想投入很小的资金去尝试一下，有没有什么更合适的选择呢？如果是这样的话，你可以去选纸白银， 就纸白银它是可以一克起买的，然后它是没有杠杆的，并且它是可以二十四小时交易的。嗯，然后像这个工商银行的纸白银的点差是可以低至零点零四元每克的， 所以它是非常适合那种风险偏好比较低，然后资金量比较小的投资者去做。那如果说有人就是特别喜欢高风险高回报，那在白银投资上面有什么渠道是可以推荐的呢？那就只有白银期货了，但是它只适合那种有非常丰富的期货交易经验，并且风险承受能力极强的投资者。 嗯，并且你一定要记住，就是用闲钱去做，然后你的仓位一定不要超过你总资产的百分之十，并且最好是先去做一下模拟交易， 熟悉一下这个规则之后再去实盘操作。那这个国投白银 loft 现在还能不能参与呢？这个基金现在的溢价率还是太高了，所以我们是不建议大家去碰的，除非说未来它的溢价率回落到百分之五以内。 嗯，那可能对于那些非常专业的，并且是非常熟悉 l o f 套利的投资者来讲，可以去用很小的资金去尝试一下，但是一定要设好止损，并且不要对收益有太高的期望。 那实物白银和这个 q d i i 型的白银 e t f 是 不是就不适合大多数人了？没错没错，就实物白银的话，它的买卖价差太大了，所以它只适合作为一个资产配置的补充，并且占比最好不要超过百分之五。嗯，然后这个 q d i i 型的白银 e t f 的 话，它是受这个外汇额度的限制， 然后它经常会暂停申购，所以它也不适合大额的资金去布局。那我们接下来聊的就是投资风险的提示和这个市场的展望。嗯，我们先来把这个投资国投白银 loft 可能遇到的各种风险都梳理一遍。我们先讲一下这个市场风险吧，就是白银的价格它是可以在一天之内暴跌百分之十以上的， 然后历史上面也出现过单日百分之三十的这种跌幅。嗯，然后如果说全球经济进入衰退，或者说美元大幅的走强，或者说美联储的这个政策突然之间收紧，这些都会对白银的价格形成非常大的打压。那这个基金本身还有哪些风险是我们需要特别留意的呢？首先就是这个溢价率的回归，就是现在这个百分之二十三点二二的溢价率， 随时都有可能大幅的压缩，然后导致你的场内的价格大跌。嗯，然后第二个就是流动性的枯竭，就你在跌停的时候，你是很难卖出去的，你可能会面临这种想走都走不了的情况。然后第三个就是这个基金清盘的风险， 虽然说他的概率很低，但是如果说这个基金的规模持续的缩水的话，他也是有可能会触发清盘的。嗯，然后最后一个就是这个跟踪误差的风险， 就是这个基金它因为期货展期等等一些因素，它的净值可能没有办法完全跟上这个白银价格的波动，哎，那这个操作上面和这个政策上面还有什么潜在的风险吗？操作上面的话就是你这个套利很容易因为你自己的操作失误，或者说这个技术系统的故障，或者说你不熟悉规则，导致你这个套利失败。 然后政策上面的话，就是这个基金公司随时可以收紧这个申购的额度，然后这个交易所也可以出台一些新的监管的措施，比如说延长你的停牌时间，嗯，然后提高你的保证金，或者说这个外汇政策发生变化，这些都会影响你这个投资的结果。 原来是这样啊，那我们下面就来聊一聊，就是在当前这个市场环境下，白银的价格，包括这个国投白银 l f 的 溢价率，未来可能会出现哪些情景，然后不同的情景来讨论，就是乐观的、精准的和悲观的。那乐观的情景就是说 美联储持续的降息，然后全球的经济实现软着陆，然后这个光伏的需求大爆发，嗯，那在这种情况下的话，白银价格是有可能会冲到八十到八十五美元每昂司的，然后国投白银 l o f 的 溢价率会逐步的回落到百分之十以内，那这个时候如果说溢价率回落到百分之十以下的话， 你是可以去适度的参与的，然后你可以去博取这个年化百分之十五到百分之二十五的收益。那如果是这个精准的情景和悲观的情景呢？市场会怎么演变？精准的情景就是说经济是温和增长，然后货币政策是维持宽松， 然后白银的供需是基本平衡的，那这个时候白银价格会在六十五到七十五美元美昂斯之间震荡，然后国头白银 lof 的 溢价率会回落到百分之五到百分之十，那这个时候你就是比较适合去通过这个 etf 或者说纸白银去参与，嗯，然后你可以去赚取这个年化百分之五到百分之十五的收益。 那悲观的情况就是说如果全球经济衰退，然后美联储又突然之间收紧政策，然后这个光伏的需求又大幅的下滑，那白银价格可能会回调到五十到五十五美元每盎司，然后国头白银 lof 的 溢价率会快速的压缩到百分之零到百分之五， 那这个时候你就是最好就是远离这个高风险的品种，因为你如果是在高溢价的时候去追进去的话，你是有可能会亏掉百分之三十以上的本金的。确实是这样的，那我们下面要讨论的就是这个白银市场的长期的投资价值，就说未来几年白银还值得我们去配置吗？白银的话，它的长期的逻辑还是比较扎实的， 就是因为这个光伏、新能源、五 g、 ai 这些产业的发展，会让白银的工业需求是持续的扩张的。嗯，然后它的这个供应端的话，因为它主要是作为一个副产品，所以它的产量是很难去大幅的增加的， 再加上这个全球的货币体系的改革，也让白银的这个货币属性重新的被重视起来，然后再加上这个投资的需求也是在稳固的提升的， 所以就是白银在未来三年到五年的时间里面，他是有可能会给你带来一个年化百分之五到百分之十五的这样的一个回报的。那如果我们看的短一点呢？比如说未来一年或者说未来三个月会有哪些风险点是我们需要警惕的。短期来看的话，就是白银的价格现在已经接近历史的高点了，所以他的上行的空间已经很有限了，然后再加上这个获利盘非常的丰厚， 所以他随时都有可能会出现这种互利回吐的这种调整。嗯，然后技术指标上面也显示他是处于一个超买的区域，然后再加上这个美联储的政策的不确定性， 所以就说未来三个月的话，其实风险是大于机会的，然后未来一年的话，他可能会经历一个比较大的调整，所以就说你如果是想参与的话，最好还是等他价格回落到一个合理的区间再去介入。明白了，那我们下面要讲的就是投资者教育和这个风险意识的培养了， 就是说面对这样一个波动剧烈的市场，大家到底应该树立一个什么样的投资理念，最核心的就是要把风险放在第一位，就你在买一个东西之前，你要先想清楚我最多能亏多少，而不是我要赚多少钱。嗯，然后不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，特别是不要去孤注一掷的去压住这种高风险的品种，然后尽量的去做一个长期的布局， 而不是去追这种短期的热点，然后你的投资的钱一定是你输得起的钱。听起来这些道理都很简单啊，但是为什么在实际操作当中大家就很容易忽略这些东西呢？这个其实就是人性的弱点嘛，就是很多人他在看到这个市场涨的时候，他就只看到了赚钱的机会，然后他就忘了风险，嗯，然后他就会去追高，然后他就会去借钱，然后他就会去满仓， 最后一旦市场出现一个大的波动，他就会损失惨重。所以说就是投资者在参与这个市场之前最基础的能力是什么？就是你要能够去识别风险， 比如说你要会自己去计算这个溢价率，然后你要知道这个溢价率多少是合理的。然后你要养成一个习惯，就是去看这个基金公司的公告， 嗯，然后你要知道这个限购的规则，或者说这个停牌的信息，然后你要能够通过一些基本的技术分析的工具去判断这个市场是不是过热了，然后你要去搞懂这个产品到底是怎么运作的， 不要什么都不懂，就听别人说这个能赚钱，你就冲进去了，那你不亏谁亏？没错没错，那具体在操作上面有哪些风险管理的手段是大家一定要掌握的。首先你一定要设一个止损线，就是你每一笔投资你最多能亏百分之十，你就先卖掉一半，如果亏到百分之二十，你就全部都卖掉。然后你要控制你这个高风险的品种的仓位，不要超过你总资产的百分之十， 然后你再看好，你都不要一次性的把钱都投进去，你最好是分批次的，比如说三到六个月去慢慢的建仓，然后每个月你都要去检查一下你的投资的情况，然后该调整的你就调整，不要让风险越积越多。哎，那你说怎么才能避免大家最容易犯的那些投资的错误呢？这个说起来也很简单，就是 你千万不要相信那种什么稳赚不赔啊，无风险高收益啊这种鬼话，然后你千万不要去借钱投资，更不要去碰那种高杠杆，然后你千万不要去跟风，别人说什么你就买什么。嗯，然后你要记住，投资是一个长跑，不是一个短跑，所以你最重要的就是要保持耐心和纪律性。 确实是这样啊，那我们今天其实把国投白银 lolf 这个高溢价的来龙去脉，包括他的投资的机会和风险，以及我们怎么去选择更合适的白银的投资工具，我们都给大家梳理了一遍。好了，那今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

二二年的时候这块银条三千五，二三年这一块五千，二四年这一块七千，二五年这一块现在是两万， 马上就二六年了，咱们拭目以待，看一下这一块能到多少，真的是选择大于努力啊，有多少老铁是二二年的三千五入的，到现在还没有出的？你们在我的评论区给我扣个一，我来看一下，真的都太沉得住气了。

终于等到黄金跟白银都回调了，姐妹们赶紧上车。今天现在是九百八十多，那个大盘价九百八十多，白银的话呢是十二块十八块二左右， 前几天就已经加上公费那些白银已经价格已经去到二十二块钱，二十三块钱了，所以说已经回调了几块钱了。像如果是买这个大克重的话呢，就相差的比较多。昨天我入了我跟工厂那边拿的那个呃，白银加工的也 拿的，价格也是稍微高一点，但是我不着急出就是没关系，接下来就是可能也就几天的时间，他就又又上调了。

你知道今天金银为什么暴跌吗？截止刚刚发这个视频的时候啊，金价都已经跌到九百九十五了，那么看完这个视频你就懂了， 其实今天啊，金银下跌的原因非常的简单，主要原因就是因为后天晚上开始就要跨年修饰停盘了，那么无论多么火热的行情，在停盘面前都会按下暂停键， 交易和热度都会非常的寡淡。那么今天啊，国际市场已经有部分不想持仓过节的机构和散户啊，已经陆续开始提前获利了结，那么引起的波动也确实是比较大的啊。那么下跌之后，马上啊，就有部分人跳出来说，现在买黄金白银的就是高位接盘，动动脑子， 老祖宗在历史的长河里用了五千多年为我们精选出来的黄白之物，到你的嘴里就成接盘了，不懂的人先去查一查黄白之物是什么意思。那么今天啊，我们换个角度， 不谈涨跌，不谈趋势，我们跳出这个圈子。我们今天啊，从世界首富马斯克发的一条推特谈起，马斯克今天啊，公开点名了白银，他的原话只有一句啊，我给大家读一下啊，这不是什么好事， 很多人可能没听懂这句话的含金量啊，我给你翻译成大白话，你就懂了，一句话，白银的暴涨已经开始影响到现实世界制造业的成本了。 你要知道一件事啊，马斯克他代表的不是散户，也不是投资圈，他代表的是全球工业体系。那么要知道啊，新能源 ai 实体制造，硬件产能终端都是白银的超级消耗大户。那么如果说这波白银的大涨只是被华尔街的金融资本家炒作炒起来的话，那么你看到的场景应该是和现在恰恰相反的， 应该是投资人一个劲的跟你说好话，分析师呢，给你写报告，描述虚无缥缈的未来，媒体呢，也是向你吹嘘着说好话，讲故事，但是现在发现的是什么？截然不同？现在是全球最大的工业消耗端体系的代言人，他站出来说这不好，这说明了什么？ 说明白饮的供需真的已经开始紧张了，赢价的上涨已经真的开始影响到实体制造业的正常运作了。 你一定要听清楚啊，历史上呢，所有大宗商品，他的大行情顺序基本上都是一模一样的，一开始呢，投资人也不相信，那么接着呢，产业端喊贵，然后呢？价格继续上涨， 到最后呢，才到全民追涨这个步骤，而现在白银最多才刚刚走到第二步，而这一步反馈出来的信号强度，比一万个人在那里告诉你，他看涨都还要重要。 为什么？因为你要分清楚啊，两种完全不同的信号。分析师说，我看好白银和工业巨头，说这个东西太贵了，前者是观点，你可以不必理会， 而后者却是真实的压力反馈工业企业，他不会撒谎，也不会情绪化，也没必要情绪化，他只会在确实发生一件事情的时候才会开口， 为什么不开口？不行了，成本已经开始吃掉利润了，你白银再这么涨下去，我的企业就没有利润了。所以我才反复的强调一句话，这一次白银的上涨，他不是情绪的利好，他是现实世界正在给白银重新定价，而白银为什么需要被重新定价呢？ 非常简单，因为之前的价格啊，就是工业材料的价格，就像铜铁铝一样，论斤卖。但是现在不一样了，因为白银的货币属性正在悄悄回归。 随便举个例子啊，印度储备银行近期就发了一个重量级的公告，明年白银将正式被允许作为银行和贷款的抵押品，并且将银和金的比例被确定为十比一， 相当于什么？印度已经率先成为将白银重新货币化的国家。那么有人可能会说，那只是印度这样做，那中国呢？ 打开商务部的网站，再打开第六十六号文件，你就会发现，白银在二零二六年一月一号开始，白银将正式开启出口管制。 那么如果说不是白银的储量真的急剧在减少，需要对白银进行出口管制吗？所以说，正因为如此啊，二零二六年，白银这个资产，他一定会被世界各国和资本市场重新定价。这个不是讲故事啊，更不是炒作，而是因为他真的不够用了。 那么当然了，以上的内容大家信与不信都不重要，因为这只是我的个人观点，不构成投资建议。

今日银价，今天是二零二五年十二月二十三日星期三，银价迎来暴涨，目前国内白银价格已经涨到了每千克一万六千四百二十二到一万六千九百五十四元之间， 比昨天整整涨了五百四十五元每千克，涨幅高达百分之三点三二。换算成克的话，现在白银的实时报价是十六点九五四元每克，上海沪银期货价为十六点九六一元每克，融通金白银价格则是十五点九八四元每克，这个涨幅可以说是相当惊人了。 要知道白银作为贵金属，平时波动幅度一般都比较温和，像今天这样一天涨百分之三以上的情况真的不多见，那么为什么会出现这么大幅度的上涨呢？通常来说，白银价格暴涨往往跟国际局势、美元走势或者工业需求突然增加有关。 对于关注白银投资的朋友们来说，现在可能是个需要特别留意的时刻，如果你是做短线交易的，可以考虑适当获利了结。 如果是长期投资者，可能要考虑这个涨幅是否意味着新的趋势形成。不过要提醒大家，贵金属投资风险不小，一定要根据自己的风险承受能力来操作。你们觉得这次白银暴涨会持续多久呢？是短期波动还是长期趋势的开始？欢迎在评论区分享你的看法。

今天白银冲高回落，不仅赢价一度突破，每昂是八十美元，股票也到达每克二十元的上方。现在回调，许多人又开始恐慌，近几个月白银太疯狂，年龄已经涨了一点七倍，连世界首富马斯克都坐不住了。为了抢到国内唯一的白银，基金股民们也是煞红了眼，二十四号当天 被炒的一价高达百分之六十八。本月基金公司连续十六次提示风险，不断的加大限购力度，甚至两度停牌。白银这轮行情从二零二零年最低点算计， 已经涨了五点六倍，为什么涨得这么凶？是投机泡沫还是另有情况？接下来的走向和风险在哪里？今天我们就来好好分析一下。白银市场并不是第一次，是在上世纪八十年代初， 半年之内就涨了近五倍，最高飙到五十美元每盎司，按购买率算差不多相当于现在的两百美元，后来两个月又大跌了百分之七十八点五。犹如过山车般的行情 离不开亨特兄弟俩，当时美元与黄金已经脱钩，又发生两次石油危机，全球性通货膨胀，黄金和白银受到追捧。亨特兄弟俩是石油大亨，他们嗅到了机会， 从七十年代中后期开始就大举买入实物白银，同时在期货市场上下注，试图垄断白银市场，一度囤积了全球三分之一的流通量，导致市场上白银急剧减少，价格飙涨。 股投机狂潮引起了监管层的警觉，于是提高白银期货门槛，以遏制过度投机，加至美联储大幅度提高利率，兄弟资金链断裂，期货被强行平仓，银价单落就大跌到十亿美元。第二次流势发生在二零零八年金融危机之后， 美联储实施的量化宽松，加上中东百分之源政治动荡，投资者开始担忧通胀，纷纷增持黄金白银。 二零一一年前四个月，白银价格从每二十大约三十美元一路猛涨，到四月下旬就涨到近五十美元。为了打击投机，芝加哥商品交易所两周内连续五次上调期货保证金，累计调高大约百分之八十四， 高杠杆投机客被迫平仓离场。白银价格在五月初经历了断崖式下跌，单单五个交易日就从五十美元狂泻到三十五美元。 随着美国经济复苏和货币政策转向，长达数年的熊市随之而来。前两次白银大流势，核心原因很明显就是货币信用危机，加上投机潮水来的猛，退的也快。正在上演的第三次流势与前两次有所不同。本轮白银的暴涨使多重元素跌加 复杂的几对现象。第一，持续多年的供应缺口。白银已经连续五年供不应求，平均年缺口四千七百吨，大约占到供应量的百分之十五。上期视频我们解释过，白银的供应很难大幅增长的， 一是银矿多为半生矿，二是回收利用也受到资源，所以为了填补缺口，主要靠投资银库存， 但这个量在急速下降，主要交易所的库存正处于危险的低位。第二，公应用营增量的预期。白银与黄金不同，它的公应用量大，已占到总需求的百分之五十八，主要用于光负电子电器、汽车等领域，这几年都在快速增长， 单辆电动车的应用量要比油车高出约七成。 ai 的 爆发与新能源的发展让道建强的引受到青睐，但去银化技术如果推广，这个局势会改观。第三， 美元降息加上投机放大了，影响国际市场经营，主要是以美元计价的。美元降息或者通胀的预期增强，会导致一些人转头，硅金属、辟邪金融工具更是放大的缺口。比如 slv 这只白银 etf， 十月持仓量就上升到一点五七万吨。 白银与黄金的比价一般在五十到八十倍的区间，因为交易金额少，并没有全球央行的压震，白银的涨跌波动更大。一旦投机资金彻底下跌，可能比上涨来得更猛。比如 b e t f 冻结的库存在看涨的行情时会不断的加大， 推高了价格，而涨价的效应又会引来更多的资金加差。但一旦市场情绪逆转， e t f 遭遇大规模赎回，也会加急下跌。 国际两大期货交易所纽约和上海都已开始采取措施提高了交易保证金。总的来说，本人白银流势 有基本面的供需失衡背景，但最近风涨更多的是由投资与投机推动的。对照前两次流转熊都是在市场监管与美联储加息共同作用下发生的， 这次监管已经出手，美元降息预期还在投机，枪口还没有完全关闭。但任何风吹草动，无论是地缘局势缓和，美联储风口转向，还是大的投资机构互利了结，都可能引发回调。 中长期来看，这种人流失最核心的引擎就是能源转型与 ai 供应用引需求没变，只要这个方向没变，白银的供需矛盾就还在这，为赢家提供了支撑， 去融化技术成熟，大规模推广，才能根本性扭转这个局面。对于个人投资者，就要看你的出发点了。上条视频我也分析过，适合普通人投资的白银少， 唯一的基金也是限购，到股市抢购只是少数人的游戏。这个基金本身就是跟踪期货价格的，而不是持现货。二级市场更是套娃层层加码，群粹投机，资本市场贪婪与恐惧情绪的转换往往就在一瞬之间。

哎呀，我说什么来着，白银崩了吧，果然还是暴跌了，你们说这是回调还是直接往死里砸了呀？上一期视频还在评论区里喊的白银要上两百的那几位兄弟，现在脸还要不要了？还在不在山顶上吹风呢？好了，不调侃大家，首先咱们得搞清楚这帮有色金属到底是怎么长的，他不是乱长的， 他是有剧本的，这剧本演了几十年了，华夏街那帮老狐狸都背的滚瓜烂熟，就咱们散户还在那里瞎猜？我教大家一句口诀，跟我念一遍，金价先涨，银后更。铜妃铝涨是替身，锡箔铝矿更疯狂，钢铁收尾那是坑。这几句话就是有色金属板块的藏宝。咱们先拆解第一句， 金价先涨，银后更，为什么？因为黄金是大脑呀，是信号弹。当世界不平静，或者是每年那帮人又开始定钞票的时候，黄金肯定是先动的，那白银算什么呢？白银就是黄金的放大器，也是跟屁虫啊。这里面有个必须要时时记住的核心指标叫金银比，敲黑板了呀，这是国际上最硬核的工具， 啥意思呢？就是一个黄金能换多少白银？历史上这个比值的正常区间大概在一比五十到一比七十之间，平均值咱们算他个六十。 逻辑很简单，当黄金涨疯了，把这个比例拉大到八十或者一百的时候，那黄金就太贵了，白银就显得真香了，这时候主力资金就会疯狂涌入白银 去填这个坑。所以你看，零八年也好，七一年也好，那都是黄金先涨，拉开空间，然后白银嗖的一下补涨，而且涨幅往往比黄金还要猛， 但是兄弟们，重点来了，这也是这次很多人被埋的原因啊。如果这个金银币跌破了六十，甚至到了五十、四十，说明白银涨到头了，性价比已经没有了，所以暴跌才是合理的。 金银笔一度被打到了五十附近，这在咱们老股民眼里，那就是红灯亮瞎了眼，这哪是机会，这是主力在磨刀呀！如果你这时候还往里面冲，那你不是韭菜谁是韭菜？接着说第二句，铜非铝长是替身。铜是啥？铜博士呀，工业之王，经济复苏，基建开搞，铜肯定是先涨的， 那铝为啥跟呢？因为铜太贵了，企业用不起啊，那就得找平替铝，虽然导电性差一点，但是在便宜量大，所以铜涨不动的时候，铝就开始鼓涨，这就是所谓的消费降级的逻辑。 再往后，锡箔铝矿更疯狂，这些小金属盘子小，也就是咱们常说的腰骨体质啊，比如锡电子产品焊接离不开它，铝搞新能源离不开它。一旦铜铝涨完了，资金没地去了，就会冲到这些小池子里面兴风作浪，这时候的涨幅那都是倍数级的，但也是最容易套住人的。 最后一句最扎心，钢铁收尾那都是坑！当大家都开始炒钢铁了，也就是产业链最末端的时候，基本上这场有色金属的盛宴就要散场了， 钢铁一动，大家就可以准备结账走人了。好了，逻辑听懂了，咱们再来聊聊这次白银暴跌里面，主力那帮坏总是怎么玩心理战的。如果你最近去逛那个什么游币卡市场，或者去看那些莫名其妙的小作文，你就会发现一个现象，全世界好像都在缺白银啊！ 甚至有人编故事说芯片造多了，把地球上的白银都用光了。还有说俄罗斯让印度用白银结账买石油的，我呸呀，这都是什么鬼故事，芯片那点用量就能把地球用光了？印度手里那是黄金，谁跟你玩白银？这是什么？这叫请君入瓮啊！老鬼们都知道一句话， 行情在绝望中产生，在犹豫中发展，在欢乐中死亡。当年你楼下买菜的大妈都在讨论买银镯子保值，当企业都在群里高价回收饮料的时候，那就是市场情绪最高点， 这就是主力想让你看到的繁荣假象。他们编这些小作文，只有一个目的，找人接盘。更狠的是什么？是那些华尔街那帮机构的阴招，你们在看多，他们在看空吗？不，他们在猎杀！第一招，提高保证金。 交易所突然把杠杆一降，你手里的资金不够直接爆仓，都不用跌太多，一个波动就把你洗出去了。第二张，期限价差，卸货价格炒得老高，忽悠你去买食物，期货价格却死死压着，中间这十几美元的差价，全被手续费、溢价、隔夜费吃掉。第三招，税务陷阱。 年底了，机构用期权锁定了利润，你还在那里裸单硬扛，等到要交税或者结算的时候，只能被迫割肉。所以啊，朋友们，咱们做投资，千万别当那个听故事的人。现在的策略是什么呢？ 如果手里有白银被套的，先看看金银币，如果还在五十五六十以下，反弹就是减仓的机会，不要抱幻想，如果金银币重新回到八十以上，咱们再考虑进场也不迟。记住老胡这句话，我们要赚的是周期的钱，不是情绪的钱。黄金是用来避险的，白银是用来投机的，而钢铁是用来送终的呀！ 看清这个节奏，不管主力怎么编小作文，怎么玩弄杠杆，你都能做到手中有粮心中不慌。行了，今天就点个关注，咱们下期接着聊！

黄金白银暴跌了，在今天下午的时候，我就跟会员群的朋友讲，今天晚上黄金白银会暴跌，逻辑如上图，在今天午间的时候，我去关注到钛金铂金已经开始走跌。在视频之前的视频中，我们就反复提到过贵金属的一个联动性， 黄金涨，则这个钛金会涨得一个更猛，那白银涨，则这个铂金会就会起飞，那反过来，铂金跌，白银就会走落， 那这个钛金跌，那黄金就会跌，那最开始的时候就是黄金白银上涨，这一波资金发现这个黄金白银都在高位了，已经拉不动了，就会去寻找更小的一个标，更容易拉盘的一个标，那刚好是钛金和铂金， 铂金和铂金开始上涨。同样的，作为一个聪明的机构大户，他们的嗅觉是最灵敏的，往往在发现危机之前，他们就会先出手自己手里的一个标，所以说要跌的时候往往是盘子小的先跌。 到下午的时候，我们就发现铂金和钛金已经开始展开暴跌，于是我们就跟会员群的朋友去讲，让大家去南下去做黄金白银，并且在晚间九点的时候，这里互金互银开盘，我们发现黄金白银没有去涨，反而去跌了，我基本上就可以确认等会要暴跌一下，记住确定性非常非常的高。 目前来看的黄金啊，黄金是已经跌到这个四四六零，白银已经跌到这个七十点七，那逻辑讲的是非常非常清楚了，那学会了吗？可不是一个无脑的去看多看空，而是一个有逻辑有针对性的去南下北上，那这里是 tacos， 我 们下期视频见，拜拜！

这几天的银价暴涨，让咱们的很多客户对白银重新再次重视起来，在这里给大家提个建议，如果我在前段时间白银在十块钱左右喊大家上车，大家没有上车的话，当下这个位置就不建议大家再上车，因为现在的大盘价已经在二十左右， 在很多直播间大家能够看到价格低的在接近二十四，价格高的在二十五六块钱每一颗，但是咱们家依然有现货，今天的话是二十二块五每一颗到手。另外一个就是当下如果你入手白银，一定要选择有现货的， 而不是说我要定了之后，你以后给我交货，然后交个预定价。在这里给大家一再强调一遍，不要去 相信这些，因为不要以为白银上涨之后，很多商家未必能够如期给你去交货，而且在你交货的同时，中间如果白银再次上涨，商家如果违约的情况下，像咱们很多买板料的，如果他卖给你一条赚个几百块钱，如果他要是违约的情况下，前几天 他的音价还在十五六七的左右，也只是在这个星期之内，直接已经在二十左右，如果他违约一条就可以挣你几万块钱，而且架不住他面向的客户群体比较多，大不了退你这个定金，也是仅此而已，如果下跌的情况下，他们会如期交付 做对冲，这样的情况下所有的这个利润他可以自己纳入囊中，但是损失是咱们所有的客户，如果你想入手十五白银的话，一定要选择有现货的商家，当你入手的时候，长期的话白银依然看涨，但是当下的价格 劝大家冷静一下，因为我在十块钱左右的时候喊大家上的大家很多人并没有听劝，现在已经在二十了，如果你想依然入手的情况下，一定要做好长期拿去的准备，个人观点依然是长期依然会给大家带来不错的收益，如果你有这方面的需求，想购物十五百元可以来咱们官方。

团购已经用手，今天是二零二五年十二月二十四号，现在是十一点三十八分，今天实时金条价格一千零二十三，首次金价一千零一十三，出的话是一千零三块，今天铂金的话是五百二十七，赢的话十七块五。