cPO下跌和美股有什么关系

nvd 收购 rock 的 背后，这一家企业会涨百分之三十，如果你能够猜得到他的话，那这一家企业为什么能够涨百分之三十呢？我给你拆解一下 gpu、 tpu、 lpu， 你 就知道它分别会利好谁，利空谁。首先大家要明白一个底层逻辑，过去这一轮产业周期，大家都知道 vada 就 代表着 ai， ai 等于三 d， 三 d 等于 gpu， gpu 等于英伟达，所以英伟达的逻辑不断地被简化、压缩。就好像现在全网都在讨论 hbn， 大家不懂装懂，一窝蜂的在讨论所谓的 hbn。 所以呢，不断地去买一些闪存，比如说镁光闪迪，大家去投闪存的逻辑是什么？ 当你的土地面积一定，机房数量一定的时候，我去扩大我的存储空间，就是增加我整个机房的单位经济效益。那我就考你们一个真正关于 hbn 的 知识点，你们知道 hbn 存储模块站在整个 nba 的 gpu 里面，它的成本会需要多少吗？ 答案是一千到两千美元。这种供应链上游材料产品卡脖子的现象屡次发生。比如说五年前我跟你们说过的，咱们的新能源大热的时候，宁德时代市值突破了新高，达到了万亿市值。 结果呢？宁德时代不断地去缩减自身的才能，不断地在电子产品上提价，从而逼迫了什么？逼迫了市场上其他的竞争对手。往后你就看到了宁德时代所谓的一池难求，电池占据绝对的供应地位的领导地位不复存在。所以宁德时代市值呢，也一路走低， 直到前段时间重新上市，港股市值才修复回来。那你说 hbn 今天有没有这个情况呢？ hbn 它并不是一种可以无限复制的资源，并且 hbn 它所谓的技术壁垒也没有非常的高， hbn 最后比拼的就是 单位价格里面谁的储存效率最高，所以供应商极度集中，扩展周期极长，技术路径高度绑定，先进风霜，资本开支不可逆的重投入资产。你觉得 hbn 能够比您那时代的电池还要难，还要简单的拿下这个市场或者说垄断市场吗？如果这个东西无法解决共济的话， 你觉得 n v d， 谷歌等其他的 g p u t p u 他 们会不会找到另外的解决办法跟替代方案？为什么你们会有这种想法？你会觉得说你作为一个企业，你要尽可能的做到产品的垄断，但是我告诉你们哈， 任何伟大的企业，他不是通过资源产品的垄断，使得市场不断的通过高溢价高价格去采购我的产品，从而我成为巨头的。恰恰相反，如果你想成为这个世界上的巨头科技企业， 你通常需要提供一个极度低门槛甚至免费宽放的产品，使得整个市场的用户都用上你的产品，这个时候你才可能成为这个行业的领导者跟巨头。如果你要我用一句话来解释，因为他为什么说过 rock， 那 rock 主要做的是整一个推理芯片里面 低成本低毛利率的商业模式，因为他把本身的储存模块直接集成在芯片上面，他的芯片都是用于小模型的推理。所以如果你让我以资本的角度来看英伟达收购 rock 这个企业的话，我觉得是利大于弊的。 我接下来说的话呢，只有你从业 ai 或互联网的你们才能够听得明白，如果你没从事的话，你们可以试着尝试了解跟理解，我觉得你们应该比较难理解。首先第一个点啊， ai 推理它本身是一个需求量极大但是利润极低的一个产业，关键的问题是什么？英伟达每一年的 gpu 的 产量是固定的， 你再想往上拔很难拔，拔不了。如果你想扩，没问题，你得用到非常棘手且稀缺的主见，比如说 hbn 或者台积电的先进封装才能 coos。 所以 不是英伟达你想扩就扩的，你一扩，你需要供应链上下游一起配合， 你才能够扩得出来。然而英伟达收购的 rock， 它完全不需要 hbn 或者 coos， 先进封装恰恰就是这个商业模式。对于高需求、需求量大且低毛利的推理业务 就显得尤为的重要。你就不难理解，从资本角度以及运营企业的角度，为什么 n v d 会去收购这家企业？核心原因就在于他们愿意承接这一类高销量且低毛利的业务， 让比如说 g p u t p u 等其他企业专注于高毛利的训练市场，而他们专注于低毛利的推理业务，这就补齐了 n v d 的 短板。如果你们想理解的通俗一点的场景的话，你可以理解为 英伟达之前做的是苹果，今天呢？ n v 达呢？把安卓也收集齐了。所以英伟达现在双剑齐发，既做苹果的高毛利高端市场，又做安卓的低毛利低端市场。当你了解了这两个场景的时候，那么你就可以理解成什么。如果你把整个 ai 行业看成就是手机行业， 那么接下来该爆发的是哪个板块？接下来哪个板块的哪一家企业会有大量的资本涌入？你们觉得会是哪一家？你们猜猜看我们董事会哈会选哪一家能够在近期之内吃到百分之三十的涨幅，而且这一家还有很有可能从千亿飞到万亿市值。

十二月二十六号，解读一下 cpu 这个板块啊， cpu 啊，今天出现了个什么啊？缩量的一个调整，也就是说这个调整呢，属于一个健康的良性的一个调整，那么接下来这个方向该怎么走了？咱们通过量价来 分析一下。首先呢，咱们可以看的很清楚，在这一波上涨的过程中，股价在创新高，成交量有没有跟上？成交量呢目前是没有跟上的，昨天呢出现了什么？ 昨天出现了一个缩量的什么上涨啊？缩量上涨，阳线的力度呢，是在衰竭的，所以说这地方今天出现一个调整，那么再加上这两天呢，美股的一个修饰， 所以说呢，对他来说呢，就是没有方向了啊，没有对标了，所以说呢，他这两天呢，没有这个处于一个调整的状态。调整之后，那么接下来重要的支撑在哪里？也就是说在这一波上涨行情中最大的一根阳线，你看 在这一波上涨行情中，这根阳线是不是最大的？所以说我们就找支撑找到这根 k 线了，所以说你看打到这个支撑位了，上去了，那么现在呢，重新开始了，重新开始之后，在这一波上涨行情中最大的阳线在哪里？ 这根 k 线是三点几，这根 k 线是二点几啊，这根 k 线是三点几，那么也就是说是不是这一根 k 线最大，对吧？所以说呢，我们就在这根 k 线的什么 收盘价啊，给他画一条水平线。首先第一目标呢，我们先看这个什么呢？五天平均线，五天平均线，如果说跌破了这个五天平均线啊，就会到下面来 啊，就会到下面来，所以说接下来很关键了啊，也就说今天呢，他是缩量调整的，希望的是什么呢？下午你千万别放量， 只要这个地方不不出现放量的调整的话，那么调整到五天线的下方依然是咱们什么低吸的一个机会。好吧，那么很多朋友说低吸什么方向低吸，因为这个板块呢也是鱼龙混杂，接下来我们要低吸什么方向了？首先第一步要低吸均线多头的， 就比如说 k 线是在均线上方的，五天线金叉十天线，均线就是处于多头排列，哎，就是这种发散式的多头排列的。第二步， m、 a、 c、 d 呢，一定要在零轴上方的。第三步，要有什么主力进场， 也就说你的股票必须要有主力进场，没有主力进场的股票他干嘛涨不高，一旦大盘涨起来，他也不会快速的上涨是不是？那么怎么样去找主力了？还有很多朋友不会去这个看的朋友们，因为主力这个东西呢比较复杂，所以需要一个系统的学习啊，喜欢的朋友们可以点进去看一下，喜欢的朋友们啊，点点关注，点点赞！

兄弟们，我刚刚看了一下美股的科技崩了， a 字估计也会被，这是上车的机会吧，是吗？兄弟？

美股是吧？跟你们讲吧，还没正式开始，真正美国的危机是什么你知道吧？是裁员，没有工作，以及内部的分裂，还有混乱。大家要明白一个社会，你让穷人吃的上饭，给他们补贴，不是说就是对穷人好， 其实对富人好，因为富人要的是什么，大家知道吗？ later， 市场上所有的人，所有的资金都涌到哪里去了？ ai 对吗？我告诉大家，有一些是明显被低估的啊， 要说两个吗？不要不要不要不要，不可以啊，我跟嫂子说，我们等，因为哪些有，有一些即使那些被低估的，我跟你说，即使那些被低估的，现在都不是最佳时机。为什么？ 不知道？因为当人类开始恐惧恐慌的时候，整个市场都会被拖累，都会往下走，连那些被低估的都没人要，都会被狂跑，也就说我们还能买到更便宜的筹码，只要耐心等，二七年，二八年机会多的是，现在就是好好给我存钱 啊，不要想现在。你还记得去年，去年三四月份的时候，我当很多人当时问我， a 某股你还记得吗？ 我当时说过什么话，你们自己去搜，这已经是一年前的那个切片了，我当时对 a 某的预测准不准？我就问你们准不准？不要急啊，美国，现在美国，现在我跟大家讲几个东西，你别看什么停摆不停摆的，这种都不是大事， 真正美国的危机是什么你知道吗？是裁员，没有工作，以及内部的分裂，还有混乱，这些才是大危机，这是我觉得这是几十年来从来没有过的危机， 一下子全部都一下子都发生了，但现在只是在酝酿，还没真正开始呢。你看啊，美国有一个肯定是朝着这方面发展的，就是 ai， 这个是毋庸置疑的，以前各方面都已经拉到这个战车上面了，只能往前走，不可能停了， 一定是往上面投钱，然后，然后把这个泡泡吹大了。但问题是什么？ ai 迭代就会导致你会发现，好像公司如果要提高收益的话，唯一选择好像就是这样的政策，就把人给裁走，就裁员 就裁员，最后就会发现 ai， 的 确，我我问大家两个问题，你们用 ai 吗？平时用的扣个六，不用的扣个九。我问大家， ai 能不能提高你的生活效率？回答我， 我只要能，还不能啊？能吧， ai 能不能提高你？我告诉大家，百分之一亿的答案是能，但是 ai 能不能增加一个企业的业绩呢？答案是不一定。 我不知道大家能不能理解这句话，你们想象一下，一家企业，一家企业，或者你自己卖个串啊，要赚钱，卖个卖个鸡排，你要赚钱，核心本质是什么？大家有没有想过？很简单， 你营收多少就总共营收能卖多少块鸡排，对吧？第二，你每一块鸡排上卖出这一块鸡排上面人工水电煤各种费用，算上去你的鸡排成本是多少？第三，你的利润是多少？第三，由第一第二推出来，对吗？ ai 能怎么样？ ai 最多让你鸡排做的快一点，但 ai 并不能，原本你鸡排一天卖一百块， ai 不 能让你一百块的鸡排第二天卖一千块， 没有的，你的块是一个屁是吗？是这种对 ai 只能让你以前卖一百块鸡排，你要八个小时，现在一天还是一百块鸡排，你四个小时就干完了，但干完了，剩下四个小时你没事干，生意没有可比 哦，你的意思是这才是为什么要裁员的核心？呃， 你想象一下，如果 ai 让整个工作效率提升的同时把业绩也增加，理论上其实可以不裁员的， 但现在美国已经注定了就这条路走了，这都是理论。而且裁员裁的都什么人，都是社会上面中上层的人，都是精英，这些人被裁了，大家想想他们会流到哪？ 他们会占据曾经的中产的空位，于是中产的工作会被他们抢掉，中产该怎么办？中产会往上走，去抢底层的工作， 最终还是最底层的人受到伤害最大啊。这是我自己的推算理论，不一定对啊，只是我觉得如果美国这样发展就是这条路，而你想一下，美国的穷人 现在又去把他们的补贴都拿走，他们怎么活？你不说啊，穷人就该啊，就该不活，不是这样子的。大家要明白啊，一个社会你让穷人吃的上饭，给他们补贴，不是说就是对穷人好，其实对富人好。 对，因为富人要的是什么，大家知道吗？我问大家一句，富人想要什么？穷人很简单，有个安保就可以了啊，温暖。 富人想要什么？富人想要的是安全，尤其在美国这种地方，大家都是咔咔咔的你，你把你信不信？补贴，你现在这样子，把补贴都拿走，这里面会有一群人，不管是他们的后代还是他们的亲戚或者就当事人， 他们活不下去的时候，他们就会走极端。这个人的本性从立法则从来，从古至今从来不会变的。就你把人逼到，就人家说过的 赤脚的是不怕穿鞋的，你把人逼到赤脚，对吧？还得还要砍掉他的脚趾。那你说这个人会怎么样？你不用想的，我不小心告诉你们了美国的密码。

为什么我不看好美股？因为这次的美股还没有经过验证，他就开始了一个确定性的动作，英美达和头部的 m 七，包括 open ai， 他 们在做循环投资。英美达我投给 open ai， open ai 呢？又买什么东西？入股到哪里？然后呢？又答应买英美达多少的显卡？所以你发现他们干的一件事情都是叫资本开支嘛？我们可以把这件事情理解为在上个月到这个月美股的 一个反弹，或者美股的这一波二十天的上涨，它是基于资本开支的基础上。你只要哪个大厂，你说你做资本开支，你说你要花更多的钱，你要投入更多的算力、基础设施，然后呢，数据中心就会把这个美股给吹起来，大家就相信买单故事更多的花钱这件事情上， 在现在的这样的一个节点上，礼拜降息了，但是为啥我们上个礼拜并没有去聊降息这个事？就是我觉得降息不重要，大家都知道你要降息，你什么戈派降息，阴派降息，你什么后人，这些都不重要，重要的是什么呢？全世界股市大家都明白风向标是纳斯大克， 但是决定纳斯达克走势的绝对不是英伟达，也不是 m 七，真正决定美股走势的是美联储。我们把这个逻辑跟大家捋一下啊，就是全球风险资产、黄金白银、股票， a 股也好，港股也好，美股也好，他得看他的核心情绪是纳斯达克。决定纳斯达克走势的不是英伟达，也不是 特斯拉、亚马逊这些公司，决定他们走势的是他们的资本开支的动作，而他们资本开支的动作背后呢，有一个最核心的叫做美联储的开关，而这次美联储的开关呢，开早了，它上个礼拜就开了，那实际上呢，这是一个没有被数据验证过的一个动作， 为啥呢？因为真正决定走势的是在这个礼拜，美联储决定它加息或降息就两个数据，一个是它的零售，它的 c p i， 或者它的这个我们叫做 p c e， 一个呢是它的非农， 它的就业，这两个东西是加息和降息的一个所谓的判断标准。而在上个礼拜美联储已经做出降息的这个动作了之时呢，这两个数据 并没有出现，而什么时候出现是在明天，明天有它的非农，有它的失业，礼拜四呢，有它的通胀，有它的 cpi， 所以 这个礼拜是真正的不确定性最强的一周。而我们来看着上周五美股的大跌，其实已经开始去 反向去交易降息了。大家都觉得降息了是不是意味着这个市场中资金会重新活跃起来？如果它的通胀数据良好，或者是它的就业良好，大家就会考虑说，既然经济的基本面这么 ok 的 话，那我们是不是可以明年少降一点，现在市场在交易，这个就是明年美股 和美国市场降息的频次可能会少一些。大家知道说这些大厂的资本开支，它是依赖于从这个市场中吸收更多的钱，更多的去投入到这样的 ai 的 这里边。 如果这个市场的降息预期降低了，而他们的资本开支和他们的这样的融资速度，其实成本会更高。也就是现在决定扩大资本开支是由美联储降息的频次来决定，而这个降息的频次呢，和他的经济的基本面 是相反的。所以我们现在来看，说拧巴就拧巴，在这，你说这个礼拜数据好了，那可能降息就减好，那你这一把又没股就拽下去了。你现在就很别扭的一点就是 他到底是基本面好，还是他的降息预期，就这两个东西他是相反。所以你现在我们来考虑说，如果美国市场在这个礼拜这个数据发布还 ok， 那 他明年的降息可能就会减少，大家就会在这样的一个阶段，就是这个周一直到下个周可能美股就要开始顺势调整了，就是他上一波的这个上涨就 结束了，他这个调整呢，在我看来就七到十天的时间，七到十天的时间消化了之后，然后呢再去重新上涨。所以我个人觉得目前来说的话，全球的风险资产都应该在这个周会有一些保守的一些表达，就是大家可能目前都是按兵不动，要么就是降低参会， a 股、港股、美股、日金、韩国都是一样。所以这个逻辑 大家明白了。讲清楚之后呢，我们回到有的时候我跟他去聊的时候，大家别觉得我炒个股票，咱们就得去研究这些东西，因为这些东西是一个很底层的一个认知。我们想要轻松的做股票，你一定得在轻松的时候，最轻松的时候就是全球的甲方纳斯达克在涨，韩国日本在涨，他的美股的映射在涨，这个是最轻松赚钱的。那 如果纳斯达克一旦下跌，鬼故事就出来了，是不是 ai 的 投入有泡沫呀，你看上周五鬼故事就来了呀，就说甲骨文干不动呀，推迟它的这个数据中心建设呀，然后呢存储呢？也是哐叽一下子就直接就复始，还有英美达的这个依靠这个资本开支， csp 的 这样的一个，比如 直接哐叽十个点，博通哐叽十个点，这都是几千亿市值的公司。我们就说 ai 这个产业，你看它真正的繁荣发展，或者你看它真正的弹性，你在美股你肯定不是去买英美达，你肯定是， 或者是 ai 的 应用 app library， 你 也可以把它想做 a 股里面的这个情绪标题，那情绪标题它是在 ai 的 末端，就是 ai 投资，大资金投资，就是我投确定性的同时呢，我需要去投一个弹性标题，弹性标题都是负时的，这样的一个跌幅，你必然会传跑到前面。所以这就是咱们现在去感 受这个市场，你首先得明白全球市场的温度，全球市场的科技，它现在的温度都很低。我跟大家说真实数据吧，从十月份开始，散户已经很难赚钱了， 尤其是十一月，十二月就是这个市场呢，在这个时候我们就说他不是容易赚钱的时候，你要赚钱，你得需要有一些自己的一些非常强的一个选股和控制心态，你包括对于一些回撤的接受，你都得修炼。这可能是什么呢？这可能是一个很好的一个布局的点，但是这里面就特别难的，除了 非常狭窄的一个范围，你在外面是很容易挨打，而且这个挨打呢会很痛。我是南哥，如果你喜欢我的内容，请点赞、关注、转发给你身边需要的人。欢迎加入我们的粉丝群，我们的直播会第一时间在粉丝群通知。

nvd 收购 rock 的 背后，这一家企业会长百分之三十，如果你能够猜得到他的话，那这一家企业为什么能够涨百分之三十呢？我给你拆解一下 gpu、 tpu、 lpu， 你 就知道它分别会利好谁，利空谁。首先大家要明白一个底层逻辑， 过去这一轮产业周期，大家都知道 nvidia 就 代表着 ai， ai 等于三粒，三粒等于 gpu， gpu 等于英伟达，所以英伟达的公式逻辑不断地被简化、压缩。就好像现在全网都在讨论 hbn， 大家不懂装懂，一窝蜂的在讨论所谓的 hbn。 所以呢，不断地去买一些闪存，比如说镁光闪迪，大家去投闪存的逻辑是什么？ 当你的土地面积一定，机房数量一定的时候，我去扩大我的存储空间，就是增加我整个机房的单位经济效益。那我就考你们一个真正关于 hbn 的 知识点，你们知道 hbn 存储模块站在整个 nba 的 gpu 里面，它的成本会需要多少吗？ 答案是一千到两千美元。这种供应链上游材料产品卡脖子的现象屡次发生。比如说五年前我跟你们说过的，咱们的新能源大热的时候，宁德时代市值突破了新高，达到了万亿市值。 结果呢？宁德时代不断地去缩减自身的才能，不断地在电子产品上提价，从而逼迫了什么？逼迫了市场上其他的竞争对手。往后你就看到了宁德时代所谓的一池难求，电池占据绝对的供应地位的领导地位不复存在。所以宁德时代市值呢，也一路走低， 直到前段时间重新上市，港股市值才修复回来，那你说 hbn 今天有没有这个情况呢？ hbn 它并不是一种可以无限复制的资源，并且 hbn 它所谓的技术壁垒也没有非常的高， hbn 最后比拼的就是 单位价格里面谁的储存效率最高，所以供应商极度集中，扩展周期极长，技术路径高度绑定，先进风霜，资本开支不可逆的重投入资产。你觉得 hbn 能够比您那时代的电池还要难，还要简单的拿下这个市场或者说垄断市场吗？如果这个东西无法解决供给的话， 你觉得 n v d， 谷歌等其他的 g p u t p u 他 们会不会找到另外的解决办法跟替代方案？为什么你们会有这种想法？你会觉得说你作为一个企业，你要尽可能的做到产品的垄断，但是我告诉你们哈， 任何伟大的企业，他不是通过资源产品的垄断，使得市场不断的通过高溢价高价格去采购我的产品，从而我成为巨头的。恰恰相反，如果你想成为这个世界上的巨头科技企业， 你通常需要提供一个极度低门槛甚至免费宽放的产品，使得整个市场的用户都用上你的产品，这个时候你才可能成为这个行业的领导者跟巨头。如果你要我用一句话来解释，因为他为什么说过 rock， 那 rock 主要做的是整一个推理芯片里面 低成本、低毛利率的商业模式，因为它把本身的储存模块直接集成在芯片上面，它的芯片都是用于小模型的推理。所以如果你让我以资本的角度来看英伟达收购 rock 这个企业的话，我觉得是利大于弊的。 我接下来说的话呢，只有你从业 ai 或互联网的你们才能够听得明白，如果你没从事的话，你们可以试着尝试了解跟理解，我觉得你们应该比较难理解。首先第一个点啊， ai 推理它本身是一个需求量极大但是利润极低的一个产业，关键的问题是什么？英伟达每一年的 gpu 的 产量是固定的， 你再想往上拔很难拔，拔不了。如果你想扩没问题，你得用到非常棘手且稀缺的主见，比如说 hbn 或者台积电的先进封装才能 coos。 所以 不是英伟达你想扩就扩的，你一扩，你需要供应链上下游一起配合， 你才能够扩得出来。然而英伟达收购的 rock， 它完全不需要 hbn 或者 coos， 先进封装恰恰就是这个商业模式。对于高需求、需求量大且低毛利的推理业务 就显得尤为的重要。你就不难理解，从资本角度以及运营企业的角度，为什么 n b d 会去收购这家企业，核心原因就在于他们愿意承接这一类高销量且低毛利的业务， 让比如说 g p u t p u 等其他企业专注于高毛利的训练市场，而他们专注于低毛利的推理业务，这就补齐了 n b d。 的 短板。如果你们想理解的通俗一点的场景的话，你可以理解为 英伟达之前做的是苹果，今天呢？ n v 达呢？把安卓也收集齐了。所以英伟达现在双剑齐发，既做苹果的高毛利高端市场，又做安卓的低毛利低端市场。当你了解了这两个场景的时候，那么你就可以理解成什么。如果你把整个 ai 行业看成就是手机行业， 那么接下来该爆发的是哪个板块？接下来哪个板块的哪一家企业会有大量的资本涌入？你们觉得会是哪一家？你们猜猜看我们董事会哈会选哪一家能够在近期之内吃到百分之三十的涨幅，而且这一家还有很有可能从千亿飞到万亿市值。

美有五件大事，全部集中在十九号周五的二十四小时内发生，明天注定是多空大战的一天。第一，明天是中国十二月份五指期货的交割日，通常这个时间点盘面会出现宽幅的震荡，交割日魔咒之下下跌巨多。第二个，明天中午日本央行决定是否加息， 别小看日本加息这件事，现在日元已经是世界上最大的套利货币，很多组织甚至国家从日本借钱，然后去其它市场投资套利，这很划算。我们的北向资金里面具有规模不小的日元套息资金。 第三个，每股每季度第三个月的第三个星期五，非称为四五日，即股指期货、五指期货、各股期货和各五期权同时到期交割的日子。 十九号晚是美股季结合约交割的四五日，报普五百七指持仓量单日激增了百分之二十三，势必会放大美股波动的剧烈程度。 第四个，美国 cpi 数据，今天晚上二十一点三十，由于政府停摆，美国十一月份 cpi 填值发布，如果树地超预期的话， 美联储降息的预期就要变，全球的流动性紧缩， a 股明天开盘就要成压。第五个，明天有多家券商分红除权，指数上一定是会被计入性压低的。 还有新股会上市抽起权，市长活跃的资金本来就不多，如果都被新股抽走的话，那老股谁来护盘的？总结一下，明天空头占优，毫无疑问， 我建议大家多看少动，下午如果尾盘加速的话，可以先拿先手。兄弟们，相信咱们一样吗？相信挺过明天，下周必是富贵相见。

美国股市的新高，伴随着的是美国斩杀线风靡全网，而我们的房价下跌呢，伴随着是我们的扶贫制度的普及， 两者看起来好像毫无关联，但实际上他们是在不同的制度之下，对待同一件事情的不同态度所导致的不同结果。我要给大家去进行一次梳理啊。 在美股的背后，有着庞大的既得利益集团，他们的名字呢，叫做华尔街，叫做金融资本，叫做美联储。 这些人把控着美国的经济和权力，他们手中的权力和资源会越来越多，越来越多，直到去挤压普通人的生存空间。 普通人的收入呢，它是源自于就业，能够去承载大量就业的是制造业和副业，他们想要生活的好，就得提高劳动收入在 gdp 当中所占的比重， 那么这一种提高呢，就一定会顷时即得利益集团的利益。所以呢，美股一直没有跌，那就是啊，金融资本在维护自己的利益，只要美股不下跌，美国的老百姓就不可能会有好日子。 美股的长牛，它是建立在制造业空心化的基础之上，也是建立在普通老百姓的斩杀线之上。 同样的道理，我们的房价长牛二十年，背后也存在着庞大的团体，这个团体呢，它主要是集中在沿海城市和中心城市。 沿海城市发展的是劳动力密集型的产业，而中心城市发展的是大基建的产业。 在这种发展的过程当中，他的背后是无数农民工去建设城市，但是无法在城市安家，无数的流水线打工人在发展沿海城市的经济，但是却无法留在沿海城市， 所以这才有了广西孩子的成人礼是一张通往广东的车票，河南孩子的成人礼是一张去往北上广的车票。 背后其实就是利益分配模式，让中心城市和沿海城市富裕，让城市周边的广大农村群体让他们贫穷。 那么房价的下跌，人民币的贬值，劳动力密集型产业的逐渐出清，就是对既得利益集团的精准叫杀。 虽然短期的房价下跌，以及劳动力密集型的产业初青让经济下滑了，但是啊，他给了 一次分配模式转变的机会，因为短期的下行，意味着一直在吃亏的广大劳动者，广大的农民群体，他们在未来可以依靠着自己的双手成为中产阶级。 在过往的视频当中，我已经讲过，分配制度的改革是我们大消费崛起的前提，让劳动收入在 gdp 当中提升百分之十， 十年时间，我们的 gdp 达到二百万亿，就能够去创造出二十万亿的劳动增收，从而去创造出二十万亿的内地消费。这是我们在二零三五年，中国带着十四亿人口走向中等发达国家水平的重要一步。 所以呢，我们的房价下跌，就是在消灭既得利益群体，并且让过往的受损人群未来通过劳动力价格的提升来受益。 这本质上就是一次打地主分土地，本质是一模一样的。 而在美国呢，美股的长牛上涨，就是在提升斩杀线，因为利益分配在继续向既得利益者倾斜，那么物价的上涨，制造业的空心化，就业的困难，就会继续提升斩杀线。 这也是在过往的视频当中，我一直在说美元贬值维持住美股的上涨， 这是让美国加速灭亡的方式，而美股的下跌制造全球的金融危机，是一种挽救美国的方式，具体怎样去选，就看董王在二零二六年上半年的操作了 啊。这是我个人的观点，仅供参考，如果你觉得有用，记得点赞、评论、收藏或者关注我。

都说是甲骨文把美股科技带崩了，我现在给你们一条利好消息，就是 openai 正在谈一笔百亿至一千亿美元的一个融资，如果甲骨文的一百亿的撤资能把美股带崩成那个样子，那这则重磅消息是不是会让美股又 重回巅峰，甚至创新高？如果没股科技创新高，那我们国产科技肯定是要跟上的。那我们国产科技现在玩的是啥呀？我们现在国产科技玩的就是 cpu 光模块。 那利好啥呀？这不妥妥利好我们 cpu 光模块吗？所以今天的下跌不要怕， 我们失去的我们会拿回来，而且还会拿的更多。在 cpu 光模块里面的兄弟坚强。

没有中国，美国连创新药都没有，美国的创创新药份额五年时间从百分之七十五降到了百分之四十六点。二三，明年的二三月份过完年，市场会有一波小的行情，没事，别着急。没关系啊， 美联储很有可能会一次性降息五十个基点，而且到明年鲍威尔就是美联储主席到期了。我先强调一下，我们分享的是知识，不构成投资建议，所有说到的企业简称不代表股票的名字。郑重说明，未来四个月 看，这四个月都不会太动的啊。四个月，整个资本市场，整个黄金市场都不会太动的。美国在等包贝尔斜刃，中国在等什么？ eps 修复，美股在能源板块，这些能源类的板块表现非常不错。 基础材料就是我们说的化工高科技材料，新材料表现非常好。这是美国啊，这是美国表现非常好。 医疗保健开始领涨了，我再告诉各位啊，美国的电铁铝五千美元一吨了，中国的电铁铝两万一千九百二十人民币。铝是冶炼金属，也算基础材料 啊。美国的基础材料，美国的能源都在涨价。为什么美元降息周期说不降息，但已经实际上开始了。美国说的很清楚，停止缩表了，不再向市场上投， 不再向市场上收流动性了，不是把市场上的美金往回收了，而是停止推出去美金。医疗保健美国领涨了，我告诉你啊，美国的医疗保健能领涨都是因为中国。有人说，哎呀，你把中国夸大了吧，我告诉你，没有中国， 美国连创新药都没有。美国当年一个国家占全世界的创新药百分之七十五， 但是最新的十月的数据调研，请各位认真听，请各位把赞点起来给我鼓鼓掌， 给我们厉害的国鼓鼓掌，给我们厉害的国鼓鼓掌！美国的创创新药份额五年时间从百分之七十五降到了百分之四十六点二三，美国少了接近百分之三十的创新药，以前美国第一，德国第二，日本第三， 你们知道现在世界上第二的创新药份额是哪个国家吧？各位，我们的话题都比较敏感，没有关注源哥的，先给源哥点波关注。

大家好，今天咱们来聊一个挺有意思的谜题啊，美元这个全球金融的基石，最近好像正在经历一场神秘的自由落体，这到底是怎么回事呢？ 就看这个数字，从年初到现在，美元指数就是那个衡量美元强弱的指标，已经跌了超过十趴。 你可千万别小看着十趴，要知道，美元可是全球金融市场的尺子，这把尺子短了十趴，那动静可就大了，足以撼动整个市场。 你想想，当全世界都在用的那把尺子突然缩水了十 percent， 那 是不是就显得其他所有东西都长高了？十 percent？ 没错，这次美元下跌，就好像给其他所有资产点了一把火，从黄金、比特币到全球的股票市场，几乎全都在大涨。 不过呢，这背后啊，其实发生了一些特别反常的事。咱们常说，事出反常必有妖。所以啊，想要解开这个谜，咱们得先从几张看起来不太对劲的图表说起。 你看啊，这么多年来，美国股市和美元的走势，那基本上是同进同退，关系好的不行。但是就在今年五月，他们俩突然就分手了，各走各的路了，而且还不只是股市，同样的事情也发生在了美国国债利率上， 这又是一个在金融教科书里被当成金科玉律的稳定关系。结果呢，也是说掰就掰，一点预兆都没有。 更邪门的是什么呢？现在的股票市场，居然跟一个嗯，一个完全神秘的指数走势几乎是完美同步，相关性高达八十二点四趴。 所以，问题就来了，到底是什么打破了这些金融市场里最基本的关系？这跟美元的暴跌又有什么联系呢？好，咱们现在就来揭开这背后的第一个主要推手。今年这一切乱象背后最主要的驱动力，其实归根结底就是一个词，风险。 你看啊，在过去，美元一直被当成是终极的避风港，只要全球市场一有什么风吹草动，大家第一个想到的就是把钱换成美元，觉得这样最安全。 但是今年情况完全变了，因为美国那些激进的谁也猜不透的关税政策，让美元本身反而成了风险的来源。 投资者们突然发现自己躲雨的地方恰恰就是暴风雨的中心呢。这，这就带来的两种风险， 第一种是贸易战带来的直接风险，这个很明显。但还有第二种是更深层次也更让人担心的，那就是市场开始怀疑美国政府自己，他的信用还好不好？ 他的债还撑不撑得住？好，这就带来一个巨大的悖论了，如果大家觉得美元或美国国债都有风险，纷纷在抛售，那为什么美国的股票市场反而还能一路高歌猛进呢？这不合理啊！ 答案呢，在于一个叫货币对冲的金融操作。咱们来分解一下这个过程啊，很简单，第一步，一个外国投资者，他想买美国的股票，比如说英伟达，那他得先把自己的钱换成美元才能买，对吧？ 第二步，他现在手上有英美达的股票了，但同时也承担了美元可能会下跌的风险，那怎么办呢？第三步，为了消除这个风险，他可以在买股票的同时，在期货市场上去做空美元， 这一下就相当于他只投资了这家美国公司，但完全规避掉了美元汇率波动的风险。 这张图就把这个转变说明的非常清楚了。你看，以前呐，流入美国股市的外国资金，超过八成都是不带对冲的。但是现在呢，反过来了，超过八成的资金都带上了对冲。这说明什么？ 说明这些钱虽然还在买美国公司的股票，但已经不会再推高美元的汇率。所以，这里的关键点是什么呢？就好比全球投资者跟美国政府分手了， 但是呢，他们还是很喜欢美国的公司，特别是那些搞人工智能的。所以他们就想出了一个办法，就是我既能投资你的公司，又不用看你政府的脸色 好。这是上半年的故事，到了下半年呢，剧情又有了新的变化，主角从政治风险变成了货币政策， 美元呢，也找到了一个新的舞伴，美元突然开始只关心一件事了，那就是市场觉得美联储接下来会不会降息， 它的走势几乎就完美地跟着市场对美联储主席鲍尔的历略预期再走了。为了方便理解啊，咱们可以把美联储想象成一个班主任。这个班主任呢，有两个 kpi， 第一，要保证班里同学成绩好，这就好比低通胀。第二，要保证同学们身体健康，这就好比高就业。 那现在的情况是，通胀还行，也就是考试成绩还过得去。所以呢，美联储这个班主任的注意力就全都放在了同学们的身体健康上，也就是就业数据。 这就导致了一个很奇怪的现象，坏消息反而成了好消息，只要一看到就业数据不好，也就是有同学身体不舒服了，市场就觉得太好了，美联储开降息了，就好比老师要减负，减少家庭作业了。 但问题是，美联储赖以做决策的这个就业数据，本身变得极其不靠谱，而且还被卷入了政治斗争的漩涡。 你看看这个就业报告的数据，修正的有多离谱。就拿六月份来说，第一次报告出来说新增了十四点七万个工作岗位，市场一片较好。结果呢？最后修正完的数据是负的，一点三万。 一个能决定全球市场方向的观念数据，居然能从强劲增长直接修整成负增长，你说这让市场怎么判断？完全蒙了。这么大的数据修正，自然就引来了白宫的指责，说有人在操纵数据， 甚至当时还出现了要解雇美联储官员，安插自己人进去的声音，这政治要力一下就上来了。那么美元现在被夹在政治压力和降息预期中间，进退两难，他的未来会怎样呢？ 嗯，现在大部分的预测，像摩根、史丹利这些大行，都觉得美元还会继续走弱，甚至可能再跌个十个百分点。 那美元走弱，对世界其他地方来说，通常算是个好消息，它就像一种全球性的经济刺激，特别是对那些发展中国家，这能让其他国家的央行更好地管理自己的经济，也让资本能更自由地在全球流动。 哦，对了，还记得我们最开始提到的那个跟标普五百指数有八十二点四百分之相关性的神秘指数吗？你猜那是什么？哎，其实啊，那只是我的粉丝数量， 你看，这就是一个特别好的例子，它提醒我们啊，相关性并不等于因果关系。数据人给我们讲一个很好听的故事，但这个故事有时候也可能会误导我们，所以这就留给我们最后一个问题去思考， 在我们平时的分析和判断里，还有哪些我们觉得理所当然的逻辑关系可能也仅仅只是一个巧合呢？