华金资本今天是洗盘还是出货

华锦股份啊，最近这个走势啊，确实让很多人都挺困惑的啊，这个主力明明在加仓啊，但是这个股价却一路走低啊，现在又到了这个五块钱的这个关口 啊，这个到底能不能撑得住呢？对，这个确实是最近这个盘面让大家挺揪心的，那我们就直接开始聊吧。咱们第一部分先来聊一聊华锦股份现在到底是一个什么样的走势啊？资金流到哪去了，对吧？首先第一问问一个大家都关心的问题啊，就是 最近这一段时间，华锦股份的股价到底是一个怎么运行的状态？呃，最近这个华锦股份的股价啊，其实表现还是比较低迷的啊，那截止到十二月十二号，他是售在了五块零三分啊，那这一周呢，是下跌了百分之三，然后呢，这个月呢，是下跌了百分之五点七五啊，都跑输了。这个大盘和行业的平均水平， 就是听起来短期压力确实不小啊，对，就是技术面上看的话，它是一个空投的趋势啊，然后反弹也比较乏力，成交量也比较低迷，五块钱这个位置 反复的在考验啊，就支撑的有效期吧，还需要继续的观望。最近资金流方面呢，有没有什么明显的动向？这一周的话，主力资金是净流入了六千多万啊，但是最近五天的话，主力其实是在逐步的减仓的啊，然后散户这边的话，就是也是持续的在流出啊，所以整体的资金的情绪还是比较谨慎的， 看来分歧还是比较大。是的是的，融资资金也是在近几个月都是呈现一个净流出的状态，然后融券的话反而有少量的增加，那说明就是大家对于这个方向的看法确实不太一致啊，就是多空双方的力量也都不是很强。 那机构现在对华金股份到底是怎么看的呢？他们的操作有什么新动作吗？最新的数据是二零二五年的六月底啊，那当时是有一百一十九家机构 持有华金股份，那他们的持仓量呢？是占流通股的一半以上啊，那虽然说比去年年底的时候稍微减少了一些啊，但是整体的变动并不是很大，看来主力还没有大规模的撤退。对，但是就是前十大流通股东里面有一些基金是有进有出的啊，但是整体的机构的控盘度并不是很高啊，就是筹码还是比较分散的。 那另外呢，就是机构对于他的这个评级也都是比较中性的啊，就没有什么强烈的推荐或者强烈的看空，那就是大家对于他的这个未来的表现还是有分歧的啊，那短期可能就是会以震荡为主。 咱们接下来要聊的就是这个问题了啊，就是主力明明在加仓，为什么股价还跌？对，这里面到底藏着什么玄机？其实这里面的原因呢，就是首先第一呢就是主力资金，他有不同的类型啊，那他们的操作的节奏和目标是不一样的啊，那有些主力呢，他可能就是 在下跌的过程当中慢慢的低息啊，那他可能还没有到拉升的时候，或者说他甚至有可能边拉边出啊，那这个时候呢，就会出现 主力资金在统计上是净流入的，但是股价依然还是跌的，所以表面的资金流入未必代表真实的买入力量。没错没错没错，对，就是主力，还有可能通过对倒啊，或者是 托盘啊，然后来制造这种资金流入的假象，其实是在暗中的派发他的筹码，再加上这个市场整体的气氛比较谨慎，跟风盘也比较少啊，所以这个时候呢，就是虽然有主力在低位不断的接盘，但是抛压还是很大，嗯，这个时候股价就很难真正的涨起来。 华锦股份的这个业绩的压力和这个资金链的风险，会怎么影响大家对他的信心呢？其实公司这几年的这个成绩单也不是特别的好看啊，那 二零二四年呢，是巨亏了将近四亿元啊，然后今年前三季度虽然说有回暖啊，但是上半年还是亏了快十亿啊，他对这个主营业务呢，也受到这个油价波动啊，和这个下游的需求减弱的这个影响啊，就是他的这个赚钱能力是被持续的考验的。哦， 那这么看来的话，就说短期的这个压力还是没有明显的缓解，没错没错，然后呢，更麻烦的是公司的这个资产负债率也不低啊，那这个手头的现金呢，也不是很多啊，那还有大额的这个借款要还，那这个有大量的资金呢，又闲置在账上啊，没有产生什么效益。 所以就说这个财务的风险呢，就会让投资者觉得，嗯，他的这个未来的增长啊，包括他的这个分红啊，都不是很确定啊，所以就很难吸引到新的资金进来啊。那这个时候呢，就是说 股价就缺乏一个上涨的底气，然后最近这个市场的气氛这么谨慎，那华锦股份他本身的这个行业特性和他的这个转型的进展又会给他带来哪些压力呢？就是因为他是属于这个传统的量化行业吗？那现在不光是受到这个全球的经济增速放缓 影响啊，他还受到这个新能源汽车的这个崛起啊，对成品油的需求是连年下降啊，然后这个产能过剩的这个问题又一直都没有解决，所以他这个整个行业就是一个利润非常微薄的一个一个泥潭吧，可以说是哦， 有人说老本行是越来越难赚钱了。对，然后公司虽然说在新材料和轻能上面也有一些布局啊，但是这些新的项目呢，一方面是投入很大啊，另一方面就是他的商业化的见效也比较慢，所以这个时候呢，就是说，呃，投 资者就会觉得你这个转型也有很多不确定的地方啊，你这个回报也不知道什么时候能够来啊，所以就大家的信心就会不足嘛，那这个时候呢，就说股价也就很难有起色。 那咱们现在就进入到这个大家最关心的这个环节了，就是说华锦股份这个五块钱的关口到底能不能守住？那我们首先从技术面来看啊，就是这最近的这个盘面的表现到底透露了哪些信号？就最近的话，华锦股份他是明显是一个空投占优势啊，然后 反弹的高点越来越低啊，每次都是刚刚碰到那个五日线，或者说刚刚碰到十日线就被压回来啊，整体的重心是不断的在下移的，听起来短期压力确实不小啊，没错没错没错，对， 然后这个五块钱的关口已经多次被考验了，虽然说偶尔会有一些盘中的拉升，但是都是没有量的啊，就很快就会被打回原形啊。现在这个 macd 刚刚金叉，但是这个红柱是很弱的，对，再加上这个 kdj 和 rsi 都是在低位反复的纠结啊，说明这个多空双方在这里是僵持的啊，但是只要这个量能跟不上的话， 破位的风险随时都存在。那最近呢？这个资金的流向和这个市场的风险随时都存在，那最近的话主力资金是持续的在流出啊，然后这个 单日内就有超过一千六百万的资金净流出，那这五日的话累计流出已经超过了五千万，那这个主力的控盘的比例也是明显的下降啊。油资和散户这边的话也是分歧比较大，整体的这个氛围是比较谨慎的。如 融资融券呢？有什么特别的变化吗？融资的话最近是有一些小幅的买入啊，但是整体的这个融资的余额还是比较平稳的，然后融券的话是有一些增加，但是也不是很多啊，这说明就是杠杆资金和这个看空的人都不是特别的激进啊，再加上这个板块整体是走弱的，那华锦股份这几天也是跑输了大盘和行业，那他要想真正的反转的话， 还是要看这个资金和情绪能不能持续的回暖。华锦股份这五块钱的关口到底能不能守住它现在这个位置的话，其实就是一个多空的一个心理防线了， 那现在这个公司虽然说业绩还没有彻底的扭转，但是他已经有一些减亏的迹象了啊，然后政策层面的一些支持啊，也让他不至于大幅的下跌，但是呢，他这个技术面上的压力还是很重的啊，他这个量能也是一直都跟不上，所以他很难去形成一个有效的反弹，所以就是上下都有点纠结，没错没错没错，所以就是说他这个 跌破的风险还是有的，但是如果说有一些增量资金的进场，或者说有一些利好的消息啊，那他也有可能会在这个位置起稳甚至反抽啊，但是如果说一旦这个量能还是继续的低迷，然后这个抛压还是很重的话，那他下坡的概率也是很大的，所以这个时候投资者一定要关注他的这个量价的变化，舍好止损，警惕这种破位的风险。 ok， 今天我们从华锦股份的这个盘面的表现，聊到了资金的流向，又聊到了他的这个行业的前景啊，也跟大家一起拆解了一下，为什么这个主力在加仓，但是股价还是不涨啊。 最后也跟大家讨论了一下，这个五块钱的关口，它到底能不能守住啊。其实总而言之就是现在这个局面就是多空都比较纠结，所以这个时候大家一定要多观察量价的变化，然后赊好止损啊，千万不要去盲目的去抄底，或者说去追高。嗯，好吧，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

万亿圈上的重组，今天复牌号冰火两重天，那为什么有的一致涨停，有的还高开低走呢？ 重组之后，到底是利好还是利空？这三家的合便是想要达到强强联合。东兴的展厅，靠的是方案里面给出的溢价红包， 换股之后直接给出了百分之二十六的溢价，相当于保底收益直接到手。所以啊，主力今天能轻松的封板，那么另外两家没涨的，依然是从主早有预期，今天的资金借力好开始出货。 二来啊，合并之后的股本要扩张百分之六十四，那就会摊薄单期的收益，所以啊，短期很难兑现业绩要产生效益啊，也是未来产生效益了。那问题来了，商家合并之后，名字该怎么取呢？你们怎么认为？

各位投资者大家晚上好，我是华金证券的汽车级机器人首席分析师黄承宝，那么非常感谢各位投资者参加今天晚上呃，由我们华金证券所主持的这个 机器人系列的电话会议，那么今天的主题呃主要是呃我觉得近期来说，可能机器人呃不管是资本市场来说，还是产业端其实热度都比较高， 那么呃一直在投资者心目中，呃可能就是大家呃现在关注比较多的点是人心基建的这个商业化落地能力，以及我们的产业化的呃阶段到底是怎么样了？ 到底有没有实际的应用场景能够去应用？然后呢？呃平时呃我们做机器人所这个呃接到的订单到底是来自于哪些？呃企业，然后呢下游的应用主要是都是在哪些方向上？那么我觉得这些都是大家投资者最关注的，因为这个是决定了我们说现在人机器人所， 或者说我们说更泛一点的概念叫做聚生智能机器人所能够呃远期能够去打造商业化应用的这个市场空间到底有多大？这是一个我们说当前阶段最核心的一个关键问题， 那么今天的电话会议呢，可能也更多是针对于这个来进行一个讨论。那么我们说有这个，其实最近有一个新闻是我们看到智源机器人他的第五千台机 机器人量产下线了，呃，我们说其实五千这个规模池已经不小了，因为呃他的这五千台机器人第这五千台呢，主要是他的灵犀的叉二这个型号。 然后呢我们说呃从数据端去看呢，我们说因为呃资源本身是有三个系列，远征系列、灵犀系列，还有精灵系列。那么从我们说这五千台的这个呃具体下线的这个机器人的呃 种类来看呢，比如说它的远征系列 a 一 a 二，大概是有已经下线生产，下线了一千七百四十二台左右， 然后呢灵犀的叉一叉二是下线了一千八百四十六台，这两个是最多的。然后呢其次就是它的精灵系列，也就是它的 g 一 g 二，然后大概会有一千四百一十二台 啊，我们说其实这五千台的一个量产的下线呢，就标志着整个聚生机器，聚生智能机器人已经从这个技术验证阶段已经开始面迈入这个规模的一个商用时代。 那么我们先说一下智源，我们说从先呃从智源去进行一个着点的分析，那么再由智源去发散到其他的我们说的这个聚生智能机器人的这些厂商的商业化订单。 然后呢从而去我们说去分析一下当前的这个阶段。那么首先呃以资源为例哈，我们说资源它有个特征，它是以这个小脑和加大脑的这种全栈式解决方案为核心的，并且呢它是硬件和算法深度融合的这样的一个 全栈服务提供，呃解决全栈服务提供商。然后呢他呃我们说从他的整个呃这个商业模式里面呢，我们再可以看，可以看到一些特征， 比如说他会通过呃投资或者和合作伙伴去成立合作公司的形式去绑定一些核心的零部件供应商。然后呢对于一些呃核心的这种零部件，比如说像电机、减速器、驱动器等这种呢他就会采取自研的方式。 我们说他在这种垂直整合的策略呢，在呃你说在这个阶段，特别是说人心呃人聚聚神智能 机器人产业，他的整个产业链其实不算特别成熟的一个情况下，他对这种全和整合的垂直整合的策略呢，是能够比较快的达到量产化的目标，同时呢能够比较有效的去控制成本和质量。 那么同时他我们说他其实核心是他的这个基础大模型和世界模型的这个智能化水平的一个提升，那么 它全站的这个路径其实是不同于呃行业里面其他的一些厂商，比如说呃单点突破的这种，所以呢它可以实现系统上的一个整合，从产品线上它就全线布局了，就是我们刚才说的这个远征灵犀和这个 和这个精灵系列，我们说这三个系列，这三个系列代表的是全尺寸的人形轮式机器人和半尺寸机器人与自助机器人，所以呢它基本上是覆盖了从工业到消费的这种工业那个场景。 那么我们下面呃呃主副系列来介绍一下他的产品，将他的远灯系列就是代表他的这个全尺寸人形的机械的产品，主攻的赛道呢是工业制造和交互服务。他将他的 a 二，呃身高大概是在一米六九，然后体重是六十九公斤， 呃全身自由度是超过了四十个，然后呢有一个七百瓦时的电池，然后原地掉头的宽度是在六十厘米，续航大概是在两小时左右，那么 呃可以进行电池的快换以及充电两种这种普通方式。呃我说因为它的整个外观形态更加接近于人类的这个形态，所以呢它的基本上就是它的定位就是人能做的事情它都可以做，所以呢它主要定位是在交互服务，然后呢比如说适合一整展厅的讲解啊， 然后呢一些前台的接待等，然后呢呃我们说的他的这个 a r w 也我们说除了就是这种在商业化的这种讲解，展厅的讲解以及我们的业务咨询，前台接待这种场景以外呢， 同时他的 a r w 呢也我们说将呃落地这个富林精工的工厂，因为今年七月份的时候，呃 呃他的这个手套的这个 a r w 已经在富力金工的产线上完成了这个日常工作的一个直播，他单单次试实现了一百箱的这个物料的一个周转的传送能力，然后已经匹配了我们说当月的一线的这个排场的一个需求。 那么呃他我们说在七月份完成了单排套的这个测试之后呢，其实已经从原来的我们说两个产线的点位已经拓展到车间的十五个上料点，每天承接是五百台以上的这个才能的原料的一个配送的任务， 单班次呢是完成近万次的这种扳箱动作。所以呢我们说是在这种工业的简单的场景里面，他已经实现了这种基本功能，因为我们认为工业的场景里面其实最简单的两个场景也是最好实现的，也是我们说可能应用的数量比较多的一个就是这种 药箱的一个搬运，然后另外一个呢可能就是线边的这种上料啊，那我们说除了这个在呃附近的工厂里面去完成这种呃 这个工业场景的这这个人工替代以外呢，我们说像志远也中标了移动的这个呃全尺寸的双数机器人的一个采购的订单， 呃大概数量是在两百台，主要是复制在移动的各个省的这个展厅，或者是呃中大型的这个营业厅里面去接待这种讲解的任务。 那我们说它的这种全尺寸机器人一方面就是可以在工厂里面负责一些物料箱的搬运转运的，同时呢，其实这样一个比较好的场景，就是我们对人的替代来说可能要求也没那么高的一个场景，比较简单的场景就是呃展厅的讲解接待的这种任务， 那么刚才说的是它的这个远征系列，那么呃零 c 系列是它的这个半尺寸的人形机器人，也是它出货量比较高的一个机器人， 他的领系叉二身高大概是在一米三左右，体重是三十五到三十九公斤，大概拥有的是二十五到三十个自由度， 他能够完成运动、交互和作业三大功能。然后呢也配备了自主导航的系统，能够自主的导航的行走，主动避障和自动的区域，不能，因为他本身也就是他的这个感知是搭载了激光雷达和这个 呃相机，所以呢能够精准的时会实现呃实现这个精准的三维空间的一个感知。并且呢我们说他这个尺寸因为是一个半尺寸的人形机器人， 所以呢我们说在保留了人形的同时，同时呢因为他的个子没那么高，所以呢他的这种亲和力，就我们说人的接受度可能会更好一些，同时因为本身尺寸小了一半嘛， 所以呢，我们说他的这个成本也会相对的来说低一些。那么呃在资源的三个系列里面，林夕的出货量大概是在一千八百四十六台左右，也是三个系列里面出货量最高的。 那么林夕他主要面对的，因为我们说他其实呃个子没那么高，所以呢就是呃又保留了人形，所以呢他的整个亲和度会比全尺寸的人形其实会更好一些，因为呃全尺寸的人他可能会过于高大。 这个系列呢，我们说就是特别适合什么呢？家庭陪伴，还有一些呃文娱商演等这些场景，就包括我们可能前段时间看到的，就是呃某某演唱会的这个上面用到的一些机器人的跳舞这些功能，主要我们说是适用于这些场景的，然后呢同时呢就是我们说还有包括一些呃家用的这种陪伴的一些场景啊， 所以呢，因为我们说它的价格会低一些，尺寸也会小一些，并且呢就是它的这个呃我们说 整个运动能力，还有就是它的整个智能化的能力其实不输于全尺寸的人形，所以呢它的这个接受度可能更高一些，客户的付费率也更强，这也是为什么就是从出货量这一段，它是三星里面出货最多的一一我们说的一系列的机器人， 那么呃还有一个系列是什么呢？是他的精灵系列，是他的这个轮式的聚神机器人，也就是他的他放弃了双轴的这个 呃概念，采用了轮式的这种底盘，换来的是什么呢？因为呃有很多的场景，实际上你是不需要双轴的，因为你不涉及到什么楼梯等那些场景，如果你只是在平 呃这个平整的地面上去行走的话，实际上你换成轮式的功能的话，或者是轮足的功能，它其实上它的稳定性会更好，运动的效率也会更高。那么像它的精灵 g 一 g 二可能就是主要是用采用了这样的一个结构啊，并且呢， 呃将我们说 g 二相比 g 一， 它的这个结构会更加紧凑，能够实现弯腰、扭转等一些复杂动作，也更契合一些工厂的实际需求。所以我们说实际上在工厂里面， 呃现在用的比较成熟的是 agv 的 产品以及工业机器的产品。那么我们认为轮式的人形或者说半人形的这种机器，它实际上是成本更低，稳定性更好，更适用于呃这种工业的应用场景的。 所以呢，我们说在呃工业制造领域呢，我们说精灵系列是落地的比较多的场景，包括了我们说的这个像三 c 的 制造领域， 还有呃我们说的像汽车电子的制造领域，都给他下了一定的订单，就是呃包括了我们说像君胜，然后像奇瑞汽车都有去购买它的这个精灵系列的机和机二机械去承担呃比如说上料的工作，物料转运，还有一些呃分拣的一个工作。 那么我们另外一个就是从资源的模式，资源一个模式是什么呢？一个模式我们说就是他呃采用全站资源的这种方式，他的核心零部件呢，是绑定核心的供应商， 所以呢，我们说呃资源，他呃这种战略投资了很多的这种零部件企业，我们说他呃有两类，他其实我们说他的投资主线可以分为两类啊，第一类就是说直接去投这种核心零部件，那么去呃为他的自己的供应链去打打打好一个基础。 另外一种呢，是说我们说他呃联合一些呃合作伙伴去进行一些本底的开发，因为呃去拓展下游的应用边界，比如说可能可以他投了像那个智深科技啊，星源智机器人、飞魄科技、千玺等这些机器人， 那么呃实际上就是去联动去进把本底再进行二次的开发，这样的话去呃拓展下游更多的这种应用领域。 那么呃实际上智源是一个比比较典型的案例啊。那但是呢，其实它不只是智源，实际上我们看到了很多的这种巨生智能的机器人的厂商， 它呃在商业化这块实际上已经有了比较瞩目的一些进展啊。特别是订单的释放，实际上是比较明显的，就是我们从市场这端，我们说从呃这个 下游的市场之端，我们看到订单在持续放量。另外一方面呢，就是从本身企业的投融资的角度来说，呃人聚生智能机器人的这种融资规模实际上也在一再的我们说的高增。那从订单的角度来看，比如说我们说像优品犬， 他全年的订单是超过了十四个亿，然后呢月江呢？大概是有十一个亿，语数呢大概是有十二个亿，云深处是超过了十亿元啊。 我们说其他的，我们就不一一缕举了，就是基本上目前很多的呃这个人机线厂商，他的订单都获得了比较大量的一个释放，就是这些订单实际上是实实在在的， 并不是一些呃我们说虚假的订单，那我们说下游其实更多的这种订单是主要是采呃，我们说在哪些领域呢？首先我们说从目前的这个 人机机器人，呃，我们说智能机，智能机器人的这个应用的我们说成熟度来看呢，目前呃比较好的应用就是对来呃对机器人要求没那么高，比较容易放量的场景。首先我们认为是商业化的场景，就是比如说在一些展厅内去做这种人机的互动的沟通，去做一些 呃讲解的功能，然后去做一些接待的工作，因为这个本身不需要它去实现很具体的这种工业的功能。 同时呢，因为我们是知道工业的场景基本上是有节拍的要求的，所以呢这类场景呢，我们对他的节拍要求也不高，所以呢其实反而是最容易放量的。所以说像这类，比如说导览导购啊，或者是接待啊，或者是人际交互的这种场景， 以及我们说甚至是呃偏娱乐化的这种舞台表演的这些场景，反而是我们说其实最快应用的。然后呢其其次呢，我们说就是 偏偏音呃偏呃开发这一段，就比如说可能用于教学教研的这种啊，可能我们现在比如说人人行机器人，或者说具有智能机器人，他可能很多的是卖到了高校，这是一个我们说最大的一个原因。那么再往下一个阶段来说，实际上就是我们说的工业化的应用场景。在工业化的应用场景里面，因为我们说呃 to c 端对人体机械的说具身智能要求具身智能机器人要求的能力是更高的，因为呃在 c 端的场景里面，它场景会比较多样，它会要求你的功能比较泛化。其实举个简单例子，如果大家愿意去付费购买一个具身机智能机器人在家里，它一定是能够帮你去执执行多种 这这个复杂的任务呢。比如说扫地、拖地、洗衣服、晾衣服、折衣服，你不会说买回来只让他去做扫地这一个工作。所以呢， to c 端来说，其实对他的这种呃 ai 的 泛化要求能力会更高一些， 反而是在一些垂类场景里面，我们说因为是本身是单一场景，你可以通过这种重复训的训练，能够比较快速的去实现这样的一个功能，所以我们认为就是呃工业的场景反而是优先于呃低端更快放量的一个场景。 但是呢，目前来说呃比较多的机器人还是呃，我们说其实可以从简单的任务去做起啊，就是比如说呃工业的场景里面，最简单的场景是这种物料的搬运、 转运，还有我们说的上下料的这种功能。那么再复杂一些的功能，可能我们说就是在下一个阶段需要提升他的这个智能呃大模型的这种智能化能力，以及我们说通过这个训练去提升他的整个作业水平，特别是他的这种成功率，因为在工业场景里面对成功率的要求是比较高的。 那么在呃工业化场景里面，我们认为是说可以从一些简单的场景切入，现在已经能看到了，就是在搬运。还有就是在上面这些场景已经会有一些企业得到了一个比较大的突破，比如说像像智源，像 u b i 这些，还有像米书这些公司，还有我们说像银河通用都已经开始在一些场景里面去进行一个试训了。 那么再往后的就是我们可能偏难一些的，那就是我们能看到的 to c 端的场景， toc 端的场景实际上因为基本上如果你 toc 端能做到，基本上其他的很多场景也就都能实现了。但 toc 端的场景可能我认为现在对目前这个阶段来说可能会偏难一些，所以呢 toc 端的场景目前能够我们说大家开发方向，可能比如说比较能够快落地的，就是一些 偏呃教育类偏陪伴型的这种场景，这种呢我们说就是对它的运动能力以及它的智能化程度要求不那么高， 呃，只我们说只需要体现他的这个呃，把他这个比较好的这种语言的大模型能力去去搭载上，同时呢就是能够有比较好的一种人际交互，其实就能够做到。 所以呢我们说认为呃工业场景里面是我们说是以比较好的这种突破口。那么除了我们说的这种工业场景 to c 端的场景以外呢，我们说还有一些特别的场景， 比如特种作业的场景，因为在一些高危的作业环境下呢，比如说我们说的高温车间，高腐蚀的这种环境的一些设备的维护呢？呃机器人的需求量是非常大的，那 往年以往来说可能就是呃也有用到机器人，但是呢它的这个具身智能程度并不高，所以呢可能还是通过人去远程遥控的这种方式，那你就远端你时间还是要配备一个人，只不过说你具体执行任务的时候，是有一个机器人带你去执行一个任务，它更多的是一个摇操功能的机器人。 但未来我们认为就是随着智呃智能，特别是大模型的一个呃能力的一个提升呢，我们说未来可能是有这种自主具备自主作业能力的极限，去在这种特殊场景里面去得到呃一定的应用。当然我们 我们说实际上特殊场景实际上是比较刚需的这种需求，一旦你能开发出成熟的产品，实际上是呃这种呃我们做这种产品是是需求量是比较大的啊。 呃，那么最后说下结论吧，就是我们认为就是呃未来的五年到十年呢，我们说觉得置身智呃置身智能机器人的这种应用场景，将逐步的我们说从一些点，然后开始当面 啊，因为呃怎么去，大家怎么去看待这个事情呢？因为你如果说用呃不用这个机器人，因为现在的机器人多多少少还是有一些功能上的缺陷，或者是说它的成功率可能没有达到百分之百， 但是呢，如果你不应用的话，你在矩阵阵的这矩阵阵这一段它采集不到数据，采集不到数据的情况下，它就不能反过来去 更好的训练它的这个模型。所以呢，我们说目前是更多的更像一个零到一的这个阶段，呃，我们说呃商业化零到一，然后呢？零零到一实现了之后呢？呃不管它做的好与不好，它都会有一些数据出来，通过呃去优化模型，去优化场景的数据啊， 是我们说整个呃聚生智能机器人的这个智能化程度得到一个快速的一个提升。其实这个路径其实跟支架是有点像的，就是我们说现在目前，因为呃虽然支架子之前的功能呃不是那么成熟啊， 可能之前都没有达到 l 三级别，可能都是更多些 l 二点几，但是呢，因为呃用我们说这个上路的这个支架的车多了之后，它采集到数，采集到的这个支架的数据更多了之后，它会反过来去训练我们这支架的这种端到端的模型， 呃去提升它的整个本本身的这个能力。然后呢，所以说我们说呃整个支架能够得到比较快速的迭代，也是这样的同样的原理 啊，所以呢，我们认为呃人形机器人就是简单的结论来说，就是人形机器人或者巨神智能机器人已经开始迈向了这种商业化的一个阶段啊，只不过说可能大家要看到很成熟的产品在呃工业端，或者是说这个呃这个 呃 c 端有一个比较大的放量，可能还需要一定的时间，但我相信这个时间不会太长。那么在这里面我们认为还是运用呃有比较多投资机会的，首先就是我们说像这类做机器人个体的厂商， 那在由本地厂商衍生出来的这种核心的零部件的供应商，我们建议去关注，像电机，呃减速器、传感器， 呃等这些呃核心的这种环节，我们认为都会充分的受益。那么除呃除了这些以外呢，我们还建议去关注一些呃，比如说跟呃这个下游的场景合作的比较紧密的这种 呃场景的开发类的厂商，甚至是我们说和这个主机厂反利的比较深的这种代工的厂商，我们觉得未来都会随着整个人智能的呃产业化得到比较大的一个收益，那么因为这里面涉及的公司标的比较多啊，可能今天电话会就不一一去猎取了。那呃 后面各位合作者如果对这个感兴趣的话，也欢迎联系我们进行进一步的这个交流啊。呃那么今天的会议先到这里，然后呢？呃 呃如果各位合作有什么疑问，或者有对这一块有更进一步交流的意愿呢？也欢迎联系呃华清证券的这个汽车及机器人团队啊，非常感谢大家今天的收听，那么今天会先就先到这里，哎，谢谢大家。

指数强势七点阳，那么明天大盘会高举高打给我们站上四千点吗？那么我们直接回到盘面上， 大盘走到县级段，明天到底是继续的锁仓做多，还是大幅的减仓？那么要回答大家这个关键的问题啊，我们就必须得站在当前的大周期内来做好关键性的定调。 我们对于今年九月份到十二月份，我们给到大家的定调观点非常的鲜明，我说主流资本就是在洗盘再加仓，再拿到更多的筹码，为明年大盘指数的新高再做准备动作。所以上一次大盘从四零三四点一步跌到三千八百一十六点， 我们的观点是非常鲜明的，我说这一波砸盘看似让你悲观，让你绝望，但实则蕴涵着巨大的机会， 这也是我们当大盘再次回到三千八百点，也就是上一周大盘继续往下暴跌，我们跟大家定调的观点其实鲜明的，反复的，高调的强调这个位置，我们要采取金字塔式的加仓手法，也就是越往下跌，你的仓位就应该越重， 越接近三千八百点，你的仓位就应该越重。所以我们看到在上周星期三大盘强势反包之后， 快速的给我们往上走高，那么这一轮的拉伸，我们给到的定调就是主力限阶段就是在向上做多，因为主力之音的操盘四部曲就是加仓、建仓、洗盘拉伸，再到出货动作。 那么前两次大盘反复的往上做拉高新的动作，你比如说第一次拉到三千九百一十四点向下洗盘， 第二次拉到三九三六点，再做最后一次猛烈的洗盘，那么洗完盘之后，限阶段就处于主力的拉升阶段，这也是大盘指数在向上拉升的过程里面，我们本周的收盘视频，我们本周的盘中直播， 我们的观点都非常的鲜明，我说我们要做的就是继续的持有，继续的向上做多为主。那么在今天中午直播，我跟大家定调过一个非常核心的观点，也就限阶段对于主力增来讲，他拉上三千九百五十点，那么这里面就有两个关键性的思维定义，第一， 主力到底是攻上三千九百五十点，还是守住三九五零点，那么这两个关键点的定调，他直接的关乎到了我们该 该怎么办，到底是继续持有还是大减仓。那么我们中午直播跟大家定掉了观点，就是主力本轮他在奔着第二个目标再走， 还要守住三九五零点，所以今天下午有一些家人说要大减仓了，我们中午直播也跟大家定掉了，我说不要慌，这个位置主力资金依然会选择继续向上做多， 所以今天下午的话，上证指数给我们再次的击穿了今天上午的高点，最高点给我们走到了三千九百六十四点，那么走到限阶段，大盘会往下大跌吗？咱们的观点是非常鲜明的，不会， 因为本轮是完成了充分的震荡洗盘动作之后，大盘一鼓作气的给我们直接的突破了 前两次震荡洗盘的高点，那么今天的这个阳线再一次的确定了我们此前跟大家定调的主力，他会分为三步走，然后达成他的目标。第一步，回补缺口 在上上周已经实现了，那么当前节点下就是守住三九五零点，那么也就说走到现在大盘接下来无非两种走势，第一种维持在三九五零点附近先震荡，然后再给我们升破四千点。第二种是直接的，快速的，强有力的 在年底之前大盘给我们升破四千点，也就走到现阶段，我们的观点是非常鲜明的，也就是大盘指数还要继续的往上涨，那么把这个关键点理顺了，理解了，我们再来回到当前市场上资金在主动性流入的方向，一个是我们回看到当前的科创半导体， 是吧？在今天中午我们跟大家讲的时候，他还在跌，对吧？那么今天下午的话，科创半导体是直接的给我们放量，再次创下新高， 那么也就走到现在科创半导体咱们的观点是非常鲜明的，我说资金依然在选择继续的往上做多，大概率要击穿前期高点，再回到当前的 c p u c p u 板块的话也是一样的， 今天再继续的顺势再向上拉伸，我们再回到我们在近期一直在坚守的商业航天，那么商业航天我们在今天中午跟大家定调，我说对于主流资本来讲，他依然在加 加速的在流向商业航天尾盘再进一步的放量，当然商业航天目前板块已经走出了两根大洋线，这里面捆绑最明显的就是卫星 etf， 因为卫星 etf 它代表着指数，它代表着当前机构资金对于这个方向的观点，那么今天卫星 etf 指数再次的大涨， 对吧？那么在这里面我们看到限阶段越来越多的资金对于这个方向形成的共识，当然整个板块在大幅加 加速上涨之后，那么必将迎来分化，是吧？这个时候我们就一定要做好关键性的高低切换，做好去弱留强，总之一个非常关键性的原则，这个方向更多的是符合未来的大产业趋势，也就限阶段，短期内行情仍不会结束，资金依然会选择继续的向上 做多，也就走到现在。咱们的观点是非常鲜明的，大盘仍会选择继续的往上走，那么当前我们依然两手抓，第一手抓科技，以科创半导体， 以 cpu 为代表，那么其次的话就是商业航天方向，这里面以商业航天，以卫星指数为代表，也就站在阶阶段，主力之音就是在围绕着主线继续做多，那么我们要做的就是顺势而为。好了，家人们，那么今天的收屏就跟大家重点的分享到这里。

主公，明日周一之战局亮已洞若观火，若研判有误，可随时回帐，尽可于军册上记我一过八连洋，虽气势如虹，然我军中士卒那万千散户账户仍困于三千点谷底，甚有亏损者， 此局当真可为？正是如此，岁末最后三日，恰是变局之机量。此番亲赴江东商会， 与各路资本统帅达成共识，且听三策，据是国有粮策。其一，周五五时那场拉升跳水，是为主力精心设计的洗盘计，牛市急跌如江潮骤退，只为卷走意志不坚者手中筹码， 关午后资金承接之力，便知大局仍在掌控。其二，又将如何？量能已稳居两万亿之上，此乃攻克四千点关爱必备粮草， 此量仅算常态，下周更有望增援推高战阵，却如军师所言，粮草诡计成上扬之事。其三，跨年主席仍是商业航天， 此线已连先三日涨停潮盛宴未散，然此刻乃持股者之宴，新兵不宜强攻反省我三日者早已饱食，期间 若为登船者当如何？主公可传令三军点关注为号量子会在航天之后，引朱军驶向下一片财富之海。信任我者，必竭力助各位在这资本江河中成为最后扬帆之人。

放量反包大阳线如期而至，那么明天大盘会继续的往上涨吗？今天的大涨到底是昙花一现还是反转的开始？那么我们直接回到盘面上， 大盘运行到限阶段，我们明天怎么办？要不要把握高点，做好高抛减仓动作？那么我们必须得站在当下，对于主力资金的交易行为来做更为关键的定调。那么首先我们在近期一直讲，我说限阶段主流资本就是在三千八百点到三千九百点再进行加仓加 起盘动作，所以我们在最近跟大家讲的应对方案就是采取金字塔式的加仓，也就说越接近三千八百点我们的动作，我们的整体仓位就应该越重，那么我们可以看到昨天大盘指数达到三千八百一十五点， 今天大盘的最低点是在三千八百一十八点，也就说今天是直接的给我们展开了强有力的放量反包大洋线行情，那么就再一次的确认了本轮的行情就是主力在加仓，本轮就是主力正在做关键性的洗盘动作， 那么反转行情会不会就此打响？接下来大盘会不会直接的增大向上给我们创新高？那么我们只需要看清楚近期指数的运行节奏，第一个点来自于哪里，来自于近期维持在三千八到三千九百点区间增大的同时， 我们可以看到在向上拉伸的过程里面是不断放量的，尤其是上周一的大洋线是两万亿，上周星期五的大洋线也是两万亿，也就往上走的时候，成交量表现为极度的放大， 而市场在往下下跌的过程里面，我们看到成交量是不断的在向下锐减的，尤其是我们在今天中午直播，我们的观点依然非常鲜明，我说在三千八百点附近，此时此刻没有理由不看多，此时此刻没有理由不放手一搏， 因为在今天上午我们跟进到的分时盘口是非常清晰的，我们可以看一下今天的分时盘口是继续的在上午我们看到的整体定调， 尤其是在今天早盘，早盘大盘维持载浮缩量增大，今天上午的量能比昨天明显要更进一步的降低，由此可见，今天上午黄线在往下调整的过程里面，其实很多人已经不卖了， 股流机构依然在锁仓，在被动性的在进行吸筹，所以我们在今天中午直播的观点也非常鲜明，我说大盘人会选择往上走，我们要珍惜三千八百点附近的机会。那么在近期被套的我们在今天中午直播也跟大家定调，我们要坚持， 要坚持，要坚持下去，那么在今天下午的阳线，今天下午的拉升如期而至，我认为这是大家坚守 所得到的应有的收获，那么在在现阶段我们看到的节点就非常清晰了，既然主流资本在继续的加仓，那么对于我们来讲，我们只需要按照波段性的应对思路来应对当下的行情， 那么在指数没有走到三千九百点之前，我们的观点是非常鲜明的，大盘仍将继续的增大向上走，也就站在当前，站在当下的思路里面，我们对于大盘指数未来创新高的观点保持不变， 我们对于 a 股未来继续正道走慢流的格局，观点依然保持不变，当然站在现阶的我们来回看到当前资金主动性回流的方向依然是科技领域， 你就比如说我们在近期跟大家定调的 c p u， 那 么在今天的话是直接的给我们迎来了一根大洋线向上反包，包括在近期跟大家定调的品种也在顺势向上走，那么 c p u 板块依然是当前资金主动性流入的科技领域。 除了 cpu， 我 们在近期跟大家讲的科创半导体，我们可以看一下，科创半导体的话，我们在近期也一直在讲，我说逢低做好关键性的把握动作，那么在今天下午我们看到科创半导体在今天完成探底动作之后，也跟随大盘一根直线就给我们拉到了高点， 也就符合我们此前的定调。我说未来指数创新高，那么科创半导体将会跟大盘共振向上创新高 次的话，我们再来回到当前的商业航天，那么商业航天的话在今天的排面上给到了一波非常剧烈的分化，但我们在今天中午也定掉了，我说该 d c 就 d c， 那 么今天下午的话，商业航天板块，我们看到下午 完成最后一笔关键性的回踩洗盘动作之后，在今天下午的尾盘也给我们拉起来了，今天的商业航天给我们走出了一根非常长的下影线，也代表着当前的主流资本在继续的向上做多，那么对于我们来讲，我们只需要做好强弱的筛选动作， 我们只需要做好关键性的高低切换动作，因为在接下来商业航天这个位置完成正荡之后，仍会选择向上走， 那么跟商业航天捆绑最明显的就是卫星 etf， 我 们可以看一下今天的盘口给到的反馈，他依然在沿着均线在继续的增大往上走，因为 etf 他 代表着指数，代表着当前的主流资本对于这个行业的观点，我们看到在今天市场反攻的过程里面，今天的他 依然给我们强势的创下了近期的新高，由此可见，我们可以发现主流资本依然在继续的选择在向上做多，所以此时此刻啊，我相信今天的这根大洋线，大家就能够逐步的理解了 咱们的应对方案的重要性。当然站在现阶段，站在当下，我们对于大盘指数的观点清晰而明了，对于大盘未来的三个目标， 四千二百点，四千五百点、五千点的观点仍保持不变。当前主流资本主动性留下的方向依然是以科技为主，那么科技方向重点就包含了 c p、 u， 包含了科创半导体，商业航天依然也是主流资本在继续选择向上做多的方向，而对于我们来讲，我们要做的是顺大势，选择好好方向。好了，家人们，那么今天的收评就跟大家重点的分享到这里。

白银今天又涨了，伦敦宣布，白银今天刚刚突破了六十七点四美元，买岸斯创了历史新高。咱们国内的沪银主联更猛，今天凌晨直接涨到了一万五千七百六十九元。 肯定有人会问，白银是不是要割韭菜了，我们普通散户现在还能不能参与，又怎么来参与？首先我们要搞清楚啊，白银为什么会上涨？伦敦金融市场协会的库存从二零二二年到二零二五年，直接降了三分之一，供应端已经很紧张了，但是需求端还在暴增， 这就是白银涨价的基础逻辑。白银虽然不是稀有金属，但是有很强的工业属性，一方面，受美联储降息的影响，美元走落， 大家都在买贵金属避险，那白银作为黄金的小弟，今年的涨幅已经反超了黄金。另一方面，新能源 ai 产业的爆发，光伏电池都需要赢家， 一辆电动车需要二十五克到五十克的白银固态电池，如果普及后，工业用量的需求会要翻倍。再看个关键的数据，金银比， 虽然这几天的金银币在回落，但还是远高于历史的均值，这意味着相对于黄金，白银还是被低估了，资金当然还会往低估的方向跑。说到这，白银还能不能追， 普通人怎么来参与？先下个结论，能参与，但绝对不是盲目的。最高，整体白银市场只有黄金的十分之一，流动性相对较差，波动也是黄金的两到三倍，单日跌幅超过百分之十以上的情况都发生过。所以啊，给普通人三个方向， 从一到难，按需选择。第一，实物白银，去银行买银条，买银币。优点，是啊，没有交易对手风险。缺点，是啊，保管麻烦，变现折价大，适合长期配置，但是啊，不用买太多。第二，白银 etf 交易方面不用管实物，门槛低，适合有一定投资经验的朋友，记住啊，别搞短期投机。第三，白银期货期权高杠杆，一天能翻倍也能亏光，非常刺激，但是啊，建议新手别碰。

这是哪门子专家吗？哈哈哈，小日子加个 c 又怎么了？今天的股市暴跌了吗？加密货币暴跌了吗？现在人家的经济就占我们的四分之一都不到，他的影响力能有多大呢？人家就是通货膨胀，加个 c 又怎么了？ 二零二六年，我希望大家多赚点钱，远离那些天天说啊美国股市要垮，却把钱存在美国银行的人，在互联网时代要分得清哪些是妖魔鬼怪， 远离那帮看空的所谓的经济学家。我觉得年底还没有加入这次资本市场红牛的朋友们，现在是上车的好机会， 上车安静的坐下，不要问理由，拿住好的公司的股票，坐等明年的春季行情。相信大 a， 相信中国科技，相信相信的力量！

股市里补仓几万毫不犹豫，生活里打车超过十块就要走路，这是不是就是我们 a 股的股民？ 下午收盘跌了四千多家，但是剧本我中午就告诉你们了，我的粉丝都知道，这种观点我不能经常说，说的太多了上面就会关注你，反正对不对你们自己看。我说的都是马前炮观点。六十分钟线现在来到了箱体上方的压力位， 成交量上不了两万亿，突破就很难，这个位置还是先捡了再说。板块上面依然会围绕金属科技加大消费来回的折腾，海南风光还会是短期的热点题材，如果你满仓刚进来的，明天还是悠着点。

他把所有股民不敢说的真相，写成了两本禁书。什么书？他把所有股民不敢说的真相写成了两本禁书！二零二五年，这两本股市文彻底杀疯了！第一本鼓掌之间，作者向被血亏百万后开了天眼，将 k 线博弈、主力洗盘的全套手法直接摊牌，干货多到能当交易教科书。这 可不是虚构爽文，而是血淋淋的 a 股实战实录，因为里面全是作者的真实经历。另一本资本翻盘更致命，专杀人性弱点。你为何总在最高点贪婪，又在最低点恐惧， 真实到像在照镜子？由于内容过于真实，书评也一下子从七点六干到了九点四。无数老股民看完这本书，据说都默默打开了股票软件。小编温馨提示，心智不坚者切勿点开，否则会彻底颠覆你的炒股观！

股市的内幕被两位狠人给扒光了，是真的吗？是真的，最近股市圈杀出两位实战派高人，炒股的门道彻底扒了个底朝天。别人写书为了壮胆，他俩直接掀了白桌。先说第一位大神，炒股一年狂赚千万，从零开始，几十年的实战技法全公开，书中连追涨杀跌的恐惧、 贪婪等人性弱点都掰开了揉碎了讲，那老股民大腿都拍肿了。千万人收藏的爆款神作效果自己品说明涨幅成股。 第二位更硬核，前天涯论坛王牌操盘手，二零一五年精准预言古灾，并带领数万人提前逃离。他用小说揭穿股市资本局中局主力洗盘套路全拆解，甭管你是十年老手还是股市小白，看完直接交易悟道，堪称股市教科书，书里只掌股！