通信设备主题上涨空间怎么样

二月二十七日，先来看一下通信设备，首先这第一步的上涨级别是比较大的，涨幅是比较高的，经过三个多月的盘整，又开启了第二步的上涨， 目前来看，这第二步的上涨这个级别是比较小的，这第二步的级别也能上，不会比这第一步的级别小很多。从短期看，在这个波底是有资金过来加仓的，毕竟这一轮的涨幅是比较大的，但好在在这两个波峰都没有什么资金流出， 连分歧都比较小，每到底部还能看到有些资金在加仓，所以目前来看他的趋势还是比较强的，是涨的有点太多，可能需要 调一调 c c 盘。再来看一下半导体，首先这脸部的调整看着就有点不太好，在这个波底也没有看到整个资金的加仓，我再在这段的盘整，能看到有些资金在做一些承接，这是比较好的。总体来看，这大段市场上的一线资金最大的认可度还是 低的，尤其是这一段，这里跟随大盘跌，这里跟随大盘涨，被动的跌，被动的涨，没有主动性。

今天涨幅最大的是海南板块，净流入最多的是以易中天为首的通信设备。海南板块本质是事件型驱动的概念股，上涨完全依赖着政策预期，尤其是风光的消息。很多个股的逻辑都有点牵强， 除了个别的龙头之外，比如说中缅，其他的比如橡胶酒店、农业港口，所谓的海南本地股，与自贸港的核心红利 关联是极弱，很多公司都在硬蹭概念，实际业务并没有因自贸感获得实质性的提高，一般炒作规律比较清晰， 持续性就比较差，属于典型的梯队式的轮动炒作，第一波就是龙头，第二波就是本地的基建和旅游，第三波就是边缘的跟风股了。整个过程的时间是很短，很快就退潮，一旦出现更强的主线，比如说科技、 ai， 资金就会立即撤退，所以大家短线博弈为主，长期持仓的话需要一点功底。从 k 线走势图来看，还是比较健康，今天放量了以后，在前期高点震荡，真正上涨的时间就前一个小时，之后三个小时都在盘着 这么多的涨停，明天肯定是高开，继续向上冲，必然是一个风化的结果，所以明天追高还是风险挺大的。整个板块突破前高放量上涨， 走势上看非常健康，但是在这里继续上涨，那大概率是走第三阶段，也就是泡沫阶段，大家一起来吹这个泡泡，看看这个泡泡能吹多大。希望大家都不是最后吹那个泡泡的人，因为在泡泡 爆破的那一刻，你会吃一脸灰。所以做第三阶段，泡沫阶段一定得止损，一旦方向掉头，那可能很多年都回不去了。当然企业有一点点泡泡那是很正常的，比如说现在泡泡并没有很大，所以想参与的 可以尽早时刻注意风险。泡泡吹到后面会越来越大，速度也会越来越快，也有可能到最后吹到一个非常大的泡泡，以至于大家都不敢自信，一旦大家醒悟的时候，将是面临巨大的风险。

个股方面，涨多跌少，整体 a 股市场上涨的股票数为两千九百八十四只，一百零五只股票涨停，两千二百六十五只股票下跌，八只跌停。 市场成交放量。当日 a 股市场成交额为一点八八万亿元，较前一个交易日增加了一千三百三十五亿元。从主力资金净流入的情况来看，数据显示， 通信设备板块主力净流入了八十六亿元，电机原件、消费电子板块主力净流入均超了二十五亿元，光学电子、军工装备、证券和通讯板块主力资金净流出均超过十四亿元。

今天是二零二五年十二月二十六日周五，这里是长春视频解盘。我们先看板块，先看券商板块，板块涨幅百分之零点五八，我们看一下分时，其实在分时的时候盘中还涨了不少， 然后又回来了，我们看一下它的日线结构吧，日线我们分析点还是不变，从四月七日， 这个是金融里边比较滞后的，你像银行啊，保险都涨得很好，都节节往上攀升。那券商你看现在总体位置非常低，这段时间也没有怎么涨，而且还严重滞后于大盘， 这种情况其实很少见的。我们看一下啊，券商的业绩也是可以的， 甚至比这个银行和保险的业绩还要好一些。那我们看这个是上涨结构，小 a 加中数， a 加小 b， 在 十二月五日这个低点呢，就是一个二买的位置， 现在已经从二百处慢慢的往上涨了，可能是涨的会比较慢，这是券商。所以有时候这个板块涨不涨业绩只是一方面，最直接的因素还是资金，你得看资金，他过不过来，他不过来的话，他还是涨不动。 那我们看通讯社，通讯社的今天是跌了百分之一点五九，形成一个明显的顶峰型，但是这个顶峰型还没有破五十局限啊。从结构角度来看，这个位置， 嗯，应该是一个慢点信号，只是没有那么强，我们可以看到他现在就是中疏延伸之后又往上创了新高，形成一个慢点信号，后期怎么走还不太清楚。那如果这种情况你要是有，应该怎么操作呢 啊？你可以卖掉，你要不卖，你也可以继续持有，或者等一等，反正总这个位置他不适合买，这个是可以确定是吗？就是上涨结果小 a 加中数， a 加小 b， 这是一脉信号，大家看下，在这个位置就出现过一脉信号，但是没有跌动， 所以慢点信号并不一定都会下跌，他只是一个概率点，我们还要综合很多因素。那我们再看有色，有色这一段时间涨得挺好的， 你看现在一直上涨，这个中石油继续往上攀新高，今天板块涨幅百分之三点六三，这有色板块他包括的是比较多的，你包括铜啊，铝啊，黄金白银啊，还有各种小金 曲子，在二零二四年二月份，哎，就他已经涨了都快两年了，他真正涨也就哎最近几个月，你看前面这个中疏哈，他几乎都没有涨，就是这一年几乎都没有动， 现在才开始往上涨的，你看这个上涨的力度有多大，我们看一下他这个结构，就是从四月七日以来，基本上就是一个主升浪了， 你们看这是上涨结构，小 a 加中柱 a 加小 b， 最近的买点就是四月七日，中柱 a 完成的买点就是缠论四买这一波，那明显的就是一个主食浪，你看他中柱 a 阶段，还有这种小月阶段都没怎么涨， 而且横盘的时间还挺长，你说这个位置你再买他就明显已经不合适了。 那我们再看大盘，今天上证指数涨零点，一是半价三九六五，好长时间没看过。周线上我们看一下周线，如果我们是看周线，我们的分析基点呢？啊，可以取至二零二四年二月五日，就是你看这样涨的时间也不短了，那我们看下它的结构， 这是周线上涨一笔，下跌一笔，然后又是周线上涨一笔。其实你看这个，你从周线角度来讲，它这一根，两根、三根、四根，只有四根 k 线，对吧？但是它的力度你比这几十根 k 线力度都要大，所以有时候这个力度比具体几根 k 线它要重要的多。 这个地方有一个中梳，而且这个中梳呢，他就是一个半轴型的中梳，还非常的不标准。你们看这上涨结构，小 a 加中梳， a 加小 b， 最近的买点也是四月七日的 周线缠论四买，现在是周线上长一比，涨的时间也不短了吗？你看在十二月十一日，这是一个大的点位线，还新那个卖点信号没有跌下来，也在这横了两三个月， 两个月还要多，所以这个位置也不太适合买，位置比较高，脱离买点比较远。就是如果说要是调整啊，要是下跌啊，也很正常，大家不要觉得不正常 啊，也没有什么其他的什么因素，涨多了，如果调整那很正常，目前可能是中暑，扩展会在这个可能，目前的区间有可能会在三千八到四千之间，作为一个主的震荡区间， 咱这消化率如果是横盘，那基本上就是要代替下跌，他比下跌要好的多，横盘有时候这个以时间来换空间，也是一个很好的调整，这是大盘周线结构。那我们再看创业板，今天创业板涨了零点一四十八加三十四三， 这也是中线，也是学的二零二四年二月五日，你看这都接近两年了，其实你看这两年无论是指数还是很多板块，他都是持续上涨的，只不过是有时候可能是上涨的结构不太一样， 这个也是这种话，他这里也是在横着走。你们看下这个中书，我们学理论的时候，有的中书是比较标准，其实实际走势中书是非常复杂的， 因为我们见到标准典型的模式，他是经过了高度的抽象概括和归纳一种特殊的形态， 实际形态他会各种各样。这个事呢也是从四月七日，四月九日附近也是周线，你看长那个位置力度也挺大的，这个位置说也是不适合买啊，你要是 没有出来，你可以等一等，但是说你已经获利出来了，你再从这个位置去建仓，那就不合适，那你不如找他整个处在生产就还处在这个位置或这个位置附近的有没有？有，因为这次板块上头是结构性的，不是说每个板块都是一致的，有的涨的比较猛，有的还真的还没有涨多少 啊。你长在的业绩比较好的，位置比较低的，你可以等一等，即便是错了，也没有多少下跌的空间，那你这要是错了，他往下的空间，那很难说的，这就是创业版啊，今天解析就到这里。

ai 算力革命引爆光纤行业历史性反转长期以来，光纤光缆行业产能过剩的格局将被改写。 ai 大 模型训练与推理需求催生了超大规模数据中心集聚的爆发式建设， 需要铺设海量的高速光纤，这是独立于传统电信市场的、全新的且具有爆发力的增长市场。 a a 数据中心所需的 g 点六五四点亿超低损耗光纤利润极高，但能耗不足，因此部分头部厂商未满足高端数据中心订单， 主动限制了利润较低的普兰产端，这直接促成了普兰市场的供需逆转和价格上涨。国内头部光纤场上的普兰散线价格在沉寂多年后已经调整了约百分之十五。由于光纤上游的光泵扩展需要两年， 且光棒生产属于高耗能行，光纤和光棒扩展均面临瓶颈，因此供需不平衡导致的光纤涨价将具备一定持续性。当然， ai 领域的光纤涨价幅度会更大，国内二级市场光通信上市企业也在最近发起了一轮反攻。

最近啊，全球范围内光鲜的这个供需关系突然之间变得紧张起来啊，这个光棒的扩展啊，遇到了难题，然后呢供给呢，一直跟不上，但是呢，因为这个 ai 算力集群的爆发， 这个高端的光鲜啊，需求一下子猛涨，所以导致整个市场啊，量价齐升啊，那些处于行业领先地位的公司啊，因为这个产品结构的优化和价格的上涨，可能会迎来非常大的投资价值。没错，那我们就开始今天的主题吧， 咱们今天内容第一个大块就是这个供需失衡，光纤市场的冰火两重天。第一个问题，为什么现在全球的光纤供给会变得这么紧张？现在这个高纯石英砂啊，全球有差不多七成都是来自于美国的一个矿。 然后今年开始呢，美国对于这个石英砂的出口又收紧了，所以导致中国这边进口的成本直接就涨了百分之三十， 再加上这个额误冲突，导致这个害气，这个价格飙涨，还有就是这个关键的原材料者这个出口也受到了限制，所以就是整个供应链都很吃劲，就看来这个原材料端的这个压力确实是不小啊。对，然后再加上这个多膜光纤，它的这个产线扩展的周期也很长， 设备的交付也很慢，高端的产品又只有少数几家可以做，良品率又低，再加上这个全球的这个贸易摩擦， 环保的政策，还有这个新的市场爆发带来的这种结构性的短缺，所以整个全球的这个供给就是非常的持续。那现在就是说各大厂商的这个光纤的产量和他们的利用率到底是什么情况？现在全球的这个光纤的产量主要还是集中在亚太，那中国的话就占了差不多一半。 然后头部的企业，像长飞、亨通、中天，他们的这个产能的利用率都是非常高的，基本上都是接近满产，甚至有一些他们已经把自己未来的产能都预售出去了，就卖的非常好，所以难怪就说这个市面上这个货这么紧啊。然后北美那边的话，其实它的产能占比还不到十分之一，所以它还是大量的要靠进口， 日本和韩国的话加起来是百分之七左右，他们的这些厂商的话也是几乎满负荷在运转。那一些新兴的市场，像印度啊，越南啊，他们虽然说在努力的去增加自己的本地的产能， 但是他们现在目前的这个自己率还是很低的，所以整体的全球的这个格局就是非常的集中，就是供不应求。现在就是说这个全球的这个光纤的供需矛盾到底在不同的地区表现有什么不一样？像北美就是需求是非常猛的，它的这个增速是全球最快的， 然后本地的产量又跟不上，所以他基本上靠进口，所以他那边的现货价格也是涨得最凶的。有些地方都出现了这种项目，因为缺光纤就停摆了，就推迟了。那中国呢？中国的情况怎么样？中国的话就是虽然说产量很大，但是其实大部分都出口了，对，尤其是对北美出口特别多， 所以导致国内其实也出现了这种高端光纤紧张的情况。其他的一些新兴市场，像印度啊，巴西啊，他们本地的产量又很少，所以他们只能依赖进口，所以进口量也在暴涨，价格也是水涨船高。 所以整个全球的这个格局就是一个非常不平衡的一个格局，就会导致这个供需的错配会越来越严重。我们来进入第二个主题啊，就是说这个 ai 引擎到底是如何成为这个点燃光纤需求的这个数字燃料的？第一个问题啊，就是 ai 到底是怎么让光纤的需求激增的？ 就 ai 大 模型的训练和推理都需要海量的算力，那这些算力呢？都是靠大规模的数据中心来提供，那这些数据中心呢，就必须要采用这种高密度的光纤的连接，来保证这个服务器之间的这种超高速的、低时延的这种通信，那这个 光纤的用量就是比传统的数据中心要高出来好几个数量级。就说现在数据中心里面简直就是光纤的丛林呗。没错没错，就是全球的这个科技巨头，像微软啊，像谷歌啊，他们都在疯狂地建设这种 ai 的 数据中心， 然后他们每年的资本开支都是几千亿美元的这种投入，所以就直接把这个多模光纤 g、 六五四 e 这种高端的产品的需求就拉上去了。那现在就是连这种空心光纤都开始进入到运营商的集采了， 就是大家都在升级，对，都在升级，所以这个市场的增速是吓人的，是吓人的。你像这个 ai 应用场景的这个光纤消费，二零二四年的同比增速是百分之一百三十八， 预计明年还能维持百分之七十八的高增长，然后数据中心到二零三零年的这个复合年增长率是百分之二十六。就 ai 的 发展到底给光纤的市场结构带来哪些新的变化？就是 ai 它不光是让这个光纤的用量猛增，它还带动了这个高毛利的这种高端的产品的快速的增长。那像这种高密度的 m、 p、 o 这种连接器， 它的市场规模在六年里面会翻三倍，然后这种空心光纤它的单价是普通的光缆的五百倍，对它的这个市场的复合年利率是百分之七点五。哦，这增速确实挺吓人的。更有意思的是就是这个光纤的厂商也不再只是卖产品了，他们开始给这些大客户提供整套的解决方案，那这个时候就是相当于这个光纤 每公里的价值是过去的三到五倍，然后头部的企业的利率也提升了，整个市场也被这些高端的应用重新洗了一次牌。就是说未来几年这个光纤市场会有多大的增长空间？就全球的这个光纤市场，它是在稳固的扩张的，那到二零三零年的时候会超过八百五十亿美元， 然后中国的市场会在二零二五年的时候达到五千四百零八亿元，那这个里面呢？就是这个数据中心会成为一个新的增长极，就是它的这个光缆的需求占比会在五年里面翻倍。这个背后有哪些关键的驱动力？就主要是因为这个 ai 大 模型的这个竞赛，以及这个算力网络的建设，还有就是这个高速的光模块的这个出货量的猛增， 对，那这个就是说这个行业现在已经是一个共需紧平衡的状态了，然后这个技术的突破，以及这个头部企业的这种全球的布局，都会成为这个行业的一个壁垒。那中国的厂商呢？也在这个高端的市场里面拿下了主导权，那未来呢？这个市场还会拓展到这个 所谓的天地一体化的这个通信，对，那就是一个全新的增量空间。咱们来聊第三部分啊，就是这个投资机遇，就说这个国内的厂商是不是迎来了黄金时代？首先第一个问题啊，就是国内的这些光纤光缆的龙头企业到底有哪些过人之处？中国的这些头部的厂商在光纤预制棒、光纤光缆这三个核心的环节， 不光是实战率超过了百分之五十，而且他们掌握了全球将近一半的相关专利。然后像这个长飞，它是可以做到单根的 g 六五四 e 光纤传输出三十七 t b p s 的 这样的一个容量，它的这个玉质棒的纯度 是小数点，后面六个九就非常非常蠢，而且它是唯一的一个可以做到空心光纤全链路量产的一个企业，这技术实力真的是令人咋舌啊。对，然后不光是这样，就是亨通它是可以做到跨洋的海澜全球只有四家可以做。中天它是有自己的特种光缆，是服务于这个国家级的重大项目的， 包括烽火，它是可以做到单纤传输两百七十 t b test 的 这样的一个系统。还有一些比如说是特发，它是在这个 m p o 连接器拿下了国内百分之六十的份额， 这些都是说明就是他们在这个细分领域里面是有自己的护城河的，对，就是国产替代其实已经成为了一个主旋律。就是说现在我们如果去投资这些国内的光纤龙头，到底有哪些核心的亮点和增长潜力？ 就是这一波这个行业的高景气，其实是跟这个 ai 算力中心的建设，东数西算的推进，以及这个全球的这个网络的升级是离不开的。然后呢这些公司呢，又都有一个特点，就是他们手里的订单都非常的充足，像亨通他的在手订单已经超过了两百九十亿， 像有些厂商他已经把未来三年的潜能都锁死了，就是都已经卖出去了。哦，那这这盈利的这个保障确实是很高了。然后再加上就是这个政策层面也是不断的在加满，比如说这个二零二五年的这个骨干网要全面的升级到四百 g 以上，这个对这个高端的光纤的需求也是一个持续的拉升。 那这些龙头公司呢，又都在不断的去拓展海外市场，不断的去拓展新的应用场景，所以他们的这个业绩的兑现是非常强的。 同时呢，他们在这个特种光纤、海底光缆这些高毛利的领域也都建立了很深的护城河，所以就说这个投资价值也是非常的突出。 就说投资这些国内的光纤的龙头到底会面临哪些潜在的风险呢？然后我们又该用一个什么样的策略去挑选呢？嗯，就是这个行业肯定也是存在一些技术路线变化的，比如说这个空心光纤的工艺还在不断的进化， 然后包括一些海外的市场的拓展，包括一些国际的认证啊，贸易壁垒啊，这都是一些不确定的因素。还有就是这个石英砂的这个原材料的价格波动啊，也会影响到这个公司的这个利润。所以就说你在投资的时候最好还是去挑选那些技术有突破的啊，订单比较多的啊，细分领域比较突出的一些龙头公司。 同时呢你也要去关注国家的政策和全球的这个科技的格局的变化，这样的话你才能够把握住机会啊，规避一些风险。 好吧，今天我们跟大家聊聊这个全球光纤的供需的紧张啊，聊了这个 ai 对 于这个行业的巨大的拉动力，也聊了这个国内的厂商的崛起啊，以及他们的一些投资的机会和风险。 嗯，对，然后最后我们也是希望大家能够看到啊，这个光纤产业其实在未来还是有很多的新的突破和新的市场等着大家去挖掘的。今天的分享就到这里啊，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

股东们在 ai 算力的风口下，花旗出据了最新的研报，直指 pcb 行业龙头沪电股份给出九十八元目标价，较当前七十一元的股价有百分之三十七点二的上涨空间。 没错，研报精准分析了其增长逻辑，今天我们就用三分钟的时间，从数据到逻辑为大家梳理这只标的的投资价值。首先请您明确沪电股份当前市值规模与核心营收支柱是什么？ 公司当前市值一千三百六十四亿元，二零二五年上半年，数据通信业务占总营收率达百分之七十七，是绝对的营收核心。其中高速交换机贡献百分之四十一营收， ai 服务器及 hpc 占比百分之二十八， 仅八百 g 交换机单一产品就贡献百分之十八总营收，且高速交换机与路由器业务同比增速高达百分之一百六十一，环比增长百分之三十五，直接受益于 ai 算力基础设施建设红利，产品结构升级对盈利能力的拉动是否显著 最为突出？三十二层以上高端 pcb 单价达六点零四万元每平米，而八层以下普通 pcb 仅一千八百元每平米，价差超三十三倍。二零二五年上半年，公司整体 asp 每平米单价同比提升百分之四十二至六千一百元每平米， 产能利用率攀升至百分之九十一。产品高端化直接驱动营收与利润双增，高端产品能实现溢价，想必其市场地位与技术实力具备稀缺性。 完全正确。二零二四到二零二五年上半年，沪电股份在多个核心细分领域稳居全球前列，数据中心 pcb 数占率百分之十点三。交换机路由器 pcb 是 占率百分之十二点五， 二十二层以上高端 pcb 是 占率百分之二十五点三，均位列全球第一。在 l 二家自动驾驶预控高端 hgi pcb 领域是占率百分之十五点二，同样排名全球首位。技术层面有哪些核心壁垒支撑其市场地位？ 公司已掌握多项行业顶尖技术，一百零八层 pcb 实现量产，七十八层盲孔板技术成熟，一点六 t 交换机 pcb 完成小批量出货，三点二 t 产品已启动材料与工艺研发， 此外，其混合层压工艺可融合 m 九级高速材料与传统 fr 四材料，在四百 g、 八百 g 一 点六 t 高速网络交换机场景中广泛应用，产品良率显著高于行业平均水平。 技术与市场地位明确后，产能扩张能否匹配需求增长？公司已形成清晰的产能布局规划，泰国工厂于二零二四年底启动试产，二零二五年底将实现稳定量产，专注生产高端 ai 服务器与高速交换机 pcb， 满产后年产值超五十亿元。 另有总投资四十三亿元的扩产项目，二零二六年下半年进入试产阶段，全部打产后将一百万平米产能，预计二零二六年 ai 相关业务收入将达一百万平米，产能预计二零二七年进一步增至三百一十亿元。 客户结构方面是否具备稳定性与成长性？花旗预测，二零二五年上半年公司最大客户为 celestica， 贡献百分之十二点四营收，而 celestica 的 核心客户包括谷歌、 aws、 meta 等全球科技巨头， 其中谷歌预计将在二零二六年贡献百分之十五到百分之二十营收，与百分之二十到百分之二十五净利润叠加与英伟达供应链的深度绑定，客户质量与订单稳定性均处于行业顶尖水平。 基于上述基本面财务预测的乐观程度，如何盈利增长具备强确定性。二零二五到二零二七年公司净利润复合率预计达百分之四十六，其中二零二六年净利润预计五十三点四四亿元，二零二七年增至八十点六一亿元。 每股收益将从二零二五年的一点九五元提升至二零二七年的四点一九元。据花旗计算，二零二六年动态 pe 仅二十五点五倍。 投资需兼顾收益与风险，哪些潜在风险需要警惕？需重点关注五大风险，一是 ai 相关 pcb 份额分配不及预期。二是汽车供应链竞争加聚导致定价压力。三是 csp 资本开支缩减或宏观经济疲软压制需求。四是原材料成本上涨侵蚀利润。 五是中美地缘政治风险带来的经营不确定性。综合以上分析，沪电股份的核心投资逻辑与适配投资者群体如何界定？ 核心投资逻辑可概括为三点， ai 算力爆发驱动高端 p、 c、 b 需求增长，产品结构持续升级，推升 a、 s、 p 与毛利率。泰国工厂量产与扩产项目落地保障供给释放 花起九十八元目标价，对应百分之三十八上涨空间，更适合聚焦 ai 算力的长期投资者，后续可重点跟踪二零二六年一月正交背版送样的测试结果，以及明年下半年泰国工厂量产进度， 以上就是基于花旗严报的核心解读，建议投资者结合自身风险承受能力与投资周期理性决策，我们亦将紧密跟踪。