白银下一个投资风口是什么

二零二六年，白银的涨幅一定会超过黄金。我先把结论放在最前面，二零二六年，白银的涨幅一定会超过黄金。白银的牛市才刚刚开始。这条视频呢，我来给你们拆解白银未来的趋势和底层逻辑。当然了，我只代表我的个人观点，不构成任何投资建议。 养白银之前呢，我先给刚刷到我视频，还有咱们之前的老粉说一句，之前我做过多期黄金上涨的判断，如果你是按照我的逻辑去配置黄金的，到现在你已经吃到肉了。那这一期我来给你一个更明确的判断， 在明年六月份之前，白银的价格很有可能冲击一百美元，白银的价格很有可能冲击一百美元一盎司。所以，现在的白银想象力空间远远还没有结束。接下来，我会用五个核心逻辑把这件事讲清楚啊，做好笔记。 第一呢，白银和黄金有最本质的区别啊，一句话，白银是真正会被用掉的金属，黄金不是，黄金是什么状态？百分之九十九在仓库啊，几乎不会消失。但是白银呢？ 光伏储能、 ai 芯片、军工、高端制造，白银是实打实的会被消耗掉的，用了就没有了。 而且到了二零二六年，中美围绕 ai、 新能源芯片的战略博弈只会更激烈，不会缓和，白银的需求端会持续放大。 但是现实是什么？用量在加速回收跟不上，新矿供给急慢，当需求指数级增长，供给却跟不上的时候，价格一定是暴利的。第二，黄金已经被承认，但白银还没有被证实。 现在的黄金，央行在买，国家在配，所有人都承认他是避险资产，黄金已经完成了身份确认，那白银现在是什么状态？被低估，被忽略，还在被当成黄金的影子？ 历史上只要出现这种结构被承认的资产，先稳住后忽视的资产，后面会走一波更大的行情。二零二六年，白银走的就是这段路。第三，金银比决定了白银只能用暴涨来修复。你记住这句话，金银比越失衡，白银修复的时候就越不讲道理。 历史上金银比正常的区间是四十到六十，那现在呢？大概在六十一左右，而且是长期偏高， 这说明什么呢？黄金已经被充分定价了，但是白银还留在认知洼地，但资金开始真正修复这个失衡，白银不会慢慢追涨，他只会突然加速，快速拉平差距。所以白银的行情从来不会给你太多的反应时间。第四，二零二六年的世界环境更偏向白银。 如果二零二六年世界稳定，制造业降速，能源转型停滞，那白银确实不该涨。现实是什么呢？去全球化，技术均被竞赛，能源结构被强制转型，地源冲突长期存在， 这些全都是白银的需求场景，黄金靠的是恐惧上涨，白银靠的是现实上涨，而现实只会越来越硬。第五，白银的性格决定了他一定长得比你想象的还要猛。 你要对这个品种有一个清晰的认知，因为他不是走慢牛的，他的节奏永远是很长时间没人理，突然被资金盯上，短时间内价格被重新定价，所以你会看到这种画面。 黄金涨大家讨论，但是白银涨的时候，大家追不上，这不是偶然，这是白银的历史性格。最后给大家总结一下，二零二六年黄金是时代的底色，白银是时代的放大器。如果你给大家总结一下，二零二六年黄金是时代的更猛，那这一波我占白银。 但同时呢，我也给大家补一句，投资有风险，理财呢也需谨慎。我讲的是趋势逻辑，不是让你把房子卖了去梭哈的。如果你对白银、黄金以及二零二六年的趋势有疑问的，持续关注我，那下一条视频呢？我会给你预测一下黄金白银在过年之前的价格。

十二月二十六号到三十号，白银连着三个交易日大涨大跌，特别是二十九号呢，刚冲到历史新高就暴跌超过百分之十，没想到眼瞅着二零二五就快翻篇了，金融市场却上演了全年最刺激的大战，这背后到底发生了啥呢？ 白银啊，在贵金属圈呢，一直被看作是黄金的平替，价格变化都跟着大哥转，我们就看今年呢，他俩的价格走势图， 大部分时间啊，是同步上涨，而黄金呢，涨得还更好。但是啊，十月底这剧本就突然变了，白银啊，开始放飞自我，价格飙升，一年涨得超过百分之一百六十啊，完胜黄金。这个背后的一个重要导火索呢，就是美国在十一月正式把白银列为关键矿产名单， 妥妥的华丽转身啊，它凭啥？因为呢，白银的工业应用越来越重了，包括什么太阳能板啊，电车、电池、卫星、 ai 数据中心的导电层等都需要它，还没啥替代品。 但问题是，成了关键矿产，美国的白银进口在二零二六年还有可能会面临新的关税，所以啊，白银六成依靠进口的美国就赶着年底在全世界对白银疯狂的买买买。 我们再放眼全球，看看 silver institute 呢，这张过去十年的全球白银供应图，虽然说啊，首饰银器等的需求呢在降低，但是呢，工业银的需求啊，不断的提高，所以全球白银市场呢，从二零二一年开始啊，就连续出现赤字，供不应求，这是白银啊，到哪都是越来越抢手啊。 而作为呢，全球第二大白银生产国的中国，十月呢，就宣布，二零二六年一月一日起啊，要管控白银出口，只有有资质的企业呢才能参与出口，并在十二月二十六号公布了这份相关简名单。这就又给了国际市场的一记重拳，连马斯克啊都 x 上喊，哎， this is not good！ 听到这，我们说的还是一个 demand supply 啊，供求推高价格的故事。但这还不能完全解释白银为啥年底抽空，这就要说到环节，和我们之前科普过的黄金一样，这白银除了有实体交易哦，还有海量的纸黄金，就是期货等衍生品的交易，这交易量呢，比实体黄金还要大得多得多，是大庄家真正的博弈战场 打注意一下这个白银抽空的时间点，一个是呢，正好卡着一批期货到期的十二月二十九号前后，第二呢，就是芝加哥期货所呢，跟着上海黄金交易所在十二月二十六号啊，提高了保证金要求，比如说呢，那些杠杆比较高，或者说借钱比较多的投资者，可能要快速的补钱或者平仓。 第三就是年底的没啥交易量，所以撬动价格比较容易，很有可能呢，发生的事情就是多头呢，强拉价格呢，快速对看跌的机构进行挤仓啊，强迫他们高价买白，赢取平仓，或者是完成的到期合约的交付，造成价格暴涨。然后呢，他们在高位反手，瞬间又造成了价格的下跌。 而对于这场混战的主角啊，很多人都在猜啊，是不是摩根大通，我呢当时没有找到实际的证据，但是大家的猜测呢，也不是空穴来风，摩根大通啊，据说现在掌握了 co max 上百分之四十的白银头寸，而且呢，今年他们的策略呢，听说有大调整，大臀白银七点五亿，昂司 很难想象这一波价格大战没有，完全没有他们的影子。嗯，不过呢，这场大战呢，还没有结束，一月一号呢，中国出口新政落地之后啊，二零二零年可能会看到黄金新的大幅波动，但一定呢，大家要小心啊，现在白银市场呢，可是神仙打架，作为散户，我们要保持呢风险意识，避免盲目跟风。

白银会成为下一个黄金吗？先给大家答案，贵金属投资，短期看情绪，中期看资金，长期看供需。黄金有的白银差不多都有， 但白银相比黄金作为避险的毛，现在多了一个优势，作为未来产业和经济发展的毛，我们先来看看今年两种贵金属的表现。如果你年初买入一百块白银，拿到十二月十七号，这一百块钱将变成二百三十元，涨幅百分之一百三十。 如果你年初买入一百块钱黄金，也是拿到十二月十七号，这笔钱最高可以变成一百六十八元。目前很多专业的投资机构都把白银看作是更好的投资选择，摩根大通、法国兴业银行、 澳信银行都预测，二六年黄金价格可能还会再进一步，突破五千美元每盎司。按照这个涨幅，明年黄金还有大概百分之十六的上涨空间。而白银呢？ 根据法国巴黎银行黄金和白银供应商索隆门 global 公司等预测，二六年的白银价格还有超过百分之五十的上涨空间，涨幅是黄金的三倍。要知道，一直以来，白银一直被看作是黄金的跟随者， 经常是黄金都涨上天了，白银才慢悠悠的跟上来。但从今年的走势看，白银这个小老弟大有领先黄金老大哥之势。为什么白银涨得比黄金还要猛？如果说黄金有百分之九十的用途是作为投资，百分之十是用来作为首饰等工业品之外， 那么白银的用途是百分之十六作为投资，百分之十八作为首饰，百分之五十八作为工业，工业占到了大头。我前面说过，铜这个金属是未来产业的关键金属，白银也不例外， 他正从黄金的附属品向全球经济技术转型的发展。金属转型。这么说吧，白银不仅仅是光伏、电动汽车、数据中心三大万亿级产业的刚需材料，在人工智能、五 g 通信等前沿领域也扮演不可替代的角色。 拿光伏来说，作为新能源产业中的一员，全球光伏产业正以每年百分之十七的速度飞速扩张。而白银作为太阳能电池板正负极导电银浆中的主要原材料，其使用量也是一路狂飙。 二零一四年，光伏产业仅消耗百分之十一的白银工业需求，而二零二四年这一比例已升至百分之二十九。电动汽车也是个银老虎， 一辆燃油车只需要用到十五克白银，但一辆纯电动汽车要用到的白银是燃油车的二到三倍，约为二十五到五十克。但二零二五年，全球电动汽车的用银量就高达二千五百六十六吨。 未来，随着电动汽车的渗透率越来越高，白银的需求量只会越来越水涨船高。我们平时用的 deepsea、 豆包都需要海量的数据，单训练 gpt 四级大模型就需要十万块 gpu， 每块 gpu 的 含盐量就需要二十克。 大模型还需要海量的服务器，每台大数据的服务器，它的主板、焊点、电源模块和冷却管都需要海量的白银，这也带动了白银的需求。太阳能、光伏、电动汽车及其基础设施、数据中心和人工智能三大核心领域 共同构成了白银需求增长的三大支柱。此外，我们的五 g 通信的基站的用银量是四 g 基站的三倍。 截止二零二五年十月末，我国五 g 基站总数达到了四百七十五点八万个。在医疗科技方面，白银也被用在心脏支架和人工关节上， 保护我们人类的健康。也就是在这么巨大的工业需求下，世界白银协会预测，二零二五年全球白银供应缺口达到九千五百万昂司连续第五年供不应求，这也是最近白银价格上涨如此迅猛的根本原因。 而且白银还有个缺点，我们开采黄金有专门的金矿，但是开采白银却很少有专门的银矿。 全球百分之八十的白银是开采铜、铅、锌、石的副产品。也就是说，白银的供给不取决于银矿有多少，而取决于铜、铅、锌的开采量，这就给白银的供给提供了新的变数。 你觉得接下来的二零二六年，白银和黄金，哪个贵金属更有前途？铂金呢？点击左下角的预约，我们来评论区聊聊明年贵金属还有哪些新的趋势。

白银明年的价格很有可能会达到五十至八十块钱人民币每克，涨幅啊，会远远超过二零二五年，也超过黄金，而且明年六月份呢，就能见分晓。 先声明啊，本期内容仅为个人观点，不构成投资建议，仅供参考和讨论。首先啊，到今天为止，白银啊，今年的涨幅如果按照前天十九点六六的高点来算的话， 那么今年的涨幅已经达到了百分之一百八左右。那么接下来我会用三个理由来向大家证明， 当前白银的价值依然是被严重的低估了啊，还是像上个视频那样，我再问大家一次这个问题，你还记得今年年初，也就是二五年的一月银价是多少钱一克吗？ 相信很多人又忘了吧，我告诉你，今年年初一月份的赢家是六块八每克，那么一年时间过去了，是的，你没有看错， 今天的赢家是十九块六一克。如果年初你投了一百万的黄金，那么到现在你赚了六十三万， 但是如果年初你投了一百万的白银，那就不是赚多少钱的问题， 现在已经直接翻倍到两百万了，而未来白银的爆发力还会比黄金更猛。为什么有三个核心的逻辑，听到了就是赚到了。 讲之前呢，先请屏幕前的粉丝，你一定要给我点个关注啊，因为之前关注了我的粉丝都已经赚的盆满钵满了， 而且以后大黄和小白有任何重要的消息和走向，我都会及时的更新视频来跟大家去同步啊。 第一个逻辑呢，就是供需失衡，现货告急，现在啊，全球的银子都已经见底了，快不够用了， 伦敦交易所的货呢，现在也是哗哗的往下掉，供不应求，这就是最硬的上涨理由。 很多粉丝也都知道，这几天国内水费市场也是出现了抢银大涨，甚至有些商家都是高于大盘三到四块钱在收这个白银板料。 而刷到网上，随便一个国外的富豪一出手就是直接买十五吨的白银， 这还不包括印度，沙特等等国家的央行也在开始争取白银了。那么第二点，经营比修复资产呢？高低切换。 黄金呢，我们现在都知道，因为价格呢，比较贵，那么大家呢，有一点买不动了，那么资金为了避险和增值， 自然嘞就会流向相对更便宜的白银。再加上白银啊，有 ai、 光伏、新能源、电子半导体等等这些高科技用途的加持和撑腰， 工业用途远超黄金，所以说啊，根本就是无法被替代，这不是炒作，这是必然的趋势。 那么第三点呢，也是最重要的一点，现在白银区区十几块钱的价格，他只是体现了他在工业属性的价值， 如果把白银的货币属性也添加到这个价值体系里面的话，那么白银至少应该是在八十到一百块钱人民币每克。 纵观人类历史啊，你只需记住，每一次贵金属的大流势，白银啊，都是后半场的得分王，黄金先涨，白银后涨， 白银呢，轻易不启动，但是一旦启动，爆发力啊，绝对比黄金还要猛的多。 今年四月份就有人问我能不能买些贵金属，我当时给他们说的是黄金配来是当压仓使的，但是如果你想要更高的收益，那么可以关注白银，很多粉丝呢？听了我的建议啊，现在资产都已经翻倍了， 这就是趋势的力量，这不是段子啊，这是真事啊。那么也有很多粉丝私信我，白银在哪里配置等等的啊，那么这里就不做建议了啊。

别盯着黄金了，真正的暴利在白银，明年六月份见分晓。哎，你是不是还在为今年没有上升黄金而后悔？别急，更大的机会在白银。咱先说一组数据啊，如果年初你投一百万黄金，到现在赚五十四万， 如果你年初投一百万白银翻倍两百个 w 出来，未来的白银爆发力只会比黄金更猛。 为什么？有两个核心的逻辑，听着就是赚到啊！你们先点赞关注收藏起来，不然我怕你们找不到我，哈哈哈，我建议你们一定要关注我， 因为以后小黄和小白这哥俩有任何的消息和走向，我都会及时更新视频和大家去同步。 第一呢，它是供需的失衡，现货告急，全球的银子都快不够用了，伦敦上海交易所的那个库存是哗哗往下掉，没货，供不应求，这就是最强的上涨理由。 第二个，金银币的修复啊，黄金资金高低切换，哎，黄金太贵了，大家都买不动了， 资金呢，是为了避险和增值，自然会流向相对便宜的白银。哎，再加上白银有 a r， 光伏、新能源这些高科技的撑腰，这根本无法替代，这可不是炒作，这是必然趋势。 呃，你回顾一下历史，每次大牛市的时候，白银都是后半城的得分王。我的预判是很明确的，明年六月份白银大概十七块钱，是最保守的目标。咱们现在的调整啊，他就是为了将来飞的更高， 如果你也想抓住这波年内翻倍的潜力，现在记住啊，就是关键时期。但是呢，目前白银的价格短期来讲，他是偏高的。我一直发视频强调，大家可以等一等别入，但是总有人觉得我拦着他发财， 如果你一定要这么以为，那你买吧，我也不拦着你，因为我自己已经把白银的利润全撤了，本金呢我也只留了一半在里面，就在等后面这一波回调的时候再去入。哎，抓紧关注我，到了合适的时间我会第一时间提醒你的，哈哈。

就是在十二月二十四号的时候，它的溢价率一度冲到了百分之六十八点一九，哇，然后紧接着就是两天跌停，它的溢价率就迅速的压缩下来。那其实这个也给追高的投资者敲响了一个警钟，那现在这个市场环境下还适合去追这个基金吗？嗯，其实现在不太适合，因为首先它的这个溢价率还是很高， 然后它的 a 类份额一天只能买一百块钱， c 类份额干脆就暂停申购了。对，所以你想要去大规模的套利基本是不可能的，再加上白银的价格今年已经涨了将近百分之一百五了，它已经在历史的高位了，所以它其实是下行的空间要比上行的空间大很多。对，所以对于普通的投资者来说，最稳妥的做法还是等它的溢价率回落到百分之五以内，再去考虑配置 好的，那接下来我们要讨论的就是国投白银 lolf 这个产品，它本身到底是一个什么样的东西？它的投资策略是什么？然后它在市场里面到底处于一个什么样的位置？这个基金它全称为国投瑞银白银期货证券投资基金 lolf。 然后它是成立于二零一五年的八月，也是国内唯一一支主要投资于白银期货的公募基金， 所以他在市场上的定位还是非常独特的。哦，原来他是国内独一份专门做白银期货的公募基金，那他的投资方式是不是跟别的基金也不太一样？没错没错，他主要就是去投资上海期货交易所的白银期货主力合约。然后他的业绩比较精准，也是完全跟着这个白银期货主力合约的收益来的。 嗯，另外他还会利用这个期货的展期策略，就是当这个远期合约贴水的时候，还可以去赚取一些额外的收益， 这对于普通的投资者来讲是很难去自己操作的。明白了，那最近这个基金的规模和净值波动是不是也很大？对啊，就是到二零二五年十二月二十六号，他的最新净值是二点零四八三元，然后他的日涨跌幅是挣的百分之五点二一，嗯，近一个月的波动是百分之四十八，近十二个月的波动是百分之一百二十九点八一， 然后它的规模从二零二四年年底的二十一点七八亿涨到了二零二五年三季度末的六十六点四亿，这涨幅是超过百分之二百的，所以它的这个波动和资金流入都是非常明显的。确实是这样，那我们再来说说国投白银 i o f， 它的稀缺性， 以及它在这个市场里到底有什么独特的优势，为什么会成为大家投资白银的一个热门的选择。它最大的亮点其实就是它的稀缺性，因为它是国内唯一一支主要投资于白银期货的公募 l o f， 所以 它是没有直接的竞争对手的。 对，那这就意味着当大家想要去配置白银，但是又没有办法，或者说不想去参与期货市场的时候，就只能通过这个基金来做。尤其是二零二五年白银价格暴涨，伦敦银都冲到了七十二点七美元每盎司，年内涨幅将近百分之一百五，那这个时候国投白银 l f 就 成了很多投资者的首选。 那既然这个产品这么火，为什么基金公司还要对它进行限购？这对市场又有什么影响？因为它是市场上唯一的一个可以让大家方便的去投资白银期货的一个公募的通道，所以当大家都在抢购的时候，就会出现这种供需的矛盾，那基金公司为了去控制风险，就只能对它进行限购。嗯，就比如说 a 类份额，他一天最多只能买一百块钱， 然后 c 类份额干脆就暂停申购了，那这个时候就会导致有很多资金没有办法在场外进行申购，就只能去场内高价买入， 所以这就进一步地推高了它的溢价。六。那我想问一下，就是这个基金在二零二五年十二月到底经历了哪些极端的行情？然后它的价格和溢价率具体都发生了哪些变化？好的，好的就是在二零二五年十二月，国投白银 l o f 经历了它历史上最疯狂的一波行情，就是从十二月二十二号到二十四号这三天， 他是连续涨停。嗯，他的场内价格从十二月初的一块七左右，一路冲到了十二月二十四号的三点一一六元，短短的半个月时间，涨幅接近百分之八十三。哇，这也太夸张了，那这个溢价率是不是也跟着一起疯涨？是啊，这个溢价率就更夸张了，就他从十二月初还在正常水平， 然后到十二月十八号就冲到了百分之三十二点三九，十二月二十二号就已经到了百分之四十七点六，三，十二月二十四号更是直接刷新历史记录，冲到了百分之六十八点一九，嗯，然后十二月二十五号开始连续两天跌停，到十二月二十六号的时候，他的溢价率就回落到了百分之二十九点六四， 那同时呢，他的这个成交额在十二月十八号那天更是放出了十七点一亿的天亮，十二月二十六号虽然跌停了，但是他的成交额也还有将近六个亿， 所以市场的分歧也是非常大的。确实是这样，那紧接着我们要讲的就是高溢价现象背后的成因了，嗯，就是二零二五年这个白银价格 为什么能够出现这么大的涨幅？这个二零二五年的白银价格真的是涨疯了。就是国际现货白银年初的时候还在二十九到三十美元每盎司，然后到十二月二十六号就已经冲到了七十四美元每盎司，嗯，就是他的年内涨幅是接近百分之一百五的，直接刷新了一九八零年以来的历史新高， 这个涨幅真的是让人酣目结舌啊。那国内的这个白银期货是不是也跟着一起狂飙？没错没错，国内的这个上海期货交易所的白银主力合约，在十二月初的时候还是一万三千二百八十二元每千克，然后到十二月二十六号就涨到了一万八千六百五十八元每千克，嗯，就是它的涨幅是百分之四十点五。 那这个背后其实主要的原因就是全球的白银市场出现了严重的供不应求，那为什么会出现这种供不应求的局面呢？是因为二零二五年全球白银的供应缺口预计会达到九千五百万昂四，然后全球矿产白银的产量跌到了八点二亿昂四，就是比二零二零年的高峰已经下降了百分之十二。嗯， 这个主要的原因就是墨西哥的产量锐减，然后秘鲁有一些矿山停产，再加上中国对于一些小矿山的开采的限制，就是五大主产国都在减产，但是需求这边却在激增。需求激增又是哪些行业在推动呢？就是光伏产业，二零二五年全球光服用银量达到了七千五百六十吨，是二零二二年的两倍。 嗯，然后他占全球白银总需求的比重从百分之二十提升到了百分之五十五，就每新增一几瓦的光伏装机，就需要消耗掉八到十吨的白银， 然后二零二五年全球新增的光伏装机超过了六百五十五瓦，就是光这一个行业就消耗掉了五千二百多吨的白银。再加上新能源汽车、 ai 算力服务器这些新兴的产业也在不断的去吃进白银， 所以白银的需求就出现了这种爆炸式的增长。哦，那除了这个供需关系之外，还有什么其他的因素在影响白银的价格吗？有啊，就是金融属性方面的影响也是非常大的。就二零二五年，其实美联储降息的预期不断的在升温，那白银作为一个无息资产， 它和利率是成反比的，就是当利率下降的时候，白银的吸引力就会增加。那同时呢，全球范围内的去美元化，也让很多国家和机构把白银作为一个储备和避险的工具， 所以这也进一步的推高了白银的价格。明白了，那我们下面就来说说这个国头白银 l o f 它的供需失衡和这个限购的政策到底是怎么影响它的溢价的？嗯，你先给我们讲讲它的这个供给端到底有什么特殊性。其实它的特殊性就在于它是国内唯一的一个可以让大家通过公募基金的形式 来投资白银期货的一个产品，嗯，所以它没有替代品。那当大家想要去大规模的配置白银的时候，这个基金就会成为唯一的一个通道，那它的需求就会暴增。那它的规模在二零二五年有什么样的变化呢？就是它的规模虽然从二零二四年年底的二十一点七八亿 涨到了二零二五年三季度末的六十六点四亿，嗯，但是其实这个量相对于市场上庞大的投资需求来讲， 还是远远不够的，所以这就导致了它的溢价率会很容易被推高。原来是这样啊，那基金公司在这段时间里面都采取了哪些具体的限购措施呢？他们就是为了防止规模增长太快嘛，所以他们从十月二十号开始就对 a 类份额和 c 类份额都设了一个很低的申购上限。嗯，然后 a 类份额是一天最多只能买一百块钱， c 类份额是一天最多只能买一千块钱，然后到十二月二十二号的时候，又把 a 类份额调回到了一百， 并且同时把 c 类份额暂停了申购。就每一次这样的一个限购的调整，都会引发市场非常剧烈的波动。那你说这个限购政策对这个二级市场的溢价影响有多大呢？因为这个限购之后， 基本上就切断了场外的资金正常进来的一个通道。嗯，所以导致很多投资者他们只能在二级市场去买入，那这个时候就会把场内的价格越推越高，溢价率也就自然越来越高。了解了， 那这个 lolf 基金它本身不是存在透利机制吗？为什么没有办法把这个高溢价平溢掉呢？这个其实理论上是可以的，就是当这个基金出现高溢价的时候，投资者可以通过在场外申购，然后转托管道场内卖出来赚取这个差价。嗯，但是这个过程当中有一个 t 加二的实质， 就是你今天申购要等到两个交易日后才可以卖出，那这中间如果市场发生了大幅的波动，就很有可能你还没有来得及卖出，这个溢价就已经消失了，甚至出现亏损。那除了这个时间差之外，还有什么其他的难点吗？还有就是费用， 就是你申购的时候是要交申购费的，然后你卖出的时候是要交佣金的，这些成本加起来其实也不少，那如果你的溢价率不是非常高的话，你套利的收益可能还不够覆盖这些费用。嗯，然后更关键的是，现在 a 类份额一天最多只能买一百块钱，那你就算成功了，你也赚不了多少钱， 所以就没有办法吸引到大量的套利资金进来，把这个溢价压下去。对，我比较好奇的是，投资者的行为和市场的情绪到底是怎么样把这个国投白银 i o f 的 溢价率推到这么高的？在白银价格不断创新高的这个过程当中，其实市场的情绪是越来越狂热的，那最明显的就是出现了这种羊群效应， 就社交平台上面到处都是这种所谓的套利教程，然后还有各种暴富的故事，嗯，比如说有人在十二月二十四号的时候，用五百块钱去申购，然后还有各种暴富的故事，嗯，比如说有人在十二月二十四号的时候卖出净赚了将近三百五十元，收益超过百分之七十， 那这种东西其实是非常容易吸引大量的散户跟风进产的，然后就会把这个价格和溢价率一起推高。哎，那你说这种投机的氛围在交易数据上面有没有什么体现？有啊，就是十二月二十四号那天，这个基金的换手率高达百分之二十九， 然后很多人他们已经完全不关心这个基金到底值多少钱了，他们就是在博傻，就是觉得自己可以在更高的位置卖给下一个人。 嗯，再加上 f o m 情绪，就是那种怕错过的情绪不断的在蔓延，所以就会有越来越多的人即使看到了高溢价，他们也要冲进去买，就怕自己错过了这波赚钱的机会。所以说就是这种情绪一旦逆转的话，是不是就会出现踩踏的风险？没错没错，就十二月二十五号那天，其实就是第一批的套利资金砸盘了，然后市场一下子就从贪婪变成了恐慌， 那这个时候就出现了这种连续跌停的情况，那正如南开大学的田丽辉教授说的，这种深构溢价、套利供给增加、溢价收窄的连锁反应，正是市场情绪从狂热转向恐慌的典型表现。 确实是这样啊，那我们下面就来说说这个国投白银 l o f 它的这个历史溢价率到底是怎么变动的？然后有没有什么规律？我们通过对这个基金自二零一五年上市以来的数据进行分析，发现它的溢价率大部分时间都是在负百分之五到正百分之五之间波动， 这个也是符合一般的 lof 基金的这个表现的，就是它的套利机制会让它的场内价格和净值不会偏离太远。那你说这个高溢价，比如说超过百分之十的这种情况，历史上出现的多吗？不多不多，就是十年里面一共只出现过十五次，然后有十三次是集中在二零二五年十二月，还有两次是在二零二零年三月。 就这种极端的高溢价其实是非常少见的，所以二零二五年十二月的这个情况是非常特殊的。那白银价格的大幅波动跟这个溢价率有没有直接的关系呢？呃，他们两个之间的关系是比较复杂的，就不是说简单的同涨同跌， 就是一般在白银价格比较平稳或者是小幅上涨的时候，这个溢价率都是很正常的。嗯，只有在白银价格暴涨，同时这个产品又很稀缺，然后又有很严格的申购限制的情况下， 才会出现这种极端的高溢价。那你说如果这个溢价率已经很高了，他一般会以什么样的方式回归呢？据历史经验来看的话，就是当溢价率超过百分之四十的时候， 他的回落的风险就非常大了。嗯，就像二零二五年十二月这次从百分之六十八点一九回落到百分之二十三左右，只用了两个交易日， 对，它的回归速度是非常快的。那也有专业人士分析，就是说后面可能会回落到百分之十到百分之二十这样的一个区间，就它不会长期的维持在一个高位。没错没错，那我们接下来要聊的就是高溢价下面的投资机会评估。嗯，然后重点聊一聊在这种高溢价的情况下，国投白银 l o f 的 套利到底是怎么操作的？ 然后理论上的收益和实际操作当中会遇到的难题都有哪些？那现在这个溢价率百分之二十三点二二的情况下，理论上大家是可以通过在场外申购这个基金，然后再到场内去卖出来套利的。对， 比如说我们以这个二零二五年十二月的数据来看，就它的场内价格是二点五二四元，然后它的净值是二点零四八三元， 那你每一份的差价就是将近五毛钱，那你的收益就是百分之二十以上。听起来好像很简单啊，那这个套利的流程具体操作起来都有哪些步骤呢？这个操作其实也不复杂，就是你在交易时间内，通过你的证券 app 找到场内基金，然后选择 l o f 申购， 输入这个基金的代码，嗯，然后你就可以申购了。但是要注意啊，这个 a 类份额它是有一百块钱的限购的，所以你顶格买也就只能买一百块钱。那这个申购之后什么时候可以卖呢？你 t 日申购了之后， t 加一日，基金公司会给你确认份额，然后 t 加二日就可以在你的账户里面看到，并且可以卖出了。嗯，那这个时候你就要盯紧这个溢价率， 如果溢价率还维持在一个比较高的水平，你就赶紧卖掉，不然的话，等它溢价率回落了，你的收益也会跟着缩水。如果我现在就拿一百块钱去套利，我到底能赚多少钱呢？以这个二零二五年十二月的数据来算的话，就是你一百块钱可以申购到约四十八点八份， 然后你在溢价率百分之二十的时候卖出，那你的卖出价格就是约二点四五六元，然后你的申购费是一块钱，卖出的佣金是约零点七四元，那你最后实际到手的收益就是约十八点二，嗯，那你的收益率就是百分之十八点二。这个收益听起来还不错啊，那在实际操作这个套利的时候会遇到哪些风险呢？最大的一个风险就是时间风险， 就是你这个 t 加二的流程，嗯，就你这两天之内白银价格如果大跌，或者说这个溢价率大幅的缩水，你很有可能就是不但没赚到钱，反而还会亏。那流动性风险和这个交易成本会不会也影响这个套利的效果？当然会，就如果说突然之间有大量的人要套利， 大家都在卖，那很有可能就会跌停，然后你根本就卖不出去。你看十二月二十六号那天，他的跌停板上分单是超过十亿的，嗯，就是很多人就是卖不出去，只能干瞪眼。然后再加上你这个申购费，加上你的佣金其实也不低，那如果你的溢价不高的话， 你的手续费就吃掉你大部分的利润了。所以说这个限购其实对套利的收益影响也很大的。对啊，因为现在 a 类份额他一天只能买一百块钱，你就算按照百分之十八的收益来算的话，你一天也就赚十八块钱。嗯，你一年下来绝对收益也很有限，就很难覆盖你的时间和精力成本。 确实是这样啊，那我们下面要讨论的就是抛开这个高溢价不谈，白银这个东西本身的基本面到底有没有什么长期投资的价值。 白银其实现在的供需格局是非常紧张的，就是全球已经连续五年供不应求了，然后二零二五年这个缺口更是扩大到了九千五百万，昂瑟，伦敦的库存也降到了十年的新低。 嗯，那这个其实主要的原因就是白银它大部分都是铅锌、铜这些金属的一个副产品，所以它的产量是很难去单独提升的。 那需求端这边呢？光伏产业的爆发让白银的需求是持续的处于一个高位，那机构普遍预计就是二零二六年这个势头还会继续。那这么说的话，白银它已经不再是黄金的影子了，对吧？是的是的，就白银的这个工业属性，这五年发生了一个质变，就它的工业用量占比已经从百分之四十提升到了百分之六十五， 然后再加上这个新能源汽车，它的用银量是传统汽车的两到三倍，然后 ai 服务器，还有这个五 g 基站这些新兴的产业也在大量的消耗白银，所以这是一个非常大的结构上的变化，它为白银的价格提供了一个长期的支撑。明白了，那你说这个金融属性，还有这个现在的估值水平会对白银的价格带来什么样的影响呢？就是全球的不确定性 和这个地缘政治的风险，让白银的避险需求还是比较坚挺的。然后再加上美联储进入了降息周期，那其实持有白银的机会成本是下降的。嗯，所以这都是有利于银价的。那现在就是有一些机构甚至已经看到了二零二六年白银价格会到七十五到八十美元每盎司， 然后也有一些机构是看到了一百美元每盎司这样的一个长期的目标。那现在这个价格是不是已经在历史的高位了？对，伦敦银它已经突破了七十四美元每盎司，就已经创了一九八零年以来的新高， 所以它确实是处于一个历史高位。嗯，然后技术面上面它也已经偏离了这个五十日均线很多，所以短期来看的话，它是有回调的压力的。那如果从中长期来看的话，就是如果这个能源转型真的是不断的在推进的话， 白银的需求中疏是有可能继续上移的。嗯，那现在的这个价格可能只是一个新的价格中疏的开始。确实是这样啊，那我们下面就要讲一讲投资国投白银 l o f 可能会遇到的各种风险。那首先第一个我们要讲的就是这个溢价收敛的风险， 那现在这个溢价率的水平到底隐藏着多大的下跌隐患？现在这个溢价率百分之二十三点二二，虽然已经比那个历史最高点百分之六十八点一九已经回落很多了，但是他依然还是远高于这个正常的区间。 嗯，那历史上所有的这种极端的溢价最后都是会回归的，所以这是一个铁律，就是他早晚是要回归的。那如果说这个溢价率真的从百分之二十三点二回到百分之五的话，那这个场内的价格会受到多大的冲击？就单是溢价率回归这一项，就会导致场内价格下跌大概百分之十五点五， 然后再加上现在还有很多套利盘还在等着出货，嗯，所以就这个溢价率，他很有可能会加速的压缩，所以这是现在这个基金最大的一个风险。 哎，那白银价格的大幅波动会给这个投资国投白银 l o f 带来哪些具体的风险呢？白银他的波动性是非常大的，他的波动率一般是黄金的两到三倍， 然后他在牛市的时候可能会涨个百分之三百，百分之五百，但是他在雄市的时候也经常会跌百分之五十，甚至百分之九十。嗯，就是你比如说像一九八零年的白银，价格直接跌掉超过百分之七十八， 然后二零一一年的那一次量化宽松结束之后，他也是在数周之内跌了将近百分之三十。所以就是你如果投资白银的话，你遇到单日百分之八、百分之十的波动，或者说你遇到那种百分之二十、百分之三十的这种单边的回调， 都是很常见的事情，听起来风险真的不小啊。那这个基金在流动性上面会有什么潜在的问题吗？这个基金它的流动性是很奇怪的，就是它在上涨的时候，它的流动性是很充沛的，你看它二零二五年十二月十八号那一天的成交额是超过十七个亿的，但是一旦它下跌，特别是跌停的时候，它的流动性会突然之间枯竭。 嗯，然后你就会看到像十二月二十六号那一天，它的风单是高达四百八十六万手，然后很多投资者就是想卖也卖不出去，就直接被闷杀在里面。 原来是这样啊，那这个政策层面或者说这个监管层面会有哪些风险呢？这个其实影响也很大的，就是比如说深交所对他进行重点监控，然后基金公司在二零二五年十二月一共发布了十六次风险提示公告，那未来的话他还有可能会出台比如说更严格的限购， 嗯，或者是说他会延长这个停牌的时间，甚至他会提高你的交易保证金，那这些都会对这个市场造成比较大的风险呢？比如说你要在交易时间内去申购， 然后你还要记住 t 加二才能卖。还有就是不同的券商，它的这个操作流程可能还不一样，嗯，你稍微一疏忽，可能就会操作失误。然后 再加上有的时候你遇到比如说网络赌单了，或者说券商系统正好在维护，那你这个交易就有可能会失败。所以就是这些都要提前去搞清楚。那如果说这个溢价率突然之间大幅的回落，同时白银价格又大跌，这两个事情如果叠加在一起会发生什么？最危险的就是这个溢价率和这个白银价格的双重杀跌， 就基金公司他做的压力测试就是这种情况，如果出现的话，单周你的浮亏是可能超过百分之二十六的。嗯，就比如说你在二点八三元买的，然后这个净值从一点八元跌到一点六元， 同时这个溢价率从百分之五十七压缩到百分之三十，那你的场内价格就直接会跌到二点零八元，那你这一下就亏掉百分之二十六以上。明白了，那针对不同类型的投资者，到底应该采取什么样的投资策略才是最适合的呢？如果是普通的投资者，然后你又不太能承受这种大的波动的话，那我建议你最好就是不要碰， 因为现在这个百分之二十三的溢价率还是太高了，它的风险是远大于机会的。那如果说我还是看好白银的长期走势的话，我要怎么参与比较合适呢？你可以等这个溢价率回落到百分之五以内再去考虑，或者说你可以去选一些像银行的纸白银， 或者是说一些白银的 e、 t f， 然后用定投的方式分批地进去，嗯，然后你每一笔的投入最好不要超过你可投资资金的百分之五， 这样的话你可以有效的去控制你的风险。那如果是那种专业的经常做 l o f 套利的投资者呢？他们在操作这个的时候有什么要特别注意的吗？他们其实也只能是用很小的资金去参与，就是你一天就申购一百块钱， 然后你设一个非常严格的止损线，就如果你的溢价率 t 加二日低于百分之十了，你就不要卖了，或者说你就减仓。嗯，然后你要时刻盯着这个溢价率的变化， 并且你要去选那种佣金比较低的券商，去最大化你的收益。然后你最好就是把你的申购时间分散开，就不要在某一天集中的去申购，这样的话可以分散你的这个风险。那如果是那种特别看好白银，想要去做这种中长期配置的趋势投资者呢？趋势投资者的话就是 现在这个银价还是太高了，就是你最好是等他回落到六十五美元每昂司以下，你再去分批的布局。嗯，然后你最好还是选白银 etf， 就是 流动性好，然后成本又低，或者说你如果风险承受能力比较强的话， 你可以去买一些看跌期权来做一个保护，但是你的总仓位最好不要超过你总资产的百分之十。那机构投资者在面对这样一个高溢价的市场的时候，应该怎么去参与白银的投资呢？机构的话就是场内的这个高溢价的基金就不要去碰了，可以等这个基金公司放宽这个场外的大额申购，或者说你可以直接去做这个期货， 这样的话就可以避开这个溢价的风险。嗯，然后也可以用一些期货期权去做一些对冲的策略，这样的话可以在控制风险的前提下去捕捉一些收益。 确实是这样啊，那我们下面要讲的就是这个同类的投资工具的对比分析，就是这个白银的 e t f 和这个国投白银 l o f 相比到底 有哪些明显的区别？其实国内的这个白银的 e t f 有 好几个，你像这个工银瑞信白银期货 e t f， 然后国泰白银 e t f， 还有国投瑞银白银 e t f， 嗯，这些都是比较主流的，那他们都是追踪这个国内的白银期货的价格， 然后都是可以像股票一样在二级市场上面买卖的，并且它们都是 t 加一交割。那这些 e t f 跟国头白银 l o f 相比，在费用流动性还有这个溢价率上面有什么优势吗？首先就是白银 e t f 的 这个管理费一般都是在百分之零点五左右，然后它的这个买卖的佣金也是和股票一样的，并且它的这个流动性就是每天的成交额都是在一元以上的。嗯， 然后它的这个折溢价率一般都是控制在百分之一以内，那相比之下，国投白银 l o f 的 这个交易成本更高，然后流动性更差，并且它的这个溢价率一度高达百分之二十三。所以就是对于大部分的投资者来讲，白银 etf 其实是一个更好的选择。 确实是这样啊，那如果说有人想直接去参与白银的投资，除了这些基金之外，还有哪些方式可以选呢？还有两种比较常见的方式就是白银期货和这个实物白银。 那白银期货的话，就是它是一个杠杆交易，你只需要交百分之十六到百分之十七的保证金，就可以做六到七倍的杠杆。嗯，然后它的波动是非常大的，所以它适合那种经验非常丰富的投资者。然后它的这个交易的手续费是很低的，没有点差。 那实物白银呢？是不是大家经常会去银行买的那个银条？是的，实物白银就是银条银币嘛。然后你可以在银行买，或者说你可以在一些金店或者说一些专业的贵金属公司去买， 但是它的这个买入价一般都会比这个国际银价高百分之十，百分之二十，然后你卖出去的时候，它的回收价又会比这个国际银价低百分之十五以上。嗯，然后你还要考虑这个保管的费用，所以它的成本是很高的，并且它的流动性是很差的，所以它比较适合那种想要长期去保值，然后对资金流动性要求不高的人。 我记得还有一种纸白银，这个东西和其他的比起来又有什么优缺点呢？纸白银的话，它是一个银行的记账式白银，就是你不用去交割实物，然后它的门槛非常的低，你可能几克就可以买，然后它的交易时间也很长， 有的银行是可以二十四小时交易的，嗯，然后它是可以做多做空的，就是你涨跌都有机会赚钱。但是它的点差是比较高的，就是它每克可能会收你零点零四元到零点一元， 并且它是没有利息的，然后它的价格是完全跟着这个国际银价走的，所以你还要考虑汇率的波动，所以它比较适合那种想要去做短线，然后是小额交易的，并且是比较稳健的投资者。那如果我们从这个投资门槛、交易成本、流动性还有风险这几个角度去看的话， 这几种白银的投资方式都有什么特点呢？这个国投白银 l o f 的 话，它是有这个限购的，然后它的门槛是极高了，然后它的风险是极高的，所以它只适合那种专业的套利者。嗯， 然后白银 etf 的 话，它是门槛也很低，然后流动性很好，然后费用也很低，所以它是适合大部分的普通投资者长期去配置的。那白银期货和这个实物白银呢？它们有适合哪一类的投资者呢？白银期货的话，它是 一手的，门槛就很高，要三万多，然后它是有杠杆的，所以它的风险是极高的，所以它只适合那种非常专业的，并且资金量比较大的投资者去做这个短线的博弈。嗯， 然后实物白银的话，它是投资门槛也很高，然后它的交易成本也很高，并且它的流动性很差，所以它只适合那种想要去长期保值，并且是大额配置的人。明白了，那纸白银是不是就适合那种更保守的投资者？对，纸白银它的门槛极低，然后它的操作也很简单，然后它是没有杠杆的，所以它的风险是适中的。嗯， 所以它比较适合那种风险偏好比较低，然后喜欢去小额分批操作的稳健型的投资者。那我们接下来要聊的就是投资渠道的选择建议了，就是说不同类型的投资者到底应该优先考虑哪些白银的投资方式？其实对于大多数人来讲的话， 最推荐的还是这个白银 e t f， 就 像国泰白银 e t f， 还有这个工银瑞信白银期货 e t f， 嗯，就是它的流动性很好，然后它的费用很低， 并且它的操作也很简单，所以它是非常适合无论是新手还是有经验的投资者去参与的，如果说我就是想投入很小的资金去尝试一下，有没有什么更合适的选择呢？如果是这样的话，你可以去选纸白银， 就纸白银它是可以一克起买的，然后它是没有杠杆的，并且它是可以二十四小时交易的。嗯，然后像这个工商银行的纸白银的点差是可以低至零点零四元每克的， 所以它是非常适合那种风险偏好比较低，然后资金量比较小的投资者去做。那如果说有人就是特别喜欢高风险高回报，那在白银投资上面有什么渠道是可以推荐的呢？那就只有白银期货了，但是它只适合那种有非常丰富的期货交易经验，并且风险承受能力极强的投资者。 嗯，并且你一定要记住，就是用闲钱去做，然后你的仓位一定不要超过你总资产的百分之十，并且最好是先去做一下模拟交易， 熟悉一下这个规则之后再去实盘操作。那这个国投白银 loft 现在还能不能参与呢？这个基金现在的溢价率还是太高了，所以我们是不建议大家去碰的，除非说未来它的溢价率回落到百分之五以内。 嗯，那可能对于那些非常专业的，并且是非常熟悉 l o f 套利的投资者来讲，可以去用很小的资金去尝试一下，但是一定要设好止损，并且不要对收益有太高的期望。 那实物白银和这个 q d i i 型的白银 e t f 是 不是就不适合大多数人了？没错没错，就实物白银的话，它的买卖价差太大了，所以它只适合作为一个资产配置的补充，并且占比最好不要超过百分之五。嗯，然后这个 q d i i 型的白银 e t f 的 话，它是受这个外汇额度的限制， 然后它经常会暂停申购，所以它也不适合大额的资金去布局。那我们接下来聊的就是投资风险的提示和这个市场的展望。嗯，我们先来把这个投资国投白银 loft 可能遇到的各种风险都梳理一遍。我们先讲一下这个市场风险吧，就是白银的价格它是可以在一天之内暴跌百分之十以上的， 然后历史上面也出现过单日百分之三十的这种跌幅。嗯，然后如果说全球经济进入衰退，或者说美元大幅的走强，或者说美联储的这个政策突然之间收紧，这些都会对白银的价格形成非常大的打压。那这个基金本身还有哪些风险是我们需要特别留意的呢？首先就是这个溢价率的回归，就是现在这个百分之二十三点二二的溢价率， 随时都有可能大幅的压缩，然后导致你的场内的价格大跌。嗯，然后第二个就是流动性的枯竭，就你在跌停的时候，你是很难卖出去的，你可能会面临这种想走都走不了的情况。然后第三个就是这个基金清盘的风险， 虽然说他的概率很低，但是如果说这个基金的规模持续的缩水的话，他也是有可能会触发清盘的。嗯，然后最后一个就是这个跟踪误差的风险， 就是这个基金它因为期货展期等等一些因素，它的净值可能没有办法完全跟上这个白银价格的波动，哎，那这个操作上面和这个政策上面还有什么潜在的风险吗？操作上面的话就是你这个套利很容易因为你自己的操作失误，或者说这个技术系统的故障，或者说你不熟悉规则，导致你这个套利失败。 然后政策上面的话，就是这个基金公司随时可以收紧这个申购的额度，然后这个交易所也可以出台一些新的监管的措施，比如说延长你的停牌时间，嗯，然后提高你的保证金，或者说这个外汇政策发生变化，这些都会影响你这个投资的结果。 原来是这样啊，那我们下面就来聊一聊，就是在当前这个市场环境下，白银的价格，包括这个国投白银 l f 的 溢价率，未来可能会出现哪些情景，然后不同的情景来讨论，就是乐观的、精准的和悲观的。那乐观的情景就是说 美联储持续的降息，然后全球的经济实现软着陆，然后这个光伏的需求大爆发，嗯，那在这种情况下的话，白银价格是有可能会冲到八十到八十五美元每昂司的，然后国投白银 l o f 的 溢价率会逐步的回落到百分之十以内，那这个时候如果说溢价率回落到百分之十以下的话， 你是可以去适度的参与的，然后你可以去博取这个年化百分之十五到百分之二十五的收益。那如果是这个精准的情景和悲观的情景呢？市场会怎么演变？精准的情景就是说经济是温和增长，然后货币政策是维持宽松， 然后白银的供需是基本平衡的，那这个时候白银价格会在六十五到七十五美元美昂斯之间震荡，然后国头白银 lof 的 溢价率会回落到百分之五到百分之十，那这个时候你就是比较适合去通过这个 etf 或者说纸白银去参与，嗯，然后你可以去赚取这个年化百分之五到百分之十五的收益。 那悲观的情况就是说如果全球经济衰退，然后美联储又突然之间收紧政策，然后这个光伏的需求又大幅的下滑，那白银价格可能会回调到五十到五十五美元每盎司，然后国头白银 lof 的 溢价率会快速的压缩到百分之零到百分之五， 那这个时候你就是最好就是远离这个高风险的品种，因为你如果是在高溢价的时候去追进去的话，你是有可能会亏掉百分之三十以上的本金的。确实是这样的，那我们下面要讨论的就是这个白银市场的长期的投资价值，就说未来几年白银还值得我们去配置吗？白银的话，它的长期的逻辑还是比较扎实的， 就是因为这个光伏、新能源、五 g、 ai 这些产业的发展，会让白银的工业需求是持续的扩张的。嗯，然后它的这个供应端的话，因为它主要是作为一个副产品，所以它的产量是很难去大幅的增加的， 再加上这个全球的货币体系的改革，也让白银的这个货币属性重新的被重视起来，然后再加上这个投资的需求也是在稳固的提升的， 所以就是白银在未来三年到五年的时间里面，他是有可能会给你带来一个年化百分之五到百分之十五的这样的一个回报的。那如果我们看的短一点呢？比如说未来一年或者说未来三个月会有哪些风险点是我们需要警惕的。短期来看的话，就是白银的价格现在已经接近历史的高点了，所以他的上行的空间已经很有限了，然后再加上这个获利盘非常的丰厚， 所以他随时都有可能会出现这种互利回吐的这种调整。嗯，然后技术指标上面也显示他是处于一个超买的区域，然后再加上这个美联储的政策的不确定性， 所以就说未来三个月的话，其实风险是大于机会的，然后未来一年的话，他可能会经历一个比较大的调整，所以就说你如果是想参与的话，最好还是等他价格回落到一个合理的区间再去介入。明白了，那我们下面要讲的就是投资者教育和这个风险意识的培养了， 就是说面对这样一个波动剧烈的市场，大家到底应该树立一个什么样的投资理念，最核心的就是要把风险放在第一位，就你在买一个东西之前，你要先想清楚我最多能亏多少，而不是我要赚多少钱。嗯，然后不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，特别是不要去孤注一掷的去压住这种高风险的品种，然后尽量的去做一个长期的布局， 而不是去追这种短期的热点，然后你的投资的钱一定是你输得起的钱。听起来这些道理都很简单啊，但是为什么在实际操作当中大家就很容易忽略这些东西呢？这个其实就是人性的弱点嘛，就是很多人他在看到这个市场涨的时候，他就只看到了赚钱的机会，然后他就忘了风险，嗯，然后他就会去追高，然后他就会去借钱，然后他就会去满仓， 最后一旦市场出现一个大的波动，他就会损失惨重。所以说就是投资者在参与这个市场之前最基础的能力是什么？就是你要能够去识别风险， 比如说你要会自己去计算这个溢价率，然后你要知道这个溢价率多少是合理的。然后你要养成一个习惯，就是去看这个基金公司的公告， 嗯，然后你要知道这个限购的规则，或者说这个停牌的信息，然后你要能够通过一些基本的技术分析的工具去判断这个市场是不是过热了，然后你要去搞懂这个产品到底是怎么运作的， 不要什么都不懂，就听别人说这个能赚钱，你就冲进去了，那你不亏谁亏？没错没错，那具体在操作上面有哪些风险管理的手段是大家一定要掌握的。首先你一定要设一个止损线，就是你每一笔投资你最多能亏百分之十，你就先卖掉一半，如果亏到百分之二十，你就全部都卖掉。然后你要控制你这个高风险的品种的仓位，不要超过你总资产的百分之十， 然后你再看好，你都不要一次性的把钱都投进去，你最好是分批次的，比如说三到六个月去慢慢的建仓，然后每个月你都要去检查一下你的投资的情况，然后该调整的你就调整，不要让风险越积越多。哎，那你说怎么才能避免大家最容易犯的那些投资的错误呢？这个说起来也很简单，就是 你千万不要相信那种什么稳赚不赔啊，无风险高收益啊这种鬼话，然后你千万不要去借钱投资，更不要去碰那种高杠杆，然后你千万不要去跟风，别人说什么你就买什么。嗯，然后你要记住，投资是一个长跑，不是一个短跑，所以你最重要的就是要保持耐心和纪律性。 确实是这样啊，那我们今天其实把国投白银 lolf 这个高溢价的来龙去脉，包括他的投资的机会和风险，以及我们怎么去选择更合适的白银的投资工具，我们都给大家梳理了一遍。好了，那今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

上期理解了白银的投资逻辑，我们就知道当前我们应该怎么去看待白银的投资机会，大家好，投资无小事，跟着浩然涨知识，怎么去看待白银的投资机会？给大家讲一个核心的驱动逻辑啊，其实就三重共振，哪三重共振呢？第一重是金融属性定方向，核心驱动力呢，其实美元的信用周期，实际利率必 需求，因为当前的美联储降息周期开启嘛，去美元化的背景下呢，央行的购金朝外溢，这个呢，就为金银这种贵金属的价格提供支撑。而第二重支撑力呢，其实就工业属性扩弹性嘛，这个包括这么一个，电子啦，光伏啦， 新能源汽车等等工业需求的增长呢，都提供了区别于黄金的独立增长的阿法。而第三个呢，其实估值修复，尽管呢，我们由于前两个逻辑可以看好白银，但是另一方面，我们也要看估值嘛，而这个估值呢，历史均值来看呢，大概是六十左右，而 之前高的时候呢，达到九十，目前呢，可能也在七十左右，那么现在呢，只要高于六十这个历史均值呢，就说明了，白银相较于黄金还是有一定的修复空间的，所以呢，这个是三层对于银价的这么一个逻辑支撑。 聊完了这三个逻辑呢，大家可能就搞得清楚，为什么机构投资短期内对白银的关注度的确是比较高，但是呢，在这个过程中呢，大家有一些核心疑虑，在这里呢，浩然也给大家做一些解答，同时呢，也让大家知道，机构投资在投资白银的时候，还会关心哪些核心疑虑？首先第一个，大家最常讨论的就是说， 因为白银现在有很多的工业需求是用在光伏技术上嘛？大家在想，如果你的光伏技术进化了，比如电镀铜出现，是否会颠覆白银的需求？那我们的答案呢，是短期影响呢？还是有限的？因为第一，你的新技术量产渗透还是需要时间的。第二呢， 从 top 看，电池呢，它是以转换效率优先的，目前呢，肯定还是以银浆为主，你用电镀铜短期是会影响效率。而第三呢，是全球的光伏装机量呢，目前在 ai 的 驱动下，还在持续增长，那这就使得呢，对于这么一个用银量呢，在持续增长，所， 所以呢，这三点来说呢，我们不太担心新技术对于光服用银的短期影响。第二个问题呢，其实就大家会想着说，都说这么一个价格上涨呢，就会使得刺激供给嘛，那么银价的上涨会不会刺激供给大幅释放？这个呢，其实如果大家听完前面的科普知识就清楚了，这个短期内也是难以实现的，因为我们刚刚说过吗，百分之七十以上的白银是铜、铅锌的半生品， 它的产量呢，取决于主金属矿山的资本开支，产的周期对银价是不敏感的，说白了，银能生产多少呢？百分之七十以上是取决于铜锌铅能生产多少，而你生产铜锌、铅的人肯定不会看银价嘛，所以这个情况下呢，目前他们对银价是不敏感的， 甚至呢，这些主金属矿山呢，还面临投资不足，开采周期拉长等问题，所以呢，供给干性可能在近期内还是一个明显的约束。而第三个机构投资者会关心的问题呢，就是你目前库存高不高，会不会压制价格？那我们答案呢是，现在险性库存呢，肯定是已经深度去化了，全球交易所的库存呢，相较于二零二一年的高点，已经 下降了大概百分之三十三，处于一个历史低位。而除了险性库存呢，还有隐性库存，说白就平时看不到的库存利润，废旧回收。这个呢，过去几年的确在增长啊，但基数还比较小，高峰呢，可能要等到二零三零年以后了。所以呢，这两个因素叠加呢，目前 银的整体库存呢，应该也是不高的，低库存呢，他就会放大价格的弹性。那么机构问的第四个问题呢，就说 ok， 那 我们现在理解的都对，但是呢，你看到现在金银币的确是比历史均值高一点，他为什么一定会修复呢？我们的答复呢，是历史规律与经济逻辑是双重支撑的。历史来看呢，金银币有九次的大 幅修复，说白了，有九次金银币到了高位之后呢，银价开始涨，导致金银币开始下七次呢，是发生在金银同涨的这么一个流动性宽松加经济复苏期的。 目前什么状态？一个是美国的降息周期开启，流动性宽松条件达成。另一方面呢，大家对于美国经济软着陆或温和复苏的预期有所升温，所以呢，现在有可能再一次达到历史的流动性宽松加经济复苏的，这 种经济环境组合，是非常利好于经营比修复的。我们呢，也梳理出了核心的逻辑链条，每人处降息，其次呢，就导致美元与实际利率成压，那黄金就走强吗？ 比就维持高位。同时呢，我们又慢慢的看到流动性改善和经济预期回暖，这个时候呢，工业金属呢，需求预期就升温，那白银的工业属性受到关注，资金又寻求高弹性品种， 自然而然呢，就关注到了白银。而关键的催化与观察节点呢，现在的流动性宽松已经是不争的事实了。那目前呢，我关键我们就要关注经济是不是真的能慢慢起来带动工业需求，那无非就是两个国家的数据吗？第一个国家是美国的经济数据，那看他们知道 a p m i 就 业，看他能是否能避免硬着陆。而另一方面呢，看中 中国呢，那就看两行两中的政策呢，对于工业需求的提振效果。所以呢，梳理完这些呢，最后给大家做个总结，白银投资呢，其实就像是贵金属中的成长股，关键是利用它高弹性的特点，在工业需求复苏的时候呢，去博取到超额收益。那投资者呢，通常就有两种办法，第一种呢，就是直接投资白银啊，比如说白银期货，白银 e t f， 比如说 agq， 还有呢实物银条。而国内呢，最方便的一个呢，可能就是某白银期货基金了，它的优势呢，就是弹性大，直接授于赢价上涨和经营比修复，这就要求呢，投资对波动承受能力高，而且呢，需要密切跟踪宏观与市场情绪。而第二个方向呢，就你去投资白银的矿业股 嘛，要知道白银的矿业股呢，是通常具备一些量价提升的陈述效应呢？在赢价上涨周期中呢？拥有资源增量和成本控制能力的公司呢？它的业绩弹性是非常之大的。 最后呢，为大家做个总结，当前的白银的投资机会呢，本质上是在全球货币放肆转变去美元化和能源放肆转变光伏革命的交汇点上呢，对一个被长期低估的工业加金融双属性资产的 价值重估，尤其是在经营比还高于历史均值的这么一个背景下，投资者呢，可以根据自身的风险偏好关注白银或者具备弹性的白银矿业公司。好的，今天呢，为大家梳理清楚了白 白银的基础知识，他的产业格局，他的投资规律以及当下的投资机会，希望呢，对大家投资白银有所帮助，今天就到这里，记得好好投资。

二零二六年白银会涨到一百美元。我先说结论，白银明年绝对有干过黄金的底气。这 条视频呢，可能会有点长，但请你耐心看完，因为接下来我要分享的内容，起码价值一辆保时捷。我建议你们一定要关注我，因为我是坚定看多黄金和白银的，以后这哥俩任何的消息，我都会第一时间更新视频和你同步。 我来跟你们拆解白银未来的趋势和底层逻辑。二呢，我只代表我的个人观点，不构成任何的投资建议。讲白银之前呢， 我先跟刚刷到我视频的你还有老粉们说一句，之前我做过很多期黄金上涨的判断，还有白银短期回调风险的视频。如果说你是按照我的逻辑去配置黄金的，哪怕说现在黄金回调了，那你也依旧是吃到肉了。 包括看了我的视频极早的察觉白银短期风险的人，早在七十五、七十九、八十美元附近就陆续的出货了，套现离场，吃到了一波大肉。那这一期我来给你一个更加明确的判断，明年的白银价格很有可能冲击一百美元， 所以现在白银的想象空间还远远没有结束。为什么说白银有干过黄金的底气呢？因为白银要在二零二六年爆发的话，核心逻辑他不是单一的，而是占尽了天时地利人和凑在一块的 第一工业需求的大爆炸，这可能是这一轮白银行行的最大变数。黄金主要是用来储值和避险，但白银有超过百分之六十的需求是来自于工业。首先是 ai 和新能源，二零二六年全球对 ai 算力、新能源汽车和光伏的需求还在暴涨。 白银是目前最好的导体，很多的高端芯片和电池里边，它没法被替代，用掉了就没有了。黄金几乎不怎么被消耗，要么是央行存着，要么是 老百姓带着是吧？但白银进了芯片和电路板，基本上就回不来了，这种实物消耗会导致全球白银库存持续下降，物以稀为贵，这就是最硬的上涨逻辑。另外还有补涨效应，现在的金银笔已经失衡了， 截止到二零二五年底，金银比大约在六十到六十八倍左右，虽然比之前的高点是回落了一点啊，但依然是处于历史的高位区间。当黄金先涨了一波后，资金往往会寻找性价比更高的资产。 白银现在相对于黄金来讲就是便宜的，资金是主力的，他们会从已经长高的黄金里边撤出来，去抬高白银，以此来修复这种比例，这种资金的轮动会让白银涨得比黄金还要凶。第三，市场盘子太小， 爆发力强。白银市场的总是值只有黄金的几分之一，这就意味着，同样的资金砸在黄金里可能只是溅起一朵浪花，但是砸在白银里，那就是惊涛骇浪，甚至可能直接拉涨停板。再者就是期货市场的逼空风险， 由于实物白银紧缺，如果期货市场上一直有人在做空，一旦现货价格猛涨，做空的人就会被迫买回合约平仓，这会形成逼空行情， 就会导致价格在短期内向坐上火箭一样飙升。白银的前景我是看好的，但是你必须清醒的认识到，不论是短期还是中期来看，白银要干过黄金也有几个巨大的障碍。第一，暴涨后的回调风险。 暴涨之后就有暴跌，这是市场的规律，就比如说昨天一天就跌你十个点，整了个涨停板出来，就问你慌不慌吧？ 家人们，我说句实在话啊，现在的白银价格真的是已经非常高了，已经冲到了八十美元甚至更高的位置。我不止一次在视频中强调，这一次的白银疯狂上涨，就是在透支未来， 很多机构预测的二零二六年目标价格就是在一百美元左右，那么这个数据意味着什么呢？就是现在的价格离终极目标已经不远了，买在无人问津处 卖在人声鼎沸时，当所有人都喊着白银要涨到一百美元的时候，往往是获利盘最想出货的时候。第二，替代品的威胁。白银太贵了，工业界是有痛感的，一旦价格高到了一定的程度，企业就会拼命的研发替代技术， 比如说光伏行业的银包铜技术，或者电子行业的其他导电材料，高价本身就会创造敌人。如果二零二六年出现重大的技术突破，能少用甚至不用白银，那么这个工业需求的逻辑就会瞬间崩塌，但我个人觉得这方面的风险不会来的那么快。 第三，宏观经济的变数。如果二零二六年美联储降息不及预期，或者地缘冲突的缓解，那么资金就会从风险资产里边撤出来，回流到更稳健的避险资产当中，到手黄金稳如老狗，白银很有可能一泻千里。以上三种情况都是在提醒你注意，风险 不一定会发生，只是告诉你，作为参考，要让自己做到心里有数。最后总结一下，二零二六年白银的涨幅大概率会跑赢黄金，因为它的爆发力足够强，但现在的价格已经是高位了，不要在这个位置去盲目做哈。我有个粉丝就是不听劝， 八十的位置干进去三百万，当天就亏掉了三十五万，昨天晚上我这个亏钱的粉丝就买了我一个，一对一的咨询嘛，我就安慰他，我说你别着急啊，挂着就挂着吧，还会长回去的。 最后我一定要提醒你一下啊，短期内白银依旧有回调甚至洗盘的风险，大家一定要多加小心，受不了这种大幅度震荡行情的人啊，尽早下车吧，白银真的只适合大心脏的选手，已经在车上的朋友，最重要的是稳住自己的心态， 不要恐慌，这一波的回调实际上还是倒车接人。然后我也提醒大家，不要盲目的去猜底啊，一旦行情回头，先看七十二， 再看七十，如果跌破了七十，下边还有一个关键的支撑位，这个位置太关键了，我不方便在视频里边明说。我已经同步到我的专属会员里了，二零二六年的目标一百美元，但是兄弟们， 现在这个位置千万别追高了，小心被吸盘。等回调到七十美元，甚至破开七十，才是我们一个合理的上车位置，也才是我们的真正机会。

啊，白银这一波的行情暴涨到底是不是因为说啊？消息面说的那样，是因为食物需求量巨大啊，缺口巨大导致的这个行情上涨，还是呢像当年的亨特兄弟一样啊，如出一辙，是人为的逼仓导致的这个行情暴涨。 那我们今天呢就通过几组数据来真真切切的分析一下它真正的原因到底是什么。那首先呢，就是这个白银的人类累计开采总量， 这个数据很重要啊，大概是有一百七十四万吨左右啊，一百七十四万吨呢啊，可能我们加工成其他产品之后也会有损耗，大概存量还有一百五十万吨左右， 那一百五十万吨里面刨除掉一部分是加工成产品，短期之内是很难流通回来的啊，还有一大部分这一类数据，这一个数据是 被忽略掉的，很很多数据都没有提到的东西啊，就是什么里面有个四十五万吨到五十五万吨之间，是被人类储存起来，作为收藏起来的啊，这一部分很多是没有考虑到这一部分啊，这一部分对后面我们的分析是直观重要的，我们先留个底。 那还有一个数据是啥呢？是人类以碳民的白银储量啊，大概是五十五万吨，就是以碳民代开采的，是五十五万吨到五十六万吨之间啊，那 我们每年啊，这个五十几万吨啊，我们现在的每年开采两点五万吨的话，大概还能开采个十几二十年是没有什么问题的，还能供应十几二十年，那我们每年开采的大概是两点五万吨啊，就是 每年还在持续增加生产是不是？那我们还有啊，一个重要的数据是什么？我们每年人类 全球啊，大概白银的需求量是多少啊？大概去年的话，二零二四年是显示是三万六千两百零七吨啊，那二五年的话大概是三万四千七百吨左右， 也就是三万多吨。那这里面真正用于工业需求的啊，实际上只有两点一万吨啊，还有一万多吨是什么？是被收藏、 投资储存起来，然后这个大概占个六千多吨，还有六千多吨是加工成首饰，那这一万多吨是很容易流通到市场上去的。 我们呢，白银每年还有一个属性，回收回来的，我们开采虽然只有两点五万吨，但是我们每年回收回来的，再利用的话，大概有个四五千吨，也就有个三万多吨。 那所以呢，工业需求实际上就是两点一万吨啊。你刨除出来，我们得到一组数据啊，因为随着行情的上涨，我们加工成首饰的这一部分可能会减少。投资的话啊，这个是波动的，有可能增加，也有可能减少。那行情涨到一定程度上， 那投资的很多会流通到市场上，应用于工业需求上面，所以工业需求实际上就那么多。他的啊，我们这一轮的数据是说什么？因为各大光伏企业啊，需要用到的白银量在增长，那这一部分即使再怎么增长， 他不会增长很多，缺口其实也就是几千吨左右啊。几千吨？那几千吨 我们忽略了一点，我们刚才说的人类已开采的，这里面有个四十五万吨到五十五万吨之间，是被人为储存起来，收藏起来的，不管是国家机构还是啊那些 etf 单位，是不是还是白银交易所，还是啊投资客， 反正就是被人为储存起来的，这几十万吨啊，是很容易流通到市场上面的，因为行情涨到一定程度上，这些储存起来的，特别是投资的，他本身就是为了啊获取利益，一旦价格涨到一定程度上，他是很容易流通到市场上的，所以他的工业需求完全是够用的。 所以呢，我们字面上说的啊，因为白银因为工业需求暴涨导致的这个行情上涨，其实是站不住脚的， 因为你人类已开采的还有几十万吨啊，就算是，嗯，我们代开采的，我们工业需求它的供应量，它其实是固定的，而且是锁价的，锁定价格的， 他短期之内对食物的需求啊，不会差别很多。那真正导致行情暴涨起来的原因，实际上还是人类预期，人为把这个价格给他炒起来，这就像是击鼓传花游戏啊，人是羊群效应啊。有人说啊，因为这个白银需求 啊紧缺，缺口巨大。这个消息传出来之后，很多人就认为啊，这个白银价格将来肯定会涨， 越来越多的人参与进来，就在期货市场上面做多啊。我们很容易发现一点，就是什么实物的交易量就两点一万吨，但是呢，我们在各大 etf 或者是交易市场上面的啊， 交易量多单已经是远远超过这个实物需求的，杠杆加起来至少是两百倍以上的杠杆。 那导致了我们看上去好像说白银供应非常紧缺，当然还有可能像亨特兄弟当年如出一辙的手法，就是很多机构故意储存啊，白银不流通到市面上导致的，这个人们啊，以为的是 人为造成的这个实物供应紧缺，那实际上是不可能的，随着价格的增高啊，他这一部分肯定是要获利了结的，那获利了结完之后，我们工业需求的这个量， 那他本身他就是固定的，他不会增长很快。那一旦这个人为储存的这一部分啊，白银流通到市场上去之后，他就达到饱和状态，工业需求用不了那么多， 完全是够用的，你想想几十万吨，我们就是每年用个两点，几万吨够用多少年是不是？那还包括回收的后面就会循环，他会达到一个饱和状态，一个平衡状态。所以说呢，啊，食物需求缺口导致的这个行情上涨，其实就相当于是什么作用 啊？就相当于蝴蝶效应中的那个蝴蝶啊，他扇一扇翅膀就造成了这个龙卷风啊，产生了巨风。那 白银这个消息既然已经出来了，在世市面上已经击鼓传花一样，人传人，所有人都以为白银会暴涨，那就导致了这这一场 暴涨的风暴已经形成了，就像龙卷风一样刮起来了，但是龙卷风再怎么刮，他最终就会趋于平静的， 就是随着这些人类已开采的储量流通到市场，人为投资的这一类啊，白银储量流通到真正工业需求的地方， 他最终就会平衡的，所以说他不可能无限的往上涨，像人家说的啊，涨到多少多少，那是不可能的，即使在国家层面，我们后期会专门出一期，我们来讲，国家也是不希望 白银无限制的往上涨的，你知道为什么吗？我们说的很简单一点，工业需求，工业制造是每个国家的命脉啊，如果原材料无限的增长，那你的啊，制造成本在无限的增长， 你说这个东西可能吗？是不是？那我们工业需求上面的增长，我们啊如果无限制的涨，那我们所有的这些啊，光伏企业他都停滞不前的， 他如果一直涨的话，涨到非常高，我们的啊材料成本一直往上涨，你说有哪一个国家会希望看到这样的场面发生，是不是？所以呢？就会有可能后面出现啊，机构介入啊，或者是啥，就算是市场自由行为啊，只要有投资的这一部分渐渐流通到市场， 他工业需求的用量也就够了。所以说呢，白银这波真正的上涨，我们透透过现象看本质，我们通过一系列的系数据去分析啊，我们个人认为他这波上涨的行情不是因为真正是因为实物紧缺。

白银明年的价格很有可能会达到五十至八十块钱人民币每克，涨幅会远远超过二零二五年，也超过黄金，而且明年六月份就能见分晓。先声明啊，本期内容仅为个人观点，不构成投资建议，仅供参考和讨论。 首先啊，到今天为止，白银在今年的涨幅如果按照前天十九点六六的高点来算的话，那么今年的涨幅已经达到了百分之一百八十左右，和我在抖音会员里和大家说的预测基本上一致。那么接下来我会用三个理由来向大家证明， 当前白银的价值依然是被严重低估的。还是像上个视频那样，我再问大家一次这个问题， 你还记得今年年初，也就是二五年的一月银价是多少钱一克吗？相信很多人又忘了吧， 我告诉你，今年年初一月份的银价是六块八每克，那么一年时间过去了，是的，你没有看错，今天的银价是十九块六一克。给大家看一组数据啊，如果年初你投了一百万黄金，那么到现在你赚了六十三万， 但是如果年初你投了一百万白银，那就不是赚多少钱的问题了，现在已经直接翻倍到两百万了，而未来白银的爆发力还会比黄金更猛。 为什么有三个核心的逻辑，听到就是赚到啊！讲之前呢，先请屏幕前的粉丝，你一定要给课代表点个关注啊，因为之前关注了课代表的粉丝都已经盆满钵满了，而且以后大黄和小白有任何重要的消息和走向，我都会及时的更新视频来跟大家去同步啊。 第一个逻辑呢，就是供需失衡，现货告急，现在啊，全球的银子都已经见底了，快不够用了，伦敦交易所的现货现在也是哗哗的往下掉，供不应求，这就是最硬的上涨理由。 很多粉丝也都知道啊，这几天国内水贝市场也是出现了抢银大战，甚至啊，有些商家都是高于大盘价三到四块钱再收白银板料，而刷到网上，随便一个国外的富豪一出手就是直接买十五吨的白银，这还不包括啊，印度、沙特等等国家的央行也在开始增值白银了。那么第二点， 金银比修复资金呢？高低切换，黄金呢，我们现在都知道，因为价格呢，比较贵，那么大家呢，有一点买不动了，那么资金呢，为了避险和增值，自然呢，就会流向相对更便宜的白银。 再加上白银呢，有 ai、 光伏、新能源、电子半导体等等这些高科技用途的加持和撑腰，工业用途又远超黄金，所以说根本就无法被替代， 这不是炒作啊，这是必然的趋势。那么第三点呢，也是最重要的一点，现在白银区区十几块的价格，它只是体现了它工业属性的价值，如果把白银的货币属性也添加到这个价值体系里的话，那么白银至少应该在八十至一百块钱人民币每克。纵观人类历史， 你只需要记住啊，每一次贵金属的大牛市，白银都是后半场的得分王， 黄金先涨，白银后涨，白银呢，轻易不启动，但是一旦启动，爆发力绝对比黄金还要猛的多 啊。我有很多抖音会员啊，今年四月份就问我能不能买些贵金属，我当时给他们说的是黄金是配来当压仓石的，但是如果你想要更高的收益，那么可以关注白银。那么很多粉丝听了课代表的建议啊，现在资产都已经翻倍了，这就是趋势的力量， 这不是段子啊，这是真事啊。那么也有很多粉丝啊，私信问课代表啊，白银在哪里配置啊等等，那么这个就不做建议了啊，课代表自己呢，都是在这位抖音小姐姐这里配置的，没有出过任何问题啊，你们有别的途径当然也是可以的啊。 好了，那么以上只是我的个人观点，不构成投资建议。好了，那么下一期视频啊，我们来谈一谈元旦过后一月份的黄金白银的走势分析。

所以做银子，银子现货可能会涨，还会涨，短期情绪能把银价银子的相关股价也炒起来，但是长期是不可能的，白银价格在暴涨之后，你想长期停留在历史高位，那是非常难的。白银的供需关系很好调节，黄金的供需关系无法调节， 所以白银会长很久吗？白银中间不会发生黑天鹅吗？那我们再说这个降息，他对银子的涨价影响非常非常大，而且未来啊，董王一定会把 美联储的主席给换，所以他会换一个货币宽松的人上来啊，那个降息的预期就更强烈了，所以这是银子上涨的一个预期，别加上金银币，就是金子的价格比白银的价格，但是七十五比一，历史平均是六十比一，白银还得涨七十五块 白银换一个黄金，历史上是六十个白银换一个黄金，那怎么卖？只有白银涨才能让这种规律回归。第二个因素啊，就美国要备战了，不管说是谁跟谁打仗， 开始备战了。白银对美国来说叫工业原材料，现在不是了，叫战略级资产，这标志着白银不再是一种普通的贵金属，而是和里 稀土一模一样，关乎美国经济和美国国家安全的重要资源。战略级资产，美国消耗一百个白银，美国自己只能 生产十七个白银，我自己就有巨大缺口，就得靠大量的进口来弥补这个缺口。大规模囤这个白银是美国保证自身工业安全最有效的办法。市场包括我们应该清晰的认识到白银在新能源、高科技、国防种种的前沿领域 的不可替代的作用，让工业的企业就生产用银的企业，还有投资的机构，更会重视白银的储备和白银的布局，能改变整个白银市场的投资逻辑，你掌握了资源战略及资源的命脉，谁就遏制住了未来产业的咽喉。 不过白银价格在暴涨之后，你想长期停留在历史高位，那是非常难的。那共赢模式就这样叫共赢模式？白银呀， 而且白银啊，不需要挖，他就是在生产铜，生产铅，生产锡这些的时候的副产品的供应弹性其实特别大，在缺失。我们不想供应， 想供应那么简单。所以做银子，银子现货可能会涨，还会涨，短期情绪能把银价银子的相关股价也炒起来，但是长期是不可能的。说白了，资本骗小白的，资本收割散户的， 让你拿情绪往上顶，就给你收割。真的，银子涨到一定高的价格，那咱就开足马力生产银子呗，延长惦记时间，优化处理流程，最多一个月，不超一个月就能把银子的回收率提升了。不仅如此，长期的高银价还会逼着 使银子的工业企业想办法。我不用了不得了吗？我不找替代材料不得了吗？那白银不就扔回市场上了吗？价格不就下了吗？所以白银和黄金比，黄金想建新矿十年 是无法快速增长的。白银不是，白银的供需关系很好调节，黄金的供需关系无法调节，所以白银会长很久吗？白银中间不会发生黑天鹅吗？

别盯着黄金，真正的暴利在白银，明年六月见分晓，你是不是还在为了今年没上车黄金而后悔？别急，更大的机会 在白银。先来说一组数据，如果你在年初投一百万，黄金赚五十四万，年初投一百万，白银赚一百二十六万，未来白银的爆发力大概率会比黄金更猛。具体是为什么呢？核心有两个逻辑，听到就是赚到。 你们先点赞、关注收藏起来，不然我怕你们以后找不到我了。我建议你们一定要关注我，因为以后小黄和小白这哥俩呢，有任何的消息和走向，我都会及时的更新视频跟大家去同步。 第一，工区失衡，现货告急，全球的银子快不够用了，伦敦上交所的库存哭哭的往下刷，没货，供不应求，这就是最强的上涨理由。第二，金银币修复， 资金高低切换，黄金太贵了，大家都买不动了，资金为了避险和增值，自然会留下相对便宜的白银。再加上白银有 ai、 光伏、新能源这些高科技撑腰， 根本无法被替代，这不是炒作，这是必然的趋势。回顾历史，每次大牛市，白银都是后半城的得分王。我的预判很明确，明年六月份白银十七元是保守目标，现在的调整是为了将来 跳的更高，如果你也想抓住这波年内翻倍的潜力，现在就是关键期。但目前的白银价格短期来讲是偏高的，我分别在五十八点五和六十二的时候把利润全部撤走了，现在里边的本金也只剩了半仓， 我在等他回调之后，地基打牢固之后再去入。我不是拦着你发财，是真心的，怕你被短期的夸张的涨幅冲昏了头脑，杀进去，一不留神挂在了树上， 虽然长期肯定是还会长的，你也不可能一直被挂在树上，但是韭菜的素养是怎么养成的？韭菜的核心素养之一啊，是什么？追涨杀跌，涨了你就往里干，亏了你就割肉，是不是？你 所有的贵金属品种有一个说一个，你只要错过了他的那个最底部空间，那再进去的时候就只能等到他大跌的时候呢，你又怂了不敢上。 这也就是为什么敲锣打鼓的时候，你要小心谨慎，一片哀嚎的时候呢，你得抓住机会呀，只要是能化成水的，就一定能超过化成灰的。抓紧关注我，到了合适的时机我会第一时间提你的。

二零二六，白银价格预测来了，二零二五年呢，白银非常争气的完成了年内百分之一百四的涨幅，远超黄金，但是没有上车的呢，也不用拍大腿，这只是白银牛市的开场。二零二六年，白银依然会继续加速上涨，至少达到三十块一克 以下。三个支撑白银上涨的硬核逻辑，如果你能听懂，能坚信，并且能拿住，那明年的白银一定会涨到你头晕目眩，涨到你无法想象，尤其是最后一个能听懂的，都是财运好的人。首先是 黄金，明年肯定还会涨，新的美联储主席上任，依然会大幅放水降息，这个没得选，因为美债高，加上美国失业率上升，非农就业率下降， 金融系统呢，需要靠放水维持表面繁荣，包括去美元化、美元走落、经济局势紧张、一元冲突、 全球央行增持黄金等等，这些因素都会推着黄金飞速上涨。明年的黄金预计达到一千八一克，那同样具有货币避险属性的白银呢，自然也会跟着上涨。其次是白银的工业属性需求迎来了大爆发，但是白银的现货库存呢，卖断货， 连续五年都供不应求，像 ai 应用的落地、新能源、光伏发电、五 g 互联网等等，这些尖端科技都在疯狂的掏空白银的库存， 因为白银的导电性是最好的，而且无法替代，那在第四次工业革命的时代里，这些又必定是要发展的。所以各国央行呢，都把白银列入了 关键矿场资源的名单里，要大量囤积白银作为战略物资储备，这是需求端。再看供给端呢，白银的产量越来越少，白银没有专门的银矿，基本上都是半身矿，在同心千矿里顺便开采出来的副产品， 这就意味着开采难度大，成本高，产量自然也上不去。一个矿呢，从审批到建设再到开采， 起码要好几年的时间，所以这个供需缺口短期是解决不了的，那在绝对的稀缺性面前，肯定会推动白银继续上涨。还有最后一个超级硬核的逻辑也是很多人不知道的，那这是个什么事呢？ 起因是俄罗斯被老美制裁后，石油难卖就打折卖给印度，不要美元，要鲁比，印度转手就把油加工以后卖给欧美赚差价。后面俄罗斯发现这鲁比是个坑呢， 不值钱，买不到好东西，还导致自己国内通胀了。那俄罗斯的解决方案是什么？就是要硬通货白银。那正好印度手里有海量囤货， 印度十月初在国际市场上砸下了一个一千吨白银的超级大单，这可相当于是全球工业半年用量的三分之一啊，就印度那点工业根本用不完。而且在过去三年，印度还悄悄囤了一点五万吨的白银现货， 全球几大交易所加起来可交易的白银也没这印度一家多。所以结果就是俄罗斯拿到了硬通货白银，印度也靠着石油赚了差价双赢。而摩根大通呢，看穿了这个事， 知道这样下去市场上的白银会越来越稀缺，也参与囤积白银，目前手里囤了一千八百吨，而且把存在纽约交易所的四百一十六吨白银直接锁死不让交易，还提了二十吨现货走。 要知道纽约交易所能拿出来交割的真白银只有九千吨不到，而白银合约对应着五万吨白银的交易承诺，实物的交割率只有低到下能的百分之一点八，而剩下百分之九十八的合约 都是没有实物支撑的空中阁楼。摩根大通藏着现货，就是等这些纸白银合约爆雷以后，价格飞上天。 从这也能看出摩根大通为什么要搬到新加坡，其中一个原因就是为了贴近印度这个大买家。他早就看穿了俄印换石油的局， 那神仙打架，未来怎么看？现在俄罗斯的白银储量十万吨，位居全球第二，仅次于秘鲁。他能从印度换白银，也能自己挖，那他完全有用白银挑战美元霸权的潜力和动机。 摩根大通和印度签了长单，未来三年每年买走五百吨白银。俄罗斯和印度也签了长单，每年用石油换五百吨白银，这就意味着市场上每年至少被永久抽走五百吨真白银，供需会更失衡。 包括欧洲银行也在学摩根大通锁仓。现货实物会越来越稀缺，指白银的杠杆风险巨大。所以我大胆预测，明年白银至少突破一百三十五美元，涨幅可能远超黄金。这不是炒作， 而是全球货币体系改革的长期趋势，本质上还是大家对美元不信任了，开始找新出路。 最后再说一句，赚钱本来就是少数人的事，赚钱是对认知的变现，而不是对努力的加奖。不同的人，信息圈不同，理解力不同，执行力不同，于是人与人之间的差距就这么拉开了。以上内容不构成任何投资建议，觉得有用的话点个赞就好了。

直接点，不废话，白银这几年我们反复强调看涨一百美元美羊吃，刚开始很多人怀疑说我瞎扯，盲目看涨到 越来越多的人相信会上涨到一百美元，到最近很多人说老杨你的目标保守了，一百美元可能就不止了， 这就是大家在投资过程当中的一个变化。今天这个视频我们聊一聊对二零二六年白银的一个看法，这个视频可能会有点长，大家耐心的看完，应该会有很大的帮助。对于二零二六年白银行行的展望，我总结为 一句话，前景波澜壮阔，过程是天堂与地狱间徘徊，明年白银会是一部分人的天堂，更多人的 地狱。接下来我们就详细的聊一下今年白银到目前为止他的涨幅达到了百分之一百七十五，可以说是贵金属里面目前涨幅最大的 大类资产里面基本上他也是第一名，肯定很多人尝到了甜头，到目前为止，不管你什么位置买入白银都是赚钱的。我们先说基本面吧，白银这波行情为什么那么猛？ 其实最简单的就是共取关系，今年我们也强调过，伦敦交易所一度出现没有现货去交割，咱们上海黄金交易所白银库存也一度降低到百分之六十至七十，纽交所也传出来白银库存高级，并且亚洲一些国家 禁止出口白银。但是白银的需求量非常的猛，需求主要是在以下几个方面，第一，工业需求。工业需求方面包括比较火爆的光伏、 新能源汽车以及 ai 这一块， ai 的 需求量非常大，因为白银是目前所发现的金属里面作为导体最好的一种材料，这是白银独有的优势，所以说 在这一块基本上没有什么材料能够取代白银的，虽然说也一度有传出来同通过某些方式可以取代白银，但是最终是失败的，所以说这一块白银需求量非常大。这一块 投资实物需求，当大家都认同，都认为白银要种优势的时候，那都会去买入白银，你去买，我去买，买了之后存到手里，这就会导致市场的白银是越来越少，买入的人越多，白银越少，价格越来越高， 价格越来越高呢，导致大家更想去买入白银。有一个现象，在深圳水贝那边拿去年和前几年来说，你买白银的时候，一克能加个一毛钱 都不得了，现在你买入白银一克都加到一块二到一块五，这是多么的夸张，说明现在是 量不够，大家都想买，你只能加价去买，这是需求，一方面供供给这一块，刚才我们说了，全球三大交易所都曾出现过库存下降，库存高级的情况， 其实在银矿产出这一块，一直他的产量都跟不上需求，但也一直在消耗以前的 库存，这就是这一波白银大涨的一个主要原因。当然的话还有一个就是投机需求，之前我写过一篇文章，摩根大通囤积白银，这个是影响也比较大的，他把大量的货留到手里，会导致 市场上缺少白银，那推动白银价格上涨，还有什么？白银 etf， 大家最近应该也注意到了，全球最大的白银 etf， 一天增加了五百三十三吨的量，很可怕的就是首饰的需求，黄金价格的上涨，那黄金首饰 你买入的话性价比他不高，但是白银当时在处理地位，很多人转向买入白银，就导致白银一路给上来了风险，这种情况供取关系的一个紧张。二零二六年我认为还会持续一段时间，大家记住是持续一段时间， 所以说还会推动桌头继续上工，但是有一点白银他的产量也会很快上来，这个道理很简单，当一个产品价格走高的时候，那厂商的倾向于去增加才能开银矿的那些公司，他们也会在这个时候加大白银的 开矿速度，以及白银的一个回收等等，从而从这个市场上赚取更多的利润。所以说当采矿生产白银的这些企业反应过来之后，会很快的把这个才能给补上去，这样后续会对白银构成一个 压制。那我们再看技术面，我在之前的视频以及文章当中也说过，白银这一波的最低点是十一块六美元美银斯，是二零二零年创出的这个低点，一路涨起来突破 历史峰顶五十美元美银斯，我看的一倍位置就在一百美元，但是今年已经涨了百分之一百七十五。明年从技术上预 年限来看是比较突兀的一根巨阳线，非常大的一个阳线，明年肯定会有惯性上升，多头惯性的上升，比如涨到百分之三十，那一百美元也是很轻松的给 突破的，如果幅度再大一点，比如百分之五十或者百分之七十，那能到哪里？这个价格大家可以算一下会更高，所以在开盘的时候，我说二零二六年白银的前景是波澜壮阔，也就是说一百美元只是当前的一个 小目标，我认为应该是不难实现，那在网上可能会去一百二十，甚至一百四，甚至在网上一百五、一百六都有可能，那还有后半句话呢，天堂与地狱，一部分人的天堂，大部分人的地狱。为什么这么说？我们不妨先看一下 二零一一年白银的走势，白银也是加速大涨，冲击五十美元这个关口没有突上去，结果迎来快速的暴跌之后，陷入漫长的形势， 在低位趴了十年时间。再往前，上世纪八十年代，亨特兄弟操纵白银也是一路上涨到接近五十美元美银时，然后一路暴跌， 跌到五美元以下是很恐怖的。再看另一个产品，对比一下二零二一年的现货八金，当时八金一路创历史高，涨到了三千四百美元以上， 之后一路大跌到一千美元以下，这就是白银跟铂金。在以前的视频当中，我说过，白银、铂金、铂金这样的产品牌子比较小，容易被庄家子弟给操纵价格，这就是为什么涨的时候非常快，跌的时候也非常快，黄金就相对来说比较稳一些。所以说我认为二零二零年在 前景波澜壮阔的同时，风险会更大。从价格上来看，我认为在抵达一百美元美央司之前，多头的风险不是太大， 但是在抵达之后，我认为风险要付出了，更多的要关注风险这一块，如果能够见到一百二十美元或者一百四十美元，你一定要注意了，赚到的钱，你把的获利了结了，转到自己的银行卡里，那才是钱。哪怕你白银是在 二十美元以下，或者三十美元以下，或者四十美元的时候买的，哪怕他涨到一百美元，一百二十美元，但是你没有被 卖掉，依然出现踩踏式下跌，放心，你是绝对卖不掉的，只能拿在手里。因为这种情况 之前在白银市场、八金市场都出现过，接下来白银这一轮大牛市之后，还会上演这种情况。 所以说会买不重要，会卖才重要。这是二零二六年对白银最重要的一点，能够成功的获利数据， 那这波人对他们来说，白银就是天堂，如果低位买进去的，涨到一定程度之后，你没有能够卖出去，可能对你就不太友好。还有一波人，他低位没买，中间涨的时候也不敢进，一直在观望，一直在犹豫，当达到了 某一个价位或者某一个区域之后，他实在忍不住了，冲进去了，有可能他冲进去的时候就是顶峰，就是珠穆朗玛峰这部分人，对他们来说 白银就是地狱。可能有人要问了，那什么时候卖出呢？刚刚我也说了，我认为上了一百美元之后，那 就是最大的风险区域了，所以关注这一点，另一点关注什么？关注消息面。在上次我说的白银生产企业，他才能提上来之后，库存增加之后，你关注交易所的一些数据，这个时候一定要注意了， 供给增加，那就很容易出现建顶的一个信号。所以说我总结一下，二零二六年对于白银前景是波澜壮阔，但是他会是一部分人的天堂，很多人的 地狱。上方空间很高，接下来下方空间也很大。以上观点仅供参考。