黄金lof跌停原因

在前一个视频我还讲，白银 loft， 也就是既能在场外按净值买卖，又能在股票账户按市价买卖的一种基金。这个白银 loft， 它的溢价率已经飙到比净值高出百分之五十七点五， 最近几天几乎天天奔着涨停去的。那这种泡沫之前是简直是闻所未闻啊，不过之前我也多次提到过，这东西简直是疯了，因为它与掷骰子赌博已经没什么区别了。 那么前一个视频中，我还在最后特别提醒，这种浪潮能跟着吃肉，那当然开心，但是最好还是收着点，预防突发的风险。 没想到被说中了，这两天欧美过圣诞节，纽约期货交易所和伦敦现货交易所全部休假，国际上的那个黄金白银呢，也不再交易。而我们正常开盘的黄金白银场内落户，今天几乎全部跌停了。 唯一的白银捞货，在上午十点半开盘即跌停，几百万手的卖单瞬间封单。我粗算了一下啊，这相当于整个盘子的五分之一规模，都在拼死跑路， 但除非是小白啊。绝大部分人其实都明白，这时候就像几百万人挤在一个几米宽的门洞前一样，想跑是跑不掉的。 黄金 loft 相对好一点，开盘直接涨停，但是很快又砸下来，变成几乎跌停，上演天地板之后呢，又再度暴涨再下跌，截至收盘，下跌九点五个百分点，差一点点就是跌停板，它相对好一点点，就是因为它给了大家跑路的机会。 回过头来看啊，那么持续上涨阶段，人人都是股神，尤其是一直涨个不停那种，就像之前的房子 那种长势，会让所有人从怀疑到发疯，争抢上车，但是一旦碰到突然的大幅跳水，将五个点以上的跌幅往往就会瞬间击碎之前坚持看多的信心。 如果这种恐惧在下一个交易日继续变现，那毫无疑问他会继续跌停。也因此，前几天冲进老府吃到肉，但是没有落在为安的人，可能就会变成杨百万进去杨白劳出来到嘴的肉不但要吐回去，还得倒亏本钱。 这也是提醒所有人啊，即使这些强势品种在强势阶段也是有暴跌风险的，因为你不知道他的顶在哪里，尤其是溢价过高的场内基金，相比而言，实物和银行 app 里的积存产品还相对好一点。 当然了，这不代表实物和积存产品就没有风险，这些东西本来就是高风险。本质上，如果这些强势品种进入回调，那不论实物还是场内基金，区别只是跌的快慢罢了。 至于目前是不是正在进入回调，暂时是看不出来的。因为跌的是国内黄金白银的基金，并不是国际期货现货。

昨天我才说完白银诺富的高一家风险，今天市场就直接上演了抛头破面的连续剧啊！黄金诺富紧随白银诺富后面，开盘后也暴跌近百分之十。 今天白银诺富和黄金诺富的暴跌，正是套利机制反噬的结果，也印证了当套利资金疯狂涌入，就会在短期内形成巨大的卖压，直接把场内价格砸向尽致。但是你要好好想一想，为什么是现在才集中爆发？ 我今天就结合两份机构的关键信息，给你一个提前的研判。首先，时间窗口已经进入了高风险区。 j p morgan 报告明确指出，明年一月八号到十四号， b c o m 全球大宗商品指数再平衡策略将带来黄金约百分之三、白银约百分之九的集中卖压， 那将是年度最激烈的调仓冲击之一，这意味着下周可能是全球机构资金调仓的重要节点，波动会变大。 其次，流动性驱动。行情接近尾声，某国内机构券商的报告点出，当前基金上涨更多是 b 仓和流动性宽松预期驱动，但这类行情在交割月结束后会阶段性的熄火。 白银的投机多空投寸已在撤退，而黄金的上涨也更多依赖于空投减仓，而非多头主动进攻， 情绪燃料快烧完了。但从中长期来看，因去美元化、央行购金等因素经营的逻辑没有变，但短期我们要避开溢价泡沫加上调仓冲击的双杀。你要相信，脱离静止的狂欢终将会以回归静止的方式结束，你说对不对？

十二月二十九日，国际现货黄金迎来史诗级暴跌，单日跌幅高达百日四点四七，从四千五百四十九美元美昂斯的历史高点直接砸到最低的四千三百零二美元，创下两个多月以来最差的单日表现。但不只是黄金啊，整个贵金属板块都在全线下挫， 白银跌了百分之九点二四，钨金更是暴跌超过百分之十一，不分合约就直接跌停了。可能很多朋友要么手里持有黄金相关资产，要么正纠结要不要抄底。那今天这条视频，我把这轮大跌的来龙去脉讲清楚，从表面原因到核心逻辑， 再到后市展望，建议大家点赞收藏。看到最后，首先啊，咱们先搞懂这轮暴跌的直接导火索， cme 突然上调了贵金属期货的保证金。 有很多朋友可能没接触过期货交易啊，对保证金、杠杆这些词会有些陌生。我用一个生活化的例子给大家讲明白，为什么这百分之十的上调会引发这么大的风浪。咱们把黄金期货交易比作首付买房， 比如你想交一手黄金期货，当前价格假设是四千五百美元，每昂司一手是一百昂司，总价值就是四十五万美元。但期货不用你付全款，只需要付一部分的保证金，就相当于买房的首付。 之前啊， c m e 要求的保证金是一万五美元，一手相当于你用一万五美元的首付控制了四十五万美元的黄金资产，这就是杠杆效应，相当于加了三十倍的杠杆。但现在， c m e 突然宣布了黄金期货保证金要上调百分之十， 从一万五美元涨到接近一万七美元一手。这就好比你买房的时候，开发商突然通知你首付比例要提高了， 原本交一百万首付就能买的房子，现在要交一百一十万，那多出来的十万是必须马上补齐。如果你拿不出这十万，银行立即就强制把你的房子卖掉，收回贷款。 这就是期货里的强制平仓。那很多做黄金期货的交易者，都是靠高杠杆放大收益的，本身资金量是有限，保证金一上调，大量的小散和部分机构，要么他凑不出额外的资金，要么他要控制仓位风险，就只能被迫卖掉手里的黄金多头的头寸。 一开始是少数人卖黄金的，价格小幅下跌，但金价一跌，又触发了其他交易者设置的止损限， 导致卖的人越来越多。那金价越跌越狠，又导致更多的人的止损线被触发，形成了一个恶性循环，这就是多杀多的踩踏效应。那简单来说啊，就是所有持有多单的人都在抢着卖，互相踩踏，最终导致价格就会暴跌。那讲到这，可能有人会问， 那 c、 m、 e 为什么偏偏要在这个时候上调保证金？那肯定不是凭空决定的。第一个核心原因是地缘政治风险的降温了，黄金它的避险光环稍有褪色了。 就在十二月二十九日之前啊，特朗普和泽连斯基在海湖庄园举行了会晤，并且宣布美俄乌三方就结束冲突，达成百分之九十五的关键议题的共识。俄罗斯甚至首次表达了停火医院。这个消息一出来啊，市场瞬间觉得打仗的风险确实小了， 这个风险情绪的降温就成为了之前为了避险买黄金，资金的获利了结的信号，那就开始了大规模的指引。 第二个核心原因是美国经济数据超预期降息预期降温，压制了黄金的价格。大家要知道，黄金是无息资产， 它的价格和美元每在利率、降息预期都是紧密相关的，如果市场觉得美联储要降息，那美元就会走弱，大家就更愿意持有黄金，那反之，如果降息预期 降温，美元走强，黄金就会被冷落。那最新美国公布的经济数据是相当亮眼的，第三季度的实际 gdp 年化增长率是达到了四点三个 percent， 远超市场预期的百分之三点三， 那十二月的耐用品订单数据也比预期要好，这说明美国经济的韧性还是有的，并没有大家之前担心的那么的弱。所以市场对美联储的明年一月降息的预期啊， 一周前是百分之三十五，现在骤降到了百分之十五点五，那大家觉得美联储不用急着降息，旧经济美元指数就开始趋稳反弹，这对黄金形成了一些直接的压制。 那第三个我认为是最最最重要的核心原因是前期的涨幅太大了，获利盘集中了结，那黄金从今年年初到十二月下旬，年内涨幅一度超过百分之七十，十二月二十六日更是创下了这个四千五百四十九美元的历史新高， 本身肯定是处于超买的状态，但临近年底啊，机构和大资金还有锁定收益的需求，那赚了那么多，年底前卖掉一部分， 把利润落袋为安，这是很正常的操作。那这里可以给大家回顾一下上一轮黄金的走势，就更能说明问题了。就在今年十月啊，黄金也曾涨到了四千三百八十亿美元左右，回调幅度就超过百分之十了。 所以现在这轮行情和十月是很像的，大涨之后快速回调，本质上是市场在消化前期的巨大涨幅，这叫技术性的修复。那这轮大跌之后，黄金后市怎么做？中长期是不是还能看多？ 我的观点是啊，短期可能会继续震荡整理，但中长期看多的逻辑并没有因为这轮回调而有所改变。首先啊，短期来看，市场情绪没有平复，金价可能在四千三到四千四美元之间反复波动， 毕竟踩踏之后是需要时间消化恐慌情绪的，多空双方还重新博弈，但中长期来看，支撑黄金上涨的因素依然健在。第一个因素是全球央行购金潮没有停止。根据世界黄金协会二零二五年的最新调查显示哈， 百分之九十五的受访央行都计划未来十二个月继续增值黄金，这比二零二四年的百分之八十一又提升了十四个百分点。而且百分之四十三的央行还计划主动加大配置比例。 更关键的是，二零二二到二零二四年，全球央行已经连续三年购进量超一千吨了，二零二二年是一千零八十二吨，二零二三年是一千零三十七吨，二零二四年是一千一百八十吨，二零二五年前三季度累计购进量也达到了六百三十四吨，全年大概率还要继续突破一千吨的。 更值得关注的是啊，截止二零二五年十月，黄金在全球央行外汇加黄金储备资产的占比 从六月底的百分之二十四跃升到百分之三十美元，份额则从四十三降到了百分之四十，这是三十年来的关键拐点。而且央行购金呢，从来都不是短期的，这个投机是战略性的，资产配置 一旦开始增持，就极少短期抛售，这为牛市提供了长期支撑。第二个因素是供需结构啊，目前供应端明显还是受限的，金矿建设周期 特别长，露天矿要三到五年，深埋矿更是要到十到十五年，全球金矿产量增速一直都低过百分之二。二零二五年三季度，金矿产量也同比增长百分之二到九百七十七吨。 需求端则异常强劲。除了央行持续购金啊，投资需求也在爆发。二零二五年前三季度，全球黄金 etf 总值仓增加了六百一十九美元，金条金币需求三季度也同比增长百分之十七。 印度，中国市场空限最突出啊！二零二五年三季度，全球黄金需求总量达到了一千三百一十三吨，创下了历史单季的这个最高纪录， 供需缺口还在持续扩大，这就必然支撑价格不断上行。第三个因素啊，是货币周期，虽然短期降息的这个预期降温，但每年处降息周期并没有取消。美国经济虽然短期的韧性还在，但长期面临的三十八万亿债务呢， 经济增长放缓的风险呢，依然存在，后续随着经济数据的变化，降息预期大概率还是要重新升温的，这对黄金来讲依然是利好。 高盛预计二零二六年达到四千九百美元，摩根大通和汇丰银行目标价同样是五千美元。其他投行机构甚至认为二零二八到二零二九年要挑战六千到七千美元。 所以，对于普通投资者而言哈，不用因为这轮暴跌就恐慌，更不要追涨杀跌。如果想配置黄金，不妨等市场起稳之后，分批小仓位布局，把黄金作为资产配置的一部分， 它是用来对冲风险的，不是短期投机的工具。最后提醒一句啊，金融市场永远充满不确定性，所有的分析都只是基于当前数据的判断，无论什么时候，仓位控制一定是最重要的。

一夜之间，多少人暴富梦碎！这只号称白银印钞机的基金，为什么会突然断崖式的跌停？今天带大家揭秘疯狂背后的致命陷阱。 其实他跌停的根本原因呢，就只有两个字，溢价。什么意思啊？就好比说，像我手中的这个手串，他可能只值两百块钱，但是因为炒作呢，他被硬生生炒到了两千块钱。 那么这只基金其实也是一样的，他跟踪的白银自身没有怎么涨，但是场内的价格却炒的比实际的价值高出近百分之七十。那你买到的已经不是白银了，而是一个被吹上天的价格泡沫。 最魔幻的是，在暴跌之前，其实基金公司已经踩了刹车，连续发了十四道的风险警告，甚至还限制每个人每天只能限购五百块钱。但是很多人根本看不见，或者选择不信，大家都认为别人能赚，我也能赚，疯狂的往里冲， 那到底谁赚了呢？早就在里面的和那些专业的套利者，他们用十块钱的成本申购，转身以六十八的价格卖给了最高的人。当想卖的人远大于想买的人，啪！这个泡沫就被刺破了，价格直接砸到跌停板。 所以他不是一场投资，而是一场情绪的赌博。他也给所有人提了个醒，当一种资产脱离基本面，变成了纯粹的情绪游戏时，离崩塌他其实也就不远了。所以呢，我们真正想要搞懂投资，不能只是追逐狂热，而是要真的去摸清他的一个逻辑所在。 把这个视频转发给你身边想要靠炒作发财的朋友，你是如何看待这种投机的？咱们可以评论区聊一聊，我是木木，关注我，避开陷阱，看懂真实价值。

国投白银 lof 连续两个跌停，前几天被社交平台高溢价日入几百教程冲进去套利的小伙伴瞬间慌得一笔。今天咱们就扒一扒， 到底谁在鼓吹一本万利的套利游戏。所谓 lof 套利，简单说就是利用场内交易价格和基金净值之间的差价，低买高卖，听起来很美好对吧？但真相是，套利需要时间， 从申购到卖出至少要两天。这两天里价格可能已经跌了，溢价变折价直接亏钱，再加上交易手续费，搞不好还得倒贴。而且屋头白银到近期多次下调限购额度，从几千元降到一百元，这说明什么？ 说明机构在控风险、防套利，高溢价很难持续，一旦白银价格下跌，或者场外申购放开，价格很可能快速回调。 那些只教怎么赚，不提风险的教程，不是坑小白就是活流量投资哪有什么捷径？尤其是套利这种专业操作，普通人跟风往往是别人套利你被套。关注带你读懂财经事件背后的逻辑。

家人们，白英主题 loft 这部过山车也太刺激了，最高溢价涨到了百分之七十以上，结果没几天就连续跌停，现在溢价回落到百分之三十左右了。而且最新消息啊，从周一开始，这只白英主题 loft 的 a 类份额单日限购直接降到了一百块， c 类还暂停申购了， 之前上周还能升五百块呢，现在门槛压得更低了。先跟你们捋一捋，白银今年的行情也是真的夸张，国际白银都涨到快八十美元美银盎司的历史新高了，年内涨幅超过了百分之一百七十，国内沪银期货也涨了百分之一百五十多，妥妥的年度最强资产之一。 咱们普通人想投白银，国内能选的相关基金里有一只跟踪上期所白银期货的 loft， 相当于投它就间接对接白银走势，门槛低还比较方便，所以之前才会被疯抢。即使这只白银主题 loft 从十二月初就开始猛涨，越涨跟风的人就越多。 十二月二十二日那天，成交额直接破了十七亿，创了历史新高，之前每天也就一两亿的量，火爆程度肉眼可见。 你们也知道，二级市场价格全靠情绪撑着，买的人一多，价格就跟着基金静止脱节了。那肯定有人要问了，这么高的溢价没人做套利压价吗？其实是有的， 十二月下雪那几天，每天差不多四十万账户在套利净流入的份额都上亿了。那套利的逻辑也很简单，就是按基金净指向基金公司申购，再拿到二级市场高溢价卖。 但这里面坑也不少，首先是限购额度低，之前五百块申购就算溢价百分之六十，单账户收益也就三百块，现在限购一百块，收益那就更薄了。更关键的是，套利要提加二到账，等申购的份额卖出时，市场价格可能已经变了， 十二月二十六日复牌那天，十六分钟就成交六个多亿，直接被砸到跌停，不少套利资金没来得及卖出，收益就开始缩水了。可能有人疑惑，为什么要不停限购？ 其实不是故意搞稀缺，是这只白银主题 rap 已经快到此昌上线了，公募不能加杠杆，再放开增购，清真资金没法买对应的白银期货，只能闲置，反而会稀释原有持有人的收益。所以限购也是合规止损，也不是故意炒作。不 过提醒一句哈，虽然现在议价回落了，但投资风险还是要留意的，白银本身价格波动就大，而且这类跟踪白银的 rap 净值涨幅和白银期货会存在一定的差异，毕竟基金是结合投资工具和期货的交易机制，风险属性不同， 之前的高溢价更多的是市场情绪推动，目前套利资金仍在抛售，后续溢价大概率会继续收窄。那么有没有小伙伴参与过这波白银浪的套利，或者现在还持有这类跟踪白银的产品？评论区来唠一唠你们的操作和看法吧！

今天我们想跟大家讨论一下，白银市场最近非常非常火爆，无论是它的价格大幅的上涨，还是说白银 l o f 的 这个场内的溢价透利啊，都吸引了很多投资者的目光。 但是呢，其实这背后是有很多风险隐藏着的，对，包括投机的成分也越来越重。没错没错，这个确实是最近大家都在热议的一个话题，那我们就直接开始今天的讨论吧。好的，咱们首先来聊的就是这个白银 loft 的 套利，从这个躺赚神话到跌停惊魂， 为什么这个国投瑞银白银期货 l o f 会成为散户们的这个套利神器？它到底有什么特别之处？要说特别之处啊，其实这个基金它是国内唯一的一个 可以让散户间接的参与到白银期货的一个公募基金产品。对，所以在白银价格一路飙升的这个期间呢， 它就变成了一个很多人眼中低门槛赚钱的一个捷径，然后大家就一拥而上，就把它推成了一个市场的焦点。原来是这样啊，那这个白银 loft 的 套利到底是怎么操作的？它是怎么利用这个场内外的差价来赚钱的？ 这个操作说起来也简单，就是你在场外按照基金的净值去申购这个白银 loft 的 份额，然后等两个交易日 确认了之后呢，你再把它转托管到场内，这个时候你就可以在场内以一个二级市场的价格把它卖掉。 那如果说这个时候场内的交易价格高于你当初申购的净值，那中间的这个差价就是你的收益。听着好像挺简单的，但是实际操作中会遇到什么难题吗？当然会了，首先啊，这个整个流程它是需要好几个交易日的，所以你是没有办法实时的去操作的， 这中间就会有价格波动的风险。而且在市场情绪最狂热的时候，比如说去年十二月下旬的时候， 这个国投瑞银白银期货 i o f， 他的溢价率一度超过了百分之六十八，就是他的净值是一点八五元每份，而场内的价格最高冲到了三点一一元每份，那这个时候理论上每一份的套利空间是一块二毛六， 但是啊，这个时候个人的申购额度已经被限制到了单日只有一百元，所以你的实际收益其实是非常有限的。对，然后一旦市场有什么风吹草动，这个溢价快速的回落甚至消失了，那最后一批进去的人就会 被套在里面。如果大家都去进行这种套利操作的话，会对这个市场带来什么样的冲击呢？如果大家都去套利的话，就会有大量的份额集中的涌入市场进行抛售，那这个时候就会对这个二级市场造成非常大的 卖出的压力。对，比如说去年十二月二十五号那一天，就因为前期的这些套利的资金集中的进行确认和转托管，然后卖出， 直接就把这个产品砸到了跌停板上，没想到会引起这么大的市场反应。那这个跌停当天对于这些还在场内的投资者来讲带来了什么样的影响呢？ 影响还是很大的，就那天跌停之后，这个场内的溢价率从百分之六十八直接就压缩到了百分之四十五，嗯，一天之内就缩水了二十三个百分点。 然后更麻烦的是，这个跌停板上卖单堆积如山，大部分人根本就没有办法卖出哦，所以账面的盈利一下子就变成了浮亏， 这个套利的美梦就瞬间破灭了。那在这场套利的热潮当中啊，基金公司到底采取了哪些具体的措施来提示风险，并且来遏制这种过度的投机呢？ 具体的措施其实还挺多的，基金公司在去年十二月一个月之内就发布了十六次风险提示公告，嗯，然后反复的去提醒大家关注这个溢价回落，流动性不足，还有银价波动等等一些风险。 而且他们还不断的去收紧这个申购的额度，就是把这个 a 类份额的单日申购上限从五百块钱降到了一百块钱， 对，中间还多次的去暂停这个交易，就是临时停牌，希望能够让市场冷静下来。既然有这么多的风险提示，为什么还是有这么多散户义无反顾的冲进去呢？ 说到底还是因为这个短期的暴利太诱人了，大家就是完全把这些风险提示抛在了脑后，嗯，然后就一窝蜂的去追高， 结果呢，最后就被这个市场情绪和流动性的错配给带进了这个陷阱里面。其实这一波套利它并不是一个价值发现， 它更多的是一场情绪的狂欢和资金的失衡。说的很对啊，那你能不能给我们举一些历史上这种高溢价套利最后崩盘的例子？可以啊，其实这样的例子还挺多的，比如说二零年的时候，原油 l o f 当时也是因为国际油价的暴跌， 导致了他场内的高溢价突然之间反转，然后很多跟风进去的人就一下子亏了很多。对， 包括二三年的时候也有一些主题 i o f 也是一样的，就是短期炒的很高，然后最后也是溢价迅速的回落，追高的人都被深度的套牢，所以说历史总是惊人的相似。那现在这个白银 i o f 的 市场里面有哪些风险是我们应该特别警惕的？现在就是溢价率迅速的收缩， 然后流动性一下子就变差了，再加上监管也在不断的加码，所以这个套利已经变成了一个高风险的投机。 对普通投资者如果现在再去追进去的话，很容易就会接到最后一棒，就是你不光是赚不到钱，反而可能会因为这个溢价的进一步的缩水 和银价的大幅波动，让你两头亏损。是的，那接下来我们要聊的就是这个银价为什么能够暴涨百分之一百五，就是这一轮白银的牛市，它背后的供应端到底发生了什么样的变化？其实这一轮白银的牛市，它的供应端是非常特殊的， 就是全球大概有百分之八十的白银，他都不是独立开采的，他都是在铅锌矿或者铜矿等其他主金属矿里面的半生矿，所以他的产量其实是完全取决于这些主矿的开发计划。嗯，那这就导致了 白银他没有办法说，因为价格涨了我就马上增产，他是没有办法的，他只能跟着这些主矿走，所以他的供应弹性是非常非常低的。原来是这样啊， 那就是说白银的供应增量一直都很有限是吗？没错，而且这个世界白银协会的数据也显示了，二零二五年全球的矿产银的产量可能只会增长百分之一到百分之二。 对，就是它的这个产量是在三万一千七百八十八吨到三万二千零五十六吨之间， 那他的这个增加的量根本就没有办法满足快速增长的市场需求。了解了，那现在全球白银库存的这个情况怎么样？就是说连续这么多年的供应缺口对这个市场带来了哪些具体的影响？ 影响还是很大的，二零二五年已经是全球白银连续第五年出现供应短缺了。嗯，然后这个缺口呢？是在一千一百四十吨之间，那有些机构甚至预测可能会高达六千六百九十六吨。 这么多年的这个供不应求，已经让全球的这个核心的白银库存不断地下降。比如说 comax 的 白银库存，二零二五年比二零二四年下降了超过百分之二十， 然后 l b、 m a 的 这个注册仓库的白银库存更是降到了近十年的最低点。库存这么紧张的话，是不是说这个市场一旦有什么风吹草动，银价就特别容易暴涨？没错，因为库存越来越少，那市场对于供应端的这个扰动就会变得特别敏感。对，然后一旦有新的资金进场， 那银价就很容易出现这种剧烈的上涨。这也是为什么白银在这一轮牛市里面的表现会明显的比黄金更有爆发力的一个关键原因。好的，那我们再来看一看需求端到底是哪些核心的因素在推动白银的需求，尤其是工业需求出现这么大的增长。 要说这个的话，其实工业需求一直都是白银的一个主要的支柱，他占白银总需求的百分之六十以上。 对，然后二零二五年这个工业需求又迎来了一个量级上的跃升，其中光伏行业是最大的一个亮点， 因为白银它是光伏电池里面银浆的一个关键的材料，它的这个导电性和稳定性是没有任何其他材料可以替代的。听起来光伏行业的发展简直就是白银需求的一个发动机啊。说的很对啊，而且二零二五年全球光服用银量预计会达到七千五百六十吨， 这是什么概念呢？这超过了工业用银总量的百分之五十五。对，然后每兆瓦的光伏装机需要消耗差不多半吨的白银， 再加上中美欧都在大力的推进这个碳中和目标，所以这个光伏产业的政策支持是很强的， 这就给白银的需求带来了一个长期的保障。那除了光伏之外，还有哪些新兴的领域在带动白银需求的快速增长呢？这个的话就是新能源汽车 ai 和这个数字经济。嗯，先说新能源汽车吧，就是一辆新能源汽车，它里面的电池管理系统、 电机绕组、高压连接器等等这些关键的部位都要用到白银，而且随着这个智能化的升级，单车的用银量也是持续提升的，所以二零二五年全球新能源汽车的用银量，它的增速是超过百分之十二的， 然后新增的用量是超过五百二十吨的，那高端的智能电动车，它的用银量更是比传统的燃油车要高出三到五倍，感觉这些新兴产业真的是白银的新的大胃王。然后 ai 和这个数据中心的发展也是很惊人的，就是因为服务器芯片、高频通信设备， 还有高速连接器这些都要用到大量的白银，所以这个领域的白银需求也是同比增长超过百分之三十的。嗯，再加上投资需求的爆发，你像全球最大的白银 e t f slv， 它的持仓量 二零二五年是激增了百分之二十以上，达到了一点六万吨的历史新高。然后印度、美国这些主要的市场对银币银条的这个实物投资也是非常旺盛的，就是工业需求和投资需求一起 把这个白银的价格推到了一个新的高度。说的很对啊，那我们再来聊聊货币端，就是这个降息周期，去美元化和地源风险， 这三股力量是怎么在一起共同推高了白银的金融属性呢？这三股力量其实是互相叠加的，就二零二五年这个美联储已经三次降息了嘛，然后十二月的那个 f o m c 会议，又把联邦基金利率 降到了百分之三点五到百分之三点七五，这是二零二三年以来的最低点。对，那这个利率一下降， 就会导致美元走弱，同时也降低了持有白银这种无息资产的机会成本，所以就有更多的资金涌入白银市场来追逐这个收益。原来降息和若美元给白银带来了这么大的推动力。是的，而且特朗普政府又推出了这个大规模的关税政策， 这就导致了美国的财政赤字率从百分之三点八涨到了百分之五点二，然后美元指数二零二五年也是跌了超过百分之十，是二零年以来最大的年度跌幅。 再加上这个中东的冲突额无局势的反复，导致这个避险情绪也是不断的飙升，所以这三者一叠加， 就形成了这种降息。若美元避险，这三股资金同时涌入白银市场的这样一个局面。 对，所以白银的金融属性就被彻底的激活了。既然如此，那为什么现在各国央行和机构投资者会越来越看重白银的战略价值，把它作为一个资产配置的重要选择呢？因为去美元化的潮流下，全球的央行都在加速的囤金， 然后二零二五年的这个进购金量可能会突破一千二百吨，创一个历史新高，那白银作为黄金的补充，同时又有工业用途，所以也开始进入到央行的视野。 对，然后再加上美国已经把白银列为了关键矿物，又有各种产业政策和战略储备的加持， 所以白银的这个地位就从一个普通的贵金属升级成了一个兼具商品金融战略三重属性的这样一个特殊资产。原来白银的地位已经上升到这个程度了，那这种变化是不是也吸引了更多的长期资金进场？没错没错，就是因为这个战略属性的提升， 所以像社保基金、主权财富基金这种追求长期稳定回报的机构也开始持续的加码白银。 对，那这就给银价的上涨提供了一个非常坚实的源源不断的资金支撑。确实啊，那我们下面要讲的这个可能大家关注的比较少，但是却在二零二五年给全球的资本市场带来了非常大的冲击的， 这个日元套利的回流和美元的泛滥，这两大因素到底是怎么影响了贵金属的避险逻辑的？这个就说来话长了，其实这两大因素是被很多人忽略的，但是他们却在二零二五年彻底的改变了全球资金的流向， 然后也让贵金属的避险特性大放异彩。对，特别是黄金和日元的同步走强，成为了这一轮新高行情的一个风向标。 说到这，那日本央行在二零二五年十二月的这个假期，为什么会被认为是引爆全球套利交易逆转的一个导火索呢？因为二零二五年十二月十九号，日本央行把政策利率上调了二十五基点至百分之零点七五， 这是自一九九五年以来的最高水平，然后十年期的日债收益也突破了百分之二对，一下子就打破了过去二十年来的超低利率的环境，也让这个延续了非常久的日元套利交易彻底的逆转了啊。 这么说的话，之前很多人去借 d c 的 日元去买美股，买比特币，买黄金期货，那现在是不是都要平仓撤退了？是的，就是因为这个融资成本一下子就飙升了，所以这些套利者就不得不火速的卖出他们手里的这些高收益资产，然后买回日元去还债。 对，所以就出现了这种大规模的资本回流，那美元对日元的汇率也从十二月初的一百五十七上方迅速的回落到了一百五十六左右， 同时也带动了全球的金融市场剧烈的波动。那美联储的这个降息是怎么跟日元的套利回流一起把贵金属推上新高的？这个嘛，二零二五年十二月十号，美联储进行了年内的第三次降息，然后把联邦基金利率降到了百分之三点五到百分之三点七五， 这个时候每日之间的利差就从年初的五百个基点一下子收缩到了只剩三百个基点。 对，所以就导致日元一下子就变得有吸引力了，然后全球的资金就开始加速的回流日本，这种资金的流动对各类资产都带来了哪些具体的冲击呢？这个嘛，就是流动性收紧， 导致科技股、加密货币这些风险资产被大量抛售。但是黄金和白银这种贵金属反而受到了追捧。嗯，因为大家把他们当成了对冲主权风险和流动性紧缩的首选。 所以这就是为什么二零二五年十二月下旬， comax 黄金期货能够一举突破四千五百美元每盎司， 全年的涨幅超过百分之七十，然后白银更是飙升超过百分之八十。原来是这样啊，那为什么二零二五年黄金和日元会出现这种罕见的强相关性？背后到底有哪些传导机制？二零二五年黄金和日元的这个关联度确实是非常高的，它们的相关系数 一度接近零点八，这种同步性其实主要是由三个因素驱动的。嗯，第一个就是避险情绪的共振，无论是日本的加息还是地缘政治的危机，都会让市场同时去追捧日元和黄金这两大避险资产， 所以他们就会一起涨。看来就是说大家在恐慌的时候，会同时的去买入日元和黄金。对，所以他们就容易出现这种同涨同跌的情况，没错没错。然后第二个是资金流动的传导，就是当日元的套利头寸被平仓的时候， 大家会抛售美元资产，然后买回日元，这就会让美元走弱，那美元一弱，黄金的价格就会因为计价的因素而走高。对，所以这就形成了一个日元涨，美元跌，黄金涨的这样一个连锁反应。 第三个是主权风险的定价共振，就是日本的国债利率的飙升，其实反映的是市场对于日本的主权债务的一个重新定价， 那同时像美国等主要经济体的财政赤字也在扩大，所以这就会提升全球的主权风险的溢价。 嗯，那黄金作为一个没有信用风险的资产，就会和日元一起成为资金去规避主权风险的一个共同选择。明白了，那美元的持续走弱，是怎么进一步的放大了黄金和日元的这种联动效应呢？其实就是因为美联储不断的降息，加上大规模的财政刺激， 导致美元的流动性过剩，所以美元指数在二零二五年跌了超过百分之十，是自二零年以来的最大年度跌幅。那在这样的一个贬值的压力下，全球的投资者就会去寻找更保值的资产。 嗯，那这个时候像日元和黄金这种传统的避险港湾就会受到青睐，所以资金的涌入就会让他们的价格同步的走高， 然后他们的这种联动性就会更加的紧密。所以说就是这种全球的流动性的重组和大家对于主权风险的担忧，是让黄金和日元的这种同步性变得这么强的一个关键的原因。是吗？是的是的，其实他们两个的这种高度的联动， 本质上就是反映了全球的资金再重新寻找避风港，然后风险偏好发生了一个巨大的转变。 对，所以这也成为了我们去理解这一轮贵金属为什么会创新高的一个非常重要的宏观的线索。 那我们接下来要讲的这个主题呢，就跟大家息息相关了，就是风险警示。嗯，狂欢背后的一些引诱和历史给我们的一些境界。那现在这个白银的市场在需求端有哪些不确定性？ 有哪些潜在的风险？要说不确定性的话，首先就是现在这个光伏、新能源汽车，包括 ai 这些白银的需求大户，其实都是高度依赖于当前的这个经济和政策环境的。嗯，如果说未来全球经济增速放缓，或者说这些行业出现了产能过剩， 那很有可能就会直接削落白银的工业需求。也就是说这些热门行业一旦有什么风吹草动，白银的这个需求端就会有很大的压力。对，因为光伏和新能源汽车现在是非常非常火的， 但这种高景气未必能一直持续下去，如果终端的消费没有办法消化这么多的产能，那很有可能就会爆发价格战。嗯，然后装机和销量目标完不成，白银的需求肯定也会跟着下来， 包括 ai。 虽然现在大家都在说算力服务器需求暴增，但这个投资热潮一旦退去， 服务器的建设速度放慢，白银新增需求的动能也会减弱。原本看似稳固的工业需求支撑，其实也存在变数。那供应端呢？中国的这个出口政策和全球的矿山的情况，会给未来的白银供应带来哪些变数？ 这个嘛，中国现在对于白银的精炼出口是有限制的，但是这个政策其实是跟能源和货币政策紧密相邻的。嗯，如果说未来能源价格跌下来了， 或者说货币政策又开始放松鼓励出口了，那这个时候中国就有可能会调整这个出口的政策，那全球的白银的供应格局也会跟着发生变化，原来供应端也不是一成不变的，是会跟着政策和成本的变化而变化的。没错没错，而且现在银价这么高， 那些之前因为成本太高而没有办法开采的矿山，现在也变得有利可图了。嗯，那这些高成本的矿山一旦投产，再加上半生矿的这个主金属的开发节奏如果加快的话，那白银的供应在未来是有可能迎来大幅的释放的， 那这个供需的缺口也有可能会得到缓解。那如果说美联储突然之间改变了现在的这个降息的节奏，或者说日元的回流突然之间加速了，那这会给白银的价格带来什么样的风险呢？其实这背后最大的风险就是货币政策的转向， 因为现在支撑白银走牛的一个关键的因素就是全球的流动性非常的宽松。对，那如果说美国的通胀又开始抬头，然后美联储不得不停下江西的步伐，甚至重新开始加息， 或者说全球的资金突然之间收紧了，那这个时候持有白银的机会成本就会大大增加，那白银对投资者的吸引力就会大打折扣。嗯， 那这个时候银价就很有可能会迎来一波比较大的调整。那历史上有没有出现过白银市场因为投机热潮和宏观冲击而出现过这种大崩盘的情况呢？这样的例子还真不少，就说离我们比较近的吧，像一九八零年那时候是亨特兄弟，他们俩试图去垄断白银市场， 然后再加上当时的高通胀和石油危机，把银价推到了一个空前的高点，就是五十点三五美元美央四。嗯，但是呢，当政府出手干预，然后交易所上调保证金之后， 银价在银色星期四当天就直接腰斩，让亨特兄弟也因此而破产，引发了整个金融市场的一个连锁反应。 这就是一个纯粹的投机泡沫破裂之后的一个非常极端的例子。听起来跟现在的情况有点像啊，那零八年金融危机的时候，白银市场又是一个怎么的情况呢？零八年的话，其实在金融危机全面爆发之前， 白银也是因为避险的需求一度冲到了二十美元美银斯以上，但是呢，当雷曼兄弟倒闭之后， 全球的流动性瞬间枯竭，嗯，然后银价就暴跌到了九美元美央四，也是跌去了一半多。直到美联储出手推出了零利率和量化宽松之后，白银才重新开启了一波牛市。 对，所以这也说明了即使是贵金属，在系统性危机面前也很难独善其身。那我们现在这个白银的价格已经冲破了历史新高， 那在这种情况下，到底有哪些风险是我们最应该警惕的呢？要说最该警惕的风险啊，二零二五年十二月，白银价格已经冲到了七十七到七十九美元美银斯，已经超过了一九八零年的那个高点，然后黄金也占上了四千五百美元美银斯。 虽然说这一波上涨是有比较坚实的基本面的支撑的，嗯，比如说工业的短缺啊，新兴产业的需求啊，还有全球去美元化，但是我们依然不能掉以轻心，因为历史上的那两次崩盘，给我们的教训实在是太深刻了。 也就是说，即使现在的这个市场看起来很强劲，但是大家还是不能忽视那些可能会随时引爆的风险点。如果说后面这个 l o f 套利的投机气氛还是继续的升温，然后监管再出手，比如说进一步的限购， 或者说突然之间加息，或者说大家这个获利了结，一拥而出的话，很有可能会重演一九八零年的那个黑色星期四的这种闪崩。 如果说再发生像美股美债市场崩盘，或者说地缘冲突，突然之间升级，引发全球的流动性危机， 那白银也依然有可能会出现类似于零八年那种短期的暴跌。没错，即使说这一次的基本面比较好， 然后央行的买盘也比较强，可能会让这个调整相对温和一些，但是对于那些盲目追高的人来说，依然有可能会造成非常严重的损失，那我们在面对这样一个狂热的市场的时候，我们到底应该怎么样去保持一份清醒，去识别那些风险呢？其实越是这种市场情绪高涨的时候， 我们越要去理性的去分析每一个驱动因素背后的不确定性，不能被这种表面的繁荣和大家的这种热情冲昏了头脑，因为历史一再的告诉我们，这种非理性的追涨往往都是以危机收场的。对，只有我们去正视这些 周期的变化和潜在的风险，我们才能够真正的去把握市场的本质。没错，那今天我们给大家梳理了白银市场背后的这些复杂的逻辑和风险，既有这种短期的套利的陷阱，也有这种长期的牛市的支撑因素。 对，希望大家能够从我们今天的讨论当中得到一些启发。好了，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。

骨头白蚁 loft 基金为什么跌停？那简单来说的话就溢价太高了，套利空间巨大，那资金的话都是主力的，一旦市场上出现套利机会，大量资金涌入，就会把这个套利空间给抹平，但是即使是今年跌停，也依然会有百分之三十的溢价空间， 那这个套利玩法是怎么来的？比如说这个 loft 基金就是上市开放式基金，会有申购价格和市场价格， 当市场价格远高于申购价格时，那就是溢价，可以做溢价套利，那做法呢？就是场内申购基金份额，然后 t 加二在二级市场上进行卖出，所获得的收益就是套利收益。 当然这里要注意的是，很多基金都是 t 加二交易，会有两天的波动风险，那如果说是场外申购的话，则还需要加一个转托管的时间，那也就是 t 加四交易。所以如果说要参与套利的话，一般是有巨大的套利空间，即使二级市场上会出现两天的跌停，也能保证有收益， 要么就是持续看好，套利空间会扩大，就包括这次的黄金白银暴涨，才会出现这种套利机会。那除了溢价套利的话，还有折价套利，就是申购净值高于二级市场价格的情况， 那对应的操作的话就是二级市场商进行买入，然后再赎回。那这和二零一四年的分基金套利很像，当母基金价格高的时候，买入 ab 份额的子基金，然后合并成母基金赎回。当母基金价格低的时候，买入母基金，然后再拆分成两个子基金进行赎回， 那但是最后的结果的话都是一样的，一旦参与者变多，这个套利空间也就慢慢的不存在了。当然套利的玩法还有很多种，还有专门的网站，比如说，对吧？会有很多的信息，那但是想了解更多内容的话，欢迎评论区讨论。

loft 基金跌停潮景，是高溢价套利的三大致命陷阱 loft 基金跌停话题三日讨论量飙破五百万，国投白银 loft 在 连发十六条风险提示、 单日限购五百元的双重预警下，仍从连续涨停急转两跌停，最高六十八的溢价率短短数日骤缩数万跟风套利者惨遭深套，这场无风险暴力神话终成泡影，核心骗局 藏在理论套利、实际可操作的认知红沟里。 loft 需完成场外申购 t 加二日转场内卖出的流程，看似简单的两天时间差，却足以让盈利化为乌有。作为商品期货类 loft， 其净值按期货结算价估值， 而非实时交易价。当市场情绪退潮，溢价收缩速度远超套利周期等投资者份额到账时，往往面临跌停卖不出的踩踏困境。 更值得警惕的是，抖音上申购五百元赚三百、五十元的晒单，本质是大力引流的诱骗套路，背后暗藏开户流量变现的利益链条。所谓稳赚，不过是吸引散户进来的谎。 普通投资者必更需牢记三大铁律，一是溢价率超时，坚决远离，重点关注 l p m 实时净值，不算与市价的真实差距。高溢价本质是情绪泡沫，而非价值挖掘。 二是流动性为王，单日成交额低于五千万的品种直接 pass， 避免陷入买的经营卖不出的流动性陷阱。 三是穿透茶池仓，避开单一商品或行业占比超六十的 loft。 像国投白银 loft 这样的单一标地产品， 波动风险远超分散配置品种，对于已被套牢的投资者，切勿抱有一价回归的幻想。监管新规明确，禁止资管产品违规承诺收益，合规理财本无风险暴利可言。此时最稳妥的选择是果断止损换仓至低波动短债基金等稳健品种 及时锁定剩余本金。这场涨跌闹剧再次应证。理财市场的捷径往往是陷阱，那些打着躺赚旗号的套利机会，终究是收割散户的镰刀。投资需坚守常识，远离高溢价炒作，方能避开财富缩水的风险。点个关注，华域分享继续！

现在是十二月二十八号，我简单明了的说一下，下周白银 off 和黄金要怎么走，都是我自己的分析判断，不构成任何投资建议。 ok， 先说白银 off 最关键的什么，最关键的是明天早上七点， 呃，白银 comax 和沪银的开盘会怎么开？如果依然是高开，高开三到四个点，那么明天呃白银 loft 很 可能就不可能会跌停，很可能一开始会低开，然后很有可能会红盘，因为情绪到了。为什么？因为周五的时候，呃，周五交易最后五分钟， 白银 loft 被吃掉了四十万手的跌停盘。 ok， 所以 说气氛已经在那边了，如果白银还在一直往上冲，他这边一家慢慢在缩小，那么这个气氛就差不多已经就是跌停的气氛，就差不多已经到头了。 ok， 如果明天早上七点，呃 comx 和沪银的开盘 都是在跌，那么明天大概率还是跌停。 ok， 我 已经说的很清楚了，大家自己要有自己明确的判断。 金，我上周末已经说了，黄金已经开启了又一轮的上涨的一轮空间。对，那下一周大概率黄金还是保持一个稳不上涨的一个状态。是这样，只有一种可能，呃，黄金会跌，那就是川普突然说一月份不宣布美联储主席的 名单了，是加，或者说不是哈塞特了，如果有发生这个事情，那么环境有可能会跌，现在的情绪就是压住美联储主席是哈塞特，而且会在一月宣布，然后美联储会开启新一轮的假期周期和这个整个货币宽松。所以现在整个市场情绪都还在，明白了吧，我说已经很透彻了吧？ ok， 点赞关注，有需要加个专属会员群，我们群里面聊。

我去，什么情况？跌停？跌停！钨金跌停，铂金也跌停，黄金也跟着冲高回落，甚至不大沾边的碳酸锂也跌停，原因是啥呢？记得先把关注点亮！ 罪魁祸首就是白银，早上还在憧憬涨停，没想到下午就大幅跳水，日内波动超过百分之十，恐慌情绪蔓延带崩了整个贵金属板块，甚至牵连到基本金属。刚刚修复到低位的白银捞府又要再度面临新的挑战了，记得点赞关注哦！

今天有色金属期货市场出现了大幅的波动，很多人都慌了，但是你如果说了解有色金属波动背后的逻辑，你就知道这里面蕴藏着真正的财富密码。 那么今天其实整个的白银啊下跌了，日内波动达到了百分之十二，包括现货钨金啊出现了超百分之十一的下跌，还有包括内盘的碳酸锂铂的比例合约都出现了跌停，这实际上是一个非常罕见的波动，因为我们知道期货市场它时间是带杠杆的，你像比如说白银 之前的时候最高能够到百分之十四的杠杆率，现在上调了保证金了之后呢，其实他也能够有四五倍的杠杆，这个波动其实是可以让很多的人一夜暴富， 甚至是一夜倾家荡产的。根据外媒的报道，美国一家做空白银的银行濒临着破产，那么这家银行呢？因为他对金融市场的影响太大了，在他没有公开消息之前呢， 这里呢我们不方便透露，但是总的一定要注意一下，就是整个白银的波动，他非常的剧烈，那么白银的波动非常的剧烈，而正是因为白银的大幅的波动，然后呢就带来了今天有色期货市场当中的整体性的波动，那 这是不是白银他的逼空的趋势的结束呢？不一定这个问题啊，就是外行人看热闹，内行人看没人道，很多人一看到他下跌了，就觉得他结束了，但是你如果说认真的去了解的话，你会知道，其实在今天盘中的时候，白银他那个点，他就是一个做空的时间节点， 因为今天伦敦银还有纽约银，他上午的时候呢，实际上是没有怎么涨，但是到下午的时候呢，沪银突然出现了大幅的拉升，这个时候呢，一度导致了沪银 它的价格比外盘高了百分之八点五，那也就是我们国内的白银要贵了，这一个点是过去三年以来最高的溢价，因此呢，有一些资金就趁着时间节点，然后就做一个短期的套利交易，因此呢，这个就是今天白银下跌的原因。 既然了解了这个原因了之后，你就知道白银的低空的这个大趋势不一定就此结束，当然了，因为现在他已经进入到了极致的博弈的一个状态，我们不对他的未来的趋势做更深入的探讨，这里面呢，我们更关心的是 是铜，那么上周一的时候，我就提醒大家要注意一下，警惕铜的逼空。那周五的时候呢，我们又跟大家聊了铜他逼空背后的原因是因为持仓量的错配，可是持仓量的错配本质上面它只是一个现象，但是它背后到底为什么会造成这样一个原因， 其实这一点才是真正值得我们思考。那最近呢，这个高盛呢，实际上对这个现象他给出了一个解释，叫做商品的定价权之争， 由于地缘政治的加聚，以美国的那一些国家或者是其他的地区，他都在疯狂的囤商品，所以说呢，他认为呢，当下整个的这个有色金属这个市场，他本质上面反映的是有色金属的战略属性， 他在对他的战略属性去进行定价，而不是真实的供给关系带来价格的变化。但是我以前的时候呢，是策略研究员，我不光是研究股票，我还研究宏观。 我在去年的时候呢，就说黄金的价格呢会持续的上涨，我就提出了是美元信用失衡，然后会带来黄金的价格上涨。但实际上现在的这个有色金属，他演绎的逻辑也是因为美元信用失衡，原因非常的简单呢，你可以去思考一下，为什么今年的美国的市场当中的银铜，它的价格就比其他市场要高， 主要的原因就是因为他们那边的投资者，他们手上持有的美元，他们认为他们的美元不值钱，所以说他愿意用更高的价格去买生产资料，如果说你觉得你钱是非常值钱的，我没有必要花更高的价格买这样一些商品啊。 如果说这个逻辑他成立的话，那么接下来我们可以判断美元还将贬值，还可以判断大通胀时代即将到来。那么在一个大通胀的时代之下，他实际上一些商品的反馈，他是有一些顺序的，这个地方就藏着财富密码了。在大通胀时代之下呢，其实最早演绎的呢，就容易是贵金属， 以黄金为先锋，然后就白银就跟上，因为这些行业对于放水问题，它实际上是反应最灵敏的。然后紧接着是工业金属，最开始的是铜锣石，因为铜锣石它本身跟经济的需求高度相关，然后再接下来就是铝、锌、锡，还包括各类小金属。 有色金属演绎的差不多了之后演绎到能源，以原油为核心，然后再带动天然气上涨，最终驱动可能出现了化工周期， 再往后呢，等到能源的这个大趋势结束了之后呢？再往后就是涉及到我们民生方面的行业了，比如说大豆、玉米，还有未来的棉花等等一系列的开始去方方面面都开始会去涨价，这一个点呢，对我们所有的人其实都会产生一定的影响。 所以说再过几年，很多的普通老百姓感觉到物价的上涨，而且这个大的通胀趋势它会延续很长一段时间， 因为我们知道美元的信用失衡，很多的商品实际上他的最终的时候都是以美元定价的，现在大家发现美元其实就是一张纸，越来越不值钱了，那这种情况之下，很多以美元计价的商品，他的价格就会水涨船高。而美元的霸权其实已经持续了八十一年了， 他对全球这样的影响是非常非常巨大的，因此这一个大通胀时代绝对不是往常的那种大通胀，他所持续的时间一定是会非常非常长的， 因此不能够单纯的因为今天一天的下跌就判断的趋势结束这个趋势，未来还有很长很长的路要走。可能很多的朋友更加关心的是今天铜上涨了呀，为什么我的股票不涨啊？这个问题呢？实际上在上周的时候，我提出了注意一下，铜逼空的时候，很多人就提出这样的问题， 今天呢，估计又有很多人问了，因为今天同的股票呢，都出现了下跌。那么这里呢，我跟你去聊一下，为什么会出现这样的情况。第一，期货市场才是这一轮有色金属逼空交易的主场场，这里面呢，主要的原因是这一次有色金属价格上涨，他不是因为供需关系导致 的，而是因为库存的区域的错配导致了价格的博弈。期货是直接交易价格的，股票是交易企业内在的价值的，所以说这一轮本身股票市场就相对于期货市场而言，他要更加的理性一些。 另外一个原因呢，是投资股票的人呢，担心期货市场玩崩，那期货市场玩崩了之后呢？如果说你投资的是相对应的股票的话，股票也是容易下跌的，所以说呢，对于很多专业的机构投资者的话，那我还不如直接去参与期货市场的博弈呢， 所以说这种情况之下呢，导致有一些机构呢，他实际上对这一轮有色金属的股票交易呢，并不是特别的热衷，但是对未来同 股票的趋势，那么我们可以参考白银，因为铜现在有逼空的可能性嘛，而白银他是之前从九月到现在就一直在逼空嘛，那这个点呢，就是叫类比法，也是我们以前做研究的时候呢，会去用的一种方法去回测历史的数据走势， 那历史数据走势可以清晰的看得出来，从九月到现在白银逼空的阶段，那三家白银相关的公司其实都出现了较大程度的股票的上涨， 最好的一个股票呢，在这轮白银逼空的过程当中呢，他涨了百分之六十，但是他在近期整个白银价格加速上涨的阶段呢， a 股票的的确确表现不如这个白银的期货的价格。但是我们注意到一个问题，就是白银在趋势上涨的过程当中至少没有出现逆势下杀，如果说整个的同 接下来类似于白天演绎出一波强烈的逼空行情，那你反过来来去思考，同的股票可能表现没有期货市场那么好，但是他至少不会出现大幅下跌吧？你把这个问题想清楚了之后，你接下来就知道该怎么样去面对当下的有色金属了。

今天白银 loft 跌停了，跟白银没关系，是泡沫炸了。国投白黑 loft 今天复盘就分死，跌停分担超过了八个亿，好多人慌了，白银牛市是不是到头了？我直接说结论，跟白银基本面半毛钱关系没有，就是高溢价的泡沫破了。这只是 loft， 是 国内少有的白银期货 loft， 之前白银一路暴涨，资金疯了一样往里面冲。更关键的是，这个基金还限购，最多只能买五百块钱，场外买不到大家就抢，场内份额一加率直接飙到了百分之六十八。啥概念？就是你花了一百六十八买到了实际价值只有一百块钱的东西，纯纯的情绪炒作，今天为啥跌停？三个真相给你扒的明明白白！ 一套利基金集体砸盘，之前申购的基金份额陆续到账，能卖了，大家想赶紧锁定收益卖盘，直接把买盘压垮了。第二，溢价必然回归，价格早晚跟净值对齐，就算白银不跌，你高溢价买的也亏，溢价收敛的钱。第三，圣诞假期没人接盘，节日期间市场这个交投清淡， 稍微有抛压直接就跌停了。我再强调一遍，白银现货期货还是在历史高位，每年处降息预期，避险需求，压盘购进，这些支撑逻辑一个都没有断。但是 loft 跌停，这是给最高的人敲了警钟， 高溢价就是陷阱，不是机会，现在溢价率还有百分之四十五，还没有回归合理的区间，千万别想着抄底。 ok？ 点赞关注，有需要加一个专属会员群，我们群里面聊。

场内白银 love 连续两天跌停，评论区一帮人说白银跌停了，搞得大家人心惶惶，玩护银的、玩实物的，可能还没反应过来，明明手上的白银这么香，怎么还有人说白银跌停了？现货白银和期货白银，包括场外的白银基金，这两天一直在走强，跌停的是场内的白银 love， 这里大家一定要分清楚 场外和场内，所谓场外，就是基金公司、银行、支付宝这些，这里的白银 love 是 不受影响。那场内指的就是证券交易所，这里的白银 love 和股票没区别， 连续两天跌停，那这东西到底是个啥？为啥跌停两天啊？先说说正儿八经的白银，比如你在银行买的银条，是实实在在的实物白银，或者在上交所交易的合约叫白银期货，也叫沪银，它们的价格是全球供需、美元走势、市场情绪决定的，这两天确确实实是走强了。而白银 loft 是 一个白银基金，它的核心任务是尽可能准确地追踪沪银的价格走势，正常情况下就应该和沪银同涨同跌，它的价值也应该和沪银保持一致。但问题就是，场内的白银 loft 价值现在不一致，昨天溢价率已经超过百分之六十，假设沪银的价格是一百， 那这个基金的价格已经被投机者炒到一百六十块，那请问和白银还有半毛钱关系吗？而且这个基金又非常特殊，你可以在场外就证券交易所，以 一百六十块的价格卖出去，那其实这个东西就已经从场外的基金变成了场内的股票了，就开始被买卖炒作，出现溢价。这种空手套白狼的操作，投机者最喜欢了，结果昨天今天所有人都这么干，结果就是给卖跌停了，连续跌停两天， 就现在这溢价率还有百分之三十呢。在此之前，这个基金十二月已经连续发布超过十次的风险提示，说高溢价不可持续，盲目投资可能面临重大损失。 结果还是有小白冲进去，成为了一百六十块接盘的买家，没赶上前几天的涨停，在昨天跌停前买了，那到今天损失将近百分之二十，那不就是妥妥的为自己的认知不足买单吗？所以你说说我那句话到底重不重要？充分认知是成功获利的前提。 还有评论区一帮人说白银跌停了，其实白银根本就没跌停，跌停的是一个基本已经和白银走势没有关系的场内，白银基金完全是另外一个东西。小白不要被忽悠了，白银还是那个和 ai 挂钩的工业之王，投资的时候一定要擦亮眼睛，知道自己玩的到底是什么， 买证券交易所的白银 loft 就是 炒股，根本就不是投资白银，小白如果分不清，就老老实实实物，这我强调过不止一次了，不然哪哪都被割。

家人们，基金连续三天涨停，还能亏百分之七十，这事你敢信？二零二五年十二月那波场内 loft 基金暴走，太魔幻了，国投白银 loft 三天封死涨停 k 线啊，直接红的晃眼。无数人跟风冲进去想解漏，结果转头就被溢价率近百分之七十的陷阱套牢。 基金公司更是连夜发文预警，交易所直接重点监控了第二天一开盘就停盘，高位接盘的散户啊，哭都没地方哭。真的， 这波操作把高收益背后藏高风险，真是体现的淋漓尽致。很多人觉得基金比股票稳，看着涨停就敢中创漏洞，套利之后让溢价炒到天上去，等你追进去套利，资金一砸盘， 股价直接断崖跌，最后赚了 k 线，亏了本金。更扎心的是，这种风险根本没法预判，基金经理受限于持仓限额和杠杆规则，管不住炒作节奏。散户看着别人赚钱，盲目跟风，连产品本质都没搞懂， 可不就成了戴哥的韭菜了吗？这事其实和我们做保险规划的逻辑完全相同，市场上所有天上掉馅饼的机会背后都藏着没兜底的风险。投资能帮你博取收益，但没法帮你对冲本金亏光的极端情况。 而保险的核心，就是给你的财富装个安全垫。不管市场怎么炒，基金怎么跌，重疾险能兜住大病开销，医疗险能覆盖住住院费用， 年金险能锁住未来的现金流，这些都是确定能拿到的保障，不会因为任何市场炒作而缩水。 很多人总觉得先赚钱再谈保障，但这波 love 陷阱告诉我们，风险不是等你准备好，你以为追涨停能赚大钱，殊不知一次踩坑就可能把几年的积蓄亏进去。 而保险看似没收益，却是在你遇到意外疾病或者投资失利时，唯一能稳稳拖住你的底气。投资是进攻，保险是防守，只有攻守兼备，财富才能真正的 行稳致远。其实这波浪涨停潮也给所有人提了个醒，稳稳的财富规划，从来都不是追逐短期高收益，而是守住确定性，下次再遇到连续涨停 快速翻倍的诱惑。先问问自己，我懂这个产品吗？风险我能承受吗？如果答案是否定的，不如回头看看自己的保障配齐了没有？那么问题来了，如何在追求投资收益的同时，用保险搭建起万无一失的风险保障？ 不同的收入，不同的家庭阶段，该如何配置重疾险、医疗险、年金险等才不浪费呢？ 关注我，下期拆解投资加保险的黄金配置公式，教你既敢追梦赚收益，又能稳稳的守住财富的底线！关注我，不迷路，拜拜！记得点赞关注哦！

就在刚刚，白银期货直线拉升百分之二点，五国头白银落户跌停的真相来了，根本不是基本盘变了，就是主力在借势洗盘进行杀溢价， 我们要记住它是场内唯一白银基金，它的稀缺性摆在这里，溢价会挤泡沫，但是绝对不会归零，现在看涨的情绪还在，希望拿稳的朋友们不要慌。

刚刚这个金银钵啊，这波大跳水是不是给大家想蒙了，尤其是白银铂金，上下波动直接超过百分之十，铂金更是直接打到天庭，是不是都慌了，觉得趋势要坏了，要崩盘了？ 别急啊，我换几分钟给大家把这事掰扯明白。其实啊，这我就提醒过大家，白银铂金都涨了这么多，要是今天再冲高，一定要把仓位降到百分之五十以下，为啥？ 涨多了就是最大的风险，稍微有点风吹草动，货币盘就会疯狂的出逃，带来的就是这种巨幅的波动。结果今天上午的导火线就来了啊，日本央行的货币政策会议基要里面明明白白写着，所有的委员都支持加息， 甚至还有四到五位的大佬呢，强调后续要继续的加息，且表示加息空间还很大。这个消息一出啊，本来就在高位的白银铂金啊，也被带着一起往下砸。 但大家也别慌啊，我再强调一遍，就算日本央行后续真要加息，一月份的一期会议呢，基本不可能落地，二月呢，又没有会议，真要动刀子啊，最早也得到三月份， 所以今天这波下跌，更多是短期的情绪宣泄，真正的实质性的影响得等到临近三月一期会议才会发酵。说白了啊，这次跳水的核心原因还是白银铂金涨的太多了， 遇到一些风吹草动就借机获利了结，黄金更多是被拖累的。再从技术面来看呢，目前多头趋势线都还没破黄金的支撑呢，在四千四百三十到四千四百五十 白银呢，守住七十三点六美元就没问题，伦敦现货的铂金呢，只要在两千两百美元上方就还是健康的，也就是说啊，目前的波动的幅度还在正常范围内，所以基于这个判断呢，我在群里呢就提醒大家，在四千四百五十这个位置呢，可以动手了。 那么接下来短线的行情呢，大概率就是震荡盘整，震荡的思路很简单啊，逢高再减一点仓啊，逢低呢可以小仓位再加一点，暂时呢不要重仓。如果今天晚上能够收出一根阳线，那就完美了，那咱们的新年的行情，新年的大礼包，就更值得期待了。 再说接下来要重点盯的点啊，今天晚上没有什么重要数据核心，就看凌晨两点内塔尼亚湖和特朗普的会面，看看这个会坛能弹出什么实质性进展。 要是川普点头同意支持以色列去敲打一下伊朗，那地缘避险情绪立马就会上来了。后续有任何新的变化，我会第一时间跟大家同步啊，大家保持关注。