白银到头了吗

白银暴跌了，白银的牛市要结束了吗？十二月二十九号，白银一天之内从最高八十三美元跌到了最低七十美元，单日涨跌幅超过了百分之十，这个日子绝对可以载入史册了。那白银为什么突然暴跌？这次下跌要修复到什么时候上车？ 还是说白银的牛市已经结束了？首先下跌的主要原因是招商所和上海期货交易所 一前一后同步上调了黄金白银的期货保证金比例，其中黄金上调了百分之十，白银上调了百分之十三点六。这个规则调整直接提高了杠杆交易的成本，导致资金不足的多头被迫在元旦节前平仓， 引发了集体式抛售。第二个是川普发话说额屋冲突谈判取得了进展，接近达成协议，市场对地源风险的担忧呢？迅速降温 导致资金加速撤离贵金属。第三个是短期市场过热，涨幅严重，透支的预期也该降降火了，白银年内涨幅都超过百分之一百七了，出现了严重的超买，而且白银的市值只有三亿美元，只占黄金的十分之一，盘子小很多， 少量的资金就可以引发剧烈的地震，叠加元旦在即，年底市场的流动性本来就差，很多投机者在这个时候会选择高位套现，落袋为安，最终引发了踩踏抛售。而且历史上的白银本身也具有 涨得疯跌得很的特性。那白银的牛市结束了吗？先看支撑白银上涨的逻辑改变了吗？新的美联储主席是站在川普这一边的，那 老美大概率要进入降息周期了，而且会加快降息速度。第二个全球可交割的白银库存枯竭的局势也没有改变，巨大的供需缺口短期内得不到解决，纸合约的高杠杆依然存在， 这种实物缺货的压力不会因为一次大跌而消失。第三个新兴的科技产业还在一次大跌而消失。第三个新兴的科技的时代里， 白银依然是不可或缺的原材料。只要这些底层的上涨逻辑不变，白银的牛市就必然没有结束，这是肯定的。那这次下跌要修复到什么时候？适合上车？别急，在回答你之前，我要先告诉你， 又有个大的风险点在前面等着你。黄金白银涨得太猛了，导致他们在蓬勃商品指数里的权重严重超标。按照规则，在二零二六年一月八号到十四号之间，这些超配的黄金和白银 会被强制卖出去。而这个被动基金呢，总规模超过六百亿美元，其中白银的预计卖出量相当于当前白银期货市场 未平仓合约总量的百分之九，黄金相对低一点，但是也有百分之三。这种抛售是不计成本的，强制性的， 无关乎市场情绪。地源经济的这个时候，不管你是做多还是做空，都是风险巨大的。大机构可能已经在悄悄布局，推高价格，骗更多的散户进去接盘，等基金砸盘那天机构抄底，而一月初脑子发热追高冲进去的， 很可能成了接盘侠。这些事件也在告诉我们金融市场里规则的强大力量和信息差的重要性。被动投资的盛行，使得指数编制规则本身成了影响价格的重要因素， 甚至可能暂时压倒基本面逻辑，而信息差确实也是专业机构的核心优势之一，他们深入研究规则、合约、市场结构，寻找这种必然发生的事情进行套利或者规避风险。而散户往往只盯着价格 k 线和技术指标， 导致凭运气赚的钱，最终凭实力亏回去了。那近期能不能上车？怎么个应对策略？今天篇幅太长了，我明天单独发个视频说，等我。

这场白银的鼻孔暴跌，或许从他开始暴涨的那一刻就已经注定了，也有见证历史了，白银的价格已经涨得比石油还要贵了。要知道，在过去的所有时间中，白银只在一九八三年被亨特兄弟操纵市场时，有过短暂的一二次价格超过一桶石油的情况， 其他绝大多数时间价格都是不到一桶石油的一半的。但是今年在无人干预的情况之下，白银都快翻了三倍了，是全球所有资产中涨幅最高的。那如果你在年初拿十万买了白银， 那么现在账面直接变成了二十八万亿，那不过就在这新高的同一年，白银从涨百分之六瞬间变盘成了跌百分之六，你的二十八万一天缩水三万，这个波动幅度比隔壁的加密货币都要狠。所以问题来了，黄金我做了十几期视频喊你们买，喊了两年，那么白银这波回调了还能买吗？ 想知道这个你现在明白。白银和黄金有个最大的区别，就是全球资本买它的属性是不同的。黄金作为全球央行公认的外汇储备，超过百分之九十的需求都来自于金融和储备领域，而白银只有百分之二十的份额是用于投资的，绝大多数需求都来自于工业用途，那光伏、新能源、服务器等等都离不开白银。 今年 ai 爆发的工业需求造成了这场历史性的上涨，同时他也埋下了一颗雷，就是一旦行业出现了震荡，那白银会第一个沉压。二零一一年的时候，白银同样随着光伏产业的兴盛，迎来了价格的飞涨，金银币来到了一比二十四，那正常是一比六十，这说明当时白银飞涨，而黄金没有动。 但是工业用户面对白银的涨价，没有选择大量囤货，而是研发替代品。二零一一年第二季度，电子厂的用银量就同比下降了百分之八点四，出现了有记录以来的最大单季度跌幅。 一些镀银触点改成了镀，把印刷电路板用铜钎代替了银浆。一场银价的飙涨，反而让白银失去了百分之十的工业需求份额，接着连跌了四年，跌幅超过了百分之七十。 那今年太阳能产业消耗了全球百分之三十的白银产量，电动车数据中心的用量也在增加，但是白银的价格已经涨了三倍了，那么明年这些需求还能继续增加吗？ 黄金的日成交量为一千亿美元，而白银只有黄金的五分之一到六分之，这意味着华尔街一百亿资金冲进黄金，价格只能影响百分之二。而同样的情况，白银的波动却有百分之十，那估计五年间白银的平均波动幅度是黄金的三倍，这种波动概率已经不是资产配置了，而是在赌大小。 所以本质上来说，这波美联储的降息，加上全球资本对美元的不信任，推升了重金属在世界资本中的地位。那黄金先涨了以后，资本打着工业需求旺盛的旗号，将剩下的白银、铂金、钯金一股脑全都推上了高位，本质上就是一群人在讲故事，而另一群人怕赶不上车， 于是历史性的暴涨就出现了。但是我的观点就没有变，黄金不论什么手都值得作为资产的底仓来配置，因为它的稀缺性与不可替代性让他成为了唯一能够替代美元的全球货币。但白银和其他矿金属更适合专业的操盘手， 也许他明天还会继续涨，但是这个风险是不适合绝大多数普通人的。记住，投资不是比谁胆子大，那走的稳才能走的远。 二零二六年金融市场是伴随着人民币升值破期带来的回流潮的，那么我也会持续关注 m 一 m 二剪刀叉、股债收益笔等等东南数据来帮你持续解读，就像我连着两年让你们买黄金一样。二零二六年资本市场会有它的独特行情，所以点关注，我们下期见。

白银暴跌，大暴跌！今天是十二月三十一号，二零二五年最后一天了啊，这两天白银从最高的二十多一克，最低跌到了今天十六块多一克， 很多大脑充满智慧的朋友想要定十五公斤，五十公斤的，不好意思，定不到，根本就定不到啊，因为赢价跌这么多，没有商家愿意出货啊，所以跌了等于没跌。 哎呀，现在市场上很多银条的商家基本上都是还是按照这个三到四块钱的一价来给大家讲，所以说跌了有什么用呢？今天我搞十几块福利吧，让大家感受一下快乐大盘。加一块五来吧，一人仅限一块啊，只要十五块，先到先得！

白银价格出现了急剧回调，那么这轮上涨真的结束了吗？我们来深入了解一下。在经历了一轮大涨之后，银价突然暴跌，很多新闻都说这波涨势到头了，但有位分析诗人称苏黎世的缔经，他却认为这次回调可能已经结束了。 这位帝京是一位爱略特波浪理论的专家，他用一套独特的理论来分析白银市场。他认为和黄金不同，白银的价格走势循循的是卢卡斯数列。有意思的是，回看历史，白银的价格水平似乎真的验证了这套理论。 所以根据他的理论，最近这种又快又急的回调其实完全符合预期的模式。当然，除了理论之外，最近的市场信号也显示出了一些不同寻常的地方。 就在价格大跌那天，卫平仓合约量反而下降了，这说明空投在回补，而不是在加仓。同时，此时上海的实物白银价格比纽约的纸面价格高出了整整十五破三。 这么大的价差，可能说明纸面市场正在经历一场生死存亡的斗争。其实主流财经媒体的这种负面报道并不少见，我们来看看历史就知道了。二零零四年金融时报说，持有黄金毫无意义，当时黄金的价格是美昂斯四百美元。 所以关键点在于，新闻头条的背后可能正发生着一场更大的转变。你看，摩根士丹利已经调整了它的投资模型，建议大幅增加黄金的配置。 还有美国最大的人寿保险公司纽约人寿现在也提出了类似的建议，他们建议客户将高达二十 percent 的 投资组合直接从股票转为 k 值贵金属，你想，这么庞大的机构资金，哪怕只有百分之一流入，都可能成为巨大的催化剂。 好了，那我们再回到苏黎世的帝经，看看他对价格的预测。基于他的卢卡斯数列分析，他给出的下一个中短期目标价是一百二十三美元。 再往后看，他认为在二零二六年春天之前，银价有可能会接近两百美元。那么问题来了，这会不会是下一波大涨来临前最后的满入机会呢？

新年马上就要到了，大家都在准备跨年对吧？可就在这个节骨眼上，白银市场突然之间就崩了，简直就是一场大屠杀，价格就那么毫无征兆的往下掉，好多人的钱就这么焉铮铮的没了， 这到底是怎么回事？是有人在背后搞鬼，故意操纵市场吗？还是说这里面藏着一个咱们都不知道的秘密？今天咱们就来把这事给扒个底朝天。你有没有这种感觉？就是你稳稳的站着，结果脚下的地毯突然被人猛的一抽， 没错，这就是当时所有投资者的感觉，就在年底最后一个交易日，市场里本来就没几个人交头，特别冷清的时候，就在大家准备关电脑过节的那一刻，刷的一下，地毯没了。 当时你要是打开交易软件，那绝对是，哇，满屏幕的红色，看着就扎心，自己的投资组合就那么在流血，一分一秒地缩水，而且这还是在新年钟声敲响前的最后几个小时，这心情谁能受得了啊？ 所以说啊，这种感觉真的就像是被市场给背叛了，很多人都在想，完了，白银的牛市是不是就这么结束了？但真的是这样吗？还是说这背后其实藏着一个嗯？怎么说呢，一个更深层次的，甚至可以说是一个纯粹机械型的原因？ 好，那咱们就先来看看这场所谓的新年大屠杀到底有多夸张？大家看这个图啊，就那么短短两天，四十八小时，白银价格就从七十五美元的糕点咣一下砸到了七十块五，这跌了多少？足足八 percent， 你想想，大家都在准备开箱兵庆祝新年了，结果市场给你来了这么一下狠的，这简直是当头一棒啊！那问题来了，到底是什么造成了这么大的跌伏？说出来你可能都不信， 这事吧，跟白银本身的基本面，什么工虚啊，经济啊，关系还真不大。真正的罪魁祸首其实是一个，嗯，一个监管规则。 对，你没听错，就是这个叫 g s i b 评分的东西，全称是全球系统重要性银行评分。 说白了，它就像是监管机构给那些超级大银行的年终考试，每年十二月三十一号半夜十二点整，咔嚓一下，给你的资产负债表拍张照片，看看你的风险有多高。 要是你的风险分儿太高，对不起，你就得额外拿出几十亿元当备用金，这代价可太大了。 那你想想，如果你是银行家，你会怎么办？这个逻辑就很简单粗暴了，第一，年底要拍照考试。 第二，像白银这种价格波动大的资产，会让你考分很难看。第三，考分难看就得罚几十亿。那第四步还用想吗？为了在拍照那一刻显得自己特别安全，最合理的做法就是 卖，把手里所有这些高风险的东西，什么白云红金通通卖掉，全部换成现金。所以啊，咱们看到的这场大跌，说白了就是摩根大通这些大银行为了让自己的年终成绩大好看点，搞的一场年底大扫除。 但这还没完呢。你知道吗？这种疯狂卖资产的行为，就像推倒了第一块多米诺骨牌，后面还跟着一连串你意想不到的反应。 你想啊，全世界的大银行都在同一时间拼命卖东西换美元，那市场上对美元的需求是不一下子就爆炸了，结果就是美元指数疯涨。 美元一强势，就像一个巨大的毁灭铁球，他会把所有用美元标价的东西，比如黄金白银，通通都给砸趴下，这就是双重打击。 好，说到这最关键的一点来了，如果你想真正看懂这场游戏，就必须明白一件事，我们在屏幕上看到的那个暴跌的纸面价格，跟现实世界里真正发生的事情完全是两回事。 你看在电脑上的纸面市场里，价格确实是崩了，因为银行在疯狂抛售。但是你要是去实物市场看看，比如去买银条、银币的地方，你会发现一个奇怪的现象， 那些销售商他们不但不降价，反而还加价卖。为什么？因为他们心里门清，知道这场暴跌是假的，是暂时的，现实世界里真正的实物白银供应还是很紧张的。 讲到这里，如果你觉得咱们这个分析有点意思，能帮你把事情看明白，那就请一定记得点个赞，转发一下，再点个订阅，这样我们后面更精彩的内容你就肯定不会错过了。 所以记住这个关键信号，当你在屏幕上看到价格暴跌，但你去买食物的时候，发现价格还是很贵，甚至更贵，这就说明食物供应非常紧张，你应该相信你摸得着的食物市场，而不是那个虚无缥缈的纸面市场。 因为现实世界里根本就没人因为这个恐慌性的去卖自己的银条，真正卖的就是那帮坐在电脑前面的交易员。这恰恰证明了这场暴跌就是一场人为的被规则驱动的游戏而已。 ok， 既然我们已经看穿了这场游戏的本质，那接下来就不是恐慌了，而是一个巨大的机会。你想想，这种人为的硬生生的把价格往下压像什么？ 就像你用尽全力去压一根弹簧，你压的越狠，它待会弹起来的时候劲儿就越大，这个现象就叫做一跃效应，或者说弹弓效应。你看这个过程，十二月三十一号，银行在一个人都没有的市场上拼命砸盘， 好到了一月一号新年第一天，市场休息监管的压力，那个拍照考试一下子就没了。然后到了一月二号新年第一个交易日，新的资金冲进市场，买家人回来了，价格会怎么样？就像那根被压到极限的弹簧，嗖的一下就猛烈的弹回去了。 那为什么会反盘的这么猛呢？因为每年新年的第一个教育日，都有一大笔，真的是一大笔钱，几十亿美元的新资金，从各种老养基金啊，退休金账户啊这些地方像潮水一样涌进市场。 你想想看，当这堵钱墙撞上被人为砸出来的一个价格挖地时，那结果会是什么？一场剧烈的微型反转，几乎是板上钉钉的。 好，那咱们来总结一下今天讲的核心要点啊。第一，这场大跌不是因为白银本身出了问题，它是个机械性的事件。第二，驱动这一切的就是一个叫 g s i p 评分的监管规则。第三，也是最重要的实物市场非常坚挺，这告诉我们这很可能是一次假摔。 第四，那个巨大的卖压到了一月二号就烟消云散了。最后，新年的第一天，海量新资金进场，这就给价格的猛烈反弹创造了完美的条。 所以最后咱们换个角度来想一想这个问题，这场看起来让人心惊肉跳的新年大屠杀，它会不会反而是一次拯救了牛市的暴跌呢？ 它是不是像一次必要的重启，把市场的泡沫给挤干净了，从而为下一轮更猛烈的上涨腾出了更大的空间，打造了一个完美的发射台呢？

大家注意啊，接下来黄金和白银将会继续的大幅度的一个下接，而且这一次的下接会超过很多人，那个认知为什么呢？ 过去黄金价格和白银价格是大幅度的一个上涨，今年白银涨了百分之一百五，黄金涨了百分之七十。当很多人涌入到黄金和白银市场的时候，认为未来黄金和白银有大幅度的一个上涨，然后呢，不计成本的涌入到黄金市场。但是今天有个消息啊， 自家的商品期货交易所再次上调了白银、黄金等贵金属的一个保证金，一周之内连续两次的上调，为什么呢？就是给市场来降温呢？ 因为现在整个规定市场从原来的资产配置，价值投资，现在已经转变为投机，而且这个泡沫是越来越大，尤其今年白银涨幅超过了百分之一百五，黄金涨幅超过了百分之七十， 白银的价格是一九八零年以来创下了历史的新高。 当很多人在涌入黄金、白银、八金、铂金这些贵金属市场的时候，我们一定要理性的看待，因为现在市场的热情是越来越高了，很多人大街小巷呢都在谈论黄金，白银，尤其是白银突破了五十块钱关口之后啊，是加速度的一个上涨， 这一次上调保证金就是为了给市场来降降温，让很多人能够更理性的看待接下来黄金和白银的牛市行情。 黄金的上涨是基于美联储的利率决意，地缘政策风险以及贸易关税，美国经济下滑，还有美债的危机，他是多重因素，并不是单方面的，但是呢，这个上涨还一定是保持在相对理性和合理的基础上，今年的黄金涨幅是远远超乎了很多人的一个想象， 那我们看到周一的时候，黄金白银市场大幅的一个下跌，跌幅超过了百分之十，这个时候我们一定要小心了，这个时候的下跌并不是短暂性牛市的一个快速的回抽， 而且我们看到经过这一次的一个修正之后，会进一步向下的一个回调，那么这个回调啊，并不是我们否认二零二六年牛市的不存在，只是说要告诉各位，这一次是为了洗盘，把那些在高位追涨的人全部洗下车，为后面的上涨做做准备。 黄金目前的话还会进一步的向下下调，白银的话已经开始向下下调了，紫霞阁期货交易所上调保证金，就是为了现在去遏制高位的一个投机的一个热潮，所以我们在做资产配置的时候，一定要搞清楚，你是来做资产配置的，做趋势的跟随着，还是说来做一个投机的， 尤其很多人在高位啊，黄金一千多，白银在八十多的时候啊，国投白银的落户超过了百分之五十七的一个溢价的情况之下，很多人依然不计成本的去买白银， 十块钱的白银卖给你十五，很多人都愿意接盘，你要想象一下这个上银到了一个非理性的一个状态之下，那么接下来黄金啊，我认为会继续的调整一下，然后这个调整之后，为二零二六年一季度黄金价格的上涨做足准备， 因为在二零二六年五月份，美联储主席鲍威尔，他这个任期已经到期了，那么在这个之前，在二零二六年元旦的时候，美国总统特朗普将会齐名新的美联储主席， 新的美联储主席依然是站在货币宽松这个周期当中，美联储降息是大势所趋，这个才是推动黄金价格上涨最根本，也是最有利的一个因素。那么这个时间段会偏向于二零二六年的一季度， 为什么呢？因为在元旦假期的时候，很多人要选择获利了结，那么这个就会出现一个挤兑或者踩踏的一个事件，那么如果说你跟我们一样，对二零二六年的黄金依然是看好牛市，并且愿意做时间的朋友， 这个时候呢，我们要理性的去分配。接下来，当这一次价格调整之后，对于我们那些踏空的没有坐上的，后悔之前买上的人，反而是一次上车的一个机会，但是在这个过程当中啊，目前来看，调整并没有结束，只有说这一次充分的调整，为后面的上涨才能做足准备。 二零二五年的这一次考试啊，马上就要结束了，我不知道今年你们考的怎么样，很多人啊，考的还是比较满意，结果在周一大幅度下的时候啊，回扣出去了，辛辛苦苦三五个月，一夜回到解放前。 二零二六年，明天马上就要开考了，那么我们如何来应对？今天晚上在直播间，我们给大家详细的做一个猜忌，可以约我们的直播。

今天黄金白银走了一个崇高回落的走势，早上的时候呢，我们在群里呢抓了一个反弹，那下午大跌的时候呢，我们在止损位呢，止损要求离场了， 这次下跌呢，其实也是正常的啊，在预期内的，因为我在之前就说了啊，像昨天那个百分之四的大跌之后， 那么就像高速行驶的列车，就算你踩了刹车，他还会有一个向下溜的过程。所以呢，我就说啊，昨天那一个反弹，反弹的四千四，那个反弹，它是反弹，不是反转，让大家呢逢高捡仓啊。 那今天这个走势呢，也是比较正常的，不用看什么小细面，基本面就是大街之后的一个正常的下碳，惯性的下碳啊， 所以呢，不要慌啊，正常的走势，嗯，呃，那么如果说你是没有杠杆的啊，实物的朋友啊，没有问题，拿出就好了，用不了多久呢，他就会回来的啊，这个是一定的，对于有杠杆的朋友呢，还是要严格止损啊。那现在呢，黄金的主力位呢， 就是在昨天的那个支撑位啊，四千三百二十到四千三百三十，那下面的支撑位呢，它就变成了四千两百六十啊，到四千两百七十了， 所以我们接下来围绕这个位置呢来操作就可以了。白银和铂金呢，现在这个走势也不是很好，如果再往下跌百分之一啊，那么就 意味着接下来要往下有百分之十的下跌空间啊，和铂金也是一样啊。至于如果说再继续往下跌百分之一，那么接下来就要看下方百分之十左右了啊， 会在这个区间里再做一个横盘震荡。嗯，所以呢，近期想要入铂金和白银的可以不妨的再看一看，看他能不能在现在这个位置稳住向上走，如果在这个位置现在这个位置再往下走，那么就要再往下看，百分之十的下跌空间了。 好呃，临近元旦佳节啊，大宝，祝大家元旦快乐，虽然说这个元旦呢，收尾不是很好，但是呢，我们一定要相信，一切都是暂时的，困难总会过去，开开心心过节。

昨天的视频呢，提示大家风险了，表明越涨离风险越近。昨夜的大跳水，相信让很多人仍然沉浸在连续上涨的喜悦当中，突然惊醒，不用慌，这是短期的情绪宣泄。关于黄金，我是这么说的， 黄金目前为止吧，我是看涨不追涨，等情绪消化完之后再说。关于白银，我是这么提示的， 什么东西都不可能一直持续性的上涨，终归有回落和横盘的时候。当然白银我中长期一定是看好，但是短期随着越来越涨，离风险也越来越近。至于现在能不能进，你得问你自己能不能拿得住， 能不能拿好做一年的心理准备，而不是看着别人挣钱，你眼红。那关于铂金，我是这么理解的， 对吧？铂金的工业需求肯定有，但是我依然认为大资金炒作的成分也比较高，我怕突然资金撤离，那种回落一般人承受不了。铂金要是横盘，那几乎是纹丝不动，最主要现在溢价也太高， 可惜连续暴涨的行情放大了所有人的欲望，每次冲高回落后都一样。我十二月份上半个月一直在说，我不认为黄金年底之前会破一千， 今年的行情我认为几乎走完了，结果黄金被白银带跑偏了。这轮白银的暴涨带动了黄金的上涨，很多人认为黄金它下不来了，而我手握第三发子弹，始终没有开枪， 而现在的小白是极度的恐惧，而我内心偏偏极度兴奋。这一波黄金被套的，我跟你说两句，一点都不用担心，安心持有，明年一季度见黄金跌破前期高点，四三八一就是机会， 明年看今天被套的都是幸福的，白银被套的我告诉你，拿住了，基本面没有改变，启动点在六十美元，现在仍然在高位，情绪释放而已， 明年五月份之前还会出现这种冲高的行情，能拿住就套不住，心态好一点的还可以补那，至于铂金， 哎呦我的妈呀，五百多块钱的东西，昨天一天跌了一百块钱，我都不知道该说啥了。早就说这一波，我觉得大资金炒作的成分较高，看不懂这种无货币属性的贵金属，如果重回历史高点，最起码工业需求得达到零八年的水平， 所以我才觉得炒作的成本比较高。一直不太推荐，你们就在评论区抱团取暖吧。但是我觉得啊，拿着吧，也套不住，毕竟在前期高点之上，黄金白银后期呢，会跟带着铂金一起涨， 这个就是时间的问题，但这个时间点我掌握不好。总的来说，回调盘整并不是狂泻不止，大的方向没有任何改变，我可以正式的告诉大家，我第三发子弹已经上膛了。

黄金白银的这一波大魔幻行情，大家都看明白了吗？二零二六年年度最锋利的镰刀出炉了，那就是白银。十月份呢，他们刚刚经历过暴跌，你以为是历史的结束，可是转头呢，他们又一路飙升，直接创下了历史新高。 那么今天上午呢，更是上演了疯狂的过山车，但是各位不要被这表面的行情给迷惑了，想着提着麻袋不顾一切的杀进去，这可不是只要判断对市场涨跌方向就能赚钱的简单游戏，而是一场由美国资本精心策划的套利骗局。 核心逻辑就一个，买金银抵押换钱买高息美债，你千万别划走。接下来呢，我将复盘最近三个月和一个月的金银的真实数据，把这波套利的完整流程拆解开。每个数据呢，我都会说清楚它到底意味着什么，让大家看清楚 美国是怎么借助黄金白银市场存挪资金，以及这一波行情背后的深层博弈。先纠正两个常见的误井，不是散户和印度民间的买金潮带动的，而是美元资本有计划的布局。 第二驱动因素也不是地源政治紧张，而是美联储在刻意的美化通胀数据，目的就是打通资金流动的循环。这一点呢，从油价和通胀的关系以及美国的利率调整上就 能看明白。如果你认同我以上的观点，那么我们就开始说这一波美元套利的流程，我会按照时间点和核心数据一点一点的给你理清楚。第一步， 十二月九号美联储一降息，美国银行间的隔夜拆借利率就降到了百分之三点九三，当天市场上的融资总额就到达了三点二四万亿美元， 相当于向市场增加了低成本的绿纸。那么第二步，绿纸直接大举扫货经营，短短三个月，绿纸直接把伦敦金从四千二百美元一昂司干到了四千五百美元以上，涨幅超过百分之七。 二月单月，纽约银、伦敦银开始同步大涨，纽约银从月初的五十七美元美银斯左右飙升到七十九美元以上，伦敦银同步突破七十九美元美银斯，单月的涨幅直接超过了百分之二十一。 第三步，把买到的已经涨过价的金银抵押出去换回现金。第四步，到十二月十九号，十年期的美债利率是百分之四点一四七三，十年期更是到了百分之四点八二四， 近三个月长期美债利率都超过百分之四，用抵押来的现金来买这些高息美债就能赚取利息差，那么有数据为证，十二月下半月，摩根大通把一点六九亿昂斯的白银 从焦哥仓库转到了非焦哥仓库。这两个仓库的区别很关键，焦哥仓库里的白银是可以随时用来交易兑现的，转到非焦哥仓库就相当于把这些白银给锁起来了，市场上能交易的白银就更少了。对于摩根大通这种大空投来说，这么做就相当于主动切断了自己平仓的现货来源， 看似不合常理，其实是为了保证能够有足够的白银兑现他背后的美元资本。摩根大通呢，本来就是全球最大的白银空投，简单来说就是靠压住白银价格下跌赚钱的机构，但是最近一个月，他的操作完全反了，反而成了推动市场抢现获白银的主要力量。 那么摩根大通为什么要突然转变立场呢？要知道，在这三个月，白银涨幅超过百分之二十 五月，交易所呢，想通过提高交易保证金的方式，逼着散户把手里的白银卖掉，但是没想到散户卖出的白银几乎全被人提走了现货。更关键的是，近一个月市场上能交易的白银仓单从十二月份的六千万昂司降到了月底的不到四千万昂司。仓单的减少，也就意味着现货越来越紧张，想买都难。 那在这种情况下，摩根大通在抢白银，说到底就是为了确保有足够的现货交给背后的美元资本。还有一个关键的时间节点，大家要注意，三天后，也就是二零二六年的一月一号， 咱们中国会正式对白银实施出口管制，从之前的配额制改成了许可制。简单来说就是以前出口白银有固定额度，以后呢，要拿到许可才能出口，出口难度变大了， 全球能买到白银的供给呢，会进一步减少。摩根大通呢，现在锁死白银现货，一方面是配合美元资本的短期套利，另外一方面是为了长远布局，提前抢占这种越来越稀缺的资源。 流动性的注入叠加稀缺的概念，对应到市场上的就是高估的价格。那为什么偏偏是白银呢？而不是黄金或者是其他金属呢？数据很能说明问题，首先说黄金， 黄金的定价权全在华尔街手里，近三个月伦敦金的持仓数据里，专业机构的持仓占比只有百分之十八，连专业的机构呢，都很难撼动黄金的价格，普通散户就更没机会了。再来看看铜铝这些工业金属， 近三个月全球的库存量比去年中期增加了百分之十以上，供给比较充足，而且大规模的投资这些金属需要的钱很多，普通人跟小机构根本玩不起。而白银不一样，近三个月白银的 etf 持仓增加了将近一千两百吨， 十二月一个月里，白银现货的交割量比去年中期增长了百分之三十五。这两个数据说明，不管是普通人还是机构都在买白银。美联储呢，能不能降息，有两个核心的判断标准，通胀数据呢，就是其中之一。油价低了，大家开车呢，取暖的成本就低了，反映到物价上涨的幅度呢，也就小了。那通 数据呢，自然就好看了。这样一来呢，以金融业为核心的美国呢，就有理由光明正大的释放出更多的资金到市场上。最近一个月啊，全球的油价一直没有超过六十美元一桶，这不是巧合，而是美联储的调控手段。摩根大通现在抢白银锁，白银本质上呢，是在为美元资本呢，囤积未来的信用筹码， 那这种把白银锁起来的操作呢，让市场上的现货就更加紧张了，也让黄金白银的价格呢，不再只受到供需影响，反而成了反映美元信用好坏的晴雨表。 美元的信用差，那金银的价格就会涨，美元的信用稍好，金银的价格可能就会跌。那从市场动向上来说呢，摩根大通的布局还没结束，除了把白银转到非交科仓库，近一个月，他的贵金属交易柜台呢，从纽约商品交易所提走的白银比去年铜器多了百分之四十二。 这些被提走的白银呢，已经脱离了监管部门的监控，成了民间隐藏的储备。那有传言说呢，这些白银被运到了新加坡，而新加坡呢，是亚洲主要的美元离岸中心，正好方便美元资本在全球调配资金。未来这些白银什么时候重新回到市场，就会直接影响到 黄金白银的价格。短期来看呢，美元资本的这波套利呢，还会持续近三个月，形成的买金银抵押换钱买美债的链条呢。 汇金一段黄金白银价格啊，大概率会在高位上下波动。那毕竟呢，现在十年期的美国国债利率还在百分之四点一以上，套利的利润空间呢还在。但是长期来看呢，最大的不确定性因素就是在供给端，近三个月全球白银矿的产量比去年中期下降了百分之二点三， 未来三年新增白银产的只有八千吨，远跟不上呢需求增长的速度。一旦白银供给缺口越来越大 么？现在套利的平衡呢，就会被打破，会逼着全球信用体系加快调整。临时插播一条重大消息，就在今天，现在此时某家金融机构参与白银呢，刚刚被纽交所平仓，资金估计超过五百个亿。 不过有一句话是怎么说的呢，只许杀放火，但是如果你也要跟着点灯，那可能就是天灯了。你这混蛋，你姓赵吧啊？你配姓赵？你敢姓赵？毕竟买卖摆明态度，全责实现收益。我是老朴，懂资本，更懂人性。

知道今天金银为什么暴跌吗？截止刚刚发这个视频的时候，金价都已经跌到九百七十五了。那么看完这个视频你就懂了。其实啊，今天金银下跌的原因非常简单，主要就是因为今天晚上开始就要跨年休市停盘了。很多人不知道，每到这种长假前夕，市场都会出现一波获利了结的抛压， 不是因为不看好，是因为不想持仓过节。说白了，机构也是人，过年也想踏踏实实的。但问题来了，一跌就有人跳出来喊高位接盘侠，说什么现在买黄金白银的都是傻子， 这话我真的不爱听。老祖宗在五千年历史长河里面替我们精选出来的黄白之物，到某些人嘴里，哎，就成了智商税了。真相是啊，喊你别买的人，自己悄悄在买。今天我们不聊涨跌，不谈 k 线，我们换个角度从马斯克说起啊，马斯克最近公开点名了白银， 只说了一句话，大意是啊，白银长成这样，对制造业不是好事。很多人没听懂这句话的含金量，我给你翻译成大白话，全球最大工业体系的代言人亲口承认白银贵到影响成本了。 你要知道啊，马斯克代表的不是散户，也不是金融圈，它代表的是新能源、 ai 芯片、硬件制造这些超级白银消耗大户。如果白银只是被华尔街炒起来的泡沫，那你看到的场景应该是反过来的，分析师拼命写报告，媒体天天给你讲故事 画大饼，但现在呢，是工业端的老大站出来说这东西太贵了，我快扛不住了。记住我的话啊，分析师说我看好，那是观点，你可以不理，但工业巨头说太贵了，那是真实的成本压力，是市场用脚投票的结果，工业企业不会撒谎，也不会情绪化。他开口只有一个原因，真的扛不住了。 所以这一次白银上涨，他不是情绪炒作，是现实世界在给白银重新定价。很多人不知道啊，以前白银是工业原料，跟铜啊铁啊铝啊一样，是论斤卖的。但现在不一样了，白 白银的货币属性正在悄悄回归。举个例子啊，印度储备银行前段时间发了一个重磅公告，从明年开始，白银将正式被允许作为银行贷款的抵押品，金银比例定为十比一。 说白了啊，印度已经率先把白银重新货币化了。有人可能会说，那只是印度，中国呢？你去商务部官网查一下，第六十六号文件上面写的清清楚楚，从二零二六年一月一日开始，白银将正式开启储 口管制。如果白银储量不紧张，国家至于管制出口吗？真相是啊，白银真的开始不够用了。所以啊，我一直说，二零二六年，白银一定会被世界各国和资本市场重新定价。这不是讲故事，也不是炒作，是公虚关系决定的硬逻辑。那么普通人该怎么办？我的建议啊，很简单，不懂 就先别碰，想碰就配一点实物。白银别加杠杆，别追涨杀跌。黄金白银这种东西啊，从来不是让你一 一夜暴富的，是让你在不确定的世界里，手里有点压仓时。最后送你一句话，看懂趋势的人，从来不跟价格较劲，价格短期波动是正常的，但方向一旦明确，你要做的就是跟着趋势走，而不是每天盯着配钱，患得患失。 如果你能看到这，说明你是一个愿意花时间搞底层逻辑的人。我是王思友强啊，一个从银行出来，靠自媒体翻身的普通女人。关注我，我会继续跟你聊那些别人不敢说的大实话。以上只是个人观点，不构成投资建议，咱们都是普通人，抱团取暖，清醒前行。

白银暴涨之后暴跌，这是必然的，普通人千万不要去碰，我告诉你真实的原因，前段时间暴涨的原因是因为有一个印度的富商 花巨资买了一千吨白银，他囤积了大量的货，他不卖出来了，导致期货市场的那个单没办法去交付，导致价格巨涨。啊。好，这两天白银 突然暴跌，是因为别人，他对标的对象是黄金吗？他的价值区间有个对应的关系，这个对应的关系超出 正常水平太多了，也就是形成泡沫了，形成泡沫那就是很容易物极必反了，这个泡沫一扎破，那就暴跌。普通人千万不要产生这种投机行为，每一个人都很难去赚到你认知以外的钱，千万不要去参与，盲目跟风。

十二月二十六号到三十号，白银连着三个交易日大涨大跌，特别是二十九号呢，刚冲到历史新高就暴跌超过百分之十，没想到眼瞅着二零二五就快翻篇了，金融市场却上演了全年最刺激的大战，这背后到底发生了啥呢？ 白银啊，在贵金属圈呢，一直被看作是黄金的平替，价格变化都跟着大哥转，我们就看今年呢，他俩的价格走势图， 大部分时间啊，是同步上涨，而黄金呢，涨得还更好。但是啊，十月底这剧本就突然变了，白银啊，开始放飞自我，价格飙升，一年涨得超过百分之一百六十啊，完胜黄金。这个背后的一个重要导火索呢，就是美国在十一月正式把白银列为关键矿产名单， 妥妥的华丽转身啊，它凭啥？因为呢，白银的工业应用越来越重了，包括什么太阳能板啊，电车、电池、卫星、 ai 数据中心的导电层等都需要它，还没啥替代品。 但问题是，成了关键矿产，美国的白银进口在二零二六年还有可能会面临新的关税，所以啊，白银六成依靠进口的美国就赶着年底在全世界对白银疯狂的买买买。 我们再放眼全球，看看 silver institute 呢，这张过去十年的全球白银供应图，虽然说啊，首饰银器等的需求呢在降低，但是呢，工业银的需求啊，不断的提高，所以全球白银市场呢，从二零二一年开始啊，就连续出现赤字，供不应求，这是白银啊，到哪都是越来越抢手啊。 而作为呢，全球第二大白银生产国的中国，十月呢，就宣布，二零二六年一月一日起啊，要管控白银出口，只有有资质的企业呢才能参与出口，并在十二月二十六号公布了这份相关简名单。这就又给了国际市场的一记重拳，连马斯克啊都 x 上喊，哎， this is not good！ 听到这，我们说的还是一个 demand supply 啊，供求推高价格的故事。但这还不能完全解释白银为啥年底抽空，这就要说到环节，和我们之前科普过的黄金一样，这白银除了有实体交易哦，还有海量的纸黄金，就是期货等衍生品的交易，这交易量呢，比实体黄金还要大得多得多，是大庄家真正的博弈战场 打注意一下这个白银抽空的时间点，一个是呢，正好卡着一批期货到期的十二月二十九号前后，第二呢，就是芝加哥期货所呢，跟着上海黄金交易所在十二月二十六号啊，提高了保证金要求，比如说呢，那些杠杆比较高，或者说借钱比较多的投资者，可能要快速的补钱或者平仓。 第三就是年底的没啥交易量，所以撬动价格比较容易，很有可能呢，发生的事情就是多头呢，强拉价格呢，快速对看跌的机构进行挤仓啊，强迫他们高价买白，赢取平仓，或者是完成的到期合约的交付，造成价格暴涨。然后呢，他们在高位反手，瞬间又造成了价格的下跌。 而对于这场混战的主角啊，很多人都在猜啊，是不是摩根大通，我呢当时没有找到实际的证据，但是大家的猜测呢，也不是空穴来风，摩根大通啊，据说现在掌握了 co max 上百分之四十的白银头寸，而且呢，今年他们的策略呢，听说有大调整，大臀白银七点五亿，昂司 很难想象这一波价格大战没有，完全没有他们的影子。嗯，不过呢，这场大战呢，还没有结束，一月一号呢，中国出口新政落地之后啊，二零二零年可能会看到黄金新的大幅波动，但一定呢，大家要小心啊，现在白银市场呢，可是神仙打架，作为散户，我们要保持呢风险意识，避免盲目跟风。

你知道今天金银为什么暴跌吗？截止刚刚发这个视频的时候啊，金价都已经跌到九百九十五了，那么看完这个视频你就懂了， 其实今天啊，金银下跌的原因非常的简单，主要原因就是因为后天晚上开始就要跨年修饰停盘了，那么无论多么火热的行情，在停盘面前都会按下暂停键， 交易和热度都会非常的寡淡。那么今天啊，国际市场已经有部分不想持仓过节的机构和散户啊，已经陆续开始提前获利了结，那么引起的波动也确实是比较大的啊。那么下跌之后，马上啊，就有部分人跳出来说，现在买黄金白银的就是高位接盘，动动脑子， 老祖宗在历史的长河里用了五千多年为我们精选出来的黄白之物，到你的嘴里就成接盘了，不懂的人先去查一查黄白之物是什么意思。那么今天啊，我们换个角度， 不谈涨跌，不谈趋势，我们跳出这个圈子。我们今天啊，从世界首富马斯克发的一条推特谈起，马斯克今天啊，公开点名了白银，他的原话只有一句啊，我给大家读一下啊，这不是什么好事， 很多人可能没听懂这句话的含金量啊，我给你翻译成大白话，你就懂了，一句话，白银的暴涨已经开始影响到现实世界制造业的成本了。 你要知道一件事啊，马斯克他代表的不是散户，也不是投资圈，他代表的是全球工业体系。那么要知道啊，新能源 ai 实体制造，硬件产能终端都是白银的超级消耗大户。那么如果说这波白银的大涨只是被华尔街的金融资本家炒作炒起来的话，那么你看到的场景应该是和现在恰恰相反的， 应该是投资人一个劲的跟你说好话，分析师呢，给你写报告，描述虚无缥缈的未来，媒体呢，也是向你吹嘘着说好话，讲故事，但是现在发现的是什么？截然不同？现在是全球最大的工业消耗端体系的代言人，他站出来说这不好，这说明了什么？ 说明白饮的供需真的已经开始紧张了，赢价的上涨已经真的开始影响到实体制造业的正常运作了。 你一定要听清楚啊，历史上呢，所有大宗商品，他的大行情顺序基本上都是一模一样的，一开始呢，投资人也不相信，那么接着呢，产业端喊贵，然后呢？价格继续上涨， 到最后呢，才到全民追涨这个步骤，而现在白银最多才刚刚走到第二步，而这一步反馈出来的信号强度，比一万个人在那里告诉你，他看涨都还要重要。 为什么？因为你要分清楚啊，两种完全不同的信号。分析师说，我看好白银和工业巨头，说这个东西太贵了，前者是观点，你可以不必理会， 而后者却是真实的压力反馈工业企业，他不会撒谎，也不会情绪化，也没必要情绪化，他只会在确实发生一件事情的时候才会开口， 为什么不开口？不行了，成本已经开始吃掉利润了，你白银再这么涨下去，我的企业就没有利润了。所以我才反复的强调一句话，这一次白银的上涨，他不是情绪的利好，他是现实世界正在给白银重新定价，而白银为什么需要被重新定价呢？ 非常简单，因为之前的价格啊，就是工业材料的价格，就像铜铁铝一样，论斤卖。但是现在不一样了，因为白银的货币属性正在悄悄回归。 随便举个例子啊，印度储备银行近期就发了一个重量级的公告，明年白银将正式被允许作为银行和贷款的抵押品，并且将银和金的比例被确定为十比一， 相当于什么？印度已经率先成为将白银重新货币化的国家。那么有人可能会说，那只是印度这样做，那中国呢？ 打开商务部的网站，再打开第六十六号文件，你就会发现，白银在二零二六年一月一号开始，白银将正式开启出口管制。 那么如果说不是白银的储量真的急剧在减少，需要对白银进行出口管制吗？所以说，正因为如此啊，二零二六年，白银这个资产，他一定会被世界各国和资本市场重新定价。这个不是讲故事啊，更不是炒作，而是因为他真的不够用了。 那么当然了，以上的内容大家信与不信都不重要，因为这只是我的个人观点，不构成投资建议。

正在上演一个天地版，今天最高到八十五美元美昂斯啊！要记得今年四月份的时候，第一点白银才二十八美元美昂斯， 以至于白银成为了所有金属中最靓的仔。那么到了今年的年末，还有最后两个交易日，今天白银的这种惊天跳水怎么来理解？ 你要知道这次白银的波动率角度已经到了一个历史大顶。什么叫做波动率？对于大类资产来说，波动率意味着就是越高，那么大家就越贪婪，而当所有的人都想买入的时候， 那就是真正的大额出货的时候。而每一次大类资产见顶或者见底的时候，都会伴随着最高的波动率。 那为什么说白银可能阶段性已经到了一个非常高的一个顶点了啊？这是因为像这种大类资产，一般 他会创出历史性新高或者新低，以至于波动率拉到历史极值的情况，一定是有一家巨头的 投资公司或者是银行被绑在了战车上。要被分时。说的简单一点，你去看看二零二零年的时候，当时石油是怎么跌到负价格的，当时倒下的是哪个银行？ 而这次白银冲高到八十五美元美银斯的时候，倒下的又是哪家银行？ 本质上持有白银空头头寸的这些巨头金融机构就是被绑在战车上的他人的鱼肉。 就好像二零二零年那家我们都熟知的中资银行持有的原油保石油多头期货一样， 一旦石油间隔跌到了负三十七美元，那么这家银行在纽约的所有头寸就全部保藏。 同理，这一次已经显露出来了这家银行的名字，那么自然所有的逼空的人都达到了目的，让这家银行付出了沉重的代价， 自然这场狂欢也就结束了，你知道这次白银死掉的是哪家银行吗？

还在庆祝贵金属今年已经麻了的人啊，这两天啊，可能已经被一棍子敲蒙了。十二月二十九号这天啊，国际市场上上演了一场黑色星期一，白银暴跌百分之九，黄金跌百分之四，铂金钯金啊，更夸张，但是跌幅啊，都超过了百分之四四。 国际市场啊，也没躲过反映白银价格变动的汇银指数啊，三十号啊，一度下跌了将近百分之九。可问题是，就在前一个交易日，贵金属啊，还在集体创历史新高， 金价近年来涨幅超过了百分之七十，白银啊，直接飙涨了百分之一百七十，而铂金和钛金啊，价格双双翻倍。贵金属，今年啊，为啥集体开挂又突然跳水呢？二零二六年还能上车吗？ 我们先说贵金属啊，今年为啥集体开挂？这波贵金属集体大牛市啊，背后有三大硬核逻辑啊在撑腰。第一个逻辑啊，就是工业需求爆发背后是能源结构变化和新型产业崛起。我们先说白银啊，现在市场上出现了一个罕见的画面啊，就是一样式白银比一桶原油还贵， 除了新冠疫情期间出现了异常啊，这是一九八零年以来，两者价格啊，第一次出现逆转。为什么呢？因为白银啊，已经不只是贵金属啊，还是工业超级必需品。光伏、新能源汽车和 ai 成为白银需求增长的三大支柱。 白银的一个主要工业应用啊，是光伏面板制造。二零二五年啊，全球光伏产业用用量达到了七千五百多吨，占全球白银总需求的比中啊，从二零二二年的百分之二十飙升到了百分之五十五，只要全球还在大规模发展光伏电力这种可再生能源，白银啊，就有硬需求。 本需求的另一个加速器啊，是新能源汽车。新能源汽车比传统燃油车、电子元气件啊更多，用银也就更多。今年新能源汽车行业啊，白银消耗量达到了两千五百六十六吨，增速啊，超过了百分之十二。 汽车行业的全球白银需求将在二零二五年到二零三一年期间啊，以百分之三点四的复合年增长率啊增长。随着人工智能发展啊，算力和数据中心这些 ai 基建需求也爆发了，对于白银的需求啊，也进一步增加，但是银矿的产量却没有相应增加。 所以啊，在本轮贵金属行情中啊，白银的工业属性被空前强化，为白银上涨提供了底层逻辑，出现银比油贵的时势级行情啊，也不意外。 那铂金和钛金这两个贵金属呢？我们以铂金为例，今年啊，涨幅超过了百分之一百五十。 铂金的重要工业用途啊，是汽车催化剂，能够把汽车排放的一氧化碳、氮氧化物等有毒气体转化成无害气体。环保法规啊，越严格，铂金需求啊，就越多。铂金还可以作为氢燃料电池里的电机催化剂。 最有想象空间的应用啊，是氢能产业，一旦氢能大规模商业化，铂金需求啊，可能是指数级的增长。 第二个逻辑啊，就是避险需求拉满二零二五年啊，有两个关键词，那就是地源风险和美元走弱。 美元啊，叫年初贬值超过了百分之十，而贵金属和美元是典型的翘翘板关系，那就是美元跌。以美元计价的贵金属啊，一般会涨，再加上地源充筹不断啊，资金慌了，就往以黄金为代表的贵金属里转，价格自然就水涨船高。 尤其是钎金，主要应用在汽油车尾气催化剂领域，供应高度集中在俄罗斯和南非两个国家，容易受到地缘政治冲击，价格啊，大起大落，今年涨幅超过了百分之十。 至于黄金这种特殊贵金属，具有避险和货币的双重属性。截至今年十月底啊，全球黄金 etf 总资产量比近四千吨，连续第六个月增长。 各国央行呢，也在持续，买黄金不是为了赚钱，而是为了应对美元信用风险。毕竟俄乌冲突后啊，美元五级化给各国留下了阴影，各国央行不得不储备黄金去美元化。 在金融市场里啊，白银市场规模更小，通常是黄金的情绪指标。二零二五年啊，白银价格上涨啊，一定程度上可以归军于和金价联动上涨。 第三个逻辑啊，就是全球低利率环境下，贵金属成为抗通胀的资产。在低利率下持有现金，表面上还有一定的利息，但这点利息啊，很容易被通胀吃掉，比如存款年利率百分之一，如果通胀水平超过百分之一啊，那放在银行的现金啊，实际上是在缩水的 资金啊，自然会找那些不怕通胀吞食的资产，贵金属被选中啊，也不意外。当然啊，低利率啊，和贵金属之间的关系很复杂，这里啊，只举例说明其中的一种情况。以上是贵金属今年集体开挂的底层逻辑，在本周一的前一个交易日，也就是上周五啊， 伦敦宪和黄金创下历史新高，每克一千零二十二元，白银啊，直接变涨到每克十七点八块钱。 那问题来了，既然逻辑还在，为什么会突然暴跌呢？答案是啊，缺杠杆！不仅说今年涨得快，投机资金也多，带来了高杠杆风险。在这种局面下，一旦市场投机情绪受到打压，往往伴随着大幅回调。 此次贵金属啊，全线重出了倒库手啊，就是继十二月十二号将白银保证金上调了百分之十，芝加哥商品交易所宣布啊，在当地时间十二月二十九号收盘后啊，全面上调包括黄金、白银里等多类金属期货的履约保证金。 总之，意思是要拿更多的钱，才能继续玩期货。既然告诉我们，这一步，往往意味着强制去杠杆。 历史上类似操作啊，曾经引发过白银的暴跌，比如二零一一年，芝加哥商品交易所在九天内连续五次上调白银保证金，倒逼期货市场大规模去杠杆。这导致白银价格啊，在几周内啊，暴跌将近百分之三十。 实际上，上海期货交易所针对贵金属市场行情啊，近期也多次发布风险提示和风控举手，引导市场啊，理性参与。所以啊，以白银为代表的贵金属啊，回调风险啊，此前一直在累积， 这次的暴跌啊，本质更像是给过热市场啊，泼了一盆冷水，不是逻辑崩了，而是给情绪退烧。但要注意，二零二六年的贵金属啊，不会再是闭眼买就涨了行情，而是高波动慢趋势。 那么在大跌后马上就布局，还是等情绪彻底冷下来再说呢？可以在评论区聊一聊。不开混沌建材经，我是混沌君，我们下期见。