智普ai ipo到了哪个阶段

最近 ai 圈和资本市场估计都被一件事刷屏了，智普 ai 带着一个叫 glm 四点七的技术王炸传出了要 ipo 的 消息，估值直接冲到了五百一十一亿港元。很多人看到的是股价暴涨，技术参数爆炸，但在这背后 到底发生了什么？这真的是国产大模型的 iphone 时刻吗？今天我们就来拆解一下，智普这次到底放出了个什么大招。我们先来看这个 glm 四点七到底有多硬核， 它的代码能力提升了百分之十六，数学推理能力更是增长了百分之十二点四。这些百分比听着可能有点抽象， 我们看点具体的。在一个叫 swibench 的 测试里，这是衡量模型写真实世界代码能力的，它的成功率达到了百分之七十三点八。而在一个叫 h m m t 的 数学竞赛测试里，它的成绩是百分之九十七点一， 这个数字甚至超过了 gpt 五点一的百分之九十六点三。更关键的是，在咱们自己的中文语境下，它的综合表现达到了百分之六十六点六，正是在本土化理解上反超了国际顶级模型。这些冷冰冰的数字背后，其实释放了一个特别明确的信号，大模型的竞争 已经从过去那种你有什么我追什么的追赶通用能力，转向了在某个点上我必须比你强的单点突破生产率。 你想想，当代码和数学这两个逻辑性最强的硬指标被攻克了，这意味着 ai 不 再只是一个陪你聊天的机器人，而是真正能进入金融、精算、软件、底层架构这些高价值领域的工业级工具，国产大模型不再只是 gpt 的 平替， 在数学和代码这两个硬骨头领域，我们已经开始领跑。当然了，性能的突破固然让人兴奋，但真正让资本市场坐不住的， 是他极具攻击性的定价策略。智普这个打法可以说有点不讲武德了，他的订阅价格只有同类模型的七分之一，但给你的配额还多出三倍。这种近乎掀桌子的价格优势， 直接就体现在了财报上，二零二五年上半年收入暴增百分之三百二十五。更有意思的是，你看他的收入构成， 高达百分之八十五的收入都来自于本地化部署。目前他已经适配了超过四十种国产芯片，拥有八千多家机构客户。这其实是一个非常聪明的生存法则。在 算力成本居高不下的今天，智普用极低的价格门槛，迅速的把中小企业市场洗了一遍牌。同时， 他用本地化部署这个杀手锏，精准地切中了那些政府机构和大型企业对数据安全的刚需。你想，百分之八十五的本地化收入占比，这说明智普卖的已经不只是一个简单的 api 接口了， 他是在卖一套深度定制的可以装在你自家服务器里的企业大脑。这种和国产芯片从底层就适配的能力，给他构建了极高的竞争护城河。换句话说，智普的逻辑很简单， 用七分之一的价格提供顶级的性能，然后通过本地化部署把企业客户牢牢锁死。这种商业上的成功，很快就在二级市场上引发了一场连锁反应， 形成了一个独特的质朴概念股效应。但是看到这里，你先别急着冲动，我们必须泼一盆冷水， 你别被那个百分之三百二十五的收入增速给冲昏了头脑。智普目前依然处在烧钱换未来的急速扩张期，二零二五年上半年，他的研发开支高达十六个亿，是同期收入的八点四倍。这是什么概念？ 就是每赚一块钱，就要花八块多去做研发。同时，他的前五大客户贡献了百分之四十的收入。 这种高度依赖大客户的结构，在资本市场看来既是强大的背书，也是一个潜在的脆弱点。可即便是在这种高烧钱的模式下， 质朴五百一十一亿港元的 ipo 估值还是引来了机构疯抢，百分之六十九的股权相关的板块也跟着集体爆发，持股百分之七点五四的电广传媒直接受益。 而像斗神教育、华策影视这些应用端的公司，以及首都在线、尤克德这些提供算力的供应商，股价都出现了大幅上涨。资本投的不是质朴现在的盈利能力，而是他在这场未来将突破千亿规模的市场中，作为基础设施的那张入场券。那么， 对于我们这些普通的观察者，甚至是从业者来说，这波技术浪潮最具体的落脚点到底在哪呢？好了，聊了这么多，我们来快速总结一下今天关于智普 g r m 四点七的几个核心要点，帮你梳理一下思路。第一， 技术上出现了拐点。 glm 四点七在数学和代码能力上已经可以对标，甚至部分超越 gpt 五系列，尤其在中文语境下的表现，可以说是正式实现了国产逆袭。第二，它的增长引擎非常明确，收入增长百分之三百二十五的核心驱动力是本地化部署， 这说明企业级的私有化模型是当前最确定的一条商业变线路径。第三，它对整个行业的影响是巨大的， 极低的价格会加速 ai 在 中小企业的普及，同时也会带动算力供应商和应用开发商的估值重构。最后也是风险提示，高额的烧钱模式非常依赖持续的融资， 而且客户集中度比较高，他未来的商业化落地速度能不能跑赢烧钱的速度，这是我们需要持续观察的核心。关注我，带你轻松解锁行业的底层逻辑。

给大家介绍一下智普 ai 最近在香港准备 ipo 招股，来介绍一下它最新的招股说明书的一个情况。智普 ai 应该在讲在大模型的这个领域，应该是最早的一家做开元大模型的这家公司，目前他们也已经到了 要冲击上市的这样的一个关键阶段。他从二零一九年成立以来，他累计亏损六十二个亿，当然他融资也非常多，目前的收入大概在三个亿左右，这个是二零二四年的呃，年报的这个情况，那么我们可以看到他的亏损还是很厉害， 当然他的技术应该来讲，目前应该是排在第二梯队之外。 ai 智普 ai 的 应该他在这个大模型开源模型和模型能力上面应该也是相当不错的一家公司。那么目前市场分歧比较大的主要是 是他的财务确实非常糟糕，应该来讲是非常糟糕的，因为他要换一块收入，他基本要亏损，大概要八块多钱，这个是很厉害的亏损， 要去赚一块钱的收入，还不是利润，他要投入八点三五元，这个是一个非常厉害的这样一个数字。当然我们看下去，目前大模型的竞争好像还 未来三年，好像还没有一个尽头，所以这家公司应该来讲现金需要大量的，他是一个资本密集型的这样一个公司，当然他目前运营的效率也不是很高，所以目前来看他应该留学上市，因为他之前也是在上海的科创板申请过，可能确实亏损太大了， 所以不符合要求，所以他跑到香港去上市，而且他必须要上市，通过资本市场来快速去融资，估计这次的估值大概在四百亿人民币，预估他的 ipo 的 募资的金额大概是在三亿美金，差不多二十二亿这个人民币左右，差不多是这样的一个值。那但是二十二亿他还是要尽快的，要能够把他的 零售的效率，要尽快把它给做下来，否则他这个二十二亿很快就烧完了，应该来讲不到一年，差不多这个二十二亿应该就不够了。好，那我们一起来看一看他的整个一个情况，我们给大家稍微看一下，这份报告我也下载了一下。首先我们还是看一下他的对整个行业的概述，当然行业应该还是不错。人工智能 总体规模市场那么大元模型这个市场他们也预估了一下，找了第三方的一家公司和中国信通院研究所，他们 他预估二零二五年他的市场规模应该是在九十六个亿，因为他的单位是十亿，是九十六个亿的市场规模， 企业级市场可能要占到百分之九十，个人消费级市场大概是在十一个亿，占百分之十左右，到二零三零年未来五年他可能有十倍的增长空间，而这个是第三方预估的。那我们可以看到目前在大模型市场规模里面，百分之九十还是企业服务，这个是他们的总体的判断。 那么在企业服务里面还有一个判断，他还有一个本地化，就是本地大模型本地部署和云端部署，他也预估了一下，也是差不多目前二零二五年他的规模是在六十八个亿是在本地部署，十七个亿是在云端部署，所以说百分之七十五应该是在本地部署的。大的企业要应该来讲 企业级大圆模型，主要还是大企业服务为主，而且主要是本地服务为主的，这个市场要占到百分之七十五。云端部署用 token， 用 token， 他 这个市场应该是在百分之二十五，那么也是一样，从二零二五年到预估到二零三零年，五年的增长也是十倍的这个市场规模，将来的 市场规模的我们前面讲过，大概在九百零四亿，这个市场规模应该企业级的八元模型，这个市场应该还是比较大的。啊。好，那我们再来看一看目前他们对竞争对手的这样一个评估，我们看一下目前整个一个市场，他目前排名第一的他叫 a 公司， a 公司其实是科大讯飞，科大讯飞目前是在四点四个亿， 目前市场份额大概是在九点四。智普 ai 他 自己目前排名是排在第二，大概是三亿三点一亿，那么是百分之六点六的市场份额。公司 b 应该是阿里巴巴，阿里巴巴目前阿里云应该通一千万，他说是目前三个亿，市场份额也在六点四。公司 c 应该是商汤， 商汤目前也差不多，他的大模型的收入企业规模应该在三个亿左右，应该市场份额也是在六点亿，所以我们可以看到从第一名到第五名，目前他们的这个这个份额还是比较集中，没有，没有拉开，没有一家是绝对垄断的，基本上目前还是属于 市场在快速发展，还没有绝对垄断的这样的一个公司产生，所以智普 ai 这个时候上市，如果他能融到资，能够把他的经营效率快速提升，应该也是有 冲击头部的可能性，他目前是排名第二，当然也可以不排除他将来可以冲击第一。好，这个是主要的情况，如果按照目前他六点六的这样的一个市场份额，或者百分之十的这个市场份额去预估，那么将来是说五年之后，那么他应该的收入不是三个亿，应该是三十个亿左右， 如果顺利好，这个是他对这个行业的预估，那我们再来看一看他的这个业务的情况，他业务情况 ai 智普我们应该是比较了解，这个是他对他的整个一个业务的描述，增长非常好，毛利超过百分之五十，但是财务数据不是很好，他研发费用就是很高， 人员费用也很高，所以就严重亏损。当然他的大模型应该来讲还是比较全面的，视频模型、语音模型、推理模型、文本模型都是比较全面的。他的 g l m 最新的四点六应该来讲在开源模型里面也应该来讲口碑也是不错的。那他运营数据他自己公布，目前应该来讲是机构客户有八千个，当然八千个客户他只有三亿的收入，所以我觉得这个 应该来讲很多都是睡眠客户了，开发者他说是大概在四千五百万，哎，我估计这些数字都是有点虚高的，否则他不可能只有三亿的收入，市场份额只有百分之十，不到百分之七左右。这个市场的模型有很多，大元模型、多模态模型，也有针对写代码的模型、智能器他基本上都有， 开源的商业的他都有，所以智普 ai 应该来讲他是一个在达摩型领域，他是一个全能性的一个选手，跟同一千万有点像，这是他的业务情况，我们看看他的财务数据，那他财务数据就不是那么乐观了。我们给大家看一下他的财务数据里面，我们主要看一下成本，因为他一块八块钱才只能换来一块钱的收入，那么他钱花在哪里？ 百分之四十就是工资，他目前的人员我看了一下，大概在六百多个人，六百五十七个人，这个是二零二五年六月三十号的这个情况，百分之四十全是工资发放掉了，成本很高。如果是百分之四十是，那就是八块钱成，百分之就三块二就是一块钱， 他一块钱的收入，他要三点二元，要付给工资，所以他的规模效应还没有产生。如果翻十倍，如果他的业务能够翻十倍，我觉得是差不多十块钱，将来是三块多的工资成本，这个还是可以看看另外一个大头，主要是 计算服务费，他其实本质上就是 gpu， 算力的费用应该也是比较高的。我们也看一下给他的算力的服务费，原来可能只有一千多万，刚刚开始二零二二年的时候一千多万，后来很快到了三个亿，二零二三年，二零二四年直接到了十五个亿，十五个亿一下子就上去了，那么到二零二四年 大概是在十一个亿左右，十一个亿左右，所以他的占比还是非常高的，他在整个研发费用里面占比算利的费用是非常高的，他这个费用所以我们可以看到他的钱花在哪里，他主要是这两部分花的是最多的， 一个是工资，另外一个是算利好。那我们再看看他的收益，综合收益我们前面也给大家说看过了他的假设，他这个地方二零二五年收入是一块钱，那他的销售 要花掉一块，相当于花也要花一块钱，它的行政开支将近也要花一块钱，它的研发要花八块钱，所以它的亏损是非常严重，所以它目前的情况赚一块钱要亏将近十块钱，这个它的主要的亏损巨亏的主要的一个原因也就是目前市场上 我们拿到它的 ipo 招股说明书之后，发现技术很理想，但是财务很现实，亏损很严重。所以智普 ai 它上市之后，到底它是不是还能够非常好的，能够 持续的能够经营下去，其实还是有一份担心的。这个里面好，那我们再给大家看看互联网上面的大家的一些意见和建议。前面主要是我们对他的财务方面的一些分析，那我们因为分析的比较粗，看一下这个是 ai 分 析出来的，他的优势主要是技术先发优势。当然目前我看了一下他的先发优势，应该来讲主要是他原来历史客户和历史的这些工程师 可能对他的认可度是比较高的，确实有一定的优势，但他劣势很明显。第一个财务窘境，亏损很厉害，就赚一块钱，亏十块钱，研发要八块钱，财务要人员，销售一块钱，行政一块钱路，不付出就等于目前还没有规模化， 当然如果五年之后他的收入能够翻翻，基本上五年之后应该如果他不增长，其他费用都不增长，基本上就给打平。当然他的财务模型目前也是非常脆弱的，他这个财务模式，那机会主要还是目前，主要是我觉得他是国产的这样的一个大模型的一个代表性的一个公司，所以国家也会支持。另外呢，我看过他的股东基本上都是些 阿里、腾讯这些公司都投他，当然他的威胁也是比较大的，因为像 deepsea 开源模型对他的其实冲击也是比较大的，特别是 b 端私有化部署的，这个确实冲击是比较大的。另外上市之后的业绩压力确实会不会还是花这么多钱去投入研发，是不是会减少研发的投入，是不是对他的技术领先的地位造成一定的压力，这个都是些问题啊。在这个 好，那目前我们看看市场舆论对他的判断到底，那目前看大概都是三分之一人认为呢？还有三分之一人持负面态度， 还有百分之三十的人大概是中性的这种态度。所以他的 ipo 上市有人看好，有人不看好，基本上都是占三分之一的，也没有绝对看好的人，也没有绝对很负面的人。所以他两大阵营对立，技术理想型和财务现实，这个两大阵营的对立情绪还是比较还是比较明显好。 目前呢，比较有代表的一些个群体，我们可以看一下他们的代表声音啊。第一个肯定是专业投资者和分析师，这个肯定他们认为这个是不行的，商业模式非常脆弱，在一级市场你可以去讲故事，你可以拿高估值，但在二级市场数据你要财务去验证的，你这个盈利的路径到底是什么？他还是比较难的说可以参与打新，但会严格控制仓位的 逻辑，他们不是压住短期盈利，而是压住 a 国家 ai 平台生态卡位，包括七十万开发者的护城河的雏形。第二类群体主要是科技从业人员和开发开发者，那么他们看到的就是目前智普核心研究团队，他们目前的影响力的是有所下降啊。 这个趋势什么上市？是带来的财务压力和短期的业绩导向，会不会进一步侵蚀长期研发能力？那么这对一家技术领先型的趋势核心公司来讲是致命的。这个都是看空的一些人，还有些看多的人。智图 ai 是 中国自己的大模型，必须支持， 就像当初支持华为一样。这个也有这种声音。那国际资本，那目前看了一下，这国际资本应该来讲对在这个基石投资名单里面是比较少，因为他们主要是看国际长线基金给出的估值要比公司的预期要低百分之三十到四十，所以参与者不是很多，国外的外资同行参与的不是很多。好， 我们也可以预测一下，之前因为国内有很多的这种做 gpu 的 公司，目前都已经上市了。像我们之前摩尔县城、木兮，包括很快又有几家公司天树之星，还有历任科技都会在香港上市，如果在 a 股上市，你可以看到它估值很高，我们之前预估的摩尔县城只有一千八百亿的，它的估值达到了三千多个亿，木兮也达到了三千多个亿， 它估值都很高。智普 a 原来也是想在 a 股上市的，那么目前 a 股科大讯费它的市值总市值大概在一千一百亿，商汤在香港的总市值在七千，在七百二十亿左右，当然它并不是一个大模型公司，当然我们也可以稍微去类比一下，那么目前它的估值大概是在 头后，估值大概在四百个亿左右，那估计如果能上市，假设香港他不如 a 股这么厉害，我们估计啊，看看是不是能够接近商汤的这样一个估值， 看看能不能给的到这个大概我对智普 ai 在 香港 ipo 的 上市的这样一个市值的预估。另外智普 ai 上市之后，应该还会有更多的一些做大模型的公司，灯应该来讲都会纷纷上市的，像这个 mini max， 像那个月之暗面这些公司，甚至啊 dpik， 我 不知道，如果 dpik 能够上，我估计 应该来讲啊，他要比智普要比智普要更强一点。应该来讲，我给大家稍微看一下这个榜单，我们一般是看这个榜单为主的，之前我们给大家看过，目前在开源模型里面， d p k 应该是排名很靠前的，应该是第一的， 后面是通一千万，应该是排名也是比较靠前的。其实目前智普他的影响力是有些下降的。智普当然他模型的能力，目前这个 glm 四点六，他目前排名应该也是比较靠前的，他比 kimi 可差一点，但是应该也是不错的一个模型。好，今天我们这样的一个视频就给大家介绍张照。

继北京智普之后，上海 mini max 于十二月二十一日通过港交所林训，两家大模型独角兽均计划在二零二六年一月挂牌上市。这场关乎港交所 a i、 d 股归属的竞赛，不仅是技术与资本的较量，更折涉出京沪两地在人工智能赛道上的竞争。 mini max 成立于二零二二年初，若成功上市，将以四年的时间成为全球从成立到 ipo 最快的 ai 公司，并作为国际化 ai 第一股登陆资本市场。这家成立于二零二一年六月的上海企业，若成功上市，将以四年时间创下全球 ai 公司最快 ipo 记录。 minimax 自主研发了一系列多模态通用大模型，包括 minimax m 二，还留二点三、 speech 二点六和 music 二 zero。 基于自研模型， minimax 退出一系列 ai 原生产品，包括智能 agent 利用 minimax 视觉生成平台、海螺 ai 音频生成工具 minimax audio， 以及全模态交互平台新研。 目前， mini max 已服务全球超两百个国家及地区的二点一二亿用户，企业客户超过十万家，通过付费订阅与模型调用实现可持续盈利。业绩方面， mini max 营收持续增长，由二零二二年的零营收增长至二零二四年的三千零五十二点三万美元。 二零二五年前九月， mini max 营收为五千三百四十三点七万美元。毛利率方面， mini max 从二零二三年的百分之负二十四点七快速转正，于二零二四年达到百分之十二点二，并在二零二五年前三季度提升至百分之二十三点三。 c 端毛利率为百分之四点七，除新以外，公司整体毛利率近百分之五十。由于在大模型研发和 ai 基础设施方面投入巨大， mini max 持续亏损。二零二二年至二零二四年以及二零二五年前九月，亏损额度分别为七千三百七十二点八万美元、二点六九亿美元、四点六五亿美元、五点一二亿美元。 北京的智普成立于二零一九年，由清华大学计算机系的技术成果转化而来。自成立以来，智普陆续推出中国首个百亿模型、首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型和全球首个设备操控智能体。 据招股书，二零二二年至二零二四年以及二零二五年上半年，智普分别实现营收五千七百四十一万元、一点二五亿元、三点一二亿元、一点九一亿元，亏损额度分别为一点四四亿元、七点八八亿元、二十九点五八亿元、二十三点五八亿元。导致亏损的主要原因同样是大量研发投入。商业模式上， 智普作为基座模型厂商，其商业模式以 mask 及大模型 api 调用为主。除了 mask， 本地模型部署是智普的另一收入来源。覆盖弊端与智端客户 二零二四年，智普的收入在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额占到百分之六点六。截至二零二五年六月三十日，智普累计为超过八千家机构客户提供大模型服务。收入结构调整的同时，智普的整体毛利率相对稳定。 自二零二二年以来，公司毛利率始终维持在百分之五十以上，这场金爷与沪爷的别苗头之争，本质上是两种 ai 发展哲学的碰撞。前者追求技术纵深与产业赋能，后者强调产品迭代与全球扩张。不论谁率先撞线，港交所都将为行业示范不同的价值实现路径。

先说结论，国产 ai 迎来全新机遇。智普 ai 官宣港股 ipo 正式启动，成为首家以通用大模型为主营业务的上市公司。智普 ai 已从技术研发阶段迈入规模化商业落地阶段， 随着 ipo 的 推进巩固及在全球 ai 大 模型第一梯队的位置，并且凭借技术领先性和商业化成效，确定了在中国独立通用大模型领域的龙头地位。相关概念相关关注小陈哥解锁相关概念参股 合资公司算力 智普合作 应用。

中国版 openai 冲刺全球大模型第一股，这个是最近大家都很关注的一个事情，是智普这个公司在十二月十九号这一天通过了港交所的临训， 那么它如果成功上市，就会成为全球第一家上市的这种大模型的公司。对这个消息确实挺震撼的，那我们就开始今天的讨论。我们今天第一个话题就先聚焦在智普这个公司本身，我们就想先聊一聊 它在技术上面到底有一些什么样的亮点。首先它其实是一托于清华大学的一个技术成果转化过来的一个企业，它最早其实可以溯源到九六年的清华的计算机系的一个知识工程实验室。 对，他这个团队也是一直是国内最早做自然语言处理和支持图谱的这样的一批人。对，包括他们的 ceo 也是之前在清华做智能情报系统的，原来背后有这么强的学术背景。没错，他们的核心的技术就是这个 glm 架构，这个是他们完全自研的一个架构，而且它是能够支持四十多款国产芯片的， 就从百亿参数到这个多模态到这个智能体都有完整的产品。最新的旗舰版的模型是在国际的评测里面是排第一的，跟 openai 这些是并列的，它的代码能力也是被公认的是全球最顶尖的水平。那你觉得智普在最近几年的营收上面的表现怎么样？他其实从二零二二年开始， 每年的收入都是翻番的，二零二四年就已经突破了三亿元，对，他的三年的复合增长率是百分之一百三十， 今年上半年也有一点九亿元的进账。对，所以它增速是非常厉害的，这个增速确实挺惊人的，而且它的毛利率这几年都是保持在百分之五十以上。对，它的主要的收入靠本地部署，这个是占了八成以上。 但是它的云端的 max 增长是非常快的，它的付费的流量已经超过了所有的国产模型的总和，它的客户已经遍布全球，企业客户有一万二，终端设备是八千万， 开发者是四千五百万，他的这个 max 平台上面的月活开发者也超过了二百七十万，他的这个年度经常性收入已经突破了一亿元。你怎么看植普在研发投入和资金支持上的表现？研发投入这一块，他也是最近三年从不到一个亿， 到现在已经超过二十个亿了，今年上半年也有十六个亿。那他累计投入已经超过了四十四亿元。他的这个研发团队是占到了百分之七十四， 核心的成员也发表了五百多篇高水平的论文，被引用了五万八千多次，这投入确实挺猛的。对，他也有获得多个顶级的投资机构和产业资本的支持。那他已经完成了八轮融资，总额超过了八十三亿元，他的最新的估值也已经达到了二百四十三亿元。 但是他因为高额的研发和算力的支出，所以他目前还没有盈利，那他二零二五年的净亏损是二十三亿元。对，那接下来我们就聊一聊这个融资和股权架构。对，那智普这几年在融资方面都有哪些比较大的动作？智普他是二零一九年成立的，他在这几年的时间里面一共完成了八轮融资， 融资总额超过了八十三亿元。那其实在今年的时候，他还有一笔超过一百亿元的这样的一个融资，那这个就非常的亮眼了，在整个行业里面 节奏真的是让人惊讶。对，而且它不光是有早期的，比如说像中科创新、划控会经验这些，在天使轮就进来了之后，你看像达成才智今年资本、启明创投这些头部的基金都持续的加码，包括它最近的一轮融资就是二零二四年的十二月，它是由这个中关村科学城公司领投的，那这一轮的融资是三十亿元， 那它的估值也涨到了二百六十亿元，那这个时候它的估值已经涨到了三百亿元， 那他也是计划在二零二五年的八月到十月之间正式的登陆港交所，那他有望成为 全球第一家上市的大魔性公司。那这么看来智普的这个背后的投资方都是些什么来的？他的投资方阵容非常豪华，既有像启蒙创投、军联资本、顺维资本这种一线的基金，也有像美团、蚂蚁、腾讯、小米这种产业巨头，甚至连 沙特、阿美的风头也进来了。还有地方的国资也非常活跃，包括北京、上海、杭州、成都都有参与。对，所以相当于国有资本和民营资本和国际资本全都聚到一桌了。那这个就 一方面可以看出来大家对于这个公司的前景是非常看好的，另一方面也为他的后续发展铺好了很多的路，资源也好，市场也好，那你说智普的股权结构到底是怎么设计的？他其实是有一个控股股独集团，那这个里面其实包括了一些联合创始人、员工持股平台，对，他们一共是持有百分之三十三的股份。 对，最大的单一股东是一个叫北京链派的公司，他是持有百分之八点四。其他的一些主要的股东里面，我们还能看到管理层和核心技术人员，他们都是有直接持股的，对，这个就保证了他们的利益是跟公司是深度绑定的。那这么看外部的机构是怎么分布的？ 机构也是很分散的，军联资本是持有百分之六点七，美团是百分之四点三，启明创投是百分之二点五，腾讯是百分之一点七。其他的一些国有资本，包括一些产业投资人，包括一些知名的基金，他们都是有 持股的，但是其实没有一个人是单独能够控制这个公司的，也就是实际控制人其实通过一些一致行动协议来共同管理这个公司的。对，那这个就 既保证了管理团队的一个稳定，同时也让各方的利益都能够有一个平衡，对于一个成长型的科技公司来说是非常理想的一个架构。那我们现在来进入到第三部分，我们来聊一聊啊，智普上市对于它自己本身以及对于整个中国的这个大模型的行业到底有什么标志性的意义？ 首先智普如果能够成功上市的话，它会成为全球第一家公开上市的这种大漠星公司，那这个其实不光是对于智普自己在品牌上面有一个巨大的提升，同时它也为整个行业提供了一个非常重要的估值的参照。 大家终于有了一把可以去衡量的尺子，这把尺子确实太关键了。对，更有意思的是，这个也意味着中国的 ai 产业 第一次在资本的舞台上面抢在了美国同行的前面。这是一个象征着我们从技术比拼 到开始，要比拼资本运作和商业化落地的一个新的阶段的开始。那智普的上市的表现也会直接影响到全球对于中国的这个大模型的信心，以及后续的投资的风向。那你觉得智普最近在业务转型和国际化布局上有哪些动作是比较值得关注的？其实他们 一方面是在做这个所谓的重资产的本地部署的这个业务，做一个现金流，另外他们也在非常大力地投入这个云端的 mas 平台。云端的 mas 平台其实在二零二五年上半年的付费的流量已经超过了所有的国产模型的总和， 他的日军的 token 消耗量也飙到了四点六万亿。对，他的这个目标是希望能够在未来让这个 api 调用的收入能够占到半壁江山。这转型速度真挺快的。对，他们也不仅仅是在国内布局，他们也已经把他们的大模型卖到了东南亚等一些海外的市场， 那在二零二五年的上半年，已经有超过百分之十一的本地化的部署的收入是来自于海外的，那他们也在跟很多国家合作去共建这个主权 ai 的 项目，那这个其实也是让他们 既能够增强自己的盈利能力，同时也在全球的市场上面去抢占了一些新的机会，你觉得制普上市之后，接下来会面临哪些比较棘手的问题？我觉得首先就是大模型这个东西要不断的升级，要做多模态，那这些东西都是要持续的巨额的投入的， 那这个公司其实到现在为止也还没有实现盈利，那未来你能不能够平衡这个技术投入和赚钱的能力是一个很大的考验，看来盈利压力确实不小。对，再加上这个 mas 平台这个赛道也变得非常的拥挤，大家的统治化也很严重。那你要怎么样去 保持住你自己的核心的优势？包括你在面对这个资本的市场的短期的业绩的要求和你这个长期的技术理想之间怎么去平衡？包括你在国际化和这个监管越来越复杂的情况下，怎么去突围，都是一些难题。

蓝色光标作为中国营销行业的老将，已经完成了一场从传统公关公司向 ai 营销科技巨头的剧烈蜕变。结合最新的二零二五年财报和市场动态，我为你梳理了蓝色光标的发展历程、核心突破技术、产品以及未来蓝图。 一、发展历程从借船出海到 ai 重构的三部曲回顾蓝色光标的成长路径，可以清晰地看到三个战略阶段的跨越期， 出海转型期，本土公关龙头公司成立于一九九六年，早期以传统公关业务起家，出海转型期国际化布局敏捷的抓住了中国企业出海的红利，从单纯的公关服务转向数字营销和出海业务。 这一时期，公司确立了国际化战略，服务超过十万家客户，覆盖全球近两百个国家和地区，营收规模迅速攀升。 ai 重构期，凹音 ai 面对生成式 ai 的 爆发，蓝色光标在二零二三年宣布欧印 ai 战略二、核心突破。蓝色光标做对了什么？ 在过去的几年里，蓝色光标在以下几个关键领域实现了显著突破，因重构规模的量级突破，二零二四年营收突破六百亿元，成为国内营销行业首家也是唯一一家迈过这一门槛的企业。 业务结构的质变突破，成功从单一的境内服务转向新兴出海为主，二零二五年前三季度出海业务收入占比高达百分之八十二点九星星。这意味着蓝色光标已经不再仅仅是一家中国公司，而是一个真正的全球营销平台。 盈利模式的技术突破，摆脱了传统人力密集型的人头生意，转向技术驱动的产品生意。 二零二四年 ai 驱动的收入达到十二亿元，预计二零二五年将实现三十到五十亿元。 这种高毛利的 ai 业务正在逐步抵消传统低毛利代理业务的波动。三、核心技术产品 blue ai 生态巨 蓝色光标不再只卖创意和人力，现在它卖的是算法和工具，其核心技术产品围绕 blue ai 应用引擎构建。 blue ai 应用引擎是公司的 ai 大 脑清洗，并标注了超一点二亿条营销专属数据覆盖、数据洞察、内容生成、项目执行等全流程。一百三十七个 ai 智能体是基于 blue ai 孵化的实际落地应用。 截至二零二五年九月，已有一百三十七个智能体在实际场景中作业，覆盖百分之九十五以上的作业场景，效率提升百分之六十到百分之一千。 blue x 面向出海业务的技术平台，通过程序化购买，帮助客户更高效的获取海外流量。 blue turbo ai dsp ai 云原声增长引擎，指在优化出海市场的投放效率和毛利率结构。 华夏漫游系列结合 ai 与 x 二技术的文旅产品，如中轴奇妙夜、千年奇遇剑门关，将文化资产数字化，未来发展方向成为真正的 ai 营销科技公司。 展望二零二六年及以后，蓝色光标的发展方向非常聚焦，可以用一体两翼来形容。 一、战略定型从营销公司变为科技公司。 ceo 潘飞明确提出要转型成一家真正的 ai 营销科技公司。 二、国际化二点零深耕本地化与新兴市场，虽然出海业务占比也很高，但未来将从粗放式投放转向国际化、二点零本地化运营，在东南亚、欧洲、南美等地增设分公司，不仅是帮中国企业出海，还要服务当地品牌。 新兴市场布局除了欧美，将重点拓展高增长的拉美、中东和东南亚市场，实现客户群和收入来源的多样化。 三、商业化落地，追求高质量增长过去几年，公司面临毛利率下滑降至二百分之六左右和净利润波动的压力。 提升毛利未来将通过 ai 技术产品如 blue x、 blue turbo 替代低毛利的纯媒体代理，改善财务结构。港股上市推进港股二次上市的利用国际资本市场的力量，进一步加固其全球营销基础设施的地位。 总结建议，如果你关注蓝色光标，不要只把它看做一家广告公司，现在的它更像是一家利用 ai 技术做全球流量分发的科技平台。 虽然目前仍面临地缘政治和毛利率修复的挑战，但其在 ai 落地应用的速度和规模上，在国内营销行业确实是独一份的存在。

月亏三亿，还要冲 ai 圈炸大瓜了？智普刚过港交所领训，要冲港股大模型第一股了。但这份招股书一扒，我直接倒吸一口凉气， 这哪是上市说明书，分明是中国大模型行业的血泪生存手册！作为深耕 ai 赛道的自媒体人，今天就带你们扒透背后的残酷真相，全是干货，建议收藏！ 先看第一波猛料，智普这身份够硬！中国第二大通用大模型开发商，市场份额六点六，仅次于科大讯飞，还是国内最大的独立通用大模型厂商，语言多模态代码模型全覆盖，能冲刺港股第一股， 按理说该是行业优等生吧，可财务数据一出来，直接把我看傻了。收入是真猛，二零二二到二零二四年直接飙了百分之一百三十，从五千七百万干到三点一二亿 两千零二十五上半年更狠一点九亿，收入同比暴涨百分之三百二十五，而且八十四点五的收入都来自银行、央企这些高付费的弊端，客户本地化部署是核心王牌，但亏损更吓人，二零二二年亏九千七百万，二零二三年直接干到六点二一亿， 二零二四年狂亏二十四点六六亿。最扎心的是二零二五年上半年，短短六个月亏了十七点五二亿，算下来每月狂烧近三个亿。再看现金流节至六月，就剩二十五点五二亿，按这烧钱速度，最多只能撑九个月。 这哪是创业，这是在烧钱赛跑啊！为啥这么能烧？核心就俩字，竞争！作为 ai 从业者，我太懂了，现在大模型行业卷到什么程度？ 二零二五年初， deep seek r e 崛起，直接引发行业迭代大战。智普三个月内疯狂开源六款模型，研发费用直接从二零二二年的八千四百万，飙到二零二四年的二十一点九五亿，这里面百分之七十都砸给了算力。二零二四年光算力就花了十五点五三亿， 烧钱还不止，研发营销也疯了，二零二二年营销费才一千五百一十四万，二零二四年直接干到三点八七亿，百分之六十一都是广告投入。说白了，现在大模型行业不砸钱搞研发就被淘汰，不砸钱做营销就没客户， 两头都得烧。但这份招股书也暴露了中国大模型行业的三个惊天真相，咱们从业者必须看透。第一， token 掉用量直接炸了，从二零二二年日均五亿飙到二零二五年六月的四点六万亿，这说明大模型已经真真切切陷入企业业务了，商业化正在加速。第二， 中国大模型市场根本是 b 端的天下。二零二四年整个市场五十三亿，百分之八十九都是企业客户贡献的，个人用户才六亿，而且中美差异巨大，美国百分之七十五收入来自个人订阅，咱们中国更侧重帮企业提效， 预计到二零三零年，中国企业大模型市场规模能冲到九百零四亿，这赛道是真的大。第三，智普提出的 agi 五阶段理论也很有启发，预训练对其推理、自主学习、自我认知、意识智能， 这基本就是行业公认的 agi 眼镜路径了。但问题也很致命，智普的毛利率其实不低，五十四点六，百分之六十四点六可架不住研发和营销成本涨得更快， 就算搞分层定价、定制协商，也追不上成本增速。这就是中国大模型行业的核心矛盾，想保持技术领先，就得持续砸重金， 可成本增速远比收入增长快，只能靠资本输血活着。最后总结一下，智普招股书就是中国大模型行业的缩影，一边是商业化加速的希望， tock 掉，用量暴涨，企业愿意付费。 另一边是残酷的生存压力，每月亏三亿，现金流告急。这也给所有 ai 从业者提了个醒，技术竞赛再激烈， 也得有可持续的商业模式，不然再牛的技术也撑不下去。你们觉得质朴能撑过这轮资本寒冬吗？中国大模型行业未来会怎么走？评论区聊聊，关注我，带你看透 ai 行业的底层逻辑！

周末的一些信息汇总，首先是智普 i 要上市了，目前已经通过港交所的聆讯，那么将成为国内大模型 ipo 的 第一股，那么有两家企业收益， a 股的一家企业持股达成制裁百分之五十五，而达成制裁又在 a 轮就进入，并占比了百分之三， 另一家企业是智普，为该公司算力的采购大户。那么第二是光纤涨价，光纤从平均二十元每新公里涨到了今年三季度的二十四元每新公里， 也就是说每新公里涨了四块钱，那么二零二五年全球光纤的需求大约在五到六亿每新公里，那么历史上看，由于数据中心的光纤光缆占比才有百分之五， 不过随着 ai 建设对光纤光缆的需求增加，也就是说本轮光纤光缆是由需求端牵引的涨价。第三就是纳电池，那碳酸锂期货的价格突破了十一万， 那黄仁勋也在英伟达电力危机闭门会议上提出将纳电池用在数据中心的边缘场景，那成本也相较于锂电池低了百分之三十， 那么纳电池的优优势在于功率和循环，但能量密度相对偏低，那么在数据中心部分场景等领域也是可以应用的。 那么锂电池价格还能涨多少？这里就应该画上一个比较大的问号，因为刚开始涨价，替代就已经出来了。第四就是商业航天，在盈利好，就是谷歌计划你发射八十一颗搭载 ai 的 微型基群， 要构建一个由太阳能驱动的太空数据中心的一个模型啊。周末的信息就这么多，关注好运哥，炒股不翻车！

全球大模型第一股 ai 大 模型独角兽至普华章启动 ipo。 一、 核心参股电广传媒。九幺七，通过旗下达成材质多轮加注，间接持股约百分之三点零六到三点三四，为 a 股持股比例最高者。凌云光四百直接持股百分之一点零二，公开批路口径 是 a 股中少数直接参股的上市公司。三七沪渝五五五，通过子公司基金间接持股约百分之零点二六到零点二七，不拘 ai 游戏协同。华策影视。幺三三，通过子公司投资关联基金间接参股，聚焦 ai 影视内容生成。斗神教育时通过盐城智华等基金间接参股，涉及 ai 教育、场景合作。视觉中国六八幺 旗下华夏视觉参股至普，关联基金间接参股，探索 ai 版权内容生成。二、核心算力深度合作优客的幺五八核心算力伙伴，千五年二十亿元长约支撑约五万张显卡。算力集群 提供迅推一体化服务，与大模型一体机方案。首都在线、八四六战略合作共建算力集群，与云帆智算平台联合研发大模型一体机，推进国产 gpu 适配签约机柜超五千个。青云科技三幺六，算力资源为智普青年模型训练核心算力池，保障模型迭代算力供给。并行科技。四百九十三，智算云平台部署智普大模型， 智普为其第一大客户，直接受益于业务放量。浪潮信息九七七，提供 ai 服务器与算力集群硬件支撑，覆盖训练与推理全流程。中科曙光、零幺九等亦为其提供高性能算力资源保障，助力算力基础设施扩容。三、垂直场景应用落地凯文教育六五九，共同出资设立合资公司，专注教育领域的 ai 产品开发和运营。 合资公司北京智企文化注册资本五千万元，持股百分之六十五。正合生态，零六九，签署战略合作协议及研发合同， 在生态环保领域进行 ai 大 模型研发。二零二五年三月已签署具体研发合同。合作进入关键节点，华策影视零幺三三通过设立投资基金，间接投资智普华章股权，并计划在影视、 ai、 文声视频等领域战略合作。二零二四年七月公告， 拟出资一亿元参与设立基金，该基金将投资智普华章拓斯达六零七，与智普 ai 关联公司等共同持股成立新公司，业务含智能机器人研发。最新进展与投资详情。根据其查查信息，新公司广东矩阵智拓科技 已于二零二五年三月成立，注册资本五千万元。斗神教育零一零，合资公司加业务合作成立斗神智创，聚焦教育场景质朴，技术加斗神，渠道落地性强。

欢迎收看今日的 ai 晚报！智普正式发布了名为 zcode 的 ai 同开发工具，目前处于 alpha 版阶段。该工具的核心优势在于将 ai agent 与现有的开发工具链进行了深度整合。 它不仅具备跨仓库的全代码理解能力，还能够支持多仓库的上下文推理以及自动化的代码审查工作。只在无缝接入开发者现有的工作流中。 小红书携手复旦大学联合推出布局控制生成 layer to image 领域的突破性方案 instance assemble， 通过创新实力组装注意力机制，实现了从简单到复杂、稀疏到密集布局的精准图像生成。相关成果已被 nir i p s 二零二五收入。 instance assemble 专为解决高密度多对象复杂空间关系的 layer to image 任务而设计。 该框架在保持极低参数增量最低仅百分之零点八四的前提下，显著提升生成图像的空间对其精度与语义一致性，为电商设计、游戏等高要求场景提供工业级解决方案。 open bmb 与 fanelp 联合推出了 deepthink vla， 这是一款专为聚深智能 agent 设计的统一架构模型， 该模型的核心目标是解决序列化推理与高速运动控制之间的逻辑冲突。 deep think v l a 采用了创新的混合架构， 它通过因果注意力机制进行 chain of thought cot 推理，并能动态切换至双向注意力机制，以实现高维度的并行动做解码。 liquid ai 正式发布了实验性模型 lfm 二二点六 b e x p， 该模型是基于原有的 lfm 二二点六 b 模型，并完全利用纯强化学习 reinforcement learning 技术训练而成的实验性 checkpoint。 尽管参数量仅为二点六 b 左右，但官方宣称其为目前市场上性能最强的三 b 级别模型。在指令遵循、知识获取以及数学基础测试中，该模型表现异常优异。感谢收看，我们，下期再见。

大魔性第一股智普 ai 的 招股书揭开了残酷真相，其云端 api 业务毛利率已跌至负的百分之零点四。智普二零二二年的毛利率百分之七十六，二三年百分之三十一，二四年百分之三点四， 到二零二五年直接给干到了负的百分之零点四。兄弟们，等于卖一次亏一次啊！对比阿里的通一千万靠云顶一体的生态策略，当然俗称抱大腿，把低毛利的 ai 的 a p i 和高毛利的帕萨斯绑着卖，就使整体的阿里的云的毛利给干到了百分之四十啊！ ai 赛道，有爸爸的千万吃肉，没爸爸的质朴倒贴吃土啊！呃，有人说，没爸爸的 ai 迁移成本约等于零，没有任何年薪可言，你怎么看？

最近有件事可能很多人没注意到，但它标志着中国 ai 出海终于打出了真正的组合权智普 ai 拿下马来西亚国家级项目，这可不是简单的技术输出，而是把整个中马 ai 产业链给盘活了。 今天咱们就聊聊，为什么我说这是中资 ai 生态全链条出海的标志性突破。先看马来西亚那边到底缺什么。二零二五年了，马来西亚数字经济已经占到 gdp 的 二十五百分之五， ai 市场规模突破四十二亿美元，按理说应该发展得不错， 但实际情况是，他们卡在了三个要命的地方。第一，人多，语言更多，老师根本教不过来。全国三十万大学生要学编程，可合格的计算机老师只有两千人，一个老师得用马来语、英语、华语三种语言重复讲同一堂课，课时浪费严重，学生还学不好。 第二，数据主权意识特别强。作为东南亚首个建主权 ai 生态的国家，马来西亚要求核心数据必须本地处理，但本土 ai 供应商一年营收才十亿令级，连个像样的国家级平台都搭不起来。 第三，产业转型急得要命，近一半企业把缺 ai 人才当成最大挑战，中小企业想用上 ai 技术，需求缺口高达百分之六十七。尤其是在农业、零售这些支柱产业里，急需实用型的 ai 解决方案。 说白了就是路修好了，车却不知道从哪儿来。这时候智普为什么能杀出来？关键就在于它这套打法精准，对上了马来西亚既要自主可控，又要低成本落地的诉求。 技术层面，智普的 g l m 四点七模型登顶全球开源榜，全球开发者下载量超过四千五百万次。开源意味着什么？ 马来西亚部署起来成本直降，还能自己做二次开发。而且多语言能力本来就是智普的强项，直接解决了当地语言碎片化的痛点， 比用币源模型划算多了，还不用担心地源政治风险。商业模式上，智普的 mas 平台已经服务了八千多家机构客户，二零二五年上半年收入一点九一亿元。这种模型既服务的玩法，能同时满足政府、企业、教育多个场景的需求， 跟马来西亚国家 ai 路线图里把智能教育放在首位的战略，简直是天作之合。更关键的是，智普不是单打独斗。华为升腾芯片在马来西亚已经规模化部署，中马那个两百二十亿美元的高科技产业园，首批就锁定了二十八家深圳企业入驻， 这就形成了华为芯片加智谱模型加产业园场景的闭环，项目落地效率翻倍，长期粘性也更强。你研发在深圳制造在马来西亚技术、人才、产业全打通，这场合作的真正价值远远超出了项目本身，它正在撬动整个东南亚 ai 产业链的升级。 市场规模摆在那儿。二零二五年，东南亚 ai 市场两百八十亿美元，年增速百分之三十四。马来西亚一旦建成主权 ai 平台，就能辐射周边国家百分之四十六的政企需求，特别是农业 ai 应用，年增速高达百分之六十七。 智普的本地化模型可以迅速复制到棕榈园管理、跨境电商这些场景，想象空间巨大，产业链协调效应已经开始显现。中马之间形成了深圳研发加马来西亚制造的分工体系， 智普的技术输出会带动国内芯片、服务器这些硬件出口，而且人才培养实验室首批学员里已经有十二人入职当地科技企业，真正的技术人才产业正向循环。资本层面，智普正在冲击 a p o。 海外收入占比已经提升到百分之三十， 东南亚市场的爆发式增长会成为它上市的最大加分项，这也给国内其他大模型厂商打了个样，出海不是简单卖技术，而是要把政策适配和生态绑定结合起来。 说到底，这场合作就是需求精准匹配加生态协调共赢的典范。马来西亚用基建和政策换来了主权可控的 ai 方案和人才供给质朴，用开元加本地话加 mos， 打开了高毛利的海外政企市场。 对咱们投资者来说，三个方向值得重点关注。第一类是智浦，这种生态型 ai 出海厂商，海外收入高增长，复购率还特别稳定。 第二类是受益于中马产业链协同的硬件企业，像芯片、服务器这些。第三类是东南亚增速最快的 ai 垂直场景，比如智能教育、智慧农业。

就这十多天啊，中国 ai 圈发生了一件很有意思的事啊！不，应该说这一系列很有意思的事，咱先捋捋时间段啊。全程功能， 十二月一号开始，豆包发了个手机助手。十二月二号，绿泡泡开始封号，十二月三号，豆包被迫下线核心操作，十二月九号，智普 ai 直接开源凹头 g l m 现桌子。短短十天，从产品发布到大厂的围角，再到反向破局， 这剧情比电视剧刺激多了，背后藏着什么东西呢？咱们今天捋一捋扒一扒。先看主角之一啊，豆包手机助手刚出的时候没当回事，毕竟华为啊小米啊都有这个老熟人吗？不就是定个闹钟查天气吗？但看完演示视频，我直接惊了，这根本就不是普通的助手，而是手机版的自动驾驶， 他能帮你点外卖、订机票、跨淘宝、京东、拼多多比价，甚至直接回微信玩小程序游戏，你只要说一句，帮我找二百块钱的红色运动裤，三个平台共同的比价，最后把最满意的扔到购物车里，剩下他都自动搞定，自己打开 app， 自己点击滑动，全程不用你碰屏幕。 周鸿祎说美团淘宝高层估计连夜开会，我觉得这都说保守了。你要知道，超级 app 花了几十年，他一直搞的这个流量漏斗，就是让你刷首页、看广告耗时间，这都是真金白银。 但豆包直接让你绕开这些，等于断了大家财路，这才是让他们坐不住的根源。资本市场也炸了，十二月二号，中兴通讯直接涨停了，三千四百九十九的工程机样机在闲鱼上涨。到晚上，豆包操作绿泡泡泡的用户集体被封， 提示登录环境异常。紧接着淘宝也跟上了，人机验证不断频繁地闪退。登图农行、建行更狠，录屏状态直接用不了。七十二小时内，微信、淘宝、银行三道防线 直接止满，豆包被迫在十二月三号直接下线了绿跑路的所有的工。当时我想啊， ai 助手这是要凉了，毕竟微信是十二亿人的基础设施，字节不敢硬刚，我们没想到啊，真正大招在后边。十二亿人的基础设施，字节不敢硬刚，我们没想到啊，真正大招在后边。十二亿人的基础设施，字节不敢硬刚，我们没想到啊，真正大招在后边。凹头 g l m。 这是个什么东西呢？ auto glm， 就是 智普版的豆包手机助手，而且开源的不是阉割版，是完整的核心模型框架、工具链，还有五十多个高频 app 的 演示案例。 换句话说就是只要你想，你现在自己就能搭个豆包助手。智普那句，这件事只在一家公司做是不够的，那是点睛之笔。大厂能围角自己一家，但能围角止隔开源社区吗？他能封杀千千万万个自己大工具的开发者吗？这波操作直接就算是掀桌子。聊到这， 咱就扒到一个本质，这场攻防战根本不是隐私安全之争，而是流量入口之争。过去十几年，大厂靠流量赚钱，点击浏览都是收益。当 ai 助手截胡了用户注意力，绕开了广告的信息流，这是生死存亡问题。封号封控，这都是在保自己饭碗。 但质朴的开源啊，给了个答案。最好的反胃角，就是让技术成为公共品，历史早有先例啊！ linux 开源才有了安卓 stable diffusion 开源才让 ai 绘画普及。每一次开源都是技术民主化， 都是对封闭生态的冲击。这次开源就是把 ai 助手的大场合武器，变成了人人能用的工具。大家想一想啊，二零零一年，微软 ceo 鲍尔默骂雷诺克斯是癌症，当时微软垄断全球的 windows， 结果呢？雷诺克斯成了互联网的基石。二零二零年，微软都承认自己站错队了。历史惊人的相似， 二十四年前，微软围搅雷诺克斯，现在大厂围搅 ai 助手。二十四年前说雷诺克斯是癌症，现在说 ai 是 侵犯隐私。二十四年前，雷诺克斯靠开源破局，现在制普也走了同样的路。大厂你能灭一产品，你能灭一想法吗？ 可能有人问啊，这跟我有啥关系？我觉得太有关系了，这决定你未来怎么用手机。过去是需求对应 app 买东西，打开淘宝，点外卖，打开美团，一个个 app 都是信息孤岛。 未来，如果 ai 助手普及，你只需要说一句话，不管哪个 app 好 用，哪个便宜， ai 帮你比选。这意味着 app 界面根本不重要了。十几年的互联网商业模式彻底改了，它解放的是你的时间。花半天给妈挑保健品， ai 三十秒搞定，花一小时比价订机票， ai 十秒完成，剩下的时间你陪陪家人学学东西，不比你刷信息流强？总结一下啊，这十天大戏本质是技术革新与封闭生态的对抗。豆包撕开口子了，大场用八拳围脚，智谱用开元破局。 技术的眼劲从来就不会被一家公司左右，你开源就是最好的突围。最后抛个正一点啊，你觉得未来 ai 助手会彻底取代 app 的 界面吗？大厂的封闭围角能挡住开源的浪潮？欢迎在评论区留言，觉得内容有用的话点赞关注，下期咱们聊聊别的。