套利的不是A嘛？停C嘎哈呢

同志们好啊，我今天想跟大家介绍一个就是叫 loft 基金套利的这么一个产品，那为什么要讲这个呢？就是其实我一直也在玩这个产品，但是呢，最近就是在我的券商的朋友圈，他就发了这么一个公告，就是说白银 loft 这个基金因为溢价太高被临时停牌了，然后需要冷静一下。 我当时第一反应就是说，其实这事也挺有意思的，因为 loft 基金呢，它其实并不是一个长期价值投资的这么一个配置的产品，更不是什么一夜暴富的这种彩票型的产品，它算是一个就是每天非常小额，只能赚到一杯奶茶钱的这么一个东西。那现在呢，却因为太热会点名要停牌， 所以我就想趁机跟大家讲一下，然后我们互相学习一下，看看 loft 基金到底是什么，这个钱是怎么赚出来的，以及我们能不能一直去赚到这笔钱。然后呢，把基础的认知先建立起来，然后我们就可以正确的认识一下这个产品啦。那先回到这个产品的本质，就是 loft 到底是个什么东西？ love l o f 它的全称叫 listed， open and default， 中文就叫做上市型开放式基金。那它最关键的一点就是说它同一只基金同时存在两种的定价方式，场内和场外。 它对于场外来说就是按基金的本身的净值去申购，价格呢，是由它真实的这么一个价格持仓来决定的。那场内呢，它就相当于是在一个股票市场里面，实时的就是撮合成交，价格由买卖双方互相报这种你情我愿的方式去决定， 可以把 loft 去理解成同一种矿泉水的商品，它在两个窗口卖一个呢，窗口呢是按成本价格合算，就是它的净值，就是它的场外价格。一个窗口呢是按照这个市场情绪去交易，就是它的场内的这么一个价格，只要这两个价格不一样，那它就存在着一个价差。 那为什么 loft 会出现这个溢价或者是折价呢？因为在理想的状况下，它的场内价格是约等于它的场外净值的。那现实是场内价格它会受三种因素去影响，第一个就是你基金本身的真实的价格，第二个还存在一个场内的供需关系。 第三个就是他的申购和赎回的这种通道是否去顺畅。那一旦出现了，比如说是限购、暂停交易，或者是到账周期变长，那场内的价格就容易被情绪推着走。那高于净值去成交的价格在场内就叫做溢价。那我们就还用矿泉水来举例， 那比如说我们把一瓶矿泉水从超市买回来了以后，然后带到了景区或者是沙漠进行售卖，那自然就会产生了溢价，那这个进价买入溢价再去卖出，这样呢大家就可以用它来赚钱了。 那套利的典型的一个路径就是说场外我们按基金的净值去申购，等到这个份额到账了以后， t 加一，也就是第二天在场内按更高的价格去卖出， 那你赚的这个钱其实并不是这个基金本身的价值增长了，而是价格去回到它本身的这个净值位置，之前的那一小段偏离打了这么一个时间差，所以它套利赚的不是趋势，而是价格的修复。那一般呢，会有以下几个原因叠加产生的。 第一个就是他资产本身有话题，有波动了，像白银这种产品，他很特殊，他既是贵金属，又是工业金属，受实际利率、美元和避险情绪的影响。然后呢，又和光伏、新能源制造业去挂钩了，那因此最近降息有预期，他反复被交易，同时又叠加新能源的需求预期，白银的波动性就明显的放大了，自然就容易被资金盯上。 第二层就是资金因此而快速涌入，一旦某个标的他有了趋势，有了故事，有了讨论度，那资金就会很快的往里去挤，去买入。第三层也是最关键的一层，就是他的供给在场内其实是被限制的，场外的申购他是有额度的，也有节奏到账的，但场内的交易是实时的。 这样的结果就是说，我场内的这种新增的份额顾不上，但抢的人由于情绪的烘托越来越多了，于是场内的价格就很容易脱离静止，被推到一个更高的位置上，这个时候高溢价就出现了，套利的窗口也就被我们打开了。 那为什么套利有的时候能赚，有的时候现在又说突然不行了，就是他套利呢？也不是一个稳定输出的模型，他高度依赖于这个规则环境，只要放开申购，或者是扩大限额，或者是说调整到账节奏，或者这个产品热度本身下降下来等等的这些情况出现了以后，原本存在的价差可能就会在瞬间消失 了。那比如就在今天，这个白银基金的限购突然放开了，原先一天一个人只能买一百块钱，今天呢可以买五百块钱， 然后很多人就说，哇，市场现在在放水了，让我们赚到这笔钱。其实恰恰相反，并不是市场在持续放水，而是基金公司在帮助市场把价格拉回净值，因为他提高了场外的这么一个供给的额度来修复这个溢价空间， 当场外的这么一个额度能快速的补充场内的份额的时候，价格就会更快的回到这个净值的附近。这是一种很典型的渐进式的调整的这么一个手段。 其实很好理解，当这个已经这个产品被点名说你要调整规则的时候，它本身就是接近了一个逃利的一个尾声了。但大家记住，钱永远是在规则没有改之前赚的。 那我们再回到 loft 这件事， loft 在 投资的整个规划和配置里面到底算什么呢？那他那希望大家记住一点，就是说他肯定不是长期资产配置的一部分，也不是你投资能力的体现，他更接近的就是一个小额交易的一个行为，每天赚一杯奶茶钱， 大家也不用靠他指望说赚多少钱就有时间去，有时间关注他的话就玩一玩。好，那同学也有问了，就是说你这个套利是一个机械化的这么一个今天买进，明天卖出的这么一个操作，然后我也看到很多人就是一直拿着这个产品卖， 那如果第二天不卖出，我们一直拿着会怎么样呢？那这里需要跟大家解释清楚的一件事，就是说套利他的逻辑其实是赚价差的回归，而不是长期来说更值钱， 因此一旦你不卖，他的风险结构以及预期就变了。一、你会承担一个溢价回归预期的风险。比如在市场情绪退潮的时候，那场内价格很快就会回到静止， 那你赚的那部分溢价有可能会被直接的抹掉。那第二就是标的本身的这么一个价格的活动，比如白银你开始承担了就是说他这个贵金属涨跌的这么一个风险，因为他已经就不是套利了，你长期持有就是一个很具有方向性的持仓。三、就是规则的风险。 比如说我们现在面临的就是这个临停啊，停牌啊，或者限购调整啊，它整个供需结构一改变，它就可能就是会产生了这么一个规则调整的这么一个风险。 所以更专业的玩 loft 做法就是跟着规则走就行，不需要主观判断，也不需要加杠杆，就是利用这么一个窗口期的一家小额买进，快进快出。 那有大家听完了以后可能也是会感兴趣，或者说是想每天去赚这么一杯奶茶的钱，然后想问问怎么去开户。那透利这个玩法呢？就非常的机械，简单直白，我就不在这块去具体展示一步一步怎么去开户，怎么去操作了，因为其实网上很多博 主他都在介绍如何去开户，而我呢其实是希望就是说大家先了解这个产品这么一个底层逻辑，基于认知去玩它，那避免大家在一无所知的情况下去触碰这个产品。那如果你真的想去了解具体的开户和购买的流程， 你可以搜一个公众号叫粤语事务所，它里面有完整开户与套利的操作方法。那如果你想知道具体要买哪个有溢价的基金呢？你就可以关注另一个公众号叫阿牛富力，那个里面就会每天告诉你应该买那个产品。 当然了，你也可以像我这样，因为我开了那个券商的这么一个账户了，以后呢，他会每天去给你推送应该买哪些的信息。 那好了，那套利的这个产品大概就是这样了。那看看大家听到现在是不是对这个产品稍微心里就有点底了。那记住，它其实并不是一个价值投资，但是每天可以请自己喝杯奶茶，也挺香的。好啦，喝完这杯奶茶，我们下次见，拜。

一克白银现在市场上大概卖十六块，但就在前几天，资本市场有这么一个东西，它背后的白银只值一块九，但市场上人们却愿意花三块一抢着买，多出来的这一块二，就是整整百分之六十的情绪溢价。 最近是不是各种社交媒体满屏都在刷白银套利稳赚，今天我们不谈白银会不会涨到一百美元，来聊一聊这个更值得深思的金融现象。当套利这个词变成社交媒体上稳赚不赔的狂欢口号时会发生什么？那些冲进去想薅羊毛的普通投资者，最后为什么反而成了被收割的羊毛？ 我们先还原一下国投白银 loft 这场风波的现场，它高溢价的形成，是一个经典的完美风暴模型。眼前这场闹剧，从开始就注定是一场被多重锁死的投机游戏。第一把锁是产品的稀缺性， 它是全市场唯一一只主要投资白银期货的 loft 基金。当白银价格年内暴涨近百分之一百四，所有人都想上车时，它是那条最显眼的船。第二把锁 是最关键的。一把是申购的物理限制，因为基金投资期货有持仓上限，公司为了防止规模暴增导致运作失灵，把申购额度一降再降，最后降到每天每个账户只能买一百块。这意味着想按出厂价，也就是基金净值拿货的渠道几乎被旱死了。第三把左 时间的摩擦， loft 的 套利不是及时的，你今天按净值申购，资金要被冻结 t 加二天后份额才能到账卖出。这两天里，白银价格和市场的情绪足以翻天覆地。于是一个奇观出现了， 想买的人只能去二级市场这个二手店抢购有限的份额。二手店的价格在狂热情绪的推动下，一路飙到了比出厂价高百分之六十以上的位置。这时候， 四重力量登场了。社交媒体上保姆级套利教程，他们把这个复杂的、有风险的套利机制包装成点击就送的简单游戏。 溢价百分之六十，申购卖出白捡钱。这样的标题吸引了无数对规则一知半解的新手，他们以为自己是在进行无风险套利，但实际上，因为额度只有一百元，他们的那点资金根本行不成有效的套利力量，反而是在用真金白银为场内的超高溢价接盘站岗。 不是第一次，如果我们把时间线拉长，金融史就是一部溢价泡沫生成与破灭的循环史。二零一五年牛市顶峰，公营一百指数分级基金一度溢价超过百分之七十八。当申购通道重新打开，套利资金如洪水般涌入， 结果是什么？是连续跌停，急速暴跌，追高者瞬间被深套。二零二五年初，一方打美国五十 e t f 因为 q d i i 额度紧张被炒作，溢价冲到百分之四十三。一旦资金意识到套利机会，单日换手率能冲到惊人的百分之一千五，溢价在几天内轰然倒塌。 这些案例告诉我们一个冷酷的规律，由供需失衡和情绪驱动的高溢价，就像建立在流沙上的城堡，它的坍塌几乎从来不是缓慢的侵蚀，而是瞬间的崩塌。高溢价泡沫从未温柔破裂，因为它的维持本身依赖于后来者的不断涌入， 一旦赚钱消隐逆转，或者真正的套利大军获得通道撤离，就会变成踩踏。我们来看一下成熟市场为何罕见百分之三十、百分之五十这种级别的幺溢价，核心差别在于制度的平滑度和投资者的结构。在美股市场，比如全球最大 etf 之一标普五百 etf， 在 极端行情下也出现过约百分之零点九的溢价，就已经被媒体称为二零零八年以来最高水平，远低于我们这次看到的百分之六十八。 如果抑制 e t f 出现明显溢价，专业的做市商和机构套利者会立刻启动申购卖出的自动化程序，庞大的资金量能在几小时甚至几分钟内把溢价抹平。 这是一个高度有效、几乎无摩擦的纠正机制。更重要的是，市场的主力是机构和长期资金，他们盯着的是资产的内在价值，是净值，而不是短期波动的交易价格。这种理性定价的群体，是抑制非理性泡沫的压仓石。 反观我们这次的事件，它集中暴露了在一些特定产品，比如小众 loft q d i i 基金上。我们的市场生态还存在摩擦，额度限制卡住了套利通道，散户化的情绪又放大了价格波动，这让套利从一种市场修复机制变成了一场危险的博杀游戏。 高溢价率本质上就是比后面还有没有更傻的人来接盘。就像花五块钱买了一个只值两块钱的苹果，你买它不是因为需要苹果，而是你相信有更傻的人会花六块钱从你手里买走。所有人都知道价格虚高，但都幻想自己不是最后一棒。 当溢价从百分之六十八跌到百分之四十五，再到现在的百分之二十九，仅需要两天，最后接盘的人两天时间瞬间亏损近百分之四十。这不是投资，是积谷传花 虎升停时，手握高溢价的人只能看着真金白银化为乌有。让我们深入到最核心的一层，为什么那些看似聪明的套利教程这次失灵了？关键在于真正的套利机制被知解了。 正常的套利逻辑是溢价出现，聪明资金大额申购增加供给，在场内卖出平溢价格，溢价消失。但在这次事件中，一步错步步错，先是规模失效，每人限购一百元， 即使有十万人参与，总资金也才一千万，面对单日可能数亿的成交额，就如同杯水车薪。再是成本失效。对于机构和大资金，测算一下， 锁仓两天耗费人力机会成本去博一个一百元额度带来的几十元理论利润，这生意根本不值得做。所以专业的套利力量从一开始就缺席了。最后是认知失效。 很多跟着社交平台套利教程操作的小白，根本没有理解自己是在做一件高风险低收益预期的事，他们误把理论上线当成了保底收益，忽略了 t 加二尖的价格暴跌风险。而发布传播这些套利操作的博主，也没有告知套利会面临哪些风险。当套利不再是稳定器，于是一个讽刺的局面形成了。 本应平衡市场的套利力量因为制度限制被挡在门外，而模仿套利行为的散户却因为力量微小和认知偏差，成了推动泡沫的最后一波燃料。所以，溢价套利这场风波给我们带来的真正思考是什么？ 它不仅仅是一个投资教训，告诫我们，高溢价是风险警报，不是财富密码，更不是博取流量的工具。它更是一面镜子，照见了金融市场中一种深刻的知行鸿沟。在知的层面，规则白纸黑字，净值是毛，溢价是风险，套利有门槛， 监管反复提示公司连连公告。但在行的层面，人性汹涌澎湃，对报复故事的渴望，对踏空的恐惧，在群体中获得的认同与兴奋，以及对简单洁净无法抗拒的迷恋，轻易地淹没了那层薄薄的理性认知。这种鸿沟，是金融故事永恒的主题。 从荷兰的郁金香，到南海公司的股票，再到今天一只小小的 loft 基金，内核从未改变。资产可以稀缺，但情绪永远过剩。对我们普通投资者而言，对抗这种鸿沟的最强武器， 不是去学习更复杂的套利公式，而是坚守几条朴素的、不能再朴素的法则。第一，为资产本身付费，不要为情绪买单。 低价率超过百分之十，就要警惕，超过百分之三十，请视为危险的投机品，而非投资品。第二，永远警惕那些被包装成无风险的暴力游戏。 如果真有轻松捡钱的机会，为什么赚？写教程的人要急着广而告之，而不是自己默默发财？要警惕那些天上掉馅饼的机会。第三，尊重并理解市场的摩擦。 限购、 t 加二额度，这些不是阻碍你发财的阴谋，恰恰是保护你不被瞬间吞食的减速带。读不懂它们，你就读不懂风险。对于那些只渲染涨停不提风险的博主，真的够负责吗？白银 loft 溢价百分之六十八，背后 藏着 t 加二交割延迟、限购门槛、手续费磨损三重坑。行情一波动，涨停秒变跌停 百分之十到负百分之十，没有中间的过程，根本不给你喘息的机会。新手小白盲目追高就是站岗。财经人的底线是什么？是让信任你的人看清风险，不是拿别人的本金给你的流量垫背。你 每一句轻松赚钱，可能就是一个家庭的积蓄缩水。金融市场没有童话，刻意隐藏风险的教程，本质就是误导朋友们，记住，看不懂的套利，别硬跟溢价，泡沫崩起来比过山车还刺激。也奉劝某些同行，流量再香，别拿信任换财经人的敬畏心才是长久饭碗。 金融市场最终的确定性价值，不在于远离那些与自己认知不匹配的陷阱。溢价或许会跳动，但价值终会回归。 你的任务不是预测泡沫有多大，而是确保当它破裂时，你不在其中。记住，高溢价就是高风险，套利不是免费午餐，风险提示不是反向信号，投资是认知的变现，风险是无知的代价。

后台别问了，不是我不给你们露后面那几个字，人不能露那几个数字就是 a， 记住啊， a 这也没别的呀。然后老问我某付宝上怎么弄，那支付宝上我也不会操作，我也找不见，好像他们说支付宝不能操作吧。把脸对住，请眨眼。 嗯，一会你一会就说是他问你啥你就说。是啊，如实回答一个问题，爷爷你先把身份证和那张银行卡你先准备好，下一个就是你，好吧，哈哈哈哈。 嗯，下个楼梯哈就行了吧。对，都填了啊，老股民，老股民，第一个，第一个必须是老股民啊。对，开户，开户。 嗯，那我已经在下午三点之前啊，十个账号连上我十个账号已经弄好了，也就是说，呃，一天干进去五千块钱，至少能出来一共是八千，到账以后我建议的。哎，我不建议啊，就是如果是我的话我不会卖， 因为这两天涨疯了。放着就行了，我之前我有那个股票，但是得卖飞了。

一个东西出厂价一块九，有人非要花两块八去买，溢价率百分之四十五，你觉得这个人是不是傻？先别笑啊，这种事正在市场上演，而且主角还是一只基金， 昨天刚刚跌停，今天依然有这么多人抢着去当大冤种，到底怎么回事呢？我得说啊，现在的投资者真是越来越有创造力了，尤其是在亏钱这件事上。 最近这个骨头为人 love 火了多少，而是因为他上演了一场击鼓传花的博傻游戏， 场内价格比净值高出百分之四十五，说白了就是你花两块八买了一个只值一块九的酱油瓶子，还觉得自己捡了一个天大的便宜。作为一个干了十年的投资经理，我就觉得这个数据不对劲。不对劲咱就查呗，一查我真笑了。这只基金全名叫国投瑞银白银期货 loft， 是目前市场上唯一能够投资白银期货的公募基金，因为唯一，所以稀缺。最近白银价格涨的不错，大家都想上车，结果就把它卖出了天价。我给你们翻译一下，现在是什么情况啊？ 那只基金他有两个价格，一个叫基金净值，就是他肚子里那些白银期货合约真正值多少钱，现在是一块九毛二。另外一个叫场内交易价格，就是你们在股票软件里面看到的那个价格，昨天跌停后还有两块八毛钱， 中间这个巨大的价差就是溢价高达百分之四十五点四五，这意味着什么？你现在冲进去买，相当于你还没开始投资就已经亏了百分之四十五，你买的根本不是白银，你买的叫情绪泡沫，你买了一堆泡沫而已。 这时候有人可能要说了，啊，不对啊，他之前一个月涨了百分之一百二呢，我错过了几个亿，醒一醒吧啊，你仔细看看 红期白银期货本身才涨了多少？百分之四十二？那多出来百分之八十哪来的？就是从后边冲进来接盘的人口袋里面掏出来的。你以为你在投资，其实你在参与一个赌局， 赌你是不是最后一个接到棒的傻子。这根本不是价值投资，这是纯粹的资金博弈，是俄罗斯套娃的最后一层，里面什么也没有。最可笑的是基金公司自己的态度， 国投瑞银基金自己都快急哭了，连发了十六份风险提示，天天喊狼来了告诉你们有风险别买了，亏钱。甚至不惜申请盘中停牌一小时，把申购额度直接砍到一百块钱啊？你见过哪个开超市的堵在门口求你进去别买东西， 生怕你把他的货架买空了吗？他们心里比谁都清楚，这么畸形的溢价，雪崩的时候，没有一片雪花是无辜的，最后被骂的不还得是他们吗？ 说句实在话啊，我在总行理财投资部门工作十年，管过上百亿的盘子，这种由单一标的的稀缺性引发的市场狂热，我们见的太多太多了。 在机构眼里，这种超过百分之十的亿家就是已经属于高危信号了。要么是无风险套利的诱饵，要么是散户情绪失控的屠宰场。 你们看到的是暴涨的机会，我们看到的是即将踩踏的风险。你们以为 t 加二的套利教程是致富的秘籍，但在我们这种专业操盘手来看，两天的时间差足够市场把你收割上来回好几遍了。 高溢价叠加底层资产波动的风险，这是双重打击。所以，别再被那些社交平台上所谓的套利教程忽悠了，人家是让你去抬轿子，好方便他们自己出货。在真正的金融市场，信息和速度就是一切，等你看到教程的时候，你就是那个接盘侠了。 记住啊，卖者进则买者自负，基金公司都已经把风险提示贴你脸上了，怎么还闭着眼往里冲呢？投资的第一原则是弄明白你买的是什么，不懂的东西咱就不要碰，不要把市场的交易价格 错当成资产的真实价值。关注我，我是柴有才，我会持续为大家分享各种金融产品的风险知识。

兄弟们，白银套利如何用支付宝？这是因为我从别的平台买这个 loft， 我 发现被退款了，后面我看到我支付宝原来是那什么了呀，就是定投了呀，你看， 哎，说白了在这个里头，这不就是想耍耍个小聪明吗？啊，兄弟们，交易失败，你看被拒绝了吧， 委托金额不能超过，你看在这上面买，还想在支付宝上买，咱就是耍了小聪明，幸亏支付宝能转到场内，要不然我这不是得不偿失了吗？ 有支付宝吗？呃，这边理财，然后上面有这个蚂蚁，蚂蚁小财就是这个客服，兄弟们，我学会了啊，你就从呃支付宝里头找到这个小客服， ai 智能客服，你输入这三字转托管， 它就会跳出来这一一长串东西，你就看一下，行吧，看一下完了以后，点这里， 点这里，输入券商，就是你，你在哪开的那个户，完了以后名字 你打电话查一下，或者是在那个你的呃证券账户里面找 a i 机器人，搜一下这个的席位号，把这两个填了以后呢？我刚才份额能填啊，现在填不了了， 刚才那个界面啊，就是输入这俩以后呢点全部完了，提交申请啊，就行了，这不是支付宝里的，你把这个到时候卖出就行了，就转完就可以了， 你得有一个那个股票的账户啊，你们申请中啊，这不是转出中，给伙计点个关注，等转出了我再给你发个视频。

就是下周开始的话，那个场外的 a 是 限购一百块钱，然后 c 的 话是没了，对吧？没了啊，你知道为什么 c 没有， a 还有吗？因为 a 的 话 可以套利吗？他现在是决心想把那个场内的那衣架全给打没掉啊，打没掉，所以的话 a 还是有了 啊，就是这个整个的白银的话，不管是场内还是场外，他已经份额不够了，所以只能是限购啊，只能是限购，所以我建议的是什么样的啊？你，呃，有每天一百块钱的话，镜头是可以去定的，但是大部分钱的话，你不知道买什么，对吧？买白银的食物，我一直说了 食物啊食物啊食物啊食物，如果很多人觉得我真的不想买食物怎么办呢？ 只能开一个期货啊期货，但是期货这个东西的话，他有保证新的，保证新的就是什么意思呢？嗯，他要杠杆啊，他肯定要杠杆，知道吗？嗯，就是会加倍，本身白银这个东西的话，他就是涨幅，你看那个 周五晚上直接涨了百分之十，那你比如说开个六倍杠杆，你，你直接你那个账户涨了百分之六十， 比如说你一百万的话，直接第二天就一百六十万，但是我要说，但是要是亏了，跌了时呢？跌了时你就会跌百分之六十，加了杠杆的话，那你一百万会变成四十万呢？ 所以的话这个期货，嗯，不是太建议做，但是真的想要做的话，这个项目没有办法， 真的没有办法想基金的话，又限购啊，场内的话啊，你现在又打算把这个溢价给杀死？如果溢价以后差不多百分之三以内吧，那样的话你还是有那个性价比的， 但超过百分之五啊，六啊，其实没什么性价比，跟纳斯达克一样，常年百百分之八。其实纳斯达克场内也没有性价比，场外是最有性价比的， 所以的话就实物吧，实物期货的话什么人可以开呢？可以，一定要有风险管理意识。还有一个是什么呢啊？不要开太多倍的杠杆，因为这个杠杆是可以调的啊，知道吧。嗯， 再次说一下，七卧这个东西非常非常危险，除非你是之前经就是有一些经验啊，其他方面的经验，然后常年的这种比较克制自己的欲望啊，你才可以开启卧，一定要认清自己有多大屁股穿，穿多大裤衩，知道吗？啊？

白银今天不是跌停了吗？很多人就说让你不要套利，你非要去套。首先大家对套利有个误解，套利这个行为本身是会对场内的溢价形成一个降低溢价的优势好处，场内之所以产生溢价，就是因为买的人太多，而卖的人太少，所以说 卖家会加价卖给你。好，套利的人越来越多之后，那场内的卖家是不是变多了呢？简单的例子，拉布布在不火的时候，他价格就有那么多，某一天他突然爆火了， 买它的人一下变多了。那我手上有拉布布的人，我会不会原价卖给你？我不会，我会加价卖给你。好，外面有一批人发现拉布布现在这么火吗？那我也要去卖，他好大批的人去拿货拉布布来卖，那市面上的拉布布变多了之后， 你这个价格是不是就降下来了？所以说套利本身这个行为，且他是不违法的，他本身就可以促进一个高溢价产品逐渐回归静止，这本身就是一个对于真正的买家是一件好事。下来就算跌停了，他现在溢价仍然是百分之四十几。不过周四还是不建议， 因为，嗯，他需要 t 加二，你要到周一的时候你才可以卖出。如果你套利的话，如果你周四去操作这个套利的话，你要到周一才能卖出，中间的不确定性会比较强，大家自己决策。

大家是不是最近经常刷到一个词， loft 基金套利，尤其是那一只因为白银大涨而备受关注的 loft。 那 很多人现在都在教你怎么样去每天白捡这两百块，我们不需要这种流量啊，也不会教你具体怎么操作，还是想从根源上带大家理解这个热闹的套利游戏背后到底藏着什么样的风险逻辑。 只有理解了本质，那你才会明白，为什么对于大多数的人来说，这可能是一个看起来很漂亮的陷阱。要理解套利呢，你首先要明白一个核心概念，一种资产为什么会有两个价格？ 那就像一瓶矿泉水，在工厂刚生产出来，它的批发价你可以理解为它的静止是公允透明的。但如果这瓶水被拿到一个急需水源的地方，比如说沙漠国家的市场上去买，它的交易价格就可能会被炒高了，那这就是溢价。 相反，如果一个物品急于变现，就有可能被低价甩卖，这就叫折价。所以一个东西很可能有两个明显不同的价格，由此套利空间就产生了。理论呢，也很简单，就是在便宜的地方买，再转到稀缺的那个市场，按昂贵的价格卖出， 从中赚取差价。那基金也一样，一只 loft 基金，它既有每天公布的基金净值，又能在股票账户里像买卖股票一样交易，这样就产生了两个价格。 最近因为白银价格强势，加上基金场外呢严格限购的，导致很多想买的人挤不进场外，只能涌入场内，需求高了就推高了价格。那最新的数据显示，这一个 loft， 它场内的价格相比它的净值溢价率曾经一度超过百分之六十， 那目前虽然是有所回落的，但人处在百分之四十以上的高位，意味着场内的价格比他实际的价值贵了三分之一还要多。套利呢，其实是价值投资的第一课，那就像股神巴菲特年轻的时候就是套利高手，他把各种套利策略玩的很花，尤其是在各种并购套利事件，套利中积累了丰厚的回报， 那在他早年这个治股东的信中，你也可以学到。不过后来呢，规模做大了，套利对他总资产的增长影响微乎其微，就做的少。 而且套利这一门生意的核心呢，不是说冒险博取高额的价差，而是要通过精密的计算去捕捉价差。真正的套利思维是稳健和纪律的体现，追求的是确定性的补偿，而不是说博弈这个不确定的暴利。那么问题来了， 既然套利原理这么清楚，这么简单，为什么我们还要三番五次提示巨大的风险？因为从你知道到安全赚到，中间还隔着三道巨大的潜在风险。 首先，你所有的数据计算都基于此刻的溢价，但是呢，从场外申购、办理转托管，直到最终能在场内卖出，你最快也需要三到五个交易日。那这里就有个时间差的问题了，在这几天里会发生什么？ 首先，第一溢价会可能瞬间崩塌，那高溢价本身就不是常态，一旦市场情绪降温，或者像现在这样大量的套利者同时完成了转入，准备卖出，那就会形成抛压，导致这个价格迅速的回归它的静止 博弈溢价趋势的资金撤退速度也可能就在一夜之间。第二个，你赚的是差价，但是基金静止却在承受波动的风险。比如说这个基金跟踪的是国际白银价格，那白银本身就是高波动的， 一旦下跌，也会让你套利的利润瞬间蒸发。第三个呢，就是流动性风险，那比如这只基金，它的日常交易量并不大，在价格下跌的时候，很可能出现你想卖却没有人接的局面，那为了成交，你可能不得不以更低的价格卖出。 而且有的券商每笔转托管可能有手续费，卖出的时候有交易佣金。如果说操作失误，那比如你转托管和赎回在同一天发起，也有可能产生意外的赎回费，这些都在蚕食你本来就充满变数的利润。投资绝对不是判断有没有机会，而是在一系列的选项中，选择跟自己能力最匹配的那一个。 所有脱离价值的这种高溢价呢，最终都是不可持续的，这也是金融市场的铁律。那对于这一只经济促使溢价回归的力量也正在汇聚。所以你看到的不是一张稳赢的名牌，而是一个多方力量动态博弈的复杂牌局。那我们作为普通投资者，你的信息、速度还有工具都处在一个劣势状态。 再回到最初的问题，这个套利机会值得尝试吗？那我们的观点是，理解它远比参与它要更重要。 通过我们剖析这个案例呢，你应该学到的是资产定价的复杂性，风险的多维度，以及对自己能力圈的清醒认知。那在金融市场里所有轻松赚钱的那些大佬传说背后都是对风险的深刻定价和管理。所以也不要去妄想有什么普通人不需要专业知识， 没门槛还能赚到钱的，不可能三角了。当你下一次再看到类似机会的时候，希望你能先问自己三个问题，价差为何存在？他为什么会持续？那抹平他的力量什么时候会来？也欢迎点赞关注，在评论区分享你的真实想法。

兄弟们，今天我们来聊聊右侧交易，就是关于集合竞价的右侧交易的逻辑，我只是说你把它想成透利的一种交易模式。那我们以上周五 的集合竞价为例，我知道上周五集合竞价开出来的板块里面，那有四只手是顶一致的， 那其中长城电工是作为手板出来顶一致的，那我们说他必然会带动整个板块。智能电网的板块今天在盘中有一个表现，那我们如何根据这种手板各股顶一致的现象，怎么样去做铜板块的透力？ 那这边涉及到一个题材，我们我们看经常可以看到抖音上面已经有很多老师在讲各种题材啊板块的概念，那这边我就不重复去讲述这些，那我们说从集合进价九点二十五分，我们就能看到长城电工顶一， 而且资金体量还算凑合，接近四亿，那如果他资金更大，我说大一点更好，因为周五的整个盘面，其实从结合进来看，相对来说市场是有点空投的情绪，所以资金量顶的不是很大，那我们说他属所属的板块。什么是智能电网， 那我们这时候第一时间你就会想到上一波智能电网在走的时候谁是龙头？如果说上一波智能电网，那毋庸置疑的就是魔恩电器，是不是 魔恩电器是上一波智能电网的龙头，我们说可以看到已经接近八个版的高度，那今天长城电工顶出来，他带动的是智能电网，那你第一时间就要去切到 开盘完，第一时间就切到磨电机去看一下磨电机开盘在零轴以上，而结合进价还可以，那这时候你就可以去做，那如果说你胆子更大一点，那上一波创业版的龙头是谁？我们说的是不是中的电器？上一波创业版磨电机 的，我们说主板，那创业版的龙头是不是磨电机？那这时候你就可以去磨电机做一个套利，这是我们做 集合进价，当你发现有些个股顶出来一致，作为手板顶出来一致，而且是资金量放大的时候，你可以在铜板块内做一套例，那我们说的那三周还有个他，他曾经还带的什么核电的，我们做的核机电的， 那合资变，首先你第一印象上一轮合资变的龙头是谁？那大概率是不是海陆中宫对不对？那海陆中宫今天开盘开出来导致什么零轴以上，而且结合进价表现还不错，我们说结合进价，其实从九点二十分开始，资金市场情绪就已经反馈出来了， 那我们知道这时候你就可以去海陆中宫做一个首版的透利，那这就是我们说的关羽集合进价的右侧交易中的我们说的透利的模式。铜板块去走之前的龙头是谁？ 就像我们说的智能电网，那上一波的主板市场是模拟电器，那创业板是中能电器，那一样的 核基片的龙头是上一波的龙头是谁才能成功？所以这就是我们说的首板侧交易，首板的一个透利的逻辑，那这之间我们说的你要对板块题材有一定的了解， 你还要知道还要清晰的记得上一波市场在找同个概念的时候谁是龙头，那这时候你就可以做一些我们说的首板的透利，这就是我们说的右侧交易的逻辑。

几亿本金，一年狂赚二十倍，这不是古巴吹牛贴，也不是小道消息，这是顶级油资陈小群亲手晒出的真实战绩。 兄弟们好好想想，几百万翻二十倍或许还能靠运气，但几个亿的盘子还能打出这种暴力曲线，那不是运气，是绝对空盘成功预判龙头造势的硬核实力。他那张收益图一曝光，全网直接炸锅！这才是真正的油资天花板，真大佬出手，市场都得让路。 今天宝哥就手把手拆解他的交易模式，教你一个小白也能跟的到利方法，不用钉盘，不用打板，看懂就能用！年底想多赚个红包，这条视频你一定要看完， 先点赞加收藏，别等涨了才回来找。第一，只做主线，不做杂毛。陈晓群的核心铁律就一条，只做市场最强主线里的龙头或潜在龙头。你看他最近操作的票通宇航天，属于商业航天，也就是当前最硬主线。安吉东白永辉 属于消费复苏，也就是上周最强主线，每一笔都踩在政策、情绪、资金三重共振的主线上。 第二，从跟龙到造龙，格局彻底打开。过去陈小群更多是跟随市场，合力聚焦大众情人。但从航发开始，他的打法明显升级，开始主动造龙。最典型的例子就是航发， 十二月二日到四日，大盘连续三天阴跌，但行发却逆势走出三连阳。龙湖榜显示，陈小群连续三天买入佳作 t， 硬生生把情绪扛起来，直到大盘回暖，板块高潮才从容离场。这种逆势点火、顺势收割的手法， 后来又复制到了消费县的东白永辉，他已经不满足于发现龙头，而是亲手打造龙头。第三，陈小群有非常明确的图形偏好，他特别钟爱龙头二波。 他最近做的基本都不是新龙，而是已经炒过一轮，有辨识度回调后再启动的二波行情。更关键的是，他偏爱自己做过的人气股，摞起一回流，立马杀个回马枪。为什么？因为这类票有市场记忆，散户还记得， 股性活跃，资金一碰就涨，还有合理基础，油资机构散户都认。那么问题来了，普通人怎么短期套利？陈小群的埋伏策略， 第一步，锁定主流题材，只看当前最强主线，比如现在的商业航天。第二步，找群总老情人， 优先选择陈小群多次上榜反复操作过的人气票。比如通宇，他今年进进出出好几次，市场辨识度拉满。而向行电虽然也是主线，但群总只做了一次就撤了。为什么？一方面是因为行电市值偏大， 且属于护士，不在他偏好的深交所中小盘体系里。但更关键的是，同于已经有了深刻的群总烙印，这是行电不具备的。第三步，在平台附近依稀别追高，切记不要追板，不要高位接盘。 因为群总资金量太大，几亿起步，根本没法在半路悄悄买，买少了没用，买多了直接拉涨停，而且半路加扫板一起做，还可能违规。所以他通常只在平台突破的手板上拿货。也就是说，这个手板大概率就是他的成本区， 你可以比他成本略高一点介入，但别高太多，否则他一旦福音封后，随时可能兑现离场，你根本不知道他哪天下车。激进选手也可以尝试龙虎榜，确认群总买入后，此日开盘清仓试错。 最近这招赚米效应不错，但必须同时满足三个条件，一是当前主流题材的龙头或潜在龙头。二、图形处于二波启动初期，且价格在平台附近。三、最好是群总多次操作过的熟龙。但要清醒，这种席位套利模式不可长期依赖。 历史上六一路欢乐海岸都因席位衣架被疯狂模仿，很快出现大量冒充席位。 陈小群现在热度太高，同样风险正在逼近。所以先看到这条视频的你，正处在信息差红利期，趁模式还没烂大街，可以先吃口肉，但千万别无脑跟单，务必严格按三个条件筛选。而且一旦连续出现两次亏米效应，立刻停手， 那就是模式失效信号，没时间盯盘复盘图形。关注宝哥，模式一变，我会第一时间视频提醒你，点赞、关注、评论跟群总三连支持宝哥，下期咱们继续聊，小白也能用的实战干货，不见不散！