工银瑞信科技智选混合c做什么的

今天参加公营瑞信知名基金经理元芳的内部访谈，来做一个分享，以后啊，类似的内容会持续更新，做成合集供大家参考。 先简单介绍一下，元芳小姐姐，外表柔弱，内心高猛，投资决策稳妥且老道，代表做公益韧性，文体健康，成长偏均衡风格，持股分散且集中度低，而投资业绩也非常靓丽，在近期回撤百分之二十五的情况下任职，年化收益率依然超过了百分之二十， 是 a 股中少有的成长风格为核心企业，具备行业轮动能力的基金经历。访谈要点如下， 回顾今年下跌，远方认为主要有两个原因，一个是站在中美货币政策错位的窗口之下，担心美国加戏会压缩咱们国家的货币政策空间。二是由于俄欧战争、 疫情和经济基本面的影响，推动恐慌情绪给市场带来压力。那么在投资框架上，远方强调投资风格依旧偏好成长，因为我们 a 股的特点啊，是强调融资功能， 过去已经出现了资本市场推动，像互联网、新能源、消费电子等产业链做大做强，拉长周期成长风格的个股一区回报也会比较好。但是出于投资者对于下跌的忍耐度有限，所以啊，在短期的战术上， 你会适当做一些行业或者风格轮动操作，管理一下回撤。但是啊，短期策略在长期不会有太多的价值贡献， 背骨大部分的时候喜欢带我一次双击和带我一次双杀直接切换。今年成长股跌了很多，大家容易把长期的问题短期化，容易比较悲观，目前成长股的估值回归，阶段性回调，坏 消息和坏情绪已经体现在了价格中，经济起稳之后，远方比较看好成长风格的反弹空间。站在基金经历角度，建立清晰的底层投资逻辑之外，需要花更多的时间和精力渐进拓圈，提升行业和个股的研究深度，通过认知差和预期差去获取超额收益。 a 股厚实的展望，短期看二季度还是以正当为主，因为向上还看不到太多机会，向下也不会有很大空间，毕竟不论站在估值回归还是情绪消化这些角度看，都已经 point 就是在价格中得到充分体现， 可能潜在一个风险就出口数据目前良好，但是未来可能下降，推动汇率下行，如果汇率小幅贬值，还可以帮助制造业去输出，但是如果贬值稍大，也要预防资本外流对资 市场造成负面影响，对下半年的市场走势远方比较乐观，风险该暴露的基本上已经暴露的差不多了，站在我们经济周期修复角度，底价吞贴逼给的召开，有利于经济奇稳，推动 a 股反弹。 好，再来讲讲最关心的内容，行业观点，哈哈，一个一个来啊，可选和必选。消费行业的走势 主要看经济的稳定性，短期消费双重打击压力很大，但是经济起稳后，反弹空间也可能比较大，中长期还得看宏观。此外啊，大家对美好生活的向往是朴素的人性需求是永恒的主题， 未来会聚焦在中产家庭的消费点的挖掘。白酒方面，白酒过往的涨幅啊，跟 gdp 的增长有很大的关联，往后看的话，行业性的贝塔整体上涨不会有太大空间，主要看 精选个股的阿尔法收益。高端制造业，包括科技、半导体、制造业升级、国产替代和内循环相关的产业都有投资逻辑在。 比如说半导体去年还是带过一次双击，供求不平衡带来的业绩大幅增长，叠加国产替代，外加流动性宽松推动股价高涨。今年呢，正好相反， 消费疲弱，基本面不理想，所以啊，回撤比较多。但是啊，本身半导体板块很大，扩展周期比较长，需求旺盛，估值回归合理后也是机会。 关于数字经济主题，元芳给我们画了个矩阵，横轴三个部分，数字基建、企业数字化，也就是通过软件实现信息流、物流、资金流的信息化，还有个产业化，比如说数据化、交易等。横轴呢，两个板块凸 b 和凸 c， c 端就是 消费互联网行业，这个我们已经做到了世界第一。随着流量红利衰减，监管政策收严，后续啊，一定会转型，但是 tob 这一段基本都是空缺，所以啊，现有的互联网巨头如果能够转型到 tob 业务，那会有很大的优势。 那么参照海外数字经济也是平台模式为主，马泰效应非常突出。反观我们的数字经济发展还处在一个探索阶段，但是突必一定是个大方向。军工， 军工是未来三到五年大家都会关注的板块啊。还有新能源赛道，两条主线，一条是风电、光伏和电网建设，政府需求比较多，突必的逻辑纪念更加抗跌。 另外一条线是新能源汽车，突 c 的特征更加明显，因为需求不确定，近期下调比较多，但整体上还是很坚挺的。一方面呢， 行业的增速依然非常高，而且我们企业的竞争力个股的阿尔法会比较突出。好，总结一下元芳对二季度的走势看评，下半年则比较乐观，自己呢，会坚守投资风格，偏好成长， 当前对科技半导体消费军工、新能源、数字经济都有期待。关注刘叔，做老百姓的财富守护人。

那么我们去怎么做这个医药行业的投资呢？嗯，我给大家简单汇报一下我们的这个框架吧。嗯，医药，嗯这个行业怎么看呢？其实医药的， 嗯就是他的这个，呃，应该说最大的魅力其实在于他的这个成长性，嗯嗯，就是他的增速其实还是就是还是比较比较快的。嗯，那么嗯，医药的成长性的他的这个驱动力到底是什么呢？嗯，其实并不是大家呃经常讲的说啊，这个老龄化呀，嗯， 等等这些问题。其实医药最本质的，他的这个行业的这个驱动力呢，其实在于创新能力。嗯，医药行业其实是一个典型的就是创新，呃，就是就是供给啊，创造需求的一个行业。因为啊医药的最大的需求是什么？其实就是人类对于啊疾病的治疗和呃 延长寿命啊，这这个最根本的这个需求，那这个需求其实他的这个需求是无限大的，就永远啊人类对这块的需求永远是啊无止境的，所以他这个需求肯定是有肯定是有的，就是 啊，需求永远都不是问题啊。那么其实决定这个行业能做多大，嗯，其实是在于供给啊，就是在于就是说啊当前的这个技术水平，他能在多大程度上来治疗人类的疾病啊，还有延长人类的寿命啊。所以啊，创新才是这个行业最本质的一个，呃，驱动力， 就是他提供多少，呃技术服务，呃能解决这个需求呢，他就能创造多大一个市场啊。所以创新永远是这个行业永恒的一个一个一个主题。嗯 嗯，那么嗯嗯嗯，讲完这个最基本的一个一个主线之后呢，然还有一条主线呢，就是对这个行业影响也是蛮大的。那就是呃这个这个呃政策啊，因为呃医药行业呢，就是，嗯，对，对于就是全球来看，其实他都是就是医保买单的啊，无论是像美国那样的。呃， 嗯，这个就是商业保险为主的这个体制，还是说像我们呀，日本呀、欧洲啊等等，就是说国家医保呃为主的这个体制啊，无论是哪一种来 讲的，其实他都是就是说医保是最主要的一个一个买单方就不是老百姓自己去呃付费的啊。那么对于就是啊医保的这个支付政策对于这个行业的影响，包括就是啊药监系统他对于这个行业的一个啊准入的影响，其实对这个行业影响也是蛮大的。 呃，那么呃，呃我们短期来讲呢，我们国家呢是从零九年开始就是呃新一轮的这个医疗体制改革，呃，那么应该说在一五年呢，其实，呃我把它就是称为呢进入了深水区，呃就是这个医疗体制改革呢，呃在我看来呢是真正呃就是做了一些非常大的一些呃政策上的一些那个改 改革吧。然后呢，呃其实对这个行业的结构性的影响是非常大的，而且呃在我看来呢，这些政策其实都是非常正确的，对行业未来的，呃长期的呃就是健康的发展呢，其实是起到了非常关键的这个作用。呃那么简单来讲呢，我觉得这个政策的思路其实简单来讲呢，就是鼓励创新 啊，嗯，然后呢对于这个，嗯就是对于仿制的就是竞争性的品种的这一段呢，他是用精彩的方式来降价啊，所以呢，呃应该说在这个整个行业内部呢，其实是在进行非常大的结构性的呃这个调整，嗯， 简单上来讲，其实呃一个是呃就是医保系统，他对于呃嗯，创新药啊，创新器械这块就是呃就是积极的在纳入医保，呃，然后呢，对于呃仿制仿制药啊，然后呃竞争性的器械呀，再通过几彩的方式呢进行降价。呃，然后 药监系统这段呢，对于创新药和器械也是啊，用优先审评审批的制度来加速这个审评，然后对于这个纺织药啊这些在进行一致性评价啊，那么所以就是这样一系列的政策组合全下来呢，那么整个呃整个这个，呃 我们说卫生总费用啊，他这几年的这个结构变化其实是很快的啊，那么创新端呢，其实是在快速的崛起啊，然后嗯 对这个纺织药啊，然后或者说这个竞争性的一些器械呀，然后通过几彩的方式降价以后呢，其实这块的呃就是比重呢，其实是有所下降的，然后对医保资金其实也节节省了，呃 不少，这个这个呃资金啊，对对，就是医保端这块在这块其实是节约了不少钱的啊，所以呢在整个卫生总费用的内部呢，其实在呃实现几个腾龙换鸟吧啊，这个简单来说就是啊，创新产品对于仿制产品的这个腾龙换鸟，然 然后治疗性产品，对于这个辅助产品，比如说啊中药啊，辅助用药啊等等这些产品的这个腾罗换鸟啊，然后还有一个大的腾罗换鸟的，就是呃这个，呃医疗服务啊，对于产品端的这个腾罗换鸟，呃， 因为就是国家，对于呃就是我们国家其实就是医生的这个，嗯收入其实还是一直是偏低的，呃，所以呃国家也是通过提高医疗服务的价格，呃，然后呢对于呃医生的这个阳光化收入，呃未来的提升 呢，也是做了很多的考虑。然后对于就是啊医院的这个医疗服务的这个定价偏低的这个事情呢，也啊有所纠正啊，所以呢医疗服务对于啊产品段的这个疼痛患者呢也是非常明确的。嗯，所以呢通过就是给大家讲这个，嗯这几年的一个趋势呢，其实就啊应该说比较清楚，就是说医药行业应该是怎么投的。

hello， 大家好，这里是走进公益瑞信基金系列视频，我是来自公益瑞信探访团的梦梦。 我们常说呀，投研投研，投资研究不分家，投资第一步关键看研究。那你们有没有好奇过基金公司的研究部日常都在忙活些什么呢？今天就让我们跟随镜头来一起看一看吧。 哈喽，魏云鹏哈喽，梦怡，那今天我们要跟着你好好感受一下了。好呀，马上八点半了，咱们直接去晨会现场吧。好呀，走吧走， 早上八点半到九点半是我们的晨会时间，这是我们一天工作的关键。开场大多会围绕近期投资建议更新以及近期调研反馈展开，主要是为了大家能够快速了解彼此的研究进展、研究成果和市场动态。 哈喽，我看你们刚刚晨会讨论的特别热烈，而且很全面，又有这个市场的情况，然后还有宏观策略，还有像板块热点啊这些。嗯，对，是我们研究生的主要工作就是挖掘价值， 说简单点就是从每天的含量的会议信息数据里面去提取有分量的内容。因为基因经理他们管理投资组合，每个人的能力半径和精力也都是有限的，所以我们研究员们就要像雷大一样，帮他们去覆盖的更广，挖的 更深，然后提供扎实的研究知识。嗯，又像雷达，又像智囊团。对，我们每位研究员都有相关的专业背景，既要有广度，又要有深度，这样才能在每个细分领域挖掘到有价值的股票。 那像具体的呢？需要覆盖哪些方向的研究啊？啊，这个内容还是很多的，除了宏观经济政策走向，还有行业的景气度啊，此外还有公司的基本面啊，信用风险等等。 以我们研究部为例，除了我所在的医药组之外，我们还有 tmt 组、新能源组、呃，金融地产组、周期组、海外组、宏观策略组、数量组、 消费组，九大这个研究组每个组内都有多位同事，然后大家都有相应的呃专业背景，共同去挖掘每个细分板块的投资机会。哇，真的是特别 专业，而且听起来也是特别庞大的工作量。嗯，确实是，而且除了我们自己研究之外，我们也会定期的和外部的券商研究员去更新啊，和他们交流他们的研究观点和最新的研究成果。 今天上午刚好有我们约了一场外部分析的交流，要不要一起听一听？好呀，那太好了，我们走吧。 每天收到的大量信息我们也需要消化和学习，比如整理会议基，要把大家讨论的核心观点说成条例，更新财务模型，用最新数据校准分析框架，还要深耕行业研究，跟踪产业链上的每一个风吹草动。 那刚刚这场路演其实介绍的就是咱们自面景域最新的研究成果了吧？对，是的， 所以说我现在要赶紧去做个积压，你先休息一下。好呀，那一会见一会见。 嗨，云鹏忙的怎么样？他都忙的差不多了。哎，那像你日常工作中除了开会啊，入眼的这些占比可能比较大的是什么 啊？主要就是企业调研了啊。那调研的话一般是线上交流呢，还是去实地的呀？啊？两种都有，我们主要是通过调研进一步了解企业的经营思路和经营状况，用事实来支持我们的投资决策。 像这样一般一个调研的流程是怎么样啊？我们会先在出发前准备一份详细的调研提纲，然后在调研结束之后迅速形成调研积压，并更新我们之前的研究报告啊。最后团队会一起讨论这一次调研的 增量信息对于决策有没有什么影响。我们今天刚好约了一家上市公司调研，要不要和我们一起去感受一下？哇，那可太期待了，那我们走吧走吧。 那在正式进入公司之前啊，请您给我们介绍一下，咱们调研一般重点是什么呢啊？我们主要是通过企业调研，了解公司真实的经营情况，产业链上下游的景气度啊，我们可以通过调研掌握一手的数据和趋势信号，这个对于我们的研究是非常重要的。明白了， 我们会到厂房里仔细了解公司的生产规模、设备情况、工艺流程等。 此外，我们还会和公司管理层做一个交流，去了解公司对于行业的判断，中长期发展的思考，商业模式的展望等等，这样能让我们对公司有更直观、更深入的认 认知，为投资决策提供更有力的依据。今天真的是太充实了，感觉每分每秒都在接受新的信息，脑子有点装下了，这就是研究工作的常态。没错，我们今天也是特别大开眼界， 我们看到基金研究其实并不是在办公室里面坐着拍脑袋，而是从海量的信息里面去淘真金。在实地调研中呢，去变虚实，一点一点的把研究工作做扎实。 是，这都是我们应该做的，毕竟我们手里托付着的是投资者的信任。是啊，每一份研究背后都是我们对投资者托付的认真对待。 那今天呢，也是特别感谢云鹏为我们带来的耐心讲解。接下来观众朋友们还想看到我们去揭秘哪个部门呢？快在评论区告诉我们吧，那今天我们就和大家说再见了。

各位朋友大家好，我是恭迎瑞幸探访团的 cindy， 今天我们要探访的是一个神秘的部门，恭迎瑞幸的中央交易室张总，您好，你好， cindy， 可否先跟我们简单的介绍一下交易式的核心职责？可以啊，交易史呢，是整个基金运作的一个枢纽，主要承担四大职责。 那首先的话呢，交易时要完成经经理的投资指令，保障投资策略的一个落地。其次的话呢，交易时呢，要密切的关注整个是交易市场，然后呢捕捉交易性的机会。第三的话呢，我们是要保证我们的那个交易的明细，确保每笔交易明细的可回 诉。最后的话呢，我们要建立一个防火墙机制，防范利益诉讼，来保证持有人的利益。那现在就到了交易时了， 哎，这扇门是关闭的，现在还不能进去吗？啊，是的，我们交易室呢是一个独立的封闭的办公区域，这个呢是由监管的规定来决定了。除了这个封闭的办公区域之外呢，我们还会有 通讯工具的一个保管啊，包括我们的交易软件的一个授权，以及交易记录的监控等手段呢，给我们所有的交易信息加上安全锁。那现在呢，因为是一个交易时间，我们可以稍等一会，等到收拾之后呢，我带你进去看一下。好呀，一起期待一下。 没想到这里真的就和电影里描绘的一样，每个交易员面前都有四块屏幕起 啊。是的，交易员的工作呢，压力大，节奏快，每个交易员呢都要在确保准确高效的前提下完成所有的指令，有时候的话呢，我们的交易指令会堆满整块屏幕，这个时候呢，光靠一两块屏幕是远远不够的。嗯， 那我们主要覆盖哪些交易类型呢啊？公益瑞幸呢，是全行业获得全牌照的基金管理公司之一，那我们的交易类型呢，也就比较广泛。在权益类市场的话呢，我们要负责境内的 a 股、港股、海外股票以及五指和商品期货。那么在固设类的话呢，我们要负责境内的 回购交易，还以及境内的债券交易，以及一些海外的一些固收交易。那我们的人员分工也是按照权益和固收分别执行的吗？是的啊，这位呢就是我们权益交易团队的负责人张志浩。 您觉得要做好权益教育员的工作，需要具备哪些能力要求呢？我认为要具备三个特质，专业、敏锐和准确。首先做一个权益教育员，要掌握各类的专业的市场交易规则。 其次要对市场的变化有一个高速敏锐的反应，准确的执行交易指令，达到最优的交易执行。那那边呢？是我们的货币交易团队的负责人马小航。 那这位呢，就是我们在线教育团队的负责人赵萌。 那也请赵总说说您对不收交易员能力的理解。不收交易员负责的交易非常的繁杂，这得要求大家具备广阔的事业，不仅能够 很好的理解和执行投资经理的指令，更需要对市场情绪、机构行为的变化做出迅速的反应，并可以从多资产配置的角度提供投资交易建议。好的，谢谢交易部的同事们。金融科技现在是行业的热点，那我们在金融科技领域里有哪些前沿的应用呢？嗯， 金融科技呢，在交易方面里运用还是比较多的，那在这边两块屏幕呢，就展示了一个两个比较重要的应用， 一个的话是我们的资金情绪指数啊，这个我们是用来监控银行间的一个资金的松紧度的。另外一个呢就是我们的一个智能交易助理啊，目前的话，交易领域我们的一些交易日报呢，已经有这个交易助理来完成了 啊，金融科技呢，在公益瑞幸呢，也是一号工程。在啊，交易领域方面呢，大概有三个主要的方面，第一个的话呢，就像资金情绪这种指数啊，我们用来监控市场。 第二个的话呢，是我们的一个交易助理，要用捕捉更多的市场的一些信息。第三呢是在 dipsake 的运用方面，未来我们应用 dipsake 的技术会获取更多的交易机会。好的，谢谢张总的详细讲解， 正是用这样勤勉尽得的专业底色供应瑞信，才能在瞬息万变的资本市场中为投资者守护价值，创造价值。 好的，本期探秘就到这里结束了，下期我们会探访哪个部门呢？一起期待吧。

今天给大家带来两个工商银行的活动，可以得吃四个馒头。工行首页，点击公营爱豆乐园，首页没有的右滑点击更多也可以找到。进来后有四个任务可以做，左下角那个任务就是工行消费季的活动，八点多抽可以抽两千豆。 上面三个任务也是一些简单的访问浏览任务，很快可以做完，做完可以得两千多左右。第二个任务是工行下边点击财富，点击财富活动下的这个数字看势进来滑到最下边，点击学习投资知识，可以答题的红包 四的题答案分别是 a， a， b， c。 红包直接到卡里，然后我们把豆子兑换成立减金， 打开绿泡泡，搜索公营微金融，进来后点击全部，点击积分兑立减金，就可以兑换相应的立减金了。这个地方点击付款就可以领到的，小伙伴可以评论区反馈一下，关注我带大家薅羊毛。