江苏雷利给哪家机器人公司供货

近期有人向江苏雷利提问，听闻贵公司空心杯电机已经成为特斯拉人行机器人供应商，请问是否属实？ 公司并没有特别明确回答。那么今天带大家来看看江苏雷利利的基本面，看他到底有没有可能进入特斯拉的产业链。有用记得点赞收藏！江苏雷利一九九三年成立，主营微型电机制造， 历经多年的积累，目前已成为国际知名的微特电机企业。公司一方面积极布局国际市场，加强产品的全球竞争力。 另一方面通过成立合资公司，贴入储能、新能源汽车等高景气赛道，实现业务的多元拓展。公司股权结构相对集中，实际控制人为苏建国，苏建国与苏达两人共计持有公司 三十五点四的股份。过去五年，公司业绩增长稳健，从一七年营收二十点二三亿元增长至二二年二十九亿元。二二年 公司净利润达到三点三九亿，创下历史新高。近几年公司已进入优质赛道，同时下线毛利率低产品，持续优化公司营收结构。目前传统家电的营收占比 有百分之七十三点三五，下降值五十六点三三。公司费用控制合理，除二一年原材料大涨、毛利率下跌以外，均控制在百分之二十六左右的水平。工业控制电机及其驱动系统产品市场需求旺盛，二二年毛利率达到百分之三十五。 医疗主件业务在二二年毛利率大幅增长至百分之四十九。江苏雷利主营的威特电机是一种体积小、输出功率一般在数百码以下的一类电器， 目前广泛应用于家用电器、通信、计算机、汽车、机器人等领域。公司作为世界范围内微电机领域的龙头企业，是国内规模最大的微电机模块解决方案提供商，多年 年为格力、美的、 lg、 三星、戴森等几乎所有国内外知名家电企业提供产品。目前公司已转型制解决方案提供商，提供模组化服务。当前公司家电板块单电机的毛利率约为百分之二十五，而新的组建化产品毛利率将达到百分之二十八到百分之三十。 医疗设备方面，我国高端医疗设备主要依赖国外进口，且有些核心部件国内还不注意生产，欧美进口品牌占据了我国中高端医疗器械市场的百分之八十。江苏雷利一九年收购顶置机电，涉足医疗微电机，目前主要产品 不经线性执行器、不经电机及音圈电器，以广泛应用于医疗诊断、 p、 c、 r 系列分析等 l、 v、 d 领域，以及有创呼吸机等高精度医疗设备。相较于传统内燃机汽车，随着电力系统技术水平的不断提升，电机已经 不仅仅应用于新能源汽车的发动机，更是被应用在更为广泛的汽车零件中。在汽车领域，江苏雷利产品包括电机和零部件两大类，其中汽车电池、水泵、汽车电机及汽车精密冲压件目前占汽车业务收入比重较高，二二年更是量价提升。 公司主打的机电一体化水泵产品已成功应用在新能源商用车领域，通过电子油泵、旋变电机等产品切入上汽未来等头部侧起供应链。同时，随着锂电为主的化学储能持续发展， 持续立好公司电子水泵业务。近年来，电化学储能的装机规模爆发式增长，我国电化学储能项目累计装机规模五千一百一十七点一兆瓦，与二零一六年相比增长了百分之一千八百零三。与动力电池系统相比，储能系统聚集的电池数目更多，电池容量和功率也更大， 容易造成产热不均匀、温度分布不均匀、电磁间温差较大等问题。电子水泵是储能液冷系统的主要零部件，公司在该领域起步较早，技术优势明显。 目前公司横向拓宽应用领域，通过为水冷系统集成商供货，进入国内龙头企业储能系统供应链。同时，随着人工智能持续发展，人行机器人应用再次加速， 相较传统工业机器人，人形机器人使用量大幅提升，特斯拉单台机器人电机使用量超过四十个。公司无沙空心杯电机性能、技术水平都处于行业顶端，所以非常有望进入特斯拉产业链。 目前，公司可以提供空心杯电机加精密齿轮箱、加丝杆的模组产品，可直接应用于高精度机器人、航空航天导弹制导系统等产品。

注意，你很有可能马上要见证人形机器人的普及，这呢不是玩笑话，从千禧年的本田 asmo， 到二零一三年的波士顿的 atlass， 再到如今的语速机器人，人形机器人呢，已经发展了有二十余年，接下来的几期视频呢，局长会告诉大家，哪些是人形机器人价值量最大的环节，哪些又是最为核心 a 股呢？又有哪些代表的公司？ 点亮收藏，这期呢，我们就先从电机说起，其实啊，人形机器人的每个动作呢，都离不开电机，那这类电机到底有什么特殊之处呢？ 电机，它是关节模组当中价值量最高的一个部分之一。我们可以这么理解，电机呢就是人形机器人的基用， 你得在一个非常有限的空间里面爆发出足够大的力量，也就是业内常说的高转矩密度。你可以想象一下机器人腿部的关节电机，那么他在跳跃后落地的那一瞬间，受到的冲击力可能是他平时正常运转的好几倍。 这呢就要求电机有特别强的爆发力，也就是过载的能力。而且啊，电机使劲的时候的话呢，自己也会发热。机器人关节的空间非常小，散热呢是一个大问题，一旦温度太高，电机里面的永磁体可能就会退磁，力气就会变小，甚至可能会烧掉。 这呢就要求电机具备高扭矩的密度，毫米级的动态响应，以及出色的散热的能力。举个例子啊，特斯拉的擎天柱的关节电力扭矩以上响应的时间呢， 需要低于五毫米，而传统的工业电机远远达不到这个标准，因为呢，对性能要求是非常的严苛，所以呢，相关主流厂商在选择了不同技术路线，能够实现这些目标。 当前的话呢，主流呢，就有三条路线是并行的。第一呢叫做无框力矩电机，它呢是去掉的外壳和轴承，直接切入关节，体积小，扭矩大，适合机器人的宽部、肩部等大腹的关节。特斯拉停电柱的和雨束 h 一 都是采用了这种设计。 第二种呢是空心杯的电机，它的转子五铁芯重量轻，响应极快，主要呢是用于菱角手，比如小米 seven one 的 手指关节，用了直径仅八毫米的空心杯电机，能够实现零点一毫米的抓取的精度。 第三个话呢是轴向磁通电机，结构上的话呢，是扁平的，扭矩的密度比传统的电机高了百分之三十，但散热和工艺的难度大，还在突破的阶段。所以啊，也有人说机器人的肌肉的竞赛是材料、算法和精密制造的全面比拼。 最重要的话呢，是咱们的国产企业进步的很快啊，比如明智电器，他呢在空心杯电机这个西方领域呢，是国内的龙头，供货给波士顿动力的阿塔斯的机器人工率等密度达到了三点五千瓦每千克，在全球是属于第一梯队。再比如不科股份，他在无框铝制电机方面深耕多年， 产品呢，已经能够适配很多类型的机器人关节需求。二呢，卧龙电区与浙江的人形机器人创新中心合作，为领航者二号提供了关节的模组。二零二五年呢，中报显示其净利润同比是增长了百分之三十六点七六。另外 江苏雷力的行星滚珠四杠和空心杯电机也送样给了特斯拉和语数科技，它的子公司啊，顶置科技在微型空心杯电机上是很厉害的， 能够做到直径只有八毫米那么小转速的话呢，还非常的高。另外像汇川技术、微创电器这些呢，在工业自动化的领域里面有名的公司也凭借着他们在电机驱动和控制方面的深厚积累，快速的切入到人形机器人的赛道。市场需求方面呢，未来十年 全球人形机器人的出货量如果能够达到一个可观的规模，那么单就机器人大关节用的无框电机和零巧手用的空心杯电机就能够推伸出一个超过四千亿的巨大市场蛋糕。那这么大的市场，国产的企业能否与国际巨头竞争呢？毕竟啊，他国外起步早， 高端市场呢，目前以克摩根尼诺科等国际企业呢，是作为主导的。但国产的企业通过卷性价比和技术创新来突围。一台典型的人机机器人通常是需要四十到五十个电机来驱动其全身的关节和零巧手。单台的机器人的电机的总成本呢，采用进口方案可能会高达 十到二十万，而国产替代方案呢，将成本显著降低，贷了三到八万，国产无框电机的单价呢，仅仅一千五百元左右，比进口的产品低了一半。短期来看的话呢，无框电机和空心杯电机会是主流。 长期来看， ai 和电器的结合是关键，比如华为的鸿蒙加电器的方案，能够通过边缘计算实时的调整负债能耗呢，降低了百分之二十，另外政策呢，也在推动产业的升级，如果这些技术瓶颈能够突破，未来人形机器人成本有望降低到十万元级别，真正的走进我们的生活。对此你怎么看呢？

今天带您看江苏雷力控股子公司江苏得力控科技有限公司。得力控是一家专注于风机研发与生产的企业，自成立以来，公司一拖江苏雷力在电机领域的深厚技术积淀与资源优势，深耕风机细分市场， 凭借对产品信任的严苛把控与持续创新，力争成为具有行业竞争力的风机解决方案及控商。 在产品品质与技术层面，得力自控风机已顺利通过 c、 e、 c、 d 等多项权威认证，从源头确保产品品质符合行业规范标准。产品在核心技术环节，电机本质、驱动控制以及叶轮、流体等关键部分实现自主化设计，匹配度更高。 公司的核心产品全集成超薄泳池、同步外转子电机及风机，创新性的实现了控制器、电池结构与流体系统的一体化集成。外转子风机核心部分驱动控制可以联网，根据客户的需求来控制电机的启停与转速等功能。 公司严格把控质量，引进多种检验检测设备，对产品进行恒温恒湿、冷热冲击、淋雨延误、电机性能等多种模拟测试， 同时拥有先进的风量测试系统及半消音石，确保产品性能达到国际领先标准。走进公司生产车间，智能化与精细化贯穿生产全流程自动化生产线有序运转 cnc 数控设备，精准完成各类零部件的精密加工。 在风机组装环节，工人严格按照标准化作业流程，将电机、叶轮等部件精准对接，同时借助扭曲扳手等专业工具保障各连接点的紧固度。质检环节更为严苛，需对每台产品进行安规测试、 整机平衡测试、整机性能测试、噪音测试等项目合格后才能进入成品库等待发货，全方位确保产品质量稳定可靠。在应用领域方面，公司产品广泛覆盖了新风系统、机柜、空调、 f f u e f u、 采暖锅炉、充电桩、储能数据中心及蓄木通风等八大场景，这些产品以高效率、低噪音、智能化等特点赢得了市场的认可。未来得力自控将继续依靠江苏雷力的资源赋能， 聚焦风机产品的技术迭代与性能升级，持续拓展应用场景，以更优质的产品与服务为各行业客户提供高效可靠的通风散热解决方案，助力推动相关行业高质量发展。

镜头前的朋友们，目前江苏雷力已经拥有四十余家控股子公司，一起来回顾一下今年子公司的拍摄内容吧，每一家都超有料哦！电机科技作为集团核心板块，专注电机研发制造， 为多领域提供稳定动力。江苏鼎志在精密船洞领域持续突破，用细节权势、匠心、常州功力， 聚焦高效生产，助力产业升级。得力智控以 ec 风机为核心，赋能设备更稳定运转。 还有墨西哥艾德斯搭建海外发展桥梁，拓展全球市场。这些子公司各有亮点，你还想了解哪家？评论区告诉我，下次咱们再解密！

你以为人形机器人的灵巧手已经能完美模仿人类动作了？其实，高盛最新的行业调研显示，数据寿命和散热这三大瓶颈还需要至少三到五年才能突破。 大家好，今天我们来聊聊高盛这份关于人形机器人灵巧手生态的深度报告。这份报告是基于十二月八日到十二日期间高盛组织的一场投资者虚拟考察活动，邀请了六家非覆盖公司的技术负责人参与，包括全球最大的灵巧手厂商之一 lincoln bot 以及 forteur technology、 江苏雷力电机等核心零部件供应商。首先，高盛认为，目前零巧手技术虽然在多方面取得进展， 但关键瓶颈依然存在。 linkerbot 的 管理层表示，硬件和软件需要协调迭代，预计三到五年内，零巧手产品才能完美复制人类所有手部技能。这意味着， 尽管特斯拉 optimus 阵三可能采用 tendenrive 机件驱动设计，但数据寿命和散热问题仍需时间解决。 接下来，我们看看三大主流零巧手方案的共存情况。高盛指出， linkage 连杆、 direct drive 直驱和 tendenrive 机件驱动三种方案各有优劣。 海外厂商倾向于基建驱动，而中国厂商更偏好直驱和联杆方案。基建驱动的优势在于灵活性和轻量化，但存在基建磨损问题。直驱方案响应速度快但容易过热。联杆方案结构紧凑，但负债能力较低。 然后是数据瓶颈。 lincoln bot 认为，零巧手的泛化能力不是由硬件选择决定的，而是由真实世界的数据量决定的，他们提出需要大约一百万台设备才能构建开发者生态系统，完成其真实数据及 dexkill net 这样零巧手才能从大规模部署中学习大多数人类技能，这说明数据积累是未来几年的关键任务。 寿命问题方面，基建磨损是主要致癌因素，巨额物和钢基建的寿命有限，而青岛高策科技开发的复合氩丝基建虽然成本较高，每只手超过一万元， 但抗如变性能百分之零点零零五 vs 聚合物的百分之一和寿命超过一百六十万次循环都有显著提升，不过，成本仍是大规模应用的障碍。 散热问题主要与扭矩密度和电机设计有关，当实际运行扭矩超过电机设计上限时，过载会迅速引发过热。光伏技术正在与三花合作，通过提高扭矩密度和嵌入热管理密度和嵌入热管理解决方案来应对这一挑战。 成本方面，高盛认为随着规模扩大，成本将不再是主要问题。目前组建成本高主要是因为缺乏大批量订单和昂贵的传感器微型执行器。 例如全球厂商 foheber 和 maxon 的 十毫米无芯电机价格高达一万元，而中国厂商如 moon's electric 的 十二到十三毫米无芯电机价格约为六百元。三花 fotry 也计划以类似价格提供更高性能的产品。 具体到各公司， linkerbot 提供全系列零巧手产品，覆盖百分之七十到百分之八十的 b o m 成本，目标是全球市场份额百分之五十。 forter 与三花合资开发的无芯电机，扭矩密度和一致性达到世界领先水平，计划二零二六年第一季度量产。 江苏雷力电机通过与中科大合作的合资公司开发联杆和基建驱动模型，目前处于样品测试阶段。 浙江锋利智能科技为 robotcher 和小鹏供应微型减速器、斜坡减速器产能正在扩张。 青岛高策科技的乌鸡舰利用太阳能光伏业务的废料成本优势明显。深圳常营精密为特斯拉和 figure ai 供应结构件，二零二五年上半年相关收入达三千六百万元。 高盛对人形机器人技术趋势长期看好，但仍需等待硬件性能突破、机器人 ai 进展和实际应用落地，才能判断技术拐点是否到来。供应链股票预计将出现更大波动，市场将基于市场份额、单机价值和利率预期进行交易。 二零二六年股票走势可能围绕两个催化剂，一是上调百万台里程碑预期，二是市场份额和单机价值的动态变化。高盛覆盖的股票中，三花 h、 汇川技术和双环传动被评为买入，三花 a 绿的斜波等被评为中性。 总的来说，人形机器人零巧手技术仍处于快速发展阶段，虽然面临数据寿命和散热等瓶颈，但随着供应链的成熟和规模效应，成本问题有望逐步解决， 未来三到五年将是关键的技术迭代期，投资者需要关注各公司在核心技术上的突破以及大规模应用场景的落地情况。高盛的这份报告为我们提供了一个全面的行业视角，帮助我们理解当前技术现状和未来发展方向。

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家机器人概念股风龙股份。风龙股份全称叫做浙江风龙电器股份有限公司，注册地在浙江省绍兴市，股票二零一八年在深交所上市。 公司的控股股东是浙江晨风投资有限公司，实际控制人是董建刚，组织形式属于大型民企。 根据申万行业分类标准，公司一级行业属于机械设备行业，这个行业目前有五个二级行业，共五百三十一家上市公司。风龙股份属于其中的通用设备行业，目前这个行业总共有两百一十七家 a 股上市公司。风龙股份主要涉及到的概念有专、精、特、新、新能源车、机器人概念。 风龙股份干的业务就是把铝块、铁块加工成点火器、飞轮、气缸、液压阀、铝合金压铸件卖给割草机、汽车挖掘机的厂家，自己不做整机，只当别人机器里少不了的那几块金属内脏。二零二四年公司一共卖了四点八个亿，最大的一块收入来自园林机械零部件，占了百分之三十八。 简单说就是给邮局割草机做点火器和飞轮。生意模式就是先跟斯蒂尔、富士华、 mtd、 本田这些国际品牌签三到五年框架合同，客户每月滚动下预测单，公司按单排查，做完一批货送到港口，用美元结算， 账期三到四个月，挣的是加工费和量率，量率每提高一个点，毛利就能多挤出一点五个点。二零二四年这块毛利率百分之二十一。第二大收入是液压零部件，占比百分之三十，产品就是工程机械用的液压阀、泵体、马达壳。客户图纸发过来，公司负责加工成型 流程，先验厂再试样，小批认可后一锁就是四到五年，公司可将原材料波动风险顺势转给下游。 零二四年毛利率百分之十七点五，比园林略低，因为铝钢成本占比高，卡特比勒、博世利、施勒、泰克汉尼坟、潍柴液压这四家占掉它液压板块百分之八十的订单。汽车零部件排在第三，占百分之二十二。 产品主要是变速箱、刹车调温系统的铝合金压铸件，客户都是汽车一级供应商，比如科诺尔、社福乐、东风、富士、汤姆森，西安双特合同，每年降本三个点。公司把模具设计、压铸、积加、检测全部自己做，省下的模具钱就是利润。二零二四年这块毛利率百分之十五点五， 三块业务说到底都是给整机场打金属附件赛道不同，套路一样，先过客户验场，再锁长单，后持加工费。丰龙股份卡在产业链最没油水的一段。上游是电节铝钢材、液压毛坯价格全球公开。下游是整机场与一级供应商，集中度高，认证门槛高，让机场 公司干的是来图加工，把金属变成尺寸微米级的运动件，技术难度不低，却算不上不可替代。同样的图纸，宁波、苏州、东莞都能找到十家能接单的工厂。于是定价模式被锁死与定。刚才的试价透明加工费随框架合同三到五年集中谈判一次，涨不动。 换句话说，成本端是开放的，价格端是封顶的，利润全靠量率比别人高两三个点，换线时间比别人少几个小时，赚的是汗水钱， 公司的溢价能力因此呈双向弱。对上游，履定钢材按长江现货或伦敦盘价结算，没有长鞋价，涨价只能硬吃。 对下游，斯蒂尔、卡特、比勒这些巨头，把年矿所量不所价，遇到原材料暴涨，公司可以启动临时调价条款，但仅能部分补回价差甚于自己消化。客户集中度又把弱势放大，前五名占收入一半，任何一家砍单或转移订单，产能立刻空赚，而折旧照提，毛利率瞬间被砍。 唯一算得上的护城河是认证加产能双重绑定，一个新建从式样到批量要十八个月，客户换供应商的时间成本高于压价收益。所以只要公司不闯质量红线，本期内不会被剔除出供应链。但也别指望能喊出高价， 它的位置就是产业链里的高级代工厂，比低端代工厂多几张 iso 证书和自动化产线，却仍旧是价格接受者，不是规则制定者。 竞争格局方面，园林机械、汽车零部件、液压件。粗看这三个赛道，其实做的是同一件事，把金属切成微米级形状，塞进别人的发动机轮胎油缸里，让他们转得起来，刹得住压得动。这行业没有神秘配方，竞争标尺就看量率、成本和胶漆。先说园林机械， 全球市场八成的需求在欧美，家庭后院，割草机、吹叶机、油锯三大件一年卖三百亿美元。整机品牌集中度极高，斯蒂尔、富士华 m t d、 本田 t t i 五家占了七成份额，他们把发动机里的点火器、飞轮气缸外包给亚洲，自己只保留总装和品牌， 第一梯队供应商因此诞生，蜂农股份、宁波奥盛、江苏临海，加上台湾振丰四家，合计供给五大品牌九成零部件。他们共同特点是有钱先上自动化产线，一次交验合格率稳定在百分之九十六到百分之九十八，能把履架波动部分转嫁出去。 第二梯队是两百多家年营收不足两亿的中小厂，泛在江浙、广东，靠低价抢非主流品牌或售后市场，利润薄到履价一涨就亏损。 汽车零部件的逻辑类似，只是名单更长。轻量化浪潮下，车身能换铝的全换成铝，平均单车用铝量从十年前一百公斤翻到三百公斤。大众、丰田、特斯拉把壳体、支架、法体订单拆成无数小件，交给一级供应商，一级在层层外包。 第一梯队是广东宏图、文灿股份艾科迪，规模百亿，压铸机吨位从三千吨到六千吨，能一次成型，整车级地板溢价能力高，可以跟铝厂谈长鞋价。 第二梯队是蜂笼，这类补缺者只能做小批量多品种客户，换来换去，没有履架缓冲垫，靠快速换膜短焦期混口饭再往下的。第三梯队是乡镇压柱厂，十台机以内专做售后副厂件环保一来先关门液压件赛道最封闭， 一台挖掘机。四沉沉本在液压泵阀马达，技术壁垒不是图纸，而是微米级，配合间隙和表面热处理。第一梯队被博士、力士勒、川崎 k y b、 泰克汉尼坟四家外资锁死，全球主机厂都得用他们的阀。中国只有恒力液压和爱迪精密挤进行列，办法是砸前坐热处理炉和磨机，再把售后网点铺到全球矿区，靠二十四小时换件，赢得卡特比勒和三一的认证。 第二梯队是蜂龙旗下的不伤筋机，烟台艾克这类工厂能做伐新伐套，也有中低压整伐批量供货能力，但部分高端伐仍要与第一梯队配套，溢价空间被锁死。再往下是数百家做密封圈接头的低端厂，谁都能替代利润看刚才脸色。 所以不管叫园林汽车还是液压，这条金属加工产业链的层级一样。第一梯队靠重资产高粱率全球认证把客户绑死。第二梯队有技术，但规模不够，只能做替补，价格被人牵着走。第三梯队纯拼低价环保汇率、原材料任意一个浪头打来就出局。 接下来我们看下公司的财务情况。蜂龙股份二零二四年实现营收四点八亿元，同比增长百分之十，主要是园林机械的老客户重新下单，生产线又赚了起来。净利润这边终于扭亏，挣了五百万元，靠的不是涨价， 而是公司把费用往下砍了一刀，再加上卖掉一点闲置资产，回了一波血。可惜现金流没跟着热闹，金银现金净流入三千六百万元，同比腰斩原料款和日常开销，先一步把现金抽走，账上留的钱少了。 盈利指标方面，公司综合毛利率百分之十九点七，净利润只剩百分之一，净资产收益百分之零点六，三项指标都低于行业平均，同行普遍能拿到百分之二十五的毛利、百分之五以上的净利润和百分之六以上的股东回报，蜂农还在及格线下徘徊。 长债方面倒不用太担心，公司资产负债率只有百分之三十三，流动比例二点九一，速冻比例二点二四，利息保障倍数二点四四倍，债务压力不大。 根据公司最新譬如的二零二五年三季报，二零二五年前三季度，丰龙股份实现营收三点七亿元，同比增长百分之十，主要是园林机械板块订单回暖，再加上公司降本增效，出货节奏加快， 净利润两千多万元，同比暴增十七倍，金银现金净流入两千三百万元，同比增长百分之八十九，主要因为去年基数低，所以弹性看着特别夸张。接下来我们看下公司所处的行业情况。 全球园林机械、汽车精密压注、液压件这三个金属小零件赛道，二零二四年同时出现一条明线一条暗线。明线是电动化加轻量化，把需求结构撕开了口子。暗线是去中国化，雷声大雨点小，结果反而把真正能稳定交付的中国工厂估值抬高。 电动化最先在园林机械爆发，加州已经历法禁售小型燃油割草机，传统汽油点火器需求曲线直接掉头向下，取而代之的是锂电包加无刷电机、电机壳、控制器、散热片、齿轮箱，壳体全是铝合金加铸件，重量比燃油版本降百分之三十， 但对清洁度、气密性的要求翻了一倍。这意味着老订单瞬间归零，新订单瞬间释放，谁能把压注机换成真空压射加装自动化去毛测，谁就能接下斯蒂尔 tti 的 集单包。反应慢的小厂，去年买的火花塞生产线，今年直接变废铁， 汽车端的变化更隐蔽，整车厂今年不再喊一体化压注，却悄悄把电池、托盘、电驱、壳体的订单拆成 ab 双共 a 供、广东宏图、文灿这些巨头宝亮 b 供找有出口经验的中小厂做备份， 表面是分散风险，实质是把模具开发费转嫁给供应商，同时用进价把单价再压百分之五。于是行业出现了奇怪景象，大厂利润变薄，小厂抢被分单，反而能爆出百分之十五毛利。 液压件的故事更直接。欧美工程机械库存二零二三年见底，二零二四年补库订单汹涌而来，但卡特比勒、博士利施勒同时要求部分订单要有一定比例在墨西哥、印度本地配套， 看似去中国化，现实是墨西哥、印度的量率只有百分之八十五，关键孔位还得运回中国返工，结果中国工厂拿到二次加工加返修订单，通常溢价，且结算周期更短。 总的来说，这个行业不再是买设备、接订单、数钞票的直线逻辑，而是快速反应加量率加汇率对冲的三维博弈。最后，我们来看一下公司的精彩发展史。 风龙股份二零零三年在浙江绍兴上虞成立，最早叫绍兴风龙电机有限公司。创始人董建刚先生是从卧龙集团出来创业的， 公司起步的业务是做园林机械的点火器和飞轮。这两个东西简单说就是割草机、油锯这类燃油动力园林机械发动机里的关键零件，点火器负责产生火花点燃汽油，飞轮则保证发动机运转平稳。当时公司就是靠着这几样看家产品慢慢在国际市场上打开了局面，给一些国外大品牌做配套生产。 到了二零零六年左右，公司在原有客户的基础上，顺着客户的建议，把业务延伸到了汽车铝压铸件领域，就是给汽车制造一些传统制动系统里用的精密铝合金零件。这算是公司第一次比较重要的业务拓展。 二零一六年，公司进行了股份制改造，并把名字也改成了现在的浙江峰龙电器股份有限公司，为上市做准备。 二零一八年，公司成功登陆深交所上市做准备。二零一八年，公司的发展进入了快车道，开始通过收购来拓展新的业务领域。 二零一九年，公司收购了杜商金基，这家公司主要做液压零部件，比如电磁阀、溢流阀，这些产品用在工神机械的液压控制系统里，像挖掘机、叉车的液压系统都会用到。 这次收购，让蜂农股份的业务从园林机械和汽车零部件延伸到了技术门槛更高的液压零部件领域。值得一提的是，杜商金基长期为海外工程机械巨头做代工，工艺水平很高，但之前主要是暗图生产，不太直接面对市场。蜂农股份收购后，帮助他整合资源，开始积极开拓国内市场， 比如对接三一重工这样的国内工程机械龙头，尝试用国产零部件去替代进口产品。公司最近一个也是最具转折性的重大节点，发生在二零二五年十二月， 国内人型机器人领域的领先企业优必选通过协议转让加邀约收购的方式，总共出资大约十六点六五亿元，拿到了风龙股份百分之四十三的股权。 这次收购完成后，公司的控股股东变成了优必选，实际控制人也从创始人董建刚变更为优必选的创始人周建。这件事之所以关键，是因为他彻底改变了丰龙股份的发展逻辑。优必选看中的是丰龙股份二十多年积累起来的精密制造能力，现有的工厂生产线以及成熟的供应链体系， 希望把这些能力用于人形机器人的规模化生产，以降低成本，加速商业化落地。对于丰龙股份而言，这意味着公司从一个传统的零部件的规模化落地。对于丰龙股份而言，这意味着公司从一个传统的机器人产业链跃迁。 回顾丰龙股份二十多年的发展，从二零零三年做园林机械点火器起家，到二零零六年拓展汽车零部件， 二零一八年上市，二零一九年收购杜商机进入液压领域，再到二零二五年被优必选收购，切入机器人赛道，其业务根基在于精密制造能力。 这种能力，无论是生产割草机的飞轮，还是工程机械的液压阀，乃至未来可能为机器人生产的精密部件，其底层逻辑都是相通的。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见。