商业航天谁能成为下一个易中天

谁是商业航天中的一中天？在市场调整没有结束的情况下，能够跨越周期的只有主线商业航天方向。首先呢，商业航天方向面临着我们和老美之间展开了低轨圈低运动， 谁把核心轨道和平段资源占有了，谁就具有了核心竞争力。而且目前我们和马斯克的星链相比远远落后的，马斯克的星链已经发射了将近一万颗，而我们低轨卫星只发射了六百多颗，所以商业航天的紧迫性是极高的。其次， 目前呢，我们的商业航天又面临着低轨卫星组网的需求，这就要求我们必须加快卫星发射的进度。 但是呢，我们的卫星发射成本和运力是不足的，要实现降本增效，提升运力，就必须实现火箭的回收。因此呢，商业航天火箭产业链和卫星产业链未来三年将会迎来高速的发展期。 收益程度最高，价值量最高的是哪些呢？那么商业航天在出现分歧的时候，机构喜欢什么类型的公司呢？那就是业绩，谁的业绩先落地就看谁，谁的价值量最高就看谁。那么谁会成为商业航天中的一中天呢？ 首先，这个企业他必须处于行业卡位环节，竞争格局要好，行业壁垒要高。其次呢，还得是产业的标杆性企业，并且是核心供应商，要是业绩能够率先落地的，最好能在二零二六年业绩能够爆量。 建议目前机构趋势品种普遍偏高，我们可以遵循一个标准，就是低位多看逻辑变化，高位多看趋势量价。

谁会是航天板块的一中天？别再只读火箭回收了，无论未来火箭回收什么时候成功，都会持续赚钱的四家公司，而且是在技术无论怎么变都绕不开的环节里。十二月的航天板块很热， 敢不敢在评论区晒出你的收益？大家好，现在焦虑踏空的有很多，火箭回收万一不成怎么办？今天我们直接锁定四家无论回收成功与否，业绩都确定增长的公司，寻找航天领域的长期赢家。核心逻辑必须转变， 从追逐技术奇迹转向拥抱产业趋势。回想光模块一中天门的崛起，核心是卡为了 ai 算力爆发的必经之路，航天投资的精髓同样在此。找到产业链上需求刚性技术独占订单可见的必经之路环节，火箭回收是重要技术， 但它影响的主要是发射成本，而驱动整个产业爆发的前置条件是国家战略推动下的发射需求本身。只要星座组网的计划不变， 只要卫星要上天，那么一些关键环节的公司，其订单和业绩就是高度确定的。基于这个逻辑，我为你筛选出符合三大铁律的产业，既是行公司一 环节刚需，是产业链费用不可的环节，不依附于单一技术路线。二技术壁垒，拥有极高的技术护城河，竞争格局清晰。三、订单可见业绩，有明确的订单和规划作为支撑， 而非纯粹预期。下面这四家公司就是这一逻辑的集中体现。一、思锐新材，动力之心，材料之王。核心逻辑，它解决的是火箭发动机的心脏材料问题，其高性能铜合金材料 是液氧甲氨发动机退力式的关键基础材料。无论火箭是否回收，只要研发和制造新型发动机，就离不开这种特种材料。它是典型的卖产人，技术全球领先、国内稀缺、直接绑定主流发动机型号的研制进程。二、中国卫星 组网之核制造基石核心逻辑，它是卫星互联网星座建设的核心承载平台，数万颗卫星的组网计划 是当前产业最确定的驱动源。作为卫星总装的国家队主力，他承接了核心的制造任务。这个环节的确定性 直接源于国家星座建设的规模和节奏，与火箭回收的技术路径关联度最低。三、航天电器连接之脉系统血管核心逻辑，他提供的是所有航天器都必须的神经与血管高端连接器，从火箭到卫星， 任何电子信号的传输都依赖的。这个市场具有高定制化、高可信要求的特点，一旦认证，客户粘性极强。它的增长直接与航天器发射数量挂钩，是贯穿整个产业链的刚需配套。四、圣路通系应用智端 落地抓手核心逻辑，它卡位在卫星互联网产业的最终价值实现环节地面终端与用户设备。卫星上天后，必须通过地面终端才能提供服务。它是产业从建设走向应用的必经接口，与消费电子、 汽车等广阔市场结合成长空间。独立于发射环节的技术眼睛，投资航天这样的高增长、高技术行业，用需求确定性去对冲技术不确定性， 是更稳健的策略。这四家公司分别代表了从基础材料、核心制造、关键配套到终端应用的四大确定性支柱。下期我们来聊一聊他们的上涨空间。如果视频对你有启发，请点赞、收藏、关注或分享表示支持。

谁会是商业航天里的下一个易中天？他既不是当下的人气王行发，也不是群总超级加持的通语，而是能从年底持续暴涨到春节的另外三家企业。云姐已经把它们梳理出来了， 记得先点赞收藏好！超杰股份供应商业火箭舰体结构舰为蓝舰航天一级尾段独家供应商，思睿星材液体火箭发动机推力室内壁核心材料供应商， 适配可回收火箭需求，再生科技供应航空级超高温绝热材料，进入 spacex 星链供应链。听完有收获，别忘了关注云姐，会持续带来更多有用的知识！

商业航天赛道彻底火了，但百分之九十的人不知道商业航天真正的龙头是谁。随着可回收火箭卫星组网加速落地，商业航天赛道就藏着下一个翻倍龙头。关键要看三条硬标准，卡位、核心环节技术壁垒够高。二零二六年前批量兑现业绩，今 今天静静就给董事长发出三家最有潜力的企业，他们分别拿捏了火箭的外壳、心脏和血管，每一家都有望复制光模块三节课的十倍涨幅，赶紧点赞收藏起来仔细观看，不要被杂毛鼓乱了眼睛。第一家， 太空科技火箭生命血管独苗，生产航空级超细玻璃纤维棉太空保温材料，核心产品用于火箭舰体、卫星舱体的热防护和保温，是火箭和卫星在太空中正常运行的生命保障。太空保温材料是唯一国产替代产品，全 全球仅三家合格供应商，已通过头部航天企业长期认证，将为航天保温材料加卫星配套赛道业绩确定性最高，不管是火箭发射还是卫星组网，都离不开它的核心配套。第二家，超洁股份，火箭钢铁外壳龙头，专注高强度紧固件火箭件体大，不断结构件研发生产， 核心产品包括整流罩、燃料柱、箱、仓断连接件等，直接决定了件体的稳固性和可回收性，是商业航天量产的关键一环。年产量充足且扩展周期短，已经锁定多家头部火箭公司，长期订单业绩弹性拉满，占为火箭结构件加可回收火箭配套， 妥妥的商业航天基建刚需赛道，随着发射频次暴涨，订单和业绩会同步爆发。第三家，斯瑞新材火箭动力新造王者， 主研生产高温合金、纳米金、铜合金等特种材料，核心产品适配液氧甲丸发动机、推力式内壁、涡轮盘等关键部件，掌握火箭发动机核心材料技术，产品耐高温、导热性达国际先进水平， 批量供货多家航天企业，单品价值量和毛利率持续攀升。液氧甲氨火箭是可回收火箭的主流燃料公司技术直接卡住动力系统命脉，站位火箭发动机核心材料赛道属于商业航天卡脖子领域，技术壁垒高，竞争格局好， 随着可回收火箭成熟，需求会呈指数级增长。最后啊，静静再总结一下，这三家企业分别卡位火箭结构、动力材料、保温防护三大核心赛道，都是商业航天量产落地的直接受益者，一旦可回收火箭进入常态发射节奏，他们的业绩会 快速兑现，有望复制光模块的翻倍行情。那么董事长觉得哪家最有可能是下一个趋势大牛一中天呢？欢迎在评论区里留言讨论，觉得静静分享的有用的董事长记得给静静点个关注哦，我是静静，不让你错过任何一个财富增长点，大家下个视频再见！

这两天刷视频啊，刷到很多在鼓吹商业航天的啊，说整个商业航天板块啊，会成为明年的一个主线啊，这里面会产生啊，是媲美 c p o 里面易中天的这一些比较优秀的公司。嗯，我觉得能说出这种话的人啊，你要么是真的蠢，你要么就是坏。 能说出这种话啊， c p o 里面的易中天啊，你们去看一下他们的基本变，就这三家公司，它的毛利率，它的净资产收益啊，它的净利润 基本上可以排在啊，我，它的净资产收益啊，我们衡量一家公司啊，最核心的一个数据，净资产收益基本上能够排名 全大 a 的 前五十，就这三家公司，所以他才会炒的这么高，就这样一个啊，好的一个成绩的一些公司，这公司他都会有波动啊，都会有上蹿下跳。 你回过头来看一下商业行店里面的公司，有一家，算算一家啊，第一个问题你解决了吗？盈利问题你解决了吗？百分之八十，百分之九十公司是亏损的 啊，这是第一个问题，第二个问题，有未来有订单吗？对吧？那第三个问题，你的毛利率是多少？我们就拿今年商业航天涨得最好的航天发展，毛利率百分之五 啊，净资产收益百分之负的百分之九点八九，前三季度净利润亏损四点八亿。 好，就这种公司，五十年以前可能已经被打成 s t 了 啊，面临退市了，你说现在为什么能炒起来，说白了，十二月份这个显职嘛，对吧？啊，入场了以后再要找一个逻辑比较硬的板块， 那 cpu， pcb 它也涨得太高了，那么进了商业航天反复反复炒作，但你要说它成为，它确实是一个热门，但你要说它成为二明年的一个主线，我觉得如果这个商业航天成为主线了以后，市场会出现一个什么情况？ 通过炒作商业航天把指数带到四千三、四千四甚至四千五，带上去以后，因为商业航天这些公司的基本面不足以支撑他的股价，那么就产生很大的泡沫，整个市场是不会出现很大的泡沫化。 你因为达现在大家都说他泡沫，人家批值只有二十五倍，你看这些商业航天这公司有一家算一家， 吸引力搞到几千倍了已经，你说这种公司一旦泡沫破灭，这得多吓人呐啊？你说他是明年的祖先，你是，你说他是明年的祖先，你是不是诅咒明年，对吧？大爷不得好啊，说你这种是真的坏啊。

商业航天赛道，谁能成为下一个一中天？满足这三条硬标准的企业才有可能。要成为商业航天的佼佼者，企业必须卡位核心环节，技术壁垒要高，竞争格局要好，还得进入头部供应链，订单能见度要高，更要在二零二六年前批量放业绩不能只讲太空故事。 按这三条标准筛选，目前有三家企业呼声最高，他们分别对应火箭的外壳、心脏血管、超解股份作为舰体结构件外壳的龙头， 年产量高且复制周期短，以锁定多家头部火箭公司订单，业绩弹性大。思瑞新材掌握液氧甲氨发动机心脏核心技术，以 批量供货多家航天企业，单品 s 与毛利率双双抬升。再生科技火箭卫星血管保温材料唯一国产替代产品，全球仅三家能量产业绩确定性最高。这三家企业有可能被机构标签为商业航天一中天，只要可回收火箭进入洲际发射节奏， 他们就有望复制光模块三剑客的十倍涨幅。大家觉得这三家企业是不是商业航天的一中天呢？快来评论区发表看法吧！

周末呢，全是这个关于商业航天的恐慌消息啊，你现在是不是很忐忑，害怕周五刚进去，哎，明天就被埋了。如果你拥抱的是核心， 九哥跟你讲啊，不要慌，调整呢，反而是好事，因为现在这个商业航天嘛，很多都是在哎两百亿栋的边缘嘛，像西部啊，动力啊，超级等等啊，加上这个板块呢，已经连续三天加速了，也是需要调整， 所以呢，这里就算没有这个眉骨皱纹往上啊，这个调整的影响嘛，大意呢。其实也要啊，分歧的，只是啊，从前期的这个普涨变成这个说融炒作嘛意思呢，就是核心稳住，哎，个别核心呢，继续大洋， 后排嘞，开始掉队。现在的这个龙头盘发嘛，是在绕易洞成功之后哎，涨停的就是最好的这个体现嘛，于哥这个大手笔嘛，先卖哎后买，赢得了口碑。周一嘞，能连榜啊，当然好，但其实只要庄严也行嘛，毕竟虽然成功绕过了这个连摆的易洞嘛， 但后面啊，如果大盘跌的多的话，涨停还是可能会这个触发严重异动的，而且这种啊，大成交的这个人气品种怕的呢，就是连续一致啊，缩量加速， 换手上去的话呢，哎，就很难死，那明天呢，大洋啊，就是最好的结局了，这些龙头啊，在后排小弟哎，挡刀的时候还能多一条命， 至于呢，这个后排那些部长嘛，特别是啊，周末报雷的那些，一定要这个及时规避，如这个曾雷嘛，被立案调查，如长江嘛，根本就没有这个商业航天的运营，还有这个耗资上岗 商业航天的这个营收占比啊，还不足百分之一，最恶心的啊，就是那个再生，没有高规眼圈为产品在手订单， 小心明天呢，分歧加这个逆空啊，冲击崩塌。所以呢，要是你跑不过那些有通道的大资金，就要秉着这个时间优先的优势吗，早早做决定的，至于这个天气，哎，九哥提前分享上车吗，这里跟陈小军同车 就是舒坦啊，明天一个高开就是第四波的新高的，那作为今年涨价线哎，最猛的牛股 跨年哎，是没得跑的了。九哥呢，哎，是不出这个严重反馈嘛，说什么啊，都要去跨一跨的。老板们，哎，有一起的吗，交流交流啊，最后呢就是指数这里八年羊了呀，明天能九年羊啊，那是自然是最好嘛， 如果不能，哎，调整一下啊，也是好事，反正，哎，这个就是六十日线嘛，站稳春季的这个行情啊，能展开就行了。这样呢，我们的这个一中天哎，才有继续上升的日期， 但一旦发现啊，这个情况不对，要是大调整嘛，就是上面有人借着这种充四千啊，这个 kpi 的 这个借口甩货， 那这里呢，也是要做减法的，留部分底啊，等稳住嘛啊，再接就好。下周呢，最后三个交易日啊，计划就是这样的了，我是九哥啊，专注模式类的这个交易，为认知买单。

二零二五年岁末， a 股市场一中天门股价纷纷创下历史新高，有的公司市值已突破七千亿元， 也有公司年内涨幅超十倍。这不是一场靠概念炒作堆砌的泡沫，而是一场由 ai 算力需求真实驱动、由业绩兑现支撑的硬科技盛宴。已有投资者感慨，今年全靠光模块收益翻了五倍，就等下一个机会了。于是， 一个现实又迫切的问题浮出水面。当一中天行情渐入高潮，下一个能引爆市场、催生十倍股的赛道会是谁？过去二十年， 光模块不过是通信设备里一个不起眼的配角，负责光电转换，默默服务于电信骨干网和数据中心的基础连接。他的命运转折点 始于 ai 大 模型对算力基础设施的彻底重构。一颗英伟达 gpu 至少需要六到八个光模块，光模块由此从幕后走向台前， 成为 i 时代的算力高速公路。技术快速迭代，从一百 g 迈向八百 g、 一 点六 t 甚至三点二 t， 业绩持续超预期，多家公司三季报利润已超过去年全年，叠加资本市场高度共识， 共同造就了这场财富浪潮。有趣的是，这场盛宴的主角大多是二级市场的普通投资者，曾经热衷于压住风口的 v、 t、 p、 e 们反而集体缺席。原因很简单，这三家公司早在二零一五年前后就已上市，错过了风险投资的最佳窗口。 这也揭示了一个现实，在硬科技领域，真正的十倍谷不一定是在 ppt 阶段被发现的，也有可能在产业趋势明朗、技术壁垒确立、业绩开始释放的半程才被市场广泛认知。那么，沿着 ai 算力基础设施这条主线继续往下看， 哪些环节正站在与当初光模块相似的拐点上？首先是高性能存储芯片。 ai 大 模型不仅是算力的军备竞赛，更是对内存墙和存储墙的正面突围。一个千亿参数的大模型，动辄需要数 t b 的 高速显存和持久化存储， 这直接引爆了对 h b n 高宽带内存、 d d r 五企业及 s s d 等高性能存储产品的需求。自二零二四年八月以来，三星、 s k、 海力士、 美光等国际巨头持续上调产品价格， a 股相关公司股价纷纷翻倍。与光模块类似，存储芯片同样具备技术壁垒高、产能扩张周期长、客户认证严苛等特点，一旦功需格局扭转， 盈利弹性将较为可观。更重要的是，中国在存储领域的国产替代空间巨大，这为本土企业提供了双重驱动力。其次是高端印制电路板 pcb。 如果说光模块是数据传输的血管，那 pcb 就是 承载所有电子元器件的骨架。 ai 服务器、高速交换机乃至光模块内部，都离不开高层数、高密度、低损耗的高端 pcb。 随着 ai 服务器功耗和复杂度飙升，对 pcb 的 散热性能和信号完整性提出了前所未有的要求。卖铲人的逻辑正在向更上游的材料与制造环节延伸，未来 谁能率先攻克用于 ai 集群的超高多层板或高频高速材料，谁就可能成为 pcb 领域的新一中天。第三是液冷散热系统。 算力越强，发热越猛，传统风冷已难以应对， ai 数据中心动辄数十千瓦美机柜的散热需求， 叶冷技术正从可选项变为必选项。这是一个长期被低估的领域，如今却站在爆发前夜。中国企业凭借在热管理领域的深厚积累和快速响应能力，已在这一赛道占据先发优势。 叶冷不仅关乎能效，更直接决定了 ai 集群的稳定性与算力密度。随着全球 ai 数据中心建设加速推进，从冷却液管路迸发到整体解决方案的叶冷产业链 有望复制光模块的成长路径。当然，寻找下一个易中天不能只盯着 v i 硬件，更深层的逻辑在于识别那些因 ai 而发生价值重估的传统产业。这些行业往往拥有扎实的技术底子和稳定的现金流， 却长期被市场视为平庸。但一旦其产品或服务成为 ai 时代不可或缺的一环，估值体系就可能被彻底重塑。不过，机遇背后，风险如影随形。 在长期且不确定的 ai 征程中，没有人手握确定的剧本，技术路线可能突变。比如硅光对传统光模块的潜在颠覆，竞争格局可能恶化，能耗一哄而上引发价格战，甚至宏观环境也可能转向今天的一中天， 明天或许就会因增速放缓而遭遇戴维斯双杀。因此，与其盲目追逐下一个十倍股的标签，不如回归投资的本质，理解产业趋势，尊重技术壁垒，重视业绩兑现真正的机会，永远属于那些能在喧嚣中看清本质， 在热潮中保持耐心的人。回望一中天的崛起之路，它既是 ar 时代馈赠给先行者的礼物，也是一个清晰的路标，它告诉我们， 在这场由人工智能掀起的滔天巨浪中，最确定的赢家或许不是那些描写宏大愿景的弄潮儿，而是那些默默铺设基石、打造管道、疏通血脉的卖水人和修路人。所以，当下一个异中天出现时，他可能不在聚光灯下， 而在你未曾留意的服务器机柜深处，在一块小小的芯片里，或是一条静静流淌的冷却液管道中。而我们要做的，就是擦亮眼睛，静待花开。友情提醒，投资有风险，决策需谨慎。本内容不对您构成任何投资与决策建议。

产品开发、系统运营等等呢为这个呃核心，那么 是以这个商业活动的为基础，那么到底商业航天这个领域在资本市场上现在呢？呃，为什么会这么火爆？那么他未来的发展前景会怎样？那么 a 股市场很多股票呢，在已经 股价出现翻番的情况下，后续的市场表现又会如何？另外呢，我们也看到 上海证券交易所呢，又发布了这个与商业航天有关的第五套的这个科创版的上市标准，里面重点提到了 符合条件的商业航天呢，会给予呢更大的这个 ipo 的 支持。那么结合这所有的信息，我们今天请到了两位 在商业航天领域资深的分析师来共同探讨商业航天的机会，他们一位是国联民生证券 军工首席分析师吴爽，吴爽跟大家打个招呼，大家晚上好。嗯，一位呢是国联民生证券通讯行业的分析师崔若瑜，若瑜跟大家打个招呼，观众朋友们大家晚上好。嗯，好了， 呃，看你们两位很年轻啊，呃，但是呢，商业航天呢，我们也知道，像量子通信啊，量子技术，商业航天都是呢， 在这个十五规划里面，这个是掷地有声的几个未来潜在性的行业。结果呢，我们看到呢，从十一月下旬到现在，整个商业航天板块就走势非常非常强劲。当然呢，这中间也有我们 关于这个在这个火箭回收啊，还有我们商业航天领域几次比较有名的发射，比如说，对啊，朱雀啊等等。呃，那我我今天我就想到我们三个就把这个商业航天这个整个的这个领域哈，呃，相关的事情呢？跟大家的系统呢？梳理一下。首先一个问题啊， 就从行情本身说，这么火热的行情行情，你们两个怎么看明白？嗯，是这样的。呃，其实我们看下来资本市场对于商业航天一直是保持着持续的关注的。嗯，而上一轮较为大型的这个规模的行情来自于二零二三年， 当时，呃，像这个华为的华为，呃，像华为当时发布这个 mate 六零的手机，嗯， 然后能让消费者看到，哎，原来我卫星发上去之后可以，可以打微信电话，对，对吧？对，可以打微信电话，这样呢板块就快速的出圈。因为在之前的大家对于行业的传统认知里，像卫星啊，火箭好像是大家离大家非常遥远的事情，就在那轮 出圈之后，大家对板块有了快速的一个认知。然后随后呢，由于我国的巨型星座啊，我们一些顶层设计开始有试验星的这个发射任务，嗯，同时预期二四年其他的一些，比方说上海这边的星座也有组网计划， 所以那一轮行情由终端应用开始向组网来进行演绎，然后带来了二三年年底的那一那一轮整个的这个板块的 进度，嗯，他是说微信互联网，当时这个这个契合度比较高。哈，是您说的太对了，嗯，他就是这样的。呃，在二十三年的时候，那时候还不叫商业航天，嗯，那时候叫微信互联网，对，嗯，微信互联网，对。 然后随后呢？在二十四年也是第一次把商业航天写进政府工作报告里面。是，然后在在二十四年的时候呢，呃，资本市场依然对商业航天，或者说对于我们之前说的微信、互联网有个持续的关注， 而二四年呢，不管是从这个顶层建筑上，还是从产业发展上啊，在我们看来是做了非常多的积累的。就是这里面呢，大家有些时候呢， 把这个航天和航空哈，嗯，这个又分对，那么航空呢认为呢？可能就是说是这个是偏这个，这个这个商业领域可能近一些，但是航天呢是偏军工近一些啊，其实不是，作为这个军工分析师呢，可以解释一下这个事啊。嗯，航空呢更多指的是飞机 啊，航天呢更多的指的是导弹、导弹和火箭，嗯，其实呢就是说这个，包括，呃，之前大家也说，哎，这个你们 航天叉叉啊，这次讲的都是航天叉叉。嗯，为什么是这样的呢？其实本质上战略导弹技术和运载火箭技术是技术，技术端是同源的， 包括有很多的我们的北京的这些航天的院所，他也是既做战略导弹又做运载火箭的这样一个技术。嗯啊，所以在这样的一个情况下，这个在外太空的这种，呃， 飞行器我们更多的叫做是航天航天。对，但是呢在临近空间以内的啊，偏偏向于我们看到的，比如说飞机，嗯，或者说是这个我们说低空经济的一些直升机啊， evo 啊，就这些东西算航空， 嗯，这是所以呢，今天，今天呢，呃，你们两位来的时候呢？我在我在脑海里就在想，哎，我说这个商业航天到底是归军工分析师看还是归通信分析师看？ 呃，刚才呢，这个薛如，薛如讲的呢，就是你比如说卫星电话、卫星互联网，他是偏通信，通信，那应该是归你看，对吧？那么火箭导弹那应该归你看啊。那么站在你的维度，就刚才是小崔已经把这个 通信的这个相关的，嗯，对吧？这行为是脱离不开的。你，你把这个卫星发射上去，对吧？那么是他就一个通信的，比如说这种连接，嗯，呃，他是从 这个通信的角度来看，商业航天是航天是一个，怎么来看最近这个行情？呃，我觉得就是通信和军工这两个行业在商业行列中应该是分不开的。嗯，就比如说我们在看 卫星，即使是军用卫星，我们可能也都更多的是看的是一些军用的通信技术啊，跟所谓的一些贷宽啊、拨断啊什么我们的研究都要跟得上。嗯，其实是同源的。 那么同时的话，在火箭端的话，其实现在也不只是军工，因为过去只有国家队，嗯，现在有越来越多的就是这一次，包括上交所的这个所谓的第五套规则。嗯，更多是支持民意的，这些商业火箭公司更好的去 ipo， 去上市啊。所以的话，就基本上我觉得两个行业都分不开吧。嗯，但是呢，呃，怎么说呢？更多的就是我们过去确实是以军工技术为主，但现在如果叫商业航天， 更多的是一种范军工技术的一种演化，嗯，啊，一种转化，所以我觉得，呃，我们两个合作非常好，嗯，现在我可能，呃更懂一些 技术的本源性。嗯，而这个崔老师他就更能从这个商应用的角度去看这个行业的发展，互相补充，互相补充，互相补充。你看这个商业运营，最近长征十二 a， 包括前段时间这个朱雀蓝箭航天的这个朱雀三号。对，蓝箭航天呢，就是典型的这个 就是商业运用和这个商业航天领域的一个一个代表性的东西，对，对吧？对这个关注度都非常高。那你觉得我们现在就是类似于长征十二 a， 包括朱雀三号这种商业火箭的这个发展情况，现在是处在什么阶段？是这样的， 我们看下来，这就又回到刚才那个问题了，就这轮行情和之前有哪些不一样？嗯嗯，其中有一条就是您刚才所想要了解的这个问题，就是说商业火箭这一轮到底怎么看？嗯，因为大家之前在讲微信互联网的时候， 是以这个通信星座或者说其他的一些星座的主网进度来进行判断的。但是大家后来发现 我，我卫星生产制造出来，我还需要运载工具来把它投投放到太空之中。嗯，而火箭的运力在我们通信领域看来，其实对标的就是 ai 的 算力，是最为基础的环节，也是最核心的环节之一。 这这一轮的这个火箭的技术呢，我们核心看两方面的远近。第一呢就是有高可靠、大运力、 低成本的新的火箭型号出来。比方说蓝箭的这个朱雀三号，相比于蓝箭的这个朱雀二号，其实在载重能力上有了很长足的一个进步，同时在成本上来讲呢，也有显著的一个降低。同时呢像这个 这个蓝箭的朱雀三号，以及啊我们您刚才提到的这个长征十二号甲，嗯，这两款火箭呢，也是我们国家在 这个火箭可回收技术上有了非常明显的尝试以及技术上的一个进步。所以这轮商业火箭 给产业链里面看到的这个变化就在于第一有了更多可以投入使用的型号，就比方说蓝箭的朱雀三号和这个长征十二号甲在入轨之后，嗯，后面就代表着他们可以正式的执行批量化的这个发射任务。 同时呢，蓝箭的这个朱雀三号的这个回收所产生的这个效果也是超预期的，包括这个长征十二号甲也是基本上实现了 这个原定的啊主要的任务，并且呢也在回收的过程当中做做了一些这个尝试和探索。所以我们认为啊，后续这个火箭回收的这个啊涌现 啊，后续我们火箭运力上来，可回收技术出来，轨道投放能力增加，会直接带来 商业航天板块的致电。嗯，我们这次也看到就是这个火箭回收啊，火箭回收呢，好像都没成功，但是并没有影响在二机场上这些 相关联的，或者说是这个这个这个同样题材的股票的这个趋势上涨，是就这里面呢，你觉得从二级市场投资的这个，比如说这个情绪的角度反映了一种什么情况？我昨天刚来的时候还跟这个崔老师在讨论，嗯，没有见过任何一个板块， 在所谓的板块有比较大的利空的情况下，当利空了不跌，对我看跌开之后又该表明的是烂包。对，简单来说就是说 他很好的这个印证了一句话叫失败是成功之母。嗯，这也证明了目前我们的无论是资本市场还是说整个目前咱们国民对于这种硬科技的包容度，嗯，过去可能不允许犯错， 在这样的一个整个的一个情况下，你的产业很难以就是所谓的商业化，嗯，或者市场化的这样一个发展。但现在我们的包容度很高，毕竟大家先看一眼。哦，马斯克行业失败了七到八次才成功，嗯，对吧？嗯，我们虽然说有一个 工程的样式可以去仿照或者可以去参考，但他毕竟他也不可能把技术开源给我们， 我们肯定还是要有一个探索的一个过程。嗯，还在，所以，对，所以那天我记得很晚了吧，就是长十二甲发射失败之后呢，应该是中国航天报在十二接近十二点发了一集，一个叫做 中国航天从来不，这个没有。呃，从头再来的勇气啊，就是说永远都有从头再来的勇气。嗯啊，所以这也是代表着资本市场的态度，就是我们现在是愿意真金白银支持中国的商业航天发展。嗯，即使你失败， 这都是过程中的事情。嗯，你迟早会成功，而且一旦成功对于整个产业的发展都是有非常多的提振。这个因为按照第一性原理，这个 这个成功的第一性原理呢是试错，对，对吧？因为你只有多次试错，最后呢才能够成功。你刚才说到这个马斯克，这个 马斯克据说这个明年要把 space x 这个独立上市。对，你觉得这个事情会不会变成，也会变成。第一个是全球资本市场在商业航天领域里面的一个大事，同时呢又会刺激 这个几个主要的，这个有商业航天这样的一个产业的，这个，这个这个股市 它股票会持续表现。是的，姚老师，我认为这个事非常关键，就是大家对于整个商业航天板块的最近的股价表现肯定是觉得非常极致。嗯，但是我们可以对比一下 美国的股市，对于因为 spacex 还没有上市，但他相相应的一些股票肯定相对来说也没有那么核心，因为他只有最最核心的 spacex。 嗯，但是你可以看一下他们过去几年的涨幅，以及最近两周的涨幅， 不比咱们这小。嗯，为什么呢？就是因为马斯克的这个 spacex 要上市的这个计划极大的提振了市场的一个信心，包括他自己的估值，对，他的估值一点五万亿，一点五万亿，十万亿人民币，就是基本上人，人家称之为人类历史上 最大的一个 ipo。 嗯，啊，嗯，超过沙特阿美，嗯，然后要融三百亿美金啊，然后 all in 算，呃，太空算力，嗯，这几个事就已经足以让其他的板块开始把。估值第一。你马斯特今年 csx 预估的收入才一百五十亿美金 啊，不到一点，但是你要估值一点五万亿，一百五十亿美金啊，不到一点，但是你要估值一点五十亿估值，嗯，那别的股票说，哎，我才十倍， 是不是还有空间？嗯，是不是打开了极大的估值空间？虽然说目前来说，大家觉得这个东西隐含着梦想，隐含着一些未知的不确定的事情，但是 如果说他真干成了这件事，那绝对对整个资本市场的估值体系是一个重塑。嗯，啊，这是第一个，就是这个，这个第五套规则发布之后， 中国有很多的 ipo 啊。嗯，我觉得蓝剑有可能就会有一个上市，也会引爆大家，这个，这个，这个，这个，嗯，所以这是一个全球资本市场 都在重新对于商业航天，甚至包括说大一点太空投资重新估值的这样一个过程。嗯，现在反应的是这个事，这个过程呢可能会在磁性刺激这个资本市场。啊，刚才呢？你，你谈到这个，呃，太空算力，嗯，对吧？ 呃，这个刚才吴爽也谈到了，我我，我想听听你关于这个泰山太空算力是怎么看，因为我们现在就是，呃，本来是在这个基础算力这块呢，就是咱们已经有了这个 类似于易中天，是吧？这也是股票，对吧？那么现在呢？又转到因为有商业航天的存在，又，又大家又在看太空算力现在是一个什么情况？现在是这样的，呃，这一轮其实对于板块的这个引爆点还是来自于海外， 对于市场来讲，海外一帮最聪明的企业家，也是这个全球市值最大的几个公司的掌门人都在讲太空算力这件事情，并且通过仔细的模型，因为谷歌发了一篇论文， 论正了太空算力的可行性以及这个经济性，并且最终得出了这个可靠的一个结论。嗯，所以中国的资本市场也依照着美国巨头的一些思路在这个在考虑。但是呢，大家 这个参考完他们的观点，翻回头来看，惊喜的发现，其实在太空算力算上面，我们国家是做的非常快的。嗯，我们 我们的这个之江实验室，联合国星宇航，包括联合害星光年，其实在今年的五月份就已经送了十二颗太空计算卫星上天了。嗯，随后在十月二十七号的时候，北京市 也重磅发布了自己的作为地方政府的这个太空计算星座的这个规划，一共是分为三个阶段来进行建设，嗯 啊，就在二二五年到二七年要有这个前期的一些技术突破和试验性的准备，然后在二八年到这个三零年是第二阶段，然后三一年到三五年进行这个第三阶段的批量建设。 这在我们看来就像是太空算力的 deep sea 时刻，中国有了自己明确的规划，并且这个规划的体量相相当惊人， 然后也体现着这个北京这边对于做太空算力的这个规划和决心。这是我们觉得啊，至少在太空算力这条线上 啊，看下来能够真真正落地的一个保证和背书啊。所以我们对于太空算力这件事呢，呃，是比较有信心的，而且他实实在在的解决了一个什么问题呢？说海外会有很多很多这个数据中心面临着缺能源， 然后同时呢，在数据中心建设运营的过程当中，还可能会被周围的这个居民投诉，导致实际的这个啊，进度不及预期。那海外的一些这个 这个领先的公司是其实是在地面测发展 ai 的 过程当中发现了一些瓶颈，然后在想如何优化和解决问题的过程当中，把视野铆定在了这个太空之中，并且经过严密的论证， 发现确实可行。嗯，所以未来的，呃，我认为在五到十年的过程之内，不管是海外也好，还是我们也好，都会加速太空数据中心的这个建设和这个部署。嗯啊， 这是呢，就是未来可能商业上就是机会也比较大的方面。那如果是从投资的角度，你觉得在太空算力方面，就是我们的投资标的是跟在地面上这个算力 是一样的几个标的，还是说他有他的这个特殊性？嗯，其实是这样的，就我们再把地面测的这个数据中心建设和在太空之中建数据中心进行这个对比的话，其实会发现啊，有一些环节可能还是延续地面测的，就比方说这个 cpu、 gpu 这些做做这个 核心的这个企业可能不会有非常大的变化。但是像一些能源环节，包括散热环节以及以及这个整体的建设环节，这些环节会涌现出非常多新的公司，因为它产生了巨大的变化。地面侧的处理中心的电源， 然后可能会在未来在太空数据中心建设过程当中变成卫星的这个电源系统。然后我们地面测的这个液冷环节，冷却环节，在卫星的这个在卫星的这个基座上可能就会变成一些这个热辐射的散热材料。嗯，然后我们之前的这个土建施工， 然后就就会变成我们把太空数据中心以卫星的形式发射上天的这个火箭发射服务 和和这个太空之中来进行组网。所以这些环节我们认为可能会在太空数据中心建设的过程当中产生比较多和之前地面测不一样的标地。

谁能成为商业航天第一股？细则四大看点，年内七家密集辅导备案一、从行业视角来看，此次文件不仅是服务航天强国战略， 也对中介机构适配能力提出了更高要求。二、商业航天 i p o 迅速升温，拦见航天率先通过辅导经验验收，你冲刺商业航天第一股。 三、开源证券认为，国家支持优质商业火箭企业上市，商业航天将迎来黄金时代 财联社十二月三十日讯，商业航天 ipo 细则落地，相关行业有望迎来显著催化。在多家机构看来，在资本市场加持下，商业航天将迎来黄金时代。商交所发布上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第九号 商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，指在支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市。其中，第五条中有关口重复使用火箭技术及阶段性转化成果的相关表述备受市场关注。 该如何理解这一条？该如何理解这一条例的重要性？开原证券研究指出，可重复使用火箭技术的革命意义 在于通过显著降低发射成本、缩短任务周期，从而大幅提升运力供给。其中，低成本是推动航天产业实现商业化核心动力。