人民币起飞是利好还是陷阱

不知道大家是不是有相同的感受，指数长得飞起，所有的磁场却趴在原地不动，如果说你也是这样没有选的方向， 那么可能就是运气不佳，那么在新的一年里，新年新气象，今天特意腾出时间为我也为大家出来祈福求愿， 希望大家节后开盘都能红红火火。那么言归正传，先点赞，后观看。首先亮明我的观点，节后开盘将直接高开高涨收巨阳！ 为什么这么说？因为假期有重大的消息，一二，人民币创下二零二三年五月新高，资本的本质就是主力，哪里有价值就往哪里跑，所以这一次人民币突破六点九七关口意义重大， 作为全球第二的资本市场，势必会吸引国际资本入局，那么就不出没有增量资金入场。那第二个消息，恒生科技指数大幅上涨，新上市的半导体公司收入直接翻倍， 那么这种助动的情绪是会传导的。所以节后开盘只需看两个方向，一个是消息刺激的半导体，另外一个就是牛市起数券商，这两个方向是指数突破四千点的关键力量。看懂的朋友留下八八八，二零二六一起发。 最后也祝大家节后开盘都能喜气洋洋，一路长虹！那么今天就先聊这么多，下期再见！

大家好，我是贾梦霞，今天呀，咱们聊一聊汇率这个话题。汇率这个话题最近可以说是炙手可热啊，二零二五年十二月二十五号，今天人民币汇率又创新高，再按人民币七点零零六一，离按人民币升破了七点零大关，六点九九二零。 那人民币升值，他会如何影响国内的人民币资产呢？是会利好股市还是利好楼市？就是钱进来以后，他会往哪去呢？ 有人说旧房价唯一的可能就要靠汇率升值了啊，这个判断我是打个问号的啊。以前呢，咱们听说过一句话叫保汇率还是保房价，这句话呀， 早就是一个伪命题了，汇率和房价没什么直接关系，我先告诉你这个结论，那人民币升值对于股市却是一个大利好啊，股市七连涨，汇率七连涨，你说它是巧合吗？当然不是，人民币升值提升了 a 股对于资金的吸引力， 这不，股市马上就要涨到四千点了，对于楼市来说呢，作用不大，货币升值只能是锦上添花，这花能不能添上，还要看其他条件具不具备，所以他根本就起不了雪中送炭的作用。接下来是我的具体分析，咱们呢，先澄清一个谣言， 黄启帆明确表示是用十年时间让人民币对美元逐渐升值到六点零左右，并不是一年时间。 按照现在汇率七点零来计算，那年均只有零点一的波动幅度，属于是温和可控的升值节奏，那不会引发市场的剧烈波动，也不会对出口企业造成太大的影响。那有些自媒体就不负责任乱讲，就说是一年升到六，没这回事啊。 首先呢，人民币升值对于当下 a 股的利好非常的直接，一方面，升值增强人民币资产的吸引力。二零二五年以来，北向资金流入已经超过了一千五百亿元，融资融券余额突破了二点五万亿。 两融这个数字标高，说明什么呢？说明大家对于股市行情有信心，愿意加杠杆进场博收益，那外面不管是新进来的钱还是回来的钱，那都是聪明钱。你说在这种市场行情下，他是会进楼市接盘呢？还是会进股市投资啊？ 咱们再看一看汇率升值对于楼市的作用。从利好的层面来看，升值确实可能会吸引一部分的外资流入一线城市核心区的高端住宅、加急写字楼等这样的优质资产，提升这类资产的流动性和价格稳定性。但是啊，量太少了， 因为咱们有限购政策呀啊，因为现在房价处在下行通道呀。那任何经济上面的分析，如果我们忽视了量 来谈，那就是耍流氓啊。现在楼市的核心矛盾我总结一下，那叫做刚需观望不出手，投资受限进不来。所以呢，只要是雪中送炭的政策不出来，那锦上添花他就添不上。 一线城市最优质的资产还在限制投资，三四线城市面临人口流出和高库存问题，而且房住不炒的调控框架没有松动， 咱们的政策的定力还是很强的啊。购房资格、贷款限制这些政策还在主导着楼市走向，即便是人民币升值，外资和国内资金也不可能涌入楼市。 总结来看，人民币升值的背景下，资金会更倾向于流入股市的核心资产，还有一些受益行业。而楼市呢，仅仅能够在局部的优质资产上获得非常微弱的助力，基本可以忽略不计，那完全不可能起到旧房地产的作用。

人民币升值的大时代来了，人民币对美元汇率再度升破七点零的整数关口，很多人啊，都在欢呼，认为这是国力强盛的体现，是人民币背后的中国资产升值的信号。但是啊，如果你只看到了汇率盘面上的涨跌，那你就看的太浅了， 因为汇率不仅仅是货币的价格，它更是大国博弈当中的一张牌。在我看来呢，人民币的这一波反直觉的强势升值，绝不是简单的市场供需波动，而是一场经过精密计算的杨某。 这场杨某的背后啊，藏着中美欧三大经济体惊心动魄的博弈，隐藏着中国制造业从内卷走向出海的深层次逻辑。这究竟是怎么一回事？ 不要走开，今天啊，就让我给你详细拆解一番，它将打破你的传统认知。首先啊，我们要建立一个最底层的认知框架。为什么人民币会在这个时候选择升值？ 表面上看呢，是因为我们的贸易瞬差创了新高，出口强劲，赚回来的外汇多了，人民币自然要涨。但是啊，这只是教科书上的答案。更深层次的原因是啊，一场关于定价权和生存空间的争夺战已经悄然打响。 过去几十年啊，中国是通过国际化崛起的，那个时候的世界规则啊，很简单，叫效率至上。美国负责印钱，搞科技，搞金融，他们享受廉价商品，这就是所谓的产业空心化。 中国呢，负责苦哈哈的干活，搞制造业，也就是世界工厂，我们生产出极致性价比的商品，卖给美国，换回美元，这是一种各取所需的分工。 但是啊，时代变了，随着特朗普再次走向台前，美国啊，发现不对劲了，怎么你也开始搞高端科技了呢？怎么你的制造业不仅大，反而越来越强了？美国这才意识到自己啊，虽然有钱，但如果手里没有工厂，一旦发生极端情况，有钱也买不到东西。 于是呢，美国啊，开始搞逆全球化，搞技术封锁，把制造业强行抢回来。 这就导致了今年四五月份以来，全球汇率市场出现了一个奇特的现象，欧美联手对人民币进行竞争性贬值，也就是让美元欧元相对于人民币贬值，让制造业被动升值。他们的算盘打得很精，如果人民币升值了，中国出口的东西啊，就变贵了。 中国商品一贵，欧美老百姓呢，就不买了，转而啊，去买他们本国或者其他国家，比如越南、墨西哥制造的产品。 这样啊，他们的制造业就能回流，就能把中国制造业挤出市场。这是一招釜底抽薪的阴招。面对这一招呢，中国怎么办？是跟着贬值打价格战， 继续在这个泥潭里互卷吗？不，我们选择了一个更高明，更霸气，也更具长远战略意义的策略，将计就计，主动升值。这就是人民币的扬谋的开始。既然你要让我升值，逼我涨价，那我就升给你看，涨给你看。 但是呢，升值啊，有一个致命的副作用，它会直接伤害出口企业的利润。这就引出了今年下半年，大家在各个新闻里都能听到的一个高频词汇，反内卷。 很多人以为啊，反内卷只是为了让大家少加点班，或者为了保护某些企业的利润被被恶性竞争吃掉，那格局小了。在在百年看来， 反内卷是是大国博弈的关键一环，是一件商标的的羊毛。我们啊，一个一个说。第一标呢，就是用提价对冲汇率损失。人民币升值百分之五，意味着如果出口企业还卖原来的价格，利润啊，就直接少了百分之五。 对于那些本来就只赚百分之三到百分之五辛苦钱的中小贸易商来说，这将是灭顶之灾。做一单亏一单，还不如关门。如果不反内卷，大家继续为了抢订单打价格战，那就是死路一条， 整个行业都会被打垮。但是呢，现在国家通过一些手段，比如发改委介入行业协会自律，要求企业不许降价，甚至鼓励起价。原来你卖十块钱，因为内卷亏着本卖， 但是呢，现在让你卖十二块钱，你就有了百分之二十的毛利空间。有了这百分之二十的利润空间，哪怕人民币升值百分之五，你依然能活下去，依然有钱赚。这就是用提价来对冲汇率损失。 既然你们欧美要搞货币贬值来收割我，那我就通过反内卷涨价，把损失补回来。第二雕呢，是做强龙头，积蓄科技的粮草。反内卷的另一个结果啊，是非常残酷的。 行业初清，那些只能靠低价竞争，没有技术含量的小散乱弱企业，在这一轮涨价潮和合规潮当中啊，会被自然淘汰。 虽然听起来很残忍，但这恰恰是产业升级的必经之路。因为小企业死掉了，市场份额啊，会向行业龙头和腰部的中间力量集中。当龙头企业有了利润，他们才有钱去干大事。光伏企业赚钱了，才能去投储能，投轻能。 化工企业赚钱了，才能去搞新材料。汽车企业赚钱了，才能去搞支架。只有让龙头们吃饱，他们才有余粮去搞科技，去解决卡脖子的问题。如果大家都在泥潭里互殴，连饭都吃不饱，谁还有心思去搞研发，谁去支持国家的职务规划呢？ 这第三条啊，是给对手留条活路，避免掀桌子。这层逻辑呢，听起来很圣母，其实啊，也是最现实的大国智慧。 中国制造业现在的效率太高了，如果不加控制的内卷，把价格压到地板上，结果呢，就是把欧美的本土制造业彻底卷死。你可能会说，卷死不好吗？不好，正所谓穷寇莫追， 如果欧美发现自己的制造业一点活路都没有，不管怎么补贴都竞争不过中国，他们啊，会彻底绝望，然后关上大门，搞全面封锁，通过反内卷主动提价。 其实呢，是给欧美的制造业留了一口喘息的机会。我们的东西卖贵一点，不再是白菜价，他们的企业呢，也能稍微有点生存空间，也能活下去。大家都有饭吃，就不至于掀桌子了。 这就是大国博弈的智慧，既要竞争，又要斗而不破，我们在用价格空间换取和平发展的空间。欧美原本以为通过货币贬值加官税就能把制造业抢回去，但现实啊，给了他们一记响亮的耳光。 最新的数据显示呢，今年一到十一月份，我国的贸易瞬差首次超过一万亿美元，中国对欧盟主要经济体的贸易瞬差再创新高，这说明了什么？ 说明了即便加了关税，即便人民币升值了，即便中国商品涨价了，他们还得买。为什么？因为离不开！你想搞电力设备再造变压器、开关电缆， 哪样离得开中国的供应链？你想搞新能源转型、光伏板、电池、风电，除了中国，谁能大规模的廉价供应？ 你想搞数据中心里面的散热模组、连接器、 pcb 板大头啊，都在中国。这就出现了一个非常滑稽，甚至有点讽刺的局面，欧美加了关税，中国不仅没降价求售，反而因为反内卷提价了， 结果欧美还得黑着脸掏钱，最后啊，买单的是他们自己的老百姓，我们把通胀成功的输出给了对手，这还没完， 为了应对未来可能更严重的关税和断供风险，欧美国家开始疯狂的囤货，美国在囤铜，欧洲在囤铝。 根据市场数据显示啊，美国一个只消耗全球百分之七铜的国家，今年却囤了全球一半以上的铜库存，这完全不是正常的商业行为，这是战略储备。这种恐慌性的囤货，进一步推高了中国的出口数据，也推高了全球大宗商品的价格，这就是杨某的威力， 你越想摆脱我，你越先得依赖我。看懂了当下的大国博弈，你就看懂了人民币的杨某，他就摆在台面上，但你不得不接招。对于我们普通人来说，在这个大时代里，选择比努力更重要， 永远不要做空自己的国家，更不要盲目相信美元。正如前段时间中央财经委员会所说的，中国经济是相信明天，投资中国就是投资未来。 这不仅是一句口号，更是未来十年最确定的财富逻辑。大国博弈的故事啊，往往并不像表面看上去的那样简单。 人民币是国际金融博弈的重要阵地，也是国家发展的战略根基。本轮人民币大涨的背后，既有欧美国家精打细算的计量，又有我们见招拆招的智慧。 可以预见啊，在经济持续发展、财富不断涌动的未来，将有更多类似人民币升值的某某故事会发生，而且它们都都将成为中华民族勤奋拼搏、自立自强的最好见证。

人民币的升值对我们是利好还是陷阱？我们一定要警惕日元式陷阱。近期，国际舆论场出现一股声浪，强烈建议甚至施压人民币快速大幅升值。 相关论调描述了一幅诱人图景，汇率飙升将吸引国际热钱，催生股市与楼市的超级牛市，甚至将此与国力崛起直接挂钩。然而，金融历史的经验与我国经济的现实结构，共同指向一个截然不同的陷阱，日本失去的三十年警示录， 所有关于人民币升值的危险预言，都已在邻国日本身上真实上演过。一九八五年广场协议后，日元在两年内对美元升值超百分之一百，其后果立竿见影，产业空心化，出口竞争力骤降。一九八六年，日本出口总额同比暴跌百分之十五点四。企业为求生，大规模向海外转移产能， 泡沫经济已崩溃。国际热钱并未进入实体经济，而是涌入股市、楼市，至今指数四年涨百分之二百。东京地价三年翻三倍，诞生了卖掉东京、买下美国的狂妄幻觉。随后泡沫破裂，股市暴跌百分之八十二，全国地价累计下跌百分之七十二点三。日本陷入了长达失去的三十年。 日本最终的解药，恰恰是走向升值的反面，通过安倍经济学实施超量化宽松，主动令日元大幅贬值。从二零一二年到二零二二年，日元对美元贬值近一倍，这才重新激活了出口与旅游，让经济缓过气来。这惨痛的一圈代价，是整整一代人的发展机遇。 外部要求人民币升值的理由看似多样，但内核高度一致，服务于其自身经济利益。历史表明，在本地大幅升值期间，国际热钱会涌入套取资产生值加汇率差价的双重收益。当前鼓吹升值的杂音中，难保没有企图催生泡沫以便高位套现离场的投机盘算。 部分欧美机构与媒体认为，人民币被低估了百分之十八，其核心逻辑在于，人民币升值可提升中国出口商品价格，从而帮助减少他们对华的贸易逆差、 荒谬的购买力套算。更有甚者，如某位外资负责人竟以巨无霸汉堡指数为由，声称人民币应升值百分之五十。这种论调完全无视中美平均工资近五倍的差距，脱离了基本的经济现实。倘若人民币真如外界所愿剧烈升值，将对我国经济的根基造成深远伤害。首先，直接冲击出口与就业。 人民币升值即意味着中国商品对外国人变贵，价格竞争力弱，为求生计，出口企业只能加速将才能向东南亚等成本更低地区转移。这将直接导致国内制造业岗位流失，砸掉许多人的饭碗。尽管我国经济对出口的依存度在下降， 但二零二三年进出口对 gdp 增长的贡献率仍达百分之三十点三，拉动增长一点五个百分点，其支柱作用不容有失。其次，催生资产泡沫与金融风险。国际热钱的涌入会快速推高股市和房地产价格，形成虚假繁荣。但这种由外资驱动的牛市，本质是空中楼阁， 一旦热钱获利撤出，资产价格暴跌，留给本国的将是漫长的萧条与沉重的银行坏账，最终由全体国民买单，最后对普通民众的利好微乎其微。 升值后，进口商品或许会便宜，但普通人日常消费的绝大多是商品，也是国产，甚至许多国际品牌的汽车国产化率都超过百分之九十。至于进口能源、矿石等大宗商品，其价格受多重因素影响，汇率并非主因，且我国加工贸易利润微薄，难以享受到全部汇率红利。人民币汇率的稳定关乎出口企业的生死、 千万劳动者的就业、国家金融体系的安全。我国央行已明确表态，将坚持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定， 不会为迎合外部诉求，牺牲内部经济的稳定与竞争力。所谓的升值牛市，本质是裹着唐一的金融掠夺剧本。 真正的国力不在于汇率的意识高低，而在于实体产业的繁荣与金融主权的独立保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定绝非保守，而是对中国经济发展阶段与人民根本利益最清醒、最负责任的守护。关注德隆财经，财富一路畅通！

就在最近，有一件事情可能很多人都非常关心，那就是人民币在持续升值，就在今天，美元对人民币是突破了期的大关。那好了，到底是发生了什么？人民币在年底突然起飞了呢？还是老规矩，我直接唠干货？ 我们说判断是什么原因，最简单的方法就是排除法。首先第一个，先来看看是不是由于外资的流入而推动的， 假设说真的是因为外资来推动，那至少应该看到两种情况，第一个股市在西浅，第二个债市在西浅。但是从实际数据上看并不是如此， e p f r 所统计的海外的资金流向，它的走势是来回震荡的，这说明人民币这波顺滑的升值，它和外资的相关性是非常低的。然后第二个，再来看看是不是经济的基本面发生了巨大的转折和改变，咱们才刚刚开完中央经济工作会议没几天，那这种可能性几乎是没有的， 所以经济的基本面并不是人民币升值的一个理由。再来看第三个，是不是央妈主动引导所导致的，很多人会觉得汇率一动一定是央妈在出手，但是这次这个逻辑是说不通的，为什么呢？ 现在咱们的目标是齐心协力来提振内需，那么在出口压力本来就不小的背景下，人民币过快过猛的升值，对于出口的竞争力并没啥好处。 好了，问题来了，人民币到底是被谁推上去的呢？我直接说结论其实就是八个字，美元走弱。加上顺查结汇。好，先来说第一股力量，美元走弱。如果经常关注宏观的人可能注意到了，美联储最近是有两个大事在发生的，第一件事情就是前两天美国的通胀数据和就业数据出来了， 通胀数据是走低的，但是失业率却是上升的，那通胀持续走高的压力在消失，所以进一步降息的可能就变大了。另外一件事情就是明年一月份美联储的投票委员会要换人了，然后明年五月份美联储主席的位置也要到期了。那现在要接替鲍威尔的人，主要有两个热门人选， 一个叫凯文哈塞特，一个叫凯文沃什。这两个人无论最终是哪个人进行了阶梯，他们都属于川普团队所需要的革派，也就是宽松派，所以进一步宽松的可能性是在提高的。那这两件事情都带来了一个相同的预期， 那就是美联储未来进一步宽松的概率在升高，那这种持续的宽松预期就会导致美元进一步走弱，那这也说明了人民币的升值其实是一种被动升值。那这里补充一下，升值的不仅是人民币，其他对美元的一篮子货币其实都是在升值的。然后再来说第二股力量，就是节会， 咱们今年前十一个月贸易顺差是创下了历史记录，达到了一点零八万亿美元。那当美元走落的时候，很多在海外做生意，在海外赚钱的企业， 他们本能的就会选择做一件事，那就是赶紧把手里的美元换成人民币，因为你换的越晚，人民币越升值，你亏的就会越多。另外呢，到了年底了，也是企业节会的一个高峰期，所以两股力量一叠加，人民币自然就被推上去了。 好，那说到这里，可能有些人要问了，人民币升值不是对出口会有压力吗？那央妈为什么不出手按住呢？但就这句话来说，本身逻辑是没有问题的，但是我们说作为一个国家，他所需要考虑和权衡的东西是非常复杂的。首先第一点，我认为这是一种保持定力的一种配合。 刚刚开完的中央经济工作会议，其实定调已经非常明确了，不搞大水漫灌，不做极端的刺激，接受经济在合理的曲线进行调整。 那在这种大的总的基调之下，如果说央妈一边说克制，一边又在外汇市场强烈的去对抗升值，那这种政策信号就会变得非常拧吧，它是非常不利于大家去理解政策和执行政策的。再有第二个，其实我们是在内需和出口之间选择了两害取其轻。 咱们现在的经济最需要解决的是什么问题？不是出口，而是内需不足，价格偏低。如果说人民币太弱，虽然在短期内它是有利于出口的，但是它会抬高进口的成本，这反而是不利于价格体系的修复的。为什么呢？ 现在价格偏低其实主要是有两个原因所导致的，一个就是内需不足，一个就是恶性的内卷。那在这两个问题还没有完全解决的前提下，如果说进口的成本持续的走高，这就变成了屋漏偏逢连夜雨的情况。 所以允许人民币适度升值，虽然它会在短期内牺牲一部分出口的价格的竞争力，但是它却可以换回来一个相对更温和的价格环境， 给内需和信心更多一些空间。然后第三点就是借顺丰测市场，这波升值本来就是由于美元走弱加上节会所导致的，这个时候我们选择观望，一是不需要硬扛市场力量，二是也可以测试一下外汇市场的韧性和成熟度。 大家如果注意到最近央行的有一些措辞，你们就会发现它从原来的坚决防范超调风险，变成了现在可以保持汇率的弹性，其实态度已经非常明确了，那就是让市场在可控的范围内多走一步。那说到最后，总结一下这轮人民币走强， 其实它是在提振内需的前提下，顺应企业结汇的一个意愿，同时结合美元走落的一个环境所做出的一个理性的选择。如果你能参透这一点，你再去看汇率、看政策、看资产，你可能会比其他人更清醒一层。

人民币今天破七了，三分钟讲透人民币升值对你我的影响，以及背后的底层逻辑。今天里岸人民币对美元的汇率啊，正式升破了七点零大关，最高触及了六点九九，什么意思呢？简单来说就是人民币变得更值钱了， 今年一月份，一美元能够兑换七点三元人民币，到了现在，一美元只能兑换七元人民币。不要小看这零点三的差价， 如果是一个官网标价三千美元的名牌包包，现在买比今年一月份买直接怒省一千元，是不是有一种简陋打折的爽感？当然，人民币升值的影响可不仅如此，最主要呢有三点。第一点呢，就是上述说的购买力， 这个主要呢是海外的购买力，由于相同的人民币呢，能够兑换更多的美元，所以如果我们出国留学或者旅游，能感受到购买力大大提升。另一方面，如果我们在国内买进口商品，也能够感受到价格的明显的下降。第二个呢是政策， 这点其实对我们普通人来说可能影响更大，因为它会给国内的降息创造空间。之前我们一直说啊，美联储降息呢，会影响全球的流动性，但其实大家更关心中国会不会降息，要是国内降息 l p r 下调，那么我们所有人的房贷利率、贷款利率都会跟着降，这对我们日常生活影响才是最大的。 而这背后的逻辑啊，就是人民币升值呢，其实是有利于中国降息的核心原因就是中美利差。你想要是美国利率，美债收益都很高，中国的国债收益低，那资金肯定会抛掉人民币去买美债， 这个时候，如果我们大幅降息，就会进一步压低中国国债的收益，那么人民币就肯定会抛售，继续贬值。所以人民币贬值的时候，央行一般不敢大幅降息，反倒是人民币升值的时候，会给我们的降息创造更多的空间。而且我们都非常清楚，如果降息，那是有利于什么，有利于我们国内的资本市场。 第三呢，是对进出口的影响。人民币升值呢，是利好进口，因为进口货物商品会降价， 一降价了肯定就更好卖了。但是呢，对出口是不友好的，因为你的商品出口同样价格，人民币呢，需要对方支付更多的美元，相当于呢，怎么样涨价了？当然，这主要是对低价商品影响较大，高端出口拼的不是价格，影响自然就会小一点。最后呢，我们来简单聊聊人民币走强的背后逻辑。 低点呢，是美联储降息。以前呢，美国利率高，吸引全球的资金换成美元流入，如今呢，美联储的降息会让美元的吸引力下降， 那国际资本呢，总要找更有潜力的地方去，于是部分流向正在稳固复苏的中国市场。所以呢，他想买中国资产，就必须换成人民币啊，需求增加，汇率自然上升。第二呢，是年终的企业节会潮，国内很多企业临近年底呢，会把一年赚取的美元外汇换成人民币，用于发放年终奖啦，结算 货款啦，包括编制年报等等。这就像什么呢？像市场上突然出现一批人卖出美元，买入人民币，买盘增加，汇率就水涨船高。三、最根本的其实还是国内的经济底子稳，这是最根本的原因。近期啊，一系列经济数据显示，国内的经济持续修复， 表现出了较强的这个韧性。就像一家公司啊，业绩稳，前景好，自然会吸引更多的投资者，外资流入增加，市场信心增强，为人民币汇率提供了坚实支撑。学会了吗？记得点赞关注，我是杨培佳，每天学一个金融知识，祝你早日财富自由！

肌肉记忆往往是亏钱的一个起点，而不是说你赚钱的一个经验。兄弟们，大家看啊，这个人民币啊，这两天的增水升的特别快，就是一年期的元期的汇率已经升到了六点，就升破了七，升到六点九几，最可怕的是五年期的这个汇率已经升到了六点四四啊，对吧？ 现在中国的经济还没起来，人民币就已经起飞了，大家现在全网都在喊人民币破七，对吧？ a 股要起飞了。然后最近大家应该看到像什么航空股、燃气股和这个造纸板块都出现了一个相应板块的一个上涨，这个相应的 反馈的一个上涨，像什么燃气公司都开始画这个 k 线图了。所以我今天赶紧出这个视频给大家去剖析一下，人民币的这个上涨到底是推动 a 股上涨的一个发动机，还是说 a 股上涨的一个后视镜啊？我觉得这个要特别的去给大家剖析清楚， 因为这个事情如果逻辑搞错的话，大家就会陷入一个简单逻辑里面的风险里面去，对吧？我拿了一下过去二十年的这个人民币升值的情况，做了一下整体的一个剖析，这里给大家做一下简单的复盘。过去二十年，从两千年左右到现在的二零二五年， 人民币一共升值了差不多四次左右的一个样子，第一次时候是什么？是二零零五年到二零零八年啊，就中国出口狂飙，加上中国出现了一个城镇化红利的一个爆发期，这两个优势集中到了一起， 所以那个时候带动的一波是整个 a 股市场上面最波澜壮阔的零八年的那一波流失的这个行情，那第二次人民币升值的时候是什么时候呢？一七年我们国家提出了第一次叫做什么供给侧改革的一点零版本， 这个时候像煤炭、化工和能源相关的这些板块出现的集中性的供应过剩的一个情况， 那公铁车改革就缩减了这个上游的供应，提振了下游的这个需求。然后房地产的第二次春天也是从二零一六年到二零一七年 开始重新爆发出来，一直增长到了二零二零年左右。这一段时间大家看到人民币的升值主要是来自于什么呢？来自于供给这改革带动的这些相关的行业，包括房地产的这些行业的企业率人出现了一个巨大的增幅， 所以人民币的增值其实反映的是这些企业背后的利润出现了一个增长。第三次的时候其实就是口罩的时候。二零二零年左右的时候，全球口罩爆发，大家看到了一个情况是什么？全球的整个制造业处在一个停摆的过程当中， 但是中国强大的供应链生产能力供给了全球的情况，也就是说那个时候只有中国能够造东西。这个需求的满足其实带来了中国资产的一个重估， 其实本质来说就是中国企业的营收出现了一个巨大的一个增长。那么我们复盘过去的这几次的人民币升值的一个背景都是反映了什么？经济周期的回升的一个过程，同时也反映了什么在企业侧的这个利润出现了一个上涨，才带动了人民币的一个上行， 所以我们想给大家提醒的一个点就是人民币的汇率增长并不是股市上涨的发动机，而是股市上涨的一个后视镜， 我觉得这一点是大家需要明确的。那为什么今年的这个人民币又出现了一个比较大的一个增幅呢？大家看到我们从过去二零二一年左右六点五一直贬值到了最高的时候七点一九，接近于七点二左右的一个水平 啊。今年特别是从 q 三 q 四开始，就是人民币又出现了一个回升的一个状况，其实主要的原因还是因为今年我们的整个贸易顺差出现了一个大幅的回升，我们今年的贸易顺差已经突破了差不多一万亿美金的样子，整个节会比例大家应该看到前两天的这个新闻是超过了百分之百， 也就是说什么就是在这个出口企业手里面现在有差不多一万亿美金左右的这个规模，要等着去结算成人民币。因为为什么现在这个时候大家赶着要结算成人民币呢？因为 每年处处在一个降息周期里面，如果不把手里面的这些美元快速再变成人民币，那就意味着自己的手里面的美元就会贬值。所以大家应该看到这一段时间人民币出现了一个大幅深水的一个状况，其实核心的原因就是这个，但是这个东西听起来很猛，但实际上面对股市的影响到底有多大呢？ 目前为止来看的话，这个影响是有限的，因为百分之九十的这个影响其实主要还是发生在银行之间的市场，而不是说股票里面的这个市场。大家看到现在全球的资金都在买什么，都在买黄金，买货轮，买大众商品，他们买的这些板块其实都是什么 硬资产，或者说现金流资产，而不是说那些偏泡沫相关的这种概念主题性的板块。所以大家要知道，就人民币的升值这种情况不一定能够带动 a 股的这些股票的上涨，但是呢它的价值存估其实主要反映了国家经济信用的一个回升 和这个经济复苏的一个前兆，但并不代表着这一部分的这个钱会推动中国 a 股里面的这些概念板块出现一个比较大的一个上涨。所以大家现在市场一喊这个人民币升值，大家就开始往这个航空和造纸还有燃气相关的这些板块里面去冲。 其实核心的一个原因大家还是以前的肌肉记忆，就是进口成本低了，外在的压力就会变小，这个逻辑听起来很顺呢。 但是我要问大家的是，如果说我们像以前的航空业一样，当时口罩期间的这段时间，人民币也出现了这个升值，但是为什么那一段时间航空业没有出现一个大的上涨？是因为什么？那个时候航空业基本上处于一个停滞的状态，所有的飞机都停在了飞机场，然后没有人去坐飞机， 所以航空业没有出现一个明显的上涨。同时大家也看到最近几年人民币的这个升值也没有带动造纸板块的上升，就是因为现在电子化已经完全替代了造纸的趋势，这个汇率已经很难能够带动这些板块的这个上涨。那同时同样迁移过去的是，大家看到像燃气板块也没有出现明显的上升， 原因是什么？大家应该知道像这些板块，燃气这种是国家定价型的行业，国家定价型的行业，他本质来说定价权并不在市场，而在于什么国家的这种定价，所以他并不能说汇率的上升就能够反映到他的资产负债表里面去。 这些行业都有一个非常明显的一个特点是什么？弱周期加上弱定价权，对吧？所以他们不能说人民币升值他就能够带动他的上涨，其实核心还是要看这些行业本质的需求能不能增长， 企业的利润能不能上升。所以说如果大家按照肌肉记忆去炒作，你往往会发现，如果你买了造纸，燃气板块，你往往不会出现一个明显的上涨，这也是我想跟大家说的，肌肉记忆往往是亏钱的一个起点，而不是说你赚钱的一个经验。 所以这一点我给大家剖析清楚了之后，我们接下来说一下，如果人民币持续升值的话，接下来哪些行业或者说具备什么样特点的行业能够持续的上升和增长呢？我们认为第一类是什么？就是那种进口成本很高，但是内需定价又很强的行业， 怎么理解呢？比如说像钾肥，像植物油的石油炼化、工程机械这些满块，他们是向国外去购买原材料， 然后呢在国内去销售国内的这个市场，也就是说国内的市场，他的市场的份额和市场的定价能力是相对来说比较强的， 那他在海外买的原材料，随着人民币的这个升值，他的这个购买成本会降低，对吧？这些板块就会反映到他的资产负债表里面去， 这些企业的利润会得到一个实实在在的一个增长，对吧？这种板块其实就反映了资产负债表上面的利润变厚的这种产业。第二类产业是什么呢？就是有真实现金流的实物资产，比如说现在人民币的汇率增加能够带动的比， 比如说像这种就是全球的物流和传播相关，包括港口相关的这些板块。也就是说现在美元降息周期里面，全球的需求在增强，人民币的增值会带动这些行业板块的这个收入的增加。为什么会是传播物流和港口相关呢？ 大家要知道现在中国的这个传播物流和港口这些相关的板块是全球第一的，也就是说即便与你美元升值，他仍然绕不过这种就是核心竞争力的这些板块。当你的手里面拥有足够多的这种船和足够多的码头的时候，那你在全球的这个需求增加的同时， 汇率的增加会增厚你的利润厚度，对吧？你的毛利润会增加，在这些行业里面，人民币的升值它就能够成为这些行业里面的一个加速器， 所以这种行业就大家可以重点去关注，像什么中原海控啊，对吧？然后招商港口啊这些相关的这种企业，他们就是拥有真实资产， 现在全球的所有的资金都在朝着硬资产的这种方向去炒作，所以这种拥有硬资产和现金流相关的资产，会成为人民币升值的一个比较大的受益的板块。第三个是什么？就是有可能我们出现的金融出海和金融出口相关的这些板块， 如果再叠加政策的推动，那么这种金融出海和金融出口相关的这种行业就会受到一个人民币升值的一个更大的益处，比如说什么是显支出海，对吧？券商出海 包括投资出海的这些板块，都会受到一些比较大的一个益处，这种方向就能够实实在在的真正的藏起炒起来，真正受益于人民币的这个汇率升值。所以我想给大家说的是，大家要记住，真正的机会是藏在 资产负债表里面的，而不是说藏在热搜的话题里面。所以我觉得大家要打破一个简单思维的困境，不要说听到什么人民币 破期就等于满仓干，每年储藏期就等于 a 股 b 涨这种简单的市场逻辑，市场的这种亏钱的逻辑，或者说市场的量化，是专治各种市场的简单逻辑的。所以大家永远要记住啊，决定于 a 股命运的永远只有三个事情啊，就第一个事情是什么？中国的经济到底有没有真实出现复苏？ 第二是企业的盈利到底有没有真实的增长？第三个是什么？政策到底有没有真实的长期去支持这些风险偏好的行业。所以大家永远要记住一句话，你做投资永远要跟着产业周期去走，而不要跟着汇率的这个波动去走。

人民币汇率破七，利好哪些方向？首先就是航空，很多人都在说航空，但是却没有多少人说在点子上搞不清逻辑啊，你就没法知道他有没有持续性，是不是一日游。 航空公司的经营啊，简单来说就是买了飞机，然后卖机票，目前的主流还是采购波音和空客的飞机，你买人家飞机，人家只要没刀。 而且啊，航空公司大多都是负债买飞机，比如以前人民币汇率七点三的时候啊，偿还一亿美元就要偿还七点三亿人民币， 现在开心了，假如汇率升到六点九，同样偿还一亿美元，就只需要偿还六点九亿人民币，这中间省下的四千万就都能转化成航空公司的利润。 所以啊，人民币升值资金最先想到的就是航空。另外叠加商业航天和航空也有这个部分，子领域是重叠的，比如一些高端材料和这个零部件都是相同的，这也是为什么今天航空板块先起飞，那人民币升值它是一种趋势，不大，会轻易逆转。 第二个是依赖进口原料的，比如这个矿石化工原料，道理啊，和航空很像，因为人民币升值，那采购海外原材料的成本就会下降， 成本下降就意味着板块利润的提振，所以今天金属材料化工也还凑合。还有这个造纸啊，道理也都相同。 第三个是跨境电商和跨境支付，人民币升值反过来说就是海外的商品变便宜，所以国内跨境电商的需求会提升，因为便宜了嘛，大家就想多买点，随之而来的就是跨境支付的需求也会加大。 那前面三个啊，都比较容易理解，但第四个基本还没人想到，那就是恒科。人民币升值意味着以人民币计价的资产也会变相升值。资本啊，是主力的，你可以怀疑他们的善良，但一定不要怀疑他们的敏瑞。 这次人民币破期可能是一个转折，是外资从集体向西到集体向东的转折，如果外资回流，那对他们来说最方便的是港村，因为啊，那块没有管制，资本可以自由进出。而且恒科已经调了快三个月了，基本上也七七八八了啊。 不过我要提醒一下，以上我说的都只是逻辑分享啊，不做推荐。那收回盘面，今天放量四百四十三亿，上涨三千七百多家，下跌一千四百多家。 机构方面，中信净增加空单九百一十七手，全部机构净增加空单九百二十手。看来啊，机构都在小福家。不过呢，我觉得七连已经比较难得，八连会更困难。如果是七上八下，那我也不会觉得奇怪。 那猫姐今天来北京了，和一个我很尊敬的大佬做了一期对谈，是关于理财的，后面有机会也会把切片分享出来。那我昨天是吃小肉，今天继续陪大家吃肉。关注猫姐，每天中午和晚上我都会发视频。

人民币汇率最近连续飙升，已经突破了七点零大关了，创下了去年九月以来的新高。那为什么涨这么快呢？主要有两大原因，一个是美联储降息，另一个是年底结汇。美联储降息，好理解啊，利率低了，美元就不值钱，美元一贬值呢，人民币对美元的汇率自然就相对走强了。 结汇方面呢，国际贸易的结算货币主要是美元，做出口生意的人收到的基本都是美元，但美元在咱们国内不能流通啊，所以出口贸易商呢，在年底的时候会集中结汇，把美元换成人民币， 美元换人民币就相当于是卖出美元，买入人民币，这就进一步导致了美元下跌，人民币上涨。所以呢，美联储降息和年底结汇两个因素凑在一起呢，直接把人民币推过了七点零关口， 那么未来还会不会继续涨呢？咱们看上面这两大因素啊，美联储降息是一个长期因素，会继续降下去，这对人民币汇率的支撑会持续。但年底结汇呢，是一个短期因素，过了年关就差不多了。所以未来汇率啊，会继续坚挺，但涨速可能会减慢一些。 这里我稍微展开一下啊。短线来看呢，年底结汇的需求慢慢释放完，人民币升值的动力会减弱，短线呢，可能会进入一个正当盘整期。但长线来看呢，还是继续看涨，因为美联储降息的大趋势没有变， 特朗普都已经物色新的美联储主席人选了，原因就是嫌弃当前的美联储主席鲍威尔，他降息力度不够，扭扭捏捏，如果他成功换上自己人，那么明年美联储降息的力度说不定会大很多， 美联储加速降息，那么美元就会继续弱下去。历史上美联储降息周期里啊，美元指数跌破九十是常有的事，现在美元指数还在接近九十八的位置，所以呢，贬值空间还是不小的。如果美元继续贬值百分之十，美元指数到九十以下，那么人民币对美元的汇率啊，能够达到六点三， 外加上国内经济已经开始出现复苏的迹象，这将进一步支撑人民币汇率。所以从长线来看呢，人民币还是有不小的升值空间的。那么人民币升破期对咱们普通人有什么影响呢？ 首先啊，买进口商品便宜了，人民币值钱了，买外国货就会看什么都便宜，不管是进口的美妆、母婴用品，还是高端家电，价格啊，都可能会往下调，咱们消费者直接能受益。同样呢，出国旅游的话也能划算很多，汇率从七点二升到现在的七，那么原先七千二的机票，现在就只要七千块了，原先去美国旅游要花七万二的，那么现在七万就够了。 留学也是一样的道理，原先七十二万的成本，现在七十万就够了，如果未来进一步升值到六点五的话，那么六十五万就够了，能够省下大几万块钱，这对于工薪家庭来说啊，能节省下一笔不少的开支， 反过来对做出口生意的企业来说，压力就大了。人民币升值之后，他们的商品兑换成美元去卖就变贵了，国际竞争力会下降，如果要保持原有的竞争力，那么他们就必须降价，这又会影响他们的利润，所以呢，出口依赖度高的行业啊，要面临挑战。而汇率升值对投资方面也有连锁反应，首当其冲的就是黄金， 国际金价是用美元来计价的，而咱们国内老百姓买的国内金呢，是用人民币计价的，人民币汇率越强，那么人民币计价的黄金就涨得越慢。你比如啊，国际金价从去年十二月到现在，涨幅已经超过百分之七十了，而国内人民币计价的黄金呢，涨幅才百分之六十多。人民币汇率是走强了，但压制了黄金的涨势， 年底节会需求全部释放完了，人民币升值慢下来了，那么这个压制力会减轻，对黄金继续上涨呢，是个好事。另外呢，汇率走强对股市也是好事情啊，人民币稳不升值，会让人民币资产更值钱，吸引全球资金流入 a 股，有利于 a 股啊，走出一轮慢牛行情，尤其是科技类这些弹性大的板块呢，可能会有不错的表现。收 藏好这条视频，最近几个月啊，可以拿出来反复看看。最后呢，祝大家都能招财进宝，钱包不断升值，关注我，给你持续分享赚米的知识！

人民币升值破奇，现在市场上有两个截然不同的观点。一派人说，如果说货币升值真的是好事，那日本当年日元疯狂升值，为什么没有走向巅峰，反而跌尽了，失去了三十年？ 另一派人说，如果说货币升值会导致衰退，那美国美元强势的年代为什么不仅没有衰落，反而吸引了全世界的资本，成为了无可争议的霸主？ 同样是货币升值，一个国家崩了三十年，一个国家称霸了三十年，这说明什么？说明人民币升值这件事情，根本就不是简单的利好或者利空，关键在于升值之后钱去了哪里。 而这个问题的答案，可能决定了你未来几年的财富走向。先说一个事实啊，货币升值这件事情，对不同类型的国家意义完全不同。打个比方，货币升值就像是涨工资， 对于一个靠消费的人来说，涨工资当然是好事啊，能买的东西更多了，生活质量提高了。但对于一个靠卖东西赚钱的小商贩来说，涨工资就意味着他卖的东西也得涨价，涨价了，顾客呢，就可能会跑到隔壁更便宜的摊位去了。 国家也是一样，美国是消费者，货币越强，能买的东西他就越多，全世界的资源都往他那里跑。中国日本是生产者， 靠出口赚钱，货币增值产品在国际市场上就变贵了，出口压力立刻就来了。那怎么办？难道只能眼睁睁的看着订单流失吗？ 不，还有条路，把东西卖给自己，人靠内需活下去。但这条路能不能走通，取决于一个关键的选择，你赚到的钱去了哪里？你是拿去消费，还是拿去了炒房炒股？这个选择决定了一个国家的命运。日本呢，选择了炒房炒股。 日元升值带来的购买力，大部分没有转化为国内的消费，而是涌向了房地产和股市。保守的人把钱存银行，激进的人买房买股。更要命的是啊，即使楼市和股市都赚到钱了，大部分富人呢，也没有在国内消费。 因为日本国内的资源太匮乏，消费场景不够丰富，他们没有建立起自己的消费循环，所以这些富人就把钱花到了海外。 结果就是啊，日本的出口在萎缩，内需起不来，钱都堆在房地产和股市里。这两个市场越涨越疯，泡沫越吹越大。一九九一年，泡沫破裂，日本经济一蹶不振，这一跌就是三十年。 不是日渐升值害了日本，是经济结构失衡害了日本。日本的生产和消费脱节，财富和实体脱节。认识到日本的问题，你就能够理解中国现在在做什么了。很多人担心啊，我们会重蹈日本的覆辙。这个担心呢，不是没有道理，但如果你仔细观察，会发现，我们正在做的事情，恰恰是日本当年没有做到的。 日本没有把消费留在国内，我们在做。比如说我们前段时间说的海南风光。海南风光最重要的一个目的呢，就是把消费和制造业留在国内。以前我们赚了钱，去日本买电器，去欧洲买奢侈品，去美国买电子产品，这些消费全都流到了海外，肥水流到外人田。 现在政策在引导，想买奢侈品来海南，想买高端消费品来海南。不仅如此啊，风光之后，海南的免关税政策，也能够让想要转移出去的制造业也留在国内， 他们不仅能够降低制造成本，又能够继续辐射整个中国市场。这意味着什么？意味着不仅消费留在国内了，连制造和就业也留在国内了。同样的，日本当初让房地产和股市一起疯涨，我们反而提前刺破了房地产的泡沫。二零二零年开始的房地产调控，很多人只看到房价跌了，资产缩水了。 但从更大的格局看，这是在主动的挤泡沫，在可控的范围内把风险释放掉。但这还不够啊，最关键的一步是资本市场。 日本让资本市场变成了投机厂啊！我们在努力打造曼纽。你有没有发现，最近这段行情和以前不太一样，涨，但是涨得很克制，有赚钱效应，但不让你疯。这不是偶然，这是有意为之。 中国提倡曼纽，是为了构建一个良性的循环，希望通过股市让居民获利，进而刺激消费，让人民币升值，发挥购买力的优势。 日本当年为什么失败？因为这个良性循环没了。股市涨了，但钱没有留下消费，而是留下了更多的投机市场，留下了。海外 循环，没有建立起来，泡沫破裂后，一切归零。所以，对 a 股来说，人民币升值就是利好。但 a 股能走多远，又取决于消费能不能真正起来。如果消费真的起来了，前面说的那个良性循环他就跑通了。股市涨，盈利赚钱，消费增加，累积扩大，经济向好，股市继续涨， 这是一个真相的螺旋，一旦转起来，一定是惊人的。人民币升值呢，会吸引外资流入，外资最喜欢的就是消费白马和金融龙头消费起来了，这些板块业绩就有支撑，股价就能够持续上涨。 在这种情况下，我们可能会迎来一轮真正的大流势，可如果消费迟迟起不来，币还它就赚不动。 这个时候，市场就会去找那些不依赖消费的板块，科技、新能源、高端制造这些板块有自己的逻辑，国产低端能源转型，产业升级不完全依靠内需消费驱动，这种情况下不会有普涨的大流势，而是板块轮动的结构性行情。所以， a 股能走多远，最终还是得看消费。 说到 a 股啊，我们再把视野放大一点，人民币升值，换句话说，是不是就意味着美元在贬值？而全世界的大众商品，石油、黄金、铜、铁矿石都是用美元定价的，美元贬值同样的东西，就需要更多的美元来买，大众商品的价格就会上涨。 美元的上一轮大贬值周期呢，是二零零一年到二零零八年，这七年里，美元指数从一百二一度跌到七十左右，贬值幅度超过了百分之四十。 铜锭黄金从二百六十美元涨到了一千美元，涨幅接近百分之三百。云游更夸张，从二十美元涨到了一百四十多美元，翻的七倍还要多。 铜铝、铁矿石，几乎所有的大豆商品都在这轮周期里面疯狂上涨。二零二零年到二零二二年，又是一轮美元贬值周期，每年除大放水，美元指数啊，从一百零二跌到八十九，黄金从一千五百美元涨到了两千美元以上， 原油从负值反弹到了一百二十美元以上，黄铜、白银也出现了一轮大涨。那么问题来了，历史会重演吗？大概率是会的，现在美联储已经开始降息，美元大概率持续走入。人民币升值破千啊，这是美元走入的信号。 比如最近金价屡创新高，背后的逻辑之一啊，就是市场压住美元继续走入，原油，铜、白银呢？他也有类似的逻辑。 最后总结一下吧，人民币升值有好处也有坏处，比如日元升值让日本失去了三十年，美元升值让美国称霸全球三十年，而中国现在做的每一件事情呢，都在努力避免日本的这个结局。 海南风光，把消费和制造业留住，房地产调控提前挤破泡沫，打造慢牛，让居民赚到钱，敢花钱。 二零二六年，关键就看一件事情，消费能不能起来，起来了慢流可期，起不来，钱就会在结构性的行情和大宗商品里面打转，盯紧消费数据，它会告诉你所有的答案。

二零二六年刚开年呢，大利好就来了呀，你一定得知道财富风口在哪里，不然呢，又白干一年。昨天看到好消息， a 股休市，港股全线大涨，人民币离岸和再岸呢，双破六点九七，你知道这意味着什么吗？ 昨天一月二日，看到有人说，新年开始全球立空，我们这边的立好一个接着一个，有人可能会说，又开始吹了，我们不想跟任何人辩论呐，赚钱都是你自己的，财富也是你自己的，自己的人生自己做主，自己开心就好。 如果一定要辩论呢，那就都是你对，全球立空呢，就不多讲了，说两个我们的立好，希望能够帮你看清楚新年的财富风口。 第一个利好呢，昨天一月二日， a 股继续修饰，港股市场呢，率先启动了全线大涨。一月二日，港股二零二六年首个交易日迎来开门红，三大指数高开高走，恒生指数呢，收涨了百分之二点七六，恒生科技指数收涨了百分之四。 有人说，不只是港股涨了呀，美股和韩国股市呢，也都涨了，我们查了一下数据，确有其事，韩国中指创新高啊，美国股指期货盘前走高，贵金属猛拉，黄金白银呢，又都大涨了。 这其实呢，也没什么好奇怪的，只是延续了过去一年全球资本市场的行情。过去一年全球资本市场是什么行情呢？简单来讲啊，就是两件事，一是国际资本两边下注非常纠结。二是美元美债跌落，万物皆涨， 全球市场和国际大众交易，很多都是以美元计价的，美国的钱，甚至全球的很多钱呐，都堆积在美国市场呢，没地方可去。所以呢，这并不奇怪， 港股开年大涨，有人认为呢，这只是开年的美好愿望而已。但是，如果你看到第二个利好，就能明白，这并不是孤立事件。 第二个利好，一月二日，离岸和在岸人民币双双破了六点九七，最高触及到六点九六七八，创下二零二三年五月以来的新高水平。你知道这意味着什么吗？ 这个消息呢，不太起眼，很多人都没意识到，这很可能意味着二零二六年将是全新的起点呢。 年日来呢，在外部美元转弱与内部结汇需求释放的共振作用下，人民币升值啊，有所加速，这事意义重大。我们来讲几点出钱见解，请大家参考。第一，招商银行金融市场部的报告认为，二零二五年企业结汇意愿强于往年 银行待客结售会呢，连续数月呈现净顺差的格局。进入二零二五年十二月，结会的情绪啊，又进一步加强了，企业结会的意愿为什么变强呢？当然是对面的信心下去了，我们这边的信心呢，又回来了。 过去几年呢，我们很多人诟病的一点呢，我们为什么要放开强制结汇？这直接导致大量资金游离在外，其中很多钱呢，都是为美股和美债做了贡献。 这事呢，其实不需要辩论，但是我们的钱呢，终究会回来的，几万亿美元一回来，形势呢，就会逆转。所以前几年看似我们在为美国市场充值，实际上呢，推高了他们的泡沫。 很多时候呢，我们也要遵循市场规律，我们如果干不好，该跑的都会跑，我们如果干好了呢，对面变差了，该回来的呢，终究都会回来的。 第二，去年年底，首先是一按人民币破期，然后再按人民币呢，跟着破期，现在又双商升破了六点九七。 从离岸人民币到在岸人民币，外资进来呢，其实是有一个传播过程的。直白一点讲啊，就是很多外资都会先去香港离岸市场观察一段时间，然后呢，才是内地的在岸市场。 过去两年呢，我们没少经历离岸人民币涨了，在岸人民币呢，却依然沉寂的情况，说明外资啊，在香港市场徘徊，经常游离在外，这次呢，一头扎进来了，这就是开年的好兆头。 所以，我们去年年底顶住了老美的一系列骚扰和进攻，其实意义重大，比如说维利瑞拉，比如日本那些看似政治和外交上的交锋，归根结底呢，都是经济利益，也都是某种形态的金融战。 第三，人民币升值仍然存在较大争议，特别是他对出口的影响，很多人都担心啊，重蹈当年广场协议的覆辙。 前几天呢，囊贤平在一档节目中大声疾呼啊，千万不要小瞧人民币升值的负面影响，千万不要重蹈当年日本广场协议的覆辙。这话呢，其实是没错的，我们确实要小心，人民币呢，不能升值太快。 但是呢，我们依然要看到，当年日本广场协议是用强权强制日元两年内暴涨百分之五十，这是违背市场规律的。换句话说呢，当时日元呢，并不值那么多钱，你强制让他升值，当然会伤害经济了。 反之呢，一个国家的货币升值，如果不是人为的，而是市场驱动的结果，那就不一样了。 中国资产呢，长期被低估，我们长期用国内的劳动力补贴外国的消费市场短期看是出口增长的，但长期来看呢，对经济基础啊，是有伤害的。 所以二零二六年，中国经济和人民币双双进入强势时代，财富将加速流向东方。非常感谢大家收看，我是金梅煮酒，谢谢。

二零二六年一月一日的新闻联播大家看了吗？有一条新闻虽然没有在头条，但是却和咱们每个人的钱包息息相关，从今天起，你数字人民币钱包里的余额，正式开始像银行卡一样发利息了。说句大白话， 以前这玩意儿就是电子现金，你放一万块在里面，一年它还是一万块。但从今天起，它正式变成了电子存折，躺在里面就能帮你钱生钱。大家要听懂这背后的底层逻辑，以前数字人民币没利息，大家也就是拿它扫个码，付个款，用完就走， 但现在官方明确要给利息了，逻辑就全变了。国家为什么要在这个时间节点出这个方案？因为截至去年底，数字人民币的个人钱包已经开了十六点七万亿元。 国家在这个结果眼上推出存款利息，核心目的就是要让大家把数字人民币当成最安全的存钱罐。那么这个系统性的转变到底会利好哪些行业？ 首先是全国银行和支付平台的后台系统，都要为了计息功能进行一次大翻修，这意味着那些搞金融系统升级、搞数据结算的科技公司，手里会多出一大堆实打实的订单。其次是跨境生意，现在跨境交易额已经快四千亿了，以后外贸老板收到数字人民币，不用急着换走， 留在手里也能躺着拿利息，这会直接带火那些帮企业搞跨境结算和数字化管理的配套服务。所以这条新闻的中心结论非常明确， 二零二六年是数字人民币从钱包变成金库的元年，国家通过给利息这种最直接的招数，就是要让这笔钱真正火起来，这不是在画饼，而是用利息在留人。看清了这笔钱从现金变存款的路径，你才能抓稳二零二六年数字金融下半场最确定的红利。

人民币正式突破七点零关口，重返六十代了，你手里的人民币正在变得越来越值钱。每当这种时候，就有专家机构出来指明方向了。有人说，人民币被严重低估了，按购买能力，汇率应该升到一比四才合理。 还有吃下王健林巨额资产的泰盟创始人沈伟健，他在英国金融时报上写了篇专栏，建议人民币直接升值百分之五十。美国大头行高升的模型预测人民币会升到五字头。 就连世界银行也来凑热闹，在中国调研了一圈，回去以后，也建议人民币升值。一时间，人民币大幅升值，利好中国似乎已经成了共识。这些专家和机构普遍认为，人民币升值对我们至少有三大好处， 一是促进消费。中国家庭存款高达二十三万亿美元，要是人民币升值百分之五十，就会变成三十四点五万亿美元，我们的购买力将会大幅提升。二是能吸引外资进来抄底，助力中国资产企稳反弹。 三是相当于咱们主动宣扬出口竞争力，可以减少贸易摩擦。但事实真的如此吗？我们只要回头看看日本当年的广场协议就知道，这个问题没那么简单。 时钟拨回上世纪的八十年代，当时的日本制造业横行全球，汽车、家电、半导体美国都被日本按在地上摩擦。美国工人大量失业，对日本贸易逆差一年比一年夸张。 为了扭转局势，美国对日本发起了贸易战，强迫日元升值。当时的日本心里也有自己的小算盘，因是当时的石油价格暴涨，日本作为工业大国，每年都需要进口大量的石油，日元升值以后买石油就划算多了，能大幅降低工业成本。 二是日元升值以后就能买更多的外国货，日本人的消费能力会更强。三是想缓和跟美国的关系，毕竟很多方面还得仰仗美国，不能把老大得罪死了。日本政府经过计算，他们认为只要把日元升值的幅度控制在百分之二十以内，对日本就不是坏事。 一个愿打一个愿挨。一九八五年，著名的广场协议正式签署，日本开始鼓励日元升值。刚开始，日元的升值幅度还算可控，日本企业疯狂压缩成本，还能保持竞争力。可资本这东西从来都不是理性的，一旦趋势形成，投机炒作就会逐渐疯狂。 短短一年之后，国际资本就像闻到了血腥味的鲨鱼一样，疯狂抢购日元，导致日元直接坐上了过山车。短短半年，对美元汇率就从二百二十二涨到了一百五十七，涨幅超过百分之四十。 这下日本的企业彻底撑不住了，为了生存就只能把工厂转移到中国和东南亚地区。日本国内失业率暴增，为了应对危机，日本选择了大幅度降息。一九八六年一月份，日元利率还是百分之五，等到一九八七年二月份，日元利率就降到了百分之二点五。 事实证明，这部棋更是彻头彻尾的昏招。降息释放出来的流动性不但没有流向实体经济，反而流向了楼市和股市，日本金融市场的泡沫彻底被点燃。 那时候的日本人个个都觉得自己是土豪，打个车都直接甩出一万日元，不用找零店，店里热出汗了，找不到纸巾，顺手就拿起现金直接擦。但泡沫终究是泡沫，股市暴跌，楼市崩盘，无数家庭的财富瞬间蒸发， 就此开启了失去的三十年，直到现在还没缓过劲来。日本的惨痛教训证实了一条经济铁律，那就是实体经济才是国家经济的中流砥柱。不是说金融市场不重要，但是如果脱离了实体经济的支撑，再大的繁华也是昙花一现， 财富幻觉破灭之后，只会留下一地鸡毛。那么，站在中国的当下，人民币大幅升值真的对我们有利吗？ 首先说促进消费，老百姓的购买力不在纽约、巴黎，而是在楼底下的菜市场。专家说，人民币升值会促进消费，但对普通家庭来说，一年真出不了几次国门，也买不了多少进口产品，更没有什么海外资产赚人民币花人民币，这才是普通人真实的生活状态。 人民币升值促进消费，本身就是个伪命题。恰恰相反，如果出口企业遭受重创，工人降薪甚至失业，反而会让消费家具恶化。再说外资流入，外资不是慈善家，在国内资产起稳之前，难道外资要进来炒房吗？ 相反，趁着高汇率把人民币换成美元跑路，才更像资本的作风。最后再说减少贸易摩擦，这有点太扯了。中美竞争是大国博弈，难道我们主动羞辱出口，美国就会停止找事吗？ 理想的路径是人民币升值，导致出口下降和进口商品便宜，国内消费兴起，内需接棒完成经济转型。但现实是仅靠人民币升值，内需不可能接住外需，掉下来的盘子反而可能削落实体经济，重走日本的老路。 所以，尽管从购买力评价指数看，人民币确实是被严重低估的，长期看是升值的趋势，但这种修复的速度必须和中国经济发展的节奏相匹配， 中国版的广场协议绝对不会上演。在国内资产价格起稳回升之前，任何试图通过拉后率来走捷径的想法，都是在拿普通人的饭碗开玩笑， 等财政把重心放到人上，让钱流向你的口袋，而不是流向企业的产能、地方的债务，国家真金白银的往你口袋里塞钱，不管是社保、医保还是消费券，什么时候工厂不打价格战了，那才是人民币暴利升值的真正时机。

十二月二十五日，离岸人民币对美元的汇率强势升破了七点零的整数关口，比年初累计升值约百分之四点五。东京公司预测呢，到二零二六年，人民币有望升值在六点八到六点九的区间， 这个主要原因还是中国经济持续复苏，和美元指数大幅下降有关。那人民币强势升值对一些行业呢，产生了实质性的利好。比如说航空运输业， 那航空公司它通常持有大量的美元债务，主要是用来购买飞机的，那人民币升值了以后，偿还美元债务实际支出，它就会减少，产生了直接的汇兑收益， 增加了净利润。还有呢，造纸行业，我们国家造纸行业的进口依赖度高达百分之六十五，人民币升值显然能够降低进口木浆和废纸的采购成本，实际上就能够扩大企业的毛利空间。还有呢， 石油加工业，我们国家的原油依赖进口程度高达百分之七十三，基本上都是以美元计价进行采购的， 所以人民币升值了以后，直接降低了原有的采购成本，那也会增加企业的利润。 还有呢，就是钢铁，我们国家是全球最大的铁矿石进口国，人民币升值有效的降低了铁矿石的成本，尤其是对这些钢铁企业产生的效应比较大。 还有呢，就是旅游行业，人民币更值钱了，也就意味着居民到国外旅游兑换外币，那成本就会降低啊，同样兑换一百美元，那现在花的人民币更加少了，所以呢，性价比更高， 就会提升出境旅游消费的意愿。还有呢，对一些进口的零售商啊，这些进口的零售商 因为人民币升值了以后，采购国外的奢侈品，这些成本啊就会降低，那使得终端的定价更便宜了，所以呢，为企业留出更多的销售利润。 但是呢，对出口企业呢，增加了成本，特别是人民币升值了百分之四点五，那就等于中国商品出口那成本就增加了百分之四点五，那同样的对出口行业会产生一些压力。