OpenAI AI笔上市时间

openai 又要融资了，这次是要融资一千亿美金，如果完成该笔融资， openai 的 估值将高达八千三百亿美金，逼近万亿美金。传言 openai 将于明年上市。 openai 自二零一五年成立以来，公开批录的关键融资轮次总共有八次，其中五次都是发生在二零二二年十月三十号 chad 的 gpt 发布后。二零二三年一月，微软发起了数十亿美元的投资，此次投资具体金额没有批录。 当年四月，红杉 a 十六 z 以及老虎全球发起了对 open i 一 百零三亿美金的股权投资，投后估值接近三百亿美金，这也是 open i 商业化后首次大规模的机构股权投资。 a 十六 z 是 硅谷的顶尖风投机构，尤其这两年在 ai、 web 三加密货币、生物医药 啊、消费科技等前沿领域非常活跃。典型的案例就是对 facebook、 twitter、 m b n b、 coinbase、 answer、 pig 这些明星公司的投资，通过自媒体、播客等成为 ai 和 web 三领域的异见领袖。 紧接着是二零二四年十月，由 scrip capital、 微软、英伟达、软银产品投资，投资金额六十六亿美金。 open i 此时的估值已经是上一轮融资的三倍，突破了千亿美金大关，达到了一千五百亿美金。 survcapital 是 纽约家快速增长的精品风投公司，创始人是约瑟亚库什纳，他的哥哥是特朗普的女婿贾里德库什纳目前是在跟另外一个中东特使维特克夫一直在握拳俄乌冲突。 再就是今年的三月，由软银领头，微软跟头，融资规模达到了四百亿美金，这也是历史上规模最大的私营企业融资之一， open i 的 估值也直接突破了三千亿美金。那最新一次融资消息就是上周媒体透露的，据说这次计划融资一百亿美金，预计将在二零二六年第一季度完成。彼时 open i 的 估值已经高达八千三百亿美金，距离万亿美金俱乐部近在咫尺。 截止到这个视频发布之日，超万亿美金市的公司总共有八家，排名第一的英伟达和第二的苹果都已经超过四万亿美金。 特斯拉是目前外亿美金上市公司的守门员，一点五万亿。据说明年美国市场会非常热闹。这几年在商业航天、人工智能、金融科技领域的很多明星公司都有上市计划，就包括马斯克旗下的 spacex， 以及做大模型的 astropake， 当然还包括 open i， 其中 spacex 最新的估值也是八千多亿美金。跟 open i 旗鼓相当、对山姆奥特曼耿耿于怀的马斯克，目前也只能寄希望于旗下的 spacex 再压他一头了， 毕竟 x a i 的 grok 现在在 open i 面前还不足为提。但是马斯克多子多福啊，儿子比较多，产业布局也多，所以小山姆一直不想跟他杠啊。 但是最近华尔街一直有唱空 a i 的 声音，认为投入太大，估值太高，泡沫会随时破裂。尤其是大空投迈克波瑞，今年已经两次通过旗下的 san asset management 的 基金建仓做空英伟达。 他认为 ai 领域存在共赢，侧抱石数据中心与 gpu 订单扩张，缺乏真实终端需求支撑，估值泡沫化将英伟达比作彼时互联网泡沫时的四颗 前不久畅销书大而不倒的作者，美国知名财经记者安德鲁索金新书一九二九也上市了，很快再次成为畅销书，而且一直霸榜。 这本书直接复盘了一九二九年美国那场史无前例的古宅警示泡沫。有意思的是，我们中国的大模型公司北京智普华章上周已经公开发布招股书，有可能成为全球第一家大模型领域里的上市公司，值得期待。 ta da da da。

openai 与 jonyev 合作的 ai 硬件比内部代号 gumdrop 软糖属其首批硬件原型之 一，定位无屏便携的 ai 书写加语音助手，主打手写直连 chat gpt 与语音交互，预计二零二六年下半年发布，大概率由富士康代工。核心信息项目与设计。 openai 乘 jonyev 代号 gumdrop， 极简陶瓷质感，无屏可放口袋交互，极度简化。核心能力，手写转录 笔记毫秒级数字化直连 chat gpt 作总结，扩写、翻译、梳理语音交互，笔夹集成麦克风语音唤醒。 chat gpt 支持双轨记录与离线缓存， 环境感知，配麦克风摄像头，可感知场景供应链。原计划力迅精密，现转富士康产地优。

openai 的 神秘硬件终于曝光了，代号刚撞。我原以为 openai 会出一款挑战 iphone 的 智能手机，但实际上，它竟然是一只能听、能看、能思考的 ai 笔。这支笔被定位为继 iphone 和 mac 之后的第三核心设备，是人机交互方式的彻底改革。 它让 ai 从屏幕里的被动工具，变成了拥有主动感知能力的听觉伴侣。它能将你的物理笔记实时转录并上传至拆 gpt， 让灵感捕捉不再断层。 它拥有超强的音频大脑，搭载二零二六年发布的全新音频架构，声音更自然有情感，甚至能顺畅处理你说话时的间断。它还具备环境感知能力，集成摄像头和麦克风。它能看见你所见，根据当下情景提供主动建议。二零二六年，我们迎来的不仅是一支笔，更是 ai 走向物理实体的里程碑。

太炸裂了！ openai 首款 ai 硬件竟是一支笔！当所有巨头都在卷眼界上手表， openai 却联手苹果传奇设计师 jony f， 秘密打造颠覆性 ai 硬件，内部代号软糖！一支能听能看能思考的 ai 笔， 为什么是笔？ sam 奥特曼痛批，手机是注意力粉碎机，他们要打造一个让你专注的数字湖畔小屋。 jony 爱更是放话，设计好到让人想舔一口。它集成顶尖音频 ai 实时对话环境感知。 更疯狂的是，报道称，笔头可能内置微型投影，在桌面直接交互。这不仅是支笔，可能是你的下一个 ai 录音硬件吗？一支笔如何对抗整个硅谷？ openai 的 野心远不止软件，这支笔只是开始想看懂下一代人机交互，关注我们深度揭秘即将到来！

一月三号晚上，消费电子龙头力迅精密在官方微信公众号发了一则澄清说明，专门回应近期的不实传闻，给市场和投资者吃了颗定心丸。而这次引发市场热议的传闻，主要是说 openai 首款 ai 终端硬件， 原本定了让栗迅精密代工，后来因为生产地点的考量，换成红海独家代工了。网传这款产品大概率是智能笔或者便携音频设备，已经进入设计阶段，预计二零二六或二零二七年推出。 对此，栗迅精密相关人士也明确回应，不管是这款 ai 硬件代工的传闻都不符合事实。要知道，此前国金证券和 openai 早就签了协议， 要联合打造消费级 ai 设备，当时已经处于原型开发阶段，能和 open ai 的 ai 大 模型深度联动。 其实早在去年十一月的机构调研里，栗迅精密就聊过 ai 硬件的布局，说不管是传统硬件客户，还是国内外大模型企业，都在摸索 ai 和硬件结合的形态。目前眼镜和耳机 是最贴合 ai 在 内的产品，不少客户都在推进相关尝试，二零二六年大概率会有多种形态产品落地。除此之外，力迅精密也同步透露了其他板块的进展， 自身深耕高端消费电子多年，垂直整合能力和量产经验都经过了产业链验证，国际化产能布局也能稳定服务各类客户。 通讯、算力领域四大产品线齐头并进，和全球头部客户的合作都符合预期。汽车板块更是一路发力，不仅拓展系统级产品， 还完成了对德国莱尼的并购，稳步朝着全球汽车零部件前十的目标迈进。截至去年十二月三十一号收盘，利讯精密股价报五十六 七十亿元，美股小幅下跌百分之二点三四，最新总市值定格在四千一百三十二亿元。这次的澄清也能更好地引导市场回归理性，聚焦公司核心经营价值。

据媒体报道， openni 首款 ai 终端硬件如智能笔音频设备订单从栗迅精密转向红海富士康独家代工，计划在美国或越南生产，预计二零二六或二零二七年推出。 栗迅精密官方正式否认公司发布公告称，市场上出现设计公司的不实传闻，并强调核心业务推进有序，不存在影响经营的异常情况。 此次传闻原因可能出于生产地点的考虑。 obani 不 希望新产品在中国大陆制造，也有称是非中国大陆供应链考量。

嗨，大家听说了吗？ openai 就是 那个搞充叉 gbt 的 公司，他终于发布了自己的第一款硬件产品，但你猜怎么着啊，这个结果呀，真是让所有人都大跌眼睛，今天咱们就来好好聊聊这个科技圈的大新闻。所以啊，问题就来了， openai 的 第一款硬件到底是个啥？是手机还是那种智能音箱？我跟你说，大家伙都猜了好久好久了，答案揭晓，竟然是一支笔！对，你没听错，就是咱们平时写字用的那种一支笔， 所以这就很有意思了对吧？为什么偏偏是一支笔，而不是大家心心念念的那个 ai 手机呢？ 这个选择啊，看起来有点儿奇怪，但它背后 open ai 到底在想什么呢？咱们来一探究竟。 好，首先，咱们先来认识一下这个新玩意儿，它是一只没有屏幕的 ai 智能笔，而且啊，咱们的网友们脑洞也是大，给它起了个特有才的名字叫 open open ai 的 pen 是 不是很喵？它的核心设计理念就是要做一个低干扰的 ai 界面。据说啊，它的大小跟以前那个小小的 apple shuffle 差不多，重量也就十到十五克，拿在手里几乎没感觉特别轻便。 你可能会想，一支笔而已，能有多复杂？诶，这你可就小看它了，这支笔的背后站着一位设计界的大神级人物，没错，就是那位帮苹果定义了美学的前手洗设计官乔尼艾夫 johnny iife。 有 它在，你就能想到这支笔的设计哲学肯定不简单。其实啊，这支笔的诞生也不是突然冒出来的，人家早就开始布局了。 你看啊，早在两年前， openai 的 老板奥特曼就和艾弗开始了长期项目的合作，然后到了去年五月， openai 更是直接花了差不多六十五亿美元收购了艾弗的硬件公司 i o， 把整个团队都收编了。 所以你看这支笔哪是一时清奇啊，这完完全全就是一个深思熟虑的战略大旗。 而且啊，我跟你说个有意思的细节啊，这个设计大神乔尼艾弗，他自己本人就是一个不折不扣的笔控，就是说他特别喜欢笔， 他以前还公开秀过自己的设计工具，里面就有一支特别有范的复古钢笔。这么一看，他为啥对做一支 ai 笔这么情有独钟，是不是就说得通了？ 好，聊完了人，咱们再来聊聊这支笔背后的灵魂，它的核心理念，这个理念奥特曼管它叫湖畔小屋式的 ai， 听这名字，湖畔小屋，你是不是就感受到了一种安静克制的科技哲学在里面？ 这个理念的核心观点其实很简单，但也很颠覆。奥特曼认为，咱们现在每天都离不开的这些东西，手机、电脑，各种各样的屏幕，他们的设计其实都是为那个没有 i i 的 旧世界准备的，他们已经过时了， 这么一说，就形成了两个完全不同的世界，对吧？一边呢，就是你我现在的日常，手机不停地响，各种通知 app 来回切换，整个世界都吵吵闹闹的，还带来一种说不出的焦虑感。 而另一边呢，就是奥特曼想要的未来，一个安安静静，能让你专心做世界的世界。 ai 呢，它就像个安静的管家，在后台随时待命，帮你过滤掉那些噪音，但绝对不会跳出来烦你。 所以，你顺着这个思路想选择笔这个形态，是不是一下子就变得特别合理了？你想想，笔这个东西，它天然就是这样的，存在感很低，它不需要一块亮闪闪的屏幕，更不会没事就震动一下来抢你的注意力，它就是静静地在那儿 好了。说了半天理念，那这支笔到底能干嘛呢？除了写字，他还有什么真本事？咱们就来看看现在传出来的一些核心功能，听起来还挺酷的，他用起来的流程大概是这样的，你看， 第一步，你就像平时一样用他写字，他内部有个本地模型，能立马把你的手写字变成电子文本。 第二步呢，这些电子文本会无缝地同步到叉 gbt 那 边，你就可以直接跟 ai 互动。更有意思的是，它还支持语音和手写两种方式跟 ai 交流。 最后，它还能当个遥控器，去控制你身边其他配对了的设备。听起来是不是像个魔法棒呢？ 好功能说完了，咱们再站高一点儿。从商业角度来看看， openai 推出这么一支笔，其实啊，绝对是一步妙棋。这背后的商业算盘是怎么答的呢？咱们来分析分析。 这一招啊，可以说非常聪明。你看，首先，它很巧妙地避开了跟苹果、谷歌这些巨头在手机市场的正面冲突，那可是个红海啊，没必要去硬碰硬。 其次呢，有了自己的硬件，就等于掌握了主动权，可以从头到尾控制用户的体验，再也不用看别人脸色了。 更关键的是，这不光是卖硬件赚钱这么简单，他还能把硬件跟自己的付费订阅服务绑在一起，最后形成一个软硬件结合的生态比环，这才是他真正想做的。 那聊到这儿，一个终极问题就来了，这支笔它到底只是一个吸引眼球的噱头，还是说它真的给我们指明了科技的下一个方向？我觉得或许我们可以换个角度看，把它理解成一个 ai 习惯养成器， 什么意思呢？就是说它的目的可能根本就不是追求什么超强的性能，它的真正使命是教会我们用户一种全新的跟 ai 打交道的方式， 他想帮我们慢慢地从对屏幕和键盘的重度依赖里走出来。所以说白了， open ai 搞出这支笔，其实是在下很大的一盘棋，甚至说是一场好赌。 他赌的就是未来我们跟 ai 交互的主要方式，或者说主战场将不再是那块小小的屏幕。 那么屏幕前的你怎么看呢？你觉得人工智能的下一次进化真的会是无屏化的吗？这个问题可能真的会定义我们和科技的未来。好了，今天就聊到这里，咱们下次再见。

openai 的 智慧笔要来了吗？那么有消息就说， openai 正在研发一款看起来像笔的 ai 设备，它不仅能够记录手写，还能够理解语音感知环境，有望成为新的智能助手。 这款设备啊，或许将改变我们与 ai 互动的方式，让他不再仅仅停留在屏幕里，而是真正走进我们的日常生活。那咱们今天就用这个短视频来说一说 open ai 这支可能的智慧笔。 那么一支笔啊，它却不普通。根据多家科技媒体的爆料， open ai 现在正在开发一个新的硬件，就是类似形态，类似于普通的笔。 那么代号啊，有可能叫做 gumdrop， 也就是口香糖那样形状的。哎，这个形状看起来我觉得有点意思啊，这么大小，然后像流体型的，因为它叫 drop 嘛，它又是口香糖型的，看起来轻巧有趣啊。 那么这支笔能做什么呢？不仅仅是写字，它还具备语音识别，手写识别，实时的 ai 交互功能，甚至啊可以理解用户周围的环境信息。简单的来说，这支智能笔可能会实现以下的功能， 一，就是手写笔记，自动转录您啊写下记录，写下的内容啊，不管是课堂笔记、思维导图还是灵感的草稿，都能够实时的被转成数字文本，并上传给叉 gpt 来去处理， 比如整理摘要、归类，甚至啊是生成任务清单。那么第二个功能就是实时的语音互动， 当你啊用笔去记录的时候啊，您还同时说话，设备啊就能够理解你的语音指令，直接与拆 jbt 交流，而不需要打开手机或者是电脑屏幕。这样的语音交互，让 ai 更像生活之中的助手，而不是工具。 第三个功能就是无屏幕的体验，有趣的是啊，这款设备可能让我们进入到无屏幕交互的时代， 您啊，不用再盯着手机屏幕，而是通过自然的写字说话，与 ai 互动，这就像是跟一个一直在您身边的智能的朋友再去对话是一样的。 那么为什么会选择笔呢？这背后的逻辑是什么呢？我们每一个人个人生活之中啊，都离不开笔，那么写笔记，画图、记录灵感，这些动作早已经深深的融入到了我们的思维习惯。 如果这支笔还能够成为 ai 的 入口，它就不是硬件，而是一个改变人机交互范式的设备。 以往我们与 ai 的 互动，一直是打开手机或者电脑输入问题，等待答案，而现在可能变成写下一句话，说出一段话，现场让 ai 帮你整理和联想。 那么这样的这个自然的体验可能就会更加顺畅，更加的高效，更加的和人类的习惯天衣无缝，毫丝毫没有摩擦力啊。那么这背后是一波硬件布局的浪潮。 其实啊，这并不是 open ai 的 单打独斗，那么根据这个报道透露出来， open ai 这一年来啊，一直在加紧硬件的布局，与苹果的供应链厂商，比如说力迅精品就合作开发 ai 消费设备， 目标是推出多个形态的终端产品，包括智能眼镜、录音笔、可穿戴的设备等等。 那么整体的战略是将 ai 从什么呢？仅仅是软件加屏幕来扩展到完整的硬件生态。那么这一布局啊，预计最早会在二零二六年的年末，或者是二零二七年的年初推向市场。 也就是说， openai 不 只是想做一个 ai 的 服务提供商，它正在试图构建一个 ai 的 原生的硬件生态，让 ai 的 模型啊，像智能手机一样进入人们的日常生活。 那么这款设备会给我们带来什么呢？我觉得有这么如下几点，第一点就是记忆与生产力的提升。那么不少人啊，都有这样的经历，课堂上，会议之中，灵感 呃，突发的时候慌忙写下来，却忘记了整理，那么有这样一支笔，就可以实时的帮助您记录、整理、回顾，非常适合学生、职场人士、创作者等人群啊。 那么还有一个功能就是帮助记忆与提醒。对于啊，记忆力不佳的人，比如健忘的人、老年人，这种设备可以实时的记录并提醒重要的信息，比如日常的代办约会、安排家庭事务等等啊， 那么还有一个一点啊，功能就是无屏的交互的新的体验，它就代表了一种新的交互方式，不再是让大家围着屏幕去转，而是通过真实的写与说，让 ai 成为真正的生活助手。 这我个人觉得是一个非常大的体验的升级啊。这个不过当然也有挑战啊， 那么任何的新技术的推广其实都有挑战，比如隐私问题，就是设备随时监听语音，拍摄手写内容，这需要强有力的隐私保护的机制和用户授权的设计。 其次，是否能够真正顺畅实时地响应用户的需求，也尚待验证啊。咱们最后也总结一下吧， open ai 的 这支智慧笔，应该是未来智能助手走向真实生活的关键一步， 它不仅代表着一种全新的设备形态，更意味着 ai 与我们的生活的连接将变得更加无缝自然。 二零二六年这场 ai 硬件新赛道真的是值得我们持续关注啊。我始终都有一种感觉，现在的 ai 的 硬件是跑过了软呃，软件跑过于硬件，硬件， ai 硬件其实没有什么太大的发展。而 当我看到这个消息的时候，我真的觉得那个口香糖的 drop， 也就是水滴型的那种，拿在手里边感觉到非常自然， 能够看，能够看你写字，能够听你说话，然后能够给予你建议，然后 carplay， 你 一摁他就开始了 carplay， 你 一摁他就不说话了，等等等等。进入到这种休眠模式或者是只听模式， 这种感觉对人真的是一种无损的啊，真的像是一个你的沉默的只在关键的时候，是吧？来去说话的恰当的时候，在好的气口的时候去说话的好朋友啊。

中国版 openai 冲刺全球大模型第一股，这个是最近大家都很关注的一个事情，是智普这个公司在十二月十九号这一天通过了港交所的临训， 那么它如果成功上市，就会成为全球第一家上市的这种大模型的公司。对这个消息确实挺震撼的，那我们就开始今天的讨论。我们今天第一个话题就先聚焦在智普这个公司本身，我们就想先聊一聊 它在技术上面到底有一些什么样的亮点。首先它其实是一托于清华大学的一个技术成果转化过来的一个企业，它最早其实可以溯源到九六年的清华的计算机系的一个知识工程实验室。 对，他这个团队也是一直是国内最早做自然语言处理和支持图谱的这样的一批人。对，包括他们的 ceo 也是之前在清华做智能情报系统的，原来背后有这么强的学术背景。没错，他们的核心的技术就是这个 glm 架构，这个是他们完全自研的一个架构，而且它是能够支持四十多款国产芯片的， 就从百亿参数到这个多模态到这个智能体都有完整的产品。最新的旗舰版的模型是在国际的评测里面是排第一的，跟 openai 这些是并列的，它的代码能力也是被公认的是全球最顶尖的水平。那你觉得智普在最近几年的营收上面的表现怎么样？他其实从二零二二年开始， 每年的收入都是翻番的，二零二四年就已经突破了三亿元，对，他的三年的复合增长率是百分之一百三十， 今年上半年也有一点九亿元的进账。对，所以它增速是非常厉害的，这个增速确实挺惊人的，而且它的毛利率这几年都是保持在百分之五十以上。对，它的主要的收入靠本地部署，这个是占了八成以上。 但是它的云端的 max 增长是非常快的，它的付费的流量已经超过了所有的国产模型的总和，它的客户已经遍布全球，企业客户有一万二，终端设备是八千万， 开发者是四千五百万，他的这个 max 平台上面的月活开发者也超过了二百七十万，他的这个年度经常性收入已经突破了一亿元。你怎么看植普在研发投入和资金支持上的表现？研发投入这一块，他也是最近三年从不到一个亿， 到现在已经超过二十个亿了，今年上半年也有十六个亿。那他累计投入已经超过了四十四亿元。他的这个研发团队是占到了百分之七十四， 核心的成员也发表了五百多篇高水平的论文，被引用了五万八千多次，这投入确实挺猛的。对，他也有获得多个顶级的投资机构和产业资本的支持。那他已经完成了八轮融资，总额超过了八十三亿元，他的最新的估值也已经达到了二百四十三亿元。 但是他因为高额的研发和算力的支出，所以他目前还没有盈利，那他二零二五年的净亏损是二十三亿元。对，那接下来我们就聊一聊这个融资和股权架构。对，那智普这几年在融资方面都有哪些比较大的动作？智普他是二零一九年成立的，他在这几年的时间里面一共完成了八轮融资， 融资总额超过了八十三亿元。那其实在今年的时候，他还有一笔超过一百亿元的这样的一个融资，那这个就非常的亮眼了，在整个行业里面 节奏真的是让人惊讶。对，而且它不光是有早期的，比如说像中科创新、划控会经验这些，在天使轮就进来了之后，你看像达成才智今年资本、启明创投这些头部的基金都持续的加码，包括它最近的一轮融资就是二零二四年的十二月，它是由这个中关村科学城公司领投的，那这一轮的融资是三十亿元， 那它的估值也涨到了二百六十亿元，那这个时候它的估值已经涨到了三百亿元， 那他也是计划在二零二五年的八月到十月之间正式的登陆港交所，那他有望成为 全球第一家上市的大魔性公司。那这么看来智普的这个背后的投资方都是些什么来的？他的投资方阵容非常豪华，既有像启蒙创投、军联资本、顺维资本这种一线的基金，也有像美团、蚂蚁、腾讯、小米这种产业巨头，甚至连 沙特、阿美的风头也进来了。还有地方的国资也非常活跃，包括北京、上海、杭州、成都都有参与。对，所以相当于国有资本和民营资本和国际资本全都聚到一桌了。那这个就 一方面可以看出来大家对于这个公司的前景是非常看好的，另一方面也为他的后续发展铺好了很多的路，资源也好，市场也好，那你说智普的股权结构到底是怎么设计的？他其实是有一个控股股独集团，那这个里面其实包括了一些联合创始人、员工持股平台，对，他们一共是持有百分之三十三的股份。 对，最大的单一股东是一个叫北京链派的公司，他是持有百分之八点四。其他的一些主要的股东里面，我们还能看到管理层和核心技术人员，他们都是有直接持股的，对，这个就保证了他们的利益是跟公司是深度绑定的。那这么看外部的机构是怎么分布的？ 机构也是很分散的，军联资本是持有百分之六点七，美团是百分之四点三，启明创投是百分之二点五，腾讯是百分之一点七。其他的一些国有资本，包括一些产业投资人，包括一些知名的基金，他们都是有 持股的，但是其实没有一个人是单独能够控制这个公司的，也就是实际控制人其实通过一些一致行动协议来共同管理这个公司的。对，那这个就 既保证了管理团队的一个稳定，同时也让各方的利益都能够有一个平衡，对于一个成长型的科技公司来说是非常理想的一个架构。那我们现在来进入到第三部分，我们来聊一聊啊，智普上市对于它自己本身以及对于整个中国的这个大模型的行业到底有什么标志性的意义？ 首先智普如果能够成功上市的话，它会成为全球第一家公开上市的这种大漠星公司，那这个其实不光是对于智普自己在品牌上面有一个巨大的提升，同时它也为整个行业提供了一个非常重要的估值的参照。 大家终于有了一把可以去衡量的尺子，这把尺子确实太关键了。对，更有意思的是，这个也意味着中国的 ai 产业 第一次在资本的舞台上面抢在了美国同行的前面。这是一个象征着我们从技术比拼 到开始，要比拼资本运作和商业化落地的一个新的阶段的开始。那智普的上市的表现也会直接影响到全球对于中国的这个大模型的信心，以及后续的投资的风向。那你觉得智普最近在业务转型和国际化布局上有哪些动作是比较值得关注的？其实他们 一方面是在做这个所谓的重资产的本地部署的这个业务，做一个现金流，另外他们也在非常大力地投入这个云端的 mas 平台。云端的 mas 平台其实在二零二五年上半年的付费的流量已经超过了所有的国产模型的总和， 他的日军的 token 消耗量也飙到了四点六万亿。对，他的这个目标是希望能够在未来让这个 api 调用的收入能够占到半壁江山。这转型速度真挺快的。对，他们也不仅仅是在国内布局，他们也已经把他们的大模型卖到了东南亚等一些海外的市场， 那在二零二五年的上半年，已经有超过百分之十一的本地化的部署的收入是来自于海外的，那他们也在跟很多国家合作去共建这个主权 ai 的 项目，那这个其实也是让他们 既能够增强自己的盈利能力，同时也在全球的市场上面去抢占了一些新的机会，你觉得制普上市之后，接下来会面临哪些比较棘手的问题？我觉得首先就是大模型这个东西要不断的升级，要做多模态，那这些东西都是要持续的巨额的投入的， 那这个公司其实到现在为止也还没有实现盈利，那未来你能不能够平衡这个技术投入和赚钱的能力是一个很大的考验，看来盈利压力确实不小。对，再加上这个 mas 平台这个赛道也变得非常的拥挤，大家的统治化也很严重。那你要怎么样去 保持住你自己的核心的优势？包括你在面对这个资本的市场的短期的业绩的要求和你这个长期的技术理想之间怎么去平衡？包括你在国际化和这个监管越来越复杂的情况下，怎么去突围，都是一些难题。

有新闻讲 openai 要上市哦，估值一万个亿 one trillion， 你 会买吗？有人说买 ai 公司的股价一定是上的啦，你看 nvd 啊，你看 tesla， 你 看 microsoft， 你 看 facebook， 一定上了。有人说买，因为 openai 做的产品真的是解决了市场的需求，我看到它三十年后没有人可以离开它，好像空气一样。就是说，有的人看的是股价很快上涨， 有的人看的是市场的需求不断的被满足。好，我们回来，我们老板到底是带着一个怎样的 思维去思考，去做决定的？我们到底是在想，这个东西可以帮我公司很快赚钱呢？还是这个东西可以真的让我的客户体验更好？这个东西可以让我公司的护城河更高，可以活多一年，让我的团队更好，让我的客户的需求更加被满足，可以走的更长期？ 就是我在这几年啊，堆积了很多不同的老板，我们就发现，老板其实真的分两种，一种是我要赚钱，今年我做五个迷恋，明年做六个迷恋，后年做八个迷恋，我要一直上，当然是没有错的。 of course， 每个老板都有这种思维，就是赚更多， 但是另外一群老板，他们也是赚更多，但同时间你发现，他们在八个迷恋，十个迷恋的时候，他们的麻烦的是系统的问题，十个迷恋麻烦的是别的问题。 而这群老板哦，团队越大越麻烦。这群老板团队越大，他越麻烦的东西，是越越不一样层次的东西。就代表这群老板不止团队不止业绩在成长，他个人也在成长。 这一群老板团队成长，业绩成长，可是自己却没有成长，所以忙来忙去还是十年前的他，只有口袋变厚，但是脑袋却没有变厚。我们投资也一样，有的人看的是 什么蜡烛啊，什么几十，什么 k 线啊，我不会了，我随便讲的了。但是有人看的是基本面，你说到最后的赢家是谁？ 不是我讲了算，市场讲了算，全世界投资股票投资公司到最厉害的。请问他的名是谁？请问他是看基本面还是看蜡烛？有些看蜡烛的人看不上他，一年只赚十九二十八千。 问题是你是看不上他，他还是全世界最有钱的投资人呢？这样到底谁才是最后的胜利者呢？我觉得有人说， 创业不要有匠人精神，不要什么长期主义会害死你，赶快赚到钱，赶快退场，赶快把钱入袋为安。有人说要把自己的品牌吹 as 自己的 baby， 嗯？你问我，我是哪一派的人？你猜一猜？这样你又是哪一派的人？我们再 call man 来一起讨论一下。

如果你在二零二五年错过了帕兰蒂尔的翻倍，错过了叶伟达的暴涨，那二零二六年你翻盘的机会可能来了。二零二六年，美股将迎来真正意义上的 ipo 超级周期，这不仅仅是上市，更是一场重塑科技股估值逻辑的资本盛宴。 大家好，这里是今夜砍财经，美股在经历了连续三年的上涨后，明年将迎来最大的上市窗口期。一些你耳熟能详的超级巨头，像深海的巨兽，正在加速浮出水面，迎来上市的爆发。 这期视频今夜奉上这份二零二六年十大最具潜力的 ipo 名单，至少三只将卖过万亿美元市值。赶紧点赞收藏，我们马上发车！ 第十名，佩佩软银旗下的超级独角兽，也是将日本带入无现金时代的移动支付垄断者。在日本，佩佩靠着疯狂补贴和软银的生态，在短短几年内覆盖了日本将近一半的人口，相当于我们的支付宝。二 零二五年，佩佩实现运营利润翻倍目标， ipo 估值已经超过两百亿美元，是孙正义重振软银帝国的关键一手。 第九名， lamda labs 对 标今年大牛股 call vivo 的 ai 基建黑马，拥有微软订单加持的 gpu 弹药库，它已提供地表最便宜的 h 一 百租金。文明与亚马逊 a w s 相比，同等算力在 lamda 可能便宜百分之六十以上，是名副其实的 ai 算力租赁性价比之王。 二零二五年， lamda 完成十五亿美元的融资，估值已经冲破一百五十亿。第八名， kraken cracken 是 后监管时代直接对标 coinbase 的 合规加密交易所，它的费率比 coinbase 更具竞争优势，是专业交易员们的首选，也是机构资金入场加密基建的第二大通道，日交易额常年稳居全球前五。二 零二五年，它的估值已经升至一百五十一，但如果你看看已经上市的 coinbase， 就 知道这个估值有多便宜。第七名， discord 拒绝微软一百二十亿收购坐拥两亿月活的 discord 是 真正的全球实施社区之王。 discord 拥有极高的用户粘性，每天产生超过四十亿分钟的语音通话。 二零二一年， discord 的 估值已经达到了一百五十亿美元。二零二五年，他的营收突破十亿美元大关，正在从游戏、社交向 ai 协助引擎全面转型。作为 ai 的 流量入口，他的估值空间还可以更大。 第六名，卡瓦作为萨斯领域行走的印钞机 adobe 公司唯一的噩梦。卡瓦坐拥二点四亿用户，已经实现连续八年盈利。与其他 ai 公司稍前不同，他的现金流极度健康。 二零二五年年度营收突破三十三亿，最新估值四百二十亿美元，也被视为是二零二六年最稳健的上市标地，甚至没有之一。第五名， data breaks 它是 pallet tier 的 最强宿敌，无论是营收还是利润都和前者不相上下。 pallet tier 擅长政府和定制化的大客户，而 data breaks 则控制了百分之六十的财富，五百强企业的关键数据 净收入留存率超过百分之一百四。它还是英伟达和微软共同加持的 ai 基础设施第一股，增速高达百分之五十以上，当前估值一千三百四十亿美元上市的想象空间，请参考 pallet tier。 第四名， stripe stripe 是 数字支付的隐形基建，也是被华尔街等待了整整十年的金融科技天花板。作为全球互联网交易的隐形税收官，只要你在网上买东西，大概率就在给 stripe 交钱。 二零二四年，它的处理交易额已经突破一点四万亿美元，占全球总 gdp 的 百分之一。你甚至可以把它当做是 fintech 领域的最终 boss， 它的上市将重新定义 fintech 的 估值上限。 第三名， anthropic 木头姐口中的 ai 四强之一，马农们手里的赛博黑奴，他是全球所有大企业在 open ai 之外唯一的同级别的 plan b。 他 不仅是模型开发商，更是亚马逊 a w s。 的 深度绑定伙伴。二零二六年， anthropic 目标营收为两百六十亿美元，很可能超越 open ai， 当前估值已经突破了三千五百亿美元。如果他上市不久就突破一万亿，你可千万不要吃惊。 第二名， openai 估值怪物，无冕之王、算力吞食者 openai 早已经不是一家单纯的实验室，而是人类历史上增长最快的 ai 巨头，是全球大模型赛道的定义者。 二零二五年， openai 不 仅实现了从聊天机器人向 ai 操作系统的跨越，更是成为了连接所有美股 ai 企业的命门所在。毫不夸张的说， openai 的 估值将直接影响整个纳指的总市值。目前， openai 的 估值已经达到了夸张的八千三百亿美元。第一名， spacex 马斯克的万亿太空帝国将美股真正推向宇宙的加速器。作为一家要营收有营收，要噱头有噱头的企业，他的创始人还是人类创业精华马斯克，这你受得了吗？ 二零二五年底， spacex 在 二级市场的交易估值已经突破八千亿， ipo 目标估值渐至一点五万亿，如果没有意外，将刷新全球最大 ipo 规模的记录，上市即成为美股市值前五的巨头。 今天，前面用一整期视频完整讲解了 spacex 的 估值逻辑，有兴趣的同学欢迎一步观看。最后，二零二六年这十家即将上市的超级独角兽，你最想入手的是谁？欢迎留在评论区，别忘了关注收藏，回家了您内！

大家好，经过一轮 ai 科技股驱动后，最近美股、港股都暂时熄了火，市场冲刺对 ai 巨额基建投入是否能够收得回来的怀疑， 今天我们来拆解决定二零二六年 ai 科技走向最核心的命门， open ai， 以及它背后的 ai 变现逻辑。如果你想判断二零二六年的科技股走势，要盯着 openai 这一家风向标公司，为什么？因为这家公司已经通过数千亿美元的订单，深度捆绑了半个美股的命脉。 从英伟达、微软到甲骨文、 amd， openai 的 一举一动直接决定了这些巨头的财报底色。回看二零二五年， openai 经历了从神坛到凡间的洗礼，他从一个非盈利组织彻底转向盈利性公司，开启了疯狂的烧钱模式。 年终的星际之门计划不仅签下了甲骨文三千多亿 call with 五千多亿的订单，甚至还向 amd 索要了价值一点六亿美元的股票作为入场券。这种点石成金的影响力，让市场在狂欢中也埋下了深深的疑虑。步入二零二六年， openai 必须直面三道生死关卡。 第一道是基建兑现官，现在市场关心的不再是你买了多少芯片，而是你的资金链和电力供应。甲骨文的信用违约风险、电力能源的极度短缺，都是悬在 openai 头上的达摩克利斯之剑。二零二六年，谁手里有能源，谁才是真正的老大。 第二道是应用变现官，二零二六年被机构公认为 ai 应用源年。相比于 open ai 还在苦苦探索订阅制和 api 收入，谷歌已经凭借搜索生态和 youtube 广告实现了高效变现。 open ai 能否在视频购物或直播领域跑通真正的商业模式， 直接决定了整个 ai 赛道的估值天花板。第三道是资本效率观，作为 ai 长期投资的定价精准， open ai 的 融资节奏和估值波动会像多米诺骨牌一样，层层传导至芯片云厂商，乃至整个纳斯达克指数。 当然，二零二六年也并非全是寒冬，宏观层面的两个机会正呼之欲出。首先是全球降息周期带来的融资成本降低，这将极大缓解 open ai 的 财务压力。其次是政策红利， 随着 ai 创世纪计划等国家战略的推进，对于 ai 领军企业的税务优惠和政策倾斜将成为最强的速效救星丸。但也请各位警惕二零二六年最大的黑天鹅，美国中期选举，如果政策风向发生变动，原本承诺的降税和减息无法落实，对美股将是灾难性的打击。 总结来说，二零二六年的美股标普五百能否占上八千点的新高，全看 openai 能否在政策红利中成功解决能源与资金的死结，跑通那条属于自己的变现之路。

二零二六年最重要的三大超级 ipo 二零二六年正酝酿一场史无前例的暴富风暴， spacex、 openai 和 antropic 同步开启上市计划， spacex 目标估值高达一点五万亿美元。 openai 寻求以不低于七千五百亿美元估值上市， antropic 的 估值也瞄准三千亿美元级别。任何一家公司的单比募资规模，都有望超过二零二五年全美约两百家 ipo 企业的融资总和。 太空暴富埃隆马斯克创立的 spacex， 目标估值高达一点五万亿美元，募资规模将超过沙特阿美二零一九年创下的两百九十亿美元记录，成为全球最大 ipo ai 暴富。而 open ai 以五千亿美元估值进行了新一轮融资，目标上市估值不低于七千五百亿美元。而 tropic 用目前最好的 webco 模型 cloud ai 生成代码，效率拉满， 正在洽谈一轮目标估值超三千亿美元的新融资。二零二五年美国 ipo 市场迎来复苏，募资总额达四百四十亿美元，创下四年来新高， 这一成绩在这三大独角兽面前显得相形见触。二零二六年风水看来特别好， spacex 的 转变尤为明显。马斯克曾多次公开表示 spacex 不 会上市，理由是不愿承受对短期财报的压迫，干扰其火星移民的长期使命。 然而，二零二五年年底风向骤变，马斯克提出太空 ai 大 饼要运送约一百万吨物资，约需一千艘飞船，并至少一万次新建发射。按每次发射一亿美元计，仅发射成本就高达一万亿美元。 对于 openai 而言，上市同样是必然选择。 openai 的 cfo 曾表示，公司面临的最大问题就是算力始终不够用。推出星际之门计划建设巨型数据中心。二零二六年将是人工智能经济和太空科技行业走向主流的原年，这场史诗级改革才刚刚拉开序幕。

一分钟掌握一周 ai 圈大事！一、硅谷突然传出震动全球科技界的消息， meta 宣布以数十亿美元收购来自中国的开发 ai 智能体公司 manus two deepsea。 又有重磅消息， 梁文峰署名论文发布，在新论文中提出了名为 mhd 的 新网络架构，这一研究或将为下一代基础架构的眼界指明新方向。 三、 openai 背报正在全面强化自身的音频人工智能能力，加紧备战首款硬件设备可能为一支智能笔。四、马斯克背报其脑机接口公司神经连接将于二零二六年开始对脑机接口设备进行大规模生产，并转向更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程。 五、腾讯炸场会员团队开源了 h y m o t i n 幺点零十亿参数纹身三 d 动作神器游戏 n p c 一 键活了！

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