蓝色光标和润泽科技二选一你选哪个

随着 ai 应用落地预期越来越强，在置顶的昨日立欧视频里也深度分析了当下 ai 产业链， 今天我们就来看看蓝色光标为何能成为 ai 营销的龙头，下面我就用一分钟时间来告诉你答案。 老规矩，先赞后看。简单说一下蓝色光标，其自研的 blue eye 全球化产品矩阵，其与巨头的深度生态绑定 公司是谷歌中国区唯一的全球超级合作伙伴，也是 mate、 tiktok for business 等全球超十六家头部媒体的官方授权代理商。 有分析指出， mate 和 google 两大平台贡献了蓝色光标出海业务总额收入的百分之九十左右，生态地位不可撼动。从今日情绪上来看，代表 ai 的 高标南星秒风砥定，基础情绪不会太差。 随后昨日的立欧也跟随上板，整体情绪是逐渐走强的。再来看分时，上午一直在箱体内震荡，且低点越来越高，这也是喜盘的教科书版本， 下次看到这种分时一定要多注意，下午直接突破箱体，最终收板，成交量良性放大。这里值得注意的一点是，商业航天和机器人下午都有分歧， 而 ai 应用这里算是个分离节点，且指数并没有因为航天和机器人走弱，反而收了光头羊，代表航天的作用在逐渐退潮， ai 应用算是成功接住了这一波流量秘籍，不过明天还要和存储芯片 pk， 此时你是否有了自己的判断呢？欢迎讨论，记得点赞关注我是你们的玉龙老师！

在二零二五年的最后一个交易日，麦塔豪掷数十亿美元收购通用 ai a 阵平台 minnes 的 消息，为全球科技圈投下了一枚震撼弹。 这起年度压轴交易被业界解读为一场时不我待的短板补齐，也清晰地昭示了 ai 竞赛的下一个赛点，从基础模型的军备竞赛转向能解决实际问题 并已实现商业闭环的智能体 agent 体应用。当扎克伯格需要通过收购来获取一款会做事的 ai 应用时， 一个应用为王的 ai 新纪元已轰然开启。这一趋势并非巨头的独角戏，它正深刻重塑着从硅谷到北京中关村的每一家科技公司的估值逻辑与发展路径。 在中国，这一浪潮的回声尤为响亮。同样是在二零二五年的最后一个交易日， a 股市场被另一抹亮眼的蓝色点燃。 作为 ai 应用概念的龙头，蓝色光标强势斩获百分之二十涨停。这并非巧合，其背后是公司一项重大资本运作的落定。就在前一天，蓝色光标向香港联交所更新了 h 股平台布局进入关键冲刺阶段。 这家成立于一九九六年，穿越了 pc 与移动互联网时代的营销巨头，其奥兰利艾的战略决决与梅纳斯所代表的交付结果的 agent 理念异曲同工， 他正将自身重塑为一家技术驱动的科技营销公司，而其迅猛增长的 ai 业务收入，正是对应用为王时代最直接的回应。从某种意义上说， metta 对 minas 的 收购，为蓝色光标等已在 ai 应用层深深扎根的中国公司提供了价值参照与发展境界 在全球营销传播的版图上，蓝色光标已作为唯一一家中国企业跻身全球前十。如今携 ai 与国际化双翼，其成长趋势正在产业大转向中翻开全新的篇章。 一、近期核心进展与市场逻辑 h 股上市催化 ai 应用价值重估近期，蓝色光标在资本市场备受瞩目，其背后逻辑并非空穴来风，而是由清晰的战略进阶、 扎实的业务进展和积极的政策环境共同筑筑。最核心的催化剂，是公司赴港上市进程的实质性推进。 二零二五年十二月三十日，公司更新了 h 股招股书，这是继六月二十五日首次递交申请后的关键一步。此次 ipo 募资用途明确指向未来增强 ai 领域研发能力、发展出海全球业务网络、 提升国内市场服务能力以及潜在的收购投资。这项市场传递了双重信号，其一，公司正在打造国际化的资本平台，为全球二点零战略注入强劲动力。 其二，募集资金将重点投向 ai， 彰显了其将技术优势转化为长期竞争壁垒的决心。此举不仅有望优化资本结构，更将提升公司在国际投资者中的知名度， 与其服务中国品牌出海的业务形成战略协同。与此同时，公司 ai 业务的商业化落地速度超出市场预期，成为价值重估的内在基石。 根据最新数据，二零二五年前三季度，公司 ai 驱动业务收入已达到二十四点七亿元，正稳步迈向全年三十到五十亿元的收入目标。 更为关键的事儿， ai 已深度融入业务机里。截至二零二五年九月三十日，公司基于自研 blue ai 平台孵化的可落地 ai 智能体 agent 已达一百三十七个，广泛应用于视频生成、智能投放、内容创作等场景。 这些智能体并非演示产品，而是直接提升了经营效率。公司通过 api 方式接入大模型的偷坑掉用量已超过六千亿次， 预计年底将突破万亿。这庞大规模的调用背后，是海量营销任务的自动化执行。公司未来约百分之七十到百分之八十的收入，均有望借力 ai 转化为高质量收入， 即具备高毛利、高 ai 浓度和新收入形态的特征。从外部环境看， ai 应用端正迎来政策和产业的双重共振。二零二五年十二月底，重庆市发布政策方案，明确将 ai 智能体作为主攻方向，并承诺提供算力券等支持。 同日，教育亦表示将出台政策系统推进人工智能赋能教育，这些政策自上而下地为 ai 应用的普及扫清障碍、提供助力。资本市场对此反应敏锐，机会将从硬件端向应用侧扩散。 蓝色光标作为在 ai 营销应用层布局最深、成果最显著的上市公司之一，自然成为资金布局 ai 应用核心场景的首选。二、全面剖析优势与挑战并存 其核心优势在于难以复制的先发优势和生态规模。首先，公司在 ai 加营销的赛道已建立起显著的领跑优势。 当多数同行仍在探索时，蓝色光标早在二零二三年便发布了 allin ai 战略， 并投入巨资构建基础设施。公司清洗标注了超过一点二亿条营销专属数据，其中视频类数据占百分之六十六点九， 构建了深厚的行业数据护城河，这使得其 blue ai 平台能更精准地理解营销需求，孵化的智能体也更具实用价值。其次，全球化网络与本地化能力构成强大竞争壁垒。公司的营销服务已触达全球近两百个国家和地区，累计服务客户超十万名。 这不仅带来了规模效应，更使其能为中国出海品牌提供真正的端到端全球服务。其推出的自有流量平台 blue x 和 blue turbo 正常是在谷歌、 mate 等巨头之外开拓增量市场， 技术驱动的出海模式以现雏形。最后，身后的客户根基与全链路服务能力是业务稳定的，压仓时 公司服务超过一百家。财富中国五百强企业，在游戏、电商、互联网应用等行业积累深厚，这种覆盖客户业务生命周期的全案服务能力使其在客户年性和交叉销售方面优势明显。 然而，公司的劣势与风险同样不容忽视。最突出的问题是大而不强的盈利困境。尽管营收规模庞大，二零二五年前三季度达五百一十八亿元， 但毛利率长期处于低位，二零二五年前三季度毛利率仅为百分之二点六，这反映了传统广告代理业务模式附加值有限、溢价权不强的固有挑战。虽然 ai 业务只在提升毛利，但其对整体利润的贡献提升仍需时间。 其次，高昂的转型代价与现金流压力是短期阵痛。像 ai 和科技公司转型需要持续巨额的研发投入，二零二五年第三季度研发费用同比激增百分之两百四十八点四八。同时，公司经营活动现金流持续为负， 二零二五年前三季度净流出四点二九亿元。尽管同比有所改善，但在大规模资本开支下，现金流状况仍需密切关注。此外，资产结构的风险点值得警惕。截至二零二五年九月，公司应收账款较上期末增加百分之十九点七二， 占资产比众上升。在经济波动时期，庞大的应收账款和历史上形成的商誉始终是潜在的减值风险源。三、竞争格局在技术专家与垂直巨头的夹击中前行 在 ai 技术重构营销行业的大背景下，蓝色光标面临的竞争格局日趋复杂。它不仅要与传统四 a 广告集团和大型媒体代理机构竞争， 更在 ai 驱动的精准营销新赛道上遭遇了技术型创业公司和垂直领域专家的强力挑战。根据二零二五年度一份基于 idc 与 garner 报告的中国 ceo 服务商综合实力排行榜， 蓝色光标以九十五点六分位列第二，被定义为生态整合型专家。这个排名精准地揭示了其竞争地位，他并非纯粹的技术极限突破者，而是凭借其无与伦比的客户生态、全球服务网络和全链路整合能力构建了独特的优势。 对于追求一站式全球化营销解决方案的大型集团客户而言，蓝色光标提供的一次优化、多端生效的生态协调能力具有极强的吸引力。 然而，位居其前的竞争对手揭示了另一种成功路径。排名第一的 pupla 青蓝九十八点二分被誉为技术驱动型领导者， 其通过自主研发的动态用户意图预测模型等技术，在算法精准度和转化效果上建立了极高壁垒，能将客户品牌的 ai 搜索结果推荐率提升至百分之九十八点六， 商机询单量增长百分之三百二十。这类公司代表了深度技术创新的威胁，他们可能不追求大而全，但在核心算法和效果交付上极致专注，对追求极致投资回报率的中大型客户分流效应明显。 因此，蓝色光标的竞争策略是双线作战，一方面通过持续加码 blue ui 平台研发，孵化更多智能体，以应对 pure blue ui 等纯技术公司的挑战， 巩固其技术驱动的标签。另一方面则充分发挥其作为生态整合者的规模优势，将各种垂直领域的最优技术，如与字节、斗包、 adobe 等的合作整合进自己的服务矩阵，为客户提供艰巨、广度和深度的解决方案。其能否在 ai 时代继续保持领先， 关键在于能否将庞大的生态资源有效转化为技术护城河，实现从整合服务到整合创新的跨越。 四业务领域三驾马车并驾齐驱 ai 注入增长新引擎蓝色光标的业务结构清晰且聚焦，主要分为三大板块。而 ai 并非独立的第四板块， 而是如同血液一般渗透进每一块业务，驱动其进化与增值。第一架马车是出海跨境营销服务，这是公司当前体量最大、增长最迅猛的引擎。根据福若斯特沙利文报告，蓝色光标已是中国最大的出海跨境营销服务提供商， 二零二五年上半年出海业务收入约两百七十亿元，占公司总营收比中很高。 该业务服务于中国游戏、电商、移动应用等行业的品牌国际化覆盖从投放到本地化运营的全链条。面对外部贸易环境的波动，公司正积极优化市场结构，加速布局欧洲、 东南亚及拉美等新兴高潜力市场，同时推出自有程序化广告平台 blue x 等决策，标志着其正从依赖媒体反点的代理模式向更具自主性和技术含量的平台模式升级。 第二架马车是境内整合营销服务，体现了公司的品牌策略与全案能力。公司是该领域中国第三大服务提供商，这部分业务服务于国内大型企业品牌建设、 产品上市、大型活动等综合需求，强调战略创意与技术的整合。虽然增速可能不如出海业务迅猛，但它是公司与核心大客户保持深度绑定、 展现品牌专业价值的关键。 ai 在 此领域的应用正显著提升从消费者洞察、创意内容生成到活动效果预测的效率。第三架马车是境内全案广告服务，即数字广告代理公司，是中国最大的数字广告代理服务提供商。 这部分业务规模庞大，直接连接国内媒体平台与广告主，是流量分发的核心环节。 ai 的 赋能在此最为直接，通过智能体进行程序化购买、实时竞价与素材优化， 可以大幅提升广告投放的精准度和转化率，直接改善业务毛利率。贯穿所有业务的是 ai 驱动的新增长曲线。 ai 业务收入正从无到有快速崛起，其形态包括基于 blue ui 的 智能体应用服务、 为客户提供的专业模型微调训练、营销自动化解决方案，以及视频模型相关的数据与服务。机构指出，二零二五年前三季度， ai 驱动收入已达二十四点七亿元。 这并非凭空创造的新市场，而是通过对原有三大业务板块的赋能与增值所实现的价值挖掘。它使得蓝色光标从赚取通道费的搬运工，逐渐转变为提供智能工具的赋能者。五、市场地位中国最大，全球前十的唯一 蓝色光标在中国乃至全球营销传播产业中的市场地位，可以用双料冠军和唯一代表来概括，这为其发展砥砺了坚实的基座。 根据权威行业咨询机构福若斯特莎莉文二零二四年的数据，蓝色光标斩获了多项第一的头衔。按收入计，他是中国最大的营销公司， 同时，他也是中国最大的出海跨境营销服务提供商和中国最大的数字广告代理服务提供商。 这组称号清晰地确立了其在中国市场的全面领导者地位。无论是服务本土品牌，还是助力中国品牌出海，亦或是进行数字广告投放，蓝色光标都已是市场中最具规模影响力的参与者。更具里程碑意义的是其全球排名。 同样，根据弗洛斯特莎利文的资料，蓝色光标在二零二四年成功跻身全球前十大营销传播公司，并且是前十名中唯一一家中国企业位列第十。 这一地位意义非凡全球营销传播行业长期被 w p p 鸿蒙、杨师等欧美巨头主导蓝色光标地闯入，标志着中国营销服务企业经过数十年发展，终于在规模上达到了与世界巨头同台竞技的级别。 这不仅是对公司自身实力的认可，也反映了中国品牌国际化浪潮和中国数字经济的全球影响力。这一市场地位带来了多重战略价值。首先，规模效应带来成本与溢价优势，在与全球媒体平台合作时能获得更优条件。 其次，标杆效应吸引头部客户，尤其是立志国际化的大型中国企业，往往会选择行业领导者作为合作伙伴。 最后，唯一性使其成为国际资本观察中国营销与 ai 应用市场的重要窗口，这在其推进 h 股上市、吸引国际投资者时是一个显著的亮点。六、核心技术 blue ai 引擎与智能体生态蓝色光标向科技公司转型的核心承载， 是其自主研发的专为营销行业打造的 ai 应用引擎。 blue ai， 这不是一个单点技术，而是一个包含数据、模型、应用层的完整技术体系，是公司 allin ai 战略的基石。 blue ai 的 核心竞争力首先，建立在独一无二的数据燃料之上，营销是强实践性，行业通用大模型，无法理解其中的专业术语和深层逻辑。 蓝色光标投入重金清洗并标注了超过一点二亿条营销领域的专属数据，构建了可能是全球最大的营销垂类数据库之一。这些数据覆盖了从市场洞察、文案创意、 广告投放到效果分析的全链路，且视频类数据占比高达百分之六十六点九，为当下火热的视频 ai 生成做好了充足准备。高质量、高关联度的标注数据是训练出优秀行业模型的根本。 在数据基础上， blue vi 的 核心功能体现为智能体 a 阵的工厂公司并不追求从头训练一个营销大模型，而是采用大模型加行业数据加专业场景的路径， 将通用大模型的能力，通过微调提示词、工程工作流编排等方式，呃，封装成一个个解决具体营销任务的智能体。截至二零二五年九月三十日，已成功孵化一百三十七个可在实际业务中落地的 blue vi 智能体。 这些智能体分工明确，有的负责自动化生成海量广告文案与素材，有的负责智能竞价与预算分配，有的负责视频脚本生成与剪辑。他们像数字员工一样渗透到业务各个环节，提升人效。技术投入的强度直接体现在钓用量上。 二零二五年第三季度，公司通过 a p i 方式接入各类大模型的 token， 钓用量已超过六千亿，预计年底将突破万亿规模。 这个天文数字般的调用量，是 blue vi 系统高效运转、持续迭代的证明，也意味着 ai 已从试验品变为公司生产流程中的水电煤 公司持续增长的研发费用。二零二五年 q 三同比增长百分之两百四十八点四八，也确保了技术护城河能够不断拓展。 七二零二五年业绩透视规模稳健增长 ai 转型初见成果二零二五年对蓝色光标而言，是承前启后的关键一年， 在宏观经济充满挑战的背景下，其业绩呈现出营收稳健增长、利润结构优化、 ai 转型成果初显的鲜明特征。 从整体规模看，公司收入保持了强劲的增长惯性。根据二零二五年十二月三十日更新的招股书数据，二零二五年一月至九月前三季度， 公司实现营业总额五百一十八点零一亿元，较二零二四年同的四百五十四点二三亿元增长百分之十四点零四， 这一增速延续了公司过去几年复合年增长率近百分之三十的扩张趋势。分季度看，第三季度单季收入为一百八十七点三八亿元，同比增长百分之二十八点六五，环比一保持增长， 显示增长动力持续。机构预测，公司二零二五年全年营业收入有望达到约六百五十亿元。盈利层面呈现出更复杂的图景，但积极信号正在涌现。 前三季度，公司实现规模净利润二点三四亿元，同比大幅增长百分之八十九点七四。值得注意的是，利润的改善部分得益于投资收益等非经常性损溢的贡献， 如果观察更能反映主营业务的扣非规模净利润。二零二五年前三季度为二点二七亿元，同比增幅已高达百分之八十五点五三，这表明主营业务的盈利能力确实在修复。 然而，公司整体的毛利率水平依然成压，前三季度毛利率为百分之二点六，与去年中期基本持平， 这凸显了传统业务模式转型的艰巨性，也恰恰说明了发力高毛利 ai 业务的战略紧迫性 ai 业务无疑是二零二五年财报中最亮眼的增量。前三季度 ai 驱动业务收入达二十四点七亿元，已成为一个不可忽视的新兴板块儿。 公司管理层此前设定的全年 ai 创收三十到五十亿元的目标，目前看来完成概率较高，这意味着 ai 业务对公司总额入的贡献率正在快速提升，从二零二四年的约百分之二增长至二零二五年预计的百分之五左右。 这一结构性变化虽然刚刚开始，但其指向的意义重大，它证明了 ai 加营销的商业化路径是可行的，并且蓝色光标有能力在其中占据先机， 在财务健康度方面挑战与改善并存。截至二零二五年九月三十日，公司经营活动产生的现金流量净额为负四点二九亿元，虽然仍为净流出，但相比二零二四年中期的负十点零五亿元已有显著改善。公司正在加强营运资金管理。 同时，为支持 ai 研发和国际化扩张，公司于二零二五年六月正式启动 h 股上市进程， 只在开辟新的国际融资渠道，为下一阶段的发展储备弹药。综合来看，蓝色光标二零二五年的业绩描绘了一幅传统巨头在转型中奋进的图景， 庞大的基本盘业务确保了增长的稳定性和现金流，而迅猛增长的 ai 新业务则承载着提升盈利质量、重塑公司价值的希望。随着 h 股上市的推进和 ai 商业化的升化，其科技营销公司的新故事正获得越来越扎实的财务数据支撑。

六百亿营收的营销龙头蓝色光标， ai 业务收入暴增百分之三百一十，现在试销率才零点五二倍，是低估机会还是陷 阱？港股 ipo 加国际化二点零加持二零二六能逆袭吗？全程大白话，先声明，不构成任何投资建议。先看核心逻辑。蓝色光标是国内首家营收破六百亿的营销公司，全球排名第十，出海跨境营销试战率百分之十点九七，稳居第一， 更是 met 全球最大合作伙伴，年管理投放预算超三十亿美元。二零二五前三季度营收五百一十点九八亿元，规模净利润一点九六亿元，同比暴涨百分之五十八点九，第三季度单季净利润增速更是飙到百分之两百六十五点四七，盈利拐点已经显现。 最亮眼的是 ai 转型战绩， r n ai 战略下自研 blue ai 平台，孵化一百三十六个智能体， a p i 掉用量超六千亿次，覆盖百分之九十五以上营销场景，效率直接提升百分之六十到百分之一千 二零二五前三季度 ai 驱动收入达二十四点七亿元，同比增长百分之三百一十，毛利率超百分之二十，远超传统业务百分之二点六的低毛利水平，成为利润改善的关键引擎。 同时，国际化二点零战略、生化海外办公室遍布十多个国家，北美市场收入占比百分之四十四，还在推进港股 ipo 募资加码 ai 研发和全球布局。关键问题来了，当前市值对应机会到底值不值？两种硬核算法算清楚。 一、市盈率法简单明了。按机构预测，二零二五年全年规模净利润三点九到四点八亿元计算，参考 ai 营销加出海龙头二零二六年合理 pe 区间四十五到五十五倍， 对应目标市值一百七十五点五到两百六十四亿元，结合当前三百四十四亿市值看似偏高，但考虑 ai 业务二零二六年百亿收入目标的增长预期当前估值已提前反映，部分潜力长期仍有修复空间。 二、自由现金流折现法结合 ai 业务爆发加国际化生化，参考历史现金流波动，二零二四年自由现金流八千九百六十六点七五万元，假设未来五年自由现金流年化增速百分之二十五到百分之二点五， 折现率百分之八点八，中性估值对应合理市值三百六十到四百一十亿元，当前市值略低于合理区间，短期看盈利拐点兑现，长期靠 ai 业务规模化拉升高毛利兑现价值。三、大核心底气撑起转型逻辑。 一、 ai 技术筑壁类，近五百名 ai 加技术人才组成创新矩阵， ai 驱动收入从二零二四年十二亿元飙升至二零二五年前三季度二十四点七亿元，预计二零二六年突破百亿高，毛利业务占比持续提升。 二、出海加资本双赋能，出海业务站总营收进八成，服务吸音开幕等出海大厂单客户年投放超十亿元，港股 ipo 进程稳固推进，将进一步打开国际化融资通道。 三、业务加场景双拓展，从广告代理延伸到 ai 加 x 二原宇宙业务，打造华夏漫游等文旅 ip， 落地北京中轴、剑门关等标杆项目， 同时为汽车、快销、游戏等八大行业提供全案服务，客户留存率提升至百分之六十六点九。投资避坑提醒，前五大供应商占比百分之八十九点三，高度依赖 mate、 咕噜等平台反点政策变动可能挤压利润，整体毛利率仅百分之二点六六，盈利质量仍待提升。 资产负债率百分之六十七点五，经营现金流为负，短期长债压力显现。北美市场占比高，地缘政治和数据合规风险需警惕。 一句话总结，蓝色光标是出海营销龙头， ai 转型迎来爆发式增长，前三季度净利翻倍， ai 收入暴增三倍，港股 ipo 加全球化布局打开增长空间，当前估值贴合增长预期，但需警惕平台依赖和盈利质量问题。 适合看好 ai 营销赛道的长期投资者。重点跟踪 ai 收入增速、港股上市进展和毛利率修复情况。

家人们，如果你以为蓝色光标还只是个帮人打广告的公司，那可就 out 了。这家成立了近三十年的行业龙头，正在上演一出轰轰烈烈的 ai 变形计。公司 ceo 潘飞说了，他们选择毫无保留的 all in ai， 这已经不是尝试，而是一场范式革命。他们想干的是用 ai 技术彻底重构营销的每一个环节， 从分析、创意到投放，全部重做一遍。那么，这场革命的效果如何？数据是最硬的证据。公司二零二四年 ai 带来的收入是十二亿元，而到了二零二五年上半年，这个数字已经猛增到十五点七亿元，超过了去年全年。公司预计全年 ai 驱动收入能达到三十到五十亿元。这意味着什么？ 意味着 ai 不 再是一个概念，而是真正成了它增长的新引擎。目前， ai 已经重度覆盖了公司超过百分之九十五的作业场景，每周用 ai 生成近十万条内容，还自研了 blue ai 营销平台。 市场愿意给他高估值，赌的就是他能从传统低毛利率的广告代理，转型成高毛利、高技术含量的 ai 营销科技公司。除了 ai 这个故事，蓝色光标还有一个坚实的底盘，国际化出海业务。这块业务收入占总营收的比重超过百分之八十，是公司业绩的压仓时。 公司在全球近两百个国家和地区开展业务，服务了包括华为、小米在内的超十万家客户。 ai 和国际化正在形成双轮驱动，这也是机构看好它的重要原因。 最近，蓝色光标的股价和资金面也相当活跃，就在最近一个交易日，主力资金大幅净流入二十四点六亿元，显示出市场资金对其关注度急速升温。同时，公司也动作频频， 近期重启了在 ai 领域的战略投资，比如布局前沿的深城市 ai 优化赛道，不断丰富自己的 ai 生态。所以总结一下，蓝色光标描绘的是一幅传统基石稳固、新兴引擎强劲的图景， 它既有国际化业务的庞大基本盘，又有 ai 转型带来的巨大想象空间。当然，转型之路并非没有挑战，比如如何持续提升 ai 业务的盈利质量，应对行业竞争等。对于投资者而言，这不仅仅是在投资一家广告公司，更是在投资一个关于 ai 如何重塑万亿美元营销行业的未来预期。

朋友们，今天来给大家分析一下蓝色光标这只股票，我分四个方面分析，第一，核心基础信息。第二，核心维度分析。第三，投资相关建议。第四，同行业优质股推荐。先说它的核心基础信息，它的 概念板块有 ai 营销、出海营销、原宇宙国企改革，并且新增了数字人、跨境电商、虚拟现实，这些概念含概念很广。主营业务方面，出海广告代理占比达到了百分之八十三，是大头业务， ai 驱动营销的毛利在百分之三十到百分之四十。此外还有传统营销和原宇宙业务。主要客户中，跨境电商占比超过百分之五十，消费电子占比百分之二十，核心客户有 shy、 小 米等，而且客户复购情况很稳定， 营收增长数据很亮眼，二零二五年前三季度营收达到四百五十六点八亿，同比增长百分之十一点二，净利润一点九三亿，同比增长百分之四十二点三，其中 ai 业务成了增长引擎。 再从核心维度来分析，企业未来发展上， ai 业务呈现爆发式增长，前三季度增长了百分之三百一十，公司目标是二零二六年， ai 业务占比达到百分之四十，还会通过国际化战略和港股 ipo 来加码发展，同时积极布局原宇宙。 企业。竞争力上，它是国内营销龙头， ai 技术领先，服务过保洁、三星等知名企业，客户复购率超过百分之九十，而且 ai 还能降低成本百分之九十。市盈率方面，目前暂无盈利， t t m 市销率是一点一五倍，低于行业平均水平。 r o e 方面，二零二五年三季报是百分之二点四，七年化百分之三点三，低于行业平均，但随着 ai 业务带动有望提升。政策方面长期有对文化出口、数字经济的支持，近期还有 ai 营销合规政策、港股 ipo 获批以及大模型赋能。 再来看看投资相关结论，投资评分是六十五分，加分项有 ai 高增长、国际化战略和优质客户，减分项是低毛利、高负债、增收不增利。它的合理价在十到十二元， 当前股价是十一点五二元。对于激进型投资者，建议进行波段操作，操作周期三到六个月。核心看点是 ai 营销、高增长和国际化，不过也要注意低毛利、高负债、增收不增利这些风险。最后来看看同行业优质股推荐， 推荐三家公司，第一支分众传媒， pe 是 十九点六一倍， roe 是 百分之十五点二是剔煤龙头，现金流稳定，分红高，投资评分八十五分。第二支一点天下， pe 七十九点四九倍， roe 百分之六点三，出海营销， ai 转型快，营收增长百分之二十五以上，投资评分七十分。第三支神广集团， pe 一 百四十六点一六倍， roe 百分之二点八，是本土龙头，受益于国企改革。投资评分六十分。亲，还有哪些需要评测的股票评论下？

上期视频提到的 ai 广告公司，今天咱们补上， ai 广告营销主要有三家核心公司，蓝色光标、一点天下、神广集团。今天我们主要分析一下到底谁的核心竞争力更强。 从业务布局来看，蓝色光标是妥妥的全链路全球化营销龙头，业务覆盖广告公关，从策略创意到投放，一条龙全包，赚的是服务费和媒体差价， 虽然毛利不到百分之三，但胜在盘子大，营收规模行业第一，海外收入占比超高，目前 ai 新业务也在快速增长。 再看神广集团，典型的本土品牌，媒体整合高手，扎根国内市场，客户都是咱们熟悉的大品牌，腾讯、美团、字节等 核心业务就是广告代理和媒体采购，资源整合能力超强，靠着稳定的大客户，基本盘稳稳立足。海外业务通过绑定 tiktok 也在快速发展。 最后压轴的是一点天下技术驱动的跨境效果广告黑马，主打效果广告，重点瞄准跨境电商和新兴市场，通过 ai 工具降本增效，把营销效率提升到极致，并且客户分布分散，收入稳定， 手里有出海、罗盘这类智能平台，靠程序化广告链接广告主汉。海外媒体赚的是技术服务费，因为按效果付费，不仅容易做大规模，毛利还特别高，有百分之十六是蓝色光标的五倍还多，并且三季度营收二十七亿，却做到了跟蓝色光标一样多的利润。 总结一下，蓝标是 ai 和出海的双概念，估值有支撑，但利润波动大，弹性也大。神广主业稳，但作为国企，创新动力弱，中规中矩，主打一个稳健 一点，天下高，毛利加 ai 加持，未来的增长空间非常大，是妥妥的黑马，也就是说弹性选蓝标，成长选一点，稳健选神广。

坦克来公司，今天我们来聊 ai 营销龙头蓝色光标。先看股价走势，自今年十月底以来，蓝色光标股价从六块多一路上涨至十一月底最高的十一点四五元，几乎翻倍，如今股价调整到八块多，参考坦克 app 算法整股可见， 蓝色光标当前股价是被低估的，当前处于中数位置。那么蓝色光标是否具有投资价值呢？我们先来看蓝色光标主营业务。作为国内营收规模最大的营销龙头公司，已从传统公关代理转型为技术驱动的国际化营销科技集团， 核心业务形成了一主两辅格局，以出海广告投放为核心的国际化营销业务，覆盖品牌策划的全案推广服务以及 ai 加 x r 原宇宙创新业务。 公司服务超三千多个品牌客户，包含一百多家世界五百强企业，出海品牌客户占比超百分之七十。在明确了主营业务布局后，我们再来看蓝色光标在行业中的竞争优势，他的竞争对手主要是神广集团、华阳联众等营销企业， 以及小兵公司等新兴的 ai 营销玩家。蓝色光标的优势在于以下几个方面，一是 ai 先发优势，率先推行了 oem ai 战略、自研不露 ai 平台及一百三十六个场景化的 ai agent ai 技术覆盖百分之九十五以上的作业场景，部分场景效率提升十倍，蓝标 ai 工厂已服务超八百家客户。二是客户与渠道壁垒 深度绑定了 meta、 google、 tiktok 等全球头部媒体，同时新增 malocle 等新兴渠道合作收入实现愈百倍的增长。三是国际化能力，在三十个国家设立了分支机构，二零二五年新增了五个新兴市场，本地化团队， 海外员工占比达到百分之四十。公司的竞争优势能够持续发挥，离不开所处行业的广阔前景。数字营销行业正迎来 ai 重构与出海需求爆发的双重红利。 据行业趋势，二零二五年全球数字广告市场规模超万亿美元，中国跨境电商交易规模预计突破二十万亿元， 游戏、消费电子等行业出海加速，带动相关广告预算同比增长百分之三十五以上。 ai 技术正推动行业从人力密集向技术密集转型， ai g c 实现广告内容规模化生产，以智能投放算法提升转化效率。其中，东南亚、拉美等新兴市场数字广告增速超百分之二十，增量空间显著。行业的红利与公司的布局最终体现在财务数据上。 蓝色光标的最新财报呈现了增收体脂特征。二零二五年前三季度，公司营业总额一十点九八亿元，同比增长百分之十二点四九。规模净利润一点九六亿元， 同比增幅达百分之五十八点九，利润增速远超营收核心得益于 ai 业务高毛利及客户结构优化。从坦克 app 财务评分可见，蓝色光标最新评分为五十五分， 规模体量表现良好。从堂课 app 爆雷风险中我们能看到，蓝色光标当前处于预警区，如果你还不知道怎么选股，可以看看我主页置顶的前三条视频。 ai 转型的积极进展也吸引了主力机构的持续关注， 通过堂课 app 的 主力持仓数据，我们能清晰看到蓝色光标的持仓变化情况。截止二零二五年中报，共二百四十六家机构持有，同比增长一倍， 持仓以指数基金和行业主题基金为主，稳定性较强。公司管理层聚焦 ai 转型，推行 no ai、 no bonus、 no promotion 考核文化，组建五百余人的 ai 人才团队，技术壁垒持续加固。 截止到今年三季度末，公司股东人数为二十点五七万户。综合以上各方面分析，蓝色光标作为 ai 营销与出海营销领域的龙头企业，其转型成长的确定性较强。当然，我们仍需理性看待潜在的风险。 一是蓝色光标传统营销代理业务毛利率偏低，若下游品牌客户因消费疲软缩减广告预算，该板块营收与利润或进一步的下滑。 二是尽管公司率先布局了 ai 营销，但行业技术更新快，若 ai 平台功能之后与小兵等竞品可能丧失宪法优势。 三是 ai 营销依赖用户数据，国内数据安全法规趋严，若合规管理不当，可能面临罚款或业务暂停。蓝色光标的分析就到这里，仅供参考，欢迎大家在评论区讨论，关注我，每期解读一家公司。

今天呢，我们来聊一聊在人工智能技术的推动之下，数字营销行业里面的三家比较有代表性的公司，蓝色光标、一点天下和利欧股份。那我们就直接开始今天的讨论吧。好的，那我们先来看看这个赛道的价值， 就是 ai 是 怎么把数字营销这个行业从一个劳动密集型的行业变成一个技术驱动的行业，以及这个行业会有哪些新的增长点。对，其实现在整个数字营销行业，它正经历一个非常深刻的改革，那这个改革的核心的动力就是人工智能，嗯，它不仅仅是让这个行业变得更加高效智能，而且它是给这些头部的企业打开了一个全新的增长的大门。 听起来 ai 确实是给这个行业带来了一个全新的增长的大门，听起来 ai 确实是有六百六十九个亿了， 而且它背后的这个 ai g c 也就是生成是人工智能的技术，它的市场空间更是高达两千七百六十七亿元。 所以说整个行业是非常非常有想象力的。没错，但加上中国品牌国际化带来的这个出海营销的需求，所以这个行业的头部公司，因为他们手上有数据、有技术、有客户，所以他们会加速地整合，那整个行业的集中度也会越来越高。没错，紧接着我们就来谈谈这三家公司，他们在 ai 营销这个领域 到底是怎么来进行自己的定位的。这三家公司其实他们的定位还是非常不一样的。你像蓝色光标，它的定位就是一个 ai 加上整合营销的龙头，它的优势就是它的规模很大， 然后它是 meta 和 tiktok 等平台的核心代理商。嗯，所以它的这个 ai 业务的收入也是非常可观的，并且增长非常快。但是它的短板就是它的资产负债率一直都比较高，所以它的财务压力是比较大的一点。天下和利有股份的情况呢？它们的业务重点有什么不同？ 一点天下呢？他更专注于 ai 加跨境出海，他的客户主要是那些想要出海的中国企业，然后他的这个营收增长也是非常快的，他主要是靠程序化广告和技术创新来建立自己的护城河。嗯，那利欧股份呢？他主要是做的是 ai 加上投放工具， 他的核心就是他自研的这个投放系统，爆发力非常强。对，那他这两年的净利润提升的比较快，但是其实很大一部分都是靠一些非经常性的收益，所以他的这个主营业务能不能转型成功的一个关键。 确实是这样，那我们接下来就深入的来看看这三家公司的商业模式，他们分别是靠什么来赚钱的？然后他们的这个业务模式会给他们带来哪些不同？ 首先蓝色光标他走的是一个全案服务的路线，就是他从策略创意到投放他全部都做。然后他的收入主要就是来自于服务费和媒体的差价。 嗯，那他的这个好处就是客户会比较稳定，但是他的缺点就是成本会比较高，所以他的利润就会比较高一点。天下他其实是靠自己的技术平台，比如说他有一个叫出海罗盘这样的一个智能的平台，然后他是通过程序化广告的方式，把广告主和海外的媒体进行一个连接。 嗯，那他主要就是靠效果来收取技术服务费，所以他的这个模式就是他的编辑成本很低，然后他的规模效应会非常的明显，所以他的毛利率也会比传统的要高很多。 利欧股份它主要是靠自己研发的 ai 投放系统，它的收入是跟它的广告投放量直接挂钩的，所以它在电商大促的时候，它的爆发力是非常强的。嗯，但是它的缺点就是它非常依赖于渠道的资源和工具的不断的升级。看来这三家公司的赚钱方式和成本结构都不太一样啊。对， 那接下来我们就要看一看这三家公司在营收增速、盈利能力和风险点这些关键的维度上面，他们的表现到底是怎么样的。这三家公司的数据其实是非常有看点的。蓝色光标它的标签就是一个 ai 整合营销的龙头，所以它的营收规模是整个行业里面最高的。 然后它的这个全案服务的模式也让它有比较强的生态壁垒。但是它的盈利指标其实是偏低的，毛利率只有百分之二点六六，净利润只有百分之零点三八。 然后他的风险就在于他的资产负债率比较高，应收账款比较多，所以他的财务风险是要重点关注的一点。天下他是一个技术平台驱动的公司，他主要就是做跨境出海营销，他的二零二五年二季度的毛利率是有百分之十九点五九，他的这个场景和数据的壁垒也非常的强， 但是他因为业务都在海外嘛，所以他受政策和汇率的影响会比较大。嗯，那利欧股份他就是一个工具加资源的这样的一个打法，他的这个工具效率非常高，但是他的盈利波动很大。 对，然后二零二五年的三季度，他的营收是下滑的，虽然他的规模净利润是暴增了百分之四百六十九点一，但是他主要的增长的来源还是靠卖理想汽车的股票这种非经常性的收益，所以他的这个扣菲净利润其实是下降的。 那他的这个增长的质量和持续性其实都是要打一个问号的。这三家公司的成长性到底怎么样？嗯，最近的营收增速的对比是一个什么样的情况？ 然后他们背后的主要的增长的动力，或者说增长的压力分别是什么？从最新的数据来看的话，一点天下是表现最亮眼的，它的营收增速是百分之五十四点九四， 它的这个增长主要还是靠它在跨境出海这个赛道上面的布局，然后以及它的程序化广告业务的快速的扩张。嗯，那蓝色光标它的营收的增速是百分之十二点四九，它的这个增长其实也不慢，它的增长主要还是靠它的 ai 业务， ai 业务已经带来了二十四点七亿的收入，那它的这个规模效应其实还是在持续的显现的。 对，然后利欧股份他的营收是下降了百分之八点八，那说明他的传统的业务其实是遇到了比较大的压力。如果看规模净利润的增速的话， 利欧股份是有百分之四百六十九点一的增长，但是他主要的就是靠卖理想汽车的股票这种一次性的收益。嗯，他的扣菲净利润其实是同比下降的，那说明他的主业其实并没有改善。看来利欧股份的这个利润的含金量还是要打一个问号的。 那其他两家公司呢？蓝色光标和一点天下就不太一样了。蓝色光标的利润增长百分之五十八点九，是和它的 ai 业务的快速的落地是同步的，所以它的这个增长是比较扎实的。嗯，然后一点天下它的利润总额在剔除了会对这些干扰之后，还有百分之四十三点三七的增长， 所以这两家公司的利润的质量是更高一些的。对，那利有股份，他的盈利的持续性其实是最让人担心的。哎，那我有一个问题啊，就是这三家公司的盈利能力到底怎么样？他们的这个毛利率和净资产收益这些数据背后反映出来的他们的商业模式的优劣是什么？ 其实从最新的数据来看的话，一点天下的这个毛利率是最高的。嗯，他二零二五年二季度的毛利率是百分之十九点五九。那这其实就是得益于他的这个技术驱动的程序化广告的模式，他的编辑成本很低，然后附加值又很高。 对，那蓝色光标他的毛利率就远低于一点天下了，他只有百分之二点六六。这其实也跟他的这个传统的广告代理的模式是很有关系的，就是他的资产比较重，然后市场竞争又很激烈。 那是不是说一点天下的这个技术平台的模式要比蓝色光标的这种传统的模式在盈利的潜力上更有优势呢。也可以这么说吧，一点天下他的这种技术平台的模式确实是更容易实现规模的扩张，然后利率也更高。对，那蓝色光标虽然说他的净资产收益只有百分之二点五五， 就是它的这个庞大的净资产的规模下，它的回报率其实还是有很大的提升空间的。明白了，那这三家公司，它们分别是靠什么筑起自己的护城河的？蓝色光标它的优势其实在于它的规模和它的生态。嗯，就是它有万亿级的 token 的 调用量， 然后它积累了非常非常多的数据，再加上它是 meta、 google、 tiktok 这些全球头部媒体的核心代理，所以它既有数据又有渠道。 对，然后他服务的也都是国际的大客户，所以他的品牌效应也是非常强的。一点，天下他主要是深耕跨境这个垂直领域嘛，然后他有非常多的跨文化的洞察和投放数据，再加上他跟各大主流的媒体的合作关系也非常的紧密，所以他其实也形成了自己的知识库。 对，那这个是后来者很难去短时间内去打破的猎物股份，它最大的亮点就是它自研的这个 ai 投放系统，它在像双十一这样的大促的时候，它的操作效率可以提升九倍。嗯，但是它的这个研发投入占比只有百分之零点九七，是远低于行业的平均水平的。 所以他的这个技术优势到底能不能够长期的保持，其实是有一定的不确定性的。这三家公司他们现在各自面临的最突出的风险是什么？蓝色光标的话，他的财务风险是最明显的，就是他的资产负债率已经达到了百分之六十七点三二， 然后他的应收账款有一百三十点九九亿，所以他的现金流的压力是很大的，对他的这个回款的情况也会直接影响他的财务的健康。一点天下他因为主要是做海外的市场嘛，所以他对汇率的波动，还有就是海外的政策的变化是非常敏感的，像贸易政策的数据、隐私的法规，一旦变化的话，他的影响是很大的。嗯， 例如股份的话，他现在就是业绩的增长啊，很大一部分都是靠一些非经常性的收益，然后他的这个扣费净利润是下滑的，对他的研发投入也不是很多， 所以它的这个业务能不能够持续的扩张其实是存疑的。对，然后我们来讨论一下这三家公司的战略定位和综合的评估。嗯，那蓝色光标、一点天下和利欧股份它们分别是在什么样的发展阶段？然后它们的核心的投资逻辑又是什么？蓝色光标它现在就是这个 ai 营销赛道里面的一个定盘星， 对，它是一个龙头，它的优势就在于它的规模很大，然后它的生态布局很广，它的这个 ai 业务也是真的可以很快的落地。 嗯，那他未来能不能够继续的保持领先，就在于他的这个 ai 能不能够帮他降本增效，还有就是他能不能解决他的这个债务和应收账款的压力。一点天下和利欧股份他们的定位和未来的关键的看点又是什么呢？一点天下他其实是一个成长股， 他的这个成长的逻辑就在于他抓住了中国企业出海的这个风口，然后他的这个程序化广告的技术又可以让他的盈利能力不断的提升。 对，那他接下来要做的就是要继续地扩大他的市场份额，然后把行业的增长转化成自己的超额的收益。嗯，那立有股份的话，他现在就是处于一个转型的节点，他的这个 ai 工具虽然说已经初见效了，但是他还没有办法带动他的主营收入，那他的短期的业绩其实还是主要靠一些非经常性的收益。 所以它能不能够困境反转，就在于它接下来的这个 ai 业务能不能够真的带来高质量的内升的增长，然后它的这个扣费净利润能不能够迎来拐点。那我们在跟踪这三家公司未来的表现的时候，应该把我们的目光聚焦在哪些核心的指标上面？其实你可以把它分成三大类。嗯，第一大类就是财务健康类的指标。 那像蓝色光标你就重点要看他的季度的经营现金流，还有他的应收账款的周转率。对，那一点天下的话，你就重点要看他的汇对损溢对他的影响，还有他的毛利率的变化趋势。除了财务指标之外，还有哪些是值得关注的呢？你还要关注 ai 生成内容和数据跨境流动的监管的变化。 还有就是中国的外贸出口的情况，因为这会直接影响到出海营销的需求。然后具体到公司的话，蓝色光标你就重点要看他的 ai 业务的收入占比一点天下，你就重点要看他有没有拿下新的媒体的资源和大客户。嗯，猎物股份你就重点关注他的扣菲净利润的季度的表现， 还有他的研发投入有没有提升。好的，那今天我们就是给大家梳理了一下这个 ai 营销行业的三大玩家，他们各自的优势劣势，然后他们的增长的前景和他们的风险点， 其实每一家都有自己的机会和挑战。对，所以这个行业的格局其实也还在不断的变化当中。是的，那我们这期节目就到这里了，感谢大家的收听，我们下次再见，拜拜。拜拜。

家人们，蓝色光标今天又杀疯了！二零二六年开年首个交易日，一月五日直接涨停，暴涨百分之十九点九七，股价冲上十三点八二元，刷新阶段高点，单日成交额高达一百七十四点九一亿元，换手率更是达到百分之三十九点七九， 资金追捧力度空前。这波行情背后，是市场对 ai 营销赛道价值重估的集中体现。公司 ai 业务收入占比已突破百分之三十，新增二十家世界五百强客户订单。自研的 blue eye 智能体已覆盖从内容生成到投放优化的全流程。 更值得关注的是，其 macd 指标已形成净差，释放出积极的买入信号。 三、大核心驱动力一、春晚 ai 营销红利加速释放蓝色光标作为字节跳动豆包大模型的深度合作营销方，直接承接二零二六年央视春晚 ai 互动与短视频营销预算。 火山引擎作为春晚独家 ai 云合作伙伴，其技术能力与蓝色光标的营销场景结合，共同挖掘春节流量盛宴的巨大潜力。 二、资金与政策双轮驱动字节跳动给予蓝色光标三十三亿元综合授信，为业务扩张提供了充足的弹药。 同时，公司计划为子公司提供九十九点四三亿元担保额度，显示出全力支持 ai 业务出海扩张的决心。这些动作为公司后续发展提供了坚实的资金保障。 三、行业价值重估正当时，全球范围内 ai 智能体并购潮爆发。例如 metta 以超二十亿美元收购 ai 智能体公司 menu， 蓝色光标凭借其积累的十亿条出海广告素材库和 ai 工具微调能力成为资本眼中极具价值的稀缺标的， 当前公司总市值约四百九十六亿元，市场对其 ai 转型前景抱有较高期待。互动提问，你看好蓝色光标这波行情是烟花易冷还是长牛起点评论区聊聊。

我们的播客，呃，今天咱们来聊一聊这个蓝色光标这只股票啊，看看他近期的表现，然后也结合一下板块内的其他的一些股票啊，来做一个分析， 也来说一说有哪些游资啊，最近参与了这只股票。好呀好呀，那我们就开始今天的内容吧，咱们先来聊第一趴啊，就是这个二零二五年十二月三十一号的这个涨停的情况 啊，咱们就想请你聊一聊，这一天这个蓝色光标到底有哪些核心的数据是值得关注的。好呀，那就是说这一天的话，蓝色光标他是收在了十一点五二元，然后呢是一个百分之二十的涨停，正好就是创业版的这个涨停的上限。 他的这个开盘呢是开在九点七六元，最低呢是踩造了九点六八元，全天呢就没有再打开过涨停板， 所以它是一个非常非常强的一个光头光脚的一个阳线。成交额呢，这个换手率呢是不是也很夸张？对，没错没错，成交额呢是高达一百一十一点六五亿元， 然后呢这个换手率呢是百分之二十九点五四，这个量比呢是二点二六，这个都是近期非常非常高的一个水平了。这个封单呢，最后是封在四十五点二九亿元，差不多是三亿九千三百多万股。 对，所以这个就是非常非常大的一个量能了，在整个 a 股里面都是排在前列的。你觉得就是说这一天的这个走势当中，最让你觉得 印象深刻的细节有哪些？就他是一个小幅高开，然后呢稍微下碳了一下，马上就被拉起来，十点半之后就基本上封死在涨停板上了，全天都没有打开过， 非常非常强。他的这个涨幅呢是百分之十九点一七，也是几乎是近期的一个新高了，就是抛压很轻嘛？对，就是抛压很轻，你可以看到他涨停之后几乎没有什么人脉， 然后呢这个新的资金呢？还在不断的涌入，就整体的这个氛围是非常非常一致的，就是大家都在看多， 对，非常非常强的一个单边市。你觉得像蓝色光标这种十二月三十一号这种涨停，他会有哪些潜在的风险？就是首先他短线的涨幅确实比较大了，那有很多资金可能已经获利丰厚了，那这时候一旦有一些泡鸭的话，他可能就会 波动会比较剧烈。确实是这个获利盘这么多，确实是有点让人担心，而且他的这个换手率也很高，然后他的这个适应率也是负的， 他的这个呃资产负债率也不低，应收账款也挺多的，所以就说他的这个基本面也并不是说没有一些隐忧。那现在这个走势呢，其实主要还是靠资金和情绪在推，所以就是说他的这个波动可能会比一般的股票要大，所以操作上要特别小心。 然后咱们再来讲讲第二部分，就是跟这个板块里面其他的股票相比，蓝色光标跟昆仑万维 在技术壁垒上面到底有什么样的区别？蓝色光标呢？它是把这个 ai 技术深度的应用在了营销的这个环节，然后它也有自己自研的这个 ai 平台，叫 blue ai， 那 这个平台呢，已经在他们的内部的 业务当中广泛的使用了它的这个 api 的 调用量也非常的惊人，但是呢，它的这个底层的算力呢，还是依赖于外部的这些大的厂商，比如像火山引擎啊， 比如像微软云啊这种。就说白了就是他这个技术进步挺快，但是他的根基还是没有那么牢，是吧？对，就是他的这个，虽然说他的这个创新落地速度很快，但是他的这个技术护城河呢，还是有限的。对，然后反观昆仑万维呢，他是自己掌握了这个芯片 啊，大模型和这个应用的全链条。对，包括他的这个自研的芯片也很快就要量产了，他的这个大模型呢也已经是全球顶尖的水平了，所以他是真正的有自己的核心技术壁垒的。你怎么看这两个公司就是蓝色光标和昆仑万维在业绩表现上面和这个财务健康度上面的差别。 蓝色光标呢？他是。呃，二零二五年的前三季度营收是突破了五百亿，然后他的这个 ai 业务呢，也是同比增长三倍多，但是呢，他的这个主业的这个广告代理的毛利太低了，所以他的这个整体的净利润呢，还不到百分之零点四。 他的这个现金流呢也很紧张，他的这个账上呢有大量的应收账款，他的这个资产负债率呢也高达百分之六十七，听起来就是增收不增利，然后资金压力也挺大。对，没错， 那相比之下呢，昆仑曼维呢，他的这个二零二五年的前三季度营收是将近五十八亿，然后他的这个同比增长是百分之五十一，他的这个 ai 业务的毛利呢是超过百分之八十， 他的这个资产负债率呢只有百分之十八，他的这个海外收入呢占比是超过百分之九十三， 所以他的这个业绩的含金量呢，是明显更高的，而且他的这个净利润呢，是持续的高增长。然后最近这段时间这两只股票的资金流向和股价的走势，你觉得有什么特别明显的区别吗？ 蓝色光标呢，他就是明显是一个油资在暴涨，然后他的这个三天的主力资金净流入是超过三十亿， 它的这个换手率呢是非常高的，但是呢它的这个机构呢，是在趁机出货，所以它的这个短线的波动会非常的大， 所以说就是这种短线的拉升其实是不太稳的。没错，对，然后昆仑万维呢，它就是明显是一个机构在长线的重仓，它的这个换手率是很低的，它的这个 ps 估值呢是只有五点二倍， 他是低于这个行业的平均的，所以他是一个更偏向于价值投资的这样一个标的，所以他的这个走势呢也会相对平稳一些。那我们现在就进入到第三部分了啊，我们要聊的是油资和风险。嗯，今天的问题就是二零二五年十二月三十一号那一天， 有哪些油资席位大举的买入了。蓝色光标那天就是龙虎榜上面显示的是买入的前五名里面有三家是非常非常知名的油资，然后他们加起来就买了超过八亿，嗯，对，就是最大的一家席位就净买入了三点一五亿， 第二大的是买了二点八一亿，第三大的是买了二点三五亿，就他们都是非常非常大手笔的在扫货， 哇，这都是都是真的是主力啊，这是，这是在抢筹啊。是的是的是的，而且就是不光是油资，你深股东也是大幅的买入，净买入一点四四个亿， 然后机构也是有买有卖，但是机构总体还是净卖出的，但是油资和这个北向资金的这个合力还是把这个股价推上去了，但是当天的这个买入的力量是远远大于卖出的力量的。你觉得蓝色光标现在股价已经涨了这么多了，他现在最大的投资风险在哪里？ 这首先他最近这几天的涨幅确实是非常的惊人啊，三天涨了百分之三十，然后五天涨了超过百分之三十三，那他的这个短线的涨幅已经让很多人 获利丰厚了，那抛压肯定是会越来越重的。这么高的换手率是不是也说明筹码不太稳定？对，没错，就是百分之三十的换手率，说明这个流通股有将近三分之一都换了手，那就是油渍在里面倒来倒去， 然后再加上公司本身的这个资产负债率也很高，它的这个主要的收入来源是这个出海广告， 毛利率又很低，又很依赖这个 meta 和 google 这些平台，那万一这些平台的政策一变，或者说 这个行业的竞争格局一变，那他的这个业绩和股价的波动都会非常的剧烈。那如果有人现在想参与蓝色光标的这个交易，你会给他们哪些比较实用的操作上的建议？就是因为他现在是一个游资高度控盘，然后又是一个题材炒作的这样的一个情况下，所以他的波动会非常的大， 所以大家千万不要去盲目追高，一定要设好止盈止损，随时关注着这个成交量的变化和这个资金流的变化，包括公司的一些最新的消息，不要被这种短线的这种暴涨暴跌迷惑了自己的心智，要理性的去操作，防止自己被这种剧烈的震荡 甩出局，或者说造成一些不必要的损失。对，今天咱们把蓝色光标这个股票啊，从各个角度给大家聊了一遍，然后也跟大家分享了一些我们对于这只股票的一些看法和操作上的建议， 希望对大家在投资的决策上面能够有一些帮助。好了，那就这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

家人们，一月五号蓝色光标又涨停了，一百四十八亿成交额炸穿屏幕，这老牌营销龙头凭啥突然爆火？今天三分钟说透它的基本面和最新猛料。 一、公司拣矿，从公关公司到 ai 巨头，一九九六年成立，二零一零年上市后靠并购扩张，现在是营收六百亿的全球营销科技集团， 刚登顶北京高精尖企业百强榜首，妥妥的行业一、哥。二、主营业务， ai 重构赚钱逻辑，核心是三大块， ai 营销，自研 blue 平台，孵化一三六个智能题， 帮游戏公司做推广，视频成本降百分之六十，还多赚钱出海代理 meta tiktok 核心伙伴，新兴渠道业务百倍增长。原宇宙营销，虚拟人、虚拟空间全站服务，服务三千多家客户，含百个五百强。三、近期猛料，全书里 股价暴动，十二月底百分之二十涨停，主力狂买二十七亿，北向资金跟风加仓， i p o 大 动作赴港上市进入关键期， a 加 h 架构要搞国际化。二点零抱上自洁大腿，自洁春晚 ai 营销独家合作，它是核心服务商， ai 业务要充百亿， 传闻发酵，市场猜它估值。要从广告公司变 ai 科技股目标价看二十元。不过的提醒，一百三十亿应收账款是隐患， 现金流还没完全回血，追高要谨慎。这波上涨核心是 ai 业绩兑现，加港股上市双击，后续就看二零二六年 ai 收入能不能破五十亿。想知道他获字节的合作细节，或者想扒他的风险点，评论区告诉我，下期深扒。

ai 营销龙头蓝色光标直接二十厘米涨停呀。 整个板块 ai 应用持续走强，说是 meta 收购 ai 智能体 minus 公司，然后蓝色光标与 meta 是 有紧密合作，相当于间接投资 minus 公司，并且 蓝色光标还要向港交所提交上市申请。 ai 应用明年整个市场的主线重点可以关注这方面， 恭喜在车上的家人吃大肉，喜欢的点点关注，带来一手最有价值的投资信息。

这家公司堪称广告界的隐形巨人，服务过三千多个品牌，从华为到特斯拉都是他的客户。今年营收破六百亿，但净利润还不到两个亿，赚的都是辛苦钱。 今天拆解蓝色光标的 a i 转型期局。蓝色光标一九九六年成立，从传统公关起家，现在已布局三大赛道，出海营销占收入百分之八十三， 全按广告业营销。最牛的是他的蓝标一号 bc 工具，能自动生成广告文案、虚拟人直播，帮客户省下百分之六十人力成本，连微软、百度都是他的技术合作伙伴。 看业绩，二零二五年三季度营收五百一十亿，增速百分之十二点五，但毛利率仅百分之二点六六。为啥这么低？ 因为他主要赚的是广告投放的渠道差价，好比流量批发商。不过 n n 业务开始发力，上半年相关收入十五点七亿，成了新增站点， 资金博弈激烈，主力最近三天狂买四亿，但散户却在撤退，当前股价破新高到了十一点五二，原创十年多新高，成交超一百零四亿。短期看低毛利率和行业竞争是影商，但 但长线逻辑在， ai 降本增效，如果技术能帮客户省钱，他的意价力就会提升，适合看好 ai 加营销场景落地的投资者。 你觉得 ai 最终会取代广告公司吗？评论区了了你的看法，最后提前预祝各位朋友元旦快乐，年末收官大赚，来年更上一层楼！关注我，每天带你拆解一家优质公司！