蓝箭航天参股上市公司有兰生股份吗

最后提醒，蓝箭概念龙头股爆发，蓝箭上市在即，商业航天 i p o 第一枪，这六家深度关联的核心龙头有望开启新一波主升行情， 错过后悔一整年，看到就是缘分，点赞收藏直接开始干货！第一家，金峰科技概念，商业航天加绿色电力加风电核心优势，全球风电行业的领军企业，连续三年蝉联全球新增装机榜首，以百分之十点零九六二十股成为蓝箭航天第一大机构股东， 利用其在风电储能领域的优势，为蓝箭航天的火箭发射场提供一体化的清洁电力解决方案。 这里重点说一下，我除了会在视频中分享炒股干货外，还会在自己的圈子里公布具体标地。十九号提示的神剑七连版大肉吃到嘴里，二十二号提示的大叶七十七厘米大肉拿到手里， 二十三号提示的航天发展四天三版吃到嘴里，二十四号提示的中卫星六天五版非常的不错， 上周圈子里的粉丝都吃的满嘴流油，有图有真相，打邀都有我的身影。 近期更是发现一只将横跨一月份的大妖，有望一直涨到春节收市，也为他同时坐拥商业航天、固态电池、人形机器人以及算力等多重热门赛道。要知道无论是商业航天还是固态电池，随便踩中一个赛道都足以支撑起联版。更炸裂的是他三季报业绩同比增长近十五倍， 目前股价一直表现的平平无奇，直到现在才开始有所行动。最近主力通过小洋不显山不漏水的站稳上升通道，和去年一月份十一版的申中华尤为相似，不出意外的话，联版模式即将开启，但避免过于名牌而丧失预期差和尊重相关规则， 只能将其安置在后花园中，兄弟们自行前往一睹真容即可。第二家，张江高科概念，光刻机加芯片概念加物业管理 核心优势，公司通过参股基金投资蓝建航天，助力蓝建航天与上海当地的企业建立合作关系，整合产业链资源，推动商业航天产业在上海的急剧发展，争取到更多的政策优惠和扶持，为其在上海的发展创造有利条件。 第三家，思锐新材概念，航空发动机加商业航天加可控核聚变核心优势，思锐新材与蓝箭航天的合作堪称深度绑定的典范，参股和独家供应天鹊发动机推力式内壁的双重身份，在蓝箭航天的发展中扮演着不可或缺的角色， 为蓝箭航天朱雀二号火箭的天鹊发动机提供同款核心材料，助力朱雀二号顺利完成发射任务。直接出资两千万元参股蓝箭航天。 第四家，超洁股份概念，航空发动机加卫星导航加商业航天核心优势，朱雀三号整流罩以及尾段独家供应上，在蓝箭航天的火箭制造中承担着关键角色。通过收购成都新月数控，超洁股份快速掌握了舰体结构件核心制造能力， 航天业务营收同比增长百分之一百二十。第五家，中泰股份概念，商业航天加高端装备加可控核聚变 核心优势，作为液氧甲氨燃料系统核心设备独家供应上为蓝箭航天提供液氧过冷气等关键设备，公司的液氧过冷气是朱雀三号实现可回收复用的核心关键设备，也是国内唯一能批量供货的企业。 第六家航宇科技概念航空发动机加商业航天加海工装备核心优势，专注于航空南变形金属材料、环形断件的严产销，为天鹊发动机提供涡轮盘、机匣等高温合金关键部件，成为蓝箭航天发动机制造的重要合作伙伴。

股友们，二零二六年开年最实在的资本消息就是蓝剑航天科创版 ipo 获受理。今天咱不扯虚的，就聚焦 a 股这九家参股公司，谁是真中仓，谁是桥绑定，谁能真受益？ 把每一家的布局逻辑和细节扒的明明白白，看完你就知道该怎么看这些公司的价值。先划个大前提，蓝箭作为国内民营火箭龙头，这次募资七十五亿冲上市可不是单纯圈钱，而是要扩产能，搞技术升级，承接后续卫星组网的高频发射订单，现在估值已经到两百亿了。 而 a 股这九家股东早就提前卡位，只是持股比例、投资逻辑和收益方式天差地别，分三个梯队给大家说清楚。 第一梯队，重仓压注、加深度协同。 a 股持股的核心玩家，首当其冲的就是金峰科技，绝对是参股蓝建的大哥大，通过直接持股加子公司间接持股，合计高达百分之十，是蓝建仅次于创始人团队的第一大机构股东。 当初累计投了大概五亿元，现在按两百亿估值算，这部分股权价值已经冲到二十亿左右，浮盈超四倍，相当于他二零二四年全年净利润的三分之二。 更厉害的是，这不是单纯财务投资，而是实打实的产业协同。金蜂用蜂电制绿色甲醇裂解后正好给蓝箭火箭当燃料，还为发射厂提供风光储一体化电力。 蓝箭的航天轻量化技术又能反朴金蜂的风机叶片减重，单台风机能省八到十万元，这种资本加业务的双向绑定，收益确定性最高。第二名是南天信息，很多人可能没注意到，它通过多层基金穿透后，实际持股百分之一点六， 在酒家里面稳居前列，属于闷声布局的狠角色，纯纯压住蓝剑上市后的股权增值。还有张江高科，早早就砸了一点五亿元，通过旗下基金间接持股约百分之一点五，投资成本每股十元左右，现在浮盈已经约两倍。 他的算盘很精，既赚股权收益，又吸引蓝剑在张江设研发中心，带动当地航天产业群，一箭双雕第二梯队，股权加业务双绑定，弹性最大的潜力股。 这一梯队里，斯瑞新才绝对是最聪明的布局者，不仅直接出资两千万参股，持股约百分之零点九，更关键的是，它是蓝箭朱雀三号火箭发动机推力室内壁的全球独家供应商。这部件有多重要，得耐受三千摄氏度高温和二十兆帕压力， 支持发动机五十次以上重复使用，目前根本没替代方案，毛利率超百分之五十，而且已经锁定了未来三十发火箭的订单，对应十五亿元潜在收入， 二零二五年相关订单规模就超两亿元。后续蓝箭量产发射，他既赚股权增值，又赚订单爆发的钱，双重受益，弹性拉满。鲁信创投也值得关注，作为专业创投机构，通过三只基金合计持股百分之零点九，成本大概八元股，现在已经有两倍收益。 更关键的是，它不光投了蓝箭，还参股了十多家航天企业，能享受整个商业航天行业爆发的红利，属于赛道型布局。诺瓦星云是近期刚明确透露的，直接持有两百九十四万股，持股比例零点八，它主要给蓝箭提供航天显示控制系统， 用在发射场和卫星地面站，属于小比例持股加业务卡位，提前锁定产业链客户，虽然持股比例不高，但协调价值比单纯财务投资更有看点。 第三题对跨界试水加纯财务投资受益程度有差异，剩下的几家就属于跨界布局或纯财务投资了。养源饮品和荣盛发展都是通过中季投资间接参股， 其中养源饮品穿透后持股约百分之零点四，都是传统行业，想蹭上商业航天的风口， 属于分散风险的跨界尝试，对业绩影响相对有限。还有世纪华通通过基金间接持股百分之零点五，比例不高，更多是为了提升自身科技属性，没有直接业务协调后续受益，主要看蓝箭上市后的估值涨幅和自身的退出节奏。聊到这，大家肯定关心怎么判断这些参股公司的价值， 给三个实实在在的分析维度，不是推荐股票，纯粹是逻辑拆解。第一看绑定深度，像思瑞新材这种持股加独家供货，金峰科技这种持股加双向业务协同的，比纯财务投资的公司确定性高太多，业绩弹性也更大。 第二看持股成本和比例，金峰科技持股超百分之十，且浮盈已翻倍，南天信息、张江高科持股比例靠前， 后续蓝箭上市后股权增值空间更明确。第三看行业同性，有业务往来，能跟着蓝箭长期成长的，比纯跨界蹭热点的财务投资长期受益更可持续。 最后必须提醒一句，蓝箭目前还处于亏损阶段，商业航天本身就是高投入、长周期的赛道，这些参股公司的收益需要时间兑现，不能只追短期热度，得用长期视角看。

朱雀三号背后的公司要上市了，就在昨天，十二月二十三日，拦舰航天宣布完成 ipo 辅导，要知道十二月初首飞成功入轨的朱雀三号火箭就是他家的，他也是国内唯一形成研发、制造、测试、发射全链条能力的民商火箭公司， 如果顺利的话，他有望成为科创板的商业航天第一股。哪些公司跟南舰航天有业务合作呢？我也梳理了名单，本条视频记得点赞收藏！第一家，鲁信创投持有南舰航天百分之一点二九的股权。 第二家，张江高科，间接投资了南舰航天。第三家，超杰股份，南舰航天的核心供应商。第四家，大足激光， 蓝箭航天的合作商。第五家，派克新材，蓝箭航天的供应商。第六家，尚大股份，蓝箭航天的供应商。第七家，伯利特，蓝箭航天的供应商。点赞转发，我是盘姐，每天分享硬货！

蓝箭航天，十家最强关联公司梳理一、金锋科技，主营业务，全球清洁能源战略伙伴，专注风电装备与智慧能源解决方案。蓝箭关联合计持股百分之十点零九六二、 a 股最大战略股东。 二、鲁信创投，主营业务，国内首家上市创投企业，专注创业投资与基金管理。蓝箭关联通过三只基金合计持股百分之零点八九 三、张江高科，主营业务，张江科学城开发主体产业创新生态构建者。蓝剑关联通过张江穗丰基金投资一点五亿元产业加资本双重布局。四、 思瑞新材，主营业务，高端铜合金材料及制品研发制造服务，航空航天等领域。蓝剑关联出资两千万元仓股加天鹊发动机推力式内壁独家供应商。 五、超级股份，主营业务，高强度精密紧固件、异形连接件研发、生产、销售。蓝箭关联，朱雀三号整流罩一级伪断独家供应商， 单件价值超两千五百万。六、中泰股份，主营业务，深冷技术装备提供商，专注冷箱与板翅式换热器制造。蓝箭关联，液氧甲氨燃料系统核心设备独家供应商，提供液氧过冷器。 七、航宇科技，主营业务，航空南变形金属材料环形断件研发、生产、销售。蓝箭关联提供天鹭发动机涡轮盘、 机匣等高温合金关键部件。八、派克新材，主营业务，金属断件研发、生产、销售，产品应用于航空航天等领域。蓝箭关联，朱雀三号件体主结构与发动机断件供应商，单台价值千万级。 九、龙胜科技，主营业务，发动机 eg 二系统及新能源精密零部件研发生产蓝箭关联。通过子公司魏延中家为天鹬杠一二 b 提供涡轮泵组建。十 振华科技主营业务，精工电子龙头、电子元器件与锂电池研发生产。蓝箭关联。蓝箭航天客户提供坦电容等产品用于商业航天领域。

商业航天的重磅来了！就在昨天，公布了二零二六年第一批首发企业现场检查抽签名单，蓝箭航天等六家申报科创版 ipo 企业被抽中现场检查，蓝箭航天正式成为商业航天第一股。商业航天正迎来政策支持与技术突破的双重爆发期， 蓝箭航天作为国内民营火箭领军者，正迎来前所未有的好机会。点赞、收藏、关注！下面是相关核心梳理，一、金峰科技。二、鲁信创投。三、通语通讯。四、超解股份。 五、中航重机。六、高华科技。七、广联航空。 八、斯瑞新材。九、振华科技。

蓝箭航天作为国内民营火箭龙头，全球液氧甲氨火箭技术标杆，已完成科创版 i p o 辅导验收，预计二零二六年上市。蓝箭航天上市受益企业全解析 一、参股及关联企业金峰科技直接持股百分之八点三，关联方金峰控股间接持股百分之一点七九， 合计百分之十点一，为最大战略股东。风电铝能，航天协统 深度绑定，商业化放量与估值提升。鲁信创投通过参股基金合计持股约百分之零点八九，财务投资属性明确，蓝剑上市后可获可观退出增值分享。行业固执台生张江高科、 张江穗丰基金投资一点五亿元间接参股。蓝剑入驻张江园区，形成投资加园区加产业协同享股权增值与区域产业集群红利。 思锐新材出资两千万元直接参股，同时为天鹭发动机推力室内必独家供应商，资本加业务双重绑定，业绩与估值。共振 通与通讯参股红擎科技，蓝箭同为股东，形成间接股权纽带，可协同拓展商业航天通信业务。二、核心供应链企业超解股份， 朱雀三号一级尾段整流罩独家供应商，单件价值约两千五百到三千万元，整流罩占火箭成本约百分之十五，随朱雀三号量产，二零二六年计划约十二次发射，订单确定性强，业绩弹性大。斯瑞新材， 天鹊发动机推力室内壁独家供应商，耐受三千摄氏度高温，单件价值约三百万元，毛利率超百分之五十，订单排至二零二六年 绑定液氧甲氨发动机，赛道技术壁垒高，份额稳固。伯利特金属三 d 打印批量供应朱雀三号发动机、推力式涡轮泵、叶轮等复杂件。蓝箭订单占航天业务超过百分之四十。三 d 打印缩短研发周期百分之五十，降本百分之三十。技术协调强化壁垒与溢价。 派克新材件体主结构与发动机机侠断件核心供应商，单件断件价值约一千万元。蓝件订单占商业航天业务超过百分之三十，毛利率超百分之四十。随火箭量产，航空航天业务占比与利润同步提升。 高华科技舰载传感器独家配套，单件用量约一千六百个，价值约一百五十万元。军工级传感器通过首飞验证，国产替代空间大，随发射频次提升，订单稳步增长。航天电器提供高端连接器与机电组件， 是件体与发动机的神经节点。商业航天布局加速，拦件放量，带动配套需求，提升业务占比与估值。 航宇科技供应天鹊发动机、涡轮盘等结构件，切入商业航天高端制造，拦件量产带动断件需求，打开成长空间。记得点赞、收藏关注，每天解读热门赛道！

蓝剑航天 ipo 受理，直接引爆产业链，商业航天风口再起，相关核心概念股全梳理。第一位，金凤科技，直接加间接持股约百分之十点一最大探估方，同时形成新能源加商业航天战略 血统。第二位，张江高科，通过张江穗丰基金投资一点五亿元形成间接持股，提供产业园区支持，绑定上海商业航天生产。第三位，鲁新创投， 通过四家参股基金，合计持股百分之一点二九，为纯财务投资，将受益于蓝剑上市后的股权增值。第四位，思瑞新材，出资两千万元直接参股， 同时担任核心供应商，是股权加业务双重受益标的。第五位，通语通讯，与蓝剑同为红琴科技股东，形成间接股权纽带，在卫星通信领域开展业务协同。第六位，伯利特，通过三 d 打印技术制造发动机、推力式涡轮泵、叶轮等复杂零部件 批量生产。第七位，超杰股份，朱雀三号一级尾段整流罩独家供应商，单件配套价值两千五百到三千万元，绑定量产订单增长。第八位，航天电器，提供火箭用高可靠连接器等核心元气件，适配极端航天环境，保障电子系统稳定。

蓝剑航天抢滩商业航天第一股，是风光加冕还是弄巧成拙？二零二五年最后一天刚申报 ipo， 二零二六年开年就被抽中。现场和查，蓝剑航天这波冲刺第一股的操作到底是稳操胜券，还是把自己架在了火上？ 先看这惊人节奏。十二月三日，朱雀三号首飞入轨成功。十二月二十六日，科创版新规落地， 十二月三十一日 i p o 火速受理，妥妥的政策追着被贩技术赶着铺路。作为首个实现艳阳假玩火箭入轨的民企，蓝箭这第一股的架势确实拉满，但为啥刚申报五天就被抽中？现场检查？关键这检查可不是闹着玩的， 堪称 i p o 终极大考。蓝箭的风险点其实很突出，三年半累计亏损近几十亿， 二零二五年上半年营收不到五千万，还得靠融资续命，七十五亿募资里四十七亿要砸去搞技术，而朱雀三号首飞时，一级回收还失利了，技术成熟度得经得起细查。 更要命的是，早期对赌协议快到期，要是上市卡壳股东回购压力直接能压垮公司，那这算不算弄巧成拙， 其实还不一定。首先，这检查是随机抽查，不是定向找查。二零二五年被抽中的十六家企业，就没一家撤单。而且蓝剑是新规后第一家商业火箭申报企业监管本来就会重点关注核心技术研发投入，这些硬指标，现场核查反而能帮他验明正身。 要是能顺利通过，不仅能打消市场顾虑，后续审核说不定还能加速，毕竟合规性被盖章了。但要是没准备好，那可真就麻烦了，检查会盯着财务真实性、内控规范这些细节，一旦查出问题， 要么撤单，要么终止，到时候不仅第一股泡汤，还得把行业估值激掉带崩，后面排队的中科、宇航等火箭公司都可能受影响。说到底，拦舰这不其风险和机遇并存，抢第一股能拿到先发优势和估值溢价，但也把自己推到了监管放大镜下。 现在最关键的不是急着上市，而是把财务凭证、研发资料、对赌清理这些细节做扎实。毕竟 ipo 没有退路，只有经得起喝茶的第一股，才能真正站稳脚跟。

蓝箭航天、朱雀火箭产业链与众多 a 股上市公司有紧密的业务、技术或概念关联。产业链上下游分解一、上游原材料、零部件与基础支持， 这是为火箭和卫星制造提供食材和零件的环节。高端材料关联公司，保钛股份钛材西部超导超导材料，钛合金光微副材、每中行高科碳纤维复合材料、抚顺特钢高温合金关联说明，火箭舰体发动机需要大量特种合金和复合材料，商业航天的发展会扩大对这些高端材料的需求。 核心元气件关联公司，航天电器、中航光电连接器、振华科技半导体与原件，锐创微纳红外芯片与探测器关联说明，火箭的飞行控制、测量、通信系统需要高可信的电子元气件， 这些公司是航空航天产业链的卖水人。特种气体与动力部件关联公司，中科航天特种电子气体数到装备气体液化与提纯设备关联说明，液氧、液甲氨等火箭推进剂的生产、储存和加注需要相关设备和气体供应商。二、中有核心制造与分系统拦件所在环节， 这是火箭和卫星的主厨环节。蓝箭作为总体单位，承担了火箭总体设计、发动机研制和总装。火箭发动机与动力。蓝箭核心技术直接对标蓝箭的天雀液氧甲氨发动机是其核心优势，无直接对应上市公司技术。同源美生态关联航天动力航天科技集团旗下液体发动机公司，航发控制发动机控制系统， 他们与蓝箭在技术路线和市场生态上存在关联。关键制造工艺三 d 打印增材制造核心关联公司，伯利特关联说明， 蓝箭是 3 d 打印技术的大规模应用者，其发动机的许多复杂零部件，如喷塑器、涡轮泵都采用金属 3 d 打印制造，伯 利特是这一环节的关键工艺供应商，关联度极高。卫星制造蓝箭的客户关联公司，中国卫星卫星制造龙头康拓红外航天微系统与芯片、上海汉讯卫星通信载荷关联说明，卫星公司是火箭发射服务的购买方。商业卫星星座如星网的建设是蓝箭未来业务增长的主要驱动力。 导航与控制分系统关联公司，航天电子、贯导测控系统综合配套兴网与达惯性导航设备关联说明，火箭的大脑和神经， 这些公司为航天器提供指导导航与控制。 gnc 系统，商业火箭公司可能采购或借鉴相关技术。三下有发射服与应用蓝箭的价值实现， 这是航天产业的服务与消费环节。发射服务服务提供方拦见航天自身直接为卫星公司提供发射服。卫星运营与应用最终客户与市场关联公司，中国未通通信卫星运营、航天宏图、遥感卫星应用、中科星图、数字地球与空天信息、华侧导航、高精度定位服务关联说明，他们是火箭发射的最终客户或最终用户， 发射成本降低和频次增加将直接引爆卫星应用市场，他们是商业航天繁荣的最大长期受益者。相关上市公司总结与逻辑梳理高关联度伯利特作为蓝箭发动机三 d 打印核心供应商，直接受益于其研发与量产，航天电子提供火箭分系统配套技术同源性强。 需求拉动型，中国卫星作为卫星制造业，是蓝箭的直接下游客户，受益于卫星互联网建设，中国卫通卫星运营商 发射成本下降，对其构成长期利好。基础支撑型，卖水人、保泰股份西部超导光微副材提供高端原材料。受益于整个航天产业扩容，航天电器，中航光电提供核心元气件，需求稳定增长。主题概念型， 众多，在细分领域如测试特种气体、零部件加工有所涉足的中小市值公司会被纳入商业航天概念范畴。核心投资逻辑， 卫星互联网驱动中国星网等巨型星座计划是当前最明确的驱动因素。最先立好卫星制造和火箭发射环节。技术突破催化蓝箭等公司在可重复使用火箭上的重大进展，将大幅降低发射成本， 从而催化整个产业链。产业主导顺序，预计受益顺序为卫星制造与火箭配套发射服务、卫星应用与运营。目前 a 股投资机会主要集中在第一和第三环节。

南舰航天马上要科创 ipo， 作为全球首家实现液氧甲丸火箭成功入轨的企业，我们需要去了解一下背后的影子股和合作的公司有哪些 有股权关系的。金峰科技作为 a 股持股南舰航天比例最高的核心战略股东，金峰科技直接持股百分之八点三，通过关联方金峰控股间接持股百分之一点七九， 合计持股达到了百分之十。作为全球风电龙头公司，与南舰航天形成了新能源加商业航天的协同布局。鲁信创投通过旗下三到四只基金合计间接持股南舰航天约百分之零点八九到百分之一点二九的股份。 思锐新材不仅出资两千万元直接参股南舰航天，更是天鹊发动机推力式内壁的独家供应商。 张江高科早期投资一点五亿元间接参股南舰航天。通宇通讯与南舰航天同为公司红琴科技的股东，形成了间接股权纽带。 红琴科技主打的是新建协同，然后是材料结构件，合作的有超杰股份、朱雀三号一级尾段整流造的独家供应商，单枚火箭相关结构件价值达到了两千五到三千万元。 公司精密紧固件技术壁垒极高，已绑定了南舰航天等头部客户。派克新才为南舰航天提供件体组结构与发动机断件，同时参与了红谷山星座计划。 伯利特以金属三 d 打印技术为南舰航天制造发动机、推力式涡轮泵、叶轮等复杂零部件， 助力朱雀三号垂直起降试验。银邦股份参股公司菲尔康是朱雀三号发动机及件体结构件的独家三 d 打印供应商，官微副才为件体提供 t 八百级航天碳纤维，用于液氧甲丸柱香供底与节间段， 大幅提升健体强度并减轻了重量。公司产品国产替代率达到了百分之八十二，价格仅为进口产品的三分之一，成本优势显著。高华科技，朱雀三号健体传感器网络的独家供应商， 每枚火箭要配套一千六百加传感器，覆盖发动机健体结构等关键部位的姿态控制。 航宇科技是南舰航天核心动力系统供应商，大足激光与南舰航天联合开发大直径发动机喷管激光焊接技术，朱雀三号的八十吨液氧甲氨发动机的八百条焊缝均采用其技术，单套设备价值千万元，你学会了吗？

今天我们要聊的呢是这个蓝箭航天科创版 ipo 获得受理啊，这可能是中国商业航天资本化的一个重要的时刻。没错，这个事情最近真的蛮火的。对，那么就开始吧，咱们先来聊第一个部分，就是上市的进程和现状。首先第一个问题啊，就是说蓝箭航天 在科创版 ipo 的 推进速度上到底有多快？这公司其实它就是从二零二五年的七月底啊，正式开始上市辅导， 然后到十二月底啊，他的这个申请就被上交所受理了，那这个中间就隔了不到半年的时间啊，非常的快，这速度确实挺罕见。对，而且就是其实在他申请前几天啊，就是上交所刚刚发布了一个新规， 就是支持这个商业火箭企业可以更快的上市，然后他就刚好赶上了这个政策窗口，加上他自己本身的这个技术实力啊，就变成了这个新规下第一家被受理的，所以他整个的速度就是非常的快，也非常的顺利。 对，那如果说蓝箭航天这次能够顺利的目到这七十五亿元，他会把这些钱主要花在哪些地方？周五书里面是有纰漏的啊，就是说他会把其中的二十七亿七千万啊，用于可重复使用火箭的产能提升， 然后另外的四十七亿三千万啊，用于核心技术的研发，就他不会说有其他的用途，他全部都是围绕着这个可重复使用火箭这个主页来进行投入的。哦，那就是说这个被抽中现场检查，这对于拦舰航天的上市进程来讲会有什么样的影响？ 这很不巧，就是他刚被受理才五天就被抽中了现场检查。那这个现场检查呢？其实就是相当于监管部门要来对你这个企业进行一个全面的体检吗？啊？那他会查的很细， 而且他会比较关注你这个信息透露是不是真实准确，有没有一些重大的遗漏啊之类的。听起来压力不小啊？对，确实压力不小，因为，呃，过去三年被抽中的企业有差不多六成最后都终止了。那你这个 南建航天如果说在检查的过程当中被发现有一些问题，那可能你的审核就会被暂停，或者说你就直接被否了，那这对于企业的上市的节奏，包括你的估值，包括后续的融资都会有比较大的影响，所以这一关其实是非常关键的。 那我们来进入第二部分，就是聊一聊上市标准和业务核心。啊。对，这个想问的就是说蓝箭航天为什么会选择用科创版的第五套标准来申报上市？这个其实很有意思，就是蓝箭航天他其实 二零二二年到二零二四年，他的营收总共加起来都不到九百万，然后每年都是巨额的亏损，他到二零二五年的上半年，他的净利润还是负的六亿元， 就他完全没有办法满足科创板前四套标准里面的任何一条关于盈利或者是收入的要求。哦，原来是这样，那就是说他的这个财务数据确实很特殊，没错没错，然后就是好在 科创板的第五套标准，他是允许这种高研发投入的科技企业，只要你有核心技术，有市场前景，你也可以冲刺上市。那再加上就是去年年底的时候，上交所还专门 出了一个新规，就是支持商业火箭企业可以用这套标准，那蓝箭航天就是刚好属于这个新规的这个适用范围里面的， 所以他就成了新规下第一个吃螃蟹的人。你说这个最近出来的这个针对商业航天企业的这个科创版的第五套标准，他具体都有哪些核心的门槛呢？其实他这个门槛还是很高的，就是你首先得是一个获得了行业主管部门的批准， 然后你的产品是属于国家战略新兴产业的，这样的一个企业，你要承诺你的市值未来不会低于四十亿元，你得有阶段性的科技成果，比如说你的可重复使用火箭已经成功的把载荷送上了轨道 等等之类的，对，听上去对技术和成果要求非常具体，没错，而且他还要求你必须是掌握了核心自主知识产权的， 然后你的研发投入要持续不断的很高，你的这个主导产品要占据一个比较大的市场份额，或者说有很大的市场潜力，你的这个实际控制人 在最近两年没有发生变更等等之类的。对，就是他其实是为了挑选出真正有实力的龙头企业。蓝箭航天到底有哪些业务和运载火箭的研发，然后他们有自己的完整的产业链， 就是从设计制造到发射服务，全流程都能自己做。听起来布局很全面啊，没错没错，然后他们的那个朱雀二号已经实现了量产和商业化，是中国首个可重复使用的这个中大型火箭朱雀三号也已经首飞成功了， 他们的这个核心的这个团队是掌握了关键的自主的技术啊，研发投入也是非常的高，在行业里面属于第一梯队的，所以他们也是被资本市场非常看好的。我们来进入第三个主题啊，就是商业航天发展的新起点。那我觉得这个问题就很有意思了，蓝箭航天的这个 ipo 被受理， 在政策层面到底意味着什么？这个其实就是一个很标志性的一个事件，就是首先它是一个 民营的火箭公司，然后他是第一个用了科创版的第五套标准，就突破了以前的那些盈利啊等等的一些限制，为 更多的这种高成长的硬科技企业打开了一个上市的大门，等于说政策更包容了，没错没错，而且就是说二零二五年年底的时候出台的那个新规，就是专门为商业火箭定制的一些上市的条件，然后加上国家和地方的这种多层的支持， 比如说那个二零二五到二零二七年的这个行动计划里面提出要设立一个两百亿元的发展基金，那这些东西都让这个行业的政策的框架变得非常的清晰，也为后续的企业上市铺了一个路。那蓝剑航天的这个上市在资本层面会带来哪些新的变化呢？ 他的这个上市申请一通过的话，他不光是自己能够拿到一笔巨额的资金，同时他也让 一级市场的投资机构看到了一个退出的窗口，然后也让这个行业的估值体系重新被塑造。 那他的那些参股的企业和他的那些供应商都会因为他的上市而获得一个价值的重估和订单的增长，就是说对整个产业链都有带动作用。没错没错没错，因为你这个企业一旦上市成功的话，他会吸引更多的资金涌入这个商业航天领域， 然后同时也会让后续的一些同行的企业更容易去上市，或者说更容易去进行一些并购整合，那整个行业的资产证券化的节奏也会明显的加快。 你觉得蓝箭航天上市之后会面临哪些机会和挑战？机会？我觉得就是首先他就是赶上了这个国家的这个政策和资金的一个风口，然后他又是在这个技术上面有一个比较领先的优势，就是他的这个可重复使用火箭， 如果一旦这个技术成熟了之后，他可以把这个发射的费用大大降低，那他就可以拿下更多的市场份额，听起来竞争也很激烈，没错没错没错，因为这个行业不光是技术门槛高，而且他的这个盈利周期也很长， 然后你又要去量产，又要去扩产，这个时候你又需要有很多订单来支撑你，不然的话你的风险就会加大。同时你又面临着国内的同行的竞争，同时你还要去应对这个监管和政策的一些不确定因素，所以这个都是他们要去嗯，想办法解决的。 对，今天我们聊了很多关于蓝箭航天这个上市背后的一些故事，包括一些行业的变化。对，然后也看到了其实商业航天的这个机会和挑战是并存的。对，那至于说 蓝箭航天能不能够借着这个资本的东风真正的实现中国航天的弯道超车，这个可能还需要时间和市场的检验。好了，感谢大家的收听，让我们下期节目再见，拜拜。

一家名叫银邦股份的公司，股价从二零二五年十二月底的十四块多，一路涨到了现在的十七点四五元，短短几天涨幅超过百分之二十，今天更是大涨百分之七点七二。 更让人好奇的是，就在上个月，各大交易软件突然把它归入了商业航天板块。这个概念是二零二五年十二月才正式设立的。 一家原本做铝合金复合材料的传统企业，怎么一夜之间就披上了商业航天的光环？ 他到底是概念炒作，还是真的手握通往星辰大海的船票？今天我们就来拨开迷雾，看看银邦股份到底在下一盘怎样的大棋。 我们先来看看银邦股份最新的财务数据。二零二五年前三季度，公司实现营业总额四十五点二七亿元，同比增长了百分之十八点八一。这个增速看起来不错， 但如果你仔细看利润表，就会发现一个巨大的反差，它的规模净利润只有六千三百九十四点四九万元，同比大幅下降了百分之四十一点六零。 这就奇怪了，收入在增长，利润却在缩水，典型的增收不增利。问题出在哪里？ 主要在于毛利率成压和费用上升。二零二五年上半年，公司的销售毛利率为百分之九点二一，同比下滑了百分之十五点三。同时财务费用同比暴涨百分之九十七点六九，研发费用也在增加，这反映出公司正处在转型投入期，花钱的地方很多。更要命的是现金流 前低度经营活动产生的现金流量净额是负三点零四亿元，说明公司主业自身的造血能力还比较弱，高度依赖外部融资。 还有一个风险点不容忽视，资产负债率高达百分之七十四点二九，远高于行业平均水平，长债压力不小。所以，单看这些数据，银邦股份给人的第一印象可能并不那么光鲜，但为什么市场资金还如此追捧他呢？答案就藏在他那颇具想象空间的转型故事里。 银邦股份最吸引人的故事就是它的商业航天概念。这个故事的核心在于其参股百分之十七点二七的子公司菲尔康快速制造科技有限责任公司。 菲尔康可不是普通公司，它是国家级专精特新小巨人，更是国内少数能横跨国家队和民营火箭公司供应链的金属三 d 打印平台。在火箭领域，菲尔康是蓝箭航天、朱雀三号火箭发动机及舰体结构件的独家三 d 打印供应商， 单件配套价值约一千五百万元。它不仅服务民营火箭公司，还是长征系列火箭的零部件供应商。更有想象空间的是，有分析指出，未来其三 d 打印部件在单件中的价值量有望提升至四千万元。 如果国内主流中型火箭年产能达到五十发，仅此一项就可能带来每年二十亿元的增量收入。 在卫星领域，银邦股份自身研发的铝碳金属复合材料是一大亮点，这种材料能将碳的强辐射屏蔽性和铝的高导热性结合，应用于卫星可体时，可实现减重百分之三十、成本降低百分之五十的效果。最近已成功通过航天八院的验证答辩， 该材料已应用于云海三号零二星，单星价值约五十到一百万元。公司还主导无锡梁熙星座项目， 计划二零二六年发射十二颗三 d 打印智算卫星，总预算达四点五亿元。面对中国新网计划发射上万颗低轨卫星的巨大市场，这项业务的潜在规模是百亿级的。 通过自身卫星材料加参股公司火箭部件的模式，银邦股份试图打造建星一体的稀缺商业模式。而这个故事能讲的多动听，很大程度上依赖于一个关键的生态圈，无锡产业发展集团 无锡产发是银邦股份的第二大股东，同时也是菲尔康的第一大股东，还投资了兰建航天等商业航天明星企业。 这种深度股权绑定为银邦股份带来了技术订单和客户资源的内部协调优势，构成了其独特的护城河。当然，商业航天的故事虽好，但毕竟还处于早期阶段， 银邦股份当前更现实的支撑点还是它的传统业务基本盘和正在扩张的新能源业务。公司是国内屡热传输材料领域的领先企业，特别是随着新能源汽车行业的发展，其对电池热管理系统的材料需求旺盛，公司的相关产品供货量显著上升。 公司是宁德时代、比亚迪等头部电池厂商的核心供应商，相关订单已排至二零二六年第一季度。 为了抓住这个机会，公司正在推进淮北工厂项目，该项目已进入试生产阶段，全部打产后，预计新增年产三十五万吨新能源车用再生碳铝热传输材料， 这将成为公司未来几年业绩的重要支撑。此外，公司在消费电子领域也有所突破，其钛铝复合材料用于折叠屏、手机铰链等部件，已获得华为等品牌的订单。 这些传统和新兴业务虽然毛利率不如航天材料高，但他们提供了稳定的现金流和营收基础，是公司能够投入资源去搏击商业航天这片星辰大海的底气所在。 好了，让我们把所有的线索拼凑起来。银邦股份呈现给投资者的是一个充满张力但又极具诱惑力的故事。一方面，他的财务基本面存在短期压力， 利润下滑、现金流紧张、负债率高企，这提醒我们公司的转型仍处于投入期，商业航天业务的业绩兑现需要时间，也存在技术迭代、客户集中度、产能消化等不确定性。 但另一方面，其在商业航天材料领域的布局又极具前瞻性，通过菲尔康切入火箭核心部件，通过自研铝碳赋才卡位卫星巨大市场，再借助无锡产发的生态圈赋能， 银邦股份确实在努力将自己打造成 a 股市场稀缺的建星一体标地。市场给予其商业航天概念的高估值，正是对这片未来增长潜力的提前定价 有分析，甚至预期公司二零二六年的业绩有望达到五亿元级别，相比二零二四年约两千四百万元的净利润，展现出巨大的业绩弹性。 所以，对于盈邦股份，我们或许可以这样理解，它不是一个稳健的收息股，而更像是一张带有杠杆的期权。你投资它，本质上是在投资中国商业航天产业的。未来， 如果火箭发射成本持续下降，卫星星座按计划组网，那么作为核心材料供应商的盈邦股份，其价值将迎来重估。 反之，如果产业进展不及预期，那么高估值下的股价也将面临压力。这就是今天的分享，希望这期深入的分析，能帮助你更立体的看待这家站在风口上的公司。