白银又要调整保证金吗

cme， 美国的芝加哥交易所如果持续提高保证金的话，呃，会终结这个白银的牛市吗？会像八十年，像上世纪的八十年代那样出现白银的崩盘吗？ 啊？当然今天其实答案已经有了，对吧？今天我们开始看到白银的走势是非常强劲的，但我的答案也是很明确的，就是说呢， 呃，我觉得即即便来讲的话呢，呃，这个至交所继续提高保证金，也无没有办法改变这个白银持续向上的这么一个情况，因为决定白银走势的是他的供求关系，是他的缺口， 呃，未现。目前的话呢，白银已经非常紧缺，并且未来几年这个缺口可能是保持甚至扩大的， 所以即便这个纽交所或者芝芝加哥交易所，他加保证金，对吧？再加两次，甚至加到百分之百变成现货交易，他也没有改，没有办法 改变这个白银的短缺，那么也没有办法改变这个白银的长区的持续的一个上行的一个情况。那我们详细给大家讲一讲，据说第一个来讲的话呢，就是决定白银价格的他是，呃，是这个 白银的缺口，对吧？是白银的一个供求关系，那么当然了，首先是黄金要拉起来，对吧？那么白银肯定是跟着黄金来的， 那么黄金的趋势还是没有问题的，那么我们等会会说到黄金，这是第一个就是黄金的趋势是向上的，那么白银就不会出现太大的问题，这是一再一个的话呢，他的缺口， 呃持续存在，并且会保持或者扩大，那么这个就决定了，即便你没有期货交易所， 那么至，对吧？甚至没有交易所，那么你这个商品的价格他也对吧？白银的价格也会持续上新的，你上你这个交易所无非是一个价格发现功能，可能你有交易所价格发现的更快，更有效率， 但是呢，不能说没有交易所了，我这个商品就牛市就不存在了，或者说你，你再加两次宝，我这个牛市就拐头了，这个或者甚至你加到百百分之一百吗？因为我们都知道八十年代的这个交易所真的是加到百分之百， 这个他他即便加了百分之百，那你变成现货交易也是没有什么问题的。所以第一个就是缺口是存在的。关于缺口我们给大家讲过吗？这个 一个是旺盛的工业需求，对吧？过去五年，对，已经是过去五年了，都是缺口。那么去年的话呢，大家本来预计的缺口是三千吨左右，大概是一点三四千吨，大概是一点三亿二四百亿。那么现在的话呢，大家可能觉得去年的缺口应该是七千到八千吨， 那么大概就是说大概是两万二点三亿昂斯的白银的这么一个缺口，呃，一个是旺盛的工业需求，另外一个，另外一个的话呢，就是白银大涨之后，对吧？他 货币属性显现，那么大家会进行大量的囤积，大量的投资，对吧？大量的囤积，甚至来讲的话呢，白银的货币属性回归之后， 你，你是不是要建立白银的商业，建立白银的金融库存，就像白银就像黄金储备一样的，你是不是要建立这个白银储备，对吧？这个我觉得也是非常有可能性的。呃，所以这样的话呢，就是白银他会持续短缺的，呃，你越长他 越短缺，就像黄黄金一样的。但但是它并不是真的短缺，而是大家把它给，对吧？买了之后把它窖藏起来了，把它囤积起来了，不卖的。 这个，这个是个缺口的问题。还有一个的话呢，呃，就是我们都知道这个，前两天 这个芝加哥交易所嘛，他加第三次保证金的时候加了百分之三十嘛，呃，把保证金的比例加到了百分之八点五。但是同时的话呢，中国出台了一个政策，就是对白银进行这个出口许可证的管理，那个类同这个 提升了管制措施，类同这个稀土啊提和污，对这些与他们达到了同同样同等级别的一个管理。那么这会导致一个什么样的一个结果呢？就是国家对白银进行战略资源的一个管控，导致的结果就是可能出口， 我们也是一个，我们不，虽然不是白银的矿产国，但是我们是白银的夜量国，我们去年大概出口了九千二百一十六吨白银， 呃，白银这个出口许可证管理之后，可能这个出口会减半，会减少四千五百吨到五千吨的一个 出口，那就是中国以外的白银的共应，对吧？今年会相对会比较紧张一点，那么我们把白银留在我们的国家里面，那么对我们的交易所，对吧？争，争夺这个白银定价权，那么是相对比较有利的，所以就是说不仅有总体的一个缺口，而且结构性的缺口， 对吧？中国管控白银出口也会造成一个，呃。中国以外的地区白银会更加紧张一点， 另外的话，还有一点就是围绕着这个白银的缺口啊，其实我们近期纷纷扬扬的听到了很多很多关于 白银的故事，对吧？但有的是无法证实的，有的是可以证实的，那么我们这里列几条，第一条就是说华尔街空翻多嘛，对吧？这个是在摩根大通上面是有看到的，因为摩根大通传统上就是 呃，白银的空投，他要占到白银空仓的三分之一左右，但现在他翻多了，呃，并且好像我们看到一些新闻的话呢， 华尔街确实又重蹈了黄金的覆辙，他在白银上面大量的做空，做做空的数量远远超过了这个全球白银的现在的一个库存的量， 所以就面临一个割空的一个一个情况。还有一些故事吗？什么十月份的话呢？呃，这个印度 像这个轮交所买了一千七百吨的白银，对吧？轮交所是延期交付的，所以就揭开了这个白银短缺的这么一个画皮，对不对？ 呃，再一个的话呢，就是说，呃，说小摩就是摩根大通啊，十月份大概借了四千吨的白银在轮交所，那么一月份可能要归还， 呃，这等等等等一系列的故事都是围绕着白银的缺口来的。那么整体上来讲，这白银是真的短缺，本来工业需求已经勉强能够满足， 但是呢，你面临这个珠宝首饰的需求啊，面临囤积的需求啊，面临投资的需求啊，现在的话呢，有这个货币属性回归之后，你要建立白银的金融储备的这么一个情况，所以可以预见的 三五年里面，我觉得白银短缺的情况是很难改变的。另外即便你要新开矿，对吧？我们都知道这个矿要开出来是需要五到十年的，一般是十年，十到十五年是这么个情况， 那你这这三五年的短缺那是没办法的。并且还有一点，白银的短缺，它是真正的短缺，因为它是被消耗掉了， 他是变成那个光伏的那个，对吧？白银银浆他他给消耗掉了，他消耗掉之后的话，他是没有回收的，价值是相对比较比较低的，但这个价格高的回收的力度会大一点，但整体上就是说，呃，白银是 库存非常非常的紧张，是被消耗的，所以他短缺的时候你连借都借不到，所以就说白银的价格拉起来，对吧？他非常的轻，就是在这一点，那么未来了，不，他不像黄金，黄金 他不是被消耗掉，他只是他存在那里，大家转移了一个使用权，对吧？就你的手里，打到我的手里，我把它存起来了，黄金还在，只不过不拿出来，如此而已，那白银是真的没有，就是这么个情况。 所以微软的缺口的角度来看的话呢，就是说那么白银长期上行，对吧？这个逻辑是没有任还是没有问题的 啊？对，还有一个就是纸白银是吧？我们都知道纸白银和白银实物是一百比一之上，呃，就是有人说一百一百份的纸白银对应一份实物，有的人说三百多，那么不管怎么来讲的话呢，这些纸白银对吧？现在要兑换成实物，那么会造成几对的？ 还有一个就常态化 b 仓，就是原来 b 仓的话呢，是在交割月，现在的话呢，可能这个界限已经非常的模糊了，因为为什么呢？因为芝加哥的白银的二六零幺就是一月份交割的白银， 他的这个合约数目还是在增加的，也就是说呢，有人现在就是在白银 一月份的合约要到期的时候，大量的买进白银合约就是未来未来的价格，所以白银未来的 b 仓会常态化，期货 b 仓或者现货 b 仓会常态化，那其实就是对吧？这就是没货嘛，没货才造成这么一个情况。 呃，这是第一点，就是说呢，白银上涨的根本的逻辑在于缺口对吧？你缺口消灭不了， 再做其他的任何再做的动作用处也不大。所以就第二点就是说呢，你继续加保不会终结的， 即便你加了百分之百，即便你把交易所关掉，对吧？也没有什么用的，因为开始的时候我看到了三次加保，我也很有点很担心会加到五次，我也很害怕。后来我想明白了，因为你这个问题，你再加保， 你也加不出白银的。还有一个，你再印钞，对吧？你也不能把白银印出来，你印的是钞票，你印不出来白银的。还有一点的话呢，中美对吧？都把白银作为战略资源进行管控，美国把白银作为关键矿产，中国把白银作为战略资源，禁止出口，限制出口， 那你这样的情况下就是有钱是你也买不到货的。呃，再一个呢，白银是一个小的矿种，但是白银上面的产业呢？都是大产业，光伏， 电动车对吧？都是大产业，军工还有 ai， 人工智能，这都是非常大的产业，但是他这个矿他是一个小的，非常小的一个矿种，所以这个的话呢，这个未来光满足食物工业方面的需求已经是非常困难了， 但是未来这个还有货币上面的投资方面的，对吧？还有白银储备的需求，这个是呃，没有办法满足的， 呃，所以我们对这个白银啊，就是持续加保证金啊，不要过于担心，对吧？你其实我们可以看到他三十一号加保证金嘛，那么当天在 亚洲的排面上面，在我们的交易时段反应的比较强烈，但是在美国的时段，对吧？欧欧美的时段，那基本上就是，对吧？没有什么很强烈的反应。在一月二号的话呢，白银也没有跌，像今天的话呢，好像 有一点点小尬空了，对吧？可能这个逻辑本来当这两天上涨的逻辑，呃，可能跟美元贬值有时候跟我们刚才讲的第一个方面是有关系的，就是说呢，美元开始进行战略收缩，所以它的贬值，战略贬值 是是确认的，就是持续的大幅度的贬值是可以确认的事情，因为原来只是一个预期，对吧？黄金上涨只是预期他要贬，那么现在的话呢，这个情况已经看出来了，所以这两天白银比较强呢，一个是中国管控，一个就是美元， 大家预期可能会进行一个持续性的贬值，这个是有一定关系的，这是第二点，第三点来讲的话呢，就是说我们不要被这个白银的过去四十年的走势所述所束缚掉，不要，不要这个垄断在这个阴影里面走不出来。 另外的话呢，我们要戳破这个美元定价的幻觉，就是过去四十年它是美元时代，美元是掌握了信用的， 呃，所以是用美元来定价一切资产的，甚至来定价黄金和白银的。那么据说金银是被美元所定价的，它是美元的一个衍生品， 那现在不一样啊，现在是美元和美债，对吧？已经失去了信用，现在全球的避险资产或者信用资产就是金银。 那么金银黄金的话呢？已经恢复了储备货币的一个位置，但是他的量太少了，因为过去是美债和黄金都是避险资产，那现在只有黄金了，对吧？这么多的资产来追求黄金，甚至 你过去在美债里面的钱也要退出来，对吧？要，要要来配置这个黄金来作为价值储存，来作为财富的一个储藏。那这种情况下的话呢，就是美元替代黄金，替代美元，就是黄金 来定价一切资产，就是黄金来，黄金定价体系取代了美元定价体系，这个是过去不一样的。所以说呢，大家 看到美元怎么着，就是说就还是认为就是现在跟过去一样的，是美元来定价的，是错误的。现在是金银来定价别人，没有， 没有，没有这个谁有能力来定价金银的价格？我们给大家讲过吗？金银黄金是没有估值的，因为没有东西来配做黄金的毛， 所以黄金没有什么贵贱，没有估值，没有贵贱，你可以说它涨的多，长的少， ok？ 但是你不能说它贵了，也不，也不能说它怎么着了，对吧？因为黄金任何价格可能都是， 嗯，起码从现在的角度来看，他的价格的话呢，还是比较合理的，他是他黄金是来定价，别人的，来定价，古代商会来来定价美元的，来定价人民币的，来定价 a 股的，对吧？是用黄金来定价的，不是用美元来定价，所以这一点大家要 搞清楚，就是呢，呃，出这个突破过去的惯性思维， 呃，美元已经不能再定价这个金银了，也不要被过去四十年的 k 线图，对吧？不管是黄金的 k 线图，白银的 k 线图，对吧？保长保低的这种 k 线图所吓到 大家要把它抛掉，重新割制化，建立一个重新的一个认识。就是说呢，金银成为现在的信用的资产，是成为了定价的一个精准的一个资产，他们来定价别人，不是别人来定价他们， 别人没有权利来定价他们，这是这一点，就是说呢，我们，呃，不要被美元定价这个所束缚掉。还有再一个来讲的话呢，就是我们其实也都给大家提到的就是未来白银的空间到底有多少吗？ 就是我们用杯柄形态都看过，就是白鹰做了一个四十五年的一个杯柄形态，那不可能几个月就就做完，对吧？他的杯柄好像是十月份确认的吧？对，十月份，十月份确认的，又做了两个月而已，对吧？这种杯柄形态不走个 对吧？三五年或者对吧？更长的时间，对吧？它是运行不完的，所以它的空间是， 对吧？相对是比较大一点的，所以我们给大家讲的时候，我们是看到一百嘛，翻一倍，对吧？是这么个角度，那未来是不是更高的空间，对吧？也都是可以想象的，所以就是说四十五年的形态不可能两个月走完的，所以大家从技术的角度，对吧？ 那这个不存在这个行情结束的 条件和可能性，这是从这个形态的角度，还有个就是金银笔吗？金银笔，我，我今天没画图。就是白银在十二月份的上涨的过程中的话呢，突破了过去四十年的不断上升的这个金银笔的趋势， 就是说这个金银币走势有一个下轨，大概是在六十四左右，对吧？他是在上个月，在这个二五年的十二月份，这个突破了，就是跌破了这个六十四的这么一个位置，现在的金银币好像是在五十， 呃，好像在五十五吧，五十四点多，五十五左右。对，现在的问题就是什么呢？金银币到底能下到多高？因为从过去几千年的历史来看的话呢，金银币是五到十五，就是一个黄金兑五个白银或者十五个白银， 那么未来的话呢，这个金银币到底能下到多少？呃，是不是可以测试一下二一年，一一年的，因为一一年的金银币好像在三十多， 呃。八十年代的基因比，八零年的基因比好像是十六十七左右，呃，我觉得未来的基因比的话呢，还是有比较大的空间的啊，当然具体什么位置？呃，预测的意义不大，就是说呢，未来的基因比可能五十左右还会再继续 往下，因为这，因为为什么呢？因为这个全球的资产光追风黄金，黄金的数量太少了，他会扩散到白银，对吧？扩散到铜，扩散到，呃，大众商品，扩散到所有的实物资产，这都是有可能性的， 所以从技术的角度，对吧？从这个形态北冰形态和金银币的角度，对吧？也也不支持这个行情就结束掉，所以就就算交交易所他， 对吧？这个加了百分之百吗？或者说他不开了，那这个白银的趋势还是没有什么太大问题， 所以整体上来看的话呢，就是说，呃，白银缺口存在，并且 工业需求相对紧张的情况下，现在就是货币属性回归，对吧？投资需求啊，白银储备需求也都会，那个对，也都会跟上的，所以白银的三五年甚至更长时间的缺口会持续存在的， 所以从碑林形态啊，从金银笔的角度，对吧？也不支持这个行情，呃，就此结束掉，所以大的方向我觉得没有问题的。其实我们一直在给反复给大家讲这些东西，对吧？我们前面讲白银的时候，简略的就讲，就是说因为黄金的上涨会 带动白银，这是第一个，第二个来讲的话呢，白银的供求关系非常紧张，就是缺口非常大，那么他可能会领先，甚至会跟白银比，跟黄金会跟随的比较紧，那么目前我们就看到就是黄金上涨，他首先带动了贵金属，对吧？不仅是白银，而且我把他都给带起来了， 所以白银目前的上涨的话呢，呃，在卑鄙形态确认之后就处于加速模式，是加速度的，呃，不是普通的一个牛市，这个空间是 非常有想象力的。呃，这是一个，再一个来讲的话呢，就是说，呃，白银的缺口保证了白银的未来的持续的一个上行，就是大的趋势。呃，再一个的话呢，就是盘子小，波动大，对吧？就是说双人间 那个我们在操作的时候的话呢，一定就是要控制好仓位，不加杠杆，然后就说他的波动你能够承受的程度 超出你承受能力的东西，那个没有意义不是很大的。呃，目前的话非常强势，我一般预计他要回调百分之二十到三十，对吧？现在可能，呃， 很可能，可能白银又见底了，他这一波是回调了百分之十六左右，他在五十四到四十五的时候回调了百分之十八左右， 呃，即便是一月八号到一月十五号有个呃金银在平衡嘛，呃， 我觉得可能影响也不是很大，因为他在上升趋势的情况下还有大量的空投，这个处于一个被割的一个状态，虽然来讲这个有一万手 左右的白银，对吧？占美国齐交所的百分之十，百分之九，不到百分之十的一个比例也是相对比较高的，但是我还是预计相对可能有一些影响，但是还会相对平稳的解决掉。 所以对于白银的话呢，我们要树立一个想法，就是第一个就不能做空的，第二个你吃仓的时候你要考虑波动，要考虑你能够承受，这样的话呢？呃，他就是一个带刺的一个鱼肉嘛，你把这个刺处理好，那么就能吃到这块肉了。

黄金白银继续看空啊，三个因素，第一个因素呢就是芝加哥商品交易所呀，再一次的上调保证金，那么今天上午的新闻显示了， cme 在 一周之内连续第二次的提高贵金属期货保证金， 那在整个十二月份呢，这是它第三次上调白银保证金，监管层上调贵金属期货的保证金呢，其实就是为了抑制投机活动，也会进一步的加大贵金属的卖压。 在昨天呢，我给大家分享白银过去二十年以来的七次崩盘背景当中呢，其中有一次就是在二零一一年的五月， 当时呢 cme 在 两周之内连续五次上调白银保证金，最终呢导致白银价格在一个月啊最大跌幅了高达百分之三十四。那因为呢有这样的前车之鉴，所以呢，现在大家都学聪明了，当我们再看到这种商品交易所上调保证金的时候呢，就会理所当然，或者说 条件反射式的选择去卖出，所以这也是为什么大家可以看到今天呢，在周五欧盘开盘之前，黄金白银能够快速下跌的原因。 那继续看跌的第二个因素呢，就是彭博商品指数的再平衡呢，会从一月八号开始启动。这个指数再平衡呢，主要是因为在二零二五年的黄金白银的涨幅过大，所以导致他整个的市值群众的加大， 由于呢需要下调权重追踪商品的被动型基金经理啊，就需要卖出黄金白银的份额，这样呢才能够保证他的净值和指数呢能够同步波动。 而根据吉平伯根的计算呢，在从一月八号到一月十四号的时候呢，黄金大概要卖出价值四十七亿美元，而白银呢，大概要卖出三十八亿美元， 那未来的这种潜在卖压呢，也会加重黄金白银的下行。第三个因素呢，就是纯技术面的黄金白银呢，都出现了看跌吞没形态。在十二月二十九号的时候呢，黄金出现的饱和大因素，将上周的涨幅啊完全吞没， 那他的这个形态呢，就和十月中旬的形态非常相似的，十月中旬出现看跌吞没之后啊，随后一周多了，黄金都在持续下跌， 那白银也是一样，也出现了看跌吞没。所以呢，从技术面出发的投资者呢，在这种情况之下呢，自然而然也会选择倾向于去做空。所以啊，之所以看空未来一周的黄金白银呢，就是这三大依据。第一个上调保证金，大家呢，以史为鉴，纷纷选择卖出。 第二个呢，彭博商品指数的再平衡，由于要降低黄金白银的权重，那跟踪商品的指数基金呢，只能选择被动卖出。第三个就是技术面的看跌吞没，技术面投资者呢，也开始加入做空的行列。

先说结论，二零一一年九五事件，也就是九天内五次提高白银保证金事件，导致白银两周内腰涨了百分之三十。白银短期内连续上调数次保证金，是白银腰涨的信号枪，直接上数据讲干货。 二零一一年四月二十五日到五月四日，大家可以截图观看，最高杠杆从约四十四倍快速降至约十七倍去杠杆，直接引发白银三周内暴跌百分之三十。 如果你从二零二一年四月二十五日四十九美元山顶买入白银，那么你将会被套十四年，但如果把十四年间脱膨胀的隐形亏损算上的话，你一辈子都没法回本。 无独有，一九八零年，白银期货保证金直接提升至百分之一百，近乎零杠杆，银价两个月从四十九美元暴跌至十美元，大名鼎鼎的亨特兄弟爆仓破产。今天二零二五年十二月二十九日， cme 白银期货保证金上调十三点六，从二万二千美元上调至二万五千美元。这什么意思呢？假设白银价格为八十美元 ounce， 一 手合约五千 ounce， 那 么总价五千 ounce 乘八十美元就等于四十万美元。 二万五千美元保证金相当于四十万美元，除以二万五千美元，就等于十六倍杠杆。 而二零一一年白银牛市，白银两至内暴跌百分之三十的前一天，刚刚来到了约十七倍。另外，十二月十二日上调过一次保证金，离今天再次上调只差了十七天。 明天十二月三十号，上海白银期货从 ag 二六零二增加为全合约投机百分之十七，套保百分之六。不知道明天白银是什么样子， 如果一个月内再次上调保证金，那么白银的大跳水的历史将会重演。但是或许扶手一，这也是许多喜欢做空的空头小孩子的一个机会，风浪越大越贵嘛， 至于国家为什么会出手干预呢？第一个是为了预防市场过热，十二月二十二号、三、二十三号、二十四号白银 etf 连续三天上涨百分之十涨停，白银现货二十六号上涨百分之十涨停。 第二个是因为白银上涨太多会导致工业用银成本翻倍，企业就会要么寻求白银的替代品，要么就提高商品的价格转，最终还是转嫁到消费者身上，推高了脱膨胀。欢迎大家在评论区分享你今年的白银收益是如何，接下来你会选择做空还是做多呢？好，感谢大家点赞关注，我们一起慢慢变富！

上期所白银提高保证金和 comax 白银提高保证金的区别还是挺大的，上期所将于一月九号明天提高白银期货保证金百分之一，提高手续费单日交易限额七天首。那么对白银的影响如何呢？没有数据就没有发言权。 第一，上期所的白银存量占各交易所百分之三点八，日均交易量占全世界的比重大约百分之五到百分之十。 第二，从市场的反应来看，官网消息公布是昨天晚上九点半，一直到今天八号中午十二点之前，总计十五个小时，白银现货都是在七十七到七十八美元以昂首徘徊，就像一颗石头丢进湖里，波澜不惊。 而十二点之后的一个小时，白银从七十八美元 yuan 四调整到七十六美元 yuan 四，下跌百分之二，主要是由于彭博指数抛压略有调整，影响不大，我仍然认为砸出来的是黄金坑。至于详细数据，大家看我昨天的视频。 第三，提高保证金不就进一步证实了实物白银更加短缺吗？第四，提高保证金是为了给市场降温，针对的是加杠杆炒作的行为。那么请问本轮白银流势是实物短缺支撑的，还是杠杆资金炒作支撑的？ 所以我查了数据，想知道炒作加杠杆的资金和实物交割资金的比例，结果实物比杠杆为三比七， 百分之三十是实物资金，百分之七十是杠杆资金。所以这也是我要提醒大家的风险。我还是一样的观点，若 comax 白银连续数次提高保证金，是白银大调整的信号枪，若没有则是黄金坑。第五，白银的走势也要看黄金的脸色， 这是个机构二零二六年黄金的展望，比如说三千七百美元一盎司，比如说四千五百美元一盎司，比如说五千美元一盎司。动说风云，大家要有直觉独立判断的能力。好，我喜欢花时间做数据汇总，觉得有用的可以点赞关注，谢谢！

啊，大家好啊，这里是商品逻辑，那么我是唐老师，呃，有关注桂林所或者在交易桂林所的啊投资者，这里有个重要消息需要引起大家关注，就是啊，科 max 啊，芝加哥商品交易所啊，就再次下调啊，上调这个激活交易的这个保证金，那么 这个保证金的上调啊，一定要引起大家注意，那么首先啊，这次上调他不是第一次，他第一次是在十二月十二十二号啊， 科迈斯啊，将白银期货保证金上调百分之十，那么这一次就十二月二十六号，也就周五的时候， c 啊，科迈斯再次出手，那么将白银的期货保证金出售，保证金从两千两万二啊上调到两万五，上调了大概百分之十三点六，同时黄金和 铂金啊也上调，黄金上调百分之十啊，铂金上调了百分之二十三啊，白银的调整幅度最大，频率最高， 那么市场普遍认为啊，这种交易所呃的这种行为就有点像是一九八零年和二零一一年的这个啊，白银牛市中阶前的这个监管，监管干预，可能预示着整个白 贵金属狂欢行情面临阶段性的一个拐点，那我们来回顾下啊，一九，就首先回顾下二零一一年这个白银的这个 牛市的一个终结，就是九天五次上调了这个保证金，就吃穿了泡沫啊，实际上你做个对比，你可以发现啊，本能就是二零二五年这轮的这个牛市，跟二零一一年这泡沫破面前是惊人的相似啊，大家可以去把那两个头拉出来 啊，发现他们的走势，还有他们的这个幅度最能相似，如果你把它拉长，那么两轮牛市就是从二零一年，就从二零零零年开始啊，到二零一年结束啊，历史大概十年，涨幅是百分之呃，一千多，就是将近十倍啊，将近十一倍。 那么二零二五年的这个牛市，他是从二零一五年十二月份开始，到二零二五年十二月份啊，到现在为止也是停了十年，当然涨幅没那么大啊，涨幅是百分之四百六十几啊，接近五倍不到， 但是整个的走势啊，非常相似，那么二零一一年四月份啊，芝加哥，芝加哥商品交易所为了抑制这个白银的这个快速上涨，或者抑制白银的过度投机，在九天内连续五次上调这个开曼斯白银的期货保证金 啊，直接导致了白银从记录的这个高位崩盘。下跌多少啊？就是整个的一个五天，九天里面五次，上调率百分之八十。 呃，连续的上调，大家可以去关注一下，就是二零一一年啊，当时白银的期货的一个走势，你可以看到他上调保证金对于整个的一个白银期货的一个冲击啊。白银期货，是啊，连续的一个下跌啊，跌幅应该是到了百分之三四十。 我们一九八零年也是一个牛市啊，当时科曼斯交易所出现出台了一个白银规则期，白银规则期就是什么呢？也是通过提高保证金啊，限制开仓的形式，然后呃，这样去抑制这个白银的这样一个投机，那么最后啊，他导致 整个白银也是出货在不到两个月的时间内啊，从五十美金啊，跌到了十美金啊，跌幅到百分之八十哦，坑特兄弟啊，就破产包场啊。所以这个啊，非常值得大家关注。

沪银遭到最严措施，现仓加提保！就在刚刚，上期所对白银交易规则多维度调整将在明天一月八日夜盘起正式实施。简单来说，未过热的白银市场浇下了一盆冰水，我们来快速了解下关键措施，交易限额，将白银期货日内开仓的最大数量设为七千手， 这对短线高频交易和机构大资金的影响最为直接。提高交易成本四个月日内凭清仓交易费率调整为成交金额的万分之二点五， 这会显著增加日内短线交易的摩擦成本。另外，将零一至零四合约的涨跌停板幅度扩大至百分之十六，保证金比例调整为百分之十八。总而言之，这是在市场过热时采取的典型调控措施，目的是引导市场走向理性，防范风险。虽 然短期情绪会受影响，但不改变白银自身的长期趋势。家人们当前的首要任务是适应新规则，管好仓位，然后冷静观察市场在新的约束条件下如何重新寻找方向。

ceme 芝加哥商品交易所的第三道金牌来了，就在昨天晚上，他们又大幅提高了所有贵金属的交易的保证金，其中黄金提高了百分之九，白银提高了百分之三十， 铂金和钛金各提高了百分之二十五跟百分之二十二。这是十二月份之内第三次提高交易保证金了，第一次在十二月十二号，第二次也就是二十九号，第三次就是三十号， 新的保证金将于三十一号收盘之后开始执行。这不由得让大家想到二零一一年的手误倒金牌，直接把白银价格砍到一半的啊这种情形。但是大家可以看到，在这样的消息出来之后，市场的排面写的四平八稳 啊，为什么呢啊，最主要的原因就是十二月份的交割的数据给白银的多头吃了一颗定型丸。 我们可以看一下十二月二十九号啊 cme 的 白银交割单，大家可以看到十二月份整个月份发出的实物交割量高达一万两千九百四十六手，差不多就是六千四百万昂司的天量的实物交割需求。 一般来说，这个数据历史的平均交割量每个月大概也就在在三千万到四千万份合约，差不多也就是一千五百万到两千万昂司，而现在十二月份光这一个月交割量就是历史平均交割量的三倍以上。 而且根据十二月二十九号的最新报告，招商所 cme 现在的白银库存，也就是注册仓单的总量差不多也就是在一点二亿昂司左右，那么这一个月的实物交割的量又占到了整个注册库存的百分之五十以上， 这种信号非常强烈啊，是对实物黄金的一种挤兑啊。所以对于芝加哥商品交易所来说，他不断提高保证金的目的啊，就是为了防范那些做纸白银的交易公司出问题。 什么叫做纸白银呢？也就是那些交易对手，他们根本不持有白银，那么他们主要也就是在市场上进行现金的交割，也就是纯资金的一个博弈，白银的价格的波动 在之前的白银市场上呢，这样做是玩的转的，因为实物的交割的量比较少啊，占比也比较低，所以大多数人都是现金交割。 但现在的问题发生了根本性的变化，就是现在要求实物交割的人实在太多了啊，那些空投很有可能到时候交割不出白银，引发交易所风险。而且大家在这张结算单上可以看到，呃，白银的著名空投啊， j p。 摩根他们已经在用自由的库存再进行结算了啊，不光是客户的库存啊，所以整个市场对于白银的流动性啊，会产生很大的压力。 所以我觉得这一次 cme 的 紧急的调整保证金，不一定会对现在的贵金属价格造成非常大的压力 啊，主要还是要看像白银这样的贵金属的实物需求是否能够持续，那么所以我们可以持续关注各个交易所的实物交割的占比情况，如果到了明年， 也就是二零二六年的第一季度的一月，二月这样的情况还是保持的话，那么我相信白银的价格还将继续上涨。

c m e。 一 纸调令，白银多头深夜爆仓七十七美元防线，今夜决战，背后，竟是美联储和光伏巨头的世纪博弈。 凌晨三点，芝加哥商品交易所 c m e。 突然按下核按钮，白银保证金百分之二十五的致命加息，让杠杆玩家集体窒息。 短短四十八小时，八十二美元高抬跳水到七十七美元悬崖边缘，两百亿资金灰飞烟灭。但这不仅仅是场屠杀，更是全球能源革命与金融权力的血腥置换。当 ai 芯片吞食白银的速度超过矿场产能，华尔街空投与光伏巨头的终极对决，正在这根趋势线上演。 这场屠杀早有预兆。去年十二月二十九日，那根百分之九的断头铡刀，其实是 cme 对 二零一一一年白银崩盘的精准复刻。当年交易所连续五次提保，把亨特兄弟从首富变成囚徒。 如今百分之二十五的保证金增幅看似温和，却直接掐断了杠杆资金的输血管。更致命的是被动资金的叛变。全球大宗商品指数刚刚砍掉白银一半权重，四十亿美元机械抛盘像雪崩般砸向市场。但诡异的是，伦敦金库的白银库存只剩两百三十三吨，还不够全球工厂用十天。这就是当代最撕裂的金融现场。 期货市场血流成河时，上海保税区的白银现货溢价却冲上百分之十五。特斯拉的太阳能板产线正在二十四小时吞掉三百吨银浆，而 cme 仓库的库存只够装满半个集装箱。这种撕裂背后，是工业资本与金融资本的权力更迭。 白银从投机标地变成光伏和 ai 的 刚需材料，任何杠杆游戏都挡不住实体经济的虹吸效应。看看那些躲在幕后的猎手，全球最大光伏组建厂正用五年长单锁死白银供应，而量化基金却还在用二零一一年的模型做空。今夜七十七美元的攻防战，本质是两种时间维度的对抗。 技术派盯着那根连接去年十一月低点的趋势线，跌破七十三美元，就意味着熊市重启。但产业资本看到的是国际能源署最新报告里那个触目惊心的数字。二零二五年白银缺口九千五百万昂司，相当于全球百分之二十需求。 更可怕的信号来自美联储，如果明早非农数据把失业率推到百分之四点五红线，三月降息预期将引爆新一轮抢筹。这就是为什么中国野练场突然停止出口，而伦敦金属交易所的银定议价创下冷战以来最高纪录。在这场世纪博弈中，幸存者需要两种武器。 急跌到七十三美元时，产业资本会像嗅到血腥的鲨鱼般进场。去年宁德时代就曾在类似位置扫货五十吨。而突破七十八点七美元时， cta 基金的算法将自动触发追涨指令，但真正的赢家早已布局跨市套利， 坐空纽约指白银的同时，用上海保税仓现货进行对冲，吃进百分之十五的溢价差。当交易所提高保证金时，记住，这不是风险的开始，而是泡沫的葬礼。二零一一年白银崩盘后，真正的行情在半年后才启动，那些熬过杠杆儿清算的持仓最终涨了百分之三百。 如今光伏电池的银耗量是十年前的十七倍，而全球库存还不到当年的三分之一。今夜，无论七十七美元是否失守，这场能源革命驱动的白银史诗才刚刚翻开第一章。

啊，这里是三明逻辑，那么我是唐老师啊，今天八金和铂金啊，继续跌停啊，下跌百分之十三啊，这已经是连续两年跌停啊，在周日的时候，如果有关注我们这个视频的啊，就知道我们在周日的时候晚上啊，推出了一期视频啊，提醒大家，就是这个 cme 芝加哥三明交易所调整这个啊，贵金属的这个保证金啊，可能会导致白银这个狂欢的一个结束， 那么为什么这个交易所的这个调整保证金对这个柜台税影响会这么大啊？这个可能不同于我们国内这个这个期货交易所，我们国内期货交易所在一些节假日都会调整保证金啊，这个调整是为了防范啊，外盘波动的这个风险， 但是这个 c m e 的 这个调整啊，跟国内不一样啊， c m e 在 普正常情况下，它是不会去调整保证金，但是在某些啊，特殊情况下啊，它就会调整保证金啊，这个在白银的历史上是有过先例的， 我们在之前的视频里就讲过，在一九八零年和二零一一年啊， c m e。 就 两次调整这个白银的这样一个上涨情绪。 那么这一次啊，这个调整啊，也是针对当前这个贵金属的这样一个疯狂投机的这样一个现象，他是为了打击这个投机，遏制价格的这个上涨啊，才推出了这样一个措施。 呃，有人就会问啊，这个调整保证金，那么对于多头空投啊，都有影响，按道理对空投的影响会更大，我们这里可能需要理解下这个啊，贵金属的这个价格啊，到底谁在定价 整个贵金属黄金、白银、钛金和铂金啊？实际上定价权啊，并不是在国内啊，是在国外 啊，都是欧美啊那些人给掌握。那大家看一些报告，可能提到就是说，呃，工业需求啊大增，引发这个白银的这个价格上涨 啊，但是本能上涨，他不只是白银啊，他有钨金和铂金啊，其实有些是解释不通的。另外一方面，就算用白银来解释，大家知道白银啊，工业需求最大的是在我们国家，而且用的用途最大的是光伏， 而目前啊，很多光伏节都已经啊停产了啊，就没有办法忍受这样一个高价。呃， 再来想一个问题，就是说如果真的是工业需求引发这个价格上涨，那么上涨应该是从国内上涨引发国外，而不是像现在这样，是国外在在主导国内啊，这是所以这个工业需求就根本解的解释是根本站不住脚的啊，他只是因为价格上涨以后，大家需要找个理由 啊，只能找工业需求这一块。那么第二个啊，是这个就是科麦斯啊，这家个商品交易所啊，他的这个保证金跟我们国内保证金不一样 啊，他们有一个叫初次保证金，就是你要啊，买入这个头寸，那你必须要交一笔初次保证金，那么这次调整也是把这个白银的啊，就贵金属白银的保证，初次保证是从两万啊调到两万二，然后这次调到两万五。 呃，市场他要推动这个价格上涨，他必须是有一些多头在推动的，而不是说某个散货推动，那么多头要把这个价格继续往上推，那么要维持这个价格在高位的话，那么他必须不断的增加这个头寸， 当他没有办法，他的头寸，比如说有空投炸弹，他接不住的话，那么这个价格是维持不住的。交易所提高这个保证金啊，就使得多头在同样的持仓的情况下，那么他要维持这个呃头寸的，这个 所需的资金啊，就大幅的增加，那么这个对于啊多数来讲是压力是非常大的，那当年坑的兄弟就是因为这个原因啊，没有再多的资金投入啊，最后是呃导致价格出现一个崩盘啊，因为你没有办法维持那么高的价格 啊，这次也是啊，这是一点，那么第另外一点就是说交易所的这种啊行为其实也表明了一个态度啊，交易所已经没有办法容忍当前这个啊，市场的这个投机啊，需要遏制价格上涨。那么这对于 另外的多头来讲啊，其实会啊，引发一个叫什么呢？一个跟风效应 啊，大家都会呃，都现在是一个信用社的啊，这就是投资都比较聪明，就马上意识到这一点啊，就会纷纷选择平仓， 那么这个会引发一个负反馈，导致价格啊，就是多投不断的平仓，导致价格不断的往下跌啊，这就是引发整个就是交易所提高保证金，导致价格下跌的主要原因。

有白银的注意了啊，芝加哥商品交易所刚刚宣布，年内第二次上调白银期货交易保证金，市场瞬间绷紧神经。这次调整幅度不小， 每手合约保证金直接从之前的一万六千五百美元提高到一万八千一百五十美元，涨幅接近百分之十。这意味着交易白银期货的成本更高，杠杆效应被明显压制。 更值得警惕的是啊，这是 cme 今年第二次出手干预，监管态度异常坚决。历史总是惊人的相似，二零一一年白银牛市巅峰时期， cme 也曾多次紧急上调保证金，成为压垮当时银价的关键因素之一。 如今监管动作再度收紧，释放的信号再清晰不过了。市场波动风险正在上升，交易所正在提前部署防御攻势。最后我再多一嘴，当交易所开始频繁调整规则时，往往意味着大变盘正在酝酿。

贵金属大跳水，尤其是白银，跌幅创了近四十几年的记录。雷，咋回事呀？目前看，最直接的原因是芝加哥商品期货交易所大幅上调了黄金、白银等多种金属的保证金，而白银在近几十年就发生过多次因保证金上调而引发的血崩。那上调保证金是导火索呀，哪 两次？第一次是一九八零年，那年美国的 cpi 涨幅高达百分之十四点八，很多东西都在涨价，由两位德州的 cpi 涨幅高达百分之十四点八，很多东西都在涨价，由两位德州的 cpi 涨幅高达百分之十四点八，很多东西都在大赚一笔。 俩大亨囤了多少嘞？他们通过借钱买现货加杠杆买期货，几乎控制了全世界一半的流通白银，整个市场都被他们给操纵了，白银的价格也从美昂斯一点五美元涨到了五十美元。 我的个乖乖，这是要受个全世界的节奏呀！就在大家都以为白银价格还能继续创新高的时候，芝加哥交易所把白银期货的保证金从百分之五提高到了百分之二十五，还限制了单个账户的最大持仓量。 什么感觉？这就是逼着俩大亨卖白银呢，他们的期货多单被强制平仓，这么大的成交量直接让白银价格暴跌。而期货银价暴跌，又导致现货白银抵押物不足值，银行也开始对他们抽贷，那岂不是他们手里的现货也要不计成本的抛售链？最终白银跌到十美元才稳住，两位石油大亨也宣告破产。 哎，作孽呀！第二次是二零一一年四大危机后，美联储大放水，通胀又起来了，白银再次被讹炒。二零一年四月份的时候，银价再一次冲破五十美元，都过去三十几年了，这次不一样吧， 当时也有很多人认为这次会不一样，但仅仅几天的时间，芝加哥交易所连续五次提高保证金，累计涨幅高达百分之八十四，无数交不起保证金的投机客们又被强制平仓了，完了，又要稀里哗啦了。 白银后面白银连跌了四年，一直跌到十四美元左右才稳住一年最高点，冲进去的人都被套在了山顶上，看来这次又是熟悉的配方喽。白 银市场体量小，很容易会被操纵，但价格暴涨，监管就会出手，高杠杆投机者永远都是第一波被清洗的那把。高杠杆投机者都清出局以后，白银不就能正常上涨了？ 白银的生产成本只有十四到二十四美元，而且跟黄金不同，产量随时可以大幅提高。一旦高杠杆投机者出局，在供给大幅增加的情况下，价格很难维持在高位。 这么说，历史要第三次重演了哦。当然了，只要进场的资金足够多，即便保证金大幅提高，也能把白银的价格给拉上去，后面就看多头们的资金够不够多了，你们懂的，就怕交保证金的钱也是借的呀！

comx 白银周一迎来提保调整，此次调整针对不同风险头寸，非高风险头寸的初十保证金与维持保证金均由两万两千提升至两万五千。高风险头寸初十保证金从两万四千两百升至两万七千五百，维持保证金也同步从两万两千提至两万五千。 回顾历史，一九八一年和二零一一年白银投机行情是靠 comax 交易所五次提保至百分之一百，仅允许卖出，平仓禁止买入，开仓手续费翻五倍。再加上当时墨西哥掏空库存，释放巨量白银来满足焦哥，多方合力才最终压垮了市场。尤其是当时因空投大规模离场，导致白银租赁利率一度飙升至百分之三十，最终引发了多杀多势的崩盘。 对比之下，这次的保证金上调显得温和常规的多，它更像是一次基于风控模型的预防性调整，远未达到历史上那种不惜改变规则，动用实物资源来强力打压市场的程度。这或许说明最严措施出台还早。关注我，后续还会有其他解读。

关于上厕所提高白银保证金这件事，其实我在今天上午的时候我就说过，我说如果说白银再这么肆无忌惮的涨下去啊， 白银黄金还会继续提高保证金啊，为什么呀？因为是为了稳住这个市场啊，为了让大家情绪不要那么高涨，不要上头，所以说一定会在市场高涨的时候泼一盆冷水啊，今天上午我刚说完 啊，今天晚上，然后就上调保证金啊，我说的东西是不是一一都应验了？所以啊，大家都不要跟我抬杠啊，我看到的比你们多，你们看到第一步的时候，我已经看到了第三步，第四步，所以大家就按照我的步骤一步一步走就可以了 啊，不要啊，不要做什么高抛低吸啊，做高抛低吸你就很容易卖飞了，你就踏踏实实拿住你的手里的现货啊，什么也不要做，你不做 你就是你就是胜者啊，你做的越多，你就是啊，成王败寇的败将啊，所以说你们一定要想清楚你们在做什么啊？关注我。

直接点不废话，先解读三个重大消息。第一个是彭博指出黄金白银这个权重在平衡他两个的比中都下降了，目前市场关注度比较高，我个人认为这个只是影响黄金白银的短期走势， 短期他对黄金白银多头构成打压，也就是说利空，但是中长期来看丝毫没有影响，因为这个量不大，也就一百亿美金那样，并且用几个交易日来平衡黄金白银这两个市场的成交量，在 十来年前，他每天整个全球都有一万亿美元的成交量了，现在那更是天亮的成交量，所以说这点资金对黄金白银影响微乎其微，改变不了趋势。第二个消息是 昨天咱们央行公布外汇储备数据，黄金储备再次增加，连续十四个月增加，只是增加的量不大，仅仅一吨。在上次我们也说了 央行增加多少现在不重要，它增加一吨表明了是一种态度，那也就是说央行很看好黄金多头趋势，只是现在这个价位不想大量的去增持，如果啊有一波大跌， 那央行肯定会加大增持的力度的。所以说大家如果看不懂的时候，你直接就抄央行的作业就可以了， 不仅仅是散户可以抄央行的作业，其实背后有很多大资金或者是机构，他也在抄央行的作业，咱们央行包括全球其他央行都可以参考的。第三个上海期货交易所再次调整了 保证金比例，并且调整了白银的时长以及开仓限额，同时也提示了风险，一天之内三道消息，交易所的消息大家不要忽视，包括元旦节之前的大跌，其实也是自家各交易所提高保证金影响的，还有在十月二十一号， 在那之前咱们上期所包括广汽所也在提示风险调整保证金，最终黄金迎来了五百美元的大跌，白银也跌了 十美元左右，交易所调整保证金，他会影响短期金银的行情，一般是立空的，当然了对于中长期他是 影响不到的，除非连续的一直的大幅度的提高，那可能会影响中长期的一个走势。再看行情，昨天早盘我们先写的文章，文章强调早盘一波下跌之后关注区间的突破，向下破位四千四百六十，那看空，向上突破 四千五百看涨，最终他往下破位了，随着我们给了反弹空的思路，包括昨天视频也是短期关注四四六零，重点是四四八零，这个美元压力嘛，最终也是从高之后预估这里 大跌五十个美元，下方我们也强调重点支撑，关注四千四百大关，短期是四千四百三十这个区域，最终到了四千四百二十三迎来了反弹，日线一小阴线收盘。从收盘来看， 黄金短线还是偏向于调整，整体来说调整之后继续看涨，昨天美国 adb 就 业数据 远远的好于全职，但是差于预期，整体来说影响不大，有点偏向于利空黄金。当前委内瑞拉这块我们还需要重点关注，目前有一定的降温迹象，就看委内瑞拉是否会进行 下一步的反击，如果反击的话，那局势还会紧张，对黄金豆豆会构成比较大的力度。今天晚上由美国促请事件数据大家关注一下， 重点是美国的非农数据明天晚上九点半公布，对于当前来看，黄金短线我们偏向于走调整，今天日内关键压力在四千四百六十五至七十这个区域，这点冲了多次没冲上去，所以这地方很关键，在这里之下看调整，下方重点支撑还是 四千四百大关，盘中关注昨天低点那个区域，上方如果突破了四千四百六十五至七十区域，那短线调整结束，继续看冲高做点高点，然后关注压制情况。操作上，日内短线那碰见压力你可以空， 同样数据支撑也可以多，短线没什么可说的，赚个二三十三四十美元就走就可以了，不要恋战。大家可以看到，最近不管是多单还是空单，如果你过分的持仓，利润都会给吞食掉的，尤其是高杠杆产品，抓一波就走是最好的一个操作方式，你不要管它涨，也不要管它接下来还是跌， 赚到自己该赚的利润就可以了。至于中线，我们最近访不强调下来之后去买入，第一个就是四千四百这个大关， 可以少量的介入，触及的话少量介入，但这个地方可能会下破，因为我们一直强调是多头生命线在三千八百八十六以来的趋势支撑，这个地方才是关键，这个地方触及，那可以大胆一些， 假如这里跌破，那我们要注意一下，可能会有深度调整，调整下来之后再去补偿就行了，如果稳健，那你就等，等到有七万信号再去补偿就行了，如果稳健，那你就等，等到有七万信号再去补偿就行了。对于白银，我们的观点非常明确， 坚定的看一百美元大关，我们在今年也调整了一下目标，可能会去一百二十美元之上。对，咱们国内基本上是二十三到二十四块钱每克 以及三十块钱每克那样，但是短期大家也看到了，波动非常大，这也是我反复强调的，千万不要去追，涨你就追吧，很容易受伤的。元旦节之前一天跌了十四个美元。不带杠杆的产品那还无所谓，带杠杆的产品最近你就是送钱，昨天迎来了跳水，跌幅也是比较大的。 现在的白银百分之五以上的波动是家常便饭，所以说操作上对于日类转向，我们也是反复强调，你不要管他是做头趋势还是空头趋势，到了主力位我干进去就行了。你比如坐底下，你在高位坐进去六美元，六美元的一个跌幅什么概念？ 如果是国内的富人一手，大家看到了，跌了一千多个点是吧？那两万多块钱到手了，如果是国际的白银一手，如果你抓五美元，那就是 二点五万美元的一个利润。所以说不管是多头还是空头，符合你入场你就去做他，待好止损就行了。做多不重要，做空也不重要，其实重要的就是你能不能把风控做好，做不好风控，无论是多单还是空单，哪怕是在多头趋势，你做多一样是亏钱。对于中长线而言，我们最近反复强调 重点是布局多头，之前低位的多单继续持有，中间配合一下，短线打打差价，如果跌下来给到七十五线方一多 七十这个关口支撑可以先布局，如果给到更低的位置，比如零点六一八位置，百分之五十位置，我们最近反复强调的六十六至六十七美元，六十至六十二美元，那大胆的介入再往下是很难的，如果再往下跌，那多头的牛市可能就会给大赚了。