海格通信隔夜挂单量的意义是什么？

朋友们，今天来给大家分析一下海格通信这只股票。首先看看核心结论，海格通信是一家军工通信龙头企业，他所处的赛道很景气，但短期业绩却是亏损的， 比较适合中长线的风险投资者。综合评分，六十五分。接下来我分四个方面详细分析，一、核心基础信息。二、核心维度分析。三、投资相关建议。四、同行业优质股。先说他的核心基础信息，他 涉及的概念板块有军工、北斗导航、低空经济、卫星通信、六 g 无人机这些热门概念。它的主营业务包括无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态，客户群体也很广泛，军方占比超过百分之六十。还有中国移动等政企客户，比亚迪、顺丰等民营企业， 甚至还有中东的海外客户。不过从营收增长来看，情况不太乐观，二零二四年营收下降了百分之二十三点七一，二零二五年前三季度营收又下降了百分之十六点一七，净利润也有盈转亏。再从核心维度来分析， 未来发展方面有三大增长级，一是无人机海外大单，预计二零二六年量产。二是在低空经济领域拿下了十个省的项目。 三是卫星互联网终端中标军方项目，而且今年军品交付会放量，现金流有望大增百分之三百以上。竞争力方面，在军用无线通信领域是占率第一， 实现了北斗全产业链覆盖，研发费用率达到百分之十八点三，超过了行业水平。它的无人机抗干扰技术全球领先， 成本仅为美国同类产品的五分之一。适应率方面，当前适应率是负一百六十四点二一倍，处于亏损状态，而军工电子行业平均适应率在四十到五十倍。 r o e 方面，二零二五年前三季度 r o e 是 负百分之一点四六，军工电子行业平均 r o e 在 百分之八到百分之十二。政策方面，有商业航天低空开放政策的支持，近期广州低空平台落地，还有无人机海外大额订单 子公司也入围了中国移动的项目。再来看看投资相关结论，综合评分六十五分，加分像是技术壁垒高赛道景气是军工龙头， 估值还低于同行，减分像是短期业绩亏损，毛利率下滑，军品交付节奏不确定。最后来看看同行业优质股，关注这三家公司。第一支中行光电是军工连接器龙头， roe 在 百分之十五以上， pe 是 三十一点六三倍，业绩稳定，分红好， 综合评分八十分。第二支中国未通是卫星通信运营龙头， roe 在 百分之十以上， pe 大 概四十五倍，垄断地位强，综合评分七十五分。第三支锐创微纳是红外成像龙头， roe 在 百分之八以上， pe 是 五十九点一九倍，居民融合需求旺盛，综合评分七十分。亲，点个赞吧，给我点动力！有哪些需要评测的股票发到评论区吧！

哈喽，我是欧阳，本期我们来聊聊实战的战法，图形卫星通信的海格通信啊，那么上次出现类似形态的是十二月九号的西部材料，也是龙头股首英战法。 今天海格是二两版之后的首英，也是八两版之后的首英啊。龙头股首英战法，说白了就是搏第二天的反包，那么一旦反包成功，大概率就能接着两版。 那如何操作龙头股收银站法呢？这里我大概的讲一讲啊。第一，他的题材是当时的大热点，这个是最重要的决定了明天能否反包，大热点就代表了资金扎堆，反包的概率非常的大。 第二，他所在的他是所在题材的龙头吗？何为龙头？必须按两百或者更多两百才能叫龙头， 现在看他已经完成了二连版，而且突破了左侧十年的高点历史，最高是在一五年的尖尖角，可以说海哥已经彻底没有了套牢盘，全是破例盘， 那么向上的动力更大。第三，一定要放出天亮，只有天亮换手获利，筹码才能出来，筹码松动了教子才轻，这一点对任何时期的龙头股首阴都是适用的。那么第四，也就是具体怎么操作的， 如果明天能够突破今天大英线的实体线最高点，也就是今天的开盘价，就代表了反包成功。 家人们，听懂何为龙头股首应战法了吗？咱们点赞加关注，干货满满，福利不断！

今天我们来拆解海格通信，这家低调的军工巨头，手握北斗芯片心脏订单爆棚。从北斗导航到国防装备，从卫星电路到 ai 指控技术硬核到让对手颤抖，接下来就拆解它如何用黑科技撑起万亿军工赛道。海格通信聚焦无线通信、北斗导航、航空航天、 数字生态四大领域，具备全频段无线通信与北斗导航装备研制能力，是集研发、生产、服务于一体的电子信息系统解决方案提供商，其客户还在军队、政府、轨道交通及新能源等领域，军工客户占比超百分之五十，民用业务覆盖全国三十余省市，稳居北岛应用行业前列。 核心业务分析，北斗导航以精工精细化双轮驱动。一、北斗导航产业链全覆盖受益于政策与市场双重红利产业链布局，海格通信构建了从芯片、模块、终端到解决方案的完整北斗产业链，核心产品包括北斗三号高精度芯片 导航终端及系统平台。二零二四年，公司北斗导航终端销售突破五十万台，是战略稳居行业前沿。政策驱动北斗三号全球组网完成，进入换装周期，国防及民用领域需求爆发。公司作为北斗导航最大供应商，深度受益于军队装备升级，如智慧农业、自动驾驶的渗透率提升、业绩表现。二零二五年前三季度， 北斗板块营收同比增长百分之二十五，毛利率达百分之三十五，成为公司增长的重要引擎，在农机自动驾驶领域市场份额提升至百分之十八，技术优势凸显。二、军工性计划技术备野深厚，订单稳健增长。核心产品以战术电台、舰载通信设备及军用 ai 系统为主，覆盖陆军、海军、空军装备需求， 公司技术壁垒高，手台、自适应电台及跳频抗干扰电台。电力行业地位订单与增长，二零二五年军工订单达四十五点三亿元，同比增加百分之十二， 主要源于国防预算增长及装备现代化升级需求。技术突破，积极布局军工 ai 与卫星通信，研发费用占比持续超百分之八。二零二五年秋三研发投入一点五八亿元，重点投向低延迟通信与智能指控系统。 三、航空航天与数字生态航空航天通过收购直达飞机等企业，布局飞机零部件制造与无人机通信系统。二零二四年营收同比增长百分之三十五，中标二点一亿元。无人机项目打开成长空间。 数字生态、智慧城市与轨道交通通信解决方案落地。典型案例包括广州地铁十八号线项目。二零二四年信息化服务营收九点二亿元，客户复购率超百分之六十五。 财务状况，二零二五年前三季度营收与利润，前三季度营收十八点六三亿元，减少百分之八点二。规模净利润一点零二亿元，减少百分之十五点三，下滑。主营营收四点七六亿元，增加百分之十二点三。净利润零点五二亿元，增加百分之十八点七，环比改善显著。 盈利能力，毛利率百分之三十二点五，高于行业均值的百分之二十八，净利润百分之五点五。北斗与军工高毛利业务占比提升，推动盈利结构优化。现金流与负债经营活动，现金流一点二三亿元， 增加百分之二十一点五，负债率百分之四十五点三，处于行业中等水平。财务稳健。研发投入 q 三，研发投入一点五八亿元，占比百分之八点五，连续五年超百分之八。康食技术护城河 风险因素，订单执行风险。军工项目交付周期波动可能影响短期业绩。民品竞争家具，北斗民用市场参与者增多，价格战或挤压利润。技术突破不及预期， 如卫星通信、 ai 融合等技术研发进度之后，政策依赖国防预算调整或行业监管变化可能影响需求。总结一下，海格通信以北斗导航，以军工信息为核心技术，客户与产业链壁垒深厚， 短期业绩受交付节奏影响，但长期成长逻辑清晰。北斗民用市场爆发，军工装备升级、新兴领域布局，共同推进业绩释放。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

今天来聊聊海格通信，一家以无线通信加北斗导航加航空航天加数值生态为核心的企业。二零二五年他的发展趋势有点跌宕起伏。先看业绩表现，二零二五年前三季度营收三十一点五八 亿元，同比大幅下滑百分之一百九十四点七三，扣菲净亏损更是达到了二点二七亿元， 同比下滑百分之三百七十四点六五。 q 三单季净亏损一点七八亿元，直接导致全年亏损，这主要是因为行业客户调整，订单延缓，还有在新兴领域投入了大量研发资金。它的毛利率为百分之二十三点九九， 同比下降百分之十九点九七，净利润为负百分之五点二五，盈利效率大幅降低。 一、活动现金流净额为负七点六七亿元，资产负债率百分之四十点四六，应收账款多，资金回笼压力很大。不过它的业务布局还是可圈可点的，在北斗导航方面，率先实现芯片模块、终端系统运营 全产业链布局，北斗三号终端批量列装上半年毛利率高达百分之五十五点六八，高精度抗干扰技术领先终端，应用场景广泛。低空经济领域， 二零二五年十二月呈延广州低空飞行综合管理服务平台，还发布了天书无人机运营平台与顺丰合作货运无人机试点。卫星通信与航空航天方面也成过丰硕。 全球首款天通加北斗双模抗干扰终端猎装新型战斗机，参与六 g 试验卫星地面站建设， 在航空航天领域为播音、空客等提供部件，数字生态业务覆盖二十余省，获中国移动 a g 供应商、 中国铁塔五星代维资质。海格通信的竞争优势明显。北斗全产业链壁垒高，核心技术自主可控，在低空经济、 航空航天等领域也有先发和资质优势，研发实力强，但潜在风险也不容忽视。业绩复苏不确定，财务与现金流有压力，行业竞争加聚，还有技术转化与合规风险。如果觉得内容不错的话，别忘了点赞关注，下期我们接着聊！

你知道吗，有时候啊，一家公司的财报，真的比悬疑小说还要刺激。今天啊，咱们就来一起扒一扒海格通信这份报告，看看它背后到底藏着一个怎样的大反转故事。 好，我们先来看个数字啊，做好心理准备啊，负九十二点四趴，你没看错，这是一家公司一年的净利润变化，简直就是断崖式下跌。说实话，任何一个投资人看到这个，脑子里第一个念头，故意都是快跑。 但是，哎，你先别急着瞎结论，因为分析师对明年的预测画风突变，变成了这个数字正增长八百一十九个 percent。 我 的天呐，从差不多跌没了，到要暴涨八倍，这中间到底发生了什么？这过山车也太刺激了吧！ 所以，这就成了咱们今天要解开的核心谜题，一个这么夸张的微型反卷预测，他的底细究竟是从哪来的呢？答案呢，就藏在这份报告里。 报告的主角海格通信可能你不太熟，但他在中国国防通信和高科技领域，绝对算得上是一个扫地僧级别的存在。 想要看懂这场反转大戏，咱们得先摸清这家公司的家底。分析师告诉我们，海格通信呢，他不是空中楼格，他的业务啊，是建立在非常扎实的四大支柱上面的。 这四大支柱呢，分别是传统的强项无线通信、国家级的北斗导航，还有听着就很酷的航空航天，以及面向未来的数字生态。你看，这些业务组合在一起呢，就构成了它一个非常稳的基本盘。 那么问题来了，在这四个里面，谁才是这次反转大戏的真正主角呢？曝光直接点名了两个，无线通信和北斗导航，他们不光是公司的老班行，更是未来增长的关键银情。 说到北斗，大家应该都不陌生吧，简单理解，它就是我们中国自己的 gps， 但它有个绝活，就是除了脑航还能发短报文，这个功能在很多特殊场景下，那可是救命稻草级别的。 而你看这张图，就特别清楚的展示了海格通信在北斗这块业务上到底有多牛，他不是只做其中一环，而是从最上游的核心芯片天线，一直干到最后的系统运营，整个链条全都给打通了， 这意味着什么呢？这意味着他有绝对的话语权，别人想进来跟他竞争，门槛高的吓人。 这个北斗系统的三步走战略就给我们解释了这次机会到底是怎么来的。你看啊，关键的时间点就是二零二零年 北斗三号全球组网成功了，这可不只是个技术突破，他直接启动了一个巨大的可以说是强制性的设备更新换代周期。那你想想，对于海格通信这种掌握了全山赖链的公司来说，这不就等于家门口发现了一个大金矿吗？ 好稳固的基本盘，只是共识的一半，真正决定一家公司能走多远的，还是看他今天在为什么样的未来。下注报告就说了，海格通信正在把大把的钱砸在下一代技术上，他们瞄准了哪呢？ 三大前沿战场，一个是把网络铺到天上去的卫星 internet， 一个是给机器装上大脑的人工智能和无人系统。还有一个就是最近特别火的要开发城市天空资源的低空经济， 你把这三样东西拼在一起，是不是感觉未来智慧城市的蓝图已经出来了？这些概念听起来可能有点飘，但你看这两张图一下就具体了。 左边这个是他们搞的天堂平台，说白了就是未来城市里无人机、飞行汽车的空中交管局。右边这个更厉害，是让你的汽车能直接连上卫星。 这些可不是科幻电影，是人家已经在做甚至在测试的业务了。当然了，这么大的布局啊，光靠自己肯定不行。所以海格造了个超级盟友，中国移动。 注几啊，中国移动不光是他的客户，还真金白银的投钱成了他的第二大股东。分析师就觉得这种深度绑定简直就是给海格的未来啊，上了个双保险。 好，我们了解了公司的基本盘，也看到了他对未来的野心。那现在呢？我们就来看看分析师在算清楚了这些之后，最后给出的判决是什么， 这张表就很清楚了。这就是一场豪赌的正反两面，看，好的一方觉得特殊的订单迟早会回来，北斗升级的红利能吃好几年，再加上跟中国移动强强联手，未来可期。但风险也很现实， 新基数落地会不会比想象的慢？下游的客户需求到底能不能跟上？市场竞争会不会越来越倦，把利润都给倦没了？ 所以在权衡了这些之后，这份报告的最终结论是，维持买入评级。 这其实就是一场压注。赌的是什么呢？赌的就是公司在未来的这些前瞻性布局，最终能够开花结果，然后推动业绩实现咱们开头看到的那种近乎奇迹般的大反转， 那么这就给我们留下了一个特别值得思考的大反转。那么这就给我们留下了一个案例，它究竟是在向我们展示一种 未来科技力让整合的全新模式呢？还是说这只是一个布局非常宏大，但可能下得太早了的高风险赌注？这个问题的答案可能真的只有时间能告诉我们了。

今日主力盘，隔夜挂单，第一名，金峰科技，现价二十九点零四，隔夜挂单八十七点七九亿，风电龙头加商业航天加参股蓝建。第二名，海格通信，现价二十点三一，隔夜挂单三十五点五八亿， 低空经济加广州国资加卫星互联网。第三名，烽火通信，现价三十七点五零，隔夜挂单二十七点三五亿，卫星导航加夜冷加智能电网。第四名，东北集团，现价十八点九二， 隔夜挂单十六点七九亿，零售加海峡两岸加仓储物流。第五名，泰尔股份，现价十三点四九，隔夜挂单三点四七亿，商业航天加机器人加野金龙头。第六名，神剑股份，现价十五点八五，隔夜挂单一点七五亿，机器人加商业航天加低空经济。

哈喽，我是欧阳，本期我们来聊聊商业航天接下来的操作节奏，节目最后有彩蛋，今天商业航天继续大涨，明天将有多个高标被卡异动， 一旦触发严重的异动啊，将面临停牌十个交易日，这里就有雷克通宇、西部材料再生等等啊。对于商业航天来说啊，最大的弊端就是异动提醒，但最好的也是异动提醒。现在第一梯队的卫星航发早就已经在卡异动了， 第二梯队的明天也要卡异动，那么后排的大机会就来了。嗯， 今天小群总直接四点三亿大手笔少获金峰，你看到了吗？雷克通宇，他又降低了水位，这就是高低期，一边提前卡明天的异动， 一边扫货，没有异动的大票家人们，彩蛋来了，我们的通雨明天要捡金峰海哥、信维电子，明天的机会就来了，记住了， 降低卡异动的扫货，没有异动的航天大票点赞加关注，干货满满，福利不断！

周五热门隔夜挂单，第一位金峰科技，挂单二十四点七六亿。第二位盐山科技，挂单二十二点六零亿。第三位海格通信， 挂单十九点二五亿。第四位顺号股份，挂单十四点二九亿。第五位山子高科，挂单十六点六二亿。第六位雪人集团，挂单二十点一零亿。第七位 航天电子，挂单二十八点五亿。第八位雷克房屋，挂单十点九二亿。以上内容仅供参考，不构成投资建议。

来了朋友们之前讲的海格通信，这段时间走的还不错，那么就有细心的朋友发现了，和海格有个名字差不多的，是指体谅也差不多的公司，烽火通信，这两家公司走的节奏呢几乎是同步的，那么这两家公司的业务是不是就差不多呢？ 这俩我还是保持那个观点，大家不要根据名字去简单的判断公司的业务，虽然这两家公司都同处于通信行业，但是业务模型是完全不一样的。先说一下海哥通信，公司主要有四大块业务板块， 首先就是他的无线通信板块，包括军用电台、应急通信系统、公安警用通信等等，这是公司的一个传统的优势业务。 第二块就是他的北斗导航，提供北斗高精度定位导航增强抗干扰等产品和服务。 第三块是他的航空航天，涉及到卫星通信、无人机通信、航空电子等。那么第四块呢，就是数值生态， 包括网络安全、数据链、模拟仿真等等。那么说白了，海格通信它就是给军队、公安、应急这些特殊行业提供保密通信和定位导航解决方案的。再来说下风火通信，它的核心业务有三大块， 第一块就是它的光网络产品，包括光纤、光缆、光模块、光传输设备等等，这是公司的一个看家本领， 光纤预制棒和光纤生产技术处于全球领先的水平。第二块呢就是宽带接入设备，就是我们家里用的光猫路由器背后的核心技术，公司的破烂设备在运营商市场的市场份额是很高的。 那么第三块呢，就是他的 rct 产品，包括服务器、存储、数据中心啊等等，近年来呢，公司在算力领域是加大了投入。简单的来说啊，烽火通信就是给电信运营商、政企客户提供光通信网络基础设施的， 中国的光纤宽带网络建设，烽火通信可以说是功不可没。了解了两家公司的基本情况，我们再来看他二五年的财务表现。 先来看一下海格通讯，根据二五年三季报的数据，海格通讯前三季度的营收是三十一点五八亿元，同比下降了百分之十六点一七，那么更严峻的是，规模净利润出现了负一点七五亿的亏损，同比下降百分之一百九十四点七三。 公司主营业务在二五年是明显受到了行业客户调整和周期性波动的严重冲击。再来看一下烽火通信的表现，根据二五年前三季度，烽火通信上半年营收一百九十亿，同比下降了百分之十九点三，但规模净利润达到了五点一三亿元，同比增长了百分之三十， 这俩是一个非常关键的对比点了，他的营收虽然下降，但是净利润却实现了正增长。造成这种差异的原因是什么呢？首先就是业务领域的不同，海格通信主要服务于军工和专网通信市场，更容易受到客户采购周期和预算调整的影响。 二五年海格通讯就明显收到了行业客户调整的冲击，合同签订延缓，收入确认推迟。同时公司在芯片、卫星、互联网、北斗等新兴领域是持续加大研发投入，短期内拖累了利润表现。 蜂窝通信虽然营收也在下降，但是主要是全球通信产业转型调整期，运营商投资相对谨慎。在商业航天领域，这两家公司的布局同样是有差异的。海格通信是全产业链的布局， 从芯片到终端到新观战再到系统运营都有涉及，是典型的垂直整合模式。而蜂窝通信呢，是横向延伸，从地面光网络延伸到了空间光网络，从地面承载网络延伸到了天机承载网络，是技术能力的扩展方式。 两种模式呢，属于是各有优势。海格通信的优势就在于产业链的控制能力强，而风火通信的优势在于它的技术迁移成本低。这两家公司虽然都在通信两个字，但是本质上是完全不同的。海格通信它就像是特种兵的精密指南针和传送筒， 他追求的是在极端环境下的绝对可靠和自主可控，虽然现在正处于换装前的黎明，过程呢，比较曲折，但是一旦爆发就是降维打击。 而烽火通信则更像是数字世界的超级高速公路，他负责把千家万户大大小小的算力中心连在一起，那么就显然他就更稳健，体量也就更大， 是我们数字化生活的底座。而如果你看好商业航天的爆发力，海格通信的弹性可能更大。但如果你更看好 ai 算理和基建的确定性， 烽火通信的底子显然是更厚的。这个视频呢，也不是让大家去追高，只是让大家去区分这两家公司的业务差别。

海格通信四连洋这家公司到底什么来头啊？是低空经济的蒸笼还是油资炒作的概念？今天咱们就来聊聊。首先啊，今天这个展厅版的直接的导火索非常明确，就是二十七号海格通信城沿的广州低空飞行综合管理服务平台正式发布了， 大家可以把这个平台理解成广州啊，他整个的低空经济的交通大脑，所有的无人机怎么飞，飞哪里去都归他管。这可不是小打小闹，这是低空经济从概念走向实际运营的关键一步。海格呢，直接占上了 c 位，市场当然也给奖励， 但一个平台就能撑起三百八十亿的市值吗？显然是不够的。深挖一下，你会发现，海格其实是在赌两个大赛道。第一就是刚刚说的低空经济，他不光是做个平台啊，人家布局的是全产业链，有自己的天腾的管理平台，还有像九天这样的重型无人机， 简单的来说呢，是既修路也造车，还想当未来的运营商。第二条也就是他的老本行，商业航天和卫星通讯。最近商业航天的一个政策东风呢，吹热了整个板块。海格是国内少数长有卫星通讯核心芯片技术的公司， 像现在很火的手机自联卫星的功能啊，它就是背后的关键供应商之一，还跟中国移动深度的绑定，搞北斗通岛融合，芯片技术壁垒很高啊，今天市场上就有超过九个亿的超大单的资金净流入，硬生生的把股价推到朗提。 同时呢，风险也在这里，截止到二十四号的时候，海格的融资余额已经接近二十个亿，占流通市值的五点九四，这说明大量的杠杆资金在里面博弈，涨的时候呢，能放大收益，但市场一旦风向转变，下跌的压力也是被成倍的放大。 说到最大的风险呢，就有两个字，估值。各位，这家公司二五年前三季度其实亏了一点七五个亿的业绩没有跟上，但股价已经飞上天了， 现在的市盈率呢，显然是偏高的。龙虎榜数据也很有意思，知名的油资席位呢，大笔的买入，但机构席位却在近卖出超过一千八百万，说明油资在炒作短线的热点。而真正看中长期下的大机构呢， 对于这种价格是有分歧的，甚至在悄悄的离场。对于我们而言呢，始终要记住，投资有风险，入市需谨慎啊。

咱们来聊聊海格通信这家企业，它是广州数字科技集团旗下军军通信龙头，核心做无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态军品打底，名品放量，在空天地一体化和低空经济里布局很深。 在航天航空通信领域的核心技术有抗干扰加通导为一体，自研的天通加北斗双模终端抗干扰能力强，芯片级原子中打破国外垄断，定位精度达零点五米，适配低轨卫星 短波，超短波卫星通信全频段覆盖军用抗干扰电台时延小于一百毫秒，适合复杂环境， 空天地协同。完成低轨卫星幸观战与终端载轨测试，参与大国卫星互联网工程，能提供芯片终端系统运营全链路方案。九天重型无人机，载重六吨，航程七千千米， 配自研抗干扰数据列，可带两百架蜂群无人机， ai 决策速度比人工快四百倍。卫星载荷与处理 切入低轨卫星通信载客星载滤波器功放模块，以小批量交付天腾低空平台，把飞行审批缩到小时级，适配应急与物流场景。它的产业地位， 军军通信的隐形冠军，承担百分之九十以上。新型号电台研制短播电台是占率大于百分之四十，超短播大于百分之三十， 中长波达百分之五十五。 ado 终端市占率超百分之六十，是国内少有的通岛全产业链企业，还是新网大国商飞的核心配套商。天腾低空平台在广东、湖南落地，订单超十亿元， 他的客户资源非常硬。核军军端有陆海空火箭军全覆盖，二零二五年拿北斗四代终端大单为歼二零、山东舰等配套通信导航设备，航天端有深度绑定。航天科技、科工大国兴网 参与地轨星座建设，民用端，中移动、南方电网、华为式大客户车载卫星终端进入比亚迪等车企测试。天藤平台对接十三省低空项目，它的发展前景又如何呢？ 均均稳增长，精细化投入，加码军品订单充足，毛利率稳定在百分之三十五以上。卫星互联网加低空经济， 低轨星座建设带动终端与系统需求。九天无人机与天腾平台进入交付期，二零二五年低空相关营收预计达五亿元。 车规及加国际拓展汽车直连卫星加速落地，海外意向订单超二十亿元，有望打开新空间，在国产替代和低空开放风口下，长期成长确定性高。希望以上信息能帮助您更多了解这家企业。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客。今天我们要聊的呢是一家广州的老牌国企啊，海格通信，看看他在业务转型和市场机遇面前到底有多大的投资吸引力。对， 海格通信这几年的财务表现确实不太理想，不过呢，因为他是地方国企，然后呢又赶上了行业里的一些新的变化，比如说二零二六年就有三大机会摆在面前，所以呢也让很多人重新开始关注他。我们要聊的第一个话题呢，是关于海格通信的业务布局， 就是想先请你介绍一下他的这个主要业务都有哪些板块，然后各板块的营收占比以及增长的情况，还有毛利率的情况。好的，那海哥通信呢，他其实是有四大业务板块，那其中呢，无线通信是他的一个传统强项， 就二零二五年的上半年，他是有六点九亿元的收入，然后呢毛利率是百分之三十八以上。 那这个业务呢，其实在军队里面，火箭军啊，空军啊，他们的这个市场占有率是非常高的，超过百分之六十。对， 那另外呢，就是他在这个北斗导航这一块也很厉害，他是全产业链的，那这个北斗导航这块呢，二零二五年的上半年是有二点八亿元的收入，毛利率呢更是高达百分之五十五。 而且他的这个北斗三代的终端啊，已经是批量的装备到了各军种以及民用的一些领域。哦，这么一看的话，他这个业务还挺多元的。对，那其他的那些板块呢？其他的板块呢？就是航空航天，嗯，这个主要是无人机啊，还有一些零部件， 那这一块呢，是一亿四千万元的收入，毛利率呢是百分之十六。然后另外呢就是数字生态， 这个是他收入占比最大的。嗯，但是毛利率呢，只有百分之十二左右。 ok， 那 这个就是他的这几个板块的情况。那另外呢，他在一些新的领域，像卫星互联网啊，还有低空经济啊，他也在积极的发力。哦，那这些领域呢，未来的成长空间也是很大的。 那你觉得海格通信他在研发投入和他的技术储备这方面有什么过人之处吗？这个公司呢，他就是一直以来都是非常重视研发的啊，那他的研发投入呢，一年比一年高啊，那二零二四年的时候，他的研发投入就已经接近十亿元了啊，那这个研发投入占比呢，也超过了百分之十九。 对，然后他的研发团队呢，有超过三千人里面呢，有很多博士啊，还有很多高工。那这些人呢，主要就是在做一些芯片啊，核心器械啊，还有就是六 g 无人机等前沿技术的一些公关。哦， 这么高的研发强度，确实很抢眼。对，然后呢，他累积的这个发明专利呢，已经超过了一千两百件啊，那这些专利呢，也主要都是集中在卫星通信啊， 无人机啊，还有这个新一代的通信技术上面啊，那他也主持制定了多项的国家和行业标准，那特别是在这个北斗芯片啊，还有卫星终端这一块呢，是处于全国领先的地位啊，那有些产品呢，甚至是达到了国际先进水平。 你觉得海格通信他在最近这几年的财务表现上面有哪些亮点？或者说有哪些比较值得关注的地方？呃，他其实二零二五年的前三季度啊，他的这个营业收入是同比下降的啊，那主要的原因呢，是因为他的这个北斗导航啊，还有数字生态这两个板块啊，拖累了。 那同时呢，他的净利润也是出现了亏损啊，那这个亏损呢，一方面呢，也是因为他在新兴领域的研发投入大幅的增加哦， 所以就说短期的业绩是成压的。对对，不过呢，他的这个经营现金流是持续为正的啊，然后呢，合同负债呢，也在不断的增长啊，那这个说明他未来的收入是有保障的啊， 而且呢，随着他的这个新项目的逐步落地啊，他的这个毛利率呢，也会逐步的回升啊。那嗯，预计呢，二零二五年的四季度啊，他的这个单季净利润会转正啊，那到二零二六年呢，他的这个整体的业绩啊，还有新业务的占比呢，都有希望继续的提升。 我们来进入第二个部分就是行业洞察，嗯，我们今天的问题就是二零二六年啊，海格通信到底会迎来哪些比较重大的发展机遇？二零二六年呢，首先第一个就是 国防预算是持续的增长啊，然后呢，军队的这个装备升级也是不断的在加速，特别是在这个军工电子啊，通信导航这一块的订单需求啊，是比去年有三成以上的增长啊。那海格通信呢，作为这个军用无线通信和北斗导航的这个头部企业啊， 就直接是迟到了这个换装的这个红利啊，订单增长这么明显，那肯定对公司是个很大的推动啊。对，而且呢就是 北斗三代的这个终端也开始进入了一个大规模的换机潮啊，然后呢，这个民用的市场也有翻倍的空间，他的这个芯片呢，在这个特种领域的涉战率也是超过六成， 同时呢他也在跟运营商一起去推广这个北斗的新应用，还有就是这个卫星互联网啊，这个低空经济啊，这两个新的赛道 他也是深度的参与了，这个核心的设备啊和这个终端芯片啊，都实现了这个国产的替代，那这些呢，都是会成为他新的利润引擎，看来是好消息不少啊。对，但是呢，二零二六年海格通信会遇到哪些比较棘手的挑战呢？嗯，最大的问题呢，就是 他的这个军品的订单啊，是有非常强的季节性的和不确定性的啊，所以说他这个如果说交付啊节奏一旦发生变化啊，就会直接影响他的这个季度的甚至年度的这个业绩的表现啊。 然后呢，新业务的这个市场推广呢，又会受到政策啊和客户的这个认证的周期的影响啊，比如说他的这个无人机啊，和这个卫星互联网项目，他的这个量产和商业化的进度啊，都有可能会被拖延，竞争层面会不会也有很大的压力？当然了就是说这个 无论是军工通信还是北斗芯片啊，都有很多强有力的竞争对手啊，而且他们也都在加码研发啊，甚至打起了价格战啊，所以说这个民用市场的毛利率呢，也会被不断的压缩啊，然后同时呢，他的这个 部分的高端芯片呢，还是需要依赖进口的啊，所以说他的这个供应链一旦出现波动啊，也会影响他的这个交付啊，以及他的这个技术领先的这个地位。所以说呢，就是我们展望二零二六年啊，你觉得海哥通信的这个投资的机会到底有多大啊？然后有哪些风险是需要特别警惕的？ 呃，我觉得就是说，呃，现在的这个国防和这个新基建的这个政策啊，持续的在加码，然后呢这个公司呢，又是在多个高景气的赛道里面，技术和订单的储备都是非常充足的啊，一旦他的这个业绩的兑现啊，节奏一到，他的这个估值的修复啊，会很快的， 看来潜力是真的不小啊。不过呢，就是说这个军工的这个订单啊，和这个新型业务的量产啊，都是有不确定性的啊，然后竞争格局又很复杂，所以说这个想要去把握这个机会啊，还要持续的去跟踪他的这个合同的落地啊，技术的进展啊，以及现金流的情况啊。 咱们接下来聊的就是这个发展脉络了啊，这个这个海格通信到底是怎么一步一步走到今天的？他的成长路径有什么特别的 这个公司呢？其实他是可以追溯到一九五六年啊，就是他最早是一个无线电修理厂啊，然后呢， 呃，后来呢，在六零年代呢，就开始专注于这个军工电子啊，成为了这个行业里面的骨干企业。八五年呢，又率先的试水这个军转民啊，九十年代呢，又经历了这个改革脱困啊，以及股份制改造啊，二千年的时候呢，就正式的更名为海格通信，感觉这一路走来也是 风风雨雨啊，挺不容易的啊。然后呢，这个，呃，零七年的时候完成了股份制改革啊，一零年的时候在深交所上市啊，成为了这个军工整体上市的低谷啊，一七年的时候呢，又收购了这个赤达飞机啊， 就是不断的通过这种产业的并购啊，以及这种资本的运作啊，不断的把自己的这个业务版图啊做大啊。那现在呢，已经是形成了这种 无线通信啊，北斗导航啊，航空航天啊，以及数字生态啊这么几大板块啊，同时呢，他的这个研发和创新能力呢，也始终是在行业里面保持一个领先的地位。那你觉得就是未来几年这个海格通信他在业务布局和发展策略上面有哪些值得关注的新动作 啊？他就是从原来的一个单纯的装备供应商啊，正在往一个综合的能力供应商去转型啊， 那他就是巩固他的这个无线通信和北斗导航的优势啊，然后同时呢，大力的拓展航空航天和数字生态啊这两块新的增长级啊，同时呢他也在提前去布局一些，比如说卫星互联网啊，低空经济啊，六 g 啊， 人工智能啊这些新的赛道，感觉他这个战略的方向铺的还挺广的。对对，而且他的这个产业基地啊，是遍布全国啊，然后呢重点的区域呢，是在粤港澳 啊，西安啊和南京啊，他的产品呢，已经打入了一带一路啊沿线的市场啊。同时呢，他也 通过这种资本的合作啊，比如说引入了这种中国移动啊等这种产业投资者啊，来推动他的技术的协调啊，以及市场的拓展啊。那他的目标呢，就是希望能够在二零二五年的时候啊，成为这个国际一流的这种空天信息和卫星互联网的企业啊。 你觉得就是海格通信他这么多年的发展积累下来，他最核心的竞争力到底体现在哪些方面？我觉得就是 首先他是一个脱胎于军工的这样的一个企业啊，然后呢他又很早的进行了这个体制改革啊，又抓住了这个军转民和这个资本运作的这样的一些先机啊，他的业务呢也是不断的 拓展升级啊，技术创新呢，一直是他的一个底色啊，创新确实是挺关键的。对，现在呢，他已经形成了一个横跨无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态的这样的一个产业布局啊，然后他的这个在多个高景气的赛道里面都有他的身影啊，同时呢他也 持续的通过这种内升的研发和外延的并购啊，来强化他的这个技术和市场的地位啊，那他未来呢，也会 不断的推动这种产业的升级啊，和这种居民融合啊，来打开新的增长空间。对，今天我们聊聊这个海哥通信的这个成长的历程啊，业务的布局啊，研发创新啊，还有他的这个未来的机遇和挑战 啊。其实总体来看呢，我觉得这个公司呢还是具备一定的这个潜力啊，去实现这个新的跨越的啊，但是呢这个中间呢还需要去关注他的这个业绩的兑现啊，以及这个竞争格局的变化。对，这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下次再聊，拜拜。拜拜。