岩山科技这家公司有潜力股吗

跟着我一起捉妖！今天市场最科幻的妖王，当属脑机接口的正眼岩山科技。他不仅是今天板块里最早涨停，人气最高的那个，更重要的是，在马斯克高调宣布，他的脑机接口公司明年就要大规模量产。 整个赛道被点爆的这个档口，岩山科技已经悄悄斩获了三年版。他不光是在跟风，更像是在领跑 资金，为啥偏偏选中他来当龙头？咱们今天不讲虚的，讲点实在的核心逻辑有三层，层层递进，非常有趣。第一层是硬核的事件驱动马斯克的人体试验和量产计划， 给全球脑机接口竞赛按下了快进键。早在今年七月，岩山科技他的全资子公司岩思累脑就宣布，基于自研的脑电大模型与顶尖医院合作，已经在临床上实现了对中文语言的精准识别。 最近他又透露，部分产品已完成原理测试，预计近期会发布一项新的脑机概念性技术。也就是说，当风口来的时候， 他手里是真有获。第二层，也是让这故事变得非常有趣的一点是，他的券商天团管理层。你可能想不到，岩山科技现在核心的董事长、总经理、 董秘等好几位高管，居然都出生于同一家顶尖的头部券商国太君安。这个组合在 a 股科技公司里相当罕见。这意味着什么？意味着这家公司掌舵的是一群既懂前沿科技趋势， 更深安资本市场规则和资源运作的高手。他们很清楚如何将一个尖端的技术故事转化成资本市场认可的价值。所以市场不仅是在炒他的技术， 更是在压住这个懂行的班子能把这盘棋下好。所以我们能提炼出一个更深入的观察点。当一个颠覆性的科技风口来临时，不仅要看谁有技术，更要看谁有懂资本的核心团队。具备硬科技、加强资本运作背景，双重属性的公司更容易被资金选中 走出龙头。行情没那么互动来了。你觉得坐拥脑积黑科技和券商天团双重光环的岩山科技，明天能顶住压力冲击四连板吗？看好的扣一，觉得该歇一歇的扣二，最后必须泼一盆超大号的冷水。 以上所有分析纯粹是基于公开信息的逻辑推演和故事解读，绝不构成任何投资建议。脑机接口技术本身离大规模商业化还有很远，股价短期暴涨积累了巨大风险。市场有风险，独立决策最关键，千万别把动听的故事当成了买入的理由。

提到岩山科技，很多人还停留在二三四五的记忆里，一个做网址导航的互联网老兵，但如果你还这么看他，那就大错特错了。 今天，我们要撕开这家公司的旧标签，看看一个昔日的流量霸主，如何正在变身为一个 ai 领域的硬核玩家，从二三四五更名为岩山科技， 这并非简单的改名换姓，而是一场彻底的自我革命。过去的二三四五业务本质是 pc 时代的流量生意，积累了二点六亿用户，但在 ai 浪潮冲击下，这种模式已显疲态。岩山科技的管理层做出了一个极其大胆的决定， 利用旧业务提供的现金流，为公司的未来孵化一个全新的硬核的 ai 内核。这个 ai 内核就是岩山科技精心布局的三架马车，智能驾驶 脑机接口和 aigc。 第一架马车是智能驾驶领域的纽麦科技 nomax， 它从一开始就瞄准最难啃的前装量产市场，走纯视觉感知路线，要直接与车企合作， 将算法植入新车，成为车辆的原生大脑。这条路技术壁垒和商业验证周期极高，一旦成功，就能深度绑定汽车产业链，建立极深的护城河。第二架马车是更具科幻色彩的脑机接口平台，研思类脑。如果说智能驾驶是改造我们与物理世界的交互， 那脑机接口就是探索人类心智的终极疆界。二零二五年，他们联合华山医院，成功让一位脑瘫骑手在公开比赛中实现意念落子，这是全球范围内的首次突破。他们还发布 i b r i n 脑电数据集， 励志打造脑机接口领域的数据基座，这是实打实的科研落地，抢占的是未来人机融合的战略制高点。第三架马车是负责 a i g c 研发与应用的巅峰之地， a i g c 是 所有科技巨头的必争之地。 盐山科技成立专门的子公司公关，说明他清楚地知道生成是 ai， 是 串联起所有 ai 业务的底层能力。无论是智能驾驶的环境理解，还是脑机接口的信号解码，都需要强大的 ai 模型支撑。 全新数值的存在，确保了岩山科技在 ai 时代拥有持续进化的发动机。除了这三架马车，岩山科技还有一个隐藏的杀手锏，多样化的科技投资。他不仅自己做研发，还是一个敏睿的科技猎手。比如，他多次投资了字节跳动，这种投资行为既能分享顶级科技公司的成长红利， 也让盐山科技始终保持在科技创新的最前沿，拥有更广阔的产业视野。更有甚者，其布局已延伸到了终极能源领域。旗下盐超聚能融资数亿，用 ai 技术赋能可控核聚变和超导商业化，这已超越一般科技公司的想象边界，进入了决定人类文明未来的深水区。 所以我们再回来看盐山科技，它的逻辑就非常清晰了，它正在完成一次惊险的泛式转移，用昨日的流量业务作为公险泵， 为明日的核心技术、人工智能和后日的未来能源可控和巨变这两个新引擎提供燃料，它正在从一个轻资产的互联网平台，进化为一个重研发、重技术的硬核科技集团结尾。好了，今天就聊到这里，感谢大家的点赞、关注和转发，让我们下期再会。

每天三分钟解读一家上市公司。大家好，我是 t 哥，今天我们聊聊岩山科技。在 a 股市场，岩山科技是一家充满话题性的公司，他曾凭借二三四五网址导航家喻户晓，也曾因沪金业务经历波折，如今更是因为高调布局脑机接口、智能驾驶等前沿 ai 技术而备受关注。 有人认为他是潜力巨大的未来之星，也有人质疑其炒作大于实质。盐山科技的业务主要由三块构成，但其营收和利润的来源却呈现出一种分裂的状态。传统互联网业务，这是公司当前的营收主力， 主要产品包括经典的二三四五系列网址导航、好压软件、浏览器等。这些产品累计用户超十亿，装机量巨大。例如，二三四五好压的装机量已突破三点二亿。然而， 这项业务正面临挑战，营收规模从二零一五年的超十亿缩水至二零二四年的五点五九亿元，且因产品的流氓软件标签而承受着品牌压力。 新兴人工智能业务，这是公司全力打造的新故事，主要包括三大方向，智能驾驶、专注于全站自动驾驶技术，已获得国内多家车企的定点量产项目。 脑机接口与内脑智能致力于非侵入式脑机接口技术，其脑电大模型在医疗康复领域展现潜力，并荣获国际奖项。 生成式 ai 自主研发了独特的 e o n 架构大模型，声称能以更少的参数量达到国际先进模型水平，并专注于在低算力设备端部署。尽管技术故事亮眼，但 ai 业务的商业化仍处于早期阶段。二零二五年中报显示，该业务收入仅占公司总营收的百分之三点零一， 并且毛利率为负，意味着仍在投入和亏损阶段。多元投资业务，这是公司最受关注也最具争议的一点。 盐山科技将大量资金用于金融投资，二零二五年半年度金融资产高达六十四点七七亿元，占总资产的百分之六十一以上， 其利润高度依赖投资回报。例如，二零二五年前三季度，公司规模净利润一点八三亿元，同比大增百分之三百三十一点零九，主要就是由投资收益驱动的 这种模式导致其利润波动较大，主业盈利能力存疑。战略转型路径延深科技的转型轨迹非常清晰，早期他曾大力布局互联网金融，并在二零一七年左右达到顶峰， 金融业务一度成为利润支柱，但随着监管政策收紧，这块业务迅速萎缩。从二零二三年开始，公司转向当前火热的人工智能赛道，通过收购和设立子公司，快速构建起在智能驾驶、脑机接口和大模型领域的布局。 然而，由于其过去在沪金、区块链、原宇宙等多个热门概念上都有过尝试，这次向 ai 的 转型也不可避免地被市场部分声音质疑为炒概念。核心争议与风险。主业疲软、依赖投资的盈利模式，公司能否真正打造出有竞争力 的 ai 产品，并实现规模化盈利，是目前最大的不确定性。长期依赖金融投资支撑利润，并非科技公司的长久之计。 研发投入与产出的平衡，二零二五年上半年研发费用一点七亿元，但当前 ai 业务对营收的贡献依然微小，市场在等待其技术突破商业化的临界点。较高的市值与估值。截至二零二五年十二月三十一日， 盐山科技股价报收七点零九元，总市值突破四百亿元，但其营收规模相对较小，导致市销率高企。

一家公司同时踩中 ai、 脑机接口与智能驾驶三大热门赛道，其市盈率却飙升至两百八十一倍，营收下滑，现金流持续为负。这究竟是引领未来的科技黑马，还是又一场脱离基本面的资本蓄势？核心风险高估值下的基本面引诱？ 一、估值高 v 两百八十一倍 pe 厚的泡沫警示公司当前市盈率 t t m 高达两百八十一点七七倍， 远超行业平均水平，意味着投资者需要超过两百八十年才能通过盈利收回成本。市销率 ps 同样极高，约七十五倍， 显示股价一遇营收基本面严重脱钩，估值风险凸显。二、基本面疲软，营收下滑与现金流枯竭。二零二五年前三季度营收同比下滑百分之三点四。二、主营业务增长乏力，同时经营活动现金流净额为负，二点零一亿元 货币资金较年初减少百分之二十五点七。三、现金流消耗持续加聚，持续经营能力面临考验。三、概念与现实热门业务的含金量真相 ai 业务占比微弱尽管涉及 ai g c、 脑机接口等前沿概念， 但二零二五年上半年人工智能业务收入仅占总营收的百分之三点零一，贡献极其有限。脑机接口仍处早期，相关技术尚在研发与合作探索阶段， 商业化落地仍需时间。当前股价或已透支未来多年预期。智能驾驶竞争激烈，旗下 no max 面临百度、华为、特斯拉等巨头挤压，商业化前景挑战重重。尽管公司站在科技最前沿的蓄势中心， 但财务数据与业务进展却呈现另一番景象，看多逻辑，市场情绪面、稀缺性题材，同时布局 a、 i、 g、 c 脑机接口、智能驾驶三大高关注赛道想象空间巨大，技术故事支撑、自研研大模型、与 amd 合作脑机接口演示等动作 持续吸引市场目光看空现实财务与业务面，业绩难以支撑估值两百八十一倍 pe， 需要持续高速增长来消化， 但公司营收下滑，现金流为负增长，动能不足，筹码结构恶化，股东户数远超行业平均水平，筹码极度分散，一旦资金接力不足，极易引发踩踏式下跌。技术面严重超买，短期涨幅巨大，技术指标显示超买回调压力激剧。 当市场为未来故事支付高价时，盐山科技的三大前沿布局究竟有多少能转化为实在的业绩？你看好盐山科技的概念能兑现吗？关注我，持续用数据穿透热点，解读科技泡沫与价值背后的真实逻辑。

资本逐浪，盐山科技炒作背后的逻辑重构与价值博弈在互联网科技赛道的估值修复浪潮中，盐山科技的股价异动堪称现象级样本。 单日九点七四亿元的主力资金净流入，近五日，三十十八亿元的资本扎堆涌入。这场看似狂热的炒作背后，并非单纯的资金跟风，而是产业转型红利。资本估值重构与市场情绪共振的多重交织， 拨开短期股价波动的迷雾，其炒作逻辑的深层眼镜，蚀出 a 股科技板块投资生态的新变化。资本对盐山科技的追捧，本质上是对互联网产业估值修复周期的精准卡位。经历此前的调整期后，二零二五年末互联网和相关服务指数稳步回升， 板块估值中书逐步上移，为各股炒作提供了肥沃的市场土壤。作为深耕互联网服务领域的企业，盐山科技恰好踩中了这一波行业性估值修复的风口。更关键的是，公司二零二五年三季报交出的亮眼成绩单成为资本炒作的硬核支撑，营业总额四点六六亿元， 规模净利润一点八三亿元，销售毛利率稳定在百分之二十八点零六的健康水平。盈利能力的持续改善，让资本看到了从估值修复向业绩兑现的转化可能，也为炒作提供了坚实的基本面背书。跨界转型与业务重构构成了炒作的核心故事线。 不同于传统互联网企业的单一赛道布局，沿山科技的业务边界持续拓展，形成了多元协调的业务矩阵，这种转型姿态，恰好契合了资本对新增长曲线的想象空间，市场资金敏锐捕捉到公司在新兴领域的布局潜力，将其视为跨界转型的标杆标地进行炒作。 而龙虎榜数据显示，深股通净买入六点六零亿元营业部席位，合计净买入六点零七亿元的资金结构，更说明这场炒作并非散户主导的短期狂欢，而是机构与北向资金共同参与的价值预判， 其背后是对公司转型逻辑的深度认可。资金博弈的加持放大了炒作的短期热度。从资金流向数据来看，盐山科技的资本炒作呈现出典型的大资金主导、多空快速切换特征，特大单与大单资金的交替进流入与进流出，使得股价在短期内呈现剧烈波动， 而融资余额近五日百分之四点九零的大幅增长更凸显了市场对该股的分歧与博弈， 部分短期资金利用这种分歧借板块利好进行波段操作，进一步加强了股价的非理性波动。但值得注意的是，这场炒作并未脱离产业本质，公司稳定的营收增长和毛利率水平为资本博弈提供了合理的价值锚点，避免了纯粹概念炒作的泡沫化风险。 盐山科技的炒作现象更蚀出当前 a 股科技板块的投资逻辑变迁，一方面，资本不再盲目追逐纯概念题材，而是更注重基本面与成长潜力的匹配，公司百分之二十八点零六的毛利率所体现的盈利韧性成为吸引长期资金的核心要素。 另一方面，板块估值修复周期下资金对转型中的估值容忍度，盐山科技的跨界布局恰好满足了资本对稀缺性的追求， 这种变化意味着科技股的炒作正在从讲故事向看价值回归，而能够在转型中实现业绩兑现的企业，终将成为资本长期追捧的核心标的。对于投资者而言，盐山科技的炒作既是机遇也是警示。 短期来看，资金的集中涌入可能带来阶段性收益，但融资融券余额的快速增长也暗示着短期波动风险的加大。 长期来看，公司转型能否持续兑现业绩，多元业务能否形成协调效应才是决定其估值合理性的关键。而对于盐山科技自身而言，如何将资本热度转化为业务拓展的动力，在保持盈利稳定的同时加快新兴业务落地，才是回应市场炒作的最佳方式。 在互联网科技产业迭代与资本市场估值重构的双重背景下，盐山科技的炒作逻辑终将回归价值本质。短期的资金狂欢或许会带来股价的起伏，但产业趋势、盈利韧性与转型潜力才是支撑企业长期价值的核心支柱。 这场资本逐浪的背后，既是市场对优质科技企业的价值重估，也是 a 股投资生态走向成熟的必然体现。

今天咱们来聊一聊盐山科技这个股票啊，看看他到底有没有投资价值。好了，那我们现在就开始吧，咱们先来聊第一大块啊，就是这个盐山科技他的这个投资亮点和业绩的情况。首先第一想问的就是说 这家公司在 ai 领域到底有哪些让人眼前一亮的独特的布局。嗯，那我觉得首先就是它的这个布局的赛道就很有看头啊，就是它横跨了这个智能驾驶，然后脑机接口，还有这个生成式 ai 这三个大的热门的方向，并且呢在每一个方向它都 搞出了一些真的是有竞争力的东西。你比如说他的这个智能驾驶，他的这个纯视觉的方案是可以做到成本比传统的要低百分之三四十，而且他已经拿下了国际上的客户的订单，并且他也跟这个国内的很多头部的车企有合作。 哎，这这些合作听起来就含金量很高啊。对啊，然后呢，他的这个脑机接口呢，是用的这种非亲入室的，他的这个中文的解码的准确率可以做到百分之九十一，他的这个延迟呢是不到十毫秒，而且他已经可以在临床上面去诊断癫痫和抑郁症。 它的这个生成式 ai 呢，它是自研的这个架构，它的这个训练成本是极低的，它可以做到在很低算力的这种设备上面去做实时的推理，它也已经在这个机器人啊，还有这个智能助手上面去实际应用了， ok， 对， 所以就是它的这几个赛道都很有看头。对，那我觉得，呃，岩山科技在这个商业化落地这一块儿最近有什么新的进展吗？呃，其实它的这个智能驾驶的算法啊，已经获得了这个车规级的认证， 然后呢，也已经在二零二五年开始有量产的装车，他也拿下了这个国际的这个零部件巨头的一个五年的订单，总金额是超过三亿元的，所以这是一块 听起来订单量还挺可观的。是的，是的，是的。然后呢，他的这个人形机器人啊，也已经和这个语数科技啊，还有这个富士康啊等等一些企业合作，他的这个交付的金额呢，是在二零二五年会达到一亿八千万， 到二零二六年呢，会有一个五亿元的量产的订单。 ok， 他的这个脑机接口的这个癫痫的诊断的设备啊，也已经进入到了这个临床的验证的阶段啊，他的这个消费级的这个助眠的头环啊，也会很快的上市。 他的这个大模型呢，也已经落地到了这个智慧病例啊，和这个 pc 助手等等一些场景啊，反正就是他的这些业务啊，是多点开花，所以他的这个成长的动力还是很足的。 对，那我觉得，呃，盐山科技的这个财务状况最近有什么亮点吗？或者说有什么需要注意的地方，就是它最新的这个三季报啊，它的这个净利润是实现了大幅的扭亏为盈啊，然后呢，它的这个投资收益是爆， 收益是暴涨啊，主要的原因就是因为它的这个 ai 和这个半导体的项目啊，带来的这个回报， 他的这个资产负债率啊，低到百分之三点三，他的这个账上的现金啊，是非常充裕的，所以他完全不担心这个短期的这个长债的压力。哦， 这，这确实是，这个现金流这么强的话，确实让人放心很多。是的是的，是的，但是呢，他的这个 ai 业务呢，目前占比还比较小啊，然后呢，他的这个主业的收入啊，是负的，就是他这个 ai 这块还是在投入期， 所以他这个利润的增长啊，主要还是靠投资收益，所以他这个持续性啊，还是要观察的。我们现在要聊的是投资盐山科技可能会遇到的风险啊。那首先第一个想请你分析的就是 他在盈利和估值上面有哪些比较突出的隐患。嗯，其实他这个二零二五年的这个前三季度啊，他这个净利润的大幅增长啊，主要的来源并不是他的主营业务， 而是靠投资收益，是靠投资收益来的，那他这个扣分之后呢，其实是亏的更厉害的。然后他的这个 ai 业务呢，还处于投入期，所以他的这个收入占比也很小，毛利呢，还是负的。 所以就说他的这个主业其实还没有看到一个明显的好转的迹象啊，所以就说看似这个利润增长其实还是挺脆弱的。没错没错没错，然后更关键的是他的这个市盈率动态，市盈率啊，已经到了两百五十六倍， 市销率呢，也到了六十八倍，就是远远高于行业平均。那他这个其实就是完全是靠市场的热情在推着走，那他的这个业绩根本就撑不起这么高的估值，所以他这个 回调的风险是随时存在的。那你觉得就是盐山科技在技术和商业化推进当中，你看到哪些具体的风险点？嗯，首先它的这个 ai 和脑机接口，这都是属于高度技术密集型的行业，那这个行业呢，就是说技术更新换代非常快。 然后呢，它的这个非侵入式脑机接口呢，其实还存在一些性噪比啊，还有分辨率啊等等一些难题没有解决。它的这个所谓的 这个咱们国内的这个算力中心啊，还有这个大模型安全检测啊，其实都还停留在 ppt 阶段，没有什么实质性的进展，等于说很多项目还都停留在纸面上。对，而且他的这个呃业务呢，被拆的很散啊。然后呢在每个领域都面临着非常强大的竞争对手， 他的这个研发投入呢，也比这个行业的头部公司要少很多。他的这个团队呢，也在缩编，他的这个智能驾驶啊，机器人啊，这些新业务呢，收入都很小，他的这个毛利呢， 连成本都覆盖不了，所以他这个能不能够真正的实现盈利还得看很长一段时间。那除了这个技术和业绩的风险呢？其实投资沿上科技还会面临哪些比较容易被大家忽略的风险？嗯，就是他的这个 公司的股权非常的分散啊，第一大股东的持股比例还不到百分之十，然后呢管理层也在频繁的减持，那这个就说明，呃，这个公司的治理结构也不是很稳定啊，那他的这个实际控制人的地位呢？也不是很牢固哦，这个确实，这个结构是挺让人挺让人提心吊胆的。 更麻烦的是他的这个呃应收账款啊越来越多，然后他的这个现金流呢，连续三年都是负数， 他的这个利润呢，很大一部分都是靠投资收益。那如果说一旦这个行业的监管收紧，或者说市场的情绪变差的话，他的这个股价呢，可能会因为这些油资啊，还有就是散户的这种集中的抛售，会出现一个非常大的跌幅。 ok， 对， 那他的这个抗风险能力呢？其实是很弱的。 我们现在来进入到第三部分啊，就是我们来谈一谈岩山科技到底适合哪一类投资者，你觉得呢？ 我觉得就是盐山科技，他是一个呃，涉及到很多高成长的赛道，而且他的技术是有一定的壁垒的， 但是呢，他的这个业绩呢，其实现在还没有真正的爆发出来啊，然后他的这个估值呢，也是波动非常大的，所以我觉得他比较适合那种风险偏好比较高的啊，愿意去为了未来的这种潜力去承受一些短期的震荡的这种进取型的投资者。哦， 原来是这样，对，那如果是稳健型的，或者说偏重于分红的这种投资者可能就不太适合了。没错没错，就是你如果是很看重说我要稳定的收益，或者说我要吃股息，那他现在肯定不是你的菜。他的这个高波动和他的这个题材的炒作，更吸引的是那种 喜欢追逐热点啊，然后愿意去博弈这种短线的这种资金。但如果你是一个长期的价值投资者，你可能要等他的这个新业务真正的兑现了之后再去考虑。就是说具体到操作上面，对于延山科技这种股票，我们有什么样的投资策略是比较靠谱的呢？ 就是因为他的这个股价波动特别大，然后他的这个题材呢，也经常是被爆炒，所以我觉得最最稳妥的就是你还是要分批次的去建仓。对，不要一下子就满仓了，哪怕你很看好他，也不要去追高， 你可以在他回调缩量的时候去试探一下清仓，去试探一下，就是说还是要踩准节奏。对，不要就是头脑一热。对，就是如果你已经有了盈利的话，你可以去根据他的这个短期的这种均线啊，或者说他的这个量能的变化，去做一些高抛低吸，然后及时的止盈止损。 那如果你是一个还没有进场的人呢？我觉得你可以在他股价回落到一个关键的支撑位的介入，你也要去紧盯他的这个 ai 业务的收入占比啊，它的这个量产的订单的情况，一旦它有一些实质性的利好，或者说它的这个行业有一些政策的变化，你再去顺势的 调整你的这个仓位。嗯，这样的话你可以把风险，那如果我们要去实际操作严上科技的话，有哪些关键的风险点是我们必须要随时关注的呢？嗯，就是它的这个 ai 和脑机接口，虽然说故事讲的很好听啊，但是他这个兑现的周期也是很长的，所以他的这个技术的进步啊，包括他的这个产品的审批啊，包括他的这个市场的需求啊，随时都有可能发生变化， 所以这是一些比较隐形的雷，你得时刻盯着，所以就是说这个研发和政策的风向都不能大意。对，而且他现在的这个估值也是远远高于行业平均的，所以他的这个呃，很容易受到市场情绪的影响， 所以你在操作的时候，你除了要设好你的止损位和止盈位之外，你还要去盯着他的这个公司的公告啊，他的这个技术的进展啊，他的这个政策的动态啊，你要灵活的去调整你的这个策略，千万不要就是盲目跟风，或者说中仓去堵。对，今天我们把延山科技这个公司啊，从他的这个亮点， 到他的风险，到他适合哪类投资者，到我们具体的操作策略，都给大家聊了一遍。嗯，对，但是还是那句话啊，投资这件事情大家一定要理性，一定要谨慎啊，千万不要被短期的这种涨幅啊，或者说被这种热门的题材啊冲昏了头脑。对，这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。