富国医药创新股票属于ai医疗吗

我们简单说这个医药医疗创新药的 etf 啊，那日线没问题啊，连续的上涨突破以后， 呃，均线多头排列是吧？ k 线一直保持在五日均线之上，并且呢重要的就是成交量持续放量，这个成交量呢，放量说明主力是真金白银的在买入啊，只有不断的放量啊，才能推动价格的持续性的上涨， 所以现在没问题啊，那么短线你就关注五十线，只要不破五十线，他就是强势的啊，你就继续看着哪天破了五十线啊，或者其他形态跟不上，出现了这个指标不配合啊，或者说背离等等情况，那个时候在考虑是不是要回调啊，那我们从大周期再说，那像这个医药和医疗，我们之前一直在说， 他就是在这个大的底部的箱体里面去震荡，并没有有效的走出来，但是呢，他现在到了非常关键的位置，就是在箱体的中部，其实呢也就是这个生命线的位置啊，这个位置突破生命线以后的回踩， 因为这个位置生命线已经走平了，所以在这如果齐稳的话，那么日线小周期就是比较好的买点，而且之后向上走一波的话，就突破这个箱底上沿的概率就比较大，那突破箱底上沿意味着这个底部就结束了啊，新的趋势打开，那你就可以一直持有了。 所以我们在这些位置的时候啊，尤其这个医药和医疗在回踩生命线啊，在箱体中部的时候，我们特别说了从日线去关注，那么你看日线目前就明显的突破了啊，尤其这个医疗之前他是有横盘震荡，我们说这个横盘啊，你就特别注意， 因为横盘以后就有可能向上走啊，你看之前向下跌的过程中，生命线一直向下的，也就是这个二十均线，但是走到这横盘以后，生命线逐步走平，均线逐步粘合，对吧？从这个均线的角度，那趋势的发展就是粘合发散，粘合发散，你看 在上方的时候，均线粘合就向下发散，就下跌趋势，那么走到下方开始横盘了，均线再次粘合，那么向上突破以后，他就向上发散，或者你光看这个生命线的方向，对吧？从这开始拐头向上，那说明日线的调整结束，哎，埋点出线， 那么再加上成交呢？放量啊，只要后期继续保持在五日均线之上，放量配合上涨，那没问题，短线你就继续持有。那么我们说这个创新药啊，它呢就略微强一些， 它这一段就是回踩箱体上沿的一个过程，就是之前已经突破了啊，突破以后，现在是回踩箱体上沿，或者 你看它回踩这个 w 底紧线位也可以，总之上面这个地方是重要的支撑，那现在回踩，所以呢，从大的周期来看，它也是运行的非常关键的位置，那么我们从小周期就去看看，它如果稳住的话，那么回踩有效，那这个位置就是好的买点。 那么日线同样从这个地方，那时候我们之前视频说了，对吧？他是一个 w 底嘛，那么突破以后，我们说看能不能稳到，这只要稳到仅限的上沿啊，那么就是有效突破，结果呢？还是比较强啊，直接沿着五根线一直向上走，对吧？成交量放量， 所以这就没问题啊，那我们一直说就是在这个大的周期趋势改变的时候，就特别关键，特别重要的位置去介入啊，是比较好的机会，尤其像这个医疗医药，是吧？ 你看在底部的这些地方买入以后，一旦他突破上去，那你就买的位置就非常低了啊，你可以一直持有，持有到这一波牛市结束的时候啊，整个鱼身都可以吃到。 那么在下跌的过程中啊，或者之前比如说上涨的过程中，在中间这些位置你都不好买，也就是说这些地方呢，不值得我们重点关注啊，重点关注的地方，就像我们说的这个箱体的 底部哎，中间的部位就是回踩生命线的位置，还有就是突破以后的回踩的机会，其实呢，医药医疗和创新药都表现出了这些形态， 所以在这些关键的位置啊，那么我们也之前是很早就说过这些关键位置，你去看有没有买点啊，并不是说是马后炮，现在再说对吧？老朋友都知道这些， 所以呢，大方向啊，现在不用考虑太多，因为日线小周期目前都是强势的，那我们从小周期先去把握，等到大周期运行到比较重要的位置，就是比如说我们说到的这个箱底上沿的时候，那么你从小周期去关注，看能不能突破， 如果日线一直向上长，那么月线突破的时候，那日线你之前的这个买点，就这些位置的买点，那你就可以一直持有，因为月线突破了吗？这就非常低的位置， 那有些朋友担心说，那这个地方万一没突破呢啊，这种情况也是存在的啊，不是说一定上去能突破啊，我们只是说概率大一些。 那如果打到这没上去的话，那么在小周期啊，日线也会出现顶部信号，就像底部信号是一个道理， 那么那个时候啊，万一没上去，你在这先出来，等下一次震荡完再出现埋点，以后他总有突破的时候，对吧？那么那个位置你继续买入持有啊，我们说看大做小，跟随行情，就这个道理， 所以呢，目前我们先把握小周期，那么日线在五日均线之上啊，尤其是成交量继续放量配合的情况下，那你先持股待涨，后面情况发生变化啊，我们再说。好呢，关于医药医疗创新调的 etf， 简单就聊到这。

所以明年我们要小心的是景气行业的估值过高啊。我下面说这三个板块叫创新药、 cxo 和医疗器械，目前讲都存在一定的机会，但是创新药有创新药的逻辑， 创业的核心逻辑啊，就是试战，我们在逐步增大，在侵占美国的市场。 cxo 的 逻辑啊，核心逻辑，人工便宜，人力资源市场广泛，工程师多。医疗器械的核心逻辑，国产替代 好，它们分别用 pbpeps 去估值。这三个马上就是无人问津 啊，我们叫买在无人问津时，卖在人生顶沸中啊。当然啊，不代表我认为纺织药、中成药，不代表我认为他没有机会。我们无论讲创新药，讲 cxo， 讲医疗器械，都要从上而下这条链条来讲 啊。上面就看整体的需求，市场需求，全球大范围多，大规模，有没有增长，注意要先看这个板块，生物制药的涨幅，其实从今年的一月一号到现在为止，整个医药生物板块上涨只有百分之二十二点七八，当然这也跑赢了沪深三百指数八个百分点 啊。这个走势是平淡无奇的，今年的科技板块涨的比较多，但生物医药板块涨的确实不多啊。整个生物医药板块，你居然想象不到当年的热点。什么叫热点？所有基金抱团的，你知道现在什么状况吗？举个例子啊，以前有一百个人买单，你知道现在剩多少人买单吗？ 听我给你讲第一个角度，整个大盘都在涨，生物制药涨的一般般。第二，估值 p， 整个生物医药的使用率三十八倍，去年是十六倍，看似涨了一倍多，但我觉得第一是股价上涨太多了，第二 啊，听着啊，股价上涨就导致市盈率上升，因为估值等于股价除以每股收益，股价上涨了，市盈率自然下去了。当然还有一个因素，整个这两年生物板块啊，不是它不是传统的降低了，是生物医药这个板块很多利润是负的，不适合 pe 估值。你看 三十八倍适应率怎么来的？去年十六倍，今年三十八倍，现在上的都是生物质药，都是赔钱的买卖，他赔钱，利润变低，适应率不就上升了？所以你从这两个角度看适应率，衡量一个板块的时候，他不适合生物医药板块。 你知道创新药的持仓比例是多少吗？创新药是百分之五点八五买。在无人问津时啊，我再跟你说句实话，等大家都看好的时候，你就看不上了。听着啊，他们我先讲的 就是医药是个永远成长的企业，原则讲如果政策调整，如果没有突发事件，是根本就不受周期调控的。那现在这么多人不看这个创新药，不看这个 医药，生物医药板块是好事还是坏事呢？如果从价值投资角度，长期多一看，这他妈是好事。因为啥要价值投资啊？观测估值 越低，越观察越低，越买，越低越买。他们都不买我们再卖。你想啊，金鑫是大股东，他们不买我们再去卖，我们受不了，我们就卖，我买了不涨，卖了更便宜，卖了我买了不涨更便宜。卖了你买的不涨更便宜，卖了他。所以一直被砸，一直被砸是好事，坏事，好事一直被低估。 突然有一天科技爆了，储能爆了，再看谁便宜啊。

上市公司深度分析第四十二期，华东医药最近有不少的朋友在问我，这个华东医药最近有大动作啊，那是不是说明千亿市值没有问题啊？他所谓的大动作就是新药有进展了。 华东医药有两款新药上市，一个是肾功能领域，另一个是肺癌抑制剂，都是一类药，确实也很不错。而且还有一款新药叫爱拉赫，这个药更加的不错，是全球第一，但单凭这三款药肯定不够。 其实华东医药真正的看点在于创新药加医美是两条腿走路，而且这两条线发展的都挺好的。其实华东医药他的百利胶囊和阿卡波堂真的卖了很多，很多 公司是二零一八年就开始转型，而且是同时向创新药和医美转型，目前这条路也是国内药企走的最成功的。咱们今天先来看创新药， 华东医药切入的方式就是引进，加上合作，是很有自知之明，而且一开始啊，自身研发实力是弱的，那么依靠别人呢，就是风险最小的。 后面步入正轨啊，就开始自主研发了，主要选择的方向是三个，第一个就是 g l p e， 这个大家都很熟悉了， 这两年确实很火，主要就是降糖和减肥，这个药呢火起来他的原因就是现在大家的生活水平太好了，那糖尿病和肥胖也越来越普遍，所以华东旗下的拉鲁特卖的就很好， 还有口服小分子 hdm 幺零零二，明年就上市了，估计也会很受欢迎，因为据说他的减肥效果很好。还有一款药就是 dr 幺零六二四，这个潜力更大了，因为他不但减肥，还能护肝， 这个就是爱喝酒的福音了，因为喝酒不但是容易长胖的，还会容易有脂肪肝，公司应该会大力推广这个。 第二个就是 adc 了，这个领域华东医药进展不快，但后劲还是有，因为还有十四个 adc 管下在推进，临床一期和二期都有。第三个就是免疫系统药，小雅觉得这个业务比创新药更有潜力。 按照我的预测，未来免疫相关的问题会越来越普遍，因为现在的年轻人太喜欢熬夜了，长期熬夜呢，就一定会在两个方面造成影响，第一个就是免疫系统啊，第二个就是神经免疫系统问题，最常见的问题啊，就是皮肤和关节了，比如说各种皮炎，甚至银屑病，还有类风湿关节炎。 神经方面最常见的就是神经衰弱了，比如说失眠，甚至是抑郁，你说这二三十岁的年纪还扛得住，但一旦上了年纪呢，这些问题就都会爆发。所以小雅断定啊，这未来会是一个超级大的市场。 华东医药显然也看上了这个市场潜力，大力的在推进免疫系统药，比如说纺织药，乌司芦氮康就卖的很好，这款药是国内第一款乌司芦杆菌药，主要就是治银屑病和克罗恩病， 但这个病是很痛苦的，而且很难根治，必须得去靠药去控制，属于高频用药。像克罗恩病的国内市场规模早就突破了五十个亿。 但是免疫系统问题一直都是医药界的难题啊，毕竟很多的病都没有办法根治，所以药品种类非常的多，但是真正效果好的又没有几款，因为他的研发难度非常大。华东医药是想靠 g l p 以这个香饽饽拿业绩，把未来的重点放在了免疫系统上， 所以虽然现在公司的管线并不多，但其实是公司未来潜力的重点。而且 glp 虽然市场规模更大，但竞争还是非常激烈的，要知道排得上号的药企都在布局这个领域，至于 adc 呢，这个太难了。 华东医药只能说是刚起步，爱拉赫也不是他自己研发的，他真正自主研发的是 roe adc， 也就是 hdm， 二零零五 是治疗淋巴瘤和乳腺癌的，按照公司规定也要二零二七年才能上市，现在还处于临床一期，还早得很。 这个从公司的研发投入也能看出来。在创新药企业里面，华东医药的研发投入并不算大的，虽然这些年的研发费用每年都在增长，但是金额不算大，去年十四亿，今年增长多那么一点，三季报有十五个亿了。十几个亿的研发费用对于创新药来说呢，真的不算什么。更何况华东医药的业务还那么的广， 并不是集中在一个领域上。所以大家一定要深刻理解华东医药的布局，不能一股脑就往创新药上面去套。然后华东医药的另一条线，医美。华东医药是二零一八年收购新客来进入这个行业的，以前是默默无闻，但是啊，少女这一言是推出之后啊，那就是一举成名，天下之 太火了，二零二三年就卖了有十个亿以上，可能跟他是医药公司也有些关系，消费者的信任度可能会比一些纯美容公司要高那么一些， 那吃到了这个少女症的红利之后啊，华东医药在医美这条路上就是策马奔腾了，进展比其他的业务都要快一些，今年又获批了魅力玻尿酸和少女症 m 型，一款用于填充下颌轮廓，另一款就是用于填充面部凹陷， 不同的部位该打什么东西啊，都安排的明明白白。然后马上要上市的还有三款，大家可能不懂这三款产品，但是没有关系，咱们抓关键词就行， 肉毒素、玻尿酸和胶原蛋白这三个咱们懂就行了。华东相比于纯医美公司呢，有两个优点，第一个就是医药公司品牌，第二个就是医药渠道，这是两张王牌。 总体来看，华东医药的传统业务很稳，百利胶囊在慢性肾病领域当了很长时间的老大了，免疫系统产品国内仅次于诺华，毛利率非常的高，也是公司的主要利润来源之一。 创新药呢，虽然放量，但是公司的研发实力暂时有限，而医美背靠公司的家底，发展会比较顺利。就光销售渠道这一点，就是其他所有医美公司都眼红的。 所以要给华东要估值啊，是相对比较简单的，而且很好找对标，传统业务、创新和医美这三个都很容易就能找到合适的对标公司。

首先的话，第一个问题啊，是关于这个 ai 板块的啊，那我们看到不管是啊， a 股还是港股啊，其实最近跟 ai 相关的这个板块其实都比较的弱啊啊，所以大家的第一个问题就是啊，到底 ai 的 这个科技主线是不是切换了啊？兰姐怎么看这个问题？ 嗯，好的。呃，其实如果从 ai 的 这个线来上面来说的话，它大概分为两个部分。第一个部分呢，其实是跟海外的这个相关，比如说前期大家提到的这个 cpo 和 cpb 啊等等的这样的一些这个需求。那你如果以通信为代表的话，说实话其实都 通信最近不不弱的。而且我们在上周其实也讲到整个通信的话，是已经创了历史的这个新高，无论是指数还是从它的一些呃龙头的这个个股上面去讲。 那第二部分呢，其实就是 ai 的 和应用端相关的这样的一些逻辑，以及除了我们所说的一些确定性的 和海外的这种算力相关的这个板块以外的话，其他板块是相对比较弱的。那这种弱势的话，可能分为几个原因啊？第一个原因呢，就是我们会看到，呃，最近的话，其实海外的一个，呃这个 科技的这个弱势还是比较明明显的。呃，那大家对于 ai 的 泡沫的这种担忧，反映到这个 a 股市场当中的话，确实是会有一点情绪，甚至是实质性的这个影响。 那第二个呢，就是呃，到目前为止的话，如果从我们国内的这个端去讲的话，大家呃其实一直也在期待一些爆款产品的这样的一个 出现，但是好像也没有出现，然后资金呢，开始就有一点犹豫了。而且呢，如果我们从这个方向性上面去看，其实 a 股的 ai 方向并没有像这个港股的那么多，然后像里面的这个港股，特别是港股和互联网的话， 它的弱势其实是更为明显的。当然这里面有一些流动性的因素，有一些呃，这个比如说像港股 ipo 的 这种，呃这个抽水的这个影响。但总体上来说的话，我个人是觉得 a 股的这个科技板块其实并没有出现很多的这样的一个呃瑕疵，或者说连续的这个弱势。 那第二点呢，回到我们所说的主线的这个趋势切换上面我们的理解呢，其实从呃前期一直跟大家讲到就是，如果说呃 对于二零二六年去看的话，我们主要观察的其实是两个指标，第一个是 ai 的 大趋势有没有发生很大的变化，第二个呢就是其他的这个板块会不会出现明显的这个机会，我们主要看的其实是 cpi 和 ppi 的 这样的一个变化，那从目前来看的话，其实这两个东西都没有发生 很大的这种转变。所以从我的理解上来说，我觉得整体上其实整个 ai 的 一个板块，它呃目前还是我们所说的这一轮行情的这个 主线的这样一个特征。但是不可否认的是目前的这个波动确实加大了，而且在一些我们所说的非呃龙头的这种方向上面，可能它的一个压力相对比较大，嗯。

好的，咱们今天来聊个有意思的，大家不妨先把目光从摩根大通那种稳如泰山的堡垒资产负债表上挪开一下。因为啊，展望二零二六年，你要想在这些大银行股里头找超额收益，就不能只盯着那些一直以来的赢家， 你得看看那个刚刚从泥潭里爬出来的巨人。没错，在美国四大行里，富国银行是现在唯一一个可以说是真正的困境反转的故事。 这场分析的核心啊，其实用他们自己 ceo 查理沙尔弗的话说最贴切不过了，他说在被关在笼子里整整七年之后，这家公司变得比以前更有吸引力了，那么这头巨兽的枷锁终于解开了，接下来的问题就是他到底会做什么？ 行，咱们的胜绩计划是这样的，首先看看释放他的那个关键催化剂，然后呢，掀开引擎盖，瞧瞧他的引擎是不是准备好了。接着咱们得排查一下前方的雷区有哪些， 最后，通过估值和一张分析师仪表盘来判断这次困境反转到底有没有戏。 好，咱们先看第一部分。要说富国银行最重要的事啊，其实已经发生了， 就是这个数字，一点九五万亿美元，这可不是个普通的数字，这是美联储在二零一八年给富国银行戴上的紧箍咒，它就是一个硬性的天花板，死死的压着，让银行的资产负债表根本没法扩张。 你看这张时间线就一目了然了，这个长达七年的枷锁在二零二五年六月被正式拿掉了，效果呢，可以说是立竿见影，整掌的闸门一下子就打开了，而这也为咱们后面要聊的所有事情都打下了一个基础， 解除限制之后，就可能触发一个投资里头非常厉害的效应，叫戴维斯双击。说白了，就是两件好事儿同时发生。 第一级是盈利增长，银行终于能放开手脚做业务，赚更多的钱了。第二级是估值提升，市场一看，哎，这银行回到正轨了，不再是那个问题学生了，就愿意给他更高的估值，这两股利两亿叠加，股价就可能出现爆发性的上涨。 好，现在笼子是打开了，但关键问题来了，这头猛兽它自己身体行不行啊？咱们得掀开引擎盖，看看它在被关着的这几年里，是不是偷偷的在健身。 这张图就很有说服力了，你看，从二零一九年到现在，员工总数砍掉了差不多四分之一，这可不光是裁员那么简单，这说明管理层在成长受限的情况下，被逼着做了一次非常深刻的内部瘦身，目的就是让整个公司变得更精简、更高效。 八十亿美金，大家记住这个数，这就是管理层定下的成本削减目标。这代表着什么？代表着他们是动真格的，要从内部从根上彻底改造自己的成本结构，为未来的利润增长铺平道路。 这张焕能漂里头有个特别关键的银行业指标，效率比你只要记住，这个数字是越低越好。从现在的六十五趴降到六十趴以下，你别看只是几个百分点，但这恰恰是释放更高利润的那个临界点。 行，说了这么多好的，咱们也得泼泼冷水。必须记住，任何一个困境反转的故事都不可能一帆风顺，前面肯定有雷区， 咱们得实话实说。富国银行的资产负债表上，现在最大的一个出靴点就是商业地产，特别是写字楼这块的贷款，虽然其他业务都在好转，但就是这部分的不良贷款一直在拖后腿。 所以总结一下，有三个风险你必须得盯着。第一，万一又闹出什么腥臭文，监管机构随时可能杀个回马枪，把限制给加回来。第二，如果商业地产市场真的硬着陆，那现在这点剥背金可能根本不够看。 最后，要是美联储降息太快，银行的利润空间也会被大大压缩。那聊了这么多，这些东西到底值多少钱呢？ 咱们就来看看估值。你要明白，现在投资富国银行，赌的不是说它是最好的银行，而是它可能是价值最被低估的那个。看这张数据表之前啊，咱们得先聊一个行话，叫 p b v， 也就是市净率。 说白了，它衡量的就是市场愿意花多少钱来买它一块钱的净资产， 这个比例越高，就说明市场越看好它未来的赚钱能好。咱们把关键数字单独拎出来看，富国银行的市占率是二点一九倍，可行业平均局呢，是三点一零倍。 看涨的逻辑就在这，他们认为随着富国银行一步步正常化，这个巨大的固执差距没理由不被填上。 你看整个投资逻辑，其实就三步特别清晰，第一步，通过提升自己的回报率来证明盈利能力。第二步，彻底摆脱监管限制，证明自己稳定了，是个正常银行了。那么第三步，市场自然就会重新给他估值，把之前落下的差距给补上。 好了，说了这么多，咱们最后把它浓缩成一张以表盘，就像开车一样，你在二零二六年就盯着这几个关键的表盘就行了， 咱们快速过一下，你看，有绿灯也有黄灯，甚至还有一个明确的红灯摆在那，这就是困境反转投资最有意思的地方，机会和风险都摆在明面上，就看你怎么权衡了。 而这一张图就很有意思了，它说明市场已经开始听懂这个故事了。你可以看到，股价正紧紧地跟着持续超出预期的盈利往上走，这说明什么？说明投资者正在重新建立对这家银行的信心。 最后，咱们再看一个强有力的安全网，管理层手里攥着四百亿美金的股票回购授权， 这意味着什么呢？意味着如果股价不涨甚至下跌，公司就可以用这笔钱在市场上买自己的股票，这既能提升美股收益，也给股价提供了一个非常坚实的底部支撑。所以归根结底，整个投资逻辑就一句话， 你买的其实就是这只折价股归回成一只正常银行股的。这整个过程，这头猛兽已经已经被放出了笼子了。那么二零二六年的问题就是， 他到底是会去捕猎，还是反过来被别人猎杀？这个问题就留给大家自己判断了。

二零二六年的第一条视频，今天也是迎来了基金开门红，纯靠运气，毫无实力，感谢亲爱的大义义父！上个月的商业航天直接坐火箭起飞，这个月估计是半导体医疗行情，毕竟已经横盘很久了， 于是果断调仓，也是让小伞吃到了一个接近涨停板。关注主播，接下来将持续更新。

三个板块叫创新药， cxo 和医疗器械，目前讲都存在一定的机会，但是有创新药的逻辑。创新药的核心逻辑啊，就是试战，我们在逐步增大在侵占美国的市场。 c、 x o 的 逻辑啊。核心逻辑，人工便宜，人力资源市场广泛，工程师多。医疗器械的核心逻辑，国产替代，它们分别用 p、 b、 p、 e、 ps 去估值。 这三个马上就是无人问津啊，我们叫买在无人问津时，卖在人生顶沸中。

大家好，朋友们经常问我，国家是不是真的支持创新药？有哪些企业是真正在做创新药？ 今天直接上名单，请一定仔细看到最后！二零二六年一月一日新版国家基本医疗保险、生育保险和工商保 险药品目录二零二五年简称商保创新药目录， 将在全国范围内正式实施。我们来看两个数据啊，基本医保目录新增药品中，有五十种是一类创新药，其中多款是近年获批的一类创新药。二零二五年新纳入医保目录的药品成三个显著特点， 或是填补临床治疗空白，或是同类最优，或是拥有更高的性价比。如果患者想使用救命救急的创新药，不在基本医保目录里怎么办？国家医保局于二零二五年首次设立商保创新药目录，弥补 临床用药保障的空白。首版商保创新药目录共包括十九种药品，大多是二零二一至二零二五年渐上市。鹿尾药品既有卡替细胞治疗药品、 tce 疗法、 双特异性抗体等热门靶点药物，也有复发或难治性神经母细胞瘤、咯血病等多发于儿童的罕见病用药。企业名单如下。

a 股医药板块可根据不同的维度进行分类，常见的分类方式从产业链、子行业概念等角度 进行梳理。第一大类，按产业链环节进行分类，医药研发与生产，化学制药包括化学原料药和化学制剂。生物制品包括疫苗、血液制品、 生物创新药、医药流通。医药商业包括药品的分销和零售。药店。医药服务 有 c 叉 o 医药外包、 c r o。 研发外包 c m o 和 cd m o。 生产外包。第二大类呢，按子行业的分类包括化学制药、创新药和仿制药。生物制品包括 疫苗、血液制品、蛋白重组抗体。中药呢，包括传统的中药和现代中药。医疗器械包括高值耗材、医疗设备、低值耗材。医药商业包括非经销商、零售。药店。医疗服务包括医院、 第三方诊断、医美。以上呢，是整个医药板块的大类和细分领域，那么影响医药板块的一些风险和因素有哪些呢？第一个就是政策的影响，大量采购、医保谈判、创新药审批等 政策对细分化板块影响差异较大。第二类呢，是研发风险，创新药依赖管限，进展波动性较高。第三类就是消费属性，中药、医美、眼科等领域兼具医疗与消费的特性，正受周期影响较小。总之呢， 医药板块儿细分比较复杂，投资时需结合政策、行业周期、公司基本面儿进行综合的分析。 记得点赞关注哦！

零一，创新药创新药国际地位显著提升中国药企在全球创新药市场地位不断提升，中国药企临床占比已与美国相当，出海成果丰硕。 b d 交易创新高二零二五年前三季度，中国创新药对外授权交易总金额超过九百二十亿美元，超过二零二四年全年水平。 三生制药与辉瑞、恒瑞医药与 g s k 等大额交易显示了中国创新药在国际市场上的竞争力。零二、 c x o 行业一方面 c x o 板块在二零二五年 q 三势头，另外，多肽寡核苷 a cbc 小 核酸等高壁垒新疗法的研发热潮为 cfo 企业带来结构性机会，以及生命科学上游在经历深度洗牌后利率触底回升。零三，中药行业政策力好评出中药材价格下降提升毛利率积分，板块复苏节奏分化。零四、医疗器械二零二五年前三季度医疗器械板块收入实现同比增长。 随着国内医疗器械企业技术水平的提升和政策的支持，国产替代进程正在加快。零五、二零二六年消费有望继续保持温和复苏，对医疗服务和医药零售行业带来修复。

a 股永远不会退市的公司一、贵州茅台，我国白酒八柱二、长江电力，全球水电最大运营商。三、中国神华，我国煤炭一哥四、恒瑞医药创新药研发管限王 五、紫金矿业，有色金属龙头。六、农业银行宇宙行挑战者。七、宁沪高速，我国路桥上市标杆。 八、北方华创，国产芯片设备突围坚冰九、中原海控，全球集装箱航运龙头。十、中国中铁，全球高铁建设霸主。十一、特变电工特高压变压器垄断者。十二、万华化学，全球 mdi 产能之王。 十三、海天卫业调味品江湖盟主。十四、深能股份，上海能源压仓时 十五、同仁堂中药，老字号活化石十六、含五 g， 国产 ai 芯片领域龙头。十七、中国建筑，全球基建狂魔。十八、国电南瑞特高压设备霸主。 十九、格力电器空调之王。二十、华能水电南昌江水电霸主。二十一、片仔癀中药，国家保密配方双雄之一。二十二、中兴国际，我国芯片制造脊梁。二十三、招商银行，零售银行之王。 二十四、山东黄金，我国黄金产量之王。二十五、工商银行，宇宙第一行二十六、宁德时代，全球动力电池霸主。二十七、海螺水泥，水泥行业全球灯塔。二十八、阳光电源光伏逆变器的世界冠军。 二十九、双汇，发展我国肉制品的绝对龙头。三十、广州，发展珠三角能源大动脉三十一、比亚迪新能源汽车销量统治者。三十二、龙基绿能光伏组建全球双雄之一。三十二、伊利股份乳业全渠道统治者。