碳酸锂出口退税利多还是利空

没有罪招，只有更招，即上周碳酸锂大涨之后，今天碳酸锂再封一个小平板。消息大家都知道了，从今年四月一号开始，电池出口退税从百分之九降到百分之六，明年啊，直接取消。 有老铁说，这分明是增加企业成本，压制需求啊，为什么盘面反而大涨呢？其实，如果你站在电池上老板的角度想一想就通了， 政策给了缓冲期，接下来几个月下游买家都会催着，赶紧趁便宜啊，多给我发点货。电池厂必须开足马力，在窗口关闭前加速生产，加速出口， 短期内对于碳酸锂的需求会集中爆发，这就是业内常说的抢出口行情，直接把需求预期拉满了。那有人要问了，这波抢出口以后呢？不是还得跌吗？ 这就是市场的第二层炒粮了，调整退税，这招看似产利润，实则是带动产业升级。过去有些企业靠退税补贴打价格战，未来这条路可走不通了，这反而会逼着整个行业淘汰落后产能，真正去拼技术做招端。 长期来看，火下来的龙头公司会更健康，利润也会更稳，市场今天也在交易这个刮骨疗毒之后更加健康的长期未来。 此外，如果再叠加上储能需求长期向好，里矿增产没那么快的强预期、强现实，那市场的情绪和资金会快速形成合力， 推动价格冲高。哪怕四月之后，终端需求在前期透支后走弱，碳酸锂价格有回踩的风险，那毕竟也是后话，老铁们不妨专注眼前的行情。

继昨天一次涨停后，碳酸体期货主力合约今天继续飙升，截至发稿涨幅约为百分之十二，报价在每吨十七万四千零六十元，创下两年来的新高。碳酸体现货与期货价格保持着联动。我的钢铁网数据显示，电池及碳酸体早盘均价报价每吨十五万七千二百五十元， 前一日上涨了三千八百五十元。 a 股碳酸铝板块盘中持续的拉升，西藏珠峰涨停，中矿资源、干峰底业的涨幅。之前 之前财政部、税务总局发布了关于调整光伏等产品出口退税政策的公告。产业人士分析称，原本一季度是行业淡季，但是政策导向在四月前退税补贴会多出百分之三，电池厂商或提前启动采购计划，进而向上游传导，引发碳酸泥抢货。 从需求端来看，有机构预测，二零二六年全球碳酸铝的需求在二百零二万吨，新增需求为四十九点五万吨，同比增长百分之三十二。

碳酸锂关联领域的心动向电池产品的增值税出口退税迎来重大调整。四月一号开始，增值税出口退税率由百分之九下调至百分之六，且二零二七年一月一日起，将彻底取消电池产品增值税出口退税。此外，和锂元素直接相关的商品，如六氟磷酸锂、锰酸锂、谷酸锂等 出口退税政策也同步收紧。二零二六年四月一日起，这类理系商品的增值税出口退税也将被取消。就连光伏板块也遭遇类似冲击，出口退税规则申辩。不过，这类政策消息通常不会立刻扭转行业长期运行逻辑，短期更偏向影响市场情绪面，引发资金对预期的博弈。

今天我们来聊一个典型的品种碳酸锂，我们研究近五年的这个价格波动规律，会发现 碳酸锂的影响因素是最丰富多彩的一个。二零二零年开始，受这个全球碳中和政策的影响，电动汽车的这个渗透率开始大幅度上升， 叠加这个疫情对碳酸锂供应的冲击，碳酸锂价格从二零年的四万一路涨到二二年十一月的六十万， 随后这些在在这种暴利的情况下，那些资本大举介入铝矿，然后供应就开始放量，供应的增速就远远大于了需求的增速，导致铝价一路下跌到了六万。 这中间还有过一次二三年十二月份的这个由于广汽所这个交割规则的问题，导致碳酸锂价格出现一个短时期内的大幅反弹， 然后那个当日的末日期权涨了三四百倍，这是我见过涨的最多的一个期权。二五年六月末就又之后就更加精彩了，然后六月末是国家这个反内卷政策出台之后，碳酸锂价格开始一路上涨， 涨到阶段性见顶之后一个回落，然后又开始了各种的矿端的小作，而信息又驱动它再上涨， 随后再调整过后，嗯，就开始了有产业驱动的这个上涨。在九月到十月份的时候，嗯，是那个普能订单开始爆表， 这个导致电解液的材料六氟磷酸里大价格大幅上升，随后又带动碳酸里价格开始逐步的开始走强。 通过研究这个碳酸里这五年的价格的影响因素，我们可以发现它分别这个宏观政策，产业政策， 这个各种小作文信息的刺激，以及这个交易所规则因影响因素各种都来了一个遍，就是通过对他的研究，那么我们再去研究别的品种的话，就会变得轻松很多。

有一条消息我要重点解读一下，就在昨天刚刚发布有关于电池和光伏出口退税取消的问题，这条消息将直接决定储能的上游原材料 vc、 碳酸牙椅、锡纸能否成为一季度最强行业板块之一。这条消息叫什么呢？是四月一号起，取消光伏等产品 增值税出口退税，明年起取消电池产品增值税出口退税。首先说一下啊，有关于电池跟光伏产品出口退税的这个事件啊，实际上是今年对于整个新能源行业反内卷打响的第一枪，一个目的是为了淘汰落后产的。第二点，财政今年的目的是为了什么？刺激内需， 不是为了补贴老外，现在这么多的淘汰落后产能的企业，靠退税在过日子，实际上便宜的是老外，中国人在卷自己。中国人，那现在的目标是什么？国家让你把所有的价格传到给海外出口，倒比你涨价？像我同样买这个杯子， 现在我出口这个杯子，我在海外市场，打个比方，我可以卖十块钱，但国家因为我出口了，所以可以返给我一块钱的利润，那意味着什么？我这个杯子我可以九块钱卖给海外， 同样利润来说，是不是这个道理？现在取消了这个退税政策，是不是我现在原本九块九的杯子，我要涨到十块钱，老外要买的话就十块钱买，国家不就省了一块钱的退税吗？但对于企业而言，他不是照样还能获得原本的一个利润？所以这条信息是要倒逼出口涨价， 将消费传到海外市场，而不是让中国人来卷自己。中国人，记住，又是涨价概念，同时这个政策里面有一个重要的时间节点是从今年四月一号开始退税取消，也就是你是电视厂商跟光伏总建厂， 你会干嘛？抓紧在今年上半年赶紧把货卖出去，为什么？因为还能拿到返税，这就意味着整个行业将会迎来出海前置，出口前置， 导致一整年的出海的任务要前置到一季度全部完成，这就会使得上游原材料供不应求，从而使得价格上涨。那么你又作为上游原材料的企业， 你知道从今年的下半年，明年开始，已经没有这样的出口补贴了，原本想要扩的产量，你现在是不是也得自己考虑考虑，琢磨琢磨，哎，不能再扩了。为什么？接下来的一年可能没有什么多的订单，那么会使得当下的供需发生严重的筹备，供远远小于求，这就导致了上游的所有的原材料 在接下来一季度的时间里面将会迎来疯狂的涨幅，所以我一直都在说一季度储能淡季不淡，原因就在这里。我可以明确告诉你，对于下游企业而言，短期里面势利空，但是对于下游的优质企业， 长期是利好，但是对于中油跟上游企业，一定是个短期利好，而且是大利好，而我们看好的正是上游原材料。所以这条消息归根结底最利好的就是碳酸钠离子储能的上游核心原材料，我们俗称的 vc， 为什么它弹性是最好的呢？ 短期里面对它利好，中期里面利好，长期还是利好，是因为第一这次政策淘汰的是落后，产的是垃圾电池， 但是能够用到 vc 的 都什么电池啊？高端电池，储能电池里面有磷酸铁锂电池里面有半固态电池，国家淘汰的是落后才能，扶持的是高端才能，它属于高端制造，又是一个利好。第二点， vc 整体对于整个电池的含量本来就不高，最多也就到百分之二到百分之三， 当下游迎来抢装潮，开始疯狂采购上游原材料的时候，会在乎你现在是十五万、二十万、二十五万吗？ 会因为你这个两个点、三个点的百分比，而损失掉我十个点、九个点的退税返还吗？所以对于现在价格而言，这逻辑太硬了，他不在乎你涨价多少，你的涨价应该是无限的，在我整个电池的成本结构里面，他占比太小了， 长再高下游电池厂商都能接受，因为他的目的是为了出口掉，他要拿到是这个出口的成品，中间自备品成品的出口的返税，我还会在乎这百一百二含量的东西的涨价吗？ 更加不会，逻辑是不是越来越硬？所以在今年一季度最看好的行业赛道就是触能的上游原材料，碳酸牙医锡纸，我们俗称 vc， 大家把它记住，从现在开始就关注起来。

近期做锂电池的核心原材料碳碳粒价格暴涨，突破十万元每吨关口，五个月大涨百分之九十。而同时，我国矿山领域也启动了反内卷，这两者有什么具体联系？对碳碳粒未来价格有何影响？这期来解读一下 碳碳粒，被融入新能源的白色石油，它有多重要？碳碳粒就是锂电池的核心原材料，一辆续航六百公里的纯电车，大概需要六十到八十公斤碳碳粒，这就像盖房子必须要水泥，做衣服必须要布料一样， 没有碳酸，锂电池根本造不出来。关键是到现在还没有替代品。纳离子电池、固态电池这些经常被提起的新兴，现在还在实验室或者小规模试产阶段，离大规模商用还远着呢。即使商用化，像纳离子电池能量密度仅为锂电池百分之五十到百分之六十， 限制其电动汽车应用，只能作为锂电池的补充。而固态电池现在还面临着互补界面技术难题， 即便未来能够实现商用，其主要原材料硫化物电解制现价每公斤两万元，生产出来的固态电池成本预计是锂电池的五倍到十倍， 你觉得普通人能用得起？所以固态电池取代成熟了三十多年的锂电池还有很长的路要走。碳酸锂做新能源白色石油的地位，目前还没有看见后来者。 过去十年，碳彩礼经历了从草根到新能源主导的惊人角色转变。在二零一五年前， 碳彩礼主要用于玻璃和陶瓷行业，作为融化剂来降低玻璃和陶瓷的熔点，价格长期保持稳定，约为三到四万元每吨。二零一五年后，随着新能源汽车锂电池的广泛应用，带动碳彩礼快速增长， 涨至二零二二年底的近六十万元每吨，短短两年半时间，碳碳里价格上涨了十五倍。随之而来的是全球纷纷布局铝矿，南北洲里三角、阿根廷治理玻利维亚以及澳大利亚、中国等成为世界主要铝矿区。 中国产业链企业宁德时代、比亚迪、华油果业、干峰铝业等到海外大铝布局铝矿，到二零二三年，全球铝资源产量为一百零二点二六万吨 lc 二，全球锂消费量为八十五点一六万吨 lc， 导致供给过剩十七点一万吨 lc 供给过剩率达百分之十七。产能的过剩导致二零二三年碳餐锂价格一路下跌。从二零二二年底的六十万每吨，到二零二五年中旬，碳餐锂价格跌破六万元每吨， 三年半时间，碳产率价格跌了百分之九十。铝矿企业天齐利业、干峰利业、盛新利能等大厂迎来大面积亏损。二零二四年，天齐利业亏损七十九点零五亿元， 亏损额创上市以来新高。干峰利业亏损二十点七四亿元，上市以来首次年度亏损。盛新利能亏损六点二二亿元，迎来公司近五年来首次亏损。 为何亏损？目前，青海、西藏等地盐湖提锂的完全成本在三到四万元每吨，矿山提锂完全成本六到八万元每吨。 这也就是说，除了盐湖提锂还能赚点，矿山提锂基本无法盈利。这还是在新能源汽车快速增长对碳酸锂强劲需求的情况下，你就知道有多远了。 我国在十五规划建议以及二零二五年中央经济工作会议均明确提出，深入整治内卷式竞争，铝矿成为重点反内卷领域。七月一日，矿山资源法修正版正式实施， 将铝纳入战略性矿山目录，并作为独立矿种管理，由自然资源部统一审批采矿许可证， 并对矿企存在月权、财力问题进行重点审查。国内部分离矿企业以价值较低的陶瓷土矿名义申报矿权，但实际开采的是具有高价值的离矿。 将本应有国家审批的战略性离矿项目降级为地方审批的普通矿种项目，逃避监管。这就是重点整治对象。江西和青海成为重点审查区。江西宜春被称为亚洲黎都， 拥有亚洲储量最大的鲤鱼母矿，而青海是全国最大的盐湖梯田区。七月中旬，伊春要求当地八家设立矿山企业，预九月三十日前完成矿种变更、储量核实报告， 并对高安市吴桥磁石矿等二十七种财矿许可证予注销。这二十七种矿产主要为陶瓷土矿，以进一步厘清陶瓷土矿与铝矿的界限。 最引人注目的是，宁德时代在宜春项目采矿许可证八月九日到期后，已暂停了开采作业。宁德时代尖峡窝矿区是宜春市产量最大的鲤鱼母矿， 其年产量值和碳碳率单量约占全国铝铝木产量的百分之二十。因此，该矿区的运营动态一直备受市场关注。而这次停产，正是与我国矿产资源管理政策收紧密切相关，青海政策同样进一步收紧。七月十七日，藏格矿业公告称起，全资子公司 戈尔穆萨格里叶受到立即停止违规开采并整改，其核心问题在于察哈尔盐湖加煤矿采矿权，仅登记加盐开采为包含锂资源开采许可全国开采的锂矿边界沥青动作，正是中国反内卷的典型缩影效应很快传到碳酸锂价格上。 二零二五年碳碳利市场呈现显著的微型反转走势，价格从年初八万元每吨高位震荡下行，年中碳值五点八万元每吨的历史低点，随后在供需格局重塑下强势回升，四季度突破十万元每吨关口。碳碳利价格从惨不忍睹到春风得意， 仅仅不过耗时四五个月，切换速度之快令产业链措手不及。我们来看一下碳餐锂供需情况。随着全球新能源汽车及储能市场的爆发，二零二五年一到十一月，全球锂电池产量两千零五十八 g 瓦时，同比增长百分之四十八点六。我国锂电池产量一千四百六十八点八 g 瓦时， 累计同比增长百分之五十一点一。中国、美国、欧洲、中东和澳洲锂电池需求全面开花，预测对应的是二零二五年一到十月，中国碳酸锂产量约八十四点六二万吨，同比增长百分之三十六点七五， 增速虽然没有锂电池那样火爆，但差距不大，今年碳碳锂供应体系还是趋近平衡。其实这次碳碳锂的暴涨，更多反映的是市场对未来碳碳锂供应的担忧。从锂电池应用来看，国内及欧洲、中东等全球新能源汽车 及出能的高速增长是对碳碳锂价格强有力的支撑，预估二零二六年锂电池仍保持百分之四十以上的增速。 我国反内权对铝矿政策逐步收紧，将铝矿列为战略资源，并强化国家审批权。过去地方为了业绩而大规模上铝矿项目将受到严格限制， 这也基本宣告铝矿像过去那种靠规模竞争的时代结束，随之而来的是质量效益竞争，这对我国铝矿产业是个利好，预示着未来铝矿企业步入良性的发展阶段。好的，感谢关注。

老铁们，今天碳酸锂又不负众望的创了年内的新招，很多朋友都在问，是不是因为亚洲李都、江西宜春一口气要注销二十七个矿的采矿证呢？这事到底有多大影响？今天咱们就来聊一聊。 第一，先泼一盆冷水啊，这二十七个矿绝大部分早就停产了，根据官方名单，这里面绝大部分矿山的许可证有效期截止在二零二四年甚至更早。比如说打头阵的高安市五桥瓷土矿，去年四月份证就到期了。 所以这次注销啊，更像是一次官方补手续，把过去已经事实上停产废掉的证，从法律上正式地清除掉，而不是新的突然的停产令。 第二，那为什么市场还这么激动呢？因为信号太强了。虽然这批矿本身产量可能没了，但他传递了一个信号，宜春这个李云母提里的核心产区，正在快速清理整顿不合规的产能。这直接击中了市场当前最敏感的神经，供应收紧的预期。 第三，当前涨价的根本还在于供需，天平真的在倾斜，光有预期不够，现实的数据也在支撑涨价。 在强需求的预期下，哪怕是淡季下游备货意愿也可能表现较强。不过，如果电池成本因为里价飙升而大涨，那车企也有可能会反过来压制采购的需求。 所以价格大涨率会在上下游的博弈中寻找一个新的平衡点，追涨还需要做好风险防控。

到了十万一吨的时候，碳酸锂矿端的利润就非常的丰厚了，现在我可以这么讲，整个碳酸锂不管你什么矿，他都能赚钱，盐湖的成本三到四万， 李辉石的成本四到七万，云母的成本五到八万，哪怕成本最高的矿端到了现在他都是暴利。所以既然他横竖都是暴利，到了十万的时候，他该加班加点开足马力生产，他就要加班加点开足马力生产。对于真正的源头供应方来讲， 你到底是十万一吨，还是十五万一吨，还是二十万一吨，区别已经不大，对他来讲都是暴利，他只会加大产量。 所以站在这个的一个维度上来思考问题。碳酸里的价格涨到十万上方的时候，该有的供应理论上能够开的一定会开起来，只是时间的问题，或者叫做能不能的问题。比如说最近有两个大家比较关注的供应端的一个事件， 第一个减下窝。最近减下窝这个矿的复产又被延期了，上个礼拜五的时候，减下窝发布了一个黄平的公式，当天下午碳酸里的价格又涨了大几千块钱。之前市场都默认 减下窝这个矿应该就在十二月底能够复产，但是随着黄平公式一发布，大家猛的一发现，原来你减下窝也要按照流程来进行复产。复产的流程是怎么样呢？到了黄平的流程，一般公式要五个工作日， 如果没有意义要进行下一步，通常从公示到拿到黄平批复还要十到三十个工作日，另外还需要拿到安全许可证。所以你这一系列的流程下来，按照现在市场上给予 减下窝复产比较乐观的一个时间的预期，预计最快都要二月份才能复产。但是大家想一想， 今年的二月份有个非常重要的节日春节，而且今年的春节比往年还要长，应该是放假九天的时间，招人怎么招？所以大概率来说，减下窝这个矿 要对市场的供应产生冲击，真正的上量再怎么快也要到三月份了。第二个在上周五的时候，天启李业和 igo 他 们发布了一个通知，说格林布什三期的项目六点五万产能的这个选矿场在 十二月十八号已经开始正式运营了。我在今年八月份在澳洲调研的时候，还特地跑到这个矿上面去看了一下格林布什这个矿，他是全世界锂含量的品味最高， 而且开采难度最低，成本最低，但同样也是产量最大的矿，没有之一。这个矿的成本测算下来，它的现金开采成本只要三万块钱，几乎和盐湖的成本是一样的。但是这里大家要注意一个点， 产能和产量它是有区别的，产能是六点五万吨，并不是说这个选矿场一好，马上就能够 提供一年六万五千吨的矿，它的产能跟产量之间有一个爬升的过程，初期阶段因为各种设备的调试，团队的磨合，这啊那的东西它的产量没有这么大，当时 这个企业的人告诉我说，它的产能要到一个满场的状态，预计要一年左右的时间。但我认为李辉石的这个项目，他不是什么高科技含量的东西，没有这么复杂， 理论上按我的预计，三个月应该就能够实现一个从爬坡到满场的状态，加上现在的价格比较好企业，他肯定是愿意去加快这个进度的。另外我们还要考虑到什么点？澳洲的矿你从矿区运到港口 上船，船到我们国内，国内再从船搬到港口再通关，这一系列的流程下来，至少也要一个半月吧？也就是说他十二月或者一月产生的矿，再怎么快， 他也要等到二月份他才能到我们的国内，那再把他的爬场也算上内，明年的四五月他才能大量的供应减下窝，他要上量，预计要到明年三月，同样的，你隔离不死这个款， 他的体量也很大，一个三期就六点五万的才能，但你初期的量没那么大，等你真正的一个满负荷运转了，再到我们国内怎么样也要四到五月份。 所以发现了个什么问题没有二零二六年三月份之前，整个碳酸里他不会有大的供应。为什么说这个数据非常的重要呢？因为我们给到明年是什么供需？至少是仅平衡或者是短缺，现在的价格 对供应没有影响，不是他不想供应，而是他没有能力供应。刚刚那几个数据我们已经得出来了，不管你是减价沃格林布斯对吧？人家肯定想大量的供应，但是他在短期之内供应不上来。说个通俗的话，就叫什么叫远水解不了近渴， 再加上普遍认为今年一季度碳酸你的需求格局是什么？叫做淡季不淡，需求没有下滑，供应也填补不了，然后资金对于明年的需求非常的乐观，这就会形成一个逻辑，第一，你政委不了需求。现在有人敢说明年的需求不好吗？ 没有为什么，因为大家不管谁来推导，不管是动力电池储能，还是全球的乘用车，电车的代电量，重卡等等等等， 他都是一个高增速的状态，大家对于需求是非常乐观，而且到现在为止，他也没有人能够出来证明说你的需求不行，所以他的需求的高增速无法证明。但是呢，库存又比较的少， 现在总库存十一万吨，下游的库存只有四点一万吨，很有可能会怎么样？你下游还会有一个补库的动作，再加明年的需求，大概率来说他有个百分之四十的增量，在这种情况下， 哪怕你碳刷，你的库存一个月增加五千吨，大家都是能够接受的是在这一系列的条件下，最后就会得出一个结论，行情的回调是有限的，但是 上涨的高度他不是由基本面决定的，就是因为你十万、十五万，二十万，对于碳刷你的供应 没有任何的影响，价格能到多少，他是由需求和资金说的算。 大家对于需求的预测，他没有最乐观，只有更乐观。这一轮碳酸里，以十一万来讲，他回调的深度是有限的，因为当所有的资金都看好的 时候，至少短期之内价格有回调，他只会吸引更多的资金参与进去。那至于他的高度能涨到哪里？我觉得大家要把想象力打开。

交易所会不会再次出手管控？大家要想明白一个问题，碳酸锂是实际的物体，是大宗商品，碳酸锂有可能会进一步的管控，但是交易所管归管，它只能打压 波动的幅度，甚至是打压上涨的高度。但如果这个品种真的是属于供应短缺的话，现在是看不出来，但如果到了明年的某个时刻，真的当市场发现 碳刷你，他真的是缺你，供应端再怎么增，他就是满足不了需求的，增量的时候你谁来都没有办法，因为那是一个事物发展的规律。 你从短期来讲，交易所的调控，他会造成多空双方的一个资金的不对的，因为你投机一方，他是有限仓的， 从零幺到零五的合约只能买八百，零五之后的合约能买两千，但是套宝房他没有限制，他可以套两千、三千、五千甚至一万，所以未来有可能他阶段性会出现多空不对等的情况。但即使多空不对等，他影响的是短期的节奏， 但我们分析一个品种，核心还是要从基本面供需的维度来进行分析，所以不要过度的去担心交易所的调控，还有回调加仓的机会吗？ 一定要相信，没有只跌不涨的行情，更没有只涨不跌的行情。我和大家一起盯着这个品种，我们保持一个关注，碳酸锂价格持续上涨的情况下，需求会不会受到抑制，会不会有个临界点，一旦越过去，需求就开始减少了？ 这个问题问的非常的好，这就为什么我把碳酸锂的价格用三个档来划分，十万、十五万、二十万，对于供应端来讲，十万是分界点，十万以内会影响供应， 但是十万以上对供应没有任何的影响，因为利润这么丰厚，他能开的人一定会开，所以不管你是十万、十五、二十万该开的供应，他一分不少都会开给你。所以对于供应端我们不要过多的去担心了，反正就是这样子。但是对于需求来讲，确确实实他会有一个影响需求的分界点。 那我们怎么来评估碳酸价格上涨到哪里会对需求有比较大的影响？ 我们分成两部分来看，因为碳酸锂最主要的需求两块，动力电池，储能电池，我们按照现在的新能源乘用车的平均带电量，碳酸锂的价格每涨一万块钱，动力电池的成本增加三百块钱，一辆五十度的电车，用到差不多是 三十公斤的碳酸里，你碳酸里的价格涨一万，三十公斤的碳酸里，你涨三百块钱，所以你涨十万，他的成本增加三千，这就是对于动力电池的影响。三千块钱多还是少，因人而异， 因为一辆车对吧？十万的也有，二十万也有，三十万，五十万的也有，但我认为三千块钱按十万的涨幅来讲，从十万涨到二十万，涨三千的成本应该下游，他是能够接受的，但你再往上涨我就不好说了， 这是需求的意志，应该要到二十万，或者你要到十五万以上，他才会有比较大的意志。我不敢说二十万这么极端，因为这个数据我还没有经过很精准的测算， 但至少按照我比较保守的估计，碳酸里的价格从十万涨到十五万，他对于需求的意志不大，另外的储能五兆瓦的储能柜要用到三吨的碳酸里，那他的售价是在两百多万三吨的碳酸里，十万一吨就是三十万， 如果你涨到十五万，他就是四十五万，成本增加了十五万，那十五万的成本增加，对一个两百多万的零售价的 东西来讲，增加了百分之七到百分之八的成本。所以你涨五万还是在产业的可接受范围内，那有没有可能涨到二十万？ 也有一定的可能，肉痛归肉痛，但是咬咬牙应该也能忍，只是这个时候有可能就到产业的这种能够承受的价格上限了。另外可以干嘛？可以让下游分担吗？ 我一辆十几万的车，涨个两千块，三千块不过分吧？从消费者的维度，他的感受没有那么明显，对吧？我配置修改一下，价格涨个三五千应该就能够抵消掉这个波动。储能也是一样，因为储能能不能接受，最主要是要靠下游的终端的收益， 按照现在高收益地区的储能四年左右就能回本，投资回报率能够达到百分之十五， 这么高的回报，碳酸锂的价格涨到二十万，对于储能的成本增加多少？增加三十万，两百多万的成本增加三十万是增加了百分之十五左右的。一个成本的上升，按照投资回报率来讲，我认为 下游也是能够承受的，所以现在的这个阶段可以不用过度的去考虑价格上涨对需求的抑制，还没有到那个时候。

这两万亿出口退税，该回家养自己的孩子了。这最近这财政部和税务局联手扔了一颗正邦炸弹，直接给疯狂内卷的光伏锂电行业给浇了一盆透心凉的冰水。 两部门规定，从二零二六年四月一号开始，这光伏产品的出口退税彻底取消，一点都不留了。电池产品的退税也卡了啊，先从现在的百分之九降到百分之六，等到二零二七年直接归零，一分钱都不补了。 那这个消息出来之后，这网上是一片哀嚎啊，那有的人说这光伏企业要完蛋了啊，还有的说那国家不管制造业了，要是你也这么想，那真的就是大错特错了。 这个政策啊，他不是要砸企业的碗，是要帮整个行业换一个金饭碗，更重要的是要把给外人花的钱拿回来养自家的孩子。过去这几年的光伏和锂电行业，表面上有多风光，那背后就有多憋屈啊。 这两个行业那是国家的出口名片，光伏产品连续四年出口都超过两千亿元，中国在全球电池供应的占比超过百分之七十五，从矿产开采到最终制造，全产业链通吃，那技术也是全球领跑。 这光纤数据的背后是啥？是企业疯狂内卷，产能越扩越大，价格越杀越低，最后亏的是一塌糊涂。二零二四年，这太阳能电池出口量涨了百分之三十二，但是出口金额反而跌了百分之三十， 量增价减呐，典型的赔本赚吆喝。二零二四年前三季度一百二十一家上市光伏企业里面三十九家都在亏损，全行业陷入盈利低谷，那便宜让谁给占走了呢？ 那当然是海外的那些客户和安装商啊，他们等于是用国内的电，国内的原料，国内工人的汗水，生产出全世界最好最便宜的光伏板和电池，补贴给全世界去用啊， 这就好比啥呢？这就好比啊，你已经是米其林三星大厨的水平了啊，你开了个饭馆，那结果呢？不仅这个菜价定的比小饭馆要低啊，还经常自己贴钱搞活动，求人家来吃，那客人 吃的是满嘴流油，吃完一抹嘴还反过来投诉你啊，说你这是低价轻销，破坏了市场规则，要调查你， 那这几年这欧美那边对我们的光伏新能源产品的双反调查，加中关税，那还少吗？中国企业是又出力又出技术还挨骂，那你说憋屈不憋屈啊？ 现在这国家出手取消退税，那这步棋走的是又稳又准呐。那核心的原因有三个，第一， 中国制造业已经独步天下了，没有必要再靠贴钱换市场了。这海关总署的数据摆在这二零二五年前十一个月，那咱们的外贸瞬差就突破了一万亿美元，这是个天文数字啊， 这意味着咱们的生产能力那实在是太强了，向全球输出了海量的产品啊，这有好的一面，但是副作用也很明显啊。 一方面啊，咱们工人的劳动价值在国际交换中没有得到充分的体现，但也说明一个问题，那我们的生产能力啊，严重过剩，只能是靠向全球去输出廉价产品来消化。这里面最亏的是谁呢？是工人兄弟们， 他们辛辛苦苦造出来的好东西卖不上价，劳动价值根本就没有体现出来，工资当然也不会涨啊啊。再说的直白一点，这美国他为啥这几年没有出现严重的通胀？那很大程度上就是靠中国的廉价产品帮他们压着物价。第二， 中国的新能源技术已经全球领先，腰杆子硬了，不用再考退税当拐杖啊。你就说光伏行业吧，这从以前的原材料设备市场三头在外，到现在全产业链自主可控，把多晶硅硅片、电池片组建这些环节的产量和产农全球占比都超过百分之八十啊， 连续十六年稳居全球首位，这第三个国家要帮助制造业夺回定价权，推动产业从卷价格向卷价值升级。 这很多人不知道这出口退税的原始逻辑啊啊，这早年呢，咱们技术不行啊，品牌不行，那只能是靠低价去抢市场。 退税呢，就是给企业补贴点钱啊，让他们有底气降价。但是现在不一样了，咱们掌握了供链的主动权啊，这技术产农产业链都占优势啊，再靠低价竞争，那就是内耗，就是浪费资源啊，这取消退税就是倒逼企业转型， 这以前大家都拼谁的价格低，那现在没了退费补贴，你想要活下去，就得拼技术，拼品质，拼品牌，把产品的附加值给做上去，这个才是制造业升级的正确路子啊。你从靠量取胜到靠质取胜，真正把中国制造的含金量给提上来， 那还有一个更重要的考虑，那这笔取消的退税那可不是个小数目啊，据说呢，总共得有两万多亿，那这笔钱省下来干嘛呢？答案很简单，回家养我们自己的孩子。现在这国家最紧迫的事之一，那就是鼓励生育，改善民生。 二零二四年，咱们国家六十五岁及以上人口的占比已经达到了百分之十五点六六，而零到十四岁的少儿人口占比呢，就只有百分之十五点八一，这两个数字已经快交叉了。 专家预测，十五五、十七、六十五岁及以上人口占比会彻底超过少儿人口，老龄化会越来越严重，这以后这养老啊、医疗啊，压力会越来越大。 这生育率长期在低位徘徊，这年轻人他不敢生，不愿生，那核心原因就是养孩子成本太高。现在把这个两万亿出口退税省下来啊，那正好能够用到生育补贴上去，发这个生育补贴，降低教育成本，完善托育服务， 让年轻人敢生孩子，养得起孩子。除此之外，那这笔钱还能够投到教育、医疗、养老这些民生领域， 那现在很多地方医疗资源紧张，养老机构不足，教育资源分配不均，那这些都是老百姓最最关心的痛点， 把钱花在这些地方，完善公共服务，提高保障水平，把补贴海外消费者的钱省下来，用在我们自己身上。这叫什么？ 这叫肥水不流外人田，这叫做好钢，用在刀刃上。最终的目的就是要让咱们国内的市场循环更顺畅，让老百姓的口袋更有娃，日子更有奔头。 这内需旺了，经济的基本盘才更稳呐。这部棋看似是外贸政策的调整，实质上是国家发展战略的一次精准转向，从过度依赖外部市场到内外需并重，把发展的红利更多的留在国内分给自己的人民，这绝对是值得点赞支持的大好事。

碳酸里为什么从去年的六十万一吨的价格跌到现在的十几万？市场上五花八门的各种解释都有，有奖是资本操作的， 这个很正常，就只要一有波动，那都是资本操作，也能沾边，但他不是根本原因，只是表象。还有说是因为每年暑假期了，我真的是无语了，就很多 人反正什么东西都能往美联储靠，当然美联储他确实是整个全球的金融体系的基石，就像 大楼的那个基地地基一样的，他动一动楼是要抖一抖的，但是每年除加了百分之五，他也而且是从去年就开始加的，他不至于让 碳酸你的价格从六十万跌到现在的十四万吧？十五万。所以你那就是强行解释股票跌了每年除啥跌了每年除有关系，但是没有你想的那么大的一个关系。那今天我要来讲一讲，从我的观点来讲， 你看有没有道理，可能跟你的认知了或者想法了，可能说有那么一些不一样，昨天晚上我也是花了蛮长时间，基本上搞到一点多钟， 查了很多的资料，所以这个东西不是光靠嘴巴说的，真的需要去研究的。就好比说上一波棉花， 你如果说从我的那个角度去分析，那完全就很能理解为什么他这一波行情能跌了。首先很多人都在说碳酸里的一个成本，有时候二十几万的，跟人家那 那种详细的就一吨矿多少本，怎么样都给他算出来的，反正意思就是这个钱的价格挺低的。但是也有人去做调研的，那会发现各种成本都有，到底是什么价格？其实没有一个定数的，我去查了一下去年 八家生产产铝矿的公司的财报，那这个价格从三万一吨到十二万不等，也就是这个价格实际上 是很低的，所以人家把那个有的很多，把那个买矿的成本算进去。那我们国内你不知道去年和前年 在国外去买矿，很多人还在用一吨碳酸里多少矿，怎么样去算？你不知道我们国家买了很多下蛋的鸡吗？直接是买的里矿，订购了很多，人家是 直接有矿的，你还要去算那个外面买矿的那个价格来算成本，那能对吗？不对的，知道这个价格三万到十二万，成本这么低，那去年卖五十万，卖六十万，那是怎么来的？那就是一个字， 两个字，暴利吗？那么暴利产生呢？他就会干嘛？他就会吸引资金。所以说从像二一年我国进行了十四中 里矿并购案，那么大概花了一百五十亿美，一百五十亿人民币，去年的话有十三中买的更多，接近二百四十亿，也就是这两年就花了四百亿去买这个里矿， 那这个不是买的蛋，他，他是买下蛋的鸡，买了，他是源源不断可以开采的。从原则上来讲，那么 一般商品的价格涨跌是跟供应和需求是挂直接关系的。这几年电动车 销量是越来越好啊，像去年将近三百九十万辆，今年前半年这个数据就已经很漂亮了。今年一到六月份，我国电动汽车的一个销量是两百九十四点三万辆，那也就是一年预计可能就已经超过六百万辆了。 去年二二年是五百二十四万辆，前年二一年是两百九十一万辆，二零年只有二十点一万辆，就这个电动车它的销量暴增， 买电动车人比较多，那说明这个理矿的一个需求就增加了，买的人买的人就多了。为什么？因为电 电动车他百分之六十到七十的成本其实都是那那个电池，所以那个二手的电电车去换电池比都接近买辆车了，所以人家都讲电车能省钱， 到底能不能省钱？这是一个有待探究的一个问题。咱们话回替到我们这个泥矿前面我们说过，他是具有暴力性质的， 而且我们这个行业目前来讲还没有限制电动车数据，销量越来越好，那需求他是很旺盛的，那一般来讲需求他只要和供应是相平衡的，价格他就是相对稳定的，那如果说供不应求，价格他就会涨，供大于求了，价格就跌。 那前面我们讲了，这两年我们收购了二十几种铝矿，生产的一个 订购案接近四百亿人民币，那么这些下蛋的记录就在源源不断的下这个理矿出来。 所以从目前来看呢，这是供应上面很明显的就是什么供大于求了，所以价格他就会跌，但是为什么价格跌的这么快？那这就是我们的第二个问题了，因为期货上市为什么价格就跌这么快了？因为在期货没有上市之前， 这个你的价格他是谁说了算，他是卖方说了算，因为虽然不至于说是垄断，但他绝对相当相当来相当于有垄断的一个地位的。 那我们期货的一个价格他是有什么？期货他有三个功能，前面我讲过，第一个叫做规避风险的功能，第二个叫做价格 发现的功能。第三个资产配置，这个可以去翻一下教科书，上面有第三个和我们今天讲的这个话题的没有关系。第一个规避风险， 那我是卖矿的，我是卖这个李的，那我知道现在利润很高，但是就像，就像我们老家那个种果树，刚开始种的时候，那赚的盆满钵满的，后面大家都种了就不行了一样的道理。现在越来越多的资本流入这个市场， 那我是生产的，那现在有这个期货了，那我会干嘛？规避风险上市我肯定要去做空对冲，如果说他涨了，那我这个价格利润是锁定的，我期货就算亏钱了， 那我现货赚了抵掉了，至少我的利润是锁掉的。所以我为了规避风险，那我就去做 空，会做淘宝的，那肯定就有大量的资金去做空这个期货，这是第一个。第二个是什么？第二个价格发现功能，因为原先铝矿没上市之前，只有他们说了算， 那这个价格发现功能是怎么来的？因为他参与的人非常多，而且是一个公开透明的，所以这个时候他就没有那么容易控制了。当然教科书上讲了很多，你可以去看一下，所以了他就有助于 当这个价格了，回归于正常的价格。前面我们讲了八家公司的财报，三万到十二万一吨不等，那也就是现在这个价格。说句实在的，人家利润还是比较高，只是没有像原先那种三万卖成六十万二十倍的利润那么高了，十二万卖到六十 五倍利润那么高了，那现在他其实还是有利可图的。所以说这也就是为什么这一波里矿下跌的一个原因，跟美联储可能有关系，他没那么多的关系，也不是所谓的资本操纵，这就是根本的一个逻辑。你要 这么一讲，那可能你就明白了。当然呢，这个事情公说公有理，婆说婆有理，那这就是我的观点，你觉得认可的，那你一定要给我点个赞，加个关注好了。哈哈，感谢关注，肯定有更多的精彩内容分享给大家。

碳刷你都十三万，到底做多的人是要完美收官，进行多头平仓呢？还是要干嘛遗将剩勇追穷寇，继续再接再厉，继续做多呢？这个问题的本身，我觉得公说公有理，婆说婆有理，没有一个绝对的定论，我们怎么来 评估一个品种的高度呢？普遍的机构对于二六年的碳酸里，他认为是一个仅平衡的一个状态，也有部分机构认为二六年碳酸里他是属于短缺的状态。只要碳酸里是个仅平衡的状态， 那么他的高度就不是取决于供应端的本身，而是由下游的接受程度来决定的。 怎么来理解这个话题呢？一级瓦的电池要用六百五十吨的碳酸锂，一兆瓦的电池用六百五十公斤的碳酸锂。为什么跟大家罗列这个数据呢？就是便于让大家理解，因为这一轮碳酸锂的上涨， 本质上就是因为储能的爆火让他涨起来的。那我们就要了解一下碳刷你的价格对于整个储能系统的一个影响程度。现在的储能系统你要不然配两个小时，要不然配两点五个小时，也有配四个小时的， 那不管怎么配，我们按照一份来讲，也就一兆瓦时。一兆瓦时储能的设备的落地成本在一百万左右，这里面包括了电池， 包括了各种的储能柜的安装，场地维护等等，各种各样的成本你都算进去，便宜的可能要八十万，贵的要一百四十万。我们取个折中，按照平均成本来讲，一百万一兆瓦石要用到六百五十公斤的碳酸里，一吨碳酸里我们按照十万、 十五万、二十万这三个维度来计算，如果是十万的话，是不六万五千块钱，十五万呢，就是九万七千五百块钱，如果是二十万的话，那就是十三万块钱。那么也就是说，哪怕 碳酸锂的价格从十万涨到二十万，对于整个储能系统设备的影响比例在百分之六点五， 换算成钱的话，就是影响六万五，他的成本从原来的一百万涨到一百零六点五万，从我的角度来讲，我认为这是能接受的，因为现在储能设备的在一些高回报地区，他的回本周期是四年，四年回完本之后，剩下的就是存钻，他折算下来的年化 都有百分之十几，无非是怎么样最后找终端要一点点收益补贴到全产业链上面来。所以我认为 再往高看，可能我也不敢说，如果二六年碳酸里它是短缺的状态乃至紧平衡的状态，那么碳酸里的价格它是有可能能够涨到二十万的。作为我的表述，我没有说一定能涨到，因为阶段，毕竟碳酸里的价格才十三万，能不能涨到？我们是不是要干嘛 大胆去假设，小心去求证，也要看外部的一些事件有没有发生新的变化，如果没有，那他可能就按照我们的既定的这种推理，一步一步的下去，万一 外部情况发生变化呢？比如说减下握，并没有我们想的哦，要什么短期都付不了场，他就给你在春节前复查，比如说马里亚、尼日利亚，对吧？人家的局势又没问题了呀，他说又可以大量的供应啊，那这样子的情况下，他是不是又是另外一种价格的假设路径了？所以大家一定要明白一个点， 我们的假设仅仅是针对某一些情况所做出来的逻辑推理，最后能不能到 他是要干嘛，要看外部的环境有没有发生改变。所以我现在聊的碳酸里，二六年有可能见到 二十万的价格是基于什么？第一，供应端一直事故频发，国外局势不稳，该增产的地方增不上来，甚至不仅增不上来，连原有的产量都保不住，这样子一来一回，可能他的差量就是十万吨以上。第二，减下窝这个矿 本来都预计春节前后要复产，你又出了个伪诈矿的，这样的一个政策的收紧，那是不有可能 二六年都复不了产了。这些东西都带我们去进一步的求证啊，那需求多，那应该没有什么太大的变化，明年整个需求的增速 百分之三十五甚至百分之四十以上，我认为这个可能性很大，更多看的就是供应端是不是这些劳动最后真的就变成了事故，而不是故事了。这样子一针一剪之下，整个碳酸里的结构可能就不是仅平衡，而是短缺。 如果是短缺，那价格可能真的就是由卖方说的算，只要是你下游还有利润，那你也只能接受它的这个价格啊。因为这是经济规律所决定的，所以大家对于二六年的碳刷，你的想象力 可以放大一点，如果你没有想象力的话，那他刷你这个品种，你坐着是非常痛苦的，追高又不敢追，做空也怕，那这个品种，那只能放弃啊。