怎么抖音全在说商业航天

哎，亲爱的各位读者，大家早上好，我是中材军工张凯。呃，今天早上呢，我们在谈前啊，再给领导们汇报一下我们最新的这个商业航天的观点呢，这个，呃，我们看到周末的话呢，就今天我们的这个主题啊进行是这个如何把握商业航天的新高度？ 呃，为什么取这个标题呢？相信大家已经看到了，在上周五的时候啊，这个网上已经出现了一些发酵啊，就是看到了我们最新的一些星座申报的这个情况， 所以说今天的这个星座申报的情况呢，应该是比较超市场预期的啊，这一次的这个申报呢，是一次性提交了超过二十万颗的这个星座申请，然后呢同时出现了一些大家啊不太熟悉的一些面孔啊，就是作为申报主体来看的话，所以我们也看到了二十万颗星座，其实是相比之前啊， 我们的一些申报，包括全球范围内的一些申报来说，都是一个呃，绝对的一个新高度啊，所以说包括我们，呃商业航天板块行情啊，从这个二零年陆陆续续开始啊，这个经过起起伏伏的几个 阶段打造，今年走出了一个全市场的这个行情，我们觉得也不是终点啊，也是相当于是我们同时看到了这个新的申报，结合目前市场的这个行情，我们其实还是希望大家能够呃，对 这个充分的把握整个商业航天的这个板块行情啊，就是像我们的这个商业航天的这个申报一样，把握它的这个新的高度。 然后呢我们先定今天的三个部分，三个部分的话，我们也想系统的跟领导们解读一下，站在目前这个环境和节点下面，就是我们去怎么去看这个产业趋势啊，怎么去选股啊，落实到具体的这个标的上面啊。我们除了现在市场上啊，比较热的一些 讨论的产品点、技术点啊，我们更关注我们还应该关注哪些的一些呃环节，特别是呃在技术和产品之外的一些 的思考。对，然后呃今天的第一个呃环节呢，就是我们给大家分享一下这次的这个我们对这一次申报的这个理解。 所以说申报刚才我们提到的其实是比较超预期的啊，比较超预期的，他的这个整个呃这个星座规模其实在海外海内外都是一个绝对的新高度啊。我们看海外还是大家比较熟悉的，比如说萨林克的这个申报，大概是其实很早他们应该是在一五年的时候 提出萨林克的时候啊，就已经规划了几个阶段啊，总共加起来应该是呃大，就比较熟悉的是四点二万克啊这么一个规模。但实际上啊，其实是美国的这个 fcc 是 分阶段去批准的啊，包括最新啊，最新其实也是在周六啊，周六美国 fcc 批准的 啊，这个萨林克新的啊，一些星座建设和贫土使用的，一个呃，一个 一个指导啊，这个其实呃从从过往的这个申请来看，我们中国呃也是呃逐步呃大家要熟悉的像新闻啊，原信其实都是呃一万啊，一万二，一万五啊，这个规模啊，蓝剑、红琴 啊，然后是一万颗星的规模。其实我们比较熟知的三大万星星座，主要是这三个，同时还有一些其他的这个零碎的，包括银行航天呐，包括这个时空造宇啊，然后也申请了，包括像三体啊，也申请过一些几千个规模的这个卫星啊，就我们 七七八八加起来啊，就是国内的这个大小主体的申请啊，因为在一万科的水平，就是在这一次呃申报出台之前呢，是一万多科的这个水平啊，所以大家其实很聚焦的是在呃这个， 呃星网和远信的一些工业啊，和卫星制造的配套啊，以及呃业务协调方面。然后呢这一次我们看到这个二十二十，超过二十万克的这个卫星啊，他这个从绝对数量来看啊，其实刚才我们从几个数字对比也已经讲清晰了啊，就是他是一个绝对的一个呃一个一个 天亮的一个数字。然后我们关于这个申请，最近电话会也有很多的这个卖家啊，包括分析做了一些解读啊，我们也不用不想展开太多，但是呢希望啊，领导能看到。就是说首先这个是申请的主体，就是特别大的这个 啊，这个我们说这个呃两个大的星座的主体啊，这个 c p c 一 和二。然后呢是由呃国家呃这个无线电创新院的啊，就是一个新成立的，还有几大的，这个呃有军工集团，包括新网啊，然后包括这个呃国家的一些战略啊， 管理委员会的一些部门呢，联合组建的啊，他的这两个申请加起来是十九万啊，超过十九万颗，那其实这很明确，就是他的这个这个战略高度啊，从企业级啊，就是比如说我们兴网原信啊，虽然说兴网是国家队啊，是这个呃 这个呃这个央企啊，但但是呢这这次的这个题集啊，变成了国家的一些像无线电结合中心啊、电网电科啊这样联合体啊的超级巡查。那这里面的话呢，其实就 呃国家的这个意志啊，国家发展啊，整个商业航天，包括国家对太空，呃稀缺资源呢，主要是频率轨道的这个周数程度和目前来看它的长期规划 啊，已经非常的清晰啊，非常清晰。虽然说我们申请这二十个万科卫星啊，就不是说马上要发，对吧？他把这个绝对的空间啊和绝对的 这个这个这个战略的重要性啊，又提高了啊，一个我觉得提高了一个数量级啊，就是说从单次申报情况来看，过去我们单次申报都是万这个级别，对吧？那加一个星座啊，就是比如说这个这个 c c c 啊，这个这个星座已经 超过了接近十九万了，其实已经是一个数量级以上的提升了，十倍量级的提升。第二的话呢，就是我们再看一下他申报的这个 呃物这个星座的种类，就是其实这次申报是集中了十四个星座的申报，其实数量比较多，它包含了通讯，然后包含了这个导航，包括我们定位导导航的星座，也是在这一次申报呃这个集体申报的这个列表里面，同时从 从呃轨道分布上来看呢，它是一个非常广域的这个分布啊，其实从从这个低轨啊，就是超级轨啊，低轨到中轨、高轨甚至月球轨道啊，其实都有这个覆盖，对吧？那这些立体体系化的这个覆盖，也是代表着我们在中长期对于整个， 呃，这个商业航天空间段的这个基础建设的这个规划啊，已经有了一个大势的这个蓝图啊，他一定是一个立体的啊，这么一个网络体系啊，全功啊、立体多功能啊、多用途 啊、多频段啊，甚至是这样的一个一个立体的一个体系啊，就是之前大家担心预留了六万颗卫星啊，对吧？是不是我们 啊，这个美国用完之后啊，我们就没有用了，但是从这一次的申报来看的，其实只是说好位置可能不是那么多了，但是技术的发展啊，这个通信技术，运载火箭去的发展，其实这些更高轨道的这个资源，他也是啊，这个这个可以被 高效去使用的啊，其实从战略维度来说，他也是一个非常紧缺的啊，这个资源呢？对， 这是第二个点，第三个点的话，我们再看到这次的这个申报的企业啊，除了刚才我们提的这个无线电创新院，然后还有啊，像传统的，像元庆啊，这个， 呃，这个千山呐都同时进行了申报，我们还看到了像中国移动啊，中国电信这样传统电信运营商啊，来进行这个布局，而且新做的规模也不小， 这里面啊隐含着什么样的这个信息呢？就是我觉得这个是，呃，更加明确了，就是未来的这个空间，就是我们说的这个商业航天啊，卫星的低轨无线互联网的这么一个基础设施啊，它会是一个六 g 啊，就是整个通信时代的一个重要的分支啊，也是重要的骨干。 那之前大家一直比较担心的这个运营场景啊，包括，呃这个新做建设的资金来源的问题，对吧？那随着电信运营商的这个下场啊，大家应该也是能够初见端倪啊，这个东西 很有可能会作为整个基础电信建设的一部分呢，由运营商或者说由国家啊，这个相相关的这个部门啊，结合运营商共同去做这方面的这个投资啊，这个信号已经开始出现了，对吧？那电信包括移动啊，这个申请两千多颗卫星的这个 星座啊，也是很明确啊，就是其实对于可能大家之前觉得啊，这个呃这个像前任的投资啊，是不是很难去筹化？那如果说看这移动和电信这样的硬伤下场，那大家应该就对这方面的担忧啊，应该可以逐步的这个 打消啊，就是这个一定是一个很明确的一个趋势。对，然后这是我们关于第一点的，第一点的这个这个一些理解嘛。对，所以说这个，呃总结，总结上来来看的话，我觉得就是大家对这个商业航天的整个产业趋势和高度，包括未来的一个 我们这边的一个决心，应该是可以，呃更乐观一些。对，第二的话呢，就是我们我们先来看最近我们从市场 啊，这个也观察到了，就是市场上整个的这个投资风格的变化。对，从，呃其实最开始这一波的这个行情啊，从十一月下旬的时候呢，其实更多的还是聚焦在火箭啊，逆转火箭啊走的是比较强，作为整个产业链的总阀门， 南建的这个回收的呃预期以及发射以后的超预期啊，带来全行业的一个 突破，对吧？那这个其实火箭啊，虽然说我们现在呃觉得啊，就是火箭已经涨的比较多了，但是呢我们客观来看，其实对整个火箭的总需求啊，应该目前我觉得是上不间顶的。为什么这么说呢？就是那个 呃现在这一次的这个二十万星座的提出，对吧？大家就很明确的感受到，就我们之前说啊，这个新浪的这些卫星发完之后火箭来干什么？那么那现在我们又看到了多了更多的这个卫星，另外的话呢，就是是不是火箭一定是发卫星的，对吧？这个我觉得从目前海外的情况来看，这个 答案是很明确的啊，就是火箭一定是有其他的这个用途，对吧？那如果说只是用来发卫星，现在的猎鹰九号，美国的猎鹰九号每年能发三千多个卫星， 是，呃是已经是够用的，对吧？就算不够用的话，他就做芯片啊，芯片出来之后，他的整个的这个运力啊，单次运力是十倍啊，回收周期是十倍啊，十分之一的这么一个叠加，那他整个的这个 这个运力是有百倍级别的提升。对，那这样的话，呃对发卫星来说肯定是够用了。但是马斯克说，对吧？他这个整个新建的计划啊，年产计划是一千枚新建，那我们随便乘一下，一千枚新建乘以十啊，十倍呃运力，对吧？然后再乘以他的这个 费用周期，一年啊，我们按目前零九号的这个费用周期去折算，那可能对对一枚新建来说，他一年 或许能负用五十次，甚至更多，对吧？可能回收中心能做到千亿级别，那大家去称一称啊，这个数量是一个， 呃，非常庞大的一个数数吨位啊，就是他们也可能向太空能够真的发射上百万吨的这个物质。那这里面有没有发卫星啊？不管是现在我们看到这个通讯卫星，还是之前我们也是跟市场去 解读过的啊，这个善利卫星啊，其实都是，呃，远远的啊，我觉得都是都是，都是够用的。那他们这些火箭一年一千枚的火箭能干一些什么事呢？对吧？那我们应该很快可以看到啊，就是更多的啊，这个太空经济的出现啊，比如说像火箭上班 啊，这个太空旅游、太空挖矿、月球基地啊这样的全新的形态，所以说对火箭这个环节，我觉得应该应该还会持续的去扩张。然后呢？呃，我们同时在现阶段市场的这个交易风格呢，他应该是 会向卫星啊，已经开始向卫星这方面倾斜了。对，然后明显就是我们看到近期的一些卫星的个股啊，其实涨幅包括持续性啊，都是非常不错的。那这里面的话呢，我们也是想给领导们分享一下，就是呃，在， 而且我们觉得卫星的行情应该，呃应该应该还能持续啊，这卫星的这个，呃，卫星的这个赛道的投资呢，应该是怎么去投，对吧？然后重点是我觉得现在市场上挖掘的也 相对来说也出现了很多这个很不错的标记啊，其实像我们传统看到的这些，从技术维度来看，比如说像这个从产品维度来看呢，我们就是电源啊，通信改革，对吧？天线，然后呢，以及啊卫星平台啊，这几个品种里面的一些， 呃比较核心的，甚至是代表未来这个趋势的一些。呃，目前阶段啊，在呃已有的，比如说信网的一代啊，原信啊，以及啊信网的二代群里面去做验证呢啊，一些，呃卡位和产品工艺比较好的一些公司。 对，然后同时我们其实还是希望大家去，嗯，去更加聚焦在这个卫星的发展趋势这个趋势上面。对，因为目前卫星啊，大家一直会担心的一些卫星降价啊，包括这个卫星的，呃，这个，这个，呃 微卫星到底是该用哪些制作方案，对吧？那现在我们看到海外一个比较清晰的一个路径啊，就我们这边总结了三个， 这卫星的这个发展里面比较清晰的，我感觉是比较清晰的一个方向。对，第一的话呢，就是这个高功率啊，高功率的话，目前不管是计算卫星还是算力卫星啊，他一定是从这个大大功率方向去发展的， 对吧？通讯卫星从现在的几几千瓦到几十千瓦，对，然后呢这个算力卫星啊，从几十千瓦可能过未来到上百千瓦，对吧？那这个其实很明显的对于电池板的带动啊，是比较突出的。那电池， 呃这个类型太阳翼啊，这个方向的标的啊，其实最近呃大家出现了，挖出了很多啊，包括传统的向山岛的前照光电啊，以及最近在 海外练的就是 c s 链条，包括新技术的链条上面啊，像这个耐维啊，包括一些这个太阳能电池板的制造设备啊，其实都走的很不错。那这个其实是， 呃比较明确的，这是第一。第二的话呢，就是我们看到高带宽了，高带宽这个方向，我觉得，呃其实市场并没有吧，像泰文电视版那样也就那么充分了。其实我们现在看到整个 spacex 的 这个 呃卫星啊，从最开始的零点九代到现在的 vr 迷你版本呢，它的带宽接近呃 呃增长了这个五倍啊，增长了五倍。现在的这个呃 vr 迷你版本大概是一百 g 左右的总通信贷款，然后呢，接下来今年呢，就是二六年马上发的这个沙特的 v 三版本， 他应该是一个仪器啊，单芯通信容量仪器的这个水平，那这个高贷款他带来的啊，就是我们背后有哪些东西是必须的？就是呃其实现在，呃我觉得这个第一的话，就是大家目前的这个市场认知比较充分的。这个相公证牵线啊，相公证牵线这个环节啊，就是 呃不管是曾磊也好，陈超人也好，对吧？其实都是在相控证这个环节上面比较核心的一些公司啊，比较核心的公司，其实市场呢，对他的这个认知也是逐步在加强啊。这个跟我们 呃在呃早些的时候，比如说像，其实像这个大的这个相控证天线啊，其实大家对标的或者说目前能看到的比较清晰的海外异色啊，在三菱的 v 三之前更早啊，是这个 a f 四 s mobile 的 这个， 这个蓝鸟啊，蓝鸟系列的这个卫星能做到将近两百多平米的这个天线面积啊，这个是呃其实也不算特别新啊，只是我觉得现在市场上啊，这个大家的这个认知逐步的拉齐啊，大家对这个方向的认可度提高啊，对吧？去认可他的这个扩张这个逻辑，对，然后同时 我们看到高代三啊背后带来的第二个这辆其实就是对于星和星之间的通信的 啊，这么一个一个一个新鲜通行，特别是激光通行的这个能力的提高。那这方面的话呢，其实可能我觉得整体是大家有有啊，市场上也有出现了一些标的啊，但是可能大家对这些嗯 标的的这个扩张逻辑和认可度啊，并不像三公分天线啊，那么直接啊，有一个平方倍啊，这个多少多少倍的这个分量的 的这个呃映射。但是呢，其实芯片激光我们认为是相对来说啊，其实在呃这个就像呃这个机柜里面的光模块，他的这个技术迭代和 这个能力啊提升啊，其实我觉得是跟整个卫星的宽带化啊，跟相关的天线呢，这个东西是同步的啊，其实这里面的提升的，包括技术提升也非常的快。从之前呢我们看到的这个星网一代卫星的一些个位数的 几个 g 啊，就是说两点五个 g， 几个 g 的 这个通信套餐啊，现在提升到百 g 这个级别，对吧？也是 也是有这个呃几十呃，这个有个几十倍量级的提升啊，同时的话未来这个一定会变得更大啊，就是比如说现在三百已经出现两百 g 啊，甚至是未来出现四百 g 的 这个通信能力啊，期间通信能力的这个呃， 月月签啊，这个其实也是高功率需要受制的这个品种，而且对于今天激光通信来说，其实它的整个的这个技术难度的，呃， 相对相对相对，相光镇牵线在产业链里面来说应该是难度更高的。因为我们看到相光镇牵线 其实在比如说二二年，然后我们比较熟悉的这些争雷成章啊，国博雷电威力啊，其实都是在二二年前后上市的，那相当于是在那个时候我们已经出现了， 这相当于整个相当相当于这个芯片天线这个环节，已经出现了整个比较成熟的产业集群啊，才才才才才才集群。但是对于激光通讯来说，包括这个新网一代、新的早期啊，这个都是一个，呃，相当于是从核心技术不组建这个维度来看，是这个 一个比啊天线更难的一个环节啊，更难的一个环节，他现在的这个迭代，对吧？比这个也还是在相对来说 不是那么确定和稳固的这个阶段呢。所以我觉得今天激光通信啊，其实也是整个符合呃这个卫星宽带化的这么一个 牵，呃牵一下比较收益的品种。那第三个的话就是整个的这个信号处理啊，我们说的这个包括载壳里面的基带啊这个环节，那目前我们看到啊，就是 像呃这个一些现在主流的方案可能还是以 f、 g、 a 为主啊，包括未来大家也会看到啊，不同的啊，比如说以这个 d、 b、 f 或者一些局部的 epic 加 啊这个 i、 p、 g 为主的这么一些这个方案。对，然后我们，呃还是对这个方向的一些核心公司啊，其实还是 还是呃，这个觉得市场上可以给更高的这个预期。为什么呢？就是整个我们看到就是太空的这个资源争夺，不是单独聚焦在啊，我们现在讨论的比较多的微信互联网 啊，它是一个体系化的一个建设啊，比如说像美国，对吧？它的这个这个重鼎计划啊，这个新一轮的权权力， 呃，天后啊，就是就是这个特别大范围的，包括美国的这个新盾啊，这个 这个用于国防啊，和导弹一起以及侦查太空武器这样的星座系统是正在非常快的发展啊。在美国的太空军，包括特朗普啊，这个在十二月的时候也这个明确的去 去要支持像这样的穹顶啊，穹顶计划啊，就是在太空搞特别大的军事用的这个星座。那这里面的话，其实对于整个信号处理的需求啊，比如说像我们提到的像雷达，对吧？侦查系统啊，他用的这些，这些包括像 地面的基站系统吧，我觉得对于一些定型芯片的处理，比如说像 f、 g、 g 这样的芯片的处理，它的这个延伸的需求是比较比较持续的啊。我们看到像塞林斯啊，在这个过去它最大的 啊，这个利润的来源市场，其实就是通信市场啊，其实就是在通信基站里面啊，去去 去去，嗯，去用啊，这个 hpv 那 所以说胃癌，像我们的这个卫星啊，比如说像六 g 也好啊，这个卫星互联网也好，它的这个卫星里面，我觉得应该是跟地面的这种支架的形态会比较一致啊。第二的话呢，就是当时我们提到的这军用的啊，这星座啊，对于 信号处理啊，它也是一个，呃，长期来说是一个扩张的这个程度，所以就是我们在看到卫星高高宽带啊，这个趋势上面啊，比较收益的这个环节。然后第三的话呢，就是大型化啊，大型化的话， 呃，当时我们再给几个数据啊，就整个的这个 starlink 的 这个 v 零点九啊，大概是两百六十公斤，对吧？ v 二 mini 大 概是八百公斤， v 三是两吨，这里面大型化，那大型化， 大型化之后，对于啊，我们现在看到的很多啊，其实都是在在这个大型化的圈子下面去真正去提高核心，我们我们比核心的这个零部件副主件的这个叫单位重量的比上能啊，比如说我们从呃 电源啊，比如说我们看单位重量有多少千瓦，多少瓦，对吧？这个指标，然后呢通过通概宽单位重量有多少 g 这么一个指标，那虽然卫星变大，但是通信的概宽变得更大，对吧？比如说卫星增长， 嗯，比如说刚才你说的这个八零点九，然后瞬间升到了两分，这个卫星的重量增长了八倍，但是呢通讯能力啊，从二十 g 升到了一个 g， 增长了十倍，那这里面我们看中的更多的是这个，呃，这个 增长，这个比例，对吧？这个单位重量承载的效果，那这里面其实，对，就是就是追求的目标嘛，所以我们看到很多轻量化的需求啊，我降低结构的一些这个重量，我降低电池板的折叠机构啊，降低这个电池板的这个这个 风霜形势啊，对吧？出现了很多这样的方向，我觉得这也是，呃比较符合我们看到这个为什么大兴化的趋势的。对，这里面像碳纤维，对吧？一些 cpi 的 一些膜啊，然后都是要受力的这个品种啊，这是第二个大的这个， 呃，我们今天跟大家分享的大的第二个话题啊，第三个的话呢，就是我们现在看到啊，大家随着大家对整个商业房间的各个环节的研究逐步深入而言， 呃，确实啊，一些，呃比较核心的啊，这个这个品种啊，也走出了持续的这个行情吧，比如说刚才我们提到的啊，这个相控阵啊，这个这个对吧？这个技术啊，这个激光， 呃这个终端啊，然后太阳能翼，对吧？那现在其实大家是对有一些这个方向是有分歧的，比如说太阳能到底是用石化甲还是其他的，还是用干排放，对吧？还是其他的方向。但是对于像 啊，比如说相控证，对吧？然后呢？其实我们觉得现在，呃研，呃这个这个这些技术吧，我觉得除了除了从技术的产品之外，应该有一些其他的这个去考量这个维度 啊，在我们比如说接下来的这个说圈的过程中啊，去聚焦更核心的标记过程中，对吧？能提供给大家一些这个思考啊，提供一些思考。然后我们我们以相控证这个 这个技术产品为例啊，这个这个其实，呃如果说把相公证这个展开啊，对吧？我们其实可以啊，这个这个看到有一些这个模拟的相公证的这个， 对吧？它有这个不同的技术体系。然后呢这个同时我们也看到了这个在，比如说相公镇的家组建啊，比如说我们认真研究下来去看的话，比如说像，呃这个正雷科技啊，这个寻常科技、博博电子啊、雷研为例，这些公司它会有不同的 啊，这个这个能力边界啊，我们知道他比较擅长的一些点啊，比如说像这个到底是用生化甲做还是用淡化甲做？或者说胃癌啊？是不是用这两个材料？还有没有其他的一个材料，是不是用硅去做，对吧？那这是我们 我们觉得在更细化的这个产品和技术研究之外啊，应该是这些也是相对来说比较重要的。同时 我们再看一下一个比较关键的一个一个领域，就是现在我们大家去需求啊，我觉得大家之前可能还有很多人去担心啊，就是是不是要这么多卫星啊？随着我们看到这个发行节奏的提高，包括新的大型星座的申请出差，我觉得需求这方面， 呃，应该，呃这个，这个是比较明确的。然后呢从需求之外的话，我们刚才提到的这个产品啊，对吧？产品技术， 然后呢大家现在已经可以有一些大概大致的这个判断啊，就是哪些公司在哪些环节确实是比较合情合理的，对吧？那我觉得应该现在啊，就是可以很快，我觉得我们要注重第三个阶段的这个 玄武框架，就是谁能真正交出东西啊，我们就说谁能真正交出东西，这个是产物，对吧？因为我们过去看到在呃这个，这个在传统的卫星的这个建设的过程中啊，大美联的啊，这个卫星的 数量是比较少，对国家队来说可能就是一两百颗啊，就是特别是一些各种用途的卫星啊，其实总共数量不多。那这个从低轨以后啊，低轨以后的话呢？我们去年二五年看到其实是发射了， 嗯，最新网来说啊，大概是十六次啊，十六次啊，大概，对吧？加起来可能在一百三十四颗左右的水平 啊，那其实对于整个屁卫星批量制造的这个能力啊，就有了一个大的这个提高。对，然后我们现在虽然看到很多的这个 这个卫星的总装厂啊，卫星总装厂，对吧？那他其实只是总装厂里面的核心的部件啊，这个比如说我们说的这些三线芯片啊、激光终端啊，这个 在今年明年，对吧？他可能会有再上一个，呃，这个好几倍的提升啊，比如说今年五一期，呃，全行业的这个卫星发射可能在，呃，比如说六百到一千这个水平，那相比去年的两点，对吧？可能是五倍的这个提升。那， 那呃从交互维度来看，对吧？这些公司是不是真的有能力啊？在这个这么快的节奏上面能够形成 强的这个交付能力啊？所以说我们也呃，也建议投资者在现在这个阶段，比如说我们的一些核心的这个股票上面，然后，然后就去细化一下，去看一下谁真的有可能在这么短的时间内交付这么大的那个量的产品啊？他背后需要的， 呃，这个这个产业配套啊，包括生产模式是什么样的？就我们还拿相公的这个产品来说，相公的产品的话，传统原来是用在 呃一个最早啊，应该是用在纪念一组雷达啊，对吧？比如说像传统的美国的这个，像 blu 爪萨格啊，这个包括一些先进战机啊，先进战机，比如说美国的这个，这个基本上现在主流的这个四代机，有五代机都是使用啊，香港的这个雷达体系， 那这个雷达其实原来是怎么做的，对吧？那基本上都是你看一下我们看这几个产品的数量就可以了啊，因为地面一组雷达可能好几年就建一部啊，或者几部啊，这个一部差几千公里预警机，对吧？可能也就是 建那么一二十家啊，就结束了，对，然后呢？战斗机，战斗机美国每年可能也就是在一千上，你看上 f 二十二一共就产了那么两百多家，对吧？那可能每年就是在百啊，大几十上百啊这个区间啊，其实包括，对吧？比如说我们对相关的啊，这个 这个产品啊，它的这个制造和这个模式，呃，如果大家是研究军工产业或者研究整个相关产业比较深的话，就看过这个产业工程。 其实是，呃，就，就感觉还是一个劳动密集型的，劳动密集型的虽然技术难度很高，但从制造模式上面看，他是一个劳动密集型的，很多人啊，在那里做事。 然后呢，像我们现在在看呢，从二二年啊，就是随着一波上空真的这个公司上市啊，我们看到了，有啊，比如说有这个，呃，给一些精确制导，比如说我们说导弹啊，这个环节配方的一些公司啊，他的这个整整个的这个制造能力啊，从 原来的几十啊这个产量级别，那提升到这个千啊、几千啊，一年的这个级别，那这里面的话呢，其实对应的整个的工厂的模式 啊，迭代还是比较不一样的，比较不一样的可能会原来从原来的劳动力已经转向我们家的这个，这个这个自动化设备的这个专线啊，这个是一个很大的不一样，那其实他只是他背后面啊，就说在这个制造环节，包括像配套的一些技术系统 还是比较复杂的啊，就是在传统的这个相声的这个产品里面，他对于天线的校准啊，其实就是一个很复杂的一个事情，一部比如说一部军机的雷达的校准啊，可能是需要花费数周啊，甚至是这么长的这个时间。但如果按照 呃这个现在我们生产卫星啊，这个像这个一年生产几百颗卫星，一年生产几百上千副相声天线， 那这个环节的话呢，如果说真的进入到这种规模，对吧？那其实需要全新的生产体系的去支撑，那这个其实就很直接的决定了接下来这些企业能不能够出现利润，对吧？能不能够真正收入啊？能够 呃这个这个提高啊。所以说这个是我觉得，呃在就以我们以山空镇这个产品为例啊，去给的一些这个这个我们自己的一些理解啊。所以说在现阶段 如果说大家认可这个方向，认可这个产品体系，认可相关这个技术路线，那更多的应该去聚焦假设这些公司能出业绩啊，那谁能具备这样大吨位批量的这个制造基础啊？谁曾经有过啊？这个其实我觉得 呃已经是对我们来说相对来说还是比较明确的啊，我们研究这个方向啊，也有了比较明确的啊，我们研究这个方向啊，比较深度的这个 行业报告啊，企业专题啊，就是讲的整个相关的产业链啊，因为当时我们说到的像这几个比较头部的公司啊，这个争雷、成昌、国博雷电 啊，都是在二零二零上市的啊，其实还是有自己的一些心得啊。所以说我们在现阶段，其实就从过往的这个一些，比如说在一些导弹品种的招数上面，就刚才我提的这些问题已经出现过 啊，从技术维度上看，可能早期啊，就有很多的这个公司是并没有差距那么大啊，比如说你做八十分，对吧？我做七十八分 啊，其实并没有产生那么大，毕竟在整个成功体系，能够的这个进入核心产品训练的这公司都不差。但是在真正的交付体系啊，就是比如说我们看到从真正交付的这个过程看啊，从请控的这个过程看，从原来一年干几个、几十个，到干几百上千个这过程看，还是有很明确很明显的这个 把这个呃公司跑出了差异化，也是，明明在研发阶段啊，在小批阶段做极好的公司，但到批量化其实出了一些问题，这后面不管是份额还是这个， 这个我们教的这个经营效率啊，还是出现了比较大的这个影响啊。这个是我觉得现在在卫星这个赛道也是需要去重视啊，也是我觉得在选股啊，都考了一个企业的综合竞争力方面，应该是需要把 u c g 啊提的比较高的一个方向啊，这是 这第一。第二的话呢，就是我们在呃这一方面，以相关这为例啊，就是给领导们解读了一下，就是我们现在阶段，对对对一些，呃这个 公司的一些更深入的思考。对第二的话呢，就是我们在讨论技术的时候，其实我们也应该关注一些，比如说这个品种啊，比如说我们现在讨论很多的这个技术啊，这个有些技术是在天上用的啊，有些微信是在天上用的， 有些技术是在地上用的，对吧？然后有些技术是在天上和地上都都能用的，那如果我们在接下来，对吧？去真正去考虑啊，整个行业全面发展的时候，对吧？哪些技术是同时能在天上和地上用的，对吧？那这其实就是一个很收益的方向啊，它不但它的这个应用场景和空间啊会被全面打开。 那那那同时我们再接着这个话题去聊，就是哪些技术对，哪些公司已经在这些既在天上和又在地上能用的啊，这些技术里面有了布局，甚至有了产品，对吧？ 或者是已经直接有了客户啊，那这个的话建议大家去呃更深入的理解这个公司啊，或者是是给这些公司去展开更大的空间啊，是有很强的这个支撑的。比如我们就说我们再回到 啊，双控的这个技术，对吧？那现在我觉得大家可能很多的研究啊，比如说，呃，这这叫投资者都觉得卫星上啊，这个相对天线啊，多波数的能力，对吧？这个是核心啊，大家这个已经是必需品，对吧？必需品 那，呃，对地面终端啊，这个是不是那地面里面分这么多，对吧？比如说，呃，这个地面有新冠站啊，有这个测控站 啊，有宽带终端，有窄带终端啊，甚至未来有物联终端，对吧？那这些里面是不是需要相互盾牵线？哪些需要相互盾牵线啊？对吧？这个其实也是很明确，就是我们看到啊，相公盾就是一个在天地宽带通讯里面啊，都能够支撑的这么一个技术体系。 比如说这个，这个海外的这个萨利克目前几乎应该是绝大部分用户啊，他的九百万用户应该都是使用这个相控证宽带终端的，对吧？那这个地面的这个相控证和卫星的相控证都是相控证，那但是他是不是同一个相控证？ 同样的这个技术体系，同样的这个制造标准和模式啊？这个其实是，对吧？这个是我们在一个能够签订共用的技术体系下面再去探探讨是不是有这个这个这个 气氛的差异化啊？我觉得这个也是对于一些，呃核心公司啊，我们看到的核心公司，他能够去讲更长远的这个趋势和更大的产业空间的这么一个核心的一个抓手啊，比如说我们在这个这个这个相公镇里面的企业，比如说这个承当科技，对吧？那大家都很清楚他的这个升华感 啊，这个产品在卫星上其实是非常的这个成功的啊，这个试驾率非常的这个高。但是在地面终端啊，地面终端这个环节啊，这个这个城商依旧是用 啊，这个地面中端用的一些芯片产品的布局啊，芯片产品的一些布局，跟一些头部的这个做，呃地面啊、终端的、商圈牵线的一些这个企业啊，也有了一些这个合作，对吧？那类似这样的公司，我觉得应该是值得 我们去更加的这个重视啊，这个总结来说啊，就是天地共用的技术加已有天地 共用技术布局的啊，这样的企业我觉得应该是在呃阶阶段啊，或者是接下来，对吧？比如说出现啊，我们这个打开回潮啊，这个的时候我觉得是可以去加强布局的。就是第二啊，第三的话呢，我们再看 啊，这个是我，我们这是这这，这都是我们最新的一些这个思考。对，然后第三的话我们再看这个是不是有 呃这个这个产业环节能够有横向扩张的这么一个品种？对，这个是具体怎么理解的？就比如说啊，比如说我们看啊，这个现在微型大数据研究啊，就是已经出现了，比如说像啊，这个，这个， 呃从零部件啊、材料啊，到分立期间的，到系统化的模块啊，以及啊，甚至是出现了假设重组这样的标记，对吧？那我们再深入去看的话呢，就是 呃有一些公司在军用环节做的比较好啊，有些公司可能在民用环节做的比较好，对吧？那有些呃我们，呃，对，这里我们想提示各位领导去关注啊，就是能够在不管是军用和民用，还是说呃在不同的客户群体之间能够去延伸和扩张的这么一个产品体系。 产品体系具体来说吧，具体来说，比如说我们看到这个展销总体啊，目前的话应该是在 这个这个大的投资框架里面啊，从卫星知道这个房间单星价值量能够占的比较高的这个品种啊，百合总体，那百合总体的话呢？他其实这个环节，比如说我们看到的像赛番迅，对吧？然后呢这个， 呃，包括像近期的新客移动啊，其实都是属于百合总体的一个升位。那百合总体的卡位啊，是非常非常核心的啊，非常非常核心，对吧？比如说他设计的整个百合的技术构架的设计啊，整个 协议啊，就是我们说的最核心的这个期待和波形，对吧？那甚至是我们说的这个就像华为啊，去在五 g 里面定标准这么一个事情，对吧？他是非常非常核心的啊，非常非常核心 那，呃如果说你在这个这个，我们现在的这个整个的这个技术发展体系啊，其实还是在，比如说特别是在我们国家的这个微信互联网的，特别是新网的二代型这个环节，更多的应该是在这个标准制定啊，和这个这个载荷的这个这个定型的这个过程之中啊，它的这个， 呃能够承接的能力和对于技术通讯整个通讯技术的全面性要求啊，应该是比较强的 啊。所以说呢，我觉得在这个阶段呢，其实像这个公司是很容易获得大家的这个认可，获得大家的认可。但同时我们也关注到就是说呃这个百合这个东西呢，因为它有太强的啊，比如说这种标准签订的这个这个这个属性啊，就是很强的这个 呃叫叫终端啊，就是叫叫叫叫，呃运营商客户的这么一个啊，绑定的这么一个体系，对吧？那比如说我们说他不像五 g、 四 g 一 样啊，你做出一个通讯设备啊，他是可以不同电信运营商都卖的， 对吧？那现阶段就还没有出现像四 g、 五 g 这样的标准，对吧？那其实大家都还是在想斟酌标准这个过程，那这个时候呢，就是， 呃，比如说大家都还是希望啊，能够自己去牵头一下标准啊，对吧？比如说我们直直接一点来说，就是说你做载货总体的，你做原型的载货总体，能不能去做新网的载货总体， 对吧？那现在如果大家去研究下来看的话呢？可能目前现在这个路是走通的啊，所以说他会存在啊，这个在呃这个下游的整体单位总体单位啊，在这个是县阶段的话，也很难去横跨两个体系。那这时候的话呢，其实我们再看啊，比如说像一些这个，比如说相对亲线 啊，然后呢像激光终端啊这样的品种啊，它其实作为不组建啊，它是比较有可能啊形成这个这个横跨的，比如说我们再去再具体一点来说，对吧？比如说是不是所有的卫星都需要向我们牵线，那 不一定啊，对吧？比如说我们说的这个遥感卫星啊，这个，比如说光是遥感卫星啊，萨利卫星，他可能不需要向我们牵线，对吧？那但是呢是不是需要激光终端啊？那大概率是的，对吧？那比如说我们现在看到的这个， 这个，呃呃，这个马自克规划的，首先通讯星座已经非常明确了，要上激光终端，对吧？那接下来我们要干扇力星座啊，扇力星座不是说一个卫星啊，不是说我搞一个像空间站一样这么大的这个，呃，这个扇力群，对吧？它可能是 一系列的这个扇力卫星啊，这个通过激光啊，通过太空里面的光互联，把这些卫星连成一体，连成一个群体啊，构成一个虚拟中心，对吧？它可能是一个分布式的概念， 那这时候的话呢，其实这个激光通信啊，其实就是一个必需品。那第二的话就是我们看这个摇诈微信，对吧？那以后的话，我们就要天算天数，天算啊，这些摇诈微信的数据传到数据中心去 啊，对吧？那他其实也是需要这个太空的这个互联，但是也是需要类似于像这个啊，激光啊这样的品种啊，对吧？然后呢，这些通讯卫星要，这个摇诈卫星要，萨利卫星也要，而整个太空的这个这些参与者、网络参与者， 可能大概率啊，就是在高速连接环节都是需要，是吧？那这样的话，这个啊，这个品种他就具备了在不同卫星之间的这个扩张的能力。第二的话呢，他是不是能够具备不同客户啊，不同的这个 星座之间的扩张能力啊？我觉得大概率也是也是有的，也也也也是会的，那比如说，对吧？他是作为一个比较标准的啊，这个， 这个这个传输连线的这么一个环节，对吧？那你原先的微信需要啊，新闻的微信也需要啊，软件的微信也需要，对吧？那其实就是就是一个相对来说比较偏标准品的一个弊见啊，他没有太多的关于波形体系啊，关于你整个的这个窄盒的这个这个这个这个， 呃，这个这个这个标准啊，这个制定啊，还不存在啊，在现阶段应该，嗯，还不没存在这些问题，未来大概率也没存在这些问题啊。所以说呢，这些问这些环节我觉得是 更具备啊，不同客户群体啊，不同内心的这个品种之间啊，去扩张了这么一些产品，我觉得这些产品的话，其实应该是，呃，也也是啊，从从我们这圈，从市场扩张这个维度来看啊，他其实也是更顺的。 所以我觉得刚才我们提到这几点吧，也是我们在这个最近的这个板块投资，包括板块演绎到现阶段 之后啊，怎么去精细化选股啊，包括未来说圈以后啊，我们怎么去理解啊？这些在啊，这个除了这个产品啊、技术啊，这个品种类的这个竞争啊，这个趋势外啊，能够真正的在 兑现环节啊，对业绩是这个贡献兑现这个环节啊，能够能够有核心抓手的啊，这么一些这个思考吧。对，然后最后的话呢，就是我们还是想强调给领导们去 重点推荐啊，我们说中端这个板块啊，中端这个板块现在的话从呃火线呢传到卫星啊，这个已经啊很多 股票都走的很很高了，对吧？大家都可能会阶段性的选择，是不是先阶段呃再去追啊？对吧？然后呢下一个方向是哪里，对吧？那就会出现这样的这个思考和疑虑。但是我们这边其实一直还是比较坚定的去去看好中端这个板块， 因为中端板块从现在的表现来看啊，就是并没有走出很长啊，就整有一些个股虽然有一些涨幅啊，但是整体涨的这个幅度不大，对，整体涨的幅度不大，而且中端的话，他的这个落地的这个节奏啊，其实没有大家想的那么慢的，就是其实我们反复跟市场们去 强调，就我们的滴水星座的寿命啊，是有寿命的。他他的这个卫星上天不用啊，就是就是五年或者七年的折损啊，对吧？他这个损失是比较大的。然后并且我们现在也也不是啊，二三年、二四年没有卫星，我们现在已经有一百多颗卫星在天上了， 而且我们接下来马上还要有一两百颗卫星上天，对吧？那这卫星上天干嘛呢？对吧？那用户在哪里啊？用户在哪里？谁在用？ 那我们看，呃，其实，呃，比如说我们新网的这个一代啊，这个一代其实很明确啊，就是给国家驻点行业驻点部门啊，国防军工去用啊，那国防军工去用的，对吧？那在这个过程之中，对吧？我们已经有这么多卫星在天上，能不能用啊？回答应该是肯定的，肯定能用，对吧？那在不在用 啊？应该是很明确的啊，要用应该是马上要用。对，所以说 这个终端这个环节啊，我觉得应该是这个这个去值得重点去布局啊，重点去布局，现在我我们个人感觉下来吧，就是我个人感觉下来就是终端可能就是 他一个类似于像呃，蓝箭发射这么一个导火索，导火索而且终端整个的产业空间几乎是十倍于这个卫星制造和火箭发射加起来的这个产业空间， 特别是而且我们在终端的这个第一阶段的这个落地还是比较聚焦的，因为可能现在大领导我们听到很多啊，公司啊说这也能做终端，那也能做终端，终端的壁垒不高，对吧？那 那换句话说就是就是手机啊，手机的壁垒也不高，但是手机能走出啊，非常大的一个企业，对吧？那其实 其实我觉得限阶段可能跟类似啊，就像我们早期啊这个手机一样啊，这个可能深圳一个山寨公司啊，也能做出手机，是吧？ 在这个这个最后面呢，其实再说声以后啊，对吧？其实就那么几家啊，就那么几家。那而且在我们国防军工这个行业，特别是在国家重点的这个部门，这个行业他不太存在啊，说能够过度竞争啊，其实很多东西都是受计划的，而且有挺高的这个 准入和军事的门槛啊，相对现在的标的也是比较聚焦的啊，比较聚焦的。对，然后我们也是，呃，认为在国防军工和特种首演以及国家战略的这个部门，应该会出现的第一波 这个中转啊，这个放量的这些企业啊，就是用我们现在看到的这个新网一带的这些卫星啊，所以我觉得这个方向应该是在，呃，现在吧，我觉得现在就是可以去重点布局的这个方向啊，这个这个板块轮动啊，应该很快会切到这个方向啊，然后这里面的话呢，从我这个我们看到的这个， 这个，呃，国防成功这个领域啊，就是已经比较明确的一些公司啊，其实我觉得像韩德通信啊、谋生电子、中国卫星啊，这几个啊，应该是 在先有的这个框架里面啊，这个也比较强的，这个台位和布局的。对，然后明目这边的话，就是说整个空间可以打的更大嘛， 然后到几亿台、几十台都有可能，但是客观来说吧，就是在现阶段，对吧？可能还是以保证重点部门一为主啊，就是包括我们啊，针对你用的这个星座啊，可能也不是说马上啊就能够建的。对，对，所以说这个可能是， 呃，这个，这个在国防军用这个行业啊，这个落地之后啊，这个进第二步啊，去拓展了这个新闻行业啊，当然的话，我们也看到在一些这个，这个， 呃，不是我说的，我们叫宽带连接，可能在一些窄带啊，或者一些物联场景呢，可能也会同步在走啊，其实现在 我们也看到有一些互联网的星座啊，也在也在做啊，比如说这次的国电高科啊，其实也发了啊，他的这个星座申请啊，实际上也有一些这个微信在建了。对，那这些物联的这个，这个应用环节，其实可能会在领域里面更快，但是， 呃，我们的想象的一些手机智联啊，包括迷路的宽带啊，可能会再就是再晚一点吧，也不会特别晚，可能也就是再晚个两年这样的这个时间。对，好的，然后今天我们的这个分享先到这里吧，然后看一下，呃，这个线上投诉的有没有什么疑问啊？这个会议助理可以播播报。呃，两个问题啊， 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。 网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮，现请语音提问，谢谢！ 大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮，现请语音提问，谢谢。 然后就是我看有一个文字问题，然后可以拨一下吧。嗯， 那这里有个同事问 spacex 的 终端，对，呃， spacex 的 终端是这样的，就 spacex 的 终端， 从呃这个呃目前的总量来看，对吧？他应该是呃在呃九百万吧，用户已九百万了，对吧？他的终端也分好几代啊，对吧？好几个版本呢，比如说迷你版本啊，这个呃三代、四代、二代，然后包括一些海市啊，航空版本，他这个版本还比较多啊，目前我们看到 呃发那个终端的，这个也是一个很典型的相控灯的这么一个体系啊，然后他的这个核心的芯片， 比如说相关的芯片啊，是来自于一发半导体，对吧？然后我们国内的话，目前看，呃这个 starlink 终端的供应链呢？应该是有的啊，比如说像这个星维通信啊，像早些的这个续生集团呢，是有这个 spacex 的 终端的一些 啊，一些供应的，对，然后 spacex 的 终端，包括现在我们看到 spacex 出现了啊， s 链啊，就像特特斯拉 t 链啊，这个机器人的 t 链一样，也是出现了这个 spacex 的 供应链。然后我们， 呃我这个其实也是一个呃比较，就是乐观去看到，比较这个愿意去看到的这么一些，呃，这个机会啊，就是其实 spacex 对 于整个中国供应链的这个呃，这个扩，呃这个 呃扩张啊，其实也是在过去两三年看，一个是比较明确向上的这么一个过程啊。这里面的话我个人讲一下自己的这个心得啊，就是整个的这个 spacex， 它在内部啊，一个是大令口，这个是呃 的火箭，对吧？然后这两大的业务群体，他对于整个技术和人才的管控啊，是比较严的，就是他会有比较明确的区分啊，就是火箭这个部门啊，因为火箭是个高度军事化的品种啊，他火箭这个部门， 其实呃就目前看啊，就是全球供应链都比较少，很多都是自闭反，因为他是一个高度军事化，并且是非常非常核心的这么一个一个一个一个部门啊。其实 呃，你说把这个火箭外包给中国制造，可不可能，对吧？那这个我感觉比较难啊，比较难啊，对吧？你看一下这个火箭哪个国家不是严格监管的这个品种，对吧？第二的话呢，就是这个呃叫萨林克，萨林克的卫星， 对吧？现在终端啊，这都属于叫通信业务的通信部门。那这个部门的人啊，其实很多的话，就就就他的这个管控啊，就包括是你是什么国籍的，你是什么背景，对吧？你这个这个就没有那么严，然后就招了很多通信产业的人，就是说甚至用了很多通信产业的供应链，对吧？从这个维度来看的话， 其实我觉得呃在卫星这个房间，比如说包括像我们以前提到的续生，然后呃这个 这个姓维啊，甚至甚至是现在我们看到很多做中国的光伏啊，光伏企业也开始切入啊，甚至像啊，这个蓝思，对吧？做这个玻璃啊，做这个这个这个呃也这个也开始啊，进入到这个， 呃， v 三 star 的 主要还是 star 的 供应链，我觉得这个方向啊，从逻辑上看应该是比较顺的啊，没有什么太大的问题。然后这个呃终端啊，就目 前是被呃整个沙林口的终端啊，我们看到，呃，其实不排除啊，不排除从现在的我，从零部件的这个采购啊，到未来向整个中国 代工啊，这是也是有可能的啊，因为因为这个东西其实跟一个手机没太大区别啊。没太大区别是整个中国的这个产业链的话还是比较发达和完整的，制造成本也很大优势， 对吧？那现在可能还是以不组建和零部件的形态为主啊。然后我觉得在呃这个未来，比如说随着整个像现在不是有一期萨这个叫特斯拉要生产这个萨林克手机嘛，对吧？萨林克 mobile 要生产一个手机，那这个其实也我觉得中国的这些 公司啊，应该就会有很大的这个机会啊。所以说我们从中端的维度去看，包括整个三维和卫星的制造这个配套这个环节看，中国的这个企业和工业应该还是有比较大的这个机会啊。就目前我觉得市场上已经选出来这些标的吧，我觉得都还是比较核心的。嗯，好吧， 或者你可以再播一个看看。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问 或点击旁边的举手按钮进行语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字一。 网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 好，那如果没有问题的话呢？我们今天的会议先到这，然后呢？这个关于商业航天投资合作的各股，然后线上各位领导，哎， 呃，这，这还有一个问题啊，我，我在这个补充一下，就是，呃，国博电子新上 t r 和第二地面 t r 业务，呃，这个进展如何？有没有这个业务啊？这个，呃，我讲一下，就是 国博电子的话，应该是目前的话是有。呃，从微信互联网这个维度来看啊，这个是，呃，有，这个非常明确的是有这个新上的那个 t r 的 业务的， 而且他在一些国家重点的这个这个特种行业的一些卫星上面的这个业务占比啊还比较多。刚才我们提到的，其实从制造能力啊，制造的气场化能力来看，应该是目前我的上市公司里面，国博电子应该是比较突出的，因为他之前做 高密度啊，就是它的 ipo 的 项目里面说的是高密度的这个，这个，这个 t r 主键呢？它是有专线的，它是有一条专线啊，就是自动化非常高的这个这个产线。 对，这个是目前我调研过的这个项目，这个公司里面应该是自动化程度最高的啊，最高的基本上就跟我们在电视上面看到的这个金源厂 这种非常高度自动化的这个产线的应该是一致的啊，可能就几个人，对吧？可能能能做到这个月产啊，这个上百啊，这个级别。对，然后，然后这个是国博，然后地面业务， 地面的话是这样的，地面的现在，呃，这个，这个加加加这个主键啊，包括我们看到的这个山峰镇的这个， 呃体系，在地面这个环节，呃，现在可能跟传统的星象的， 嗯，有比较大的不一样啊。他使用的这个，这个也不是说我们传统的天眼组线这种形式，他像，比如说像达令的这个地面终端，对吧？他的整个的这个天线正面跟现在的 新上的和我们国内的地面的很多企业做的都还不太一样的啊。就是国博在这方面的话，目前应该还是在这个跟跟，呃，这个这个 跟进的这个过程之中啊，就是他整个技术体系虽然是一样的，但是他会涉及到比如说地面需要更低的成本，对吧？地面可能需要每年几百万的套的这个需求， 你就算新上你每年上千嘛，也是差两个数量级，对吧？那他整个的这个制造方式和体系应该不太一样。那地面的相控证的这个制造业务啊，就是目前应该大家都没有量啊，大家都没有量，都是小批的这么一个过程。然后这里面的话呢，就是，呃，我们其实从地面的 相控证这个环节，应该是从技术和产能这个维度去看，应该是比较推荐大家去看一下摩天电子啊，因为大家可以去看一下摩天电子，在 呃这个研报里面去重点写到的啊，他其实是承接了一个产业化的专项啊，就是这个当时大家会给一个产业化的专项，有国家重点的这个产业化专项的两大目标啊，第一就是降成本，第二就是扩产门啊，就是 对把把，真正能够做到产业化吗？比如说做一个样机，或者做几个几十个样机。那这个维度的话，我们 觉得其实在地面的终端呢？这个业务从成本和产能维度的来看啊，其实萌生应该是会 更具优势啊。对，从客户结构啊和整个技术卡位来看啊，就是还格，对吧？那可能会更好一些啊。所以说在这个环节有不同的这个特点吧？不同的这个特点。

有人留言说商业航天还在涨，涨得都怀疑人生了，涨得都站站结结，胆小了。那虽然说我也有一些商业航天的布局，但是不太多，仓位也就占百分之二十， 但也恰恰正是因为这百分之二十，促进了我近几天的账户的上涨。那咱们单独开一期视频来说一说商业航天这个方向， 我从四个方面来分析吧。第一个，从逻辑方面，商业航天这个逻辑成立不成立，当然成立人类对于外太空的探索，这是这才刚刚开始，刚刚刚开始。 第二个，从消息面来讲，周末的时候，咱们像是吧申请了二十多万颗的发行计划，这个具体的我记不太清了， 但是，呃，按照规定呢，是三年之内发几颗，七年之内发几颗，十三年之内全部发完，对吧？这个方面来讲，肯定是重大利好。 第三个方面，从板块来讲，从 a 股本身来讲，你只有商业航天才有可能 有那么多的标的，有那么多的体量能推动大盘的上涨。其他的，你像一些前段时间某一天长得特别好的小板块，他的体量没那么大，不足以支撑整个大 a 的 发展。第四个，从形态来讲， 那目前来说，所有的人都站在山顶上，但究竟山还有多高，这个谁也不知道，因为历史上没有过这么高的山呀，咱们谁也没爬过。换句话说，上方是没有任何的套楼盘，所以说 他长多高都是对的，长多高都是符合他的逻辑的，这个就没法分析。 另外说现在能不能冲进去，能不能接力，那这个我不敢给大家任何建议，反正我现在是持有百分之二十， 目前也没有减仓的计划，这百分之二十就想先放在这，哪怕他跌停也有盈利，所以这个就不不太在乎，无关紧要，也影响不了整个账户的盈亏。 那又有人说了，除了商业航天还有没有别的板块？呃，我在周日的下午六点的视频中也说过，咱们未来还是看商业航天和芯片。为什么说芯片？因为你无论是商业航天也好，是 ai 也好， 最终比拼的还得是芯片这个东西。但是芯片现在经过去年二零二五年一年的 涨上涨以后，目前这个各种细分领域，各种赛道已经非常清晰了，有些赛道是可以进入的，有些赛道就要小心一点。所以总结来讲，二零二六年的方向还是这些高科技，这个是毫无疑问的。我在 从半年前一直到现在一直在说未来的这一波 a 股的上涨一定是科技大票引领的，这个是毫无疑问。你比如说商业航天，比如说半导体芯片，比如说 ai， 比如说可控核聚变， 无非就是这些东西吗？你还有别的吗？没了啊，再加一个新能源，新能源，对，完了，就这些。 那么咱们接下来无论怎么走，每个人肯定有每个人的理解，也有一句话叫别人贪婪我恐慌，别人恐慌我贪婪。那么现在商业航天正是处于这种别人恐慌的这个阶段，至于何去何从，大家自己决定吧。

各位朋友，大家早上好啊，今天是一月十四号早上八点半啊，那么开始今天的工作啊，说一下这个整个草原跟这个几个方向。嗯，今天呢，其实我自己还是有一点不同的看法啊。 呃，不同的看法主要还是在于这个航天这一块，那么航天呢，昨天是迎来第一次达芬奇嘛。啊，其实晚上的时候已经提醒到了 啊，这是昨天要比拼硬实力嘛，因为已经是这个全国人民都在讨讨论这个宇航员了呀，热度实在太高了，然后狐狸盘太多了啊，那在这个基地里面也一大早就提醒了。 好，那么说说今天啊，我就言简意赅的讲啊， 我们下午来验证吧。啊，昨天晚上航天又出了利好消息 啊，然后包括其实昨天有很多人都在抄底，对吧，那给我的感觉是什么？给我的感觉今天有可能上午啊，开盘 就会修复啊，就直接会往上冲，就会继续走修复，那这样会导致一个什么问题，这样会导致航天的分歧就不充分，不完整， 对吧？言简意概的讲啊，如果今天上午啊，宇航员就开始修复的话，我个人认为今天是 走的机会或者捡亏的机会好吧。啊，大概率是从高回落的啊大概率是从高回落的好吧。啊，嗯，不是抄底的机会啊，这应该说的很明白 啊，但我觉得大概就是这种情况啊，但如果今天航天，那如果相反，如果今天宇航员再往下杀，再噼里啪啦往下杀，那我觉得就是啊，博弈的机会，所以大家一定要根据开盘来做决定 啊。那这是第一个，那第二个啊，相比于航天，那我目前已经啊百分之八十已经偏向于小爱同学了， 对吧？无论是昨天的抵抗性也好啊，包括我们所谓的做新不做旧啊，我个人认为我要开始慢慢的抛弃航天了。 那么航天呢，主力介入很深啊，我个人认为最起码是双头啊，就是调整完之后还会再起一波啊。那只那调整的过程中我觉得去做做小爱同学，我觉得蛮好的。 好吧，所以重点关注小爱啊，航天看开盘怎么走。这样都说的很明白了啊，拜拜。

商业航天概念大跌，水价有可能来接替展员，昨天盘后的视频着重强调了不要接近追涨，今天商业航天概念大跌，怕踏空而强行上车的有点头晕。 今天盘前，大量商业航天概念的公司齐刷刷提示风险，重要的是同时提示风险，难道他们昨天晚上开过会了？背后原因想必大家都清楚， 从今天的表现来看呢，一是指数如此巨量下跌，显然是大资金在出头。第二个呢，是八成以上购股下跌，说明大家被吓着了，都在接着跑。第三呢，是商业航天相关购股批量地停，这不是洗牌，而是节奏切换， 短期必须注意调整风险，不要和行情做抵抗。不管商业行情板块是否懈怠，短期肯定是要休整一段时间了，那么谁有机会进去这个龙头板块呢？第一， ai 智能体， 目前呢，大模型即便是不进步也已足够强大， ai 智能体呢，是由 ai 赋能，真正成为可用的智能型工具。第二呢，是人型机器人， ai 智慧赋能机器人，让人型机器人真正的进入到了一个使用化阶段。 第三个呢，是智能驾驶，同样是受到强大 ai 的 赋能， l 三已经在目测， l 四呢，是指日可待， 可以理解为呢，一个超大的四轮子难题。第四，核聚变， ai 必须要有电，不能和石油。其次，贵金属创新药今天是历史上供，同样有看点。

哈喽，兄弟们，我是阿斌，给大家分享一个比较炸裂的事，就是我现在把打开手机，感觉十个里边有六个全部都在聊商业航天，但是其实我并没有怎么搜商业航天， 再加上这周六日那立好商业航天的消息。那也是一个加一个啊，最最最夸张的是我刚才刷电视剧弹幕里边就在刷立好商业航天，商业航天冲那所以老板们，我想问一下，下周咱们是上车商业航天还是赶紧跑路呢？在线等。

现在的行情，要是你还没赚到钱，直接销户吧。今天就拿商业航天给你们把买点讲透，这条视频看完没有收获，我直接退网。我第一条视频就说过啊，买股票不是低买高卖， 而是高买更高的位置卖掉，结果被骂惨了。今天为了真心想在股市赚钱的朋友，我把吃肉的核心逻辑掰开揉碎，建议点赞收藏，不懂的评论区去问我讲的这个买点啊，短线能用，长线更能用。为啥说炒股票不是低买高卖？核心就三点，听懂一点， 受用终身。那么第一，高买高卖赚的是合理的钱，股市就是灵活博弈，互相掏口袋的游戏，你想赚大钱，就要有增量资金进场，你以为的低买就能赚错？没人气的票，你买进去 就是躺平追涨，追的是大家看好的票，涨起来才有人气，有人气才会吸引更多的人来买，这就是合力。这波行情，为啥老股民赚不到钱，新股民赚的盆满钵满，因为老股民恐高，怕接盘，新人啥也不懂，拿住就赚，你刚买进去，只要合力在， 有的是人接盘，这才是稳赚的逻辑。那么第二，追涨杀跌追的是确定性，杀的是风险。追涨不是瞎追，是追资金已经进场拉升的票，右侧买点出现，我们去做跟随。那么杀跌的话，也不是割肉认输，是止损，跌破你交易模式的点位直接卖， 毫不拖泥带水。就说现在商业航天短线选手怎么买？短线就是博弈资金的接力，只要你认为主线没结束，任何时候都能买，不用看指标，不用听消息，增量资金就是你的底气。当然了，短线要承受百分之五到百分之十的波动， 承受不了就调仓位。长线更不能超底，因为 a 股百分之八十的时间都在下跌，真正的底只有一个，零八年到一四年，一五年到一八年，二二年到二四年，哪一轮不是跌好几年？你有无限的子弹补仓，当我没说。 那么第三，炒股最值钱的是时间成本。你觉得低位票便宜，性价比高？大错特错， 低位票为啥不涨？因为没人看好，没人买。你说的埋伏行，要是你的钱是闲钱，能放个一两年甚至五年十年，那你随意，但大部分人等得起吗？光伏跌了三年，颠覆潮，百分之九十， 你在半山腰朝底，到真正的大底，你照样亏。百分之八十。低位的票，你凭什么认为那是低位？与其浪费时间等一个不确定的启动，不如买已经启动的票。长线就围绕二十线去做，简单粗暴。 听到这，如果你还没有点赞、收藏、转发、关注的，直接去领五十大板。我是梁米，一个保护韭菜的残青运动员。

昨天一大群老师都在唱多商业航天，各种老师，各种散户，进入了一种狂热状态。而只有师哥昨天斩钉截铁的告诉大家， 昨天和今天都是下车点，未来三天会入驻 ai 应用端。很多人却阴阳怪气的说我唱空商业航天今天的局面也有力的证明了诗歌言简意赅的语言中藏着实力。 接下来怎么看？我告诉你。目前还在商业航天的选手，特别是子弹打的比较多的人，也不用特别担心啊， 两天后商业航天的几个核心品种还会有一波，等到那个时候再下车也还来得及。 而已经下车的选手，那就太妙了，你懂的！关注师哥，明天见！

不知道你有没有好奇过，那些在商业航天、 ai 应用这些最火赛道上股价突然起飞的公司，他们讲的故事到底有多少是真的？昨天晚上，上 交所就用两份监管警示，决定给我们现场拆解了两个案例，一家叫订客数字，一家叫航销钢构。他们都因为涉及到商业航天或者 ai 应用这些市场最关注的概念信息批露出了问题， 被交易所点名批评了。这可不是小事，他背后反映出的现象值得我们每一个投资者警惕。 在市场热点轮动的时候，总有一些公司会忍不住想蹭一把热度，但今天我想跟你聊聊，这种蹭热点背后到底藏着多大的危害， 他又为什么屡禁不止？以及最重要的，我们普通散户该怎么避开这些坑？首先，危害是实实在在的，而且直接对准了我们的钱包。想象一下这个场景， 一家公司在投资者互动平台上，或者是在机构调研时，有意无意的透露自己的业务跟当下最火的商业航天有关联，或者已经布局了 ai 应用。消息传开，市场情绪一下子被点燃， 股价连续拉升。很多投资者看到股价动了概念又这么性感，生怕错过机会，就跟着冲了进去。但另一个场景是，交易所的监管员正在仔细审阅这些公司的公告和互动记录，他们发现你公司说你有卫星通信产品， 它到底发展到什么阶段了？是实验室阶段还是已经量产？销售额占你总额收入多少？百分之一，还是百分之零点一？ 你说你中标了航天相关项目，那合同具体内容是什么？预约有没有不确定性？风险提示够不够？当这两个场景碰撞， 结果就是前一个场景里追高买入的投资者很可能因为后一个场景里追高买入的投资者很可能因为后一个场景里的澄清公告而发现自己买在了故事的顶点。信息不准确、不完整， 最大的危害就是误导投资决策，让你用真金白银为一个模糊的可能买单，最终成为高位接盘的人。那么，为什么这种现象会一再发生？原因主要有三层。 第一，公司的动机。在 a 股，股价有时候和短期概念的关联度比长期业绩来的更直接、更猛烈，蹭上热点，股价一飞冲天， 无论是对公司融资、股东减持，还是管理层市值考核，都可能带来立竿见影的好处，这是一种难以抗拒的诱惑。第二， 纰漏的漏洞。正式的公告审核严格，但像投资者关系、活动记录表、一互动平台回复，这些渠道相对灵活一些。公司就利用这一点，在这里释放一些模糊但诱人的信息，打擦边球， 既吸引了市场关注，又觉得不像正式公告那样责任重大。第三，市场的土壤。我们不得不承认， 一部分投资者热衷于追逐短期热点，渴望一夜暴富，对于公司的基本面缺乏耐心去深挖。这种急功近利的市场氛围，正好给了讲故事公司生存的土壤。所以，作为普通投资者，我们该怎么办？ 怎么才能既不错过真正的机会，又不掉进故事会的陷阱？我给你三个非常具体的避坑办法，第一， 看公告细节，而不是模糊表述。当一家公司因为某个热点概念被炒作时，别光看他在互动平台上说了什么，立刻马上去找他最新的定期报告、年报、季报和相关的正式公告， 看他在最严肃的文书里是怎么描述这块业务的。如果互动平台说的天花乱坠，但正式公告里只字不提或者轻描淡写，那你就要高度警惕了。真的好东西，公司巴不得在年报里大书特殊。第二，看业务实质， 而不是概念关联。问自己几个关键问题，这个所谓的热门业务，到底占公司营收利润的百分之几？是核心增长引擎还是微不足道的？尝试它的技术是自研的还是采购的？有没有真实的客户和订单？商业航天听起来高大上，但如果他只是给某个项目供应了一个普通的螺丝钉， 那这种关联性就要大打折扣。第三，看监管态度，而不是市场传闻。把监管机构的问询函、 关注函、警示函当成你最重要的排雷手册。监管问的问题往往直指要害，是公司信息透露最模糊、风险最高的地方。如果一家公司频繁收到监管问询，或者像订刻、数字、航销、钢构这样直接被警示，那你就要对他讲的所有故事打上一个大大的问号。 朋友们，我完全理解，在商业航天、 ai 这种激动人心的时代浪潮面前，我们都会心动，都怕错过。这种心情我也有。但越是在这种时候，越要提醒自己， 热闹的地方往往坑也多。在 a 股市场，保护自己最好的方式不是听最动听的故事，而是做最细致的功课。记住一句话，股价可以炒作一时，但价值终会回归。 投资要相信逻辑，而不是童话。我是老头在进步，希望能在投资的路上，帮你多看清一个坑，多避开一个雷。

商业航天为什么他不回调？他不回他就是不让你上车？很多人说这商业航天我还能不能买？今天还有人问我，中国卫星还能不能买的航天，电子航天发展航天，机电还能不能买的航天皆可加。后边我说你傻呀， 我们在八月份就讲商业航天了，八月份你不买，你为什么现在去买？八月份还没有动静啊老师，十一月我看到他涨起来了，我就慌了，我今天先给大家讲啊，为什么商业航天他就是不会调？我觉得三个方面啊。第一个就是这个板块他是属于一个较新的板块， 而且他是属于什么国家重点政策支持的板块，当一个新的板块出来的时候，你会发现他前期没有套牢盘，这是一个很重要的一个观察点。就他没有套牢的筹码，那么主力在拉升的过程当中，他一定什么没有什么主力嘛？对不对？他就一鼓作气就上去了。 所以我们发现十二月二十三号商业航天不是回调了吗？一根大运线，但是随后很快就反包上去了。因为前期没有套牢筹码，所以主力在拉升的过程当中，他就会非常的得心应手。第二点就是这个板块目前来看暂时没有估值天花板， 这个板块相对较新，所以他没有历史估值可以参考，再加上他有非常强大的一个趋势。什么趋势？咱们刚刚发文说接下来我们要发二十万颗卫星，大家注意啊，二十万颗？我听到这个数据的时候我都蒙了， 大家知道现在我们商业航天才发多少颗卫星吗？不到一千颗，接下来要发二十万颗，所以你们去想象一下每年是要以多大的增速在发这个卫星，这些发上天的卫星，他会不会带来我们实际当中的收益？会不会为上市公司带来市值的增加？ 所以这是我们国家在下一盘大棋。这就跟马斯克说的，马斯克的信念要搞太空算力王，那咱们国家绝对是不能够落后的，你要发十万克，我就发二十万克，这就是我们教育员说的举全国之力，我们从一穷二白，一个拖拉机的零部件都造不出来， 五十年代的时候到郊原走的时候，七十年代我们有清单，我们有原子弹，我们有汽车，我们有很多重工业都发展起来了，所以大家可以去想象一下商业航天的估值，没有天花板，它意味着什么？ 第三点我认为也是最重要的，为什么他不会调？因为他符合国家的宏大趋势，他符合我们政策的走向，也符合科技革命的这个赛道。 所以这三点结合起来啊，大家如果以后多用这三点，你会发现，哎， a 股里边有很多超级大机会。上面讲的这三点啊，大家以后对照着去看我们 a 股里边的这些机会啊，说不定你能够发现未来新的一个超级大机会。 二三年的掐七 p t 引领的这波上涨，二五年的 deepsea 引领的这波上涨，然后二零二五年年底商业航天的这波主声浪，然后二零二五年年底商业航天的这波主声浪， 其实它的底层逻辑都是一样的，而商业航天的趋势比掐 g p t 什么 deepsea， 我 们所谓的 ai 智能体啊，它的趋势要更加宏大。接下来我认为因为二零二六年是一个快速变格的一个年份，可能会有更多超级大机会会出现在二零二六年。

来吧，给兄弟们说一下商业航天，首先商业航天这个板块不会直接死掉，因为资金是介入的实在是太深了，而且这个板块容量也特别的大，但是今天的反馈真的很差，可以说是极差。他不是一下子说把你按停，而是说打开冲高，然后再把你按停， 这样就会导致我们所说的叫一面两尺。他先套一批，昨天买入的，今天跌停出不去，然后再套一批，今天打开冲高，在这边买入了，再把他们给套住。还有种可怜的人，就是可能在跌停的时候他出掉了，然后他发现打开冲高，然后在这边买入了，然后 又被按停，就是所谓的一面两尺，这样的话情绪真的会差很多，我觉得次的话也就来一个修复，嗯，而且是弱修复， 可能后面航天还是会反复的发酵，但是后面要更注重于逻辑，包括标的的一些业绩，而不是说听到这个名字好像跟它有关。我靠，就糟屌干，那主要逻辑我认为就三个字，高切低，像高标复返会也好，还是说监管也好？明显都有这个异想，不知道兄弟怎么想的，我们也可以讨论一下。

一月十三号解读一下商业航天这个板块，商业航天今天迎来了什么放量的一个什么下跌？目前呢还没有放量，但是今天早上成交量放的是比较大的，那比如说这个方向接下来该怎么走？咱们通过量价来解读一下。首先咱们可以看到这一波上涨过程中，股价是在创新高的，成交量的话也能跟得上， 但是呢昨天出现了个什么情况？昨天出现了一个腾空式的上涨，我跟大家讲过，我说只要出现腾空式的上涨，这就是什么加速了，龙头了死于加速，就是说不要去加速了，一旦加速，那么行情就进入那个什么尾声行情，我昨天是不是给你们讲的，所以说今天的话就直接出现了什么 啊？这个获利盘的什么一个兑现，兑现完成之后，现在下来之后我给大家讲过了，上涨行情我们永远看什么支撑位， 支撑在哪里？支撑就是比较大的一根阳线，来朋友们看哪一根阳线是比较大的？这一根阳线是六点六个点，所以说接下来就是这根阳线就是最大的。由于这个地方形成了一个非常大的什么 天空缺口，所以说接下来我们的支撑我们就给他画在这个缺口的什么收盘架这个地方，也就是说是五天线的一个位置，打到五天线，我认为这个地方是是可以去做一个 d c 的， 就是打到五天线，你可以去做一个 d c， d c 完成之后，明天呢就会迎来一个修复了， 明天就会一个修复，修复的时候今天最好是别放量了，因为你今天一放量就不太好了， 一放量就不太好了，今天下午了，你别放量了，别玩别放量的情况下，明天呢，就来了一个修复，修复了就会修复成功之后会继续涨，看他是个强修复还是个弱修复。如果说今天下午是放量的，那么这个就说明 资金跑的了有点多了，大家都跑了，跑了主力，修复了难度了，就会压力会更大一点。所以我们看一下今天下午到底是放还是跌到这个支撑位，反正这个跌到这个支撑位都会反弹， 反弹的时候就看他这个修复的一个强弱了，我们就看他的一个放量还是缩量的情况了。好吧，兄弟们，喜欢的朋友们呢，点点关注点点赞，有什么不懂的问题可以在评论区打出来。

我这个周末我看了一下这个商业航天这个板块啊，我发现一个大的机会啊，我给大家分享一下，目前商业航天这个板块涨得好的全部是抄概念的，几乎没有业绩订单落地的。 而为商业航天提供一些基建提供材料的，提供燃料的，提供发动机推动的，提供动力的，以及提供一系列的配套设施服务的，这些上市公司基本上没涨， 而且很多的公司啊，业绩非常的好，市盈率很低，市值的话五十个亿左右。 你说今年有没有可能像去年那种情况，就是上半年第一季度炒作的是 ai 软件啊？软件炒上天， 然后到了第二、三、四、三个季度的时候开始炒作 ai 应用的硬件， 有业绩订单的，有真实业绩的，你说有没有这种可能性？如果真有这种可能性的话，我觉得商业航天你像现在很多的那些市值在二十个亿、三十个亿的这些公司，你到年底怎么着也得一百个亿吧？你现在二十个亿，年底一百个亿，那是不是有五倍的空间啊？ 所以我觉得如果今年真的这个市场走的好的话，可能还真是还不得不承认，真可能是商业航天应用端啊，落地端，把整个市场撑起来。