阿里云概念股，华胜天成是吗

华盛天成六零零四一零全方位解析转型中的 it 军火商一、主业与市场地位从国外品牌搬运工到国产化解决方案商一、核心主业 华盛天成是中国的综合 it 服务与解决方案提供商，其业务演变轨迹反映了中国 it 产业的变迁。 传统系统集成与服务早期作为国际 it 巨头，如 oracle、 ibm 在 中国政企市场的核心代理与集成商，为客户搭建 it 系统，这是其起家的旧船票。 云计算与数字化提供从基础设施 is 平台 pos 到软件萨斯的混合云解决方案，拥有自有云管平台 信创信息技术应用创新业务，这是当前最核心的赛道。通过投资与合作，提供基于国产芯片如飞腾服务器、数据库中间件的全站式替代解决方案。 产业链服务包含 it 运维、数据分析、互联网应用等。二、市场占有率与行业本质 在传统系统集成领域属于区域性、行业性龙头之一，尤其在金融、电信、政府等行业有深厚积累，但市场高度分散，无绝对垄断者， 在信创领域是重要的生态参与者和整合商。其差异化竞争点在于通过天成云生态和参股天津飞腾具备从底层芯片到上层应用的全站服务能力。 不过与国家对中国电子 cec、 中国电科 ctc 和华为等巨头相比，其市场份额处于第二梯队。 行业本质， it 解决方案行业具有极强的客户粘性与生态绑定效应，客户一旦采用某家的技术架构和服务体系，欠益成本极高。 因此，华盛天成的市场地位更体现在其绑定关键国产技术节点如飞腾和深耕重点行业的深度上。 与飞腾的深度协同是其当前最突出的竞争壁垒，但也是其受单一技术路线影响的潜在风险源。二、主要投资项目 聚焦国产化与云转型的双重战略布局。公司近年来的投资核心逻辑是摆脱对国外品牌的路径依赖，聚焦中国数字主权时代发展机遇。 一、巩固转型基础云计算持续投入研发天成云平台，并通过收购香港上市公司 asl 自动系统集团，获取国际云技术和海外客户渠道，强化混合云服务能力。 二、战略重创竞创与国产化。这是最核心的投资方向，通过直接投资天津飞腾国产 cpu 核心企业之一， 并围绕其构建服务器、数据库、中间件等生态联盟，这不仅是一项财务投资，更是其切入信创核心圈的门票和战略基石。三、产业链与生态布局 横向与华为、阿里云等巨头达成合作，在竞合中寻找自身定位，横向投资和孵化垂直行业应用软件，只在提升解决方案的附加值和毛利率。 三、财报特征。典型的项目是与周期共振型企业，其财报深刻反映了 it 服务商在技术周期、政策周期和宏观经济周期下的生存状态。 一、利润受多重周期主宰技术迭代周期，传统集成业务萎缩，而云合性创新业务需要大量前置投入，导致业绩出现阶段性过度。特征， 政策与采购周期性创订单受政府及国央企预算审批节奏影响巨大，导致营收和利润确认波动性强。宏观经济周期，企业 it 支出与宏观经济景气度相关。 二、客户结构相对集中，应收账款高起，客户以大型正起为主，项目周期长，回款速度慢。财报中应收账款常年维持高位，对现金流构成持续压力。 三、毛利率与转型阵痛低毛利的传统硬件集成业务占比仍不小，而高毛利的自由软件和服务业务占比正在提升，但尚未完全主导转型期，研发和销售费用高起，经常对利润形成一定侵蚀。 四、近期亮点随着信创进入规模化落地期，公司作为核心生态成员，相关订单开始逐步兑现， 若能在财报中体现为新创业务收入占比和整体毛利率的持续提升，则将构成其价值重估的核心财务信号。 四、分红情况不稳定与转型阶段和盈利周期深度绑定，分红政策缺乏连续性，是典型的机会型分红。是否分红分多少完全取决于当年净利润和现金流状况。 历史表现在盈利较好的年份可能象征性分红股息率在市场中几乎被忽略不计，在投入巨大或亏损的年份则不分红。本质解读，这印证了其重投入的转型成长型企业属性， 公司正处于争夺兴创市场份额的关键阶段，每一分钱都需要用于研发、生态建设和市场拓展， 无法也无意提供稳定的股息回报，其投资价值需基于转型进度与业绩兑现情况客观判断。五、 上市以来表现一幅转型与题材共振的波动走势图一、 早期二零零四到二零一五年作为 it 服务商上市，伴随中国信息化建设浪潮，经历了多轮起伏。二、 转型探索与正道二零一六到二零一九年，云计算概念兴起，公司提出转型，但市场存疑，股价随题材和业绩波动会有趋势性行情。 三、信创驱动与周期波动二零二零年至今，题材催化期，信创概念爆发，作为飞腾概念股受到资金关注，股价出现阶段性上涨。 业绩验证与回调期，市场发现业绩释放节奏较慢，与市场估值预期存在差距， 股价出现深度回调。预期重建期。随着信创订单逐步落地，股价进入基于基本面和政策预期的震荡上行通道，但其走势依然高度关联于信创产业的政策风向和业绩兑现节奏。 六、未来规划与核心看点一场生态未争夺战公司的未来规划清晰指向，成为国产化数字底座的核心服务商。一、核心战略路径 生态生化，不断巩固和生化与飞腾等国产核心场上的绑定关系，构建更紧密的利益技术共同体。 行业穿透，利用全站能力，在金融、电信等关键行业打造信创转型的标杆项目，形成可复制的行业解决方案。 服务产品化，将项目经验转化为标准化软件或服务产品，提升盈利质量和可扩展性。二、最大挑战与机遇 挑战信创市场竞争激烈，面对华为、中国电子等全链路巨头的竞争，以及各大细分领域数据库中间建专业厂商的角逐，华盛天成作为整合商的差异化优势和盈利空间面临考验 机遇。若公司能凭借其独特的生态卡位和行业积累，在几个关键行业形成成熟的应用范式， 并成功将业务模式从项目制升级为产品加服务加运营，则有望从激烈的竞争中突围成为国产化时代的重要服务商，实现发展路径的升级。一张旧船票能否登上新时代的客船？ 一家曾经依靠代理国外软硬件发展的公司，在自主可控的时代浪潮下，聚焦核心赛道，加大投入，拿到了一张名为飞腾的国产船票。他的财报记录着撕掉旧标签的阵痛与成本， 他的股价反映了市场对这张新船票价值的不断重估。他的未来不在于写多少行代码，而在于能在中国 it 主权这座新大厦中发挥多少重要支撑作用。 风险提示，本内容仅为公开信息客观分析，不够承认和投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

大家好，两分钟了解一家公司。今天的这位选手是华盛天城。 北京华盛天城科技股份有限公司的主营业务是 it 系统解决方案、数字化基础设施、数字化应用等业务。 公司的主要产品是企业 it 系统解决方案、云计算产品及服务， 其主要概念有 ai 应用、 ai 算力、智算中心等。具体为，一、公司全面推进 ai 加算力战略， 拥有新一代人工智能算力中心整体解决方案，与头部科技企业深度合作，智算相关业务营收占比有效提升。 二、公司基于 deepsea、 百度智能云豆包等大模型，打造智能客服、投标大王等多款 ai 原生产品，以在金融、制造、能源、教育等行业实现商业化落地。 我们来看一下财务情况，三季报净利润三点五八三亿，同比增加百分之二百六十七点四三、主营收入构成有， 企业 it 解决方案三十三点零七亿，云计算及产品服务九点一二一亿。

今天 a 股市场最靓的仔是谁？非华盛天成莫属。这只股票今天直接涨停，股价冲到二十二点二元，单日成交额突破七十三亿，换手率高达百分之三十一。 但你知道吗？这波暴涨背后，其实是顶级游资、政策红利和 ai 风口的三重博弈。今天我们就来扒一扒，华盛天成到底是真龙头还是泡沫陷阱。说起华盛天成，老股民可能还记得去年八月那场惊心动魄的游资大战， 张盟主一点四三亿撤退，陈小群反手二点三三亿接盘，当时换手率直接飙到百分之四十七。 而最近，陈小群的常用席位又活跃起来，华盛天城重回他的重仓股名单。这种顶级游资的偏好很明确，专攻热门题材，高位重仓，短线作弊。 今天这波涨停，会不会是油资卷土重来的信号？但要注意，油资玩法就像击鼓传花，去年华盛天城暴涨百分之二百五十三后，一度跌回原形。这次是新一轮行情，还是又多陷阱？咱们得看看基本面到底撑不撑得住。 先看业绩。二零二五年前三季度，华盛天城净利润三点五八亿，同比猛增百分之二百六十七。但细看发现，利润主要来自投资收益，主业赚钱能力还没稳得住，扣非净利润其实是负的。 这就好比一个人工资不高，但靠副业突然暴富，能持续吗？更值得警惕的是现金流经营，现金流净流出一点九三亿， 应收账款占营收百分之六十，说明公司赚的钱还没完全落袋，资金内压力不小。不过亮点也有 ai 算力，业务增速惊人，二零二五年收入三点二亿，毛利率百分之四十，远超传统业务。 这公司正在从系统集成商转向 ai 算力服务商。故事挺诱人，为什么资金敢炒？ 政策才是最大底气。八部门刚发布人工智能加制造行动方案，要求二零二七年 ai 核心技术全面突破， 金融信创替代加速，市场规模预计破八千亿元。华盛天城卡位两大赛道，既是华为升腾生态核心伙伴，又拿下央行国有大行订单，比如北京智算中心项目，金额九点七亿， 甚至最近还拿了灾难恢复二级资质。全国就三家公司有这招牌。难怪社保基金都悄悄建仓一千五百万股，北向资金一周加仓八百万股， 但冲动是魔鬼。华盛天城现在市盈率四十倍，远高于行业平均。机构预测，二零二六年净利润才五千九百万，当前市值却二百四十三亿，估值已透支未来几年增长， 更别说行业竞争多激烈。浪潮信息、中科曙光都在抢 ai 算力蛋糕。油资为什么敢玩？因为他们赌的是短期情绪。比如今天主力资金净流入十四点六一亿，但筹码分散，散户跟风盘占比高， 一旦油资撤了，股价容易血崩。去年八月就是例子，陈小群撤退后，华盛天成一个月跌了百分之三十，那普通股民怎么办？长期投资者看政策落地，关注二零二六年信创招标进度， 如果金融能源领域订单放量，说明逻辑验证，短线玩家看资金节奏。如果股价单月涨超百分之三十，警惕获利盘抛压。具体操作上，技术面提示，压力位二十点九三元， 如果想波段操作，就在区间下沿低吸突破压力位再加仓，但务必设止损，毕竟油资主导的行情波动太大。

最近的大 a 市场， ai 算力概念持续发酵，一批公司被资金热捧，其中华盛天城无疑是最靓的仔之一，最近五个交易日内录得三个涨停，市值突破两百六十亿元。 市场为何如此狂热？这家传统的 it 服务商究竟发生了怎样的蜕变，让他在 ai 时代脱胎换骨， 成为资本的宠儿？要看董华盛天城，就必须理解他正在经历的一场深刻的价值重塑。这场重塑可以概括为三个关键词，业绩、估值、生态。首先是业绩的惊天逆转。 翻开二零二五年的财报，你会发现华盛天成上演了一场王者归来的好戏。二零二五年第三季度，公司规模净利润高达二十九亿元，同比飙升百分之五百六十三点五八。前三季度规模净利润三点五八亿元，同比大增百分之两百六十七点四三， 扣飞净利润增速更是突破了惊人的百分之一千四百。这意味着华盛天成已经彻底走出了亏损的泥潭，进入了高速增长的快车道。而驱动这场业绩爆发的核心引擎，正是 ai 算力业务。我们来看一组数据，华盛天成成功拿下了北京九 七亿元的智算中心项目，天津三百屁算力的新型基础设施项目，再加上在济南、江西等地落地的国家级算力项目，公司在手订单储备已经超过了五十亿元。 在东数西算和国家大力建设算力基础设施的背景下，华盛天成作为头部的智算中心建设服务商，正在享受行业爆发式增长的巨大红利。 其次是估值的戴维斯双击过去，作为一家传统的 it 服务企业，华盛天成的估值一直被压制在十到十五倍 pe 的 水平。但现在，随着公司全面转型， ai 算力 市场正在用 ai 赛道的逻辑重新为它定价。一个普遍的共识是， ai 算力赛道的公司，其估值中位数可以达到三十到四十倍 pe， 这意味着华盛天城的估值有翻倍甚至更高的跃迁空间，这就是市场资金疯狂涌入的直接原因。更重要的是，华盛天城正在构建一个强大的 ai 生态圈，这是它最深的护城河。这个生态圈的核心是与华为的深度绑定。 华盛天城是华为升腾加鲲鹏的双认证核心伙伴，这意味着它可以优先获得华为的芯片供应，这 在当前国产 ai 芯片一卡难求的背景下，是何等的战略优势？二零二五年，华盛天城升腾相关业务的收入同比爆发了百分之两百，双方还携同推出了智慧园区、 ai 一 体机等创新产品， 合作关系日渐紧密。除了华为，华盛天成的朋友圈里还有一众尖子生。他持股百分之七点四四的泰林威是端侧 ai 芯片的佼佼者，二零二五年下半年持续放量，为华盛天成贡献了丰厚的投资收益。他持股百分之二十的 grid dynamics， 是 一家在美股上市的 ai 服务公司，二零二五年第三季度营收创下历史新高， ai 收入占比超过百分之二十五。他还是国产 gpu 独角兽天数至新的基石投资者。 这种主业增长加投资增值的双轮驱动模式，让华盛天城的业绩增长更具弹性和想象空间。所以，我们现在看到的华盛天城已经不再是一家简单的 it 系统集成商，他一手抓住了 ai 算力这个时代最强的风口， 一手深度绑定了华为这个最强的生态。同时通过精准的投资，卡位了 ai 芯片、 ai 应用等多个关键环节，他正在从一个卖产人进化成一个 ai 算力加芯片加应用的全产业链玩家。当然，市场的热捧也带来了风险。短期内 a 价的快速上涨积累了大量的获利盘， 换手率高达百分之三十一点一八，这意味着博弈非常激烈。但从长期来看，华盛天城已经站在了数字经济浪潮的中心，只要 ai 算力的需求持续爆发，只要国产替代的趋势不变，这家公司的成长空间就远未到天花板。关注老熊吹牛，及时解析热点，财经科普！

华盛天成手里握着五十亿的订单，已经排到了二零二六年的夏天。全国二十一个升腾计算中心，他一个人就包了十五个。你以为他是修电脑的，他其实是华盛腾 deepstack 背后那个最会盖房子的人。为什么大厂都除了他合作？因为现在的 ai 专利不仅要能跑，更要能国产替代。 华盛天成直接锁死了生态，生态的核心总包商席位，单项目毛利高达百分之四十。大家都去买显卡，华盛天成就在卖订阅服务，一份 ai 镜像订阅二点八万，毛利竟然高达百分之九十。他哪次做 it， 分 明是在算力中心装了一台印钞机。最牛的是他的眼光， 华盛天成间接持有 deepsea 百分之九的股份，这可是现在全球大模型最顶尖的独角兽，还没完。他不仅在国内收割，在香港，东南亚，他的营收占比已经超过了一半。自算出海，他是唯一带着国产方案去收购东南亚的正规军。五十亿在手订单 升腾的核心总包，再加上 deepsea 的 股权加持，华盛天成的底层逻辑是，做国产算力的建筑师，做模型大佬的合伙人，做中国自算的海外代理人。

每天三分钟解读一家上市公司。大家好，我是 t 哥，今天我们聊聊华盛天城。近期 ai 与算力题材板块整体活跃。一月九日，华盛天城股价报二十一点二二元，当日涨幅百分之十点零一。公司最让市场关注的是，其炸裂的成绩单背后，藏着什么样的投资故事。 一份看似亮丽的二零二五年前三季度报，实现营业收入三十一点七二亿元，同比增长百分之六点五四。重点在利润端，归属于上市公司股东的净利润达到三点五八亿元，而二零二四年同期仅为三千两百九十三点七五万元， 同比纽亏为盈，增幅高达百分之两百六十七点四三。但剥开表层，华盛天成的利润结构揭示了一个关键事实，三点五八亿元的净利润中，绝大部分来自金融资产供应价值变动，简单说就是炒股赚了大钱。公司公告明确指出，净利润大幅增长主要由于投资的 泰凌威股价上涨确认供远价值变动收益，以及联营公司所持紫光股份带来的投资收益增加。华盛天城业绩逆袭背后的关键推手来自科创版芯片股泰凌威。泰凌威成立于二零一零年，是一家专注于互联网和人机交互市场的高级程度 so c 芯片企业， 其产品包括低功耗蓝牙、 zigbee 等无线互联网芯片，客户搭载英特尔、 ge 照明、 lg、 小 米等全球知名品牌。 二零一七年，华盛天成通过参与设立的并购基金，斥资十八点六一亿元收购了泰凌威百分之八十二点七四七一的股权。这一布局使华盛天成也切入互联网芯片赛道。截至二零二五年三季度，华盛天成直接持有泰凌威百分之七点四二的股权。 随着泰凌威股价从二零二三年上市，发行价二十四点九八元涨至二零二五年八月的五十二点八八元，华盛天成获得了丰厚的投资回报。除了泰凌威，华盛天成通过产业基金还投资了海博思创、 一堂股份、优优律能等公司，并且这些公司已在二零二五年成功 ipo， 这意味着公司未来仍有通过减持这些股权获得投资收益的可能， 为转型提供弹药。华盛天成的真实主营业务盈利能力则令人担忧。数据显示，公司自二零二零年起扣非净利润就处于亏损状态。分产品看，二零二四年，华盛天成的 it 系统解决方案业务毛利率仅为百分之九点六二， 云计算产品及服务业务毛利率为百分之二十一点零一，且同比呈下滑趋势，这进一步印证了其主营业务盈利能力的薄弱。传统系统集成业务增长乏力。华盛天城将未来押注在三个方向， ai 加算力、 ai 加场景、 ai 加生态。公司正在从过去的项目至集成商转向算力基础设施的建设者和运营商。已经落地的项目包括，天津智算中心提供人工智能算力服务。 宿州国创智算中心与国创中心合作，推动大模型在汽车领域落地。北京等地智算中心项目 金融信创订单已排到二零二六年第二季度。在技术路线上，华盛天城深度绑定华为升腾生态。作为华为升腾的代理合作伙伴，公司获得了系统集成一级资质，具备智算项目总包能力。在应用层面，华盛天承重点突破金融和政务两大领域， 金融信创为天津银行构建两地三中心 it 架构，助力其数字化转型。数字政务为开封降幅区打造营商环境、服务平台， 整合政策、政务、金融等五大环境。对于华盛天城而言，这不仅仅是一次业务转型，更是一场关乎未来生存的好赌，赌的是 ai 算力需求的持续爆发，赌的是自身能从集成商成功蜕变为有核心技术和可持续盈利模式的创新服务商。

银河证券大连黄河路营业部扫货五点四亿元六十万零四百一十一度五百三十四万首封单涨停。 一月十五日上午，主要指数强势震荡，上证指数收盘下跌百分之零点六，科创五十指数下跌百分之一点八六。各股方面，山河药府、七彩化学等各股二十厘米涨停， 惠伯普、利群股份、光明地产等各股涨停。其中，惠伯普拓日新能、时机信息、华盛天城开盘涨停。值得一提的是，华盛天城集合竞价后涨停封单一度超过五百三十四万手。 华盛天城近期股价异动明显，一月九日和一月十四日均封上涨停板。从龙虎榜情况来看，一月十四日，银河证券大连黄河路证券营业部净买入五四亿元， 而该席位被市场普遍认为是知名游资陈晓群的常用席位。另外，沪沪通专用席位、高盛证券上海浦东新区世纪大道营业部、博泰海通河源越王大道营业部等均净买入超四千万元。 陈小群概念火了近年来，陈小群成为游资的代表人物。据百度百科介绍，陈小群新生代游资代表人物，二零一八年以三十万元本金进入股市，其常用席位为中国银河证券大连黄河路营业部。 操作风格以情绪周期加龙头阵法加极致纪律为核心，擅长通过分时弱转强、涨停突破等信号重仓介入市场龙头。 二零二五年八月，陈小群在朋友圈公布实现十倍收益，同年十二月重点布局商业航天板块，在航天发展单只股票月内获利约五点八六亿元。二零二六年一月宣称实现一年三个月收益二十倍，并向中国青少年发展基金会捐赠一千万元， 期间通过大额押单抑制通与通讯股价异动，其持仓包含航天电子、永辉超市等长线标的，操作含盖天际股份、通与通讯等各股。 近一个月以来，陈小群常用席位银河证券大连黄河路证券营业部共出现在十七只各股龙虎榜中，其中昆泰股份、雷克房屋、海格通信、华盛天城等各股于一月十四日龙虎榜中出现了上述席位。 具体来看，昆泰股份或买入于一千六百六十九万元。雷克房屋被卖出于二点九亿元， 海格通讯买入二八十五亿元的同时卖出一点二三亿元。陈晓勋常来席位持仓动向对各股未来走势有前瞻意义吗？以昨日该席位操作的几只股票来看，差异较大， 其中获得买入的坤泰股份和华盛天成今天早盘涨停。被卖出的雷克房屋今天早盘跌停，竟买入超过六亿元的海格通信开盘跌停， 警惕回调风险。从大数据来看，陈小泉常用的中国银河证券大连黄河路证券营业部 二零二五年龙湖榜成交额于三百二十亿元，净买入次日平均胜率接近百分之五十七，但后续表现乏力，后期胜率均显著低于百分之五十，尤其在六十日后平均亏损近百分之十三。近期该席位大幅买入的永辉超市也出现了较大的回调。 数据显示，二零二五年十二月十六日，银河证券大连黄河路证券营业部买入永辉超市近四亿元，四日出现大跌，二零二五年十二月十九日创出阶段新高后持续回调，二零二五年十二月十七日至今跌幅超过百分之十。 再比如，该营业部二零二六年一月五日净买入天际股份超两千万元，次日高开低走，随后阴跌数个交易日。因此，对投资者来说，盲目跟随知名席位操盘可能出现较大的风险。

华盛天成今天又涨停封榜了，从去年的六点五元涨到现在的二十二点二元，公司的股价涨幅早已翻倍。那么问题来了，华盛天成究竟为什么这么屌？ 它的估值到底还低不低估呢？别急，接下来咱们用一分钟把它给盘清楚了。华盛天城是华为的重要生态合作伙伴，公司全面推进 ai 加算力的战略，自研推出的智能客服、逃标大王等原生 ai 应用，已在金融、教育等多个行业实现商业化落地。 当然了，最让市场关注的还是在于他的业绩实现了惊人的逆转。从华盛天成今年最新公布的业绩来看，公司二零二五年商机报的净利润是三点五八亿，比去年同比增长了百分之两百六十七。咱们按照滚动市盈率的估值法来计算， 华盛天成他去年第四季度的净利润是两点三八亿，截止二零二六年一月十四号来看，他的市值是两百四十三点四亿。 这么一算，华盛天城的滚动市盈率就是四十点八倍。那么这个估值高不高呢？我们可以先对比一下公司最近十年的估值水平。从华盛天城最近十年的估值水平来看，华盛天城的估值中位数大概在一百六十三倍左右。 也就是说，对比最近十年来看，华盛天城当前四十点八倍的估值大概处于百分之八左右的估值峰位数上。 重点来了，如果细心的朋友应该能发现，虽然华盛天成的净利润有三点五八亿这么多，但是他的扣菲净利润却是负数， 这意味着华盛天成目前的主营业务还是在亏钱的，而赚钱的这部分主要是来自于公司的投资收益，所以这样的情况下，公司的利润是否能够支撑得起现有的股价，还是需要打个问号的。那么目前情况就是这么个情况了。关注我，咱们下期接着讲。