航天晨光是洗盘还是出货

我应该是全网为数不多的提前了几天就给大家预测航天城关可能被资金挖掘。相对低位的商业航天个股 今天也是如期涨停，尤其昨天和前天都留下了很长的下眼线，给了很多财法低息的机会，当然也有不少财法没顶住压力而被洗出去了，我始终保持知行合一啊，今天也是收获一个全垒的。 其实早上资金就有很强的拉升意愿，只是看到整个大盘和商业航天板块负反馈比较大，婴儿止步回落，甚至一度沙到水下，这就非常考验各位财阀的定力了，很多财阀是倒在了黎明之前啊。 近期呢，商业航天板块由于板块的龙头航天发展规避异动进行调整，加上已经触发严重异动的龙舟股份连续两个一字板跌停，再加上部分涨幅较大的个股开始澄清自身并不涉及商业航天相关业务，使得整个板块是有调整需求的。 但是呢，我个人认为商业航天板块的逻辑是市场对于火箭运力严重不足的需求和十二月以来国家对和民营企业对于可回收火箭发射的广泛尝试，来满足目前日渐迫的低轨卫星发射任务， 并且在技术上是完全自主可控的创新尝试。这种供不应求的局面不是短暂的故事，而是长期存在的。根据目前的重要发射任务节点，商业航天板块很有可能会持续到跨年， 所以当板块进入短暂调整的时候，裁判们可以更多的去关注资金愿意承接受意程度较高或者相对地位的板块个股。 以上呢，都是个人观点，不代表任何投资意见。如果觉得这样的分析对你有帮助，欢迎点赞关注程程后续会持续给大家带来更多的市场解读和行业观察。

今天咱们要聊的呢是航天晨光啊，这只股票，他是做这个航天装备的，他在商业航天和合工装备领域有很强的技术实力，而且他现在正在经历一个业绩的注底和业务的转型，所以在未来啊，他是有可能会迎来一个估值的修复和新的增长机会。没错，这只股票最近确实挺受关注的，那我们就直接开始吧， 咱们先来聊第一个大问题啊，就是投资要点，还有投资逻辑，航天晨光他到底在哪些方面有核心的竞争力，能够让他在行业当中站稳脚跟？ 航天晨光呢，它是航天科工集团下面的一个核心的装备制造平台，它在商业航天的金属软管这一块呢，是有超过百分之九十的实战率啊，几乎就是一个垄断的地位，然后它在一些前沿的领域，比如说可控核聚变，它也实现了技术的突破。哦， 听起来技术实力确实很强，那他这个财务上面最近有没有什么大的变化？虽然说他二零二五年是预计要亏损二点二个亿，但是呢，他这个亏损幅度相比二零二四年的三点七九个亿，已经大幅的收窄了百分之四十一点九五。 然后他的这个新签合同呢，在二零二五年也将近五个亿，其中朱雀三号的这个地面支持系统就有二点七个亿，这个订单已经敲定了， 所以他的这个未来的业绩还是有保障的，那这个行业的大环境是不是也给他带来了一些机会？对的，因为中国的这个商业航天市场啊，也是非常的火爆，预计是在二零二五年会达到二点五到二点八万亿元的市场规模，然后到二零三零年是会到七到十万亿元， 所以他是一个非常快速增长的这样的一个市场，那航天晨光作为龙头肯定是会充分受益的。如果现在投资航天晨光的话，会有哪些比较明显的风险点？ 首先就是他的这个军队物资工程采购资格暂停，这个是会直接影响到他的订单的获取的。然后第二个呢，就是他的应收账款的金额一直很高，这就存在一定的回收风险。最后呢就是他的一些新兴业务的技术的落地，可能会存在一些不及预期的情况， 看来机会很大，但是风险也不能忽视啊。那我们就进入下一个环节吧，就是公司的基本面的深度剖析。说到这就不得不提他的这个历史传承了， 就这家公司到底有什么样的背景？他是怎么来的航天晨光，他的前身是可以追溯到一八六五年清朝的洋务运动时期的金陵机器制造局，所以他是有着非常悠久的历史和深厚的技术沉淀呢。然后他是在一九九九年正式成立，零一年在上海证券交易所上市，现在是由中国航天科工集团控股。 这么说的话，他的这个历史底蕴在国内的装备制造行业里面应该是非常少见的吧？没错没错，然后他的这个业务布局呢，也是非常有特点的，他是以这个二加 n 的 产业体系为核心，就是他的这个智能制造和合工装备是作为他的新兴产业的重点。然后 他还有五大传统的支柱产业，包括后勤保障装备、柔性管件、环保装备、压力容器和艺术工程。 而且他在二零二五年的六月又做了一次业务板块的整合，把他的这个业务从原来的八类整合成了五类，这样他就更加聚焦于高端装备制造这个核心的主业。明白了，那这个柔性管件和合工装备这两块，航天晨光到底有哪些别人没有的技术优势？ 先说这个柔性管件吧，航天晨光是亚洲最大的金属软管和波纹补偿器的研究生产基地，他在国内的市场份额是超过百分之三十的。然后在航天航空这个金属软管的领域，他是唯一的定点生产单位，试占率是超过百分之九十。 它的这个超高柔性金属波纹管技术是只有极少数国家才掌握的。然后它的这个耐一千三百摄氏度高温的多层矩形波纹管更是全球首创，可以解决火箭发射的时候遇到的极端的热卫仪和密封的难题。听起来确实很厉害啊，那核工装备这块呢？核工装备的话， 它是少数同时拥有核安全设备设计和制造资质的企业，然后长期服务于中核、中广核和国家电投这三大核电集团，它的核级管件的毛利率是稳定在百分之十六以上，也是明显高于公司的整体水平的。 然后它在这个可控核聚变领域，它是国际热核聚变实验堆 itr 和咱们国内的这个紧凑型聚电能实验装置 b e s t。 的 杜瓦系统的核心供应商。 他还攻克了这个空间双曲面薄壁冷屏的技术，并且完成了三百五十吨级的群边段的翻转验证，就这个能力是全球只有少数企业才具备的， 真是太厉害了。那航天晨光在这个商业航天领域到底是怎么形成自己的独特优势的？因为他是咱们国内火箭燃料加注设备的主力供应商，然后他不光是给火箭发射场提供地面保障系统，他还深度的融入了这个液氧甲氨火箭的产业链，二零二五年已经拿到了大额的订单， 然后他每一枚火箭的配套价值是在四千万到五千万元，所以他是在一个业绩兑现的初期，未来的增长空间还是非常大的。 了解了，那下面咱们就具体来看一下航天晨光他近几年的财务状况到底是一个什么样的情况，有哪些波动是我们需要去关注的。 航天晨光他近三年的这个财务数据啊，是受到了行业的周期政策的变化和内部改革的多重影响，所以他的这个波动是比较明显的。那他在二零二五年的前三季度， 一个整体的营收和利润有没有什么好转的迹象？他在二零二五年的前三季度啊，营业总额是十一点七二亿元，同比下降了百分之十，然后规模净利润是负的一点一三亿元，同比是增长了百分之三十点七七， 就是他的这个亏损额比去年同期少了五千零三十一点四七万元，然后扣菲净利润是负的一点二三亿元，同比增长了百分之二十八点八二。 然后从单季度来看的话，其实第三季度是最好的，第三季度的营收是四点三四亿元，同比增长了百分之三点八，这也说明他的业务是有起稳的趋势， 那他的盈利能力和他的资产负债结构最近有没有什么明显的变化？盈利能力的话，他的毛利率在二零二五年的第三季度是百分之十，虽然说同比是下降了四点二四个百分点，但是他还比是上升了四点五四百分点，已经连续两个季度在回升了，这也说明他的这个成本控制和产品结构的调整是见效了， 看来经营效率确实是在改善啊。那他的偿债能力怎么样？他的这个资产负债表还是比较稳健的啊。到二零二五年九月三十号，他的总资产是四十八点二六亿元，总负债是二十九亿元，然后股东权益是十九点二六亿元，资产负债率是百分之六十点一， 然后他的流动比例是一点一四，速动比例是零点八三，就他的这个短期偿债能力还是可以的，但是他的这个流动性管理还是不能掉以轻心。对了，航天晨光他二零二五年的现金流和应收账款情况怎么样？有没有什么潜在的风险？他的现金流压力还是比较大的啊，就是他二零二五年的前三季度 经营活动产生的现金流净额是负的九千五百七十七点五七万元，虽然说同比是增加了九点六二亿元，但是他依然是负数。然后应收账款的话，到二零二五年上半年末是高达二十点九四亿元， 但他的总资产的比中也很高，所以他的这个资金回笼和流动性的风险还是需要重点关注的。这个公司二零二五年到底为什么会继续亏损？他亏损幅度的变化背后都有哪些关键的因素？他二零二五年是预计归属于母公司所有者的净利润是负的二点二亿元左右，然后扣非净利润是负的二点一亿元左右， 虽然还是亏的，但是他这个亏损的幅度比二零二四年的三点七九个亿已经缩小了百分之四十一点九五。哎，这个亏损收窄的还挺明显的，那主要是靠哪些方面的改善呢？一方面是因为外部的环境有一些变化，比如说他的这个专用车改装业务， 因为军队的这个物资工程采购资格在二零二五年的五月份被暂停了，所以他的这个相关的订单就没有办法落地。然后还有就是压力，容器业务因为没化工的产业政策的调整，也导致了他的订单的推迟， 所以这都是对他的收入有直接影响的。除了这些外部的因素，公司内部的运营上有什么大的动作吗？公司在二零二五年也进行了比较大的组织结构的调整和经营架构的优化，所以也产生了一些改革的成本，比如说员工的安置啊，产业布局的搬迁等等，这些一次性的费用也对业绩造成了一定的压力。然后再加上他的这个后勤保障装备的订单的减少， 环卫装备的竞争的加聚导致的利润的下滑，还有就是智能制造的投入还没有产生规模收入，所以这些都是他的不利的因素。这么多压力之下，公司是怎么做到大幅减亏的呢？公司通过加强成本的管控和业务的结构的优化啊。二零二五年上半年， 他的这个管理费用、销售费用和研发费用合计比去年同期减少了三千二百七十七万元，下降了百分之十四点九三， 然后通过供应链的降本也节省了两百六十五万元，所以这些决策就使得他的亏损幅度能够快速的收窄。好的，那我们接下来要看的就是订单储备和业务展望了。嗯，就说航天城光二零二五年的订单情况到底怎么样？是不是能够支撑他未来的业绩增长？ 他的订单情况还是比较乐观的啊，他在二零二五年一开始就拿下了近五个亿的重点项目订单，然后他上半年总共新签的合同是三点四八亿元，完成了全年目标的百分之五十三点五八， 这些订单的执行的确定性还是比较高的，所以他为后续的收入的增长还是打下了一个比较坚实的基础。哎，那我就想问了，航天之光在商业航天和核工装备这两个领域最近有没有拿下什么特别大的单子？商业航天领域的话，他就是中标了朱雀三号的地面支持系统， 这个合同金额大概是二点七亿元，然后他要为这个项目提供液氧甲氨加注系统和火箭运输车等等的一些关键的设备，这个订单已经成功锁定了。哇，这个朱雀三号的订单不小啊，那核工装备那面怎么样？核工装备的话，它就是完成了核聚变 b e s t 装置的关键部件的验证和交付， 然后他的轻能装备的年销售额也是首次突破了一点四亿元，就这两个领域的进展都是非常振奋人心的。然后我们具体来看一下，就是他的各个业务板块在订单上面有什么新的亮点吗？压力容器是表现最突出的，就是他新签合同是三点四八亿元，完成了年度目标的百分之五十三点五八， 然后他拿下了中科院青岛基地国家管网的长输管线，还有陕煤榆林化学等等这些单笔合同超过五千万元的大项目，其他板块是不是也有一些增长？没错，你看这个柔性管件，他的新签合同是一点二七亿元，同比增长了百分之九点五一。然后合工装备是中标了多个大额的项目， 环保装备的订单是同比提升了百分之十七，就整体看下来的话，就是订单的结构是持续在优化的，然后增长的动力也是比较多样化的。好，我们下面要聊的这个话题呢，是技术分析和股价走势的研判。嗯，就是航天晨光，他在最近这一段时间，股价和成交量上面有没有什么特别值得关注的表现？航天晨光的这个股价啊， 从二零二五年十二月初的二十一点五四元，一路上长到了二零二六年一月九号的三十六点五九元，区间涨幅高达百分之六十九点八七，然后期间还创下了三十七块六毛八的新高。 就这个上涨的势头是非常猛的，这涨幅确实挺惊人的。那有没有哪些交易日是特别关键的，有啊，比如说二零二五年的十二月三十一号，他是以涨停价三十块一毛三收盘的， 然后他的成交额是二十七亿九千一百万，换手率是百分之二十二点四三。然后到了二零二六年的一月八号，他又一次涨停，收盘价是三十四点三零元，成交额是三十二点九八亿元，换手率是百分之二十三点零七。 然后紧接着一月九号，他又涨了百分之六点六八，收盘价是三十六点五九元，成交额是高达三十五点八五元，换手率是百分之二十四点零七。就这几个交易日，他的这个量能是非常充沛的。然后市场的 最近航天城光的这个股价大幅上涨的背后，他的这个成交量有什么特别的表现吗？他最近的这个放量是非常明显的啊。你看他二零二六年一月九号的成交额是三十五点八五元，然后他是比五日的均量是放大了一点二八倍， 比二十日的均量是放大了一点八六倍，然后比六十日的均量是放大了整整四点一倍，就他这个量能是非常充沛的，中长期的资金入场的这个迹象是非常明显的。那这么大的成交量在历史上处于一个什么水平呢？ 它的这个成交额的分位数啊，是处于九十九点一八，就几乎是历史的天亮了，然后市场的交投是极度活跃的，那大家的热情是非常高涨的。明白了，那从技术指标上面来看的话，航天晨光现在是一个什么样的趋势？ 然后有没有什么值得我们警惕的信号？从军线系统来看的话，它是一个非常标准的多头排列，就它的这个 m 五、 m 十、 m 二十、 m 三十，这些军线全部都是向上发散的， 然后它的这个股价也是依靠着这些均线在往上走的，所以它的这个上升趋势是非常明确的，而且它是有加速上涨的迹象，听起来挺强势的，那有没有什么指标是显示有一些隐患的？有一个就是它的 macd， 它的 d i f 是 零点零一五，然后 d e a 是 零点零二二， 虽然都是在零轴之上，但是 d i f 是 向下穿过了 d e a， 形成了一个正曲的死叉，然后它的这个 macd 的 柱状图 m 值是负的零点零一三，这就说明它虽然还是一个多头的格局，但是它的这个上涨的动能是在衰减的，然后多空双方的力量是在发生一些转变的，所以这是一个需要警惕的信号。 那这个支撑位和压力位怎么看？他的这个短期支撑位我们可以看到是在三十二块五，然后压力位是在三十六块一，就他近期是多次冲击这个三十六块一都没有过去，然后他的这个长期的支撑位是在二十六块六毛四，压力位是在二十八块三毛二，所以他的这个技术位还是比较清晰的 好。然后我们要讲的是主力资金的流向以及这个机构的持仓的情况，就说最近这个航天城光的这一波上涨， 到底是哪些资金在主导，然后不同的投资者他们的行为有没有什么不一样？我们可以看到就是在二零二零年一月九号，虽然他的股价是涨了百分之六点六八，但是主力资金是净流出的，净流出了三亿零九百万，然后其中呢，超大单是主导买入的，是流入了二亿八千九百万， 所以是大资金在主动的拉抬股价。这么说的话，散户和中小资金是不是在趁机出货？没错没错，就是这个中单和小单是在不断的流出的，就形成了这种主力进散户出的局面。然后再看这个多日的资金流向的话，你会发现近三天和近五天主力资金是分别净流入六亿三千万和六亿九千五百万， 就短期的资金的炒作的迹象还是非常明显的，但是如果我们看长一点，十天和二十天的话，主力资金都是净流出的， 就说明这波行情其实更多的是一个短期的题材的炒作，而不是说有什么中长期的机构资金在坚定的布局。那机构持仓这一块最近有什么新的变化呢？最新的数据是截止到二零二五年六月三十号，有三十七家主力机构合计持有两亿零五百八十四点四三万股，占流通 a 股的百分之四十八点一三， 然后和二零二四年年末相比的话，是减少了三百六十五点六七万股，然后基金是少了一家，主力机构是少了五家，就整体机构的态度还是偏谨慎的， 我们把这些技术面的信号都综合起来看的话，航天晨光接下来一段时间可能会走出一个什么样的行情？他现在是处于一个多头的趋势当中，然后均线是呈现一个多头发散，然后成交量也是明显的放大， 突破了前期的一个重要的压力位，然后超大单也是持续的流入，就这些都是比较积极的信号，就说明他的这个上涨的动力还是比较充足的。那有没有什么风险点是我们不能忽视的？ 风险点也是有的，就比如说他的 macd 出现了正驱死差，然后他的这个换手率是连续的超过百分之二十， 获利盘比较多，然后他的这个中长期的资金还是净流出的，所以他的这个高位的抛压还是比较大的，然后技术调整的风险也是在加大的， 所以现在这个关键的点位和后视的操作策略应该怎么看？短期的话他是有机会去冲击三十六块一的压力位的，如果说能够放量突破的话，那他是有可能去试探四十到四十五这个区间的，如果说突破失败的话，那他可能会在三十二块五到三十六块一之间去震荡整理， 然后操作上面就是还是要密切的去关注他的这个量能的变化，还有就是这个压力位的突破的情况。行，那我们下面要讨论的这个话题呢，就是行业的发展趋势以及市场的环境。嗯，那现在中国的商业航天产业到底处于一个什么样的发展阶段？然后他的市场规模和产业链最近有什么大的变化？中国的商业航天现在是迎来了一个历史性的机遇， 就他的市场规模是从二零一五年的零点三八万亿元，一路增长到了二零二四年的二点三万亿元， 然后他的这个年均复合率是百分之二十二，然后预计到二零二五年是会达到二点五到二点八万亿元，然后二零二五年到二零三零年的这个年均复合增速依然有百分之十八到百分之二十五，然后到二零三零年是会最终突破十万亿元的大关，就他是一个非常高速的扩张的阶段， 这样的增速确实很惊人啊。那产业链的各个环节最近有什么新的突破吗？产业链的话现在是越来越完善，就是二零二五年会有很多的新型号的商业火箭，比如说朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号，这些都是计划在二零二五年进行首发的。 然后包括我们的这个中国版的星链，就是千帆星座和 g w 星座也是在不断的发射组网。然后海南的这个商业航天发射场也是进入到了一个常态化的发射，并且它的二期工程也已经启动了， 就这些都为我们的这个产业的规模化发展打下了一个非常坚实的基础。最近这个商业航天领域在技术创新和政策知识上面有什么大的动作吗？技术上面的话，现在最热门的就是可重复使用的运载火箭，然后包括天兵科技的天龙三号、 蓝箭航天的朱雀三号，然后中科宇航的利剑二号，这些都是计划在二零二五年进行首飞，或者是进行回收的试验。 然后包括我们的这个上海、西安、武汉等地的这个商业卫星的数字工厂也是陆续的投产，所以我们的这个卫星制造也是进入到了一个智能化和规模化的新阶段， 看来这个技术进步的速度真的是非常快啊。是的，然后政策层面的话也是非常给力的。就十五五期间的话，它是要这个商业航天的产业规模要占到 gdp 的 百分之二， 然后要带动整个产业链的价值要超过七万亿元。然后包括我们的这个核心设备的国产化率要在二零二五年要达到百分之七十以上，就这些都是非常强的政策的推理。对航天晨光来说的话，这个商业航天产业的爆发到底意味着什么？因为航天晨光它是国内火箭燃料加注设备的核心供应商， 然后他在这个金属软管领域是处于一个垄断的地位，所以他是可以充分的享受这个行业的增长的红利的。然后他每一发火箭的配套的价值是在四千万到五千万元，然后随着这个商业航天的发射的需求的激增，他的这个订单和收入是有望迎来一个快速的攀升的。好，那我们下面就来说说核工业， 最近核工业有什么新的政策，或者说有什么新的发展的目标吗？最近核工业的政策支持力度是空前的，就我们的这个能源法里面，第一次把积极安全、有序发展核电写进了法律，然后包括我们的这个原子能法已经过了全国人大全会的一审， 就等于说他的这个法律保障是越来越完善。这样的话是不是在具体的发展目标上面也有一些量化的要求？是的，比如说我们的这个核工业发展十四五规划里面，他是明确提出了到二零二五年我们的这个核电运行装机容量要达到七千万千瓦，然后再建要达到三千万千瓦， 然后他的这个装备的采购规模每年是要稳定在六百亿元以上，然后包括我们的这个先进核岛设备的技术占比要超过百分之八十，然后包括我们的这个增值税的退税和设备投资的抵免所得税，这些政策都是延续到了二零二七年， 就它的这个政策的扶持是贯穿了整个产业链的。在这种政策的推动之下，航天晨光在核工装备和可控核聚变这两块有哪些具体的机会？航天晨光它是 it er， 也就是国际热核聚链堆，以及我们的这个 b e s t， 也就是紧凑型聚电能实验装置，它是这两个项目的杜瓦系统的核心供应商， 就它是掌握了国际领先的一些关键技术的，然后随着我们的这个清洁能源的需求的爆发，然后包括核聚变的这个技术的不断的突破，它的这个市场空间是非常巨大的。那我们现在这个航天装备行业在整个市场规模上面，在技术创新上面最近有什么新的趋势？这个行业现在就是非常的景气， 就预计到二零二五年整个行业的总产值是会突破一万四千亿元，然后民用航空装备的占比会提升到百分之四十五左右，然后包括这个三 d 打印技术的渗透率会提升到百分之四十以上， 然后包括这个可重复使用的火箭和深空探测，是会成为技术创新的两大焦点，听起来整个行业的升级的速度很快啊。是啊，然后整个行业他是有这个政策的扶持，然后有技术的进步，然后有商业市场的蓬勃发展，然后包括他的这个国际合作的不断的加深， 然后包括一些导弹、智能弹药这些细分领域，因为前期的这个型号的换代，所以订单是被压制的，那现在这些订单也开始逐步的恢复，所以整个航天防务板块是有望迎来一个比较快速的增长的。好的，那我们现在这个特种装备行业在智能制造的推动之下，在产品技术的升级之下， 有哪些新的发展的动向？现在整个行业是在往智能化和高端化去转型，然后航天晨光它是在智能制造的核心零部件以及系统集成上面是取得了重大的突破，然后多项技术都是国内领先或者是国际先进的水平， 然后他也是江苏省的智能制造的龙头企业。那在这种环保的政策和新能源的技术的推动之下，公司的产品升级的方向是什么？它主要是在特种装备上面，它是加快了这个节能环保，然后车联网、轻量化、信息化、新能源这些新技术的研发，然后不断的推出一些满足市场新需求的这种高端的产品， 然后包括它的这个环卫装备也是在往新能源化、智能化、无人化去升级，虽然说现在的进展还不是很快，但是未来的空间还是非常大的。好的，那我们紧接着就进入到同行业的竞争对手的对比分析， 那我们就先来看一下航天晨光跟航天科工集团下面的其他的上市公司在业务和业绩上面有哪些明显的不同？航天晨光和航天发展其实业务的侧重点是完全不一样的，就航天发展它主要是做信息技术的， 然后他的这个五大板块里面，数字蓝军与蓝军装备、五 g 通信与指控装备、网络空间安全微系统、海洋信息装备这五大板块里面，他的这个商业航天的占比其实是非常小的，就二零二五年的前三季度，他占比都不到百分之一， 这么看的话，航天发展的这个业务结构跟航天撑光就完全不是一个路数。没错没错，航天发展他的这个核心还是靠电子蓝军，然后电子蓝军的毛利率只有百分之五点二三， 就非常低，然后他的这个二零二五年的前三季度是亏损了四点八九亿元。但是航天晨光的话，他的这个商业航天是已经成为了他的一个增长的引擎，然后他是直接参与到这个星座的组网火箭的发射，然后他的这个二零二五年是已经实现了纽亏为盈，就他的这个整体的实力是更强的。 航天晨光和航天电器相比，在业务上和市场表现上有什么鲜明的不同吗？航天电器他其实主要是做高端连接器和微特电机的， 然后他的产品呢也是主要应用在航空航天通信设备这些领域，然后他的这个技术壁垒也是非常高的。然后他的这个二零二四年的营收是五十点二五亿元，然后净利润是三点四七亿元， 然后他的这个市值呢？到二零二五年十二月二十五号是两百一十七点九七亿元，然后他的市盈率是一百零七点四五倍，市净率是三点三五倍， 然后谷锡率是零点七九， roe 是 百分之二点二五。那航天晨光在哪些领域是更有优势的？航天晨光的话，它的这个独特的地方就在于它是在商业航天和合工装备这两块是有自己的专长的。 然后航天电器的话，它是在这个连接器的领域是比较厉害的，所以他们其实是各有所长，然后业务的侧重点也是很不一样的。懂了， 那航天晨光和航天科技集团下面的这些企业相比，他们的业务的重点和核心的竞争力有哪些差别？航天动力它其实是航天科技集团六院下面的一个资产证券化的平台，然后它的这个主要的业务就是火箭发动机和相关的部件，然后它是在液体动力这一块是有很深的技术积累的， 然后他的这个在液体发动机的配套市场是超过百分之五十的试战率，然后每一发火箭他的配套的价值是在五百万到八百万元之间。这么说的话航天动力跟航天晨光的产业链的位置还是不太一样的，航天动力他就是集中在这个发动机这一块， 然后航天晨光的话，它是在这个地面设备和关键的部件这一块，然后尤其是它的这个金属软管这一块是处于一个垄断的地位，然后它的这个单件的配套价值是在一千万到一千五百万元，它是比航天动力的这个技术壁垒和附加值都是要更高一些的。那中国卫星跟航天晨光比，它们的区别又在什么地方？中国卫星它其实是专注于小卫星的制造， 然后它是从部件到整新总装到发射服务都是一条龙的，然后它的这个市值是一千两百五十四亿元，然后它的年产量是三百颗小卫星，然后它是这个星网和千帆星座的一个主力的供应商。 但是航天晨光的话，它是不做卫星制造的，它主要是做这个火箭发射的地面支持系统和一些核心的部件。如果我们把航天晨光和这些同行业的公司在市值估值、财务数据这几个方面来做一个比较的话，会有哪些明显的不同？航天晨光的这个市值到二零二六年的一月九号是大约一百五十六点五四亿元， 然后它是处于一个中等的水平，就比中国卫星的一千两百五十四亿元要小，但是比航天电器的两百一十七点九七亿元要大， 看来这个市值的差距还是挺大的。那估值指标上面是不是也同样分化的很厉害？对，因为航天晨光它的这个二零二五年是预计亏损的，所以它的市盈率是负的四十七点六二倍，然后市净率是九点零八倍，市销率是六点八四倍。 然后航天电器的话，它的市盈率是一百零七点四五倍，市净率是三点三五倍。然后航天动力的话，它的市盈率是负的一百三十八点八九倍，市净率是二十一点八三倍。 航天发展的市盈率是负的二十八点六倍，所以你会发现，因为大家很多都是亏损的，所以市盈率其实参考意义不大，反而是市净率和市销率会更有参考价值一些。财务数据上面，各家公司的营收和利润的表现差别大吗？二零二五年的前三季度， 航天晨光的营收是十一点七二亿元，然后航天电器的话，它的二零二四年的营收是五十点二五亿元，净利润是三点四七亿元， 然后航天动力的话，他的二零二五年的前三季度的营收是五点一亿元，然后规模净利润是负的一点零九亿元，然后航天发展的话，他的营收是同比增长了百分之四十二点五九， 但是他的净利润依然是亏损的，是亏损了四点八九亿元。所以你会发现其实大家的经营情况的分化是非常明显的， 所以航天春光在技术壁垒、业务布局、未来的增长潜力这几个方面，跟他的这些同行相比到底强在哪里？航天春光他在这个商业航天的金属软管领域是绝对的龙头，就他的试占率是超过百分之九十， 然后他是国内唯一的一个定点的企业，然后他的这个耐一千三百摄氏度高温的多层矩形波纹管是全球首创， 然后包括它在这个可控核聚变领域也是 it 一 r 和 b e s t 装置的核心供应商，就它的这个技术优势是非常明显的，这样的技术垄断确实是很难被超越。对，然后它的这个业务布局也很有特点，就是它是一个商业航天加合工装备加传统业务的一个多样化的布局，然后它的这个新兴板块是增长非常快的， 然后他的这个传统业务又是可以提供稳定的现金流的，所以他的这个整体的风险是更可控的。然后再加上他的这个在手的订单，包括他的这个行业的前景，他都是要比航天发展、航天动力、航天电器这几个竞争对手要更有看点一些。好的，那我们接下来就进入到这个不同时间周期的股价趋势的研判， 我们先来看一下短期就未来的三个月到六个月，航天晨光的股价会受到哪些因素的影响。在接下来的这个短期内，航天晨光的股价是有望继续保持强势的，然后他的这个主要的动力呢？一个是因为这个商业航天的概念是持续的发酵的，然后包括这个朱雀三号等新的火箭的发射是会不断的有事件性的催化的， 所以这个板块是很容易受到资金的追捧的。那除了这个题材的热度之外，还有什么其他的支撑股价上涨的因素吗？还有就是公司的这个二零二五年的业绩的减亏是超过了百分之四十，然后他的这个基本面是有明显的好转的，然后他的这个量能也是持续的放大的，然后他的这个技术面也是已经突破了这个重要的压力位， 所以他的这个上涨的空间是已经被打开了，然后他的这个短期的目标价是可以看到四十到四十五元这个区间的。在这个短期的操作上面有哪些风险是我们特别需要警惕的， 就它的这个 m a、 c d 是 出现了这个正趋死差，然后它的这个换手率是连续的多天超过百分之二十，然后它的这个中长期的资金是持续的净流出的，所以它的这个短期的波动可能会加大。 然后它的这个回调的支撑位，我们可以先看到三十二块五到三十四元这个区间，然后止损位可以放在三十元附近。明白了，那从中期来看的话，就是未来的一到两年 航天争光的业绩会有那些新的变化，然后这些变化背后的核心的驱动力是什么？公司有望在二零二六年实现扭亏为盈。然后他的这个核心的动力呢？一个是他的这个专用车改装业务，他的这个军队的采购资格是有望恢复的，然后他的这个压力容器业务随着这个煤化工的政策的落地，他的这个订单是有望重新启动的。 然后最主要的就是他的这个商业航天和合工装备这两个板块是会迎来一个放量，然后他的这个整体的盈利能力是会有一个明显的改善的。那中国的这个商业航天市场 在未来的几年会有多大的增长空间？然后对公司的订单和收入会有什么样的影响？从二零二五年到二零三零年，这个市场的年复合增速是在百分之十八到百分之二十五之间，然后到二零二七年是会超过四万亿元，然后这个星座的组网和发射的活动是会迎来一个高峰， 然后这个可回收火箭的技术也是会逐渐的成熟。然后公司的话，它是作为这个核心设备的供应商，它是会直接受益于这个行业的扩张的， 然后他的这个在手的订单是会在未来的一到两年逐步的确认收入，然后他的这个后续的订单的持续性也是非常强的。那如果我们从中期来看的话，航天城光的这个估值修复的空间还有多大？然后他的这个股价的目标区间大概是多少？他的这个吃盈率现在还是负的， 但是随着他的这个业绩的转正，他的这个市盈率是有望回到一个合理的区间的。然后参照同行业的，比如说航天电器的这个一百零七点四五倍的市盈率，然后我们再结合公司的这个成长性， 我们给他一个五十到八十倍的适应率，然后我们再根据他的这个二零二六年的这个净利润的预测是在一到二亿元之间，所以我们可以算出来他的这个市值的目标区间是在五十到一百六十亿元之间， 然后对应的这个股价的目标区间是在四十五到六十元之间。好的，那我们再把时间拉长，就是三到五年航天争光有没有可能成为一个千亿市值的公司， 然后他的这个主要的增长动力会是什么？他是有这个潜力的，就是他成为一个千亿市值的公司，他的这个主要的底气就是来自于商业航天和核工业这两个赛道的长期的扩张， 这两个行业未来的市场空间到底有多大？就商业航天的话，他是预计到二零三零年市市场规模是会到七到十万亿元， 然后这个核工业的话，他是这个核电和核聚变是双轮驱动，然后包括他的这个技术的升级和他的这个全球的清洁能源的需求，所以他的这个市场的增长的确定性也是非常高的。那公司自己有哪些优势可以抓住这些行业的机会呢？公司的话，他是在这个金属软管和核聚设备这一块是有非常深厚的技术积淀的， 然后他的这个研发的投入也是在不断的加大，然后他在这个商业航天和核聚变这一块是有先发的优势的，然后再加上这个集团层面的可能会有的一些产业整合， 所以它是有可能会进一步的去提升它的这个市场份额和盈利能力的。如果我们现在站在一个比较长的时间窗口来看的话，航天晨光的市值和股价有可能会走到什么样的水平？我们可以参照一下，就是国际上面的一些商业航天的龙头，比如说 spacex， 它的这个估值已经超过了两千一百亿美元， 然后就是国内的龙头企业未来也是有望冲击千亿市值的。所以我们觉得航天晨光的话，它的这个长期的市值空间是有可能会到五百亿到一千亿元，然后它的这个股价的空间的话是有可能会到一百一十五到两百三十元。 当然这是需要公司持续的去创新，然后需要这个行业持续的去扩张才有可能实现的。所以我们把这个短期、中期、长期的这个股价的走势都综合起来看的话，航天晨光未来几年到底是一个什么样的整体的趋势？就未来六个月的话， 我们觉得他是有可能会挑战到四十到四十五元的区间的，就他是有百分之十到百分之二十三的一个上涨空间，然后他的这个主要的动力就是来自于这个商业航天的这个热度，然后他的这个业绩的减亏，然后他的这个技术面的一个强势的突破。那再往后一两年呢？会有什么新的驱动因素和目标价位？未来一到两年的话，我们觉得他是有望看到四十五到六十元的， 然后他的这个市值的空间是会到一百九十到两百五十五亿元，然后这个主要的逻辑就是他的这个订单的其中的兑现， 然后他的这个估值的修复这三架马车来驱动。所以长期来看的话，这个公司有没有可能实现一个质的飞跃？对，就未来三到五年的话，我们觉得他是有这个潜力，在商业航天和核工业的这个双重的推动下，然后他是有这个潜力市值是可以突破千亿的，然后他的这个股价的话是有可能会到一百一十五到两百三十元， 然后他的这个核心的看点就是行业的这个持续的扩张，然后公司的这个技术和产业整合的这个红利的释放。好的，那我们接下来就进入到这个风险因素和投资建议的环节， 那我们就先来看一下有哪些风险是会直接影响到航天晨光的业务和业绩的。政策风险肯定是首当其冲的，就像二零二五年的这个专用车改装业务，因为这个军队的采购资格被暂停了， 然后他的这个相关的订单就一下子断了，然后包括这个没化工的政策的调整，也直接影响了他的这个压力容器的业务，所以如果这个政策持续收紧的话，对公司的冲击还是很大的，看来外部的政策环境的变化确实是挺关键的。是的，然后除了这个政策之外呢，还有就是技术的风险也不小， 就商业航天和可控核聚变，它的这个研发的周期都很长，投入也很大，然后很有可能就是你花了很多钱，最后没有搞出来，或者说你搞出来之后这个技术很快就被别人迭代了， 然后你就失去了你的领先地位。如果说在市场竞争越来越激烈，财务压力越来越大的情况下，公司会面临哪些具体的经营上的挑战？市场竞争的话就是它的这个柔性管件，虽然它现在的市场份额很高，但是因为它的这个产品都是飞镖定制的， 所以客户的转换成本其实不高。然后你还要面对一些比如说大连深蓝、上海电器、核电综合科技这些很强大的竞争对手，所以你在核工装备这块的话，你的压力也是很大的。这么说的话公司的这个财务上面有哪些比较突出的风险点？ 他的这个应收账款到二零二五年的上半年末已经高达二十点九四亿元，然后他的这个货币资金比上流动负债只有百分之九点一八， 然后他的这个近三年的这个经营现金流的均值比上流动负债是负的百分之十五点三三，所以他的这个资金链的压力是非常大的， 然后如果说他的这个账款回收一旦出问题的话，他的这个资金链是很容易断裂的。针对这些已经识别出来的风险，公司有哪些具体的应对和防范的措 施？比如说在政策风险这一块的话，他是会持续的去跟踪这个政策的变化，然后去积极的调整他的业务结构，然后包括他也会加强跟政府的沟通，然后争取能够尽早的恢复他的这个被暂停的资格。 然后包括他在一些政策敏感的领域的话，他会更加谨慎的去布局，不会把自己的鸡蛋放在一个篮子里。技术风险和市场竞争这么激烈，公司有什么具体的动作来应对吗？技术风险这块的话，他是一方面加大研发的投入， 然后来确保自己的这个技术领先的地位，然后另外一方面的话，他是积极的去储备一些不同的技术路线，然后来降低自己的这个研发失败的风险，然后包括在市场竞争这块的话，他是不断的去提升自己的这个品牌的服务，然后去加快自己的这个新产品的开发， 然后来提高自己的这个市场的进入门槛，然后包括他也在不断的去开拓一些海外的市场，来分散自己的这个经营的风险。公司在财务和现金流这一块有哪些具体的管控的手段，他是有专门的这个应收账款的管理制度， 然后来加快自己的这个资金的回笼，然后包括他也会优化自己的这个资本结构，然后来增加自己的这个股权融资的比例，然后来降低自己的这个财务杠杆，然后包括他也有这个现金流的预警机制， 来确保自己的这个资金的安全。明白了，那我们现在就是说基于前面的这些分析，我们到底应该给航天晨光一个什么样的投资评级和目标价？然后他的这个核心的逻辑是什么？我们的投资评级是买入， 然后我们的这个目标价的区间是在四十五到五十元之间，对应的市值是在一百九十到两百一十二亿元之间。然后他的这个核心的逻辑呢有四点。第一个就是他的这个技术壁垒非常的高， 他在这个商业航天的金属软管领域是有超过百分之九十的试战率的，然后他的这个耐一千三百摄氏度高温的这个软管技术是全球独创的。然后第二个就是他的这个行业的空间非常大， 就是商业航天的市场规模在二零二五年是会到二点五到二点八万亿元，然后在二零三零年是会到七到十万亿元，然后核工业的话也是在政策和技术的双轮驱动下，是在快速的扩张的。然后第三个就是他的这个订单非常的充足， 他的这个在手的订单是将近五个亿，然后朱雀三号的这个订单是二点七亿元已经敲定了，然后他的这个业绩的增长是有保障的。然后第四个就是他的这个估值修复的空间非常大，他现在的这个市盈率还是负的， 然后但是随着他的这个业绩的转正，他的这个估值是有望迎来一个明显的修复的。如果说我们要投资航天晨光的话，在不同的时间窗口应该采取什么样的操作策略和仓位控制呢？短期的话就是一到三个月，如果他的这个股价回落到三十二块五到三十四元这个区间的话，可以考虑去布局， 然后他的这个目标价是可以看到四十到四十五元，然后止损的话可以放在三十元，然后中期的话就是六到十二个月可以在三十五到四十元这个区间去分批的建仓，然后他的这个目标价是可以看到四十五到六十元，然后长期的话就是一年到三年可以采用这种定投的方式去买入， 然后它的这个目标价是可以看到八十到一百二十元。这个仓位的配置有什么讲究吗？因为它现在还是处于一个亏损的状态，然后它的这个政策的风险也没有完全的释放，所以我们就是建议把它作为一个成长型的标的，然后它的这个整体的配置的比例的话，最好是不要超过百分之十到百分之二十。 最后我们要总结一下就是航天晨光他的这个核心的价值到底是什么？然后他的这个未来的主要的增长点会在哪些地方？航天晨光他是一个在商业航天和合工装备领域有很深的技术壁垒的企业，然后他是充分的受益于这两个行业的爆发式的增长的， 然后他现在是处于一个业绩的注底和转型的关键时期，然后他的这个长期的成长的空间还是非常大的。在当前的这个市场环境下面，投资航天城光最需要关注的是什么？最需要关注的就是他的这个业绩的拐点的到来，然后他的这个行业的景气度的持续的提升，然后他的这个估值的修复的机会。 但是我们也要提醒大家，就是他是一个高风险高回报的这样的一个标的，然后他是适合那些有一定的风险承受能力，然后愿意去长期持有的这样的投资者。好吧， 那今天我们从公司的基本面到行业的趋势到风险和投资策略，给大家全方位的拆解了一下航天城光的这个投资的机会和挑战，希望能够给大家一些启发。好了，那今天的内容咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。

啊，不会吧，这商业航天刚回调了一两天，不会又要起飞了吧？这中国航天集团说二零二六年要重点攻破火箭回收利用技术， 你千万别告诉我这两天是洗盘，这个两天的回调力度砸的可太狠了，很多朋友都获利了结过了，你这波明天起飞谁赶得上呀？ 但我还是感觉这高位的利好消息在回调的时候出利好，感觉像是在发套呀。 防守特点为主，守住敌人，大家怎么看呢？

hello， 大家好，欢迎回来，今天咱们来聊聊商业航天，最近行业里有不少新消息，听说都从概念炒作变成真金白银了。没错，我也注意到了，之前总觉得商业航天离咱们挺远，现在好像真的有点不一样了。 可不是吗，现在得换个思路看，以前可能追题材炒概念，现在得找那些真的有订单能赚钱，别人还抢不走的硬骨头。那具体怎么找啊？商业航天产业链那么长，从造火箭到发卫星，再到用卫星，每个环节好像都挺复杂的， 咱们就从上游说起吧，上游是整个行业的基石，核心制造这块最关键的就是那些已经能稳定交付有订单的公司，比如超杰股份，他们做火箭结构件，现在已经小批量交付了，还建了卯接产线，一年能造十发火箭的壳段和整流罩。 这产能听起来还不错，那后面发展空间大吗？肯定大啊，二零二六年他们这块营收估计能涨不少，而且订单多了还能快速扩容。 还有斯瑞新材，他们做火箭发动机的材料，给朱雀系列火箭独家配套，单件就能卖四百万，毛利率高达百分之六十，订单都排到二零二七年了， 这毛利率比好多行业都高啊，看来技术壁垒确实挺强的。那卫星核心部件这块呢？我听说国产替代，现在挺火的。 卫星这块的国产替代红利确实在释放。比如程昌科技，是国内唯一量产宇航级 trn 芯片的民企，试战率超百分之八十，给 gw 星座和千帆星座供货，手里订单就有十五亿，够他们做两到三年的， 这订单量够扎实的。还有其他公司吗？天银机电他们做星敏感器，国内试战率也超百分之八十，给千帆星座提供全部姿态控制设备，已经拿了五十四颗卫星的订单，二零二六年星座大规模部署，订单可能还要涨十倍。 荣盛科技也不错，他们子公司做卫星太阳一铰链做了七年了，技术挺成熟。还有抚顺特钢和西部超导，他们的特种材料也用到商业航天里了。 上游这些公司看起来都挺靠谱的。那中游发射和地面保障这块呢？发射卫星总得有发射场和配套设施吧？ 中游这块确定性也挺强，特别是发射场配套和测控系统。海南商业航天发射场二期二零二六年底就能建成，到时候一年能发六十多件，这直接就带动配套需求了。 那发射场配套有哪些公司受益啊？航天晨光他们垄断了燃料加注系统，这次二期就给了他们一点六到二点四亿的订单。九风能源做特燃，特气二期破产，也签了三亿的合同。 测控系统这块，航天电子实战率超百分之九十，给朱雀三号提供舰载计算机和回收导航设备，二零二五年商业订单占比已经百分之三十五了，订单排到二零二八年。 中油这块的订单也挺稳定的。那下游应用运营呢？卫星造出来总得用吧，下游公司能不能赚钱？ 下游现在也开始规模化放量了。地面终端这块，蓝思科技不只是做手机玻璃，还做卫星地面接收器的外观件和结构件模组，批量出货给北美大客户，他们还自己研发超薄光伏玻璃模组，能满足太空光伏的需求，已经在跟客户合作开发了。 蓝思科技这跨界还挺成功的。那卫星运营这块呢？卫星运营这块，中国未通，是国内唯一自主可控的通信卫星运营商，覆盖全球主要区域，广播电视和应急通信都靠他们。 中国卫星订单更猛，手里有三百多亿的订单，二零二六年计划交付五百四十到七百二十颗卫星，海南超级工厂的产能足够支撑。 这么看来，整个产业链从上游到下游都有不少靠谱的公司。那现在投资逻辑是不是也变了？完全变了，以前是题材硬设，跟着概念瞅，现在得看基本面，看公司是不是真的有订单，能放量，有技术壁垒，那些只是蹭概念的公司可能就要被淘汰了。 那咱们总结一下，现在投资商业航天得盯着哪几点？三点以放量，有订单高壁垒。上游核心制造看技术壁垒和订单量，中游发射配套看发射场建设进度和订单，下游应用看规模化运营能力， 这些环节的龙头企业应该能享受行业爆发的红利。这么一说，商业航天的投资思路就清晰多了，以前觉得摸不着头脑，现在知道该往哪看了。 是啊，现在行业从概念走向落地，就是要去伪存真，找到那些真正能赚钱的硬核环节。以后咱们还可以聊聊具体公司的情况，看看哪些机会更值得把握。好啊，那今天咱们就先聊到这，下次再接着深入探讨，感谢大家的收听，咱们下期再见！

今天讲一下航天晨光这个股票。航天晨光在商业航天领域优势集中在资质壁垒、技术硬核、全链条卡位、央企背书、订单兑现五大方面，形成高门槛护城河。 一、独家资质准入壁垒高，国内唯一航天航空金属软管定点生产单位，试战率超百分之九十，为朱雀三号、 泰州等主流商业火箭独家供应，核心管路军工全资加航天科工，央企背书深度参与神舟、嫦娥等国家工程，品牌与渠道优势显著，优先获取核心订单。二、技术硬核 不可替代，核心产品如超低温金属软管，耐受零下两百五十三摄氏度液晶低温与三十 m p a 高压，国内唯一通过航天级认证，是火箭推进系统焊接试战率超百分之四十 柱箱隧道管组建填补国内空白。地面低温加注注运设备国产化率高，近五十年技术积累形成壁垒覆盖，设计、仿真制造、测试全流程，亚洲最大金属软管研发生产基地，参与制定行业标准。 三、全链条卡位价值量高，覆盖件上金属软管柱箱组建、件体结构加地面加注系统 特种保障车单件配套价值约四千到五千万元，发市场特种保障设备试战率超百分之七十，接入可回收火箭供应链，部分产品随即完成回收验证附用，带动需求与价值量增长。四、央企背景， 资源协同强。背靠航天科工享政策扶持与产业链协同，技术资金渠道有保障，承接国家级任务经验丰富，从传统军工配套成功转向商业航天，绑定头部民营火箭企业，实现国家对资源与市场化需求对接。五、 订单兑现业绩确定性强。中标朱雀三号地面支持系统二点七亿元大单进入交付期，文昌商业发射工位燃料系统等订单落地业绩有支撑。商业航天相关订单与交付量二零二五年大幅增长，成为最快增长板块之一。

商业航天昨天上升多疯狂，今天下砸的就有多惨，主要因为集体异动导致市场情绪恐慌，资金踩踏争先离场，但板块热度依旧，明日必回，分化回调， 优质标地必然向上反包，胆大者吃肉，行发绝对龙头，无需恐慌，短暂调整。王者归来，鲁信博弈激烈，分歧转移至深微反转，期待新高。 金峰超频换手爆量成交短暂调整上看新高。卫星通于上午率先分歧转移至率先反攻， 承接有利，中军低位不可撼动，行电借势洗盘规避异动，反包趋势已成，雷科出货严重暂且搁置。神剑盘中长腿翻红，明日高升未通摁死地板，领头下挫，反弹较弱，后续可期。

废了呀，今天中信加了两千多手的多单，相当于他今天疯狂的做空啊。哇，这怎么办呀？这，本来现在就人心惶惶的我信哥还在做空呢，这是要我们散户的老命啊。那各位老板们，我就想问问你们商业航天你们走了没啊？我在里面已经吃了三个地板了。 哇，今天又亏这么多。但是，但是，我觉得没有关系啊，他不会真的有黑杀吧？ 啊，我已经办理了拼好饭的，拼好饭的九块九月卡，我靠，用了一分钱就可以用九块九吃二十顿拼好饭了，他一天不涨我就吃拼好饭，只要能活着就行， 我不死就行了。我靠，我一定要看到商业航天崛起的那一天，不要再跌停了，明天我不想吃地板的主力关注我就要玩童话传。

商业航天目前是在那个回头过程当中，今天上午一直都是在拉中，五五盘的时候就全部都摘下来了，我看了一下整个资金流向，主力和机构都没有走在增加，那目前都是散户和那一个大户在跑， 那最主要原因可能跟美股昨天商业航天暴涨有原因，现在再加上最近商业航天比较赚钱，所以都扎堆到这里来了， 机构主力这一块正好趁这个机会洗一下盘，能拿住的手上有票的兄弟还是尽量拿住，不要轻易的把那个车牌放出去。

商业航天大跳水， a 股早盘普跌，别慌，浩哥告诉你，这是洗盘，不是结束。昨天高位集体异动，今天盈利盘跑太正常了。今天航天调整的原因很简单，各股密集回应业务， 大股东减持，高位监管，再加上前期涨太多，获利盘扎堆出逃，但这只是大涨后的第一次降温，中长期趋势根本没坏，有先手的今天简仓兑现利润完全没问题。但从趋势来看，商业航天作为贯穿二零二六的大主， 二十万颗卫星规划才刚开始，一万五千颗发射计划已经敲定，逻辑硬的很。今天的回调更像是主力的一次，又多洗牌板块集体回应业务反而是好事，能让炒作回归基本面，后面的行情才能走得更远。不过浩哥必须提醒你，短线有短线的纪律，触发异动就是卖点，这是铁， 昨天顶异动的，今天基本都躺板板，这就是短线风险。趋势没坏，不代表短线不调整，这两点一定要分开看，那接下来看谁看能带队修复的那个，优胜劣汰之后，真龙才会浮出水面。雷克如果能稳住就是一个重要信号，那现在市场就没机会了吗？错， ai 医疗、 ai 制药继续走强，大金融稳稳控盘提 才，多点开花，赚钱效应根本没消退。现在 a 股成交额稳稳站在三万亿以上，资金充足的很，科技、金融、消费、医药轮番表现，根本不用死磕一个板块，特别是 ai 低位应用方向值得博弈。当前指数上涨趋势已经成型，踏空资金别再奢望回到前期低点，盘中的分期调整就是最好的上车时机， 努力还会反复洗盘，震荡会加锯，但趋势不改。核心思路就一个，持股不空仓，风险高的就高低切换，千万别空仓踏空。今天的盘面你看懂了吗？你觉得航天这波调整会持续几天？手里持仓要不要换？我是古道浩哥，带你找主线抓龙头。不错，被割的韭菜我们下次见。

商业航天结束了吗？我们会用数据分析和情绪周期这样两套分析方法去对题材做一个分析，以及告诉大家后续看什么，怎么看。 先看昨天的四个指标。第一，拥挤度，今天商行成交七千五百二十五亿，占比百分之二十点三三，和昨天基本一致。第二，十倍股，目前商行还没有十倍股，如果说只用这一轮的起点算，连五倍股都没有。 第三，两市成交量，目前两市成交量依然维持高位，支持多个题材去并行。第四，温暖。这个因素是昨天四个因素里面篇幅最小的，但是却是最重要的，相信不需要多解释， 平时一次温暖两三个，而昨天是九个，其中八个是商行的标的，也就是说目前影响板块比较大的四个指标里面，只有第四个指标被验证了，而且这个信号非常强烈。 所以今天的调整是市场为了规避短期的不确定性造成的，而不是整个产业发生了颠覆性的变化，又或者说整个板块已经到了非常拥挤，买盘枯竭的状态。 如果认同上面的分析，我们就可以对今天的分歧去做一个定性，我把它称之为短期过热以后，因为非市场因素的一次大调整。 既然是非市场因素，那么首先今晚需要观察的就是有没有更多的标地被加入，甚至有没有直接停牌自查，如果短期都没有，那么相信市场逐渐会消化掉这个影响。另一面，如果我们用情绪周期的维度去分析， 那么这个就是典型的高潮以后的一次大分歧，这种分歧在整个商行一路走来一共发生过三次，分别走除了三个不同的分歧日，逆势加回流日主动的小趋势核心，随后商行开始加速，也 就是大家看到的权重加速。所以大分歧以后往往会有回流，如果是强回流或者叫整体回流，对应的就是板块的一次中继， 如果是弱回流，那么对应的就是下一个阶段的小核心加部分穿越，然后越来越多的东西会掉队。结合目前商行一共持续的时间和整个走势，局部回流的概率会大于整体回流，这个也比较容易观察， 要去观察今天最面的那几个东西，明天是不是还继续面，亏钱效应会到什么程度。那么假设是局部回流，我们要注意些什么呢？ 主要就是观察今天逆势的品种，明天一旦得到确认，那么他们就会是这个阶段的小核心，因为很多东西如果没有今天的这次分歧，你可能没有任何进去的机会。今天活口的品种明天反包，他们同样也具备穿越的品质， 而前期强势的这些权重率先止跌的品种，大概率会成为高位的定海神针。说了那么多，有没有省流的办法呢？还真有，去看一下板块指数， 一般情况下没有结束的板块，板指很少出现连续两天大阴线，如果真的那么低于预期，也就证明了权重几乎全部掉出五日线，那么就只能再做打算了。总结一下，无论是指标还是情绪，这里都没有可以直接判断商行结束的标志， 板块是走出来的，不是猜出来的，我们能做的只有观察和论证，就像商行这样，一路走来我们也会有误判，最重要的是及时纠正，而不是涨时看涨，跌时看跌。

四千一百点， a 股要起飞了吗？上证指数时隔十年再次占上四千一百点，两市成交额直接干到三万亿以上。今天就给大家讲讲未来有望飞升的四头荣耀牛，尤其是最后一个王者级别的铂金 d o 股份，现价七点四六，市值五百零五亿。 ai 智能体加夜冷服务，属于老业务加新故事类型，今日放量换手晋级二版高度传统业务为数字营销，同时布局 ai、 g c 短视频等 ai 应用。消息面上， ai 应用端迎来密集催化， mate 斥资数十亿美元收购 menance， 同时立欧数字已构建策略、创意、投放、运营四大智能体矩阵，并推出 m c p 服务，打通 ai 生态实体与金融相结合发展，未来可期。观察要点，关注 ai 业务能否带来新增收入，以及传统业务的稳定性。钻石银河电子 业务涉足军工电子和新能源装备等领域，属于军工加高端制造方向。星耀航天晨光，故事性极强的军工航天概念股， 集商业航天、卫星导航、可控核聚变大飞机等多个顶级概念于一身，想象空间巨大。二零二五年前三季度营收下滑，但仍处亏损状态，毛利率较低，盈利质量有待改善，近期股价放量冲高，换手率超百分之二十， 主力资金博弈明显，短线波动剧烈。观察要点，核心看点是后续军工和航天订单的兑现情况。王者海蓝信，具备中长期想象空间的成长股， 业务覆盖航海电子、海洋信息化及海底数据中心，踩在海洋强国和东数西算两大国家战略上，二零二五年前三季度营收同比翻倍，净利润增长近三倍，成长性量远。 近期股价放量上涨，换手率高，主力资金博弈激烈，短线波动风险较大。观察要点，重点关注海底数据中心项目的商业化落地进度和订单情况。最后说两句掏心话，当前市场仍是轻指数重结构的阶段， 踩对主线比猜测指数更重要。再好的逻辑也要有仓位管理保驾护航，切忌因一时冲动而满仓操作。有些话在这里不方便直接讲，有些核心内容会在家里给说明。

成也商业航天，败也商业航天，商业航天结束了吗？今天市场最大的亏米效应啊，就来自于商业航天，因为我们看到商业航天的连版高标都是断掉的，同时商业航天里边的人气核心今天也是冲高回落，包括里面的大中金呢，今天也是收出了一根长长的上引线， 意味着商业航天短期进入到一个回落的状态。那么由于短期呢，获利盘巨大，所以这个位置短期的杀伤力呢，也不小。不过呢，商业航天有没有结束呢？我们判断其实并没有哈，因为短期呢，是因为获利盘啊堆积了太多了，所以一旦出现这种调整的话呢，自然的就能兑现吗？ 特别是马上又元旦了，资金天然的会有一个规避不确定性的这么一个属性，所以商业航天短期的回落，我们不能把它判断为这个方向就结束了，只能说是阶段性的规避短期的不确定性做的一些条件。而且呢，也不是所有的肠胃都去掉了， 机构减了一部分，油渍减了一部分，保持一定的灵活性。那么对于商业航天后面怎么走呢？重点看一下明天会不会走退潮，如果明天不走退潮的情况下，我们预期呢，他至少会走一个双头，至少会有一个高危诊断的过程。那么里边的核心品种呢，后面也会迎来一个修复， 明天观察的信号有两个，一个是第一位的补量品种会不会进一步的加强，第二个就是今天的比较惨的品种，明天会不会核死， 还说最惨的，最差的明天都会给到一些修复，所以明天的重点盯的信号就是商业航天会不会迎来一个修复。那么其他的一些方向，比如说今天的机器人非常强，包括今天的科技品种， 其他的一些 cpu， pcb 也是有资金承接，也不是走的很差。然后像今天风险最大的利空最大的有色方向，今天仍然是有资金承接的，甚至一开之后直接走红盘的，说明短期啊，机构资金呢，对于这个位置指数的维护还是很强势的， 机构资金不希望这个位置往下走，那对于我们来讲的机构资金的态度竟然如此明确，大家也不用太过纠结和担心了， 因为有利空都不会跌，说明这个位置机构资金就是要往上或者至少维持住，然后往上。那明天重点看一下哈，节前的最后一天会不会给大家发红包，会不会跑到四千点， 如果能够上四千点，或者说接近四千点的话，出现这种冲高回落或者缩量上涨的，大家也可以兑现一下，因为呢，四千点毕竟是前期的压力位啊，如果不能够放量大涨总突破的话，这个地方的套牢盘或者抛压会重一点， 但是仍然也不看空啊，最多就是这里调一调过后，后面看一下节后会不会展开进攻，明天期待一个节前的红包哈，会不会发给大家。

硬核底色与资本热潮，航天晨光炒作背后的成长逻辑与价值锚点在军龄融合与高端装备国产化的时代浪潮下，兼具军工基因与民用市场潜力的航天晨光，始终是资本市场关注的焦点。 其股价的起落与炒作热度，绝非单纯的资金短期博弈，而是军工技术转民用的产业红利、政策驱动的市场扩容，以及企业核心竞争力释放的多重共振结果。抛开股价波动的表象，这场资本热潮的背后， 是市场对军工硬核技术加民用场景落地双重价值的深度认可，也是对高端装备制造企业成长路径的理性预判。军工基因铸就的技术壁垒，是点燃资本炒作的核心火种。 航天晨光脱胎于航天科工体系，数十年深耕军工装备制造领域，积累了大量的精密加工、特种材料系统集成等核心技术， 这些技术不仅是军工装备的硬核支撑，更具备极强的民用转化潜力。在特种装备领域，公司研发的重型特种车辆、高端压力容器等产品，凭借军工级的可信与稳定性，在新能源、环保、应急救援等民用领域占据了一席之地。 例如，其研发的高压氢气储运装备，契合氢能产业发展的核心需求，已成为多家氢能龙头企业的供应商。而应急救援装备则在多地灾害救援中发挥了关键作用，获得了市场的高度认可。 这种军工技术民用化的独特路径，让企业跳出了传统制造业的同质化竞争，构建起难以复制的技术护城河，也为资本炒作提供了坚实的价值基础。 产业链的纵深布局为炒作行情注入了持久动力。航天晨光并未止步于单一产品的研发，而是构建起核心器械模块、整机系统的全产业链布局，形成了强大的协调效应与成本优势。 在相关业务板块，公司实现了从核心部件到整机的自主生产，摆脱了对外部供应链的依赖，不仅提升了产品毛利率，更保障了订单交付的稳定性。 同时，公司积极拓展下游应用场景，与新能源、高端制造、医疗等领域的龙头企业建立战略合作关系，将技术优势转化为市场优势。 这种技术加产业链的双重布局，让企业的成长路径更加清晰，也让资本对其未来的业绩增长充满想象。推动炒作行情从短期概念炒作向长期价值挖掘延伸，政策红利的持续加持，放大了市场的炒作想象空间。 近年来，国家对硬科技产业的支持力度持续加码，从专精特新企业培育到高端装备制造业补贴， 从相关产业扶持政策到新能源产业发展规划，都为航天晨光的发展提供了肥沃的土壤。尤其是在高端制造领域，国产替代浪潮风起云涌，政策鼓励下游企业优先选用国产设备，这为航天晨光的相关装备打开了广阔的市场空间。 同时，在双碳目标的推动下，节能降耗成为各行业的刚需，公司相关装备的节能优势恰好契合了市场需求。 相关订单的快速增长，进一步验证了技术的商业化价值。政策红利与市场需求的双重驱动，让航天晨光的成长逻辑更加坚实，也让资本对其估值重塑充满期待。 当然，我们也需清醒地认识到，资本市场的炒作从来不是单向的奔赴航天晨光的发展之路仍面临着技术产业化不及预期、市场竞争、家具原材料价格波动等潜在风险， 这些风险因素随时可能成为影响股价走势的变量。但不可否认的是，在硬科技赛道的黄金发展期，航天晨光凭借技术突破与产业链布局，已经站在了价值重构的风口。从本质上看，航天晨光的炒作行情是市场对硬科技企业成长价值的一次深度挖掘。 在技术创新成为经济增长核心驱动力的时代，那些真正掌握核心技术、具备产业链整合能力的企业，终将穿越资本的短期波动，实现价值的长期跃升。而资本的炒作不过是产业发展浪潮下的一朵浪花，其最终的归宿仍是企业的真实价值。