西藏东财景气驱动混合属于航天板块吗

哎，亲爱的各位读者，大家早上好，我是中材军工张凯。呃，今天早上呢，我们在谈前啊，再给领导们汇报一下我们最新的这个商业航天的观点呢，这个，呃，我们看到周末的话呢，就今天我们的这个主题啊进行是这个如何把握商业航天的新高度？ 呃，为什么取这个标题呢？相信大家已经看到了，在上周五的时候啊，这个网上已经出现了一些发酵啊，就是看到了我们最新的一些星座申报的这个情况， 所以说今天的这个星座申报的情况呢，应该是比较超市场预期的啊，这一次的这个申报呢，是一次性提交了超过二十万颗的这个星座申请，然后呢同时出现了一些大家啊不太熟悉的一些面孔啊，就是作为申报主体来看的话，所以我们也看到了二十万颗星座，其实是相比之前啊， 我们的一些申报，包括全球范围内的一些申报来说，都是一个呃，绝对的一个新高度啊，所以说包括我们，呃商业航天板块行情啊，从这个二零年陆陆续续开始啊，这个经过起起伏伏的几个 阶段打造，今年走出了一个全市场的这个行情，我们觉得也不是终点啊，也是相当于是我们同时看到了这个新的申报，结合目前市场的这个行情，我们其实还是希望大家能够呃，对 这个充分的把握整个商业航天的这个板块行情啊，就是像我们的这个商业航天的这个申报一样，把握它的这个新的高度。 然后呢我们先定今天的三个部分，三个部分的话，我们也想系统的跟领导们解读一下，站在目前这个环境和节点下面，就是我们去怎么去看这个产业趋势啊，怎么去选股啊，落实到具体的这个标的上面啊。我们除了现在市场上啊，比较热的一些 讨论的产品点、技术点啊，我们更关注我们还应该关注哪些的一些呃环节，特别是呃在技术和产品之外的一些 的思考。对，然后呃今天的第一个呃环节呢，就是我们给大家分享一下这次的这个我们对这一次申报的这个理解。 所以说申报刚才我们提到的其实是比较超预期的啊，比较超预期的，他的这个整个呃这个星座规模其实在海外海内外都是一个绝对的新高度啊。我们看海外还是大家比较熟悉的，比如说萨林克的这个申报，大概是其实很早他们应该是在一五年的时候 提出萨林克的时候啊，就已经规划了几个阶段啊，总共加起来应该是呃大，就比较熟悉的是四点二万克啊这么一个规模。但实际上啊，其实是美国的这个 fcc 是 分阶段去批准的啊，包括最新啊，最新其实也是在周六啊，周六美国 fcc 批准的 啊，这个萨林克新的啊，一些星座建设和贫土使用的，一个呃，一个 一个指导啊，这个其实呃从从过往的这个申请来看，我们中国呃也是呃逐步呃大家要熟悉的像新闻啊，原信其实都是呃一万啊，一万二，一万五啊，这个规模啊，蓝剑、红琴 啊，然后是一万颗星的规模。其实我们比较熟知的三大万星星座，主要是这三个，同时还有一些其他的这个零碎的，包括银行航天呐，包括这个时空造宇啊，然后也申请了，包括像三体啊，也申请过一些几千个规模的这个卫星啊，就我们 七七八八加起来啊，就是国内的这个大小主体的申请啊，因为在一万科的水平，就是在这一次呃申报出台之前呢，是一万多科的这个水平啊，所以大家其实很聚焦的是在呃这个， 呃星网和远信的一些工业啊，和卫星制造的配套啊，以及呃业务协调方面。然后呢这一次我们看到这个二十二十，超过二十万克的这个卫星啊，他这个从绝对数量来看啊，其实刚才我们从几个数字对比也已经讲清晰了啊，就是他是一个绝对的一个呃一个一个 天亮的一个数字。然后我们关于这个申请，最近电话会也有很多的这个卖家啊，包括分析做了一些解读啊，我们也不用不想展开太多，但是呢希望啊，领导能看到。就是说首先这个是申请的主体，就是特别大的这个 啊，这个我们说这个呃两个大的星座的主体啊，这个 c p c 一 和二。然后呢是由呃国家呃这个无线电创新院的啊，就是一个新成立的，还有几大的，这个呃有军工集团，包括新网啊，然后包括这个呃国家的一些战略啊， 管理委员会的一些部门呢，联合组建的啊，他的这两个申请加起来是十九万啊，超过十九万颗，那其实这很明确，就是他的这个这个战略高度啊，从企业级啊，就是比如说我们兴网原信啊，虽然说兴网是国家队啊，是这个呃 这个呃这个央企啊，但但是呢这这次的这个题集啊，变成了国家的一些像无线电结合中心啊、电网电科啊这样联合体啊的超级巡查。那这里面的话呢，其实就 呃国家的这个意志啊，国家发展啊，整个商业航天，包括国家对太空，呃稀缺资源呢，主要是频率轨道的这个周数程度和目前来看它的长期规划 啊，已经非常的清晰啊，非常清晰。虽然说我们申请这二十个万科卫星啊，就不是说马上要发，对吧？他把这个绝对的空间啊和绝对的 这个这个这个战略的重要性啊，又提高了啊，一个我觉得提高了一个数量级啊，就是说从单次申报情况来看，过去我们单次申报都是万这个级别，对吧？那加一个星座啊，就是比如说这个这个 c c c 啊，这个这个星座已经 超过了接近十九万了，其实已经是一个数量级以上的提升了，十倍量级的提升。第二的话呢，就是我们再看一下他申报的这个 呃物这个星座的种类，就是其实这次申报是集中了十四个星座的申报，其实数量比较多，它包含了通讯，然后包含了这个导航，包括我们定位导导航的星座，也是在这一次申报呃这个集体申报的这个列表里面，同时从 从呃轨道分布上来看呢，它是一个非常广域的这个分布啊，其实从从这个低轨啊，就是超级轨啊，低轨到中轨、高轨甚至月球轨道啊，其实都有这个覆盖，对吧？那这些立体体系化的这个覆盖，也是代表着我们在中长期对于整个， 呃，这个商业航天空间段的这个基础建设的这个规划啊，已经有了一个大势的这个蓝图啊，他一定是一个立体的啊，这么一个网络体系啊，全功啊、立体多功能啊、多用途 啊、多频段啊，甚至是这样的一个一个立体的一个体系啊，就是之前大家担心预留了六万颗卫星啊，对吧？是不是我们 啊，这个美国用完之后啊，我们就没有用了，但是从这一次的申报来看的，其实只是说好位置可能不是那么多了，但是技术的发展啊，这个通信技术，运载火箭去的发展，其实这些更高轨道的这个资源，他也是啊，这个这个可以被 高效去使用的啊，其实从战略维度来说，他也是一个非常紧缺的啊，这个资源呢？对， 这是第二个点，第三个点的话，我们再看到这次的这个申报的企业啊，除了刚才我们提的这个无线电创新院，然后还有啊，像传统的，像元庆啊，这个， 呃，这个千山呐都同时进行了申报，我们还看到了像中国移动啊，中国电信这样传统电信运营商啊，来进行这个布局，而且新做的规模也不小， 这里面啊隐含着什么样的这个信息呢？就是我觉得这个是，呃，更加明确了，就是未来的这个空间，就是我们说的这个商业航天啊，卫星的低轨无线互联网的这么一个基础设施啊，它会是一个六 g 啊，就是整个通信时代的一个重要的分支啊，也是重要的骨干。 那之前大家一直比较担心的这个运营场景啊，包括，呃这个新做建设的资金来源的问题，对吧？那随着电信运营商的这个下场啊，大家应该也是能够初见端倪啊，这个东西 很有可能会作为整个基础电信建设的一部分呢，由运营商或者说由国家啊，这个相相关的这个部门啊，结合运营商共同去做这方面的这个投资啊，这个信号已经开始出现了，对吧？那电信包括移动啊，这个申请两千多颗卫星的这个 星座啊，也是很明确啊，就是其实对于可能大家之前觉得啊，这个呃这个像前任的投资啊，是不是很难去筹化？那如果说看这移动和电信这样的硬伤下场，那大家应该就对这方面的担忧啊，应该可以逐步的这个 打消啊，就是这个一定是一个很明确的一个趋势。对，然后这是我们关于第一点的，第一点的这个这个一些理解嘛。对，所以说这个，呃总结，总结上来来看的话，我觉得就是大家对这个商业航天的整个产业趋势和高度，包括未来的一个 我们这边的一个决心，应该是可以，呃更乐观一些。对，第二的话呢，就是我们我们先来看最近我们从市场 啊，这个也观察到了，就是市场上整个的这个投资风格的变化。对，从，呃其实最开始这一波的这个行情啊，从十一月下旬的时候呢，其实更多的还是聚焦在火箭啊，逆转火箭啊走的是比较强，作为整个产业链的总阀门， 南建的这个回收的呃预期以及发射以后的超预期啊，带来全行业的一个 突破，对吧？那这个其实火箭啊，虽然说我们现在呃觉得啊，就是火箭已经涨的比较多了，但是呢我们客观来看，其实对整个火箭的总需求啊，应该目前我觉得是上不间顶的。为什么这么说呢？就是那个 呃现在这一次的这个二十万星座的提出，对吧？大家就很明确的感受到，就我们之前说啊，这个新浪的这些卫星发完之后火箭来干什么？那么那现在我们又看到了多了更多的这个卫星，另外的话呢，就是是不是火箭一定是发卫星的，对吧？这个我觉得从目前海外的情况来看，这个 答案是很明确的啊，就是火箭一定是有其他的这个用途，对吧？那如果说只是用来发卫星，现在的猎鹰九号，美国的猎鹰九号每年能发三千多个卫星， 是，呃是已经是够用的，对吧？就算不够用的话，他就做芯片啊，芯片出来之后，他的整个的这个运力啊，单次运力是十倍啊，回收周期是十倍啊，十分之一的这么一个叠加，那他整个的这个 这个运力是有百倍级别的提升。对，那这样的话，呃对发卫星来说肯定是够用了。但是马斯克说，对吧？他这个整个新建的计划啊，年产计划是一千枚新建，那我们随便乘一下，一千枚新建乘以十啊，十倍呃运力，对吧？然后再乘以他的这个 费用周期，一年啊，我们按目前零九号的这个费用周期去折算，那可能对对一枚新建来说，他一年 或许能负用五十次，甚至更多，对吧？可能回收中心能做到千亿级别，那大家去称一称啊，这个数量是一个， 呃，非常庞大的一个数数吨位啊，就是他们也可能向太空能够真的发射上百万吨的这个物质。那这里面有没有发卫星啊？不管是现在我们看到这个通讯卫星，还是之前我们也是跟市场去 解读过的啊，这个善利卫星啊，其实都是，呃，远远的啊，我觉得都是都是，都是够用的。那他们这些火箭一年一千枚的火箭能干一些什么事呢？对吧？那我们应该很快可以看到啊，就是更多的啊，这个太空经济的出现啊，比如说像火箭上班 啊，这个太空旅游、太空挖矿、月球基地啊这样的全新的形态，所以说对火箭这个环节，我觉得应该应该还会持续的去扩张。然后呢？呃，我们同时在现阶段市场的这个交易风格呢，他应该是 会向卫星啊，已经开始向卫星这方面倾斜了。对，然后明显就是我们看到近期的一些卫星的个股啊，其实涨幅包括持续性啊，都是非常不错的。那这里面的话呢，我们也是想给领导们分享一下，就是呃，在， 而且我们觉得卫星的行情应该，呃应该应该还能持续啊，这卫星的这个，呃，卫星的这个赛道的投资呢，应该是怎么去投，对吧？然后重点是我觉得现在市场上挖掘的也 相对来说也出现了很多这个很不错的标记啊，其实像我们传统看到的这些，从技术维度来看，比如说像这个从产品维度来看呢，我们就是电源啊，通信改革，对吧？天线，然后呢，以及啊卫星平台啊，这几个品种里面的一些， 呃比较核心的，甚至是代表未来这个趋势的一些。呃，目前阶段啊，在呃已有的，比如说信网的一代啊，原信啊，以及啊信网的二代群里面去做验证呢啊，一些，呃卡位和产品工艺比较好的一些公司。 对，然后同时我们其实还是希望大家去，嗯，去更加聚焦在这个卫星的发展趋势这个趋势上面。对，因为目前卫星啊，大家一直会担心的一些卫星降价啊，包括这个卫星的，呃，这个，这个，呃 微卫星到底是该用哪些制作方案，对吧？那现在我们看到海外一个比较清晰的一个路径啊，就我们这边总结了三个， 这卫星的这个发展里面比较清晰的，我感觉是比较清晰的一个方向。对，第一的话呢，就是这个高功率啊，高功率的话，目前不管是计算卫星还是算力卫星啊，他一定是从这个大大功率方向去发展的， 对吧？通讯卫星从现在的几几千瓦到几十千瓦，对，然后呢这个算力卫星啊，从几十千瓦可能过未来到上百千瓦，对吧？那这个其实很明显的对于电池板的带动啊，是比较突出的。那电池， 呃这个类型太阳翼啊，这个方向的标的啊，其实最近呃大家出现了，挖出了很多啊，包括传统的向山岛的前照光电啊，以及最近在 海外练的就是 c s 链条，包括新技术的链条上面啊，像这个耐维啊，包括一些这个太阳能电池板的制造设备啊，其实都走的很不错。那这个其实是， 呃比较明确的，这是第一。第二的话呢，就是我们看到高带宽了，高带宽这个方向，我觉得，呃其实市场并没有吧，像泰文电视版那样也就那么充分了。其实我们现在看到整个 spacex 的 这个 呃卫星啊，从最开始的零点九代到现在的 vr 迷你版本呢，它的带宽接近呃 呃增长了这个五倍啊，增长了五倍。现在的这个呃 vr 迷你版本大概是一百 g 左右的总通信贷款，然后呢，接下来今年呢，就是二六年马上发的这个沙特的 v 三版本， 他应该是一个仪器啊，单芯通信容量仪器的这个水平，那这个高贷款他带来的啊，就是我们背后有哪些东西是必须的？就是呃其实现在，呃我觉得这个第一的话，就是大家目前的这个市场认知比较充分的。这个相公证牵线啊，相公证牵线这个环节啊，就是 呃不管是曾磊也好，陈超人也好，对吧？其实都是在相控证这个环节上面比较核心的一些公司啊，比较核心的公司，其实市场呢，对他的这个认知也是逐步在加强啊。这个跟我们 呃在呃早些的时候，比如说像，其实像这个大的这个相控证天线啊，其实大家对标的或者说目前能看到的比较清晰的海外异色啊，在三菱的 v 三之前更早啊，是这个 a f 四 s mobile 的 这个， 这个蓝鸟啊，蓝鸟系列的这个卫星能做到将近两百多平米的这个天线面积啊，这个是呃其实也不算特别新啊，只是我觉得现在市场上啊，这个大家的这个认知逐步的拉齐啊，大家对这个方向的认可度提高啊，对吧？去认可他的这个扩张这个逻辑，对，然后同时 我们看到高代三啊背后带来的第二个这辆其实就是对于星和星之间的通信的 啊，这么一个一个一个新鲜通行，特别是激光通行的这个能力的提高。那这方面的话呢，其实可能我觉得整体是大家有有啊，市场上也有出现了一些标的啊，但是可能大家对这些嗯 标的的这个扩张逻辑和认可度啊，并不像三公分天线啊，那么直接啊，有一个平方倍啊，这个多少多少倍的这个分量的 的这个呃映射。但是呢，其实芯片激光我们认为是相对来说啊，其实在呃这个就像呃这个机柜里面的光模块，他的这个技术迭代和 这个能力啊提升啊，其实我觉得是跟整个卫星的宽带化啊，跟相关的天线呢，这个东西是同步的啊，其实这里面的提升的，包括技术提升也非常的快。从之前呢我们看到的这个星网一代卫星的一些个位数的 几个 g 啊，就是说两点五个 g， 几个 g 的 这个通信套餐啊，现在提升到百 g 这个级别，对吧？也是 也是有这个呃几十呃，这个有个几十倍量级的提升啊，同时的话未来这个一定会变得更大啊，就是比如说现在三百已经出现两百 g 啊，甚至是未来出现四百 g 的 这个通信能力啊，期间通信能力的这个呃， 月月签啊，这个其实也是高功率需要受制的这个品种，而且对于今天激光通信来说，其实它的整个的这个技术难度的，呃， 相对相对相对，相光镇牵线在产业链里面来说应该是难度更高的。因为我们看到相光镇牵线 其实在比如说二二年，然后我们比较熟悉的这些争雷成章啊，国博雷电威力啊，其实都是在二二年前后上市的，那相当于是在那个时候我们已经出现了， 这相当于整个相当相当于这个芯片天线这个环节，已经出现了整个比较成熟的产业集群啊，才才才才才才集群。但是对于激光通讯来说，包括这个新网一代、新的早期啊，这个都是一个，呃，相当于是从核心技术不组建这个维度来看，是这个 一个比啊天线更难的一个环节啊，更难的一个环节，他现在的这个迭代，对吧？比这个也还是在相对来说 不是那么确定和稳固的这个阶段呢。所以我觉得今天激光通信啊，其实也是整个符合呃这个卫星宽带化的这么一个 牵，呃牵一下比较收益的品种。那第三个的话就是整个的这个信号处理啊，我们说的这个包括载壳里面的基带啊这个环节，那目前我们看到啊，就是 像呃这个一些现在主流的方案可能还是以 f、 g、 a 为主啊，包括未来大家也会看到啊，不同的啊，比如说以这个 d、 b、 f 或者一些局部的 epic 加 啊这个 i、 p、 g 为主的这么一些这个方案。对，然后我们，呃还是对这个方向的一些核心公司啊，其实还是 还是呃，这个觉得市场上可以给更高的这个预期。为什么呢？就是整个我们看到就是太空的这个资源争夺，不是单独聚焦在啊，我们现在讨论的比较多的微信互联网 啊，它是一个体系化的一个建设啊，比如说像美国，对吧？它的这个这个重鼎计划啊，这个新一轮的权权力， 呃，天后啊，就是就是这个特别大范围的，包括美国的这个新盾啊，这个 这个用于国防啊，和导弹一起以及侦查太空武器这样的星座系统是正在非常快的发展啊。在美国的太空军，包括特朗普啊，这个在十二月的时候也这个明确的去 去要支持像这样的穹顶啊，穹顶计划啊，就是在太空搞特别大的军事用的这个星座。那这里面的话，其实对于整个信号处理的需求啊，比如说像我们提到的像雷达，对吧？侦查系统啊，他用的这些，这些包括像 地面的基站系统吧，我觉得对于一些定型芯片的处理，比如说像 f、 g、 g 这样的芯片的处理，它的这个延伸的需求是比较比较持续的啊。我们看到像塞林斯啊，在这个过去它最大的 啊，这个利润的来源市场，其实就是通信市场啊，其实就是在通信基站里面啊，去去 去去，嗯，去用啊，这个 hpv 那 所以说胃癌，像我们的这个卫星啊，比如说像六 g 也好啊，这个卫星互联网也好，它的这个卫星里面，我觉得应该是跟地面的这种支架的形态会比较一致啊。第二的话呢，就是当时我们提到的这军用的啊，这星座啊，对于 信号处理啊，它也是一个，呃，长期来说是一个扩张的这个程度，所以就是我们在看到卫星高高宽带啊，这个趋势上面啊，比较收益的这个环节。然后第三的话呢，就是大型化啊，大型化的话， 呃，当时我们再给几个数据啊，就整个的这个 starlink 的 这个 v 零点九啊，大概是两百六十公斤，对吧？ v 二 mini 大 概是八百公斤， v 三是两吨，这里面大型化，那大型化， 大型化之后，对于啊，我们现在看到的很多啊，其实都是在在这个大型化的圈子下面去真正去提高核心，我们我们比核心的这个零部件副主件的这个叫单位重量的比上能啊，比如说我们从呃 电源啊，比如说我们看单位重量有多少千瓦，多少瓦，对吧？这个指标，然后呢通过通概宽单位重量有多少 g 这么一个指标，那虽然卫星变大，但是通信的概宽变得更大，对吧？比如说卫星增长， 嗯，比如说刚才你说的这个八零点九，然后瞬间升到了两分，这个卫星的重量增长了八倍，但是呢通讯能力啊，从二十 g 升到了一个 g， 增长了十倍，那这里面我们看中的更多的是这个，呃，这个 增长，这个比例，对吧？这个单位重量承载的效果，那这里面其实，对，就是就是追求的目标嘛，所以我们看到很多轻量化的需求啊，我降低结构的一些这个重量，我降低电池板的折叠机构啊，降低这个电池板的这个这个 风霜形势啊，对吧？出现了很多这样的方向，我觉得这也是，呃比较符合我们看到这个为什么大兴化的趋势的。对，这里面像碳纤维，对吧？一些 cpi 的 一些膜啊，然后都是要受力的这个品种啊，这是第二个大的这个， 呃，我们今天跟大家分享的大的第二个话题啊，第三个的话呢，就是我们现在看到啊，大家随着大家对整个商业房间的各个环节的研究逐步深入而言， 呃，确实啊，一些，呃比较核心的啊，这个这个品种啊，也走出了持续的这个行情吧，比如说刚才我们提到的啊，这个相控阵啊，这个这个对吧？这个技术啊，这个激光， 呃这个终端啊，然后太阳能翼，对吧？那现在其实大家是对有一些这个方向是有分歧的，比如说太阳能到底是用石化甲还是其他的，还是用干排放，对吧？还是其他的方向。但是对于像 啊，比如说相控证，对吧？然后呢？其实我们觉得现在，呃研，呃这个这个这些技术吧，我觉得除了除了从技术的产品之外，应该有一些其他的这个去考量这个维度 啊，在我们比如说接下来的这个说圈的过程中啊，去聚焦更核心的标记过程中，对吧？能提供给大家一些这个思考啊，提供一些思考。然后我们我们以相控证这个 这个技术产品为例啊，这个这个其实，呃如果说把相公证这个展开啊，对吧？我们其实可以啊，这个这个看到有一些这个模拟的相公证的这个， 对吧？它有这个不同的技术体系。然后呢这个同时我们也看到了这个在，比如说相公镇的家组建啊，比如说我们认真研究下来去看的话，比如说像，呃这个正雷科技啊，这个寻常科技、博博电子啊、雷研为例，这些公司它会有不同的 啊，这个这个能力边界啊，我们知道他比较擅长的一些点啊，比如说像这个到底是用生化甲做还是用淡化甲做？或者说胃癌啊？是不是用这两个材料？还有没有其他的一个材料，是不是用硅去做，对吧？那这是我们 我们觉得在更细化的这个产品和技术研究之外啊，应该是这些也是相对来说比较重要的。同时 我们再看一下一个比较关键的一个一个领域，就是现在我们大家去需求啊，我觉得大家之前可能还有很多人去担心啊，就是是不是要这么多卫星啊？随着我们看到这个发行节奏的提高，包括新的大型星座的申请出差，我觉得需求这方面， 呃，应该，呃这个，这个是比较明确的。然后呢从需求之外的话，我们刚才提到的这个产品啊，对吧？产品技术， 然后呢大家现在已经可以有一些大概大致的这个判断啊，就是哪些公司在哪些环节确实是比较合情合理的，对吧？那我觉得应该现在啊，就是可以很快，我觉得我们要注重第三个阶段的这个 玄武框架，就是谁能真正交出东西啊，我们就说谁能真正交出东西，这个是产物，对吧？因为我们过去看到在呃这个，这个在传统的卫星的这个建设的过程中啊，大美联的啊，这个卫星的 数量是比较少，对国家队来说可能就是一两百颗啊，就是特别是一些各种用途的卫星啊，其实总共数量不多。那这个从低轨以后啊，低轨以后的话呢？我们去年二五年看到其实是发射了， 嗯，最新网来说啊，大概是十六次啊，十六次啊，大概，对吧？加起来可能在一百三十四颗左右的水平 啊，那其实对于整个屁卫星批量制造的这个能力啊，就有了一个大的这个提高。对，然后我们现在虽然看到很多的这个 这个卫星的总装厂啊，卫星总装厂，对吧？那他其实只是总装厂里面的核心的部件啊，这个比如说我们说的这些三线芯片啊、激光终端啊，这个 在今年明年，对吧？他可能会有再上一个，呃，这个好几倍的提升啊，比如说今年五一期，呃，全行业的这个卫星发射可能在，呃，比如说六百到一千这个水平，那相比去年的两点，对吧？可能是五倍的这个提升。那， 那呃从交互维度来看，对吧？这些公司是不是真的有能力啊？在这个这么快的节奏上面能够形成 强的这个交付能力啊？所以说我们也呃，也建议投资者在现在这个阶段，比如说我们的一些核心的这个股票上面，然后，然后就去细化一下，去看一下谁真的有可能在这么短的时间内交付这么大的那个量的产品啊？他背后需要的， 呃，这个这个产业配套啊，包括生产模式是什么样的？就我们还拿相公的这个产品来说，相公的产品的话，传统原来是用在 呃一个最早啊，应该是用在纪念一组雷达啊，对吧？比如说像传统的美国的这个，像 blu 爪萨格啊，这个包括一些先进战机啊，先进战机，比如说美国的这个，这个基本上现在主流的这个四代机，有五代机都是使用啊，香港的这个雷达体系， 那这个雷达其实原来是怎么做的，对吧？那基本上都是你看一下我们看这几个产品的数量就可以了啊，因为地面一组雷达可能好几年就建一部啊，或者几部啊，这个一部差几千公里预警机，对吧？可能也就是 建那么一二十家啊，就结束了，对，然后呢？战斗机，战斗机美国每年可能也就是在一千上，你看上 f 二十二一共就产了那么两百多家，对吧？那可能每年就是在百啊，大几十上百啊这个区间啊，其实包括，对吧？比如说我们对相关的啊，这个 这个产品啊，它的这个制造和这个模式，呃，如果大家是研究军工产业或者研究整个相关产业比较深的话，就看过这个产业工程。 其实是，呃，就，就感觉还是一个劳动密集型的，劳动密集型的虽然技术难度很高，但从制造模式上面看，他是一个劳动密集型的，很多人啊，在那里做事。 然后呢，像我们现在在看呢，从二二年啊，就是随着一波上空真的这个公司上市啊，我们看到了，有啊，比如说有这个，呃，给一些精确制导，比如说我们说导弹啊，这个环节配方的一些公司啊，他的这个整整个的这个制造能力啊，从 原来的几十啊这个产量级别，那提升到这个千啊、几千啊，一年的这个级别，那这里面的话呢，其实对应的整个的工厂的模式 啊，迭代还是比较不一样的，比较不一样的可能会原来从原来的劳动力已经转向我们家的这个，这个这个自动化设备的这个专线啊，这个是一个很大的不一样，那其实他只是他背后面啊，就说在这个制造环节，包括像配套的一些技术系统 还是比较复杂的啊，就是在传统的这个相声的这个产品里面，他对于天线的校准啊，其实就是一个很复杂的一个事情，一部比如说一部军机的雷达的校准啊，可能是需要花费数周啊，甚至是这么长的这个时间。但如果按照 呃这个现在我们生产卫星啊，这个像这个一年生产几百颗卫星，一年生产几百上千副相声天线， 那这个环节的话呢，如果说真的进入到这种规模，对吧？那其实需要全新的生产体系的去支撑，那这个其实就很直接的决定了接下来这些企业能不能够出现利润，对吧？能不能够真正收入啊？能够 呃这个这个提高啊。所以说这个是我觉得，呃在就以我们以山空镇这个产品为例啊，去给的一些这个这个我们自己的一些理解啊。所以说在现阶段 如果说大家认可这个方向，认可这个产品体系，认可相关这个技术路线，那更多的应该去聚焦假设这些公司能出业绩啊，那谁能具备这样大吨位批量的这个制造基础啊？谁曾经有过啊？这个其实我觉得 呃已经是对我们来说相对来说还是比较明确的啊，我们研究这个方向啊，也有了比较明确的啊，我们研究这个方向啊，比较深度的这个 行业报告啊，企业专题啊，就是讲的整个相关的产业链啊，因为当时我们说到的像这几个比较头部的公司啊，这个争雷、成昌、国博雷电 啊，都是在二零二零上市的啊，其实还是有自己的一些心得啊。所以说我们在现阶段，其实就从过往的这个一些，比如说在一些导弹品种的招数上面，就刚才我提的这些问题已经出现过 啊，从技术维度上看，可能早期啊，就有很多的这个公司是并没有差距那么大啊，比如说你做八十分，对吧？我做七十八分 啊，其实并没有产生那么大，毕竟在整个成功体系，能够的这个进入核心产品训练的这公司都不差。但是在真正的交付体系啊，就是比如说我们看到从真正交付的这个过程看啊，从请控的这个过程看，从原来一年干几个、几十个，到干几百上千个这过程看，还是有很明确很明显的这个 把这个呃公司跑出了差异化，也是，明明在研发阶段啊，在小批阶段做极好的公司，但到批量化其实出了一些问题，这后面不管是份额还是这个， 这个我们教的这个经营效率啊，还是出现了比较大的这个影响啊。这个是我觉得现在在卫星这个赛道也是需要去重视啊，也是我觉得在选股啊，都考了一个企业的综合竞争力方面，应该是需要把 u c g 啊提的比较高的一个方向啊，这是 这第一。第二的话呢，就是我们在呃这一方面，以相关这为例啊，就是给领导们解读了一下，就是我们现在阶段，对对对一些，呃这个 公司的一些更深入的思考。对第二的话呢，就是我们在讨论技术的时候，其实我们也应该关注一些，比如说这个品种啊，比如说我们现在讨论很多的这个技术啊，这个有些技术是在天上用的啊，有些微信是在天上用的， 有些技术是在地上用的，对吧？然后有些技术是在天上和地上都都能用的，那如果我们在接下来，对吧？去真正去考虑啊，整个行业全面发展的时候，对吧？哪些技术是同时能在天上和地上用的，对吧？那这其实就是一个很收益的方向啊，它不但它的这个应用场景和空间啊会被全面打开。 那那那同时我们再接着这个话题去聊，就是哪些技术对，哪些公司已经在这些既在天上和又在地上能用的啊，这些技术里面有了布局，甚至有了产品，对吧？ 或者是已经直接有了客户啊，那这个的话建议大家去呃更深入的理解这个公司啊，或者是是给这些公司去展开更大的空间啊，是有很强的这个支撑的。比如我们就说我们再回到 啊，双控的这个技术，对吧？那现在我觉得大家可能很多的研究啊，比如说，呃，这这叫投资者都觉得卫星上啊，这个相对天线啊，多波数的能力，对吧？这个是核心啊，大家这个已经是必需品，对吧？必需品 那，呃，对地面终端啊，这个是不是那地面里面分这么多，对吧？比如说，呃，这个地面有新冠站啊，有这个测控站 啊，有宽带终端，有窄带终端啊，甚至未来有物联终端，对吧？那这些里面是不是需要相互盾牵线？哪些需要相互盾牵线啊？对吧？这个其实也是很明确，就是我们看到啊，相公盾就是一个在天地宽带通讯里面啊，都能够支撑的这么一个技术体系。 比如说这个，这个海外的这个萨利克目前几乎应该是绝大部分用户啊，他的九百万用户应该都是使用这个相控证宽带终端的，对吧？那这个地面的这个相控证和卫星的相控证都是相控证，那但是他是不是同一个相控证？ 同样的这个技术体系，同样的这个制造标准和模式啊？这个其实是，对吧？这个是我们在一个能够签订共用的技术体系下面再去探探讨是不是有这个这个这个 气氛的差异化啊？我觉得这个也是对于一些，呃核心公司啊，我们看到的核心公司，他能够去讲更长远的这个趋势和更大的产业空间的这么一个核心的一个抓手啊，比如说我们在这个这个这个相公镇里面的企业，比如说这个承当科技，对吧？那大家都很清楚他的这个升华感 啊，这个产品在卫星上其实是非常的这个成功的啊，这个试驾率非常的这个高。但是在地面终端啊，地面终端这个环节啊，这个这个城商依旧是用 啊，这个地面中端用的一些芯片产品的布局啊，芯片产品的一些布局，跟一些头部的这个做，呃地面啊、终端的、商圈牵线的一些这个企业啊，也有了一些这个合作，对吧？那类似这样的公司，我觉得应该是值得 我们去更加的这个重视啊，这个总结来说啊，就是天地共用的技术加已有天地 共用技术布局的啊，这样的企业我觉得应该是在呃阶阶段啊，或者是接下来，对吧？比如说出现啊，我们这个打开回潮啊，这个的时候我觉得是可以去加强布局的。就是第二啊，第三的话呢，我们再看 啊，这个是我，我们这是这这，这都是我们最新的一些这个思考。对，然后第三的话我们再看这个是不是有 呃这个这个产业环节能够有横向扩张的这么一个品种？对，这个是具体怎么理解的？就比如说啊，比如说我们看啊，这个现在微型大数据研究啊，就是已经出现了，比如说像啊，这个，这个， 呃从零部件啊、材料啊，到分立期间的，到系统化的模块啊，以及啊，甚至是出现了假设重组这样的标记，对吧？那我们再深入去看的话呢，就是 呃有一些公司在军用环节做的比较好啊，有些公司可能在民用环节做的比较好，对吧？那有些呃我们，呃，对，这里我们想提示各位领导去关注啊，就是能够在不管是军用和民用，还是说呃在不同的客户群体之间能够去延伸和扩张的这么一个产品体系。 产品体系具体来说吧，具体来说，比如说我们看到这个展销总体啊，目前的话应该是在 这个这个大的投资框架里面啊，从卫星知道这个房间单星价值量能够占的比较高的这个品种啊，百合总体，那百合总体的话呢？他其实这个环节，比如说我们看到的像赛番迅，对吧？然后呢这个， 呃，包括像近期的新客移动啊，其实都是属于百合总体的一个升位。那百合总体的卡位啊，是非常非常核心的啊，非常非常核心，对吧？比如说他设计的整个百合的技术构架的设计啊，整个 协议啊，就是我们说的最核心的这个期待和波形，对吧？那甚至是我们说的这个就像华为啊，去在五 g 里面定标准这么一个事情，对吧？他是非常非常核心的啊，非常非常核心 那，呃如果说你在这个这个，我们现在的这个整个的这个技术发展体系啊，其实还是在，比如说特别是在我们国家的这个微信互联网的，特别是新网的二代型这个环节，更多的应该是在这个标准制定啊，和这个这个载荷的这个这个定型的这个过程之中啊，它的这个， 呃能够承接的能力和对于技术通讯整个通讯技术的全面性要求啊，应该是比较强的 啊。所以说呢，我觉得在这个阶段呢，其实像这个公司是很容易获得大家的这个认可，获得大家的认可。但同时我们也关注到就是说呃这个百合这个东西呢，因为它有太强的啊，比如说这种标准签订的这个这个这个属性啊，就是很强的这个 呃叫叫终端啊，就是叫叫叫叫，呃运营商客户的这么一个啊，绑定的这么一个体系，对吧？那比如说我们说他不像五 g、 四 g 一 样啊，你做出一个通讯设备啊，他是可以不同电信运营商都卖的， 对吧？那现阶段就还没有出现像四 g、 五 g 这样的标准，对吧？那其实大家都还是在想斟酌标准这个过程，那这个时候呢，就是， 呃，比如说大家都还是希望啊，能够自己去牵头一下标准啊，对吧？比如说我们直直接一点来说，就是说你做载货总体的，你做原型的载货总体，能不能去做新网的载货总体， 对吧？那现在如果大家去研究下来看的话呢？可能目前现在这个路是走通的啊，所以说他会存在啊，这个在呃这个下游的整体单位总体单位啊，在这个是县阶段的话，也很难去横跨两个体系。那这时候的话呢，其实我们再看啊，比如说像一些这个，比如说相对亲线 啊，然后呢像激光终端啊这样的品种啊，它其实作为不组建啊，它是比较有可能啊形成这个这个横跨的，比如说我们再去再具体一点来说，对吧？比如说是不是所有的卫星都需要向我们牵线，那 不一定啊，对吧？比如说我们说的这个遥感卫星啊，这个，比如说光是遥感卫星啊，萨利卫星，他可能不需要向我们牵线，对吧？那但是呢是不是需要激光终端啊？那大概率是的，对吧？那比如说我们现在看到的这个， 这个，呃呃，这个马自克规划的，首先通讯星座已经非常明确了，要上激光终端，对吧？那接下来我们要干扇力星座啊，扇力星座不是说一个卫星啊，不是说我搞一个像空间站一样这么大的这个，呃，这个扇力群，对吧？它可能是 一系列的这个扇力卫星啊，这个通过激光啊，通过太空里面的光互联，把这些卫星连成一体，连成一个群体啊，构成一个虚拟中心，对吧？它可能是一个分布式的概念， 那这时候的话呢，其实这个激光通信啊，其实就是一个必需品。那第二的话就是我们看这个摇诈微信，对吧？那以后的话，我们就要天算天数，天算啊，这些摇诈微信的数据传到数据中心去 啊，对吧？那他其实也是需要这个太空的这个互联，但是也是需要类似于像这个啊，激光啊这样的品种啊，对吧？然后呢，这些通讯卫星要，这个摇诈卫星要，萨利卫星也要，而整个太空的这个这些参与者、网络参与者， 可能大概率啊，就是在高速连接环节都是需要，是吧？那这样的话，这个啊，这个品种他就具备了在不同卫星之间的这个扩张的能力。第二的话呢，他是不是能够具备不同客户啊，不同的这个 星座之间的扩张能力啊？我觉得大概率也是也是有的，也也也也是会的，那比如说，对吧？他是作为一个比较标准的啊，这个， 这个这个传输连线的这么一个环节，对吧？那你原先的微信需要啊，新闻的微信也需要啊，软件的微信也需要，对吧？那其实就是就是一个相对来说比较偏标准品的一个弊见啊，他没有太多的关于波形体系啊，关于你整个的这个窄盒的这个这个这个这个， 呃，这个这个这个标准啊，这个制定啊，还不存在啊，在现阶段应该，嗯，还不没存在这些问题，未来大概率也没存在这些问题啊。所以说呢，这些问这些环节我觉得是 更具备啊，不同客户群体啊，不同内心的这个品种之间啊，去扩张了这么一些产品，我觉得这些产品的话，其实应该是，呃，也也是啊，从从我们这圈，从市场扩张这个维度来看啊，他其实也是更顺的。 所以我觉得刚才我们提到这几点吧，也是我们在这个最近的这个板块投资，包括板块演绎到现阶段 之后啊，怎么去精细化选股啊，包括未来说圈以后啊，我们怎么去理解啊？这些在啊，这个除了这个产品啊、技术啊，这个品种类的这个竞争啊，这个趋势外啊，能够真正的在 兑现环节啊，对业绩是这个贡献兑现这个环节啊，能够能够有核心抓手的啊，这么一些这个思考吧。对，然后最后的话呢，就是我们还是想强调给领导们去 重点推荐啊，我们说中端这个板块啊，中端这个板块现在的话从呃火线呢传到卫星啊，这个已经啊很多 股票都走的很很高了，对吧？大家都可能会阶段性的选择，是不是先阶段呃再去追啊？对吧？然后呢下一个方向是哪里，对吧？那就会出现这样的这个思考和疑虑。但是我们这边其实一直还是比较坚定的去去看好中端这个板块， 因为中端板块从现在的表现来看啊，就是并没有走出很长啊，就整有一些个股虽然有一些涨幅啊，但是整体涨的这个幅度不大，对，整体涨的幅度不大，而且中端的话，他的这个落地的这个节奏啊，其实没有大家想的那么慢的，就是其实我们反复跟市场们去 强调，就我们的滴水星座的寿命啊，是有寿命的。他他的这个卫星上天不用啊，就是就是五年或者七年的折损啊，对吧？他这个损失是比较大的。然后并且我们现在也也不是啊，二三年、二四年没有卫星，我们现在已经有一百多颗卫星在天上了， 而且我们接下来马上还要有一两百颗卫星上天，对吧？那这卫星上天干嘛呢？对吧？那用户在哪里啊？用户在哪里？谁在用？ 那我们看，呃，其实，呃，比如说我们新网的这个一代啊，这个一代其实很明确啊，就是给国家驻点行业驻点部门啊，国防军工去用啊，那国防军工去用的，对吧？那在这个过程之中，对吧？我们已经有这么多卫星在天上，能不能用啊？回答应该是肯定的，肯定能用，对吧？那在不在用 啊？应该是很明确的啊，要用应该是马上要用。对，所以说 这个终端这个环节啊，我觉得应该是这个这个去值得重点去布局啊，重点去布局，现在我我们个人感觉下来吧，就是我个人感觉下来就是终端可能就是 他一个类似于像呃，蓝箭发射这么一个导火索，导火索而且终端整个的产业空间几乎是十倍于这个卫星制造和火箭发射加起来的这个产业空间， 特别是而且我们在终端的这个第一阶段的这个落地还是比较聚焦的，因为可能现在大领导我们听到很多啊，公司啊说这也能做终端，那也能做终端，终端的壁垒不高，对吧？那 那换句话说就是就是手机啊，手机的壁垒也不高，但是手机能走出啊，非常大的一个企业，对吧？那其实 其实我觉得限阶段可能跟类似啊，就像我们早期啊这个手机一样啊，这个可能深圳一个山寨公司啊，也能做出手机，是吧？ 在这个这个最后面呢，其实再说声以后啊，对吧？其实就那么几家啊，就那么几家。那而且在我们国防军工这个行业，特别是在国家重点的这个部门，这个行业他不太存在啊，说能够过度竞争啊，其实很多东西都是受计划的，而且有挺高的这个 准入和军事的门槛啊，相对现在的标的也是比较聚焦的啊，比较聚焦的。对，然后我们也是，呃，认为在国防军工和特种首演以及国家战略的这个部门，应该会出现的第一波 这个中转啊，这个放量的这些企业啊，就是用我们现在看到的这个新网一带的这些卫星啊，所以我觉得这个方向应该是在，呃，现在吧，我觉得现在就是可以去重点布局的这个方向啊，这个这个板块轮动啊，应该很快会切到这个方向啊，然后这里面的话呢，从我这个我们看到的这个， 这个，呃，国防成功这个领域啊，就是已经比较明确的一些公司啊，其实我觉得像韩德通信啊、谋生电子、中国卫星啊，这几个啊，应该是 在先有的这个框架里面啊，这个也比较强的，这个台位和布局的。对，然后明目这边的话，就是说整个空间可以打的更大嘛， 然后到几亿台、几十台都有可能，但是客观来说吧，就是在现阶段，对吧？可能还是以保证重点部门一为主啊，就是包括我们啊，针对你用的这个星座啊，可能也不是说马上啊就能够建的。对，对，所以说这个可能是， 呃，这个，这个在国防军用这个行业啊，这个落地之后啊，这个进第二步啊，去拓展了这个新闻行业啊，当然的话，我们也看到在一些这个，这个， 呃，不是我说的，我们叫宽带连接，可能在一些窄带啊，或者一些物联场景呢，可能也会同步在走啊，其实现在 我们也看到有一些互联网的星座啊，也在也在做啊，比如说这次的国电高科啊，其实也发了啊，他的这个星座申请啊，实际上也有一些这个微信在建了。对，那这些物联的这个，这个应用环节，其实可能会在领域里面更快，但是， 呃，我们的想象的一些手机智联啊，包括迷路的宽带啊，可能会再就是再晚一点吧，也不会特别晚，可能也就是再晚个两年这样的这个时间。对，好的，然后今天我们的这个分享先到这里吧，然后看一下，呃，这个线上投诉的有没有什么疑问啊？这个会议助理可以播播报。呃，两个问题啊， 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。 网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮，现请语音提问，谢谢！ 大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮，现请语音提问，谢谢。 然后就是我看有一个文字问题，然后可以拨一下吧。嗯， 那这里有个同事问 spacex 的 终端，对，呃， spacex 的 终端是这样的，就 spacex 的 终端， 从呃这个呃目前的总量来看，对吧？他应该是呃在呃九百万吧，用户已九百万了，对吧？他的终端也分好几代啊，对吧？好几个版本呢，比如说迷你版本啊，这个呃三代、四代、二代，然后包括一些海市啊，航空版本，他这个版本还比较多啊，目前我们看到 呃发那个终端的，这个也是一个很典型的相控灯的这么一个体系啊，然后他的这个核心的芯片， 比如说相关的芯片啊，是来自于一发半导体，对吧？然后我们国内的话，目前看，呃这个 starlink 终端的供应链呢？应该是有的啊，比如说像这个星维通信啊，像早些的这个续生集团呢，是有这个 spacex 的 终端的一些 啊，一些供应的，对，然后 spacex 的 终端，包括现在我们看到 spacex 出现了啊， s 链啊，就像特特斯拉 t 链啊，这个机器人的 t 链一样，也是出现了这个 spacex 的 供应链。然后我们， 呃我这个其实也是一个呃比较，就是乐观去看到，比较这个愿意去看到的这么一些，呃，这个机会啊，就是其实 spacex 对 于整个中国供应链的这个呃，这个扩，呃这个 呃扩张啊，其实也是在过去两三年看，一个是比较明确向上的这么一个过程啊。这里面的话我个人讲一下自己的这个心得啊，就是整个的这个 spacex， 它在内部啊，一个是大令口，这个是呃 的火箭，对吧？然后这两大的业务群体，他对于整个技术和人才的管控啊，是比较严的，就是他会有比较明确的区分啊，就是火箭这个部门啊，因为火箭是个高度军事化的品种啊，他火箭这个部门， 其实呃就目前看啊，就是全球供应链都比较少，很多都是自闭反，因为他是一个高度军事化，并且是非常非常核心的这么一个一个一个一个部门啊。其实 呃，你说把这个火箭外包给中国制造，可不可能，对吧？那这个我感觉比较难啊，比较难啊，对吧？你看一下这个火箭哪个国家不是严格监管的这个品种，对吧？第二的话呢，就是这个呃叫萨林克，萨林克的卫星， 对吧？现在终端啊，这都属于叫通信业务的通信部门。那这个部门的人啊，其实很多的话，就就就他的这个管控啊，就包括是你是什么国籍的，你是什么背景，对吧？你这个这个就没有那么严，然后就招了很多通信产业的人，就是说甚至用了很多通信产业的供应链，对吧？从这个维度来看的话， 其实我觉得呃在卫星这个房间，比如说包括像我们以前提到的续生，然后呃这个 这个姓维啊，甚至甚至是现在我们看到很多做中国的光伏啊，光伏企业也开始切入啊，甚至像啊，这个蓝思，对吧？做这个玻璃啊，做这个这个这个呃也这个也开始啊，进入到这个， 呃， v 三 star 的 主要还是 star 的 供应链，我觉得这个方向啊，从逻辑上看应该是比较顺的啊，没有什么太大的问题。然后这个呃终端啊，就目 前是被呃整个沙林口的终端啊，我们看到，呃，其实不排除啊，不排除从现在的我，从零部件的这个采购啊，到未来向整个中国 代工啊，这是也是有可能的啊，因为因为这个东西其实跟一个手机没太大区别啊。没太大区别是整个中国的这个产业链的话还是比较发达和完整的，制造成本也很大优势， 对吧？那现在可能还是以不组建和零部件的形态为主啊。然后我觉得在呃这个未来，比如说随着整个像现在不是有一期萨这个叫特斯拉要生产这个萨林克手机嘛，对吧？萨林克 mobile 要生产一个手机，那这个其实也我觉得中国的这些 公司啊，应该就会有很大的这个机会啊。所以说我们从中端的维度去看，包括整个三维和卫星的制造这个配套这个环节看，中国的这个企业和工业应该还是有比较大的这个机会啊。就目前我觉得市场上已经选出来这些标的吧，我觉得都还是比较核心的。嗯，好吧， 或者你可以再播一个看看。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问 或点击旁边的举手按钮进行语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字一。 网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 好，那如果没有问题的话呢？我们今天的会议先到这，然后呢？这个关于商业航天投资合作的各股，然后线上各位领导，哎， 呃，这，这还有一个问题啊，我，我在这个补充一下，就是，呃，国博电子新上 t r 和第二地面 t r 业务，呃，这个进展如何？有没有这个业务啊？这个，呃，我讲一下，就是 国博电子的话，应该是目前的话是有。呃，从微信互联网这个维度来看啊，这个是，呃，有，这个非常明确的是有这个新上的那个 t r 的 业务的， 而且他在一些国家重点的这个这个特种行业的一些卫星上面的这个业务占比啊还比较多。刚才我们提到的，其实从制造能力啊，制造的气场化能力来看，应该是目前我的上市公司里面，国博电子应该是比较突出的，因为他之前做 高密度啊，就是它的 ipo 的 项目里面说的是高密度的这个，这个，这个 t r 主键呢？它是有专线的，它是有一条专线啊，就是自动化非常高的这个这个产线。 对，这个是目前我调研过的这个项目，这个公司里面应该是自动化程度最高的啊，最高的基本上就跟我们在电视上面看到的这个金源厂 这种非常高度自动化的这个产线的应该是一致的啊，可能就几个人，对吧？可能能能做到这个月产啊，这个上百啊，这个级别。对，然后，然后这个是国博，然后地面业务， 地面的话是这样的，地面的现在，呃，这个，这个加加加这个主键啊，包括我们看到的这个山峰镇的这个， 呃体系，在地面这个环节，呃，现在可能跟传统的星象的， 嗯，有比较大的不一样啊。他使用的这个，这个也不是说我们传统的天眼组线这种形式，他像，比如说像达令的这个地面终端，对吧？他的整个的这个天线正面跟现在的 新上的和我们国内的地面的很多企业做的都还不太一样的啊。就是国博在这方面的话，目前应该还是在这个跟跟，呃，这个这个 跟进的这个过程之中啊，就是他整个技术体系虽然是一样的，但是他会涉及到比如说地面需要更低的成本，对吧？地面可能需要每年几百万的套的这个需求， 你就算新上你每年上千嘛，也是差两个数量级，对吧？那他整个的这个制造方式和体系应该不太一样。那地面的相控证的这个制造业务啊，就是目前应该大家都没有量啊，大家都没有量，都是小批的这么一个过程。然后这里面的话呢，就是，呃，我们其实从地面的 相控证这个环节，应该是从技术和产能这个维度去看，应该是比较推荐大家去看一下摩天电子啊，因为大家可以去看一下摩天电子，在 呃这个研报里面去重点写到的啊，他其实是承接了一个产业化的专项啊，就是这个当时大家会给一个产业化的专项，有国家重点的这个产业化专项的两大目标啊，第一就是降成本，第二就是扩产门啊，就是 对把把，真正能够做到产业化吗？比如说做一个样机，或者做几个几十个样机。那这个维度的话，我们 觉得其实在地面的终端呢？这个业务从成本和产能维度的来看啊，其实萌生应该是会 更具优势啊。对，从客户结构啊和整个技术卡位来看啊，就是还格，对吧？那可能会更好一些啊。所以说在这个环节有不同的这个特点吧？不同的这个特点。

亲爱的各位读者，大家早上好，我是东财军工张凯。呃，今天早上呢，我们在谈钱啊，再给领导汇报一下我们最新的这个商业航天的观点呢，这个 呃我们看到周末的话呢，就今天我们的这个主题啊进行是这个如何把握商业航天的新高度啊？为什么取这个标题呢？相信大家已经看到了，在上周五的时候啊，这个网上已经出现了一些发酵啊，就是看到了我们最新的一些星座申报的这个情况， 所以说今天的这个星座申报的情况呢，应该是比较超市场预期的啊，这一次的这个申报呢，是一次性提交了超过二十万颗的这个星座申请，然后呢同时出现了一些大家啊不太熟悉的一些面孔啊，就是作为申报主体来看的话，所以我们也看到了二十万颗星座，其实是相比之前啊， 我们的一些申报，包括全球范围内的一些申报来说，都是一个呃绝对的一个新高度啊，所以说包括我们呃商业航天板块的行情啊，从这个二零年陆陆续续开始啊，这个经过起起伏伏的这个 阶段啊，到今年走出了一个全市场的这个行情，我们觉得也不是终点啊，也是相当于是我们同时看到了这个新的申报，结合目前市场的一个状态，我们其实还是希望大家能够呃对 这个充分的把握整个商业航天的这个板块行情啊，就像我们的这个商业航天的这个申报一样，把握它的这个新的高度。 然后呢我们先第今天的三个部分，三个部分的话，我们也想系统的跟领导们解读一下，站在目前这个环境和节点下面，就是我们去怎么去看这个产业趋势啊，怎么去选股啊，落实到具体的 标的上面啊。我们除了现在市场上啊，比较热的一些呃讨论的产品点，技术点啊，我们更关注，我们还应该关注哪些的一些呃环节啊，特别是呃在技术和产品之外的一些 思考。对，然后呃今天的第一个呃环节呢，就是我们给大家分享一下这次的这个我们对这一次申报的这个理解。这次申报刚才我们提高了，其实是比较超预期的啊，比较超预期的，他的这个整个呃这个星座规模啊， 其实在呃海外，海内外啊，都是一个绝对的新高度啊。我们看海外还是大家比较熟悉的，比如说萨林克的这个申报啊，大概是其实很早，他们应该是在一五年的时候 啊，提出 selink 的 时候啊，就已经规划了啊，几个阶段啊，总共加起来应该是呃大，就比较熟悉的是四点二万克啊，这么一个规模。但实际上啊，其实是美国的这个 fcc 是 分阶段去批准的啊，包括最新啊，最新其实也是在周六啊，周六美国 fcc 批准的 啊，这个 selink 的 新的啊，一些星座建设和频谱使用的，一个呃，一个 一个指导啊，这个其实呃从从过往的这个申请来看，我们中国呃也是呃逐步呃，大家看要熟悉的，像新网啊，原信其实都是一万啊，一万二，一万五啊，这个规模啊，蓝箭红旗 啊，然后是一万颗星的规模，其实我们比较熟知的三大万星星座啊，主要是这三个同时还有一些其他的啊，这个零碎的，包括银河航天呐，包括这个时空造宇啊，然后也申请了，包括像三体啊，也申请过一些几千个规模的这个卫星啊，就我们 七七八八加起来啊，就是国内的这个大小主体的申请啊，应该在一万克的水平，就是在这一次呃申报出台之前呢，是一万多克的这个水平啊，所以大家其实很聚焦的是在呃这个， 呃新网和远信的一些供应链啊，和卫星制造的配套啊，以及呃业务协调方面。然后呢这一次我们看到这个二十二十，超过二十万颗的这个卫星啊，他这个从绝对数量来看啊，其实刚才我们从几个数字对比也已经比较清晰了啊，就是他是一个绝对的一个呃一个一个 天亮的一个数字啊。然后我们关于这个申请啊，最近电话会也已经很多的这个卖家啊，包括分析师也做了一些解读啊，我们也不用啊，不想展开太多，但是呢希望啊，领导们看到。就是说，首先这个是申请的主体啊，就是特别大的这个 啊，这个我，我们说这个，呃两个大的星座的主体啊，这个 cpc 一 和二。然后呢是由国家啊，这个无限电创新院啊，就是一个新成立的，还有几大的这个呃有军工集团，包括新网啊，然后包括这个，呃国家那些战略啊， 管理委员会的一些部门的联合组建的啊，他的这两个申请加成是十九万啊，超过十九万颗，那其实就很明确，就是他的这个这个战略高度啊，从企业级啊，就是比如说我们兴网原信啊，虽然说兴网是国家队啊，是这个呃 这个呃这个央企啊，但但是呢这这次的这个集集啊，变成了国家的一些像无线电建设中心啊、前往电科啊这样联合体啊的超级巡台。那这里面的话呢，其实就 呃国家的这个意志啊，国家发展啊，整个商业航天，包括国家对太空呃稀缺资源呢，主要是频率轨道的这个修复程度和目前来看它的长期规划 啊，已经非常的清晰啊，非常清晰。虽然说我们申请这二十个万个卫星啊，就不是说马上要发，对吧？他把这个绝对的空间啊和绝对的 这个这个这个战略的重要性啊，又提高了啊，一个我觉得提高了一个数量级啊，就是说从单次申报情况来看，过去我们单次申报都是万这个级别，对吧？再加一个星座啊，就是比如说这个这个 cct 啊，这个星座已经 超过了接近十九万啊，其实已经是一个数量级以上的提升啊，十倍量级的提升。第二的话呢，就是我们再看一下他申报的这个 呃物这个星座的种类啊，就是其实这次申报是集中了十四个星座的申报，其实数量比较多，它包含了通信，然后包含了这个导航，包括我们定位导导航的星座，也是在这一次申报啊，这个集体申报的这个列表里面啊，同时从 从呃轨道分布上来看啊，他是一个非常广域的这个分布啊，其实从从这个低轨啊，就是超低轨啊，低轨到中轨、高轨甚至月球轨道啊，其实都有这个覆盖，对吧？那这些立体体系化的这个覆盖，也是代表着我们在中长期对于整个， 呃，这个商业航天空间段的这个基础建设的这个规划啊，已经有了一个大势的这个蓝图啊，他一定是一个 立体的啊，这么一个网络体系啊，全功啊、立体，多功能啊、多用途啊、多频段啊，甚至是这样的一个一个立体的一个体系啊，就是之前大家担心滴水的六万颗卫星啊，对吧？是不是我们啊，这个美国用完之后啊，我们就没有用了，但是从这次的申报来看呢，其实只是说 好位置可能不是那么多了，但是技术的发展啊，这个通信技术、运载火箭技术的发展，其实这些更高轨道的这个资源，他也是啊，这个这个可以被高效去使用的啊，其实从战略维度来说，他也是一个非常紧缺的啊这个资源的，对， 这是第二个点，第三个点的话，我们再看到啊，这次的这个申报的企业啊，除了刚才我们提的这个无线电创新院，然后还有啊，像传统的，像元兴啊，这个， 呃呃，这个千三呐，都同时进行了总申报啊。同呃我们还看到了像中国移动啊，中国电信这样传统电信运营商啊，来进行这个布局，而且新做的规模也不小，那这里面呃隐含着什么样的这个信息呢？就是我觉得这个是， 呃，更加明确了，就是未来的这个空间，就是我们说的这个商业航天啊，卫星的低轨无线互联网的这么一个技术设施啊，它会是一个六 g 啊，就是整个通信时代的一个重要的分支啊，也是重要的骨干。 那之前大家一直比较担心的这个应用场景啊，包括，呃这个新做建设的资金来源的问题，对吧？那随着电信运营商的这个下场啊，大应该也是能够啊，初见端倪啊，这个东西 很有可能会作为整个基础啊，电信建设的一部分啊，由运营商或者说由国家啊，这个相相关的这个部门啊，结合运营商共同去做这方面的这个投资啊，这个信号已经开始出现了，对吧？那电信啊，包括移动啊，这个申请两千多颗卫星的这个 星座啊，也是很明确啊，就是其实对于可能大家之前觉得啊，这个呃这个上千亿的投资啊，是不是很难去筹化？那如果说他这个移移动和电信这样的硬伤下场，那大家应该就对这方面的担忧啊，应该可以逐步的这个 打消啊，就是这个一定是一个很明确的一个趋势。对，然后这是我们关于第一点的，第一点的这个这个一些理解吧。对，所以说这个，呃总结，总结上来来看的话，我觉得大家对这个商业航天的整个产业趋势和高度啊，包括未来的一个，呃， 我们这边的一个决心啊，应该是可以，呃呃更乐观一些。对，第二的话呢，就是我们我们先来看，最近我们从市场呃，这个也观察到了，就是市场上整个的这个投资风格的变化。对，从， 呃其实最开始这一波的这个行情啊，从十一月下旬的时候呢，其实更多的还是聚焦在火箭啊，一直在火箭啊走的是比较强，作为整个产业链的总阀门， 南建的这个回收的呃预期以及发射以后的超预期啊，带来全行业的一个 呃突破，对吧？那这个其实火箭啊，虽然说我们现在呃觉得啊，就是火箭已经涨的比较多了，但是呢我们客观看，其实对整个火箭的总需求啊，应该目前我觉得是上不尖顶的。为什么这么说呢？就是那个 呃现在这一次的这个二十万星座的提出，对吧？大家就很明确的感受到，就我们之前说啊，这个新浪的那些卫星发完之后火箭用来干什么？ 那现在我们又看到了多了更多的这个卫星。另外的话呢，就是是不是火箭一定是发卫星的啊？对吧？这个我觉得从目前海外的情况来看，这个答案是很明确的啊，就是火箭一定是有其他的这个用途，对吧？那如果说只是用来发卫星，现在的猎鹰九号，美国的猎鹰九号每年都发三千多个卫星，其实是，呃 是已经是够用的，对吧？就算不够用的话，他就做芯片啊，芯片出来之后，他的整个的这个运力啊，单次运力是十倍啊，回收周期是十倍啊，十分之一的这么一个叠加，那他整个的这个 这个运力是有百倍级别的提升。对，那这样的话，呃对于发卫星来说肯定是够用了。但是马斯克说，对吧？他这个整个新建的计划啊，年产计划是一千枚新建，那我们随便存一下，一千枚新建乘以十啊，十倍，呃运力，对吧？然后再乘以他的这个 费用周期一年啊，我们按目前零九号的这个费用周期去折算，那可能对对一枚新建来说，他一年 或许能负用五十次甚至更多，对吧？可能回收中心能做到千亿级别，那大家去称一称啊，这个数量是一个， 呃，非常庞大的一个数数吨位啊，就是他们也可能向太空能够真的发射上百万吨的这个物质，那这里面有没有发卫星啊？不管是现在我们看到这个通信卫星，还是之前我们也是跟市场去 解读过的啊，这个战略卫星啊，其实都是，呃远远的啊，我觉得都是都是，都是够用的。那他们这些火箭一年一千枚的火箭能干些什么事，对吧？那我们 应该很快可以看到啊，就是更多的啊，这个太空经济的出现呢，比如说像火箭航班啊，这个太空旅游，太空挖矿啊，月球基地啊这样的全新的形态。 所以说对火箭这个环节，呃我觉得应该应该还会持续的去扩张。然后呢，呃，我们同时在现阶段市场的这个交易风格呢，他应该是 会向卫星啊，已经开始向卫星这方面去倾斜了。对，然后呃明显就是我们看到近期的一些卫星的个股啊，其实涨幅包括持续性啊，都是呃非常不错的。那这里面的话呢，我们也是想给领导们分享一下，就是呃在， 而且我们觉得卫星的行情应该，呃应该应该还能持续啊，这卫星的这个，呃，卫星的这个赛道的投资呢，应该是主具 重，对吧？然后重点是我觉得现在市场上挖掘的也相对来说也出现了很多这个很不错的标的啊，其实像我们传统看到的这些从技术维度来看啊，比如说像这个从产品维度来看呢，我们就是电源啊，通信载荷，对吧？天线， 然后呢，以及啊卫星平台啊，这几个品种里面的一些，呃比较核心的啊，甚至是代表未来这个趋势的一些目前阶段啊，在已有的，比如说新浪的一代啊，元星啊，以及啊新浪的二代星里面去做验证呢啊，一些呃卡位和 产品工艺比较好的一些公司，对，然后同时我们其实还是希望大家去去更加聚焦在这个卫星的发展趋势这个趋势上面。对因为目前卫星啊，大家一直会担心的一些卫星降价啊，包括这个卫星的，呃，这个，这个，呃 微卫星到底是该用哪些驱动方案，对吧？那现在我们看到海外一个比较清晰的一个路径啊，就我们这边总结了三个啊，这卫星的这个发展里面比较清晰的，我感觉是比较清晰的一个方向。 对，第一的话呢，就是这个高功率啊，高功率的话，目前不管是计算卫星还是算力卫星啊，他一定是从这个大大功率方向去发展的， 对吧？通讯卫星从现在的几几千瓦到几十千瓦，对，然后呢？这个，呃散列卫星啊，从几十千瓦可能过未来到上百千瓦，对吧？那这个其实很明显的对于电池板的带动啊，是比较突出的。那电池， 呃这个卫星太阳翼啊，这个方向的标的啊，其实最近呃大家出现了挖出了很多啊，包括传统的像山寨导弹、前照光电啊，以及最近在 啊卡外链啊，就是 ccs 链条，包括新技术的链条上面啊，像这个呃耐维啊，包括一些这个太阳能电池板的制造设备啊，其实都走的很不错。那这个其实是 比较明确的，这是第一，第二的话呢，就是我们看到高代宽啊，高代宽这个方向，我觉得呃其实市场并没有啊，像太阳能电池板那样也就那么充分啊。其实我们现在看到整个 ccs 的 这个 呃卫星啊，从最开始的零点九代到现在的 vr 迷你版本呢，它的宽带接近 呃增长了这个五倍啊，增长了五倍，现在的这个呃 vr 迷你版本大概是一百 g 左右的总通信宽带。然后呢，接下来今年呢，就是二六年马上发的这个三菱的 v 三版本 啊，他应该是一个一 t 啊，单芯通信容量一 t 的 这个水平，那这个高贷宽他带来的啊，就是我们背后有哪些东西是必须的？就是呃其实现在呃我觉得这个第一的话，就是大家目前呢这个市场认知比较充分的这个相控证牵线啊，相控证牵线这个环节啊，就是 呃不管是真雷也好，陈超也好，对吧？其实都是在相控证这个环节上面比较核心的一些公司啊，比较核心的公司，其实市场呢，对他的这个认知也是 主播在加强啊。这个跟我们呃在呃早些的时候，比如说像，其实像这个大的这个相公的天线啊，其实大家对标的或者说目前能看到的比较清晰的海外预设啊，在 sony 的 v 三之前更早啊，是这个 a s s mobile 的 这个 这个蓝鸟啊，蓝鸟系列这个卫星啊，能做到单星两百多平米的这个天线面积啊，这个是，呃，其实也不算特别新啊，只是我觉得现在市场上啊，这个大家的这个认知逐步的拉齐啊，大家对这个方向认可度提高啊，对吧？去认可他的这个扩张这个逻辑，对。然后同时 我们看到高代帆啊，背后带来的第二个这辆其实就是对于星和星之间的通信的 啊，这么一个一个一个新鲜通行啊，特别是激光通行的这个能力的提高。那这方面的话呢，其实可能我觉得整体是大家有有啊，市场上也有出现了一些标的啊，但是可能大家对这些呃， 嗯，标的的这个扩张逻辑啊和认可度啊，并不像商工证牵线啊，那么直接啊，有一个平方倍啊，这个多少多少倍的这个增量的， 呃，这个呃映射。但是呢，其实星间激光我们认为是相对来说啊，其实在呃这个就像呃这个机柜里面的光模块啊，他的这个技术迭代和 这个能力啊提升啊，其实我觉得是跟整个卫星的宽带化啊，跟相关的天线呢，这个东西是同步的啊，其实这里面的提升，包括技术提升也非常的快。从之前呢，我们看到的这个星网一代卫星的一些个位数的 几个 g 啊，就是说两点五个 g， 这个通信套餐啊，就会提升到百 g 这个级别，对吧？也是 啊，也是有这个呃几十呃，这个几十倍量级的提升啊，同时的话，未来这个一定会变得更大啊，就是比如说现在三百，已经出现了两百 g 啊，甚至是未来出现四百 g 的 这个通信能力啊，期间通信能力的这个，呃 月月签啊，这个其实也是高功率需要受阅的这个品种。而且对于身边激光通信来说，其实他的整个的这个技术难度的，呃， 相对啊，相对，我觉得相对相公阵天线在产业链里面来说应该是难度更高的，因为我们看到相公阵天线 其实在啊，比如说二二年，然后我们比较熟悉的这些争雷成商啊、国博雷电、微利啊，其实都是在二二年前后上市的，那相当于是在那个时候我们已经出现了 相对整个这个相相相婚的这个芯片天线这个环节，已经出现了整个比较成熟的产业集群啊，产产产产产业集群。但是对于激光通信来说，包括啊这个新网一代新的早期啊，这个都是一个，呃，相当于是从核心技术啊，不组建这个维度来看，是这个 一个比啊天线啊更难的一个环节啊，更难的一个环节，他现在的这个迭代，对吧？这个也还是在相对来说 不是那么确定和稳固的这个阶段的。所以我觉得今天激光通信啊，其实也是整个符合呃，这个卫星宽带化的这么一个 牵，呃，牵一下比较收益的品种。那第三个的话就是整个的这个信号处理啊，我们说的这个包括载荷里面的基带啊这个环节，那目前我们看到啊，就是 像呃这个一些现在主流的方案可能还是以 f、 g、 a 为主啊，包括未来大家也会看到啊，不同的啊，比如说以这个 d、 b、 f 或者一些局部的 acid 加 啊这个 fpga 为主的这么一些，呃，这个方案，对，然后我们，呃，还是对这个方向的一些核心公司啊，其实还是， 还是呃这个觉得市场上可以给更高的这个预期。为什么呢？就是整个我们看到就是太空的这个资源争夺，不是单独聚焦在啊，我们现在讨论的比较多的微信互联网啊，它是一个体系化的一个建设啊，比如说像美国，对吧？它的这个， 这个崇祯计划啊，这个新一轮的权权力，呃，天后啊，就是就是这个特别大范围的，包括美国的这个新盾啊，这个，这个用于国防啊，和导弹武器以及侦查太空武器。

辽宁省最委屈的三所院校，实力非常超群，但是不是二幺幺，性价比却很高，大家伙一定要重点关注。今天我来讲一下第一所东北财经大学， 东财，他是财经界的无冕之王。作为曾经和上海财经、中央财经齐名的中国三大财经学院之一，东北财经大学的委屈源自于二幺幺评选时的历史机缘。 财政部当年把仅有的两个推荐名额给了上海财经和中央财经，而辽宁省又将本地的名额给了辽宁大学，导致这所财经强校错失二幺幺头衔，但是实力从不因头衔而退色。在财经领域，东北财经大学的认可度非常高，考研时即便一志愿实力本科毕业生也能调剂到二幺幺院校， 这在双飞高校中可谓罕见，学校保研率达到了百分之十四到百分之十五，超过不少二幺幺院校。在财政和金融系统，校友资源遍布各地，就业竞争力堪比顶尖。财经二幺幺， 辽宁省税务局百分之八十都是东财的毕业生，而且会计行业四大事务所回到东财定点选研一般很难进去，但是东财是捷径，他用专业实力证明，即便没有二幺幺投衔，但仍是财经界考生的优质之选。

想报东财会计的同学注意了啊，学校五个会计学专业，看似同款，实则赛道完全是不同的，选错了不仅费钱，还影响就业。今天呢，就给大家讲讲各自的特点和就业方向。第一个就是会计学院的注册会计师方向，堪称的是东财会计的王牌主力啊，课程完全是对标国内的 cpa 考试， 每一门课程啊，都在为考出快铺路，优势呢，主要是在本土的认可度是非常高的啊，师资也比较硬核，保研率是居高不下。就业主打国内一些顶尖的路径，像四大会计事务所啊，国企的财务啊，券商同行都比较喜欢， 想在国内财会圈深耕的，选他准没错。第二个同样是在会计学院的国际会计方向，走的是国际证书路线，核心优势呢就是课程啊，和 acca 考试是无缝衔接的，还能直接豁免入门科目的考试啊，省时间又省成本。 需要重点提醒的就是，大部分的课程啊，他是双语或者全英文授课，如果你的英语底子比较弱的同学啊，就要慎重。主要培养的就是全球视野啊，就业瞄准一些跨国公司啊，外资事务所啊，比如说像安永啊，毕马威的国际部啊，想出国深造或者是进外企的，这个方向性价比是极高的。 第三个呢就是国际商学院的会计学专业，他的优势呢就是这个课程啊，是通过了澳洲出快的公会认证啊，毕业呢也是能拿了澳洲财快圈的入场券啊， 学费呢每年是两万五，比中外合作便宜，还不用出国，全程是在国内就读啊，主要的特点呢，就是兼顾了国际化和数字化， 在现在这种大数据时代啊，既懂会计又会数据分析的人才是特别抢手的就业啊，也能覆盖国内一些企业的财务啊，金融机构的数据分析感了，适配性还是很广的。 第四个呢，主要是和英国啊，奥斯特大学的中外合作办学，这个专业施加林全程在国内啊，不用折腾出国。优势呢，主要是 能拿到双学位课程啊，也是受 acca 的 认证啊，能豁免九门的基础考试，学费每年是四万八啊，对英语单科是有要求的，不能低于一百零五分就业啊，是偏向国际化的赛道。毕业生呢，多进四大跨国银行啊，也有很多去英国名校深造的啊，适合想低成本与一些中外合作目标明确的同学。 第五个就是和澳大利亚的科廷大学合作的，采用的是三加一模式，最后一年可以选择去澳洲就读啊。优势呢，就是这个课程是获得了澳洲 cpa 的 认证啊，获取这个免基础考试这样的资格，还能体验海外的留学经历。 学费呢，是每年五万五啊，出国之后再另算。这五个选择啊，都是东财的王牌，具体选择哪个，我们要结合孩子的分数，职业规划和家庭情况综合来看就可以了。

今天我们来聊聊东北财经这所大学啊，很多家长听过一句话，学财经，看东财，那东北财经大学既不是九八五，也不是二幺幺双一流，为什么在财经圈被称为无冕之王？ 今天我就站在家长角度把这所学校一次讲透啊，为什么说东财是无冕之王？我先说一句很现实的话，在财经这个赛道，学校的含金量不完全取决于院校帽子，而取决于谁培养的人市场更任， 而东北财经恰恰就是分数不炸，但用人单位集镇的一所学校。大家不要以为东财既不是九八五，也不是二幺幺双一流，只是一个普通一本院校。你要先去了解东财的历史， 一九五二年建校，是新中国最早建立的一批财经类高校之一啊，它是原来财政直属的院校，六大财经院校之一。 六大财经院校包括上海财经大学、中央财经大学、东北财经大学、中南财经政法大学啊，以前叫中南财经大学，后来和中南政法学院合并了，还有江西财经大学和山东财经大学。 这些学校里啊，东北财经的实力绝对是能排到前三的。我预测啊，东财是百分百会入选双一流的。就是时间问题，其实东财的背景很关键的三点，第一点就是长期服务国家财政金融体系， 第二点在财经系统内校友密度极高。第三点是财经领域里老资格的专业院校。一句话总结，东财啊，不是靠包装出来的，而是在体系里干出来的。 东财的学校底蕴啊，就是财经专业真正的老牌强项了。其实很多综合类学校啊，什么都学一点，什么都不算顶尖。东财是几十年只把一件事情做到极致，就是财经他真正强的方向啊，非常集中，会计、金融、财政、审计、经济学、统计学。 各位家长要知道，这些专业可不是跟风专业啊，而是国家财政金融体系长期需要的专业。而且在财经领域有一个现象，各位家长一定要懂， 用人单位比家长更懂学校。在银行、券商、会计师事务所、国企财务系统里，你会发现一个规律，东北财经的毕业生非常常见，原因只有一个，专业体系成熟，课程偏实用，毕业生上手快，可替代性低。 这就是东财办学的实力真实体现啊。如果你去了解，你可能还会发现一个现象，东财在很多省份分数不算极限高，但位次非常稳定，尤其在东北、华北沿海经济省份财经系统内部，东财的校友网络非常扎实， 这也是为什么很多企业在招聘时对东财是默认认可的。那说点家长最关心的，多少分能上东北财经大学啊？ 以吉林省考生为例，物理类考生五百五十分以上，就有机会进王牌专业，比如会计、财务管理、财政学、金融学、统计学要五百八十分以上。尤其他的会计学 cpa 方向分数将近六百分， 那历史类考生五百七十分以上就能进，想学他的王牌专业需要五百九十分以上。其实这个分数段啊，非常关键，刚好卡在上部分，九八五，还能挑一些二幺幺大学，但又不甘心普通一本的位置啊。但是我告诉各位家长，你要用数据和专业实力去分析， 如果进九八五二幺幺大学，你能挑到什么专业？你是为了学校名头去学一些管理类的专业，还是学东财的王牌专业？你觉得哪个值？ 那直接给大家推荐东财的王牌专业啊！东财最值钱的专业会计学， cpa 方向尤为突出啊， cpa 就是 注册会计师，还有金融学、财政学、审计学、统计学、经济学，这些专业有一个共同点，毕业就能对接岗位，不需要再转行。 东财毕业生的主流去向非常清晰，第一个大量进入银行系统，比如四大国有银行或者一些知名的商业银行。第二个会计师事务所，比如四大会计师事务所，德勤、普华、永道、安永、毕马威这四家单位一定会来东财进行效招的。 那第三个就是证券、基金、保险。第四个考国企、央企的财务岗，还有部分考入政府事业单位系统。 这类就业的特点就是稳定，越干越值钱。那东财的保研率啊，大概在百分之十四左右，不算顶尖，但比一些二幺幺牛了。其实最关键的是，东财的考研氛围非常浓厚，每年大量的学生考去中央财经上财、人大复旦或者在本校继续深造， 所以东财就是本科就业强，读研也不吃亏的。这样一所双非院校啊，如果您家孩子分数正好卡在五百八十分上下，这个分数段啊，想学财经方向，您是想去九八五二幺幺的管理类专业，还是东财这样的双非财经类强校？欢迎大家在评论区讨论。

陈小群继续砸航天，大手笔买算力，航天是否退潮？是否低切到低位的算力，在监管大幅降温的背景下，资金流向如何？我们来一起看一下一月十四日的龙虎榜复盘。首先看一下机构净买入前五，机构净买入金额低的是光模块， 光模块，这是一个手板啊，可以看到，这是机构资金的一个切换啊。机构净买入金额第二的是 g e o 引擎优化，这是一个四连版啊，这是 g e o 引擎优化的，呃，非常有辨识度的一致啊，今天在一开盘分歧的时候，他是最先上板的啊，然后市值是六百七十二亿。 机构净买入金额第三的啊是卫星通讯啊，这个是二连跌停啊，机构去应该是去 d c 了啊，是三点四六。再来看机构净买入金额第四的是一个三日榜，卫星互联网的网络安全概念， 这是，呃，五连羊啊，因为前一段有一个消息是星链啊，他被反侦查了，所以这个网卫星互联网网络安全受到资金关注。再来看机构净买入金额第五的是三日榜，是无人驾驶啊，这是一个沿五日线趋势上涨的一个走势啊，呃，今天无人驾驶有相关的利好刺激。 我们再来看一看一下同帅级别杨家老师呢，是两个零点一五，呃，都买的是 ai 方向，一个是 ai 应用，一个是 ai 智能体， ai 应用的是一个二六八八的手板， ai 智能体的是一个十厘米的手板，同时在资产置换的方向做了一个指引动作。再来看张盟主，张盟主今天在 g u 引擎优化加上脑机接口这个方向做了一个 非常大的水位的一个操作啊，嗯，然后呢，他分别迈出了卫星发射场锁具啊，等于说他在这个航天方向也在减仓啊，同时呢， g u 隐形优化，他切入的一只四连羊的二十厘米四连羊的个股啊，他做了一个指引动作，毕竟这个涨幅也很大了啊。 再来看助手新一，助手新一呢是零点六九参与了网络安全加上 ai 应用，这是一个六八八的手版，近些天六八八和三零零的表现非常强劲啊，因为是智特的六个二十厘米连版带动的啊。 助手新一第二个参与的呢，是阿里的电商导购平台概念。呃，这是一个四连阳啊，四连阳今天是，呃，是因为他加上前几天的涨幅啊， 十天的涨幅呢，是触发了监管移动，所以助手新一的水位非常小，只有零点六五。同时呢，助手新一在 ai 应用上也是六八八做了一个零点幺幺啊。 然后助手新一呢，在卫星通讯上是做了一个静脉出的动作啊，这是第一个跌停啊，这本轮上涨的第一个跌停，助手新一选择了离场。再来看方新霞，方新霞是三日榜卖出电梯更新概念 王老板，呃，参与了一个置换资产的概念啊，这是一个呃四进啊，三进四啊，就没没成功。最后 再来看交易员，交易员呢，是在参股商业，参股航天公司这个方向，呃，今天是做了一个呃大水位的一个介入啊，看他明天表现如何就可以关注一下。同时他减仓了，高位的太空算力 做一个啊，这是一个买入啊，买入应该是一个 d c 动作啊，非常小的水位， d c 啊。然后是另一个是高位的卫星通讯啊，他今天是一个只赢的动作啊，这个只赢动作还是非常漂亮的， 他只赢的这个水位也很大，只赢了三点一五，看来他在这个方向也是偏谨慎的。我们再来看新生代，新生代，今天小群又是非常漂亮的切到了算力啊，是一个手板，反包的手板， 因为昨天呢，是有一个呃，算立方向的立好啊，那小群这个节点卡的非常非常好，并且水位非常大啊。然后呢，小群在呃，高位的这个航天概念股啊，就航天里边为数不多的活口，他做了一个 t 啊，依然是净买入了一点六个小目标，加上之前他买的大概有五个小目标左右啊， 所以他今天是仍然在这个方向啊，仍然保持很高的水位，但是呢，他做的呢，这个是算是这个新一轮的明涨啊。那其他的航天呢，我们可以看一下啊，首先他在 这个方向，不知道是不是他的水位太小了，就不关注了啊。然后呢，在商业航天前面啊，非常漂亮的，应该是七连版，在走势过程当中，现在是二连跌停，小群选择了 净卖出二点九四啊，差不多基本上是全部走掉了，所以他在高位的商业航天上还是大幅减仓的。 再看手板流，成都系今天有六笔操作，首先是卫星通讯啊，这是一个横盘之后的反包手板啊，就是他们在这些低位的上，还还是有一点点在关注的啊，并没有完全撤离航天，但是高位确实大家都在捡仓啊，他这个手板呢，呃，水位可以是一点零四，同时在阿里这个概念啊， 这 ai 的 方向，嗯，也是这个四，四个大洋线啊，四个大洋线，今天依然是净买入一点零四。同时在酒店管理和阿里餐馆这个方向，他是做了一个三日榜的买入动作。在 ai 医疗方向也是三日榜的买入动作， 其他两个是镜外出。再来看消遣派，今天依然有多笔操作。首先是在无人驾驶方向，消遣派这个手柄非常大啊，是三点七幺啊，同时在 ai 医疗方向，三日榜又做了二点四六啊，三日榜，所以大概率这个，这两个都是明天都会表现，都会，可以关注啊。 同时在这个，呃， ai 智能体供货啊，麦诺斯这个供货预期这个方向上做了一个净买入的动作啊，今天他是加仓的啊， 然后在参股格斯航天啊，这是一个昨天大分歧之后的反包啊，他的水位非常小，证明他这个方向还是偏谨慎的。然后呢，在卫星通讯加上网络营销这个方向，他是三日榜，接入了非常小的水位，因为确实成交也不是那么容易啊。同时在 a s s 概念也是一字版啊。在三日榜， 呃，大概是静脉入的，静脉入零点一九，剩下两个是静脉出的动作，我先不关注了，然后再来看啊，这，这都是静脉出的，看一下在航天方向的静脉出啊。呃，建设建园科技，这是一个静脉出啊，长高了，卖出同时跟小群同车的，呃，雷克啊，静脉出，小群是清仓走人了，他是静脉出，大概率，还有 还有个很少的水位啊。在卫星发射基地锁具这个方向，今天是阳线，依然是静脉出 呃，在 g e u 引擎优化这个方向啊，今天是涨停，他依然是净卖出六点三三，在海格啊，海格是做 t 了啊，但是却是净卖出了九个小目标啊，因为他这个时长可能太多了，涨多了肯定是要调整一下的，所以先落袋了一部分。 再来看中山东路，中山东路在切到了合作蚂蚁金服概念二十厘米手板，两个小目标同时在 ai 医疗方向上，三日榜两个小目标在算力助力， 一个小目标在电商导购平台加上阿里概念，零点七一在 gu 引擎优化做了一个止盈的动作。 我们再来看逻辑派，逻辑派里深南东路非常大的水位参与了 gu 引擎优化，这是 gu 里边非常有容量的，并且是最目前最亮眼的。在餐谷寒天方向做了一个低吸的动作，在餐谷建园航空基地建设这个方向做了一个止盈的动作啊。 我们再来看四平南路，三日榜只赢掉了 ai 应用啊，因为已经走出了五连洋，同时小棉袄在太空算力方向做了一个止损啊。向往街，今天是净卖出 ai 四 s 概念， 我们再来看多资金聚集地，曲江池切到了计算，加上次新股非常小的水位，同时三日榜机油引擎优化净卖出一个小目标，因为是四连洋桑田路呢，是在机油引擎优化，加上阿里概念，今天也是净买入了一点二九，都非常看好这只。 同时在 ai 医疗方向，三日网竟买入了零点七五东泰拉萨的家人操作，可以关注一下今天的龙虎网复盘就到这。