兴业证券优理宝怎么查净转入

买入股票时有点忐忑，关键的两个财务指标不要忘了看第一个指标， aoa 净资产收益率，这也是股神巴菲特最关注的指标。 作为这个净利润和净资产的比例，它代表了公司的发展性，即创造盈利的能力。从理论上来看，这个阿威越高，那么公司的资金回报率就越高，他的盈利能力也就越强。通常呢，我们会认为，如果阿威能够达到百分之十以上的公司，他的盈利能力就算是比较好的。 如果一个企业的 lv 达到了百分之五十以上，那有可能是因为资产处置或者资产重组所造成的，这就要结合企业的主营业务收入一起来看。 另外一个重要的财务指标就是 p b 试镜率，它是每股股价和每股竞资产的比率，它就相当于股票的禁止，它会非常直观的告诉你现在买入是否便宜。把前面这两个财务指 不要放在一起看，近资产收利率越高，而我们的试镜率越低，这样的股票安全边际就越高。从行业的角度来看，比如像银行、券商这样子股票，虽然他的近资产收利率没有像白酒板块那么高， 但他的世界率 p b 会出边较低，所以还是具有较高的投资价值的。今天这两个财务指标你学会了吗？关注信言证券，后续为您持续解读钢琴数据。

呃，今天跟大家分享一篇新业证券关于生物医药行业二零二六年的策略报告。 首先核心的观点呢，就是创新加国际化仍然是整个板块二零二六年的主线，重点关注两个行业，一个是产业趋势持续向好的创新药，另外一个呢，就是创新药的相关产业链主要是 c 叉 o， 预计景气度还会持续向上。 呃，至于医疗器械方面，报告认为二零二六年有望迎来改善啊，前提是啊，阶段性的负面影响因素啊，在持续缓和。 最后关于消费医疗的情况啊，报告认为啊，如果消费情绪出现改善，比如 cpi 啊，回正的情况下，那么消费医疗当中的医疗服务，中药 otc 还有连锁药店也有望进入一个复苏的阶段。 接下来跟大家一起再看一看今年的生物医药板块的表现情况。嗯，截止啊，十一月十四日，那么今年生物医药板块指数是上涨了百分之二十二，跑赢呢，呼声三百四个多百分点， 是位于三十一个升万指行业中的第十二名。那么如果这个数据拖到最十二月最新的情况上来讲的话，生物医药板块的指数上涨会回调一些 啊，应该是当前是位于三十一个生化值行业第十六位左右的一个情况，那么啊，二零二五年也快结束了，那么整体来看的话，生物医药板块的上涨应该也会最终落到一个中间的一个位置啊，属于 啊，不是特别上，也是也不是特别下的一个区间，那么下，接下来再看一看医疗各个具体的值板块的表现情况啊。首先报告说到啊， 医疗板块内部是呈现一个明显的分化趋势，我们看下面的这这个表啊，这个表看到，嗯，整个生物医药行业板块是上等的 百分之二十多啊，但是我们可以看到，化学制药板块是上等的三十八，主要是创新药的一些个股呢，是放在了化学制药板块中，医疗服务是上等了百分之三十六，也是特别高的，其中主要是包括 cio， 一 些医疗服务也是包括了这个板块。 我们可以看到啊，在这个板块中表现最差的是中药板块啊，中药的话，截止十一月十四日，整个中药板块是上等的百分之三点八八 啊，基本上就是表现是比较差的一个情况，那么跑还有继续跑输整个生物医药行业的呢？还有生物制品主要是上等百分之十啊等等。 那么呢，从这个表里也可以看到，那今年虽然生物医药是上涨了百分之二十多啊，但是每个具体的积分板块表现也是有比较大的差别的。 其实可以从这个表上我们可以看到啊，但凡是需求端在海外的，比如创新药，创新药的 b d， 主要是海外的药厂进行这样的一个购买 或者是医疗服务，医疗服务也包括一些海外的一些大的药厂下下定的一些 c、 d、 m、 o 还有 c l 的 订单等等。只要是出口在对外的，它的表现都相当于较好。那么出口在内的，比如生物制品啊，医疗器械啊，中药等等，主要是在国内以内需为导向的，那么表现就是稍微差一点的。 接下来呢，我们再来看一看啊，公募基金的一个持仓的一个情况啊，我们可以看到这个图，也是这个南线，就是整个公募基金中剔除了医疗主题基金的一些 基金的持仓情况，我们可以看到在三季度末啊，也是下滑到了百分之三点六的一个情况，也是 逐渐走低的，基本上到这个新低的一个状况，我们可以看到上一个高峰点呢，是在二零二一年的时候，当时呢也是因为一些啊，疫疫情因素的影响啊，大量的资金呢，也是涌入了医疗健康的板块，那么从 二零二一年起到现在，应该是也是整个板块经历了四年多的一个下跌，那么公布基金的持仓呢，也是越来越低的，不过呢，从另一方面讲呢啊， 嗯，基本上也不可能再往下跌了，底部当前也是一个比较明显的一个底部区域。那接下来再看一看医保基金的收资情况啊， 那做生物医药投资啊，那医保基金呢，是必须要关注的一点，因为呢，我国在我国国内的医疗服务，其实最大的买单方啊，还是医保基金啊， 我们可以看到，根据统计局的数据，今年的前九个月，国家医保收汁呢，出现了一定程度的分化 啊，一到九个月，他的收入是达到了两点一万亿元，同比是增长的四点五五，而总支出呢啊，为一点七万亿元，同比是下降的一个情况，那么基本上医保基金呈现的一个收入下降的一个结构性的改善， 那么这样的话是对医保基金的盈余是有好处的，那么但是对那些啊，生物制品啊，医疗器械这些主要靠内需的这样的一个板块呢，他们下单的压力还是比较大的，所以说啊，医保 基金的一个收资这个情况呢，也是我们啊可以去考察的一个比较领先的一个指标，去判断整个国内的这个医疗支付环境是否得到一个改善。接下来啊，报告还提及了一些相关的医疗板块企业的经营状况啊。首先从国家统计局的数据来讲啊，今年的一到九月份， 医药制造业累计收入是下降了百分之二，那么利润是同比下降百分之零点三啊，从今年啊来看的话，还是没有整个医疗健康板块还是没有出现一个整体的上行的拐点，还是处在一个下跌平稳的这样一个区间。 那么关于上市公司来讲，我们可以看到今年的前三季度啊，整个上市公司的医疗板块的收入是下降了百分之一点零三 啊，规模净利润是下降了百分之六点二六啊，扣分规模是下降的更多啊，是达到了百分之十一点八四。 那么整个行业的话，跟之前统计局的数据也差不多啊，收入的话保持一个平稳或者是微微下降的一个状态，利润端的承压呢，还是比较严重的。接下来我们还看一看政策的情况啊，在今年十月二十三日 啊，我们发布了十五的规划，那么其中在息分产业当中明确提到的要推动生物制造脑机接口成为新的经济增长点啊，这是在这个很重要的规划当中提及的 生物医药相关的一些板块，那我个人的感觉呢，就是提及的不多，但也提了基本上给的支持还是会有。那么以上是整个宏观的一个情况，接下来 报告针对呃创新药还有三观的医疗器械等环节进行了分别的讲述啊。首先再来看一看创新药方面， 嗯，首先从三个方面，基本面，政策面还有资兵面来讲，创新药都是在经历一个比较好的走势。从基本面的维度呢，国产创新药的全球竞争力啊，也是在不断验证的，国内的商业化呢，也在进入一个加速兑现的一个时期。 呃，今年五月份的时候，三生制药和斐瑞瑞是达成了一个 p d one 还有 v g f 双抗的授权合作，首付款是达到了十二点五亿美元，也是刷新了国内对外授权的一个金额记录。那新大生物呢，也在今年的十月份与五田达成了十二亿美元首付款的合作交易。 二零二五年呢，也是中国出海 b d 交易的啊，一个新一个新高的年份，无论是从首付款里程碑还有项目数量来讲，都是这样。 此外，在今年的海外各个大型的学会，比如说啊，美国的 esco， 还有欧洲的， 呃，欧洲的肿瘤内科学位上来讲，国内的很多企业都量力展现出非常不错的临床数据，包括信达生物的啊， p d one， 还有白介素二康芳生物的 p d one 和 v g f， 还有百丽天恒的 e g f r h t。 的 adc 等等， 这些展现的中国的创新已经得到了世界这样的一个认可。此外，我国药企的重磅创新药单品呢，也在加速的放量，相应的企业的盈利速度呢，也在逐渐的好转。 二零二五年，哎呀，中报有多家的 buyout 嘛，也实现了盈利加速，未来几年有望实现行业的全部盈利的一个状态。嗯，这个标志，这也标志着中国去做创新药也是可以盈利的。这样的故事呢，也是说通了， 在政策层面啊，也是分国内跟国外两个方面啊。国内层面，二零二五年啊，也是推出的一系列的去支持创新药，包括商保支付啊，加速器械跟医药审批的这样的一个 啊，一个政策出台，首先整体的政策环境呢，还是十分支持支持的，但是呢，海外方面还是动荡比较多的，比如今年四月份特朗普发布的对等关税， 还有美国的生物安全法案等等，都是对短期的情绪造成了一定影响。但是从长期来看，这些正式的出台呢，并没有减缓国内企业的发展。 呃，就在上周，美国的生物安全法案具体的文稿已经出来了，那其中并没有涉及到任何一家中国的公司，整体上来看的话，呃， 潜在的影响呢，没有当初想象的这么大。那么未来在中美不断博弈的这样的环境下， 那么中国企业对美国的这种不友好的政策，应该免疫程度会越来越高，韧性也会越来越强，因为生意啊，是生意啊，政策是政策啊，海外的企业呢，在经历了过去啊，被印度供应商坑害的情况下呢，也在逐渐的回到中国的 怀抱。那么从资金面来讲啊，在今年二月份 deep tech 出台之后，那么 整个全球包括中国的资金关注中国的高科技属性的相关领域的钱是越来越多，那么同时的话，在每年处今年逐渐降息的环境下，宏观环境的改善呢，也能带来整个板块估值的修复和提升，那么整个创效的投资策略呢， 我个人认为呢，还是要关注热门的一些赛道，比如 adc， 双抗，小核酸等具备优势的领域，那么个人的话，也是非常看好二零二六年小核酸这样的一个板块的一个表现，那么具体的公司这里也不再赘述啊，可以关注国内几个创效的龙头企业啊，主要是在港股 啊，少量的在 a 股上市。接下来文章还提到了一些关于啊 c c o 的 行业情况，那么 c c o c o 行业呢，在二零二五年呢，也是经历了一个业绩持续改善，叠加中国的创新药企业迎来一个 b d 的 出海大行情啊，相应的 c c o 以上的估值从底部持续大幅的反弹， 那么今年截止十一月十日啊， c c o 的 板块呢，也是大幅跑赢啊，升温的整个生物医药指数的啊， 这这样背后的原因呢，也是他 c c o 的 板块业绩呢，也是显著的实现了增长啊，新签订单的改善呢，也是出现逐渐传导致业绩端啊。今年前三个季度， c c o 的 板块收入呢，是达到了七百三十八亿，同比是增长了百分之十二， 订单端的改善呢，已经在业绩端体现，海外的需求呢，确定性较强，多肽， adc， 还有双抗等新分子订单还是十分旺盛的。前三季度的规模净利润呢，是达到了一百六十八亿，同比是增长了百分之五十七， 所以板块优异表现的背后呢，也是业绩的强大支撑。报告认为呢， c c o 呢，要重点关注高增长的 c d m o 方向，还有内需复苏的 c o 方向， l o e 持续改善的标的和 ai 资料是个大的方向。关于医疗器械这个领域啊，我们可以看到，万德的医疗器械指数呢，在今年是上涨了百分之六点九，是大幅跑出了整个医疗保健的指数。这背后的原因呢， 其实就是整个板块的收入啊啊，跟利润情况呢，还是表现的不尽人意啊。今年的前三季度，整个 a 股的医疗企业板块收入增长呢，仅仅才两点四九啊，规模的净利润是同比减少了啊，超过百分之十利润呢，下滑还是比较明显的。 那么医疗器械板块呢，在今年呢，也是一个压力非常大的一个板块啊，投资人关注比较少，那股价呢，也在不断的走低。再来看一看医疗消费这样的一个情况，在今年的第三第三的单季度啊， a 股的眼科跟口腔上市公司呢，实现了一个在收入段实现了同比的正增长。 嗯，今年以来，趋光啊，视光啊，正极等代表的改善性需求增速明显还是在回暖的。那这一方面呢，是跟激素相关的，另一方面 也提示着消费需求呢，也正在逐步的回暖。但我个人认为，关于这个消费医疗板块，我们还要再多观察两个季度，去确定他是否真正的形成了一个底部反转的一个情况。 嗯，另一点好消息就是眼科还有口腔医疗机构的供给也是趋于缓和啊，龙头的机构呢，可啊，有望是越来越强的。也是根据统计数据 啊，今年五月底啊，全国在营的口腔医疗机构总数呢，是为十三点五九万家啊，相较二零二四年底仅仅新增了五百零三家啊，这样一个新增的幅度呢，是大幅下降的，那么其中北京、上海、广州、深圳、杭州等主要城市的口腔 机构的数量啊，较二四年底是有所降低的。那么整个行业开始初清啊，随着行业在经过一两年的初清 啊，这个底部呢，也会越来越夯实啊，离整体的反转呢，也会越来越近。最后再总结一下整个的一个投资的策略啊，重点还是第一点关注创新药板块，第二点呢是关注创新药产业链，主要就是 cio 板块， 那么在创新二板块呢，要关注一些热门的赛道，比如 adc、 双抗、小核酸等领域，那么个人的话是非常推荐在二零二六年去重点去关注一下小核酸的企企业。那么在 ccl 板块的话，还是要重点关注有业绩支撑的高增长 cmo， 还有内需复苏情况下的 cio， 此外还有 roe 持续改善的相关情况。 以上就是本次研报的所有内容，你还想听什么方面的研报，可以在评论区留言，我们下次再见。