1月14日午盘跳水原因

兄弟姐妹们，说一下今天的盘面，今天上午指数呢，是平步青云啊，下午呢，快速的跳水，这个明显是管理层在降温， 你看啊，上阵指数盘中的分时图，五盘以后啊，出现了快速的下沙，那么这里出现了一个事啊，这个事就是村里对券商的融资比例做了调整， 保证金呢，从百分之八十还调到了百分之一百，换句话说呢，你借钱担保的比例提高了，也就相当于降杠杆，那以前是一点二五倍啊，现在变成了一倍， 所以这个决策呢，是对很多热钱啊，做了一次降温，尤其是对想加杠杆来炒股的人，做了一次无形的调控，这才有了盘中急速啊跳水的惊魂一幕。 那么这个位置啊，该如何去理解？有没有大的风险？答案依然是没有，为什么？因为管理层想降温，那侧面啊，说明场外还有很多资金压根没进场，所以这个位置调一调，反而更有利于后续走得更远。 今天这个跳水是有非常多的恐慌盘释放的，这个就掂定了，明天指数会有一次修复，预期明天指数收阳线的概率是百分之七十。 昨天的视频也讲过啊，指数呢，会在高位去做震荡，那后面呢，还会有新高，预计新高在下周啊，一旦下周站稳四千二百点上方，大家呢，可以啊，把仓位再控制一下， 当然牛市啊，不会轻易结束啊，只是这个节奏，大家可以更好的把握，目前上多少仓位合适？那今天尾盘，大家可以把仓位呢往上推一推，或者明天早盘也可以，可以加仓到六层啊，最多不要超过七层。那最后呢，我们看一下板块， 最近的板块也是非常的强势啊，自从商业航天出现了分化之后呢， ai 应用啊，非常的火爆，无论是小红书概念啊，还是缩写概念，这些板块都表现的非常强， 但是市场也非常的撕裂，那么今天依然啊是有两千五百家股票是下跌的，所以这个市场永远都是结构性的行情，结构性行情需要做的，第一，你不能满仓重仓去搏，第二，单只个股如果你有把握，还可以把仓位上一上， 热点在轮动的过程中，如果你要想赚到钱啊，第一个是手啊，第二个是要有耐心，尤其是中长线啊，你想拿大波段百分之三十，百分之五十啊，甚至来一倍啊，你就不要期望买了之后啊，股票就连续的大涨，那这个概率是非常低的， 只要大方向上是好的，而道路是光明的，即便有坎坷，即便有波澜，你仍然是要从容应对的。做股票呢，有时候慢就是快啊，慢钱才能够长久。今天就跟大家分享到这里，个人观点，谨慎参考，明天见。

昨天大盘终结了十七连红，为什么是十七连红呢？因为那里边有一些假假阳线啊，所以，但是也是红色的啊，所以十七连红不是十七连阳， 收出了一根放量的高位阴线，就是昨天终结了十七连红，收了一根放巨量的高位阴线。 那么短期顶部的特征已经相当明显，核心队员们非常及时的完成了筹码的高位出逃， 我们的仓位水平快速下降，又一次有效规避了短线的市场下跌风险。 本次我们能够考顶成功，主要得益于温度计指标。经过近两年的实盘验证，温度计已经成为我们考顶超底的利器， 尤其是对大底部和重要顶部的判断与拿捏，都显示了出类拔萃的精准。 这次跳水的背后究竟能够解读出哪些重要的市场信息呢？下面三十年的老韭菜就谈谈初步的看法和判断。 昨天的跳水阴线肯定不是一根普普通通的跳水，因为它出现在明确的高位，同时又创出了三十多年以来的历史天量成交。 而这一切又恰逢近期券商营业部开户数的新高峰， 明白无物地表明，新韭菜们终于进场接盘了，再叠加前期踏空资金的反身杀回，两股具备爆发力的买盘力量， 勇敢地承接了高位的获利盘，市场的筹码再次实现了高位的巨量换手， 这个结局使得短期的市场很难再乐观了，因此，控制仓位，保住利润又成为当前的首选策略。我们当前的仓位已经降到了百分之四十八。

中午开盘跳水的原因终于找到了，今天中午本来涨的好好的，结果一开盘直线跳水，真的是被砸的头晕目眩的，相信大家都被砸蒙了吧，本来中午缩量两千六百多亿，我就提示了风险， 谁知道风险来的这么快啊，这里的话应该是国家队想降温，不想涨的这么快，要慢流不要风流。 今天的成交额又创了历史新高，三点九四万亿，马上就要到四万亿了。四万亿的市场是什么概念？我刚入职的时候是二零二三年，那个时候市场普遍的量呢就是四五千亿，那个时候的市场每天就是疯狂的轮动，因为量呢严重不够，五千多只票分的话相当于一只票才一个亿不到， 当时的我哪能想到现在的盛世啊！回了牌面，今天的商业航天板块早上迎来了修复，但是这里的话修复力度是明显不够的，首先就是板块核心依旧在深水正道， 这里的修复大多是围绕低位来展开的，昨天我也给大家说了，一定要注意高低，切不要追高进，移动的票短期很难有大幅上涨的空间，所以后面的话还是多进行高低，切不要追高，不要上头控导仓位。 下午又受到大盘集体跳水的影响，使本来修复力度就不够的商业航天板块进一步被兑现，板块又出现了多支跌停的个股， 那么商业航天板块已经连续分析了两天，明天就存在一个修复预期，至于这个修复的力度是强还是弱，就毛利好，有没有前期辨识度，飙力反包涨停， 以及陈小群加时的个股能不能继续走强？反推板块， ai 应用今天还是一如既往的强，下午即使受到大盘跳水的影响，强度依旧在线，盘后猫猫榜也是显示群总进了华盛低位的 ai， 且明天 ai 应用的核心利优涨幅过多就会进监管， 大家明天要注意不要最高空涨仓位，群众今天已经做了高利期，那么后续的话也可以围绕高利期来做，最后今天大盘放量冲高回落，那么短期来说这个位置就会形成一个比较强的抛压， 所以大家一定要注意好风险不要最高。那么大家觉得 ai 应用明天还能延续强势吗？航天板块能来一个强修复吗？

短线资金炒新不炒旧嘛，增量资金肯定是哪个方向越强，往哪个方向去。今天下午有一波跳水，很多人很惊慌，你要知道是什么原因，主要是因为两融的杠杆比例的下降，但这个在我看来是一个主观调控。调控的是什么？调控的不是市场情绪，调控的是指数。 指数涨得很快，个股涨得也很快，但是如果说指数和个股共振上涨的话，指数在四千两百点是压不住的，但是如何能够让指数正当而个股的情绪继续高潮？那只有个办法，就压指数嘛，压指数，让个股的情绪继续走好。 你看今天下午一开盘出现了指数的跳水，但是你有没有发现，截止到收盘，很多个股股价已经逐步的回升了，这个就是很好的现象，说明情绪与指数分离了， 这个对于很多像我们做情绪的选手来讲，是非常乐于看见的。那未来的一段时间很有可能就是指数正当各股精彩，那这个时候是什么时间？是拉开收益差距的时候， 也就说你在指数与情绪分离的阶段，你必须要紧紧地抓住主线，而且你必须要清楚地知道主线方向中的前排高标、辨识度高标是谁，只能在前排的辨识度高标中去博弈。 当然还要注意一点，既然商业航天在这波行情中在做高低签，那么我相信在未来的一段时间内，当 ar 的 这批标的涨到了一定的涨幅之后，也会出现高低签。你刚前面有提到，商业航天现在修复慢慢变弱了，有没有种可能，商业航天已经到了一个见顶的时候，资金已经往 ar 这边走了， 很正常，你要知道市场的资金在当前的这个行情下，肯定是找效率最高的方向。你看昨天两条线，其实商业航天和 ar 线都有分歧，但为什么今天的 ar 线修复更强？这一点其实在昨天的分歧牌面就能看出来， 因为商业航天他需要选择一批新的品种来引领商业航天走修复，那这个新老交替的过程不会那么轻易的完成的，市场的资金的选择肯定也会有个过程的， 但是 ar 不 一样， ar 这个概念够新。你看商业航天的老的这批品种，从去年跨年过来，我看了一下，涨幅基本上都在四倍，但你看这波 ar， 即使创业版的很多标地连续拉了两三个涨停板了，但是也一倍不到的空间， 跟商业航天比，它还有很大的上涨空间。所以为什么你看今天的资金修复，率先选择了 ar 线？ 因为 ar 线第一，相比于跨年的这个主线商业航天来讲，它的板块概念够新。第二，它的涨幅有限，它不需要去做高低切，它依然是元旦之后新启动的这批品种在涨。所以你看今天修复的还是这批叫做新一中天嘛， 他引领着整个 ar 线继续分歧转移至继续走高潮。而且你看今天市场的量能还在增加，增加到接近四万亿了。但是今天盘面呢，有一个现象，因为商业航天要做高低切，他要找新品种， 当当前的市场的情绪这么好的情况下， ar 线的品种明确比商业航天要新，短线资金炒新不炒旧嘛，增量资金肯定是哪个方向越强往哪个方向去，所以说在这两条主线中，如果一定要选择一条主线的话， 那肯定是倾向于新方向吧， ar 线吧，而且这个方向中的品种涨幅也没有那么大，昨天的分歧也没有商业航天线这么强，所以你看今天的回流，大部分资金还是选择了 ar 线， 但是在我看来，商业航天这条线是不会走退潮的，它就是走个分歧。但是你要知道，在一个板块前面积累了比较大的这个获利盘，涨幅比较多的时候出现高低，且要以新品种站出来来代替老品种的，这种情况下它肯定是有个时间过程的。 所以为什么今天市场的新进资金、增量资金、短线资金或者大家所说的修复资金选择的修复方向是 ar 线？其实这就是主要逻辑。

融资保证金上调，大盘直线跳水，沪指硬生生从涨百分之一砸到翻绿，很多朋友都蒙了，留言问我是不是行情到头了，该不该跑？别急，我们先看原因。中午上面扔出了一条重磅消息， 融资保证金最低比例从百分之八十上调到了百分之一百，就这一条，直接把市场情绪从沸点浇了个透心凉。这到底是啥意思？ 说白了就是以前你想融资，用一百万本金最多能借到一百二十五万来炒股，但是现在新规之后，一百万本金最多只能借到一百万了，借钱炒股的杠杆被直接消掉了一截。 那为什么偏偏是现在出这个政策？因为最近市场太热了，杠杆资金跑步进场，两融余额飙的飞快， 上面看的清清楚楚，回想二零一五年那波杠杆牛是怎么起来，又是怎么惨烈结束的，疯涨之后是断崖下跌，多少人倾家荡产。 所以这次是精准的风险预防针，在失控之前先温和的把油门松一松，这不是为了打死牛士，而是为了给狂奔的快牛套上浆绳，逼他变成慢牛。而且这次调整很讲究，叫新老划断， 只针对今天之后新开的融资合约，你原有的仓位不用立刻追加保证金，这就给你时间反应，告诉你我要的是降温，而不是冰冻。我们再看市场， 为什么今天反应这么激烈？因为当前的点位本身就非常敏感，四千两百点，这是一个重要的心理关口和技术阻力位，这里的获利盘非常多，市场本身就需要一次像样的洗盘来清洗掉不坚定的筹码，才能走得更远， 所以接下来就会在四千到四千两百点这个区间来回拉锯，用震荡代替深跌。但无论如何，上涨途中出现这种急跌洗盘，从历史来看并不少见，甚至可以说是健康走势的一部分。但请注意，真正的考验可能还在明天上午， 因为今天跳水时冲进去抄底的资金明天才能卖，再加上经过一晚上的策略会一开，明天的抛压可能不小， 所以我明确建议，短线以防守为主，别急着抄底，等这波抛压释放，市场情绪回归平静，再考虑分批进场做加法。如果你是用融资的，请立刻审视你的仓位。最后，我想对所有，尤其是刚经历这波震荡的新朋友说句心里话， 市场来到这个位置，各种噪音会非常多，有人喊万点不是梦，也有人喊暴跌马上来，你该听谁的，谁的都不要全信，包括我。 你需要做的是基于这些信息和历史，打磨一套属于自己的交易体系和纪律。什么情况下该进攻，什么情况下该防守，仓位如何管理，内心如何平静，这套体系才是你能在市场上长久生存，守住利润的根本。

大盘突然跳水，发生什么事了？就在刚刚中午，两融的比例呢，有有所下调，也就是降杠杆了。 呃，降杠杆的话呢，市场呢给了两个方面的解读，一个是有益降降温，第二个呢就是这个两融比例进行下调之后呢，杠杆比例下调，流入股市的资金 理论上是有所减少的，所以引发了开盘之后呢，引发了一定的情绪性的恐慌，会导致呢指数呢直线性的开始下调。但这个下调呢，我觉得大家无需太大的一个担心，我强调最多的就是不贪不惧， 不贪就是在大涨的时候，大家别蜂拥而入啊，我们要看到的这个趋势在进行延续， 所以呢，在面对这这这正荡的时候，或者说短暂的出现回头的时候呢，大家要不惧怕接下来的市场就是一个正荡市啊，对你稍微停顿一下，利于后期走得更远，走得更好。

一、直通知经市场融资保证金比例上调至百分之一百， a 股午后为何跳水？二零二六年一月十四日， a 股市场经历了一个典型的政策式交易日，上午市场还走势平稳，午后开盘却突然跳水， 市场情绪的急转之下，很快找到了源头。中国证监会批准沪深被三大交易所同时发布通知，将投资者融资买入证券时的最低融资保证金比例从百分之八十大幅上调至百分之一百。 这一调整只在为过热的市场杠杆降温，但对短期流动性产生了立竿见影的影响。 政策何时落地？本次调整的决策和发布链条非常清晰，批准机关，中国证监会经发布机关，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所。关键时间点，所有交易所的通知均于二零二六年一月十四日正式发布， 其中，深交所的相关报道在当日十二时四十五分已见诸媒体。而更详细的综合性报道则在十五时五十二分发出，明确了政策细节、 生效时间。新规并非立即执行，而是设置了缓冲期，将于二零二六年一月十九日起正式实行。此举只在给市场参与各方留出充足的业务和技术准备时间，确保平稳过渡。 二、保证金要求从何而来？如何变化？融资交易本质上是投资者向券商借钱买股票，为了控制风险，投资者不能空手套白狼，必须自己先拿出一定比例的资金作为保证金。 这个最低比例就是监管层将融资保证金最低比例设定为百分之八十， 这意味着投资者想融资买入一百万元的股票，自己至少需要缴纳八十万元的保证金，杠杆倍数较高。 幸亏三大交易所将这一最低比例上调至百分之一百，这意味着投资者想融资买入一百万元的股票，现在需要缴纳一百万元的保证金。 实际上，这相当于将融资交易的最高杠杆比例从一比一二十五降至一比一，即取消了融资的杠杆放大效应。重要说明，此次调整采用新老划断原则，仅针对新开利的融资合约， 在二零二六年一月十九日之前已存续的融资合约及其展期仍按原百分之八十的保证金比例执行。这一安排避免了对存量仓位造成冲击，体现了政策的稳健性。三、核心公式与市场影响融资保证金比例的计算公式是理解政策影响的基础， 其定义是投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例公式。公式表示为，融资保证金比例等于扩回乘百分之一百。 比如，投资者缴纳十万元保证金，融资买入市价十万元的股票，其融资保证金比例就是乘百分之一百等于百分之一百等。调或调低这一比例对股市有着截然不同的影响。调高比例直接影响降低市场杠杆水平。 投资者用同样多的自有资金所能融资买入的股票金额减少，这会直接抑制融资买入的增量资金给过热的市场降温本性，短期会收紧流动性，可能导致相关杠杆资金推动的板块或各股出现调整，这正是今日午后市场跳水的直接原因。 中长期看有助于防范金融风险，避免过度杠杆催生泡沫，促进市场健康稳定发展。调低比例，本严政策，提高市场杠杆水平，投资者可以用更少的自有资金撬动更大的交易规模，融资买入的意愿和能力增强， 市场影响，短期会向市场注入流动性，放大买盘力量，往往能提振市场情绪和交易活跃度，推动市场上行。这正是在二零二三年调整后，融资规模和交易额稳固上升的原因。 总之，融资保证金比例的调整是监管层进行逆周期调节的经典手段。在市场过热、杠杆高企时，上调比例相当于踩下刹车，在市场低迷、交投清淡时，下调比例相当于轻踩油门。 今日的调整信号明确，监管层认为，当前市场融资交易一线活跃流动性，需要通过适度去杠杆来引导市场行稳致远。 对于投资者而言，理解这一工具的意义在于忍心期加以政策风向，把握监管意图。第二，重新评估自身的资金和杠杆使用，做好风险管理。 第三，明白中长期健康的市场比短期的暴涨暴跌更为重要，在规则变化中保持理性是应对市场波动的首要前提。

事发突然，市场又出现一次跳水，而且是闪崩式的跳水，到底怎么回事？是不是这个位置拉不上去了？市场有风险了，后续应该怎么应对？我们今天交代清楚这几个问题。先说这波跳水， 其实昨天已经跳过一次，是结构性的跳，比如说商业航天，比如说尾盘 ai 因为回落，那到今天市场是怎么突然的就在中午出现一种闪崩，连指数都跳了一个多点下去，甚至一些弹性的指数跳了三四个点下去，这就是很夸张的，因为一则消息 说要给我们市场整体降降温，降降杠杆的这个比例，这个融资的保证金的比例要稍微的再拉上去一点，本质上就降杠杆，本质上也就是给市场降温。 有些事情哈，本来你在开始的时候看到这个事情的时候，我们是不以为然的，或者说不会觉得他有太大的对市场影响，但是这个事情 好巧不巧就恰巧出现在市场热度极高的时候，所以一丁点的风吹草动，他让这个市场原本就有点高处不胜寒的市场就出现了一个闪崩跳水， 所以下午开盘就指数向上震，直线跳下去一个多点，然后其他的指数也是纷纷的跟随跳水，这就是我们说的闪崩式的跳水以及它的原因所在。但不管如何，我们只看一个结果，市场既然针对这则消息做出了反馈，而且是一种很负面的反馈，那我们就要深度的评价一下市场的状态 是不是变弱了。客观的说，这个位置加上昨天的走势和今天走势，两天去看，确实是有所变弱，所以应对上来讲给三条小小的建议，供大家参考。第一个点我们从周一就给大家约定过的，如果本轮行情指数、上证指数 下跳下穿了五日线，你可以敏感一点，盘中下穿，你就做一个傻瓜式的平均式的降仓处理，这是第一种方式，如果你说我是高手，我要做另一种处理，那也可以下穿五日线，或者说市场出问题的时候， 我把手里的弱食品种做一个调仓换货，或者说先行处理掉弱食品种，避免在后续行情走入的时候，跌幅进一步的扩大，这也是一种处理方式，而且更精细化一点。 当然你也可以迟钝一点，您说盘中跌破五日线不算，还可以救起来，还可以再创新高，就像昨天一样，那你可以等收盘跌穿五日线，也可以做这种操作。当然更高级的处理方式还是建议各位以 自己手里的票的状态来定，做好仓位上的风险把控，这是第一个风险把控动作。第二个我们是根据一些板块的方向，一些题材方向来做风险把控。 说两个方向你们都猜到要说哪两个了？先说商业航天，昨天我觉得商业航天这种调整，甚至是 ai 应用，这种调整它算是一个正常的市场自发的一种走势。但是回到今天，商业航天昨天调整大面积跌停，今天它原本已经有比较强的修复了， 结果在市场一些突发因素的带动下，再次出现一个很深度的跳水调整，那么连续两天的调整，再到明天还不能给强修复的话，它会形成一种螺旋式的下跌，这是最让人害怕的，什么叫螺旋式下跌？ 下跌修复反杀，修复反杀，那么就要小心整个板块已经面临岌岌可危的一种退潮了。有人说那有这么多涨停不算退潮， 涨停的都是一些新面孔，你们看看高位的各种核心，说摁跌停，那就摁死跌停。好吧，这是关于商业航天，那再说 ai 应用， ai 应用很尴尬的一个局面是它昨天尾盘是分歧了， 今天开盘延续分期，然后日内一度是走的特别强，这个强度是超我的这个预期的啊，修复预期很牛，但是同样也是面临着市场的一个整体的跳水的问题，带动把最强的板块抽水抽的最厉害。所以 ai 应用的问题就是，同样作为最强板块，同样在昨天分期，今天相当于也是分期之后反差。 而明天很多 ai 应用里面的核心票，它也面临着一个高位易动的这种风险所在。所以明天如果商业航天 继续弱求互反杀，而 ai 应用也没有办法继续打强度，甚至是复刻昨天的商业航天走势，那么问题就会很严重，甚至整个市场在情绪投机炒作方面，可能会面对本轮行情以来的第一次大退潮，所以这个也是值得警惕的，至少在方向上， 各位尽量不要去博什么穿越了，难度是比较大的。最后说一个点说各位就是关于心态上的，你说这种行情怎么去控制好风险，我觉得本质上是控制好心态上的一个风险。什么叫心态的风险？每天四万亿，每天有股神，每天有人吃涨停 这个事情确实看得到，它就是靠量堆出来的，但是是不是就这么好做？我觉得元旦后到现在市场，包括这两天的市场，它也是一种结构性的行情，就像今天下午商业航天 ai 一 跳水，科技硬件就拉起来， 还是一种很明显的结构市场，而且加之前管上层，对市场已经有很明确的降温动作，甚至我觉得今天的宽基，这个大指数的宽基是有某些力量在强制压指数的，所以今天尾盘很多大票持续跳水， 也是另一个的左证，就说明我们的心态要匹配着一些资金，或者说一些上层的引导去匹配市场，不然你继续上头继续做，按这个价值，错一天就容易错两天，错两天就容易错一周，错一周，你很快就把利润亏光，所以保持一种稳定的状态去前行吧，我们明天再见。

首富们呐，今天午后 a 股大盘的突然跳水，确实让不少投资者心头一起看着，指数从红盘直线跌破平台线，这种过山车市的行情确实很难让人淡定。结合当下的市场消息和盘面数据，我为你梳理了这次跳水背后的核心原因。 简单来说，这是监管层降温信号与市场内部获利盘兑现形成的一次共振。午后跳水的四大核心推手一、监管紧箍咒， 融资保证金比例上调这是今天五千最重磅的消息，沪深北交易所宣布将融资保证金最低比例从百分之八十提高至百分之一百。影响逻辑， 虽然这只影响新开融资合约，不打压存量，但信号意义极强。这相当于监管层明确表态，不希望市场即涨即跌，要适度降杠杆。这个消息直接打击了午后想进场搏杀的激进资金信心，导致多头力量瞬间退缩。 二、高位题材崩塌商业航天集体退潮 受监管风险提示和获利了结影响，中国未通等龙头股午后杀跌，带动整个板块集体跳水 情绪传导。这种高位股的崩塌引发了市场对纯概念炒作的恐慌，此行为了避险，纷纷抛售类似题材，形成了连锁反应。 三、资金高低切换，获利盘兑现离场最近 a 股连涨十七天，很多科技半导体板块短期涨幅巨大，股后跳水，其实是资金在进行调仓换股， 趋高就低。聪明的资金正在从高位的题材股撤出来，流向低位的防御型板块，比如医药、银行和有色金属，这种资金的转移过程在盘面上就体现为指数的回落。 四、量化资金助跌技术破位触发程序化抛售当指数跌破一些关键技术支撑位时，很多量化交易的程序会自动触发止损或反手做空 放大效应。下午的集跌中，量化资金的集中抛售放大了跌幅，本相因结束监督和利盘兑现形成了一次共振，家具了大家的恐慌情绪。 虽然午后跳水看着吓人，但我认为不必过于恐慌，冷静判断。这更像是一次良性调整，连续十七天上涨，积累了大量获利盘，市场本身就有调整的需求，资金并未离场。你会发现，虽然指数跌了，但成交额依然维持在极高的水平， 资金只是从高位题材里出来，躲进了有业绩支撑的医药、低位科技和权重股里，不需关注。接下来几天建议你重点关注四千一百到四千一百二十点附近的支撑力度，如果能稳住，行情大概率会转为震荡上行。 同时多留意 ai 应用、医药等有业绩支撑的方向，少去碰那些纯靠讲故事的高位股，点点关注不迷路。

这是发生在二零二六年一月十四日的大跳水事件，监管层一则保证金比例突发性调整消息，引发四万亿资金大逃亡。正所谓春江水暖鸭先知，大家好，我是鸭子，不好意思，大家好，欢迎来到文书复盘笔记，坚持从系统性认知出发，不做快餐式内容。 北京时间二零二六年一月十四日，持续十五个月的中国资本市场牛市在掀起一轮疯狂，沪指十七连阳，商业航天板块一齐绝尘，板块内百亿成交，各股比比皆是。武汉休市期间，就在人均股神市场一片狂欢的时候， 亦则为防范融资交易过度杠杆风险，沪深北三市将投资者融资买入证券式的融资保证金最低比例从百分之八十提高至百分之一百的消息瞬间炸锅。 这一突如其来的政策调整，直接影响了市场的杠杆资金生态，引发融资客集中减仓。下午十三点开盘，大盘直线下杀，无数大机构拼命逃算， 成交量常被放大，被热炒后融资余额占比较高、散户数量暴增的的板块首当其冲，有些人早上还盈利百分之二十，中午平仓，短线发来后直接亏百分之三十，惨烈程度触目惊心。期间对大机构视之为生命的市场宽松程度一无所知的玩家还多次抱有侥幸心理， 市场一直跌，他们一直臭，他们丝毫感受不到政策暴利降温对机构资金意味着什么。结果在大机构下定决心拼命清仓跑路的情况下，市场毫无反弹，最近高位崩盘，甚至干到了近四万亿的历时天亮，成为了中国资本市场的又一历史大顶。 这一切看似突然发生，其实早有征兆，且十分明显，只不过大多数人被贪婪的投机情绪遮住了双眼。正所谓春江水暖鸭先知，事实却是鸭子完全不知道二十四节气，更不知道精确的万年历，但是他们却能先知先觉，感受春天的到来。 市场中的散户乌合之众，长期充当着各类消息的囚徒，除了消息的制造者，百分之九十九的玩家完全不知道真实可靠的消息面，就如同鸭子一样，无法知道精确的二十四节气。市场信息虽然不可靠，但是市场走势却是真实的。 我们要想先知先觉，必须做到以下两点，其一，利用市场走势去反推背后的各方势力意图以及可能性原因。其二，市场与消息面互相验证，通过逻辑矛盾判断信息的真实性， 这也就是鸭子通过水温判断节气的超前能力。沪指十七连阳在任何时候都是一种极端事件，危机随时都可能来临。我们虽然无法同消息制造者一样提前知道消息，但是稍微还没有丧失理性的玩家，此时都应该万分小心。 一月十三日，沪指十七连洋后戛然而止，最强航天板块开始疲软。虽然我们还不知道是什么原因，但是这很明显是提前知道消息的大资金撤退的结果。十七连洋后，即使不是这样的原因，有理智的玩家也必须认为是这样的原因， 而不是事实摆在眼前才选择接受。这样的话，只要耳不聋眼不瞎的人都能办到，何谈自己是一个交易者，付出过多少多少努力？ 这样的崩盘在资本市场并不少见。对于老玩家来说，暴力炒作后的退潮已经是一种普遍现象，只不过每次的高度、市场资金量大小不同，产生的破坏力也有所不同。 期间死的最惨的往往不是那些后知后觉跑得慢一点的选手，而是那些无比贪婪又自作聪明的赌徒。他们早早跑了以后，又试图凭借自己三天价值观的经验进行抄底套利，最后被真正的市场主导者洗劫一空。 本来良好的局面被自己亲手埋葬，且毫不吸取教训，循环往复。春江水暖鸭先知，其实并不完全是对风险的感知力， 而是一种理性，是一种不受市场情绪影响的控制力。充满诱惑的市场能无限放大人性的弱点。十年经验以上玩家往往是感知力常有，控制力不常有。

今天是一月十四号，现在三点已经收盘了，那么今天 a 股放量大涨，大涨之后跳水是什么原因？我们来复盘一下， 今天的走势还是很安全，大盘再次放量，大盘的成交量可以说今天已经达到了四万亿，就差一点点就突破了四万亿。那么今天的大盘我们看一下龙头板块全面走的比较好的，航天航空，商业航天这两个板块今天是有涨有跌的，再看一下卫星板块， 卫星板块也是有涨有跌的，今天龙头的这两个板块基本上是没怎么跌，也是有小幅的上涨， 卫星导航，卫星通信这些航天航空，商业航天这些龙头板块都没有跌的情况下。我们复盘清楚就知道现在那盘的走势是一个震荡洗盘的走势，那么震荡洗盘今天的波动也大，上海最高冲上了四千一百九十点，准备到四千二之后回落， 到了下午一点钟之后，开盘之后大盘慢慢回落，一直跌了二十多点，将近三十点左右，那么大盘后面又反抽上来，到了收盘， 上海只跌了十二个点，深圳却涨了，涨了七十九个点，上涨个股两千七百多加，下跌两千五百多加。今天的上涨个股还是比较多的，首先 科技板块他是有涨的，今天的涨幅比较靠前的就是 ai 智能，智能体内的板块，还有第四代半导体等等很多的科技板块都是有上涨了。我们看一下中证两千，中证一千，中证五百，他都是有上涨了，那么 他的下跌主要是权重下跌，互升三百，上证五零这两个板块在下跌，权重下跌拖累了大盘的走势，权重为什么下跌呢？我们 就分析银行板块、证券板块跟保险板块，保险板块已经连续上涨了好多天，那么保险板块目前周线已经达到了顶部，保险板块后面是要形成一个周线的下跌了。 那么证券板块目前今天下跌不大，但是证券板块它是周线上涨了，所以证券板块没有风险，它只是一个正当上升的趋势。那么银行板块今天跌幅是比较大的，拖累大盘， 银行板块下跌也拖累了其他权重板块，很多市值大的个股就是被银行板块所拖累了。但是今天银行板块下跌是一个好事， 银行板块下跌之后，那么本周或者下一周就会形成一个银行板块的底部，这个底部就是周线的底部，银行跌到底的时候，那么大盘后面就没有什么风险了，因为有权重板块和银行板块一起联动， 带动大盘在高位盘整上涨，这就是目前大盘在高位跌不下来的原因，因为大盘 他要涨到年的，目前今天又回调下来，今天又洗盘下来，跌到了四千一百二十多点，那么他上面的空间还是有，离四千三百点还有一定的空间，大盘能不能破四千三百点这个不重要，只要他的方向是朝这个点位去上涨，那么后面的不管他洗盘 都不重要。我们现在要想做一个复利的模式，就要调整换股，航空板块或者卫星板块，如果你觉得高，或者 前面没有筹码了，那么后面再追进去是风险很大了，特别是已经涨了五倍的那些个股龙头就没必要去碰了，因为它连续跌下来之后，后面也有可能去上涨，但是这个风险大于收益。

老师啊，嗯，还好昨天我没被震荡洗出去，今天商业航编和 ai 又行了，但是大排下午突然大跳水，嗯，这种背离行情的情况下，我是该减仓锁定利润还是继续持有呢？ 你应该现在就是挑仓换货啊，把我们的这个资金从商业航行板块当中撤出一部分啊，然后呢，投入到 ai 板块当中，呃，因为商业航行呢，涨得已经是 非常多了，那么一定会造成市场的一种恐高心理，那么这个呢，就会压制商业航天啊，在短期内继续快速的一个上场，那么同时呢，市场又有新的热点出现了，那就是 ai 板块嘛，那你看呢，今天啊，大盘跳水非常吓人的对不对？但是 ai 板块， ai 相关的 etf 几乎没有受到任何的影响，全部都是高收了啊，所以可见市场对这个板块的认可度是高度统一的。 明白，那像今天大盘跳水是短期的洗盘，还是说趋势转弱会拖累商业航天和 ai 吗？第一，它是一个短线洗盘的行为， 第二，它不会拖累商业航天和这个 ai 这两个板块，因为它们是两个现在绝对的龙头板块，绝对的热点板块。而且以历史经验而言啊， 呃，我们现在不能判断管理层啊，对整个市场的一个判断，是不是过热啊？这个热到他不能忍受了啊。呃，因为历史经验告诉我们，即使有这样一个利空，他即使对整个市场的一个判断，开始想要控制市场的热度，他也会有一个过程，所谓叫十三道金牌，现在 顶多算第一道，后面还有很长的路可以走，所以我们丝毫不要动摇对牛市的信心。明白，那老师，嗯，像商业行头，龙头股还是蹭干净的股，如果减仓的话，我们又先砍掉哪一个呢？ 关于减龙头股还是概念股呢？我觉得给你一个非常简单的标准，你就去看 e t f 它持有什么啊，那么 e t f 它一定是持有的龙头股，所以呢，它持有龙头股，这部分龙头股它就被锁藏了，它的下跌的压力要小得多得多，所以你要减肯定是去减概念股， 而不是去减大资金持有的龙头股。如果你一定要啊在这个概念当中选择一些股票持有的话，那你必须得认真的去分辨一下它是纯概念，它还是说二线龙头的这个行业行情。

收盘了，给错过盘中直播的朋友做个快速的总结，下午盘中跳水怎么了？原因呢，是来自于这一条提高融资保证金比例的消息，仔细回想你会发现，从开年以来，市场已经多次出现了证券、金融、保险的盘面压制以及大单压盘的降温情况。 而今天的表态呢，就非常明确了，传达的就是市场要慢牛不要疯牛的信号。但是呢，莫哥觉得不要过于担心指数的进一步回调。原因三句话总结。第一，题材方面，商业航天今天整体的修复表现是非常良好的，从集合竞价开始就没有一字，地板， 开盘之后呢，就积极表态，上午收盘就有二十二家涨停稳住了盘面，下午收盘呢，仍然也有十九家涨停，去弱留强之后并没有带来进一步的复反馈。而人工智能方向呢，盘中虽然跳水了，尾盘也完成了修复，仍然有四十家上板， ai 营销的表现是非常不错。 而半导体方向 c p o 芯片 p c b 的 指数盘中两次回落，底部均有资金抄底介入，说明趋势仍然。在。 指数方面呢，沿着五日线附近收盘，趋势也是健康的，盘中四千一百点附近有明显的放量承接信号，所以接下来明确指导意图，题材上只聚焦核心，关注半导体方向的进一步表现。我是莫哥，明天接着聊。

新高之后，指数来了，惊魂一跳啊，不知道大家的这个感受怎么样，实际上的话，这个跳水的原因应该都知道啊，是来自于监管给到的一个政策上面的降温啊，融资后续的这个呃担保比例要有一定程度的上行啊，从原先的百分之八十提升到了这个百分之百， 那其实有做过融资的这个学员应该知道啊，其实这个政策影响的范围啊，或者是他对市场的影响，我觉得几乎可以说是微乎其微吧啊，只不过啊，他能够代表就是说现在可能对于我们的这个监管层而言啊，市场的涨势稍微有点过快， 请你仔细去看一下，去年我们的曼牛行情，基本上是沿着二十天均线往上去做进攻，那今年开年以后呢？ 一直都是运行在五日均线的上方，速度呢？提了好几档啊，那么跟我的慢牛的这个格局或是慢牛的一个预期，他其实不太相符，所以我认为啊，在这个监管这个降温之后，后面有可能会有一个变速的动作，那当然会不会回到之前的这个沿着二零均线往上做进攻， 我觉得概率也比较低啊，应该是要去横盘震荡，等十日线去走一个慢牛的格局，概率会来的更大， 毕竟今年相比去年我们讲过了，最核心的增量应该是来自于呃存款的搬家，那，那这个源源不断的资金进入到市场当中，一定是会来带来更加强势的走势所后续的话，横盘过后，时线靠上来，指数的多头趋势应该是不会发生太大转变。那 板块上面呢？今天商业航天依旧是一个分歧，其实说分歧我倒觉得不太合适，更多的是一种趣味留针。从昨天开始的话，其实商业航天当中带航天两个字的，你发现哎哟，表现就很弱，那其他的一些火箭卫星端、测试端表现都还算是非常的稳健。 那最主要原因的话，其实在于带航天的基本上都是我们的科工，包括科技下属研究院的上市平台，那他们炒的是资产注入的预期。那其他的一些啊，卫星产业链里面的，测试产业链里面的，火箭产业链里面的，他们是正儿八经受益商业航天啊，这个行业更迭带来的一个利好， 那么里面的资金呢，也更偏向于机构啊，做后续的话，你想做商业航天，尽量是以这些机构的标的为主。那另外我们一直给大家去强调的国产算力啊，今天在指数跳水的时候屡见其功啊，对吧？指数在跳水呢，哎，国产算力逆势往上去做，拉升 idc 的 厂商基本上都呈现出大规模的进攻， 有去埋伏的，应该有一定的这个利润在手。那这个方向的话，我们一直强调它应该是未来核心主线的一个最强备选，有抓的继续去拿就可以了。

大家好啊，今天是一月十四号的收盘啊，我昨天半开玩笑啊，一些商业航天的，这种千亿百亿大市值的啊，这种九十度跳水啊，结果今天， 呃，更闹着玩啊，特别是午后啊，这种板块啊，出现这种九十度大跳水啊，嗯，原因是什么呢啊？因为 今天中午啊，这个出了一条消息啊，就是融资保证金的比例从百分之八十提高到百分之百 啊，出了消息之后呢，这个午后开盘第一时间啊，杠杆资金跑了啊，紧随其后啊，最快的啊，就是量化啊，出发了，量化的一些风控啊，也跑了。 呃，第三个就是北上啊，本来是流入的啊，北上一看这情况也撤了。 嗯，最倒霉的是散户呀，一看各位大哥全走了啊，有一部分散户也被吓出去了啊。我们从两点来看一下，这个，这个今天这个消息啊，第一点是时间啊， 咱们知道啊，以往的案例啊，基本上发一些就是，嗯，跟这种市场直接有关系的，一般是盘后啊，甚至是在周末 啊，这个中午确实这个有点意外，迫不及待啊，这可能是今天上午涨了，又涨了百分之一点多，由于过热了啊，上面可能觉得过热了啊，这个临时把下午的这种 出这种新闻啊，改到中午啊，确实一下啊，把这种锅热压下去了啊。 啊，第二点呢，我们看一下啊，就是历史上啊，他有短期啊，有过几次调整啊。呃，第一，咱们知道啊，是一五年啊，一五年叫杠杆牛 啊，这个也是，我记得应该是十一月份吧啊，从那个也是因为过热嘛啊，从百分之五十的保证金加到百分之百 啊，以前是能双倍 double 的 啊，后来是只能一倍了啊。呃，第二次呢是二三年啊，二三年九月份啊，呃，由于这个熊市啊，这种流动性过于不好啊。呃，从百分之百降到了百分之八十 啊。呃，第三次就是今天的中午啊，从百分之八十啊提升到百分之百啊，但是他只限制这种新开的合约 啊，从这个能看出什么呢？就是我经常跟咱们粉丝也说一句话啊，咱们在做大 a 的 时候一定要听政策的话啊，一定要能听啊，你还要听明白 啊。呃，因为自打这个包括之前十来连阳啊，还有最后的，呃，这个一月份之后啊，直接加速上冲啊，我之前一直跟大家说啊，您把这个杀中指数当成一个趋势股去看 啊，之前十几连阳啊，是正正常的一个慢牛的趋势啊。这个还好，但是趋势股一到一旦到加速的时候啊，大家都知道了，可能在加速赶顶 啊，咱们很多趋势股都是啊，一旦后面一个两个涨停啊，那离顶部就不远了啊。呃，今年咱们的口号是需要慢牛 啊，所以咱们不需要他这种太过于疯狂过于热的去加热啊，所以在今天直接盘中来了一个降温啊，这个也算正常 啊，并不是咱们的牛结束啊，只不过咱们希望有一个健康的牛啊，那作为我们散户来讲啊，咱们在这种政策下咱们需要注意什么啊？就是以前啊，已经过热的东西，千万不要再看再碰了 啊，包括这种航天啊，包括有一些过高的机器人啊，包括一些，呃，有一些过热的科技也是啊， 这个就是在给大家降温啊，所以大家一定要听进去话啊，并不是咱们市场给降温，是很多板块已经太高了啊，所以那些高的高标老高标，一定一定千万就不要再碰了 啊，看看第一位有没有一些新的东西，有业绩支撑的东西啊，不是光讲故事，光有泡沫的东西能不能走出来啊，最近我一直啊连着一星期说看好 ai 加了啊，因为它是有一定的底层逻辑的 啊，呃，所以今天最顽强的还是 ai 加，好吧，完了，具体有什么情况，我在板块的问题，我在龙虎说吧啊 啊，所以现在目前啊，咱们今天的观点就是下一步看那个支撑啊，第一支撑线啊，就是咱们一直说的趋势股，咱们就按五天线支撑去看啊，第二的支撑就是四千一百点十天线啊，这是一个强支撑 啊，就跟当时我聊三千八似的啊，这是一个强支撑，关系到市场的牛熊 啊。还有一个问题，为什么说四千一是强制称，就是跟当时突破这个问题我之前讲过跟当时突破三千点的一样的道理啊，这种整数的大的心理关口，一旦突破短期就不会再回去啊，如果就是牛还存在的话 啊，所以是这个，这波也是一个道理啊，四千一旦突破了啊，这个牛如果存在的话，就不会再回，回到四千，明白吧？所以四千一是一个最后的强支撑啊，完了，现在我们先看五天线的支撑明天有没有修复好吧。

今天是我八十万本金炒股第二百零九天。二百零九天一共赚多少钱？先给你说今天的啊，今天上午涨得好好的，中午就因为条资讯 说提高买入股票的融资本金，比如说你本来一百万账户，你开通融资了，哎，你可以再融资一百二十万，加起来可以买二百二十万的股票。现在不行了，现在只能买两百二万了。就因为这样一条资讯，下午开盘直线跳水， 很多股友都是上午大赚，下午都吐回去了。我上午红了七千，收盘只剩七百。可以的，不亏就行。这炒股目的就是回本，目前八十万本金还剩五十九万，超过二百零八天还亏二十一万。

一月十四日午间休市后，一种非常特殊、极其罕见的情况正在发生，一切要从上午那个核爆级别的资金数据说起。路虎通，也就是我们常说的北向资金半日净流入了七百四十五点九九亿。七百四十五亿，而且是半天，这恐怕是你我入市以来从未见过的情景。 在 a 股的历史上，单日净流入超两百亿已是新闻头条级别，而今天仅仅一个上午，就达到了这个数字的三倍多。这不再是蝴蝶扇动翅膀，这根本就是哥斯拉在一个平静的午后，直接登陆了黄浦江岸。这个数据的动力学意义是颠覆性的，它意味着资金的角色发生了根本转变， 它不再是跟随价格解释价格的被动变量，它成为了价格的创造者，再直接改写市场的基本面趋势。面对这种量级的资金液压式注入， 什么布林线上轨，什么技术阻力位，都变得像纸一样薄，市场物理的底层规则，此刻仿佛已被改写了。我们再看牌面结构，一个更关键的信号出现了，市场的领涨先锋是科创五零，涨幅超过百分之三点七。然后是创业板纸， 昨天还在领跌的板块，比如电子原件，今天摇身一变成了反攻的绝对主力。科技线王者归来了，配合新闻面上阿里 ai 新品的发布，铜价的新高以及出口数据的支撑，形成了一个清晰的软科技 ai、 硬科技制造、上游资源三轮驱动格局。 创业板指一根大阳线，将昨天的阴线实体完全吞没，这在 k 线语言里叫阳包阴，意味着昨天看似高点的位置被彻底正位，很可能是个空投陷阱。新的上涨空间被以一种近乎暴力的方式打开了。基于上午这个史诗级的开局，我们必须重新扫描整个系统的状态。 昨天的市场，赫斯特指数显示，他还处于均值回归、随机漫步的震荡模式，但今天随着天量成交和单边上涨，这个指数已经瞬间跃升到零点七八以上。 结论非常直接，市场模式已经切换，从震荡秒切到强趋势。在这个模式下，价格有极强的记忆性和持续性，顺势而为是唯一法则。任何想耍小聪明做高抛低吸的左侧动作，大概率会被市场无情的甩下车。另一个视角是伤， 市场看似涨得迅猛，有点混乱，但你仔细看，板块儿同性极高，四千七百多家公司上涨，这是一种低商有序的上涨，是系统注入强大富商流后的健康状态。当然，我们也要看到，上证指数已经顶到了不灵上鬼之外，这种超临界状态非常依赖持续不断的成交量来维持， 这是一个需要留意的物理约束。好，那么下午市场会怎么走？我的推言是，逼空将成为主旋律。下午一开盘，大概十三点到十三点三十分会是一个惯性冲锋期，上午收盘前抢筹的情绪会延续，指数很可能继续以四十五度角上攻， 科创五零可能尝试冲击百分之五的涨幅，而上证指数将直接挑战四千两百点这个重要的心理整数关口。真正的考验会出现在十三点三十分到十四点十五分左右，我称之为分歧检验期，这是全天最关键的时段，大量的短线获利盘，包括昨天抄底的聪明钱以及前期套牢盘， 会在这个看起来很高的位置选择涌出，观察的锚点就是北向资金，如果这个时候北向的流速放缓甚至微微流出，市场会有一波十五到二十分钟的明显跳水。 但是请注意，因为上午那七百四十五亿的资金红流惯性太大，这波分歧极有可能被后续更强的买盘迅速吞没，形成一个快速的微型回升，或者维持在高位做一个强势震荡， 升跌的概率在我看来非常低，过了这个坎，到了十四点三十分到尾盘，可能会有上午踏空的资金重新回来抢筹，为收盘定调。 综合来看，上证指数今天非常可能收在四千一百九十到四千两百点之间，是一根几乎光头光脚的实体大洋线。那明天也就是一月十五日周四会怎样？主题词会变成惯性冲高与剧烈分化，通常周四被戏称为法定砸盘日，但携今天七百多亿的余威，明天早盘大幅高开几乎是必然， 催化上阿里 ai 发布会的消息和铜价新高的新闻会继续发酵。技术上，上证指数明天可能继续向上冲击四千两百三十到四千两百五十的压力区， 但连续两天大涨后，指数离五日均线已经太远，乖离率过大，所以他明天极有可能抽出一根带长上影线的十字星或者小阴线来等待均线跟上。所以明天再去追高权重股可能不是一个好选择，但科创板和创业板可能会是另一番景象，强者恒强。 今天是科技成长主线确力反转的第一天，这种惯性通常能持续两到三个交易日。资金可能会从今天全面开花的大科技范畴，进一步聚焦到最核心的龙头上， 比如半导体、产业链、 ai 算力硬件，这些地方有一个非常关键的量化信号需要盯住。明天上午十点半看看第一个小时的成交量，如果比今天中期萎缩超过百分之二十，那明天全天的剧本就很可能是冲高回落。 面对这样的事况，我们的策略总方针必须从之前的防守反击彻底切换为在进攻中寻找结构。仓位管理上可以更积极一些。 今天这根放天量的阳线基本确认了新一波主升浪的开启，总仓位可以提升，但加仓的方向有讲究，千万别去追今天已经涨停的， 要找那些今天涨幅在百分之二到百分之四之间，量能温和放大，且属于科创或者 ai 产业链的补涨品种，机会可能更大。板块作战地图很清晰，进攻的矛头毫无疑问是科创、五零半导体和 ai 应用路虎通这种级别的资金进来，他买的必然是他认为的核心资产。 而在二零二六年的今天，核心资产的定义已经变了，不再是过去的消费白酒，而是硬科技。那些刚刚突破六十日均线或者创出近二十日新高的相关标地值得重点关注。其次是周期复苏这条线，有色金属，特别是铜和铝，全球通胀的预期在抬头，这个板块在牛市中后期往往有惊人表现， 适合一部分稳健型资金进行配置，最后保留一部分防守底仓，比如高股吸或者中字头，在指数冲击四千两百点这种高位时，波动会加具有两成，这样的仓位作为压仓时，能有效应对可能的日内急跌，让你心态更稳。最后，我想引用复杂系统理论家考夫曼的一句话， 只有在混乱的边缘，生命才有足够的稳定性来维持，自身又有足够的创造性来净化。昨天的市场可能还在为某个技术指标的建顶信号而纠结不安，但今天市场用七百多亿的真金白银给出了最直接的答案，在足够强大的流动性洪流面前，所有静态的、限性的指标都可能暂时失效， 这就是市场的涌现性。今天的上涨不是昨天的简单延续，而是一次相变，从犹豫直接瘫痪成了确信。给各位的终极建议其实就三点，第一，承认现实，这就是一场由超级主力资金主导的逼空战役。 第二，放下执念，暂时忘掉那些已经顿化的超买指标，现在是动量说了算。第三，保持清醒，享受过程，但别相信盛宴永不散场。 当未来某一天所有人都在欢呼牛市新起点的时候，或许就是你该默默把手一向某个案件的时刻。至于今天下午，我的朋友们坐稳扶好，我们正在经历一个或许一生都难得一见的由纯粹流动性驱动的特殊时刻。 感谢收看核略财经研报郑重免责声明，本视频所有内容均基于公开市场信息、正规券商研报及宏观数据进行逻辑梳理，严格遵守平台社区规范，我们坚决拥护国家政策。